Barrick Gold Corporation

Barrick Gold Corporation

Memoria Anual 2014
Memoria Anual 2014
DESTACADOS FINANCIEROS

(En millones de $ US, excepto informacin por accin) 2014 2013 2012

(Basado en IFRS)

Ventas $ 10.239 $ 12.527 $ 14.394

Ingresos (prdidas) netos (2.907) (10.366) (538)
por accin (2,50) (10,14) (0,54)
Ingresos netos ajustados1 793 2.569 3.954
por accin1 0,68 2,51 3,95
Flujo de efectivo operativo 2.296 4.239 5.983
Efectivo y Equivalentes 2.699 2.404 2.097
Dividendos pagados por accin 0,20 0,50 0,75
Dividendos anualizados por accin2 0,20 0,20 0,80

Produccin de oro (000s oz) 6.249 7.166 7.421

Precio promedio realizado del oro por onza1 $ 1.265 $ 1.407 $ 1.669
Costos en efectivo por onza1, 3 $ 598 $ 566 $ 563
Costos en efectivo totales de sostenimiento
por onza1 $ 864 $ 915 $ 1.014

Produccin de cobre (M libras) 436 539 468

Precio promedio realizado del cobre por libra1 $ 3,03 $ 3,39 $ 3,57
Costos en efectivo C1 por libra1 $ 1,92 $ 1,92 $ 2,05
Costos totalmente asignados C3 por libra1 $ 2,43 $ 2,42 $ 2,85

1. Medida financiera no-GAAP vea las pginas 75-84 del Reporte Financiero 2014.
2. Clculo basado en la anualizacin del ltimo dividendo pagado en el ao respectivo.
3. Sin cambios de la medida anteriormente referida como costos operativos ajustados.

Mensaje del Presidente del Directorio 2

Mensaje de los Co-Presidentes 4
Directorio 10
Gobierno Corporativo y Comits del Directorio 11
Ejecutivos Principales y Consejos Asesores 12
Revisin y Anlisis de la Administracin 14
Reservas y Recursos Minerales 86
Estados Financieros 96
Notas a los Estados Financieros 101
Informacin para los Accionistas 169
Barrick se convirti en el productor de oro lder en el mundo

a travs de una slida cultura de alianzas, gran espritu

empresarial y una estrategia financiera conservadora.

Estamos recuperando estos principios para entregar el pleno

valor de nuestro perfil caracterstico: una cartera de alta

calidad, atractivos prospectos de crecimiento, los ms

bajos costos en el sector y talentos excepcionales. Estamos
comprometidos a maximizar el flujo libre de efectivo por accin y

a mejorar los rendimientos son nuestros principales compromisos

con ustedes y estamos resueltos a conseguirlo sin vacilar.

Desde la izquierda:
James Gowans, Co-Presidente
Kelvin Dushnisky, Co-Presidente
 MENSAJE DEL PRESIDENTE DEL DIRECTORIO
Peter Munk hizo crecer Barrick hasta convertirla
en la mayor productora de oro del mundo en
el curso de tres dcadas.
Lo hizo mediante un incesante compromiso con ciertos
principios bsicos: concentrar la atencin en el oro;
hallar al mejor personal para el manejo de las minas
y despejar el camino; medir el xito en funcin del
flujo libre de efectivo por accin; invertir ese flujo de
efectivo con una mezcla de audacia y prudencia a fin
de hacer crecer el valor por accin de la Compaa y
no solo su tamao; mantener un slido balance; exigir
la excelencia e incentivar la pasin en todos los niveles.
Como Peter lo escribi en su carta dirigida a ustedes
en 1992, Barrick crea riqueza para los accionistas
a travs de un disciplinado compromiso con algunos
sencillos principios de la empresa: administracin
empresarial, estrategias financieras conservadoras,
operaciones mineras eficientes y un definido enfoque
en la rentabilidad.
Estos son los principios que tengo en mente
cuando digo que estamos llevando a la Compaa
nuevamente hacia el futuro. Estamos recuperando
lo que la hizo tan exitosa y adaptando estos
principios a las circunstancias actuales.
Estamos poniendo un renovado nfasis en el
talento. Elevamos nuestra funcin de gestin de los
recursos humanos, pasando de ser bsicamente un
rol de apoyo al personal a ocupar un lugar central
en nuestro Equipo Ejecutivo. Asimismo, atrajimos a
12 nuevos lderes, quienes personifican los valores
originales de la Compaa y que aportan destrezas
fundamentales y experiencia que sustentan los
objetivos de nuestra empresa.
Estamos retornando al modelo en el que nuestra
gente son propietarios. Recientemente ampliamos
nuestro plan de alianzas a 35 lderes, desde gerentes
de mina y directores de pas y otros lderes senior
hasta nuestra oficina central. Cada ao, todos
estos lderes sern calificados por su desempeo
colectivo, teniendo como referencia una tarjeta
de puntuaciones a largo plazo transparente, que
usted podr conocer por anticipado. Una parte
importante de su compensacin total, de haberse
devengado, ser de largo plazo, concedida en
unidades que se convierten en acciones comunes
de Barrick, las cuales no pueden venderse hasta
que la persona se jubile o deje la compaa.
2 Barrick Gold Corporation | Memoria Anual 2014
Los intereses de la gerencia y los intereses de los
propietarios confluyen ahora en un solo inters.
El plan de alianzas es parte de un esfuerzo
ms amplio para recuperar la cultura caracterstica
de Barrick de las alianzas. En los primeros aos
de Barrick, Peter dirigi a un pequeo grupo de gente
excepcional que trabajaron juntos como un equipo.
Ellos se conocan ntimamente y confiaban los unos a
los otros completamente. Estas personas compartan
la responsabilidad y obligaciones inherentes al xito
de la compaa y tambin los que venan aparejados
a sus contratiempos.
Fue este principio de alianzas lo que motiv nuestra
decisin de tener dos Co-Presidentes. Normalmente
en el sector minero, el personal de licencias para
operar y el equipo de operaciones trabajan de forma
independiente. Nuestro nuevo enfoque asigna
responsabilidad y obligaciones compartidas al jefe
de operaciones y al jefe de asuntos corporativos, lo
que significa que cada uno de ellos tiene participacin
en el xito del otro. El enfoque es trabajar segn
lo planificado.
Llevaremos este mismo enfoque de las alianzas a
nuestras relaciones con los gobiernos y las comunidades.
Una alianza significa que nosotros no negociamos
teniendo en cuenta exclusivamente nuestros intereses.
En cambio, nos aseguramos de que nuestros socios
obtengan un acuerdo justo y bueno, tanto para el
presente como para el futuro a largo plazo. A corto plazo,
la divisin de los ingresos puede resultar ligeramente
menos favorable para nosotros, pero a largo plazo,
significa que los gobiernos querrn trabajar con nosotros,
dndonos una firme ventaja competitiva.
Nuestra cultura de las alianzas tambin apuntala
nuestro retorno al modelo descentralizado que permiti
que esta compaa fuera tan exitosa en sus orgenes:
nuestros ejecutivos y gerentes de mina trabajan en
estrecha colaboracin, pero no se interfieren entre s.
Por ello, hemos reducido nuestra oficina central en casi
un 50 por ciento, y hemos eliminado todos los estratos
gerenciales entre Toronto y nuestras minas. Libres de
la burocracia y la gerencia intermedia, nuestros lderes
de operaciones concentran ahora sus esfuerzos en
maximizar el flujo libre de efectivo por accin. Ello le
ha permitido a la oficina central concentrarse en
asignar ese flujo de efectivo para maximizar el valor
de los accionistas.
Nos anima el hecho de que todas las empresas
ms exitosas de la historia hayan compartido ese
modelo de operaciones. Como lo esboza en su libro
Outsiders, el inversor privado William Thorndike
identific exactamente a ocho CEO que superaron el
rcord de desempeo de Jack Welch gente como
Henry Singleton, Katharine Graham y Warren Buffett.
Tal como lo descubriera Thorndike, todos estos CEO
manejaban sus negocios segn los mismos poco
frecuentes principios, el ms importante de los cuales
es la descentralizacin. Como escribe Thorndike: La
descentralizacin tiene su fundamento en la humildad,
en el reconocimiento de que las oficinas principales
no tienen todas las respuestas y que gran parte del valor
real es creado por los gerentes locales en el terreno.
O como le gusta decir a Buffett: Contrata bien,
administra poco. Cuando las unidades de negocios
crean un flujo libre de efectivo constante segn lo
estimen conveniente, la oficina corporativa puede ser
excepcionalmente pequea y centrarse en la asignacin
de capital, tanto financiero como humano, para generar
el mximo valor por accin. Esto implica un riguroso
compromiso con las tasas crticas de rentabilidad y la
disposicin para recomprar acciones cuando ofrezcan
una inversin ms atractiva que las adquisiciones o
la expansin de las operaciones existentes.
Con estos principios en mente, la oficina corporativa
se centrar ahora casi exclusivamente en la asignacin
de recursos humanos y dinero. Nuestro foco de atencin
es el oro no tenemos planes para diversificarnos hacia
otros metales, y tampoco tenemos planes para ampliar
nuestra actual posicin en cobre. Concentraremos
nuestras inversiones en nuestras principales regiones.
Esto significa activos de larga vida y alta calidad en
jurisdicciones atractivas. Esperamos que nuestra cartera
genere un rendimiento sobre capital invertido del orden
del 10 al 15 por ciento a travs del ciclo del precio
del metal y, en ese sentido, evaluaremos cualquier
proyecto individual en contraste con nuestra tasa
crtica de rentabilidad del 15 por ciento. Aplazaremos,
cancelaremos o venderemos los proyectos que no
alcancen esta meta. Con el tiempo, las inversiones en
nuevos proyectos competirn con las adquisiciones y
la recompra de acciones, junto con nuestro objetivo de
pagar un dividendo a nuestros propietarios.
Finalmente, le devolveremos a nuestro balance
una posicin de fortaleza. Tenemos planificado reducir
nuestra deuda neta en al menos $3 mil millones este
ao. Lo haremos vendiendo minas, participando
en joint ventures y otros acuerdos de sociedades,
y utilizando el flujo libre de efectivo.
En su penltimo ao como presidente, Peter
recogi la visin caracterstica que impuls el xito de
Barrick: Desde el inicio, manejamos nuestra compaa
con ejecutivos extraordinarios que posean un buen
sentido empresarial y pusimos nuestras minas en manos
de mineros experimentados que eran los mejores
en su campo. Aunque todos trabajamos en estrecha
colaboracin, los empresarios no interferan con las
operaciones de la mina y los gerentes de las minas no
interferan con la estrategia empresarial. De esta forma,
nos convertimos en una entidad nica que combinaba el
empuje empresarial, el pensamiento poco convencional
y la excelencia operativa, todo ello unido por un
ferviente compromiso con el xito. Estamos trabajando
infatigablemente para darles una nueva expresin a
estos valores, una expresin que est a la altura de la
inconfundible trayectoria que Peter estableci.
Reconocemos que estamos solo en el inicio de
este viaje y las iniciativas que estoy esbozando son los
cimientos. En muchos sentidos, el verdadero trabajo
empieza ahora, y somos muy conscientes de que se nos
evaluar en funcin de nuestro desempeo. Pero vemos
un enorme valor inherente en nuestra Compaa, y
como sus co-accionistas, estamos decididos a obtener
ese valor en los aos venideros.
John L. Thornton
Presidente del Directorio
Barrick Gold Corporation | Memoria Anual 2014 3
 MENSAJE DE LOS CO-PRESIDENTES

El ao pasado fue un ao de cambio fundamental

en Barrick que, por todos sus desafos, nos permiti
renovar nuestro optimismo hacia el futuro.

Empezamos restableciendo el enfoque, disciplina y estimulan nuestro pensamiento y nos empujan a

dinamismo que condujeron a Barrick a su xito inicial.
Revitalizamos nuestra estructura operativa, refrescamos
nuestro talento, dimos un nuevo enfoque a nuestra
cartera, bajamos los costos, mejoramos la seguridad
e impulsamos la innovacin.
La nueva estructura de Co-Presidentes es parte de
un cambio ms radical hacia nuestra cultura original de
las alianzas el elemento clave que hizo de Barrick el
lder en el sector aurfero. Siempre hemos trabajado en
estrecha colaboracin con los gobiernos y comunidades
anfitriones, y trabajamos para marcar una diferencia
positiva en todos los lugares donde operamos.
Sin embargo, ms que nunca, nuestra licencia para
operar tiene un papel fundamental en el xito de
nuestra empresa, y la nueva estructura administrativa
lo reconoce. La igualdad de responsabilidades y la
obligacin compartida en la rendicin de cuentas
garantizan que coordinemos nuestros esfuerzos de
forma proactiva, eficiente y estratgica.
El nuevo modelo est funcionando segn lo
previsto. Tomamos nuestras decisiones con mayor
rapidez y eficacia; no duplicamos nuestros esfuerzos
ni trabajamos con objetivos contrapuestos. Nuestras
destrezas se complementan y nuestra colaboracin
nos resulta estimulante y gratificante. Naturalmente,
hay momentos en los que discrepamos y esto es
algo que consideramos valioso: los debates animados
buscar otros puntos de vista tanto dentro como
fuera de la Compaa. Invariablemente, apreciamos
la perspectiva del otro y casi siempre llegamos
rpidamente a un consenso.
Tambin hemos rejuvenecido nuestro liderazgo
ejecutivo, incorporando a una serie de personas
extraordinarias, quienes aportan experiencias diversas,
nuevos conocimientos y energa fresca. Como parte
de nuestro retorno a un modelo de operaciones
austero y descentralizado, hemos reducido nuestra
oficina central casi a la mitad y hemos eliminado a
toda la gerencia intermedia entre sta y las minas. Por
consiguiente, nuestra oficina corporativa tiene ahora
libertad para centrarse en la asignacin de capital y
el establecimiento de la estrategia, mientras nuestros
gerentes de mina y directores de pas tienen plena
autonoma para dirigir sus empresas segn lo estimen
conveniente a fin de maximizar el flujo libre de
efectivo y mantener la licencia para operar.
En 2014, tuvimos un slido ao de operaciones.
A $864 por onza, nuestros costos totales de

2014 fue un ao de transformacin para

Barrick en el que enfocamos nuevamente a
la Compaa hacia los impulsores claves para
maximizar el flujo libre de efectivo y mejorar
los rendimientos para los accionistas.
Kelvin Dushnisky, Co-Presidente

4 Barrick Gold Corporation | Memoria Anual 2014

 El nuevo circuito de tiosulfato en Goldstrike
vaci su primer oro (en la foto) en noviembre
y est avanzando hacia su plena produccin
en el 2015. Este mtodo de procesamiento
patentado que no utiliza cianuro va a
acelerar el flujo de efectivo de unos cuatro
millones de onzas almacenadas.

sostenimiento (AISC) en 2014, se ubicaron muy

por debajo de la gua y aproximadamente $100 la onza
por debajo del promedio de nuestros pares lo que se
logr a la par que se registraba el mejor ao en cuanto
a seguridad en nuestra historia y nos ubicbamos en
el primer lugar en el ndice Mundial de Sostenibilidad
Dow Jones. Este ao, esperamos que nuestros AISC se
ubiquen en el rango de los $860 a $895 por onza, el
nivel ms bajo entre los productores senior.
Nuestra cartera ofrece excepcional apalancamiento
a precios ms altos del oro y est apuntalada por
nuestras cinco minas principales en las Amricas
Cortez, Goldstrike, Pueblo Viejo, Lagunas Norte y
Veladero. Juntas, dichas operaciones representaron
el 60 por ciento de nuestra produccin del 2014 a
un costo AISC de solo $716 por onza. Esperamos
que representen un nivel similar de produccin en Nuestros operadores mineros estn tambin
el 2015, a un costo AISC de $725 a $775 por onza, identificando oportunidades para obtener
considerablemente por debajo de los costos promedio sustancialmente ms valor de nuestras propiedades
del sector y las cotizaciones actuales del oro. A dos y extender su vida til. En la mina Cortez en
gramos por tonelada, estas minas tambin tienen una Nevada, por ejemplo, culminaremos un estudio de
ley promedio en sus reservas de ms del doble que prefactibilidad en los a finales del ao en curso para
la de nuestro grupo de referencia. la minera subterrnea expandida por debajo de
los niveles actualmente permitidos. La perforacin
indica que se trata de una zona de xidos por
naturaleza y de ms alta ley que las actuales reas
de minera subterrnea, y sus lmites todava no
han sido definidos.

Nuestras cinco minas principales en las

Amricas nos proveen una plataforma sin
igual para impulsar un crecimiento rentable.
Estamos avanzando nuestra cartera de
proyectos en Nevada con cuatro nuevos
estudios en el 2015.
James Gowans, Co-Presidente

Barrick Gold Corporation | Memoria Anual 2014 5


En Pueblo Viejo en la Repblica Dominicana,
estamos aumentando la cantidad procesada
mediante la optimizacin de la mezcla de mineral
y la disponibilidad de autoclaves. En Veladero en
Argentina, estamos reduciendo los costos mediante
la eficiencia y efectividad de la administracin y
mantenimiento de inventarios. En Lagunas Norte
en Per, estamos evaluando un plan para extender
significativamente la vida de la mina mediante
explotacin de mineral refractario debajo del actual
cuerpo oxidado de mineral.
Seguiremos impulsando la innovacin a fin
de desbloquear el valor total de nuestros activos.
Un ejemplo excelente de esto se manifiesta en mina
Goldstrike en Nevada, en donde el pasado mes de
noviembre tuvimos la primera produccin de oro de
nuestro circuito con tiosulfato patentado. El proceso
TCM, como lo llamamos nosotros, no utiliza cianuro y
acelerar la produccin de unos cuatro millones
de onzas. Es el nico uso comercial de esta tecnologa
para el procesamiento del oro en el mundo.
Adems de estas oportunidades en nuestras minas
principales, tenemos un nmero de prometedores
prospectos de crecimiento en Nevada y en los Andes
regiones en las cuales mantenemos una slida
ventaja competitiva debido a nuestra experiencia
operacional, infraestructura existente, pericia
6 Barrick Gold Corporation | Memoria Anual 2014
El circuito de tiosulfato de
Goldstrike es el nico uso
comercial de esta innovadora
tecnologa para el procesamiento
del oro en el mundo.
tcnica y de exploracin y asociaciones establecidas
con las comunidades y gobiernos.
Este ao vamos a completar cuatro estudios
de prefactibilidad en proyectos en Nevada, incluyendo
el estudio en Cortez, que podra comenzar a generar
una nueva significativa produccin dentro de los
siguientes cinco aos.
En Turquoise Ridge, completamos un estudio
de prefactibilidad a principios del 2015 al instalar un
pique adicional que podra acelerar un milln de onzas
de produccin. Esto aproximadamente duplicara la
produccin total en una base de 100 por ciento a
un promedio de 500.000 onzas por ao y a un costo
AISC de unos $625 a $675 por onza, en los primeros
ocho aos completos. Turquoise Ridge tiene una ley en
reservas de 17 gramos por tonelada, entre las ms altas
del sector, convirtiendo la operacin en una potencial
mina principal en el futuro en una magnfica regin.
Nuestro descubrimiento Goldrush, localizado a
seis kilmetros de la mina Cortez, es uno de los ms
grandes descubrimientos de la ltima dcada. A finales
del 2014, los recursos medidos e indicados fueron
de 10,6 millones de onzas y los recursos inferidos
fueron 4,9 millones de onzas. Permanecemos dentro
del cronograma para compartir los resultados de
prefactibilidad con nuestros resultados del tercer
trimestre de 2015.
 MENSAJE DE LOS CO-PRESIDENTES

El Gelogo Wesley Perrin examina las muestras

de las perforaciones del depsito Goldrush,
cerca de la mina Cortez, en Nevada. Goldrush,
uno de los ms grandes descubrimientos de la
ltima dcada, contiene 10,6 millones de onzas
de recursos medidos e indicados y 4,9 millones
de onzas de recursos inferidos. Los lmites del
depsito no han sido an definidos.

El descubrimiento Goldrush es un ejemplo

excelente del xito en exploracin de Barrick. Desde
1990, hemos gastado aproximadamente $3.300
millones en exploracin, lo que ha resultado en el
descubrimiento de aproximadamente 131 millones
de onzas de reservas, o ms del 90 por ciento de
los 142 millones de onzas que hemos producido
en el mismo periodo. Nuestro costo promedio de
descubrimiento de $25 por onza durante este perodo
es aproximadamente la mitad del promedio del sector.
Poseemos amplias extensiones de tierra en muchas
de las tendencias mas prometedoras del mundo, y
somos optimistas frente a la posibilidad de seguir
convirtiendo las prospecciones en descubrimientos
importantes y, a la larga, en produccin rentable.
El cuarto estudio de prefactibilidad definir los
parmetros iniciales de nuestro proyecto Spring Adems de estas oportunidades cercanas a minas
Valley, en el que tenemos una participacin del 75 por ya explotadas, tenemos varios de los yacimientos de
ciento, a fines de 2015. Ubicado aproximadamente oro sin explotar ms grandes del mundo, incluyendo
a 120 kilmetros al oeste de Cortez, Spring Valley es a Pascua-Lama. Ubicada en el lmite entre Chile y
un proyecto de lixiviacin en pilas de bajo costo de Argentina, Pascua-Lama tiene potencial para generar
inversin, con excelente potencial para convertirse en flujo libre de efectivo significativo en una vida de mina
otra mina autnoma en Nevada. de ms de 25 aos. Estamos concientes de los retos
que presenta y hemos reconocido los problemas que
llevaron a la suspensin. Una decisin para reiniciar el
desarrollo va a depender en ltima instancia de una
mejora en las proyecciones economicas del proyecto.

El Equipo de Liderazgo de Barrick est

comprometido a restablecer los principios
originales de la Compaa, incluyendo
un slido balance. La Compaa tiene la
intencin de reducir su deuda total en un
mnimo de $3,0 mil millones en el 2015.
De izquierda a derecha:
Shaun Usmar, Vice-Presidente Ejecutivo Principal y CFO
Darian Rich, Vice-Presidente Ejecutivo, Manejo de Talentos
Kevin Thomson, Vice-Presidente Ejecutivo Principal,
Asuntos Estratgicos
Richard Williams, Jefe de Gabinete

Barrick Gold Corporation | Memoria Anual 2014 7

 MENSAJE DE LOS CO-PRESIDENTES

El Estndar de Conservacin de Agua de

Barrick asegura que protegemos el sistema
de agua local. La Compaa ha desarrollado
una tecnologa de flotacin patentada que
usa agua marina, reduciendo la demanda
de escasos recursos de agua fresca.

Este es el tipo de rigor que actualmente estamos

El ao pasado contratamos a Sergio Fuentes
como el nuevo Director Ejecutivo de Pascua-Lama.
Sergio tiene 30 aos de experiencia administrando la
construccin de proyectos complejos en zonas de altura
en Chile. l y su equipo estn trabajando para tratar
los asuntos legales y regulatorios en Chile tan pronto
como sea posible y tambin definiendo un nuevo
plan para optimizar las actividades de construccin
restantes. Consideraremos la posibilidad de reanudar
la construccin solo si el plan se alinea con nuestros
objetivos de asignacin de capital y si ofrece un
rendimiento mnimo sobre el capital invertido del
15 por ciento en el gasto de capital restante.
aplicando a todas nuestras minas y proyectos. Nuestro
nuevo enfoque a la asignacin de capital exige que
todas las inversiones se alineen con nuestra orientacin
estratgica y contribuyan a maximizar el flujo libre de
efectivo para alcanzar rendimientos lderes en el sector.
Las minas existentes se disputarn el capital, y nosotros
no subvencionaremos a quienes generen prdidas.
Con $2.200 millones, nuestros gastos de capital
se situaron por debajo de nuestro rango de gua
original 2014, y esperamos una nueva reduccin
este ao. Tambin estamos tomando medidas para
mejorar la eficiencia de nuestras prcticas relacionadas
con la cadena de adquisiciones y suministro, lo que
liberar capital de trabajo mediante la reduccin
de inventarios. Esperamos generar flujo de efectivo
adicional a travs de una mejor integracin de los
programas de mantenimiento de la mina y de nuestro
sistema global de adquisiciones y logstica.

El desempeo de seguridad de Barrick en el

2014 fue el mejor en su historia. Nuestra mina
Turquoise Ridge en Nevada (en la foto) logr el
mejor rcord de seguridad en minas pequeas
del ao. Turquoise Ridge tiene un slido potencial
de convertirse en otra mina principal con la
adicin del segundo pozo, lo que doblara la
produccin a un bajo costo AISC.

8 Barrick Gold Corporation | Memoria Anual 2014

La mina Lagunas Norte en Per es
una de las cinco principales operaciones
que contribuyeron con el 60 por ciento
de la produccin de Barrick en el 2014,
a costos totales de sostenimiento
promedio de $716 por onza.
No hay prioridad ms importante que el
restablecimiento de un slido balance. Nos hemos
comprometido a reducir nuestra deuda en un mnimo
de $3 mil millones en el 2015, a travs de la venta
disciplinada de activos no esenciales, la maximizacin
del flujo libre de efectivo por accin y joint ventures
o sociedades estratgicas cuando ello sea razonable.
Llevaremos adelante las ventas de activos solo si los
trminos son favorables para nuestros accionistas.
Nuestra fuerte liquidez nos permite afrontar
nuestra deuda en forma disciplinada. Culminamos el
ejercicio 2014 con $2,7 mil millones en efectivo y un
adicional de $4 mil millones de dlares disponibles en
nuestra lnea de crdito sin utilizar. Nuestro calendario
de amortizacin de la deuda es modesto, con menos
de $1 mil millones con vencimientos hasta 2017.
Seguimos calculando nuestras reservas utilizando
un supuesto conservador de $1.100 por onza. Esto
est por debajo de las perspectivas de la Compaa
en relacin con el precio del oro y los precios spot
actuales, y pone de relieve la determinacin de Barrick
de maximizar el flujo libre de efectivo y los rendimientos
para los accionistas. Cerramos el ejercicio 2014 con
reservas de 93 millones de onzas, por debajo de los
104 millones de 2013. Aproximadamente dos tercios
de la reduccin se debi a onzas procesadas el ao
pasado, observndose adems que el balance reflejaba
las desinversiones. Nuestros esfuerzos de exploracin
se enfocan principalmente en las oportunidades
en zonas cercanas a las minas de nuestras regiones
principales y vemos buenas posibilidades de convertir
una parte significativa de los recursos de nuestros
proyectos de prefactibilidad en Nevada, en reservas
en 2015.
Aunque las ltimas dificultades que hemos
enfrentado han constituido un desafo, hemos
aprendido de nuestros errores y nos hemos vuelto
a conectar con nuestra identidad medular. Y sobre
todo, estamos reconstruyendo la cultura de las
alianzas en Barrick, una cultura que promueva los
valores clave que impulsaron nuestro xito inicial:
confianza y transparencia, eficiencia y responsabilidad,
colaboracin y la bsqueda incesante de la excelencia.
Estamos reinstaurando esa cultura y retornando a
una estrategia que, una vez ms, maximizar la riqueza
para nuestros accionistas y las comunidades con las
que establecemos alianzas.
Kelvin Dushnisky James Gowans
Co-Presidente Co-Presidente
Barrick Gold Corporation | Memoria Anual 2014 9
 DIRECTORIO

Directorio

C. William D. Birchall Brian L. Greenspun C. David Naylor

No-Independiente Independiente Independiente
Toronto, Ontario Henderson, Nevada Toronto, Ontario
Vicepresidente del Directorio, Publicista y Editor, Profesor de Medicina y
Barrick Gold Corporation Las Vegas Sun, Presidente Emrito,
(Finanzas y Administracin, Metales y Presidente del Directorio y Universidad de Toronto
Explotacin, Negocio Internacional) Director Ejecutivo Principal, (Administracin y Gestin,
Grupo Comunicaciones Greenspun Investigacin y Desarrollo,
Gustavo A. Cisneros
(Negocios y Administracin, Anlisis Cuantitativo,
Independiente
Nevada, Prensa y Entretenimiento) Educacin, Poltica Pblica)
Santo Domingo, Repblica Dominicana
Presidente del Directorio, J. Brett Harvey Steven J. Shapiro
Grupo de Compaas Cisneros Independiente Independiente
(Latino Amrica, Negocio Internacional Canonsburg, Pennsylvania Silverthorne, Colorado
Prensa y Entretenimiento, Productos Presidente del Directorio, Director Corporativo
del Consumidor) CONSOL Energy Inc. (Petrleo y Gas, Finanzas
(Metales y Explotacin, Carbn, y Administracin)
J. Michael Evans
Petrleo y Gas, Medio Ambiente,
Independiente John L. Thornton
Finanzas y Administracin)
New York, New York No-Independiente
Director Corporativo Nancy H.O. Lockhart Palm Beach, Florida
(Finanzas y Administracin, Asia, Independiente Presidente del Directorio,
Negocio Internacional, Mercados Toronto, Ontario Barrick Gold Corporation
de Capitales) Director Corporativo (Finanzas y Administracin,
(Administracin y Gestin, China, Negocio Internacional)
Ned Goodman
Productos del Consumidor)
Independiente Ernie L. Thrasher
Toronto, Ontario Dambisa Moyo Independiente
Fundador, Independiente Latrobe, Pennsylvania
Corporacin Dundee Londres, Inglaterra Director Ejecutivo Principal y
(Finanzas y Adquisiciones, Metales y Economista Internacional Director Ejecutivo de Mercado,
Explotacin, Negocio Internacional) y Comentarista Xcoal Energy & Resources
(Regin Africana, Responsabilidad (Metales y Explotacin, Carbn,
Social Corporativa, Finanzas y Negocio Internacional)
Administracin)
Anthony Munk
No-Independiente
Toronto, Ontario
Director Administrador Senior,
Onex Corporation
(Finanzas y Adquisiciones)

De izquierda a derecha: C. William D. Birchall, Ernie L. Thrasher, J. Michael Evans, Brian L. Greenspun, Dambisa Moyo, C. David Naylor,
Steven J. Shapiro, Nancy H.O. Lockhart, J. Brett Harvey, Gustavo A. Cisneros, Ned Goodman, John L. Thornton, Anthony Munk.

10

Gobierno Corporativo
Nuestro Directorio est comprometido a actuar en funcin
de los mejores intereses de la Compaa y de sus accionistas.
Las prcticas firmes del gobierno corporativo contribuyen a
lograr nuestros planes estratgicos y operacionales, metas y
objetivos.
El Directorio ha aprobado un conjunto de Pautas
de Gobierno Corporativo, para promover el funcionamiento
efectivo del Directorio y de sus Comits y para establecer
un conjunto comn de expectativas con respecto a la forma
en que el Directorio debera manejar sus asuntos y ejecutar
sus responsabilidades. Barrick tambin ha adoptado un
Cdigo de Conducta y tica de Negocios que es aplicable
a todos los directores, ejecutivos y empleados de Barrick.
Junto con la adopcin del Cdigo, Barrick estableci una
lnea telefnica gratuita de cumplimiento, para recibir
denuncias annimas por telfono o portal de Internet de
cualquier sospecha de violacin al Cdigo, incluyendo
Comits del Directorio
Comit de Auditoria
(S.J. Shapiro, D. Moyo, C.D. Naylor, E.L. Thrasher)
Ayuda al Directorio en la supervisin que efecta sobre
la integridad del proceso de informacin financiera de
Barrick y la calidad, transparencia e integridad de los estados
financieros de Barrick y otras presentaciones pblicas
importantes, tambin sobre los controles internos de los
informes financieros de la Compaa, el cumplimiento de
la Compaa de los requerimientos legales y reglamentarios
relacionados con la presentacin de informes financieros,
las calificaciones e independencia de los auditores externos,
y el desempeo de los auditores internos y externos.
Comit de Compensaciones
(J.B. Harvey, G.A. Cisneros, S.J. Shapiro, E.L. Thrasher)
Ayuda al Directorio en el diseo de las polticas y prcticas
de compensacin de Barrick y a administrar los planes de
compensacin basada en acciones de Barrick. El Comit es
responsable de revisar y recomendar la remuneracin de
los directores y ejecutivos de la alta gerencia.
GOBIERNO CORPORATIVO Y COMITS DEL DIRECTORIO
las inquietudes relacionadas con la contabilidad, controles
contables internos u otros asuntos de auditoria. Una copia de
las Pautas de Gobierno Corporativo, del Cdigo de Conducta
y tica de Negocios y de los mandatos del Directorio y de
cada uno de los Comits del Directorio, incluyendo el Comit
de Auditoria, Comit de Compensacin y Comit de Gobierno
Corporativo y Nominaciones, estn publicados en la pgina
web de Barrick, www.barrick.com/company/governance y
as mismo, se encuentran disponibles copias impresas para
cualquier accionista que lo solicite a la Compaa.
El Sr. J.B. Harvey es el Director Principal de Barrick. El
Director Principal facilita el funcionamiento del Directorio en
forma independiente de la Administracin, sirve como un
contacto lder independiente para los directores y ejecutivos
y asiste en el mantenimiento y mejoramiento de la calidad
del gobierno corporativo de la Compaa.
Comit de Gobierno Corporativo y Nominaciones
(G.A. Cisneros, N.H.O. Lockhart, B.L. Greenspun, D. Moyo)
Ayuda al Directorio a establecer las polticas y procedimientos
del gobierno corporativo de Barrick, identificando a los
individuos calificados para asumir como miembros del
Directorio, revisando la composicin y el funcionamiento del
Directorio y sus Comits, y la planificacin de la sucesin de
los ejecutivos de la alta gerencia.
Comit de Responsabilidad Corporativa
(N.H.O. Lockhart, C.W.D. Birchall, B.L. Greenspun,
E.L. Thrasher)
El Comit ayuda al Directorio a supervisar los programas y el
desempeo de Barrick relacionados con el medio ambiente,
salud y seguridad, responsabilidad social corporativa y asuntos
de derechos humanos.
Comit de Riesgo
(J.M. Evans, C.W.D. Birchall, D. Moyo, A. Munk,
C.D. Naylor)
Ayuda al Directorio en la supervisin de la administracin de
riesgo empresarial de la Compaa y en el seguimiento y revisin
de la estructura financiera e inversiones de la Compaa y sus
programas de manejo de riesgo financiero.
 EJECUTIVOS PRINCIPALES Y CONSEJOS ASESORES

Ejecutivos Principales

John L. Thornton James K. Gowans Shaun A. Usmar Darian K. Rich

Presidente del Directorio Co-Presidente Vicepresidente Vicepresidente Ejecutivo,
Ejecutivo Principal Manejo de Talentos
C. William D. Birchall Kevin J. Thomson
y Director Ejecutivo
Vice-presidente del Directorio Vicepresidente Richard J.E. Williams
de Finanzas
Ejecutivo Principal, Jefe de Gabinete
Kelvin P.M. Dushnisky
Asuntos Estratgicos
Co-Presidente

Consejo Asesor Internacional

El Consejo Asesor Internacional fue establecido para proporcionar asesora al Directorio de Barrick y a su administracin en
asuntos estratgicos geo-polticos y otros que afecten a la Compaa.

Presidente del Consejo Gustavo A. Cisneros The Honourable Peter Munk

El Honorable Repblica Dominicana Karl-Theodor Canad
Brian Mulroney Presidente del Directorio, zu Guttenberg Fundador y Presidente
Canad Grupo de Compaas Alemania Emrito del Directorio,
Primer Ministro 1984-1993 Cisneros Ministro de Defensa Barrick Gold Corporation
Federal 2009-2011
Secretario Lord Charles Powell
Miembros William S. Cohen Vernon E. Jordan, Jr. de Bayswater KCMG
Estados Unidos Estados Unidos Reino Unido
Su Excelencia
Senador 1979-1997 y Abogado Principal, Akin, Consejero de Poltica
Jos Mara Aznar
Secretario de Defensa Gump, Strauss, Hauer Extranjera a la Primer
Espaa
1997-2001 & Feld, L.L.P. Ministro Margaret
Primer Ministro 1996-2004
Thatcher 1983-1991
El Honorable Andrnico Luksic
El Honorable
Newt Gingrich Chile John L. Thornton
John R. Baird
Estados Unidos Vice-Presidente Estados Unidos
Canad
Vocero de la Camara del Directorio, Presidente del Directorio,
Ministro de Asuntos
de Representantes Banco de Chile Barrick Gold Corporation
Exteriores 2011-2015
1995-1999

Consejo Asesor de Responsabilidad Social Corporativa

El Consejo Asesor de Responsabilidad Social Corporativa de Barrick fue formado en el 2012 y acta como un Consejo externo
firme en una serie de asuntos de responsabilidad corporativa, incluyendo relaciones con la comunidad, desarrollo sostenible,
agua, energa, cambios climticos, seguridad y derechos humanos.

Miembros Robert Fowler Gare A. Smith Consultor Especial

Aron Cramer
San Francisco, California
Presidente y Director
Ejecutivo Principal,
Negocio Responsabilidad
Social (BSR)
Ottawa, Ontario Washington, DC John G. Ruggie
Miembro Principal de Socio, Foley Hoag, LLP Cambridge, Massachusetts
la Escuela de Graduados Presidente, Responsabilidad Berthold Beitz Profesor
de Asuntos Pblicos e Social Corporativa y en Derechos Humanos y
Internacionales de la Asuntos Federales en Asuntos Internacionales,
Universidad de Ottawa Foley Hoag, LLP Kennedy School of
Diplomtico canadiense Government
Embajador canadiense Profesor Afiliado
en Italia 2000-2006 en Estudios Legales
Embajador canadiense Internacionales,
en los Estados Unidos Harvard Law School
1995-2000

12 Barrick Gold Corporation | Memoria Anual 2014

Informe Financiero

Revisin y Anlisis de la Administracin 14

Reservas y Recursos Minerales 86
Estados Financieros 96
Notas a los Estados Financieros 101
Informacin para los Accionistas 169
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Revisin y anlisis de
la administracin (MD&A)

Esta Revisin y Anlisis de la Administracin (MD&A) inversionista razonable pudiera considerarla importante
tiene la intencin de ayudar al lector a entender a Barrick para tomar una decisin de inversin; o (iii) alterara
Gold Corporation (Barrick, nosotros, nuestro o la significativamente la mezcla total de la informacin disponible
Compaa), nuestras operaciones, desempeo financiero para los inversionistas. Evaluamos la materialidad con
y ambiente empresarial actual y futuro. Esta Revisin y Anlisis referencia a todas las circunstancias relevantes, incluyendo
ha sido preparada al 18 de febrero de 2015 y debe ser leda la potencial sensibilidad del mercado.
en conjunto con nuestros estados financieros consolidados Los materiales de divulgacin que se publican en
para el ao terminado el 31 de diciembre de 2014. A menos forma continua, incluyendo nuestro ms reciente Formulario
que se indique lo contrario, todas las cantidades estn 40-F/Formulario de Informacin Anual, el MD&A anual, los
presentadas en dlares de los Estados Unidos. estados financieros consolidados auditados, y el Aviso de
Para los propsitos de preparar nuestro MD&A, hemos la Junta General de Accionistas Anual y Circular Proxy, estarn
considerado la materialidad de la informacin. La informacin en nuestro sitio Web www.barrick.com, en SEDAR en
es considerada material si: (i) tal informacin resulta en, o www.sedar.com y en EDGAR en www.sec.gov. Para una
podra razonablemente esperarse que resulte en, un cambio explicacin de la terminologa nica para la industria minera,
significativo en el precio de mercado o en el valor de nuestras los lectores deben referirse al glosario en la pgina 85.
acciones; o (ii) hay una sustancial posibilidad de que un

Declaracin Preventiva Sobre la Informacin con Miras a Futuro

Cierta informacin contenida o incorporada como referencia y nacional, impuestos, controles o, reglamentos y/o cambios
en este MD&A, incluyendo cualquier informacin referente en la administracin de leyes, expropiacin o nacionalizacin de
a nuestra estrategia, proyectos, planes o futuro desempeo propiedades y desarrollos polticos o econmicos en Canad,
operacional o financiero, constituye declaraciones con Estados Unidos, Zambia y otras jurisdicciones en las que
miras al futuro. Todas las declaraciones, con excepcin de la Compaa realiza o pueda realizar negocios en el futuro;
las declaraciones de hechos histricos, son declaraciones con falta en el cumplimiento delas leyes y regulaciones del
miras al futuro. Las palabras creer, esperar, anticipar, medio ambiente, salud o seguridad; los riesgos de obtener
contemplar, objetivo, plan, intencin, continuar, oportunamente, o dejar de cumplir con, las licencias y
presupuesto, estimacin, podr, ser, programa permisos necesarios; la disminucin de cantidades o leyes
y otras expresiones similares, identifican declaraciones con de las reservas; aumento de costos, retos tcnicos, demora
miras al futuro. Las declaraciones con miras al futuro se y suspensiones asociados con la construccin de proyectos de
basan necesariamente en un nmero de estimaciones y capital; el efecto de liquidez mundial y la disponibilidad de
supuestos que, aunque la Compaa las considera razonables, crdito en la oportunidad de los flujos de efectivo y los valores
inherentemente estn sujetas a significativas incertidumbres de los activos y pasivos basados en futuros flujos de efectivo
y contingencias de negocios, econmicas y competitivas. proyectados; cambios desfavorables en nuestra calificacin de
Factores conocidos y desconocidos podran causar que crdito; el efecto de la inflacin; fluctuaciones en los mercados
los resultados reales difieran materialmente de aquellos de moneda; dificultades de operacin o tcnicas relacionadas
proyectados en las declaraciones con miras al futuro. con las actividades de extraccin o desarrollo; la naturaleza
Tales factores incluyen, pero no se limitan a: fluctuaciones especulativa de la exploracin y desarrollo minero riesgos de
en el precio spot y futuro del oro y cobre o de otros ciertos prdidas por actos de guerra, terrorismo, sabotaje o disturbios
commodities (tales como plata, petrleo diesel, y energa civiles; cambios en las tasas de inters del dlar de Estados
elctrica); cambios en la legislacin del gobierno local Unidos; los riesgos que resulten de la posesin de instrumentos

14 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

derivados; litigios; disputas sobre ttulos de propiedades,

particularmente ttulos de propiedades no desarrolladas, ndice
o sobre el acceso al agua, energa u otra infraestructura
requerida; oportunidades de negocios que se puedan 16 Visin Empresarial
presentar, o buscadas por la Compaa; nuestra habilidad 16 Nuestra Empresa y Estrategia
para integrar exitosamente adquisiciones o completar ventas; 19 Riesgo Empresarial para Lograr nuestra Estrategia
las relaciones con los empleados; disponibilidad e incremento 21 Revisin de los Resultados del 2014
de costos asociados con ingresos a la mina y mano de obra; 25 Desarrollos Empresariales Claves
y la organizacin de nuestras operaciones de oro africanas
28 Perspectivas para el 2015
previas y propiedades sostenidas bajo una compaa separada,
33 Visin General del Mercado
cotizada en la bolsa. Adicionalmente, hay riesgos y peligros
asociados con las actividades de exploracin, desarrollo y 38 Revisin de Resultados Financieros Anuales
extraccin, incluyendo peligros medioambientales, accidentes 38 Ventas
industriales, formaciones inusuales o inesperadas, presiones, 38 Costos de Produccin
derrumbes, inundaciones y prdidas de barras de oro o
39 Gastos Generales y Administrativos
ctodos de cobre o concentrado de oro /cobre (y el riesgo de
39 Otros Gastos (Ingresos)
un seguro inadecuado, o la imposibilidad de obtener un seguro
39 Costos de Exploracin y Proyectos
que cubra estos riesgos). Muchas de estas incertidumbres y
40 Gastos de Capital
contingencias pueden afectar nuestros resultados reales y
40 Costo Financiero/Ingreso Financiero
podran dar lugar a que los resultados reales difieran
40 Cargos por Desvalorizacin/Reversiones
materialmente de aquellos expresados o que estn implcitos
en cualquier declaracin con miras al futuro hecha por 41 Gasto de Impuesto a la Renta
nosotros a nombre nuestro. Los lectores estn advertidos 41 Desempeo Operativo por Segmento
de que las declaraciones con miras al futuro, no son garantas 63 Revisin de la Condicin Financiera
de desempeo futuro. Esta advertencia se aplica a todas las
63 Revisin del Balance General
declaraciones con miras al futuro hechas en este MD&A. Se
63 Patrimonio de los Accionistas
hace una referencia especfica al ms reciente Formulario 40-F/
Formulario de Informacin Anual presentado ante el SEC 63 Ingresos Totales
y ante las autoridades fiscalizadoras provinciales de valores 64 Posicin Financiera y Liquidez
de Canad, para una descripcin detallada sobre algunos de 66 Resumen de Instrumentos Financieros
los factores fundamentales de las declaraciones con miras 66 Compromisos y Contingencias
al futuro. Declaramos y dejamos constancia expresa que no es 67 Control Interno sobre los Reportes Financieros
nuestra intencin ni obligacin el actualizar o revisar cualquier Controles y Procedimientos de Divulgacin de Informacin
declaracin con miras al futuro, sea como resultado de nueva
informacin, de eventos futuros o de cualquier otra naturaleza, 68 Revisin de Resultados Trimestrales
excepto en la medida requerida por las leyes aplicables.
69 Polticas Contables y Estimados Contables Crticos IFRS

75 Medidas de Desempeo Financiero No-GAAP

85 Glosario de Trminos Tcnicos

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 15

REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
Visin Empresarial
Nuestra Empresa y Estrategia
Nuestra empresa
Barrick es una de las compaas mineras de oro lder en el
mundo con una produccin anual de oro y reservas de oro que
son las ms grandes en la industria. Estamos dedicados
principalmente a la produccin y venta de oro y cobre, as
como a actividades relacionadas como la exploracin y
desarrollo de minas. Tenemos 14 minas productoras de oro
localizadas en Canad, Estados Unidos, Per, Argentina,
Australia, Repblica Dominicana y Papua Nueva Guinea.
Tambin tenemos una participacin de capital del 63.9% en
Acacia Mining plc (Acacia) anteriormente African Barrick
Gold plc, una compaa cotizada en la Bolsa de Valores de
Londres que es propietaria de minas de oro y propiedades
de exploracin en frica. Nuestro negocio de Cobre est
formado por minas productoras de cobre localizadas en
Chile, Zambia y una mina que est progresando para estar
lista operacionalmente localizada en Arabia Saudita. Tambin
tenemos proyectos ubicado en Sudamrica y Estados Unidos.
Vendemos nuestra produccin dentro del mercado mundial a
travs de los siguientes canales de distribucin: las barras de
oro son vendidas en el mercado spot del oro y los concentrados
de oro y de cobre son vendidos a compaas de fundicin
independientes; y los ctodos de cobre son vendidos a varios
fabricantes y comerciantes.
INGRESOS POR METAL 2014 (millones de $)
Oro $8.744
Cobre $1.224
Otro
PRODUCCIN DE ORO POR REGIN 2014 (millones de onzas)
Norteamrica 2,66
Sudamrica 1,99
Otros 1,60
16 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
Nuestra Estrategia
La estrategia de Barrick est cimentada en cinco pilares:
Una estructura empresarial;
Nuestro balance y flexibilidad financiera;
Maximizacin del flujo libre de efectivo;
Un enfoque orientado a nuestros mejores activos
y regiones; y
El crecimiento rentable en las Amricas.
Estructura Empresarial
La Compaa se convirti en la principal compaa aurfera del
mundo teniendo en la mira su objetivo fundacional: la
generacin de riqueza para sus propietarios, empleados y las
comunidades con las que se ala. Quienes fundaron y
condujeron por primera vez la compaa se comprometieron
con una cultura de las alianzas y con los valores que apuntalan
dicha cultura: confianza, transparencia, responsabilidad
compartida y un sentido de propiedad emocional y financiera.
Una pequea oficina central manejaba la compaa
estableciendo un equilibrio entre el espritu empresarial y
la prudencia, concentrndose en unas cuantas actividades
bsicas: definicin e implementacin de la estrategia,
asignacin de capital humano y financiero, y cumplimiento de
las obligaciones exigidas a una empresa pblica. Los lderes a
nivel operacional tenan mayor autonoma, responsabilidad y
obligaciones, haciendo las veces de propietarios del negocio.
Libres de la burocracia y la gerencia intermedia, centraban sus
esfuerzos en maximizar el flujo libre de efectivo, y la oficina
central se centraba en asignar ese flujo de efectivo para
maximizar el rendimiento de los accionistas.
Hemos reducido nuestra oficina central a casi la mitad y
eliminado todos los estratos gerenciales entre Toronto y las
minas. Lo que queda son centros de servicios compartidos en el
terreno que ofrecen soporte directamente a nuestras minas y
proyectos, imputndose los costos directamente a la operacin
pertinente.
Es responsabilidad central de los lderes de Barrick, el
administrar el capital financiero y administrar nuestros talentos.
El atraer, retener, y desarrollar gente excepcional son un
componente fundamental de nuestra cultura de sociedad.
De acuerdo a esto hemos extendido nuestro plan de sociedad
innovadora a 35 lderes en el negocio. Cada ao, estos lderes
sern calificados por su desempeo colectivo, teniendo
como referencia una tarjeta de puntuaciones a largo plazo
transparente revelada a los accionistas por anticipado.
Una parte importante de su compensacin total, de haberse
devengado, ser de largo plazo, concedida en unidades
que se convierten en acciones comunes de Barrick las cuales
no pueden venderse hasta que la persona se jubile o deje la
compaa. Una parte ms pequea de la compensacin total,
de haberse devengado, se har bajo la forma de bonificaciones

anuales, y se determinar para cada persona basndose en
una tarjeta de puntuaciones personal adaptada a sus
responsabilidades especficas. Este plan aumenta la propiedad
financiera y emocional entre nuestros lderes senior, y se
profundizar para incluir con el tiempo a nuevos socios.
Restableciendo un Slido Balance
Durante muchos aos, Barrick tuvo el nico balance de
calificacin A en el sector aurfero. El manejo financiero
prudente fue un principio bsico de la compaa. Nuestro
actual nivel de deuda es incoherente con ese principio, y dicha
incoherencia se ve reflejada en el precio de la accin de la
compaa. A medida que retornamos a nuestros valores
originales, ninguna prioridad es ms importante que restablecer
un slido balance.
Apuntamos a reducir nuestra deuda neta en al menos
$3 mil millones para fines de 2015. La compaa tiene una serie
de alternativas para lograr esta meta, incluidos los siguientes
instrumentos:
Maximizar el flujo libre de efectivo mediante la
implementacin de un modelo operativo ms simple y
descentralizado, con un gasto de capital ms eficiente,
costos generales y administrativos reducidos (G&A) y un
crecimiento rentable;
Disposicin de activos no esenciales, partiendo de un proceso
para vender la Joint Venture Porgera y la mina Cowal;
Joint ventures y asociaciones estratgicas cuando sean
recomendables.
Nuestra slida liquidez significa que la compaa puede
afrontar su deuda de forma disciplinada. Tenemos menos de
$1 mil millones en deuda que vence durante los prximos tres
aos, una lnea de crdito sin utilizar de $4 mil millones y
$2,7 mil millones en efectivo a fines de 2014.
Maximizando el Flujo Libre de Efectivo
Un vuelta al modelo operativo simple y descentralizado que
apuntal el xito de las primeras etapas de xito de Barrick est
liberando a nuestros gerentes del pas y de las minas para
centrarse en la maximizacin del flujo libre de efectivo en todo
el negocio.
Como parte de esta transformacin, esperamos realizar
$30 millones en ahorros gracias al menor nivel de gastos
generales y administrativos, y de costos generales en 2015.
Est proyectado que estos ahorros alcancen los $70 millones
elevado a cifras anuales en 2016. Esperamos ms, en la medida
en que nuestros lderes se centren en maximizar el flujo de
efectivo sin las restricciones de la burocracia y los estratos
gerenciales innecesarios.
Estamos reduciendo el tamao de nuestra oficina central
a cerca de la mitad, de 260 puestos en 2014 a 140 puestos en
2015. Por ende, se espera que nuestros gastos de administracin
corporativos sean de unos $145 millones este ao, e incluso
menores en 2016.
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
Hemos eliminado todos los estratos gerenciales entre
la oficina central y nuestras operaciones; lo que queda
son centros de servicios compartidos en el terreno que
ofrecen soporte directamente a nuestras minas y proyectos.
Estos costos ya no se asentarn como G&A. Se imputarn
directamente a las minas y proyectos que utilizan los servicios,
y se vern reflejados en los costos de explotacin. Los servicios
que no se necesiten sern eliminados, lo que impulsar an
ms el ahorro de costos.
Adems, estamos tomando medidas para mejorar la
eficiencia de nuestras prcticas relacionadas con la cadena
de adquisiciones y suministro, liberando capital de trabajo
mediante la reduccin de inventarios. Tambin esperamos
generar flujo libre de efectivo adicional durante los prximos
12 meses a travs de una mejor integracin de los programas
de mantenimiento de la mina y nuestro sistema global de
adquisiciones y logstica.
La innovacin tambin juega un papel clave en el
mejoramiento de la eficiencia y el desbloqueo de la capacidad
de generar efectivo de nuestros activos. Lo vemos en accin en
Goldstrike, done una revolucionaria nueva tecnologa de
procesamiento sin cianuro desarrollada por Barrick nos est
permitiendo acelerar el flujo de efectivo a partir de unos
cuatro millones de onzas acopiadas de oro (para mayores
detalles, vase la pgina 46). Nuestro equipo de investigacin y
desarrollo propio tambin ha desarrollado una tecnologa de
flotacin patentada capaz de utilizar agua de mar, reduciendo
la demanda de los escasos recursos de agua dulce. Vamos a
seguir desarrollando tecnologas de procesamiento lderes en la
industria, mientras expandimos nuestro enfoque para incluir
maneras ms eficientes para usar el agua y la energa en
nuestras operaciones.
Mejores Activos y Regiones
Se espera que nuestras cinco minas principales de Barrick en las
Amricas den cuenta del 60 por ciento de nuestra produccin
en 2015 con costos totales de sostenimiento promedio (AISC)
de $725$775 por onza. A dos gramos por tonelada, estas
minas tienen una ley promedio en sus reservas de ms del
doble que el promedio del grupo de referencia1. Se cuentan
entre los activos ms atractivos de toda la industria del oro,
generando un fuerte flujo libre de efectivo, incluso en el
contexto actual del precio del oro, a la par que ofrecen un
excepcional apalancamiento a precios ms altos del oro.
Mantenemos una marcada ventaja competitiva en Nevada
y la regin Andina en Sudamrica, apuntalada por la
comprobada experiencia operativa, una masa crtica de
infraestructura, pericia tcnica y en exploracin, y alianzas
establecidas con gobiernos y comunidades anfitriones. Creemos
que estas regiones proveen las mejores oportunidades para
1. Comparacin basada en la ley promedio general de reserva para Goldcorp Inc.,
Kinross Gold Corporation, Newmont Mining Corporation y Newcrest Mining
Limited tal como est reportado en los informes de reservas de Kinross y
Newcrest al 31 de diciembre del 2014, y reportado en cada uno de los informes
de reserva de Goldcorp Inc. y Newmont al 31 de diciembre del 2013.
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 17
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
generar retornos a nuestros accionistas y por lo tanto les
daremos la mayora de nuestro enfoque. Las desinversiones
fuera de las Amricas, incluyendo la Joint Venture Porgera y
la mina Cowal, centrarn ms la cartera de la compaa en
sus activos ms slidos.
Dos tercios de nuestro presupuesto de exploracin
2015 de $220$260 millones se centran en proyectos
brownfield de alta calidad, con el resto enfocado en
descubrimientos incipientes que tienen el potencial de
convertirse en minas rentables. Aproximadamente el 85 por
ciento del presupuesto de exploracin total est asignado a las
Amricas y casi la mitad del presupuesto se destinar a Nevada.
Crecimiento en las Amricas
Este ao, Barrick est fomentando oportunidades de
crecimiento en o cerca de las operaciones existentes en
Nevada, con cuatro estudios de prefactibilidad en vas de
culminarse en 20152.
Tambin tenemos en nuestra cartera varios de los
yacimientos aurferos sin explotar ms grandes del mundo,
incluyendo a Pascua-Lama, Donlin Gold y Cerro Casale. Estos
proyectos ofrecen apalancamiento a precios ms altos del oro,
con ms de 38 millones de onzas de oro en reservas (base
del 100 por ciento) y ms de 50 millones de onzas de oro
en recursos medidos e indicados (base del 100 por ciento).
Proporcionan a la compaa una plataforma para el crecimiento
a largo plazo en un contexto de evolucin al alza de los precios
del oro. Mientras tanto, trabajaremos para optimizar la
economa de estos proyectos, gastando lo mnimo necesario
para mantenerlos como opciones de desarrollo dentro de
nuestra cartera. Como con todas nuestras inversiones, solo
seguiremos adelante con la construccin si estos proyectos
cumplen con nuestros objetivos de asignacin de capital,
y con un slido plan de ejecucin para garantizar la ejecucin
conforme al presupuesto y el cronograma.
Goldrush El ms importante nuevo descubrimiento
cerca de infraestructura existente (vea pgina 44)
Turquoise Ridge Una mina principal en ciernes
(vea pgina 54)
Cortez Expansin subterrnea de alta ley (vea pgina 44)
Spring Valley Proyecto de lixiviacin de xidos en pilas,
de bajo costo de inversin.
El proyecto Spring Valley, de propiedad en 70 por ciento de
Barrick y ubicado aproximadamente a 75 millas al oeste de
Cortez, es un proyecto de lixiviacin de xidos en pilas, de bajo
costo de inversin, con excelente potencial para convertirse en
otra mina autnoma en Nevada. Barrick report un recurso
medido e indicado inicial de 1,3 millones de onzas (base 70%)
promediando 0,66 gramos por tonelada y un recurso inferido de
0,6 milln de onzas (base 70%) promediando 0,62 gramos por
2. La informacin completa sobre reservas y recursos minerales para cada uno
de estos proyectos y para todas las dems minas y proyectos a los que se
hace referencia en esta MD&A, incluidas las toneladas, leyes y onzas, puede
consultarse en las pginas 8693.
18 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
tonelada para Spring Valley a finales del 2014. Adicionalmente,
hay un gran potencial para expandir el recurso actual a precios
ms alto de oro. La compaa espera completar el estudio de
prefactibilidad a finales del 2015.
Pascua-Lama
Durante el cuarto trimestre del 2013, Barrick anunci la
suspensin temporal de construccin en su proyecto Pascua-
Lama, excepto por aquellas actividades requeridas para el
cumplimiento medio ambiental y regulatorio. La disminucin se
complet segn el cronograma y presupuesto a mediados de
2014 y la mina se encuentra actualmente bajo cuidado y
mantenimiento. En el 2015, Barrick espera gastos de
aproximadamente $170 a $190 millones para el proyecto,
incluyendo aproximadamente $140 a $150 millones3 para
cuidado y mantenimiento, incluyendo los costos del sistema
de administracin de agua y aproximadamente $30 a
$40 millones4 para costos de otros proyectos incluyendo
otros relacionados con las obligaciones de permisos en
Argentina y Chile.
Barrick est preparando el sistema permanente de
administracin de agua y evaluando los requerimientos de
permiso para la construccin con las autoridades reguladoras
chilenas. Los estudios de ingeniera indican que un aumento en
la capacidad de la administracin de agua podra ser requerida
por encima del volumen aprobado en la aprobacin ambiental
chilena del proyecto. Esperamos presentar nuestra solicitud
para el nuevo sistema de administracin de agua en junio
del 2015, y obtenindose los permisos en aproximadamente
dos aos.
Una decisin para reiniciar el desarrollo del proyecto va a
depender de una mejora en la economa y ms seguridad en
cuanto a los asuntos legales y de permisos. La compaa va a
preservar la opcin de reanudar el desarrollo de este activo,
incluyendo la finalizacin el nuevo plan de ejecucin para
optimizar las actividades de construccin restantes.
Donlin Gold
El proyecto Donlin Gold de nuestra propiedad en 50% ubicado
en Alaska, es uno de los ms grandes depsitos de oro no
desarrollados en el mundo. En trminos de tamao, ley y
seguridad jurisdiccional, Donlin Gold es un excelente activo en
el portafolio de Barrick con un importante apalancamiento al
precio del oro.
El proyecto Donlin Gold tiene aproximadamente tiene
39 millones de onzas de oro contenido (base 100%) en
categoras de recursos medidos e indicados (aproximada-
mente 8 millones de toneladas con ley 2,52 g/t (medido) y
533 millones de toneladas con ley 2.24 g/t (indicado).
Adicionalmente, a esta ya gran dotacin de mineral, el
proyecto tiene potencial de exploracin que podra expandir
los recursos actuales del tajo abierto.
3. Se espera que se gaste este monto.
4. Se espera que este monto sea capitalizado.

Bajo nuestro marco de asignacin disciplinada de capital,
continuamos trabajando con nuestro socio Novagold Resources
para avanzar el proyecto Donlin Gold. Las actividades actuales,
mediante las cuales mantenemos y mejoramos el valor de
opcin de este proyecto a un mdico costo, se centran en los
permisos, la extensin comunitaria y el desarrollo del personal.
In 2014, Donlin Gold garantiz los derechos de superficie a
largo plazo y se hizo significativos avances en los permisos del
proyecto Donlin Gold que actualmente estn a medio camino
de completarse.
Barrick est trabajando en estrecha colaboracin con
su socio en alternativas diseadas a minimizar el desembolso
del capital inicial. El resultado de dicho esfuerzo podra
incluir la participacin de terceros operadores y la exploracin
de posibilidades para el financiamiento de terceros de cierta
infraestructura con uso intensivo de capital. Colectivamente,
tambin estamos invirtiendo cerca de $3 millones (base 100%)
en estudios tcnicos para identificar una mejora potencial
de diseo y ejecucin. Donlin Gold tiene apalancamiento
sustancial al precio del oro y tiene el potencial para aumentar
valor significativo a Barrick y al crecimiento futuro de su
cartera en un ambiente de precios altos del oro.
Cualquier decisin de seguir adelante con el desarrollo,
ya sea como est actualmente previsto o en un contexto
optimizado, depender del hecho de que el proyecto alcance
la tasa crtica de rentabilidad mnima de Barrick, lo que
depender, en gran medida, de los precios del oro y las
condiciones de mercado entonces vigentes.
Riesgos para Lograr nuestra Estrategia
El riesgo es un componente inherente de nuestro negocio. El
entregar valor dentro de nuestra visin empresarial y objetivos
estratgicos depende de nuestra habilidad de comprender las
incertidumbres, amenazas y oportunidades en nuestro mundo
y responder a ellas en forma efectiva. Una administracin
de riesgo empresarial (ERM) efectiva est enfocada en los
riesgos de mayor prioridad del negocio y nos provee un marco
de trabajo para:
Identificar, evaluar y comunicar los riesgos inherentes y
residuales;
Incluir las responsabilidades ERM dentro del modelo
operativo;
Integrar las respuestas a riesgo dentro de prioridades
estratgicas y planes de negocios; y
Proveer certeza de la efectividad de las actividades de
control al Comit Ejecutivo y a los importantes Comits que
trabajan con el Directorio.
Nuestro negocio est sujeto a riesgos en las reas financiera,
regulatoria, estratgica y operativa. Para administrar el riesgo,
la Administracin se enfoca en los factores de riesgo que
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
impactan ms nuestra capacidad de operar de una manera
segura, rentable y responsable, incluyendo:
Factores de Riesgo Financiero y Regulatorio
fluctuaciones en los precios spot y a plazo del oro, el cobre
y la plata;
el impacto de las condiciones financieras globales como la
inflacin, las fluctuaciones en los mercados de divisas y los
cambios en las tasas de inters en dlares estadounidenses;
nuestro perfil de liquidez, nivel de endeudamiento y
clasificaciones crediticias;
cambios en los gobiernos o intervencin de los gobiernos,
u otros sucesos polticos o econmicos en las jurisdicciones
en las que tenemos negocios o podramos continuar con
nuestros negocios en el futuro;
requisitos normativos cambiantes o cada vez mayores,
lo que incluye el incremento de regalas e impuestos,
y nuestra capacidad de lograr y sostener el cumplimiento
de los permisos y licencias necesarios para operar en
nuestro sector;
nuestra capacidad de mantener el control interno
adecuado sobre la presentacin de informes financieros
y su divulgacin;
nuestra capacidad de mantener el cumplimiento de las
normas anticorrupcin;
nuestra confianza en los modelos y planes que se basan en
estimaciones, lo que incluye reservas y recursos minerales; y,
la organizacin de nuestras operaciones en Acacia y
propiedades bajo una compaa separada que cotiza
en bolsa.
Factores de Riesgo Estratgico y Operativo
cantidades en disminucin o ley cada vez ms baja de
las reservas y nuestra capacidad de sustituir las reservas
y recursos minerales a travs del descubrimiento o la
adquisicin;
nuestra capacidad para descubrir o adquirir nuevos recursos
y de integrar adquisiciones o completar desinversiones;
nuestra capacidad de operar dentro de joint ventures;
nuestra capacidad para competir por las propiedades
mineras, para obtener y mantener un ttulo vlido y obtener
y mantener acceso a la tierra, el agua y la infraestructura
energtica necesaria;
nuestra capacidad de ejecutar proyectos de desarrollo e
inversin, incluyendo el manejo del alcance, los costos y
plazos asociados a la construccin, para ofrecer de forma
satisfactoria el rendimiento financiero y operativo previsto;
disponibilidad y costo incrementado de insumos mineros,
piezas y equipos crticos, y ciertos commodities, como el
combustible y la electricidad;
dificultades en el secuenciado o procesamiento que tienen
como resultado tasas de recuperacin por debajo de lo
previsto;
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 19
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
complejidad tcnica en relacin con las actividades mineras
o de expansin;
formaciones de cuerpo mineral inusuales o imprevistas,
dilucin de mineral, caractersticas metalrgicas variables
y otras caractersticas del mineral;
interrupcin o prdida del negocio debido a actos
de terrorismo, intrusin, sabotaje, paro laboral y
disturbios civiles;
prdida debido a robo de lingotes de oro, ctodo de cobre
o concentrado de oro/cobre;
infraccin de permisos o incumplimientos normativos que
se traducen en multas, cierres temporales o suspensin de
operaciones, o litigios;
nuestra capacidad de manejar cuestiones relacionadas con
la seguridad y los derechos humanos;
relaciones con las comunidades en las que operamos;
relaciones con los empleados y la mano de obra; y,
disponibilidad y costos incrementados asociados a la
mano de obra.
20 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
Adems, existen riesgos asociados al negocio de la explora-
cin, desarrollo y extraccin minera, lo que incluye los
incidentes ambientales, accidentes industriales y fenmenos
naturales como las condiciones meteorolgicas inclementes,
inundaciones y terremotos o derrumbes (y el riesgo de un
seguro inadecuado, o la imposibilidad de obtener un seguro,
para cubrir estos riesgos) que podran traducirse en impactos
negativos imprevistos para los flujos de efectivo futuros.
En este MD&A, hemos provisto la descripcin de nuestro
enfoque para administrar nuestros riesgos de ms alta prioridad
en nuestro negocio. Para una ms completa informacin de los
riesgos ms significativos para los inversionistas, vea Factores
de Riesgo en nuestro ms reciente Formulario 40-F/Formulario
de Informacin Anual, presentado ante la Comisin de Valores
y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) y ante las autoridades
fiscalizadoras provinciales de valores de Canad.
 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Revisin de los Resultados del 2014

Para los tres meses terminados Para los aos terminados
el 31 de diciembre el 31 de diciembre

(en millones de $, excepto donde se indica lo contrario) 2014 2013 2014 2013

Informacin Financiera
Ventas $ 2.510 $ 2.942 $ 10.239 $ 12.527
Ingresos netos (prdidas)1 (2.851) (2.830) (2.907) (10.366)
Por accin (EPS) 2 (2,45) (2,61) (2,50) (10,14)
Ingresos netos ajustados3 174 406 793 2.569
Por accin (EPS ajustado) 2,3 0,15 0,37 0,68 2,51
Total de gastos de capital de proyectos4,5 121 658 234 2.434
Total gastos de capital expansin 4 90 122 392 468
Total gastos de capital sostenimiento 4 438 568 1.638 2.473
Flujo de efectivo operativo 371 1.016 2.296 4.239
Flujo de efectivo operativo ajustado 3 371 1.085 2.296 4.359
Flujo libre de efectivo 3 $ (176) $ (280) $ (136) $ (1.142)
Deuda a EBITDA ajustada 6 3,43:1 2,60:1

Informacin Operativa

Oro
Oro producido (000s de onzas)7 1.527 1.713 6.249 7.166
Oro vendido (000s de onzas)7 1.572 1.829 6.284 7.174
Precio realizado ($ por onza) 3 $ 1.204 $ 1.272 $ 1.265 $ 1.407
Costos en efectivo ($ por onza) 3 $ 628 $ 573 $ 598 $ 566
Costos en efectivo en una base co-producto ($ por onza) 3 $ 648 $ 592 $ 618 $ 589
Costos totales de sostenimiento ($ por onza) 3 $ 925 $ 899 $ 864 $ 915
Costos totales de sostenimiento en una base co-producto ($ por onza) 3 $ 945 $ 918 $ 884 $ 938
Costos totales ($ por onza) 3 $ 1.094 $ 1.317 $ 986 $ 1.282
Costos totales en una base co-producto ($ por onza) 3 $ 1.114 $ 1.336 $ 1.006 $ 1.305

Cobre
Cobre producido (millones de libras) 134 139 436 539
Cobre vendido (millones de libras) 139 134 435 519
Precio realizado ($ por libra) 3 $ 2,91 $ 3,34 $ 3,03 $ 3,39
Costos en efectivo C1 ($ por libra) 3 $ 1,78 $ 1,81 $ 1,92 $ 1,92

Seguridad
Total ndice de frecuencia de accidentes reportados 0,58 0,64

1. Prdida neta representa la prdida neta imputable a los tenedores del patrimonio de la Compaa.
2. Calculado usando el nmero promedio ponderado de acciones en circulacin bajo el mtodo bsico.
3. Estas son medidas de desempeo financiero no-GAAP y no tienen definicin estandarizada bajo IFRS. Para mayor informacin y detalles de conciliacin, por favor
vea pgs. 7584 de este MD&A.
4. Representa los montos en una base 100% consolidada. Los gastos de capital de proyecto y expansin estn incluidos en nuestros clculos de costos totales, pero
no se incluyen en nuestros clculos de costos totales de sostenimiento.
5. Los gastos de capital del proyecto incluyen la reversin del devengo de crditos contractuales que se liquidaron durante el ejercicio fiscal, y la reclasificacin de los
activos, que pasaron de inventario a construccin en curso en Pascua-Lama.
6. Representa la deuda total dividida entre EBITDA Ajustada al 31 de diciembre de 2014 y el 31 de diciembre de 2013.
7. La produccin y ventas de oro incluye nuestra participacin prorrateada de Acacia y Pueblo Viejo segn nuestras acciones de capital.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 21

REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Destacados Financieros y Operativos del Ao Completo del 2013, ha aumentado nuestro total de acciones circulantes
Ingreso Neto, Ingreso Neto Ajustado, Flujo de Efectivo en 15% y por lo tanto, disminuido nuestra perdida neta por
Operativo y Flujo Libre de Efectivo accin. La disminucin en el EPS ajustado sobre el ao anterior
La prdida neta para el 2014 fue menor que la prdida neta se debi principalmente a la disminucin en el ingreso neto
registrada en el ao anterior, lo que se debi principalmente ajustado como se describe anteriormente, combinado con el
al reconocimiento de $11.500 millones en prdidas aumento en el total de acciones circulantes.
por desvalorizacin en el ao anterior comparado a los El flujo de efectivo operativo disminuy 46% reflejando
$3.400 millones en el 2014. La disminucin de los ingresos principalmente menores volmenes de venta y menores
netos ajustados se debi principalmente a menores precios mrgenes brutos, parcialmente compensado por una disminucin
realizados de oro y cobre combinado con menores volmenes en los pagos de impuesto a la renta.
de venta de oro y cobre, compensado parcialmente por Flujo libre de efectivo en el 2014 fue una salida
menores costos de ventas aplicables al oro y al cobre. $136 millones, una mejora de $1.000 millones sobre el
El aumento en el EPS sobre el mismo periodo del ao ao anterior, reflejando principalmente menores gastos
anterior refleja una perdida neta mas baja en el 2014 y el de capital lo que ms que compens los menores flujos de
impacto de nuestra oferta de acciones en el cuarto trimestre efectivo operativo.

FACTORES QUE AFECTAN EL INGRESO NETO AJUSTADO FACTORES QUE AFECTAN EL FLUJO DE
(millones de $) EFECTIVO OPERATIVO AJUSTADO (millones de $)
281
288
2.569 4.239

950
950
2.296
892 101
892 44 793
280
267

Precios realizados del oro

Volumen de ventas de
oro y costos en efectivo

Flujo de efectivo
operativo 2014
Precios realizados del oro

Margen de cobre

Flujo de efectivo
operativo 2013

Otro
Costos de exploracin
y proyectos

Gasto de impuesto
a la renta

Volumen de ventas de
oro y costos en efectivo

Otro

Ingresos netos
ajustados 2014
Ingresos netos
ajustados 2013

Inters capitalizado

Produccin de Oro, Costos en Efectivo y PRODUCCIN DE ORO (miles de onzas)

Costos Totales de Sostenimiento
La produccin de oro para el 2014 fue 13% ms baja,
6.200
principalmente debido al impacto de la venta de activos de 7.166 a
Yilgram South en el cuarto trimestre del 2013, activos de 6.249 6.600
Plutonic y de Kanowna en el primer trimestre del 2014 y activos
de Marigold en el Segundo trimestre del 2014, lo que
represento el 10% de nuestro produccin del 2013. Una
produccin ms baja en el 2014 tambin refleja una
produccin ms baja en Cortez, compensado parcialmente con
una ms alta produccin en Goldstrike, Pueblo Viejo, Lagunas
Norte, Veladero, Turquoise Ridge y en Porgera. 2013 2014 2015 (est.)

22 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

sostenimiento, los cuales haban sido reducidos dos veces

El AISC ms bajo de
los productores senior
Los costos en efectivo para el 2014 aumentaros 6% debido
principalmente al impacto de mas bajos niveles de produccin
en los costos unitarios de produccin; compensado
parcialmente por menores costos totales de explotacin directa
y menores gastos de depreciacin. Los costos totales de
sostenimiento para el 2014 disminuyeron 6% ya que los
menores gastos de capital de sostenimiento de la mina ms
que compensaron el incremento en los costos en efectivo.
Como resultado de nuestras acciones para reducir y diferir
gastos de capital de sostenimiento, pudimos terminar el ao
debajo del rango de nuestra gua para los costos totales
durante el ao. Continuaremos este enfoque de controlar
nuestros gastos con el fin de maximizar el flujo libre de efectivo
que generamos de las operaciones en este ambiente de precio
ms bajo del oro, como se puede ver en el rango de nuestra
gua del 2015 de $860 a $895 por onza. Los costos totales
para el 2014 fueron 23% ms bajos como resultado de
nuestros costos totales de sostenimiento y menor capital no de
sostenimiento principalmente como resultado de la suspensin
temporal de construccin en Pascua-Lama que ocurri en el
cuarto trimestre del 2013.
5 minas principales produjeron
3,8 millones de onzas con la medicin
AISC de $716 por onza

COSTOS DE EFECTIVO Y COSTOS TOTALES COSTOS TOTALES DE SOSTENIMIENTO 2014 ($ por onza)
DE SOSTENIMIENTO ($ por onza)

860
a
915 895
864
980
940 920
a
a a 864
566 598 600 920
900 880
a
640

2013 2014 2015 (est.) Gua Gua Gua Actual

Original Revisada Q2 Revisada Q3 2014
2014 2014 2014
AISC Costos de efectivo

Produccin de Cobre y Costos C1 PRODUCCIN DE COBRE (millones de libras)

La produccin de cobre para el 2014 disminuyo 19% comparado
con el ao anterior, debido a una produccin ms baja en
Zaldvar y en Lumwana. La disminucin en la produccin del 539

cobre en Zaldvar se debi a la menor cantidad de toneladas 436 310

a
procesadas, junto con un problema menor en la irrigacin de 340
la pila de lixiviacin debido a fallas en las tuberas y el bombeo.
La disminucin de la produccin en Lumwana se debi
principalmente al colapso parcial del transportador, que se
produjo en el segundo trimestre de 2014, el cual par la
produccin de concentrado durante la mayor parte del 2013 2014 2015 (est.)
segundo trimestre. Los costos en efectivo C1 de cobre fueron
similares al ano anterior ya que el impacto de los niveles de
produccin ms bajos en los costos unitarios de produccin fue
compensado por menores costos totales de explotacin directa.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 23

REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Partidas de ajuste importantes PRDIDA NETA A INGRESOS NETOS AJUSTADOS

Las partidas de ajuste importantes (efectos netos de impuestos (millones de $)
y participaciones no controladoras) en 2014 incluyen:
$3.400 millones en prdidas por desvalorizacin; $169 millones 169 137 97 793
3.394
en prdidas no realizadas por conversin de moneda extranjera; 49 48

$137 millones en prdidas no realizadas sobre instrumentos

derivados sin hedge, parcialmente compensadas por
$49 millones en ajustes impositivos y $48 millones en
ganancias por venta de activos. (2.907)

Ganancias en
ventas de activos
Cargos por
desvalorizacin

Prdidas no realizadas
de moneda extranjera

Otro

Ingresos netos
ajustados 2014
Prdida
neta 2014

Ajustes tributarios
Prdidas no realizadas
de derivados no-hedge
Gastos de Capital GASTOS DE CAPITAL (milliones de dlares)
Los gastos de capital para el 2014 bajaron 58% principalmente
debido a ms bajos gastos de capital de proyectos, a nuestras
iniciativas de reducir capital de sostenimiento en cada una de 6.000
nuestras minas operativas y a menores gastos de capital de 5.375

expansin de la mina. Los gastos de capital ms bajos para la

expansin de la mina se debieron principalmente a la reduccin 4.000
de costos en Cortez as como en Bulyanhulu debido a 1.900
expansin de la planta CIL que entr en funcionamiento en a
2.264
2.200
el cuarto trimestre del 2014. La reduccin de los gastos de 2.000
capital del proyectos se debe principalmente a nuestra decisin
de suspender temporalmente el proyecto Pascua-Lama en el
cuarto trimestre del 2013. 0
2013 2014 2015 (est.)

Expansin Proyecto Sostenimiento

Seguridad TOTAL FRECUENCIA DE ACCIDENTES REPORTADOS

Nada es ms importante para Barrick que la seguridad, salud y
bienestar de sus trabajadores y familias. En el 2014, continuamos
una tendencia de 10 aos de mejorar nuestro ndice de 1,0
frecuencia de accidentes a reportar5 (TRIFR) y desde el 2014
ha habido una mejora del 79% en el TRIFR (de 2,79 a 0,58).
0,64
Otro ejemplo de nuestra cultura de seguridad fue en nuestra 0,58
mina Turquoise Ridge con mas de 500 empleados y contratistas 0,5
que oper durante el 2014 sin ningn accidente con tratamiento
medico. A pesar de que estamos complacidos con estas
tendencias, este desempeo fue ensombrecido por el suceso
trgico de una fatalidad en nuestra mina Zaldvar en el 2014. 0
2013 2014

5. Total ndice de frecuencia de incidentes reportables (TRIFR) es una relacin

calculada como sigue: nmero de lesiones reportadas x 200.000 horas divido
por el nmero total de horas trabajadas. Las lesiones reportables incluyen:
fatalidades, lesiones con prdida de tiempo, lesiones que restringen el trabajo
y lesiones tratadas mdicamente.

24 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014


Reservas y Recursos
Barrick calcul sus reservas para 2014 utilizando un supuesto
conservativo para el precio del oro de $1.100 por onza, que
no ha cambiado desde el 2013. Aunque esta cifra est muy
por debajo de las perspectivas de la compaa para el precio del
oro y los precios spot actuales, refleja el nfasis de la poltica
de Barrick en producir onzas rentables. Las reservas de
oro fueron de 93,0 millones de onzas6 a finales del 2014,
comparadas con los 104,1 millones de onzas a finales del
2013. Aproximadamente el 65 por ciento de la reduccin fue
atribuido a las onzas explotadas y procesadas en el 2014, con
el saldo reflejando la venta de las minas Kanowna, Plutonic
y Marigold, y la venta parcial de la participacin de capital de
Barrick en Acacia Mining plc durante el ao. Esto incluye
17,4 millones de onzas relacionadas a nuestro 75% de
participacin de Cerro Casale que, a pesar de la desvalorizaron
que declaramos en el proyecto en el cuarto trimestre del
2014, todava califica como reservas de conformidad con
el instrumento nacional 43-101.
Los recursos medidos e indicados de oro fueron de
94,3 millones de onzas6 al final del 2014, comparados a los
99,4 millones de onzas al final del 2013. La mayora de las
reducciones se refiere al precio del oro estimado ms bajo de
$1.400 por onza (comparado a $1.500 por onza para el 2013),
con ventas y movimientos a reservas ms que compensadas por
adicciones en el ao. Los recursos inferidos de oro fueron de
29,3 millones de onzas6 al finales del 2014 comparados con los
31,9 millones de onzas al final del 2013, debido principalmente
a onzas reclasificadas a la categora de medidas e indicadas
y de las ventas.
Las reservas de cobre disminuyeron a 9.600 millones de
libras6 de 14.000 millones de libras basado en un supuesto
precio de cobre de $3,00 por libra (sin cambio desde el 2013)
reflejando principalmente las transferencia de las reservas de
Lumwana a recursos despus de la decisin de la compaa
de poner a la mina en cuidado y mantenimiento. Los recursos
medidos e indicados de cobre disminuyeron a 4.600 millones
de libras6 comparados a los 6.900 millones de libras a finales
del 2013, basado en un supuesto precio de cobre sin cambio
de $3,50 por libra. Los recursos de cobre inferidos fueron de
100 millones de libras6 comparados con los 200 millones de
libras a finales del 2013.
6. Calculado, de acuerdo con el Instrumento Nacional 43-101, tal como lo exigen
las autoridades fiscalizadoras de valores de Canad. Para un desglose y detalles
adicionales sobre tones, leyes y onzas, vea las pginas 8693.
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
Acontecimientos Empresariales Claves
Aumento de Regalas en Zambia
El 18 de diciembre de 2014, el Gobierno de Zambia aprob
cambios al rgimen fiscal minero del pas, en virtud de los
cuales se reemplazara el entonces vigente impuesto a la renta
de sociedades y el impuesto variable sobre los beneficios
con una regala del 20 por ciento que entr en vigencia el
1 de enero de 2015. La aplicacin de un porcentaje de regalas
del 20 por ciento en comparacin con el porcentaje del 6 por
ciento que la compaa estaba pagando pone en duda la
viabilidad econmica de la mina. Como tal, el 18 de diciembre
del 2014 Barrick anunci la iniciacin de procedimientos
para suspender operaciones en la mina Lumwana, pasando
a la mina a cuidado y mantenimiento. Se espera que la
transicin se complete el segundo trimestre del 2015. La regala
incrementada ha creado un nivel insostenible para Lumwana
y esto junto a los precios estimados de cobre a largo plazo ms
bajos result en el registro de una desvalorizacin al monto
registrado de Lumwana de $930 millones, al 31 de diciembre
del 2014. Refirase a la nota 20 de los estados financieros
consolidados anuales para ms detalle.
Aumento del Precio de la Electricidad en Zambia
El 2 de abril de 2014, el ente regulador de la energa en
Zambia aprob un aumento del precio de la electricidad de
28,8% para las compaas mineras. Posteriormente, las tarifas
contempladas en el contrato de suministro de energa elctrica
en grandes cantidades entre la compaa estatal de energa
elctrica ZESCO y Copperbelt Energy Corporation aumentaron
a 6,84 centavos por KWh respecto de la tarifa anterior de
5,31 centavos por KWh. Lumwana Mining Company tiene
un contrato de suministro de electricidad a largo plazo con
ZESCO y considera que las tarifas que paga en el marco de
dicho contrato no deberan verse afectadas por el anunciado
incremento. Lumwana y varias otras compaas mineras en
Zambia se les ha otorgado permiso para impugnar dicho
aumento en tribunales. Como ya se observ, hemos anunciado
nuestra intencin de suspender las operaciones en la mina
y, por ello, este aumento del precio de la electricidad no
tendr ningn impacto inmediato. Seguiremos impulsando
esta cuestin.
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 25
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
Cerro Casale
En Noviembre del 2014, se complet el estudio de optimizacin
de estrategia para nuestro proyecto de Cerro Casale con la
meta de identificar un modelo de desarrollo que mejorara
la economa del proyecto y el riesgo, mediante la reduccin de
los requisitos de capital con el objeto de generar un ms alto
retorno en nuestra inversin. El estudio no pudo identificar una
alternativa que ofreciera una tasa de retorno global superior
a nuestra tasa crtica de rentabilidad para un proyecto de
este tamao y complejidad. Como resultado, el presupuesto
del 2015 para el proyecto ha sido reducido significativamente
y el presupuesto del 2015 se ha enfocado en preservar
la opcionalidad del proyecto. Vamos a continuar con las
actividades para proteger el activo y evaluar maneras
alternativas para desarrollar el proyecto de una manera ms
econmica, sin embargo se ha disminuido la expectativa
de la administracin para lograr una tasa de retorno adecuada
en el ambiente actual al precio de metal. Se consider que
los sucesos anteriores eran indicadores de desvalorizacin, por
ende, evaluamos el monto recuperable del proyecto y hemos
asentado una prdida por desvalorizacin para el proyecto
de $778 millones (participacin de Barrick). Refirase a la
nota 20 de los estados financieros anuales consolidados,
para mayores detalles.
Adquisiciones de Tierras Hemlo
El 11 de diciembre del 2014, Barrick entro en un acuerdo
definitivo para adquirir ciertas tierras superficiales y de
minerales adyacentes a la propiedad Hemlo en Ontario de
subsidiarias de Newmont Mining Coporation. La adquisicin
permitir a Hemlo a realizar valor adicional a corto plazo,
onzas a ms bajo costo, optimizar su actividad actual con
extensiones potenciales para la vida de la mina y un aumento
de exploracin potencial. La transaccin se espera finalizar
el primer trimestre del 2015.
Desinversiones
El 13 de julio de 2014, Barrick suscribi un acuerdo para formar
Maaden Barrick Copper Company, un joint venture con
Maaden con el fin de operar el proyecto de cobre Jabal Sayid.
Maaden, que es propiedad en un 50 por ciento del Gobierno
de Arabia Saudita, adquiri su participacin del 50 por ciento
en la nueva joint venture mediante un pago en efectivo de
$216 millones. La transaccin se concret el 3 de diciembre de
2014. Se espera que las operaciones mineras se reanuden a
principios de 2015 y la puesta en marcha de los circuitos de
molienda y flotacin empezar hacia finales del mismo ao,
esperndose los primeros envos de concentrado para inicios de
2016. Una vez que la mina alcance su produccin plena, se
espera que la produccin anual promedio sea de 100 millones
de libras por ao en los primeros cinco aos completos, con la
26 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
posibilidad de aumentar a 130 millones de libras. El 30 de junio
del 2014, todos los activos y pasivos de Jabal Sayid fueron
clasificados como mantenidos para la venta, y la transaccin
result en una perdida de control. En consecuencia, los activos
y pasivos fueron amortizadas a su valor equitativo menos el
costo de venta, lo que result en una perdida por desvalorizacin
de $514 millones, incluyendo los $316 millones de goodwill y
$198 millones en cargos por desvalorizacin de activos en el
segundo trimestre del 2014. El nuevo joint venture est siendo
contabilizado por el mtodo del capital accionario partir del
cuarto trimestre de 2014. Refirase a la nota 20 para los
detalles de las prdidas por desvalorizacin.
El 4 de abril del 2014, completamos la venta de nuestra
participacin minoritaria en la mina Marigold por un pago
en efectivo de 86 millones. Como resultado de la venta,
registramos una ganancia en la venta antes de impuestos
de $21 millones en el 2014.
El 11 de marzo de 2014, completamos la desinversin de
41 millones de acciones ordinarias en Acacia, lo que representa
el aproximadamente el 10% del capital de acciones ordinarias
emitidas de Acacia por un ingreso neto en efectivo de
$186 millones. Tras la desinversin, seguimos reteniendo
aproximadamente 262 millones de acciones de Acacia,
representando aproximadamente el 64 por ciento de las
acciones ordinarias de Acacia.
El 1 de marzo del 2014, completamos la venta de nuestra
mina Kanowna por un pago en efectivo de $67 millones. Como
resultado de esta venta hemos registrado una prdida antes
de impuestos de $5 millones en el 2014.
El 31 de enero del 2014, completamos la venta de nuestra
mina Plutonic por un pago en efectivo de $22 millones. Como
resultado de esta venta, hemos registrado una ganancia antes
de impuesto en la venta por $8 millones en el 2014.
Pascua-Lama
El 30 de diciembre del 2014, la Suprema Corte de Chile
declin considerar la apelacin de Barrick de una decisin
de la Corte Ambiental en relacin con las sanciones impuestas
en el proyecto en Chile en mayo del 2013 por la entidad
reguladora del medio ambiente del pas (conocida como SMA)
(la Resolucin). Como resultado de esta resolucin, el SMA
ahora va a re-evaluar la sancin administrativa de aproximada-
mente $16 millones previamente impuesta al proyecto por
desviaciones de ciertos requerimientos de la aprobacin medio
ambiental chilena del proyecto en el 2013. Una nueva
resolucin de SMA est pendiente y podra incluir sanciones
ms severas contra el proyecto, as como el incremento material
del monto de la sancin por encima de los aproximadamente
$16 millones impuestos por el SMA en mayo del 2013 y/o la
revocacin del permiso ambiental del proyecto. Refirase a la

nota 35 de los estados financieros consolidados anuales para
mayores detalles. En cuarto trimestre del 2014, registramos una
perdida por desvalorizacin en el proyecto de $382 millones.
Refirase a la nota 20 de los estados financieros consolidados
anuales para mayores detalles.
Nueva Estructura Gerencial Ejecutiva
En al tercer trimestre de 2014, nuestro Presidente Director
Ejecutivo Principal, Jamie Sokalsky dimiti y dimos a conocer
una nueva estructura gerencial ejecutiva que respondiera
a las distintas demandas y desafos de la industria minera en
el contexto actual. La nueva estructura gerencial pone mayor
nfasis en la excelencia operativa, y la aceleracin de la
optimizacin de la cartera y las iniciativas de reduccin de
costos, fomentando a la vez la cultura de las alianzas.
Nuestros dos Co-Presidentes ejecutan planes operativos y
prioridades estratgicas de Barrick: Kelvin Dushnisky, anterior
Vicepresidente Ejecutivo Principal responsable de los Asuntos
Corporativos y Administrativos y Presidente de Acacia, y
Jim Gowans, anterior Vicepresidente Ejecutivo Principal y
Director Ejecutivo de Operaciones. La nueva estructura
enfatiza la importancia crtica de la responsabilidad y
obligaciones conjuntas para la gestin de las operaciones y
nuestras relaciones clave con los gobiernos anfitriones y las
comunidades locales, que conceden a la compaa su licencia
para operar; los copresidentes son responsables de la eficiente
ejecucin de ambas funciones en todo momento.
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
Adicionalmente, Darian Rich, anterior Vice Presidente
Senior de Relaciones Humanas, fue ascendida a Vice Presidente
Ejecutiva, Administracin de Talentos reflejando el importante
requerimiento de que cualquier compaa que aspira ser lder
en su ramo, debe atraer, retener y desarrollar profesionales
excepcionales. Durante el tercer trimestre de 2014, Barrick
aadi a su equipo lder, nombrando a Woo C. Lee como
Presidente, China, Kevin Thomson como Vicepresidente Senior
Ejecutivo, Materias Estratgicas, y Richard Williams como Jefe
de Gabinete.
En el cuarto trimestre de 2014, anunciamos el nombra-
miento de Shaun Usmar como Vice-Presidente Ejecutivo Senior
y Director Ejecutivo de Finanzas, desde el 18 de febrero de
2015, despus de la partida de Ammar Al-Joundi, anterior
Vice-Presidente Ejecutivo Senior y Director Ejecutivo de Finanzas.
Nombramiento de dos Directores Independientes
En julio de 2014, El Directorio nombr al Seor J. Michael
Evans, anterior Vice Presidente del Directorio de Goldman
Sachs y al Seor Brian Greenspun, anterior Presidente y CEO
de Greenspun Media Group y un prominente hombre lder de
negocios en Nevada, para que se integren como directores
independientes al Directorio de Barrick.
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 27
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Perspectivas para el 2015

Gua por Unidad Operativa

Nuestra produccin de oro y cobre de 2014, los costos en efectivo, los costos totales de sostenimiento y la proyeccin de la
produccin de oro, los rangos de costos en efectivo de costos totales de sostenimiento por unidad operativa para el 2015 son
los siguientes:
Costos Produccin Costos en Costos totales de
Produccin Costos en totales de prevista efectivo sostenimiento
2014 efectivo 2014 sostenimiento 2015 previstos 2015 previstos 2015
Unidad Operativa (000s ozs) ($/oz) 2014 ($/oz) (000s ozs) ($/oz) ($/oz)

Oro
Cortez 902 $ 498 $ 706 825 900 $ 560 $ 610 $ 760 $ 835
Goldstrike 902 571 854 1.000 1.150 540 590 700 800
Pueblo Viejo (60%) 665 446 588 625 675 390 425 540 590
Lagunas Norte 582 379 543 600 650 375 425 675 725
Veladero 722 566 815 575 625 600 650 990 1.075

Total minas principales 3.773 $ 500 $ 716 3.800 4.000 $ 500 $ 540 $ 725 $ 775

Turquoise Ridge (75%) 195 473 628 175 200 570 600 875 925
Porgera (95%) 493 915 996 500 550 775 825 1.025 1.125
Kalgoorlie (50%) 326 817 1.037 315 330 775 800 915 940
Acacia (63,9%) 470 732 1.105 480 510 695 725 1.050 1.100
Cowal 268 608 787 250 280 630 655 740 775
Hemlo 206 829 1.059 200 225 675 715 940 980
Round Mountain (50%) 164 936 1.170 170 190 875 900 1.180 1.205
Bald Mountain 161 724 1.070 170 195 560 600 1.060 1.100
Golden Sunlight 86 893 1.181 90 105 740 765 1.000 1.025
Ruby Hill 33 637 713

Total operaciones continuas 6.175 $ 608 $ 825 6.200 6.600 $ 580 $ 620 $ 820 $ 855

Kanowna 39 641 674

Pierina 17 1.419 2.277
Marigold (33%) 11 1.001 1.197
Plutonic 7 1.120 1.206

Total minas desinvertidas/cerradas 74 $ 945 $ 1.213

Total Oro1 6.249 $ 614 $ 832 6.200 6.600 $ 580 $ 620 $ 820 $ 855

Total Consolidado Barrick 6.249 $ 598 $ 864 6.200 6.6002 $ 600 $640 $ 860 $ 895

Produccin Costos en Costos Produccin Costos en Costos totalmente

2014 efectivo C1 totalmente prevista 2015 efectivo C1 asignados C3
(millones 2014 asignados C3 (millones previstos 2015 previstos 2015
de libras) ($/libra) 2014 ($/libra) de libras) ($/libra) ($/libra)

Cobre
Zaldvar 222 $ 1,79 $ 2,14 240 260 $ 1,65 $ 1,95 $ 2,00 $ 2,30
Lumwana 214 2,08 2,76 70 80 $ 1,90 $ 2,15 $ 3,05 $ 3,35

Total Cobre 436 $ 1,92 $ 2,43 310 340 $ 1,75 $ 2,00 $ 2,30 $ 2,60

1. Total costos en efectivo de oro y costos totales de sostenimiento excluyen el impacto de hedges (2014: ganancia $16/oz; 2015: prdida $20/oz ) y/o costos generales
y administrativos corporativos (2014: $48/oz; 2015: $20/oz). Costos en efectivo pronosticado 2015 incluyen una asignacin de costos que anteriormente fueron
reportados como gastos administrativos y generales.
2. Los rangos gua de las unidades operativas reflejan las expectativas en cada unidad operativa individual, pero no ascienden al rango gua total a nivel corporativo.

28 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Gua Consolidada de Gastos y Capital tasas de extraccin, y/o condiciones de extraccin a corto plazo
Nuestros gastos e inversiones de capital consolidados para que requieren un desarrollo secuencial diferente del cuerpo de
2014, y las previsiones de gastos e inversiones de capital mineral o la extraccin en diferentes reas de la mina. Las tasas
consolidados para 2015, son los siguientes: de extraccin son tambin afectadas por varios riesgos no
(millones de $,
operativos y peligros inherentes a cada operacin, incluyendo
excepto informacin por onza/libra) 2014 Actual 2015 Gua aquellos descritos en la pgina 19.
Preparamos estimaciones del costo de ventas, costos de
Depreciacin:
explotacin y costos totales de sostenimiento sobre la base
Oro ($ por onza) 202 240 260
Cobre ($ por libra) 0,39 0,35 0,45
de los costos previstos asociados a los planes de la mina que
Gastos de exploracin y proyectos 392 370 460 reflejan el mtodo previsto por el cual explotaremos las reservas
Exploracin y evaluacin 184 220 270 en cada sitio. El costo de las ventas, los costos de explotacin
Gastos de proyectos 208 150 190 y los costos totales de sostenimiento por onza, los costos en
Generales y administrativos1: efectivo C1 y los costos totalmente imputados C3 tambin se
Administracin corporativa 180 ~145 ven afectados por la metalurgia del mineral que afecta las tasas
Administracin operacin de segmentos de recuperacin del oro y el cobre, los costos de mano de
Compensacin en base a acciones 9 ~50 obra, el costo de los suministros y servicios mineros, los tipos de
Acacia 44 ~30 cambio de divisas y la contabilidad de los costos de stripping
Total generales y administrativos 233 ~225
incurridos durante la fase de produccin de la mina. En el curso
Otros gastos 47 40 60
normal de nuestras operaciones manejamos estos riesgos para
Costos financieros 796 800 825
Gastos de capital:
mitigar, donde sea factible econmicamente, el efecto que
Sostenimiento de mina 1.584 1.600 1.800 estos riesgos tienen en nuestros resultados operativos.
Expansin de mina 362 150 200
Proyectos 234 150 200 Gua Consolidada
Total gastos de capital 2.180 1.900 2.200 Perspectiva Operativa
Esperamos que la produccin de oro del 2015 sea entre 6,2 y
1. Los gastos generales y administrativos para 2014 han sido reformulados 6,6 millones de onzas. Esperamos que nuestra produccin de
para ajustarse a la presentacin del perodo corriente. Los gastos generales y
administrativos de $385 millones en el 2014 incluyen $120 millones en costos oro sea ms alta que la del 2014, como resultado de lo
de administracin de segmento y $25 millones de retiro de personal. siguiente:
Mayor produccin en Goldstrike (produccin del 2014:
Anlisis Gua 2015 902 mil onzas) debido principalmente a la puesta en marcha
Aspectos Destacados del circuito con tiosulfato a fines de 2014. Goldstrike logr
Previsin de la produccin de oro entre 6,2 y 6,6 millones
su primera produccin de oro a travs de sus autoclaves
de onzas y ms de 6,0 millones de onzas en 2016 y 2017 en el cuarto trimestre de 2014, tras haber sido exitosamente
La previsin de costos totales de sostenimiento se situara
modernizada con la tecnologa con tiosulfato patentada
entre $860 y $895 por onza y un nivel ms bajo que este de Barrick. En 2015, se espera que la produccin de
ao para 2017 Goldstrike supere el 1,0 milln de onzas como consecuencia
La previsin de gasto de capital estara entre $1.900 y
de la contribucin del proceso con tiosulfato. Este proceso
$2.200 millones utiliza nueva tecnologa y, como ocurre con todo proceso
Flujo libre de efectivo positivo a las cotizaciones vigentes
nuevo de esta naturaleza, existen riesgos asociados al
del oro perodo de implementacin progresiva hasta alcanzar
Mayor produccin y menores costos en efectivo y costos
la capacidad plena. Si el perodo de implementacin
totales de sostenimiento en la segunda mitad del ao progresiva avanza ms lento de lo previsto, la gua de
nuestra produccin para ambas, Goldstrike y Cortez
Preparamos estimados de la produccin futura en base a estara en riesgo.
los planes de las minas, que reflejan el mtodo esperado por Mayor produccin en Acacia (produccin 2014:
medio del cual vamos a extraer las reservas en cada mina. 470 mil onzas) debido principalmente a un incremento en
La produccin real de oro y cobre puede ser diferente a la produccin de Bulyanhulu como resultado de una mejora
estos estimados, debido a un nmero de factores de riesgo en la ley de mineral, junto con un mayor rendimiento
operacionales, incluyendo que si el volumen del mineral debido a la mecanizacin de la mina y a un ao completo
extrado y/o su ley difieren de los estimados, cambios en las de beneficio de la planta CIL.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 29

REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
Mayor produccin en Lagunas Norte (produccin 2014:
582 mil onzas) principalmente como consecuencia de un
aumento del tonelaje colocado en las pilas de lixiviacin y
un aumento en la velocidad de flujo a travs de la planta
Merrill Crowe y Carbn en Columnas. Esto nos permite
convertir el inventario adicional de pilas de lixiviacin en
produccin en 2015.
Se esperan que estos aumentos de produccin sean compen-
sados parcialmente por una disminucin en la produccin de
Veladero (produccin 2014: 722 mil onzas) como resultado de
una ley de mineral ms baja en el tajo Federico en lnea con el
plan de la mina y una ms baja produccin despus de la venta
de Kanowna, Plutonic y Marigold en el 2014 (produccin
agregada del 2014: 57 mil onzas).
Se espera que los costos en efectivo estn en el rango de
$600 a $640 por onza, lo que es ligeramente ms alto que los
$598 por onza en el 2014, debido principalmente al impacto
de las prdidas previstas de hedge de nuestros programas de
monedas y de combustible en el 2015. En el 2014, realizamos
cerca de $15 por onza en ganancias hedge, principalmente
relacionadas a nuestros programas hedging de moneda del
dlar australiano y dlar canadiense, mientras que en el 2015
esperamos registrar aproximadamente $20 por onza en
prdidas hedge de nuestros programas hedging de moneda y
de combustible basado en nuestros estimados de tasas de
cambio. Se espera que el impacto de las prdidas en el 2015
sean compensadas parcialmente por el impacto de una
disminucin en el total de toneladas procesadas y mayores
recuperaciones esperadas en comparacin al ao anterior.
Previsin de la produccin de oro 2015
de 6,2 a 6,6 millones de onzas con costos
totales de sostenimiento de $860 a
$895 por onza
Se espera que los costos totales de sostenimiento estn
en el rango de $860 a $895 por onza de oro, ligeramente ms
alto que $864 por onza en el 2014, debido principalmente
al incremento en los gastos de capital de sostenimiento en
las minas Lagunas Norte, Cortez y Turquoise Ridge y a un
incremento de los gastos de capital de desarrollo en la mina
debido a las actividades capitalizadas de stripping en Porgera,
Veladero y Bald Mountain en el 2015.
Se espera que aproximadamente el 55% de nuestra
produccin ocurra en la segunda mitad del ao, debido
principalmente a una mayor produccin en Cortez y Goldstrike
como resultado del funcionamiento del circuito de tiosulfato,
as como a una ms alta produccin en la segunda mitad
en Pueblo Viejo. De acuerdo a esto, se espera que los
costos en efectivo y los costos totales de sostenimiento sean
significativamente ms altos en la primera mitad del ao.
30 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
Depreciacin
Se espera que la depreciacin aplicable al oro est en el rango
de $240 a $260 por onza, lo que refleja un incremento de
$202 por onza en el 2014 principalmente debido a una ms
alta depreciacin en Lagunas Norte, Goldstrike, Cortez y Pueblo
Viejo. En Lagunas Norte, una ms alta depreciacin, se debe
principalmente al cambio en el plan de la mina resultando en
una vida de mina mas corta, del 2019 al 2018, lo que acelera la
depreciacin en los activos directos combinado con una mas
alta depreciacin, como resultado de un incremento en los
costos proyectados de tratamiento de agua durante el periodo
posterior al cierre. Se espera que la depreciacin en Goldstrike
se incremente debido principalmente al comienzo de
depreciacin del circuito tiosulfato en la autoclave, en el 2015
y al impacto de la explotacin de North Betze layback y al
desarrollo subterrneo Banshee, las cuales ambas tienen costos
capitalizados mas altos y en consecuencia, resulta en un gasto
de depreciacin ms alto por onza. La depreciacin en Cortez
ha aumentado debido a un cambio en la explotacin al tajo
abierto Cortez Hill en el 2015, el cual lleva una tasa de
depreciacin ms alta que los tajos abiertos Pipeline y GAP
que fueron explotados en el 2014. En Pueblo Viejo, se espera
que la depreciacin aumente debido principalmente a un ao
completo de depreciacin para activos puestos en servicio,
a finales del 2014. Esperamos aumentos similares en gasto
de depreciacin y depreciacin por onza, en los prximos
dos aos.
Gastos de Exploracin y Proyectos
Esperamos incurrir en gastos de exploracin y evaluacin
(E&E) de aproximadamente $220 a $270 millones, en el
2015. Esto refleja un ligero aumento sobre el gasto del
ao anterior ya que invertimos en nuestras oportunidades
cercanas a la mina en donde podemos tomar ventaja de la
infraestructura existente y avanzar el crecimiento de los
proyectos clave, tales como Goldrush, Cortez Hills Lower Zone,
Spring Valley y Turquoise Ridge. Estas van a proveer retornos a
corto plazo de la inversin, aadiendo y mejorando nuestra
base de reservas y recursos, y en algunos casos podra impactar
positivamente la produccin.
Cerca del 85% del presupuesto est asignado a
nuestras dos regiones esenciales (Nevada y la regin Andina
de Sudamrica), del cual el 36% est asignado a Cortez y
Goldrush y el 24% predominantemente a Chile.

Gastos de Proyecto
Esperamos incurrir en gastos de proyecto de aproximadamente
$150 y $190 millones en el 2015. Los gastos de proyecto
principalmente se relacionan a las actividades de cuidado y
mantenimiento en Pascua-Lama y otros gastos de proyecto
asociados con Cerro Casale, Donlin Gold y Reko Diq.
Gastos Generales y Administrativos
En el 2015, Barrick esta retornando a un modelo operativo
simple y descentralizado como se discuti en la seccin
de Negocio y Estrategia del MD&A. Como parte de esta
transformacin, esperamos realizar $30 millones en ahorros
en el 2015, debido a gastos generales y administrativos
y costos generales reducidos, creciendo a $70 millones
en ahorros anualizados para el 2016.
Hemos reducido nuestra oficina corporativa en casi 50 por
ciento, de 260 empleados en el 2014 a 140 en el 2015. Como
resultado, se espera que nuestro gasto de administracin
corporativo sea aproximadamente de $145 millones en
el 2015 y aun ms bajo en el 2016, cuando nos beneficiamos
de ahorros de un ao completo. Hemos eliminado todos
los estratos gerenciales entre la oficina central y nuestras
operaciones. Lo que queda son centros de servicios
compartidos en el terreno que ofrecen soporte directamente a
nuestras minas y proyectos. Estos costos ya no se asentarn
como G&A. Se imputarn directamente a las minas y proyectos
que utilizan los servicios, y se vern reflejados en los costos
de explotacin. Esto incentiva a los gerentes de mina y de pas
para usar solamente los servicios cuando ellos verdaderamente
los necesiten apoyar el negocio. Los servicios que no sean
requeridos sern eliminados.
En el 2014, Barrick report gastos totales G&A de
$385 millones, lo que incluy la oficina corporativa, costos
asociados con nuestras anteriores unidades de negocios
regionales, compensacin en base a acciones, gastos de Acacia
plc, y $25 millones en costos de retiro de empleados. En el
2015, se anticipa que nuestro gasto total G&A reportado sea
de aproximadamente $225 millones (excluido de gastos de
retiro y otros no recurrentes) y ya no incluye la porcin de
costos G&A del 2014, asociado con nuestras antiguas unidades
regionales de negocios ya que los costos estn ahora asignados
a los costos operativos.
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
Costos Financieros
Los costos financieros representan principalmente los gastos
por inters en la deuda a largo plazo. Esperamos que los costos
financieros en el 2015 sean consistentes con los niveles del
2014 y no se espera capitalizar costos de intereses significativos
en el 2015.
Gastos de Capital
Se anticipa que los gastos totales de capital para el 2015 estn
en el rango de $1.900 a $2.200 millones, comparado con
$2.200 millones en el 2014. La disminucin esperada se
relaciona principalmente a menores gastos de capital de
expansin en Goldstrike debido a la puesta en servicio
del circuito tiosulfato de la autoclaves completada en el cuarto
trimestre del 2014, a gastos de capital de sostenimiento y de
desarrollo ms bajos en Lumwana, despus de la decisin de
suspender operaciones como el resultado del impacto sustancial
de la nueva regala y los precios del cobre actuales, y ms bajos
gastos de capital de proyecto en Pascua-Lama en el 2015.
Se espera que estas disminuciones de gasto de capital sean
compensados parcialmente por un incremento en los gastos de
capital de sostenimiento de la mina en Lagunas Norte, Cortez y
Turquoise Ridge y a un aumento de los gastos de capital de
desarrollo en Porgera, Veladero y Bald Mountain, debido a las
actividades de stripping en la fase de produccin en el 2015.
Previsin del gasto de capital para 2015
$1,9 mil millones a $2,2 mil millones
Los gastos de capital de sostenimiento de la mina reflejan
el gasto de capital necesario para sustentar los actuales niveles
de produccin planificados y aquellos que no encajan dentro
de nuestra definicin de capital que no es de sostenimiento.
Esto incluye costos capitalizados de stripping en la fase de
produccin en nuestras minas a tajo abierto, el desarrollo de
minas subterrneas y los gastos de exploracin y evaluacin
que cumplan con nuestros criterios de capitalizacin.
Se espera que los gastos de capital de sostenimiento de
la mina se incrementen de los niveles de gasto del 2014 de
$1.584 millones a un rango de aproximadamente $1.600 a
$1.800 millones, debido principalmente a un incremento en los
gastos de capital de sostenimiento en Lagunas Norte, Cortez
y Turquoise Ridge. En Lagunas Norte, el aumento se debe
principalmente a la construccin de la Expansin Fase 6 de la
Pila de Lixiviacin y la ingeniera y construccin de la expansin
de la escombrera Este y la Planta de Tratamiento ARD. En
Cortez, el aumento se debe principalmente a un cambio en el
calendario de los gastos desde el cuarto trimestre de 2014 a
2015 y en Turquoise Ridge. El aumento se debe principalmente
a un mayor nivel de inversiones de capital de sostenimiento que
sustenten las necesidades actuales de infraestructura en North
Zone, adems de agregar equipo mvil adicional para expandir
la explotacin hacia South Zone, sujeto a la aprobacin de
nuestro socio en el joint venture, antes de lo previsto, lo que
se espera beneficie la produccin que se inicia en 2016.
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 31
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
Se espera que los gastos de capital de desarrollo en la
mina aumenten debido al incremento de las actividades de
striping en la fase de produccin en Porgera, como parte
del cambio de plan de la mina relacionado con la expansin
del tajo abierto, en Veladero debido a un incremento en el
material de desecho explotado como parte del desarrollo del
tajo Federico y en Bald Mountain debido a una proporcin
mayor de material de desecho explotado de acuerdo al plan
de la mina.
Se anticipa que estos aumentos de gastos de capital sean
compensados parcialmente por menores gastos de capital
de desarrollo y de sostenimiento en Lumwana despus de
la decisin de suspender operacin como resultado del
establecimiento del nuevo ndice de regala y de precios
de cobre ms bajos.
Los gastos de capital para la expansin de mina incluyen
los gastos de capital que no son de sostenimiento en los
proyectos nuevos y las operaciones existentes que se relacionan
con proyectos discretos que aumentan significativamente el
valor actual neto de la mina y no se relacionan con la actividad
de produccin actual. Se espera que los gastos de capital
de expansin disminuyan frente a los niveles de gastos del
2014, de $362 millones, a un rango aproximado de $150 a
$200 millones, debido principalmente a menores gastos de
expansin de la mina en Goldstrike, debido a la puesta en
servicio del circuito de tiosulfato en la autoclave en el cuarto
trimestre de 2014. El proyecto va a finalizar algunos ajustes
al sistema en el primer trimestre del 2015, y se espera que el
total de costos del proyecto permanezcan en lnea con las
expectativas de cerca de $620 millones. Otros gastos de
expansin en el 2015 se relacionan a los gastos de factibilidad
y desarrollo relacionados a la expansin de Lower Zone de
Cortez Hills, que se espera que extienda la vida de la mina
hasta por siete aos.
32 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
Los gastos de proyecto de capital reflejan gastos de capital
relacionados con la construccin inicial del proyecto e incluyen
todos los gastos requeridos para llevar el proyecto a operacin
y lograr los niveles comerciales de produccin. En el 2015,
esperamos que nuestra participacin de los costos de capital de
proyecto est en el rango de $150 a $200 millones, lo que es
una ligera disminucin de los costos de capital de proyecto de
$234 millones en el 2014, debido principalmente como
resultado de menores gastos de capital de proyecto en
Pascua-Lama, compensado parcialmente con un incremento de
costos de construccin capitalizados en Jabla Sayid y el inicio de
actividades de stripping en South Arturo. En Pascua-Lama, los
gastos de capital en el 2014 estn relacionados principalmente
a la capitalizacin de costos de lnea de energa Lnea Minera y
costos de la solucin final de manejo de agua. Esperamos
incurrir en aproximadamente $30 a $40 millones en costos
capitalizados en el 2015, atribuible principalmente a actividades
de ingeniera y de permisos relacionadas con la solucin final
de manejo de agua, as como a compromisos pata apoyar a
comunidades locales.
Se espera que los gastos de capital en Jabal Sayid se
incrementen en el 2015 comparado con el 2014, ya que se
espera la reanudacin de los gastos de desarrollo subterrneo
para que la mina pueda comenzar a producir concentrado a
finales del 2015, despus de la finalizacin del acuerdo joint
venture con Maaden en el cuarto trimestre de 2014.
Se espera que los gastos de capital en South Arturo se
incrementen en el 2015 debido principalmente al inicio de las
actividades de pre-stripping despus de las actividades iniciales
de preparacin de la mina y desarrollo de infraestructura
en el 2014.
Flujo libre de efectivo positivo con
las cotizaciones vigentes del oro
Tasa Efectiva del Impuesto a la Renta
Nuestra tasa impositiva efectiva es del 42% sobre todas las
rentas, con exclusin de los gastos de las entidades ajenas a la
explotacin, que no tienen una fuente actual de produccin
aurfera o renta gravable. Estos gastos no pueden reconocerse
como un activo de impuestos diferidos y, por ende, no existe
recuperacin de impuestos registrada por estos gastos.
El efecto de estos gastos en nuestro estado de ingresos y
gastos, sin el correspondiente efecto impositivo, es aumentar
nuestra tasa efectiva sobre la renta neta total a 53%. En caso
de que haya fuentes de renta gravable en el futuro, podemos
reconocer algunos o la totalidad de estos activos de
impuestos diferidos.
 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Perspectiva de Supuestos y Anlisis de la Sensibilidad Econmica

Gua supuesta Cambio Impacto en EBITDA1
2015 hipottico AISC (millones)

Ingresos por oro, neto de regalas $ 1.250/oz2 +/-$ 100/oz n/a $ 635
Ingresos por cobre, neto de regalas $ 2,50/lb2 +$ 0,50/lb n/a $ 163

Costos totales de sostenimiento del oro

Regalas & impuestos de produccin de oro $ 1.250/oz $ 100/oz $ 3/oz $ 19
Precio de petrleo crudo WTI3,4 $ 50/bbl $ 10/bbl $ 3/oz $ 19
Tasa de cambio del dlar australiano3 0,83:1 +10% $ (3)/oz $ (23)
Tasa de cambio del dlar australiano3 0,83:1 -10% $ 3/oz $ 23
Tasa de cambio del dlar canadiense3 1,20:1 +10% $ (4)/oz $ (27)
Tasa de cambio del dlar canadiense3 1,20:1 -10% $ 2/oz $ 11

Costos en efectivo C1 de cobre Impacto en C1

Precio de petrleo crudo WIT3,4 $ 50/bbl $ 10/bbl $ 0,00/lb $ 1
Tasa de cambio del peso chileno3 610:1 +10% $ (0,03)/lb $ (11)
Tasa de cambio del peso chileno3 610:1 -10% $ 0,00/lb $ 1

1. EBITDA es una medida de desempeo financiero no-GAAP y no tiene significado estandarizado bajo IFRS. Para mayor informacin y detalles de conciliacin,
por favor ver las pginas 8283 de este MD&A.
2. Hemos asumido un precio del oro de $1.250 por onza y un precio del cobre de $2,50 por libra, lo que es consistente con los precios del mercado actual.
3. Debido a nuestras actividades hedging que estn reflejadas en estas sensibilidades, estamos parcialmente protegidos contra los cambios en estos factores.
4. Impacto en EBITDA solo refleja contratos que vencen en el 2015.

Visin General del Mercado
Oro
Los precios del mercado de oro, y en menor extensin cobre,
son los factores ms significativos en la determinacin de las
utilidades y de nuestra capacidad de generar flujos libres de
efectivo para nuestros accionistas. El precio del oro se somete a
movimientos de precios voltiles en periodos cortos de tiempo
y es afectado por numerosos factores industriales y macro-
econmicos. Durante el ao, el precio del oro fluctu entre
$1.131 por onza a $1.392 por onza. El precio promedio del
mercado para el ao de $1.266 por onza, represent una
disminucin del 10% con respecto al 2013.
PRECIOS SPOT DEL ORO PROMEDIO MENSUAL
(dlares por onza)
2.000
La evolucin a la baja del precio del oro en 2014 se produjo
principalmente como consecuencia del fortalecimiento del
US dlar en la segunda mitad del ao, lo que se debi a la
cada vez mayor solidez econmica en los Estados Unidos en
contraste con las preocupaciones por el debilitado desempeo
econmico en Europa y China, as como la reduccin del
estmulo monetario sin precedentes proporcionado por la
Reserva Federal de los EE.UU. y las crecientes expectativas
de aumentos en la tasa de referencia de los EE.UU. a partir
de 2015. El sentimiento de los inversores respecto del
oro se mantuvo atenuado, particularmente en el mundo
occidental, como qued demostrado por el menor nmero
de participaciones en los Fondos Cotizados en Bolsa (ETF),
de 5 millones de onzas, frente a una disminucin en las
participaciones de 29 millones de onzas en 2013. Sin embargo,
la demanda fsica para joyas y otros usos, particularmente en
China e India, se mantuvo firme y sigue siendo un impulsor
importante del mercado global del oro.

1.750

1.500

1.250

1.000

750

500
2010 2011 2012 2013 2014

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 33

REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
TENENCIAS ETF DE ORO al 31 de diciembre
(millones de onzas)
100
89,4
90
80 79,9
73,3
70
60,3
60
50
40
30
20
10
0
2010 2011 2012 2013
Fuente de informacin: UBS
En adelante, creemos que el oro va a continuar atrayendo
el inters del inversionista debido a su rol como refugio seguro
de inversin, como acumulador de valor y una alternativa a
la moneda fiduciaria debido a la preocupacin sobre asuntos
geopolticos, la deuda soberana y niveles de dficit, estabilidad
bancaria, perspectivas de futuras inflaciones, las polticas de
cambio acomodaticias de algunos de los bancos centrales ms
prominentes del mundo. Si bien hay riesgos de que el inters
del inversionista en el oro pudiera disminuir ms, creemos que
la incertidumbre continua del ambiente macroeconmico,
junto la limitada eleccin de un alternativo refugio seguro de
inversin, va a ser un apoyo para que contine una slida
demanda del oro.
Los precios del oro continan siendo influenciados
por las tendencias a largo plazo en la produccin minera
del oro mundial y por el impacto de las actividades de oro
de los bancos centrales. La produccin del oro ha venido
incrementndose en los ltimos aos con la ampliacin de
la vida til de las minas ms antiguas, debido a un aumento
del precio de este metal. El requisito de llevar los proyectos
a la fase de produccin en un perodo de tiempo determinado
y el incremento de costos y riesgos para construir una mina,
incluyendo las inquietudes que genera el nacionalismo
de recursos y la dilatacin de los procesos de obtencin
de licencias, se espera que continen retrasando el ritmo
de la nueva produccin en los aos futuros.
En el quinto ao y final del Acuerdo sobre las Ventas
de Oro de los Bancos Centrales Europeos (CBGA), que
finaliz en septiembre de 2014, los miembros signatarios
vendieron 7 toneladas de oro, o menos del 2% del monto
mximo acordado. En mayo del 2014, se anunci la firma de
un CBGA de cinco aos subsiguientes, que es ahora el acuerdo
actual. No hay limitaciones anuales en ventas de oro bajo el
nuevo acuerdo, pero los signatarios anotaron que no tenan
planes para vender montos significativos de oro. Adems, por
34 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
quinto ao consecutivo, los bancos centrales del mundo
fueron compradores netos de oro en el 2014, verificndose
la ampliacin de las reservas de oro de los bancos centrales
de Rusia, Iraq y Kazakhstan, entre otros.
COMPRAS DE ORO DEL SECTOR OFICIAL
(toneladas)
55,1
600
544
500
457 461
409
400
300
2014 200
77
100
0
2010 2011 2012 2013 2014 (est.)
Fuente de informacin: Consejo Mundial del Oro y Thomson Reuters GFMS
Las reservas de tenencia de oro como un porcentaje del
total de reservas de los pases con mercados emergentes,
como los pases del BRIC (Brasil, Rusia, India y China), son
significativamente ms bajas que las reservas de tenencia
de pases ms desarrollados. Los bancos centrales de estas
economas en desarrollo tienen una parte importante de sus
reservas en activos del gobierno en US dlares, y como ellos
identifican una necesidad de diversificar su cartera y reducir
su exposicin al dlar US, creemos que el oro ser uno de los
principales beneficiarios. Junto con el monto muy bajo de
oro vendido por debajo de la cuota en el marco del CBGA,
lo que se espera que contine durante el ao en curso del
acuerdo, las compras netas de oro por parte de los bancos
centrales globales, dan un claro indicio de que se acepta la idea
de ver al oro como un activo de reserva y moneda de facto.
Cobre
Durante el 2014, los precios para el cobre de la Bolsa de
Metales de Londres (LME) se comercializaron en un rango
de $2,83 a $3,38 por libra, promedindose a $3,11 por libra
y cerrando el ao con $2,88 por libra. La fortaleza del mercado
del cobre es principalmente el resultado de la slida demanda
fsica de los mercados emergentes, especialmente de China,
lo que ha resultado en un dficit fsico en los ltimos aos.
A principios del 2015, los precios del cobre cayeron
a niveles no vistos desde la crisis financiera mundial en el
2009, llegando a bajas de $2,42 por libra. La disminucin
ha sido el resultado del aumento global de inventarios, las
decepcionantes liberaciones econmicas fuera de China, que
es el mercado ms grande para la demanda de cobre y una

disminucin de estructura de costo como resultado de
menores de precios de petrleo y el fortalecimiento del dlar
de Estados Unidos.
Los precios futuros del cobre deben continuar positiva-
mente influenciados por la demanda de Asia, el retorno a un
crecimiento econmico global, la limitada disponibilidad de
metal de desecho y los niveles de produccin de las minas
y fundiciones en el futuro. Aunque existe el riesgo de que el
precio del cobre baje an ms, creemos que las dificultades
de llevar los proyectos a la etapa de produccin, un ducto de
desarrollo global limitado y el crecimiento constante de la
demanda de parte del mundo en desarrollo llevarn al dficit
del mercado fsico en la segunda parte de esta dcada, lo
cual servir de catalizador positivo para el precio.
PRECIOS SPOT PROMEDIO MENSUALES
DEL COBRE (dlares por libra)
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
2010 2011 2012 2013 2014
Hemos fijado un precio provisorio de venta del cobre,
quedando pendiente la determinacin del precio final versus
el ndice pertinente del cobre en la fecha del balance. Al
31 de diciembre de 2014, hemos contabilizado 82 millones
de libras de ventas de cobre sujetas a una liquidacin
final a un precio promedio provisional de $2,88 por libra.
El impacto sobre el ingreso neto antes de impuestos de
un movimiento del 10% en el precio de mercado del cobre
sera de aproximadamente $24 millones, manteniendo
todas las dems variables constantes.
Plata
La plata se comercializ en un amplio rango de $14,29 to
$22,18 en el 2013, con un promedio de $19,08 por onza y
cerr el ao con $15,97 por onza. El precio de la plata est
impulsado por factores similares a los que influyen en la
demanda de inversin en oro. Se espera que la demanda de
inversin sea el principal impulsor de los precios a corto plazo.
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
Los precios de la plata no repercuten significativamente
en nuestros ingresos corrientes de la explotacin, los flujos
de efectivo o los costos en efectivo del oro. Sin embargo, los
precios de la plata tendrn una importante repercusin en
la economa global de nuestro proyecto Pascua-Lama.
PRECIOS SPOT PROMEDIO MENSUALES
DE LA PLATA (dlares por onza)
45,00
40,00
35,00
30,00
25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
2010 2011 2012 2013 2014
Tasas de Cambio de Monedas
Los resultados de nuestras operaciones mineras fuera de
Estados Unidos, estn afectados por los tipos de cambio
de moneda del dlar US. Aproximadamente el 25% de
nuestros gastos operativos y de capital se realizan en monedas
diferentes al Us dlar. Tenemos exposicin frente a la tasa de
cambio del dlar australiano y canadiense y tambin al peso
chileno, a travez de una combinacin de costos operativos, de
proyectos de capital y costos de administracin corporativa.
Adicionalmente, tenemos exposicin frente al peso argentino,
al kina de Papa Nueva Guinea, sol peruano, kwacha de
Zambia, el cheln de Tanzania y el peso dominicano, a travs
de los costos de capital de proyectos y operativos de la mina.
Las fluctuaciones en el dlar US aumenta la volatilidad
de nuestros costos reportados en dlares US, sujeto a una
proteccin que hemos puesto en funcionamiento a travs de
nuestro programa hedging de monedas. En el 2014, el dlar
australiano se negoci en un rango de $0,81 a $0,95 frente al
dlar US, mientras que el dlar US frente al dlar canadiense y
al peso chileno se negoci en un rango de $1,06 a $ 1,17 y
CLP525 a CLP623, respectivamente.
Durante la segunda mitad de 2014 e inicios de 2015,
el US dlar se ha fortalecido considerablemente frente a una
canasta de divisas mundiales, as como frente a exposiciones
clave en moneda extranjera. Este fortalecimiento del US dlar
se ha producido principalmente debido a una reduccin en las
medidas de estmulo monetario por parte de la Reserva Federal
de los EE.UU., como consecuencia de un panorama econmico
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 35
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

mejorado para la economa de los EE.UU. y la expectativa Contratos de Monedas CLP

de un proceso de normalizacin de las tasas de inters de % Ganancias
referencia que se iniciara en los prximos meses de 2015. Tasa % Total Exposicin (prdidas)
hedge exposicin de costo cristalizada
Debido a las expectativas de un US dlar fortalecido, en
Contratos efectiva CLP operativo en OCI2
los ltimos aos hemos reducido nuestras posiciones globales (millones promedio esperada esperado (millones
en instrumentos derivados en moneda extranjera, ya sea CLP)4 (USD-CLP) hedged1 hedged USD)
liquidando posiciones antes del vencimiento o limitando la
2015 102.000 521 63% 100%
incorporacin de nuevas posiciones. Por ende, nuestros
1. Incluye todos los gastos previstos de capital de proyectos de operaciones,
contratos derivados en moneda extranjera vigentes ms all administrativos, de sostenimiento y admisibles.
de 2015 actualmente se componen de solo AUD $85 millones 2. Para ser reclasificadas de OCI a utilidades cuando se indique.
de contratos que vencen en 2016. 3. Incluye contratos CAD collar por $240 millones con una tasa promedio de
$1,03 y $1,15, respectivamente.
Nuestro hedging en moneda extranjera nos ha 4. Incluye CLP 102.000 millones de contratos collar con una tasa promedio
proporcionado beneficios bajo la forma de ganancias de de 521 601.
hedging registradas dentro de nuestros costos de operacin,
cuando los tipos de cambio contractuales se comparan con Contratos que vencen en 2015
Repercusin
los tipos de cambio vigentes en el mercado, de la siguiente del cambio
forma: 2014 $93 millones; 2013 $268 millones; y 2012 en el tipo
$336 millones. Como resultado de las ganancias de nuestro de cambio
programa hedging de monedas, los costos en efectivo se Prdida sobre la
Tasa realizada prdida
redujeron en $15 por onza en el 2014. Tambin para el efectiva Supuesto prevista realizada
2014, registramos ganancias hedge de monedas en nuestros promedio de tasa (millnes Cambio (millones
costos de administracin corporativa de $4 millones (2013 de hedging de hedging USD) hipottico USD)1
$11 millones y 2012 $20 millones) y adicionales capitalizadas AUD 0,93 0,83 $ 42 +/-10% +/-$ 23
de $cero (2013 $14 millones y 2012 $13 millones). CAD 1,03 1,20 9 +10% (27)
Partiendo del supuesto de las curvas del tipo de cambio del CAD 1,03 1,20 9 -10% 11
mercado y los precios spot de fin de ejercicio al 31 de diciembre CLP 521 610 3 +10% (22)
de 2014, esperamos asentar prdidas de hedging en moneda CLP 521 610 $ 3 -10% $ 7
extranjera de aproximadamente $65 millones contra costos 1. Incluye la repercusin de los hedges actualmente vigentes.
operativos, administrativos y de capital en 2015. A pesar de
las posibles prdidas futuras en las posiciones de instrumentos
derivados en moneda extranjera, un fortalecimiento del US TASAS PROMEDIO SPOT Y HEDGE MENSUALES AUD
dlar frente a nuestras exposiciones clave en moneda extranjera
resulta beneficioso para nuestra estructura de costos en 2015, 1,10
ya que no contamos con un hedging pleno (63%) frente a
dichas exposiciones. 1,00

Contratos de Monedas AUD 0,90

% Ganancias
Tasa % Total Exposicin (prdidas) 0,80
hedge exposicin de costo cristalizada
Contratos efectiva AUD operativo en OCI2
(millones promedio esperada esperado millones 0,70
AUD) (AUD-USD) hedged1 hedged USD)
0,60
2015 377 0,93 49% 58% (4) 2010 2011 2012 2013 2014
2016 85 0,91 11% 13% (19) Tasa Promedio Spot Tasa Promedio Hedge

Contratos de Monedas CAD

% Ganancias
Tasa % Total Exposicin (prdidas)
hedge exposicin de costo cristalizada
Contratos efectiva CAD operativo en OCI2
(millones promedio esperada esperado millones
CAD)3 (USD-CAD) hedged1 hedged USD)

2015 240 1,03 55% 62%

36 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

TASAS PROMEDIO SPOT Y HEDGE MENSUALES CAD PRECIO DEL MERCADO DE PETRLEO CRUDO (WTI)
(dlares por barril)

1,20 $120

1,10 $100

1,00 $80

0,90 $60

0,80 $40
2010 2011 2012 2013 2014

$20
Tasa Promedio Spot Tasa Promedio Hedge
2010 2011 2012 2013 2014

TASAS PROMEDIO SPOT Y HEDGE MENSUALES CLP El precio del crudo en lo que resta de 2015 depender
en gran medida del impacto de los precios ms bajos sobre
el suministro previsto, ya que es probable que un monto
650
importante de la nueva produccin norteamericana sea poco
rentable si los precios actuales se mantienen durante un
600 perodo prolongado.
En el 2014, registramos ganancias hedge en utilidades de
550 aproximadamente $4 millones en nuestras posiciones hedge
de combustible (2013: $9 millones de ganancias y en el 2012:
500 $24 millones de ganancias). Partiendo del supuesto de las
curvas forward de mercado y los precios spot de fin de ejercicio
al 31 de diciembre de 2014, esperamos realizar prdidas de
450
hedging de combustible de aproximadamente $85 millones
contra costos operativos, administrativos y de capital en
400
2015. Estas prdidas ya han sido registradas en los estados
2010 2011 2012 2013 2014
consolidados de ingresos y gastos como una prdida no
realizada sobre derivados sin hedging. A partir de enero de
Tasa Promedio Spot Tasa Promedio Hedge
2015, con la adopcin temprana de la IFRS 9, nuestros
hedgings de combustible cumplirn los requisitos para la
contabilidad de hedgings, y las ganancias y prdidas no
Combustible
realizadas se asentarn en Otros Ingresos Totales.
Para el 2014, el precio de West Texas Intermediate (WTI)
para el petrleo crudo se comercializ entre $52 y $108 Resumen Financiero del Combustible Hedge
por barril, promediando $93 por barril y cerr el ao con Impacto de
$53 por barril. Durante la segunda mitad de 2014 e inicios de cambio $10
2015, el precio del crudo ha disminuido considerablemente % en prdida
Barriles Precio Exposicin realizada
como consecuencia de las preocupaciones por el crecimiento (miles) promedio esperada (millones USD)1
econmico global, las limitadas expectativas de demanda
al mismo tiempo que el suministro norteamericano se ha 2015 2.755 90 58% $ 20
2016 2.811 85 65% 15
incrementado drsticamente debido a los avances en la
2017 1.920 81 49% 20
tecnologa de extraccin.
2018 1.080 79 29% $ 27
Adems, en una reunin de la Organizacin de Pases
1. Incluye la repercusin de los hedges actualmente vigentes.
Exportadores de Petrleo realizada en noviembre, la organizacin
anunci que, por el momento, sus miembros mantendran intacta
Tasas de Inters Dlares US
su cuota de produccin de crudo, a pesar de la evolucin a la baja
A principios del 2008, como resultado de la reduccin de los
de los precios, a fin de mantener su cuota de mercado. Tras el
mercados de crdito globales y en un esfuerzo por aumentar la
anuncio, el precio del petrleo ha seguido bajando a niveles no
actividad econmica y para evitar una potencial deflacin, la
experimentados desde la crisis financiera global.
Reserva Federal de los Estados Unidos redujo las tasas de inters

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 37

REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

del dlar de Estados Unidos entre 0% y 0,25%. La tasa
de referencia se mantuvo a este nivel, durante el 2014.
Al determinar cunto tiempo mantener el actual rango de
0% a 0,25% para la tasa de referencia, el FOMC ha observado
que utilizar una amplia gama de informacin, lo que
incluye mediciones de las condiciones laborales del mercado,
indicadores de presiones inflacionarias y expectativas
inflacionarias, y lecturas sobre los desarrollos financieros, para
evaluar los avances hacia sus objetivos de mximo empleo y 2%
de inflacin. A medida que las condiciones econmicas en los
EE.UU. sigan normalizndose, esperamos que los incrementos
graduales de las tasas a corto plazo empiecen en 2015.
En el presente, nuestra exposicin a las tasas de inters se
relaciona principalmente a recibos de inters en nuestros saldos
de efectivo ($2.700 millones al 31 de diciembre de 2014); al
valor mark-to-market de instrumentos derivados; y, a los pagos
de inters de nuestra deuda a tasa variable ($1.000 millones, al
31 de diciembre de 2014). Actualmente, la cantidad de gastos
de inters registrados en nuestro estado consolidado de
ganancias y prdidas, no es sustancialmente afectada por las
variaciones en las tasas de inters, debido al hecho que la
mayora de nuestra deuda fue emitida a tasas de inters fijo.
Los montos relativos de nuestros activos y pasivos financieros a
tasa variable pueden variar en el futuro, dependiendo del
monto del flujo de efectivo operativo que generemos, as como
al nivel de los gastos de capital y de nuestra habilidad de
obtener prstamos en trminos favorables usando instrumentos
de deuda a tasa fija.

Revisin de Resultados Financieros Anuales

Ventas En el 2014, la produccin de oro fue de 6,25 millones de

(en millones de $, excepto datos onzas, una disminucin del 13% sobre el precio del ao
por onza/libra en dlares) anterior. La disminucin se debi al impacto de las ventas en el
Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 2012 2014, incluyendo a Marigold en el segundo trimestre de 2014,
Oro Plutonic y Kanowna en el primer trimestre de 2014, y Yilgarn
000s de onzas vendidas1 6.284 7.174 7.292 South en el cuarto trimestre de 2013, as como a una menor
Ventas $ 8.744 $ 10.670 $ 12.564 produccin en Cortez. Esto fue compensado parcialmente por
Precio del mercado2 1.266 1.411 1.669 una mayor produccin en Goldstrike, Pueblo Viejo, Veladero,
Precio realizado2,3 1.265 1.407 1.669 Turquoise Ridge y Porgera.
Cobre En 2014, la produccin de cobre disminuy en 19%
millones de libras vendidas1 435 519 472 en comparacin con el ao anterior debido a una menor
Ventas $ 1.224 $ 1.651 $ 1.689 produccin en Zaldvar y en Lumwana. Una produccin ms
Precio del mercado2 3,11 3,32 3,61
baja en Zaldvar se debi principalmente a la menor cantidad de
Precio realizado2,3 3,03 3,39 3,57
toneladas procesadas en combinacin con una proporcin ms
Ventas de petrleo y gas4 93 153
alta de material sulfuroso, que tiene una tasa de recuperacin
Otras ventas $ 271 $ 206 $ 141
ms baja. En Lumwana, la disminucin se debi principalmente
1. Incluye nuestra participacin de capital sobre las onzas de oro de Acacia y al colapso del transportador que se produjo durante el segundo
Pueblo Viejo.
2. Promedio ponderado por onza/libra. trimestre de 2014, que par el molino y la produccin de
3. Precio realizado es una medida de desempeo financiero no-GAAP y no tiene concentrado durante gran parte del segundo trimestre.
significado estandarizado bajo IFRS. Para mayor informacin y detalles de
conciliacin, por favor ver pg 83 de este MD&A.
4. Relacionado a ingresos de nuestro segmento Barrick Energy que fue vendido
Costos de Produccin
en el tercer trimestre de 2013. (en millones de $, excepto datos
por onza/libra en dlares)
En el 2014, los ingresos por oro disminuyeron en 18% Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 2012
comparado con el ao anterior. La disminucin se debi Costo de ventas
principalmente a menores precios realizados de oro y menores Costos directos de explotacin $ 4.803 $ 5.205 $ 5.232
volmenes de venta de oro, comparado con el ao anterior. Depreciacin 1.648 1.732 1.651
En el 2014, los ingresos por cobre disminuyeron en 26% Gastos por regalas 303 321 374
comparado con el ao anterior. La disminucin se debi Relaciones con las comunidades 76 71 75
principalmente al impacto de menores precios realizados de Costo de ventas oro1 5.795 6.054 5.881
cobre, as como a menores volmenes de venta de cobre Costos en efectivo2,3 598 566 563
en ambas, Zaldvar y Lumwana. Costos totales de sostenimiento2,3 864 915 1.014
Los precios realizados de oro en el 2014, fueron menores, Costo de ventas cobre1 954 1.100 1.238
$142 por onza menos que el ao anterior. La disminucin Costos en efectivo C12,3 1,92 1,92 2,05
en los precios realizados de oro refleja una declinacin en los Costos totalmente asignados C32,3 $ 2,43 $ 2,42 $ 2,85
precios de oro en el mercado en el 2014, comparado con 1. Las cifras del 2013 y 2012 estn recalculadas para incluir los costos de
el ao anterior. Los precios realizados del cobre para el relaciones con las comunidades.
2. Promedio ponderado por onza/libra.
2014 fueron menores, una disminucin de $0,36 por libra 3. Los costos operativos, los costos totales de sostenimiento, los costos en
comparado con el ao anterior, debido a una disminucin efectivo C1 y los costos totalmente asignados C3, son medidas de desempeo
financiero no-GAAP y no tiene significado estandarizado bajo IFRS. Para
de los precios de cobre en el mercado, en el 2014. mayor informacin y detalles de conciliacin, por favor ver las pgs. 7584 de
este MD&A
38 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

En el 2014, los costos de venta aplicable al oro Otro Gasto (Ingreso)

disminuyeron 4% en comparacin con el ao anterior. La (millones de $)
disminucin refleja menores costos directos de explotacin Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 20131 20121
y menores gastos de depreciacin, debido principalmente Honorarios de consultora $ 28 $ 35 $ 10
a menores volmenes de venta como resultado de la Comisiones bancarias 16 22 15
venta de activos. Cargos por terminacin de arrendamiento 15
Los costos en efectivo de oro para el 2014 subieron Costos de despido y costos no operativos
$32 por onza, o el 6% comparado con el ao anterior. de la mina 12 47 2
El incremento se debi principalmente al impacto de ms Ganancia por venta de activos/inversiones
bajos niveles de produccin en los costos unitarios de de larga vida (52) (41) (18)
produccin. En el 2014, los costos totales de sostenimiento Ingresos varios (33) (7) (26)
bajaron $51 por onza comparados con el ao anterior. La Total otros (ingresos)/gastos $ (14) $ 56 $ (17)
disminucin se debi principalmente a menores gastos de
desarrollo de la mina y gastos de capital de sostenimiento 1. Es una presentacin modificada para incluir ciertos gastos generales y
administrativos relacionados al manejo de nuestras oficinas de las unidades de
de la mina, lo que ms que compenso el incremento en operaciones, los cuales estuvieron previamente clasificados dentro de gastos
los costos en efectivo. generales y administrativos.
En el 2014, los costos de venta aplicable al cobre
disminuyeron en $146 millones comparados con el ao Otros ingresos para 2014 aumentaron en $70 millones
anterior. Las disminuciones se debieron principalmente a en comparacin con el ao anterior. El aumento se debe
menores volmenes de venta debido a menores niveles de principalmente al reconocimiento de $30 millones en ganancias
produccin en Zaldvar y Lumwana en el 2014. producto de la venta de las minas Marigold y Plutonic, as
Los costos en efectivo C1 por libra para el 2014 estuvieron como $15 millones en ganancias realizadas por transacciones
en lnea con el ao anterior. El impacto de menores niveles de retro-arriendo en la venta de equipo en Pascua-Lama, en
de produccin en los costos unitarios de produccin fue combinacin con un 20% de disminucin en los honorarios
compensado por menores costos directos de explotacin. de consultora.
En el 2014, los costos totalmente asignados C3 para el Costos de Exploracin y de Proyectos
2014 estuvieron en lnea con el ao anterior, reflejando
(millones de $)
principalmente el efecto de los factores mencionados Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 20131 20121
en los costos en efectivo C1.
Exploracin:
Gastos Generales y Administrativos Programas de la mina $ 32 $ 51 $ 82
(millones de $) Programas globales 131 128 211
Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 20131 20121
163 179 293
Administracin corporativa $ 217 $ 192 $ 274 Costos de evaluacin 21 29 66
Administracin del segmento operativo 168 198 229 Gastos de exploracin y evaluacin $ 184 $ 208 $ 359
Total gastos generales y administrativos $ 385 $ 390 $ 503 Costos de proyectos avanzados:
Pascua-Lama $ 88 $ 370 $ 33
1. Es una presentacin modificada para incluir ciertos gastos generales y
administrativos relacionados al manejo de nuestras oficinas de las unidades Jabal Sayid 30 52 33
de operaciones, los cuales estuvieron previamente clasificados dentro de
Otros costos relacionados a proyectos:
Otros Gastos.
Cerro Casale 14 4 1
En el 2014, los gastos generales y administrativos disminuyeron Kainantu 4 6 6
Reko Diq 12 5
$5 millones comparado con el ao anterior. La disminucin
Desarrollo corporativo 35 17 54
se debi principalmente al impacto de las reducciones como
Relaciones con las comunidades 25 18 8
parte de la reestructuracin organizacional que tuvo lugar
en el 2013, combinado con una disminucin en los costos Costos de exploracin y proyectos $ 392 $ 680 $ 494
de compensacin por acciones diferidas, parcialmente 1. Es una presentacin modificada para incluir costos de proyectos los cuales
compensados con costos por retiro de personal incurridos estuvieron previamente clasificados dentro de Otros Gastos.
debido a la ida de varios ejecutivos senior de la empresa,
durante el tercer trimestre de 2014 y posteriores reducciones Los costos de exploracin y proyectos para el 2014, disminuyeron
en la oficina corporativa en el cuarto trimestre de 2014. $288 millones, comparado con el ao anterior. La disminucin se
debe principalmente a una disminucin a un 76% de los costos de
proyecto de Pascua-Lama, debido a la suspensin del proyecto en
el cuarto trimestre de 2013. Los costos de exploracin y evaluacin
disminuyeron 12% debido principalmente a una disminucin de
las actividades de exploracin en la mina, en Australia-Pacfico.
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 39
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Gastos de Capital1 En el 2014, los costos financieros aumentaron

(millones de $) $139 millones comparado con el ao anterior. Los costos de
Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 2012 inters incurridos para el 2014, disminuyeron 6%, reflejando
Total gastos de capital de proyectos2,3 $ 234 $ 2.137 $ 2.951 menores niveles totales de deuda comparado con el ao
Sostenimiento de la mina4 764 1.150 1.733 anterior. Inters capitalizado para el 2014 disminuy en
Desarrollo de la mina 874 1.317 1.537 $267 millones comparado con el ao anterior, debido
Expansin de la mina2 362 468 208 principalmente a la cesacin de capitalizacin de intereses
Inters capitalizado 30 303 566 en el proyecto Pascua-Lama en el cuarto trimestre de 2013.

Total gastos de capital consolidados $ 2.264 $ 5.375 $ 6.995 Cargos por Desvalorizacin/Reversiones1
1. Estos montos se presentan una base 100% consolidada. (millones de $)
2. Los gastos de capital de proyecto y expansin estn incluidos en nuestros Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 2012
clculos de costos totales, pero no estn incluidos en nuestros costos totales
de sostenimiento. Goodwill
3. Los gastos de capital del proyecto incluyen la reversin del devengo de Zaldvar $ 712 $ $
crditos contractuales que se liquidaron durante el ejercicio fiscal, y la Jabal Sayid 316
reclasificacin de los activos, que pasaron de inventario a construccin en Lumwana 214
curso en Pascua-Lama.
Bald Mountain 131
4. En el sostenimiento de la mina se incluye gastos de capital de operaciones
discontinuadas por $64 millones para el ao finalizado el 31 de diciembre Round Mountain 36
del 2013. Cobre 1.033 798
Australia Pacfico 1.200
En el 2014, los gastos de capital disminuyeron 58% Proyectos de capital 397
comparado con el ao anterior. La disminucin se debe Acacia 185
principalmente a menores gastos de capital de proyecto debido Total cargos por desvalorizacin
a la decisin hecha en el cuarto trimestre de 2013 de suspender de goodwill $ 1.409 $ 2.815 $ 798
temporalmente el proyecto Pascua-Lama y a la terminacin
Desvalorizacin de activos
de la planta de energa en Pueblo Viejo, en el cuarto trimestre Cerro Casale $ 1.476 $ $
de 2013. El capital de sostenimiento de la mina para el 2014 Lumwana 720 4.982
disminuy en 34%, lo que refleja nuestro continuo enfoque Pascua-Lama 382 6.061
para reducir y/o diferir capital de sostenimiento en todas Jabal Sayid 198 860
nuestras minas. La disminucin de los gastos de expansin Porgera (160) 746
de la mina para el 2014 fue debido principalmente a una Buzwagi 721
disminucin de gastos en Cortez y en Bulyanhulu relacionado Veladero 464
Cortez 46
con la construccin de la planta CIL que est en las etapas
North Mara 286
finales de la puesta en servicio, compensado parcialmente
Pierina 140
por un aumento de gastos relacionado con la construccin Exploracin 7 112 169
del proyecto tiosulfato en Goldstrike. El inters capitalizado Reko Diq 120
disminuy en comparacin con el ao anterior, debido Highland Gold 86
principalmente a la cesacin de capitalizacin de intereses Round Mountain 78
en Pascua-Lama en el cuarto trimestre de 2013. Granny Smith 73
Marigold Mine 60
Costo Financiero/Ingreso Financiero Ruby Hill 66
(millones de $)
Kanowna 41
Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 2012 Plutonic 37
Darlot 36
Inters incurrido $ 751 $ 796 $ 688 Bald Mountain 16
Inters capitalizado (30) (297) (567) Tulawaka 16
Acrecentamiento 75 68 53 Inversiones disponibles para la venta 18 26 46
Cargos de extincin de deuda 90 Otros2 10 33 93
Costos financieros $ 796 $ 657 $ 174 Total cargos por desvalorizacin
de activos $ 2.697 $ 9.872 $ 5.496

Total cargos por desvalorizacin $ 4.106 $ 12.687 $ 6.294

1. Los montos por desvalorizacin son presentados en una base 100% antes
de impuestos.
2. Incluye las reversiones de desvalorizacin relacionado a los activos de energa
de Pueblo Viejo.

Refirasela nota 20 a los estados financieros consolidados para

40 | una completa descripcin de cargos por desvalorizacin.
Barrick Gold Corporation Informe Financiero 2014

Gasto de Impuesto a la renta
Conciliacin con la Tasa Impositiva Canadiense
(millones de $)
Para los aos terminados el 31 de diciembre
Al 26.5% tasa impositiva
Aumento (disminucin) debido a:
Provisiones y deducciones especiales de impuestos1
Efecto de tasas tributarias extranjeras2
Gastos no deducibles de impuestos
Cargos por desvalorizacin goodwill
no deducibles de impuestos
Cargos por desvalorizacin no reconocidas
en activos por impuestos diferidos
Prdidas netas por conversin de monedas
en saldos de impuestos diferidos
Prdidas del ejercicio en curso no reconocidas
en activos por impuestos diferidos
Reestructuracin de la relacin deuda
interna-patrimonio neto
Modificacin SLA Pueblo Viejo
No reconocimiento de crditos AMT de EE.UU
Ajustes con respecto a aos anteriores
Impacto de cambios de tasas de impuestos
Otras retenciones de impuestos
Impuestos mineros
Otros tems
Gasto (recuperacin) de impuesto a la renta
1. Podemos reclamar ciertas provisiones y deducciones tributarias nicas para
la industria minera que resultan en una tasa impositiva efectiva ms baja.
2. Operamos en mltiples jurisdicciones tributarias extranjeras que tienen
diferentes tasas impositivas a la tasa impositiva canadiense.
Los tems ms significativos que impactan el gasto de impuesto
a la renta en el 2014 y 2013, incluye los siguientes:
Conversin de Monedas
Los saldos de impuestos diferidos estn sujetos a ser
nuevamente evaluados cada perodo, debido a modificaciones
en las tasas de cambio de moneda extranjera. Los saldos
ms significativos son los pasivos de impuestos diferidos de
Argentina. En el 2014 y 2013, gastos de impuestos por
$46 millones y $49 millones, respectivamente, se debieron
principalmente a las prdidas por conversin debido al
debilitamiento del peso argentino frente al dlar de Estados
Unidos. Estas prdidas y ganancias estn incluidas dentro
del gasto/recuperacin de impuestos diferidos.
Restructuracin de la Deuda Interna-Patrimonio Neto
En el segundo trimestre de 2014, una recuperacin
por impuesto diferido de $112 millones surgi de una
reestructuracin de la relacin deuda interna-patrimonio
neto en las compaas filiales, lo que se tradujo en la liberacin
de una obligacin de impuestos diferidos y un incremento
neto de los activos por impuestos diferidos.
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
No Reconocimiento de los Crditos por el Impuesto
Mnimo Alternativo (AMT) de los EE.UU.
En el cuarto trimestre de 2014, registramos un gasto por
2014 2013 impuestos diferidos de $43 millones relacionados con los
crditos por AMT de los EE.UU., que probablemente no puedan
$ (703) $ (2.509)
ser realizados sobre la base de nuestros actuales planes de
vida til de la mina.
(93) (181)
18 (169)
Cambios de la Tasa de Impuesto
96 111
En el tercer trimestre de 2014, se estableci un cambio en la
373 837 tasa de impuesto en Chile, lo que result en un gasto de
impuestos de $2 millones.
334 1.699 En el cuarto trimestre de 2014, se estableci un cambio en
la tasa de impuesto en Per, reduciendo tasas de impuesto a la
46 49 renta corporativo. Esto result en un gasto de impuestos diferido
de $18 millones debido a registrar el activo de impuesto diferido
20 183 en Per a menores tasas.
(112) Modificacin del Contrato Especial de Arrendamiento
384 de Pueblo Viejo (SLA)
43 48 En el tercer trimestre de 2013, se aprob en lo sustancial la
(8) 5
Modificacin del Contrato Especial de Arrendamiento de
20
Pueblo Viejo (SLA). La enmienda incluy los siguientes puntos:
40 64
eliminacin de un 10 por ciento de ganancia incluida en la
227 134
5 (25) inversin de capital inicial a los fines del impuesto sobre las
ganancias netas (NPI); una prrroga del perodo en el cual
$ 306 $ 630 Pueblo Viejo recuperar su inversin de capital; una demora
de la aplicacin de las deducciones NPI; una reduccin de
los coeficientes de depreciacin; y el establecimiento de
un impuesto mnimo escalonado.
El impacto fiscal de la enmienda es un gasto de
$384 millones, compuesto del gasto por impuesto corriente
y el gasto por impuesto diferido, incluyendo $36 millones
de impuesto mnimo escalonado relacionado con los ingresos
de venta en 2012.
Desempeo Operativo de Segmentos
Revisin del desempeo Operativo por Segmentos
Como resultado de los cambios organizacionales que fueron
implementados en el tercer trimestre de 2014, hemos
determinado que nuestros Co-Presidentes, en actividad
conjunta, son Jefes de Operaciones Responsables de la Toma
de Decisiones de Barrick (CODM). Comenzando desde el
cuarto trimestre de 2014 el CODM revisa los resultados
operativos, evala el desempeo y toma las decisiones de
asignacin de capital para los niveles de minas y de proyectos,
con la excepcin de Acacia que es revisada y evaluada como un
negocio separado. Por lo tanto, cada mina individual y Acacia
son segmentos operativos para fines de reportes financieros.
Como resultado, nuestros anteriores segmentos operativos
Portafolio Norteamrica, Australia Pacfico y Cobre han sido
eliminados y cada mina individual dentro de esos segmentos
es ahora un segmento operativo. Para fines de reportes
financieros de segmentos, presentamos nuestros segmentos
operativos a reportar de la siguiente manera: ocho minas de
oro individuales, Acacia y nuestro proyecto Pascua-Lama.
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 41
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Los segmentos operativos restantes han sido agrupados en
otras dos categoras: (a) nuestras de minas oro restantes
y (b) nuestras dos minas de cobre. Hemos reformulado
nuestros resultados anteriores para conformarlos con la
actual presentacin. Vea la nota 19 a los estados financieros
consolidados para ms informacin respecto a reasignacin
de goodwill en el 2014.
El desempeo por segmento se evala en base a
una serie de medidas incluyendo ingreso operativo antes
de impuestos, niveles de produccin y costos unitarios de
produccin. El impuesto sobre la renta, la administracin
operativa de segmento, costos e ingresos financieros, los cargos
por desvalorizacin y reversiones, las reducciones al valor de
inversiones y las ganancias/prdidas por instrumentos derivados
usados y no usados como cobertura (no-hedge), se manejan
sobre una base consolidada y, por ende, no se reflejan en los
ingresos por segmento.

Resumen de Operaciones
2014 2013

Costos Costos
Oro Oro Costos en totales de Oro Oro Costos en totales de
producido vendido efectivo sosteni- producido vendido efectivo sosteni-
Para los aos terminados el 31 de diciembre (ozs) (ozs) ($/oz) miento ($/oz) (ozs) (ozs) ($/oz) miento ($/oz)

Cortez 902 865 $ 498 $ 706 1.337 1.371 $ 229 $ 440

Goldstrike 902 908 571 854 892 887 618 913
Pueblo Viejo (60%) 665 667 446 588 488 444 561 735
Lagunas Norte 582 604 379 543 606 591 361 627
Veladero 722 724 566 815 641 659 501 833

Total Minas Principales 3.773 3.768 $ 500 $ 716 3.964 3.952 $ 419 $ 673

Turquoise Ridge (75%) 195 200 $ 473 628 167 162 $ 586 $ 928
Porgera (95%) 493 507 915 996 482 465 965 1.361
Kalgoorlie (50%) 326 330 817 1.037 315 330 846 1.070
Acacia (63,9%)1 470 459 732 1.105 474 481 812 1.346
Cowal 268 270 608 787 297 301 530 854
Hemlo 206 223 829 1.059 204 198 922 1.227
Round Mountain (50%) 164 171 936 1.170 156 159 892 1.345
Bald Mountain 161 161 724 1.070 94 95 894 2.182
Golden Sunlight 86 83 893 1.181 92 95 680 915
Ruby Hill 33 33 637 713 91 91 789 910

Total Operaciones Continuas 6.175 6.205 $ 608 $ 825 6.336 6.329 $ 565 $ 874

Kanowna 39 37 $ 641 $ 674 226 231 $ 881 $ 958

Pierina 17 19 1.419 2.277 97 94 1.085 1.349
Marigold (33%) 11 15 1.001 1.197 54 49 908 1.563
Plutonic 7 8 1.120 1.206 114 117 1.183 1.316
Yilgarn South 339 354 749 1.014

Total Minas Desinvertidas/Cerradas 74 79 $ 945 $ 1.213 830 845 $ 892 $ 1.110

Total Oro2 6.249 6.284 $ 614 $ 832 7.166 7.174 $ 615 $ 914

Total Consolidado Barrick 6.249 6.284 $ 598 $ 864 7.166 7.174 $ 566 $ 915

Cobre Cobre Costos en Costos en Cobre Cobre Costos en Costos en

producido vendido efectivo efectivo producido vendido efectivo efectivo
(lbs) (lbs) C1 ($/lb) C3 ($/lb) (lbs) (lbs) C1 ($/lb) C3 ($/lb)

Zaldvar 222 222 $ 1,79 $ 2,14 279 279 $ 1,65 $ 1,99

Lumwana 214 213 2,08 2,76 260 240 2,29 2,97

Total Cobre 436 435 $ 1,92 $ 2,43 539 519 $ 1,92 $ 2,42

1. La produccin y venta de onzas de 2013 para Acacia incluye los montos relacionados a la mina Tulawaka.
2. Total costos en efectivo y costos totales de sostenimiento de oro excluye el impacto de los hedges (2014: ganancias $16/oz; 2013: ganancias $41/oz) y/o costos
generales y administrativos corporativos (2014: $48/oz; 2013: $42/oz). Total costos en efectivo de oro para el 2013 tambin excluye el impacto de margen bruto de
Barrick Energy ($8/oz), que fue vendido en el tercer trimestre de 2013.

42 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Cortez, Nevada USA

Resumen de Informacin Operativa

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Total tons. extradas (000s) 152.146 134.007 14% 109.046

Tons. mineral procesado (000s) 25.957 19.999 30% 8.954
Ley promedio (gramos/ton) 1,34 2,59 (48%) 5,16
Oro producido (000s/oz) 902 1.337 (33%) 1.370
Oro vendido (000s/oz) 865 1.371 (37%) 1.346
Costo de ventas (millones de $) $ 687 $ 636 8% $ 603
Costos en efectivo (por oz)1 $ 498 $ 229 117% $ 237
Costos totales de sostenimiento (por oz)1 $ 706 $ 440 60% $ 612
Costos totales (por oz)1 $ 728 $ 536 36% $ 632

Resumen de Informacin Financiera

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Segmento EBIT (millones de $) $ 393 $ 1.289 (70%) $ 1.598

Segmento EBITDA (millones de $)1 $ 648 $ 1.610 (60%) $ 1.887
Gastos de capital (millones de $)2 $ 189 $ 396 (52%) $ 502
Sostenimiento de la mina $ 170 $ 264 (36%) $ 475
Expansin de la mina $ 19 $ 132 (86%) $ 27
1. Estas son medidas de desempeo financiero no-GAAP. Para mayor informacin y detalle de conciliacin, por favor vea las pginas 7584 de este MD&A.
2. Los montos presentados excluyen el inters capitalizado.

Resultados Financieros SEGMENTO EBIT

Segmento EBIT para el 2014 fue 70% mas bajo que el ao (millones de $)
anterior, debido principalmente a una reduccin de volmenes
de ventas combinado con menores precios de oro realizado. 1.500

En el 2014, la produccin de oro disminuy 33% $ 1.289

comparado al ao anterior, debido principalmente al 750
procesamiento anticipado de mineral de ms baja ley
combinado con el impacto de una reconciliacin de ley $ 393
0
negativa en un rea del tajo abierto, a principios del 2014. 2013 2014
La explotacin en esa rea del tajo ces a principios del
2015 y en consecuencia, una disminucin de $46 millones
PRODUCCIN
relacionados con los costos capitalizados aplicables fue (000s de onzas)
registrada en el cuarto trimestre del 2014. Esto fue
parcialmente compensado por un incremento en las toneladas 1.500
de mineral puestas en las canchas de lixiviacin y a un 1.337
incremento de las toneladas explotadas del tajo abierto por
750 902 825
la puesta en servicio de nuevos camiones a finales del 2013.
a
El costo de venta para el 2014 fue 8% ms alto que 900
el ao anterior, debido principalmente a un incremento en 0
los costos de procesamiento que result de un aumento 2013 2014 2015 (est.)

en las toneladas de mineral refractario procesadas, ms

altos costos de reactivos como resultado de un aumento de AISC
toneladas en la pila de lixiviacin y una reduccin en los costos ($ por onza)
capitalizados de stripping, parcialmente compensado por
menores volmenes de venta. Los costos en efectivo fueron 1.000
117% ms altos que el ao anterior, debido principalmente al
$ 760
impacto de menores volmenes de venta en los costos unitarios $ 706 a
500
de produccin. Los costos totales de sostenimiento para el $ 440
$ 835
2014 aumentaron en $266 por onza comparado con el ao
anterior debido a ms altos costos en efectivo, compensados 0
2013 2014 2015 (est.)
parcialmente por una disminucin de los gastos de capital
de sostenimiento de la mina.
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 43
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
Los gastos de capital para el 2014 disminuyeron en
$207 millones, o 52% comparado ao anterior. La
disminucin se debi principalmente a la reduccin en los
costos capitalizados de striping y los gastos de capital de
expansin de la mina.
Excelencia operativa
Mejoramiento del desempeo a travs
del mejoramiento de la secuenciacin
del cambio de turnos; prcticas de
mantenimiento; eficiencia del capital;
controles de procesos avanzados; y
modelado geo-metalrgico
Perspectiva
En Cortez, esperamos que la produccin de oro del 2015
sea en el rango de 825 a 900 mil onzas, ligeramente ms
bajo comparado a los niveles de produccin del 2014 debido
principalmente a una disminucin de toneladas procesadas
en el tajo abierto como resultado de secuencia de la mina y
la declinacin de ley y tonelaje de mineral subterrneo debido
a la transicin a zonas de mineral subterrneo de menor ley,
a medida que avanzamos mas profundamente en la mina. La
explotacin en el 2015, va a incluir el pre-stripping en Cortez
Hills y Crossroads y como resultado, las toneladas procesadas
del tajo abierto sern disminuidas significativamente. El
impacto de menos toneladas procesadas del tajo abierto
ser parcialmente compensado por ms altas leyes de
mineral procesado.
En el 2015, esperamos que los costos en efectivo estn
en el rango de $560 a $610 por onza, ms altos que el 2014,
debido a menor stripping capitalizado y a costos ms altos de
procesamiento. Se espera que los costos de procesamiento
aumenten ya que una proporcin de produccin ms alta ser
procesada en las autoclaves de Goldstrike. Se espera que los
costos totales de sostenimiento estn en el rango de $760 a
$835 por onza, ms altos que el 2014, debido principalmente
al impacto de menores volmenes de venta en los costos
unitarios de produccin y a ms altos gastos de capital de
sostenimiento.
Goldrush
El proyecto Goldrush, ubicado a seis kilmetros de la mina
Cortez, es uno de los descubrimientos de oro ms grandes
de la ltima dcada. Los recursos medidos e indicados fueron
de 10,6 millones de onzas y los recursos inferidos fueron
de 4,9 millones de onzas, a finales del 2014. El estudio de
prefactibilidad se mantiene segn cronograma para su
finalizacin a mediados del 2015. Las perforaciones de relleno
44 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
en el 2014 continuaron demostrando la continuidad de alta
ley y llev a un mejora de los recursos con casi el 70% de
los recursos generales ahora en la categora de medidos e
indicados. Una solicitud de permiso para un doble acceso de
exploracin que permitir a la compaa poder explorar mejor
los lmites norte del depsito conocido fue presentada en el
segundo trimestre del 2014.
Deposito Goldrush
Recursos M&I 10,6M oz
Recursos Inferidos 4,9M oz
Cortez Hills Lower Zone
A fines del 2015 se completar un estudio de pre-factibilidad
para explotacin subterrnea en Cortez a niveles ms bajos
permitidos. La mineralizacin en esta zona es principalmente
xido con ley mas alta comparada con la mina subterrnea
actual, la que es sulfurosa por naturaleza. Los lmites de la
Zona Mas Baja no ha sido an definida y las perforaciones
han indicado el potencial de nuevos objetivos en profundidad.
El avance de la exploracin ha sido extendida hacia el sur,
para permitir perforaciones adicionales, que se anticipan
comenzarn en junio. Los resultados de las perforaciones hasta
la fecha incluyen 36,6 metros a 31,5 gramos por tonelada y
27,4 metros a 20,9 gramos por tonelada, ambos xido por
naturaleza, lo que se compara favorablemente con la ley
promedio de 13,8 gramos por tonelada en mineral refractario
sobre los 3.800 pies de nivel7.
Cortez Hills Lower Zone
Principalmente xido y ley ms alta
que la mina subterrnea actual
La informacin cientfica y tcnica relacionada a la
exploracin en Cortez, propiedad de la Compaa, contenida en
este MD&A ha sido revisada y aprobada por Robert Krcmarov,
Vice Presidente Senior, Exploracin Global de Barrick, que es la
Persona Calificada como lo define al Instrumento Nacional
43-101 Standards para la Divulgacin de Proyectos
de Mineral.
7. Los resultados de perforacin para la mina Cortez contenidos en este MD&A
han sido preparados de acuerdo al Instrumento Nacional 43-101 Standards
para la Divulgacin de Proyectos de Mineral. Para detalles adicionales en
relacin con la informacin de exploracin en Cortez incluida en este MD&A,
por favor vea el ms reciente Formulario 40-F/Formulario de Informacin
Anual de Barrick, presentado ante la Comisin de Valores y Bolsa de los
Estados Unidos. (SEC), y ante las autoridades fiscalizadoras provinciales
de valores de Canad.
 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Goldstrike. Nevada USA

Resumen de Informacin Operativa

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Total tons. extradas (000s) 81.410 87.350 (7%) 100.118

Tons. mineral procesado (000s) 5.307 6.829 (22%) 7.487
Ley promedio (gramos/ton) 6,28 5,01 25% 5,89
Oro producido (000s/oz) 902 892 1% 1.174
Oro vendido (000s/oz) 908 887 2% 1.175
Costo de ventas (millones de $) $ 651 $ 662 (2%) $ 730
Costos en efectivo (por oz) $ 571 $ 618 (8%) $ 527
Costos totales de sostenimiento (por oz) $ 854 $ 913 (6%) $ 809
Costos totales (por oz) $ 1.170 $ 1.165 $ 933

Resumen de Informacin Financiera

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Segmento EBIT (millones de $) $ 496 $ 581 (15%) $ 1.227

Segmento EBITDA (millones de $) $ 628 $ 693 (10%) $ 1.340
Gastos de capital (millones de $) $ 533 $ 474 12% $ 453
Sostenimiento de la mina $ 246 $ 251 (2%) $ 308
Expansin de la mina $ 287 $ 223 29% $ 145

Resultados Financieros SEGMENTO EBIT

Segmento EBIT para el 2014 fue 15% ms bajo que el ao (millones de $)
anterior. La disminucin se debi principalmente a menor
precio realizado del oro y a un incremento en los costos de 1.000

explotacin subterrnea y en los gastos de depreciacin,

compensado parcialmente por un incremento de los costos 500 $ 581
capitalizados de stripping. $ 496
En el 2014, la produccin de oro de 902 mil onzas
0
aument en 1% sobre el ao anterior. El incremento se debi 2013 2014
principalmente a leyes ms altas en el tajo abierto, combinado
con un incremento en las recuperaciones, parcialmente
PRODUCCIN
compensado por una disminucin en las toneladas de mineral (000s de onzas)
procesadas.
El costo de las ventas de $651 millones en el 2014, fue 1.500
de $11 millones, o sea el 2%, ms bajas que el ao anterior.
La disminucin se debi principalmente a ms bajos costos 1.000
750 892 902
de procesamiento y a un aumento de costos capitalizados a
1.150
de stripping, compensados parcialmente con un incremento
en los volmenes de venta. Los costos en efectivo fueron $571 0
por onza, $47 menos por onza u 8% mas bajo comparado 2013 2014 2015 (est.)

con el ao anterior. La disminucin se debi principalmente al

impacto de mayores volmenes de venta en los costos unitarios AISC
de produccin. Los costos totales de sostenimiento para el ($ por onza)
2014 disminuyeron en $59 por onza comparado con el ao
anterior, debido a costos en efectivo ms bajos combinados 1.000
con una disminucin en los gastos de capital de sostenimiento $ 913
$ 854
de la mina. $ 700
500 a
En el 2014, los gastos de capital se incrementaron en $ 800
$59 millones, o 12% comparado con el ao anterior. Este
incremento se debi principalmente a un aumento de gastos 0
2013 2014 2015 (est.)
de capital de expansin de la mina como resultado de la actividad
de construccin en el proyecto tecnolgico de tiosulfato.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 45

REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
Proyecto Tecnolgico Tiosulfato de Goldstrike
Goldstrike logr su primera produccin de oro a travs de
su autoclave, en el cuarto trimestre de 2014, tras haber sido
modernizada exitosamente con la innovadora tecnologa con
tiosulfato patentada por Barrick. El nuevo circuito con tiosulfato
permite una produccin constante a partir de las autoclaves
y acelera el flujo de efectivo a partir de aproximadamente
cuatro millones de onzas de las pilas de acopio. La contribucin
anual promedio prevista es de unas 350 a 450 mil onzas de
produccin (incluyendo el oro procesado de Cortez en
Goldstrike) en los primeros cinco aos completos, tras la
implementacin de este proceso. En 2015, se espera que la
produccin de esta mina exceda el 1,0 milln de onzas con
contribuciones del proceso con tiosulfato. El proyecto ultimar
algunos ajustes al sistema en el primer trimestre de 2015,
previndose que los costos totales del proyecto se mantengan
en unos $620 millones.
Ms de 1 milln de onzas de produccin
anual durante los prximos 5 aos;
el proceso con tiosulfato patentado no
utiliza cianuro y acelera la produccin
46 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
Perspectivas
Se espera que la produccin del 2015 en Goldstrike est en el
rango de 1.000 a 1.150 miles de onzas, lo cual es un aumento
de los niveles de produccin del 2014, debido principalmente a
la puesta en servicio del circuito de tiosulfato. Como resultado
del circuito de tiosulfato las onzas producidas en la autoclave
van a aumentar en 250 mil onzas aproximadamente en el
2015. Esto va a ser parcialmente compensado por una menor
produccin del tostador debido a menores leyes del tajo abierto
en el 2015. Se espera que la produccin subterrnea sea
consistente con el 2014.
Se espera que los costos operativos sean ms altos
en el 2015 debido a un rendimiento mas alto del proceso
en las autoclaves, pero esto ser largamente compensado
por el impacto de mayores volmenes de venta en los costos
unitarios de produccin. Como un resultado, esperamos que
los costos en efectivo estn en el rango de $540 a $590 por
onza, lo que es consistente con el 2014, y los costos totales
de sostenimiento sean de $700 a $800 por onza, lo que es
significativamente mas bajo comparado al 2014, debido
al impacto de niveles de produccin mas altos.
Lograr estos rangos gua de produccin y costos
relacionados depende de que el perodo de implementacin
progresiva del circuito con tiosulfato transcurra segn lo
planificado. Este proceso utiliza nueva tecnologa, y, como con
cualquier nuevo proceso de esta naturaleza, existen riesgos
asociados al perodo de implementacin progresiva hasta
alcanzar la capacidad plena. Si el perodo de implementacin
progresiva avanza ms lento de lo previsto, la orientacin de
nuestra produccin para ambas minas Goldstrike y Cortez
estara en riesgo.
 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Pueblo Viejo, Repblica Dominicana

Resumen de Informacin Operativa

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Total tons. extradas (000s) 21.055 9.192 129% 9.651

Tons. mineral procesado (000s) 4.027 2.658 52% 445
Ley promedio (gramos/ton) 5,53 6,14 (10%) 5,23
Oro producido (000s/oz) 665 488 36% 67
Oro vendido (000s/oz) 667 444 50%
Costo de ventas (millones de $) $ 885 $ 574 54%
Costos en efectivo (por oz) $ 446 $ 561 (20%)
Costos totales de sostenimiento (por oz) $ 588 $ 735 (20%)
Costos totales (por oz) $ 588 $ 800 (27%)

Resumen de Informacin Financiera

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Segmento EBIT (millones de $) $ 669 $430 56%

Segmento EBITDA (millones de $) $ 912 $569 60%
Gastos de capital (millones de $) $ 80 $101 (21%) $ 949
Sostenimiento de la mina $ 80 $ 73 10% $ 95
Expansin de la mina
Proyecto capex $ 28 (100%) $ 854

Resultados Financieros SEGMENTO EBIT

El segmento EBIT en 2014 fue 56% ms alto que el ao (millones de $)
anterior, debido principalmente al mayor volumen de ventas
y a que la mina alcanz su capacidad plena, lo que estuvo 1.000

parcialmente compensado por un menor precio del oro

realizado. 500 $ 669
En 2014, la produccin de oro aument en 36% $ 430
respecto del ao anterior, tras la culminacin de importantes
0
modificaciones en las instalaciones de autoclaves en la 2013 2014
segunda mitad de 2013, dado que la mina trabaj para
alcanzar la capacidad de diseo y los cuatro autoclaves
PRODUCCIN
entraron en servicio. En el segundo trimestre de 2014, los (000s de onzas)
autoclaves lograron tasas de funcionamiento previstas y
sostenibles, alcanzando la capacidad plena de produccin. 1.500
Las modificaciones al circuito con cal han sido completadas
en lo esencial, y la mina va en pos de alcanzar la capacidad
750
de diseo del cobre y la plata.
665 625
El costo de ventas para el 2014 fue 54% ms alto que 488 a
el ao anterior, debido principalmente a un mayor volumen 0 675
de ventas. Los costos en efectivo fueron 20% ms bajos que 2013 2014 2015 (est.)

el ao anterior, principalmente debido al impacto de mayores

volmenes de ventas en los costos unitarios de produccin. AISC
Los costos totales de sostenimiento disminuyeron en 20% ($ por onza)
comparado con el ao anterior, debido a costos en efectivo
ms bajos, compensados parcialmente por mayores costos 1.000
capitalizados de stripping.
En el 2014, los gastos de capital disminuyeron en 21% $ 735
500 $ 588
frente al ao anterior, debido principalmente a una disminucin $ 540
a
en los gastos de capital de proyecto por la finalizacin de la $ 590
planta de energa de 215 megawatt, que fue puesta en servicio 0
2013 2014 2015 (est.)
en el tercer trimestre del 2013, y que fue compensado
parcialmente por un aumento de costos capitalizados
de stripping. Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 47
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Perspectivas Estas iniciativas y la transicin del perodo de

En Pueblo viejo, esperamos que nuestra participacin en
la produccin aurfera de 2015 se ubique en el rango de las
625 a 675 mil onzas, lo que sigue la lnea de los niveles de
produccin de 2014. En 2015, la disminucin en la ley
procesada se ver compensada por una mayor cantidad
procesada, principalmente como consecuencia de una
mayor disponibilidad de la planta tras la culminacin de las
modificaciones de descongestin de planta realizadas a
las instalaciones de autoclaves, lo que se traducira en tasas
de funcionamiento previstas y sostenibles que seran viables.
Las modificaciones al circuito con cal han sido completadas
en lo esencial y la mina avanza en pos de alcanzar la capacidad
de diseo del cobre y la plata.
Esperamos que los costos en efectivo estn en el rango
de los $390 a $425 por onza y los costos AISC totales de
mantenimiento se ubiquen entre los $540 y $590 por onza.
Se espera que los costos de explotacin sean ms bajos debido
principalmente a un mejoramiento en los mayores crditos por
subproductos de plata y cobre, ya que la mina avanza en pos
de alcanzar la capacidad de diseo del cobre y la plata.
El equipo de Barrick de expertos tcnicos ha identificado
mltiples oportunidades para optimizar las operaciones y
aumentar el flujo de efectivo en Pueblo Viejo. En los prximos
12 a 24 meses, nos vamos a concentrar en disminuir costos e
incrementar la produccin. Esto implicar:
El incremento de la cantidad procesada de la planta
mediante la optimizacin de la homogenizacin y la
disponibilidad de autoclaves
La disminucin del costo global de la energa, pasando
implementacin progresiva a las operaciones permanentes
crean la oportunidad de disminuir significativamente nuestros
costos AISC durante los prximos cinco aos. A ms largo
plazo, Pueblo Viejo tiene reservas y recursos importantes,
adems de un considerable potencial de exploracin que
seguir extendiendo la vida til redituable de la mina. Estamos
siendo proactivos en la exploracin de las oportunidades para
extender la vida til del activo ms all de 2050.
Autoclaves ms grandes del mundo
220 toneladas por hora;
existe un potencial adicional
de optimizacin
Pueblo Viejo es una de las minas de oro lderes en el
mundo. Se espera que produzca ms de un milln de onzas
de oro al ao a costos totales de sostenimiento de menos de
$700 por onza durante los prximos tres aos. La mina ya pas
la etapa de puesta en servicio, est a plena capacidad de
funcionamiento y tiene por delante una larga vida operativa,
con la posibilidad de otras adiciones a las reservas y recursos.
El 17 de febrero de 2015, la mina Pueblo Viejo logr
ciertos objetivos operativos y tcnicos conforme a las exigencias
impuestas a la lnea de crdito de $1.035 mil millones de la
mina para convertirse en una deuda sin derecho a reclamacin
para Barrick y Goldcorp Inc. Por ende, las garantas del fiador
previamente proporcionadas por Barrick y Goldcorp Inc., en
proporcin a su participacin en la propiedad de la mina,
quedaron sin efecto a partir del 17 de febrero de 2015.

del combustible oil pesado al gas natural licuado de

menor costo
La reduccin de los costos mediante la optimizacin de

nuestro gasto de mantenimiento y la reduccin de G&A.

48 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Lagunas Norte, Per

Resumen de Informacin Operativa

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Total tons. extradas (000s) 50.030 36.934 35% 31.226

Tons. mineral procesado (000s) 22.110 21.089 5% 20.533
Ley promedio (gramos/ton) 0,99 1,06 (7%) 1,26
Oro producido (000s/oz) 582 606 (4%) 754
Oro vendido (000s/oz) 604 591 2% 734
Costo de ventas (millones de $) $ 335 $ 281 19% $ 296
Costos en efectivo (por oz) $ 379 $ 361 5% $ 318
Costos totales de sostenimiento (por oz) $ 543 $ 627 (13%) $ 565
Costos totales (por oz) $ 543 $ 627 (13%) $ 565

Resumen de Informacin Financiera

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Segmento EBIT (millones de $) $ 439 $ 548 (20%) $ 929

Segmento EBITDA (millones de $) $ 531 $ 602 (12%) $ 987
Gastos de capital (millones de $) $ 81 $ 139 (42%) $ 162
Sostenimiento de la mina $ 81 $ 139 (42%) $ 162
Expansin de la mina

Resultados Financieros SEGMENTO EBIT

Segmento EBIT para el 2014 disminuy 20% frente al ao (millones de $)
anterior, debido principalmente a un menor precio realizado del
oro combinado con mas altos costos operativos y parcialmente 1.000

compensado por volmenes de venta mas altos.

En el 2014, la produccin de oro fue 4% ms bajo, 500
$ 548
comparado con el ao anterior, debido principalmente a una $ 439
disminucin en la ley promedio, compensada parcialmente por
0
el incremento de la disponibilidad del equipo minero resultando 2013 2014
en un aumento de toneladas puestas en las pilas de lixiviacin
combinado con un ms alto rendimiento debido a mayor
PRODUCCIN
disponibilidad de la trituradora. (000s de onzas)
El costo de ventas para el 2014 fue 19% ms alto que
el ao anterior, debido principalmente a mayores costos 1.000
operativos resultante de un incremento de toneladas de mineral
explotadas y combinado con ms alto gasto de depreciacin.
500 606 582 600
Los costos en efectivo fueron 5% ms altos que el ao anterior, a
principalmente debido al aumento de los costos mineros y 650
fue el resultado de un incremento de toneladas de mineral 0
explotado. Los costos totales de sostenimiento disminuyeron 2013 2014 2015 (est.)

13% frente al ao anterior, debido a menores gastos de capital

de sostenimiento de la mina, parcialmente compensados por AISC
costos en efectivo ms altos. ($ por onza)
En 2014, los gastos de capital disminuyeron en 42%
respecto el ao anterior, debido principalmente al importante 1.000
avance en la construccin realizado en 2013 en la nueva pila de
lixiviacin fase 5, que actualmente est en funcionamiento, y $ 675
500 $ 627
las plantas de tratamiento del agua y los estanques colectores, $ 543 a
$ 725
que actualmente estn ponindose en servicio.
0
2013 2014 2015 (est.)

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 49

REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
Perspectivas
En Lagunas Norte esperamos que la produccin de 2015
se ubique en el rango de las 600 a 650 mil onzas, lo que
est por encima de los niveles de produccin de 2014 como
consecuencia de la disponibilidad de mejor mineral recuperable
para la pila de lixiviacin, aumentando el tonelaje colocado en
las pilas de lixiviacin e incrementando la velocidad de flujo a
travs de las plantas Merrill Crowe y CIC, que nos permitirn
convertir el inventario de la pila de lixiviacin en produccin.
En 2015, esperamos que los costos en efectivo se ubiquen
en el rango de los $375 a $425 por onza y los costos totales
de mantenimiento oscilen entre $675 y $725 por onza, lo que
supera los niveles de 2014. El aumento en los costos totales
de sostenimiento se debe principalmente a la construccin de
la Expansin Fase 6 de la Pila de Lixiviacin y la ingeniera y
construccin de la expansin de la escombrera Este y la
Planta de Tratamiento ARD.
50 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
Cuerpo Mineral Refractario de Lagunas Norte
Actualmente estamos evaluando alternativas para extraer y
procesar el cuerpo mineral refractario que est debajo de
la mina actual. De tener xito, este proyecto tiene el potencial
de extender la vida til de la mina en aproximadamente ocho
aos. El proyecto aprovechara la infraestructura in situ
existente, lo que mejora el perfil de riesgo y el rendimiento
previsto de la inversin del proyecto. Si esto avanza, este
proyecto tendr la capacidad de explotar el valor potencial
de otros depsitos de mineral refractario de la zona.
El cuerpo mineral refractario tiene
el potencial de extender la vida til de
la mina en aproximadamente 8 aos
 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Veladero, Argentina
Resumen de Informacin Operativa

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Total tons. extradas (000s) 67.686 78.592 (14%) 83.892

Tons. mineral procesado (000s) 29.500 29.086 1% 27.695
Ley promedio (gramos/ton) 1,00 0,94 6% 1,10
Oro producido (000s/oz) 722 641 13% 766
Oro vendido (000s/oz) 724 659 10% 754
Costo de ventas (millones de $) $ 554 $ 568 (2%) $ 586
Costos en efectivo (por oz) $ 566 $ 501 13% $ 487
Costos totales de sostenimiento (por oz) $ 815 $ 833 (2%) $ 761
Costos totales (por oz) $ 815 $ 833 (2%) $ 761

Resumen de Informacin Financiera

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Segmento EBIT (millones de $) $ 330 $ 354 (7%) $ 625

Segmento EBITDA (millones de $) $ 446 $ 522 (15%) $ 819
Gastos de capital (millones de $) $ 173 $ 208 (17%) $ 196
Sostenimiento de la mina $ 173 $ 208 (17%) $ 196
Expansin de la mina

Resultados Financieros SEGMENTO EBIT

El segmento EBIT para 2014 fue 7% ms bajo que el ao (millones de $)
anterior, debido principalmente a un incremento en el volumen
de ventas, parcialmente compensado por un menor precio del 600

oro realizado.
En 2014, la produccin de oro fue 13% ms alta en 300 $ 354 $ 330
comparacin con el ao anterior, debido principalmente a una
conciliacin de leyes positiva de la Fase 3 del tajo Federico,
0
parcialmente compensada por el menor tonelaje extrado, 2013 2014
debido a la reduccin de la disponibilidad del triturador
primario, producto del incremento en el tiempo de inactividad
PRODUCCIN
por mantenimiento en el primer trimestre de 2014 y la menor (000s de onzas)
disponibilidad de equipos en la mina.
El costo de ventas para 2014 fue ligeramente ms 1.000
bajo que el ao anterior, debido principalmente al menor
gasto de depreciacin como consecuencia de los cargos por 722
500 641 575
desvalorizacin asentados en 2013, combinados con costos
a
de explotacin ms bajos debido a la devaluacin del peso 625
argentino en el 2014, compensado parcialmente por el impacto 0
de mayores volmenes de ventas. Los costos en efectivo fueron 2013 2014 2015 (est.)

13% ms altos que el ao anterior, debido principalmente al

impacto de menores crditos por subproductos de plata, AISC
parcialmente compensada por mayores niveles de produccin ($ por onza)
en los costos unitarios de produccin. Los costos totales de
sostenimiento disminuyeron ligeramente, comparados con el 1.500
ao anterior, debido principalmente a una reduccin de costos
capitalizados de stripping, compensado parcialmente por $ 990
750
ms altos costos en efectivo. $ 833 $ 815 a
$ 1.075

0
2013 2014 2015 (est.)

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 51

REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
En 2014, los gastos de capital disminuyeron un 17%
respecto del ao anterior, debido principalmente al menor
nivel de gastos de capital de sostenimiento de la mina como
consecuencia de una reduccin en los costos relacionados
con la expansin de la pila de lixiviacin, dado que las
actividades de construccin relacionadas con las fases 4 y 5
se encontraban en curso en la primera mitad de 2013, en
combinacin con costos capitalizados de stripping ms bajos.
Esto se compens parcialmente con el inicio en el tercer
trimestre de 2014 de un proyecto relacionado con la
recirculacin de una solucin de lixiviacin para lograr
un mejoramiento de las recuperaciones.
Perspectivas
En Veladero, esperamos que la produccin del 2015 est en el
rango de 575 a 625 mil onzas, lo que es ms bajo comparado
a los niveles de produccin del 2014, como resultado de una
menor ley del tajo Federico.
Esperamos que los costos en efectivo en el 2015 que estn
en el rango de $600 a $650 por onza y los costos totales de
sostenimiento sean de $900 a $1.075 por onza, ms altos que
los niveles del 2014, debido principalmente a la disminucin en
la produccin de oro y a ms altos costos de explotacin
asociados con menores leyes y un incremento de mineral de
desecho explotado en el 2015. En Veladero, hay una serie de
iniciativas en curso para reducir los costos de explotacin
principalmente en las reas de la cadena de suministro y
gestin de inventarios, prcticas de mantenimiento,
52 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
productividad minera y costos de la energa. Los costos
operativos en Veladero son altamente sensitivos a la inflacin
local y a la tasa de cambio de moneda extranjera del peso
argentino. Hemos asumido una tasas de cambio promedio
ARS:USD de 10.2:1 para propsitos de preparar nuestra gua
de costos en efectivo y costos totales de sostenimiento para el
2015. Sin embargo, esperamos mas devaluacin del peso
argentino en los prximos aos que va a tener un impacto
significativo en nuestros costos laboral local y por lo tanto, en
nuestros costos en efectivo y costos totales de sostenimiento.
Reduccin de los costos mediante el
mejoramiento de la gestin de inventarios,
el mantenimiento, la productividad minera
y los costos de la energa
Veladero sigue sujeta a restricciones que afectan
la cantidad de la solucin para lixiviacin. Las nuevas
reglamentaciones gubernamentales fijan un lmite de nivel
para el pozo de la solucin de lixiviacin, reduciendo la
capacidad de almacenamiento, repercutiendo en la capacidad
operativa para manejar un equilibrio de la solucin y
reduciendo la cintica de la lixiviacin, ya que el mineral
debe colocarse en los niveles superiores de la pila de lixiviacin
para mantener el nivel del pozo. Estas restricciones se toman
en cuenta para nuestra gua operativa 2015.
 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Turquoise Ridge, Nevada, Estados Unidos

Resumen de Informacin Operativa

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Total tons. extradas (000s) 312 305 2% 265

Tons. mineral procesado (000s) 335 340 (1%) 293
Ley promedio (gramos/ton) 19,62 16,29 20% 16,60
Oro producido (000s/oz) 195 167 17% 144
Oro vendido (000s/oz) 200 162 23% 145
Costo de ventas (millones de $) $ 111 $ 109 2% $ 94
Costos en efectivo (por oz) $ 473 $ 586 (19%) $ 547
Costos totales de sostenimiento (por oz) $ 628 $ 928 (32%) $ 1.410
Costos totales (por oz) $ 628 $ 928 (32%) $ 1.410

Resumen de Informacin Financiera

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Segmento EBIT (millones de $) $ 139 $ 115 21% $ 147

Segmento EBITDA (millones de $) $ 156 $ 129 21% $ 162
Gastos de capital (millones de $) $ 30 $ 55 (45%) $ 45
Sostenimiento de la mina $ 30 $ 55 (45%) $ 45
Expansin de la mina

Resultados Financieros SEGMENTO EBIT

Segmento EBIT para el 2014 aument 21% comparado con (millones de $)
el ao anterior, debido principalmente a un incremento en el
volumen de ventas y compensado parcialmente por un menor 300

precio realizado del oro y ms alto gasto de depreciacin.

En el 2014, la produccin de oro de 195 mil onzas fue 150
17% ms alta comparada con el ao anterior. El incremento $ 139
$ 115
se debi principalmente a un mayor rendimiento y a mejor
0
ley de mineral. 2013 2014
El costo de ventas para el 2014 fue consistente con
el ao anterior. Los costos en efectivo fueron 19% ms bajos
PRODUCCIN
que el ao anterior. La disminucin se debi principalmente (000s de onzas)
al impacto de mayores volmenes de venta en los costos
unitarios de produccin. Los costos totales de sostenimiento 500
disminuyeron en 32% comparados al ao anterior debido
a costos de efectivo por onza ms bajos, combinado con
250
menores gastos de capital de sostenimiento de la mina.
195 175
En el 2014, los gastos de capital disminuyeron en 45%, 167 a
comparados con el ao anterior, debido principalmente a 0 200
menores gastos de capital de sostenimiento de la mina. 2013 2014 2015 (est.)

AISC
($ por onza)

1.000
$ 928 $ 875
a
500 $ 628 $ 925

0
2013 2014 2015 (est.)

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 53

REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
Perspectivas
En Turquoise Ridge esperamos que la produccin del 2015
sea del rango de 175 a 200 mil onzas, lo que est en lnea con
los niveles de produccin del 2014. En el 2015, esperamos
expandirnos en la Zona Sur8, menores leyes sern compensadas
con mayores cantidades de toneladas explotadas y procesadas.
Veremos el beneficio de esta expansin a la Zona Sur en el
2016 y ms all a travs de un aumento en la produccin.
Esperamos que los costos en efectivo del 2015 estn
en el rango de $570 a $600 por onza y que los costos totales
de sostenimiento sean del rango de $875 a $925 por onza.
Se espera que los costos en efectivo sean ms altos debido
al impacto de mayores costos operativos como resultado de
mayores toneladas explotadas y procesadas con la expansin
en la Zona Sur. Se espera que los costos AISC en 2015 sean
ms altos que en 2014, debido a un gasto ms alto por capital
de sostenimiento para sustentar las necesidades actuales de
infraestructura en la Zona Norte, adems de equipo mvil
para la Zona Sur.
8. La expansin de la Zona Sur est sujeta a la aprobacin de los socios
joint venture.
9. Promedio anual para los primeros ocho aos completos.
54 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
Turquoise Ridge Segundo Pique
La mina Turquoise Ridge contiene 4,5 millones de onzas
en reservas (base del 75 por ciento) con una ley promedio de
16,9 gramos por tonelada la ley ms alta de reservas en la
cartera de operaciones de la compaa, y entre las ms altas
en todo el sector aurfero. Turquoise Ridge tiene un importante
potencial sin explotar y podra convertirse en una operacin
principal para Barrick. La compaa est llevando adelante
un proyecto para desarrollar un pique adicional, que podra
arrastrar ms de un milln de onzas de produccin, casi
duplicando el producto a un promedio de 375 mil onzas
por ao (base del 75 por ciento) con costos totales de
sostenimiento AISC de aproximadamente $625675 por onza9.
El estudio de prefactibilidad concluy en enero de 2015 y se
espera tener los principales permisos en el tercer trimestre.
En espera de la aprobacin por parte de los socios del joint
venture, la construccin podra comenzar en el cuarto
trimestre de 2015, y la produccin inicial arrancara en 2019.
Las estimaciones preliminares indican gastos de capital de
aproximadamente $225$245 millones (base del 75%) para
el desarrollo subterrneo adicional y la construccin del pique,
y un atractivo perodo de recuperacin de aproximadamente
dos aos y medio basndose en un supuesto del precio del oro
de $1.300 por onza.
Mina principal emergente con
el potencial de prcticamente
doblar la produccin
La perforacin en la extensin norte del depsito confirma
que el cuerpo mineral es ms grande de lo que se saba
anteriormente, con leyes ms altas. Debido al importante
grosor de la mineralizacin, nuestro equipo de ingeniera est
tambin estudiando el aspecto econmico de introducir la
minera intensiva subterrnea en algunas partes del cuerpo
mineralizado. La avanzada tecnologa de apoyo en tierra y las
tcnicas de reforzamiento mejoradas han atenuado tambin
los problemas de estabilidad del suelo que dificultaron las
operaciones extractivas previas en la mina.
 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Porgera, Papua Nueva Guinea

Resumen de Informacin Operativa

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Total tons. extradas (000s) 15.719 18.628 (16%) 21.935

Tons. mineral procesado (000s) 5.584 5.354 4% 4.963
Ley promedio (gramos/ton) 3,10 3,22 (4%) 3,17
Oro producido (000s/oz) 493 482 2% 436
Oro vendido (000s/oz) 507 465 9% 426
Costo de ventas (millones de $) $ 545 $ 524 4% $ 484
Costos en efectivo (por oz) $ 915 $ 965 (5%) $ 968
Costos totales de sostenimiento (por oz) $ 996 $ 1.361 (27%) $ 1.452
Costos totales (por oz) $ 996 $ 1.361 (27%) $ 1.452

Resumen de Informacin Financiera

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Segmento EBIT (millones de $) $ 84 $ 116 (28%) $ 223

Segmento EBITDA (millones de $) $ 164 $ 190 (14%) $ 292
Gastos de capital (millones de $) $ 33 $ 171 (81%) $ 194
Sostenimiento de la mina $ 33 $ 171 (81%) $ 194
Expansin de la mina

Resultados Financieros SEGMENTO EBIT

Segmento EBIT para el 2014 fue 28% ms bajo comparado (millones de $)
con el ao anterior. La disminucin se debi principalmente a
menores precios realizados del oro parcialmente compensado 200

con un incremento en los volmenes de venta.

En el 2014, la produccin de oro de 493 mil onzas fue 2% 100 $ 116
ms alta comparada con el ao anterior. El aumento se debi $ 84
principalmente a recuperaciones y a un rendimiento ms alto
0
como resultado de una mejorada disponibilidad del molino. 2013 2014
Los costos de venta para el 2014 de $545 millones fueron
4% ms altas que el ao anterior. El incremento se debi
PRODUCCIN
principalmente a ms altos volmenes de venta combinado con ($ de onzas)
mayores costos operativos, como resultado de mayores costos
de transporte y mantenimiento, as como una disminucin en 1.000
los costos capitalizados de stripping. Los costos en efectivo
fueron de $915 por onza, $50 por onza ms bajo comparado
500
con el ao anterior. La disminucin se debi principalmente 482 493 500
al impacto de mayores volmenes de venta en los costos a
550
unitarios de produccin. Los costos totales de sostenimiento 0
disminuyeron en $365 por onza, 27% comparado con el ao 2013 2014 2015 (est.)

anterior, reflejando el enfoque de disminuir significativamente

los gastos de capital de sostenimiento de la mina. AISC
En el 2014, los gastos de capital disminuyeron en ($ por onza)
$138 millones, o sea 81% comparado con el ao anterior.
La disminucin se debi principalmente a una disminucin 1.500
en los costos capitalizados de stripping como resultado del $ 1.361
cambio del plan de la mina del 2014 para reducir la actividad $ 996 $ 1.025
750 a
de explotacin en el tajo abierto.
$ 1.125

0
2013 2014 2015 (est.)

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 55

REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
En 2014, la gerencia resolvi algunos problemas tcnicos y
desarroll un plan optimizado para la mina a fin de secuenciar
el recorte de la pared occidental de forma econmica. Por
consiguiente, la gerencia pudo llevar nuevamente una parte
importante de las onzas de la explotacin del tajo abierto al
plan de la mina 2015. El nuevo plan se tradujo en un aumento
de la vida til estimada de la mina , de 8 a 12 aos, y un
aumento en el valor equitativo estimado menos el costo de
disposicin (FVLCD) de la mina, lo que se ha traducido en la
reversin parcial de una prdida por desvalorizacin previa de
$160 millones en el cuarto trimestre de 2014.
Perspectivas
Esperamos que la produccin de oro del 2015 en Porgera est
en el rango de 500 a 550 mil onzas, lo que es ligeramente ms
alta que los niveles de produccin del 2014. Se espera que la
produccin de Porgera sea ms alta que en el 2014 debido
principalmente al cambio en el plan de la mina enfocado en el
aumento de tasas de explotacin subterrnea y explotacin de
material de ms alta ley en el tajo abierto. Hay una restriccin
de las toneladas procesadas debido a la capacidad oxidativa del
azufre. Sin embargo, el inicio de la exportacin de concentrado
permitir recuperar el concentrado almacenado o alcanzar el
ritmo ptimo de produccin del molino.
En el 2015, esperamos costos en efectivo en el rango de
$775 a $825 por onza, que es menor que los costos en efectivo
del 2014 que fueron de $915, debido principalmente a un
incremento de stripping capitalizado en el tajo abierto. Se
esperan que los costos totales de sostenimiento sean ms altos
que en el 2014, debido principalmente al incremento en el
capital de sostenimiento en lnea con el nuevo plan de la mina.
56 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
Porgera es un activo bien establecido en una de
las regiones altamente prometedoras, con una extensa
infraestructura, tecnologa probada y un equipo que es
capaz de operar exitosamente en un ambiente re retos.
Activo consolidado; regin con
muy buenas perspectivas; amplia
infraestructura; tecnologa y
equipo comprobados
Como parte de la estrategia global de Barrick, continuamos
enfocndonos en disminuir an ms la estructura de costos
en Porgera en corto plazo, con iniciativas que podran reducir
nuestros costos totales de sostenimiento en aproximadamente
50% en la prxima dcada. Adicionalmente, estamos
avanzando planes que podran incrementar significativamente
la vida de la mina. Los grandes impulsores del mejoramiento de
los costos y la vida til de la mina que estamos investigando
incluyen lo siguiente:
Costos decrecientes de la energa a travs de un modelo de
contrato de construccin, posesin, operacin y traspaso;
Reduccin del nmero de personal expatriado mediante
la capacitacin y desarrollo de talento local;
Implementacin de un programa de optimizacin de
costos centrado en reducir el gasto externo a travs de
negociaciones comerciales, optimizacin de inventario y
gestin de la demanda;
Conciliacin positiva consistente en el tiempo del tonelaje
real frente al tonelaje extrado, que agrega ciclo de vida del
proceso y vida til de la mina subterrnea asociada; y
A ms largo plazo, expansiones en base de blancos de gran
potencial en el rea que circunda la mina.
 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Kalgoorlie, Australia
Resumen de Informacin Operativa

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Total tons. extradas (000s) 34.644 36.445 (5%) 33.905

Tons. mineral procesado (000s) 5.809 5.924 (2%) 5.871
Ley promedio (gramos/ton) 2,01 1,97 2% 2,05
Oro producido (000s/oz) 326 315 3% 327
Oro vendido (000s/oz) 330 330 340
Costo de ventas (millones de $) $ 309 $ 309 $ 295
Costos en efectivo (por oz) $ 817 $ 846 (3%) $ 803
Costos totales de sostenimiento (por oz) $ 1.037 $ 1.070 (3%) $ 1.085
Costos totales (por oz) $ 1.037 $ 1.070 (3%) $ 1.085

Resumen de Informacin Financiera

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Segmento EBIT (millones de $) $ 106 $ 154 (31%) $ 266

Segmento EBITDA (millones de $) $ 148 $ 182 (19%) $ 286
Gastos de capital (millones de $) $ 66 $ 66 $ 87
Sostenimiento de la mina $ 66 $ 66 $ 87
Expansin de la mina

Resultados Financieros SEGMENTO EBIT

Segmento EBIT para el 2014 fue 31 % ms bajo que el ao (millones de $)
anterior. La disminucin se debi principalmente a menores
precios realizados del oro y a un incremento en los gastos de 300

depreciacin comparados con el ao anterior.

En el 2014, la produccin de oro fue 3% ms alta 150
comparada con el ao anterior, debido principalmente a ms $ 154
$ 106
altas leyes y a una recuperacin mejorada, compensada
0
parcialmente por una disminucin en las toneladas de mineral 2013 2014
procesadas.
El costo de ventas para el 2014 estuvo en lnea con el ao
PRODUCCIN
anterior ya que los costos operativos menores, que resultaron (000s de onzas)
de la disminucin de toneladas de mineral explotadas, fueron
compensados por un incremento en el costo de depreciacin. 500
Los costos en efectivo fueron 3% ms bajos que el ao
anterior, debido principalmente a una disminucin en los costos
250 315 326 315
mineros que fue el resultado de una disminucin de toneladas a
de mineral explotadas. Los costos totales de sostenimiento 330
disminuyeron en $33 por onza comparado con el ao anterior, 0
debido principalmente a menores costos en efectivo. 2013 2014 2015 (est.)

En el 2014, los gastos de capital estuvieron en lnea con

el ao anterior ya que los costos ms bajos capitalizados de AISC
stripping en Golden Pike fueron compensados por gastos de ($ por onza)
capital ms altos asociados con el programa de reduccin
de emisiones. 1.500

$ 1.070 $ 1.037
750 $ 915
a
$ 940
0
2013 2014 2015 (est.)

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 57

REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
Perspectivas
En Kalgoorlie, esperamos que la produccin 2015 se ubique
en el rango de 315 a 330 mil onzas, lo que va a la par con los
niveles de 2014. El plan de la mina Kalgoorlie refleja una ley
extrada ligeramente ms baja del tajo abierto de Golden Pike
y un concomitante menor nivel en la ley y la recuperacin en
la molienda. Esto se ve compensado por una mayor cantidad
de toneladas procesadas debido a un aumento en las tasas de
rendimiento en el circuito Fimiston.
Mejoramiento de la productividad
con recorridos ms cortos a las
excavaciones a cielo abierto y mayor
ritmo de produccin del molino
58 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
En el 2015, esperamos que los costos en efectivo estn
en el rango de $775 a $800 por onza y que los costos totales
de sostenimiento estn en el rango de $915 a $940 por onza,
los que se esperan sean menores que los niveles del 2014,
debido principalmente a una disminucin en la tasa de cambio
esperada AUD/USD y menores costos mineros debido a la cada
del precio diesel. Se espera que la programacin de la mina en
2015 se traduzca en menores costos capitalizados de stripping
debido al menor movimiento de esteril en Golden Pike.
 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Acacia Mining plc1, Africa

Resumen de Informacin Operativa

100% basis
Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Total tons. extradas (000s) 44.847 54.100 (17%) 48.303

Tons. mineral procesado (000s) 9.036 7.980 13% 7.697
Ley promedio (gramos/ton) 3,00 2,86 5% 2,86
Oro producido (000s/oz) 719 641 12% 627
Oro vendido (000s/oz) 704 650 8% 609
Costo de ventas (millones de $) $ 693 $ 756 (8%) $ 794
Costos en efectivo (por oz) $ 732 $ 812 (10%) $ 958
Costos totales de sostenimiento (por oz) $ 1.105 $ 1.346 (18%) $ 1.585
Costos totales (por oz) $ 1.190 $ 1.519 (22%) $ 1.645

Resumen de Informacin Financiera

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Segmento EBIT (millones de $) $ 191 $ 115 66% $ 216

Segmento EBITDA (millones de $) $ 320 $ 275 16% $ 378
Gastos de capital (millones de $) $ 251 $ 385 (35%) $ 323
Sostenimiento de la mina $ 195 $ 272 (28%) $ 287
Expansin de la mina $ 56 $ 113 (50%) $ 36

1. Anteriormente African Barrick Gold plc.

Resultados Financieros SEGMENTO EBIT

Segmento EBIT para el 2014 fue 66% ms alto que el ao (millones de $)

anterior. El incremento se debi principalmente a mayores

300
volmenes de venta y a menores costos de venta, compensados
parcialmente por menores precios realizados del oro.
En el 2014, la produccin de oro fue 12% ms alta 150 $ 191

comparada con el ao anterior. El aumento se debi a una mayor $ 115

produccin en todas las minas. En el 2014, la produccin en 0
Buzwagi aument en 15% sobre el ao anterior, debido 2013 2014

principalmente a leyes ms altas de mineral como resultado de

explotar en la zona de mineral principal y a ms altos ndices de PRODUCCIN (participacin de Barrick)
(000s de onzas)
recuperacin. La produccin en Bulyanhulu aument en 18%
sobre el ao anterior, debido principalmente a un aumento en la
500
ley de mineral combinado con la contribucin de onzas de la 474 470
planta CIL que fue puesta en servicio durante el cuarto trimestre
250 480
del 2014. En North Mara, la produccin aument en 7% sobre el a
ao anterior, debido principalmente al procesamiento de ms 510

toneladas de mineral como resultado de la eficiencia mejorada 0

2013 2014 2015 (est.)
del molino.
El costo de ventas para el 2014 fue 8% menor que el ao
anterior. La disminucin se debi principalmente a los costos AISC
laborales ms bajos, producto de los recortes de personal y los ($ por onza)

costos generales y administrativos ms bajos, parcialmente

1.500
compensada por el aumento de los costos de mantenimiento
$ 1.346
debido al mayor nmero de reparaciones de equipo minero. Los
$ 1.105 $ 1.050
costos en efectivo disminuyeron en un 10% respecto del ao 750 a
anterior, debido principalmente a la reduccin en los costos de $ 1.100

ventas, combinada con la repercusin de los niveles ms altos de 0

produccin sobre los costos de produccin unitarios. Los costos 2013 2014 2015 (est.)

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 59

REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

AISC disminuyeron en 18% respecto del ao anterior, reflejando
los costos en efectivo ms bajos por onza, una disminucin en
los gastos de capital de sostenimiento de la mina en todos los
emplazamientos y una reduccin en los costos capitalizados de
stripping en Buzwagi y North Mara.
En el 2014, los gastos de capital disminuyeron en 35%
comparados al ao anterior, debido principalmente a una
reduccin en los gastos de capital de sostenimiento de la mina
en todos los emplazamientos, compensado parcialmente por
mayores costos capitalizados de desarrollo subterrneo en
Bulyanhulu.
Perspectivas
Esperamos que la produccin de oro del 2015 en Acacia est
en el rango de 480 a 510 mil onzas (participacin de Barrick)
que es ms alta que los niveles de produccin del 2014. Se
espera que la produccin de Acacia sea ms alta que la del
2014, debido principalmente a un aumento significativo en
Bulyanhulu como resultado de mejoras en la ley combinado
con el procesamiento de mayor cantidad de toneladas y
la contribucin de onzas por la expansin CIL. Esto ser
parcialmente compensado por una disminucin en la
produccin en North Mara, debido a una declinacin esperada
en la ley, cuando se realicen las transiciones del tajo Gokona de
un tajo abierto a una operacin subterrnea, resultando un
incremento de la proporcin de mineral producido del tajo
Nyabirama de ms baja ley.
Incremento de la produccin
con costos AISC reducidos
En el 2015, esperamos costos en efectivo que estn
en el rango de $695 a $725 por onza, lo que es ms bajo que
los costos en efectivo del 2014 de $732 por onza, debido
principalmente a mayores reducciones de costos en Bulyanhulu.
Se espera que los costos totales de sostenimiento sean de
$1.050 $1.100 por onza, lo que es mas bajo comparado al
2014 debido principalmente a una disminucin en el capital
de sostenimiento en Buzwagi.

60 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Cobre Global, Zambia y Chile

Resumen de Informacin Operativa

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Cobre producido (milliones de libras) 436 539 (19%) 468

Cobre vendido (millones de libras) 435 519 (16%) 472
Costo de ventas (millones de $) $ 961 $ 1.114 (14%) $ 1.227
Costos en efectivo C1 (por libra) $ 1,92 $ 1,92 $ 2,05
Costos totalmente asignados C3 (por libra) $ 2,43 $ 2,42 $ 2,85

Resumen de Informacin Financiera

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Segmento EBIT (millones de $) $ 233 $ 468 (50%) $ 394

Segmento EBITDA (millones de $) $ 407 $ 656 (38%) $ 647
Gastos de capital (millones de $) $ 298 $ 405 (26%) $ 741
Sostenimiento de la mina $ 292 $ 342 (15%) $ 555
Expansin de la mina
Proyecto capex $ 6 $ 63 (90%) $ 186

Resultados Financieros SEGMENTO EBIT

Segmento EBIT para el 2014 fue 50% ms bajo que el ao (millones de $)
anterior. La disminucin se debi principalmente a un menor
precio realizado del cobre combinado con una disminucin 500
$ 468
en el volumen de ventas, debido a una produccin mas baja
en el 2014. 250
En 2014, la produccin de cobre de 436 millones de $ 233
libras fue 19% ms baja en comparacin con el ao anterior.
0
La disminucin se debi principalmente al menor nivel de 2013 2014
produccin en Zaldvar, como consecuencia de la menor
cantidad de toneladas procesadas, a lo que se sum un
PRODUCCIN
inconveniente menor en la irrigacin de la pila de lixiviacin (millones de libras)
debido a fallas en las tuberas y el bombeo. La disminucin
en la produccin de Lumwana se debi principalmente al 1.000
cierre del molino y la interrupcin de la produccin de
concentrado durante una parte importante del segundo
500
trimestre de 2014, debido al colapso parcial del extremo 539
436 310
terminal del transportador principal, sumado al efecto adverso a
de una inusualmente prolongada y severa estacin lluviosa 0 340
en Zambia durante el segundo trimestre de 2014. El colapso 2013 2014 2015 (est.)

parcial del transportador se tradujo en una carga por

desvalorizacin de $5 millones y el desembolso de $10 millones COSTOS EN EFECTIVO C1
en costos excepcionales en el segundo trimestre de 2014. ($ por libra)
El costo de ventas para 2014 fue de $961 millones, una
disminucin del 14% respecto del ao anterior. La disminucin 2,0
se debi principalmente a los volmenes de venta ms bajos en $ 1,92 $ 1,92 $ 1,75
a
comparacin con el ao anterior. Los costos en efectivo C1 $ 2,00
1,0
fueron de $1,92 por libra, siguiendo la lnea del ao anterior.
El impacto de la baja de los niveles de produccin sobre los
costos unitarios de produccin fue compensado con creces por 0,0
2013 2014 2015 (est.)
el beneficio de costos directos de extraccin ms bajos. Los
costos totalmente asignados C3 por libra fueron de $2,43 por
libra, siguiendo la lnea del ao anterior. Los costos totalmente
asignados C3 reflejan principalmente el efecto de los factores
anteriores sobre los costos en efectivo C1.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 61

REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
En 2014, los gastos de capital disminuyeron en
$107 millones, o sea 26%, respecto del ao anterior. La
disminucin se debi principalmente al menor nivel de los
gastos de capital de sostenimiento de la mina Zaldvar, debido
al aplazamiento de los desembolsos, as como al menor nivel
de los gastos de capital del proyecto en Jabal Sayid, que se
destinaron a cuidado y mantenimiento a fines de 2013.
El 18 de diciembre de 2014, el Gobierno de Zambia
aprob cambios al rgimen fiscal minero del pas, en virtud de
los cuales se reemplazara el entonces vigente impuesto a la
renta de sociedades e impuesto variable sobre los beneficios
con una regala del 20 por ciento que entr en vigencia el 1
de enero de 2015. La aplicacin de regalas del 20 por ciento
en comparacin con el 6 por ciento que la compaa estaba
pagando, tiene una importante repercusin negativa en
los flujos de efectivo futuros previstos de nuestra mina
Lumwana y se consider un indicador de desvalorizacin.
Por ende, realizamos una prueba de desvalorizacin y,
como consecuencia del nuevo porcentaje de regalas,
junto con la disminucin en nuestros supuestos del
precio del cobre, asentamos $930 millones en cargos por
desvalorizacin, incluido el monto completo del goodwill
de $214 millones asignados a Lumwana como resultado
del cambio en los segmentos (vea la nota 19 de los estados
financieros consolidados).
Hemos iniciado actividades para
suspender operaciones en Lumwana
Nuestra mina Zaldvar experiment una disminucin
importante en su FVLCD estimado, principalmente como
consecuencia de la disminucin en el cuarto trimestre de 2014
de nuestro supuesto del precio del cobre a largo plazo y, en
menor medida, como resultado de la evaluacin final del
incremento de la tasa impositiva en Chile. En concordancia,
registramos una prdida por desvalorizacin de goodwill
de $712 millones en Zaldvar.
62 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
El 2 de abril de 2014, el ente regulador de la energa en
Zambia aprob un aumento del precio de la electricidad de
28,8% para las compaas mineras. Posteriormente, las tarifas
contempladas en el contrato de suministro de energa elctrica
en grandes cantidades entre la compaa estatal de energa
elctrica ZESCO y Copperbelt Energy Corporation aumentaron
a 6,84 centavos por KWh respecto de la tarifa anterior de
5,31 centavos por KWh. La Compaa Minera Lumwana
Mining Company tiene un contrato de suministro de
electricidad a largo plazo con ZESCO y considera que las tarifas
que paga en el marco de dicho contrato no deberan verse
afectadas por el anunciado incremento. Lumwana y otras
compaas mineras en Zambia se les ha otorgado permiso
para impugnar dicho aumento en tribunales. Como ya se
observ, hemos anunciado nuestra intencin de suspender
las operaciones en la mina y, por ello, este aumento del precio
de la electricidad no tendr ningn impacto inmediato.
Seguiremos impulsando esta cuestin.
Perspectivas
Se espera que la produccin de cobre est en el rango de
310 a 340 millones de libras, ms baja que los niveles de
produccin del 2014, debido a la suspensin de operaciones
esperada en Lumwana en el primer trimestre del 2015, despus
de la ratificacin del nuevo ndice de regala de 20 por ciento
en Zambia. La disminucin de la produccin en Lumwana es
compensada parcialmente por un incremento en la produccin
de Zaldvar, como consecuencia de un mejoramiento de la
fiabilidad del estibador y la disponibilidad de la pala respecto
de 2014.
Se espera que los costos en efectivo C1 sean de $1,75 a
$2,00 por libra comparado con $1,92 por libra en el 2014 y se
espera que los costos totalmente asignados C3 estn en el
rango de $2,30 a $2,60 por libra. Se espera que los costos en
efectivo C1 sean ligeramente ms bajos en el 2015 debido a
nuestras reducciones de costos y al impacto de la suspensin
de operaciones en Lumwana.
 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Revisin de la Condicin Financiera

Resumen del Balance General y Relaciones Financieras Claves1

(millones de $, excepto relaciones y montos de acciones)
Al 31 de diciembre 2014 2013

Total efectivo y equivalentes $ 2.699 $ 2.424

Activos corrientes 3.451 3.588
Activos no circulantes 27.729 31.436

Total Activos $ 33.879 $ 37.448

Pasivos circulantes sin incluir deuda a corto plazo $ 2.227 $ 2.626

Pasivos no circulantes sin incluir deuda a largo plazo 5.709 5.741
Deuda (corriente y a largo plazo) 13.081 13.080

Total Pasivos $ 21.017 $ 21.447

Total patrimonio de los accionistas 10.247 13.533

Participaciones no controladoras 2.615 2.468

Total Capital $ 12.862 $ 16.001

Dividendos $ 232 $ 508

Deuda $ 13.081 $ 13.080
Total acciones comunes en circulacin (millones de acciones)2 1.165 1.165

Relaciones Financieras Claves:

Relacin corriente3 2,40:1 2,14:1

Deuda-capital4 1,02:1 0,82:1
Deuda-capitalizacin total5 0,39:1 0,39:1

1. Los montos incluyen los activos y pasivos clasificados como mantenidos para la venta, al 31 de diciembre de 2013.
2. El total de las acciones comunes en circulacin no incluyen los 5,4 millones en opciones de acciones.
3. Representa los activos corrientes divididos entre los pasivos corrientes (incluyendo la deuda a corto plazo) al 31 de diciembre de 2014 y al 31 de diciembre de 2013.
4. Representa la deuda dividida entre el patrimonio accionario total (incluyendo la participacin minoritaria) al 31 de diciembre del 2014 y al 31 de diciembre del 2013.
5. Representa la deuda dividida entre acciones de capital y deuda al 31 de diciembre del 2014 y al 31 de diciembre del 2013.

Revisin del Balance General El pasivo total al 31 de diciembre del 2014, totaliz
Los activos totales fueron $33.900 millones al 31 de diciembre $21 mil millones, consistente con el total de pasivos al
del 2014, una disminucin de $3.600 millones comparado 31 de diciembre de 2013.
con el monto al 31 de diciembre del 2013. La disminucin
principalmente refleja cargos por desvalorizacin contra el Patrimonio de los Accionistas
monto registrado de activos no-corrientes de $2.000 millones Al 10 de febrero de 2015 Nmero de acciones
despus de impuestos (antes de impuestos: $2.700 millones) Acciones ordinarias 1.164.669.708
y contra goodwill de $1.400 millones. Nuestra base de activos Opciones de acciones 5.145.638
se compone principalmente de activos no corrientes, como
propiedad, planta y equipo y goodwill, reflejando la naturaleza
Ingresos Totales
intensa del capital del negocio minero y nuestra historia de
Los ingresos totales consisten en ingresos o prdidas netos,
crecimiento a travs de las adquisiciones. Otros activos
junto con ciertas otras ganancias o prdidas econmicas que se
significativos incluyen los inventarios de produccin y el
describen colectivamente como otros ingresos totales o
efectivo y equivalentes. Por lo general no tenemos un saldo
OCI y se excluyen del estado de resultados.
de cuentas a cobrar de materiales, ya que slo las ventas
de concentrado y ctodos de cobre tienen un perodo
de liquidacin.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 63

REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

En el 2014, otros ingresos totales fueron una prdida FLEXIBILIDAD FINANCIERA (miles de millones de $ al 31 de diciembre de 2014)
de $149 millones despus de impuestos. La prdida refleja
prdidas de $41 millones en contratos hedge designados
para perodos futuros, causado principalmente por cambios
en las tasas de cambio de monedas, en los precios del cobre,
precios de combustible, ajustes por reclasificacin, totalizando Lnea de crdito
Total $6,7 Posicin en efectivo $2,7
no utilizada
$87 millones de ganancias en contratos hedge designados $4,0
para el 2014 (o montos no efectivos) que fueron transferidos
a utilidades o PPE, en conjunto con el reconocimiento de la
exposicin hedge relacionada; $18 millones de ganancias
registradas como resultado de los cambios en el valor
equitativo de inversiones mantenidas durante el trimestre,
y $42 millones en prdidas por ajustes por conversin de
monedas, parcialmente compensado por $18 millones de CALENDARIO DE REEMBOLSO DEL PRINCIPAL1
(millones USD)
prdidas transferidos a utilidades relacionadas a inversiones
desvalorizadas; $29 millones de prdidas actuariales en un
pasivo de pensiones y unos $15 millones de ganancias debido 6.000
a recuperaciones tributarias en la disminucin general de OCI.
Incluidas en otros ingresos totales acumulados al 31 de 5.000
diciembre de 2014, estaban las ganancias no realizadas antes
de impuestos por divisas, los contratos hedge de commodities y 4.000

los contratos de hedge para las variaciones de la tasa de inters

que ascendieron a $89 millones. El balance se relaciona
fundamentalmente con los contratos de hedge para divisas,
constituidos contra gastos de explotacin y gastos de capital,
principalmente durante los dos prximos aos, incluyendo los
$23 millones restantes en ganancias hedge cristalizadas
relacionadas a los contratos de dlar australiano que fueron
liquidados en el tercer trimestre del 2012 o cancelados en la
segunda mitad del 2013 y los $21 millones en ganancias hedge
cristalizadas relacionadas a los contratos de plata. Se espera
que estas ganancias/prdidas de hedge deben contabilizarse en
utilidades, al mismo tiempo que los correspondientes costos/
depreciacin de operaciones cubiertos con hedge se
contabilizan en utilidades.
Posicin Financiera y Liquidez
Nuestra estructura de capital comprende una mezcla de
deuda y capital de los accionistas. Al 31 de diciembre de 2014,
nuestra deuda total fue de $13.100 millones (deuda neta de
efectivo y equivalentes fue de $10.400 millones) y nuestra
relacin deuda neta/patrimonio neto y relacin deuda neta/
capitalizacin total fueron de 1,02:1 y 0,39:1, respectivamente.
Esto comparado con la deuda neta al 31 de diciembre de 2013
de $13.100 millones (deuda neta de efectivo y equivalentes fue
de $10.700 millones) y nuestra relacin deuda neta/patrimonio
neto y deuda neta/capitalizacin total fueron de 0,82:1 y
0,39:1, respectivamente. Tenemos un deuda atribuible de
aproximadamente $200 millones, que vence a fines de
2015 y menos de $1 mil millones que vencen a fines de
2017 (refirase a la nota 24b de los estados financieros
consolidados). Nuestro crdito rotativo de $4,0 mil millones
(Lnea de Crdito 2012) no ha sido utilizado y expira en
enero de 2020.
3.000
2.000
1.000
0
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025+
1. Los montos excluyen arriendos de capital e incluyen el 60% del
financiamiento de Pueblo Viejo y el 100% del financiamiento de Acacia.
Nuestra prioridad ms importante es restablecer un slido
balance. Aunque nuestro nivel de deuda necesita bajar, un
slido balance significa que la Compaa puede enfrentar su
deuda de una manera disciplinada. Nuestra fuente principal
de liquidez es nuestro flujo de efectivo operativo, que depende
de la habilidad de nuestras operaciones para entregar los flujos
de efectivo proyectados a futuro. Otras opciones para mejorar
nuestra liquidez incluye la utilizacin de los $4.000 millones
disponibles en el marco de nuestra Lnea de Crdito 2012
(sujeto al cumplimiento de los convenios y la formalizacin
de ciertas declaraciones y garantas, se puede disponer de esta
lnea de crdito como fuente de financiacin), ms ventas de
activos no esenciales y emisiones futuras de deuda o de
acciones en el mercado pblico o a inversionistas privados,
que podran realizarse para un aumento de liquidez y/o en
conexin con el establecimiento de sociedades estratgicas.
Muchos factores, incluyendo pero no limitndose a, las
condiciones generales del mercado y los precios de los metales
vigentes en ese momento podran afectar nuestra capacidad de
emisin de valores en trminos aceptables, al igual que nuestra

64 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

calificacin crediticia. La calificacin de nuestra deuda a En el 2014, generamos $2.300 millones en flujo de efectivo
largo plazo de parte de Moodys y de S&P es de Baa2 y BBB, operativo, en comparacin con los $4.200 millones de flujo
respectivamente. Cambios en nuestras calificaciones podran de efectivo operativo en el ao anterior. La disminucin
afectar los precios de comercializacin de nuestras acciones y en el flujo de efectivo operativo refleja principalmente niveles
costo de capital. Si tuviramos que solicitar un crdito en el de margen bruto, debido principalmente a ms bajos precios
marco de nuestra Lnea de Crdito 2012, la tasa de inters realizados del oro y cobre y menores volmenes de ventas,
aplicable por los montos solicitados en prstamo se basara, compensado en parte por una disminucin en los pagos de
en parte, en nuestras calificaciones crediticias de ese momento. impuesto a la renta de $594 millones en el 2014. El motor
El acuerdo financiero clave en la Lnea de Crdito 2012 (no ms importante del cambio en el flujo de efectivo operativo
utilizadas al 18 de febrero de 2015) requiere que Barrick son los precios de mercado del oro y el cobre. La capacidad
mantenga un patrimonio neto tangible consolidado (CTNW) de nuestras operaciones de ofrecer flujos de efectivo futuros
de al menos $3.000 millones. El CTNW de Barrick fue de proyectados dentro de los parmetros de un perfil de
$5.700 millones al 31 de diciembre de 2014. produccin reducida, as como los futuros cambios en los
precios de mercado del oro y el cobre, ya sean favorables o
Efectivo y Equivalentes y Flujo de Efectivo desfavorables, seguirn teniendo un impacto sustancial en
l total de efectivo y de efectivo y equivalentes al 31 de nuestro flujo de efectivo y liquidez. Los usos principales del
diciembre de 2014 fue de $2.700 millones10. Nuestra posicin flujo de efectivo operativo son para financiar los pagos de
de efectivo consiste de una mezcla de depsitos a plazo, letras gastos de capital, intereses y dividendos.
del tesoro e inversiones en mercados de monedas y est El efectivo usado en las actividades de inversiones
principalmente en denominaciones de dlares US. totaliz $2.000 millones para el 2014, comparado con los
$5.200 del ao anterior. La disminucin de $3.300 millones
Resumen de Entradas (Salidas) de Efectivo
comparado con el ao anterior, fue debida principalmente
(millones de $)
Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 a una disminucin en los gastos de capital, compensado
parcialmente por los ingresos de las desinversiones, incluyendo
Entradas de operaciones $ 2.296 $ 4.239 $216 millones en ingresos por la venta de 50% de Jabal Sayid
Actividades de inversin que ocurri en el 2014. En el 2014, los gastos de capital en
Gastos de capital1 $ (2.432) $ (5.501) una base en efectivo fueron de $2.400 millones, comparados
Ingresos del acuerdo Jabal Sayid JV 216 con los $5.500 millones del ao anterior. La disminucin de
Desinversiones 166 522 $3.100 millones se debi principalmente a menores gastos de
Otras 100 (258) capital de proyecto debido a la decisin tomada en el cuarto
Total de salidas de inversiones $ (1.950) $ (5.237) trimestre de 2013 de suspender temporalmente el Proyecto
Pascua-Lama, y a una disminucin de capital de sostenimiento
Actividades de financiamiento
en las minas. La disminucin de gastos de expansin de la mina
Variacin neta en deuda $ (47) $ (998)
Dividendos (232) (508)
se debi principalmente a la reduccin en costos en Cortez y
Ingresos por la desinversin del 10% Bulyanhulu, relacionado con la planta CIL que fue puesta en
acciones ordinarias emitidas de Acacia 186 servicio en el cuarto trimestre de 2014.
Producto neto procedente de la emisin Las salidas netas de efectivo por financiacin para
de acciones 2.910 2014 ascendieron a $60 millones, en comparacin con los
Otros 33 (62) $1.300 millones de entradas de efectivo en el ao anterior.
Total de entradas (salidas) Las salidas netas de efectivo por financiacin para 2014
de financiamiento $ (60) $ 1.342 consisten principalmente en $186 millones en producto lquido
de la desinversin del 10% de nuestra participacin en el
Efecto de tasa de cambio (11) (17)
accionariado de Acacia, parcialmente compensado por los
Aumento/(disminucin) en efectivo $232 millones en pagos de dividendos y los $188 millones
y equivalentes 275 327 en amortizaciones de deuda. Las entradas netas en efectivo
por financiacin para 2013 se componen principalmente
1. Los montos incluyen intereses capitalizados de $29 millones para el ao
terminado el 31 de diciembre de 2014 (2013: $394 millones). de $5.400 millones en producto lquido de deuda y $2.900
millones de una oferta de capital, parcialmente compensada
por las amortizaciones de deuda de $6.400 millones y
$508 millones en pago de dividendos.

10. Incluye los $670 millones en efectivo mantenidos en Acacia y Pueblo Viejo
que podran no estar listos para usarse fuera de Acacia y Pueblo Viejo.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 65

REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Resumen de Instrumentos Financieros

Al 31 de diciembre de 2014

Instrumentos Monto Principal/ Riesgos

Financieros Terico Asociados
Tasa de inters
Efectivo y equivalentes $ 2.699 millones Crdito
Crdito
Cuentas por cobrar $ 418 millones Mercado
Mercado
Valores disponibles para la venta $ 35 millones Liquidez

Cuentas por pagar $ 1.653 millones Liquidez

Deuda $ 13.187 millones Tasa de inters
Unidades de acciones restringidas $ 30 millones Mercado
Unidades de acciones diferidas $ 3 millones Mercado
Instrumentos derivados contratos de moneda CAD 240 millones Mercado/liquidez
CLP 102.000 millones Crdito
AUD 462 millones
Tasa de inters
ZAR 421 millones
Instrumentos derivados contratos de cobre 4 millones de lbs Mercado/liquidez
Crdito
Tasa de inters

Instrumentos derivados contratos de energa Diesel 9 millones de bbls Mercado/liquidez

Crdito
Tasa de inters

Instrumentos derivados contratos de tasas de inters Recibir swaps con tasa de inters flotante $ 142 millones Mercado/liquidez

Compromisos y Contingencias
Demandas y Litigios
A la fecha estamos sometidos a varios litigios, tal como se
pone de manifiesto en la nota 35 a los estados financieros
consolidados y en el futuro podramos tener que participar
en disputas con otras partes, que pueden resultar en litigios.
Si no somos capaces de resolver estas disputas en forma
favorable, podra esto tener un efecto material adverso sobre
nuestra condicin financiera, flujo de efectivo y resultados
de nuestras operaciones.

66 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Obligaciones y Compromisos Contractuales

Vencimientos de Pagos

(millones de $) 2020 y
Al 31 de diciembre de 2014 2015 2016 2017 2018 2019 despus Total
1
Deuda
Reembolso del principal $ 262 $ 665 $ 127 $ 878 $ 877 $ 10.026 $ 12.835
Arriendos de capital 71 65 62 56 42 56 352
Inters 663 654 633 624 551 6.449 9.574
Provisiones para rehabilitacin ambiental2 119 118 76 80 129 2.071 2.593
Arriendos de operacin 27 19 19 19 11 39 134
Unidades de acciones restringidas 15 3 9 3 30
Beneficios de pensiones y otras obligaciones
posteriores al retiro 21 21 21 21 21 427 532
Obligaciones de derivados3 157 89 28 12 1 287
Obligaciones de compras de suministros y bienes
de consumo4 492 271 124 74 54 139 1.154
Compromisos de capital5 133 5 5 5 4 7 159
Costos de desarrollo social6 73 71 8 8 8 57 225

Total $ 2.033 $ 1.981 $ 1.112 $ 1.780 $ 1.698 $ 19.271 $ 27.875

1. Deuda e Inters Nuestras obligaciones de deudas no incluyen ninguna clusula de aceleracin subjetiva u otras clusulas, que le permitan al acreedor de la deuda
a requerir el reembolso anticipado, salvo en el caso de que incumplamos alguno de los trminos y condiciones de la deuda o por otros casos de incumplimiento
habituales. Los montos de deuda y del inters incluyen el 100% del financiamiento de Pueblo Viejo, aunque solo tenemos garanta por el 60%, consistente con
nuestro monto de participacin de la mina. No se nos requiere depositar ninguna garanta bajo ninguna obligacin de deuda. Pagos de inters proyectados de una
deuda a tasa variable se basaron en tasas de inters en efecto, al 31 de diciembre del 2014. En nuestras obligaciones a largo plazo, el inters se calcula empleando
ambas tasas, fija y variable.
2. Provisiones para Rehabilitacin Ambiental Los montos presentados en esta tabla representan los pagos futuros no descontados por el costo de las provisiones
esperadas para la rehabilitacin ambiental.
3. Obligaciones de Derivados Los montos presentados en la tabla se relacionan a contratos derivados presentados en las notas 24c a los estados financieros
consolidados. Los pagos relacionados a contratos de derivados no pueden ser estimados razonablemente, dada la variabilidad de las condiciones de mercado.
4. Obligaciones de Compra de Suministros y Bienes de Consumo Incluyen compromisos relacionados a nuevas obligaciones de compra para asegurar el
abastecimiento de cido, llantas y cianuro para nuestro proceso de produccin.
5. Compromisos de Capital Las obligaciones de compra por gastos de capital incluyen solamente aquellos tems donde se ha entrado en compromisos obligatorios.
6. Costos de Desarrollo Social Incluye los compromisos de Pascua-Lama relacionado a la financiacin potencial de una lnea de transmisin en Argentina de
$120 millones, que se espera se pague en un perodo desde el 2015 a 2016.

Control Interno sobre la Presentacin de Informes Financieros y los Controles y Procedimientos de Divulgacin

La Administracin es responsable de establecer y mantener Los controles y procedimientos de divulgacin forman

un adecuado control interno sobre la presentacin de informes
financieros y los controles y procedimientos de divulgacin.
El control interno sobre la presentacin de los informes
financieros es un proceso diseado para asegurar un grado
razonable de la confiabilidad de los informes financieros y
de la preparacin de los estados financieros en conformidad
con IFRS. El control interno sobre la presentacin de informes
financieros de la Compaa comprende aquellas polticas y
procedimientos que (i) son pertinentes al mantenimiento de
registros que, con un nivel de detalle razonable, reflejen con
imparcialidad y precisin las transacciones y enajenaciones
de los activos de la Compaa; (ii) ofrezcan una garanta
razonable de que las transacciones se registran segn resulten
necesarias, para permitir la preparacin de estados financieros
en conformidad con IFRS y que los recibos y gastos hechos
por la y Compaa se realizan nicamente de conformidad
con las autorizaciones de la gerencia y los directores de la
Compaa; y (iii) ofrezcan una garanta razonable en relacin
con la prevencin o deteccin oportuna de adquisiciones, uso
o disposiciones no autorizadas de los activos de la Compaa,
que pudieran tener un efecto material en los estados
financieros consolidados.
un marco ms amplio para segurar que otra informacin
financiera, que sea divulgada pblicamente, sea presentada
en forma equitativa, en todos sus aspectos materiales respecto
de la condicin financiera de la Compaa, de los resultados
de sus operaciones y flujos de efectivo para los perodos
presentados en este MD&A y en la Memoria Anual de Barrick.
Los controles y procedimientos de divulgacin de la Compaa,
incluyen procesos que estn diseados para asegurar que la
informacin material relacionada con la Compaa, incluyendo
a sus subsidiarias consolidadas, ha sido dada a conocer a la
Administracin por otros dentro de aquellas entidades, para
permitir decisiones oportunas en lo referente a la divulgacin
requerida.
Juntos, el control interno sobre la presentacin de
los informes financieros y los controles y procedimientos
de divulgacin, proveen control interno sobre los informes
financieros y su divulgacin. Debido a sus limitaciones
inherentes, el control interno sobre la presentacin y
divulgacin de los informes financieros podra no prevenir
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 67
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

o detectar todas las declaraciones errneas. Ms an, la
efectividad del control interno est sujeto al riesgo de que
controles se vuelvan inadecuados, debido a los cambios
en las condiciones, o que el grado de cumplimiento de las
polticas o procedimientos pudiera cambiar.
La gerencia de Barrick, con la direccin de nuestros dos
Co-Presidentes y el Director Ejecutivo Financiero, han evaluado
la eficacia del diseo y operacin de los controles internos
sobre la presentacin de informes financieros y los controles
y procedimientos de divulgacin, hasta finales del perodo
cubierto por este informe basado en el Marco Integrado (2013)
del Comit de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisin
Treadway (COSO). Basado en esa evaluacin, la Administracin
concluy que el control interno sobre la presentacin de
informes financieros fue efectivo al 31 de diciembre de 2014.
Como lo describimos en la pgina 27 de este Informe,
anunciamos un cambio a la estructura de la organizacin.
La Administracin va a continuar haciendo el seguimiento
de la efectividad de sus controles internos sobre la
presentacin de informes financieros y divulgacin y podra
hacer modificaciones de vez en cuando como lo considere
necesario o pertinente.
El informe anual de la administracin de Barrick sobre
el control interno sobre la presentacin de los informes
financieros y el informe integrado de auditoria de los auditores
de Barrick, para el ao finalizado el 31 de diciembre de 2014,
ser incluido en la Memoria Anual 2014 de Barrick y en su
Formulario 40-F/Formulario de Informacin Anual 2014,
presentado ante la Comisin de Valores y Bolsa de los Estados
Unidos (SEC) y ante las autoridades provinciales fiscalizadoras
de valores de Canad.

Revisin de Resultados Trimestrales

Informacin Trimestral1
2014 2013

(millones de $, excepto donde est indicado) 4T 3T 2T 1T 4T 3T 2T 1T

Ventas $ 2.510 $ 2.598 $ 2.432 $ 2.632 $ 2.942 $ 2.985 $ 3.201 $ 3.399

Precio realizado por onza oro2 1.204 1.285 1.289 1.285 1.272 1.323 1.411 1.629
Precio realizado por libra cobre2 2,91 3,09 3,17 3,03 3,34 3,40 3,28 3,56
Costo de ventas 1.799 1.642 1.590 1.692 1.853 1.788 1.832 1.810
Ingresos (prdidas) netos (2.851) 125 (269) 88 (2.830) 172 (8.555) 847
Por accin (dlares)2,3 (2,45) 0,11 (0,23) 0,08 (2,61) 0,17 (8,55) 0,85
Ingresos netos ajustados2 174 222 159 238 406 577 663 923
Por accin (dlares)2,3 0,15 0,19 0,14 0,20 0,37 0,58 0,66 0,92
Flujo de efectivo operacional 371 852 488 585 1.016 1.231 907 1.085
Flujo de efectivo operacional ajustado2 $ 371 $ 852 $ 488 $ 585 $ 1.085 $ 1.300 $ 815 $ 1.158

1. La suma de todos los trimestres podran no sumar la cantidad anual total, debido a que se redondean las cifras.
2. Calculado usando el promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin bajo el mtodo bsico de utilidades por accin.
3. El precio realizado, ingresos netos ajustados, EPS ajustado y el flujo de efectivo operativo ajustado son medidas de desempeo financiero no-GAAP y no tienen
significado estandarizado bajo IFRS. Para mayor informacin y detalle de conciliacin, por favor vea las pginas 7584 de este MD&A.

Nuestros ltimos resultados financieros reflejan una
tendencia decreciente de los precios spot del oro, y como
consecuencia de un nfasis renovado en el control de costos y
la maximizacin del flujo libre de efectivo, los costos tambin
han disminuido. Nuestras ganancias netas ajustadas y los
niveles de flujo de efectivo operativo ajustado han fluctuado
con los precios realizados del oro y el cobre y con los niveles de
produccin, cada trimestre. En el cuarto trimestre del 2014,
contabilizamos cargos por desvalorizacin de activos y goodwill
que ascendieron a un total de $2.800 millones (netos de
impuestos y participacin no controladora) principalmente en
Lumwana, Zaldvar y Cerro Casale. La prdida neta en el
segundo trimestre de 2014 reflej cargos por desvalorizacin
de activos y goodwill totalizando $514 millones relacionados
con Jabal Sayid como resultado de clasificar al proyecto
como disponible a la venta. En el cuarto trimestre de 2013,
contabilizamos cargos por desvalorizacin de activos y goodwill
que ascendieron a un total de $2.800 millones (netos de
impuestos y participacin no controladora) principalmente
en Pascua-Lama, Porgera, Veladero y goodwill relacionado
a nuestro segmento Australia Pacfico. La prdida neta
en el segundo trimestre de 2013, reflej cargos por
desvalorizacin de activos y goodwill que ascendieron a un
total de $8.700 millones (netos de impuestos y participacin no
controladora) principalmente en Pascua-Lama, Buzwagi, Jabal
Sayid y goodwill relacionado a nuestros segmentos de cobre
global, Australia Pacfico y Proyectos de Capital.

68 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014


Resultados del Cuarto Trimestre
En el cuarto trimestre del 2014, reportamos una prdida neta e
ingresos netos ajustados de $2.900 millones y $174 millones,
respectivamente, comparado a la prdida neta e ingresos netos
ajustados de $2.800 millones y $406 millones, respectivamente,
en el cuarto trimestre de 2013. La prdida neta el cuarto
trimestre de 2014 refleja el registro de $2.800 millones (netos
de impuestos y participacin no controladora) en cargos por
desvalorizacin que es similar a los cargos por desvalorizacin
de $2.800 millones (netos de impuestos y participacin no
controladora) registrados en el cuarto trimestre del 2013.
Una mayor perdida neta y disminucin en los ingresos
netos ajustados refleja menores precios realizados de oro y
cobre as como menores volmenes de venta de oro en el
cuarto trimestre del 2014, comparado con el mismo perodo
del ao anterior.
En el cuarto trimestre de 2014, las ventas de oro y
cobre fueron 1,57 millones de onzas y 139 millones de libras,
respectivamente comparado con las 1,83 millones de onzas y
134 millones de libras, respectivamente, en el cuarto trimestre
Polticas Contables y Estimados Contables Crticos IFRS
La administracin ha analizado el desarrollo y seleccin de
nuestras estimaciones contables crticas con el Comit de
Auditoria del Directorio, y el Comit de Auditoria ha revisado
la divulgacin de informacin relacionada con dichas
estimaciones, juntamente con la revisin de la presente Revisin
y Anlisis de Resultados de la Administracin (MD&A). Las
polticas y mtodos contables que utilizamos, determinan la
forma en que damos cuenta de nuestra situacin financiera y
de los resultados de las operaciones, y podran requerir que la
administracin haga estimaciones o se base en supuestos sobre
asuntos que son intrnsecamente inciertos. Los presentes
estados financieros consolidados han sido preparados de
conformidad con las Normas Internacionales de Informacin
Financiera (IFRS), emitidas por el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (IASB) siguiendo el criterio
del costo histrico, con las modificaciones establecidas por
la revaluacin de ciertos activos financieros, contratos de
derivados y activos post-retiro. Nuestras polticas significativas
se presentan en la nota 2 de los Estados Financieros
Consolidados, incluyendo un resumen de los cambios
actuales y futuros en las normas de contabilidad.
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
de 2013. Las ventas en el cuarto trimestre del 2014, fueron
menores que las del mismo perodo del ao anterior, reflejando
precios del mercado ms bajos para el oro y cobre y menores
volmenes de ventas del oro. En el cuarto trimestre de 2014,
el costo de ventas fue $1.800 millones, una disminucin
de $54 millones frente al mismo perodo del ao anterior,
reflejando menores costos directos de explotacin. Los costos
en efectivo fueron $628 por onza, un incremento de $55 por
onza, debido principalmente a menores niveles de produccin,
compensado en parte por menores costos directos de
explotacin. Los costos en efectivo C1 fueron de $1,78 por
libra de cobre, una disminucin de $0,03 por libra respecto al
mismo perodo del ao anterior, debido a menores costos
directos de explotacin en Lumwana.
En el cuarto trimestre del 2013, el flujo de efectivo
operativo fue de $371 millones, 63% mas bajos que el mismo
periodo del ao anterior. La disminucin en el flujo de efectivo
operativo refleja principalmente menores precios realizados de
oro y cobre compensados parcialmente por la disminucin en
pagos de impuesto a la renta y a una prdida neta ms baja.
Estimaciones y Juicios Contables Crticos
Se ha identificado que ciertas estimaciones contables tienen
una importancia crtica para la presentacin de nuestra
situacin financiera y de los resultados de las operaciones,
debido a que nos exigen elaborar juicios particularmente
subjetivos y/o complejos sobre temas que son intrnsecamente
inciertos; o hay una probabilidad razonable que podran ser
reportados montos materialmente distintos, bajo diferentes
situaciones, o utilizando diferentes supuestos y estimaciones.
Estimados de la Vida til de la Mina (LOM) Usados
para Medir la Depreciacin de Propiedad, Planta y Equipo
Depreciamos nuestros activos a lo largo de su vida til, o
durante la vida restante de la mina (si este perodo fuera
menor). Usamos una base de unidades de produccin (UOP)
para depreciar el componente de participacin minera de PP&E,
segn el cual, el denominador es la produccin esperada de
mineral basado en nuestros planes LOM, para la vida til de la
mina. Los planes LOM son preparados basndose en las onzas
de oro/libras de cobre estimadas en las reservas probadas y
probables y una porcin de los recursos dentro de la mina,
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 69
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
cuando se considere probable que la extraccin de dichos
recursos sea econmicamente rentable. Al final de cada ao
fiscal, como parte de nuestro ciclo de negocios, actualizamos
nuestros planes LOM y preparamos estimados de las reservas
minerales probadas y probables de oro y cobre, as como los
recursos minerales medidos, indicados e inferidos para cada
propiedad mineral. Revisamos en forma prospectiva los clculos
de depreciacin en base a estos planes LOM actualizados. Al
31 de diciembre de 2014, hemos usado un precio del oro de
$1.100 por onza, para calcular nuestras reservas de oro,
consistente con el precio usado al 31 de diciembre de 2013.
Provisiones para Rehabilitaciones Ambientales (PERs)
Tenemos la obligacin de rehabilitar nuestras propiedades
mineras despus de haber explotado los minerales de la mina
y de haber estimado los costos necesarios para cumplir con
las normas existentes de rehabilitacin. Reconocemos el valor
equitativo de un pasivo para PER, tal como los costos de
rehabilitacin y clausura, en el perodo en que se incurri, estos riesgos a travs de programas de proteccin del medio
si se puede hacer un estimado razonable del valor equitativo.
PER puede incluir la clausura y desmantelamiento de las
instalaciones; la eliminacin o tratamiento de los materiales
de desecho; la rehabilitacin de la mina y el terreno, incluyendo
el cumplimiento de la normativa ambiental y su monitoreo;
los costos de seguridad y otros costos relacionados con la
mina necesarios para realizar el trabajo de rehabilitacin; y la
operacin del equipo diseado para reducir o eliminar los
efectos ambientales.
Normalmente las provisiones para el costo de cada
programa de rehabilitacin se reconocen en el momento en
que se produce la perturbacin del medio ambiente o se
establece una obligacin implcita. Cuando la magnitud de la
perturbacin aumenta durante el desarrollo de una operacin,
la provisin aumenta en consecuencia. Registramos un PER en
nuestros estados financieros en el momento en que se incurren
y se capitaliza este monto como un incremento del monto
registrado del activo relacionado. En las minas operativas, el
incremento en un PER es registrado como un ajuste al monto
registrado de los activos correspondientes y resulta en un
incremento futuro en el gasto de depreciacin. En las minas
cerradas, cualquier ajuste a un PER, es reconocido como un
gasto en el estado financiero de resultados consolidado.
Los PERs se miden al valor previsto de los flujos de efectivo
futuros, descontados a su valor actual utilizando la tasa de
descuento real vigente en US dlares, antes de impuestos y
libre de riesgos. Los flujos de efectivo futuros excluyen el efecto
de la inflacin. La compensacin del descuento, referida como
gasto de acrecentamiento, se incluye en los gastos financieros y
se traducen en un aumento del monto de la provisin.
70 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
Las provisiones se actualizan cada perodo de declaracin
para el efecto de un cambio en la tasa de descuento y el tipo
de cambio, cuando sea aplicable, y el cambio en la estimacin
se agrega o deduce del activo conexo y se deprecia de forma
prospectiva durante la vida til del activo. El aumento de un
1% en la tasa de descuento podra resultar en una disminucin
de PER en $323 millones y una disminucin de un 1% en la
tasa de descuento podra resultar en un aumento en PER en
$295 millones, mientras que los otros supuestos se mantienen
constantes.
En el futuro, los cambios en los reglamentos, leyes,
o imposiciones podran afectar desfavorablemente nuestras
operaciones y cualquier caso de incumplimiento de dichas
leyes y reglamentos pudiera dar como resultado, ya sea multas
o requerimientos judiciales, o un retraso en los proyectos, o
cualquier contaminacin al medio ambiente imprevista en
nuestras propiedades mineras, o en relacin a ellas, podra
ocasionar que suframos costos significativos. Reducimos
ambiente, salud y seguridad, bajo los cuales verificamos
el cumplimiento de las leyes y reglamentos y damos los
pasos necesarios para reducir el riesgo de que ocurra una
contaminacin del medio ambiente. Mantenemos un seguro
contra algunos de los riesgos del medioambiente; sin embargo,
para cubrir algunos riesgos, no puede comprarse un seguro a
costos razonables. Nuestra cobertura podra no proveer una
recuperacin plena para todas las causas posibles de prdidas.
Los factores principales que pueden dar lugar a que los flujos
de efectivo esperados cambien son: la construccin de nuevas
instalaciones de procesamiento; cambios en las cantidades de
material en reservas y un cambio correspondiente en el plan de
vida de la mina; cambio en las caractersticas del mineral que
finalmente afecta el medio ambiente; cambios en la calidad
del agua que afectan la extensin del tratamiento de agua
requerido; y cambios en las leyes y reglamentos que gobiernan
la proteccin al medio ambiente. En general, a medida que se
acerca el fin de la vida de la mina, aumenta la confiabilidad de
los flujos de efectivo esperados, pero en los comienzos de la
vida de la mina, la estimacin de un PER es inherentemente
ms subjetiva. Cuando se hace la estimacin del valor
equitativo de un PER se requiere hacer juicios y supuestos muy
importantes. Los flujos de efectivo esperados, relacionados a
los PERs, pueden ocurrir en largos perodos de hasta 40 aos y
la estimacin de la extensin del trabajo de remediacin es
altamente subjetiva. Considerando todos estos factores que
intervienen en la determinacin de un PER, el valor equitativo
de los PERs puede materialmente cambiar con el tiempo.
 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

El monto de los PERs registrados refleja el costo Resumen de Desvalorizaciones

esperado, tomando en cuenta la probabilidad de escenarios Para el ao terminado del 31 de Diciembre del 2014,
particulares. La diferencia entre el lmite superior del rango registramos perdidas por desvalorizacin despus de impuestos
de estas estimaciones y el lmite inferior del rango, podra ser de $2.000 millones (2013: $8.700 millones) para activos no
significativa y en consecuencia, los cambios en estos estimados corrientes y $1.400 millones (2013: $2.800 millones) para
podran tener un efecto material en el valor equitativo de las goodwill, como se resume en la siguiente tabla:
PERs y en las futuras ganancias en un perodo de cambio.
2014 2013
Durante el ao terminado el 31 de Diciembre de
2014, nuestro saldo PER aument en $125 millones, debido Despus de Despus de
impuestos impuestos
principalmente a la disminucin en la tasa de descuento
(millones de $) Antes de (nuestra Antes de (nuestra
usada para calcular PER ($185 millones). El aumento fue Para los tres meses impuestos partici- impuestos partici-
parcialmente compensado por la venta de varias propiedades terminados el 31 de diciembre (100%) pacin) (100%) pacin)
que ocurri en el 2014 ($112 millones) La compensacin fue
Goodwill
registrada como un aumento correspondiente en PP&E para Australia Pacfico $ $ $ 1.200 $ 1.200
nuestras operaciones y un pasivo para otros gastos en nuestras Cobre 1.033 1.033
minas cerradas. Zaldvar 712 712
Jabal Sayid 316 316
PERs
Lumwana 214 214
(millones de $) Bald Mountain 131 131
Al 31 de diciembre 2014 2013 Round Mountain 36 36
Minas operativas $ 1.629 $ 1.524 Proyectos de capital 397 397
Minas cerradas y en proceso de cerrarse 734 731 Acacia 185 185
Proyectos de desarrollo 121 104
Total cargos por desvalorizacin
Total $ 2.484 $ 2.359 de goodwill $ 1.409 $ 1.409 $ 2.815 $ 2.815

Desvalorizacin de activos
Contabilidad de la Desvalorizacin de Cerro Casale $ 1.476 $ 778 $ $
Activos No-Corrientes Lumwana 720 720
De acuerdo a nuestra poltica de contabilidad, el goodwill Pascua-Lama 382 382 6.061 6.007
es evaluado por desvalorizacin al principio del cuarto trimestre Jabal Sayid 198 198 860 704
Porgera (160) (160) 746 595
y tambin cuando hay un indicador de desvalorizacin. Los
Cortez 46 29
activos no corrientes son examinados por desvalorizacin
Buzwagi 721 439
cuando sucesos o cambios en las circunstancias sugieren que el Veladero 464 300
monto registrado podra ser no recuperable. Refirase a la nota North Mara 286 125
20 de los estados financieros consolidados para mayores Pierina 140 98
detalles, incluyendo los estimados claves y sensibilidades. Kalgoorlie 9 9
Sitios de exploracin 7 7 112 94
Round Mountain 78 51
Granny Smith 73 73
Marigold 60 39
Ruby Hill 51 33
Kanowna 41 41
Plutonic 37 26
Darlot 36 25
Inversiones AFS 18 18 26 23
Otros1 1 4 80 57

Total cargos por desvalorizacin

de activos $ 2.697 $ 1.985 $ 9.872 $ 8.730

Efectos tributarios y NCI 712 1.142

Total cargos por

desvalorizacin (100%) $ 4.106 $ 4.106 $ 12.687 $ 12.687

1. Incluye la reversin por desvalorizacin relacionada con los activos de energa

de Pueblo Viejo.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 71

REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
Indicadores de Desvalorizacin
2014
En el segundo trimestre de 2014, nuestro proyecto Jabal Sayid
en Arabia Saudita alcanz el criterio de activo mantenido
para la venta. De acuerdo a esto, fuimos requeridos a asignar
goodwill de la Unidad Operativa de Cobre a Jabal Sayid y
examinar el grupo de activos de Jabal Sayid por desvalorizacin.
Determinamos que el monto registrado excedi el FVLCD,
y en consecuencia, registramos cargos por desvalorizacin de
$514 millones, incluyendo el monto completo de goodwill
asignado, sobre la base de un valor equitativo relativo de
$316 millones. En el cuarto trimestre de 2014, cerramos una
transaccin para vender un 50% de participacin de Jabal
Sayid por ingresos en efectivo de $216 millones.
Llegamos a un acuerdo para vender un activo de energa
en nuestra mina Pueblo Viejo por ingresos que excedieron
su monto registrado. Este activo haba sido previamente
desvalorizado en el cuarto trimestre de 2012 y por lo tanto,
reconocimos una reversin por desvalorizacin antes de
impuestos de $9 millones. Esta transaccin finaliz el 30 de
setiembre de 2014.
En el cuarto trimestre de 2014, como se describe en la
nota 19 a los estados financieros consolidados, reorganizamos
nuestra estructura interna de gestin de informes. Por ende,
el goodwill atribuible a nuestros antiguos segmentos Portafolio
Norteamrica, Australia Pacfico y Cobre fue asignado a las
CGUs individuales contenidas en dichos segmentos operativos
sobre la base de un valor equitativo relativo. La asignacin de
goodwill al valor neto contable de nuestras CGUs de Bald
Mountain y Round Mountain tuvo como consecuencia que
sus valores netos contables excedieran su FVLCD y, por ende,
asentamos prdidas por desvalorizacin de goodwill de
$131 millones y $36 millones, respectivamente.
El 18 de diciembre de 2014, el Gobierno de Zambia
aprob cambios al rgimen fiscal minero del pas que
reemplazara los entonces vigentes impuestos a la renta de
sociedades e impuesto variable sobre los beneficios con una
regala del 20 por ciento que entr en vigencia el 1 de enero
de 2015. La aplicacin de un porcentaje de regalas del 20 por
ciento en comparacin con el porcentaje del 6 por ciento
que la compaa estaba pagando, tiene una importante
repercusin negativa en los flujos de efectivo futuros previstos
de nuestra mina y se consider un indicador de desvalorizacin.
Por ende, realizamos una prueba de desvalorizacin y, como
consecuencia del nuevo porcentaje de regalas, junto con
la disminucin en nuestros supuestos del precio del cobre,
asentamos $930 millones en cargos por desvalorizacin,
incluido el monto completo del goodwill de $214 millones
asignado a Lumwana como resultado del cambio en segmentos
(vea la nota 19 de los estados financieros consolidados).
Nuestra mina Zaldvar experiment una disminucin
importante en su FVLCD estimado, principalmente como
consecuencia de la disminucin en el cuarto trimestre de 2014
de nuestro supuesto del precio del cobre a largo plazo y, en
menor medida, como resultado de la evaluacin final del
72 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
incremento de la tasa impositiva en Chile. En concordancia,
registramos una prdida por desvalorizacin de goodwill de
$712 millones en esta CGU.
En diciembre del 2014, la Corte Suprema de Chile se neg
a considerar la apelacin de Barrick sobre la Decisin del
Tribunal Ambiental de Pascua-lama alegando motivos
procesales (vea la nota 35). Por ende, ahora las autoridades
volvern a evaluar la Resolucin.). Por ende, ahora las
autoridades de la Superintendencia del Medio Ambiente
(SMA) volvern a evaluar la Resolucin. Aunque no podemos
predecir razonablemente el resultado de la resolucin, este
riesgo, en combinacin con la disminucin en nuestro supuesto
del precio de la plata a largo plazo en el cuarto trimestre
de 2014 debido a la evolucin a la baja de los precios del
mercado, y la constante incertidumbre acerca del plazo, costo
y permisos del proyecto, se consideraron como indicadores
de desvalorizacin. Por consiguiente, evaluamos el monto
recuperable del proyecto y hemos asentado una prdida por
desvalorizacin de $382 millones.
En noviembre de 2014, completamos un estudio de
optimizacin de la estrategia para nuestro proyecto Cerro
Casale con el objetivo de identificar un modelo de desarrollo
que mejorara la economa y riesgo del proyecto, reduciendo
las necesidades iniciales de financiacin a fin de generar un
rendimiento ms alto de nuestra inversin. El estudio no pudo
identificar una alternativa que proporcionara una tasa global
de retorno superior a nuestra tasa crtica de rentabilidad para
un proyecto de este tamao y complejidad. Por ende, el
presupuesto 2015 para el proyecto ha sido reducido de forma
significativa, centrndose este en preservar la opcionalidad del
proyecto. Continuaremos con las actividades para proteger el
activo y evaluar otras formas de desarrollar el proyecto de
forma ms econmica; sin embargo, la gerencia tiene una
menor expectativa de lograr una tasa de retorno adecuada en
el contexto actual de precios de los metales. Se consider que
los sucesos anteriores eran indicadores de desvalorizacin y, por
ende, evaluamos el monto recuperable del proyecto y hemos
asentado una prdida por desvalorizacin de $778 millones
(participacin de Barrick).
En nuestra mina Porgera en Papa Nueva Guinea,
hemos revisado nuestro plan LOM para que incluya una parte
de los recursos de la explotacin del tajo abierto que fueron
eliminados del plan el ao anterior. En 2013, no tenamos un
plan factible para acceder a las reservas de la explotacin del
tajo abierto debido a problemas tcnicos y financieros en
relacin con la pared occidental de dicha explotacin. En 2014,
la gerencia resolvi estos problemas tcnicos y desarroll y
optimiz el plan de la mina para secuenciar el recorte de la
pared occidental de forma econmica. Por consiguiente, la
gerencia pudo llevar nuevamente una parte importante de las
onzas de la explotacin a cielo abierto al plan LOM. El nuevo
plan se tradujo en un aumento de la vida til estimada de la
mina, de 8 a 12 aos, y un aumento en el FVLCD estimado de
la mina, lo que se ha traducido en una reversin parcial de
una prdida por desvalorizacin previa de $160 millones.

La actualizacin anual del plan LOM de Cortez se tradujo
en un cese de la explotacin minera en una de las excavaciones
a tajo abierto de la mina. Esto se identific como un indicador
de desvalorizacin provocando la desvalorizacin de los
activos especficamente relacionados con esta excavacin
de $29 millones.
2013
La disminucin significativa en nuestras suposiciones para
el precio del oro, plata y cobre a largo plazo en el segundo
trimestre de 2013, debido a la disminucin de los precios del
mercado, as como a los desafos normativos a Pascua-Lama en
mayo del 2013 y las consiguientes demoras en el calendario,
los incrementos asociados en el gasto de capital y un cambio
significativo en el plan de nuestra mina Pierina, fueron todos
considerados posibles indicadores de desvalorizacin y, de
acuerdo a esto, realizamos una evaluacin de desvalorizacin
para cada mina y proyectos de desarrollo avanzados
significativos. Como resultado de esta evaluacin, hemos
registrado prdidas por desvalorizacin de activos no-corrientes
de $6.400 millones, despus de cualquier efecto tributario
relacionado, incluyendo una prdida por desvalorizacin de
$5.100 millones relacionado con el monto registrado de la
PP&E de Pascua-Lama; $401 millones relacionados al proyecto
Jabal Sayid en nuestro segmento de cobre; $502 millones
relacionados a Buzwagi y North Mara en Acacia; $219 millones
relacionados a las minas Kanowna, Granny Smith, Plutonic
y Darlot en nuestro segmento de Australia Pacfico Oro; y
$98 millones relacionado a nuestra mina Pierina en Sudamrica.
Despus de reflejar estas prdidas por desvalorizacin de
activos no corrientes, realizamos exmenes de desvalorizacin
de goodwill y determinamos que el valor en libros de nuestros
segmentos de Cobre, Australia Pacfico Oro, Proyectos
de Capital y Acacia, excedieron sus FVLCD y, por ende,
registramos un cargo por desvalorizacin total de goodwill de
$2.300 millones. El FVLCD de nuestro segmento de Cobre se
vio negativamente afectado por la disminucin significativa en
nuestras suposiciones del precio del cobre a largo plazo en el
segundo trimestre de 2013. El FVLCD de nuestro segmento
Australia Pacfico Oro se vio negativamente afectado en el
segundo trimestre de 2013 por la disminucin significativa
en nuestras suposiciones del precio del oro a largo plazo. El
FVLCD de nuestro segmento de Proyectos de Capital se vio
negativamente afectado en el segundo trimestre de 2013, por
la disminucin significativa en nuestras suposiciones de los
precios del oro y plata a largo plazo, as como las demoras en
el calendario y el incremento del gasto de capital asociado
en nuestro proyecto Pascua-Lama. El FVLCD de nuestro
segmento Acacia se vio negativamente afectado por cambios
significativos en los planes de vida de la mina (LOM) en el
segundo trimestre de 2013, para varios activos en el segmento,
as como disminucin significativa en nuestras suposiciones del
precio del oro a largo plazo.
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
En el cuarto trimestre del 2013, como se anot
anteriormente, identificamos indicadores de desvalorizaciones
en ciertas de nuestras minas, resultando en prdidas por
desvalorizacin de activos no corrientes, totalizando $2.300
millones, despus de cualquier efecto tributario relacionado.
Como resultado de nuestra decisin en el cuarto trimestre del
2013, de suspender temporalmente la construccin de nuestro
proyecto Pascua-Lama, hemos registrado adems una prdida
por desvalorizacin en el proyecto de $896 millones, lo que
totaliza una prdida por desvalorizacin para Pascua-Lama de
$6.000 millones para todo el ao.
En nuestra mina Porgera en Papua Nueva Guinea, hemos
cambiado nuestro plan LOM para enfocarlo principalmente
en la mina subterrnea de ms alta ley. El nuevo plan result
en una disminucin de la vida til estimada de la mina, de 13
a 9 aos, y una disminucin en el FVLCD estimado de la mina,
lo que se ha traducido en una prdida por desvalorizacin de
$595 millones. En nuestra mina Veladero en Argentina, la
actualizacin anual al plan LOM, que se complet el cuarto
trimestre de 2013, fue afectada significativamente por el precio
del oro estimado mas bajo as como por el efecto sostenido de
presiones inflacionarias locales en nuestros costos operativos
y de capital. El nuevo plan result en una reduccin de las
reservas y produccin LOM, ya que el siguiente recorte del tajo
abierto es antieconmico a los actuales precios del oro. Esto
result en una disminucin significativa en el FVLCD estimado
de la mina y, de acuerdo a esto, registramos una prdida por
desvalorizacin de $300 millones (despus de impuestos). La
actualizacin anual al plan LOM result en una disminucin en
el valor neto actual de nuestro proyecto Jabal Sayid, que es la
base para estimar el FVLCD del proyecto, y por lo tanto, fue
considerado como indicador de desvalorizacin. El FVLCD
de Jabal Sayid fue tambin afectado negativamente por la
demora en lograr su primera produccin, como resultado del
cumplimiento de los requerimientos de la Alta Comisin para
Seguridad Industrial (HCIS) y las conversaciones en curso con
el Ministerio de Recursos Minerales (DMMR) con respecto
a la transferencia de propiedad del proyecto. Como resultado,
registramos una prdida por desvalorizacin de $303 millones.
La actualizacin anual al plan LOM mostr una disminucin
en el valor neto actual de nuestra mina Round Mountain, lo
cual fue considerado como indicador de desvalorizacin y
registramos una prdida por desvalorizacin de $51 millones.
En North Mara, se hicieron varios cambios al plan LOM,
incluyendo una decisin para posponer Gokona Cut 3,
mientras Acacia finaliz un estudio de factibilidad sobre la
alternativa de explotar esta reserva con mtodos subterrneos.
Esto fue considerado como indicador de desvalorizacin para
North Mara, registrando una prdida por desvalorizacin de
$58 millones. Una falla en la pared de nuestra mina Ruby Hill
en Nevada tambin fue identificada como indicador de
desvalorizacin, resultando en desvalorizacin de activos
especficamente relacionados al tajo abierto de $33 millones.
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 73
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Al 31 de diciembre de 2013, cuatro de nuestras minas, Reconocimiento de los Activos por Impuesto Diferido
Plutonic, Kanowna, Marigold y Tulawaka, alcanzaron el criterio Cada perodo, evaluamos la probabilidad de que alguna parte o
de activos mantenidos para la venta. En consecuencia, se la totalidad del activo por impuesto diferido no se realice. Esta
nos exige revalorizar estas CGU segn el valor en libros y el evaluacin se basa en los niveles histricos y futuros previstos
FVLCD, optndose por el de menor cuanta. Usando estos de la renta gravable, el patrn y cronologa de las reversiones
nuevos valores de re-evaluacin, se reconocen prdidas por de las diferencias cronolgicas temporales gravables que dan
desvalorizacin de $12 millones en Plutonic y $39 millones lugar a pasivos por impuesto diferido, y las actividades de
en Marigold. Tambin, basado en el FVLCD estimado de los planificacin fiscal. Los niveles de renta gravable futura se ven
ingresos esperados relacionados con la venta esperada de afectados, entre otras cosas, por los precios de mercado del oro
Kanowna, hemos revertido $66 millones de la prdida por y los costos de produccin, por las cantidades de reservas de
desvalorizacin registrada en el segundo trimestre de 2013. oro y cobre probadas y probables, las tasas de inters y el tipo
Despus de reflejar estas prdidas por desvalorizacin de de cambio de la moneda extranjera. Si determinamos que es
activos no corrientes, realizamos exmenes de desvalorizacin probable (una probabilidad de ms del 50%) que la totalidad o
de goodwill antes de la reorganizacin de nuestros segmentos una parte de un activo por impuesto diferido no sea realizado,
operativos y determinamos que el valor en libros de nuestro no lo reconocemos en nuestros estados financieros. Los
segmento de Australia Pacifico excedi su FVLCD y por lo tanto cambios en reconocimiento de los activos por impuesto diferido
registramos una perdida por desvalorizacin de goodwill de se contabilizan como un componente del gasto o recuperacin
$551 millones, totalizando as la perdida por desvalorizacin del impuesto a la renta para cada perodo. La tendencia ms
de goodwill de Australia Pacifico Oro en $1.200 millones para reciente e importante que afecta los niveles previstos de renta
todo el ejercicio del ao. Despus de la reorganizacin de los gravable futura y el monto de reconocimiento de los activos
segmentos operativos, no identificamos ningn indicador de por impuesto diferido, ha elevado el precio de mercado del oro.
desvalorizacin. Una disminucin en los precios de mercado del oro podra
llevar a una baja de los activos por impuesto diferido y al
Activos y Pasivos por Impuesto Diferido correspondiente incremento del gasto por impuesto a la renta.
Medicin de las Diferencias Temporarias
Peridicamente se nos solicita la estimacin de la base Activos de Impuestos Diferidos No Reconocidos
impositiva de activos y pasivos. Cuando las leyes y Al 31 de diciembre 2014 2013
reglamentaciones tributarias aplicables sean bien poco claras
Australia y Papa Nueva Guinea $ 367 $ 456
o estn sujetas a interpretaciones variables, es posible que Canad 371 139
ocurran cambios en estos clculos que afecten sustancialmente Estados Unidos 93 50
los montos de los activos y pasivos por impuesto a la renta Chile 776 471
diferido contabilizados en nuestros estados financieros Argentina 823 928
consolidados. Los cambios en los activos y pasivos por impuesto Barbados 68 71
diferido tienen por lo general un impacto directo sobre las Tanzania 92 107
ganancias en el perodo de cambios. Zambia 43
Arabia Saudita 67 17

$ 2.657 $ 2.282

74 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014


Australia y Papa Nueva Guinea: la mayora de los activos por
impuesto diferido no reconocidos se relacionan con las prdidas
de capital que slo pueden utilizarse si las ganancias de capital
son realizadas, as como con los activos fiscales en subsidiarias
que no tienen ninguna fuente presente de produccin aurfera o
renta gravable. En caso de que estas subsidiarias tengan fuentes
de renta gravable en el futuro, podramos reconocer algunos de
los activos por impuesto diferido.
Canad: la mayora de los activos por impuesto diferido no
reconocidos se relacionan con fondos comunes para impuestos
que slo pueden utilizarse mediante el ingreso de fuentes
especficas y con prdidas de capital que slo pueden utilizarse
si las ganancias de capital se realizan en el futuro.
Estados Unidos: La mayora de los activos por impuesto
diferido no reconocidos se relacionan con crditos AMT que
probablemente no se utilicen.
Chile y Argentina: la mayora de los activos por impuesto
diferido no reconocidos se relacionan con activos fiscales
de Pascua-Lama, que , considerando la suspensin de las
Medidas de Desempeo Financiero No-GAAP
Ingresos Netos Ajustados e Ingresos Netos
Ajustados por Accin
Ingresos netos ajustados es una medida financiera No-GAAP
que excluye lo siguiente de los ingresos netos:
Cargos (reversiones) por desvalorizacin relacionados
con intangibles, goodwill, propiedad, planta y equipos e
inversiones;
Ganancias/prdidas y otros costos por nica vez relacionados
a adquisiciones/ventas;
Ganancias/prdidas por conversin de moneda extranjera;
Ajustes tributarios significativos no relacionados a
ganancias del perodo actual;
Costos relacionados a la re-estructuracin/arreglos por
separacin de personal, costos de cuidado, mantenimiento
y desmovilizacin y otros gastos no relacionados a
operaciones corrientes;
Ganancias/prdidas no realizadas en los instrumentos
derivados sin cobertura hedge; y
Cambio en la medida de PER en minas cerradas.
La Administracin utiliza esta medida internamente para
evaluar enteramente nuestro desempeo operativo subyacente
para los periodos de informe presentados y para ayudar en
la planificacin y pronstico de resultados operativos futuros.
Creemos que los ingresos netos ajustados es una medida
que permite a los inversionistas y analistas tener una mejor
evaluacin de los resultados de las operaciones subyacentes
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
actividades de construccin, no tienen no tienen ninguna
fuente presente de produccin aurfera o renta gravable. En caso
de que estas subsidiarias tengan fuentes de renta gravable en el
futuro, podramos reconocer algunos la totalidad de los activos
por impuesto diferido.
Barbados, Tanzania y Arabia Saudita: los activos por
impuesto diferido no reconocidos se relacionan con el monto
total de los activos fiscales en subsidiarias que no tienen ninguna
fuente presente o suficiente de produccin aurfera o renta
gravable. En caso de que estas subsidiarias tengan fuentes de
renta gravable en el futuro, podramos reconocer algunos o la
totalidad de los activos por impuesto diferido.
Zambia: En diciembre de 2014 se promulg una ley
que reduca a cero la tasa impositiva sobre los ingresos por
actividad minera. Por ende, el activo bruto por impuestos
diferidos en Zambia se asienta en cero. Hay importantes
conjuntos de impuestos a los que se puede recurrir para
compensar la futura renta gravable en Zambia, si la tasa
impositiva aumenta en el futuro.
de la Compaa. La Administracin cree que los Ingresos
netos ajustados es una medida til de nuestro desempeo,
porque los ajustes de impuestos no relacionadas al periodo
corriente; los cargos de desvalorizacin, las ganancias/prdidas
y otros costos de contribucin nica relacionados a las
adquisiciones/ventas de activos y combinaciones de negocios;
y los costos de proyecto relacionado a re-estructuracin/
arreglos de separacin de personal, costos de cuidado y
mantenimiento y desmovilizacin, no reflejan el desempeo
operativo subyacente de nuestras operaciones mineras
centrales y no necesariamente indican resultados operativos
futuros. Tambin realizamos ajustes por cambios en las tasas
de descuento en PER relacionados con nuestras minas cerradas,
ya que ellas no estn relacionadas con nuestras operaciones
diarias y no son necesariamente indicadores de resultados
subyacentes. Ms an, las ganancias/perdidas por conversin
de moneda extranjera y las ganancias/prdidas no realizadas
de contratos derivados sin cobertura hedge, no necesariamente
reflejan resultados operativos subyacentes para los periodos
de informe presentados.
Como lo mencionamos, la Compaa utiliza esta medida
para sus propios propsitos internos. Los presupuestos y
pronsticos internos y gua pblica de la Administracin, no
reflejan los cargos potenciales por desvalorizacin, las ganancias/
prdidas potenciales en la adquisicin/enajenacin de activos, las
ganancias/prdidas por conversin de moneda extranjera o las
ganancias/prdidas no realizadas de contratos derivados sin
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 75
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

cobertura hedge. En consecuencia, la presentacin de ingresos
netos ajustados, permite a los inversionistas y analistas poder
apreciar mejor el desempeo operativo fundamental de lo
esencial de nuestro negocio minero a travs de los ojos de la
Administracin. La administracin evala peridicamente los
componentes de ingresos netos ajustados basado en una
evaluacin interna de las medidas de desempeo que son tiles
para evaluar el desempeo operacional de nuestros segmentos
de operaciones y una revisin de las medidas no-GAAP, usadas
por los analistas de la industria y de otras compaas mineras.
Los ingresos netos ajustados tiene solo el propsito
de proveer informacin adicional y no tienen ningn
significado estandarizado establecido por IFRS y no deben ser
considerados en forma aislada o como sustituto de medidas
de desempeo preparadas de acuerdo a IFRS. Las medidas
no son necesariamente indicativas de utilidades operativas o de
flujo de efectivo de operaciones, tal como se determina bajo IFRS.
Otras compaas podran calcular estas medidas en forma
diferente. La tabla siguiente reconcilia estas medidas no-GAAP,
con las medidas IFRS ms comparables directamente.

Reconciliacin de Ingresos Netos a Ingresos Netos Ajustados y a Ingresos Netos Ajustados por Accin1
Para los tres meses
Para los aos terminados terminados
el 31 de diciembre el 31 de diciembre

(millones de $, excepto montos por accin en dlares) 2014 2013 2012 2014 2013

Ingresos (prdidas) netos atribuibles a tenedores de capital

de la Compaa $ (2.907) $ (10.366) $ (538) $ (2.851) $ (2.830)
Cargos por desvalorizacin relacionados con intangibles,
propiedad, planta y equipo, e inversiones 3.394 11.536 4.425 2.848 2.815
(Ganancias)/prdidas por adquisiciones/enajenaciones (48) 442 (13) (13) (31)
(Ganancias)/prdidas por conversin de moneda extranjera 169 233 125 (17) 138
Ajustes tributarios (49) 297 (83) 63 17
Ajustes de otros gastos2 97 483 75 6 296
(Ganancias)/prdidas no realizadas en instrumentos
derivados no-hedge 137 (56) (37) 138 1

Ingresos netos ajustados $ 793 $ 2.569 $ 3.954 $ 174 $ 406

Ingresos (prdidas) netos por accin3 $ (2,50) $ (10,14) $ (0,54) $ (2,45) $ (2,61)
Ingresos netos ajustados por accin3 $ 0,68 $ 2,51 $ 3,95 $ 0,15 $ 0,37

1. Los montos presentados en esta tabla son despus de impuestos y netos de participaciones no controladoras.
2. Ajustes de otros gastos incluye los costos de desmovilizacin de $30 millones relacionados a Pascua-Lama para el ao terminado el 31 de diciembre de 2014
(2013: $196 millones).
3. Calculado usando el promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin bajo el mtodo bsico de utilidades por accin.

Flujo de Efectivo Operativo Ajustado y
Flujo Libre de Efectivo
El flujo de efectivo operativo ajustado, es una medida
financiera no-GAAP que excluye el efecto de la eliminacin
de los contratos de monedas, el impacto de los costos de
contribucin nica. Estos costos no reflejan la capacidad
subyacente de nuestras operaciones, para generar flujo de
efectivo operativo y por lo tanto, este ajuste va a resultar en
una medida ms significativa de flujo de efectivo operativo,
para que los inversionistas y analistas evalen nuestro
desempeo en el periodo y evalen nuestra capacidad
de generacin de flujos de efectivo operativos.
La Administracin usa el flujo de efectivo operativo
ajustado como una medida interna para evaluar el desempeo
del flujo de efectivo operativo subyacente de la Compaa
para los periodos de reporte ya presentados y para ayudar
con el planeamiento y la prediccin de los flujos de efectivo
operativos futuros.
Tambin hemos ajustado nuestro flujo de efectivo
operativo para eliminar el efecto de la liquidacin de pagos
contingentes y pagos de impuestos extraordinarios. Esta
actividad de liquidacin y pago de impuestos excepcionales
no refleja la capacidad subyacente de nuestras operaciones
para generar flujo de efectivo operativo en forma peridica
y, por consiguiente, este ajuste tendr como resultado un
indicador ms significativo del flujo de efectivo operativo
para los analistas e inversores, a los fines de evaluar nuestro
desempeo en el perodo y valorar nuestra capacidad futura
de generar flujos operativos de efectivo.
El flujo libre de efectivo o reserva de efectivo disponible,
es una medida que excluye nuestra participacin de gastos
de capital del flujo de efectivo operativo ajustado. A criterio
de la gerencia, esta medicin constituye un indicador til
de la capacidad de la Compaa para operar sin depender
de prstamos adicionales o del uso de los recursos de
efectivo existentes.

76 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

El flujo de efectivo operativo ajustado y el flujo libre
de efectivo, tienen solo el propsito de proveer informacin
adicional y no tienen ningn significado estandarizado
establecido por IFRS y no deben ser considerados en forma
aislada o como sustituto de medidas de desempeo preparadas
de acuerdo a IFRS. Las medidas no son necesariamente
indicativas de utilidades operativas o de flujo de efectivo de las
operaciones, tal como se determina bajo IFRS. Otras compaas
podran calcular estas medidas en forma diferente. La tabla
siguiente reconcilia estas medidas no-GAAP con la medida
IFRS ms comparable directamente.

Reconciliacin de Flujo de Efectivo Operativo a Flujo de Efectivo Operativo Ajustado y Flujo Libre de Efectivo
Para los tres meses
Para los aos terminados terminados
el 31 de diciembre el 31 de diciembre

(millones de $) 2014 2013 2012 2014 2013

Flujo de efectivo operativo $ 2.296 $ 4.239 $ 5.983 $ 371 $ 1.016

Liquidacin de contratos de monedas y commodities 64 (385) 69
Liquidacin de pagos contingentes 50
Pagos tributarios no-recurrentes 56 52

Flujo de efectivo operativo ajustado $ 2.296 $ 4.359 $ 5.700 $ 371 $ 1.085

Gastos de capital (2.432) (5.501) (6.773) (547) (1.365)

Flujo libre de efectivo $ (136) $ (1.142) $ (1.073) $ (176) $ (280)

Costos Operativos Ajustados por onza, Costos Totales
de Sostenimiento por onza, Costos Totales por onza,
Costos en Efectivo C1 por libra, Costos Totalmente
Asignados C3 por libra
A partir de nuestro Informe Anual 2012, adoptamos una
medida no-GAAP costos totales de sostenimiento por onza.
Esto se bas en la expectativa de que el World Gold Council
(WGC) (Consejo Mundial del Oro) (una organizacin de
desarrollo de mercado para la industria del oro compuesta
de y financiada por 18 compaas mineras aurferas de todo
el mundo, incluyendo a Barrick) estaba desarrollando un
parmetro de medicin similar porque los inversionistas y
analistas del sector estaban interesados en una medicin que
representara mejor los costos recurrentes totales asociados a la
produccin de oro. El WGC no es un ente normativo. En junio
de 2013, el WGC public su definicin de costos operativos
ajustados, costos totales de sostenimiento y tambin una
definicin de costos totales. Barrick adopt voluntariamente
la definicin de estos parmetros de medicin a partir de
nuestra MD&A del segundo trimestre de 2013. Desde este
MD&A, la medida costos operativos ajustados no-GAAP son
denominados costos en efectivo. La forma en que esta
medida es calculada no ha cambiado.
La medida costos totales de sostenimiento es similar
a nuestra presentacin en los informes anteriores al segundo
trimestre de 2013, con excepcin de la clasificacin del capital
de sostenimiento. En nuestro clculo anterior, ciertos gastos
de capital se presentaron como proyectos de expansin minera,
por cuanto encajan en la definicin de gastos de capital de
sostenimiento en el marco de la definicin del WGC y, por
ende, estos gastos han sido reclasificados como gastos de
capital de sostenimiento.
Nuestra medida costos totales empieza con los costos
totales de sostenimiento y agrega costos adicionales que
reflejan los costos variables de la produccin de oro durante el
ciclo de vida til de una mina, lo que incluye: gastos de capital
que no son de sostenimiento (gastos de capital en nuevos
proyectos y gastos de capital en las operaciones existentes
relacionados con proyectos que aumentan considerablemente
el valor actual neto de la mina y no guardan relacin con la
produccin actual) y otros costos que no son de sostenimiento
(principalmente los costos de exploracin y evaluacin (E&E),
los costos de relaciones con la comunidad y los costos
generales y administrativos que no tienen vinculacin con las
operaciones actuales). Esta definicin reconoce que existen
distintos costos asociados al ciclo de la vida til de una mina,
y que, por ende, es conveniente distinguir entre los costos
de sostenimiento y los costos que no son de sostenimiento.
Creemos que nuestro uso de los costos totales de
sostenimiento y los costos totales ayudar a analistas,
inversionistas y otros grupos de inters de Barrick a comprender
los costos asociados a la produccin aurfera, comprender
la economa de la minera aurfera, poder evaluar nuestro
rendimiento operativo y tambin nuestra capacidad de generar

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 77

REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
flujo libre de efectivo de las operaciones actuales y generar
flujo libre de efectivo para la Compaa en trminos globales.
Debido a la naturaleza intensiva del capital en la industria
minera y la extensa vida til durante la cual se deprecian estos
tems, puede haber una diferencia temporal significativa entre
las ganancias netas calculadas de conformidad con las IFRS
y el monto de flujo libre de efectivo que genera una mina.
En el actual entorno de mercado de las acciones de las mineras
aurferas, muchos inversionistas y analistas estn ms centrados
en la capacidad de las compaas mineras aurferas de generar
flujo libre de efectivo de las operaciones actuales y, por ende,
consideramos que estas medidas constituyen parmetros
de operacin no-GAAP tiles y complementan nuestras
divulgaciones IFRS. Estas medidas no son representativas de
todos nuestros gastos en efectivo ya que no incluyen los pagos
del impuesto a la renta, los costos de intereses ni los pagos
de dividendos. Estas medidas no incluyen la depreciacin
ni la amortizacin. Los costos totales de sostenimiento
y los costos totales tienen como objetivo proporcionar
informacin adicional nicamente y no tienen definiciones
estandarizadas en el marco de las IFRS, y no deben considerarse
aisladamente o como un sustituto de las medidas de
rendimiento preparadas conforme a las IFRS. Estas medidas
78 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
no equivalen al ingreso neto ni al flujo de efectivo de las
operaciones tal como se determina en el marco de las IFRS.
Aunque el WGC ha publicado una definicin estandarizada,
otras compaas pueden calcular estas medidas de otro modo.
Adems de presentar estos parmetros de medicin sobre
la base de los subproductos, hemos calculado estos parmetros
de medicin sobre la base de los co-productos. Nuestros
parmetros de medicin de los co-productos eliminan el
impacto de las ventas de otros metales que se producen como
un subproducto de nuestra produccin de oro a partir de los
clculos de costos por onza, pero no reflejan una reduccin
en los costos para los costos asociados a las ventas de
otros metales.
Creemos que los costos en efectivo por libra C1 les
permiten a los inversionistas comprender mejor el desempeo
de nuestro segmento global de cobre en comparacin con
otros productores de cobre que presentan sus resultados
contables sobre bases similares. Los costos en efectivo por
libra C1 excluyen las regalas y los cargos eventuales por no
constituir costos directos de produccin. Los costos totalmente
asignados C3 por libra incluyen los costos en efectivo C1,
la depreciacin, las regalas, los gastos de exploracin y
evaluacin, los gastos administrativos y los gastos eventuales.
 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Reconciliacin del Costo de Ventas de Oro a Costos en Efectivo por onza, Costos Totales de Sostenimiento por onza y
Costos Totales por onza
Para los tres meses
Para los aos terminados terminados
el 31 de diciembre el 31 de diciembre

(millones $, excepto informacin por onza en dlares) Referencia 2014 2013 2012 2014 2013

Costo de ventas A $ 5.662 $ 6.063 $ 6.078 $ 1.472 $ 1.445

Costo de ventas aplicables a participaciones no controladoras1 B (514) (383) (216) (132) (104)
Costo de ventas aplicables a acuerdos de compra de mineral C (46) (161)
Ventas de otros metales D (183) (189) (141) (45) (43)
Ganancias/prdidas no hedge realizadas en hedges de combustible E (8) (20) (8) 4 (5)
Costos de relaciones con la comunidad relacionados a
operaciones actuales F 53 52 39 16 20
Cargos por tratamiento y refinamiento G 11 6 6 3 2

Total costos de produccin $ 5.021 $ 5.483 $ 5.597 $ 1.318 $ 1.315

Depreciacin H $ (1.267) $ (1.363) $ (1.401) $ (332) $ (268)

Impacto de Barrick Energy I (57) (90)

Costos en efectivo $ 3.754 $ 4.063 $ 4.106 $ 986 $ 1.047

Costos generales y administrativos J 300 298 438 82 63

Rehabilitacin acrecentamiento y amortizacin
(minas operativas) K 127 139 131 30 31
Costos de exploracin y evaluacin en la mina L 20 61 115 6 16
Gastos de desarrollo de minas2 M 655 1.101 1.222 141 236
Gastos de capital de sostenimiento2 M 569 901 1.381 208 251

Costos totales de sostenimiento $ 5.425 $ 6.563 $ 7.393 $ 1.453 $ 1.644

Costos de relaciones con la comunidad no relacionados

a las operaciones actuales F 35 23 26 19 12
Rehabilitacin acrecentamiento y amortizacin no relacionados
a las operaciones actuales K 12 10 10 3 2
Costos de exploracin y evaluacin (no de sostenimiento) L 153 117 193 45 30
Gastos de capital no de sostenimiento2
Pascua-Lama M 195 1.998 1.869 103 605
Pueblo Viejo M 29 512 (4)
Cortez M 19 132 27 5 9
Proyecto tiosulfato Goldstrike M 287 223 145 65 71
Bulyanhulu CIL M 29 83 27 4 30
Otros M 43 24 35 22 7

Costos totales $ 6.198 $ 9.202 $10.237 $ 1.719 $ 2.406

Onzas vendidas base consolidada (000s de onzas) 6.960 7.604 7.465 1.741 1.951
Onzas vendidas participaciones no controladoras (000s onzas)1 (675) (430) (173) (168) (122)
Onzas vendidas capital accionario (000s de onzas) 6.284 7.174 7.292 1.572 1.829

Costos totales de produccin por onza3 $ 800 $ 764 $ 767 $ 839 $ 719

Costos en efectivo por onza3 $ 598 $ 566 $ 563 $ 628 $ 573

Costos en efectivo por onza (en una base de co-producto)3,4 $ 618 $ 589 $ 580 $ 648 $ 592

Costos totales de sostenimiento por onza3 $ 864 $ 915 $ 1.014 $ 925 $ 899
Costos totales de sostenimiento por onza
(en una base de co-producto)3,4 $ 884 $ 938 $ 1.031 $ 945 $ 918

Costos totales por onza3 $ 986 $ 1.282 $ 1.404 $ 1.094 $ 1.317

Costos totales por onza (en una base de co-producto)3,4 $ 1.006 $ 1.305 $ 1.421 $ 1.114 $ 1.336

1. Relacionado a la participacin en Pueblo Viejo y Acacia pertenecientes a accionistas externos.

2. Los montos representan nuestra participacin en los gastos de capital.
3. Costos totales de produccin, costos en efectivo, costos totales de sostenimiento y costos totales por onza, podran no calcularse basados en los montos
presentados en esta tabla debido a cifras redondeadas.
4. Los montos presentados en una base de co-producto elimina el impacto de las ventas de otros metales (neto de participaciones no controladoras) de la calculacin
de costos por onzas que son producidas como sub-producto de nuestra produccin de oro.
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 79
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Para los tres meses

Para los aos terminados terminados
el 31 de diciembre el 31 de diciembre

(millones $, excepto informacin por onza en dlares) 2014 2013 2012 2014 2013

Referencias
A Costo de ventas oro
Costo de ventas (estado de resultados) $ 6.830 $ 7.329 $ 7.332 $ 1.799 $ 1.853
Menos: costo de ventas cobre (Nota 5) (954) (1.098) (1.231) (272) (265)
Regalas de explotacin directa y relaciones con la comunidad 787 926 985 221 219
Depreciacin 174 188 253 53 50
Ganancias hedge (7) (16) (7) (2) (4)
Ms: depreciacin de Barrick Energy 43 102
Menos: costos de relaciones con la comunidad oro y otros no operacionales (69) (62) (64) (22) (24)
Menos: costo de ventas relacionados con la venta de electricidad (72) (15) (17) (15)
Menos: costo de ventas corporativo1 (73) (134) (61) (16) (104)

Total Costo de Ventas Oro $ 5.662 $ 6.063 $ 6.078 $ 1.472 $ 1.445

1. Las cifras del 2013 y 2012 figures incluyen los montos relacionados a Barrick Energy que fue vendido en el tercer trimestre de 2013.

B Costo de ventas aplicables a participaciones no controladoras

Costo de ventas aplicables a Acacia (Nota 5)
Regalas de explotacin directa y relaciones con la comunidad $ 564 $ 596 $ 647 $ 165 $ 155
Depreciacin 129 160 162 35 29

Total relacionado a Acacia $ 693 $ 756 $ 809 $ 200 $ 184

Porcin atribuible a participacin no controladora $ 222 $ 189 $ 216 $ 66 $ 42

Costo de ventas aplicables a Pueblo Viejo (Nota 5)

Regalas de explotacin directa y relaciones con la comunidad
(excluyendo costo de ventas relacionado a ventas de energa) $ 566 $ 420 $ $ 138 $ 143
Depreciacin 243 139 56 44

Total relacionado a Pueblo Viejo $ 809 $ 559 $ $ 194 $ 187

Porcin atribuible a participacin no controladora $ 292 $ 194 $ $ 66 $ 62

Costo de ventas aplicables a participaciones no controladoras $ 514 $ 383 $ 216 $ 132 $ 104

C Costo de ventas aplicables a acuerdos de compra de mineral

Igual al costo de ventas de los acuerdo de compra de mineral que tiene caractersticas econmicas similares a un arreglo de maquila de molienda, ya que
el costo de producir estas onzas no es indicativo de nuestros costos normales de produccin. Estas cifras no pueden ser ligadas directamente a los estados
financieros o notas.

D Ventas de otros metales

Los ingresos por sub-producto de metales producidos en conjuncin con el oro son deducidos de los costos incurridos en producir oro (nota 6).
Los ingresos por sub-producto de metales producidos neto de cobre y de participacin no controladora para los tres meses y el ao terminado
el 31 de diciembre de 2014 fueron: $35 millones y $139 millones, respectivamente (2013: $37 millones y $168 millones, respectivamente,
2012: $130 millones).

E Ganancias/prdidas no hedge realizadas en hedges de combustibles

Ganancias/(prdidas) de combustible (Nota 24e) $ (181) $ 12 $ 6 $ (201) $ (6)
Mas/Menos: Ganancias/(prdidas) no realizadas 173 (32) (14) 205 1

Ganancias/(prdidas) no hedge realizadas en hedges de combustible $ (8) $ (20) $ (8) $ 4 $ (5)

F Costos de relaciones con la comunidad

Costos de relaciones con la comunidad (Nota 7) $ 76 $ 71 $ 75 $ 23 $ 28
Costos de relaciones con la comunidad relacionado con Pascua-Lama 25 18 8 16 10
Menos: NCI de costos de relaciones con la comunidad (4) (5) (3) (2) (3)
Menos: Costos de relaciones con la comunidad no oro (9) (9) (15) (2) (3)

Total costos de relaciones con la comunidad oro $ 88 $ 75 $ 65 $ 35 $ 32

Costos de relaciones con la comunidad vinculados a las operaciones actuales 53 52 39 16 20

Costos de relaciones con la comunidad no vinculados a las operaciones actuales 35 23 26 19 12

Total de costos de relaciones con la comunidad oro $ 88 $ 75 $ 65 $ 35 $ 32

G Cargos por tratamiento y refinamiento

Cargos por tratamiento y refinamiento, que estn contabilizados contra los ingresos de concentrado, para los tres meses y el ao terminado el
31 de diciembre de 2014 fueron $3 millones y $11 millones, respectivamente (2013: $2 millones y $6 millones, respectivamente, 2012: $6 millones).

80 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Para los tres meses

Para los aos terminados terminados
el 31 de diciembre el 31 de diciembre

(millones $, excepto informacin por onza en dlares) 2014 2013 2012 2014 2013

H Depreciacin oro
Depreciacin (Nota 7) $ 1.648 $ 1.732 $ 1.651 $ 434 $ 442
Menos: depreciacin de cobre (Nota 5) (174) (188) (253) (53) (50)
Ms: depreciacin de Barrick Energy 43 102
Menos: porcin NCI (135) (88) (46) (33) (17)
Menos: depreciacin activos corporativos (72) (136) (53) (16) (107)

Total depreciacin oro $ 1.267 $ 1.363 $ 1.401 $ 332 $ 268

I Impacto de Barrick Energy (Nota 4)

Ingreso relacionado a Barrick Energy $ $ 93 $ 153 $ $
Menos: costo de ventas relacionado a Barrick Energy (79) (165)
Ms: depreciacin de Barrick Energy 43 102

Impacto de Barrick Energy $ $ 57 $ 90 $ $

J Costos generales y administrativos

Total costos generales y administrativos (estado de resultados) $ 385 $ 390 $ 503 $ 102 $ 93
Menos: costos generales y administrativos no-operativos y otro
que no es de oro (56) (58) (74) (15) (16)
Menos: porcin NCI (15) (10) (5) (2)
Ms: cuota World Gold Council 3 8 26 2
Menos: tems no recurrentes1 (17) (32) (17) (14)

Total costos generales y administrativos $ 300 $ 298 $ 438 $ 82 $ 63

1. Las cifras del 2014 incluye los montos relacionados a costos de retiro.

K Rehabilitacin Acrecentamiento y amortizacin

Incluye depreciacin (nota 7) en los activos relacionados a provisiones para rehabilitacin de nuestras operaciones de oro de $17 millones y $73 millones
para los tres meses y el ao terminado el 31 de diciembre de 2014, respectivamente (2013: $18 millones y $88 millones, respectivamente, 2012:
$91 millones) y para acrecentamiento (nota 13) en las provisiones para rehabilitacin de nuestras operaciones de oro de $16 millones y $66 millones, para
los tres meses y el ao terminado el 31 de diciembre de 2014, respectivamente (2013: $16 millones y $61 millones, respectivamente, 2012: $50 millones).

L Costos de exploracin y evaluacin

Costos de exploracin y evaluacin (Nota 8) $ 184 $ 208 $ 359 $ 54 $ 54
Menos: costos de exploracin y evaluacin NCI & otro que no es de oro (11) (30) (51) (3) (8)

Total costos de exploracin y evaluacin oro $ 173 $ 178 $ 308 $ 51 $ 46

Costos de exploracin y evaluacin (de sostenimiento) 20 61 115 6 16

Costos de exploracin y evaluacin en la mina (no de sostenimiento) 153 117 193 45 30

Total costos de exploracin y evaluacin oro $ 173 $ 178 $ 308 $ 51 $ 46

M Gastos de capital
Segmentos de oro (Nota 5) $ 1.702 $ 2.558 $ 3.630 $ 443 $ 624
Unidad operativa Pascua-Lama (Nota 5) 195 2.226 2.113 103 635
Otros proyectos oro1 72 177 128 48 51

Gastos de capital oro $ 1.969 $ 4.961 $ 5.871 $ 594 $ 1.310

Menos: porcin NCI (142) (173) (204) (38) (38)

Menos: inters capitalizado (Nota 13) (30) (297) (567) (8) (67)
Ms: inters capitalizado relacionado a cobre 118

Total gastos de capital oro $ 1.797 $ 4.491 $ 5.218 $ 548 $ 1.205

Gastos de desarrollo de mina 655 1.101 1.222 141 236

Gastos de capital de sostenimiento 569 901 1.381 208 251
Gastos de capital no de sostenimiento 573 2.489 2.615 199 718

Total gastos de capital oro $ 1.797 $ 4.491 $ 5.218 $ 548 $ 1.205

1. Las cifras del 2013 y 2012 figures incluyen gastos de capital relacionados a Barrick Energy que fue vendido en el tercer trimestre de 2013.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 81

REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

Reconciliacin del Costo de Ventas de Cobre a Costos en Efectivo C1 por libra y Costos Totalmente Asignados C3 por libra
Para los tres meses
Para los aos terminados terminados
el 31 de diciembre el 31 de diciembre

(millones $, excepto informacin por libra en dlares) 2014 2013 2012 2014 2013

Costo de ventas $ 947 $ 1.091 $ 1.227 $ 270 $ 267

Depreciacin/amortizacin (171) (184) (253) (52) (49)
Cargos por tratamiento y refinamiento 120 126 95 42 36
Relaciones con la comunidad 7 9 10 2 2
Menos: regalas (39) (48) (34) (14) (12)
Cargos no rutinarios (1) 5 (56) 1
Ventas de otros metales (1) (1) (1)
Otro1 (26) (22)

Costo en efectivo C1 de ventas $ 836 $ 998 $ 966 $ 248 $ 245

Depreciacin/amortizacin 171 184 253 52 49

Regalas 39 48 34 14 12
Cargos no rutinarios 1 (5) 56 (1)
Costos de administracin 16 16 9 4 3
Otro gasto (ingreso) (5) 17 27 (2) 3

Costo totalmente asignado C3 de ventas $ 1.058 $ 1.258 $ 1.345 $ 316 $ 311

Libras vendidas base consolidada (millones de libras) 435 519 472 139 134
2
Costos en efectivo C1 por libra $ 1,92 $ 1,92 $ 2,05 $ 1,78 $ 1,81
2
Costo totalmente asignado C3 por libra $ 2,43 $ 2,42 $ 2,85 $ 2,27 $ 2,33

1. Incluye $17 millones relacionados con compras de ctodo de cobre y $10 millones de costos excepcionales relacionados con el colapso del transportador en
Lumwana, ya que estos costos no son indicadores de nuestros costos normales de produccin.
2. Costos en efectivo C1 por libra y los costos en efectivo totalmente asignados C3 por libra, podran no calcularse basados en montos presentados en esta tabla
debido a redondeo de cifras.

EBITDA y EBITDA Ajustada EBITDA Ajustada elimina el efecto de cargos por

EBITDA es una medida financiera no-GAAP, que excluye del
ingreso neto lo siguiente:
Gastos por impuestos a la renta;
Costos financieros;
Ingresos financieros; y
Depreciacin
La Administracin cree que EBITDA es un indicador valioso
de la capacidad de la Compaa para generar liquidez mediante
la produccin de flujo de efectivo operativo para: financiar
las necesidades de capital de trabajo operativo, pagar las
obligaciones de deudas y financiar los gastos de capital. La
Administracin utiliza EBITDA con este fin. EBITDA tambin se
utiliza frecuentemente entre los inversionistas y analistas para
fines de valoracin, para lo cual se multiplica EBITDA por un
factor o mltiplo EBITDA que se basa en la relacin
observada o deducida entre EBITDA y los valores de mercado
para determinar el valor total aproximado de una empresa.
desvalorizacin. Estos cargos no reflejan nuestra capacidad
para generar liquidez mediante la produccin de flujo de
efectivo operativo y, por ende, este ajuste se traducir en una
medicin ms til para que los inversionistas y analistas evalen
nuestro rendimiento en el perodo y determinen nuestra
capacidad futura para generar liquidez.
EBITDA y EBITDA ajustada tienen el propsito de proveer
informacin adicional a los inversionistas y analistas y no tienen
ningn significado estandarizado establecido por IFRS y no
deben ser considerados en forma aislada o como sustituto de
medidas de desempeo preparadas de acuerdo a IFRS. EBITDA
y EBITDA ajustada excluyen el impacto de los costos en efectivo
de las actividades de financiamiento e impuestos, y los efectos
de las variaciones en los saldos de capital de trabajo operativo,
y por lo tanto, no necesariamente indica la rentabilidad
operativa o del flujo de efectivo de las operaciones segn se
determina en conformidad con IFRS. Otras compaas pueden
calcular EBITDA y EBITDA ajustada de modo distinto.

82 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

La siguiente tabla provee una conciliacin del ingreso neto a EBITDA y EBITDA ajustada.

EBITDA y EBITDA Ajustada

Para los tres meses
Para los aos terminados terminados
el 31 de diciembre el 31 de diciembre

(millones de $, excepto los montos de acciones en dlares) 2014 2013 2012 2014 2013

Ingresos (prdidas) netos $ (2.959) $ (10.603) $ (549) $ (3.040) $ (2.772)

Gasto de impuesto a la renta 306 630 (164) (381) (338)
Costos financieros 721 589 121 180 248
Ingresos financieros (11) (9) (11) (2) (2)
Depreciacin 1.648 1.732 1.753 434 442

EBITDA $ (295) $ (7.661) $ 1.150 $ (2.809) $ (2.422)

Cargos por desvalorizacin $ 4.106 $ 12.687 $ 6.502 $ 3.564 3.342

EBITDA ajustada $ 3.811 $ 5.026 $ 7.652 $ 755 $ 920

Reportado por:

Cortez $ 648 $ 1.610 $ 1.887 $ 96 $ 290

Goldstrike 628 693 1.340 114 198
Pueblo Viejo 912 569 197 166
Lagunas Norte 531 602 987 152 151
Veladero 446 522 819 121 92
Turquoise Ridge 156 129 162 31 41
Porgera 164 190 292 32 29
Kalgoorlie 148 182 286 35 52
Acacia 320 275 378 72 37

Cobre 407 656 647 139 180

Otro (549) (402) 854 (234) (316)

Cargos por desvalorizacin (4.106) (12.687) (6.502) (3.564) (3.342)

EBITDA $ (295) $ (7.661) $ 1.150 $ (2.809) $ (2.422)

Cargos por desvalorizacin $ 4.106 $ 12.687 $ 6.502 $ 3.564 $ 3.342

EBITDA ajustada $ 3.811 $ 5.026 $ 7.652 $ 755 $ 920

Precios Realizados
El precio realizado es una medida financiera no-GAAP, que
excluye de las ventas a:
Las ganancias o prdidas no realizadas sobre los contratos
de derivados financieros sin cobertura (no-hedge);
Las ganancias y prdidas no realizadas ajustadas a los
precios del mercado provisionales de los contratos de ventas
de cobre y oro;
Las ventas atribuibles a acuerdos de compra de mineral; y
Los derechos de exportacin.
Esta medida tiene como fin permitirle a la administracin
comprender mejor el precio realizado en cada perodo de
declaracin para las ventas de oro y cobre, ya que el valor no
realizado ajustado al mercado de derivados de oro y cobre sin
cobertura, estn sujetos a cambios en cada perodo, tales como
los cambios en los factores de mercado, como los precios del
mercado y a futuro del oro y el cobre, al punto que los precios
obtenidos al final pueden diferir de los precios registrados. La
exclusin de estas ganancias y prdidas no realizadas ajustadas
al mercado de la presentacin de esta medida de desempeo,
permite a los inversionistas comprender el desempeo
basndose en los ingresos realizados de la venta de la
produccin de oro y cobre.
Las ganancias y prdidas sobre derivados sin cobertura
hedge y los saldos exigibles se relacionan con instrumentos/
saldos que vencen en perodos futuros, en los que se realizarn
las ganancias y prdidas. Los montos de estas ganancias y
prdidas reflejan los valores equitativos basados en los
supuestos de valoracin de mercado, al final de cada perodo

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 83

REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN

y no representan necesariamente los montos que se realizarn
al vencimiento. Tambin excluimos los derechos de exportacin
que son pagados al momento de la venta y se contabilizan
contra ingresos. Creemos que esto les ofrece a los inversionistas
y analistas, una medida ms precisa con la cual pueden
comparar los precios del oro en el mercado y as poder evaluar
nuestro rendimiento de ventas de oro. Por estas razones, la
Administracin considera que esta medida refleja con mayor
precisin el rendimiento pasado de la Compaa y es un mejor
indicador de su desempeo esperado en perodos futuros.
El precio realizado tiene solo el propsito de proveer
informacin adicional y no tiene ningn significado
estandarizado establecido por IFRS y no debe ser considerado
en forma aislada o como sustituto de medidas de desempeo
preparadas de acuerdo a IFRS. La medida no es necesariamente
indicativa de ventas, tal como se determina bajo IFRS. Otras
Compaas podran calcular esta medida en forma diferente.
La siguiente tabla reconcilia los precios realizados con la
medida comparable ms directa de IFRS.

Reconciliacin de Ventas a Precio Realizado por onza/por libra

(millones de $, excepto la informacin de montos Oro Cobre

por onza/libra en dlares)
Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 2012 2014 2013 2012

Ventas $ 8.744 $ 10.670 $ 12.564 $ 1.224 $ 1.651 $ 1.689

Ventas atribuibles a participaciones no-controladoras (851) (589) (288)
Ventas atribuibles a acuerdos de compra de mineral (46) (174)
Ganancias (prdidas) derivadas realizadas,
no hedge de oro/cobre 1 1 (11) (22) (76)
Cargos por tratamiento y refinamiento 11 6 6 120 126 95
Derechos de exportacin 48 51 65
Otro1 (22)

Ingresos ajustados $ 7.953 $ 10.093 $ 12.173 $ 1.333 $ 1.755 $ 1.686

Onzas/libras vendidas (000s de onzas/millones de libras) 6.284 7.174 7.292 435 519 472
2
Precio realizado oro/cobre por onza/libra $ 1.265 $ 1.407 $ 1.669 $ 3,03 $ 3,39 $ 3,57

1. Ingresos relacionados a compras de ctodos de cobre hechas en el segundo trimestre de 2014.

2. Los precios realizados por onza/por libra podran no calcularse basados en los montos presentados en esta tabla debido a cifras redondeadas.

84 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014


Glosario de Trminos Tcnicos
AUTOCLAVE: Proceso de oxidacin en el que se aplican altas presiones
y temperaturas para convertir la mineralizacin refractaria sulfurosa en
mineral oxidado tratable.
SUBPRODUCTO: Un producto secundario metal o mineral recuperado
en el proceso de molido, tal como la plata.
CONCENTRADO: Un producto muy fino, con apariencia de polvo,
conteniendo valioso mineral, del cual la mayora del mineral no
utilizable ha sido eliminado.
ONZAS CONTENIDAS: Representa las onzas en el terreno, sin la
reduccin de las onzas que no pueden recuperarse por el proceso
metalrgico aplicable.
DESARROLLO: Trabajo realizado con el propsito de abrir un depsito
de mineral. En el caso de una mina subterrnea, esto incluye perforado
de pique, galeras transversales, avances y chimeneas. En una mina a
tajo abierto, el desarrollo incluye la remocin de escombros.
DILUCIN: El efecto del mineral estril o de baja ley que se incluye
inevitablemente en el mineral procesado, disminuyendo la ley del
mineral recuperado.
DOR: Barras de metal de oro y plata sin refinar, que por lo general
consisten aproximadamente en un 90 por ciento de metales preciosos
que sern refinados adicionalmente, hasta obtener casi metal puro.
PERFORACIN:
Perforaciones con recuperacin de muestras: Perforacin con
una broca hueca con borde de corte diamantado para producir un
testigo cilndrico que es empleado para estudios geolgicos y ensayos.
Empleado en exploracin de minerales.
Relleno: cualquier mtodo de perforar a intervalos entre perforaciones
existentes, empleado para proveer mayor detalle geolgico y ayudar a
establecer las reservas estimadas.
EXPLORACIN: exploracin, muestreo, cartografa, perforaciones con
recuperacin de muestras y otros trabajos necesarios en la bsqueda
de mineral.
LEY: La cantidad de metal en cada tonelada de mineral, expresada
como onzas troy por tonelada o gramos por tonelada mtrica para
los metales preciosos y como porcentaje para la mayora de los
otros metales.
Ley de corte: es la ley mnima del metal en la cual se puede explotar
de manera econmica un yacimiento (usada en el clculo de las
reservas de mineral).
Ley promedio de molino de planta: es el contenido de metal de
un mineral extrado que va al molino para su procesamiento.
Ley recuperada: es el contenido real de metal determinado despus
del procesamiento.
Ley de reserva: es el contenido estimado de metal de un yacimiento
basado en los clculos de las reservas.
REVISIN Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN
LIXIVIACIN EN PILA: Un proceso mediante el cual se extrae
el oro/cobre apilando el mineral fragmentado sobre canchas
impermeables inclinadas y rociando continuamente las pilas con
una solucin baja en cianuro que disuelve el contenido de oro/cobre.
La solucin cargada en oro/cobre es entonces colectada para realizar
la recuperacin de oro/cobre.
CANCHA DE LA PILA DE LIXIVIACIN: Una cimentacin o cancha
grande e impermeable, usada como base para el mineral durante
la lixiviacin en pilas.
MOLINO: Una instalacin de procesamiento donde el mineral
es molido hasta convertirlo en grano fino para ser sometido
posteriormente a tratamientos fsicos o qumicos para extraerle
los metales valiosos.
RESERVA MINERAL: Ver pginas 8693 Resumen de Reservas
Minerales y Recursos Minerales de Oro/cobre.
RECURSO MINERAL: Ver pginas 8693 Resumen de Reservas
Minerales y Recursos Minerales de Oro/cobre.
TASA DE EXTRACCIN: Toneladas de mineral extradas por da o por
un tiempo especificado.
TAJO ABIERTO: Una mina donde los minerales son extrados
completamente desde la superficie.
MINERAL: Roca, generalmente conteniendo minerales metlicos
o no metlicos, los cuales pueden ser extrados y procesados logrando
un beneficio.
CUERPO DE MINERAL: Una cantidad suficientemente grande de
mineral que puede ser extrada con beneficio econmico.
ONZAS: Onza troy de una pureza de 999,9 partes por 1.000 partes.
REHABILITACIN: El proceso mediante el cual se modifican los terrenos
alterados como resultado de una actividad minera, para poder darles
un uso benfico. La actividad de rehabilitacin puede incluir el retiro
de edificios, equipos, maquinaria y otros remanentes fsicos de
minera, el cierre de las instalaciones de almacenamiento de relaves,
canchas de lixiviacin y otros elementos de minera, la adecuacin
al contorno del terreno, el recubrimiento y reubicacin de rocas de
deshecho y de otras reas alteradas.
TASA DE RECUPERACIN: Un trmino usado en metalurgia de procesos
para indicar la proporcin de material valioso recuperado fsicamente
mediante el procesamiento de un mineral. Generalmente se declara
como el porcentaje de material recuperado, comparado con el total
de material originalmente presente.
REFINACIN: La etapa final de la produccin de un metal, en la cual
se extraen las impurezas del metal fundido.
STRIPPING: Remover el material de estril o roca desechable que
recubre el yacimiento, depositado encima del cuerpo de mineral,
como preparacin para la extraccin, por mtodos de tajo abierto.
Expresado como el nmero total de toneladas extradas o a extraerse,
para cada onza de oro y libra de cobre.
RELAVES: El material que permanece despus que se han extrado del
mineral, durante el procesamiento, todos los metales preciosos que
pueden recuperarse tcnica y econmicamente.
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 85
RESERVAS MINERALES Y RECURSOS MINERALES

Reservas Minerales y Recursos Minerales

Las tablas que aparece en las siete pginas siguientes, presenta la participacin de Barrick en el total de las reservas probadas
y probables de oro y cobre y en el total de recursos medidos, e indicados e inferidos de oro, cobre y nquel y cierta informacin
relacionada en cada propiedad. Para ms detalles acerca de las reservas minerales probadas y probables y de los recursos
minerales medidos, indicados e inferidos por categora, metal y propiedad, vanse las pginas 87 a 93.
La Compaa ha preparado y verificado cuidadosamente las cifras de las reservas y recursos minerales y considera que
su mtodo de estimacin de reservas minerales ha sido confirmado por la experiencia minera. Sin embargo, estas cifras son
estimaciones y no puede asegurarse que se producirn las cantidades de metal indicadas. Las fluctuaciones en el precio de los
metales, pueden hacer que las reservas de mineral conteniendo leyes relativamente mas bajas de mineralizacin se vuelvan
antieconmicas. Ms aun, los factores operacionales de corto plazo relativos a las reservas minerales, tales como la necesidad de
desarrollar ordenadamente los cuerpos mineralizados o el procesamiento de minerales con leyes nuevas o diferentes, podran
afectar la rentabilidad de la Compaa en cualquier perodo contable en particular.

Definiciones

Un recurso mineral es una concentracin u ocurrencia de
diamantes, material inorgnico natural slido o material
orgnico natural slido fosilizado, incluyendo metales base y
preciosos, carbn y minerales industriales en el interior o en
la superficie de la corteza terrestre en tal forma y cantidad y
de tal ley o calidad, que tiene proyeccin razonable para una
extraccin econmica. La ubicacin, cantidad, ley, caractersticas
geolgicas y continuidad de un recurso mineral, se conocen, se
estiman o se interpretan a partir de evidencias y conocimientos
geolgicos especficos. Los recursos minerales se subdividen en
orden de su confiabilidad geolgica creciente en las categoras
de inferidos, indicados y medidos:
Un recurso mineral inferido es aquella parte de un recurso
mineral, cuya cantidad y ley o calidad se pueden estimar,
basndose en una evidencia geolgica y muestreos limitados,
razonablemente supuestas, pero no verificadas, y continuidad
de ley y geolgica. La estimacin se basa en informacin y
muestreos limitados, recopilados a travs de tcnicas apropiadas,
desde ubicaciones tales como afloramientos, trincheras, tajos,
obras y perforaciones de sondeo.
Un recurso mineral indicado es aquella parte de un
recurso mineral cuya cantidad, ley o calidad, densidades, forma
y caractersticas fsicas, pueden ser estimados con un nivel
de confianza suficiente para permitir la aplicacin apropiada
de parmetros tcnicos y econmicos, para respaldar la
planificacin minera y la evaluacin de la viabilidad econmica
del yacimiento. La estimacin se basa en informacin
detallada y confiable de exploracin y de pruebas recopiladas,
mediante tcnicas apropiadas desde ubicaciones tales como
afloramientos, trincheras, tajos, obras y perforaciones de
sondeo, que se encuentran lo suficientemente cercanos como
para suponer de manera razonable su continuidad geolgica
y de la ley.
Un recurso mineral medido es aquella parte de un recurso
mineral cuya cantidad, ley o calidad, densidades, forma y
caractersticas fsicas estn tan bien establecidas, que se pueden
estimar con la confianza suficiente como para permitir la
aplicacin apropiada de parmetros tcnicos y econmicos,
para respaldar la planificacin de produccin y la evaluacin de
la viabilidad econmica del yacimiento. La estimacin se basa en
informacin detallada y confiable de exploracin, de muestreos
y pruebas recopiladas mediante tcnicas apropiadas, desde
ubicaciones tales como afloramientos, trincheras, tajos, obras y
perforaciones de sondeo que estn lo suficientemente cercanos
para confirmar tanto la continuidad geolgica como la ley.
Los recursos minerales que no constituyen reservas
minerales no han demostrado su viabilidad econmica.
Una reserva mineral es aquella parte de un recurso mineral
medido o indicado que se puede extraer de manera econmica,
demostrado al menos por un estudio de pre-factibilidad. Este
estudio debe incluir informacin adecuada sobre extraccin,
procesamiento, metalrgica, econmica y de otros factores
relevantes que demuestren, en el momento de su presentacin,
que se puede justificar su extraccin econmica.
Una reserva mineral incluye la dilucin de materiales y
provisiones por prdidas que pueden ocurrir al extraer el
material. Las reservas minerales se subdividen en orden de
confianza creciente, en reservas minerales probables y reservas
minerales probadas.
Una reserva mineral probable es la parte de un recurso
mineral indicado, y en algunas circunstancias medido, que
se puede extraer de manera econmica, segn lo demuestra
al menos un estudio de pre-factibilidad. Este estudio debe
incluir informacin adecuada de extraccin, procesamiento,
metalrgica, econmica y de otros factores relevantes que
demuestren, en el momento de su presentacin, que se puede
justificar su extraccin econmica.
Una reserva mineral probada es la parte de un
recurso mineral medido que se puede extraer de manera
econmica, segn lo demuestra al menos un estudio de
pre-factibilidad. Este estudio debe incluir informacin adecuada
sobre extraccin, procesamiento, metalrgica, econmica
y de otros factores relevantes que demuestren, en el momento
de su presentacin, que la extraccin econmica es justificada.

86 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 RESERVAS MINERALES Y RECURSOS MINERALES

Resumen de Reservas Minerales y Recursos Minerales de Oro1,2,3

Para los aos terminados al 31 de diciembre 2014 2013
Toneladas Ley Onzas Toneladas Ley Onzas
En base a onzas atribuibles (000s) (gm/t) (000s) (000s) (gm/t) (000s)

Norteamrica
Goldstrike Tajo Abierto (probadas y probables) 74.192 3,24 7.724 76.436 3,31 8.122
(recursos de mineral) 4.496 1,90 274 5.361 2,40 413
Goldstrike Subterrneo (probadas y probables) 6.661 8,83 1.890 9.502 8,46 2.585
(recursos de mineral) 3.740 11,60 1.395 5.430 10,37 1.810
Propiedad Total Goldstrike (probadas y probables) 80.853 3,70 9.614 85.938 3,88 10.707
(recursos de mineral) 8.236 6,30 1.669 10.791 6,41 2.223
Pueblo Viejo (60,00%) (probadas y probables) 87.522 3,31 9.318 92.844 3,25 9.694
(recursos de mineral) 74.748 2,62 6.301 115.606 2,42 9.011
Cortez (probadas y probables) 153.821 1,99 9.851 188.434 1,82 11.024
(recursos de mineral) 38.925 2,81 3.513 91.142 1,68 4.914
Goldrush (probadas y probables)
(recursos de mineral) 68.122 4,83 10.574 68.529 4,52 9.960
Bald Mountain (probadas y probables) 60.477 0,70 1.361 122.518 0,62 2.460
(recursos de mineral) 206.947 0,63 4.160 187.278 0,59 3.579
Turquoise Ridge (75,00%) (probadas y probables) 8.199 16,91 4.458 8.893 17,73 5.070
(recursos de mineral) 81.206 4,64 12.111 82.119 4,35 11.488
Round Mountain (50,00%) (probadas y probables) 27.299 0,79 690 42.146 0,68 919
(recursos de mineral) 23.766 0,58 440 38.115 0,74 904
South Arturo (60,00%) (probadas y probables) 1.711 4,40 242 18.620 1,68 1.007
(recursos de mineral) 32.420 1,46 1.525 29.598 1,51 1.440
Ruby Hill (probadas y probables) 1.566 0,48 24 4.502 0,97 140
(recursos de mineral) 188.345 0,65 3.923 161.869 0,69 3.612
Hemlo (probadas y probables) 12.267 2,08 820 12.802 2,48 1.019
(recursos de mineral) 36.930 1,41 1.671 52.847 1,12 1.903
Mina Marigold (0,00%)4 (probadas y probables) 80.010 0,54 1.389
(recursos de mineral) 11.188 0,44 158
Spring Valley (70,00%) (probadas y probables)
(recursos de mineral) 62.369 0,66 1.326
Golden Sunlight (probadas y probables) 2.281 1,73 127 3.650 1,67 196
(recursos de mineral) 5.610 1,56 281 4.279 1,24 170
Donlin Gold (50,00%) (probadas y probables)
(recursos de mineral) 270.668 2,24 19.503 270.668 2,24 19.503

Sudamrica
Cerro Casale (75,00%) (probadas y probables) 898.202 0,60 17.434 898.202 0,60 17.434
(recursos de mineral) 222.485 0,35 2.529 228.576 0,34 2.530
Pascua-Lama (probadas y probables) 324.626 1,47 15.384 324.626 1,47 15.384
(recursos de mineral) 157.465 1,28 6.459 157.465 1,28 6.459
Veladero (probadas y probables) 172.003 0,86 4.737 186.626 0,85 5.117
(recursos de mineral) 171.971 0,70 3.872 164.387 0,68 3.588
Lagunas Norte (probadas y probables) 69.650 1,27 2.833 90.800 1,28 3.751
(recursos de mineral) 19.383 0,69 429 33.795 0,70 757
1. Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad econmica.
2. Ver nota #1 que se acompaa.
3. Recursos medidos e indicados.
4. Ver nota #2 que se acompaa.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 87

RESERVAS MINERALES Y RECURSOS MINERALES

Resumen de Reservas Minerales y Recursos Minerales de Oro1,2,3

Para los aos terminados al 31 de diciembre 2014 2013
Toneladas Ley Onzas Toneladas Ley Onzas
En base a onzas atribuibles (000s) (gm/t) (000s) (000s) (gm/t) (000s)

Australia Pacfico
Porgera (95,00%) (probadas y probables) 17.049 5,49 3.008 23.134 4,10 3.051
(recursos de mineral) 34.256 3,68 4.050 36.592 2,75 3.238
Kalgoorlie (50,00%) (probadas y probables) 89.067 1,22 3.482 91.793 1,26 3.718
(recursos de mineral) 23.634 1,51 1.146 25.185 1,49 1.204
Cowal (probadas y probables) 41.470 1,17 1.555 47.875 1,18 1.816
(recursos de mineral) 48.915 1,09 1.708 63.328 1,08 2.203
Plutonic (0,00%)4 (probadas y probables) 442 9,22 131
(recursos de mineral) 4.204 6,53 883
Kanowna Belle (0,00%)5 (probadas y probables) 2.616 4,85 408
(recursos de mineral) 3.392 4,70 513

frica
Bulyanhulu (63,90%)6 (probadas y probables) 24.769 7,65 6.090 27.775 7,77 6.937
(recursos de mineral) 7.923 8,49 2.163 7.556 10,65 2.588
North Mara (63,90%)6 (probadas y probables) 15.114 2,69 1.308 16.043 3,17 1.634
(recursos de mineral) 11.477 2,87 1.060 18.672 3,32 1.991
Buzwagi (63,90%)6 (probadas y probables) 13.267 1,35 574 17.813 1,45 828
(recursos de mineral) 30.885 1,30 1.289 36.291 1,29 1.506
Nyanzaga (63,90%)6 (probadas y probables)
(recursos de mineral) 62.208 1,31 2.621 71.943 1,31 3.032

Otros (probadas y probables) 12.422 0,27 107 25.338 0,27 217

(recursos de mineral) 239 0,13 1 870 0,18 5

Total (probadas y probables) 2.113.635 1,37 93.017 2.413.440 1,34 104.051

(recursos de mineral) 1.889.133 1,55 94.324 1.976.285 1,56 99.362
1. Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad econmica.
2. Ver nota #1 que se acompaa.
3. Recursos medidos e indicados.
4. Ver nota #2 que se acompaa.
5. Ver nota #3 que se acompaa.
6. Ver nota #4 que se acompaa.

88 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 RESERVAS MINERALES Y RECURSOS MINERALES

Reservas Minerales de Oro1

Al 31 de diciembre de 2014 Probadas Probables Total
Onzas Onzas Onzas
Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas
En base a onzas atribuibles (000s) (gm/t) (000s) (000s) (gm/t) (000s) (000s) (gm/t) (000s)

Norteamrica
Goldstrike Tajo Abierto 56.802 3,01 5.504 17.390 3,97 2.220 74.192 3,24 7.724
Goldstrike Subterrneo 4.156 9,85 1.316 2.505 7,13 574 6.661 8,83 1.890
Propriedad Total Goldstrike 60.958 3,48 6.820 19.895 4,37 2.794 80.853 3,70 9.614
Pueblo Viejo (60,00%) 27.235 3,17 2.780 60.287 3,37 6.538 87.522 3,31 9.318
Cortez 15.418 2,30 1.141 138.403 1,96 8.710 153.821 1,99 9.851
Bald Mountain 16.421 0,96 509 44.056 0,60 852 60.477 0,70 1.361
Turquoise Ridge (75,00%) 4.619 17,39 2.583 3.580 16,29 1.875 8.199 16,91 4.458
Round Mountain (50,00%) 15.255 0,84 414 12.044 0,71 276 27.299 0,79 690
South Arturo (60,00%) 1.711 4,40 242 1.711 4,40 242
Ruby Hill 270 0,46 4 1.296 0,48 20 1.566 0,48 24
Hemlo 1.103 2,26 80 11.164 2,06 740 12.267 2,08 820
Golden Sunlight 846 1,43 39 1.435 1,91 88 2.281 1,73 127
Sudamrica
Cerro Casale (75,00%) 172.276 0,65 3.586 725.926 0,59 13.848 898.202 0,60 17.434
Pascua-Lama 31.934 1,84 1.887 292.692 1,43 13.497 324.626 1,47 15.384
Veladero 21.491 0,80 552 150.512 0,86 4.185 172.003 0,86 4.737
Lagunas Norte 17.087 1,42 780 52.563 1,21 2.053 69.650 1,27 2.833
Australia Pacfico
Porgera (95,00%) 2.426 8,50 663 14.623 4,99 2.345 17.049 5,49 3.008
Kalgoorlie (50,00%) 64.175 0,94 1.940 24.892 1,93 1.542 89.067 1,22 3.482
Cowal 15.507 0,97 485 25.963 1,28 1.070 41.470 1,17 1.555
frica
Bulyanhulu (63,90%) 941 11,73 355 23.828 7,49 5.735 24.769 7,65 6.090
North Mara (63,90%) 2.466 2,12 168 12.648 2,80 1.140 15.114 2,69 1.308
Buzwagi (63,90%) 4.244 1,01 138 9.023 1,50 436 13.267 1,35 574
Otros 224 0,28 2 12.198 0,27 105 12.422 0,27 107
Total 474.896 1,63 24.926 1.638.739 1,29 68.091 2.113.635 1,37 93.017

Reservas Minerales de Cobre1

Al 31 de diciembre de 2014 Probadas Probables Total
Libras Libras Libras
Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas
En base a libras atribuibles (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones)

Zaldvar 360.824 0,556 4.419,3 100.620 0,513 1.138,7 461.444 0,546 5.558,0
Lumwana 164.369 0,572 2.071,7 93.586 0,609 1.257,3 257.955 0,585 3.329,0
Jabal Sayid (50,00%) 224 2,248 11,1 12.198 2,559 688,2 12.422 2,554 699,3
Total 525.417 0,561 6.502,1 206.404 0,678 3.084,2 731.821 0,594 9.586,3

1. Ver nota #1 que se acompaa.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 89

RESERVAS MINERALES Y RECURSOS MINERALES

Recursos Minerales de Oro1,2

Al 31 de diciembre de 2014 Medidos (M) Indicados (I) (M) + (I) Inferidos

Onzas Onzas Onzas Onzas

Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas contenidas Toneladas Ley contenidas
En base a onzas atribuibles (000s) (gm/t) (000s) (000s) (gm/t) (000s) (000s) (000s) (gm/t) (000s)

Norteamrica
Goldstrike Tajo Abierto 620 2,46 49 3.876 1,81 225 274 469 2,65 40
Goldstrike Subterrneo 1.161 12,86 480 2.579 11,04 915 1.395 1.657 10,32 550
Propriedad Total Goldstrike 1.781 9,24 529 6.455 5,49 1.140 1.669 2.126 8,63 590
Pueblo Viejo (60,00%) 2.185 2,88 202 72.563 2,61 6.099 6.301 1.993 2,51 161
Cortez 3.060 2,08 205 35.865 2,87 3.308 3.513 23.630 1,52 1.156
Goldrush 3.106 5,09 508 65.016 4,82 10.066 10.574 27.920 5,42 4.868
Bald Mountain 40.133 0,78 1.004 166.814 0,59 3.156 4.160 29.687 0,48 461
Turquoise Ridge (75,00%) 14.206 6,12 2.793 67.000 4,33 9.318 12.111 29.373 5,50 5.198
Round Mountain (50,00%) 10.413 0,61 204 13.353 0,55 236 440 7.861 0,51 130
South Arturo (60,00%) 5 32.415 1,46 1.525 1.525 5.799 0,68 126
Ruby Hill 2.898 0,87 81 185.447 0,64 3.842 3.923 22.627 1,39 1.010
Hemlo 457 4,29 63 36.473 1,37 1.608 1.671 5.025 2,10 340
Spring Valley (70,00%) 1.736 0,73 41 60.633 0,66 1.285 1.326 27.909 0,62 553
Golden Sunlight 22 1,41 1 5.588 1,56 280 281 2.280 2,02 148
Donlin Gold (50,00%) 3.865 2,52 313 266.803 2,24 19.190 19.503 46.108 2,02 2.997
Sudamrica
Cerro Casale (75,00%) 17.217 0,30 167 205.268 0,36 2.362 2.529 371.580 0,38 4.493
Pascua-Lama 14.772 1,49 710 142.693 1,25 5.749 6.459 19.486 1,56 975
Veladero 7.174 0,63 145 164.797 0,70 3.727 3.872 5.911 0,44 83
Lagunas Norte 1.322 0,75 32 18.061 0,68 397 429 1.566 0,73 37
Australia Pacfico
Porgera (95,00%) 161 5,80 30 34.095 3,67 4.020 4.050 20.875 3,14 2.105
Kalgoorlie (50,00%) 5.410 1,48 257 18.224 1,52 889 1.146 604 2,27 44
Cowal 7.186 0,63 146 41.729 1,16 1.562 1.708 4.090 1,28 168
frica
Bulyanhulu (63,90%) 7.923 8,49 2.163 2.163 8.770 9,90 2.791
North Mara (63,90%) 1.821 2,70 158 9.656 2,91 902 1.060 6.437 3,24 670
Buzwagi (63,90%) 134 1,62 7 30.751 1,30 1.282 1.289 2.954 1,24 118
Nyanzaga (63,90%) 62.208 1,31 2.621 2.621 1.944 0,93 58
Otros 239 0,13 1 1 246 0,25 2
Total 139.064 1,70 7.596 1.750.069 1,54 86.728 94.324 676.801 1,35 29.282

Recursos Minerales de Cobre1,2

Al 31 de diciembre de 2014 Medidos (M) Indicados (I) (M) + (I) Inferidos

Libras Libras Libras Libras

Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas contenidas Toneladas Ley contenidas
En base a libras atribuibles (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones) (millones) (000s) (%) (millones)

Zaldvar 102.863 0,460 1.043,3 37.652 0,460 382,2 1.425,5 6.081 0,612 82,0
Lumwana 52.727 0,510 592,7 216.623 0,549 2.621,5 3.214,2 38 0,477 0,4
Jabal Sayid (50,00%) 239 1,442 7,6 7,6 246 2,747 14,9
Total 155.590 0,477 1.636,0 254.514 0,537 3.011,3 4.647,3 6.365 0,693 97,3

1. Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad econmica.

2. Ver nota #1 que se acompaa.

90 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 RESERVAS MINERALES Y RECURSOS MINERALES

Plata Contenida Dentro de las Reservas de Oro Reportadas1

Para el ao terminado En reservas de En reservas de
el 31 de diciembre de 2014 oro probadas oro probables Total

Onzas Onzas Onzas Proceso

Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas de recupe-
En base a onzas atribuibles (000s) (gm/t) (000s) (000s) (gm/t) (000s) (000s) (gm/t) (000s) racin %

Norteamrica
Pueblo Viejo (60,00%) 27.235 22,928 20.076 60.287 19,74 38.255 87.522 20,73 58.331 87,0%

Sudamrica
Cerro Casale (75,00%) 172.276 1,907 10.565 725.926 1,43 33.451 898.202 1,52 44.016 69,0%
Pascua-Lama 31.934 69,840 71.705 292.692 64,09 603.137 324.626 64,66 674.842 81,7%
Lagunas Norte 15.123 3,856 1.875 52.563 4,75 8.026 67.686 4,55 9.901 19,5%
Veladero 12.606 11,989 4.859 150.512 16,51 79.892 163.118 16,16 84.751 9,6%

frica
Bulyanhulu (63,90%) 941 8,83 267 23.828 7,22 5.530 24.769 7,28 5.797 64,9%

Total 260.115 13,08 109.347 1.305.808 18,30 768.291 1.565.923 17,43 877.638 73,6%

1. La plata como subproducto es contabilizada como un crdito a los costos de produccin de oro proyectados o reportados.

Cobre Contenido Dentro de las Reservas de Oro Reportadas1

Para el ao terminado En reservas de En reservas de
el 31 de diciembre de 2014 oro probadas oro probables Total

Libras Libras Libras Proceso

Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas de recupe-
En base a libras atribuibles (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones) racin %

Norteamrica
Pueblo Viejo (60,00%) 27.235 0,094 56,6 60.287 0,118 156,5 87.522 0,110 213,1 79,5%

Sudamrica
Cerro Casale (75,00%) 172.276 0,190 721,3 725.926 0,226 3.613,3 898.202 0,219 4.334,6 87,4%
Pascua-Lama 31.934 0,094 66,1 292.692 0,069 447,8 324.626 0,072 513,9 38,5%

Africa
Bulyanhulu (63,90%) 941 0,660 13,7 18.025 0,583 231,5 18.966 0,586 245,2 95,0%
Buzwagi (63,90%) 4.244 0,067 6,3 9.023 0,109 21,6 13.267 0,095 27,9 64,9%

Total 236.630 0,166 864,0 1.105.953 0,183 4.470,7 1.342.583 0,180 5.334,7 82,6%

1. El cobre como subproducto es contabilizado como un crdito a los costos de produccin de oro reportados o proyectados.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 91

RESERVAS MINERALES Y RECURSOS MINERALES

Plata Contenida Dentro de los Recursos de Oro Reportados1

Para el ao terminado Medidos (M) Indicados (I) (M) + (I) Inferidos
el 31 de diciembre de 2014
Onzas Onzas Onzas Onzas
Toneladas Ley contenidas Tons Ley contenidas contenidas Toneladas Ley contenidas
En base a onzas atribuibles (000s) (gm/t) (000s) (000s) (gm/t) (000s) (000s) (000s) (gm/t) (000s)

Norteamrica
Pueblo Viejo (60,00%) 2.185 18,18 1.277 72.563 15,17 35.394 36.671 1.993 21,22 1.360

Sudamrica
Cerro Casale (75,00%) 17.217 1,19 661 205.268 1,06 6.985 7.646 371.580 1,04 12.379
Pascua-Lama 14.772 26,37 12.525 142.658 22,28 102.178 114.703 19.476 20,13 12.607
Lagunas Norte 1.322 2,26 96 18.061 2,10 1.221 1.317 1.566 2,48 125
Veladero 7.174 9,99 2.304 164.797 12,93 68.497 70.801 5.911 9,67 1.838

frica
Bulyanhulu (63,90%) 7.923 6,50 1.657 1.657 8.576 7,26 2.001

Total 42.670 12,29 16.863 611.270 10,99 215.932 232.795 409.102 2,30 30.310

1. Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad econmica.

Cobre Contenido Dentro de los Recursos de Oro Reportados1

Para el ao terminado En recursos de En recursos de
el 31 de diciembre de 2014 oro medidos (M) oro indicados (I) (M) + (I) Inferidos

Libras Libras Libras Libras

Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas contenidas Toneladas Ley contenidas
En base a libras atribuibles (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones) (millones) (000s) (%) (millones)

Norteamrica
Pueblo Viejo (60,00%) 2.185 0,118 5,7 72.563 0,083 133,1 138,8 1.993 0,020 0,9

Sudamrica
Cerro Casale (75,00%) 17.217 0,132 50,1 205.268 0,164 743,8 793,9 371.580 0,192 1.570,2
Pascua-Lama 14.772 0,072 23,5 142.693 0,061 193,4 216,9 19.486 0,040 17,3

frica
Buzwagi (63,90%) 134 0,102 0,3 30.751 0,110 74,3 74,6 2.954 0,109 7,1

Total 34.308 0,105 79,6 451.275 0,115 1.144,6 1.224,2 396.013 0,183 1.595,5

1. Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad econmica.

Recursos Minerales de Nquel1

Para el ao terminado Medidos (M) Indicados (I) (M) + (I) Inferidos
el 31 de diciembre de 2014
Libras Libras Libras Libras
Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas contenidas Toneladas Ley contenidas
En base a libras atribuibles (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones) (millones) (000s) (%) (millones)

frica
Kabanga (50,00%) 6.905 2,490 379,0 11.705 2,720 701,9 1.080,9 10.400 2,600 596,1
1. Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad econmica.

92 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 RESERVAS MINERALES Y RECURSOS MINERALES

NOTAS A LAS RESERVAS Y RECURSOS MINERALES

1. Las reservas minerales (reservas) y recursos minerales (recursos) se han calculado al 31 de diciembre del 2014, de acuerdo con el National Instrument
43-101, tal como lo exigen las autoridades fiscalizadoras de valores de Canad. Y con propsitos de reportar en los Estados Unidos, de acuerdo con la Gua
de la Industria 7 (bajo la Ley de Bolsa de Valores de 1934), segn ha sido interpretado por Personal del SEC, se aplican diferentes normas con el fin de clasificar
mineralizacin como una reserva. Adicionalmente, mientras que los trminos recursos minerales medidos, indicados e inferidos son requeridos de
acuerdo al National Instrument 43-101, la Comisin de Valores y Bolsa de los Estados Unidos no reconoce tales trminos. Las normas canadienses difieren
significativamente de los requerimientos de la Comisin de Valores y Bolsa de los Estados Unidos, y la informacin sobre los recursos minerales contenida en
este documento no es comparable a la informacin similar referente a reservas minerales reportadas, de acuerdo con los requerimientos de la Comisin de
Valores y Bolsa de los Estados Unidos. Los inversionistas de los Estados Unidos deberan considerar que los recursos minerales inferidos tienen una gran
cantidad de incertidumbre en cuanto a su existencia, y una gran incertidumbre en cuanto a su factibilidad legal y econmica. Adicionalmente, los inversionistas
de Estados Unidos estn advertidos de no asumir que alguna parte o todos los recursos minerales de Barrick, constituyen o sern convertidos en reservas.
Los clculos han sido realizados por los empleados de Barrick, sus socios en las joint ventures o compaas operativas en joint venture, como sea aplicable, bajo
la supervisin de Rick Sims, Director Principal, Reservas y Recursos de Barrick, Steven Haggarty, Director Principal, Metalurgia, de Barrick y Patrick Garretson,
Director, Planeamiento LOM, de Barrick. Excepto lo anotado ms abajo, las reservas han sido calculadas, usando un estimado precio promedio a largo plazo
del oro de $US 1.100 por onza, un precio de plata de $US 17.00 por onza, un precio de cobre de $US 3,00 por libra y un tipo de cambio de $1,10 $Can/$US y
$0,91 $US/$AUD. Las reservas en Round Mountain han sido calculadas usando un precio promedio estimado a largo plazo del oro de $US 1.200. Las reservas
en Kalgoorlie, ha asumido un precio del oro de $AUD 1.350 y Bulyanhulu, North Mara y Buzwagi han asumido un precio del oro de $US 1.300. El clculo
de las reservas incorpora los planes de explotacin actuales y/o previstos y niveles de costos en cada propiedad. Se han empleado leyes de corte variables,
dependiendo de la mina y del tipo de mineral contenido en las reservas. En relacin con los clculos, se han empleado procedimientos normales de Barrick
para la verificacin de los datos. Los recursos al 31 de diciembre de 2014, han sido estimados empleando leyes de corte variables, dependiendo del tipo
de mina o proyecto, su plazo y tipos de mineral en cada propiedad. Para un desglose de las reservas y los recursos por categoras y para una descripcin mas
detallada de las asunciones claves, parmetros y mtodos usados en el clculo de las reservas y recursos de Barrick, ver el Formulario de Informacin Anual/
Formulario 40-F ms reciente, presentado a las autoridades fiscalizadoras de valores de Canad y ante la Comisin de Valores y Bolsa de los Estados Unidos.
2. El 4 de abril de 2014, la Compaa vendi su participacin en la mina Marigold. Para informacin adicional sobre este asunto, vea pgina 26 del Informe
de Fin de Ao de Barrick 2014.
3. El 31 de enero de 2014, la Compaa vendi la mina Plutonic. Para mayor informacin sobre este asunto, vea la pgina 26 del Informe de Fin de Ao de
Barrick 2014.
4. El 1 de marzo de 2014, la Compaa vendi la mina Kanowna Bell. Para mayor informacin sobre este asunto, vea la pgina 26 del Informe de Fin de Ao
de Barrick 2014.
5. El 11 de marzo de 2014, la Compaa vendi 41 millones de acciones en Acacia Gold, reduciendo la participacin de capital de la Compaa en Acacia Gold
a 63.90%. Para mayor informacin sobre este asunto, vea la pgina 26 del Informe de Fin de Ao de Barrick 2014.
6. El 3 de diciembre de 2014, la Compaa vendi el 50% de su participacin de capital en el proyecto Jabal Sayid. Para mayor informacin sobre este asunto,
vea la pgina 26 del Informe de Fin de Ao de Barrick 2014.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 93

RESPONSABILIDAD DE LA ADMINISTRACIN

Responsabilidad de la Administracin

Responsabilidad de la Administracin por los Estados Financieros

Los estados financieros consolidados adjuntos, han sido preparados por el Directorio y la Administracin de la compaa y
constituyen su responsabilidad.
Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin
Financiera emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad y reflejan las mejores estimaciones y criterios
de la Administracin, en base a la informacin que actualmente se dispone. La Compaa ha desarrollado y mantiene un
sistema de controles contables internos a fin de asegurar, sobre una base razonable y costo efectiva, la confiabilidad de su
informacin financiera.

Ammar Al-Joundi
Vicepresidente Ejecutivo Senior y
Director Ejecutivo de Finanzas
Toronto, Canad
18 de febrero de 2015

94 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 INFORME DE LA ADMINISTRACIN SOBRE EL CONTROL INTERNO DE LA PRESENTACIN DE INFORMES FINANCIEROS

Informe de la Administracin sobre

el Control Interno de la Presentacin
de Informes Financieros

La administracin de Barrick es responsable de establecer y mantener un adecuado control interno sobre los reportes financieros.
La administracin de Barrick ha evaluado la eficacia del control interno de la Compaa sobre la presentacin de informes
financieros, al 31 de diciembre del 2014. La Administracin de Barrick us el Marco Integrado Control Interno (2013) usado por
el Comit de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisin Treadway (COSO) para evaluar la eficacia del control interno sobre
la presentacin de informes financieros de Barrick. Basada en la evaluacin de la administracin de Barrick, se ha concluido que
el control interno sobre la presentacin de informes financieros de Barrick es efectivo al 31 de diciembre de 2014.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 95

ESTADOS FINANCIEROS

Estado de Resultados Consolidado

Barrick Gold Corporation
Para los aos terminados el 31 de diciembre
(en millones de dlares de los Estados Unidos, excepto los datos por accin) (no auditados) 2014 2013

Ventas (notas 5 y 6) $ 10.239 $ 12.527

Costos y gastos
Costo de ventas (notas 5 y 7) 6.830 7.329
Gastos generales y de administracin (nota 10) 385 390
Gastos de exploracin, evaluacin y proyectos (notas 5 y 8) 392 680
Cargos por desvalorizacin (nota 9b) 4.106 12.687
Prdidas por cambio de monedas 132 180
Rehabilitacin de minas cerradas 83 100
Prdidas (ganancia) de derivados no hedge (nota 24e) 193 (76)
Otro gasto (ingreso) (nota 9a) (14) 56

Prdidas antes de tems financieros e impuestos a la renta (1.868) (8.819)

tems Financieros
Ingresos financieros 11 9
Costos financieros (nota 13) (796) (657)

Prdidas antes de impuestos a la renta (2.653) (9.467)

Gasto de impuesto a la renta (nota 11) (306) (630)

Prdidas de operaciones continuas (2.959) (10.097)

Prdidas de operaciones discontinuadas (nota 4e) (506)

Prdida neta $ (2.959) $ (10.603)

Atribuible a:
Tenedores de instrumentos del patrimonio de Barrick Gold Corporation $ (2.907) $ (10.366)
Participaciones no controladoras (nota 31) $ (52) $ (237)

Datos de utilidades por accin atribuible a los tenedores de instrumentos

del patrimonio de Barrick Gold Corporation (nota 12)
Prdidas de operaciones continuas
Bsica $ (2,50) $ (9,65)
Diluida $ (2,50) $ (9,65)

Prdidas de operaciones discontinuadas

Bsica $ $ (0,49)
Diluida $ $ (0,49)

Prdida Neta
Bsica $ (2,50) $ (10,14)
Diluida $ (2,50) $ (10,14)

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.

96 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 ESTADOS FINANCIEROS

Estado de Ingresos
Totales Consolidado
Barrick Gold Corporation
Para los aos terminados el 31 de diciembre
(en millones de dlares de los Estados Unidos) (no auditados) 2014 2013

Prdida neta $ (2.959) $ (10.603)

Otros ingresos (prdidas) totales, neto de impuestos
tems que pueden ser reclasificados posteriormente a ganancias o prdidas:
Ganancias (prdidas) no realizadas en valores financieros disponibles a la venta (AFS),
neto de impuestos $cero, $6 18 (68)
(Ganancias) prdidas realizadas y desvalorizaciones en valores financieros AFS,
neto de impuestos $cero, ($3) 18 17
Ganancias (prdidas) no realizadas en derivados de inversiones designados como hedges
de flujos de efectivo, neto de impuestos ($6), ($7) (35) (63)
(Ganancias) prdidas realizadas en derivados de inversiones designados como hedges
de flujos de efectivo, neto de impuestos ($1), $73 (88) (325)
Ganancias (prdidas) por ajustes de conversin de monedas, neto de impuestos $cero, $cero (43) (93)
tems que no van a ser reclasificados a ganancias o prdidas:
Reevaluacin de ganancias (prdidas) de obligaciones por beneficios post-empleo,
neto de impuestos $10, ($13) (19) 24

Total de otras prdidas totales (149) (508)

Total de prdidas totales $ (3.108) $ (11.111)

Atribuible a:
Tenedores de patrimonio de Barrick Gold Corporation
Operaciones continuas $ (3.056) $ (10.337)
Operaciones discontinuadas $ $ (537)
Participaciones no controladoras $ (52) $ (237)

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 97

ESTADOS FINANCIEROS

Estado de Flujos de Efectivo Consolidado

Barrick Gold Corporation
Para los aos terminados el 31 de diciembre
(en millones de dlares de los Estados Unidos) (no auditados) 2014 2013

Actividades de Operaciones
Prdida neta de operaciones continuas $ (2.959) $ (10.097)
Ajustes para los siguientes tems:
Depreciacin 1.648 1.732
Costos financieros (nota 13) 796 657
Cargos por desvalorizacin (nota 9b) 4.106 12.687
Gasto de impuesto a la renta (nota 11) 306 630
Aumento en inventario (78) (352)
Ingresos por liquidacin de contratos hedge 219
Prdidas (ganancias) de derivados no hedge (nota 24e) 193 (76)
Ganancias en venta de activos de larga vida/inversiones (52) (41)
Otras actividades operativas (nota 14a) (442) 601
Flujos de efectivo operativo antes de intereses e impuestos a la renta 3.518 5.960
Inters pagado (707) (662)
Impuestos a la renta pagados (515) (1.109)
Efectivo neto provisto por actividades operativas de operaciones continuas 2.296 4.189
Efectivo neto provisto por actividades operativas de operaciones discontinuadas 50
Efectivo neto provisto por actividades de operacin 2.296 4.239
Actividades de Inversin
Propiedad, planta y equipo
Gastos de capital (nota 5) (2.432) (5.501)
Ingresos por ventas 72 50
Ingresos por el acuerdo joint venture de Jabal Sayid 216
Ventas (nota 4) 166 522
Ventas de inversiones 120 18
Otras actividades de inversin (nota 14b) (92) (262)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversin de operaciones continuas (1.950) (5.173)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversin de operaciones discontinuadas (64)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversin (1.950) (5.237)
Actividades de Financiamiento
Capital social
Ingresos por ejercicio de opciones de acciones 1
Ingresos por oferta de acciones ordinarias (nota 30) 2.910
Ingresos por venta del 10% de capital acciones ordinarias emitidas de Acacia (nota 4c) 186
Deuda (nota 24b)
Recibida 141 5.414
Pagada (188) (6.412)
Dividendos (nota 30) (232) (508)
Financiamiento de participaciones no-controladoras (nota 31) 24 55
Otras actividades de financiamiento (nota 14c) 9 (118)
Efectivo neto provisto por actividades de financiamiento de operaciones continuas (60) 1.342
Efectivo neto provisto por actividades de financiamiento de operaciones discontinuadas
Efectivo neto provisto por (usado en) actividades de financiamiento (60) 1.342
Efecto de cambios en las tasas de cambio sobre el efectivo y equivalentes (11) (17)
Aumento neto en efectivo y equivalentes 275 327
Efectivo y equivalentes al comienzo del ao (nota 24a) 2.404 2.097
Ms: efectivo y equivalentes de activos clasificados mantenido a la venta a principio del ao 20
Efectivo y equivalentes al final del ao (nota 24a) $ 2.699 $ 2.424
Menos: efectivo y equivalentes de activos clasificados como mantenidos a la venta al final del ao 20
Efectivo y equivalentes excluyendo los activos clasificados como mantenidos
a la venta al final del ao $ 2.699 $ 2.404

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.

98 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 ESTADOS FINANCIEROS

Balance General Consolidado

Al 31 de Al 31 de
Barrick Gold Corporation diciembre diciembre
(en millones de dlares de los Estados Unidos) (no auditados) de 2014 de 2013

Activos
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes (nota 24a) $ 2.699 $ 2.404
Cuentas por cobrar (nota 17) 418 385
Inventarios (nota 16) 2.722 2.679
Otros activos corrientes (nota 17) 311 421
Total activos corrientes (excluyendo los activos clasificados como mantenidos a la venta) 6.150 5.889
Activos clasificados como mantenidos a la venta 323
Total activos corrientes 6.150 6.212
Activos no-corrientes
Capital en inversiones (nota 15a) 206 27
Otras inversiones (nota 15b) 35 120
Propiedad, planta y equipo (nota 18) 19.193 21.688
Goodwill (nota 19a) 4.426 5.835
Activos intangibles (nota 19b) 308 320
Activos de impuestos a la renta diferidos (nota 29) 674 501
Porcin no corriente de inventario (nota 16) 1.684 1.679
Otros activos (nota 21) 1.203 1.066
Total activos $ 33.879 $ 37.448
Pasivos y Patrimonio
Pasivos corrientes
Cuentas por pagar (nota 22) $ 1.653 $ 2.165
Deuda (nota 24b) 333 179
Pasivos corrientes de impuesto a la renta 84 75
Otras pasivos corrientes (nota 23) 490 303
Total pasivos corrientes (excluyendo los pasivos clasificados como mantenidos a la venta) 2.560 2.722
Pasivos clasificados como mantenidos a la venta 162
Total pasivos corrientes 2.560 2.884
Pasivos no corrientes
Deuda (nota 24b) 12.748 12.901
Provisiones (nota 26) 2.561 2.428
Pasivos de impuestos a la renta diferidos (nota 29) 2.036 2.258
Otros pasivos (nota 28) 1.112 976
Total pasivos 21.017 21.447
Patrimonio
Capital social (nota 30) 20.864 20.869
Dficit (10.739) (7.581)
Otros ingresos (prdida) totales acumulados (199) (69)
Otros 321 314
Total patrimonio atribuible a los accionistas de Barrick Gold Corporation 10.247 13.533
Participaciones no controladoras (nota 31) 2.615 2.468
Total patrimonio 12.862 16.001
Contingencias y compromisos (notas 2, 16, 18 y 35)
Total pasivos y patrimonio $ 33.879 $ 37.448
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.

Firmado a nombre del Directorio

John L. Thornton, Presidente Steven J. Shapiro, Director

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 99

ESTADOS FINANCIEROS

Estado de Cambios
en el Patrimonio Consolidado
Atribuible a los tenedores de patrimonio de la Compaa

Otros Partici-
ingresos Total de paciones
Barrick Gold Corporation Acciones Utilidades (prdidas) patrimonio no
(en millones de dlares de los Estados Unidos) ordinarias Capital retenidos totales atribuible a controla- Total
(no auditados) (en miles) social (dficit) acumulados1 Otros2 accionistas doras patrimonio

Al 1 de enero, 2014 1.164.652 $ 20.869 $ (7.581) $ (69) $ 314 $ 13.533 $ 2.468 $ 16.001
Prdida neta (2.907) (2.907) (52) (2.959)
Total de otras prdidas totales (19) (130) (149) (149)
Total de prdidas totales $ $ (2.926) $ (130) $ $ (3.056) $ (52) $ (3.108)
Transacciones con propietarios
Dividendos (232) (232) (232)
Emitidas contra el ejercicio
de opciones de acciones 18
Baja en cuentas de gasto
de opciones de acciones (5) (5) (5)
Reconocido en la venta de 10% de
Acacia Mining plc. 7 7 174 181
Financiamiento de participaciones
no controladoras 29 29
Otra disminucin en participaciones
no controladoras (4) (4)
Total transacciones con propietarios 18 $ (5) $ (232) $ $ 7 $ (230) $ 199 $ (31)
Al 31 de diciembre de 2014 1.164.670 $ 20.864 $ (10.739) $ (199) $ 321 $ 10.247 $ 2.615 $ 12.862

Al 1 de enero, 2013 1.001.108 $ 17.926 $ 3.269 $ 463 $ 314 $ 21.972 $ 2.664 $ 24.636
Prdida neta (10.366) (10.366) (237) (10.603)
Total de otros ingresos (prdidas) totales 24 (532) (508) (508)
Total de prdidas totales $ $ (10.342) $ (532) $ $ (10.874) $ (237) $ (11.111)
Transacciones con propietarios
Dividendos (508) (508) (508)
Emitidos en la oferta pblica
de acciones 163.500 2.934 2.934 2.934
Emitidos en el ejercicio
de opciones de acciones 44 1 1 1
Reconocimiento de gastos
de opciones de acciones 8 8 8
Financiamiento de participaciones
no-controladoras 55 55
Otra disminucin en participaciones
no-controladoras (14) (14)
Total transacciones con propietarios 163.544 $ 2.943 $ (508) $ $ $ 2.435 $ 41 $ 2.476
Al 31 de diciembre de 2013 1.164.652 $ 20.869 $ (7.581) $ (69) $ 314 $ 13.533 $ 2.468 $ 16.001

1. Incluye ajustes de conversin acumuladas al 31 de diciembre de 2014: $122 millones de prdidas (2013: $80 millones)
2. Incluye capital pagado adicional al 31 de diciembre de 2014: $283 millones (31 de diciembre, 2013: $276 millones) y prstamos convertibles componente
de patrimonio neto 31 de diciembre de 2014: $38 millones (31 de diciembre, 2013: $38 millones).

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados

100 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014


Notas a los Estados Financieros Consolidados
Barrick Gold Corporation. Las cifras tabuladas se expresan en millones de dlares de los Estados Unidos, a menos que se indique lo contrario.
La denominacin $A, ARS, $C, CLP, DOP, EUR, GBP, JPY, PGK, TZS, ZAR y ZMW, se refieren a dlares Australianos, pesos Argentinos, dlares
Canadienses, pesos Chilenos, pesos Dominicanos, Euros, Libras Esterlinas Britnicas, yen Japons, kina de Papua Nueva Guinea, chelines Tanzanos,
rand Sudafricano y kwacha de Zambia, respectivamente.
1 Informacin Corporativa
Barrick Gold Corporation (Barrick o la Compaa) es una
corporacin que se rige por la Ley de Empresas Corporativas
(Ontario). La oficina principal registrada de la Compaa se ubica
en Brookfield Place, TD Canada Trust Tower, 161 Bay Street,
Suite 3700, Toronto, Ontario, M5J 2S1. Estamos principalmente
dedicados a la produccin y a la venta de oro y cobre, as como
a actividades relacionadas tales como exploracin y desarrollo
de minas. Nuestras minas productoras de oro estn localizadas
en Canad, Estados Unidos, Per, Argentina, Australia,
Repblica Dominicana y Papua Nueva Guinea. Tambin
tenemos una participacin de capital del 63.9% en Acacia
Mining plc ( Acacia) anteriormente African Barrick Gold plc,
una compaa cotizada en la Bolsa de Valores de Londres que
es propietaria de minas de oro y propiedades de exploracin en
frica. Nuestro negocio de Cobre est formado por minas
productoras de cobre localizadas en Chile y Zambia y una mina
en construccin localizada en Arabia Saudita. Tambin tenemos
proyectos ubicado en Sudamrica y Norteamrica. Vendemos
nuestra produccin de oro y cobre dentro del mercado mundial.
2 Polticas Contables Significativas
a) Declaracin de Cumplimiento
Los presentes estados financieros consolidados han sido
preparados de conformidad con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera (IFRS), emitidas por el Consejo de
Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) siguiendo el
criterio del costo histrico, con las modificaciones establecidas
por la revaluacin de los contratos de derivados y ciertos
activos financieros. Las polticas contables son aplicadas de
manera consistente en todos los aos presentados, a menos
que se exprese lo contrario. Las polticas contables son
aplicadas de forma consistente con los aos anteriores, salvo
que se indique lo contrario. Ciertos tems dentro del estado de
resultados han sido reclasificados en el presente ao. Los
perodos anteriores han sido replanteados para reflejar el
cambio en la presentacin. Los cambios ms importantes se
relacionan con: i) la reclasificacin de los costos de rehabilitacin
de la mina cerrada y la prdida (ganancia) por cambio en
moneda extranjera, que pasan de otros gastos (ingresos) a
partidas presupuestarias separadas en el estado de ingresos
y gastos consolidado; ii) los costos de la responsabilidad social
corporativa han sido reclasificados de otros gastos (ingresos)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
a costos de relaciones con la comunidad dentro del costo
de ventas y dentro de los gastos de exploracin, evaluacin
y proyecto; y iii) la reclasificacin de las ventas de energa
y el costo relacionado de ventas, que pasa de otros gastos
(ingresos) a entradas y costo de ventas, respectivamente.
Estos estados financieros consolidados fueron autorizados
para ser emitidos por el Directorio el 18 de febrero de 2015.
b) Base de la Preparacin
Subsidiarias
Estos estados financieros consolidados incluyen las cuentas de
Barrick y de sus subsidiarias. A raz de la consolidacin, se ha
eliminado todos los balances, transacciones, ingresos y gastos
y ganancias o prdidas entre empresas. Consolidamos las
subsidiarias en donde tenemos la capacidad de ejercer control.
Se dice que existe control sobre una sociedad participada cuando
estamos expuestos a rendimientos variables como resultado
de nuestra participacin en la sociedad participada y cuando
tenemos la capacidad de afectar dichos rendimientos a travs
de nuestro poder sobre la misma. Concretamente, ejercemos
control sobre una sociedad participada si, y slo si, cumplimos
con la totalidad de las siguientes condiciones: poder sobre la
sociedad participada (es decir, derechos vigentes que nos dan
la capacidad actual de dirigir las actividades pertinentes de la
sociedad participada); exposicin, o derechos, a rendimientos
variables producto de nuestra participacin en la sociedad
participada; y la capacidad de usar nuestro poder sobre
la sociedad participada para afectar sus rendimientos. Para
subsidiarias sin el rgimen de propiedad y control absoluto,
los activos netos atribuibles a accionistas externos se presentan
como participaciones no controladoras en la seccin
patrimonio del balance consolidado. Las utilidades para el
perodo que es atribuible a las participaciones no controladoras
se calculan basndose en la tenencia de los accionistas
minoritarios en la subsidiaria.
Acuerdos Conjuntos
Un acuerdo conjunto se define como aqul en el que dos o ms
partes tienen el control conjunto, lo que equivale a la cuota
contractualmente acordada de control en un acuerdo. Esto slo
existe cuando las decisiones sobre las actividades pertinentes
(que son aqullas que afectan significativamente los rendimientos
del acuerdo) exigen el consentimiento unnime de las partes que
comparten el control. Existen dos tipos de acuerdos conjuntos,
operaciones conjuntas (JO) y joint ventures (JV).
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 101
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Una JO es un acuerdo conjunto en virtud del cual las
partes que tienen el control conjunto del acuerdo tienen
derechos a los activos y obligaciones por los pasivos, en relacin
con el acuerdo. En lo que concierne a nuestros intereses en
las operaciones conjuntas, reconocemos nuestra participacin
en los activos, pasivos, ingresos y gastos de la JO.
Un JV es un acuerdo conjunto en virtud del cual las partes
que tienen el control conjunto del acuerdo tienen derechos a
los activos netos del Joint Venture. Para rendir cuentas de
nuestra inversin en el JV utilizamos el mtodo de participacin.
En la adquisicin, una inversin por el mtodo de capital
accionario se reconoce inicialmente al costo. El monto registrado
de las inversiones por el mtodo de capital accionario incluye la
identificacin del goodwill en la adquisicin, neto de cualquier
prdida acumulada por desvalorizacin. El monto registrado
se ajusta de acuerdo a nuestra participacin en los ingresos
o prdidas netas posteriores a la adquisicin, a los ajustes
por depreciacin, amortizacin o desvalorizacin del valor
equitativo, hechos en la fecha de adquisicin, dividendos,
contribuciones en efectivo y por nuestra participacin de los
movimientos posteriores a la adquisicin en Otros Ingresos
y Prdidas Totales (OCI).
Asociados
Un asociado es una entidad, en la que el inversionista tiene
una significativa influencia pero no el control y que no es una
subsidiaria, ni una participacin por un acuerdo conjunto.
Se presume que existe una influencia significativa cuando la
Compaa tiene entre el 20% y el 50% de los derechos de
voto, pero tambin puede surgir en el caso de que la Compaa
tenga menos del 20%, pero tiene el poder de participar
activamente y es influyente en la poltica de decisiones que
afectan a la entidad. Nuestra participacin de los activos netos
y de las ganancias o prdidas netas es contabilizada en los
estados financieros consolidados usando el mtodo contable
de capital accionario.

A continuacin est la informacin relacionada con nuestros acuerdos conjuntos y otras entidades que no son subsidiarias de
propiedad absoluta o sea del 100% de Barrick, al 31 de diciembre de 2014:

Participacin
Lugar del negocio Tipo de la entidad econmica1 Mtodo2

Mina Round Mountain Estados Unidos JO 50% Nuestra participacin

Mina Turquoise Ridge3 Estados Unidos JO 75% Nuestra participacin
Mina Kalgoorlie Australia JO 50% Nuestra participacin
Mina Porgera Papua Nueva Guinea JO 95% Nuestra participacin
Acacia Mining plc4 Tanzania Subsidiaria, cotizado en la Bolsa 63.9% Consolidacin
Pueblo Viejo4 Repblica Dominicana Subsidiaria 60% Consolidacin
Proyecto Cerro Casale4 Chile Subsidiaria 75% Consolidacin
Proyecto Donlin Gold Estados Unidos JO 50% Nuestra participacin
Jabal Sayid5 Arabia Saudita JV 50% Mtodo Contable
de Capital Accionario
Proyecto Kabanga5,6 Tanzania JV 50% Mtodo Contable
de Capital Accionario

1. A menos que se exprese lo contrario, todos nuestros acuerdos conjuntos estn financiados por contribuciones hechas por sus socios en proporcin a su participacin
econmica.
2. Para nuestras JOs, reconocemos nuestra participacin proporcional de cualquier activo, pasivo, ingresos y gastos de la JO.
3. Tenemos un control conjunto ya que las decisiones sobre actividades importantes requieren un consentimiento unnime de las partes para la operacin conjunta.
4. Consolidamos nuestras participaciones en Pueblo Viejo, Cerro Casale y Acacia, y registramos una participacin no controladora para el 40%, 25% y 36,1%,
respectivamente, que no poseemos.
5. Barrick tuvo compromisos de $29 millones relacionados a su participacin en las joint ventures en el 2014.
6. Nuestra JV es un proyecto de exploracin en la primera etapa y como tal no tiene activos, pasivos, ingresos, compromisos contractuales o contingencias
significativas. Los gastos son reconocidos a travs de nuestros ingresos (prdidas) de capital. Refirase a la nota 15 para mayores detalles

c) Combinaciones de Negocios valores equitativos provisionales, a la fecha de adquisicin.

Al adquirir un negocio, se utiliza el mtodo contable de
adquisicin, por el cual se asigna la contraprestacin de
la compra a los activos y pasivos identificables, basndose
en el valor equitativo en la fecha de adquisicin. Los valores
equitativos provisionales asignados en una fecha de presentacin
de informes se determinan con carcter definitivo tan pronto
como la informacin importante est disponible, dentro
del perodo de doce meses desde la fecha de adquisicin,
con actualizacin retroactiva del impacto de los ajustes a esos
Los costos marginales relacionados con los costos de adquisicin
se contabilizan como gastos en la medida de su desembolso.
Cuando la contraprestacin de la compra depende de
eventos futuros, el costo inicial de la adquisicin contabilizada
incluye una estimacin del valor equitativo de los montos
contingentes cuyo pago est previsto para una fecha futura.
Cuando el valor equitativo de la contraprestacin contingente
a la fecha de adquisicin se determina antes que se finalice la
asignacin del precio de compra, el ajuste se aplica a los activos

102 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014


y pasivos identificables adquiridos. Los cambios posteriores
al valor equitativo estimado de la contraprestacin contingente
son registrados en el estado de resultados consolidado.
Cuando el costo de la adquisicin excede los valores
equitativos de los activos netos identificables adquiridos,
la diferencia es registrada como goodwill. Si el valor equitativo
atribuible a la participacin de Barrick en los activos netos
identificables, excede el costo de adquisicin, la diferencia
es reconocida como una ganancia en el estado de
resultados consolidado.
Los intereses no controladores representan el valor
equitativo de los activos netos en las subsidiarias, a la fecha
de adquisicin, que no son mantenidos por Barrick y son
presentados en la seccin de capital del balance consolidado.
Cuando el control de una subsidiaria se adquiere en
etapas, su valor en libros previo a la adquisicin del control se
compara con el valor equitativo de los activos netos identificables,
a la fecha del cambio de control. Si el valor equitativo es mayor
que/menor que el monto registrado, una ganancia/prdida es
registrada en el estado de resultados consolidado.
d) Activos no Corrientes y Grupos
Enajenables Mantenidos para la Venta
y Operaciones Discontinuadas
Los activos no corrientes y los grupos enajenables se clasifican
como activos mantenidos para la venta (HFS) si es altamente
probable que se recuperen principalmente a travs de la venta
y no a travs del uso continuo. Se contabilizan o bien al valor
en libros o al valor equitativo, optndose por el ms bajo,
menos el costo de traspaso. Las prdidas por desvalorizacin
en la clasificacin inicial como HFS y las ganancias y prdidas
posteriores en la revaloracin se reconocen en el estado
de resultados. Una vez clasificados como mantenidos para
la venta, la propiedad, planta y equipo dejan de amortizarse.
Los activos y pasivos son presentados bajo la clasificacin
de disponibles para la venta en el balance consolidado, cuando
la venta es altamente probable, el activo o grupo para la
venta est inmediatamente disponible para la venta en las
condiciones presentes y la administracin est comprometida
a la venta, la que se espera est completada en el perodo
de un ao a partir de la fecha de clasificacin.
Una operacin discontinuada es un componente de
la Compaa que puede distinguirse claramente del resto
de la Compaa, tanto desde el punto de vista operativo
como a los efectos de los informes financieros, y est previsto
que se recupere principalmente a travs de la venta y no del
uso continuado.
Los resultados de las operaciones y toda ganancia o
prdida derivada de la venta se excluyen de las ganancias antes
de partidas financieras e impuestos, y se declaran por separado
como ingreso/prdida de operaciones discontinuadas.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
e) Conversin a Moneda Extranjera
La moneda funcional de la Compaa, para cada subsidiaria
de la Compaa y para los acuerdos conjuntos y asociados,
es la moneda del principal ambiente econmico en donde se
opera. La moneda funcional para todas nuestras operaciones
es el dlar US. Convertimos a dlares US, los saldos en
monedas diferentes al dlar US para estas operaciones,
de la siguiente forma:
Propiedad planta y equipo, (PP&E), activos intangibles,
inversiones por mtodo de capital accionario, usando
las tasas al momento de la adquisicin;
Valores disponibles a la venta usando los tipos de cambio al
cierre a la fecha del balance, contabilizndose las ganancias
y prdidas resultantes del cambio en Otras utilidades y
prdidas totales (OCI);
Activos y pasivos por impuestos diferidos usando el tipo
de cambio al cierre a la fecha del balance, contabilizndose
las ganancias y prdidas resultantes del cambio en el gasto
por impuesto sobre la renta;
Otros activos y pasivos usando el tipo de cambio al cierre
en la fecha del balance, con las ganancias y prdidas por
conversin registradas en otros ingresos/gastos; y
Gastos e ingresos usando la tasa de cambio promedio para
el perodo, excepto para los gastos que se relacionan a los
activos y pasivos no monetarios, medidos a tasas histricas
que son convertidas usando la misma tasa histrica a la
asociada con los activos y pasivos no monetarios.
f) Reconocimiento de Ingresos
Contabilizamos los ingresos cuando existen indicios convincentes
de que se cumple la totalidad de los criterios siguientes:
Los riesgos y beneficios significativos inherentes a la
propiedad del producto se han transferido al comprador;
No se ha retenido ninguna participacin en la gestin
corriente en el grado usualmente asociado a la propiedad,
ni el control efectivo sobre los bienes vendidos;
El monto de los ingresos puede calcularse de forma confiable;
Es probable que los beneficios econmicos futuros asociados
a la venta fluyan hacia la Compaa; y
Los costos incurridos o que se vayan a incurrir con respecto
a la venta, puedan ser medidos de manera confiable.
Por lo general, estas condiciones se cumplen cuando el ttulo
pasa al cliente.
Ventas de Lingotes de Oro
Los lingotes de oro son vendidos principalmente en el mercado
spot de Londres. El precio de venta es fijado a la fecha de
entrega y en base al precio spot del oro. Generalmente,
registramos utilidades de las ventas de lingotes de oro en el
momento de la entrega fsica, la cual es tambin la fecha de
transferencia del ttulo legal del oro.
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 103
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Ventas de Concentrado
De conformidad con los contratos de ventas de concentrado
con compaas independientes de fundicin, los precios de
venta del oro y cobre se fijan provisionalmente en una fecha
futura especificada, posterior a la fecha de embarque, en base
a los precios de mercado. Bajo estos contratos, registramos los
ingresos en la fecha de efectuar el embarque, que es tambin
cuando el ttulo legal y el riesgo pasan a las compaas de
fundicin, usando precios del mercado a futuro del oro y cobre,
en la fecha prevista que sern fijados los precios finales de
venta. Las variaciones entre el precio registrado en la fecha
de embarque y el precio final real establecido bajo los trminos
de los contratos de fundicin, son causadas por los cambios
en los precios de mercado del oro y cobre y resultan en un
derivado implcito en las cuentas por cobrar. El derivado
implcito se registra al valor equitativo, cada perodo hasta
que ocurra la liquidacin final, con cambios en el valor
equitativo clasificado como ajustes del precio provisional
e incluido como componente de ingresos en el estado
de resultados consolidado.
Ventas de Ctodos de Cobre
Segn los trminos de los contratos de ventas de ctodos
de cobre, los precios de ventas de cobre se establecen
provisionalmente en una fecha futura especfica en base a los
precios de mercado de las commodities, ms ciertos ajustes
del precio. Los ingresos se reconocen en el momento del
envo, que es cuando el riesgo de prdida y el ttulo legal
de propiedad pasan al cliente. Los ingresos son estimados
provisionalmente usando precios de mercado anticipados a la
fecha esperada en que se fijarn los precios finales de la venta.
Ocurren variaciones entre el precio registrado en la fecha en
que el ingreso es reconocido y el precio final real establecido
bajo los trminos de los contratos, debido a los cambios en
los precios de mercado del cobre, lo que resulta en un derivado
implcito en las cuentas por cobrar. Este derivado implcito se
registra al valor equitativo, cada perodo hasta que ocurra la
liquidacin final, con cambios en el valor equitativo clasificado
como ajuste provisional del precio e incluido como componente
de ingresos, en el estado de resultados consolidado.
g) Exploracin y Evaluacin (E&E) promedio del mercado de nuestras acciones ordinarias, se
Los gastos de exploracin reflejan los costos incurridos en
la bsqueda inicial de yacimientos con potencial econmico o
en el proceso de la obtencin de mayor informacin sobre los
yacimientos existentes. Los gastos de exploracin incluyen
normalmente los costos asociados a la prospeccin, muestreo,
mapeo, perforacin al diamante y otros trabajos concomitantes
a la bsqueda de mineral.
104 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
Los gastos de evaluacin reflejan los costos incurridos
relacionados con la determinacin de la viabilidad tcnica y
comercial del desarrollo de los yacimientos identificados a
travs de actividades de exploracin, o por adquisicin de
activos. Los gastos de evaluacin incluyen el costo de (i) la
determinacin del volumen y ley de los depsitos a travs de
la perforacin de muestras de sondaje, excavacin de zanjas y
actividades de muestreo en un yacimiento de mineral que haya
sido clasificado o bien como recurso mineral o como reserva
probada y probable; (ii) la determinacin de los mtodos
ptimos de extraccin y los procesos metalrgicos y de
tratamiento; (iii) los estudios relacionados con los requisitos de
topografa, transporte e infraestructuras; (iv) las actividades de
otorgamiento de licencia; y (v) las evaluaciones econmicas
para determinar si el desarrollo del material mineralizado
se justifica en trminos comerciales, incluyendo el diagnstico
y los estudios de prefactibilidad y factibilidad final.
Los gastos de exploracin y evaluacin son capitalizados
si la administracin determina que existe la probabilidad de
generacin de beneficios econmicos futuros como resultado
de esos gastos. Una vez demostrada la factibilidad tcnica y la
viabilidad comercial de un programa o proyecto con un estudio
de prefactibilidad, y reconocidas las reservas de conformidad
con el Instrumento Nacional 43-101, rendimos cuenta de los
gastos futuros incurridos en el desarrollo de dicho programa
o proyecto conforme a nuestra poltica aplicable a Propiedad,
Planta y Equipo, tal como se describe en la nota 2(m).
h) Ingresos por Accin
Los ingresos por accin son calculados dividiendo la utilidad
neta disponible para los accionistas comunes, entre el promedio
ponderado del nmero de acciones ordinarias en circulacin
para el perodo. Los ingresos diluidos por accin, reflejan la
dilucin potencial que podra ocurrir si se supone que las
acciones ordinarias adicionales son emitidas por valores que les
da el derecho a sus poseedores de obtener acciones ordinarias
en el futuro. Para las opciones de acciones, el nmero de
acciones adicionales a ser incluidas en los clculos de ingresos
diluidos por accin, se determina empleando el mtodo de
acciones propias readquiridas. Bajo este mtodo, las opciones
de acciones, cuyo precio de ejercicio es menor que el precio
supone que son ejercitadas y que los ingresos se emplean para
readquirir acciones ordinarias al precio promedio del mercado
para el perodo. El nmero incremental de acciones ordinarias
emitidas bajo opciones de acciones y compradas nuevamente
con los ingresos, se incluyen en el clculo de las ingresos
diluidos por accin.

i) Impuestos
Los impuestos corrientes para cada entidad sujeta a impuestos
se basan en los ingresos imponibles locales sujetos a la tasa
impositiva legal local aprobada o bsicamente aprobada en la
fecha del balance, e incluyen ajustes a los impuestos que deban
abonarse o recuperarse respecto de perodos anteriores.
El impuesto diferido se reconoce usando el mtodo del
balance en relacin con todas las diferencias temporales entre
las bases impositivas de los activos y pasivos, y sus valores en
libros a los efectos de los informes financieros, salvo lo que se
indica a continuacin.
Se reconoce los pasivos por impuesto sobre la renta diferido,
para todas las diferencias temporales imponibles, salvo:
Cuando el pasivo por impuesto sobre la renta diferido surja
del reconocimiento inicial del goodwill, o del reconocimiento
inicial de un activo o pasivo en una adquisicin que no
constituya una combinacin de negocios y, al momento
de la adquisicin, no afecte ni el resultado contable ni la
ganancia o prdida fiscal; y
Respecto de las diferencias impositivas temporarias surgidas
como resultado de inversiones en subsidiarias e intereses
devengados en joint ventures, en donde puede controlarse
el tiempo de reversin de las diferencias temporales y es
probable que stas no se reviertan en el futuro inmediato.
Los activos por impuesto a la renta diferido se reconocen para
todas las diferencias temporales deducibles y el traslado a
ejercicios futuros de activos fiscales no utilizados y prdidas
fiscales no utilizadas, en la medida en que sea probable que la
utilidad gravable est disponible, contra la cual puedan
utilizarse las diferencias temporales deducibles y el traslado a
ejercicios futuros de activos fiscales no utilizados y prdidas
fiscales no utilizadas, con excepcin de lo siguiente:
Cuando el activo por impuesto sobre la renta diferido
relacionado con la diferencia temporaria deducible surja
del reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una
adquisicin que no constituya una combinacin de negocios
y, al momento de la adquisicin, no afecte ni el resultado
contable ni la ganancia o prdida fiscal; y
En relacin con las diferencias temporales deducibles
asociadas a las inversiones en subsidiarias y participaciones
en joint ventures, los activos por impuestos diferidos se
reconocen slo en la medida en que sea probable que las
diferencias temporales se reviertan en el futuro inmediato
y se disponga de las utilidades imponibles contra las que se
pueda cargar las diferencias temporales.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
El valor en libros de los activos por impuesto sobre la renta
diferido se revisa en cada fecha de balance y se reduce
en la medida en que ya no sea probable que se disponga de
las utilidades imponibles suficientes, que permitan utilizar la
totalidad o parte del activo por impuesto sobre la renta
diferido. En la medida en que un activo que no haya sido
previamente reconocido cumpla con los criterios para su
reconocimiento, se contabiliza un activo por impuesto sobre
la renta diferido.
El impuesto diferido se calcula sin recurrir al descuento a
las tasas impositivas que se espera se apliquen en los perodos
en los que se realiza el activo o se liquida el pasivo, basndose
en las tasas impositivas y las leyes fiscales aprobadas o
bsicamente aprobadas en la fecha del balance.
Los impuestos corrientes y diferidos relacionados con las
partidas reconocidas directamente en el patrimonio neto se
reconocen en el patrimonio neto y no en el estado de resultados.
Regalas e Impuestos Mineros Especiales
El gasto del impuesto a la renta incluye el costo de regalas
e impuestos mineros especiales que se pagan a los gobiernos
y que son calculados en base a un porcentaje de la utilidad
imponible segn el cual esta utilidad imponible representa el
ingreso neto ajustado para ciertos tems definidos en la
legislacin aplicable.
Impuestos Indirectos
El impuesto indirecto recuperable se contabiliza a su monto
no descontado, y se divulga como no corriente si no se tiene
previsto recuperarlo dentro de los doce meses.
j) Otras Inversiones
Las inversiones en valores de capital cotizados en la bolsa
que no son subsidiarias ni asociados, son categorizadas como
valores disponibles a la venta. Las inversiones en valores
disponibles a la venta son registradas a valor equitativo, con
las ganancias y prdidas no realizadas registradas en OCI.
Las ganancias y prdidas realizadas son registradas en utilidades
cuando las inversiones son vendidas y son calculadas usando
el monto promedio registrado de los valores vendidos.
Si el valor equitativo de una inversin declina por debajo
de su valor registrado en libros, realizamos una evaluacin
cualitativa y cuantitativa para ver si la desvalorizacin es
significativa o prolongada. Cuando una prdida no realizada
de una inversin disponible a la venta ha sido reconocida en
OCI y se considere que sea significativa o prolongada, cualquier
prdida acumulada que haya sido reconocida en OCI, es
reclasificada como una prdida por desvalorizacin en el estado
de resultados consolidado. El ajuste de reclasificacin se calcula
como la diferencia entre el costo de adquisicin y su valor
equitativo actual, menos cualquier prdida por desvalorizacin
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 105
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
en ese activo financiero previamente reconocido. Si el valor de
una inversin disponible a la venta previamente desvalorizada
se recupera, las ganancias no realizadas adicionales se
registran en OCI y las prdidas por desvalorizacin registradas
anteriormente no estn sujetas a reembolso, a travs del estado
de resultados consolidado.
k) Inventario
El material extrado de nuestras minas es clasificado como
mineral o como desecho. El mineral representa el material que,
en el momento de extraerlo, esperamos que pueda ser
procesado a una forma vendible y ser vendido con una
ganancia. Los materiales no procesados comprenden tanto
el mineral acumulado en pilas de acopio, como el mineral
en las pilas de lixiviacin, ambos, ya que se requiere sean
procesados posteriormente para obtener beneficios del
mineral. El mineral acumulado en pilas de acopio es procesado
posteriormente para obtener oro/cobre, en una forma
vendible. La recuperacin del oro y cobre de ciertos xidos
minerales se logra a travs del proceso de pila de lixiviacin.
El mineral en proceso representa el oro/cobre en el circuito
de procesamiento, que no ha completado el proceso de
produccin y que no est todava en una forma que pueda
venderse. El inventario de productos terminados representa
oro/cobre en una forma vendible. Los suministros de la mina
operativa representan las materias primas consumibles y
otras materias primas usada en el proceso de produccin,
as como repuestos y otros suministros de mantenimiento
que no son clasificados como tems de capital.
Los inventarios son valorizados al valor ms bajo,
ya sea entre el costo o el valor realizable neto. El costo est
determinado en una base promedio ponderada e incluye
todos los costos incurridos, basado en una capacidad normal
de produccin, para lograr que cada producto llegue a su
condicin y ubicacin actual. El costo de los inventarios
incluyen, la mano de obra directa, los gastos de materiales y
contratistas, incluyendo los costos de stripping no capitalizados,
la depreciacin en PP&E incluyendo los costos capitalizados
de stripping; y una asignacin de los costos indirectos de
la mina. A medida que el mineral es removido para su
procesamiento, los costos son removidos en base al costo
promedio por onza/libra en las pilas de acopio.
Registramos provisiones para reducir el inventario a
valor realizable neto, para reflejar los cambios en los factores
econmicos que tienen efecto en el valor del inventario y
para reflejar las intenciones actuales de usar el inventario
de suministros de movimiento lento y obsoleto. El valor
realizable neto es determinado con referencia a los precios
106 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
del mercado menos los gastos variables aplicables de la venta.
Las provisiones registradas tambin reflejan un estimado de
los costos restantes para completar y llevar el inventario a
su forma vendible. Tambin se registran provisiones para reducir
los suministros operativos de la mina, a su valor realizable neto,
el cual es generalmente calculado con referencia a su valor
de recuperacin o residual, cuando se ha determinado que
los suministros son obsoletos. Las provisiones se revierten
para reflejar las recuperaciones posteriores en el valor neto
realizable cuando el inventario est an disponible.
l) Etapa de Produccin
Se decide que una mina que se encuentra en construccin
puede ingresar a la etapa de produccin cuando el proyecto
est en la ubicacin y condicin necesarias para ser capaz
de operar en la forma prevista por la gerencia. Utilizamos los
siguientes factores para evaluar si se han cumplido estos
criterios: (1) el nivel de los gastos de capital comparado con
los costos de construccin estimados; (2) la culminacin de
un periodo razonable de prueba de la planta y equipo de la
mina; (3) la capacidad para producir minerales en una forma
vendible (dentro de las especificaciones); y (4) la capacidad
para mantener una produccin sostenida de minerales.
Cuando un proyecto de mina en construccin entra
en la etapa de produccin, la capitalizacin de ciertos costos
de construccin de la mina cesan y los costos, son, ya sea
capitalizados a inventario o gastados, excepto por los costos
capitalizables relacionados a propiedad, planta y equipo,
adiciones o mejoras, actividades de stripping en tajo abierto
que proveen un futuro beneficio econmico, desarrollo de mina
subterrnea o gastos que alcanzan el criterio de capitalizacin
de acuerdo a IAS 16, Propiedad, Planta y Equipo.
Los costos de stripping en la etapa de pre-produccin
son capitalizados hasta que se produce un nivel de mineral
distinto al mnimo, despus de lo cual dichos costos son ya
sea capitalizados en inventario o a PP&E, si es que califica
como una actividad de stripping a tajo abierto que provee un
beneficio futuro. Consideramos varios criterios relevantes para
evaluar cuando se produce un nivel de mineral distinto al
mnimo. Algunos de los criterios considerados incluiran, pero
sin limitarse, entre otros, a los siguientes: (1) la cantidad de
mineral extrado versus el total de onzas en mineral en la vida
til de la mina (LOM); (2) la cantidad de toneladas de mineral
extradas versus las toneladas de mineral extradas esperadas
durante la vida til de la mina (LOM); (3) el ndice de
stripping actual versus el cociente de extraccin LOM; y
(4) la ley del mineral versus la ley LOM.

m) Propiedad, Planta y Equipo
Edificios, Planta y Equipo
En el momento de la adquisicin, registramos los edificios,
planta y equipos al costo, incluyendo todos los gastos en
los que se haya incurrido en la preparacin de un activo para
el uso al que est destinado. Estos gastos consisten en:
el precio de compra, las comisiones de los corredores y los
costos de instalacin, que incluyen los honorarios por trabajos
arquitectnicos, de diseo e ingeniera, los honorarios de
abogados, los costos de inspeccin, los costos de preparacin
de la mina, los gastos de flete, los costos de seguro de
transporte, los derechos aduaneros, los cargos de ensayo
y preparacin.
Capitalizamos los costos que alcanzan el criterio de
reconocimiento del activo. Los costos incurridos que no
extienden la capacidad productiva o vida econmica til
de un activo, son considerados gastos por reparaciones
y mantencin y se contabilizan como costo del inventario
producido en el perodo.
Los edificios, planta y equipo son depreciados sobre la
vida til de la mina esperada que comienza cuando los activos
son considerados disponibles para su uso. Una vez que los
edificios, planta y equipo son considerados disponibles para
su uso, se les mide al costo menos la depreciacin acumulada
y las prdidas por desvalorizacin aplicables.
La depreciacin del equipo utilizado en el desarrollo de
los activos, incluyendo el desarrollo de tajos abiertos y minas
subterrneas, es recapitalizado como costos de desarrollo
imputables al activo relacionado.
Vidas tiles Estimadas de Activos de Categora Importante
Edificios, planta y equipo 5 29 aos
Equipo mvil subterrneo 57 aos
Vehculos ligeros y otros equipos mviles 23 aos
Muebles, computadoras y equipo de oficina 23 aos
Acuerdos de Arrendamiento
La determinacin de si un acuerdo constituye, o contiene, un
arrendamiento se basa en el fondo del acuerdo a la fecha de
iniciacin, incluyendo si el cumplimiento del acuerdo depende
del uso de un activo o activos especficos, o si el acuerdo
confiere el derecho de utilizar el activo.
Los contratos de arrendamiento que transfieren
bsicamente todos los riesgos y beneficios de la propiedad del
activo a Barrick, se clasifican como arrendamientos financieros.
Los arrendamientos financieros se contabilizan como un
activo, con un pasivo correspondiente a un monto que equivale
ya sea, al valor equitativo de la propiedad arrendada, o
al valor actualizado de los pagos mnimos de arrendamiento,
optndose por el de menor cuanta. Cada pago de
arrendamiento se asigna entre los costos del pasivo y los costos
financieros, utilizando el mtodo del tipo de inters efectivo,
en virtud del cual, se reconoce un gasto constante por tasa de
inters en el saldo del pasivo pendiente. El componente inters
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
del arrendamiento se imputa al estado de resultados
consolidado como un costo financiero.
Los activos de PP&E, propiedad, planta y equipo, adquiridos
en el marco de arrendamientos financieros, se deprecian una
vez que el activo est disponible para su uso, ya sea a lo largo
de la vida til del activo o del perodo de vigencia del
arrendamiento, predominando el perodo ms corto.
Todos los dems arrendamientos se clasifican como
arrendamientos operativos. Los pagos de los arrendamientos
operativos se reconocen como un costo operativo en el
estado de resultados consolidado, de manera lineal durante
el perodo de vigencia del arrendamiento.
Propiedades Mineras
Las propiedades mineras comprenden: el valor equitativo
atribuible a reservas y recursos minerales adquiridos en una
combinacin de negocios o adquisicin de activos; costos de
desarrollo de minas subterrneas; costos de desarrollo de minas
a tajo abierto; costos de exploracin y evaluacin capitalizado;
e inters capitalizado. Adicionalmente, incurrimos en costos
del proyecto que generalmente son capitalizados cuando los
gastos resultan en un beneficio futuro.
i) Propiedades Mineras Adquiridas
En la adquisicin de una propiedad minera, preparamos un
estimado del valor equitativo atribuible a las reservas minerales
probadas y probables, recursos minerales y el potencial
de exploracin atribuible a la propiedad. El valor equitativo
estimado atribuible a las reservas minerales y a la porcin de
recursos minerales que son considerados probables para una
extraccin econmica al tiempo de la adquisicin, es
depreciado usando el mtodo de las unidades de produccin
(UOP), en donde el denominador son las reservas probadas
y probables y la porcin de recursos minerales que se espera
sean extradas econmicamente. El valor equitativo estimado
atribuible a los recursos minerales que no son considerados
probables para una extraccin econmica al tiempo de
la adquisicin, no est sujeto a depreciacin, hasta que los
recursos sean probables para una extraccin econmica en
el futuro. El valor equitativo estimado atribuible a las licencias
de exploracin es registrado como activos intangibles y
no est sujeto a depreciacin hasta que la propiedad entre
en produccin.
ii) Costos de Desarrollo de Minas Subterrneas
En nuestras minas subterrneas, incurrimos en costos de
desarrollo para construir nuevos piques, galeras y rampas que
nos permitirn acceder fsicamente al mineral subterrneo.
El plazo durante el cual seguiremos incurriendo en estos costos
depende de la vida til de la mina. Estos costos de desarrollo
de las minas subterrneas se capitalizan a medida en que se
incurre en ellos.
Estos costos de desarrollo subterrneo capitalizados en
el momento en que ocurren, para permitirnos el acceso a
especficos bloques de mineral o reas de la mina subterrnea
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 107
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
y los cuales solo proveen un beneficio econmico durante el
perodo de extraccin de ese bloque de mineral o rea de la
mina, son depreciados usando el mtodo UOP unidades de
produccin, en donde el denominador es el estimado de onzas
recuperables de oro/libras de cobre contenidas en las reservas
probadas y probables y la porcin de recursos dentro de ese
bloque de mineral o rea, donde es considerado probable que
esos recursos podrn ser extrados econmicamente.
Si los costos capitalizados de desarrollo subterrneo
proveen un beneficio econmico durante toda la vida de la
mina, los costos son depreciados empleando el mtodo de
las unidades de produccin UOP, en donde el denominador
es el estimado de onzas de oro/libras de cobre, recuperables
contenidas en las reservas totales accesibles probadas y
probables y en la porcin de recursos en la que se considere
probable que esos recursos sern extrados econmicamente.
iii) Costos de Desarrollo de Minas a Tajo Abierto
En las operaciones mineras a tajo abierto, es necesario retirar
el material estril y otros materiales de desecho para acceder
al cuerpo de mineral de la que puede extraerse los minerales
econmicamente rentables. Se denomina stripping al proceso
de extraccin del material estril y los materiales de desecho.
Los costos de stripping efectuados con el fin de permitir
el acceso inicial al yacimiento de mineral (a los que se hace
referencia como stripping de pre-produccin) se capitalizan
como costos de desarrollo de la mina a tajo abierto.
Los costos de stripping en los que se incurre durante la
etapa de produccin de un tajo, se contabilizan como costos
del inventario producido durante el perodo en que se
incurrieron estos costos de stripping, a menos que se espere
que estos costos se traduzcan en un beneficio econmico
futuro de un componente identificable del cuerpo de mineral.
Los componentes del cuerpo mineral se basan en las distintas
fases de desarrollo identificadas por los ingenieros de
planificacin de la mina al momento de determinar el plan
de desarrollo ptimo para la mina a tajo abierto. Los costos
de stripping de la fase de produccin generan un beneficio
econmico futuro, cuando la actividad de stripping relacionada:
(i) permite mejor el acceso al mineral que se extraer en el
futuro; (ii) aumenta el valor equitativo de la mina (o tajo) dado
que el acceso a las reservas minerales futuras se vuelve menos
costoso; y (iii) aumenta la capacidad productiva o extiende
la vida productiva de la mina (o tajo). Los costos de stripping
de la fase de produccin que se espera generen un beneficio
econmico futuro, son capitalizados como costos de
desarrollo de mina a tajo abierto.
Los costos capitalizados de desarrollo de una mina a tajo
abierto son depreciados empleando el mtodo UOP de las
unidades de produccin, en donde el denominador es el
estimado de onzas de oro/ libras de cobre, contenidas en las
reservas probadas y probables del tajo abierto asociado y la
porcin de recursos que se considere probable de ser extrados
econmicamente, en base al plan LOM en los componentes
108 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
del cuerpo del mineral que es mas accesible por la actividad
de stripping y todos los futuros componentes en el presente
plan que se beneficien de dicha actividad de stripping.
Los costos capitalizados de desarrollo de una mina a tajo
abierto son depreciados, una vez que la mina haya entrado en
produccin y se est obteniendo el beneficio econmico futuro.
Construccin en Progreso
Los activos en construccin en nuestras minas operativas
son capitalizados como construcciones en progreso. El costo
de construccin en progreso comprende el precio de compra
y cualquier costo atribuible directamente para ponerlo en
condiciones de trabajo para su uso destinado. Los montos
de la construccin en progreso relacionada al desarrollo de
proyectos son incluidos en el monto registrado del proyecto de
desarrollo. Los montos de la construccin en progreso
incurridos en las minas operativas son presentados como un
activo separado dentro de PP&E. La construccin en progreso
tambin incluye depsitos en bienes con plazo largo de
entrega. La construccin en progreso no esta sujeta a
depreciacin. La depreciacin comienza cuando se completa
el activo y se considera disponible para su uso.
Inters Capitalizado
Capitalizamos los costos de inters para activos calificados.
Activos calificados son los activos que requieren un perodo
de tiempo significativo para prepararlos para su uso propuesto,
incluyendo los proyectos que estn en etapas de exploracin
y evaluacin, desarrollo o construccin. Los activos calificados
tambin incluyen los proyectos de expansin importantes en
nuestras minas operativas. Los costos por intereses capitalizados
se consideran como un elemento del costo del activo calificado,
que est determinado en base a los gastos brutos incurridos
en el activo. La capitalizacin cesa cuando el activo est,
en lo sustancial, completo o en caso de que la construccin se
suspenda o cese. Cuando los fondos utilizados para financiar
un activo calificado forman parte de los prstamos generales,
el monto capitalizado se calcula utilizando un promedio
ponderado de las tasas aplicables a los prstamos pertinentes
durante el perodo. Cuando se toman prestados fondos
especficamente para financiar un proyecto de activo calificado,
el monto capitalizado representa los costos reales por esos
prstamos incurridos. Cuando los fondos excedentes disponibles
del dinero tomado en prstamo especficamente para financiar
un proyecto se invierten temporalmente, el inters capitalizado
total se reduce por el ingreso generado de las inversiones a
corto plazo de dichos fondos.
Seguro
Registramos prdidas relacionadas a los eventos asegurables
en el momento en que ocurren. Los ingresos recibidos por la
cobertura del seguro, son registrados al tiempo en que el recibo
es seguro o prcticamente seguro y la cantidad por recibir
es fijada o determinable. El monto del seguro por interrupcin
del negocio se reconoce solamente cuando es prcticamente

seguro y se apoya en el recibo de una notificacin de un monto
mnimo o arreglo propuesto del perito del seguro.
n) Goodwill
Bajo el mtodo contable de adquisicin, los costos de la
combinacin de negocios son asignados a los activos adquiridos
y pasivos asumidos basados en la estimacin del valor
equitativo a la fecha de adquisicin. Cuando el valor equitativo
del precio pagado excede el valor equitativo de los activos
identificables netos adquiridos, la diferencia se registra como
goodwill. El goodwill no se amortiza; por el contrario, se evala
anualmente su desvalorizacin, al principio del cuarto trimestre
para todos nuestros segmentos. Adicionalmente, en cada
perodo de reporte evaluamos si hay algn indicador de
desvalorizacin de goodwill y si lo hubiera, examinaramos la
desvalorizacin de goodwill en ese momento. A la fecha de
adquisicin, el Goodwill es asignado a la unidad generadora
de efectivo (CGU) o grupo de CGUs que se esperan que se
beneficien de las sinergias que surjan como resultado de
las combinaciones de negocios. Para los propsitos del examen
de desvalorizacin, goodwill es asignado a los segmentos
operativos de la Compaa, que corresponde al nivel al
que goodwill es monitoreado internamente por el Jefe de
Operaciones Responsable de las Decisiones (CODM),
los Co-Presidentes.
El importe recuperable de un segmento operativo es,
o bien el Valor de Uso (VIU) o el Valor Equitativo Menos
Costos de Venta (FVLCD), predominando el de mayor cuanta.
Se reconoce una prdida por desvalorizacin de goodwill
para cualquier excedente del monto registrado en libros de un
segmento operativo, sobre su importe recuperable. Los cargos
por desvalorizacin goodwill no son reversibles.
o) Activos Intangibles
Los activos intangibles adquiridos mediante una adquisicin
de activos o una combinacin de negocios, son reconocidos
si el activo es separable o surge de derechos contractuales
o legales y el valor equitativo puede medirse de forma fiable
en su contabilizacin inicial.
Tras la adquisicin de una propiedad minera en la etapa
de exploracin, preparamos una estimacin del valor equitativo
atribuible a las licencias de exploracin adquiridas, incluyendo
el valor equitativo atribuible a los recursos minerales, si los
hubiera, de esa propiedad. El valor equitativo las licencias de
exploracin se contabiliza como un activo intangible (potencial
de exploracin adquirido) a la fecha de adquisicin. Cuando
un yacimiento en la etapa de exploracin pasa a la etapa
de desarrollo, el potencial de exploracin adquirido atribuible
a dicho yacimiento, se transfiere a los intereses mineros
dentro de PP&E, propiedad, planta y equipo.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
p) Desvalorizacin de Activos No Corrientes
Revisamos y examinamos los montos registrados de PP&E y
de activos intangibles de larga vida cuando se considera que
existe un indicador de desvalorizacin. Las evaluaciones de
desvalorizacin en PP&E y activos intangibles se realizan al
nivel de las unidades generadoras de efectivo, CGU, que es
el nivel ms bajo en el que los flujos de efectivo identificables
son independientes en gran medida de los flujos de efectivo
de otros activos e incluye cualquier pasivo especfico a la
CGU. Para las minas operativas y los proyectos de capital,
la mina/proyecto individual representa una CGU, para la prueba
de desvalorizacin de activos.
El importe recuperable de una CGU es, o bien el Valor de
Uso (VIU) o el Valor Equitativo Menos Costos de Venta (FVLCD),
predominando el de mayor cuanta. Se reconoce una prdida
por desvalorizacin para cualquier excedente del monto
registrado en libros de una CGU, sobre su importe recuperable
y el monto registrado incluye los otros activos y pasivos
asociados, incluyendo los impuestos cuando sea aplicable de la
CGU. Cuando no sea apropiado asignar la prdida a un activo
separado, una prdida por desvalorizacin relacionada a la
CGU es asignada al monto registrado de los activos de la CGU
en una base a proporcional, basado en el monto registrado
de sus activos no monetarios.
Reversiones de Prdidas por Desvalorizacin
Las prdidas por desvalorizacin reconocidas para PP&E y
activos intangibles se revierten en el caso de que haya habido
un cambio en las circunstancias que condujeron a la prdida
por desvalorizacin y se haya determinado que el activo ya no
est sujeto a desvalorizacin como consecuencia de ello o que
la desvalorizacin ha disminuido. Esta reversin se reconoce
en el estado de resultados consolidado y se limita al monto
registrado en libros que habra sido determinado, neto de
cualquier depreciacin cuando proceda, en caso de no haberse
reconocido ninguna desvalorizacin en aos anteriores.
Cuando se asume una reversin de desvalorizacin, el monto
recuperable es evaluado con referencia al ms alto, ya sea
del Valor en Uso VIU o del Valor Equitativo Menos los Costos
de Venta FVLCD.
q) Deuda
La Deuda es reconocida inicialmente a valor equitativo, neto
de los costos financieros incurridos y posteriormente se mide
al costo amortizado. Cualquier diferencia entre los montos
originalmente recibidos y el valor de redencin de la deuda,
es reconocida en el estado de resultados consolidado en el
perodo que vence usando el mtodo de inters efectivo.
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 109
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
r) Contabilidad de Instrumentos Derivados y Hedges
Instrumentos Derivados
Los instrumentos derivados se contabilizan a valor equitativo
en el balance consolidado, clasificado en base a su plazo
contractual. Los instrumentos derivados se clasifican ya
sea como hedges del valor equitativo de activos o pasivos
reconocidos o de compromisos a firme (hedges del valor
equitativo), hedges de transacciones previstas altamente
probables (hedges del flujo de efectivo) o derivados sin
hedge. Los derivados designados, ya sea bien como un hedge
del valor equitativo o un hedge del flujo de efectivo que se
espera sean altamente eficaces para lograr compensar los
cambios en el valor equitativo o en los flujos de efectivo, se
evalan de forma permanente para determinar que hayan sido
realmente altamente eficaces durante todos los ejercicios de los
estados financieros para los que fueron designados. Los activos
derivados y pasivos derivados son presentados en forma
separada en el balance, a menos de que exista un derecho legal
para compensar y la intencin de liquidar en una base neta.
Hedges de Valor Equitativo
Los cambios en el valor equitativo de derivados que estn
designados y calificados como hedges de valor equitativo,
son registrados en el estado de resultados consolidado,
junto con cualquier otro cambio en el valor equitativo de los
activos o pasivos cubiertos con hedge o el firme compromiso
de que es atribuible al riesgo cubierto con hedge.
Hedges de Flujos de Efectivo
La parte efectiva de los cambios en el valor equitativo de
los derivados que hayan sido designados y calificados como
hedges de flujo de efectivo, se reconoce en el patrimonio
neto. La ganancia o prdida relacionada con la parte inefectiva
se reconoce en el estado de resultados consolidado. Los
montos acumulados en el patrimonio neto se transfieren al
estado de resultados consolidado, en el ejercicio en que la
transaccin prevista afecta las utilidades. Cuando la transaccin
prevista que est cubierta por un hedge se traduce en el
reconocimiento de un activo no financiero o pasivo no
financiero, las ganancias y prdidas previamente diferidas en
el patrimonio neto se transfieren del patrimonio neto y se
incluyen en el clculo del monto registrado inicial del activo
o pasivo.
Cuando un derivado designado como hedge del flujo
de efectivo caduca o es vendido y todava se espera que se
produzca la transaccin prevista, toda ganancia o prdida
acumulada relacionada con el derivado que se contabiliza
en el patrimonio neto en ese momento, se mantiene en el
patrimonio neto y se le reconoce en el estado de resultados
consolidado, cuando se produce la transaccin prevista.
Cuando ya no se espera que se produzca una transaccin
prevista, la ganancia o prdida acumulada que se contabiliz
en el patrimonio neto se transfiere inmediatamente al estado
de resultados consolidado.
110 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
Derivados No-Hedge
Los instrumentos derivados que no califican ya sea como hedge
de valor equitativo o hedge de flujo de efectivo, son registrados
a su valor equitativo a la fecha del balance, con los cambios
en el valor equitativo reconocidos en el estado de resultados
consolidado.
s) Derivados Implcitos
Los derivados implcitos en otros instrumentos financieros u
otros contratos con prestaciones pendientes, se contabilizan
como derivados separados cuando sus riesgos y caractersticas
no estn estrechamente relacionados con su contrato
o instrumento financiero principal. En algunos casos, los
derivados implcitos pueden designarse como hedges y se
contabilizarn tal como se describe anteriormente.
t) Medicin de Valor Equitativo
El valor equitativo es el precio que se habra recibido por vender
un activo o pagado por transferir un pasivo en una transaccin
regular entre los participantes del mercado, a la fecha de
la evaluacin. La jerarqua del valor equitativo establece tres
niveles para clasificar los datos a usarse con las tcnicas de
valorizacin para medir el valor equitativo. Refirase a la
nota 25 para mayor informacin.
u) Provisiones por Rehabilitacin Ambiental
Por lo general, las actividades de explotacin, extraccin
y procesamiento generan obligaciones de rehabilitacin
ambiental. El trabajo de rehabilitacin puede incluir la clausura
y desmantelamiento de las instalaciones; la eliminacin o
tratamiento de los materiales de desecho; la rehabilitacin de la
mina y el terreno, incluyendo el cumplimiento de la normativa
ambiental y su monitoreo; los costos de seguridad y otros
costos relacionados con la mina necesarios para realizar el
trabajo de rehabilitacin; y la operacin del equipo diseado
para reducir o eliminar los efectos ambientales. La magnitud
del trabajo necesario y los costos asociados dependen de
los requisitos impuestos por las autoridades competentes y
nuestras polticas ambientales. Los costos de funcionamiento
de rutina que podran tener un impacto sobre las actividades
finales de cierre y rehabilitacin, como la manipulacin
de material de desecho realizada como parte integrante de
un proceso de extraccin o produccin, no se incluyen en
la provisin. Los costos que surjan de circunstancias
imprevistas, como la contaminacin causada por descargas
no planificadas, se reconocen como un gasto y pasivo
cuando se produzca el evento que genera una obligacin
y pueda realizarse estimaciones confiables de los costos
de rehabilitacin necesarios.
Normalmente las provisiones para el costo de cada
programa de rehabilitacin se reconocen en el momento
en que se produce la perturbacin del medio ambiente

o se establece una obligacin implcita. Cuando la magnitud
de la perturbacin aumenta durante la vida de una operacin,
la provisin aumenta tambin. Las partes ms importantes
del valor en libros de las provisiones se relacionan con el
cierre/rehabilitacin de pozas de relaves; la demolicin de
edificios/instalaciones mineras; el tratamiento continuo
del agua; y el cuidado y mantenimiento continuos de las minas
cerradas. Los costos incluidos en la provisin comprenden toda
actividad de cierre y rehabilitacin que se tiene previsto que
ocurra de forma progresiva durante la vida de la operacin y
al momento del cierre y despus del cierre, en relacin con las
perturbaciones al medio ambiente a la fecha de declaracin.
Los costos estimados incluidos en la determinacin de
la provisin, reflejan los riesgos y probabilidades de otras
estimaciones de flujos de efectivo necesarias para liquidar
la obligacin en cada operacin particular. Los costos de
rehabilitacin esperados son estimados basados en el costo
del trabajo de consultores externos o el costo de llevar a
cabo el trabajo internamente, dependiendo del propsito
de la gerencia.
El calendario del gasto de rehabilitacin real depende
de un nmero de factores como la vida y naturaleza del activo,
las condiciones de licencia operativa y el ambiente en donde
opera la mina. Los gastos pueden ocurrir antes o despus del
cierre y pueden continuar por un periodo extendido de tiempo
dependiendo de los requerimientos de recuperacin. Las
provisiones por rehabilitacin se miden al valor previsto de los
flujos de efectivo futuros, que excluye el efecto de la inflacin,
descontados a su valor actual utilizando la tasa de descuento
real vigente en US dlares, antes de impuestos y libre de
riesgos. La compensacin del descuento, referida como gasto
de acrecentamiento, se incluye en los gastos financieros
y se traduce en un aumento del monto de la provisin.
Las provisiones se actualizan cada perodo de partes para
los cambios materiales en flujos de efectivo futuros y para
el efecto de un cambio en la tasa de descuento y el cambio en
la estimacin se agrega o deduce del activo relacionado y se
deprecia durante la vida econmica de la operacin a la que
se relaciona.
La formacin de expectativas sobre las actividades
futuras y el monto y calendario de los flujos de efectivo
asociados supone clculos y estimaciones importantes. Dichas
expectativas se forman basndose en los requisitos normativos
y de proteccin del medio ambiente vigentes o, si fueran
ms estrictas, nuestras polticas ambientales que dan lugar
a una obligacin constructiva.
Cuando las provisiones por cierre y rehabilitacin se
contabilizan inicialmente, el costo correspondiente se capitaliza
como un activo, representando parte del costo de adquisicin
de los beneficios econmicos futuros de la operacin. El costo
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
capitalizado de las actividades de cierre y rehabilitacin se
reconoce en propiedad, planta y equipo y se deprecia sobre
la vida econmica esperada de las operaciones relacionadas.
Lo normal es que se produzcan ajustes al monto y
calendario estimados de los flujos de efectivo futuros de cierre
y rehabilitacin, ya que se involucran importantes clculos y
estimaciones. Los factores principales que pueden causar que
cambien los flujos de efectivo esperados son: la construccin de
nuevas instalaciones de procesamiento; los cambios en las
cantidades de material en las reservas y recursos con el cambio
correspondiente en el plan de vida de la mina; caractersticas
cambiantes del mineral que tienen efecto en las medidas de
proteccin ambiental requeridas y los costos relacionados;
cambios en la calidad del agua que tienen efecto en la duracin
del tratamiento del agua requerido; cambios en las tasas de
cambio de moneda y los cambios en las leyes de regulaciones
vigentes de proteccin al medio ambiente.
Las provisiones de rehabilitacin estn ajustadas como
resultado de los cambios en las estimaciones y supuestos.
Dichos ajustes se contabilizan como un cambio en el valor
correspondiente de los activos relacionados, incluyendo la
propiedad mineral relacionada, excepto en donde una
reduccin en la provisin sea mayor que el valor en libro neto
restante de los activos relacionados, en cuyo caso el valor
es reducido a cero y el ajuste restante es reconocido en el
estado de resultados consolidado. En el caso de las minas
cerradas, los cambios en los costos estimados son reconocidos
inmediatamente en los estados consolidados de resultados.
En una mina operativa, el monto registrado ajustado del activo
relacionado es depreciado prospectivamente. Los ajustes
tambin resultan en cambios a los costos financieros futuros.
v) Litigacin y Otras Provisiones
Se reconocen ciertas provisiones cuando existe una obligacin
presente (legal o de manera constructiva) como un resultado de
un evento pasado, por lo que es probable que se requiera una
salida de recursos, para liquidar la obligacin y pueda hacerse
un estimado confiable del monto de la obligacin. Las
provisiones son descontadas a valor presente neto usando una
tasa de descuento antes de impuesto y libre de riesgos en
US dlares y el gasto acumulado es incluido en los costos
financieros.
Ciertas condiciones pueden existir desde la fecha en que
se emiten los estados financieros, que podran resultar en una
prdida para la Compaa, pero que solo se resolvern cuando
uno o ms acontecimientos futuros se produzcan o dejen de
producirse. En la evaluacin de las prdidas por contingencias
relacionadas a acciones legales pendientes en contra nuestra, o
de demandas no interpuestas que pueden resultar en acciones
legales, la Compaa y su asesora legal, evalan los mritos
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 111
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
percibidos de cualquier accin legal o demanda no interpuesta,
as como los mritos percibidos de la compensacin solicitada o
que se prev se nos pueda solicitar.
Si la evaluacin de una contingencia sugiere que es
probable que se produzca una prdida y se puede estimar el
monto de una manera confiable, entonces la prdida es
registrada. Cuando una contingencia de prdida no es probable
pero razonablemente posible, o es probable pero el monto
de la prdida no puede ser estimada de manera confiable,
entonces se divulgan los detalles de la prdida contingente.
Las contingencias de prdida que son consideradas remotas,
generalmente no son divulgadas a menos que involucren
garantas, caso en el cual divulgamos la naturaleza de la
garanta. Los gastos por honorarios de abogados relacionados
a las acciones legales pendientes, son contabilizados a
medida en que incurren. Ganancias contingentes son solo
reconocidas cuando el ingreso de beneficios econmicos
sea virtualmente cierto.
w) Compensacin sobre la Base de Acciones
Barrick ofrece adjudicaciones liquidadas mediante instrumentos
de patrimonio, (Plan de Opcin de Acciones para Empleados
(ESOP), Plan de Compra de Acciones para Empleados
(ESPP), y adjudicaciones liquidadas en efectivo (Unidades de
Acciones Restringidas (RSU), Unidades de Acciones Diferidas
(DSU), y Unidades de Acciones Restringidas por Desempeo
(PRSU) y Unidades de Acciones por Desempeo Otorgadas
(PGSU), dadas como recompensa a ciertos empleados y
ejecutivos de la Compaa.
Las adjudicaciones liquidadas mediante instrumentos
de patrimonio se miden a valor equitativo usando el modelo
Lattice con los datos relacionados del mercado en la fecha de
concesin inicial. El costo se contabiliza durante el perodo
de adquisicin del derecho a la adjudicacin en la misma
categora de gastos, de los gastos de personal del receptor de
la adjudicacin (por ejemplo, el costo de ventas, administracin
del segmento operativo, gestin corporativa) y el asiento
correspondiente se registra en el patrimonio neto. Las
adjudicaciones liquidadas mediante instrumentos de patrimonio
no se recalculan luego de la fecha de concesin inicial.
Las adjudicaciones liquidadas en efectivo se calculan
a valor equitativo inicialmente usando el valor del mercado
de las acciones subyacentes en la fecha de concesin de la
adjudicacin y deben ser recalculadas a valor equitativo en cada
fecha de presentacin de informes hasta la liquidacin. El costo
se contabiliza entonces durante el perodo de adquisicin del
derecho a la adjudicacin. Este gasto, y todo cambio en el
valor equitativo de la adjudicacin, se contabilizan en la misma
categora de gastos, de la nmina del receptor de la
adjudicacin. El costo de una adjudicacin liquidada en efectivo
se contabiliza dentro de los pasivos hasta la liquidacin.
112 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
Usamos el mtodo acelerado (al que tambin se hace
referencia como adquisicin del derecho escalonado) para
imputar gastos por opcin de compra de acciones durante el
perodo de adquisicin del derecho. Los gastos por opcin de
compra de acciones incorporan una tasa de caducidad prevista.
La tasa de caducidad prevista se calcula basndose en las tasas
de caducidad histricas y las expectativas de las tasas de
caducidad futuras. Realizamos ajustes si la tasa de caducidad
real difiere de la tasa prevista.
Plan de Opcin de Acciones para Empleados (ESOP)
Segn el plan de opcin de compra de acciones ESOP de
Barrick, ciertos ejecutivos y empleados claves de la Corporacin
pueden comprar acciones comunes, a un precio de ejercicio
que es igual a la cotizacin de cierre de la accin, el da anterior
al otorgamiento de la opcin. La fecha de otorgamiento es la
fecha en que los detalles, incluyendo el nmero de las opciones
otorgadas por individuo y el precio de ejercicio, son aprobados.
Las opciones de compra de acciones pasan a ser exigibles
uniformemente durante cuatro aos, a partir del ao que sigue
al otorgamiento. El acuerdo ESOP tiene trminos de adquisicin
del derecho escalonados y, por ende, ser necesario valorizar y
contabilizar por separado los diversos perodos de adquisicin
del derecho, durante sus respectivos perodos de adquisicin
del derecho. El gasto de compensacin de los instrumentos
emitidos por cada otorgamiento bajo ESOP es calculado usando
el modelo Lattice. El gasto por compensaciones se ajusta en
funcin de la tasa de caducidad estimada, que se calcula
basndose en las tasas de caducidad histricas y las
expectativas de las tasas de caducidad futuras. Realizamos
ajustes si la tasa de caducidad real difiere de la tasa prevista.
Unidades de Acciones Restringidas (RSU)
Bajo nuestro plan RSU, a algunos empleados seleccionados
se les otorga unidades de acciones restringidas RSUs, las cuales
tienen un valor igual a una accin ordinaria de Barrick.
Las RSUs son exigibles al final de dos aos y medio a tres y
son liquidadas en efectivo, cuando son exigibles. RSUs
adicionales son abonadas para reflejar los dividendos pagados
por las acciones ordinarias de Barrick, durante el perodo en
que son exigibles.
Un pasivo por RSUs se calcula a valor equitativo en la
fecha de concesin y se ajusta posteriormente en funcin
de los cambios en el valor equitativo. El pasivo es reconocido
de manera lineal durante el perodo de adquisicin
del derecho, con un cargo correspondiente al gasto por
compensaciones como un componente de la gestin
corporativa y administracin del segmento operativo.
Los gastos por compensaciones para las RSU incorporan
una estimacin de las tasas de caducidad previstas sobre
la base de las cuales se ajusta el valor equitativo.

Unidades de Acciones Diferidas (DSU)
En base a nuestro plan DSU, los Directores deben recibir una
porcin especfica de su pago bsico anual de retencin en
forma de DSUs, con la opcin de elegir si quieren recibir
el 100% de su retencin en DSUs. Cada DSU tiene el mismo
valor que una accin ordinaria de Barrick. Los DSUs deben de
retenerse hasta que el Director deje el Directorio, momento en
el cual el valor en efectivo de los DSUs le sern pagados. DSUs
adicionales son abonados para reflejar los dividendos pagados
en las acciones ordinarias de Barrick. El valor equitativo inicial
del pasivo es calculado a la fecha del otorgamiento y es
reconocido inmediatamente. Posteriormente, en cada fecha
de reporte y en la liquidacin, el pasivo es medido nuevamente
con cualquier cambio en el valor equitativo registrado como
gasto de compensacin en el perodo. Los ejecutivos pueden
tambin elegir una porcin o el total de su incentivo
compensatorio en la forma de DSUs.
Unidades de Acciones Restringidas
por Desempeo (PRSU)
Bajo el plan PRSU, a algunos empleados seleccionados se les
otorga PRSUs, las cuales cada unidad PRSU tiene un valor igual
a una accin ordinaria de Barrick. Las PRSUs son transferidas al
final de un perodo de tres aos y son liquidadas en efectivo en
el tercer aniversario de su fecha de otorgamiento. PRSUs
adicionales son abonadas para reflejar los dividendos pagados
por las acciones ordinarias de Barrick, durante el perodo en
que son transferidos los derechos. El momento en que se
transfieren los derechos y por lo tanto responsabilidad, se basa
en el logro del desempeo de metas y la liquidacin variar
en un rango de 0% a 200% de las unidades originales de
otorgamiento.
El Valor de una PRSU refleja el valor de una accin
ordinaria de Barrick y el nmero de acciones emitidas es
ajustado por su desempeo relativo frente a ciertos
competidores y otras medidas financieras internas de
desempeo. Por lo tanto, el valor equitativo de las PRSUs es
determinada con referencia al precio de cierre de la accin
en cada fecha de re-evaluacin.
El valor equitativo inicial del pasivo se calcula a la fecha
de la concesin y es reconocido dentro de los gastos de
compensacin, usando el mtodo lineal durante el perodo
de adquisicin del derecho. Posteriormente, en cada fecha de
presentacin de informes y en la liquidacin, el pasivo es
recalculado, con cualquier cambio en el valor equitativo
registrado como gasto de compensacin. El valor equitativo
es ajustado por la tasa de caducidad estimada revisada.
Unidades Accionarias Otorgadas por Desempeo (PGSU)
En el marco de nuestro plan de PGSU, a los empleados
seleccionados se les otorga PGSU, donde cada PGSU tiene
un valor igual al de una accin comn de Barrick. Las
adjudicaciones anuales de PGSU se determinan basndose
en un mltiplo que va de una a seis veces el sueldo bsico
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
(dependiendo del puesto y el nivel de responsabilidad),
multiplicado por un factor de rendimiento. El nmero de PGSU
otorgadas al participante de un plan se determina dividiendo
el valor en dlares de la adjudicacin entre la cotizacin de
cierre de las acciones comunes del da anterior al otorgamiento.
Una vez conferidas, las PGSU se convierten en acciones
comunes y estas acciones no pueden ser vendidas hasta que
el empleado se jubile o deje Barrick. Los derechos sobre las
PGSU se adquieren al cabo de tres aos a partir de la fecha
de la adjudicacin.
El valor equitativo inicial del pasivo se calcula a la fecha
de la concesin y es reconocido dentro de los gastos de
compensacin, usando el mtodo lineal durante el perodo de
adquisicin del derecho. Posteriormente, en cada fecha de
presentacin de informes y en la liquidacin, el pasivo es
recalculado, con cualquier cambio en el valor equitativo
registrado como gasto de compensacin. El valor equitativo
es ajustado por la tasa de caducidad estimada revisada.
Plan de Compra de Acciones para Empleados
Bajo el plan ESPP Barrick les permite a los empleados poder
comprar acciones de la Compaa, mediante deducciones de
la nmina. Cada ao, los empleados pueden contribuir con
1%6% de la combinacin de su salario base y bono anual y
Barrick va a igualar el 50% de la contribucin, hasta un
mximo de $5.000 al ao.
Tanto Barrick como el empleado hacen las contribuciones
en una base bimensual y los fondos son transferidos a un
custodio que compra en el mercado las Acciones Comunes de
Barrick en el mercado libre. Las acciones compradas con las
contribuciones de los empleados no tiene requerimientos de
transferencia, sin embargo, las acciones compradas con las
contribuciones de Barrick se transfieren al ao desde la fecha
de la contribucin. Todos los ingresos por dividendos son
usados para comprar acciones adicionales de Barrick.
Barrick registra un gasto, igual a su contribucin bimensual
en efectivo. No se aplica ninguna tasa de caducidad a los
montos devengados. Cuando un empleado se retira antes
del periodo de transferencia, se revierte todo devengo por
contribuciones por parte de Barrick durante el ejercicio
relacionado con dicho empleado.
x) Beneficios Post-Jubilacin
Planes de Pensin con Aportes Definidos
Ciertos empleados participan en planes de beneficios con
aportes definidos para empleados, en el que contribuimos
hasta el 6% del salario anual de los empleados. Tambin
contamos con un plan de jubilacin para ciertos ejecutivos de
Barrick, bajo el cual aportamos un 15% del sueldo anual del
ejecutivo y el incentivo anual a corto plazo. Las contribuciones
son reconocidas como un gasto por compensacin, a medida
en que se incurren. La Compaa no tiene ms obligaciones
de pago una vez que se hayan pagado las contribuciones.
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 113
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Planes de Pensin con Beneficios Definidos
Tenemos planes calificados de pensin con beneficios definidos,
que cubren a algunos de nuestros empleados en los Estados
Unidos y Canad y les provee beneficios basados en los aos de
servicio del empleado. Nuestra poltica es financiar los montos
necesarios en una base actuarial, para proveer suficientes
activos para satisfacer los beneficios por pagar a los miembros
del plan. Los activos de los planes son administrados por
fideicomisos independientes y son invertidos principalmente
en valores de renta fija y acciones.
As como los planes calificados, tenemos planes no
calificados de pensin con beneficios definidos, que cubren a
ciertos empleados y a antiguos directores de Barrick. No hay
provisin de fondos para estos planes y se requiere que los
aportes para ejercicios futuros sean iguales a los pagos de
beneficios.
Las ganancias y prdidas actuariales que surjan de los
ajustes por la experiencia y los cambios en los supuestos
actuariales se cargan o ingresan a patrimonio neto en otros
ingresos integrales (OCI) en el perodo en que surjan.
Nuestras valoraciones se realizan con el mtodo de la
unidad de crdito proyectada. Registramos la diferencia entre
el valor equitativo de los activos afectos al plan y el valor actual
de las obligaciones derivadas del plan como un activo o pasivo
en el balance consolidado.
Activos y Pasivos del Plan de Pensiones
Los activos del plan de pensiones, que consisten principalmente
de valores accionarios y de renta fija, son valorizados usando
los precios cotizados del mercado actual. Las obligaciones del
plan y el costo de pensiones anuales son determinadas en
una base actuarial y son afectados por diversos supuestos y
estimaciones, incluyendo el valor del mercado de los activos
del plan, los estimados de los retornos esperados de los activos
del plan, tasas de descuentos, futuros aumentos de salarios
y otros supuestos.
La tasa de descuento y expectativa de vida son los
supuestos que generalmente tiene el efecto ms significativo
en nuestros costos y obligaciones de pensin.
Otros Beneficios de Post-jubilacin
Nosotros proveemos beneficios mdicos, dentales y de seguro
de vida post-jubilacin para ciertos empleados. Las ganancias
y prdidas actuariales que resultan de las variaciones entre los
resultados reales y las estimaciones econmicas o supuestos
actuariales, son registradas en OCI.
y) Nuevos Estndares Contables Adoptados
durante el Ao
La Compaa ha adoptado IFRIC 21 Gravmenes desde el
1 de enero de 2014.
114 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
IFRIC 21 Gravmenes
En mayo de 2013, el IASB emiti el IFRIC 21 Gravmenes,
que establece la contabilidad para una obligacin de pagar
un gravamen que no constituye un impuesto a la renta.
La interpretacin identifica cul es el hecho obligante que da
origen al pago de un gravamen y cundo debe reconocerse
un pasivo. Hemos evaluado el impacto de IFRIC 21 Gravmenes
y concluimos que no tiene un impacto significativo en nuestros
estados financieros consolidados.
z) Nuevos Estndares Contables Emitidos
Pero Aun No Efectivos
IFRS 9 Instrumentos Financieros
En julio de 2014, el IASB emiti la versin final de la IFRS 9
Instrumentos Financieros, reuniendo las fases de clasificacin
y valoracin, desvalorizacin y contabilidad de operaciones
de cobertura (hedge) del proyecto del IASB para sustituir la
IAS 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Valoracin.
IFRS 9 conserva pero simplifica el modelo de medicin mixto
y establece dos categoras de medicin principales para los
activos financieros: el costo amortizado y el valor equitativo.
La IFRS 9 enmienda algunos de los requisitos de la IFRS 7
Instrumentos Financieros: Divulgacin de Informacin,
incluyendo las divulgaciones aadidas sobre inversiones en
instrumentos de patrimonio calculados a valor equitativo en OCI
y la orientacin sobre pasivos financieros y baja en cuentas de
instrumentos financieros.
La fecha obligatoria de entrada en vigencia de la IFRS 9
seran perodos anuales a partir del 1 de enero de 2018, o
fecha posterior, permitindose la adopcin anticipada. La IFRS 9
se aplicar a partir del 1 de enero de 2015 y por ende,
enmendaremos nuestra poltica contable para instrumentos
derivados y contabilidad de coberturas (hedge) a fin de reflejar
la adopcin anticipada. Esperamos tener una menor volatilidad
en nuestros estados de ingresos y gastos y un incremento
en el monto de las ganancias y prdidas no realizadas que
se declaran en OCI como consecuencia de haber adoptado
la IFRS 9.
IFRS 15 Ingresos Procedentes de Contratacin
con Clientes
En mayo de 2014, el IASB emiti la IFRS 15 Ingresos
procedentes de contratacin con clientes, que cubre los
principios que una entidad deber aplicar para dar a conocer
informacin til a los usuarios de estados financieros acerca
de la naturaleza, monto, fecha e incertidumbre de los ingresos
y flujos de efectivo que surjan de un contrato con un cliente.
La aplicacin de la norma es obligatoria para los perodos de
declaracin anual que comiencen el 1 de enero de 2017,
o en fecha posterior, permitindose la aplicacin anticipada.
Actualmente estamos evaluando las repercusiones en nuestros
estados financieros consolidados, junto con la fecha que nos
fijemos para la adopcin de la IFRS 15.

3 Criterios, Estimaciones, Supuestos y Riesgos Significativos
Muchos de los montos incluidos en el balance consolidado
requieren que la gerencia utilice criterios y/o estimaciones.
Estos criterios y estimaciones se evalan permanentemente
y se basan en la experiencia y el conocimiento de la gerencia
de los hechos y circunstancias pertinentes. Los resultados reales
pueden diferir de los montos estimados. Informacin sobre
dichas valoraciones y estimaciones estn contenidas en la
descripcin de nuestras polticas contables y/o otras notas a los
estados financieros. Las reas claves donde se han hecho los
criterios, estimaciones y supuestos, se resumen a continuacin.
Reservas y Recursos
Estimaciones de las cantidades de reservas minerales probadas
y probables y recursos minerales, son la base de nuestros
planes LOM para la vida til de la mina, que se usan para
un nmero importante de propsitos empresariales y de
contabilidad, incluyendo: el clculo del gasto por depreciacin;
la capitalizacin de los costos de stripping de la fase de
produccin; y, el pronstico del calendario de los pagos
relacionados con la provisin por rehabilitacin ambiental.
Adicionalmente, los planes LOM se utilizan en el examen para
desvalorizacin para el goodwill y los activos no corrientes.
Calculamos nuestras reservas de mineral y recursos minerales
basndonos en la informacin recopilada por personas
calificadas, tal como se las define de conformidad con los
requisitos del Instrumento Nacional 43-101, Normas de
Divulgacin de Proyectos Mineros, de los Administradores
de Valores de Canad. Refirase a las notas 18 y 20.
Desvalorizacin y Reversin de Desvalorizacin de
los Activos No Corrientes y Desvalorizacin del Goodwill
Si hubiese algn indicio de desvalorizacin, se comprobar la
desvalorizacin del goodwill y los activos no corrientes y en
el caso de goodwill, se realizar una vez por ao al inicio del
cuarto trimestre, para nuestros segmentos operativos. Para
calcular los valores equitativos estimados de las unidades
generadoras de efectivo CGUs para las comprobaciones de
desvalorizacin de los activos no corrientes y CGUs o grupos de
CGUs para las comprobaciones de desvalorizacin del goodwill,
la administracin debe realizar estimaciones y supuestos
relacionados con los niveles de produccin futuros, los costos
de explotacin y gastos de capital tal como se consignan en
nuestros planes LOM para la vida til de la mina, los precios
futuros de los metales, los tipos de cambio, valor Activo Neto
mltiplos (NAV) valor de reservas fuera de los planes LOM en
relacin con los supuestos relacionados a entidades comparables
y valores del mercado por onza y por libra y las tasas de
descuento. Cualquier cambio en alguno de los supuestos o
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
estimaciones utilizados para determinar el valor equitativo podra
afectar el anlisis de desvalorizacin. Refirase a la nota 2n,
nota 2p y a la nota 20, para mayor informacin. Salvo lo
divulgado en la nota 20, no hemos identificado ningn
desencadenante de desvalorizacin ni ningn indicador de que
sea necesario someter a prueba las desvalorizacin anteriores
para identificar reversiones para el ao finalizado el 31 de
diciembre de 2014.
Provisiones por Rehabilitacin Ambiental
La administracin evala su provisin por rehabilitacin
ambiental anualmente o cuando tiene acceso a nueva
informacin. Esta evaluacin incluye la estimacin de los costos
futuros de rehabilitacin, el cronograma de estos gastos y el
impacto de los cambios en las tasas de descuento y los tipos
de cambio. Los gastos efectivos futuros pueden diferir de los
montos actualmente provistos si las estimaciones realizadas
son significativamente distintas de los resultados efectivos o si
existen cambios significativos en los requisitos ambientales y/o
normativos en el futuro. Refirase a las notas 2u y 26 para
mayor informacin.
Impuestos
La administracin debe realizar estimaciones relacionadas con
la base tributaria de los activos y pasivos, y los activos y pasivos
por impuesto sobre la renta diferido relacionados, los montos
contabilizados para las posiciones fiscales inciertas, el clculo
del gasto por impuesto sobre la renta y los impuestos
indirectos, y las estimaciones de repatriacin de utilidades, que
afectaran el reconocimiento de las retenciones en origen y los
impuestos relacionados con la base imponible en el exterior
sobre subsidiarias/afiliadas. Algunas de estas estimaciones
requieren que la administracin haga estimaciones de los
beneficios imponibles futuros, y la recuperacin de los
impuestos indirectos, y si los resultados efectivos son
significativamente distintos de nuestras estimaciones, podra
verse afectada la capacidad de realizar los activos por impuesto
diferido e impuestos indirectos por cobrar, contabilizados en
nuestro balance. Refirase a la nota 2i, nota 11 y nota 29 para
mayor informacin.
Contingencias
Las contingencias podran ser posibles activos o posibles pasivos
que surjan de eventos pasados, los que por su naturaleza
solo podran ser resueltos cuando uno o ms acontecimientos
futuros, que no estn totalmente bajo nuestro control, se
produzcan o dejen de producirse. La evaluacin de dichas
contingencias conlleva inherentemente el ejercicio de opiniones
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 115
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

y estimaciones sobre los futuros eventos. En la evaluacin de Otras Notas a los Estados Financieros
las prdidas por contingencias relacionadas a acciones legales Nota Pgina
pendientes en contra nuestra, o demandas no interpuestas que
Desinversiones 4 116
pueden resultar en acciones legales o en acciones regulatorias
Informacin de segmentos 5 117
o del gobierno que puedan afectar en forma negativa a nuestra
Ventas 6 120
empresa u operaciones, la Compaa y su asesora legal,
Costo de ventas 7 120
evalan los mritos percibidos de cualquier accin legal o
Gastos de exploracin, evaluacin y proyectos 8 122
demanda u acciones no interpuestas, as como los mritos
Otros gastos (ingresos) 9 122
percibidos de la naturaleza y el monto de la compensacin
Gastos generales y administrativos 10 122
solicitada o que se prev se nos pueda solicitar, cuando
Gasto de impuesto a la renta 11 122
determinan el monto, si lo hubiera, para reconocerlo como
Prdidas por accin 12 124
un pasivo contingente o para evaluar el efecto en el monto
Costos financieros 13 124
registrado del activo. Los activos contingentes no son
Flujo de efectivo otros tems 14 124
reconocidos en los estados financieros consolidados. Refirase
Inversiones 15 125
a la nota 35 para mayor informacin.
Inventarios 16 126
Cuentas por cobrar y otros activos corrientes 17 127
Pascua-Lama
Propiedad, planta y equipo 18 128
Como consecuencia de nuestra decisin de suspender la
Goodwill y otros activos intangibles 19 129
construccin de nuestro proyecto Pascua-Lama, se ha aplicado
Desvalorizacin de goodwill y activos no corrientes 20 131
una considerable dosis de criterio y valoracin para determinar
Otros activos 21 136
nuestros pasivos acumulados, lo que incluye: desmovilizacin,
Cuentas por pagar 22 137
reclamaciones contractuales, pagos por cese de servicio y
Otros pasivos corrientes 23 137
reintegro del IVA previamente recibido en Chile. Para los
Instrumentos financieros 24 137
contratistas, es necesario calcular las acumulaciones por el
Mediciones de valor equitativo 25 147
trabajo completado pero todava no facturado basndose en
Provisiones 26 149
evaluaciones subjetivas del grado de avance de su trabajo en
Administracin del riesgo financiero 27 150
relacin con las facturas presentadas; y por los costos que
Otros pasivos no corrientes 28 153
surjan de los contratos vigentes para las obligaciones legales o
Impuestos a la renta diferidos 29 154
implcitas que surjan de nuestras acciones de desmovilizacin.
Capital accionario 30 156
Adems, hemos recibido devoluciones de IVA en Chile por
Participaciones no controladoras 31 157
$543 millones que debern reintegrarse si el proyecto no
Remuneracin del personal administrativo clave 32 158
empieza a producir para 2017, los cuales no se han devengado
Compensacin sobre la base de acciones 33 158
dado que la suspensin se considera temporal. Esperamos
Beneficios post-jubilacin 34 160
poder prorrogar la fecha de inicio de la produccin con las
Contingencias 35 164
autoridades chilenas para evitar devolver estos importes,
aunque si la gestin fuera infructuosa, tendramos que
devolverlos. Tambin asentamos un IVA recuperable en
4 Desinversiones
Argentina de $461 millones al 31 de diciembre de 2014
(31 de diciembre de 2013 $519 millones), que podra no ser
recuperable si el proyecto no avanza a la fase de produccin a) Venta del 50 por ciento de participacin
y queda sujeto al riesgo de devaluacin ya que los importes en Jabal Sayid
son recuperables en pesos argentinos. El 13 de julio de 2014, Barrick suscribi un acuerdo para formar
Refirase a la nota 27 para un resumen de nuestros riesgos un joint venture con Maaden con el fin de operar el proyecto
financieros claves. de cobre Jabal Sayid. Maaden, que es propiedad en un
50 por ciento del Gobierno de Arabia Saudita, adquiri su
participacin del 50 por ciento en la nueva compaa joint
venture mediante un pago en efectivo de $216 millones.
La transaccin se concret el 3 de diciembre de 2014.
Ya que la transaccin result en prdida de control, los activos
y pasivos se amortizaron a su valor equitativo menos los costos
de venta, lo que tuvo como consecuencia una prdida por
desvalorizacin de $514 millones, incluyendo $316 millones
de goodwill para el ao finalizado el 31 de diciembre de 2014.
Refirase a la nota 20 para mayores detalles de la prdida
por desvalorizacin.

116 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014


Jabal Sayid es un acuerdo conjunto que est estructurado
en una entidad separada de la cual Barrick es accionista del
50 por ciento. Los trminos contractuales del acuerdo proveen
que tenemos derecho al 50 por ciento de los ingresos netos de
la entidad, y por lo tanto, concluimos que es una Joint Venture
y, como tal, la registramos como una inversin bajo el mtodo
de capital accionario.
b) Venta de Activos Australianos
El 31 de enero de 2014, finalizamos la venta de nuestra mina
Plutonic, por un ingreso total en efectivo de $22 millones.
Adicionalmente, el 1 de marzo de 2014, completamos la venta
de nuestra mina Kanowna por un ingreso total en efectivo de
$67 millones. Las transacciones resultaron en una prdida de
$5 millones, para el ao finalizado el 31 de diciembre de 2014.
El 30 de setiembre de 2013, registramos la venta de los
activos Yilgarn South, que comprende las minas Granny Smith,
Lawlers y Darlot de Australia por un producto total de
$266 millones, que consistieron en $135 millones en efectivo
y $131 millones en acciones Gold Fields Limited (GFL).
Evaluamos las acciones GFL usando el precio del mercado al
30 de setiembre de 2013 y no existe ninguna restriccin en la
fecha en que podamos vender estas acciones. Como resultado
de esta venta, asentamos una ganancia de $11 millones para
el ao terminado el 31 de diciembre de 2013.
c) Venta del 10% de participacin en Acacia
El 11 de marzo de 2014, completamos la desinversin de
41 millones de acciones ordinarias en Acacia, lo que representa
el aproximadamente el 10% del capital de acciones ordinarias
emitidas de Acacia por un ingreso neto en efectivo de
$186 millones. Tras la desinversin, seguimos reteniendo una
participacin controladora en Acacia y seguimos consolidando
Acacia. Hemos dado cuenta de la desinversin como una
transaccin de capital y, en consecuencia, hemos registrado la
diferencia entre el producto recibido y el valor neto contable de
5 Informacin de Segmentos
Como resultado de los cambios organizacionales que fueron
implementados en el tercer trimestre de 2014, hemos
determinado que nuestros Co-Presidentes, en actividad
conjunta, son Jefes de Operaciones Responsables de la Toma de
Decisiones de Barrick (CODM). Comenzando desde el cuarto
trimestre de 2014 el CODM revisa los resultados operativos,
evala el desempeo y toma las decisiones de asignacin de
capital para los niveles de minas y de proyectos, con la
excepcin de Acacia que es revisada y evaluada como un
negocio separado. Por lo tanto, cada mina individual y Acacia
son segmentos operativos para fines de reportes financieros.
Como resultado, nuestros anteriores segmentos operativos
Portafolio Norteamrica, Australia Pacfico y Cobre han sido
eliminados y cada mina individual dentro de esos segmentos es
ahora un segmento operativo. Para fines de reportes
financieros de segmentos, presentamos nuestros segmentos
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
$179 millones como $7 millones de capital pagado adicional en
el patrimonio neto.
d) Venta de la Mina Marigold
El 4 de abril de 2014, completamos la venta de nuestra
participacin minoritaria de nuestra mina Marigold, por un
producto total en efectivo de $86 millones, La transaccin result
en una ganancia de $21 millones para el ao finalizado el 31 de
diciembre de 2014.
e) Venta de Barrick Energy
El 31 de Julio de 2013, finalizamos la venta de Barrick Energy
por un producto total de $435 millones, que consistieron
de $387 millones en efectivo y una regala futura valorada
en $48 millones. Como resultado de la venta, asentamos
una prdida de $519 millones, para el ao finalizado el
31 de diciembre de 2013, representando la diferencia entre
el producto neto y nuestro monto registrado.
Los estados de resultados resumidos de Barrick Energy
para el ao terminado el 31 de diciembre de 2013 que ha sido
presentado como operacin discontinuadas en el estado de
resultados consolidado, fue el siguiente:
Para el ao terminado el 31 de diciembre 2013
Ingreso $ 93
Costo de ventas1 79
Prdida por revaloracin/desvalorizacin 519
Otro gasto 13
Prdida antes de partidas financieras e impuestos a la renta (518)
tems financieros (1)
Prdida antes de impuestos a la renta (519)
Recuperacin de impuesto a la renta 13
Prdida neta $ (506)
1. Incluye la depreciacin de $43 millones para el ao terminado el 31 de
diciembre de 2013.
operativos a reportar de la siguiente manera: ocho minas
de oro individuales, Acacia y nuestro proyecto Pascua-Lama.
Los segmentos operativos restantes han sido agrupados en
otras dos categoras: (a) nuestras de minas oro restantes y
(b) nuestras dos minas de cobre.
El desempeo del segmento es evaluado de acuerdo a un
nmero de medidas, incluyendo el ingreso operativo antes de
impuestos a la renta, los niveles de produccin y los costos de
produccin de la unidad. El impuesto sobre la renta, la
administracin de segmento operativo, los ingresos y gastos
financieros, los cargos por desvalorizacin y reversiones, las
amortizaciones de la inversin y las ganancias/prdidas por
instrumentos derivados no usados como cobertura (non-hedge)
se manejan sobre una base consolidada y, por ende, no se
reflejan en los ingresos por segmentos.
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 117
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Informacin de Estado de Resultados Consolidado

Costo de Ventas

Costo de
mina directo Gastos de Ingresos
& regalas y exploracin, Otros (prdidas)
relaciones con evaluacin gastos de
Para el ao terminado el 31 de diciembre de 2014 Ventas la comunidad Depreciacin y proyectos (ingresos)1 segmento

Goldstrike $ 1.154 $ 519 $ 132 $ 1 $ 6 $ 496

Cortez 1.093 432 255 1 12 393
Pueblo Viejo 1.552 642 243 (2) 669
Lagunas Norte 775 243 92 2 (1) 439
Veladero 894 438 116 3 7 330
Turquoise Ridge 252 94 17 1 1 139
Porgera 644 465 80 2 13 84
Kalgoorlie 417 267 42 1 1 106
Acacia 923 564 129 18 21 191
Pascua-Lama 14 113 (12) (115)
Otras Minas Oro 1.282 785 301 13 (4) 187
Otras Minas Cobre2 1.226 787 174 42 (10) 233
$ 10.212 $ 5.236 $ 1.595 $197 $ 32 $ 3.152

Informacin de Estado de Resultados Consolidado

Costo de ventas
Costo de
mina directo Gastos de Ingresos
& regalas y exploracin, Otros (prdidas)
relaciones con evaluacin gastos de
Para el ao terminado el 31 de diciembre de 2013 Ventas la comunidad Depreciacin y proyectos (ingresos)1 segmento
Goldstrike $ 1.252 $ 550 $ 112 $ $ 9 $ 581
Cortez 1.938 315 321 3 10 1.289
Pueblo Viejo 995 435 139 (9) 430
Lagunas Norte 839 227 54 3 7 548
Veladero 941 400 168 6 13 354
Turquoise Ridge 225 95 14 1 115
Porgera 659 450 74 7 12 116
Kalgoorlie 468 281 28 1 4 154
Acacia 937 596 160 17 49 115
Pascua-Lama 3 388 (391)
Otras Minas Oro 2.474 1.485 409 30 25 525
Otras Minas Cobre2 1.653 926 188 57 14 468
$ 12.381 $ 5.760 $ 1.670 $512 $ 135 $ 4.304
1. Otros gastos incluyen gastos de acrecentamiento, el que est incluido en los costos financieros en el estado de resultados consolidado. Para el ao terminado el
31 de diciembre de 2014, el gasto de acrecentamiento fue de $51 millones (2013: $51 millones). Refirase a la nota 9a para los detalles de Otros gastos (ingresos).
2. Incluye los gastos de exploracin y evaluacin y las prdidas de participantes de capital que tienen nuestros proyectos de cobre.

Conciliacin de Ventas por Segmento con Prdidas de Operaciones Continuas Antes de los Impuestos a la Renta
Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013
Ventas por segmento $ 3.152 $ 4.304
Otros ingresos1 27 146
Otros costo de ventas/amortizacin1,2 1 101
Gastos de exploracin, evaluacin y proyectos no atribuible a segmentos (195) (168)
Gastos generales y administrativos (385) (390)
Otros ingresos (gastos) no atribuibles a segmentos (5) 28
Cargos por desvalorizacin (4.106) (12.687)
Perdida por conversin de moneda (132) (180)
Rehabilitacin de minas cerradas (83) (100)
Ingresos financieros 11 9
Costos financieros (incluye acrecentamiento que no es del segmento) (745) (606)
Ganancias (prdidas) no realizadas de derivados no-hedge (193) 76
Prdida antes de impuestos sobre la renta $ (2.653) $ (9.467)

1. Otros ingresos y costos de ventas representa ingreso de Pierina, que no es parte de ninguno de nuestros segmentos operativos. Pierina inici su cierre en el 2013.
2. Incluye todas las ganancias/prdidas realizadas hedge.

118 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Informacin Geogrfica Activos no corrientes1 Ingresos2

Al 31 de Al 31 de
diciembre diciembre
de 2014 de 2013 2014 2013

Estados Unidos $ 9.455 $ 7.014 $ 3.095 $ 4.117

Zambia 395 1.036 515 666
Chile 3.711 3.998 711 987
Repblica Dominicana 5.208 4.836 1.552 995
Argentina 2.517 2.425 894 941
Tanzania 1.717 1.549 923 937
Canad 495 448 283 278
Arabia Saudita 343 741
Australia 1.155 997 821 1.962
Papua Nueva Guinea 668 672 644 659
Per 1.045 734 801 985
No asignados1 1.020 6.786

Total $ 27.729 $ 31.236 $ 10.239 $ 12.527

1. Como resultado de la reorganizacin de nuestros segmentos operativos en el cuarto trimestre del 2014, la presentacin de la informacin de los activos
no-corrientes del 2014 difiere de la informacin del 2013, la cual refleja la presentacin bajo el previo agrupamiento de segmentos operativos. La principal
diferencia se refiere a la presentacin de goodwill en nuestras anteriores unidades operativas en el 2013 mientras que la estamos presentando con las minas
individuales en el 2014. Hemos determinado que no es practico restablecer informacin comparativa del ao anterior en nuestra presentacin de segmentos del
presente ao, ni es practico hacer publico informacin del 2014 dentro del agrupamiento de segmentos previo, ya que las desvalorizaciones de goodwill registradas
en cada uno del 2013 y 2014 podran ser determinadas al nivel de segmento operativo lo que es diferente en cada ao. Como resultado, la informacin de activos
no-corrientes se presenta bajo la presentacin actualizada de segmentos y la informacin comparativa 2013 se presenta bajo el agrupamiento previo de segmentos.
2. Presentado en base a la ubicacin en donde se origin la venta.

Informacin de Gastos de Capital Gastos de capital por segmentos1

Para el ao Para el ao
terminado el 31 terminado el 31
de diciembre de diciembre
de 2014 de 2013

Goldstrike $ 558 $ 474

Cortez 189 396
Pueblo Viejo 134 169
Lagunas Norte 82 145
Veladero 173 208
Turquoise Ridge 30 55
Porgera 33 171
Kalgoorlie 66 66
Acacia 254 387
Pascua-Lama 195 2.226
Otras Minas Oro 183 487
Otras Minas Cobre 298 405

Total segmento $ 2.195 $ 5.189

Otros tems no asignados a segmentos 69 120

Total $ 2.264 $ 5.309

1. Los gastos de capital por segmentos son presentados para propsitos de informacin administrativa interna en base devengada. Los gastos de capital en los
Estados Consolidados de Flujo de Efectivo son presentados en base a efectivo. En el 2014, los gastos de efectivo fueron $2.432 millones (2013: $5.501 millones)
y la disminucin en los gastos acumulados fue de $168 millones (2013: $192 millones de disminucin).

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 119

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

6 Ventas Ventas Provisionales de Cobre y Oro

Tenemos ventas con precios provisionales, en las que el precio
Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 final, con referencia al ndice relacionado para el oro y cobre,
Ventas de barras de oro1 est pendiente a la fecha del balance. Nuestra exposicin
Ventas en mercado spot $ 8.471 $ 10.427 al 31 de diciembre de 2014, al impacto de los movimientos
Ventas de concentrado 273 243 de los precios de commodities del mercado para las ventas
con precios provisionales, se establece en el siguiente cuadro:
$ 8.744 $ 10.670
Impacto en
Ventas de cobre1 ingresos netos
Ventas de cobre catdico $ 710 $ 987 antes de
Ventas de concentrado 514 664 impuestos del
10% por
$ 1.224 $ 1.651 Volmenes movimientos de
sujetos a precios del
2
Otras ventas $ 271 $ 206 precios finales mercado M $
Total $ 10.239 $ 12.527
Al 31 de diciembre 2014 2013 2014 2013
1. Los ingresos incluyen montos transferidos de OCI a ingresos por hedges de
flujo de efectivo de commodities (ver nota 24d). Libras de cobre (millones) 82 63 $ 24 $ 21
2. Ingresos incluye la venta de sub-productos para nuestras minas de oro y cobre Onzas de oro (000s) 28 19 3 3
y las ventas de energa de Monte Ro.

Principales Productos Para el ao terminados el 31 de diciembre de 2014, nuestras

Todas nuestras operaciones mineras de oro producen oro en ventas de cobre con precios provisionales incluyen prdidas de
forma dor, excepto las minas de oro de Acacia Bulyanhulu y $38 millones (2013: $9 millones de prdidas) y nuestras ventas
Buzwagi que producen ambas concentrado de oro y oro dor. de oro con precios provisionales incluyen prdidas con precios
El oro dor es un lingote de oro no refinado, que comnmente provisionales de $1 milln (2013: $10 millones de prdidas).
contiene 90% de oro y que se refina a un lingote de oro puro Al 31 de diciembre de 2014, nuestras ventas de cobre y
antes de venderlo a nuestros clientes. El concentrado de oro oro con precios provisionales, sujetas a acuerdo final, fueron
es un producto de procesamiento que contiene el mineral registradas a precios promedios de $2,88/lb (2013: $3,34/lb) y
valioso de oro y del cul se ha eliminado la mayora del $1.201/oz (2013: $1.349/oz) respectivamente. La sensibilidad
mineral de desecho. En nuestra mina Lumwana se produce de las tablas anteriores ha sido determinada como el impacto
un concentrado que principalmente contiene cobre. En nuestra de un cambio del 10% en los precios de las commodities, a
mina Zaldvar producimos cobre catdico, que contiene cada fecha de informe, mientras que se mantiene constantes
99.9% de cobre. todas las otras variables, incluyendo las tasas de cambio de
moneda extranjera.
Ingresos
Los ingresos de $48 millones, son presentados netos de 7 Costo de Ventas
impuestos a las ventas directos (2013: $51 millones). Ingresos
incidentales de la venta de sub-productos, principalmente Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013
cobre, plata y energa en nuestras minas de oro, son Costos de mina directos 1,2,3
$ 4.803 $ 5.205
clasificados dentro de ventas de otras ventas. Depreciacin 1.648 1.732
Gastos de regalas 303 321
Relaciones con la comunidad 76 71

Total $ 6.830 $ 7.329

1. Los costos de mina directos incluyen los cargos para reducir el costo del
inventario a valor neto realizable de $121 millones (2013: $46 millones).
2. Los costos de mina directos incluyen los costos de la extraccin de los
co-productos.
3 Incluye los costos de empleados de $1.381 millones (2013: $1.737 millones).

120 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Costo de Ventas Minas en produccin y proyectos Tipos de regalas

El costo de ventas consiste en los costos directos de las
Goldstrike 0%5% NSR, 0%6% NPI
actividades mineras (el cual incluye los costos de personal, Cortez 1,5% GSR
ciertos costos generales y administrativos, costos de energa Cortez Pipeline/Depsito
(principalmente de combustible diesel y electricidad), costos South Pipeline 0,4%9% GSR
de mantenimiento y reparaciones, abastecimientos operativos, Cortez porcin de Pipeline/Depsito
servicios externos, fundiciones de terceras partes, costos de South Pipeline 5% NV
transporte y refinamiento), y la depreciacin relacionada a los Pueblo Viejo 3,2% NSR (para oro & plata)
gastos por ventas y regalas y gasto de relaciones con la Lagunas Norte 2,51% NSR
comunidad en nuestras minas operativas. El costo de ventas Veladero 3,75% ingresos brutos
Porgera 2% NSR, 0,25% otro
incluyen los costos asociados con la venta de energa de Monte
Kalgoorlie 2,5% ingresos de oro
Ro en Repblica Dominicana. Los costos de ventas se basan en
Acacia
el costo medio ponderado de onzas contenidas o recuperables
Bulyanhulu 4% NSR
vendidas, as como los gastos por regalas mineras para el North Mara Nyabirama y
perodo. Los costos tambin incluyen cualquier desvalorizacin tajo Nyabigena 4% NSR, 1% LT
para reducir los inventarios a su valor realizable neto. North Mara tajo Gokona 4% NSR, 1,1% LT
Buzwagi 4% NSR, 30% NPI1
Regalas Proyecto Pascua Lama
Algunas de nuestras propiedades estn sujetas a acuerdos de produccin de oro en Chile 1,4%9,6% GPSS
regalas basadas en produccin de mineral en las propiedades. Proyecto Pascua Lama
El principal tipo de regala es una regala de retorno neto de produccin de cobre en Chile 1,9% NSR
fundicin (NSR). Bajo este tipo de regala pagamos al titular un Proyecto Pascua Lama
monto calculado como porcentaje de regala, multiplicado por produccin en Argentina 3% NSR modificado
el valor de la produccin de oro al precio del mercado de oro, Otras Minas Oro
Williams 1,5% NSR, 0,75%1% NV
menos los costos por fundicin, refinacin y transporte
David Bell 3%3,5% NSR
realizados por terceros. Otros tipos de regalas incluyen:
Hemlo Propiedad Interlake 50% NPI, 3% NSR
Round Mountain 3,53%6,35% NSRSS
Regala por participacin sobre las utilidades netas (NPI) a Bald Mountain 3,5%7% NSRSS,
otro que no es el gobierno 2,9%4% NSR, 10% NPI
Regala por retorno neto de fundicin modificada (NSR) Ruby Hill 3% NSR modificado
Regala por retorno neto de fundicin de escala variable Produccin Western Australia 2,5% ingresos de oro
(NSRSS) Cowal 4% ingresos de oro neto
Regala por ingreso total a escala variable (GPSS), Otras Minas Cobre
Regala por retorno total de fundicin (GSR), Lumwana 6% GSR2
Regala por valor neto (NV), Kabanga 4% NSR
Otros
Regala por arrendamiento de terreno (LT), y una
Cerro Casale 3% NSR (tope de $3 millones
Regala por ingresos de oro
acumulativo)
Proyecto Donlin Gold 1,5% NSR (primeros
El costo de regalas se registra en el momento de completarse cinco aos),
el proceso de produccin o ventas. 4,5% NSR (despus),
8,0% NPI3

1. El NPI es calculado como un porcentaje de ganancias realizadas de la mina

Buzwagi despus de que todos los costos de capital, exploracin y desarrollo y
los intereses incurridos en relacin con la mina Buzwagi han sido resarcidos y
todos los costos operativos relacionados a la mina Buzwagi han sido pagados.
Actualmente no hay montos por pagar.
2. Este ha sido reemplazado por una regala de 20% de ingresos vigente desde
el 1 de enero de 2015.
3. El NPI es calculado como un porcentaje de los beneficios realizados obtenidos
de la mina hasta que se hayan recuperado todos los fondos invertidos hasta
la fecha con intereses a una tasa acordada. Actualmente no hay montos
por pagar.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 121

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

8 Gastos de Exploracin, Evaluacin y Proyectos b) Cargos por Desvalorizacin

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013
Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013
1
Desvalorizacin de activos de larga vida $ 2.672 $ 9.734
Exploracin Desvalorizacin de otros intangibles1 7 112
Exploracin de la mina $ 32 $ 51
Programas globales 131 128 $ 2.679 $ 9.846
Desvalorizacin de goodwill1 1.409 2.815
$ 163 $ 179 Desvalorizacin de inversiones
Costos de evaluacin 21 29 disponibles para la venta 18 26
Gastos de exploracin y evaluacin $ 184 $ 208 Total $ 4.106 $ 12.687
Costos de proyectos avanzados:
Pascua-Lama 88 370 1. Refirase a nota 20 para mayor informacin.
Jabal Sayid 30 52
Otros costos relacionados a proyectos: 10 Gastos Generales y Administrativos
Cerro Casale 14 4
Kainantu 4 6 Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013
Reko Diq 12 5
Administracin corporativa2 $ 217 $ 192
Desarrollo corporativo 35 17
Administracin del segmento operativo 168 198
Relaciones con la comunidad
relacionado a proyectos 25 18 Total1 $ 385 $ 390

Gastos de exploracin, evaluacin y proyectos1 $ 392 $ 680 1. Incluye costos empleados de $231 millones (2013: $241 millones).
2. Incluye $24 millones (2013: $12 millones) de pago de retiro por nica vez.
1. Se aproxima al impacto en el flujo de efectivo operativo.

11 Gasto de Impuesto a la Renta

9 Otros Gastos (Ingresos)
Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013
a) Otros Gastos (Ingresos)
Impuesto sobre las ganancias
Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013
Impuesto corriente
Otros gastos: Cargos para el ao $ 750 $ 1.106
Honorarios de consultora $ 28 $ 35 Ajuste con respecto a aos anteriores (64) (5)
Comisiones bancarias 16 22
$ 686 $ 1.101
Cargos por terminacin de arrendamiento 15
Costos de despido y costos Impuesto diferido
no operativos de la mina 12 47 Nacimiento y reversin de diferencias
Cuotas del World Gold Council 3 7 temporales en el presente ao $ (436) $ (517)
Pensiones y otros beneficios post-jubilacin 3 3 Ajuste con respecto a aos anteriores 56 46
Total otros gastos $ 77 $ 114 $ (380) $ (471)

Otros ingresos: Gasto de impuesto a la renta (recuperacin) $ 306 $ 630

Ganancias en venta de activos Gasto de impuesto a la renta relacionados
de larga vida/inversiones $ (52) $ (41) a operaciones continuas
Ingresos incidentales por inters (14) (5)
Gasto por seguro (recuperacin) (7) 3 Corrientes
Ingreso por comisin de administracin (5) (3) Canad $ $ (6)
Ingreso por canon (4) (6) Internacional 686 1.107
Servicio de molienda (5) $ 686 $ 1.101
Ingresos incidentales (9) (1)
Deferred
Total otros ingresos (91) (58) Canad $ (181) $ (11)
Otros gastos (ingresos) netos $ (14) $ 56 Internacional (199) (460)

$ (380) $ (471)

Gasto impuesto a la renta $ 306 $ 630

122 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Conversin de Monedas No reconocimiento de los Crditos por el Impuesto

Los saldos de impuestos diferidos estn sujetos a ser Mnimo Alternativo (AMT) de los EE.UU.
nuevamente evaluados cada perodo, debido a modificaciones En el cuarto trimestre del 2014 y 2013, registramos un gasto
en las tasas de cambio de moneda extranjera. Los saldos por impuestos diferidos de $43 millones y $48 millones
ms significativos son los pasivos de impuestos diferidos respectivamente, relacionados con los crditos por AMT de
de Argentina. En el 2014 y 2013, gastos de impuestos por los EE.UU. que probablemente no puedan ser realizados sobre
$46 millones y $49 millones respectivamente, se debieron la base de nuestros actuales planes de vida til de la mina.
principalmente a las prdidas por conversin debido al
debilitamiento del peso argentino frente al dlar de Estados Cambios de la Tasa de Impuesto
Unidos. Estas ganancias y prdidas estn incluidas dentro En el tercer trimestre de 2014, se estableci un cambio en
del gasto/recuperacin de impuestos diferidos. la tasa de impuesto en Chile, lo que result en un gasto de
impuesto corriente de $2 millones.
Reestructuracin de la relacin En el cuarto trimestre de 2014, se estableci un cambio en
Deuda Interna-Patrimonio Neto la tasa de impuesto en Per, reduciendo las tasas de impuesto
En el segundo trimestre de 2014, surgi una recuperacin a la renta corporativo. Esto result en un gasto de impuesto
del impuesto diferido de $112 millones a partir de una diferido de $18 millones debido a registrar el activo de
reestructuracin de la relacin deuda interna-patrimonio neto impuesto diferido en Per a menores tasas.
en las compaas subsidiaria, lo que se tradujo en la liberacin
de una obligacin de impuestos diferidos y un incremento Modificacin del Contrato Especial de Arrendamiento
neto de los activos por impuestos diferidos. de Pueblo Viejo (SLA)
En el tercer trimestre de 2013, se aprob en lo sustancial
Conciliacin con la Tasa Impositiva Canadiense la Modificacin del Contrato Especial de Arrendamiento de
Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 Pueblo Viejo (SLA). La enmienda incluy los siguientes puntos:
Eliminacin de un 10 por ciento de ganancia incluida en la
Al 26,5% tasa impositiva $ (703) $ (2.509) inversin de capital inicial a los fines del impuesto sobre las
Aumento (disminucin) debido a:
ganancias netas (NPI); una prrroga del perodo en el cual
Provisiones y deducciones especiales
Pueblo Viejo recuperar su inversin de capital; una demora
de impuestos1 (93) (181)
Efecto de tasas tributarias extranjeras2 18 (169)
de la aplicacin de las deducciones NPI; una reduccin de los
Gastos no deducibles de impuestos 96 111 coeficientes de amortizacin; y el establecimiento de un
Cargos por desvalorizacin de goodwill impuesto mnimo escalonado.
no deducibles de impuestos 373 837 El impacto fiscal de la enmienda es un gasto de
Cargos por desvalorizacin no reconocidas $384 millones, compuesto del gasto por impuesto corriente y
en activos por impuestos diferidos 334 1.699 el gasto por impuesto diferido, incluyendo $36 millones de
Prdidas netas por conversin de monedas impuesto mnimo escalonado relacionado con los ingresos de
en saldos de impuestos diferidos 46 49 venta en 2012.
Prdidas fiscales del ejercicio no reconocidas
en activos por impuestos diferidos 20 183
Reestructuracin de la relacin deuda
interna-patrimonio neto (112)
Modificacin al acuerdo SLA Pueblo Viejo 384
No reconocimiento de crditos US AMT 43 48
Ajustes con respecto a aos anteriores (8) 5
Impacto de cambios de tasas de impuestos 20
Otras retenciones de impuestos 40 64
Impuestos mineros 227 134
Otros tems 5 (25)

Gasto de impuesto a la renta $ 306 $ 630

1. Podemos reclamar ciertas provisiones y deducciones tributarias nicas para la

industria minera que resultan en una tasa impositiva efectiva ms baja.
2. Operamos en mltiples jurisdicciones tributarias extranjeras que tienen
diferentes tasas impositivas a la tasa impositiva canadiense.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 123

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

12 Prdidas por Accin

2014 2013
Para los aos terminados el 31 de diciembre
(en millones de $, excepto las acciones en millones y los montos por accin en dlares) Bsico Diluido Bsico Diluido

Prdida de operaciones continuas $ (2.959) $ (2.959) $ (10.097) $ (10.097)

Prdida de operaciones discontinuadas (506) (506)
Prdida atribuible a participaciones no controladoras 52 52 237 237

Prdida neta atribuible a los tenedores de instrumentos

del patrimonio neto de Barrick Gold Corporation $ (2.907) $ (2.907) $ (10.366) $ (10.366)

Promedio ponderado de acciones en circulacin 1.165 1.165 1.022 1.022

Opciones de acciones

1.165 1.165 1.022 1.022

Prdidas por acciones atribuibles a los tenedores de instrumentos

del patrimonio neto de Barrick Gold Corporation

Prdida de operaciones continuas $ (2,50) $ (2,50) $ (9,65) $ (9,65)

Prdida de operaciones discontinuadas $ $ $ (0,49) $ (0,49)
Prdida neta $ (2,50) $ (2,50) $ (10,14) $ (10,14)

13 Costos Financieros b) Flujos de Efectivo de Inversiones Otros tems

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013
Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013
Impuesto valor agregado recuperable
Inters $ 733 $ 775 en gastos de capital de proyectos $ (66) $ (237)
Amortizacin de los costos de emisin de deuda 21 22 Liquidaciones de derivados 20
Amortizacin de prima (1) Otros (26) (45)
Ingreso por hedges de tasa de inters (2) (1)
Inters capitalizado1 (30) (297) Otras actividades de inversin netas $ (92) $ (262)
Acrecentamiento 75 68 Flujos de efectivo de inversiones
Cargos de extincin de deuda 90 incluyendo pagos por:
Total $ 796 $ 657 Inters capitalizado (nota 24) $ 29 $ 394

1. Para el ejercicio que finaliz el 31 de diciembre de 2014, la tasa de c) Flujos de Efectivo de Financiamiento Otros tems
capitalizacin general fue de 5,40% (2013: 5,00%).
Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013

14 Flujos de Efectivo Otros tems Pagos de financiamiento de deuda a largo plazo $ $ (32)
Cargos de extincin de deuda (90)
Liquidaciones de derivados 9 4
a) Flujos de Efectivo Operativo Otros tems
Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 Otras actividades de financiamiento netas $ 9 $ (118)

Ajustes por tems del estado de resultados

que no son en efectivo:
Prdidas por conversin de monedas $ 132 $ 180
Gasto RSU (recuperacin) 8 (1)
Gastos de opciones de acciones (recuperacin) (5) 8
Cambio en estimado de provisiones para
rehabilitacin en minas cerradas 83 100
Cargos netos por desvalorizacin
de inventario (nota 16) 121 46
Flujo de efectivo que surge de cambios en:
Cuentas por cobrar (24) 28
Otros activos corrientes (177) (31)
Cuentas por cobrar (329) 429
Otros pasivos corrientes 141 17
Otros activos y pasivos (284) (119)
Liquidacin de obligaciones de rehabilitacin (108) (56)

Otras actividades operacionales netas $ (442) $ 601

124 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

15 Inversiones

a) Continuidad Inversiones por el Mtodo Conciliacin de Informacin Financiera Resumida

del Capital Accionario con el Valor Neto Contable

Kabanga Jabal Sayid Total Activos netos de apertura, 1 de enero $ 111

Ganancia/(prdida) para el perodo
Al 1 enero de 2013 $ 20 $ $ 20
Fondos invertidos 7 7 Activos netos de cierre, 31 de diciembre $ 111

Al 31 de diciembre de 2013 $ 27 $ $ 27 Participacin de activos netos de Barrick (50%) 55

Fondos invertidos 1 178 179 Reconocimiento del goodwill 123

Al 31 de diciembre de 2014 $ 28 $ 178 $ 206 Valor neto contable $ 178

Cotizado en la bolsa No No
b) Otras Inversiones
Extracto de Informacin Financiera de Sociedades Participadas Al 31 de Al 31 de
diciembre de 2014 diciembre de 2013
Jabal Sayid
Ganancias Ganancias
Para el ao terminado el 31 de diciembre 2014
Valor acumuladas Valor acumuladas
Extracto de Balance equitativo1 en AOCI equitativo1 en AOCI
Efectivo y equivalentes $ 10
Valores disponibles
Otros activos corrientes 21
para la venta $ 35 $4 $ 120 $ (32)
Total activos corrientes $ 31
1. Refirase a la nota 25 para mayores detalles en cuanto a medida de
Activos no-corrientes 429 valor equitativo.

Total activos $ 460

Ganancias en Inversiones Registradas en Utilidades
Pasivos financieros corrientes (sin incluir comercio,
Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013
otros efectos por pagar y provisiones) 3
Otros pasivos corrientes 1 Ganancias realizadas en ventas $ $ 6
Ingresos en efectivo de las ventas1 120 18
Total pasivos corrientes $ 4
1. Se relaciona principalmente a la venta de Goldfields investments.
Pasivos financieros no-corrientes (sin incluir
comercio, otros efectos por pagar y provisiones) 2
Otros pasivos no-corrientes 343

Total pasivos no-corrientes $ 345

Total pasivos $ 349

Activos netos $ 111

La informacin anterior refleja los importes presentados en la

informacin financiera del joint venture, ajustados en funcin
de las diferencias entre la IFRS y los GAAP sauditas.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 125

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

16 Inventarios

Oro Cobre
Al 31 de Al 31 de Al 31 de Al 31 de
diciembre diciembre diciembre diciembre
de 2014 de 2013 de 2014 de 2013

Materias primas
Mineral en pilas de acopio $ 2.036 $ 1.835 $ 182 $ 236
Mineral en pilas de lixiviacin 357 334 392 320
Suministros de operacin de las minas 875 1.027 132 151
Trabajo en proceso 245 209 7 6
Productos terminados
Oro dor 129 177
Ctodos de cobre 12 12
Cobre concentrado 28 47
Oro concentrado 11 4

$ 3.653 $ 3.586 $ 753 $ 772

Mineral no-corriente en pilas de acopio1 (1.584) (1.477) (100) (202)

$ 2.069 $ 2.109 $ 653 $ 570

1. El mineral que no esperamos procesar en los prximos 12 meses es clasificado dentro de otros activos de larga vida.

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013

Cargos por desvalorizacin de inventario $ 121 $ 53

Cargos revertidos por desvalorizacin de inventario (7)

Mineral en las Pilas de Lixiviacin
La recuperacin del oro y cobre de ciertos xidos minerales se
logra a travs del proceso de pila de lixiviacin. Nuestras minas
Pierina, Lagunas Norte, Veladero, Cortez, Bald Mountain,
Round Mountain y Ruby Hill, todas estn usando un proceso
de pila de lixiviacin para el oro y nuestra mina Zaldvar usa un
proceso de pila de lixiviacin para el cobre. Bajo este mtodo,
el mineral es ubicado sobre las canchas de lixiviacin en donde
es tratado con una solucin qumica, la cual disuelve el oro o
cobre contenido en el mineral. La solucin rica resultante,
contina su proceso en una planta donde se recupera el oro o
el cobre. Con propsitos contables, los costos son agregados
al mineral en pilas de lixiviacin en base a costos reales de
explotacin y lixiviacin, incluyendo la depreciacin aplicable, el
agotamiento y amortizacin relativa a las operaciones mineras.
Los costos son retirados del mineral en canchas de lixiviacin,
a medida que se recuperan las onzas o libras en base al costo
promedio por onza de oro o libra de cobre recuperable en
la cancha de lixiviacin.
Los estimados de oro o cobre recuperables en las canchas
de lixiviacin, son calculados teniendo en cuenta las cantidades
de mineral puestos en las canchas de lixiviacin (toneladas
medidas agregadas a las canchas de lixiviacin), la ley de
mineral colocado sobre las canchas de lixiviacin (en base
a datos de ensayos) y un porcentaje de recuperacin (basado
en el tipo de mineral).
A pesar de que las cantidades recuperables de oro o
cobre colocadas sobre las canchas de lixiviacin se reconcilian
comparando las leyes del mineral colocado en las canchas, con
las cantidades de oro o cobre realmente recuperadas (equilibrio
metalrgico), la naturaleza del proceso de lixiviacin limita
inherentemente la habilidad de controlar en forma precisa
los niveles de inventario. Como resultado, se controla
constantemente el equilibrio del proceso metalrgico y se
refinan los estimados en base a resultados reales a travs del
tiempo. Histricamente, nuestros resultados de operacin
no han sido afectados materialmente por las variaciones
entre las cantidades de oro y cobre estimadas y las realmente

126 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

recuperadas en nuestras canchas de lixiviacin. Al 31 de Mineral en Canchas de Lixiviacin

diciembre de 2014, el costo promedio ponderado por Al 31 de Al 31 de
onza de oro recuperada o libra de cobre recuperada en las diciembre diciembre
canchas de lixiviacin fue de $687 por onza y $1,24 por libra, de 2014 de 2013
respectivamente (2013: $753 por onza de oro y $1,28 por Oro
libra de cobre). Las variaciones entre las cantidades reales Veladero $ 149 $ 178
y estimadas, producto de los cambios en los supuestos y Cortez 40 56
estimados, que no resultan en una reduccin al valor neto Bald Mountain 108 38
realizable, son contabilizadas sobre una base prospectiva. Round Mountain 21 29
El total de oro o cobre finalmente recuperado en una Lagunas Norte 37 18
cancha de lixiviacin no se conocer hasta que se concluya Ruby Hill 9
Pierina 2 6
el proceso de lixiviacin. Basados en los planes actuales de
Cobre
la mina, esperamos poner la ltima tonelada de mineral en
Zaldvar 392 320
nuestras actuales canchas de lixiviacin para el oro, en fechas
comprendidas entre el 2015 y el 2023 y para el cobre en el $ 749 $ 654
2028. Incluyendo el tiempo estimado que se requiere para
la lixiviacin residual, el enjuague y las actividades de Compromisos de Compra
rehabilitacin, esperamos que nuestras operaciones de Al 31 de diciembre de 2014, tuvimos obligaciones de compra
lixiviacin terminen dentro de un periodo aproximado para suministros y consumibles por aproximadamente
de hasta seis aos, despus de la fecha en la que se coloca $1.154 millones (2013: $1.221 millones).
la ltima tonelada de mineral sobre la cancha de lixiviacin.
La porcin actual de mineral en inventario sobre las 17 Cuentas por Cobrar y Otros Activos Corrientes
canchas de lixiviacin es determinada en base a estimados
de las cantidades de oro o cobre en las fechas de cada Al 31 de Al 31 de
diciembre diciembre
balance general, que esperamos recobrar durante los de 2014 de 2013
siguientes 12 meses.
Cuentas por cobrar
Mineral en Pilas de Acopio Montos adeudados por ventas
Al 31 de Al 31 de de concentrado $ 98 $ 144
diciembre diciembre Montos adeudados por ventas
de 2014 de 2013 de ctodos de cobre 86 84
Por cobrar del Gobierno
Oro
de Repblica Dominicana2 109 39
Goldstrike $ 760 $ 656
Otros por cobrar 125 118
Pueblo Viejo 340 271
Porgera 257 259 $ 418 $ 385
Cortez 159 203
Otros activos circulantes
Cowal 176 129
Activos derivados (nota 24f) $ 7 $ 37
Kalgoorlie 103 104
Impuestos recuperables de bienes y servicios1 208 262
Buzwagi 69 43
Gastos pagados por anticipado 62 81
North Mara 43 42
Otros 34 41
Lagunas Norte 54 37
Veladero 32 35 $ 311 $ 421
Turquoise Ridge 18 17
1. Principalmente incluye IVA e impuestos al combustible por cobrar de
Otro 25 39 $84 millones en Argentina, $44 millones en Tanzania, $33 millones en
Cobre Repblica Dominicana, $24 millones en Chile, y $8 millones en Per (31 de
Zaldvar 108 140 diciembre de 2013: $86 millones, $91 millones, $31 millones, $24 millones
Jabal Sayid 54 y $15 millones respectivamente).
2. Los montos por cobrar del Gobierno de Repblica Dominicana se refiere a
Lumwana 74 42
la venta de energa de la planta de Pueblo Viejo y los saldos que se deben bajo
$ 2.218 $ 2.071 el Acuerdo Especial de Leasing por pagos hechos por Pueblo Viejo a nombre
del Gobierno.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 127

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

18 Propiedad, Planta y Equipo

Costos Costos
propiedad propiedad
Edificios, minera minera no Propiedades
planta y sujetos a sujetos a de gas y
equipo depreciacin1,3 depreciacin1,2 petrleo4 Total

Al 1 enero de 2014
Neto de depreciacin acumulada $ 6.210 $ 8.551 $ 6.927 $ $ 21.688

Adiciones 190 301 2.048 2.539

Inters capitalizado 2 28 30
Enajenaciones (36) (15) (523) (574)
Depreciacin (933) (891) (1.824)
Cargos por desvalorizacin (105) (422) (2.139) (2.666)
Transferencias5 1.400 738 (2.138)

Al 31 de diciembre de 2014 $ 6.726 $ 8.264 $ 4.203 $ $ 19.193

Al 31 de diciembre de 2014

Costo $ 15.316 $ 21.803 $ 16.017 $ $ 53.136

Depreciacin acumulada y desvalorizaciones (8.590) (13.539) (11.814) (33.943)

Monto registrado neto al 31 de diciembre de 2014 $ 6.726 $ 8.264 $ 4.203 $ $ 19.193

Costos Costos
propiedad propiedad
Edificios, minera minera no Propiedades
planta y sujetos a sujetos a de gas y
equipo depreciacin1,3 depreciacin1,2 petrleo4 Total

Al 1 enero de 2013

Costo $ 10.371 $ 19.373 $ 18.460 $1.416 $ 49.620

Depreciacin acumulada y desvalorizaciones (6.542) (10.651) (2.597) (553) (20.343)

Monto registrado neto al 1 enero de 2013 $ 3.829 $ 8.722 $ 15.863 $ 863 $ 29.277

Ajuste de conversin de monedas (28) (28)

Adiciones 151 630 4.420 7 5.208
Inters capitalizado 295 295
Enajenaciones (531) 4 (5) (799) (1.331)
Depreciacin (848) (1.052) (43) (1.943)
Cargos por desvalorizacin (1.046) (1.524) (7.078) (9.648)
Transferencias5 4.691 1.867 (6.539) 19
Activos mantenidos para la venta (36) (96) (29) (161)

Al 31 de diciembre de 2013 $ 6.210 $ 8.551 $ 6.927 $ $ 21.688

Al 31 de diciembre de 2013

Costo $ 13.817 $ 20.769 $ 16.602 $ $ 51.188

Depreciacin acumulada y desvalorizaciones (7.607) (12.218) (9.675) (29.500)

Monto registrado neto al 31 de diciembre de 2013 $ 6.210 $ 8.551 $ 6.927 $ $ 21.688

1. Incluye costos de adquisicin de reservas capitalizados, costos de desarrollo capitalizados y costos de exploracin y evaluacin capitalizados que no sean costos
de licencia de exploracin incluido en activos intangibles.
2. Activos no sujetos a depreciacin incluye la construccin en progreso, proyectos de capital y recursos minerales adquiridos y potencial de exploracin en las minas
operativas y proyectos de desarrollo.
3. Activos sujetos a depreciacin incluye los siguientes tems para las propiedades en etapa de produccin: recursos y reservas de minerales adquiridos, costos
capitalizados de desarrollo de minas, costos de stripping capitalizados y costos de exploracin y evaluacin capitalizados.
4. Representa Barrick Energy que fue vendido en Julio de 2013 (refirase a la nota 4e).
5. Principalmente se refiere a activos de larga vida que son transferidos a PP&E al poner en servicio la mina.

128 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

a) Costos de Propiedades Mineras no Sujetas propiedad mineral. Esto forma la base para nuestros Planes
a Depreciacin LOM. Revisamos en forma prospectiva los clculos del gasto
Monto Monto de amortizacin de la propiedad, planta y equipo, amortizado
registrado registrado usando el mtodo de unidades de produccin, UOP, en
al 31 de al 31 de donde el denominador son las onzas LOM. El efecto de los
diciembre diciembre
de 2014 de 2013 cambios en gasto de amortizacin en nuestro LOM para el
2014 fue $201 millones de aumento (2013: $45 millones
Construccin en progreso1 $ 1.490 $ 1.870 de disminucin).
Recursos minerales adquiridos
y exploracin potencial 264 272 c) Compromisos de Capital y Arrendamientos Operativos
Proyectos Adicionalmente a los varios compromisos operacionales del
Pascua-Lama 1.867 2.053
normal curso de nuestros negocios, tuvimos compromisos por
Cerro Casale2 444 1.920
aproximadamente $159 millones al 31 de diciembre de 2014
Jabal Sayid3 687
Donlin Gold 138 125
(2013: $249 millones) por actividades de construccin en
nuestras minas y proyectos de capital.
$ 4.203 $ 6.927 Los arrendamientos operativos se contabilizan como
1. Representa los activos en construccin en nuestras minas operativas. un gasto de explotacin en el estado consolidado de ingresos
2. Los montos son presentados en base al 100% e incluye la participacin no y gastos, utilizando el mtodo lineal durante el plazo del
controladora de nuestro socio. arrendamiento. Al 31 de diciembre de 2014, tenemos
3. Refirase a la nota 4a para mayores detalles.
compromisos contractuales de arrendamientos operativos
b) Cambios en el Plan de Vida de la Mina de Oro y Cobre por un total de $134 millones, de los cuales se espera pagar
Al final de cada ao fiscal, como parte de nuestro ciclo anual $27 millones en un ao, $68 millones en un perodo de
de actividades, actualizamos estimaciones de reservas probadas dos a cinco aos y el saldo restante en fecha posterior a
y probables de mineral de oro y cobre y la porcin de recursos los cinco aos.
considerados probables de extraccin econmica para cada

19 Goodwill y Otros Activos Intangibles

a) Goodwill
Oro
Proyectos Barrick
Norteamrica Australia Sudamrica Acacia de capital Cobre Energy Total

Balance de apertura
al 1 enero de 2013 $ 2.376 $ 1.480 $ 441 $ 185 $ 809 $ 3.451 $ 95 $ 8.837

Adiciones
Otros1 (18) (74) (92)
Desvalorizaciones2 (1.200) (185) (397) (1.033) (95) (2.910)
Transferencias3 412 (412)

Monto registrado neto al

31 de diciembre de 2013 $ 2.770 $ 206 $ 441 $ $ $ 2.418 $ $ 5.835

1. Representa la asignacin de goodwill para activos mantenidos para la venta as como la venta de activos YSS.
2. Refirase a la nota 20.
3. En el primer trimestre del 2013 transferimos $412 millones de goodwill del segmento de Proyectos de Capital al segmento Norteamrica como resultado del inicio
de la produccin en Pueblo Viejo.

Como resultado de la reorganizacin de nuestros segmentos La reorganizacin de Unidades de Operaciones no ha tenido

operativos en el cuarto trimestre de 2013, reasignamos
goodwill, el cual haba sido previamente registrado en
nuestras Unidades Regionales de Operaciones (nuestros
anteriores segmentos operativos), a las nuevas Unidades de
Operaciones en una base de valor equitativo relativo,
excepto para Pueblo Viejo, el cual tena especficamente
identificado goodwill de una anterior asignacin en el 2013.
ningn indicador de desvalorizacin (vea nota 20). En el 2014,
tambin reorganizamos nuestros segmentos y reasignamos
goodwill, que ha sido previamente registrado en nuestras
unidades Operativas Portafolio Norteamrica, Australia Pacfico
y Cobre en una base relativa de valor equitativo. Estos
segmentos operativos reorganizados fueron entonces
examinado por desvalorizacin (vea la nota 20).

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 129

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Balance al cierre Desvalori- Desvalori- Balance al cierre

31 de diciembre zaciones zaciones 31 de diciembre
de 2013 Adiciones (Q2 2014)2 Re-asignacin1 (Q4 2014) de 2014

Goldstrike $ 730 $ $ $ $ $ 730

Cortez 869 869
Pueblo Viejo 412 412
Lagunas Norte 247 247
Veladero 195 195
Portafolio Norteamrica 758 (758)
Turquoise Ridge 528 528
Hemlo 63 63
Bald Mountain 131 (131)
Round Mountain 36 (36)
Australia Pacfico 206 (206)
Kalgoorlie 71 71
Cowal 64 64
Porgera 71 71
Cobre 2.418 (316) (2.102)
Zaldvar 1.888 (712) 1.176
Lumwana 214 (214)
Total $ 5.835 $ $ (316) $ $ (1.093) $ 4.426

1. Como resultado de la reorganizacin de nuestros segmentos operativos en noviembre del 2014, reasignamos goodwill, el cual haba sido previamente registrado en
nuestras Unidades de Operaciones Portafolio Norteamrica, Australia Pacfico y Cobre a una base relativa de valor equitativo. Estos segmentos operativos reorganizados
fueron entonces examinado por desvalorizacin (vea la nota 20).
2. En el segundo trimestre fue reclasificado Jabal Sayid y mantenido para la venta del 50% a nuestro socio de la Joint Venture que esta pendiente. Como resultado,
registramos una desvalorizacin de goodwill de $316 millones.

A nivel total, las prdidas por desvalorizacin acumuladas y el monto bruto son los siguientes:

Costo $ 9.635
Prdidas acumuladas por desvalorizacin y otras al 1 enero de 2013 (798)
Prdidas por desvalorizacin y otras 2013 (3.002)
Prdidas por desvalorizacin 2014 (1.409)
Prdidas acumuladas por desvalorizacin y otras al 31 de diciembre de 2014 (5.209)
Monto registrado neto al 31 de diciembre de 2014 $ 4.426

b) Activos Intangibles
Derechos Contratos de Exploracin
de agua1 Tecnologa2 suministros3 potencial4 Total

Balance de apertura al 1 enero de 2013 $ 116 $ 17 $ 22 $ 298 $ 453

Adiciones
Amortizacin y prdidas por desvalorizacin (1) (2) (130) (133)
Balance de cierre al 31 de diciembre de 2013 $ 116 $ 16 $ 20 $ 168 $ 320
Adiciones
Amortizacin y prdidas por desvalorizacin (2) (3) (7) (12)
Balance de cierre al 31 de diciembre de 2014 $ 116 $ 14 $ 17 $ 161 $ 308
Costo $ 116 $ 17 $ 39 $ 467 $ 639
Prdidas por amortizacin acumuladas y desvalorizacin (3) (22) (306) (331)
Monto registrado neto al 31 de diciembre de 2014 $ 116 $ 14 $ 17 $ 161 $ 308

1. Relacionado con los derechos de agua en Sudamrica que estn sujetos a una prueba de desvalorizacin anual y sern amortizados en el costo de ventas cuando
los usemos en el futuro.
2. El monto ser amortizado en el costo de ventas usando el mtodo de unidades de produccin UOP sobre las onzas LOM de la mina Pueblo Viejo, sin ningn valor
residual asumido.
3. Se refiere al acuerdo de suministro con Michelin North America Inc. para asegurar el suministro de llantas y que ser amortizado en el plazo efectivo del contrato,
a travs de costo de ventas.
4. La exploracin potencial consiste en el valor equitativo estimado atribuible a las licencias de exploracin adquiridas como resultado de la combinacin de negocios
o adquisicin de activos. El valor registrado de las licencias ser transferido a PP&E cuando comience el desarrollo de los recursos minerales atribuibles (nota 2m (i)).
Vea la nota 20 para detalles de cargos por desvalorizacin.

130 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

20 Desvalorizacin de Goodwill y Activos No Corrientes

De acuerdo a nuestra poltica de contabilidad, el goodwill es Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013
evaluado por desvalorizacin al principio del cuarto trimestre y
Cerro Casale $ 1.476 $
cuando hay un indicador de desvalorizacin. Cuando ciertos Lumwana 720
acontecimientos o cambios en las circunstancias sugieren que Pascua-Lama 382 6.061
el valor en libros podra no ser recuperable, se comprueba la Jabal Sayid 198 860
desvalorizacin del valor de los activos no corrientes. Cortez 46
Cuando hay un indicador de desvalorizacin de activos Inversiones AFS 18 26
no-corrientes dentro de un segmento operativo consistiendo de Exploraciones (Tusker, Kainantu, Licencias Saudi) 7 112
una Unidad Generadora de Efectivo (CGU) o grupo de CGUs Porgera (160) 746
que contiene goodwill, primero examinamos los activos Buzwagi 721
no-corrientes por desvalorizacin y reconocemos cualquier Veladero 464
North Mara 286
prdida por desvalorizacin en los activos no-corrientes, antes
Pierina 140
de examinar el segmento operativo por alguna desvalorizacin
Round Mountain 78
de goodwill potencial. Cuando hay un indicador de Granny Smith 73
desvalorizacin de activos no-corrientes dentro de un segmento Ruby Hill 66
operativo consistiendo de una CGU individual que contiene Mina Marigold 60
goodwill, primero examinamos los activos no-corrientes por Kanowna 41
desvalorizacin y reconocemos cualquier prdida por Plutonic 37
desvalorizacin en goodwill y despus cualquier prdida por Darlot 36
desvalorizacin restante se aplica a los activos no-corrientes. Bald Mountain 16
Al 31 de diciembre de 2014, no tenemos grupos de CGUs Tulawaka 16
que contengan goodwill como resultado de la reorganizacin Otro 10 33
administrativa, y por lo tanto, cada CGU es examinada por Total prdida por desvalorizacin
desvalorizacin en forma independiente. de activos no-corrientes $ 2.697 $ 9.872
Se reconoce una prdida por desvalorizacin cuando Zaldvar 712
el monto registrado excede el monto recuperable. El monto Jabal Sayid 316
recuperable de cada segmento operativo para propsitos de Lumwana 214
examinar goodwill, se ha determinado basndose en su valor Bald Mountain 131
equitativo estimado menos el costo de venta, (FVLCD) el Round Mountain 36
que ha sido determinado ser mayor que su valor de uso (VIU). Cobre 1.033
El monto recuperable para el examen de activos no corrientes Australia Pacfico 1.200
se calcula usando el mismo enfoque que para goodwill, Proyectos de Capital 397
sin embargo, el examen se hace al nivel CGU que es el nivel Acacia 185
ms bajo en el que los flujos de efectivo identificables son Total prdidas desvalorizacin de goodwill $ 1.409 $ 2.815
independientes en gran medida de los flujos de efectivo de
Total prdidas desvalorizacin $ 4.106 $ 12.687
otros activos. Una CGU generalmente es una mina operativa
individual o un proyecto de desarrollo.
Indicadores de Desvalorizacin 2014
Resumen de las Desvalorizaciones (Reversiones) En el segundo trimestre de 2014, nuestro proyecto Jabal Sayid
Para el ao terminado el 31 de diciembre de 2014, hemos en Arabia Saudita alcanz el criterio de activo mantenido
registrado cargos por desvalorizacin de $2.700 millones para la venta. De acuerdo a esto, fuimos requeridos de asignar
(2013: $9.900 millones) para activos no-corrientes y goodwill de la Unidad Operativa de Cobre a Jabal Sayid y
$1.400 millones (2013: $2.800 millones) para goodwill, examinar por desvalorizacin al grupo de activos de Jabal Sayid.
como se resume en la siguiente tabla:

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 131

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Determinamos que el valor en libros excedi su FVLCD y, por
ende, registramos un cargo por desvalorizacin de $514 millones
incluyendo el monto total de goodwill asignado en una sobre la
base de un valor equitativo relativo, de $316 millones. El monto
recuperable despus de la desvalorizacin, basado en el FVLCD
fue de $560 millones. En el cuarto trimestre de 2014, cerramos
la transaccin para vender el 50% de participacin en Jabal
Sayid por un monto en efectivo de $216 millones.
Entramos en un acuerdo para vender un activo relacionado
con energa en nuestra mina Pueblo Viejo por montos que
exceden su monto registrado. Este activo ha sido anteriormente
desvalorizado en el cuarto trimestre del 2012, y por lo tanto,
reconocimos una reversin de desvalorizacin de $9 millones.
Esta transaccin se cerr el 30 de setiembre de 2014.
En el cuarto trimestre de 2014, como se describe en la
nota 19, reorganizamos nuestra estructura interna de informes
de gestin. Por ende, el goodwill atribuible a nuestros antiguos
segmentos Portafolio Norteamrica, Australia Pacfico y Cobre
fue asignado a las CGU individuales contenidas en dichos
segmentos operativos sobre la base de un valor equitativo
relativo. La asignacin de goodwill al valor neto contable de
nuestras CGUs Bald Mountain y Round Mountain tuvo como
consecuencia que sus valores netos contables excedieran
su FVLCD y, por ende, asentamos prdidas por desvalorizacin
de goodwill de $131 millones y $36 millones, respectivamente.
El monto recuperable despus de la desvalorizacin de
Bald Mountain y Round Mountain basado en el FVLCD
fue de $482 millones y $131 millones, respectivamente.
El 18 de diciembre de 2014, el Gobierno de Zambia
aprob cambios al rgimen fiscal minero del pas que
reemplazara los entonces vigentes impuestos a la renta de
sociedades e impuesto variable sobre los beneficios con un
canon del 20 por ciento que entr en vigencia el 1 de enero
de 2015. La aplicacin de un porcentaje de regalas del 20 por
ciento en comparacin con el porcentaje del 6 por ciento que
la compaa estaba pagando tiene una importante repercusin
negativa en los flujos de efectivo futuros previstos de nuestra
mina Lumwana y se consider un indicador de desvalorizacin.
Por ende, realizamos una prueba de desvalorizacin y, como
consecuencia del nuevo porcentaje de regalas, junto con
la disminucin en nuestros supuestos del precio del cobre,
asentamos $930 millones en cargos por desvalorizacin,
incluido el monto completo del goodwill de $214 millones
asignado a Lumwana como resultado del cambio en
segmentos (ver nota 19). El monto recuperable despus de
la desvalorizacin, basado en el FVLCD, fue de $300 millones.
132 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
Nuestra mina Zaldvar experiment una disminucin en el
FVLCD estimado de la mina, principalmente como resultado de
una disminucin de nuestro precio pronosticado a largo plazo
de cobre, en el cuarto trimestre de 2014 y en menor extensin
como resultado de una evaluacin final del incremento de
la tasa tributaria en Chile. De acuerdo a esto, registramos una
prdida por desvalorizacin de $712 millones en esta CGU.
El monto recuperable despus de la desvalorizacin basada
en el FVLCD fue de $2.411 millones.
En noviembre de 2014, completamos un estudio de
optimizacin de la estrategia para nuestro proyecto Cerro
Casale con el objetivo de identificar un modelo de desarrollo
que mejorara la economa y riesgo del proyecto, reduciendo
las necesidades iniciales de financiacin a fin de generar un
rendimiento ms alto de nuestra inversin. El estudio no pudo
identificar una alternativa que proporcionara una tasa global
de retorno superior a nuestra tasa crtica de rentabilidad para
un proyecto de este tamao y complejidad. Por ende, el
presupuesto 2015 para el proyecto ha sido reducido de forma
significativa, centrndose el presupuesto del 2015 en preservar
la opcionalidad del proyecto. Continuaremos con las actividades
para proteger el activo y evaluar otras formas de desarrollar
el proyecto de forma ms econmica; sin embargo, la gerencia
tiene una menor expectativa de lograr una tasa de retorno
adecuada en el contexto actual de precios de los metales. Se
consider que los sucesos anteriores eran indicadores de
desvalorizacin y, por ende, evaluamos el monto recuperable
del proyecto y hemos asentado una prdida por desvalorizacin
de $1.467 millones para el proyecto. El monto recuperable
despus de la desvalorizacin, basado en el FVLCD estimado
del proyecto, fue de $500 millones (base del 100%).
En diciembre de 2014, la Corte Suprema Chilena se neg
a considerar la apelacin de Barrick de la Decisin del Tribunal
Ambiental en Pascua-Lama alegando motivos procesales (vea
nota 35). Por ende, ahora la Superintendencia del Medio
Ambiente (SMA) volver a evaluar la Resolucin. Aunque
no podemos predecir razonablemente el resultado de la
resolucin, este riesgo, en combinacin con la disminucin en
nuestro supuesto del precio de la plata a largo plazo en el
cuarto trimestre de 2014 debido a la evolucin a la baja de
los precios del mercado, y la constante incertidumbre acerca
del plazo, costo y permisos del proyecto, se consideraron
indicadores de desvalorizacin. Por consiguiente, evaluamos
el monto recuperable del proyecto y hemos asentado una
prdida por desvalorizacin de Pascua-Lama de $382 millones.

El monto recuperable despus de la desvalorizacin, basado en
el FVLCD estimado del proyecto, fue de $1.200 millones, lo que
es igual al valor neto contable del proyecto al inicio del ao.
En nuestra mina Porgera en Papa Nueva Guinea, hemos
revisado nuestro plan LOM para que incluya una parte de
los recursos de la explotacin del tajo abierto que fueron
eliminados del plan el ao anterior. En 2013, no tenamos un
plan factible para acceder a las reservas de la explotacin del
tajo abierto debido a problemas tcnicos y financieros en
relacin con la pared occidental de dicha explotacin. En 2014,
la gerencia resolvi estos problemas tcnicos y desarroll y
optimiz el plan de la mina para secuenciar el recorte de la
pared occidental de forma econmica. Por consiguiente, la
gerencia pudo llevar nuevamente una parte importante de las
onzas de la explotacin del tajo abierto al plan LOM. El nuevo
plan se tradujo en un aumento de la vida til estimada de la
mina, de 8 a 12 aos, y un aumento en el FVLCD estimado de
la mina, lo que se ha traducido en una reversin parcial de una
prdida por desvalorizacin previa de $160 millones. El monto
recuperable despus de la reversin del desvalorizacin, basado
en el FVLCD, fue de $600 millones.
La actualizacin anual del plan LOM en Cortez se tradujo
en un cese de la explotacin minera en una de las excavaciones
a tajo abierto de la mina. Esto se identific como un indicador
de desvalorizacin, provocando la desvalorizacin de los
activos especficamente relacionados con esta excavacin
de $46 millones.
Indicadores de Desvalorizacin 2013
La disminucin significativa en nuestras suposiciones para el
precio del oro, plata y cobre a largo plazo en el segundo
trimestre de 2013, debido a la disminucin de los precios del
mercado, as como a los desafos normativos a Pascua-Lama en
mayo del 2013 y las consiguientes demoras en el calendario y
los incrementos asociados en el gasto de capital y un cambio
significativo en el plan de nuestra mina Pierina, fueron todos
considerados posibles indicadores de desvalorizacin y, de
acuerdo a esto, realizamos una evaluacin de desvalorizacin
para cada mina y proyectos de desarrollo avanzados
significativos. Como resultado de esta evaluacin, hemos
registrado prdidas por desvalorizacin de activos no-corrientes
de $7.100 millones, incluyendo una prdida por desvalorizacin
de $5.200 millones relacionado con el monto registrado de la
PP&E de Pascua-Lama; $501 millones relacionados al proyecto
Jabal Sayid en nuestro segmento de cobre; $874 millones
relacionados a Buzwagi y North Mara en Acacia; $236 millones
relacionados a las minas Kanowna, Granny Smith, Plutonic y
Darlot en nuestro segmento de Oro Australia Pacfico; y
$140 millones relacionado a nuestra mina Pierina en
Sudamrica. Los montos recuperables despus de las
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
desvalorizaciones, basado en FVLCD fueron: Pascua-Lama:
$1.420 millones; Jabal Sayid: $1.022 millones; Buzwagi:
$354 millones; North Mara: $502 millones; Kanowna:
$42 millones; Granny Smith: $146 millones; Plutonic:
$38 millones; Darlot: $45 millones; y Pierina: $cero.
Despus de reflejar estas prdidas por desvalorizacin de
activos no corrientes, realizamos exmenes de desvalorizacin
de goodwill y determinamos que el valor en libros de nuestros
segmentos de Cobre, Australia Pacfico Oro, Proyectos
de Capital y Acacia, excedieron sus FVLCD y, por ende,
registramos un cargo por desvalorizacin total de goodwill de
$2.300 millones. El FVLCD de nuestro segmento de cobre se
vio negativamente afectado por la disminucin significativa en
nuestras suposiciones del precio del cobre a largo plazo en el
segundo trimestre de 2013. El FVLCD de nuestro segmento
Australia Pacfico Oro se vio negativamente afectado en el
segundo trimestre de 2013 por la disminucin significativa
en nuestras suposiciones del precio del oro a largo plazo.
El FVLCD de nuestro segmento de Proyectos de Capital se vio
negativamente afectado en el segundo trimestre de 2013, por
la disminucin significativa en nuestras suposiciones del los
precios del oro y plata a largo plazo, as como las demoras en
el calendario y el incremento del gasto de capital asociado en
nuestro proyecto Pascua-Lama. El FVLCD de nuestro segmento
Acacia se vio negativamente afectado por cambios significativos
en los planes de vida de la mina LOM en el segundo trimestre
de 2013, para varios activos en el segmento, as como
disminucin significativa en nuestras suposiciones del precio
del oro a largo plazo.
En el cuarto trimestre del 2013, como se anot
anteriormente, identificamos indicadores de desvalorizaciones
en ciertas de nuestras minas, resultando en prdidas por
desvalorizacin de activos no corrientes, totalizando
$2.800 millones. Como resultado de nuestra decisin en el
cuarto trimestre del 2013, de suspender temporalmente la
construccin de nuestro proyecto Pascua-Lama, hemos
registrado adems una prdida por desvalorizacin en el
proyecto de $896 millones, lo que totaliza una prdida por
desvalorizacin para Pascua-Lama de $6.100 millones para
todo el ao. El monto recuperable despus de la
desvalorizacin, basado en FLVCD fue de $1.200 millones.
En nuestra mina Porgera en Papua Nueva Guinea, hemos
cambiado nuestro plan LOM para enfocarlo principalmente en
la mina subterrnea de ms alta ley. El nuevo plan result en
una disminucin de la vida til de la mina estimada de 13 a
9 aos, y una disminucin del FVLCD estimado de la mina, lo
que result en una desvalorizacin de $746 millones. El monto
recuperable despus de la desvalorizacin, basado en FLVCD
fue de $447 millones. En nuestra mina Veladero en Argentina,
la actualizacin anual del plan LOM, que fue completada en el
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 133
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
cuarto trimestre del 2013, fue impactada significativamente por
una suposicin mas baja del precio del oro as como por el
efecto de las presiones inflacionarias locales sostenidas en los
costos operativos y de capital. El nuevo plan result en una
reduccin de las reservas y produccin LOM ya que la siguiente
reduccin del tajo abierto es poco rentable a los precios
actuales del oro. Esto result en una disminucin significativa
en el FVLCD estimado de la mina y, de acuerdo a esto,
registramos una prdida por desvalorizacin de $462 millones.
El monto recuperable despus de la desvalorizacin, basado en
FLVCD fue de $808 millones. La actualizacin anual al plan
LOM result en una disminucin en el valor neto actual de
nuestro proyecto Jabal Sayid, que es la base para estimar el
FVLCD del proyecto, y por lo tanto, fue considerado como
indicador de desvalorizacin. El FVLCD de Jabal Sayid fue
tambin afectado negativamente por la demora en lograr su
primera produccin, como resultado del cumplimiento de os
requerimientos de la Alta Comisin para Seguridad Industrial
(HCIS) y conversaciones con el Viceministro de Recursos
Minerales (DMMR) con respecto a la transferencia de
propiedad del proyectos. Como resultado, registramos una
prdida por desvalorizacin de $359 millones. El monto
recuperable despus de la desvalorizacin, basado en FLVCD
fue de $700 millones. La actualizacin anual al plan LOM
mostr una disminucin en el valor neto actual de nuestra
Round Mountain, lo cual fue considerado como indicador de
desvalorizacin y registramos una prdida por desvalorizacin
de $78 millones. El monto recuperable despus de la
desvalorizacin, basado en FLVCD fue de $133 millones. En
North Mara, se hicieron varios cambios al plan LOM, incluyendo
la decisin de posponer Gokona Cut 3, mientras Acacia finalice
un estudio de factibilidad sobre la alternativa de explotar esta
reserva con mtodos subterrneos. Esto fue considerado como
indicador de desvalorizacin para North Mara, registrando una
prdida por desvalorizacin de $133 millones. El monto
recuperable despus de la desvalorizacin, basado en FLVCD
fue de $407 millones. Una falla en la pared de nuestra mina
Ruby Hill en Nevada tambin fue identificada como indicador
de desvalorizacin, resultando en la desvalorizacin de activos
especficamente relacionados al tajo abierto de $51 millones.
Al 31 de diciembre de 2013, cuatro de nuestras minas,
Plutonic, Kanowna, Marigold y Tulawaka, alcanzaron el criterio
de activos mantenidos para la venta. En consecuencia, se nos
exige revalorizar estas CGUs segn el valor en libros o el
FVLCD, optndose por el de menor cuanta. Usando estos
nuevos valores de re-evaluacin, se reconocen prdidas por
desvalorizacin de $17 millones en Plutonic y $60 millones en
Marigold. Tambin, basado en el FVLCD estimado de los
ingresos esperados relacionados con la venta esperada de
Kanowna, hemos revertido $66 millones de la prdida por
desvalorizacin registrada en el segundo trimestre de 2013.
134 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
Despus de reflejar estas prdidas por desvalorizacin de
activos no corrientes, realizamos nuestros exmenes anuales de
desvalorizacin de goodwill antes de la reorganizacin de
nuestros segmentos operativos y determinamos que el valor en
libros de nuestro segmento de Australia Pacfico, excedi su
FVLCD y, por ende, registramos una prdida por desvalorizacin
de goodwill de $551 millones y resultando en una prdida
por desvalorizacin total de goodwill para Australia Pacfico
Oro de $1.200 millones para el ao completo. Despus de
la reorganizacin de nuestros segmentos operativos, no
identificamos ningn indicador de desvalorizacin.
Supuestos Claves
Los supuestos y estimados clave utilizados para determinar el
monto recuperable (FVLCD) se relacionan con el precio de los
commodities, las tasas de descuento, los mltiplos NAV para los
activos en oro, los costos operativos, los tipos de cambio y los
gastos de capital, el perfil de produccin LOM, licencia
continua para operar, y para cuatro de nuestros proyectos el
esperado inicio de produccin. Adicionalmente, se evalan los
clculos de los supuestos relacionados a medidas de evaluacin
observables del mercado, incluyendo la identificacin de
entidades comparable y los valores del mercado por onza y por
libra y la inclusin de reservas y/o recursos en mercados
mltiples, as como la evaluacin de recursos ms all de lo
incluido en el plan LOM.
Oro
Para los segmentos de oro, con la excepcin del componente
Pascua-Lama y Cerro Casale, el FVLCD para cada una de las
CGUs fue determinado calculando el valor actual neto (NPV)
de los flujos futuros de efectivo que, segn lo previsto,
generarn las minas y los proyectos dentro de los segmentos
(nivel 3 de nuestra jerarqua de valor equitativo) Los estimados
de los flujos de efectivo futuros se obtuvieron de los planes ms
recientes para la vida til de la mina LOM y en donde los planes
LOM excluyen una porcin material del total de reservas y
recursos, asignamos valor a los recursos no considerados en
estos modelos base. Estos valores son sumados al nivel de
segmento, si fuera aplicable, el nivel para el cual el goodwill fue
examinado en el 2013. En el 2014, cada uno de la minas/
proyectos representa su propio segmento, por lo tanto no son
agregados. Sobre la base de los datos de mercado observable o
informacin publicada disponible, incluyendo los precios spot y
a trmino y el consenso de los analistas sell-side de acciones,
hacemos un supuesto de los precios futuros estimados del oro y
plata a largo plazo, para estimar los futuros ingresos. Los flujos
de efectivo futuros para cada mina de oro son descontados
utilizando un costo promedio ponderado real de capital
(WACC), que refleja factores especficos de riesgo de
mercado para cada mina. Algunas compaas aurferas operan
sistemticamente a una capitalizacin de mercado mayor que el
 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

NPV de sus flujos de efectivo previstos. Los agentes del mercado Cobre
describen esto como un mltiplo NAV, segn el cual el NAV Para nuestro segmento de Cobre, el FVLCD para cada una
representa el mltiplo aplicado al NPV para llegar al precio de de las CGUs se determin en base al NPV de los flujos futuros
negociacin. El mltiplo NAV generalmente se considera que de efectivo que, segn lo previsto, se generarn utilizando
toma en cuenta una serie de factores adicionales como el valor los planes LOM ms recientes, agregados al nivel del segmento
de la potencial exploracin de la propiedad minera, es decir la (nivel 3 de nuestra jerarqua de valor equitativo). En el 2014,
habilidad de encontrar y producir ms metal que lo que esta cada uno de la minas representan su propio segmento, por lo
incluido actualmente en el plan LOM o estimados de recursos y tanto no son agregados. Sobre la base de los datos de mercado
reservas y el beneficio de la evolucin del precio del oro. Como observables o informacin publicada disponible, incluyendo los
consecuencia de ello, aplicamos un mltiplo NAV especfico al precios spot y a trmino y el consenso de los analistas sell-side
NPV de cada Unidad Generadora de Efectivo CGU dentro de de acciones, hemos asumido un precio estimado futuro del
cada segmento operativo de oro, basndonos en los mltiplos cobre para estimar ingresos futuros. Se descont el flujo
NAV observables en el mercado en perodos recientes y que de efectivo futuro previsto para cada mina de cobre utilizando
consideremos apropiados a la CGU. un WACC dependiendo de factores de ubicacin y riesgo de
mercado para cada mina. El FVLCD de Lumwana fue tambin
Cerro Casale estimado considerando los mltiplos de mercado, expresados
El FVLCD se determin considerando tanto el NPV, determinado como dlar por libra, basndose principalmente en los
en concordancia con nuestras CGUs de oro y cobre, como los parmetros de mercado observados para los activos
valores de mercado observables para los activos equiparables equiparables (nivel 3 de nuestra jerarqua de valor equitativo).
expresados como dlar por onza y dlar por libra de reservas Se utiliz ambos enfoques, siendo el enfoque de mercado el
probadas y probables (ambos en el nivel 3 de la jerarqua del mtodo principal ya que el LOM para Lumwana no alcanza
valor equitativo). Se utilizaron ambos enfoques, siendo el nuestro criterio de inversin con el nuevo rgimen de impuestos
enfoque de mercado el mtodo principal, para reflejar el riesgo que ha sido implementado y quisimos reflejar el valor de
e incertidumbre del LOM actual y para reflejar el importante los minerales en la propiedad. Los mltiplos de mercado
valor de opcin inherente a un proyecto grande con reservas y observables se ajustaron cuando apropiado al riesgo-pas
recursos importantes. Los valores de mercado observables se si el activo equiparable estaba en un pas distinto y a cualquier
ajustaron, cuando fue pertinente, por el riesgo pas si el activo cambio en los precios de los metales desde la fecha de
equiparable estaba en un pas distinto, por cualquier cambio en valoracin del activo equiparable.
el precio de los metales desde la fecha de valuacin del activo Los supuestos claves usados en nuestras pruebas de
equiparable y el hecho de que este proyecto tenga un elevado desvalorizacin estn resumidos en la siguiente tabla:
capital inicial, lo que reduce el valor en comparacin con 2014 2013
otros activos con capital inicial ms bajo.
Precio del oro por oz (largo plazo) $ 1.300 $ 1.300
Pascua-Lama Precio de la plata por oz (largo plazo) $ 21 $ 23
El FVLCD para Pascua-Lama se determin considerando Precio del cobre por libra (largo plazo) $ 3,00 $ 3,25
los parmetros de mercado observados para los activos WACC oro (margen) 3%8% 2%7%
equiparables, expresados como dlar por onza de reservas WACC oro (promedio) 5% 5%
WACC cobre (margen) 7%9% 7%9%
probadas y probables, (nivel 3 de nuestra jerarqua de valor
WACC cobre (promedio) 7% 7%
equitativo). El enfoque de mercado como mtodo principal ya
NAV mltiple oro (promedio) 1,1 1,1
que el LOM de Pascua-Lama tiene significativa incertidumbre LOM aos oro (margen) 323 329
con respecto al calendario estimado para el proyecto y los LOM aos oro (promedio) 12 13
estimados costos de construccin restantes. Los mltiplos de Valor por onza de oro1 $45$80 $60$70
mercado observables se ajustaron, cuando apropiado, al Valor por libra de cobre1 $0,05$0,06 n/a
riesgo- pas si el activo equiparable estaba en un pas distinto y 1. El valor por onza/por libra usado es dependiente de las caractersticas de la
a cualquier cambio en los precios de los metales desde la fecha propiedad que esta siendo valorada.
de valoracin del activo equiparable.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 135

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Sensibilidades
La Compaa realiz un anlisis de sensibilidad en los precios y la mina Lumwana, hemos determinado nuestra valoracin
de las commodities, que es el supuesto clave que afecta los
clculos de la desvalorizacin. Asumimos un cambio negativo
de un 10% para el supuesto, tomando los precios de venta de
$1.300 por onza bajados a $1.170 por onza para el oro, $3,00
por libra bajado a $2,70 por libra para el cobre y $21 por onza
a $18.90 por onza para la plata, mientras mantena constante
los dems supuestos. Notamos que esta sensibilidad identifica
a los activos claves en donde la disminucin en los precios de
venta aisladamente, podran causar que el valor en libros
de nuestros segmentos de operaciones excedan su monto
recuperable a los fines de la verificacin de desvalorizacin
del goodwill, o que el valor en libros de cualquiera de nuestras
Unidades Generadoras de Efectivo (CGU) exceda su monto
recuperable a los fines de la verificacin de desvalorizacin
del activo no corriente, cuando se haya observado un indicador
de desvalorizacin potencial para el activo no corriente.
Si se produjera una baja significativa en el precio de los
commodities, tomaramos las acciones pertinentes para evaluar
las repercusiones en nuestros planes de vida til de la mina,
incluyendo la determinacin de reservas y recursos, y la
estructura de costos adecuada para los segmentos de
operaciones. El monto recuperable de las CGU tambin se
veran afectadas por otros factores de mercado como los
cambios en los mltiplos del valor del activo neto y el valor
por onza/libra de las entidades de mercado equiparables.
Sobre la base de los resultados de nuestras ltimas pruebas
de desvalorizacin realizadas en el cuarto trimestre de 2014,
hemos realizado este anlisis de sensibilidad y notamos que
el goodwill en la mayora de las CGUs seran desvalorizadas
completamente y solamente Goldstrike, Lagunas Norte,
Turquoise Ridge y Zaldvar tendran saldos materiales restantes.
Las disminuciones en el valor equitativo con una disminucin
del 10% en los precios de venta para estas minas, son
los siguientes: Goldstrike ($1.105), Lagunas Norte ($269),
Turquoise Ridge ($459) y Zaldvar ($449). Adicionalmente a las
desvalorizaciones de goodwill, las siguientes minas tendran
tambin activos no corrientes con desvalorizaciones materiales:
Disminucin en
el valor equitativo
con un 10%
Monto disminucin en el
Al 31 de diciembre de 2013 registrado1 precio de ventas
Cortez1 $ 3.894 $ 1.371
Pueblo Viejo1 5.291 2.185
Veladero1 804 474
Bald Mountain2 538 237
Porgera2 528 418
Round Mountain2 140 114
1. Incluye goodwill (refirase a la nota 19).
2. Estas CGUs han sido desvalorizadas o han tenido reversiones en el 2013
y por ello su valor equitativo se aproxima a su monto registrado.
136 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
Adems, para nuestros proyectos Cerro Casale y Pascua-Lama
basada principalmente en un enfoque de mercado. El supuesto
clave que afecta los clculos de desvalorizacin, en caso de
que hubiera un indicio de desvalorizacin para estas CGUs, es
el valor por onza de oro y libra de cobre sobre la base de un
anlisis de compaas equiparables. Partimos del supuesto
de un cambio negativo del 10% para el supuesto del valor del
oro, la plata y el cobre por unidad, a la par que mantuvimos
constantes todos los dems supuestos y, sobre la base de los
resultados de las pruebas de desvalorizacin realizadas en
el cuarto trimestre de 2014, para Cerro Casale, Pascua-Lama
y Lumwana, el valor equitativo de la CGUs se habran
reducido de $500 millones a $450 millones; de $1.200 millones
a $1.080 millones; y $300 millones a $270 millones
respectivamente. Observamos que esta sensibilidad identifica
la disminucin en el valor que, aisladamente, provocara que
el valor en libros de la CGU exceda su monto recuperable.
Para Cerro Casale, Pascua-Lama y Lumwana, esta disminucin
del valor es lineal a la disminucin en el valor por onza/libra.
21 Otros Activos
Al 31 de Al 31 de
diciembre diciembre
de 2014 de 2013
Activos derivados (nota 24f) $ 2 $ 10
Impuestos recuperables
de bienes y servicios1 565 618
Notas por cobrar 112 112
Adeudado del joint venture2 164
Otro3 360 326
$ 1.203 $ 1.066
1. Incluye el IVA y las cuentas por cobrar del impuesto sobre el combustible de
$461 millones en Argentina, $62 millones en Tanzania y $42 millones en
Chile (31 de diciembre de 2013: $519 millones, $54 millones y $45 millones,
respectivamente). El IVA en Argentina es actualmente estimado recuperable
una vez que Pascua-Lama entre a la produccin.
2. Representa el prstamo de accionistas sin intereses adeudado del
JV Jabal Sayid como consecuencia de la desinversin de la participacin
del 50 por ciento.
3. Incluye un saldo de efectivo de $59 millones (2013: $cero) que est
restringido contractualmente a los desembolsos para rehabilitacin ambiental
que se espera se produzcan cerca del final de la vida til de la mina.
Pueblo Viejo.
 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

22 Cuentas por Pagar a) Efectivo y Equivalentes

Efectivo y equivalentes incluye el efectivo, depsitos a plazo,
Al 31 de Al 31 de letras del tesoro, inversiones mercados de monedas con
diciembre diciembre vencimiento original de menos de 90 das.
de 2014 de 2013
Al 31 de Al 31 de
Cuentas por pagar $ 974 $ 1.058 diciembre diciembre
Provisiones 679 1.107 de 2014 de 2013

$ 1.653 $ 2.165 Depsitos en efectivo $ 967 $ 648

Depsitos a plazo 630 235
Inversiones en mercado de monedas 1.102 1.521
23 Otros Pasivos Corrientes
$ 2.699 $ 2.404

Al 31 de Al 31 de
diciembre diciembre Del efectivo total y los equivalentes de efectivo al 31 de
de 2014 de 2013 diciembre de 2014, $614 millones (2013: $305 millones)
Provisin para rehabilitacin corresponda a subsidiarias que tienen normas reguladoras,
ambiental (nota 26) $ 109 $ 105 restricciones contractuales u operan en pases donde se aplican
Pasivos producto de derivados (nota 24f) 158 31 controles de cambios y otras restricciones legales, por lo cual
Unidades de acciones restringidas (nota 33b) 15 19 no estn disponibles para uso general de la Compaa.
Otro 208 148 Adems, $242 millones de efectivo y equivalentes de efectivo
$ 490 $ 303 (2013: $936 millones) corresponden a subsidiarias donde
hemos determinado que se reinvierta el efectivo, para el futuro
inmediato para el clculo del impuesto a la renta diferido. Este
24 Instrumentos Financieros efectivo puede repatriarse; sin embargo, habra un costo fiscal
para hacerlo.
Los instrumentos financieros incluyen, efectivo; la evidencia
de propiedad en una entidad; o un contrato que impone una
obligacin a una de las partes y le da el derecho a una segunda
entidad para entregar/recibir efectivo u otro instrumento
financiero. La informacin de ciertos tipos de instrumentos
financieros est incluida en estos estados financieros
consolidados de la siguiente manera: cuentas por cobrar
(nota 17); inversiones (nota 15); unidades de acciones
restringidas (nota 33 b).

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 137

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

b) Deuda a Largo Plazo1 2014

Al 31 de Amortizacin Al 1 de
diciembre Ingresos Reembolsos y otro2 enero

Obligaciones 2,9%/4,4%/5,7%3 $ 2.409 $ $ $ 3 $ 2.406

Obligaciones 3,85%/5,25% 1.983 1.983
Obligaciones 5,80% 395 395
Obligaciones 5,75%/6,35% 855 855
Otras obligaciones de deuda de tasa fija4 2.720 8 2.712
Financiamiento de proyectos 850 102 11 941
Arriendos de capital5 354 133 46 27 240
Otras obligaciones de deuda 794 8 40 (3) 829
Obligaciones 2,5%/4,10%/5,75%6 2.579 2 2.577
Lnea de Crdito Acacia7 142 142

$ 13.081 $ 141 $ 188 $ 48 $ 13.080

Menos: porcin corriente8 (333) (179)

$ 12.748 $ 141 $ 188 $ 48 $ 12.901

2013

Al 31 de Amortizacin Al 1 de
diciembre Ingresos Reembolsos y otro2 enero

Obligaciones 1,75%/2,9%/4,4%/5,7%3 $ 2.406 $ $ 1.571 $ 6 $ 3.971

Obligaciones 3,85%/5,25% 1.983 2 1.981
Obligaciones 4,875%/5,80% 395 350 1 744
Obligaciones 5,75%/6,35% 855 136 1 990
Otras obligaciones a tasa fija4 2.712 500 4 3.208
Financiamiento de proyectos 941 94 45 2 890
Arriendos de capital5 240 93 148 185
Otras obligaciones de deuda 829 178 119 (4) 774
Lnea de Crdito 1.200 1.200
Lnea de Crdito 2012 2.000 2.000
Obligaciones 2,5%/4,10%/5,75%6 2.577 3.000 398 (25)
Lnea de Crdito Acacia7 142 142

$ 13.080 $ 5.414 $ 6.412 $ 135 $ 13.943

Menos: porcin corriente8 (179) (1.848)

$ 12.901 $ 5.414 $ 6.412 $ 135 $ 12.095

1. Los acuerdos que rigen nuestra deuda a largo plazo, contienen diversas provisiones que no se resumen en este documento. Estas provisiones le permiten a Barrick,
a su entera discrecin, cancelar la deuda antes de su vencimiento a precios especificados, y tambin le permitiran cancelar la deuda por Barrick, una vez producidos
ciertos cambios especificados en la legislacin tributaria.
2. Amortizacin del descuento/prima de la deuda y aumentos en arrendamientos de capital.
3. Consiste de $2.400 millones en conjunto con la subsidiaria, de nuestra total propiedad, Barrick North America Finance LLC (Obligaciones BNAF), de los cuales,
$229 millones de obligaciones BCG vencen en el 2016, $1.350 millones de obligaciones BNAF que vencen en el 2021 y $850 millones de obligaciones BNAF que
vencen el 2041. Ofrecemos una garanta incondicional e irrevocable de todos los Pagars BNAF y generalmente se provee dicha garanta en todos los Pagars BNAF
emitidos y sern clasificadas igual que nuestras otras obligaciones no garantizadas y no subordinadas.
4. Consiste en $2.800 millones en conjunto con la subsidiaria, de nuestra total propiedad, Barrick North America Finance LLC (BNAF) y la subsidiaria, de nuestra
total propiedad. Barrick (PD) Australia Finance Pty Ltd. (BPDAF). Esto consiste en $500 millones en obligaciones BNAF que vencen el 2018 y $750 millones
de obligaciones BGC que vencen el 2019 $400 millones of Obligaciones BPDAF que vencen el 2020, $250 millones de obligaciones BNAF que vencen el 2038
y $850 millones de obligaciones BPDAF que vencen el 2039. Hemos provisto una garanta incondicional e irrevocable a toda la deuda BNAF y BPDAF y que
generalmente se provee dicha garanta en todos los Pagars BNAF y BPDAF emitidos, los que sern clasificados igual que nuestras otras obligaciones no garantizadas
y no subordinadas.
5. Consiste principalmente de arriendos de capital en Pascua-Lama, $199 millones y Lagunas Norte, $123 millones (2013: $71 millones y $150 millones,
respectivamente).
6. Consiste en $2.600 millones en conjunto con la subsidiaria, de nuestra total propiedad, Barrick North America Finance LLC (BNAF). Esto consiste en $252 millones
en obligaciones BBGC que vencen el 2018 y $1.500 millones de obligaciones BGC que vencen el 2023 y $850 millones de obligaciones BNAF que vencen el 2043.
Hemos provisto una garanta incondicional e irrevocable a toda la deuda BNAF y que generalmente se provee dicha garanta en todos los Pagars BNAF emitidos,
los que sern clasificados igual que nuestras otras obligaciones no garantizadas y no subordinadas.
7. Consiste en un crdito a plazo fijo destinado a exportaciones.
8. La porcin de deuda a largo plazo actual consiste en financiamiento de proyectos ($98 millones, 2013: $102 millones) otras obligaciones de deuda ($150 millones,
2013:$39 millones) y arriendos de capital ($71 millones, 2013: $38 millones) y la lnea de crdito Acacia ($14 millones, 2013: cero).

138 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014


Obligaciones 1,75%/2,9%/4,4%/5,7%
En junio de 2011, Barrick, y la subsidiaria Barrick North America
Finance LLC (BNAF) de nuestra total propiedad, emitimos
un total de $4,000 millones en ttulos de deuda compuestos
de: $700 millones en valores de deuda pagars al 1,75% con
fecha original de vencimiento en el 2014 y pagars por
$1.100 millones al 2,90% con fecha original de vencimiento
en el 2016, emitidos por Barrick (colectivamente, los Pagars
Barrick) as como tambin pagars por $1.350 millones al
4,40% con vencimiento al 2021 y $850 millones en pagars
al 5,70% con vencimiento en 2041, emitidos por BNAF
(colectivamente los Pagars BNAF). Barrick ofrece una
garanta incondicional e irrevocable de todos los Pagars BNAF.
Los Pagars Barrick y la garanta con respecto a los Pagars
BNAF sern clasificadas igual que las otras obligaciones no
garantizadas y no subordinadas de Barrick.
Durante el 2013, el saldo total ($700 millones) de los
pagars al 1,75% fue reintegrado junto con $871 millones de
los $1.100 millones de pagars al 2,9%.
Obligaciones 3,85% y 5,25%
El 3 de abril de 2012, emitimos un agregado de valores de
deuda por $2.000 millones, compuesta por $1.250 millones en
obligaciones al 3,85% que vencen el 2022, y $750 millones al
5,25% que vencen el 2042. $1.000 millones de los ingresos
netos de esta oferta fueron usados para pagar nuestra deuda
existente de la Lnea de Crdito 2012.
Otras Notas de Crdito a Tasa Fija
El 16 de octubre de 2009, emitimos dos bloques de debentures
totalizando $1.250 millones a travs de nuestras subsidiaria
de propiedad total, Barrick (PD) Australia Finance Pty Ltd.
(BPDAF), que consiste en $850 millones de notas de crdito
a 30 aos, con una tasa de inters nominal de 5,95% y
$400 millones de notas de crdito a 10 aos con una tasa de
inters nominal de 4,95% (denominadas colectivamente como
las Notas de Crdito). Tambin hemos provisto una garanta
incondicional e irrevocable de estos pagos, las que sern
clasificadas igualmente con nuestras otras obligaciones no
subordinadas y sin garanta.
El 19 de marzo de 2009, emitimos un agregado de valores
de deuda por $750 millones de notas de crdito a 10 aos
con una tasa de inters nominal de 6,95% para propsitos
generales corporativos. Las obligaciones son no subordinadas y
sin garanta y sern clasificadas igual que las otras obligaciones
no garantizadas y no subordinadas.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
En setiembre de 2008, emitimos notas totalizando
$1.250 millones a travs de nuestras subsidiarias de total
propiedad. Barrick North America Finance LLC y Barrick Gold
Financeco LLC (colectivamente las LLCs) que consisten en
$500 millones de notas de crdito a 5 aos, con una tasa de
inters nominal de 6,125%, $500 millones de notas de crdito
a 10 aos con una tasa de inters nominal de 6,8%, y
$250 millones de notas de crdito a 30 aos con una tasa de
inters nominal de 7,5% (denominadas colectivamente como
las Notas de Crdito). Tambin hemos provisto una garanta
incondicional e irrevocable de estos pagos, las que sern
clasificadas igualmente con nuestras otras obligaciones no
subordinadas y sin garanta.
Durante el 2013, se reintegr el saldo total ($500 millones)
de los pagars a 5 aos con inters nominal de 6,125% que
venca en septiembre de 2013.
Acuerdo de Financiamiento del Proyecto Pueblo Viejo
En abril del 2010, Barrick y Goldcorp finalizaron los trminos
para el proyecto de financiamiento para nuestro proyecto
Pueblo Viejo, por $1.035 millones (base 100%). El proyecto
de financiamiento es sin recurso, sujeto a la garanta
provista por Barrick y Goldcorp, garanta equivalente a la
porcin que representa, la cual se mantiene y expira en el
momento en que Pueblo Viejo cumpla con ciertas pruebas
operativas de culminacin, y estn sujetos a exclusiones por
ciertos sucesos que involucran riesgo poltico. El 17 de febrero
de 2015, nos notificaron que se haban cumplido las pruebas
de terminacin de proyecto, lo que se tradujo en el vencimiento
de las garantas. Los prstamos sindicados se encuentran
comprometidos con instituciones financieras internacionales
incluyendo agencias de desarrollo de las exportaciones
y bancos comerciales. El monto financiado est dividido
en tres tramos de crdito, de $400 millones, $375 millones
y $260 millones, con plazos de 15, 15 y 12 aos,
respectivamente. Los $400 millones en prstamos pagan un
cupn de intereses de LIBOR + 3,25% antes de su conclusin y
se incrementan gradualmente hasta una tasa LIBOR + 5,10%
(que incluye una prima de seguro de riesgo poltico) con una
duracin de 13 a 15 aos. Los $375 millones en prstamos
pagan un cupn de renta fija de 3,86% a travs de la totalidad
de sus 15 aos. Los $260 millones en prstamos pagan un
cupn de renta de LIBOR + 3,25% antes de su conclusin y
se incrementan gradualmente hasta un tasa LIBOR + 4,85%
(que incluye una prima de seguro de riesgo poltico) con
una duracin de 11 a 12 aos.
A la fecha hemos utilizado el total de los $1.035 millones.
Durante el ejercicio, se reembolsaron $102 millones de
prstamos. El saldo restante del principal en el marco del
Acuerdo de Financiamiento Pueblo Viejo es de $888 millones.
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 139
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Lnea de Crdito
Celebramos un contrato de crdito y garanta (la Lnea de
Crdito) con un grupo de Prestamistas, en virtud del cual
los Prestamistas deban poner a nuestra disposicin una lnea
de crdito de hasta $1.450 millones ($1.500 millones antes del
segundo trimestre de 2012) o el monto equivalente en dlares
canadienses. En el 2011 utilizamos $1.500 millones de la Lnea
de Crdito para financiar una porcin de la adquisicin de
Equinox Minerals Limited, incluyendo el pago de diversos
gastos y honorarios. La Lnea de Crdito, que no tiene garanta,
tiene una tasa de inters LIBOR ms 0,25% a 0,35% sobre
los importes utilizados, y una tasa de compromiso de 0,07%
a 0,08% sobre los importes no utilizados. Un monto de
$50 millones venci en el segundo trimestre de 2012 y un
monto adicional de $250 millones fue pagado durante el
segundo trimestre de 2012. Los $1.200 millones restantes
fueron pagados en el 2013. Despus del reembolso, pusimos
trmino a la Lnea de Crdito.
Refinanciamiento de la Lnea de Crdito
En enero del 2012, finalizamos un convenio de crdito y
garanta (la Lnea de Crdito 2012) con un grupo de
Prestamistas, en virtud del cual los Prestamistas ponen
a nuestra disposicin una lnea de crdito de hasta
$4 mil millones, o el monto equivalente en dlares canadienses.
La Lnea de Crdito 2012, la cual es sin garanta, tiene una
tasa de inters LIBOR ms 1,50% sobre los importes utilizados,
y una tasa de compromiso de 0,25% sobre los importes
no utilizados. La lnea de crdito de $4 mil millones vence
en el 2020. En el primer trimestre de 2013, utilizamos
$2.000 millones de nuestra lnea de crdito rotativa de
$4.000 millones, (Lnea de Crdito 2012) utilizando el
producto para reintegrar $1.200 millones de nuestra lnea
de crdito de $1.450 millones, que expir en abril de 2013.
En el segundo trimestre de 2013, emitimos $3.000 millones
de deuda, utilizando $2.000 millones del producto neto para
reembolsar el saldo pendiente de la Lnea de Crdito 2012.
La Lnea de Crdito 2012 no est utilizada al 31 de diciembre
de 2014.
140 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
Obligaciones 2,50%/4,10%/5,75%
El 2 de mayo de 2013, emitimos un total de obligaciones de
$3.000 millones en conjunto con la subsidiaria, de nuestra total
propiedad, Barrick North America Finance LLC consistiendo
de $650 millones en obligaciones al 2,50% que vencen el
2018 y $1.500 millones de obligaciones al 4,10% que vencen
el 2023 y $850 millones al 5,75% que vencen el 2043.
$2.000 millones del producto neto fueron usados para
reembolsar deuda existente bajo nuestra lnea de crdito
rotativa de $4.000 millones que vence en el 2020. Hemos
provisto una garanta incondicional e irrevocable para estos
pagos, los que sern clasificados igual que nuestras otras
obligaciones no garantizadas y no subordinadas.
Durante el 2013, se pagaron $398 millones de las
obligaciones de $650 millones al 2,50%.
Lnea de Crdito Acacia
En enero del 2013, Acacia concluy las negociaciones con
un sindicato de bancos comerciales por un crdito a plazo fijo
destinado a exportaciones (la lnea de crdito) por un
monto de US $142 millones. Se ha implementado la Lnea de
Crdito para financiar una parte importante de los costos de
construccin del nuevo circuito CIL (carbn en lixiviacin) en la
planta de procesamiento del Proyecto Bulyanhulu (Proyecto).
La Lnea de Crdito est garantizada por el Proyecto, tiene
un perodo de vigencia de siete aos y, cuando se utilice,
el margen sobre la tasa LIBOR ser de 250 puntos bsicos.
La Lnea de Crdito es reembolsable en cuotas iguales durante
el perodo de vigencia de la misma, despus de un perodo
de gracia de dos aos. La tasa de inters se ha fijado a una
tasa efectiva del 3,6% a travs del uso de un swap de tasas
de inters. Al 31 de diciembre de 2014, se ha utilizado el
valor total de la Lnea de Crdito.
Costos de Emisin de Deuda
En el 2013, un total de $30 millones de costos de emisin de
deudas surgi de la deuda emitida durante el ao.
 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Inters 2014 2013

Costos de Tasa Costos de Tasa

Para los aos terminados el 31 de diciembre inters efectiva1 inters efectiva1

Obligaciones 1,75%/2,9%/4,4%/5,7% $ 118 4,84% $ 153 3,97%

Obligaciones 3,85%/5,2% 89 4,44% 87 4,34%
Obligaciones 5,80% 23 5,87% 40 5,58%
Obligaciones 5,75%/6,35% 54 6,25% 60 6,11%
Otras obligaciones a tasa fija 179 6,50% 202 6,53%
Financiamiento de proyectos 47 5,09% 46 4,77%
Arriendos de capital 13 3,51% 6 3,20%
Otras obligaciones de deuda 46 5,97% 42 5,12%
Lnea de Crdito 2 0,88%
Lnea de Crdito 2012 5 1,47%
Obligaciones 2,5%/4,10%/5,75% 120 4,59% 85 4,30%
Lnea de Crdito Acacia 4 2,80% 2 2,80%
Depsitos en contratos de plata (nota 28) 57 8,32% 55 8,59%
Acrecentamiento 75 68
Otros intereses 1 11
Costos de liquidacin de deuda 90

$ 826 $ 954
Menos: inters capitalizado (30) (297)

$ 796 $ 657
Inters pagado en efectivo $ 736 $ 1.056
Amortizacin de costos de emisin de deuda 21 22
Ganancias por hedges de tasas de inters (2) (1)
(Disminucin) aumento de intereses acumulados (4) (281)
Acrecentamiento 75 68
Costos de liquidacin de deuda 90

Costos de inters $ 826 $ 954

1. La tasa efectiva incluye la tasa de inters establecida bajo el acuerdo de deuda, amortizacin de costos de emisin de deuda y el descuento/prima de la deuda
y el efecto de los contratos de tasas de inters designados en una relacin hedge con la deuda.

Reembolsos de Deuda Programados1 2020 y

2015 2016 2017 2018 2019 despus Total

Obligaciones 2,9%/4,4%/5,7% $ $ 229 $ $ $ $ 2.200 $ 2.429

Obligaciones 3,85%/5,2% 2.000 2.000
Obligaciones 5,80% 400 400
Obligaciones 5,75%/6,35% 264 600 864
Otras obligaciones a tasa fija 500 750 1.500 2.750
Financiamiento de proyectos 98 98 98 98 98 398 888
Otras obligaciones de deuda 150 46 564 760
Obligaciones 2,5%/4,10%/5,75% 252 2.350 2.602
Lnea de Crdito Acacia 14 28 29 28 29 14 142

$ 262 $ 665 $ 127 $ 878 $ 877 $ 10.026 $ 12.835

Pagos mnimos anuales

bajo arriendos de capital $ 71 $ 65 $ 62 $ 56 $ 42 $ 56 $ 352

1. Esta tabla muestra los flujos de efectivo contractuales no descontados y podran no conforman los montos presentados en el balance general consolidado.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 141

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

c) Instrumentos Derivados (Derivados) El marco de tiempo y la manera como administramos estos

En el curso normal de la empresa, nuestros activos, pasivos riesgos, vara para cada tem, basado en nuestra evaluacin
y transacciones pronosticadas, reportadas en US dlares, son del riesgo y las alternativas disponibles para atenuar el riesgo.
afectados por varios riesgos del mercado incluyendo, pero Para estos riesgos en particular, pensamos que los derivados
no limitndose a: son una manera efectiva de manejar los riesgos.
Utilizamos derivados como parte de nuestro programa
tem Afectados por de manejo de riesgos para aliviar la variabilidad asociada
Ventas Precios del oro, plata con el cambio de valores en el mercado relacionado con los
y cobre tems con cobertura hedge. Muchos de los derivados que
Crditos por sub-productos Precios de plata, cobre utilizamos cumplen con el criterio de efectividad del hedge
y oro y son designados en una relacin contable hedge.
Costos de ventas
Ciertos derivados son designados ya sea como hedges
del valor equitativo de activos o pasivos reconocidos, o de
Consumo de petrleo Precios del petrleo
compromisos en firme (hedges del valor equitativo),
diesel, propano, gas natural diesel, propano, gas
o hedges de transacciones previstas altamente probables
y electricidad natural y electricidad
(hedges de flujo de efectivo) a los que se hace referencia
Gastos denominados en Tasas de cambio de colectivamente como hedges contables. Los hedges que
moneda que no es US dlar moneda US dlar versus se espera sean altamente eficaces para lograr compensar los
A$, ARS, C$, CLP, EUR, JPY, cambios en el valor equitativo o en los flujos de efectivo, se
PGK, TZS, ZAR, y ZMW
evalan de forma permanente para determinar que hayan
Costos de administracin Tasas de cambio de sido realmente altamente eficaces durante todos los ejercicios
corporativa y operativa moneda US dlar versus de los estados financieros para los que fueron designados.
de segmento, de exploracin A$, ARS, C$, CLP, GBP, JPY, Algunos de los instrumentos derivados son efectivos para lograr
y evaluacin PGK, TZS, ZAR y ZMW nuestros objetivos del manejo de riesgos, pero no cumplen
Gastos de capital con el estricto criterio de efectividad de hedge. Estos derivados
son considerados como derivados no-hedge. Tambin
Gastos de capital en moneda Tasas de cambio de
tenemos instrumentos derivados con el objetivo de realizar
que no es US dlar moneda US dlar versus
A$, ARS, C$, CLP, EUR, ganancias comerciales para aumentar nuestros ingresos
GBP, PGK y ZAR netos reportados. Estos derivados se les considera tambin
derivados no-hedge.
Consumo de acero Precio del acero
Inters ganado en efectivo Tasas de inters US dlar
y equivalentes
Inters pagado por la deuda Tasas de inters US dlar
a tasa fija

142 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

d) Resumen de Derivados al 31 de diciembre de 2014

Clasificacin de
Monto terico por contabilidad por
trmino de vencimiento monto terico

Hedge Valor
Menos 2a3 4a5 flujo equitativo
de 1 ao aos aos Total efectivo No-Hedge (USD)

Contratos de tasa de inters

dlar US (millones de US$)
Total recibido posiciones
en swap de tasa otante $ 14 $ 57 $ 71 $ 142 $ 142 $ $ 1

Contratos de monedas
Contratos $A:$US (millones de $A) 377 85 462 429 33 (83)
Contratos $C:$US (millones de $C) 240 240 240 (6)
Contratos CLP:$US (millones de CLP) 102.000 102.000 83.474 18.526 (7)
Contratos PGK:$US (millones de PGK) 15 15 15
Contratos ZAR:$US (millones de ZAR) 421 421 171 250 (1)

Contratos de commodities
Contratos collar de venta
de cobre (millones de libras) 4 4 4 3
Contratos de diesel (miles de barriles) 1 2.855 4.731 1.080 8.666 8.666 (185)

1. Los contratos de commodity petrleo diesel representan una combinacin de WTI, y BRENT. Estos derivados hedge abastecen fsicamente a los contratos, en base al
precio de USLD, WTB, MOPS, y JET respectivamente, ms un margen de dispersin. WTI son las siglas de West Texas Intermediate, BRENT representa Brent Crude Oil
y MOPS representa Mean of Platts Singapore.

Valores Equitativos de Instrumentos de Derivados

Derivados activos Derivados pasivos

Valor Valor Valor Valor

equitativo equitativo equitativo equitativo
Clasificacin al 31 de al 31 de Clasificacin al 31 de al 31 de
en el balance diciembre diciembre en el balance diciembre diciembre
general de 2014 de 2013 general de 2014 de 2013

Derivados clasificados
como instrumentos hedging
Contrato de tasa de inters US dlar Otros activos $ 2 $ 6 Otros pasivos $ 1 $ 1
Contratos de moneda Otros activos Otros pasivos 71 55
Contratos de commodity Otros activos 7 Otros pasivos

Total derivados clasificados

como instrumentos hedging $ 2 $ 13 $ 72 $ 56

Derivados no clasificados
como instrumentos hedging
Contratos de tasas de inters US dlar Otros activos $ $ 2 Otros pasivos $ $
Contratos de moneda Otros activos 4 12 Otros pasivos 30 39
Contratos de commodity Otros activos 3 20 Otros pasivos 185 11

Total derivados no clasificados

como instrumentos hedging $ 7 $ 34 $ 215 $ 50

Total derivados $ 9 $ 47 $ 287 $ 106

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 143

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 30 de diciembre de 2014, tenamos 24 contrapartes
para nuestras posiciones en derivados. Manejamos
proactivamente nuestra exposicin a las contrapartes
individuales a fin de atenuar tanto el riesgo de crdito como el
riesgo de liquidez. Para las contrapartes con las que tenemos
una posicin en activos netos (el saldo total atribuible a
las contrapartes es de $1 milln) dos poseen ms del 10%
de nuestra posicin en activos ajustada al valor de mercado,
con un 74% en poder de la contraparte ms grande.
Tenemos 22 contrapartes con las que tenemos una posicin
en pasivos netos, por un pasivo neto total de $279 millones.
Monitoreamos de forma regular nuestras exposiciones
y garantizamos que ninguna de las contrapartes con las
que tenemos contratos pendientes se haya declarado
en insolvencia.
Contratos de Tasas de Inters US Dlar
Hedge de Valor Equitativo
Durante el ao, liquidamos posiciones swaps pagar-variable
recibir-fijo de $400 millones que fueron usadas para cubrir
con hedge el valor equitativo de una porcin de nuestra deuda
de tasa fija, a largo plazo.
Hedges de Flujos de Efectivo
Al 31 de diciembre de 2014, Acacia tiene $142 millones
en swaps de tasa de inters pagar-fijo recibir-flotante para
proteger la deuda de tasa variable asociada a la expansin
de la planta en Bulyanhulu. Estos contratos, designados como
hedges de flujo de efectivo, convierten la deuda de tasa
flotante a medida que se utiliza del acuerdo de Financiacin.
Contratos de Monedas
Hedges de Flujo de Efectivo
Durante el ao, han sido designados contratos de moneda
totalizando C$170 millones y CLP 21.000 millones, contra
los gastos previstos denominados en moneda que no son
US dlar, algunos de los cuales son hedge que va a vencer en
este ao. En total, tenemos A$429 millones, C$240 millones,
CLP 83 mil millones y ZAR 171 millones, que han sido designados
como hedge de flujos de efectivo de nuestros gastos operativos,
administrativos y de capital de sostenimiento previstos.
Los contratos pendientes de ejecucin protegen con un hedge
la variabilidad del monto en US dlar de esos gastos, originada
por cambios en las tasas de cambio de moneda en los prximos
dos aos. La porcin efectiva de los cambios en el valor
equitativo de los contratos de monedas es registrada en OCI
hasta que los gastos estimados tengan efecto en utilidades.
Las ganancias y prdidas de la inefectividad hedge son
reconocidas en las utilidades corrientes, clasificados en
el estado de resultados consolidado como ganancias (prdidas)
de derivados no hedge.
144 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
Durante el ao, revendimos y de hecho liquidamos
aproximadamente A$149 millones de nuestros contratos
de opciones en dlares canadienses como una estrategia
de mitigacin de prdidas. Cristalizamos prdidas de
aproximadamente $1 milln, lo que reconocido en el estado
de resultados consolidado en las fechas de vencimiento del
contrato hedge original. Al 31 de diciembre de 2014, ninguna
de estas prdidas permaneci cristalizada en OCI.
Durante el ao, revendimos y de hecho liquidamos
aproximadamente A$990 millones de nuestros contratos
a plazo (forward) en dlares australianos como una estrategia
de mitigacin de prdidas. No se produjo ninguna operacin
liquidada al contado y los pagos se devengarn al vencimiento
(2014 2016). Incluyendo los contratos en dlares australianos
liquidados en el 2012, $23 millones de estas prdidas se
mantienen cristalizadas en el rubro OCI, al 31 de diciembre
de 2014.
Durante el 2013, tambin dimos por terminadas nuestras
operaciones de hedge de pesos chilenos por aproximadamente
CLP 500 mil millones. Realizamos un producto neto en efectivo
de aproximadamente $50 millones, habindose cristalizado
$18 millones en OCI. Cualquier cambio no realizado y
las ganancias/prdidas realizadas por valor tiempo o montos
ineficaces han sido reconocidos en el estado consolidado
de ingresos y gastos como ganancias por derivados sin hedge.
Al 31 de diciembre de 2014, ninguna de estas ganancias
se mantienen cristalizadas en el rubro OCI.
Derivados No-Hedge
Hemos concluido que los contratos de derivados por
CLP 19 mil millones, no cumplen con criterio estricto de
efectividad hedge. Estos contratos representan una cobertura
hedge econmica de los gastos operativos y administrativos
en varias de nuestras locaciones en Sudamrica, incluyendo
minas operativas y proyectos. Tambin, ZAR 250 millones
representa una cobertura hedge econmica de Acacia
de los gastos operativos y administrativos previstos en varias
de nuestras locaciones en frica. A pesar de no calificar para
una contabilidad hedge, los contratos nos protegen contra
la variabilidad del CLP y el ZAR frente al US dlar. Se utilizan
los contratos sin cobertura hedge de moneda restantes, para
mitigar la variabilidad del monto en dlares US, de la exposicin
en denominaciones distintas al dlar americano, que
no cumplen con el criterio estricto de efectividad hedge.
Las variaciones del valor equitativo de los contratos de
monedas sin cobertura hedge, son registrados en el estado
de resultados consolidado como ganancias (prdidas) de
derivados no hedge.
Durante el ao no hemos emitido ninguna combinacin de
opciones de monedas. Como resultado, no hay monto terico
pendiente, al 31 de diciembre de 2014.

Contratos de Commodity
Combustible Diesel/Propano/Electricidad/Gas Natural
Derivados No-Hedge
Durante el ao, suscribimos contratos de 1.680 miles de
barriles tipo WTI y 563 mil barriles de Brent, para cubrir
econmicamente nuestra exposicin a las compras de
combustibles pronosticadas para el consumo previsto en
nuestras minas. En total, sobre la base de la combinacin
de nuestros contratos, tenemos 8.566 miles de barriles de
WTI y Brent swaps pendientes que desde el punto de vista
econmico cubren nuestra exposicin respecto de las compras
de combustible previstas en nuestras minas. Durante el
ao, emitimos 100 mil barriles de opciones de venta WTI con
un terico pendiente de 100 mil barriles, al 31 de diciembre
de 2014.
Contratos de Metales
Hedge de Flujo de Efectivo
Durante el 2013, compramos 148 millones de libras en
contratos collar de cobre a modo de cobertura hedge frente a
las ventas de ctodos de cobre en nuestra mina Zaldvar, para
el 2013. Estos contratos consisten en opciones put compradas
y posiciones call vendidas con un precio ponderado de ejercicio
promedio de $3,50/lb y de $4,25 l/b, respectivamente. Tambin
compramos 251 millones de libras de cobre collar para el 2014
que vencieron progresivamente durante el 2014. Estos contratos
consisten en opciones put compradas y posiciones call vendidas
con un precio ponderado de ejercicio promedio de $3,00/lb
y de $3,75/lb, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2014,
no hay posiciones restantes clasificadas como hedges de flujos
de efectivo o hedge econmico de nuestra mina Zaldvar.
Estos contratos fueron designados como hedges de flujo
de efectivo, con la porcin efectiva del hedge reconocido en
OCI y la porcin no efectiva, junto con los cambios en el valor
temporal, reconocidos en ganancias (prdidas) de derivados
no hedge. Provisto que el precio spot permanece dentro
del margen collar, cualquier ganancia (prdida) en el collar
ser atribuido al valor temporal.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Durante el ao contabilizamos prdidas no realizadas
en nuestros contratos collar de $6 millones, a cambios en
el valor temporal. Esto fue incluido en las utilidades del ejercicio
corriente como prdidas por actividades de derivados
no-hedge. Las ganancias y prdidas que se deriven de
la ineficacia del hedge y el valor temporal de opciones
que generalmente se excluyen, son reconocidas en el estado
de resultados consolidado como ganancias por derivados
no-hedge.
Durante el 2013, terminamos anticipadamente 65 millones
de onzas hedges de plata. Realizamos ingresos netos en
efectivo de aproximadamente $190 millones con $21 millones
que se mantienen cristalizados en el rubro OCI y que sern
reconocidos en ingresos cuando ocurra la exposicin. Todo
cambio no realizado y las ganancias/prdidas realizadas en
porcin no efectiva, o valor temporal, han sido reconocidos
en el estado de resultados consolidado como ganancias
de derivados no-hedge.
Derivados No-Hedge
Suscribimos contratos comprados y escritos con el objetivo
principal de aumentar el precio realizado de nuestras ventas
de oro. Durante el ao, emitimos opciones put y call de
oro, con un promedio terico pendiente de 34 mil onzas.
Como resultado de estas operaciones, registramos
aproximadamente $1 milln en el estado de resultados
consolidado en concepto de ganancias por derivados sin
cobertura (hedge). Al 31 de diciembre de 2014 no existan
posiciones pendientes en contratos de oro.
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 145
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Ganancias (Prdidas) de Hedge de Flujos de Efectivo en Otros Ingresos Totales Acumulados (AOCI)
Hedges de tasas
Precio hedge de commodities Hedge de monedas de inters

Costos
Costos de generales y de Gastos de Deuda a
Oro/Plata1 Cobre Combustible operacin administracin capital largo plazo Total

Al 1 enero de 2013 $ 10 $ $ 7 $ 456 $ 25 $ 26 $ (31) $ 493

Porcin efectiva del cambio en el valor
equitativo de instrumentos hedge 55 57 (2) (140) (16) (12) 2 (56)
Transferencias a utilidades:
Al registrar tems hedge en utilidades/PP&E1 (1) (57) (9) (268) (11) (14) 3 (357)
Ineficacia de la cobertura hedge
debido a cambios en la transaccin
originalmente pronosticada (46) 5 (41)

Al 31 de diciembre de 2013 $ 18 $ $ (4) $ 53 $ (2) $ $ (26) $ 39

Porcin efectiva del cambio en el valor
equitativo de instrumentos hedge 2 (44) 3 (2) (41)
Transferencias a utilidades:
Al registrar tems hedge en utilidades/PP&E1 (2) 4 (93) (4) 3 (92)
Ineficacia de la cobertura hedge
debido a cambios en la transaccin
originalmente pronosticada 5 5

Al 31 de diciembre de 2014 $ 18 $ $ $ (79) $ (3) $ $ (25) $ (89)

Costos Propiedad,
Ventas de Ventas de Costo de Costo de generales y de planta y Gastos por
Ganancias/prdidas hedge clasificadas en oro/plata cobre ventas ventas administracin equipo inters Total

Porcin de utilidades (prdidas) hedge

que se espera afecten los ingresos
del 20152 $ 13 $ $ $ (54) $ (3) $ $ (4) $ (48)

1. Ganancias (prdidas) realizadas en hedges de monedas calificados de gastos de capital son transferidas de OCI a PP&E al liquidarse.
2. Basados en el valor equitativo de los contratos hedge, al 31 de diciembre del 2014.

Ganancias (Prdidas) para Hedge de Flujos de Efectivo al 31 de diciembre

Derivados en
relaciones hedging
de flujo de efectivo
Monto de ganancias
(prdidas) reconocidas
en OCI
Ubicacin de ganancias
(prdidas) transferidas
de OCI a ingresos/PP&E
(porcin efectiva)
Monto de ganancias
(prdidas) transferidas
de OCI a ingresos
(porcin efectiva)
Ubicacin de ganancias
(prdidas) reconocidas en
ingresos (porcin no
efectiva y monto excluido de
prueba de efectividad)
Monto de ganancias
(prdidas) reconocidas
en ingresos (porcin no
efectiva y monto excluido
de prueba de efectividad)

2014 2013 2014 2013 2014 2013

Contratos de tasas Ingreso financiero/ Ganancias (prdidas) en

de inters $ (2) $ 2 costos nancieros $ (3) $ (3) derivados no hedge $ $

Contratos de cambio Costos generales y Ganancias (prdidas) en

de monedas (41) (168) de administracin 97 293 derivados no hedge (4) (18)

Contratos de Ganancias (prdidas) en

commodity 2 110 Ingresos/costo de ventas (2) 67 derivados no hedge (6) (7)

Total $ (41) $ (56) $ 92 $ 357 $ (10) $ (25)

Ganancias para Hedge de Valor Equitativo al 31 de diciembre

Ubicacin de ganancias Monto de ganancias
(prdidas) reconocidas en (prdidas) reconocidas en
Derivados en relaciones hedging de valor equitativo ingresos por derivados ingresos por derivados

2014 2013

Contratos de tasas de inters Ingreso/gasto de inters $1 $ (2)

146 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

e) Ganancias (Prdidas) de Derivados no Clasificados f) Activos y Pasivos de Derivados

como Hedge 2014 2013
Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013
Al 1 enero $ (59) $ 278
Contratos de commodity Derivados ingresos (egresos) de efectivo
Oro $ 1 $ 1 Actividades operativas 14 (71)
Plata 104 Actividades de financiamiento (9) (4)
Cobre 3 (9) Liquidacin temprana de derivados (239)
Combustible (181) 12 Cambio en el valor equitativo de:
Contratos de monedas (8) (8) Derivados no clasificados como hedge (183) 101
Contratos de tasas de inters 2 1 Hedges de flujos de efectivo:
Porcin efectiva (41) (56)
$ (183) $ 101
Porcin no-efectiva 5 (41)
Ganancias (prdidas) atribuibles a opciones Hedges de valor equitativo (2)
collar de plata hedges1 $ $ (36) Excluido de cambios de efectividad (5) (25)
Ganancias (prdidas) atribuibles a opciones
Al 31 de diciembre $ (278) $ (59)
collar de cobre hedges1 (6) (17)
Ganancias (prdidas) atribuibles a opciones Clasificacin:
collar de monedas hedges1 1 (13) Otros activos circulantes $ 7 $ 37
Inefectividad del hedge (5) 41 Otros activos a largo plazo 2 10
Otros pasivos corrientes (158) (31)
$ (10) $ (25)
Otras obligaciones a largo plazo (129) (75)
$ (193) $ 76
$ (278) $ (59)
1. Representa las ganancias (prdidas) no realizadas atribuibles a cambios en
valor temporal de los collar, que estn excluidos de la evaluacin de la
efectividad del hedge.

25 Mediciones de Valor Equitativo

El valor equitativo es el precio que se habra recibido por vender
un activo o pagado por transferir un pasivo en una transaccin
regular entre los participantes del mercado, a la fecha de la
evaluacin. La jerarqua del valor equitativo establece tres
niveles para clasificar los datos a usarse con las tcnicas de
valoracin para medir el valor equitativo. Los datos de entrada
al Nivel 1 comprenden datos sobre los precios de cotizacin
(no ajustados) de los mercados activos, para los activos y
pasivos idnticos. Los datos de entrada al Nivel 2 comprenden
las datos de precios de cotizacin de los mercados que no son
activos, precios de cotizacin para activos y pasivos similares
en mercados activos, otros datos que no son los precios de
cotizacin y que son observables para los activos y pasivos,
(por ejemplo, tasa de inters, curvas de rendimiento observables
a intervalos comnmente cotizados, curvas de precios a futuro
usadas para evaluar los contratos de monedas y commodity
y las medidas de volatilidad utilizadas para valorar los
contratos de opciones), o los datos de entrada que se derivan
principalmente de, o corroborada por, informacin del mercado
observable u otros medios. Los datos de entrada al Nivel 3
son datos no observables (apoyadas por pequea o ninguna
actividad del mercado). La jerarqua del valor equitativo le
da la ms alta prioridad a los datos del Nivel 1 y la ms baja
prioridad a los datos del Nivel 3.

a) Activos y Pasivos Medidos a Valor Equitativo en una Base Peridica

Medidas de Valor Equitativo
Precios de cotizacin Otros datos Datos
en mercados activos observables significativos Valor
para activos idnticos significativos no observables equitativo
Al 31 de diciembre de 2014 (Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3) agregado

Efectivo y equivalentes $ 2.699 $ $ $ 2.699

Valores disponibles a la venta 35 35
Derivados (278) (278)
Por cobrar de ventas de cobre y de oro provisionales 184 184

$ 2.734 $ (94) $ $ 2.640

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 147

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Medidas de Valor Equitativo

Precios de cotizacin Otros datos Datos
en mercados activos observables significativos Valor
para activos idnticos significativos no observables equitativo
Al 31 de diciembre de 2013 (Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3) agregado

Efectivo y equivalentes $ 2.404 $ $ $ 2.404

Valores disponibles a la venta 120 120
Derivados (59) (59)
Por cobrar de ventas de cobre y de oro provisionales 246 246

$ 2.524 $ 187 $ $ 2.711

b) Valor Equitativo de Activos y Pasivos Financieros

Al 31 de diciembre Al 31 de diciembre
de 2014 de 2013

Valor Valor
Monto equitativo Monto equitativo
registrado estimado registrado estimado

Activos financieros
Otros por cobrar $ 385 $ 385 $ 167 $ 167
Valores disponibles a la venta1 35 35 120 120
Activos derivados 9 9 47 47

$ 429 $ 429 $ 334 $ 334

Pasivos financieros
Deuda2 $ 13.081 $ 13.356 $ 13.080 $ 12.525
Pasivos producto de derivados 287 287 106 106
Otros pasivos 360 360 355 355

$ 13.728 $ 14.003 $ 13.541 $ 12.986

1. Registrado al valor equitativo. Se usan los precios cotizados del mercado para determinar el valor equitativo.
2. La deuda se registra generalmente al costo amortizado, a excepcin de las obligaciones que son designadas en una relacin de valor equitativo hedge, en cuyo caso
se ajusta el monto registrado para los cambios en el valor equitativo del instrumento hedging en perodos en el que exista una relacin de hedge. El valor equitativo
de la deuda es determinada principalmente usando los precios cotizados del mercado. El saldo incluye ambos, la porcin real y a largo plazo de la deuda.

No compensamos activos financieros con pasivos financieros.

c) Activos Medidos a Valor Equitativo en una Base Peridica

Precios de cotizacin Otros datos Datos
en mercados activos observables significativos Valor
para activos idnticos significativos no observables equitativo
(Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3) agregado

Propiedad, planta y equipo1 $ $ $ 3.665 $ 3.665

Activos intangibles2 2 2
Goodwill3 3.278 3.278
1. Propiedad, planta y equipo fueron reducidos en $2.672 millones, fue incluido en este perodo en utilidades, a su valor equitativo menos los costos de venta de
$3.665 millones
2. Activos intangibles fueron reducidos en $7 millones a su valor equitativo menos los costos de venta de $2 millones, que fue incluido en este perodo en utilidades.
3. Goodwill fue reducido en $1.409 millones, que fue incluido en este perodo en utilidades.

148 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Tcnicas de Valoracin Cuentas por Cobrar de Ventas Provisionales

Equivalentes de Efectivo
El valor equitativo de nuestros equivalentes de efectivo est
clasificado en el Nivel 1 de la jerarqua del valor equitativo,
porque ha sido evaluado usando los precios cotizados del
mercado en mercados activos. Nuestros equivalentes de
efectivo comprenden Bonos del Tesoro de EE.UU. y valores
monetarios del mercado que estn invertidos principalmente
en Bonos del Tesoro de EE.UU.
de Cobre y Oro
El valor equitativo de las cuentas por cobrar que surgen de los
contratos de ventas de cobre y oro que contienen mecanismos
de precios provisionales, se determina usando el precio a futuro
apropiado cotizado en bolsa, que es el mercado activo principal
para dicho metal. Como tales, estas cuentas por cobrar que
alcanzan la definicin de un derivado implcito, se clasifican
dentro del Nivel 2 de la jerarqua de valor equitativo.

Valores Disponibles a la Venta Propiedad, Planta y Equipo, Goodwill e Intangibles

Los valores equitativos de los valores disponibles a la venta El valor equitativo de propiedad, planta y equipo est
estn determinados en base a un enfoque de mercado, determinado principalmente usando un enfoque de ingresos
que refleja el precio de cierre de cada valor en particular, a la basado en flujos de efectivos no observables y mltiples
fecha del balance. El precio de cierre es el precio de cotizacin del mercado, como sea apropiado, y como resultado, estn
del mercado, obtenido de la bolsa que es el principal mercado clasificados dentro del Nivel 3 de la jerarqua del valor
activo, para el valor en particular y por lo tanto, los valores equitativo. Refirase a la nota 20 para divulgacin de
disponibles a la venta son clasificadas dentro del Nivel 1 de informacin usada para desarrollar estas medidas.
la jerarqua del valor equitativo.
26 Provisiones
Instrumentos Derivados
El valor equitativo de los instrumentos derivados se determina
a) Provisiones
usando ya sea las tcnicas de valor presente o los modelos Al 31 de Al 31 de
de opciones de precios, que utilizan una variedad de datos de diciembre diciembre
entrada que son una combinacin de los precios de cotizacin de 2014 de 2013
y los datos corroborados por el mercado. El valor equitativo de Rehabilitacin ambiental (PER) $ 2.375 $ 2.254
todos nuestros contratos de derivados incluye un ajuste para Beneficios post-jubilacin 103 83
riesgo de crdito. Para las contrapartes en una posicin de RSUs 15 11
activos netos, el riesgo de crdito est basado en el margen de Otros 68 80
dispersin swap de crdito observado para cada contraparte en
$ 2.561 $ 2.428
particular, como sea apropiado. Para las contrapartes en una
posicin de activos netos, el riesgo de crdito est basado en el
margen de dispersin swap de crdito para cada contraparte. b) Rehabilitacin Ambiental
Para las contrapartes en una posicin de pasivos netos, el 2014 2013
riesgo de crdito est basado en el margen de dispersin swap
Al 1 de enero $ 2.359 $ 2.663
de crdito observado de Barrick. El valor equitativo de los
PERs vendidos durante el ejercicio (17) (164)
contratos swap de moneda y tasas de inters US dlar, est
PERs que surjan (disminuyan) en el ejercicio 125 (145)
determinado descontando flujos de efectivo contrados, usando
Impacto de las revisiones de los flujos
una tasa de descuento derivado de las curvas observadas de de efectivo previstos contabilizados
LIBOR y curvas de tasa swap y tasas CDS. En el caso de en las utilidades 58 91
contratos de moneda, los flujos de efectivo que no son en Liquidaciones
US dlar, los convertimos en US dlares, usando una tasa de Pagos en efectivo relacionados
cambio derivada de las curvas swap de moneda y tasas CDS. con operaciones continuas (108) (56)
El valor equitativo de los contratos a futuro de commodity Pagos en efectivo relacionados
se determina descontando flujos de efectivo contractuales, con operaciones discontinuadas (1)
usando una tasa de descuento derivada de las curvas Ganancias por liquidaciones (8) (2)
Acrecentamiento 75 69
observadas de LIBOR, curvas de tasa swap y tasas CDS. Los
Activos mantenidos para la venta (96)
flujos de efectivo contractuales son calculados usando una
curva de fijacin de precios a futuro derivada de los precios Al 31 de diciembre $ 2.484 $ 2.359
a futuro observados para cada commodity. Los instrumentos Porcin corriente (nota 23) (109) (105)
derivados son clasificados dentro del Nivel 2 de la jerarqua
$ 2.375 $ 2.254
del valor equitativo.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 149

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Se prev que la liquidacin final de todos los PERs se realice
entre 2015 y 2054.
El PER ha aumentando respecto del tercer trimestre
de 2014 en $22 millones, debido principalmente a los cambios
en los estimados de costos, compensados parcialmente por
cambios en las tasas de descuento. Para el ao completo
finalizado el 31 de diciembre de 2014, nuestro saldo de
PER aumento en $125 millones, principalmente debido
a varios impactos en nuestras minas, incluyendo los nuevos
requerimientos para tratamiento de agua, expansin en
nuestras operaciones y actualizacin de estimados para las
actividades de reclamacin. Un aumento del 1% en tasa de
descuento podra resultar en una disminucin de PER de
$323 millones y disminucin del 1% en tasa de descuento
podra resultar en un aumento en PER de $295 millones,
mientras que mantienen los otros supuestos constantes.
27 Administracin del Riesgo Financiero
Nuestros instrumentos financieros se componen de pasivos
financieros y activos financieros. Nuestros principales pasivos
financieros, fuera de los derivados, comprenden las cuentas por
pagar y la deuda. El objetivo principal de estos instrumentos
financieros es manejar el flujo de efectivo a corto plazo
y captar fondos para nuestro programa de gastos de capital.
Nuestros principales activos financieros, fuera de los
instrumentos derivados, son el efectivo y equivalentes de
caja, y las cuentas por cobrar, que surgen directamente de
nuestras operaciones. En el curso normal de las operaciones,
utilizamos instrumentos derivados para atenuar la exposicin
a diversos riesgos financieros.
Manejamos nuestra exposicin a los riesgos financieros
clave, de acuerdo con nuestra poltica de manejo de
riesgos financieros. El objetivo de la poltica es sustentar el
cumplimiento de nuestros objetivos financieros a la par que
se protege la seguridad financiera futura. Los principales
riesgos que podran afectar negativamente nuestros activos
financieros, pasivos financieros o flujos futuros de efectivo
son los siguientes:
a) Riesgo de mercado, que incluye el riesgo del precio de
los commodities, el riesgo de tipo de cambio y de tasa
de inters;
b) Riesgo crediticio;
c) Riesgo de liquidez; y
d) Gestin del riesgo de capital.
La administracin disea estrategias para el manejo de
cada uno de estos riesgos, las mismas que se resumen a
continuacin. Nuestros altos directivos supervisan el manejo
de los riesgos financieros. Nuestros altos directivos garantizan
que nuestras actividades financieras de riesgo se rijan por
polticas y procedimientos pertinentes y que haya una
identificacin, cuantificacin y manejo de los riesgos financieros
150 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
de conformidad con nuestras polticas y apetito por el riesgo.
Todas las operaciones con derivados, a los efectos de la gestin
del riesgo, son realizadas por los funcionarios apropiados.
a) Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo de que los cambios en los
factores de mercado, tales como los precios de los commodities,
los tipos de cambio o las tasas de inters, afecten el valor de
nuestros instrumentos financieros. Manejamos el riesgo de
mercado o bien aceptndolo o atenundolo mediante el uso de
derivados y otras estrategias econmicas de cobertura (hedging).
Riesgo del Precio de los Commodities
Oro y cobre
Nuestra produccin de oro y cobre se vende en el mercado
mundial. Los precios de mercado del oro y el cobre constituyen
los vectores primarios de nuestra rentabilidad y capacidad
de generar flujo libre de efectivo. Toda nuestra produccin
futura de oro no tiene hedge a fin de proporcionar a nuestros
accionistas exposicin absoluta a los cambios en el precio
de mercado del oro. La funcin de tesorera de nuestra
empresa implementa estrategias de cobertura cuando lo estima
oportuno para protegernos del riesgo a la baja de los precios
para nuestra produccin de cobre. Al 31 de diciembre de 2014,
no tenemos ninguna posicin en nuestra produccin de cobre
y por ende toda nuestra produccin de cobre del 2015 est
sujeta a los precios del mercado.
Combustible
En promedio, consumimos aproximadamente 5 millones
de barriles de combustible diesel anualmente en todas
nuestras minas. El combustible diesel se obtiene a partir de
la refinacin del petrleo crudo y, por ende, est sujeto a la
misma volatilidad de precios que afecta a los precios del
petrleo crudo. En consecuencia, la volatilidad en los precios
del petrleo crudo tiene un impacto directo e indirecto
significativo en nuestros costos de produccin. Para atenuar
esta volatilidad, empleamos una estrategia de uso de
contratos financieros para cubrir eficazmente con hedge
nuestra exposicin a los precios del petrleo.
Riesgo de Moneda Extranjera
La moneda funcional y de cuenta para nuestros segmentos
de oro y cobre y Pascua-Lama es el US dlar, y declaramos
nuestros resultados usando el US dlar. La mayora de nuestros
costos de explotacin y gastos de capital estn denominados
en US dlares y liquidados en esa misma moneda. Tenemos
exposicin al dlar australiano y dlar canadiense a travs de
una combinacin de los costos de explotacin minera y costos
de administracin corporativos; y al kina de Papa Nueva
Guinea, al sol peruano, peso chileno, peso argentino, peso
dominicano y el kwacha de Zambia, a travs de los costos de
explotacin minera. En consecuencia, las fluctuaciones en
el tipo de cambio del US dlar frente a estas monedas aumenta
 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

la volatilidad del costo de ventas, los costos de administracin b) Riesgo Crediticio

corporativos y las ganancias netas globales, cuando se traducen El riesgo crediticio es el riesgo de que un tercero pueda incurrir
a US dlares. Para atenuar estos riesgos inherentes y ofrecer en el incumplimiento de las obligaciones que le impone un
mayor certeza sobre nuestros costos, hemos implementado instrumento financiero. El riesgo crediticio surge de efectivo y
hedges para la cobertura del riesgo de tipo de cambio equivalentes de caja, las cuentas de deudores comerciales y
bsicamente para algunas de nuestras exposiciones al dlar otras cuentas por cobrar, as como los activos derivados. Para
australiano y al dlar canadiense, as como para una porcin de efectivo y equivalentes de caja, y las cuentas de deudores
nuestra exposicin al peso chileno. En el 2013, la Compaa comerciales y otras cuentas por cobrar, la exposicin al riesgo
deshizo posiciones por aproximadamente CLP 500 mil millones crediticio equivale al valor en libros en el balance, neto de
de nuestros hedges de pesos chilenos y $990 millones de cualquier posicin en descubierto. A fin de mitigar nuestra
nuestros contratos a futuro en dlares australianos. Como exposicin al riesgo crediticio, establecemos y observamos
resultado ahora tenemos una mayor exposicin a las polticas que limitan la concentracin del riesgo crediticio,
fluctuaciones del valor de los dlares australiano y pesos revisamos mensualmente la solvencia de la contraparte y
chilenos comparados con el dlar US. garantizamos la liquidez de los fondos disponibles. Tambin
La siguiente tabla nos muestra las ganancias (prdidas) invertimos nuestro efectivo y equivalente de efectivo en
asociadas con un cambio del 10% en la tasa de cambio del instituciones financieras altamente calificadas principalmente
dlar australiano: dentro de los Estados Unidos y otros pases con Inversiones
clasificadas.1 Adems, vendemos nuestra produccin
Impacto de un cambio del 10% respecto de la tasa de oro y cobre dentro del mercado mundial y a clientes
del dlar australiano privados con alta clasificacin crediticia. Histricamente
Tasa de Efecto en Efecto en el nivel de incumplimiento de los clientes no ha tenido
cambio utilidades patrimonio un impacto significativo en nuestros resultados operativos
promedio netas neto o posicin financiera.
2014 2013 2014 2013 2014 2013 En el caso de los derivados con valor equitativo positivo,
10% de
estamos expuestos a un riesgo crediticio igual al valor neto
fortalecimiento $ 0,90 $ 0,89 $ (33) $ (91) $ (33) $ (91) contable. Cuando el valor equitativo de un derivado es
10% de negativo, no asumimos riesgos crediticios. Atenuamos el
debilitamiento 0,90 0,89 33 91 33 91 riesgo crediticio de derivados, de la siguiente forma:
Suscribiendo contratos de derivados con contrapartes

Riesgo de Tasa de Inters de alta calidad de crdito;

Limitando el monto de exposicin neta a cada contraparte; y
El riesgo de tasa de inters se refiere al riesgo de que el valor
Haciendo regularmente un seguimiento de la condicin
de un instrumento financiero o flujos de efectivo asociados a
los instrumentos, flucten debido a cambios en las tasas de financiera de las contrapartes.
inters del mercado. Actualmente, nuestra exposicin a la tasa
de inters se relaciona principalmente con el cobro de intereses La mxima exposicin al riesgo crediticio de la compaa
por nuestros saldos de caja ($2.700 millones al final del ao); en la fecha de presentacin de informes es el valor neto
el ajuste a valor de mercado de los instrumentos derivados; contable de cada uno de los activos financieros declarados
el valor equitativo y los pagos corrientes en el marco de los de la siguiente forma:
swaps de tasa de inters en US dlares; y con los pagos de Al 31 de Al 31 de
intereses por nuestra deuda a tasa variable ($1.000 millones al diciembre diciembre
de 2014 de 2013
31 de diciembre de 2014).
La siguiente tabla nos muestra las sensibilidades Efectivo y equivalentes $ 2.699 $ 2.404
aproximadas de las tasas de inters de nuestros activos y Cuentas por cobrar 418 385
pasivos financieros, al 31 de diciembre: Activos derivados netos por la contraparte 1 19

$ 3.118 $ 2.808
Impacto de un Cambio del 1% en la Tasa de Inters
1. Pases con Inversiones clasificadas incluyen Canad, Chile, Australia y Per.
Efecto en Efecto en Pases con Inversiones clasificadas son definidos como siendo clasificados BBB
utilidades patrimonio ms alto por S&P.
netas neto
2014 2013 2014 2013

1% aumento $ 12 $ 6 $ 12 $ 6
1% disminucin (12) (6) (12) (6)

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 151

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
c) Riesgo de Liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de prdida al no tener acceso a
la cantidad suficiente de fondos para cubrir las demandas de
efectivo previstas e imprevistas. Manejamos nuestras
exposiciones de riesgo de liquidez mediante el mantenimiento
de adecuadas reservas de efectivo, el acceso a facilidades
crediticias no utilizadas y el acceso a los mercados de deuda
pblica, mediante el escalonamiento de los vencimientos de
los instrumentos de deuda pendientes para mitigar el riesgo
de refinanciacin y el monitoreo permanente de los flujos de
efectivo actuales y proyectados. En la nota 24 se incluye los
detalles de la lnea de crdito no utilizada.
Nuestra estructura de capital comprende una mezcla
de deuda y capital de los accionistas. Al 31 de diciembre de
2014, nuestra deuda total fue de $13.100 millones (deuda
neta de efectivo y equivalentes fue de $10.400 millones)
comparado con la deuda total al 31 de diciembre de 2013
de $13.100 millones (deuda neta de efectivo y equivalentes
fue de $10.700 millones).
En el 2013, hicimos una serie de cambios a nuestra
estructura de capital. En el primer trimestre de 2013 utilizamos
$2.000 millones de nuestra lnea de crdito rotativa de
$4.000 millones (Lnea de Crdito 2012), utilizando el
producto para reintegrar $1.200 millones de nuestra lnea de
crdito de $1.450 millones, que expir en abril de 2013. En el
segundo trimestre de 2013, emitimos $3.000 millones de
deuda, utilizando $2.000 millones del producto neto para
reembolsar el saldo pendiente de la Lnea de Crdito 2012. En
el cuarto trimestre de 2013, hicimos una nueva emisin de
acciones para el producto neto de $2.900 millones, utilizando
$2.600 millones de dicho producto para amortizar la deuda
pendientes bajo nuestras lneas de crdito con vencimientos
de mediano plazo. La lnea de crdito de $4.000 millones no
fue utilizada al finalizar el ejercicio y la fecha de terminacin
se ha prorrogado por un ao, de modo tal que ahora la lnea
de crdito expira en enero de 2020.
Como parte de nuestra disciplinada estrategia de
asignacin de capital, estamos evaluando permanentemente
nuestros gastos de capital y haciendo reducciones cuando la
rentabilidad ajustada a riesgos no justifica la inversin. Desde
principios del 2013, tambin estamos haciendo desinversiones
de activos no bsicos y de activos que no cumplen con nuestros
criterios de inversin, como la venta de nuestro negocio de
petrleo y gas y algunos de nuestros activos australianos y
152 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
norteamericanos por un ingreso total en efectivo de
$720 millones. En julio del 2013, el Directorio de la Compaa
autoriz la reduccin del dividendo trimestral a $0,05 por
accin como una nueva medida prudente para mejorar la
liquidez (la declaracin y el pago de dividendos queda a criterio
del Directorio y depender de los resultados financieros de la
Compaa, la necesidad de efectivo, las perspectivas futuras y
otros factores que el Directorio estime pertinentes).
Nuestra fuente principal de liquidez es nuestro flujo de
efectivo operativo. Otras opciones para mejorar nuestra
liquidez incluye la utilizacin de los $4.000 millones disponibles
en el marco de nuestra Lnea de Crdito 2012 (sujeto al
cumplimiento de los convenios y la formalizacin de ciertas
declaraciones y garantas, se puede disponer de estas
facilidades como fuente de financiacin), otras ventas de
activos y emisiones futuras de deuda o acciones en el mercado
pblico o a inversionistas privados, que podran realizarse para
un aumento de liquidez y/o en conexin con el establecimiento
de sociedades estratgicas. Muchos factores, incluso, de forma
descriptiva y no taxativa, las condiciones generales del mercado
y los precios de los metales vigentes en ese momento podran
afectar nuestra capacidad de emisin de valores en trminos
aceptables, al igual que nuestra calificacin crediticia. La
calificacin de nuestra deuda a largo plazo de parte de Moodys
y S&P es de Baa2 y BBB, respectivamente. Los cambios en
nuestras calificaciones podran afectar la cotizacin de nuestros
valores o nuestro costo de capital. Si tuviramos que solicitar
un crdito en el marco de nuestra Lnea de Crdito 2012, la
tasa de inters aplicable por los montos solicitados en prstamo
se basara, en parte, en nuestras calificaciones crediticias de ese
momento. El acuerdo financiero clave en la Lnea de Crdito
2012 (no utilizadas al 31 de diciembre de 2014) requiere que
Barrick mantenga un patrimonio neto tangible consolidado
(CTNW) de al menos $3.000 millones (el CTNW de Barrick
fue de $5.700 millones al 31 de diciembre de 2014).
La siguiente tabla presenta un desglose del vencimiento
esperado de nuestro importante volumen de activos y pasivos
financieros, por perodo de vencimiento, basado en el perodo
restante desde la fecha del balance hasta la fecha de
vencimiento contractual. Como los montos presentados en la
tabla son los flujos de efectivo contractuales sin descontar,
estos saldos podran no concordar con los montos presentados
en el balance.
 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Al 31 de diciembre de 2014
(en millones de $) Menos de 1 ao 1 a 3 aos 3 a 5 aos Ms de 5 aos Total

Efectivo y equivalentes $ 2.699 $ $ $ $ 2.699

Cuentas por cobrar 418 418
Activos derivados 7 1 1 9
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar 1.653 1.653
Deuda 333 919 1.853 10.082 13.187
Pasivos derivados 157 117 13 287
Otros pasivos 67 112 46 135 360

Al 31 de diciembre de 2013
(en millones de $) Menos de 1 ao 1 a 3 aos 3 a 5 aos Ms de 5 aos Total

Efectivo y equivalentes $ 2.404 $ $ $ $ 2.404

Cuentas por cobrar 385 385
Activos derivados 34 7 5 1 47
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar 2.165 2.165
Deuda 179 1.002 1.068 10.958 13.207
Pasivos derivados 32 72 2 106
Otros pasivos 111 145 41 58 355

d) Gestin del Riesgo de Capital
Nuestro objetivo al manejar el capital es crear valor para
los accionistas, manteniendo una ptima estructura de capital
a corto y largo plazo a fin de reducir el costo total del capital,
sin dejar de preservar nuestra capacidad de seguir siendo una
empresa en marcha. Nuestros objetivos de manejo del capital
apuntan a proteger nuestra capacidad para sustentar nuestros
requerimientos operativos de forma permanente, continuar
el desarrollo y exploracin de nuestras propiedades minerales
y apoyar todos los planes expansionistas. Nuestros objetivos
tambin apuntan a garantizar que mantengamos un slido
balance y a optimizar el uso de deuda y patrimonio neto para
sustentar nuestro negocio y aportar flexibilidad financiera a fin
de maximizar el valor para los accionistas. Definimos el capital
como la deuda total menos el efectivo y equivalentes de caja,
cuyo manejo est a cargo de la administracin, sujeto a las
polticas y lmites aprobados por el Directorio. No estamos
sujetos a ningn otro compromiso financiero ni requisito de
capital importante frente a nuestros prestamistas u otras partes,
que no est presentado en la nota 27 en nuestra seccin de
riesgo de liquidez.

28 Otros Pasivos No Corrientes

Al 31 de Al 31 de Acuerdos de Ventas de Plata

diciembre diciembre El 22 de setiembre de 2009, celebramos un acuerdo con Silver
de 2014 de 2013
Wheaton Corp. para vender el equivalente del 25% de la
Deposito en acuerdos de venta de plata $ 668 $ 646 produccin de plata durante la vida til de la mina del proyecto
Pasivos producto de derivados (note 24f) 129 75 Pascua-Lama y el 100% de la produccin de plata de las minas
Ingresos diferidos 85 6 Lagunas Norte, Pierina y Veladero (minas Sudamericanas)
Provisin para costos de reestructuracin hasta el final del 2013. A cambio, tenemos derecho a un pago
de contratos de suministro 8 13 en efectivo de $625 millones, pagaderos en el curso de
Provisin para la remediacin fuera de la mina 56 62
tres aos, contados desde la fecha del acuerdo, as como pagos
Otro 166 174
continuos en efectivo ya sea, $3,90 (sujeto a un ajuste por
$ 1.112 $ 976 inflacin anual del 1%, comenzando tres aos despus de

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 153

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

terminarse el proyecto de Pascua-Lama) o el precio vigente del de estos estimados y factores, cuando se producen. Los
mercado, por cada onza de plata entregada en el marco del cambios en los activos, pasivos de impuestos a la renta
acuerdo, optndose por el de menor cuanta. diferidos, son asignados entre la renta neta, otras utilidades
Se est registrando el gasto de inters imputado en el totales y goodwill, basndose en la fuente del cambio.
pasivo, a la tasa implcita en el acuerdo. El pasivo ms los Impuestos a la renta actuales de $78 millones han sido
intereses imputados acumulados, sern amortizados en base a provistos en las utilidades no distribuidas de ciertas subsidiarias
la diferencia entre el precio efectivo del contrato para la plata y extranjeras. Los impuestos sobre la renta diferidos no han
el monto del pago actual en efectivo por onza de plata sido incluidos en las ganancias no distribuidas de todas las
entregada bajo este acuerdo. dems subsidiarias en el extranjero, respecto de las cuales
La Compaa ha brindado a Silver Wheaton una garanta podemos controlar la fecha de la transferencia, y es probable
de cumplimiento, que nos exige culminar Pascua-Lama al que no haya transferencia en un futuro previsible. Estas
menos al 75% de la capacidad de diseo para el 31 de ganancias no distribuidas ascendieron a $6.174 millones
diciembre de 2015. Durante 2014 y 2015, Silver Wheaton al 31 de diciembre de 2014.
tendr derecho a la produccin de plata de las minas
Sudamericanas, en la medida de cualquier dficit de produccin Fuentes de Activos y Pasivos del Impuesto a la Renta Diferido
en Pascua Lama, hasta que satisfagamos la garanta de Al 31 de Al 31 de
cumplimiento. Segn el contrato original de compraventa diciembre diciembre
de plata, si los requisitos de la garanta de cumplimiento no de 2014 de 2013
hubiesen sido atendidos para el 31 de diciembre de 2015, Activos de impuestos diferidos
Silver Wheaton puede resolver el contrato, en cuyo caso Prdidas tributarias anteriores traspasadas $ 369 $ 251
Silver Wheaton tendr derecho a la devolucin de la suma Crditos de impuestos mnimos
en efectivo inicial abonada, menos un crdito por la plata alternativos (AMT) 11 9
entregada hasta la fecha de dicho evento. Rehabilitacin ambiental 586 603
En diciembre del 2014, Silver Wheaton ha manifestado Propiedad. planta y equipo 81 4
su acuerdo de prorrogar la fecha de cumplimiento de Obligaciones de beneficios post-jubilacin
y otros beneficios de empleados 73 43
Pascua Lama, hasta el 30 de junio de 2020 y seguir recibiendo
Intereses acumulados por pagar 51 33
la produccin de plata proveniente de las minas Sudamericanas
Instrumentos derivados 32 10
hasta el 31 de marzo de 2018. Al 31 de diciembre de 2014,
Otros 55 65
la obligacin en efectivo fue de $341 millones.
$ 1.258 $ 1.018
Pasivos de impuestos diferidos
29 Impuestos a la Renta Diferidos
Propiedad, planta y equipo (2.216) (2.367)
Inventario (404) (408)
Reconocimiento y Medida
Registramos los activos y pasivos del impuesto a la renta $ (1.362) $ (1.757)
diferido, cuando existen diferencias temporales entre los Clasificacin:
montos registrados de activos y pasivos, en nuestro balance Activos no-corrientes $ 674 $ 501
general y sus bases imponibles. La medida y el reconocimiento Pasivos no-corrientes (2.036) (2.258)
de los activos y pasivos del impuesto sobre la renta diferido, $ (1.362) $ (1.757)
considera: las tasas vigentes que se aplicarn cuando las
diferencias temporales se inviertan; las interpretaciones de la
legislacin tributaria relevante; los estimados de las bases El activo de impuesto diferido de $674 millones, incluye
tributarias de los activos y pasivos; y la deduccin de los gastos $665 millones que se espera se realicen en ms de un ao.
para los propsitos del impuesto a la renta. Adicionalmente el El pasivo de impuesto diferido de $2.036 millones incluye
reconocimiento y medida de los activos de impuestos diferidos $1.978 millones que se espera se realicen en ms de un ao.
toma en cuenta las estrategias de planificacin tributaria.
Reconocemos el efecto de los cambios en nuestra evaluacin

154 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Fechas de Expiracin de las Prdidas Tributarias y Crditos AMT Los niveles de la renta gravable futura son afectados
Sin principalmente por: los precios del oro, cobre y la plata en el
fecha de mercado; los futuros costos y gastos proyectados para producir
expira- reservas de oro y cobre; las cantidades de reservas de oro y
2015 2016 2017 2018 2019+ cin Total
cobre probadas y probables; las tasas de inters del mercado
Prdidas tributarias y las tasas de cambio de moneda extranjera. Si estos factores
distintas a capital1 u otras circunstancias cambian, registramos un ajuste al
Canad $ 4$ 2$ 1$ $ 1.533 $ $ 1.540 reconocimiento de impuestos diferidos, para reflejar nuestra
Repblica ltima evaluacin del monto de activos de impuestos diferidos
Dominicana 94 94 que es probable sea realizado.
Barbados 627 148 4.751 1.271 6.797
Se ha registrado en Canad un activo de impuesto
Chile 268 268
a la renta diferido que suma un total de $505 millones
Tanzania 149 149
Zambia 261 384 645
(31 de diciembre de 2013 $322 millones). Este activo de
Otro 9 5 7 508 529 impuesto diferido surgi principalmente debido las prdidas
realizadas de derivados, costos financieros y gastos generales
$ 4 $ 638 $ 415 $ 4.758 $ 3.188 $1.019 $10.022
y administrativos. Las proyecciones de diversas fuentes de
Crditos AMT 2
$ 103 $ 103 ingresos, apoyan la conclusin de que es probable que este
1. Representa el monto bruto de prdidas tributarias de otros ejercicios activo de impuesto diferido se realice, y en consecuencia,
anteriores, trasladadas a tasas de cambio al cierre el 31 de diciembre del 2014. hemos reconocido completamente este activo de impuesto
2. Representa los montos deducibles contra los futuros impuestos a pagar, en diferido.
los aos en que los impuestos a pagar excedan el impuesto mnimo, como
est definido por la legislacin tributaria de los Estados Unidos.
Activos de Impuestos Diferidos No Reconocidos
Prdidas fiscales distintas a capital incluye $8.588 millones Al 31 de Al 31 de
de prdidas que no estn reconocidas en los activos de diciembre diciembre
impuestos diferidos. De estos, $4 millones expiran en el 2015, de 2014 de 2013
$629 millones expiran en el 2016, $410 expiran en el 2017 Australia y Papua Nueve Guinea $ 367 $ 456
y $4.751 millones expiran en el 2018, $1.878 millones expiran Canad 371 139
en el 2019 o despus y $916 millones no tienen fecha US 93 50
de expiracin. Chile 776 471
Los crditos AMT incluyen $92 millones que no estn Argentina 823 928
reconocidos en activos de impuestos diferidos. Barbados 68 71
Tanzania 92 107
Reconocimiento de los Activos de Impuestos Diferidos Zambia 43
Reconocemos activos de impuestos diferidos, tomando en Arabia Saudita 67 17
cuenta los efectos de la ley tributaria local. Los activos de $ 2.657 $ 2.282
impuestos diferidos son completamente reconocidos, cuando
concluimos que hay evidencia positiva suficiente para
demostrar que es probable que un activo de impuesto diferido Los Activos de Impuesto Diferido No Reconocidos se relacionan
sea realizado. Los factores principales considerados son: a: los traslados de prdidas distintas a capital a ejercicios
Niveles histricos y futuros previstos de renta gravable; futuros de $348 millones (2013: $334 millones); los traslados
Planes tributarios que afecten la posibilidad de realizar o de prdidas de capital a ejercicios futuros, sin fecha
no realizar los activos tributarios; y de vencimiento, de $518 millones (2013: $200 millones);
La naturaleza, monto y el tiempo previstos de la reversin crditos US AMT de $92 millones (2013: $48 millones),
de las diferencias temporales imponibles. y otras diferencias temporales deducibles, sin fecha de
vencimiento, de $1.699 millones (2013: $1.700 millones).

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 155

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Fuentes de Cambios en los Saldos de Impuestos Diferidos Aos Fiscales Todava en Revisin
Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 Canad 20112014
Estados Unidos 2014
Diferencias temporales
Repblica Dominicana 20112014
Propiedad. planta y equipo $ 228 $ 938
Per 2009, 20112014
Rehabilitacin ambiental (17) (121)
Chile 20112014
Prdidas de impuestos trasladados a futuro 118 (179)
Argentina 20072014
Crditos AMT 2 (35)
Australia 20102014
Inventario 4 (169)
Papua Nueva Guinea 20042014
Derivados 22 45
Arabia Saudita 20072014
Otro 38 (5)
Tanzania Abierto todos los aos
$ 395 $ 474 Zambia 20102014

Asignaciones entre perodos a:

Prdidas de operaciones continuas
30 Capital Accionario
antes de impuestos a la renta $ 380 $ 471
Prdidas de operaciones discontinuadas 13
Venta de Barrick Energy (91) Capital Accionario Autorizado
OCI 15 56 Nuestro capital accionario autorizado incluye un nmero
Emisin de acciones 24 ilimitado de acciones ordinarias (emitidas 1.164.669.608
Otro 1
acciones ordinarias); un nmero ilimitado de acciones
$ 395 $ 474 de primera preferencia emitidas en series (la primera serie
se designa como Acciones de Primera Preferencia, Serie A
y consiste de 10.000.000 Acciones de Primera Preferencia
Pasivos Contingentes Relacionados con Impuesto sobre la Renta (ninguna emitida); la segunda serie se designa como Acciones
2014 2013 de Primera Preferencia, Serie B y consiste de 10.000.000
acciones de primera preferencia (ninguna emitida); y la tercera
Al 1 de enero $ 51 $ 64
Adiciones sobre la base de las posiciones serie est designada como la Acciones de Primera Preferencia
tributarias relacionadas al presente ao 1 1 Serie C, Accin Especial con Derecho a Voto y consiste de
Reducciones para posiciones tributarias 1 Accin Especial con Derecho a Voto (emisin: cero)); y un
de aos anteriores (3) (2) nmero ilimitado de acciones de segunda preferencia
Reducciones relacionadas con susceptibles de emisin en serie (la primera serie es designada
operaciones discontinuadas (12) como Acciones de Segunda Preferencia, Serie A y se
Al 31 de diciembre1 $ 49 $ 51 compone de 15.000.000 acciones de segunda preferencia
(emisin: cero)). Nuestras acciones ordinarias no tienen
1. Si se revierte, el monto total de $49 millones seran reconocidos como valor nominal.
un beneficio a los impuestos a la renta en el estado de resultados y por
consiguiente, afectara la tasa efectiva de impuestos reportada.
Oferta de Acciones Ordinarias
Esperamos que el monto de pasivos contingentes relacionados El 14 de noviembre de 2013, emitimos 163,5 millones de
con impuesto sobre la renta disminuya dentro de los 12 meses acciones de Barrick a un precio de $18,35, por ingresos netos
en aproximadamente $1 milln a $2 millones, relacionados de $2.910 millones.
principalmente a las liquidaciones esperadas de los impuestos
Dividendos
a la renta y las evaluaciones de impuestos mineros.
En el 2014, declaramos y pagamos dividendos en US dlares,
Adems, anticipamos que es razonablemente posible que
totalizando $0,20 por accin, $232 millones (2012: $0,50 por
disminuya el monto de pasivos contingentes relacionados con
accin, $508 millones).
impuesto sobre la renta, dentro de los 12 meses desde la fecha
para reportar, por aproximadamente $46 millones, a travs de
un acuerdo potencial con las autoridades tributarias, que puede
resultar en una reduccin de fondos tributarios disponibles.

156 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

31 Participaciones No Controladoras

a) Continuidad de Participaciones No Controladoras

Pueblo Viejo Acacia Cerro Casale Otro Total

NCI en Subsidiaria al 31 de diciembre de 2014 40% 36,1% 25% Varios

Al 1 de enero de 2013 $ 1.405 $ 747 $ 512 $ $ 2.664

Participacin de prdidas (21) (211) (5) (237)
Efectivo contribuido 48 7 55
Disminucin de participaciones no controladoras (14) (14)

Al 31 de diciembre de 2013 $ 1.432 $ 522 $ 514 $ $ 2.468

Participacin de ingresos (prdidas) 89 62 (199) (4) (52)
Efectivo contribuido 4 25 29
Incremento (disminucin) de participaciones no controladoras1 174 (4) 170

Al 31 de diciembre de 2014 $ 1.521 $ 758 $ 319 $ 17 $ 2.615

1. Principalmente representa el aumento en la participacin no-controladora como resultados de la desinversin del 10% de acciones ordinarias emitidas de Acacia
(vea la nota 4c).

b) Resumen de Informacin Financiera en Subsidiarias con Participacin Material No Controladora

Resumen del los Balances Pueblo Viejo Acacia Cerro Casale

Al 31 de Al 31 de Al 31 de Al 31 de Al 31 de Al 31 de
diciembre diciembre diciembre diciembre diciembre diciembre
de 2014 de 2013 de 2014 de 2013 de 2014 de 2013

Activos corrientes $ 771 $ 473 $ 672 $ 675 $ 5 $ 5

Activos no-corrientes 5.209 5.252 1.810 1.655 561 2.040

Total activos $ 5.980 $ 5.725 $ 2.482 $ 2.330 $ 566 $ 2.045

Pasivos corrientes 1.338 1.487 214 152 40 36

Pasivos no-corrientes 1.175 744 365 322 42 526

$ 2.513 $ 2.231 $ 579 $ 474 $ 82 $ 562

Resumen de Estado de Resultados Pueblo Viejo Acacia Cerro Casale

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 2014 2013 2014 2013

Ingresos $ 1.552 $ 995 $ 923 $ 937 $ $

Ingresos (prdidas) de las operaciones
continuas despus de impuestos 311 199 79 (1.022) (1.018) (20)
Otros ingresos (prdidas) totales (1) 2

Total de ingresos (prdidas) totales $ 311 $ 199 $ 78 $ (1.020) $ (1.018) $ (20)

Dividendos pagados a NCI $ $ $ 5 $ 14 $ $

Resumen de Estados de Flujos de Efectivo Pueblo Viejo Acacia Cerro Casale

Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013 2014 2013 2014 2013

Efectivo neto proporcionado por

(utilizado en) actividades de explotacin $ 533 $ 190 $ 286 $ 172 $ (2) $ 11
Efectivo neto utilizado en actividades de inversin (184) (259) (255) (375) (1) (21)
Efectivo neto proporcionado por
(utilizado en) actividades financieras (101) 96 (19) 84 4 8

Incremento (disminucin) neto en efectivo

y equivalentes de efectivo $ 248 $ 27 $ 12 $ (119) $ 1 $ (2)

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 157

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Conforme a los trminos del acuerdo de financiacin del 32 Remuneracin del Personal Administrativo Clave
proyecto Pueblo Viejo, descrito en la nota 24b, la Corporacin
Pueblo Viejo Dominicana tiene prohibido realizar pagos El personal clave administrativo incluye a los miembros
en efectivo a Barrick y a Goldcorp bajo la forma de dividendos del Directorio y al equipo lder Ejecutivo. La compensacin para
o ciertos pagos del principal y los intereses por prstamos de el personal clave administrativo (incluyendo a los Directores)
accionistas, hasta que Pueblo Viejo alcance los requerimientos fue como sigue:
especificados, lo que incluye los requerimientos relacionados Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013
con cuestiones operativas, sociales y ambientales. 1
Salarios y beneficios al empleado a corto plazo $ 20 $ 22
El acuerdo de financiacin de proyecto contiene clusulas Beneficios post-jubilacin2 2 3
que limitan ciertas actividades de Pueblo Viejo Dominicana, Beneficios al cese de empleo 11 7
incluyendo la capacidad de Pueblo Viejo de vender activos Pagos en base a acciones y otros3 6 13
y contraer deudas. Adems, los activos sustanciales tangibles
$ 39 $ 45
e intangibles de Pueblo Viejo, incluyendo el producto de las
ventas de metales, estn segregados y entregados en garanta 1. Incluye el salario anual y los incentivos/otros bonos anuales a corto plazo,
en beneficio de los prestamistas del proyecto, restringiendo as ganados en el ao.
2. Representa las contribuciones de la compaa a los planes de ahorro para retiro.
nuestro acceso a dichos activos y nuestra capacidad de utilizar 3. Representa las opciones de acciones, RSU, PRSU otorgados y otras
dichos activos para liquidar nuestras obligaciones con terceros. compensaciones.

33 Compensacin Sobre la Base de Acciones

a) Opciones de Acciones El costo de compensacin por opciones de acciones fue

Segn el plan de opcin de compra de acciones de Barrick,
ciertos funcionarios y empleados clave de la Corporacin
pueden comprar acciones comunes, a un precio de ejercicio que
es igual a la cotizacin de cierre de la accin, el da anterior al
otorgamiento de la opcin. La fecha de otorgamiento es la
fecha en que los detalles, incluyendo el nmero de las opciones
otorgadas por individuo y el precio de ejercicio, son aprobados.
Las opciones de compra de acciones pasan a ser exigibles
uniformemente durante cuatro aos, a partir del ao que sigue
al otorgamiento. Las opciones otorgadas pueden ejercerse
durante siete aos. Al 31 de diciembre de 2014, 5,4 millones
(2013: 6,5 millones) de acciones comunes estuvieron
disponibles para el otorgamiento de opciones.
de $5 millones en el 2014 (2013: $8 millones) y se presenta
como un componente del costo de administracin corporativa
y administracin operativa del segmento, de manera
consistente con la clasificacin de otros elementos de gastos
de compensacin, para aquellos empleados quienes tuvieron
opciones de acciones. El reconocimiento de gastos de
compensacin para opciones de acciones, disminuy los
ingresos por accin para el 2014 en $cero por accin
(2013: $0,01 por accin).
El valor intrnseco total relacionado con las opciones
ejercidas en 2014 fue de $cero millones (2012: $cero millones).

Actividad de Opciones de Acciones de Empleados (Nmero de Acciones en Millones)

2014 2013

Precio Precio
Acciones promedio Acciones promedio

Opciones C$
Al 1 de enero 0,1 $ 19 0,6 $ 28
Otorgadas 0,1 20 0,1 18
Ejercidas
Canceladas/expiradas (0,6) 28

Al 31 de diciembre 0,2 $ 19 0,1 $ 19

Opciones US$
Al 1 de enero 6,4 $ 41 6,3 $ 42
Otorgadas 1,1 32
Ejercidas
Caducadas (0,3) 42 (0,5) 32
Canceladas/expiradas (0,9) 41 (0,5) 42

Al 31 de diciembre 5,2 $ 41 6,4 $ 41

158 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Opciones de Acciones en Circulacin (Nmero de Acciones en Millones)

En circulacin Ejercitables

Vida Valor Valor

Precio promedio intrnseco1 Precio intrnseco1
Rango de precios de ejercicio Acciones promedio (aos) ($ millones) Acciones promedio ($ millones)

Opciones C$
$ 18 $ 21 0,2 $ 19 6,1 $ (1) $ $

0,2 $ 19 6,1 $ (1) $ $

Opciones US$
$ 20 $ 27 0,4 $ 26 0,8 $ (6) 0,4 $ 26 $ (6)
$ 28 $ 41 1,8 34 3,9 (42) 0,9 36 (23)
$ 42 $ 55 3,0 47 2,5 (111) 2,6 47 (95)

5,2 $ 41 2,8 $ (159) 3,9 $ 42 $ (124)

1. Basado en el precio de la accin, al cierre del mercado del 31 de diciembre de 2014 de C$12,52 y US$ $10,75.

Informacin de Opciones b) Unidades de Acciones Restringidas (RSUs)

Al 31 de Al 31 de y Unidades de Acciones Diferidas (DSUs)
(los montos por accin y por opcin diciembre diciembre Bajo nuestro plan RSU, a algunos empleados seleccionados se
se indican en dlares) de 2014 de 2013 les otorga unidades de acciones restringidas (RSUs), las cuales
Supuestos de valorizacin Lattice1,2 Lattice1,2 cada unidad RSU tiene un valor igual a una accin ordinaria
Plazo esperado (aos) 5,5 5,5 de Barrick. Las RSUs son exigibles al final de un perodo de
Volatilidad esperada2 30%35% 30%35% dos aos y medio a tres y son liquidadas en efectivo cuando
Retorno de dividendos esperado 2,02% 2,02% sean exigibles. RSUs adicionales son abonadas para reflejar
Tasa de inters libre de riesgo2 0,10%1,91% 0,10%1,91% los dividendos pagados por las acciones ordinarias de Barrick,
durante el perodo en que son exigibles.
El gasto de compensacin para RSUs incorpora una tasa de
Opciones otorgadas (en millones) 0,1 1,2 caducidad esperada. La tasa de caducidad esperada se estima
Promedio ponderado del
en base a tasas histricas de caducidad y expectativas futuras
valor equitativo por opcin $ 5 $ 7
de tasas de caducidad. Realizamos ajustes si la tasa actual de
1. Se usaron diferentes supuestos para el otorgamiento de mltiples opciones caducidad es diferente de la tasa esperada. Al 31 de diciembre
de acciones otorgadas durante el ao.
2. La volatilidad y los supuestos de tasa de inters libre de riesgo, variaron del 2014, el promedio ponderado de la vida contractual
durante el plazo esperado del otorgamiento de estas opciones de acciones. restante de las RSUs, fue de 1,46 aos (2013: 1,17 aos).
El costo de compensacin por RSUs fue de $8 millones
Los supuestos de volatilidad esperada, se han desarrollado en el 2014 (2013: $1 milln reversin) y se presenta como
teniendo en consideracin, tanto la volatilidad histrica un componente de gastos de administracin corporativa y
como la implcita de nuestro precio por accin en US dlares. administracin operativa del segmento, de manera consis-
La caducidad tambin ha sido factorizada en base a tasas tente con la clasificacin de otros elementos de gastos de
histricas de caducidad. La tasa de libre de riesgo para periodos compensacin para aquellos empleados quienes tuvieron RSUs.
dentro de la vida contractual de la opcin, est basada en la En base a nuestro plan DSU, los Directores deben recibir
curva de rendimiento del Tesoro Publico de EE.UU. en vigencia una porcin especfica de su pago bsico anual de retencin
a la fecha del otorgamiento. en forma de DSUs, con la opcin de elegir si quieren recibir el
El supuesto del plazo esperado est derivado del modelo 100% de su retencin en DSUs. Los ejecutivos tambin pueden
de valorizacin de la opcin y est basada en parte en datos elegir recibir una porcin o todo su incentivo compensatorio en
histricos, en relacin con el comportamiento de ejercicio DSUs. Cada DSU tiene el mismo valor que una accin ordinaria
de los titulares de opciones, basados en mltiples precios de de Barrick. Los DSUs deben de retenerse hasta que el Director
acciones. El modelo Lattice tambin toma en consideracin, o ejecutivo deje el Directorio o Barrick, momento en el cual
el movimiento del personal y los patrones del ejercicio el valor en efectivo de los DSUs le sern pagados. DSUs
voluntario de los titulares de las opciones. adicionales son abonados para reflejar los dividendos pagados
Al 31 de diciembre de 2014, hubo $3 millones (2013: en las acciones ordinarias de Barrick. Los DSUs son registrados
$8 millones) de costo de compensacin no reconocido total, al valor equitativo en el da de su otorgamiento y son ajustados
relacionado a opciones de acciones adquiridas no exigibles.
Esperamos reconocer este costo en un perodo ponderado
promedio de 1 ao (2013: 1 ao).

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 159

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

a los cambios del valor equitativo. El valor equitativo de los Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013
montos otorgados cada perodo junto con los cambios en el Obligaciones del balance por:
valor equitativo es cargado a resultados. Beneficios definidos por jubilacin $ 96 $ 77
Otros beneficios post-jubilacin 7 6
Actividades RSU y DSU
Valor Valor Pasivo en el balance $ 103 $ 83
DSUs equitativo RSUs equitativo
El cargo al estado de resultados incluy
(en miles) (millones $) (en miles) (millones $)
el estado de ingresos y gastos para:
Al 1 de enero 2013 207 $ 7,0 2.489 $ 54,1 Beneficios definidos por jubilacin $ 3 $ 3
Liquidadas en efectivo (72) (1,2) (803) (19,2) Otros beneficios post-jubilacin
Caducadas (764) (15,8)
$ 3 $ 3
Otorgadas 66 1,3 1.847 58,7
Crditos por dividendos 81 1,8 Valoraciones de:
Cambio en el valor (2,4) (49,8) Beneficios definidos por jubilacin $ (29) $ 36
Otros beneficios post-jubilacin (1) 1
Al 31 de diciembre de 2013 201 $ 4,7 2.850 $ 29,8
Liquidadas en efectivo (53) (0,6) (992) (17,2) $ (30) $ 37
Caducadas (629) (11,5)
Otorgadas 113 1,6 2.327 42,9
Crditos por dividendos 49 0,7 Los montos reconocidos en el balance se determinan de
Cambio en el valor (2,9) (14,6) la siguiente forma:
Al 31 de diciembre de 2014 261 $ 2,8 3.605 $ 30,1 Para los aos terminados el 31 de diciembre 2014 2013

Valor actual de las obligaciones consolidadas $ 241 $ 216

Valor equitativo de los activos del plan (218) (216)
c) Unidades de Acciones Restringidas por Desempeo
(PRSUs) Dficit de planes por capitalizacin $ 23 $
En el 2008, Barrick introdujo un plan PRSU. Bajo este plan, Valor actual de las obligaciones no consolidadas 73 72
a algunos empleados seleccionados se les otorga PRSUs, Total dficit de planes de pensiones
las cuales cada unidad PRSU tiene un valor igual a una accin con beneficio definido $ 96 $ 72
ordinaria de Barrick. Al 31 de diciembre de 2014, hubo Impacto del requisito mnimo de financiacin/
1.675 mil unidades en circulacin (2012: 598 mil unidades). lmite mximo de activos 5

d) Unidades de Acciones otorgadas por Desempeo Pasivo en el balance $ 96 $ 77

(PGSUs)
En el 2014, Barrick estableci el plan PGSU. En el marco
de nuestro plan de PGSU, a los empleados seleccionados se
les otorga PGSU, donde cada PGSU tiene un valor igual al de
una accin comn de Barrick. Al 31 de diciembre de 2014,
no se haba otorgado ninguna.
e) Plan de Compra de Acciones para Empleados (ESPP)
En el 2008, Barrick inici un Plan de Compra de Acciones
para los Empleados. Este Plan les permite a los empleados
de Barrick poder comprar acciones de la Compaa, mediante
deducciones de la nmina. Durante el 2014, Barrick contribuy
y reconoci $0,6 milln a este plan (2013: $0,8 milln).
34 Beneficios Post-jubilacin
Barrick opera diversos planes post-empleo, incluyendo ambos
planes de pensin, de beneficio definido y de contribucin
definida y otros planes post-jubilacin. La tabla que sigue
muestra en qu parte de los estados financieros se incluye
la actividad y montos post-empleo de la Compaa:
a) Planes de Pensin con Beneficios Definidos
Tenemos planes calificados de pensin con beneficios definidos,
que cubren a algunos de nuestros empleados en los Estados
Unidos y Canad y les provee beneficios basados en sus aos
de servicio. Los planes operan en un marco regulatorio similar
y generalmente enfrentan riesgos similares. La mayora de los
pagos de beneficios proceden de los fondos administrados
por fiduciarios; sin embargo, tambin existe una serie de planes
bajo el rgimen de reparto en los que la Compaa cumple
con la obligacin de pago de beneficios a medida que ocurre
su vencimiento. Los activos del plan mantenidos en fideicomiso
se rigen por las reglamentaciones y prcticas locales de cada
pas. La responsabilidad de la administracin de los planes
supervisin de todos los aspectos de los planes, incluyendo las
decisiones de inversin y los cronogramas de aportes recae
en la Compaa. Hemos establecido comits de pensiones
con el objetivo de asistir en la gestin de los planes y tambin
hemos nombrado expertos profesionales independientes
de larga trayectoria como actuarios, custodios y fiduciarios.

160 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Valor Impacto del

equitativo de requisito mnimo de
Valor actual de los activos financiacin/lmite
la obligacin del plan Total mximo de activos Total

Al 1 de enero de 2013 $ 328 $ (207) $ 121 $ $ 121

Costo corriente de servicio 1 1 1
Gasto (ingreso) por intereses 11 (9) 2 2

$ 340 $ (216) $ 124 $ $ 124

Revalorizaciones:
Prdida derivada de supuestos demogrficos 6 6 6
Ganancia derivada de supuestos financieros (25) (25) (25)
Ganancias por experiencia (5) (17) (22) (22)
Cambio en lmite mximo de activos 5 5

$ (24) $ (17) $ (41) $ 5 $ (36)

Diferencias de cambio (4) 1 (3) (3)
Aportes empleadores (8) (8) (8)
Pago de beneficios (24) 24

Al 31 de diciembre de 2013 $ 288 $ (216) $ 72 $ 5 $ 77

Gasto (ingreso) por intereses 12 (9) 3 3

$ 300 $ (225) $ 75 $ 5 $ 80
Revalorizaciones:
Prdida derivada de supuestos demogrficos 25 25 25
Prdida derivada de supuestos financieros 24 24 24
Ganancias por experiencia (4) (11) (15) (15)
Cambio en lmite mximo de activos (5) (5)

$ 45 $ (11) $ 34 $ (5) $ 29
Diferencias de cambio (5) 1 (4) (4)
Aportes empleadores (8) (8) (8)
Pagos de beneficios (21) 21
Liquidaciones (5) 4 (1) (1)

Al 31 de diciembre de 2014 $ 314 $ (218) $ 96 $ $ 96

Los supuestos actuariales importantes fueron los siguientes:

Plan de Otros beneficios Plan de Otros beneficios
pensiones post-jubilacin pensiones post-jubilacin
Al 31 de diciembre 2014 2014 2013 2013

Tasa de descuento 1,954,05% 3,403,55% 2,154,90% 3,904,10%

A continuacin se describe la sensibilidad de la obligacin con beneficios definidos a los cambios en los supuestos. Los efectos
en cada plan de un cambio en un supuesto se ponderan proporcionalmente a las obligaciones totales del plan para determinar
el impacto total para cada supuesto presentado.
Impacto en la obligacin con beneficio definido
Cambio en el supuesto Aumento en el supuesto Disminucin en el supuesto

Tasa de descuento 0,50% Disminucin del 5,3% Aumento del 5,8%

Aumento de Disminucin de
1 ao en el supuesto 1 ao en el supuesto

Expectativa de vida Aumento del 4,2% Disminucin del 4,1%

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 161

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

b) Otros Beneficios Post-Retiro

Nosotros proveemos beneficios mdicos, dentales y de seguro de vida post-jubilacin para ciertos empleados en los Estados Unidos.
Todos estos planes no son consolidados.

El movimiento en el pasivo con beneficios definidos durante el ejercicio es el siguiente:

Valor
Valor equitativo de
actual de la los activos
obligacin del plan Total

Al 1 de enero de 2013 $ 8 $ $ 8
Revalorizaciones:
Ganancias por experiencia (1) (1)

$ (1) $ $ (1)
Aportes empleadores (1) (1)
Pagos de beneficios (1) 1
Liquidaciones

Al 31 de diciembre de 2013 $ 6 $ $ 6
Revalorizaciones:
Prdida derivada de supuestos demogrficos 1 1

$ 1 $ $ 1
Aportes empleadores (1) (1)
Pagos de beneficios 1 1

Al 31 de diciembre de 2014 $ 7 $ $ 7

A continuacin se describe la sensibilidad de la obligacin con beneficios definidos a los cambios en los supuestos. Los efectos
en cada plan de un cambio en un supuesto se ponderan proporcionalmente a las obligaciones totales del plan para determinar
el impacto total para cada supuesto presentado.
Impacto en la obligacin con beneficio definido
Cambio en el supuesto Aumento en el supuesto Disminucin en el supuesto

Tasa de descuento 0,50% Disminucin en 3,7% Aumento en 4,0%

Aumento del costo de atencin mdica 1% Aumento en 8,6% Disminucin en 7,7%

Aumento en Disminucin en
1 ao en el supuesto 1 ao en el supuesto

Expectativa de vida Aumento en 9,1% Disminucin en 8,3%

Los activos del plan, que financian los planes de pensiones A travs de los planes de pensin definida y otros planes de
definidos de la Compaa, se componen de lo siguiente: beneficios post-jubilacin, estamos expuestos a un nmero de
2014 2013 riesgos muy significativos que estn detallados a continuacin:

Al 31 de diciembre en % Total en % Total Volatilidad de los activos

Composicin de los activos del plan 1 Los pasivos del plan se calculan utilizando la tasa de descuento
Efectivo 3% $ 7 $ que fueron desarrolladas haciendo corresponder los flujos
Instrumentos de patrimonio 48% 104 53% 116 de efectivo que subyacen a la obligacin de pensin con una
Valores de renta fija 49% 107 47% 100 curva de tasa spot sobre la base de los rendimientos reales
disponibles de los bonos corporativos de alta calidad de
100% $ 218 100% $ 216
los EE.UU. (calificacin Aa de Moodys). Si los activos del plan
1. Holdings en las participaciones en acciones ordinarias y valores de renta muestran un rendimiento por debajo de este rendimiento,
fija comprenden los activos de nivel 1 y nivel 2 dentro de la jerarqua
esto crear un dficit. Nuestros planes tienen una considerable
de valor equitativo.
proporcin de valores, lo que aporta cierto grado de riesgo
y volatilidad.

162 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

A medida que los planes venzan, nuestro objetivo es coincidan con los pagos de beneficios a medida que venzan y
reducir el nivel de riesgo de la inversin, invirtiendo ms en la moneda pertinente. La Compaa monitorea activamente
en activos que se correspondan mejor con los pasivos. Sin la forma en que la duracin y el rendimiento previsto de las
embargo, creemos que debido a la naturaleza de largo plazo inversiones se corresponden con la salida de efectivo prevista
de los pasivos del plan, un nivel de inversin continua en que surge de las obligaciones jubilatorias. La Compaa no
acciones es un componente adecuado de nuestra estrategia ha cambiado los procesos utilizados para manejar sus riesgos
a largo plazo para manejar los planes de forma eficaz. de los perodos previos. La Compaa no utiliza actualmente
derivados para manejar su riesgo. Las inversiones estn bien
Cambios en el rendimiento de los bonos diversificadas, de manera tal que el fracaso de cualquier
Una disminucin en el rendimiento de los bonos corporativos inversin individual no tendra un efecto sustancial en el nivel
aumentar los pasivos del plan, aunque esto se vera global de los activos. Todos los activos en 2014 se componen
parcialmente compensado por un incremento en el valor de acciones ordinarias y valores de renta fija. La Compaa
de las tenencias de bonos del plan. considera que las acciones comunes ofrecen los mejores
rendimientos a largo plazo con un nivel de riesgo aceptable.
Riesgo de inflacin
La mayora de las acciones comunes se encuentran en una
La mayor parte de las obligaciones del plan estn vinculadas
cartera globalmente diversificada de compaas internacionales
a la inflacin y una mayor inflacin llevar a mayores pasivos
de primera clase. Los planes no estn expuestos a un riesgo
(aunque, en la mayora de los casos, se implementa topes
de divisas importante.
al nivel de aumentos inflacionarios con el fin de proteger el
La Compaa tiene planes de pensiones (principalmente
plan de la inflacin extrema). La mayora de los activos del plan
en EE.UU.) al 31 de diciembre de 2014. El aporte previsto
o bien no se ven afectados por (bonos de inters fijo) o estn
a los planes de beneficios post-empleo para el ejercicio
escasamente correlacionados con (valores) la inflacin, lo que
que culmina el 31 de diciembre de 2014 es de $6 millones
significa que un incremento de la inflacin tambin aumentar
(2012: $8 millones).
el dficit.
La duracin promedio ponderada de la obligacin con
Expectativa de vida beneficio definido es de 11 aos (2013: 10 aos).
La mayora de las obligaciones de los planes consisten en Entre Entre
proporcionar beneficios de por vida al miembro, de modo Menos de 12 25 Ms de
un ao aos aos 5 aos Total
que el aumento de la expectativa de vida se traducir en
un aumento de los pasivos del plan. Pensin con
Cada anlisis de sensibilidad divulgado en esta nota se beneficios $ 21 $ 21 $ 61 $ 381 $ 484
basa en el cambio de uno de los supuestos a la par que se Otros beneficios
mantiene constante todos los dems supuestos. En la prctica, post-jubilacin 1 1 1 6 9
es poco probable que esto ocurra, y los cambios en algunos Al 31 de diciembre
de los supuestos pueden estar correlacionados. Al calcular la de 2013 $ 22 $ 22 $ 62 $ 387 $ 493
sensibilidad de la obligacin con beneficios definidos a las
Pensin con
variaciones en supuestos actuariales importantes, se ha
beneficios $ 20 $ 20 $ 60 $ 421 $ 521
aplicado el mismo mtodo (valor actual de la obligacin con Otros beneficios
beneficios definidos calculado con el mtodo del crdito post-jubilacin 1 1 2 5 9
unitario proyectado al final del perodo de declaracin) ha sido
Al 31 de diciembre
utilizado para el clculo del pasivo reconocido en el balance.
de 2014 $ 21 $ 21 $ 62 $ 426 $ 530
En el caso de los planes de pensiones por capitalizacin,
la Compaa garantiza que las posiciones de inversin se
manejen dentro de un marco de correlacin activo-pasivo c) Planes de Pensiones con Aporte Definido
(ALM) que ha sido desarrollado para lograr inversiones a Ciertos empleados participan en planes de beneficios al
largo plazo que estn en consonancia con las obligaciones empleado con aportes definidos y tambin tenemos un plan
contenidas en los planes de pensiones. Dentro de este marco, de jubilacin para ciertos funcionarios de la Compaa.
el objetivo ALM de la Compaa es hacer corresponder los Nuestra cuota de aportes a estos planes, que se desembolsa
activos con las obligaciones jubilatorias mediante la inversin en el ejercicio en que es percibido por el empleado, fue de
en valores de renta fija a largo plazo con vencimientos que $42 millones en 2014 (2013: $64 millones).

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 163

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

35 Contingencias

Ciertas condiciones pueden existir desde la fecha en que
se emiten los estados financieros, que podran resultar en una
prdida para la Compaa pero que solo se resolvern cuando
uno o ms acontecimientos futuros ocurran o dejen de ocurrir.
El impacto de cualquier prdida resultante de las cuestiones
a continuacin observadas puede ser sustancial.
a) Litigios y Demandas
En la evaluacin de las prdidas por contingencias relacionadas
a acciones legales pendientes en contra nuestra, o demandas
no interpuestas que pueden resultar en acciones legales,
la Compaa y su asesora legal, evalan los mritos percibidos
de cualquier accin legal o demanda no interpuesta, as
como los mritos percibidos del monto de la compensacin
solicitada o que se prev se nos pueda solicitar.
Accin Judicial Colectiva de Accionistas en los EE.UU.
El 6 de diciembre de 2013, el letrado principal y los
demandantes en la demanda colectiva de los tenedores
de valores presentaron una demanda consolidada enmendada
(la Demanda) en el Tribunal de Distrito de los EE.UU. para
el Distrito Sur de Nueva York (el Tribunal), en representacin
de los que compraron acciones de la Compaa en fecha,
entre el 7 de mayo de 2009 y el 1 de noviembre de 2013.
La Demanda, que hace valer ciertas reclamaciones frente
a la Compaa y a demandados individuales Jamie Sokalsky,
Aaron Regent, Ammar Al-Joundi, Igor Gonzales, Peter Kinver,
George Potter y Sybil Veenman (colectivamente, los
Demandados). La Demanda alega que los Demandados
hicieron declaraciones falsas y equvocas al pblico inversor
en relacin con (entre otras cosas) el costo del proyecto
Pascua-Lama (el Proyecto), el tiempo que deba transcurrir
para que comenzara la produccin en el Proyecto y los riesgos
ambientales del Proyecto, as como fallas de control interno
alegadas. La Demanda pretende una indemnizacin de
daos y perjuicios por un monto no especificado.
La Demanda, en gran medida, hace un seguimiento de
las teoras legales propuestas en tres demandas anteriormente
presentadas, el 5 de junio de 2013, 14 de junio de 2013 y
2 de agosto de 2013. El Tribunal consolid dichas demandas
y nombr al letrado principal y los demandantes principales
para la accin consolidada resultante en septiembre de 2013.
La Corte conoci las presentaciones orales por la
solicitud de desestimacin de la demanda presentada por los
Demandados el 5 de septiembre de 2014. Est pendiente la
decisin de la Corte. La Compaa tiene la intencin de ejercer
una defensa enrgica de esta cuestin. No se ha registrado
ningn monto para cualquier posible pasivo que surja de esta
cuestin, ya que la Compaa no puede predecir
razonablemente el resultado.
Acciones Judiciales Colectivas Propuestas en Relacin
a Ttulos Valores en Canad
Entre abril y setiembre de 2014, se iniciaron ocho acciones
judiciales colectivas propuestas adicionales en contra
de la Compaa en Canad, en relacin con el proyecto
Pascua Lama. Cuatro de las acciones se iniciaron en Ontario,
dos se iniciaron en Alberta, una en Saskatchewan, y una accin
se inici en Quebec. Las imputaciones en cada uno de los
ocho procedimientos canadienses son bsicamente similares
a las imputaciones contenidas en la Demanda presentada
por el letrado principal y los demandantes en la accin judicial
colectiva de accionistas de los EE.UU. (vase anteriormente
la Accin Judicial Colectiva de Accionistas de los EE.UU.).
De los ocho procesos judiciales colectivos propuestos, tres
de las demandas de Ontario, las dos demandas de Alberta y
las demandas de Quebec y Saskatchewan han sido notificadas
formalmente a la Compaa.
Las primeras acciones de Ontario y Alberta se iniciaron
mediante la Declaracin de Pretensiones el 15 de abril de
2014 y el 17 de abril de 2014, respectivamente, y fueron
notificadas el 20 de mayo de 2014 y el 29 de julio de 2014,
respectivamente. El mismo estudio jurdico representa a los
demandantes en estos dos procedimientos, y las Declaraciones
de Pretensiones son en su mayor parte idnticas. Aaron Regent,
Jamie Sokalsky y Ammar Al-Joundi son tambin nombrados
como demandados en las dos acciones. Ambas acciones
pretenden representar los intereses de cualquier persona que
adquiri valores de Barrick en Canad, durante el perodo
comprendido entre el 7 de mayo de 2009 y el 23 de mayo
de 2013. Ambas acciones pretenden una indemnizacin de
$4.300 millones por daos generales y $350 millones por
daos especiales por supuestas declaraciones falsas contenidas
en la declaracin pblica de la Compaa.
La segunda accin de Ontario se inici mediante
Notificacin de Accin Judicial del 24 de abril de 2014, y
la Declaracin de Pretensiones fue notificada el 27 de mayo
de 2014. Aaron Regent, Jamie Sokalsky y Ammar Al-Joundi
y Peter Kinver son tambin nombrados como demandados.
Tras una enmienda a la Declaracin de Pretensiones de fecha
8 de septiembre de 2014, esta accin pretende representar
los intereses de cualquier persona que adquiri valores de
Barrick en Canad, durante el perodo comprendido entre el
29 de octubre de 2010 y el 30 de octubre de 2013, y pretende
una indemnizacin de $6 mil millones en daos y perjuicios
por supuestas declaraciones falsas contenidas en la declaracin
pblica de la Compaa. La pretensin enmendada refleja
tambin la incorporacin de un estudio jurdico que
anteriormente hizo las veces de asesor legal en la tercera
accin de Ontario a la que se hace referencia ms abajo.
La tercera accin de Ontario se inici mediante
Notificacin de Accin Judicial del 28 de abril de 2014.
Aaron Regent, Jamie Sokalsky, Ammar Al-Joundi y Peter

164 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014


Kinver son tambin nombrados como demandados. Esta accin
pretende representar los intereses de cualquier persona que
adquiri valores de Barrick en Canad, durante el perodo
comprendido entre el 7 de mayo de 2009 y el 1 de noviembre
de 2013 y pretende una indemnizacin de $3 mil millones
en daos y perjuicios por supuestas declaraciones falsas
contenidas en la declaracin pblica de la Compaa. No se
ha cursado notificacin de esta accin, y no se llevar adelante
dado que el asesor legal se ha vinculado a la segunda accin
de Ontario antes mencionada.
La Accin de Quebec se inici y se notific el 30 de abril
de 2014. Aaron Regent, Jamie Sokalsky, Ammar Al-Joundi
y Peter Kinver son tambin nombrados como demandados.
Esta accin pretende representar los intereses de cualquier
persona que reside en Quebec y que adquiri valores de
Barrick durante el perodo comprendido entre el 7 de mayo
de 2009 y el 1 de noviembre de 2013. Esta accin pretende
una indemnizacin no especificada por daos y perjuicios,
por supuestas declaraciones falsas contenidas en la declaracin
pblica de la Compaa.
La segunda accin de Alberta se inici mediante una
Declaracin de Pretensiones de fecha 23 de mayo de 2014, y
se curs la respectiva notificacin el 6 de junio de 2014. Aaron
Regent, Jamie Sokalsky, Ammar Al-Joundi y Peter Kinver son
tambin nombrados como demandados. Esta accin pretende
representar los intereses de cualquier persona que adquiri
valores de Barrick durante el perodo comprendido entre el
7 de mayo de 2009 y el 1 de noviembre de 2013, y pretende
una indemnizacin de $6 mil millones en daos y perjuicios
por supuestas declaraciones falsas contenidas en la declaracin
pblica de la Compaa.
La accin de Saskatchewan se inici mediante una
Declaracin de Pretensiones de fecha 26 de mayo de 2014, y
se curs la respectiva notificacin el 28 de mayo de 2014.
Aaron Regent, Jamie Sokalsky, Ammar Al-Joundi y Peter Kinver
son tambin nombrados como demandados. Esta accin
pretende representar los intereses de cualquier persona que
adquiri valores de Barrick durante el perodo comprendido
entre el 7 de mayo de 2009 y el 1 de noviembre de 2013
y pretende una indemnizacin de $6 mil millones en daos y
perjuicios por supuestas declaraciones falsas contenidas en la
declaracin pblica de la Compaa.
La cuarta accin de Ontario se inici el 5 de setiembre
de 2014. Aaron Regent, Jamie Sokalsky, Ammar Al-Joundi
y Peter Kinver son tambin nombrados como demandados.
Esta accin pretende representar los intereses de cualquier
persona que adquiri valores de Barrick durante el perodo
comprendido entre el 7 de mayo de 2009 y el 1 de noviembre
de 2013, en Canad. Esta accin pretende una indemnizacin
$3 mil millones por daos y perjuicios, por supuestas
declaraciones falsas contenidas en la declaracin pblica de
la Compaa. La Declaracin de Pretensiones fue enmendada
el 20 de octubre de 2014, para que incluyera a dos estudios
jurdicos adicionales, uno de los cuales est actuando como
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
asesor jurdico en la primera demanda de Ontario a la que se
hizo referencia anteriormente. La Declaracin de Pretensiones
Enmendada fue notificada el 22 de octubre de 2014.
En noviembre de 2014, un tribunal de Ontario conoci
una peticin para determinar cul de los grupos de asesores
jurdicos concurrentes asumir el liderazgo en el litigio de
Ontario. El 10 de diciembre de 2014, el tribunal dict una
sentencia a favor del grupo de asesores que entabl la primera
y cuarta demanda de Ontario, que se acumularn en un
solo proceso. El grupo de asesores jurdicos que no result
favorecido con la sentencia ha procurado y obtenido una
concesin del recurso de apelacin. Segn lo programado,
la apelacin se conocer en marzo de 2015.
La Compaa se propone defender enrgicamente
de todas las demandas colectivas relacionadas con valores
canadienses propuestas. No se ha hecho constar ningn
monto para cualquier posible responsabilidad que surja
de las demandas colectivas propuestas, ya que la Compaa
no puede predecir en trminos razonables el resultado.
Pascua-Lama Sancin Normativa de la SMA
En mayo de 2013, la Compaa Minera Nevada (CMN),
subsidiaria chilena de Barrick que posee la porcin chilena del
Proyecto Pascua-Lama (el Proyecto) recibi una Resolucin
(la Resolucin) de la autoridad reguladora del medio ambiente
(la Superintendencia del Medio Ambiente, o SMA ) que
exige que la compaa culmine el sistema de manejo del agua
para el Proyecto de conformidad con el permiso ambiental
del mismo antes de reanudar las actividades de construccin
en Chile. La Resolucin tambin requiere a CMN que pague
una multa administrativa de aproximadamente $16 millones
por no haberse ceido a ciertos requisitos de la aprobacin
ambiental del Proyecto, incluida una serie de requisitos de
entrega de informacin y algunas situaciones de incumplimiento
relacionadas con el sistema de manejo del agua del Proyecto.
CMN pag la multa administrativa en mayo del 2013.
En junio de 2013, la CMN empez los estudios de
ingeniera para revisar el sistema de manejo del agua del
Proyecto de conformidad con la Resolucin. Estos estudios
indican que podra ser necesario un aumento en la capacidad
del sistema de manejo del agua por encima del volumen
autorizado en la aprobacin ambiental chilena del Proyecto.
Un incremento en la capacidad del sistema podra requerir una
nueva aprobacin ambiental y la construccin de instalaciones
adicionales de manejo del agua, lo que podra afectar el
programa y el presupuesto estimado para la culminacin de las
actividades de manejo del agua en Chile y a entera satisfaccin
de las autoridades chilenas.
En junio de 2013, un grupo de campesinos y comunidades
indgenas locales impugnaron la resolucin. La impugnacin,
que se formul ante el Tribunal Ambiental de Santiago, Chile
(el Tribunal Ambiental), sostiene que la multa fue insuficiente
y solicita, por ende, sanciones ms severas contra CMN,
incluyendo la revocacin del permiso ambiental del Proyecto.
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 165
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
La SMA present su defensa de la Resolucin en julio del 2013.
El 2 de agosto de 2013, la CMN se incorpor a este proceso
como una de las partes en litigio y ha defendido enrgicamente
la Resolucin. El 3 de marzo de 2014, el Tribunal Ambiental
anul la Resolucin y devolvi todo lo actuado a la SMA para
que fuera sometido a una nueva revisin en conformidad con
su decisin (la Decisin del Tribunal Ambiental). En particular,
el Tribunal Ambiental orden a la SMA que dictara una nueva
decisin administrativa que recalculara el monto de la multa
que debe pagar CMN usando una metodologa diferente, y se
ocupara de ciertos otros errores identificados en la Resolucin.
Una nueva resolucin del SMA podra contemplar sanciones
ms severas contra el CMN, como un incremento sustancial
del monto de la multa por encima de los aproximadamente
$16 millones impuestos por SMA en mayo de 2013 y/o la
revocacin del permiso ambiental del Proyecto. El Tribunal
Ambiental no anul la parte de la Resolucin de SMA que
exiga a la Compaa interrumpir la construccin del proyecto
en el lado chileno, hasta que se culminara el sistema de manejo
del agua, de conformidad con el permiso ambiental del
proyecto. El 30 de diciembre de 2014, la Corte Suprema de
Chile se neg a considerar la apelacin de CMN de la Decisin
del Tribunal Ambiental alegando motivos procesales. Como
consecuencia del fallo de la Corte Suprema, la SMA reevaluar
ahora la Resolucin de conformidad con la Decisin del Tribunal
Ambiental. Todava est pendiente una nueva resolucin del
SMA sobre esta cuestin litigiosa. No se ha registrado ningn
monto para cualquier posible desvalorizacin de pasivo o
activo que surja de esta cuestin, ya que la Compaa no
puede predecir razonablemente el resultado o, en particular,
el posible impacto financiero en caso de que impongan
sanciones ms severas.
Pascua-Lama Demanda de Dao Ambiental
En junio de 2013, un grupo de campesinos locales presentaron
una demanda de dao ambiental contra CMN ante el
Tribunal Ambiental, alegando que CMN haba daado los
glaciares ubicados en el rea del Proyecto. Los demandantes
estn intentado obtener una orden judicial que exija a CMN
remediar el presunto dao e implementar medidas para evitar
que contine dicho impacto ambiental, lo que incluira la
interrupcin de la construccin del Proyecto en Chile. CMN
present su defensa el 9 de octubre de 2013. El 8 de enero
de 2014 se realiz una audiencia conciliatoria y probatoria.
Habiendo sido imposible llegar a un acuerdo durante dicha
audiencia, las partes procedieron a presentar prueba documental
y testimonio de testigos al Tribunal Ambiental. Una audiencia
final se realiz sobre esta materia el 3 de diciembre de
2014 y est pendiente una decisin del Tribunal Ambiental.
La Compaa tiene la intencin de continuar defendiendo
vigorosamente estas acciones. No se ha registrado ningn
monto para cualquier posible pasivo o desvalorizacin
de activo que surja de esta cuestin, ya que la Compaa
no puede predecir razonablemente el resultado.
166 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
Pueblo Viejo Accin de Amparo
En octubre de 2014, Pueblo Viejo Dominicana Corporation
(PVDC) recibi una copia de una accin judicial iniciada en
un tribunal administrativo (el Tribunal administrativo) por
Rafael Guillen Beltre (el Demandante), quien afirma estar
afiliado a la Organizacin Cristiana Paz Dominicana. La accin
alega que la contaminacin ambiental en las inmediaciones
de la mina Pueblo Viejo ha provocado enfermedades y afectado
la calidad del agua, contraviniendo los derechos fundamentales
del Demandante al amparo de la Constitucin Dominicana
y otras leyes. La principal reparacin judicial pretendida
en la accin, bajo la forma de un recurso de Amparo, es
la paralizacin de las operaciones de la mina Publo Viejo, as
como de otros proyectos mineros de la zona hasta que las
autoridades gubernamentales competentes hayan culminado
una investigacin de la supuesta contaminacin ambiental.
El 21 de noviembre de 2014, el Tribunal Administrativo
concedi a PVDC la peticin de devolver todo lo actuado
a un tribunal de primera instancia en el Municipio de Cotu
(el Tribunal de Primera Instancia) por motivos procesales.
El 27 de enero de 2015, el Tribunal de Primera Instancia
concedi a PVDC la peticin de suspender la accin en espera de
la recepcin del expediente de litigio del Tribunal Administrativo.
La Compaa se ha propuesto defenderse enrgicamente en
esta cuestin. No se ha hecho constar ningn monto relativo
a las posibles desvalorizaciones de activos o pasivos que surjan
de esta cuestin, ya que la Compaa no puede predecir
en trminos razonables ninguna posible prdida.
Legislacin sobre Glaciares y Litigio Constitucional
en Argentina
El 30 de setiembre de 2010, la Ley Nacional de Requerimientos
Mnimos para la Proteccin de los Glaciares, fue promulgada
en Argentina y se puso en vigencia a principios de noviembre
del 2010. La ley federal prohbe las actividades nuevas de
exploracin y explotacin minera en los glaciares y en el
entorno peri glaciar, y condiciona las actividades mineras en
curso a una auditora medioambiental. Si dicha auditora
identifica impactos significativos en el ambiente de los glaciares
y peri-glaciares, la autoridad pertinente tiene el poder de tomar
accin, lo que acorde con la ley podra incluir la suspensin o
reubicacin de la actividad. En el caso de la Mina Veladero y el
Proyecto Pascua-Lama, la autoridad competente es la Provincia
de San Juan. A finales de enero de 2013, la Provincia anunci
que haba completado la auditora ambiental requerida y que
se concluy que Veladero y Pascua-Lama no impactan los
glaciares ni peri-glaciares.
La constitucionalidad de la ley federal de glaciares es
objeto de una impugnacin ante la Corte Suprema Nacional de
Argentina, que todava no se ha pronunciado sobre la cuestin.
El 27 de octubre de 2014, la Compaa present su respuesta
a una peticin del gobierno federal para desestimar el planteo
de inconstitucionalidad de la ley federal de glaciares con

fundamentos firmes. Est pendiente la decisin sobre la
peticin. Si los argumentos del gobierno federal relacionados
con los fundamentos firmes son aceptados, se desestimar
la causa. Si los argumentos no son aceptados, la Corte Suprema
de Argentina proceder a conocer las pruebas sobre el
fondo de la cuestin. No se ha registrado ningn monto para
cualquier posible desvalorizacin de pasivos o activos en el
marco de esta cuestin, ya que la Compaa no puede predecir
razonablemente el resultado y, en todo caso, la auditora
provincial concluy que las actividades de la Compaa no
afectan los glaciares ni los peri glaciares.
Demanda Marinduque
Placer Dome Inc., fue nominado el nico demandado en
una Demanda interpuesta en octubre del 2005, por el
Gobierno Provincial de Marinduque, una Isla provincia de
Filipinas (Provincia), ante la Corte Distrital del Condado de
Clark, Nevada (la Corte). La Demanda afirma que Placer
Dome Inc. fue responsable por una alegada degradacin
del medioambiente, con consecuentes daos econmicos
e impactos al medioambiente en las cercanas de la mina
Marcopper que fuera de propiedad y que fue operada por
Marcopper Mining Corporation (Marcopper). Indirectamente,
Placer Dome Inc. posey una minora de acciones de 39.9%
de Marcopper hasta el ao 1997, en que se deshizo de
esa inversin. La Provincia busca resarcimientos de daos
por agravios a la naturaleza, ecologa y recursos de vida
silvestre dentro de su territorio. Adicionalmente, la Provincia
busca compensacin por el costo de restauracin del
medio ambiente, una orden terminante disponiendo que
Placer Dome Inc. lleve a cabo y complete la rehabilitacin,
limpieza medioambiental y el balance de la ecologa de
las reas afectadas, y el pago de los costos de supervisin
medioambiental. La Demanda se refiere a la descarga de
relaves de la mina en la Baha Calancan, la rotura de la represa
Maguila-guila en 1993, el derrame de relaves al Rio Boac
en 1996 y el supuesto pasado y continuo dao por drenajes
cidos de roca. En octubre del 2010, la Corte del Estado de
Nevada emiti una orden otorgando la mocin de la Compaa
de desestimar la accin judicial sobre la base de forum non
conveniens. La Provincia ha apelado la orden de desestimacin
de la Corte en la Suprema Corte de Nevada. Se realizaron
argumentos orales el 3 de febrero de 2015 y esta pendiente
la decisin de la Corte. La Compaa tiene la intencin
de continuar defendiendo vigorosamente la accin. No se
han reservado fondos para alguna prdida potencial por
esta demanda, ya que la Compaa no puede predecir
razonablemente el resultado.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Demanda Perilla
En el 2009, Barrick Gold Inc. y Placer Dome Inc. fueron
supuestamente notificados en Ontario, de una demanda
presentada en noviembre del 2008 en el Tribunal de Primera
Instancia Regional de Boac, (el Tribunal) en la Isla Filipina
de Marinduque, en nombre de dos personas mencionadas
con nombre propio y supuestamente en nombre de los
aproximadamente 200.000 residentes de Marinduque.
La demanda alega dao a la economa y la ecologa de
Marinduque como consecuencia del vertido de residuos
mineros de la Mina Marcopper dentro de la Baha Calancan,
el Rio Boac, y el Rio Mogpog. Los demandantes estn
reclamando la supresin de un dao que reviste inters pblico,
supuestamente causado por el vertido de residuos, adems
del resarcimiento nominal por una presunta violacin de
su derecho a un entorno ecolgico equilibrado y saludable,
amparado en la Constitucin. En junio de 2010, Barrick
Gold Inc. y Placer Dome Inc. presentaron una mocin a la
Corte para que resuelva sus peticiones, an no resueltas,
de que se rechace la demanda, antes de que se considere
la mocin de los demandantes para admitir la demanda
modificada y tambin presentaron una oposicin a la mocin
de los demandantes para su admisin, en base a los mismos
fundamentos. No se sabe an la fecha en que estas mociones
y otras mociones pendientes para rechazar la demanda
sern resueltas por la Corte. La Compaa tiene la intencin
de defender vigorosamente la accin. No se han reservado
fondos para alguna prdida potencial por esta demanda,
ya que la Compaa no puede predecir razonablemente
el resultado.
Auto Judicial de Kalikasan
En febrero de 2011, se present un Recurso para la Expedicin
de un Auto Judicial de Kalikasan, con Petitorio de Orden
Temporal de Proteccin Ambiental ante la Corte Suprema de
la Repblica de Filipinas en Eliza M. Hernandez, Mamerto M.
Lanete y Godofredo L. Manoy versus Placer Dome Inc. y Barrick
Gold Corporation, (la Peticin). En marzo de 2011, la Corte
Suprema expidi una Resolucin en Sesin Plenaria y Auto
Judicial de Kalikasan, y orden cursar una citacin judicial a
Placer Dome Inc. y a la Compaa, ordenando a Placer Dome
Inc. y a la Compaa, que elaboraran una contestacin
verificada del Auto Judicial en el plazo de diez (10) das de la
notificacin, y remiti el caso al Tribunal de Apelaciones para
una audiencia. La Peticin alega que Placer Dome Inc. viol
el derecho constitucional de los demandantes a un entorno
ecolgico equilibrado y saludable, entre otras cosas, as como
la descarga de relaves de la mina en la Baha Calancan,
la rotura de la represa Maguila-guila en 1993, el derrame
de relaves al Rio Boac en 1996 y que Marcopper no cerr
propiamente la mina Marcopper. Los demandantes han
alegado que la Compaa es responsable de las presuntas
acciones y omisiones de Placer Dome Inc., que era accionista
Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 167
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
indirecto minoritario de Marcopper en los momentos
pertinentes y estn procurando obtener rdenes que exijan
que la Compaa rehabilite, desde el punto de vista ambiental,
las reas de la mina y sus alrededores que supuestamente
han sufrido impactos ambientales. Los demandantes
afirmaron haber notificado a la Compaa en marzo de 2011
y posteriormente la Compaa present una Peticin Urgente
de Fallo en materia de Jurisdiccin ante la Corte Suprema,
impugnando la constitucionalidad del Reglamento de
Procedimiento para Litigios Ambientales (las Normas
Medioambientales) de conformidad con las cuales se present
la Peticin, as como la competencia de la Corte Suprema
sobre la Compaa. En noviembre de 2011, dos gobiernos
locales o baranguays (Baranguay San Antonio y Baranguay
Lobo), presentaron una mocin de intervencin ante la
Corte Suprema pidiendo un estatus de interviniente en los
procedimientos con la intencin de lograr una desestimacin
de los procedimientos. An no se ha emitido ninguna decisin
en relacin con la Peticin Urgente de Fallo en materia de
Jurisdiccin, la mocin de Intervencin y otros asuntos ante
la Corte Suprema. La Compaa tiene la intencin de defender
vigorosamente la accin. No se han reservado fondos para
alguna prdida potencial por esta demanda, ya que la
Compaa no puede predecir razonablemente el resultado.
b) Oras Contingencias
Jabal Sayid
Desde que la Compaa adquiri su participacin en el proyecto
Jabal Sayid, a travs de la adquisicin de Equinox Minerals en
el 2011, el Viceministerio de Recursos Minerales (DMMR),
que supervisa la licencia minera, ha puesto en duda si el
cambio en la propiedad indirecta del proyecto, as como los
cambios anteriores en la propiedad, requiri del consentimiento
previo del DMMR. En diciembre de 2012, el DMMR exigi
que el proyecto interrumpiera la puesta en servicio de la
planta utilizando mineral acopiado, mencionando supuestos
incumplimientos de la ley de inversiones mineras y de
licencia minera, y en enero del 2013 exigi que las compaas
relacionadas interrumpieran las actividades de exploracin,
mencionando el incumplimiento de la ley y las licencias
de exploracin relacionadas con los cambios de propiedad.
El 3 de diciembre de 2014, la Compaa anunci que
haba formado una joint venture con Saudi Arabian Mining
Company (Maaden) para operar el proyecto Jabal Sayid.
168 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014
La Compaa y Maaden poseen igual nmero de acciones
en el nuevo joint venture creado para mantener los activos
de Jabal Sayid libres de las restricciones que se haban impuesto
a Bariq Mining Ltd., el antiguo propietario. El acuerdo fue
aprobado y hoy el caso est cerrado.
Cerro Casale
Uno de los permisos ambientales relacionados con la
excavacin del tajo abierto y el sistema de manejo del agua
en la Compaa que es 75 por ciento de propiedad de
Cerro Casale est sujeto a una reglamentacin ambiental
(la Reglamentacin) que, de aplicarse segn lo escrito, habra
exigido que la Compaa empiece la construccin del proyecto
para el 26 de enero de 2015. La construccin no empez
para esa fecha, y el permiso ambiental est, por ende, sujeto
a cancelacin. Sin embargo, la Compaa est procurando
obtener una exencin de la Reglamentacin en el marco de
un procedimiento establecido por la autoridad ambiental
chilena. Si la Compaa no obtiene la exencin solicitada,
evaluar una posible impugnacin legal de la Reglamentacin.
Los permisos necesarios para la mayora de las operaciones
propuestas del proyecto se han obtenido en el marco de una
nueva aprobacin ambiental no sujeta al plazo de construccin
del 26 de enero de 2015.
Aunque no est sujeta al plazo de construccin del
26 de enero de 2015, la nueva aprobacin ambiental antes
mencionada est actualmente siendo impugnada por
miembros de las comunidades locales e indgenas en un
proceso administrativo ante la autoridad ambiental chilena
por, entre otras reclamaciones, supuestas deficiencias en
la informacin bsica sobre la calidad del agua y el proceso
de consulta con la comunidad indgena. Un resultado
desfavorable en este procedimiento podra tener como
consecuencia la cancelacin del nuevo permiso ambiental,
o la aplicacin de cambios al mismo.
Al 31 de diciembre de 2014,Cerro Casale tuvo un valor
registrado en una base 100 por ciento de $500 millones,
reflejando una prdida por desvalorizacin que fue registrada
en el proyecto en el cuarto trimestre de 2014 (vea la nota 20).
La cancelacin de cualquiera de los dos permisos ambientales
podra resultar en un cargo por desvalorizacin an mayor
sobre el monto registrado del activo.
 INFORMACIN PARA LOS ACCIONISTAS

Informacin para los Accionistas

Las acciones de Barrick se transan en dos bolsas de valores: Acciones Ordinarias

(millones)
Nueva York
En circulacin al 31 de diciembre de 2014 1.165
Toronto
Promedio ponderado 2014
Smbolo de Cotizacin de la Bolsa Bsico 1.165
ABX Completamente diluido 1.165

Nmero de Accionistas Registrados al

31 de diciembre de 2014 Las acciones ordinarias de la Compaa fueron divididas
17.042 en base a dos-por-una en 1987, 1989 y 1993.

Listados en ndices Volumen de Acciones Transadas

ndice Compuesto S&P/TSX (millones) 2014 2013
ndice S&P/TSX 60 NYSE 902 1.266
ndice S&P Global 1200 TSX 682 989
ndice de Oro/Plata de Filadelfia
ndice Mineros de Oro Arca NYSE
Precio de las Acciones al Cierre
ndice Dow Jones Sustainability (DJSI) Norteamrica
31 de diciembre de 2014
ndice Dow Jones Sustainability (DJSI) Mundial
NYSE US$10,75
Dividendo Por Accin 2014 TSX C$12,52
US$0,20

Informacin sobre las Acciones Transadas

Bolsa de Valores de Nueva York

Volumen de Acciones
(millones) Alto Bajo

Trimestre 2014 2013 2014 2013 2014 2013

Primero 223 173 US$21,45 US$36,07 US$17,59 US$28,31

Segundo 176 426 19,22 29,39 15,47 14,67
Tercero 166 349 19,48 21,20 14,56 13,43
Cuarto 337 318 15,03 20,62 10,05 15,27

902 1.266

Bolsa de Valores de Toronto

Volumen de Acciones
(millones) Alto Bajo

Trimestre 2014 2013 2014 2013 2014 2013

Primero 199 168 C$23,78 C$35,50 C$19,00 C$29,08

Segundo 157 327 20,97 29,89 16,81 15,41
Tercero 131 249 21,14 22,29 16,32 14,22
Cuarto 195 245 16,80 21,55 11,67 16,33

682 989

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 169

INFORMACIN PARA LOS ACCIONISTAS

Poltica de Dividendos Para informacin sobre asuntos tales como transferencias de

El Directorio revisa la poltica de dividendos trimestralmente, acciones, cheques de dividendos, y cambios de direccin, por
tomando como base las necesidades de efectivo de los activos favor dirigirse a los Agentes de Transferencia de la Compaa:
operacionales, las actividades de exploracin y desarrollo de
la Compaa, as como las potenciales adquisiciones, en Agentes de Transferencia y Registradores
combinacin con la posicin financiera actual y proyectada CST Trust Company
de la Compaa. P.O. Box 700, Postal Station B
Montreal, Quebec, Canada H3B 3K3
Pagos de Dividendos o
En el 2014, la Compaa pag un dividendo en efectivo American Stock Transfer & Trust Company, LLC
de $0,20 por accin $0,05 el 17 de marzo, $0,05 el 16 de 6201 15th Avenue
junio, $0,05 el 15 de setiembre y $0,05 el 15 de diciembre. Brooklyn, NY 11219, USA
Un dividendo en efectivo de $0,50 por accin fue pagado en
Tel: 1-800-387-0825
el 2013 $0,20 el 15 de marzo, $0,20 el 17 de junio, $0,05
Servicio telefnico gratuito en Norteamrica
el 16 de setiembre y $0,05 el 16 de diciembre.
Fax: 1-888-249-6189
Formulario 40-F Email: inquiries@canstockta.com
La Memoria Anual de la Compaa en el Formulario 40-F se Website: www.canstockta.com
presenta ante la Comisin de Valores y Bolsa de los Estados
Unidos. Este informe est disponible en www.barrick.com Auditores
y estar a disposicin de los accionistas, sin cobro alguno, PricewaterhouseCoopers LLP
previa solicitud por escrito al Secretario de la Compaia al Toronto, Canad
Oficina Central al corporatesecretary@barrick.com o al
416-861-9911. Junta Anual
La Junta Anual de Accionistas se realizar el martes
Contactos para los Accionistas 28 de abril de 2015, a las 10:00 a.m., (hora de Toronto) en
Se recibe con agrado a los accionistas que deseen contactar al el Metro Toronto Convention Centre, John Bassett Theatre,
Departamento de Relaciones con los Inversionistas para obtener 255 Front Street West, Toronto, Ontario.
informacin general sobre la Compaa al investor@barrick.com
o al 416-861-9911.

170 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

 Declaracin Preventiva Sobre la Informacin con Miras a Futuro
Cierta informacin contenida o incorporada como referencia
en esta Memoria Anual 2014, incluyendo cualquier informacin
referente a nuestra estrategia, proyectos, planes o futuro
desempeo operacional o financiero, constituye declaraciones
con miras al futuro. Todas las declaraciones, con excepcin de
las declaraciones de hechos histricos, son declaraciones con
Ove Brand l Design / Moveable Inc. / Merrill Corporation Canada / Fotografa de Lugares Peter Christopher / Fotografa Ejecutiva Matthew Plexman, Lorella Zanetti (pgina 7)
miras al futuro. Las palabras creer, esperar, anticipar, requerida; oportunidades de negocios que se puedan
contemplar, objetivo, plan, intencin, continuar, presentar, o buscadas por la Compaa; nuestra habilidad
presupuesto, estimacin, podr, ser, programa para integrar exitosamente adquisiciones o completar ventas;
y otras expresiones similares, identifican declaraciones con
miras al futuro. Las declaraciones con miras al futuro se
basan necesariamente en un nmero de estimaciones y
supuestos que, aunque la Compaa las considera razonables,
inherentemente estn sujetas a significativas incertidumbres
y contingencias de negocios, econmicas y competitivas.
Factores conocidos y desconocidos podran causar que
los resultados reales difieran materialmente de aquellos
proyectados en las declaraciones con miras al futuro.
Tales factores incluyen, pero no se limitan a: fluctuaciones
en el precio spot y futuro del oro y cobre o de otros ciertos
commodities (tales como plata, petrleo diesel, y energa
elctrica); cambios en la legislacin del gobierno local
y nacional, impuestos, controles o, reglamentos y/o cambios
en la administracin de leyes, expropiacin o nacionalizacin de
propiedades y desarrollos polticos o econmicos en Canad,
Estados Unidos, Zambia y otras jurisdicciones en las que
la Compaa realiza o pueda realizar negocios en el futuro;
falta en el cumplimiento delas leyes y regulaciones del
medio ambiente, salud o seguridad; los riesgos de obtener
oportunamente, o dejar de cumplir con, las licencias y
permisos necesarios; la disminucin de cantidades o leyes
de las reservas; aumento de costos, retos tcnicos, demora
y suspensiones asociados con la construccin de proyectos de
capital; el efecto de liquidez mundial y la disponibilidad de
crdito en la oportunidad de los flujos de efectivo y los valores
de los activos y pasivos basados en futuros flujos de efectivo
proyectados; cambios desfavorables en nuestra calificacin de
crdito; el efecto de la inflacin; fluctuaciones en los mercados
de moneda; dificultades de operacin o tcnicas relacionadas
con las actividades de extraccin o desarrollo; la naturaleza
especulativa de la exploracin y desarrollo minero riesgos de
prdidas por actos de guerra, terrorismo, sabotaje o disturbios
civiles; cambios en las tasas de inters del dlar de Estados
Unidos; los riesgos que resulten de la posesin de instrumentos
derivados; litigios; disputas sobre ttulos de propiedades,
particularmente ttulos de propiedades no desarrolladas,
o sobre el acceso al agua, energa u otra infraestructura
las relaciones con los empleados; disponibilidad e incremento
de costos asociados con ingresos a la mina y mano de obra;
y la organizacin de nuestras operaciones de oro africanas
previas y propiedades sostenidas bajo una compaa separada,
cotizada en la bolsa. Adicionalmente, hay riesgos y peligros
asociados con las actividades de exploracin, desarrollo y
extraccin, incluyendo peligros medioambientales, accidentes
industriales, formaciones inusuales o inesperadas, presiones,
derrumbes, inundaciones y prdidas de barras de oro o
ctodos de cobre o concentrado de oro /cobre (y el riesgo de
un seguro inadecuado, o la imposibilidad de obtener un seguro
que cubra estos riesgos). Muchas de estas incertidumbres y
contingencias pueden afectar nuestros resultados reales y
podran dar lugar a que los resultados reales difieran
materialmente de aquellos expresados o que estn implcitos
en cualquier declaracin con miras al futuro hecha por
nosotros a nombre nuestro. Los lectores estn advertidos
de que las declaraciones con miras al futuro, no son garantas
de desempeo futuro. Esta advertencia se aplica a todas las
declaraciones con miras al futuro hechas en esta Memoria
Anual 2014. Se hace una referencia especfica al ms reciente
Formulario 40-F/Formulario de Informacin Anual presentado
ante el SEC y ante las autoridades fiscalizadoras provinciales
de valores de Canad, para una descripcin detallada sobre
algunos de los factores fundamentales de las declaraciones
con miras al futuro.
Declaramos y dejamos constancia expresa que no es nuestra
intencin ni obligacin el actualizar o revisar cualquier
declaracin con miras al futuro, sea como resultado de nueva
informacin, de eventos futuros o de cualquier otra naturaleza,
excepto en la medida requerida por las leyes aplicables.
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Oficina Central: Tel: 416 861-9911
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