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Autores:
Nadin Argaaraz
Ariel Barraud
Florencia Maldonado
Valentn Mongi
1
Bajo una regla de responsabilidad fiscal estricta, en 4 aos el gasto
pblico provincial podra bajar 2 puntos del PBI y el nacional 3,3 puntos
del PBI.
Es clave para la sostenibilidad fiscal que tanto el gasto pblico provincial como el
nacional disminuyan su peso relativo en los prximos aos. Para bajar el dficit y
paralelamente financiar genuinamente una baja de la tan elevada presin tributaria.
El camino que debe seguirse es el contrario al de los ltimos aos. Debiera bajar el
peso del gasto pblico en la economa. Al considerar que la baja del gasto pblico
nominal es inviable, resulta necesario que el gasto crezca, como mximo, a igual ritmo
que la inflacin. Con un PBI real creciente, el peso del gasto podr comenzar a
disminuir.
Sin lugar a dudas, el esfuerzo fiscal es significativo. En la baja del peso del gasto pblico
est la generacin de un espacio fiscal genuino para bajar la presin tributaria y
dinamizar la economa. Pero, paralelamente, hay que reducir tambin el alto peso del
dficit fiscal.
2
Por un lado, en el Escenario Estricto se restringir el crecimiento del Gasto Primario a
la evolucin del ndice General de Precios. En el caso de Nacin, especficamente, el
Gasto en Seguridad Social crece bajo la lnea de lo establecido en la Ley de Movilidad
Jubilatoria.
Por otro lado, se presenta un Escenario menos rgido. El Gasto Primario Nacional
podr crecer en este escenario por encima de la evolucin del ndice general de
precios, dado que el resto de componentes permanece constante en trminos reales a
excepcin del Gasto en Seguridad Social que crece de acuerdo a los lineamientos de la
Ley de Movilidad Jubilatoria. El gasto en personal crece en trminos reales igual que la
poblacin.
3
Plano Nacional
Escenario de Regla Fiscal Estricta
Al suponer un crecimiento real del PBI igual al 3%, se observa que al cabo de 4 aos, el
componente Transferencias Corrientes al Sector Privado aporta 0,8 p.p. a la baja del
Gasto Primario en trminos del PBI.
En definitiva, en un plazo de 4 aos el Gasto Primario Nacional bajara 3,3 p.p. del PBI.
Dado un crecimiento real del gasto en seguridad social, se requiere una baja de 0,6 p.p
en otros componentes para que el Gasto Nacional cumpla que la regla impuesta.
Cada acumulada del peso del gasto pblico primario nacional en trminos del PBI. En puntos
porcentuales. Crecimiento real del PBI del 3%.
4
En el siguiente grfico se observa la contribucin a la baja del Gasto Primario Nacional
suponiendo una tasa de crecimiento real del PBI igual al 5%. La cada del Gasto
Primario Nacional sera equivalente a 4,8 p.p. del Producto. Como es obvio, un
crecimiento real superior del PBI implicara un mayor margen para reducir el peso del
Gasto Nacional en la economa Argentina.
Se observa que tanto las Transferencias Corrientes al Sector Privado como el Gasto en
Seguridad Social aportan casi la mitad de la baja del Gasto en un escenario de 4
ejercicios fiscales con crecimiento sostenido del producto al 5%. A su vez, al restringir
el crecimiento del Gasto Primario Nacional al del nivel del ndice General de Precios,
tambin se requiere un ajuste en el resto de los componentes del gasto que no sean
seguridad social (0,57 p.p. del PBI).
Cada acumulada del peso del gasto pblico primario nacional en trminos del PBI. En puntos
porcentuales. Crecimiento real del PBI del 5%.
5
Escenario de Regla Fiscal Laxa
Bajo un escenario de regla fiscal ms laxa, el peso del Gasto Primario Nacional cuenta
con margen para desviarse de su objetivo. De esta manera, se observa que bajo un
crecimiento sostenido del PBI (3%) el Gasto Primario Nacional bajara solamente 2,14
p.p. su peso.
El principal aporte a la baja sera de Transferencias al Sector Privado (0,8 p.p.), seguido
por el Gasto en Capital (0,3p.p.) y por el Gasto en Seguridad Social y Transferencias al
Sector Pblico (0,2p.p, respectivamente).
Cada acumulada del peso del gasto pblico primario nacional en trminos del PBI. En puntos
porcentuales. Crecimiento real del PBI del 3%.
Resulta evidente que con un crecimiento del 5% del PBI, el Gasto en Seguridad Social
toma un rol relevante en trminos de contribucin a la baja; tanto en el escenario
estricto como en el escenario laxo.
6
Cada acumulada del peso del gasto pblico primario en trminos del PBI. En puntos
porcentuales. Crecimiento real del PBI del 5%.
Plano Provincial
Escenario de Regla Fiscal Estricta
Bajo este escenario el Gasto Pblico Primario real se mantiene constante. Esto significa
que crece al ritmo de la inflacin esperada.
Suponiendo un crecimiento real del PBI del 3%, en el siguiente grfico puede
apreciarse que el principal componente del gasto primario son las erogaciones en
personal, que en el ao base tienen un peso de 8,57% del PBI. A partir de la aplicacin
de la regla fiscal su participacin en el PBI comienza a caer, llegando a tener un peso
de 7,42% en el ao 4.
Los dems componentes del gasto primario tienen una importancia menor en
trminos del PBI, que ronda entre 2% y 2,6% del PBI.
En suma, el peso del gasto pblico primario provincial en el ao base alcanza el 15,76%
del PBI mientras que en el ao 4 se reduce al 13,65% del PBI.
7
Gasto Pblico Primario Provincial en trminos del PBI bajo una regla fiscal estricta.
Crecimiento real del PBI del 3%.
20%
18%
15,76%
16% 15,15%
14,60%
2,06% 14,10% 13,65%
14% 1,98%
1,91% 1,84%
2,61% 1,78%
12% 2,51% 2,42% 2,34% 2,26%
10%
8%
8,57% 8,24%
6% 7,94% 7,67% 7,42%
4%
2%
2,52% 2,43% 2,34% 2,26% 2,19%
0%
Ao base Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4
Bajo esta regla estricta, se aprecia que la cada acumulada del gasto pblico primario
alcanza los 2,11 p.p. del PBI en el ao 4. Algo ms de la mitad de esta cada est
explicada por el gasto en personal, que cae 1,15 p.p. de manera acumulada.
Cada acumulada del peso del gasto pblico primario en trminos del PBI. En puntos
porcentuales. Crecimiento real del PBI del 3%.
Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4
0,00
-0,33
-0,08 -0,63
-0,50 -0,10 -0,90
-0,10 -1,15
-0,61 -0,15
-0,19
-1,00 -0,18 -0,22
-2,11
-2,50
8
Por otra parte, suponiendo un crecimiento real del PBI del 5%, se aprecia una mayor
cada del peso del gasto primario, ya que en el ao 4 alcanza una participacin del
12,64% del PBI. Lo mismo ocurre con los componentes del gasto.
El gasto en personal pasa de representar el 8,57% del PBI al 6,87% del PBI en el ao 4.
En tanto, las transferencias al sector pblico pasan del 2,61% del PBI al 2,09% del PBI.
Gasto Pblico Primario Provincial en trminos del PBI bajo una regla fiscal estricta.
Crecimiento real del PBI del 5%.
20%
18%
15,76%
16% 14,86%
2,06% 14,05%
14% 1,94% 13,31%
12,64%
1,83%
12% 2,61% 1,74%
2,46% 1,65%
2,33%
10% 2,21%
2,09%
8%
8,57% 8,08%
6% 7,64% 7,24% 6,87%
4%
2%
2,52% 2,38% 2,25% 2,13% 2,02%
0%
Ao base Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4
La cada acumulada del gasto primario alcanza los 3,12 p.p. del PBI en el ao 4. La
mayor parte de esta merma est explicada por el gasto en personal, que cae 1,7 p.p.
de manera acumulada. Le sigue el rubro otros gastos corrientes y las transferencias
al sector pblico, con una baja de 0,52 p.p. y 0,5 p.p. respectivamente. Por ltimo, el
gasto de capital acumulara una cada de 0,41 p.p. entre el ao base y el ao 4.
9
Cada acumulada del peso del gasto pblico primario en trminos del PBI. En puntos
porcentuales. Crecimiento real del PBI del 5%.
Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4
0,00
-0,49
-0,50 -0,12 -0,93
-0,15 -1,33
-0,14 -1,70
-1,00 -0,22
-0,90
-0,28
-1,50 -0,27 -0,32
Suponiendo un crecimiento real del PBI del 3%, en el siguiente grfico puede
apreciarse que a partir de la aplicacin de la regla fiscal el peso del gasto primario
comienza a caer, pasando de un valor de 15,76% en el ao base a uno de 14,57% en el
ao 4.
1
El gasto corriente primario neto ser entendido como los egresos corrientes primarios excluidas las
transferencias por coparticipacin a municipios y comunas.
10
Gasto Pblico Primario Provincial en trminos del PBI bajo una regla fiscal laxa. Crecimiento
real del PBI del 3%.
20%
18%
15,76% 15,40%
16% 15,08% 14,81% 14,57%
2,06% 2,04%
14% 2,02% 2,02% 2,01%
12% 2,61% 2,51% 2,42% 2,35% 2,30%
10%
8%
8,57% 8,33% 8,11% 7,91% 7,73%
6%
4%
2%
2,52% 2,52% 2,52% 2,52% 2,52%
0%
Ao base Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4
Transf. Al Sector Pblico Gasto en Personal Otros Gastos Corrientes Gasto de Capital
La cada acumulada del gasto primario alcanza 1,19 p.p. del PBI en el ao 4. Esto
significa que con una regla laxa el esfuerzo fiscal se reduce prcticamente a la mitad ya
que, como se mencion con anterioridad, una regla estricta contribuye a que la cada
del peso del gasto primario alcance los 2,12 p.p.
Cada acumulada del peso del gasto pblico primario en trminos del PBI. En puntos
porcentuales. Crecimiento real del PBI del 3%.
Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4
-0,10 -0,24
-0,02 -0,46
-0,30 -0,10 -0,65
-0,36 -0,83
-0,50 -0,03
-0,19
-0,70 -0,04
-0,68
-0,26 -0,04
-0,90
-0,95 -0,32
-1,10
-1,30 -1,19
-1,50
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Por otra parte, suponiendo un crecimiento real del PBI del 5%, se aprecia una mayor
cada del peso del gasto primario, dado que en el ao 4 alcanzara una participacin
del 13,84% del PBI. Lo mismo ocurre con los componentes del gasto.
Gasto Pblico Primario Provincial en trminos del PBI bajo una regla fiscal laxa. Crecimiento
real del PBI del 5%.
20%
18%
15,76%
16% 15,18%
14,67% 14,24%
2,06% 13,84%
14% 2,03%
2,02% 2,01%
2,61% 2,01%
12% 2,46% 2,33% 2,23% 2,14%
10%
8%
8,57% 8,17% 7,80%
6% 7,47% 7,16%
4%
2%
2,52% 2,52% 2,52% 2,52% 2,52%
0%
Ao base Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4
La cada acumulada del gasto primario alcanzara 1,92 p.p. del PBI en el ao 4. La
mayor parte de esta merma est explicada por el gasto en personal, que cae 1,4 p.p.
de manera acumulada. Le sigue el rubro otros gastos corrientes con una baja de 0,47
p.p. Por ltimo, el gasto de capital acumulara una cada de 0,04 p.p. entre el ao base
y el ao 4.
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Cada acumulada del peso del gasto pblico primario en trminos del PBI. En puntos
porcentuales. Crecimiento real del PBI del 5%.
Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4
0,00
-0,20 -0,40
-0,40 -0,03 -0,76
-0,15 -1,10
-0,60
-0,58 -1,40
-0,80 -0,04
-1,00 -0,28
-0,04
-1,20 -1,08
-0,38
-1,40 -0,04
-1,60 -1,52 -0,47
-1,80
-2,00 -1,92
Suponiendo un crecimiento real del PBI del 3%, en cuatro aos la cada acumulada del
peso del gasto en el consolidado provincial pasa de 2,11 p.p. del PBI a 1,19 p.p. del PBI.
En tanto, para la nacin estos valores varan de 3,28 p.p. del PBI a 2,14 p.p. del PBI.
Por otra parte, con un crecimiento real del PBI del 5% se observan cadas ms
importantes en el peso del gasto pblico. Al cabo de cuatro aos, la cada acumulada
en las provincias vara de 3,12 p.p. para un escenario de regla estricta a 1,92 p.p. en un
escenario de regla laxa. En el nivel de gobierno nacional la cada acumulada del peso
del gasto disminuye de 4,85 p.p. del PBI a 3,79 p.p. del PBI.
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Cada acumulada del peso del gasto pblico primario en trminos del PBI. Nacin y
Provincias. Regla Fiscal Estricta vs Regla Fiscal Laxa. En puntos porcentuales.
Crecimiento Real del PBI del 3%
Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4
0,00 0,00
-0,50
-0,50 -0,36 -0,41
-0,61 -1,00
-0,68 -0,94
-1,05
-1,00
-0,95 -1,50
-1,15 -1,19 -1,63
-1,50 -2,00 -1,79
-2,14
-1,65 -2,50
-2,00 -2,57
-3,00
Provincias -2,11 Nacin
-2,50 -3,50 -3,28
-0,50 -1,00
-0,58 -0,87
-1,00 -1,39
-0,90 -2,00
-1,08 -1,94
-1,50
-1,52 -3,00 -2,65
-2,00 -1,70 -2,91
-1,92
-4,00
-2,50 -3,80 -3,79
-2,45
-3,00 -5,00
Provincias Nacin -4,85
-3,12 -6,00
-3,50
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