Desarrolle la ecuacin de la LMV para calcular la tasa de rendimiento requerida sobre cada

alternativa y despus grafique la relacin entre las tasas de rendimiento esperada y requerida

High tech

= + ( )

= 8% + (15% 8%)1,29
= 19,35%
Mercado

= + ( )

= 8% + (15% 8%)1,00
= 15%
U.S. Rubber

= + ( )

= 8% + (15% 8%)0.68
= 10,2%
Certificados del tesoro

= + ( )

= 8% + (15% 8%)0,00
= 0%
Collections

= + ( )

= 8% + (15% 8%)(0,86)

= 12,9%
De qu modo se comparan las tasas de rendimiento esperadas con las tasas de rendimiento
requeridas?

Ttulo Rendimiento esperado Rendimiento requerido

High tech 17,40% 19,35%
Mercado 15,00% 15,00%
U.S. Rubber 13,80% 10,20%
Certificados del tesoro 8,00% 0,00%
Collections 1,74% -12,9%
Suponga que los inversionistas mejoraron sus expectativas para la inflacin de tres puntos
porcentuales respecto de las estimaciones actuales como se reflej en la tasa de 8 por ciento de
los certificados del Tesoro. Qu efecto tendra una inflacin ms alta sobre la LMV y sobre los
rendimientos requeridos para ttulos de riesgo alto y bajo?

High tech

= + ( )

= 11% + (18% 11%)1,29

= 23,22%
Mercado

= + ( )

= 11% + (18% 11%)1,00

= 18,00%
U.S. Rubber

= + ( )

= 11% + (18% 11%)0.68

= 12,24%
Certificados del tesoro

= + ( )

= 11% + (18% 11%)0,00

= 0%
Collections

= + ( )

= 11% + (18% 11%)(0,86)

= 15,48%

Ttulo Rendimiento requerido Rendimiento requerido con inflacin

aumentada
High tech 19,35% 23,22%
Mercado 15,00% 18,00%
U.S. Rubber 10,20% 12,24%
Certificados del tesoro 0,00% 0,00%
 Collections -12,9% -15,48%

Ya que la tasa libre de riesgo y la tasa de los activos riesgosos incluyen la inflacin, esta afectara
de la misma manera, por lo que al calcular el rendimiento esperado ambos tipos de ttulos se
afectaran. Sin embargo tambin es necesario el coeficiente beta. Al ser este 0,00% en los ttulos
de bajo riesgo, el rendimiento esperado de estos no cambia. En resumen, la inflacin afecta al
rendimiento esperado de los ttulos de alto riesgo pero no a los de bajo riesgo.

Ahora suponga que la aversin al riesgo del inversionista aumenta lo suficiente para ocasionar
que la prima de riesgo de mercado aumente 3 puntos porcentuales. (La inflacin permanece
constante). Qu efecto tendra este cambio sobre la LMV y sobre los rendimientos de ttulos de
riesgo alto y bajo?

High tech

= + ( )

= 8% + (18% 8%)1,29
= 23,22%
Mercado

= + ( )

= 8% + (18% 8%)1,00
= 18,00%
U.S. Rubber

= + ( )

= 8% + (18% 8%)0.68
= 12,24%
Certificados del tesoro

= + ( )

= 8% + (18% 8%)0,00
= 0%
Collections

= + ( )
 = 8% + (18% 8%)(0,86)

= 15,48%

Ttulo Rendimiento requerido Rendimiento requerido con aversin al

riesgo aumentada
High tech 19,35% 19,35%
Mercado 15,00% 15,00%
U.S. Rubber 10,20% 10,20%
Certificados del tesoro 0,00% 0,00%
Collections -12,9% -12,9%

La aversin al riesgo aumenta el rendimiento requerido de los ttulos de alto riesgo, ya que el
rendimiento esperado tambin aumentar. En cambio, no afecta a los ttulos de bajo riesgo ya que
el coeficiente beta sigue siendo cero.