INFLUENCIA DE LOS MICROCRDITOS EN LOS MICROEMPRESARIOS

QUE HAYAN OBTENIDO FINANCIAMIENTO DE LA ENTIDAD

BANCARIA BANESCO, EN SU DIVISIN BANCA COMUNITARIA
BANESCO (2015-2016)

Tutor: Bachilleres:

Bladimir Ortiz V-3.029.502 Isabel Ruiz V-22.348.476

Jos Sarzalejo V-19.720.854

Caracas, Abril de 2017

 Agradecimientos

A la Universidad Central de Venezuela, por brindarnos una casa de estudio de

excelencia para nuestra formacin integral. A nuestro profesor tutor, Bladimir Ortiz,
por guiarnos para elaborar la investigacin. Por ltimo, pero no menos importante,
a nuestros familiares y amigos que nos apoyaron de alguna manera en la realizacin
de la misma.

II
UNIVERSIDAD CENTRAL DE VENEZUELA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y SOCIALES
ESCUELA DE ECONOMA

INFLUENCIA DE LOS MICROCRDITOS EN LOS MICROEMPRESARIOS

QUE HAYAN OBTENIDO FINANCIAMIENTO DE LA ENTIDAD
BANCARIA BANESCO, EN SU DIVISIN BANCA COMUNITARIA
BANESCO (2015-2016)

Autores: Isabel Ruiz

Jos Sarzalejo
Tutor: Bladimir Ortiz
Fecha: Abril de 2017

El presente trabajo de investigacin, consiste en la descripcin y el anlisis de la

influencia que tienen los microcrditos en los empresarios que hayan obtenido
financiamiento de la Banca Comunitaria Banesco. Se usaron diferentes herramientas
metodolgicas ayudaron a recolectar informacin demogrfica, econmica y de
capacidades empresariales, que fueron pertinentes para el objetivo central del estudio.
Adicionalmente, se realiz un anlisis de rentabilidad de los estados financieros de
una empresa que haya obtenido microcrditos por parte de la entidad financiera, con
el fin de conocer ms a fondo el impacto que tuvo el mismo en la empresa.

Descriptores: Microcrdito, Influencia, Rentabilidad

III
 ndice de Contenidos

Introduccin ........................................................................................................................ 1

Captulo I ............................................................................................................................ 3

I. 1 Planteamiento del Problema ..................................................................................... 3

I.2 Justificacin ............................................................................................................... 5

I. 3 Objetivo General ....................................................................................................... 5

I. 4 Objetivo Especficos ................................................................................................. 5

I. 5 Antecedentes ............................................................................................................. 6

Captulo II: Marco Terico .............................................................................................. 10

II. 1 Microfinanzas en Amrica Latina ......................................................................... 10

II. 3 Evaluacin de los impactos de un microfinanciamiento. ...................................... 18

II. 3. 1 El hogar como unidad de anlisis .................................................................. 19

II. 3. 2 Modelo de la Cartera Econmica del Hogar. ................................................ 20

II. 3. 3 Enfoque AIMS-SEEP en la evaluacin de impacto. ...................................... 25

II. 3. 4 Marco conceptual AIMS. ................................................................................ 27

II. 3. 5 Enfoque sobre capacidades. .......................................................................... 29

II. 4 Anlisis Financiero ................................................................................................ 33

II. 4. 1 Los Estados Financieros ................................................................................ 33

II. 4. 2 Las razones financieras .................................................................................. 34

II. 4. 3 ndices de rentabilidad ................................................................................... 36

Captulo III: Marco Metodolgico ................................................................................... 39

III.1 Diseo de la investigacin ..................................................................................... 41

III.2 Seleccin del instrumento para la recoleccin de informacin ............................. 41

IV
 III.3 Criterios de seleccin de la muestra y grupo de control........................................ 43

III.4 Trabajo de Campo ................................................................................................. 44

Captulo IV: Presentacin y Anlisis de los Resultados .................................................. 45

IV. 1Presentacin de los resultados............................................................................... 45

IV.1.1 Caracterstica de la Muestra ........................................................................... 45

IV. 1. 2 Ingreso del microempresario ........................................................................ 50

IV. 1. 3 Tasa de Dependencia .................................................................................... 53

IV. 1. 4 Nivel empresarial.......................................................................................... 54

IV. 1. 5 Anlisis Financiero ....................................................................................... 60

IV. 2. Anlisis de los resultados ................................................................................ 63

Captulo V: Conclusiones y Recomendaciones ................................................................ 68

Bibliografa ....................................................................................................................... 77

Anexos .............................................................................................................................. 80

V
 ndice de Grficos

Grfico A: Gnero de las muestras ................................................................................... 46

Grfico B: Edades de las muestras .................................................................................... 46
Grfico C: Estado Civil ..................................................................................................... 47
Grfico D: Nivel educativo ............................................................................................... 48
Grfico E: Tiempo con el Servicio Banca Comunitaria Banesco .................................... 48
Grfico F: Participacin en el Programa Formacin a Microempresarios........................ 49
Grfico G: Actividad en que se invirti el microcrdito .................................................. 49
Grfico H: Ingreso del microempresario durante los ltimos 12 meses ........................... 50
Grfico I: Razones por las que ha disminuido el ingreso del microempresario ............... 51
Grfico J: Razones por las que ha aumentado el ingreso del microempresario ................ 52
Grfico K: Ingreso del hogar durante los ltimos 12 meses ............................................ 53
Grfico L: Tasa de Dependencia ....................................................................................... 54
Grfico M: Ahorro del microempresario durante los ltimos 12 meses ........................... 55
Grfico N: Ahorros actuales en casos de emergencia o en espera de alguna compra o
inversin. ........................................................................................................................... 55
Grfico O: Manera en que el microempresario ahorra su dinero. ..................................... 56
Grfico P: Manejo de la actividad empresarial ................................................................. 56
Grfico Q: Manejo del dinero a nivel del hogar ............................................................... 57
Grfico R: Cambios en la actividad empresarial .............................................................. 58
Grfico S: Inversiones de bienes y/o muebles en la empresa durante los ltimos 12
meses ................................................................................................................................. 59
Grfico T: Factores considerados por los microempresarios a la hora de emprender un
negocio .............................................................................................................................. 59

VI
 ndice de Cuadros

Cuadro 1: Sobre la consecucin del dinero ....................................................................... 30

Cuadro 2: Sobre el uso del dinero ..................................................................................... 30
Cuadro 3: Sobre la gestin y administracin del dinero ................................................... 31
Cuadro 4: Estado de Resultados resumido (2014), ajustado y sin ajustar ........................ 60
Cuadro 5: Estado de Resultados resumido (2015) ............................................................ 61
Cuadro 6: Estado de Resultados al 31 de cada ao (2014 ajustado y 2015) ..................... 62
Cuadro 7: Estado de Resultados de Tamao Comn ........................................................ 62

VII
 ndice de Anexos

Anexo 1 Encuesta realizada ........................................................................................... 80

Anexo 2 Total Colocaciones a Microempresarios en Venezuela en noviembre y
octubre de 2016. ................................................................................................................ 91
Anexo 3 Estado de Resultados (2014) ........................................................................... 92
Anexo 4 Estado de Resultados (2015) ........................................................................... 93
Anexo 5 - ndice General de Precios al Consumidor ........................................................ 94

VIII
 Introduccin

Las microfinanzas, y por ende los microcrditos pueden definirse segn el

modelo utilizado, el grupo objetivo y los servicios que ellos ofrecen. Es decir, su
definicin puede variar de manera internacional o interregional. El modelo
microfinanciero de Amrica Latina se diferencia de los modelos de frica y Asia,
debido a que las instituciones microfinancieras operan generalmente como empresas
privadas, por lo cual estn sujetas a todos los requerimientos de rentabilidad y
sostenibilidad.
El enfoque original del negocio microfinanciero en la regin latinoamericana
era satisfacer la demanda de crdito en el sector informal, en donde el mercado
objetivo est conformado por empresas que no tienen acceso a servicios financieros.
Por este motivo, las microfinanzas en Amrica Latina se definen como servicios
financieros dirigidos especficamente a las microempresas (propietarios, empleados y
operarios).
Sin embargo, de acuerdo con la Cumbre sobre Microcrditos celebrada en
1997, en Washington, los microcrditos son definidos como programas de concesin
de pequeos crditos a los ms necesitados entre los pobres, para que stos puedan
poner en marcha pequeos negocios que generen ingresos con los cuales mejorar su
nivel de vida y el de sus familias.
En este sentido, Vera (2002) afirma que las microfinanzas pueden
potencialmente elevar el bienestar de amplios segmentos de poblacin sin acceso al
crdito. (Ob. Cit., pg. 237). Es de resaltar que para ello las entidades
microfinancieras necesitan comprender que el objetivo del financiamiento a las
microempresas debe ir ms all del simple prstamo. La gran mayora de las
instituciones de microfinanzas latinoamericanas, y las ms exitosas han entendido que
su misin va ms all de la simple colocacin del crdito. Su razn radica en el
desarrollo de sensibilidades para satisfacer a sus clientes ofreciendo productos y
servicios que estos demanden. (Ob. Cit., pg. 245).

1
 Por tanto, los microcrditos deben servir como un estmulo para activar las
capacidades empresariales reprimidas de aquellos microempresarios que no hayan
tenido la posibilidad de acceder a los mercados financieros formales. Vera (2002)
enfatiza que existe una distincin clara entre los pobres, aquellos que poseen
capacidad empresarial y aquellos que no. Las personas que posean capacidad
empresarial, reprimida o no, necesitan la ayuda de crdito para emprender y mantener
una actividad que le permite generar sostenidamente ingresos. Mientras que, aquellas
personas que no posean esta capacidad necesitaran ayudas adicionales de programas
de asistencia pblica o transferencias directas.
En este contexto, el microcrdito puede generar un desarrollo en el
microempresario sobre los distintos niveles que ste se desenvuelva (hogar,
individual, colectivo), slo si posee previamente un impulso emprendedor.
En el presente trabajo se desea evaluar el posible impacto que haya podido
generar el servicio microfinanciero de Banca Comunitaria Banesco en su cartera de
clientes. En tal sentido, el trabajo se encuentra estructurado de la siguiente manera:
El captulo I contiene el problema de la investigacin y la justificacin de la
misma, es decir, las causas y el por qu es realizada. Asimismo, se incluyen los
objetivos que se desean lograr y los antecedentes de la investigacin, que muestran
algunos trabajos que se han encargado de estudiar el impacto de los microcrditos en
los clientes. El captulo II presenta el esquema terico bajo el cual se realiz la
investigacin, as como tambin la historia de las microfinanzas en Amrica Latina.
El captulo III muestra el marco metodolgico por medio del cual se realiz la
investigacin y el cumplimiento de algunos objetivos especficos, as como tambin
la seleccin de la muestra, la obtencin de la informacin pertinente y el trabajo de
campo realizado para llevar a cabo la investigacin. En el captulo IV se presentan y
analizan los resultados obtenidos a travs del mtodo de estudio empleado y
finalmente en el captulo V presentamos las conclusiones y recomendaciones que nos
han podido generar nuestra investigacin.

2
 Captulo I

I. 1 Planteamiento del Problema

Desde la aparicin de las microfinanzas a mediados de la dcada de 1970, la

evidencia mundial ha logrado demostrar el compromiso de los servicios
microfinancieros con la poblacin de escasos recursos. Asimismo, se ha demostrado
la importancia de estos instrumentos como base para la lucha contra la exclusin
financiera de grandes sectores de la poblacin. Especficamente, en Amrica Latina
algunos estudios realizados han logrado demostrar un impacto positivo de los
microcrditos sobre la calidad de vida de los microempresarios.
En Venezuela antes de 1989 se aplicaron polticas pblicas para combatir la
pobreza no direccionadas y de carcter paternalista y clientelar, que fracasaron en el
intento de disminuir la pobreza. Pero a partir de este ao se implementaron polticas
focalizadas, a las cuales no se les dio continuidad y se hizo poco nfasis en la
implementacin de programas de evaluacin y seguimiento que permitieran
determinar su impacto en la poblacin.
Sin embargo, en el pas la tendencia hacia la microfinanzas fue una opcin
que comenz a fecundarse durante el ao 2001 donde el estado incentiva su
desarrollo, obligando al sector financiero privado a involucrar aquellos trabajadores
de actividades informales con el objetivo de incrementar la bancarizacin del pas y
ofrecer soluciones financieras a la poblacin que est fuera del circuito de la banca
tradicional.
El servicio microfinanciero se ha venido focalizando y su poblacin objetivo
suele estar conformada por personas de escasos recursos econmicos, los cules no
tienen acceso a los prstamos institucionales de la banca comercial o de instituciones
pblicas. A partir de la dcada de 1990 y hasta la actualidad, el microcrdito a nivel
mundial se ha considerado no slo como un instrumento que provee servicios
financieros, sino que tambin provee un entrenamiento en el manejo del dinero.
Adems de provocar cambios individuales es aspectos como el liderazgo, confianza,
autoestima, educacin y manejo de pequeas empresas.

3
 En mucho de los casos el servicio microfinanciero tiene la capacidad de
producir estos cambios en el comportamiento del individuo, y a su vez, afectar el
entorno del mismo, ya sea en la productividad de su empresa, en el bienestar de su
familia, en su ingreso personal, etc. En tal sentido es de relevancia indagar Qu
impacto ocurre en aquellos individuos que han obtenido microcrditos?
Basndonos en Sebstad (1995), partimos del hecho de que es el hogar donde
son adoptadas las decisiones econmicas y no el microempresario individualmente,
en consecuencia, al momento de analizar los impactos de una intervencin
microfinanciera no se debe confundir al benefactor (el hogar) de la intervencin con
el receptor (microempresario) directo de la misma.
En tal sentido, la evaluacin del impacto busca determinar Cules fueron los
cambios que ocurrieron en el entorno del individuo (el hogar) con motivo de la
asistencia microfinanciera?, as como tambin determinar Hasta qu punto esos
cambios se deben efectivamente a tal financiamiento?, asimismo, afirmar que los
cambios ocurridos en el entorno del individuo poseen una mayor probabilidad de
ocurrencia cuando ste ha participado en un servicio microfinanciero.
Por otro lado, es relevante conocer aquellos cambios que hayan
experimentado los individuos en sus conductas referentes al uso y gestin del dinero
y de esta manera lograr establecer una relacin entre dinero, realidad y capacidades.
Fundamentndonos en Colmenares (2006) dnde afirma que existe una relacin
entre dinero, realidad y capacidades que pareciera estar medida por aprendizajes,
de acuerdo con las complejidades que son propias de la naturaleza humana, a partir de
las diversas formas en que los individuos se vinculan con el dinero (Ob. Cit. Pg.
13).
En tal sentido, si el individuo beneficiado a travs del microcrdito logra
desarrollar ciertas capacidades que le permitan de alguna manera mejorar el
desempeo de su pequea empresa impactar directamente al hogar, siendo este
nuestro ncleo de estudio. Por tanto, y como ltimo cuestionamiento nos
preguntamos Cules cambios de conducta en el uso y gestin del dinero han sido
producto de la obtencin de un microcrdito por parte del individuo?

4
I.2 Justificacin

El desarrollo de la investigacin y el cumplimiento de sus objetivos, nos lleva

a determinar el posible impacto de los microcrditos sobre los microempresarios que
han confiado en este tipo de financiamiento, lo cual permitira en este caso, a Banca
Comunitaria Banesco afianzar su servicio microfinanciero, as como tambin
contribuir al desarrollo social en sus clientes.
Por otro lado, servira como incentivo para que otras entidades financieras
lleven a cabo estudios sobre su cartera microfinanciera, y de esta manera indagar si
existe o no un impacto positivo de los microcrditos sobre sus clientes. En caso de no
existir, evaluar las vas posibles para que existan.
En tal sentido con la investigacin se desea conocer si ha existido una
influencia en la microempresa y el hogar de los clientes y lograr conectar este avance
con el uso de los microcrditos. Esto, con la finalidad de contribuir con informacin
oportuna al desarrollo de las actividades de Banca Comunitaria Banesco. Adems,
con la esperanza de determinar si ha existido un desarrollo en las capacidades
empresariales y gerenciales de los clientes beneficiados.

I. 3 Objetivo General

El objetivo general de la investigacin es evaluar la influencia de los

microcrditos en los microempresarios que hayan obtenido financiamiento de la
entidad bancaria Banesco, en su divisin Banca Comunitaria Banesco, durante el
perodo 2015 2016.

I. 4 Objetivo Especficos

Explicar la importancia de las microempresas en la seguridad econmica del

hogar.
Evaluar los impactos que pueda generar los microcrditos sobre la
microempresa.

5
 Determinarla incidencia sobre el desarrollo de las capacidades en los
microempresarios como consecuencia de la obtencin de microcrditos.
Comparar la rentabilidad de una microempresa especfica, antes y despus de
haber obtenido un microcrdito en Banca Comunitaria Banesco.

I. 5 Antecedentes

Para el desarrollo de la investigacin logramos encontrar una variedad

considerable de trabajos que proporcionaron un marco referencial para la
comprensin y desarrollo sobre el tema de estudio.
Dentro de esta gran variedad encontramos estudios en diversas partes del
mundo: Marruecos, Costa de Marfil, Filipinas, Ghana, Europa del Este, entre otros.
Sin embargo, a nuestro inters nos concentramos en buscar aquellos estudios que
fueron realizados para pases latinoamericanos, tales como Honduras (1998), Bolivia
(1999), Per (2001), Brasil y Chile (2002), Mxico (2008), Guatemala (2008).
En el caso de Honduras, fue un estudio piloto realizado por dos
Organizaciones No Gubernamentales (ONGs), las cules fueron Organizacin de
Desarrollo Norte/Sur Katalysis y la Organizacin de Desarrollo Empresarial
Femenino, ellas a su vez dirigidas por representantes de la red SEEP (por sus siglas
en ingls, Small Enterprise Education and Promotion). La investigacin se bas en
dos principales objetivos:
Evaluar el proceso de capacitacin de sus clientes, y los procesos de
recoleccin y anlisis de los datos, por parte de la ONG, y
Evaluar si las herramientas desarrolladas para este proceso eran simples,
crebles, tiles y rentables. En total, se probaron cinco instrumentos de
recopilacin de datos.
Los resultados de la evaluacin demostraron experiencias significativas por
parte de los clientes, por ejemplo a nivel del hogar ms clientes que no-clientes
reportaron incrementos en sus ahorros, adems de considerar que su consumo
alimenticio mejor. Mientras que a nivel empresarial los clientes reportaron haber

6
realizado mayores cambios en sus empresas con la finalidad de obtener mejores
ganancias y ser ms productivos.
Por otra parte para el caso de Bolivia (1999) se trat de una evaluacin para
corroborar la hiptesis sobre el impacto positivo de los programas microfinancieros
sobre el estado nutricional de los nios y la capacidad econmica de sus madres, la
capacitacin y adopcin de prcticas fundamentales para la salud y nutricin
infantil. (Dunford, 1999, Pg. 1). El estudio fue realizado a la institucin CRECER
(Crdito con Educacin Rural), y aplicado en 28 comunidades localizadas en 5
provincias de la Paz (Aroma, Ingavi, Los Andes, Omasuyos y Pacajes).
Esta evaluacin logro demostrar que los ingresos de las dos terceras partes de
los clientes de CRECER se incrementaron luego de incorporarse al programa. Los
clientes informaron, adems, una nivelacin del consumo durante el ao, como
resultado de haber diversificado las fuentes de ingresos. Adems, un 86% de los
clientes manifestaron que sus ahorros haban aumentado.
Aroca (2002) nos habla del procedimiento realizado a los casos de estudio en
los programas microcrediticios de Brasil y Chile. En primera instancia fue diseada
una encuesta abierta para las instituciones financieras con la finalidad de capturar las
percepciones y las prcticas que ellas utilizaban respecto al microcrdito. A partir de
este proceso se obtuvo informacin de un total de 7 instituciones, adems de una
muestra aleatoria de sus clientes. En este sentido, como segundo paso se procedi a
crear un cuestionario para microempresarios clientes de dichas instituciones. Lo cual
arroj 81 encuestas para Chile, de las cuales 51 pertenecan a clientes de un banco
comercial y 30 a una ONG.
Para el caso de Brasil se obtuvo 198, siendo 152 encuestas pertenecientes a
tres ONGs y 46 de dos bancos. Adems, se utiliz un grupo de control para poder
comparar el efecto de los microcrditos sobre los ingresos de los microempresarios.
Para ello fueron utilizadas encuestas originarias de cada pas que muestran las
caractersticas socio-econmicas de la poblacin, para el caso de Chile fue la encuesta
CASEN (Encuesta de Caracterizacin Socio-Econmica Nacional), y para Brasil la
encuesta PNAD (Pesquia Nacional por Amostra de Domicilios).

7
 El estudio logr concluir que el impacto de los microcrditos era positivo,
siendo ms satisfactorio para los clientes de bancos que para los clientes de ONGs.
Adems, la investigacin permiti determinar que el alcance de los programas en
ambos pas era limitado, esto como consecuencia del enfoque de seleccin de las
instituciones bancarias, las cuales se dirigan a aquellos clientes que representan
menor riesgo.
Como agregado para el anlisis y desarrollo de nuestra investigacin
decidimos plantear la hiptesis del impulso en las capacidades de los clientes, como
consecuencia de la obtencin de microcrditos. Para ello, tomamos como antecedente
el estudio realizado por Colmenares (2006) a clientes del Bankomunal Banpeninsular
ubicado en el municipio Macanao, estado Nueva Esparta. Esta localidad se
caracteriza por una dinmica econmica local basada por la pesca, por lo que se
afirma que existe una relacin directa entre el flujo de los bienes y servicios locales y
el movimiento econmico.
Colmenares (2006) define a los bancos comunitarios como modalidades de
captacin de recursos financieros y colocacin de pequeos crditos, fomentados por
organizaciones no gubernamentales (ONG) que se encargan de promover su creacin
entre personas que habitan en un espacio comunitario determinado, usando como
mecanismo de captacin de fondos la figura de acciones o certificados (Ob. Cit.,
pg. 16)
La investigacin citada fue realiza bajo un enfoque de psicologa econmica,
la cual desea estudiar y analizar el impacto de la economa en el comportamiento de
los individuos y como ste comportamiento afecta a su vez la economa, es decir un
efecto recproco. El estudio se caracteriza por la particularidad de desarrollar la
historia particular de cada uno de los clientes de la muestra, donde los mismos
cuentan sus historias individuales basadas en sus experiencias antes y despus de
ingresar al Bankomunal, definiendo las razones de su ingreso y objetivos al estar
dentro de la organizacin. Colmenares (2006) esquematiza este proceso de la
siguiente manera:

8
 En lneas generales en cada caso se incluyen:
Los antecedentes personales antes del bankomunal y la
forma que tom su relacin con el dinero, lo que permite
ubicar un punto de contraste en esa relacin.
Luego se describe su relacin con el dinero despus del
bankomunal, en el que aparecen como elementos centrales:
la compra y la liquidacin de certificados, la dinmica del
crdito y sus caractersticas, cmo se va configurando la
forma de relacionarse con el dinero a partir de esta etapa de
vida y los nuevos aprendizajes que surgen de esa relacin.
Finalmente, recoge el significado simblico delo que para
cada uno de ellos representa el dinero. (Ob. Cit., pg. 56)

La investigacin obtuvo una serie de resultados, sin embargo, en trminos

generales se observ la construccin de una cultura bancaria, el desarrollo de las
habilidades en funcin del ritmo de crecimiento y las escalas de posibilidades, lo que
contribuye a facilitar el desarrollo organizacional.
Colmenares (2006) enfatiza que la dinmica de la organizacin se convirti
en propiciadora de aprendizajes, entre los que se destacan: la confidencialidad, el
discernimiento, la flexibilidad, la solidaridad, la diferenciacin, la responsabilidad, la
confianza, las relaciones y la comunicacin. (Ob. Cit., pg. 168).
Por ltimo, los aprendizajes individuales, se pueden mostrar de manera
colectiva sealando como primer punto los cambios significativos en las formas de
consecucin del dinero, en las que son relevantes los certificados y los pequeos
crditos a escala (Ob. Cit., pg. 168), en segunda instancia encontramos el uso del
dinero orientado a la inversin, y el incremento de elementos vinculados a la gestin
y administracin del dinero. Estos movimientos indican que los individuos, al
convertirse en socios del bankomunal, han entrado en un grado de mayor complejidad
en su relacin con el dinero. (Ob. Cit.).

9
 Captulo II:
Marco Terico

II. 1 Microfinanzas en Amrica Latina

En la dcada de 1970 se iniciaron programas experimentales de microfinanzas

en pases como Bangladesh y Brasil. Estos crditos se caracterizaban por ser
prstamos otorgados a grupos solidarios y la garanta era compartida entre los
miembros del grupo.
Zabalaga (2010) seala que en 1976 se da inicio a un caso emblemtico de las
microfinanzas, ste se trataba de un programa de crdito experimental formado en
Bangladesh, diseado por el profesor Muhammad Yunus junto a un grupo de
investigadores de la Universidad de Chittagong. Para octubre de 1983 el Proyecto
del Banco Grameen se transform en un banco independiente mediante un decreto
de ley. El caso del Grameen Bank es el ms conocido, y refleja muy bien la evolucin
del sector. Yunus lleg a la conclusin de que muchas personas pobres podran
mejorar su situacin con tan solo un pequeo aporte en forma de financiacin para
capital productivo, que poda ser devuelto dejando un excedente.
Existe otro caso relevante el cul se trata de ACCION International iniciado
en Recife (Brasil) en 1973-74. Es significativo que estas actividades de
microfinanciamiento (Grameen Bank y Accin Internacional) se hayan iniciado de
forma casi simultnea en dos lugares tan diferentes como Bangladesh y Brasil. Esta
coincidencia indica la convergencia de problemticas de desarrollo, y la oportunidad
del microcrdito como novedad para afrontar la financiacin del desarrollo a escala
microeconmica.
Durante los aos setenta y ochenta la industria microfinanciera aparece con
programas innovadores en Amrica Latina. A partir de 1972, y hasta 1979, Projeto
Uno, en Recife, Brasil, comenz a ofrecer prstamos de capital de trabajo a
microempresas con la consigna de que un proceso gil de aprobacin y desembolso
de los prstamos era ms importante para estos clientes que la tasa de inters
(Berger, 2007, pg. 10).

10
 Es de resaltar que el movimiento femenino tambin contribuy a impulsar el
desarrollo de las microfinanzas, especialmente en Asia y Amrica Latina. En la
Conferencia de las Naciones Unidas sobre las Mujeres, realizada en 1975 en la ciudad
de Mxico, un grupo de diez mujeres comenz a planificar la institucin Womens
World Banking, que posteriormente abri filiales en todo el mundo, incluidas las de
Repblica Dominicana y Colombia. (Ob. Cit., pg. 11)
Berger (2007) destaca que en los aos ochenta Grameen Bank realiz
importantes aportes metodolgicos para el campo microfinanciero a nivel mundial.
As como tambin el Bank Rakyat Indonesia, un banco estatal agrcola menos
conocido. En Amrica Latina luego de los primeros experimentos en Brasil y en otros
pases, sigui un perodo de esfuerzos concertados y aprendizaje, fundamentalmente
en Colombia y Repblica Dominicana. En Colombia los defensores del modelo de
crdito ms capacitacin, como la Fundacin Carvajal, realizaron un debate interno y
con instituciones afiliadas.(Ob. Cit., pg. 12).
Para finales de los aos ochenta, Colombia fue precursora del modelo de
instituciones de segundo piso para el financiamiento del crdito a microempresas.
De acuerdo a Berger (2007), con el apoyo del Banco Interamericano de
Desarrollo (BID), los pases latinoamericanos tales como Colombia, El Salvador,
Paraguay, Per, entre otros, crearon programas destinados a canalizar fondos y
asistencia tcnica hacia bancos comerciales e instituciones de microfinanzas
especializadas, a fin de ayudarlos a ampliar el acceso al crdito para microempresas.
El programa financiado por el BID contribuy a la rpida expansin del microcrdito
en los pases en los que se llev a cabo, pero no siempre logr crear una industria
microfinanciera comercial sostenible, especialmente en pases como Argentina y
Colombia, que se caracterizaban por una mayor intervencin del Estado.
Luego de estas intervenciones por parte del BID, el Fondo Multilateral de
Inversiones (Fomin), se convirti en uno de los primeros organismos de desarrollo
en llevar a cabo inversiones en capital accionario de instituciones de microfinanzas de
Amrica Latina.(Ob. Cit., pg. 13).

11
 Por otra parte, Jaramillo (2012), organiza de manera cronolgica la creacin
de diferentes instituciones microfinancieras con carcter relevante en Latinoamrica,
stas son:
Caja Municipal de Ahorro y Crdito (CMAC): Empresa municipal de Per,
1980.
Caja Rural de Ahorro y Crdito (CRAC); Sociedad Annima de Per, 1992.
Entidad de Desarrollo a la Pequea y Microempresa (EDPYME): Sociedad
Annima de Per, 1994.
Fondo Financiero Privado (FFP): Sociedad Annima de Bolivia, 1995.
Sociedad de Crdito para el Microempresario (SCM): Sociedad Annima de
Brasil, 2000
Sociedad de Ahorro y Crdito (SAC): Sociedad Annima de El Salvador,
2000.
Organizacin Privada de Desarrollo Financiero (OPDF): Entidad Privada sin
fines de lucro de Honduras, 2001.
Sociedad Financiera Popular (Sofipo): Sociedad Annima de Mxico, 2001.
Sociedad Cooperativa de Ahorro y Prstamos (Socapi): Cooperativa de
Mxico, 2001.
Banco de Microfinanzas (BMF): Sociedad Annima de Panam, 2001.

A finales de los aos 80, las instituciones microfinancieras en la regin se han

preocupado por proporcionar servicios adicionales, con la finalidad de ayudar a los
microempresarios a mejorar sus negocios. Jaramillo (2012) seala que de acuerdo a
estudios realizados por Fondo Multilateral de Inversiones - BID en Latinoamrica, se
comprob que si existe una demanda de estos servicios adicionales que puedan
ofrecer las entidades microfinancieras.
Ha existido una gama de servicios adicionales, los cuales comprenden
servicios de desarrollo empresarial, servicios legales, de salud, alfabetizacin,
capacitacin financiera, entre otros. Por su parte, la organizacin ProMujer se ha
destacado por servicios de salud a sus clientes. No obstante, an persisten los

12
desafos sobre cmo canalizar dichos servicios y cmo saber cules son ms
importantes (Ob. Cit. pg. 10).
De acuerdo con Trujillo y Navajas (2014) los pases que poseen mayor
penetracin financiera son Bolivia, Colombia y Ecuador, por encima del 16% de la
fuerza laboral total, ste indicador es obtenido de la proporcin de la fuerza laboral
microempresaria sobre el total de la fuerza laboral de cada pas. Y por otro lado
existen pases donde el nivel de alcance del microcrdito es todava limitado tales
como Argentina, Costa Rica, Uruguay o Venezuela, donde no supera el 2% de la
misma.
Es importante reconocer que en Amrica Latina las microfinanzas han
ganado un gran prestigio como herramienta econmica de lucha contra la pobreza y la
exclusin financiera de grandes sectores de la poblacin. (Velzquez, 2013, pg.
69). Sin embargo, a pesar de que la aplicacin de microcrdito cuenta con cerca de
cuarenta aos de existencia, su impacto como parte de una poltica combatiente a las
condiciones de pobreza es relativamente reciente.
En el caso de Venezuela, Araujo (2003) afirma que el inicio de las
microfinanzas se remonta a los aos ochenta con tres Organizaciones No
Gubernamentales (ONGs): La Fundacin Eugenio Mendoza, CESAP (Centro al
Servicio de la Accin Popular) y la Fundacin de la Vivienda Popular.
A principio de la dcada de los noventa, Colmenares (2013) enfatiza los
inicios del microcrdito como poltica pblica, con la implementacin durante el
Gobierno del Presidente Carlos Andrs Prez del Programa de Economa Popular.
Dicho Programa, institucionaliza el microcrdito como una lnea de financiamiento a
las iniciativas de produccin y servicios, orientado a compensar, en los sectores
populares, los impactos socioeconmicos de las polticas asociadas al Programa de
Ajuste Econmico de la poca (Ob. Cit., pg. 3).
Durante estas dos primeras dcadas prevalecieron los fondos de
financiamiento, llevados a cabo por entidades pblicas, como por ejemplo
FONCOFIN (Fondo de Financiamiento de Empresas Asociativas), el cual se cre en
1987, adems, de las organizaciones civiles, como las ONGs. As como tambin,el

13
Programa piloto que impuls el Gobierno Nacional, a travs de la Fundacin CIARA,
el cual se denomin Cajas Rurales (Ob. Cit., pg. 3) y fue auspiciado por el Fondo
de Crdito Agropecuario. Posteriormente, la responsabilidad de este programa fue
transferida al Proyecto de Desarrollo de Comunidades Rurales (PRODECOP), el cual
se cre a travs de un convenio por parte del Gobierno Nacional, el Fondo
Internacional de Desarrollo Agrcola (FIDA) y la Corporacin Andina de Fomento
(CAF).
De acuerdo a Vera (2014) cabe destacar, otra experiencia ligada a los bancos
comunitarios denominados Bankomunales, promovidos por la Fundacin para el
Financiamiento Rural (Fundefir). Dicha modalidad surgi a finales de la dcada de
los noventa y comenz en el estado Nueva Esparta, trasladndose posteriormente a
Sucre, Miranda y Vargas.
A finales de los aos noventa comenz a funcionar la primera institucin
microfinanciera privada en Venezuela llamada BanGente, con un 50% de capital
privado nacional y un 50% de capital privado internacional. En sus inicios, el capital
privado nacional estaba liderado por el Banco del Caribe con una participacin de
25% y las tres ONGs con el otro 25% (Fundacin Eugenio Mendoza 10%; CESAP
10% y Fundacin de la Vivienda Popular 5%). El capital privado internacional
estaba compuesto originalmente por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID)
15%; la Corporacin Andina de Fomento (CAF) 15%; Profund, S.A. 15% y Accin
Internacional 5% (Araujo, 2003, pg. 60-61).
En cuanto a las instituciones microfinancieras pblicas en el pas, tienen sus
inicios durante este mismo perodo, especficamente en octubre de 1999 con el Banco
del Pueblo y el Banco de la Mujer en octubre de 2001.
Con la evolucin de estas entidades pblicas y privadas se comienza a dar en
Venezuela un inters hacia el sistema microfinanciero. Principalmente por parte del
Gobierno, quien a partir del 2000 se preocup por el desarrollo de la llamada
Economa Popular. En tal sentido, se comenz a propiciar a travs del apoyo de
varias leyes y decretos un sistema microfinanciero mejor estructurado.

14
 Colmenares (2013) hace referencia a los aspectos normativos que
caracterizaran para entonces las dinmicas microfinancieras en el pas. Como primer
elemento encontramos el Artculo 118, en el Captulo VII, De los Derechos
Econmicos, estipulado en la Constitucin de la Repblica Bolivariana de Venezuela
de 1999, en el cual seala que El Estado promover y proteger estas asociaciones
destinadas a mejorar la economa popular y alternativa.
Segn Vera (2014) encontramos como segundo elemento la Ley de Creacin,
Estmulo, Promocin y Desarrollo del Sistema Microfinanciero (Publicada en la
Gaceta Oficial No. 37.174 del 22 de marzo de 2001), donde se fomenta a travs de un
marco regulatorio una mejor estructura y desempeo de las actividades
microfinancieras. Esta normativa fundamentada bajo el decreto (Publicado en la
Gaceta Oficial No. 37.076 del 21 de marzo de 2001) donde se cre el Fondo de
Desarrollo Microfinanciero (FonDeMi), inicialmente adscrito al Ministerio de
Finanzas para la poca, el cual fue creado con la finalidad de suplir de recursos el
incipiente desarrollo del sistema financiero.
A esta Ley le seguira su reglamento publicado en la Gaceta Oficial No.
37.174 el 20 de junio de 2001. Adems, se public un conjunto de resoluciones donde
comienza a establecerse el conjunto normativo que regir la clasificacin de riesgo de
la cartera de microcrditos y el clculo de las provisiones para todas las
organizaciones.
Bajo un tercer elemento, encontramos que para el mismo ao, se modific la
Ley General de Bancos y otras Instituciones Financieras (Publicada en la Gaceta
Oficial Extraordinaria No 5.555 del 13 de Noviembre de 2001), establecindose un
conjunto de disposiciones que van a definir el comportamiento de las entidades
pblicas y privadas del sistema financiero. En cuanto a estas disposiciones
encontramos, la estipulacin de un porcentaje del 3% sobre la cartera total destinado
al otorgamiento de microcrditos.
Adems, tenemos la creacin y regulacin de los Bancos de Desarrollo y
Bancos de Segundo Piso, con la obligacin de actuar en las actividades
microfinancieras. En el caso de los Bancos de Desarrollo que trabajen

15
exclusivamente con microcrditos se establecieron diferentes requerimientos de
capital. Por otra parte, los bancos del Estado fueron eximidos en ese momento del
cumplimiento y la regulacin que deben cumplir los dems bancos. (pg. 48, ob.
Cit.)
De acuerdo a Colmenares (2013), a pesar del avance en materia normativa por
parte del Gobierno, se puede considerar que de la misma manera se han alejado las
posibilidades de integracin de las dinmicas microfinancieras. Tomando en cuenta la
transferencia del FondeMi desde el Ministerio de Finanzas al Ministerio del Poder
Popular para la Economa Comunal (2004), quien absorbi en el 2009 al Ministerio
de Participacin y Proteccin Social convirtindose en el Ministerio del Poder
Popular para las Comunas y la Proteccin Social, convirtindose a su vez a partir del
2013 en el Ministerio del Poder Popular para las Comunas y los Movimientos
Sociales.
Entre los entes adscritos al Ministerio del Poder Popular para las Comunas y
los Movimientos Sociales encontramos el Banco del Pueblo Soberano, la Fundacin
para el Desarrollo y Promocin del Poder Comunal (Fundacomunal), FondeMi y la
Fundacin Centro de Estudios de Crecimiento y Desarrollo de la Poblacin
(FUNDACREDESA). Adems de dos rganos desconcentrados que son el Servicio
Fondo Nacional del Poder Popular (SAFONAPP) y la Superintendencia Nacional de
Cooperativas (SUNACOOP).
A manera de presentar una perspectiva del sector microfinanciero actualmente
en Venezuela podemos observar que, de acuerdo al Balance Mensual (preliminar) al
30 de noviembre de 2016 (Anexo 2)publicado por la Superintendencia de las
Instituciones del Sector Bancario (SUDEBAN), la cartera de crditos a
microempresarios del sistema financiero nacional se situ en 213.916.188 mil Bs.,
representando un incremento del 8,04% respecto a octubre de 2016 (198.003.523 mil

16
Bs.) y 88,89% 1 respecto a diciembre de 2015. El incremento de esta cartera ha
resultado pronunciado, sin embargo, la participacin de la misma sobre la cartera
total de crditos del sistema financiero nacional ha venido disminuyendo. Para
diciembre del 2015 la participacin de la cartera de microcrditos sobre la cartera
total fue de 4,46%, mientras que para octubre de 2016 fue de 3,93% y para noviembre
de 2016 fue de 3,8%. Esto, en contraste con el alto incremento de la cartera total de
crditos del sistema financiero nacional, el cual fue de 121,35%1 respecto a
Diciembre de 2015.
En cuanto a la banca privada especficamente, encontramos que las entidades
con mayor participacin sobre la cartera microfinanciera al 30 de Noviembre de 2016
son: Bancrecer S.A. con 25,76%1 (54.917.059 mil Bs.), Banesco Banco Universal
S.A. con 11,49%1 (24.491.434 mil Bs.), Banco Mercantil C.A. con 7,56%1
(16.111.231 mil Bs.) y el Banco Provincial S.A. con
7,45%(*) (15.891.555 mil Bs.)
Por otro lado, la banca pblica cuenta por parte del Banco de Venezuela S.A.
con una participacin de 14,63%1 (31.575.986 mil Bs.) y por parte del Banco
Bicentenario del Pueblo, de la Clase Obrera, Mujer y Comunas C.A. con 3,98%1
(8.485.051 mil Bs.)
Bajo este contexto, podemos observar que la cartera de microcrditos a pesar
de sus incrementos ha venido perdiendo espacio dentro de la cartera total de crditos
a nivel nacional. Adems, que el banco con mayor cartera de microcrditos es un
banco constituido por capital privado.
En este sentido, es necesario desarrollar un afianzamiento o reestructuracin
del sector microfinanciero del pas en base a los impactos positivos o no que se
puedan hallar en la calidad de vida de los hogares.

1 Clculos propios

17
II. 3 Evaluacin de los impactos de un microfinanciamiento.

Los microcrditos en mucho de los casos tienen la capacidad de producir un

cambio en el comportamiento del individuo, este cambio producir a su vez cambios
en su entorno, ya sea en la productividad de su empresa, en el bienestar de su familia,
en su ingreso personal, etc. La evaluacin del impacto busca determinar los cambios
que ocurrieron en el entorno del individuo con motivo del microcrdito, as como
tambin determinar hasta qu punto esos cambios se deben efectivamente al
financiamiento.
El argumento de la relacin entre el microcrdito y el impacto busca afirmar
que los cambios ocurridos en el entorno del individuo poseen una mayor probabilidad
de ocurrencia cuando ste ha participado en un servicio microfinanciero.
Para apoyar la argumentacin del impacto de un microcrdito es necesario
determinar los factores que contribuyen a ello. Existen mltiples factores externos, no
necesariamente relacionados con el comportamiento del individuo, que pueden
afectar su entorno, mientras que, por otro lado, existen variables mediadoras como
lo seran por ejemplo el gnero del individuo y la composicin, del hogar, las cuales
mejoran o restringen las oportunidades de cambio en el entorno del individuo.
Una posibilidad al momento de disear una evaluacin de impacto, es
desarrollar un estudio acadmico riguroso que sea capaz de medir tanto la mayor
cantidad de factores externos como de variables mediadoras posibles durante un
perodo de tiempo, en aras de cumplir con estndares establecidos de evaluacin de
prcticas. Sin embargo, este tipo de estudio falla en ser til para las instituciones
microfinancieras, las cuales generalmente requieren informacin oportuna, de bajo
costo y capaz de servir como herramienta para la toma de decisiones de corto plazo.
El diseo exitoso de una evaluacin de impacto depender, por tanto, de los
objetivos que se deseen lograr con la misma. Por ello, a continuacin se desarrolla un
marco conceptual esquematizado, con la finalidad de mostrar la construccin de una
herramienta eficaz que logre tomar en cuenta aquellos factores externos y variables
mediadores para alcanzar el objetivo general de esta investigacin.

18
II. 3. 1 El hogar como unidad de anlisis

En primera instancia, debemos considerar que las microempresas se

encuentran relacionadas directamente a la economa del hogar, por lo que las
decisiones concernientes a la asignacin de recursos como el trabajo, capital o activos
fsicos, son tomadas del nivel del hogar. Sebstad (1995) expone este punto
claramente:

Las microempresas existen como parte de un amplio portafolio de

actividades econmicas del hogar, y las decisiones referentes a las
microempresas - sean tomadas de manera conjunta o individual vis a
vis otros miembros del hogar puede ser entendidas ms claramente
cuando se consideran en relacin a los intercambios dentro del
conjunto de la economa del hogar. (Ob. Cit., traducido, pg. 1)

Por lo tanto, la unidad donde son adoptadas las decisiones econmicas ser el
hogar y no el microempresario individualmente, en consecuencia, al momento de
analizar los impactos de un microfinanciamiento no se debe confundir al benefactor
(el hogar) con el receptor (microempresario) directo de la misma.
El comportamiento individual de un empresario es relativamente predecible:
sus decisiones estarn en funcin de lograr el mayor rendimiento de su empresa, en
otras palabras, las decisiones del empresario estarn en funcin a su objetivo natural:
el mximo rendimiento. De la misma manera, el hogar tomar decisiones econmicas
en funcin a su objetivo natural: el bienestar econmico de todo el hogar, incluyendo
aquellos factores que afectan la calidad de vida (salud, vivienda, alimentacin,
vestimenta, educacin, ocio, etc.).
As como el objetivo general de maximizacin de rendimientos requiere del
cumplimento de objetivos particulares, como eficiencia en los costos, alta
productividad, etc., el bienestar econmico de un hogar requerir de la misma manera
cumplir con objetivos especficos. De acuerdo aSebstad (1995) estos objetivos estarn
establecidos de la siguiente manera:

19
 El primer objetivo del hogar es la viabilidad econmica o la
habilidad de proveer las necesidades bsicas de los miembros de
un hogar incluyendo comida, refugio y vestimenta. Las
necesidades inmediatas son una prioridad ()

El segundo objetivo de los hogares es la seguridad econmica, o

la habilidad de proteger los activos e ingresos del hogar contra
fuerzas o acciones impredecibles, sean naturales o humanas. Un
medio importante de proteccin es la diversificacin econmica.

El tercer objetivo de los hogares es la seguridad econmica de

ms largo plazo y un estndar de vida ms alto, el cual ser
sostenido durante la prxima generacin. Esto se logra por
medio de una mejora en la productividad del trabajo y la
acumulacin de activos

Estos objetivos enfocan el proceso de tomas de decisiones del hogar, en la

medida en que especifican objetivos convenientes al estado de desarrollo econmico
del mismo, no obstante, el objetivo de un proceso es solo una parte del anlisis del
mismo.
Los personajes que intervienen en el proceso, los incentivos especficos a cada
uno de ellos, las interacciones entre estos personajes y los medios que disponen, entre
otras cosas, son factores determinantes en la conceptualizacin del modelo
descriptivo del proceso de toma de decisiones.

II. 3. 2 Modelo de la Cartera Econmica del Hogar.

Chen y Dunn (1996) disearon un modelo dinmico conceptual del hogar,

denominado Modelo de la Cartera Econmica del Hogar. Este se puede definir como
a) el conjunto de recursos del hogar, b) el conjunto de actividades del hogar, y c) el
flujo circular de interaccin entre recursos del hogar y actividades del hogar (Ob.
Cit., pg. 32).

20
 En cuanto a los recursos del hogar, incluye el conjunto de recursos fsicos,
humanos y financieros de los cuales dispone el hogar durante un periodo de tiempo:
Los recursos fsicos encierran a los bienes tangibles con los que cuenta el
hogar como terrenos, edificaciones, automviles, equipos, inventarios, etc.
Los recursos humanos comprenden el tiempo, fuerza de trabajo, y habilidades
de los miembros del hogar, adems, dependen particularmente de la composicin del
hogar.
Los recursos financieros incluyen el efectivo u otro tipo de ahorro lquidos.

Los recursos pueden pertenecer tanto a los miembros del hogar en conjunto,
como a algn individuo dentro de la unidad. Es importante resaltar que el acceso a los
recursos no se limita a aquellos posedos por el hogar, sino que existe la posibilidad
de acceder a recursos por medio de prstamos o crditos, as como tambin por medio
de relaciones sociales o redes sociales.
Los hogares pueden tener acceso a recursos significativos, como consecuencia
de la participacin en una red social, el cual puede ser un acceso recproco o no
recproco. Ejemplos caractersticos de redes sociales son, entre otras, las redes de
familias y parientes y las lealtades polticas o de facciones. Otra posibilidad es el
acceso a bienes colectivos o recursos pblicos provenidos por el sector pblico o por
recursos de propiedad comn.
Por su parte, las actividades del hogar son el conjunto de actividades de
consumo, produccin e inversin que el hogar realiza durante un periodo de tiempo.
Las actividades de consumo se entienden como la satisfaccin de necesidades
y deseos por medio de la provisin de bienes como comida, vestido, servicios
mdicos, ceremonias y entretenimientos. Estas actividades tienen la particularidad de
no contribuir generalmente con los recursos fsicos o financieros del hogar, sin
embargo, son determinantes al momento de mantener la salud y energa del recurso
humano.
Las actividades de produccin puede ser divididas en tres subgrupos:

21
 1. Actividades generadoras de ingreso, las cuales incluye toda iniciativa que
genere un bien o servicio de mercado, incluyendo aquellas que generen bienes de
mercado consumidas por el hogar.
2. Actividades de mantenimiento del hogar, incluyen aquellas actividades que
resulten en bienes o servicios estrictamente destinados al consumo del hogar, como la
preparacin diaria de la comida para el hogar, lavado de ropa, mantenimiento y
mejora de la casa, etc.
3. El trabajo asalariado y trabajo externo son aquellas actividades realizadas
fuera del hogar con el objetivo de ganar dinero o cumplir con obligaciones externas al
hogar.
Las actividades de inversin son aquellas relacionadas a la utilizacin de los
recursos del hogar con el objetivo de crear potencial para ingresos adicionales en el
futuro, bsicamente, estas actividades estn destinadas a mejorar con el tiempo la
plataforma de activos y recursos del hogar. Los productos de las actividades de
inversin pueden ser: propiedad real como terrenos y casas, acumulacin fsica de
riqueza como joyas e incluso ganado, stock financiero o cuentas que rinden inters,
activos productivos como mquinas de coser o inventarios, redes sociales
fortalecidos, mejoras en el capital humano por medio de la educacin, entre otros
productos tanto tangibles e intangibles.
Al igual que con los recursos las actividades del hogar pueden realizarse tanto
de manera individual como de manera conjunta. La mayora de los miembros pueden
participar en la misma actividad productiva, como ocurre generalmente en los
hogares rurales, o puede que un miembro se dedique a una actividad productiva como
el trabajo asalariado mientras que otro se dedica al mantenimiento del hogar, como
ocurre en muchos hogares generalmente urbanos.
Figura1
Modelo de la Cartera Econmica del Hogar

22
 Flujo del hogar
Crdito/Deuda
Flujos individuales

Crdito Deuda A. Insumos

Recibido Pagada y Gastos

Actividades del
Recursos del hogar Actividades
Recursos hogar Produccin Individuales
individuales Humanos Consumo
Fsicos Inversin
Financieros B. Ingresos
y Otras
Adiciones a
los Recursos
Flujos individuales

Redes Sociales
Flujo del hogar
Fuente: Chen y Dunn (1996)

Existen dos enlaces entre los recursos del hogar y las actividades. La conexin
superior, marcada con la letra A en la Figura 1, representa el flujo de recursos
utilizados para apoyar las actividades del hogar. Los distintos recursos (fsicos,
humanos, y financieros), asumidos conjunta o individualmente, son asignados a las
actividades (de produccin, consumo e inversin) realizadas conjunta o
individualmente por medio de una serie de proceso de toma de decisiones.
La conexin que va de las actividades del hogar hacia los recursos, marcada
con la letra B, representa el ingreso y otras adiciones a los recursos que son generados
por medio de las actividades de produccin e inversin del hogar. Este flujo es el
resultado de una serie de decisiones individuales y conjuntas dentro del hogar. Los
crditos y redes sociales se presentan como otra posibilidad para aumentar o
disminuir los recursos existentes del hogar.
El hogar es representado en el modelo como el flujo circular entre recursos y
actividades. El conjunto de recursos del hogar, provenientes de la posesin individual
o conjunta por parte de sus miembros, as como tambin del acceso a ellos por medio

23
de crditos o prstamos, o redes sociales, funcionan como soporte para las actividades
del hogar. Los recursos son asignados por medio de un proceso de toma de decisin
tanto individual como conjunta.
Las actividades del hogar se encargan, por medio de una serie de decisiones,
individuales y conjuntas, tanto de satisfacer las necesidades y deseos del hogar como
de rendir recursos para el hogar para perodos futuros.
El proceso por medio del cual los hogares organizan sus recursos y
actividades para cumplir objetivos sociales y econmicos es denominado el sistema
de la cartera. El trmino sistema es fundamental en el concepto pues representa la
naturaleza dinmica de un proceso donde existe una constante interaccin entre los
distintos individuos del hogar.
En el modelo las preferencias y acciones de los individuos determinan el flujo
circular. En la figura 1 se puede observar como el flujo circular de actividades y
recursos es representado por medio de un canal unitario (flechas grandes y
semicirculares) y canales individuales paralelos (flechas delgadas y rectas). La
manera en que se da este flujo estar determinada por las restricciones que tengan el
hogar en su conjunto, y las restricciones y estrategias que tenga el individuo del
hogar.
El sistema de la cartera econmica del hogar se basa en los siguientes
supuestos sobre el comportamiento de los miembros del hogar:
1. Los miembros individuales de un hogar pueden tener preferencias,
restricciones y recursos distintos, por lo tanto, pueden tomar decisiones y realizar
actividades tanto como conjuntas como individuales.
2. Los miembros individuales del hogar llevan negociaciones entre ellos e
incluso pueden tener conflictos.
3. Los miembros individuales de un hogar pueden decidir cooperar en ciertas
decisiones y actividades conjuntas y no en otras.
4. Las estrategias de los diferentes miembros reflejan diferencias en sus poderes
de negociacin, lo cual, a su vez, refleja diferencias en su acceso a los recursos y en
sus roles y relacione sociales.

24
 Puesto que el sistema de cartera adopta al hogar como base para regir su
comportamiento econmico, las diferentes dimensiones sern determinantes al
momento de analizar las consecuencias de un microfinanciamiento. Por ejemplo, los
hogares en diferentes puntos del espectro de seguridad econmica (recordar los
objetivos de los hogares contingente a su nivel de estabilidad econmica
mencionados anteriormente) se enfrentan a distintos tipos de riesgo y lo manejan de
una manera diferente, particularmente, los hogares ms pobres sern ms vulnerables
al riesgo, por esta razn, la dimensin de manejo de riesgo en el sistema de la cartera
econmica del hogar requerir una mayor atencin.
El rol del crdito puede ser claramente identificado en el modelo. Al momento
de recibir el crdito esto se convertir, a un primer periodo, en una adicin a los
recursos que soportan las actividades del hogar. Si el crdito es invertido en
actividades productivas entonces este tendr la capacidad de aumentar el flujo de
recursos proveniente de las actividades del hogar hacia la base de recursos del mismo.
Sin embargo, es importante recordar que el crdito puede ser asignado a cualquiera de
las actividades del hogar simultneamente. Si el crdito fue recibido en un periodo
anterior entonces una parte del flujo de recursos generados por las actividades del
hogar fluir hacia fuera del mismo en la forma de una cuota o repago de la deuda. El
sistema de la cartera de crdito del hogar determinara la asignacin particular del
crdito entre las distintas opciones de actividades del hogar posibles.

II. 3. 3 Enfoque AIMS-SEEP en la evaluacin de impacto.

El enfoque AIMS-SEEP, ests conformado por el AIMS (por sus siglas en

ingls, Assessing the Impact of Microfinance Services), un proyecto promocionado
por varias organizaciones dedicadas al estudio de la evaluacin de impacto de los
servicios microfinancieros. Y la red SEEP (por sus siglas en ingls, Small Enterprise
Education and Promotion), la cual es una red cuyo objetivo es conectar las
instituciones microfinancieras a una comunidad global de aprendizaje.
Este enfoque es el producto de varios aos de estudios sobre el tema de
evaluacin de impacto promovido por la red SEEP. El objetivo principal de estos

25
estudios fue ofrecer a las instituciones microfinancieras un sumario de herramientas
de medicin de impacto capaces de lograr un equilibrio entre la calidad de la
evaluacin y su costo.
El enfoque AIMS-SEEP, buscaba colocarse por un lado como una evaluacin
de impacto de alto rigor debido a que puede tomar grandes tamaos de muestra y
grupos de control, bajo un anlisis complejo. Y por otro lado como una investigacin
de mercado, considerada como una evaluacin rpida, incluye retroalimentacin con
el cliente, evala las preferencias y la toma de decisiones del mismo.
Los conceptos subyacentes al enfoque son:
La evaluacin del cliente debes ser relevante, en la medida en que logran
responder a las preguntas que las instituciones necesitan saber: Cul es el efecto, o
impacto, de los servicios de la institucin sobre los clientes?, Cmo se puede
mejorar la institucin?
El ejercicio de evaluacin debe ser viable para las instituciones, por medio d
estrategias simples y eficientes en trminos de costos
El enfoque debe considerar los retos de la evaluacin del cliente, retos como la
objetividad, la atribucin, etc.
Luego de ser planteados estos conceptos sobre el basamento del enfoque de
evaluacin se procedi con participacin de los miembros de la Red SEEP, a
determinar aquellas necesidades y prioridades que tienen las instituciones con
respecto a las herramientas de evaluacin. Por medio del trabajo conjunto entre
investigadores de AIMS y miembros de la Red SEEP, basados en el modelo
conceptual de la Cartera Econmica del Hogar, se logr llegar a la redaccin de
hiptesis e indicadores relacionados que luego serviran como plataforma para el
diseo de las herramientas de evaluacin.
Posteriormente un grupo ms reducido conformado por el personal de
agencias miembros de SEEP desarrollaron esbozos de herramientas cualitativas y
cuantitativas que seran consecutivamente depurados por el grupo de evaluacin de
SEEP.

26
 Eventualmente el equipo de diseo seleccion cinco herramientas: encuesta de
impacto, encuesta de salida de clientes, utilizacin de los crditos, ganancias y
ahorros durante el tiempo, entrevista de satisfaccin del cliente y empoderamiento del
cliente.
Basndose tanto en el modelo de la cartera econmica del hogar como en los
aportes del estudio de Sebstad (1995), AIMS propone el marco conceptual a describir
en la siguiente seccin. Este marco contribuye a la formulacin de hiptesis
especficas con respecto al impacto de los microcrditos sobre las distintas reas
relacionadas al hogar.

II. 3. 4 Marco conceptual AIMS.

El objetivo principal de algunas intervenciones microfinancieras es poder

lograr un cambio en el comportamiento humano y que ste conlleve a un logro
efectivo de los resultados deseados. Existen diferentes unidades o niveles en los
cuales puede evaluarse ese cambio del comportamiento: el nivel individual, a nivel
del hogar, a nivel de la empresa o a nivel de la comunidad.
Figura 2.
Marco Conceptual AIMS: Niveles y Dominios de Impacto

27
 El enfoque AIMS plantea el impacto sobre los diferentes niveles de la
siguiente manera (Figura 2):
1. En el nivel del hogar las microempresas contribuyen con aumentos netos en el
ingreso del mismo, de la acumulacin de activos y de la productividad del trabajo.
Adems, los ingresos invertidos en activos como ahorro y educacin aumentan la
seguridad econmica del hogar al permitir proveer de necesidades bsicas cuando el
ingreso es interrumpido.
2. En el nivel de la empresa el impacto es representado en los cambios de
ingreso, empleo, activos y volumen de produccin.
3. En el nivel individual los cambios se miden en la capacidad de los clientes de
tomar decisiones e inversiones que puedan mejorar el desempeo del negocio y el
ingreso personal, lo cual, a su vez, fortalece la certera econmica del hogar y muchas
veces se traduce en empoderamiento personal.

28
 4. En el nivel comunitario la microempresa puede proveer nuevas oportunidades
de empleo, estimular conexiones con otras empresas comunitarias, y atraer nuevos
ingresos externos a la comunidad.
Para medir el impacto en cada nivel se delimitan distintos dominios donde se
esperara que ocurran los impactos. Para cada dominio deben plantearse marcadores o
indicadores de cambio para medir el impacto. La Figura 2 resume los distintos
dominios correspondientes a cada nivel. La combinacin de niveles y dominios
permite la formulacin de una gran cantidad de hiptesis posibles sobre el impacto de
las intervenciones microfinancieras.

II. 3. 5 Enfoque sobre capacidades.

De acuerdo a Colmenares (2006) a lo largo de la evolucin de las

microfinanzas, el financiamiento a microempresarios se ha basado en ayudas o
transferencias de recursos, sin que ello se encuentre vinculado a una creacin de
capacidades para mejorar y sostener las iniciativas econmicas. En algunos casos el
beneficiario del microcrdito se encuentra desconectado de la dinmica de los
mercados, sin saber cmo lograr que este recurso pueda tener un mejor rendimiento
(Ob. cit., pg. 5). Esta situacin conlleva al uso del dinero para fines que escapan del
desarrollo de la microempresa, bien sea por necesidad, o por la ausencia de una
formacin empresarial.
El impacto positivo o no de los microcrditos sobre aquellos pequeos
empresarios pueden delimitarse a travs del desarrollo de capacidades individuales y
colectivas de los sujetos. La microfinanza se relaciona con la toma de decisiones
que implican dinero, tiempo y esfuerzo, y en trminos de los factores personales con
las caractersticas de la personalidad, los estilos de vida, las normas y valores
culturales y los niveles de comprensin del mundo econmico, entre otros. (Ob. Cit.
Pg. 10)
Existe una relacin entre dinero, realidad y capacidades que pareciera estar
medida por aprendizajes, de acuerdo con las complejidades que son propias de la
naturaleza humana, a partir de las diversas formas en que los individuos se vinculan

29
con el dinero (Ob. Cit. Pg. 13). Estas distintas formas se refieren a la manera en que
los individuos obtienen, dan uso y gestionan-administran el dinero. En este sentido,
Colmenares (2006) esquematiza detalladamente las distintas vas, formas, y/o
maneras en que el individuo se relaciona con el dinero, a travs de la consecucin,
uso, gestin-administracin del mismo.
Cuadro 1:
Sobre la consecucin del dinero

Definicin Definicin
nominal real Subdimensiones Indicadores
(concepto) (dimensiones)
Becas, subsidios y subvenciones: Ha obtenido dinero de algn ente del
obtencin del dinero a travs del Estado
apoyo del Estado y/o ente privado
Ha recibido dinero de algn ente privado
Transferencias (persona natural o jurdica)
de dinero
Herencias, regalos y/o ayudas: Ha recibido dinero de algn familiar,
obtencin del dinero mediante amigo o vecino
relaciones filiales o apoyo
comunitario
Transaccin financiera: obtencin Ha obtenido una ganancia por algn
del dinero mediante una renta o instrumento financiero (certificados,
producto de un endeudamiento hipotecas, acciones, colocaciones, otras)

Ha recibido dinero en calidad de crdito

Consecucin
Realizacin de actividades
econmicas distinta a la
transaccin financiera: obtencin
Transacciones: de dinero mediante negocios de
relaciones de bienes, servicios o comercio
intercambio (independiente o asociado), por la
renta de un activo, por el
desempeo de un trabajo en
condicin de empleado
(intercambiar habilidades y
destrezas a cambio de un pago) o
a partir de una actividad de
subsistencia
Obtiene dinero mediante negocios que
realiza en forma independiente
(existencia de una inversin mnima que
se reproduce en forma simple o
ampliada)
Obtiene dinero mediante la renta de un
activo no financiero
Obtiene dinero mediante su desempeo
en un empleo (dijo o temporal / formal o
informal / sector pblico o privado)
Obtiene dinero mediante alguna
actividad de subsistencia

En cuanto a la consecucin del dinero, podemos observar en el cuadro 1 dos

principales formas a travs de las cuales los individuos obtienen el dinero, tales como
las transferencias de dinero directas e indirectas, y las relaciones de intercambio.
stas a su vez se subdividen en diversas vas.
Cuadro 2:
Sobre el uso del dinero

30
 Definicin Definicin
nominal real Subdimensiones
(concepto) (dimensiones)
Bienes y servicios: asignar el
dinero para el consumo o la
adquisicin de activos para el
hogar
Pagos de deudas por bienes y
servicios domsticos: realizar
Gasto pagos pendientes por haber
adquirido bienes de consumo o
activos domsticos
Actividad de subsistencia: asignar
dinero para realizar una actividad
domstica de subsistencia
Definicin operacional (indicadores)
Paga en efectivo para adquirir bienes y
servicios orientados al consumo
Paga en efectivo la adquisicin de activos
domsticos
Realiza pagos pendientes por la
adquisicin de bienes y servicios
orientados al consumo
Realiza pagos pendientes por la
adquisicin de activos del hogar
Asigna dinero para adquirir bienes
orientados a una actividad domstica de
subsistencia que no se reproduce ni tiene
perdurabilidad en el tiempo

Ahorro con intereses: guardar el

Ahorra en un sistema en el que se paga
ahorro para un pago por el valor
una tasa de inters en el tiempo
del dinero
Ahorro Realiza ahorros sin obtener una tasa de
Ahorro sin intereses: guardar el inters en el tiempo
dinero sin esperar un pago por su
valor en el tiempo

Uso Pagos de deudas orientadas a Realiza pagos de crditos destinados a

cubrir inversiones: realizar pagos inversiones
pendientes por endeudamientos
en los negocios
Asigna dinero para mantener el nivel de
Inversiones simples: asignar dinero funcionamiento del negocio o de una
Inversin para mantener o iniciar una inversin financiera o no
inversin que no crece, sino que se
mantiene en el tiempo en funcin
de su valor real
Reinvierte dinero para ampliar el capital y
Reinversiones: asignar dinero para revalorizar el negocio
reinvertir y ampliar un negocio
Donaciones a instituciones: donar Realiza donaciones a instituciones pblicas
dinero a instituciones pblicas y o privadas
privadas
Donaciones a particulares: otorgar Otorga dinero a familiares fuera del ncleo
Transferencia de dinero a particulares o a familiares (conyugue o hijos menores y
dinero dependientes) y/o particulares
Pagos de impuestos: pagar dinero Paga impuestos directos
al Estado a travs de impuestos
directos o indirectos Paga impuestos indirectos

En el cuadro 2 se muestra que el uso del dinero se puede direccionar a cuatro

principales ramas: el gasto, el ahorro, la inversin y las transferencias de dinero
(directas e indirectas). Y se detalla a su vez, las distintas subdimensiones de estas
principales cuatro vas.
Cuadro 3:
Sobre la gestin y administracin del dinero

31
 Definicin Definicin
nominal real Subdimensiones Definicin operacional (indicadores)
(concepto) (dimensiones)
Planificacin del dinero: Realiza presupuestos para determinar el uso
planificar el manejo del del dinero
dinero a travs del
presupuesto, el flujo de Hace flujos de ingresos y gastos
caja y la estructuracin de Estructura costos
costos
Organizacin del dinero: Distribuye o separa el dinero de acuerdo con
asignar y distribuir el sus distintas fuentes y usos
Gestin del dinero en el que se prev
dinero la consecucin y el uso
Toma de decisiones: Toma decisiones con informacin de las
determinar la toma de formas de gestin y administracin,
decisin con sin valorando el precio del dinero en el tiempo,
informacin para la riesgo y calidad (costo de oportunidad)
Gestin y consecucin y uso del
administracin dinero Toma decisiones sin manejo de informacin
(condicin de incertidumbre)

Evaluacin de resultados: Realiza las evaluaciones puntuales del

realizar anlisis para manejo de dinero para ver los ingresos y
conocer los resultados con salidas
el dinero Realiza balances y estado de ingresos y
gastos (capacidad de endeudamiento
p. ej.)
Administracin
Control: realizar el control Hace arqueos de dinero
contable administrativo Lleva controles de entrada y salidas de
del dinero dinero
Hace controles de archivo para las facturas y
la informacin administrativa

Por ltimo, encontramos en el cuadro 3 las posibles maneras de gestionar y

administrar el dinero.
En base a la relacin dinero, realidad y capacidades expuesta por
Colmenares (2006) podemos inferir que a travs de los indicadores detallados en los
cuadros 1, 2 y 3,se podra determinar el desarrollo de las capacidades por parte de los
microempresarios. Abocndonos en el trmino de capacidad en relacin con las
posibilidades o potencialidades que posee un individuo para alcanzar su estado de
bienestar (Vethencourt, 2007).
Bajo el enfoque de capacidad aplicado a la evaluacin del bienestar, ste se
define como un conjunto de funcionamientos interrelacionados consistentes en

32
estados y acciones, el cual es equivalente al grado de realizacin alcanzado.
(Vethencourt, 2007, pg. 48). Siendo la realizacin de una persona la estimacin de
sus funcionamientos, los cules pueden abarcar desde cosas tan elementales, como
acciones que deben llevar a cabo las personas para subsistir, hasta realizaciones ms
complejas, como ser feliz, tener dignidad, etc.
En este sentido, el desarrollo de capacidades consiste en mejorar los
funcionamientos individuales, optimizando las condiciones en las que se
desenvuelven las personas. De acuerdo a Rueda (2014), si tomamos en cuenta los
principios de Amartya Sen, es necesario estimular tanto el capital humano, el cual
comprende la generacin de conocimientos y habilidades, utilizadas en la produccin
econmica; as como tambin, las capacidades humanas, las cules posibilitan que las
personas sean agentes de cambio social.
Es por ello, que la asistencia microfinanciera debera influir de manera
positiva en el desarrollo de las capacidades de los clientes, de tal manera que no solo
obtengan ayuda crediticia, sino tambin obtengan una mejora en la capacidad de usar,
gestionar y administrar al dinero. De esa manera, basndonos en la relacin dinero,
realidad y capacidades, poder generar un desarrollo de dichas capacidades humanas, y
a su vez una mejora en los distintos niveles de impacto.

II. 4 Anlisis Financiero

II. 4. 1 Los Estados Financieros

Las corporaciones, empresas, compaas, microempresas deben elaborar

peridicamente informes (estados financieros) para los organismos reguladores, los
acreedores (prestamistas), los dueos y la administracin. (Gitmany Zutter, 2012,
pg. 53). Los lineamientos que aplican para realizar y renovar los registros e informes
financieros se conocen como principios de contabilidad generalmente aceptados
(GAAP, por sus siglas en ingls, Generally Accepted Accounting Principles).
Sin embargo, existen variaciones considerables en las normas contables entre
los diversos pases. En pases anglosajones tales como Estados Unidos y Reino

33
Unido, las normas se han diseado teniendo en cuenta a los accionistas. Por otro lado,
en Alemania el centro de atencin de los estndares contables es verificar que los
acreedores estn adecuadamente protegidos. (Brealeyy Myers, 2003).
De acuerdo a Gitmany Zutter (2012) existen cuatro estados financieros a nivel
mundial, los cuales por establecimiento de la Comisin de Bolsa y Valores de los
Estados Unidos (SECpor sus siglas en ingls, Securities and Exchange Comission)
deben reportarse, ellos son: 1. El estado de prdidas y ganancias o estado de
resultados, 2. El balance general, 3. El estado de patrimonio de los accionistas y 4. El
estado de flujos de efectivo.
A la hora de comparar la rentabilidad entre una empresa o varias, es de
utilidad el uso del estado de ganancias y prdidas (estado de resultados), el cul
suministra un resumen financiero de los resultados de operacin de la empresa
durante un periodo especfico. Los ms usuales son los estados de resultados anuales,
comnmente teniendo como fecha final el 31 de diciembre del ao en estudio. Sin
embargo, los estados mensuales de prdidas y ganancias se elaboran para el uso de la
administracin de una empresa.
La informacin incluida en los cuatro estados financieros bsicos es
importante para las partes interesadas que necesitan conocer con periodicidad las
medidas relativas del desempeo de la empresa, por lo que son utilizadas y analizadas
las razones financieras.

II. 4. 2 Las razones financieras

Considerando a Gitman y Zutter (2012), el anlisis de las razones financieras

incorpora mtodos de clculo e interpretacin de estas razones para analizar y
supervisar el desempeo de la empresa. Las entradas esenciales para el anlisis de las
razones son el estado de prdidas y ganancias y el balance general de una empresa.
La administracin de una empresa debe interesarse en todos los aspectos de la
situacin financiera de la compaa y debe adems tratar de generar razones
financieras que sean favorables para los dueos de ella. Asimismo, la administracin

34
se encuentra en las funciones de utilizar las razones para supervisar el desempeo de
la empresa de un periodo a otro.
El anlisis de razones no es simplemente el clculo de un coeficiente
especfico, es adems interpretar el valor del mismo. Se requiere de un criterio
significativo de comparacin para responder a preguntas sobre si la cifra es muy alta
o baja, o si es buena o mala. Gitman y Zutter (2012) resaltan dos tipos de
comparacin de razones: el anlisis de una muestra representativa y el anlisis de
series temporales.
El anlisis de una muestra representativa se basa en la comparacin de las
razones financieras entre diferentes empresas durante un mismo perodo.
Generalmente el anlisis se basa en cul es la posicin de una empresa en relacin
con otras que se encuentren en la misma industria. Mientras que el anlisis de series
temporales evala el desempeo con el paso del tiempo, realiza la comparacin del
desempeo actual y pasado, usando las razones, permitiendo a los analistas evaluar la
evolucin de la compaa. Se puede conocer el desarrollo de tendencias a travs la
comparacin de diversos aos. Cualquier eventualidad significativa de un ao a otro
puede ser la seal de un problema serio, en especial si la tendencia no es un fenmeno
de la industria en la cual se encuentra la empresa.
De acuerdo a Gitman y Zutter (2012), antes de analizar las razones
especificas, se debe tomar en cuenta las siguientes precauciones sobre su uso:
1. Las razones que revelan desviaciones importantes de la norma indican la
posibilidad de que exista un problema. Por lo general, se requiere un anlisis
adicional para determinar si existe o no un problema y para aislar las causas
del mismo.
2. Por lo general, una sola razn no ofrece suficiente informacin para evaluar el
desempeo general de la empresa. Sin embargo, cuando el anlisis se centra
solo en ciertos aspectos especficos de la posicin financiera de una empresa,
una o dos razones pueden ser suficientes.

35
 3. Las razones que se comparan deben calcularse usando estados financieros
fechados en el mismo periodo de ao. Si no lo estn, los efectos de la
estacionalidad pueden generar conclusiones y decisiones errneas.
4. Es preferible usar estados financieros auditados para el anlisis de razones. Si
los estados no se han auditado, los datos contenidos tal vez no reflejen la
verdadera condicin financiera de la empresa.
5. Los datos financieros que se comparan deben generarse de la misma forma. El
uso de tratamientos contables diferentes, sobre todo en relacin con el
inventario y la depreciacin, puede distorsionar los resultados de las
comparaciones de razones, a pesar de haber usado el anlisis de una muestra
representativa y el anlisis de series temporales.
6. La inflacin podra distorsionar los resultados, ocasionando que los valores en
libros del inventario y los activos depreciables difieran considerablemente de
sus valores de reemplazo. Adems, los costos de inventario y las
amortizaciones de la depreciacin difieren de sus valores verdaderos,
distorsionando as las utilidades. Sin un ajuste, la inflacin hace que las
empresas ms antiguas parezcan ms eficientes y rentables que las empresas
ms
Las razones financieras se dividen en cinco categoras bsicas: razones de
liquidez, actividad, endeudamiento, rentabilidad y mercado. Las razones de liquidez,
actividad y endeudamiento miden principalmente el riesgo. Las razones de
rentabilidad miden el rendimiento. Las razones de mercado determinan tanto el riesgo
como el rendimiento. En nuestra investigacin utilizaremos slo las razones de
rentabilidad, por lo que enfocaremos nuestra atencin en ellas.

II. 4. 3 ndices de rentabilidad

Las mediciones de rentabilidad permiten a los analistas evaluar las utilidades

de la empresa respecto a un nivel determinado de ventas, cierto nivel de activos o la
inversin de los propietarios. Sin utilidades, una compaa no podra captar capital.

36
Es relevante fijar la atencin en el incremento de las utilidades debido a la gran
importancia que el mercado otorga a las ganancias.
Una herramienta muy utilizada para evaluar la rentabilidad respecto a las
ventas es el estado de prdidas y ganancias de tamao comn. Este se genera
expresando cada rubro del estado de resultados como un porcentaje de las ventas.
Tambin son de gran utilidad para comparar el desempeo a lo largo de los aos,
debido a su facilidad para mostrar si ciertas clases de gastos tienen tendencias a la
alza o a la baja. Gitman y Zutter (2012) indica tres ndices de rentabilidad que se
pueden leer directamente en el estado de prdidas y ganancias de tamao comn, los
cuales son:
1. Margen de Utilidad Bruta
El margen de utilidad bruta mide el porcentaje que queda de cada unidad
monetariade ventas despus de que la empresa pag sus bienes (artculos de venta).
Cuanto ms alto es el margen de utilidad bruta mejor se encuentra la empresa (ya que
es menor el costo relativo de la mercanca vendida). El margen de la utilidad bruta se
calcula de la siguiente manera:

=
=

2. Margen de Utilidad Operativa

El margen de utilidad operativa mide el porcentaje que queda de cada unidad
monetaria de ventas despus de que se dedujeron todos los costos y gastos
administrativos. La utilidad operativa es pura porque mide solo la utilidad ganada
en las operaciones e ignora los gastos adicionales durante el ejercicio fiscal. Es de
resaltar que es preferible para el desempeo de una empresa poseer un margen de
utilidad operativa alto. El margen de utilidad operativa se calcula de la siguiente
manera:

3. Margen de Utilidad Neta

37
 El margen de utilidad neta mide el porcentaje que queda de cada unidad
monetaria de ventas despus de que se dedujeron todos los costos y gastos,
incluyendo gastos adicionales a la operatividad (intereses, dividendos). Cuanto ms
alto es el margen de utilidad neta de la empresa es mejor su rentabilidad. El margen
de utilidad neta se calcula de la siguiente manera:

El margen de utilidad neta es una medida comnmente referida que indica el

xito de la empresa en cuanto a las ganancias obtenidas de las ventas. En nuestro
caso, al no existir ganancias de accionistas dada la naturaleza de la empresa
(microempresa) utilizamos para determinar este ndice el siguiente clculo:

38
 Captulo III:
Marco Metodolgico

La metodologa fue diseada para lograr obtener resultados precisos, adems

de generar utilidad a las instituciones microfinancieras que deseen realizar una
evaluacin de impacto de los microcrditos sobre el hogar.
Podemos resumir la informacin que se consider necesaria para realizar la
evaluacin del impacto de la siguiente manera:
a. Nivel Individual:
Datos demogrficos (gnero, edad, estado civil, nivel educativo)
b. Nivel del Hogar
Cantidad de personas en el hogar.
Cantidad de personas econmicamente activas en el hogar.
Persona que posee mayor poder de decisin dentro del hogar.
c. Nivel Educacional de los Nios
Cantidad de nios con edad para ir a la escuela.
Cantidad de nios que actualmente asisten a la escuela.
Cantidad de nios que nunca han asistido a la escuela.
d. Uso de los prstamos e ingreso individual
Destinacin del microcrdito obtenido.
Situacin actual de los ingresos tanto del microempresario como del hogar.
e. Nivel Empresarial
Situacin actual de los ahorros del microempresario y su forma de mantener
dichos ahorros.
Manejo empresarial por parte del microempresario.
Gastos principales del microempresario.
Compra de bienes para la empresa.
Factores considerados por el microempresario para decidir emprender un
negocio.

39
 Consecucin, uso, y la gestin y administracin del dinero por parte del
microempresario.
Es de resaltar que se podra recoger ms informacin para as poder obtener
una evaluacin de impacto ms precisa, pero nos limitamos a la informacin anterior
ya que la metodologa aplicada, con esa informacin, tiene ventajas en recursos, costo
y simplicidad de aplicacin.
Con el punto (a) se busca saber si la persona es o no es cliente de Banca
Comunitaria Banesco y el tiempo de uso de los instrumentos del banco. Adems, se
busca saber si el cliente ha formado parte del programa de formacin de
microempresarios que dicta la entidad. Asimismo, recoge los datos generales sobre el
microempresario, tales como gnero del cliente, estado civil y nivel de educacin.
Con los puntos (b) y (c) se obtiene informacin sobre la composicin del
hogar del microempresario, cuyo factor tiene incidencias importantes sobre el ingreso
del hogar, especficamente la cantidad de personas que viven en el hogar y aquellas
que realicen alguna actividad que le genere ingresos. Por otro lado, se toma en cuenta
la cantidad de nios que tienen edad para ir a la escuela y la cantidad de nios que
asisten a la misma, ya que el nivel de educacin puede considerarse como un
determinante para la medicin de la calidad de vida del hogar.
El punto (d) muestra el destino del microcrdito por parte del empresario. Ya
que el xito del prstamo es afectado si no fue utilizado en alguna actividad
generadora de ingresos, como lo pueden ser: compra de bienes o artculos para el
hogar, repago de otra deuda, entre otras. Este punto busca tambin conocer la
situacin de los ingresos del hogar, ya que se podra verificar si el microcrdito ha
logrado aumentos en el ingreso del hogar.
En ltimo lugar, con el punto (e) se encarga de recolectar informacin que
satisface uno de los objetivos especficos de la investigacin, Determinar la
incidencia sobre el desarrollo de las capacidades en los microempresarios como
consecuencia de la obtencin de microcrditos. Con este punto se conoce la
situacin de los ahorros del hogar, si ocurren y por cul va se realizan. Adems,
saber el conocimiento empresarial que posee el microempresario. Por otro lado,

40
proporciona conocimiento sobre los gastos principales del microempresario y los
factores que l considera importante en el momento de emprender un negocio.
Por otro lado, para la elaboracin del ltimo objetivo especfico de la
investigacin utilizamos dos estados de resultados de una microempresa que haya
obtenido financiamiento en aos recientes. El primero de ellos antes de obtener el
microcrdito y el segundo, luego de haberlo obtenido. Estos requerimientos fueron
necesarios para tanto los resultados de ambos aos, as como tambin el margen de
utilidad bruta, operativa y neta, ya explicadas en el marco terico.

III.1 Diseo de la investigacin

El estudio actual posee caractersticas descriptivas, ya que se especifican los

rasgos generales y de conducta del microempresario, su hogar, el destino del
microcrdito otorgado al microempresario y la descripcin de cmo el microcrdito
afecta el hogar, la microempresa y al microempresario.

III.2 Seleccin del instrumento para la recoleccin de informacin

Para el presente estudio se utiliz como mtodo de recoleccin de informacin

la elaboracin de una encuesta, la cual fue realizada con preguntas estandarizadas
para la obtencin de datos concretos, con esto se facilita el procesamiento y la
tabulacin de los datos. Se utilizaron dos tipos de tcnicas para la aplicacin de la
encuesta: entrevista directa o personal y entrevista telefnica. Esta forma de aplicar la
encuesta tiene la ventaja de que son controladas y guiadas por el encuestador.
El diseo de la encuesta fue basado en la encuesta propuesta por el grupo
AIMS-SEEP en el manual realizado por Cohen (2000), la misma posee
aproximadamente sesenta preguntas planteadas para corroborar once hiptesis que
propone dicho manual. Para adaptar la encuesta a nuestros objetivos especficos, se
tomaron 26 preguntas de dicho manual. El resto de las preguntas fueron realizadas a
partir de Colmenares (2006).

41
 La pregunta 1.a, 1.b y 1.c recoge informacin sobre la utilizacin de los
servicios financieros del encuestado. Desde la pregunta 2 hasta la 9.c se desea obtener
informacin demogrfica y socio-econmica del encuestado, con la finalidad de
comparar entre el grupo de estudio y el grupo de control. Desde la pregunta 10.a hasta
la pregunta 14 se pretende conocer datos sobre la situacin de los ingresos y del
ahorro del encuestado. Desde la pregunta 15.a hasta la pregunta 23 se busca conocer
el manejo empresarial que posee el encuestado. Especficamente, en la pregunta 15.a
se desea determinar el aprendizaje obtenido por el encuestado en cuanto al manejo
empresarial despus de haber formado parte del programa de formacin para
microempresarios Banca Comunitaria Banesco. En las preguntas 15.b, 17 y 23 se
pretende conocer el manejo de los ahorros y de los ingresos por parte del encuestado
antes y despus de recibir el microcrdito por la entidad financiera.
Por otra parte, en cuanto a la ejecucin del ltimo objetivo especfico de la
investigacin, nos encargamos de ubicar dentro de la muestra de clientes una
microempresa que haya podido obtener financiamiento en aos recientes (2012 -
2015). En este sentido, logramos encontrar una microempresa con estas
caractersticas, a ella le solicitamos el estado de resultados de 2 aos seguidos, el
primer estado de resultados correspondiente al ao antes de obtener financiamiento, y
el segundo estado correspondiente al ao donde obtuvo financiamiento. La
microempresa nos proporcion su estado de resultados de los aos 2014 y 2015. Para
una mejor comparacin decidimos ajustar el estado de resultado del ao 2014 a
precios del 2015, utilizando el ndice general de precios al consumidor (IPC) de los
aos involucrados, esta informacin fue obtenida en la pgina web del Banco Central
de Venezuela (Anexo 5).
Es de resaltar que dicho IPC fue obtenido en periodicidad mensual, por lo que
se realiz un promedio de los aos involucrados, obteniendo para el 2014 652,09 y
para el 2015 1381,12. El coeficiente de ajuste estuvo determinado por la razn entre
el IPC del ao 2015 y el IPC del ao 2014, obteniendo un coeficiente de 2,12.
En un primer paso comparamos los resultados de ambos aos sin ajustar
(ganancia o prdida). Posteriormente ajustamos el estado de resultados del ao 2014 a

42
precios del 2015, y evaluamos tanto la utilidad neta (ganancia o prdida) como el
margen de utilidad bruta, operativa y neta. .

III.3 Criterios de seleccin de la muestra y grupo de control.

Para el estudio se tom una muestra de cincuenta microempresarios que

forman parte de la cartera de clientes de Banca Comunitaria Banescoy otra muestra
de cincuenta microempresarios para el grupo de control, los cules no deben haber
obtenido microcrditos por alguna entidad financiera en los ltimos dos aos. La
decisin del tamao de la muestra se bas en las recomendaciones realizadas por el
manual AIMS-SEEP.
Para la muestra de los 50 clientes, se solicit una lista de personas
directamente a Banca Comunitaria Banesco. Dicha lista contena los nombres de los
clientes, la agencia donde son atendidos y los nmeros de contacto. Los clientes
fueron llamados con la finalidad de explicarle el motivo de la encuesta y conocer su
disponibilidad para responder la misma, bien sea presencialmente o telefnicamente.
Las entrevistas presenciales fueron realizadas con la direccin del local comercial del
microempresario, cuya informacin fue suministrada por l mismo a travs de la
llamada telefnica. De los 50 encuestados, 23 prefirieron ser entrevistados en persona
y 27 prefirieron ser entrevistados por va telefnica.
Las zonas en donde se encuentran los clientes y los no clientes, en su gran
mayora son zonas populares de la regin Capital, como lo son Petare, Catia, El
Cementerio, entre otros. Para la muestra de control, es decir de las personas que no
han obtenido un microcrdito en los ltimos dos aos, se buscaron aproximadamente
dos locales comerciales por el nmero de clientes encuestados por viaje, cercanos a
los sitios donde se realizaron las encuestas a los clientes de Banca Comunitaria
Banesco, realizando preguntas adicionales para asegurarse de que se estuviera
encuestando al microempresario y que este no fuera receptor de alguna fuente de
financiamiento en los ltimos 2 aos.

43
 III.4 Trabajo de Campo

Durante dos semanas se realizaron las llamadas telefnicas a los clientes de la

lista proporcionada por Banca Comunitaria Banesco, debido a que no todos atendan
el telfono inmediatamente.
A los que optaron por la encuesta por va telefnica, se estima una duracin de
quince a veinte minutos por encuesta en esta va, asegurndose de realizar de forma
clara y precisa las preguntas. A los clientes que optaron por la encuesta en persona,
fueron organizados por sectores para realizar varias encuestas en una sola visita al
sector. Se estima un tiempo de ocho a diez minutos por encuesta a travs de esta va.
Este mtodo tuvo una duracin de tres semanas en aplicarse, debido a que se
realizaron en diversas zonas de la regin capital y por la disponibilidad de tiempo de
los investigadores y de los encuestados.
Durante el proceso de aplicacin de las encuestas se encontraron
inconvenientes que se muestran a continuacin:
Problemas para contactar a los clientes de Banca Comunitaria Banesco, ya
que algunas veces no atendan las llamadas.
Debido a que se realizaron las encuestas en varios sectores de la regin
metropolitana, se recorri grandes distancias para encontrar a los encuestados, lo cual
provoc que la aplicacin de la encuesta tuviera un proceso muy lento.
Algunos de los microempresarios que no son clientes de Banca Comunitaria
Banesco, es decir el grupo de control, tuvieron muy poca disposicin para acceder a la
entrevista, ya que alegaban estar ocupados o que no queran ser entrevistados.

44
 Captulo IV:
Presentacin y Anlisis de los Resultados

El proceso del anlisis de los resultados fue realizado a travs de la tabulacin

de los datos obtenidos de las encuestas en el programa informtico Excel.
Se ordenaron las respuestas obtenidas de manera agregada por cada pregunta
y por cada grupo encuestado (Clientes y No clientes). Asimismo se realizaron
clculos con la finalidad de obtener proporciones y as poseer una data de
informacin manejable. Adems, se utilizaron como referencia la tasa de
dependencia, la cual mide el ratio entre el nmero de personas que trabajan y el
nmero de personas en el hogar, as como tambin la tasa nios/hogar, lo cual mide la
cantidad de personas menores a 18 aos en el hogar en relacin a la cantidad total de
personas.
Por otro lado se tomaron en cuenta preguntas que infieren o muestran las
capacidades empresariales de los clientes encuestados y tambin del grupo de control.
En el desarrollo del ltimo objetivo especfico de la investigacin se utiliz de
igual manera el programa de Microsoft Office para Windows: Excel, con la finalidad
de poder efectuar los clculos correspondientes al anlisis.

IV. 1Presentacin de los resultados

IV.1.1 Caracterstica de la Muestra

Los siguientes grficos resumen las diferentes variables que conducen a una
descripcin general del microempresario y de su hogar.
Se puede observar en el grfico A que existe una mayor cantidad de
microempresarios del gnero femenino (56% para clientes y 62% para no clientes).
Existe una discrepancia entre ambos grupos de estudio con respecto a la edad de los
microempresarios, en el grfico B se puede observar que existe un 36% de clientes
mayores a los 55 aos de edad, mientras que para los no clientes esta opcin
solamente corresponde a un 24% de los no clientes encuestados.

45
Grfico A:
Gnero de las muestras

56%
62%

44%
38%

Clientes No clientes

Masculino Femenino

Grfico B:
Edades de las muestras

18-25 aos 26-55 aos Ms de 55 aos

24%
36%

40%

42%

36%
22%

Clientes No clientes

Existe una relativa similitud entre el rango de edad de 26 a 55 aos para

ambos grupos (42% para los clientes y 40% para los no clientes), y existe otra
discrepancia entre el siguiente rango de edad de 18 a 25 aos, para los clientes esta
opcin representa el 22% mientras que para los no clientes representa el 36%. Se

46
podra deducir que existe una mayor confianza hacia las instituciones financieras por
parte de las personas con mayor edad; de igual forma, como muchos de los
encuestados de ese rango de edad nos hicieron saber, que para las personas jvenes
que estn emprendiendo un negocio nuevo, las instituciones les ponen muchas trabas
en el momento de solicitud del crdito y por lo tanto prefieren no pedirlo.
Grfico C:
Estado Civil

Relacin/Casado Separado Viudo Soltero

/Divorciado

62% 58%

4%
2%
12%
22%

26%
14%

Clientes No clientes

En el grfico C se puede observar que la gran mayora, tanto de clientes como

no clientes, son solteros actualmente (62% y 58% respectivamente). Por otro lado, el
grfico D nos muestra el nivel educativo del microempresario, para los clientes el
grupo que predomina es el encuestados con un grado de instruccin Universitario /
Tcnico, que corresponde un 56%, y el segundo grupo que corresponde el 30% de
estos mismos, su grado de instruccin es Diversificada. Para los no clientes ocurre un
revs con estas dos opciones, el 46% de los no clientes encuestados poseen un grado
de instruccin Diversificado, mientras que el 40% corresponde a Universitario /
Tcnico.

47
Grfico D:
Nivel educativo

Primaria Secundaria
Diversificado Universitaria/Tcnico

40%
56%

46%
30%

12% 10%
2% 4%

Clientes No clientes

Grfico E:
Tiempo con el Servicio Banca Comunitaria Banesco

Tiempo con el servicio Banesco

Banca Comunitaria

43

Menos de 1 ao Mas de 1 ao

En cuanto a la muestra de clientes slo 7 encuestados han formado parte del

servicio Banca Comunitaria Banesco desde hace un ao o menos (Grfico E),
mientras que el resto de la muestra ha formado parte desde hace ms de un ao. Por

48
otro lado, es de resaltar que slo 4 encuestados (muestra de clientes 3 y no clientes 1)
han formado parte del programa de formacin para microempresarios que suministra
Banca Comunitario Banesco (Grfico F).
Grfico F:
Participacin en el Programa Formacin a Microempresarios

46

Si No

Ha formado parte del programa de formacin para

microempresarios Banca Comunitaria Banesco?

En cuanto a las actividades que se emplearon los microcrditos (Grfico G)

observamos que 54% de la muestra de clientes invirti en el comercio, un 38% en
servicio, manufactura un 6%, mientras que un 2% (1 persona) no logr invertir el
crdito. En este sentido, la muestra de clientes se concentra en el sector terciario de la
economa. En la bsqueda de la muestra de control, ubicamos negocios con
caractersticas similares, es decir pertenecientes al mismo sector econmico para
mantener un equilibrio entre ambas muestras.
Grfico G:
Actividad en que se invirti el microcrdito

En qu actividad invirti el crdito?

Comercio, 54
%
Servicios, 38
Manufactura,
% No
6%
invirti, 2%

49
IV. 1. 2 Ingreso del microempresario

Podemos observar en el grfico H que la mayora de las personas encuestadas,

consideran que su ingreso ha permanecido igual en los ltimos doce meses, pero en
una mayor cantidad por parte de los clientes Banca Comunitaria Banesco,
representando el 46% de todos los clientes encuestados, mientras que los no clientes
representan un 34% de todos los no clientes encuestados.
Grfico H:
Ingreso del microempresario durante los ltimos 12 meses

Ingreso del microempresario durante los ltimos

12 meses
Clientes No clientes

34% 6%
26% 20%
14%

46% 12%
22% 16%
4%

Disminuido Disminuido Permanecido igual Aumentado Aumentado

significativamente significativamente

Se puede observar que la siguiente opcin de respuesta con mayor cantidad de

encuestados es la disminucin significativa de los ingresos, con un 22% para los
clientes y un 26% para los no clientes, unos porcentajes relativamente equivalentes
entre ambos grupos de estudio.
Una porcin de clientes encuestados, que representa el doble de la porcin de
los no clientes (12% y 6% respectivamente), consideran que sus ingresos han
aumentado significativamente.
Esta diferencia entre personas que han percibido una disminucin de sus
ingresos y las que han percibido un aumento de los ingresos se puede explicar con los
siguientes grficos I y H, respectivamente.

50
Grfico I:
Razones por las que ha disminuido el ingreso del microempresario

85%

60% 58%
53%

10% 11%
5% 5%

Algn miembro del Bajas ventas No pudo obtener Otro

hogar se enferm materias primas
Clientes No clientes

Este primer grfico (I), corresponde a la pregunta 12.b de la encuesta, donde

se desea conocer el por qu el microempresario considera que su ingreso disminuy
en los ltimos doce meses, es de resaltar que se admitan opciones mltiples para la
respuesta de esta pregunta. Se puede observar que las opciones que ms respuestas
presentaron, se podran explicar a travs del estudio de la situacin pas que se
presenta actualmente, ya que en mltiples ocasiones los encuestados nombraron la
palabra inflacin, pero para este estudio no corresponde dar dichas explicaciones.
En los clientes se puede observar que predomin la opcin de que no se pudieron
obtener las materias primas necesarias para la realizacin de su actividad productiva
(85%), mientras que la respuesta predominante para los no clientes fue la opcin de
bajas ventas (58%), pero muy cercano a la otra opcin de que no se pudieron obtener
las materias primas (53%), que tambin se podran explicar con un estudio a la
situacin econmica actual de Venezuela, ya que las respuestas estn asociadas a
palabras como desabastecimiento.

51
Grfico J:
Razones por las que ha aumentado el ingreso del microempresario

80%
75%

50%

40%

25%

13% 13%
10%

0% 0%

Expansin de la Compra de Venta en un Aumentado las Otro

empresa insumos a nuevo mercado ventas
existente menores precios
Clientes No clientes

El grfico J corresponde a la pregunta 12.c de la encuesta, donde se le

pregunta al encuestado por qu considera que su ingreso aument en los ltimos doce
meses, de igual forma se admitan respuestas mltiples. Se puede observar que una
gran cantidad de encuestados consideran que sus ingresos aumentaron debido a la
compra de insumos a menores precios, 75% de los clientes y 80% de los no clientes
consideraron esta opcin. Mientras que la siguiente pregunta predominante para
ambos grupos de estudio, es la de aumento de las ventas, 50% de los clientes y 40%
de los no clientes consideraron esta opcin. Tambin se puede observar que por lo
menos uno de los clientes consider que sus ingresos aumentaron debido a una
expansin de su empresa.
A nivel del hogar observamos que de acuerdo a la pregunta 11 (grfico K) un
poco ms de la mitad (52%) de los encuestados clientes de Banca Comunitaria
Banesco percibieron que el ingreso de su hogar se mantuvo igual a diferencia de la
muestra de no clientes que slo el 48% proporcion esta respuesta. Sin embargo,
existe un mayor porcentaje de no clientes que han considerado que el ingreso de su
hogar ha aumentado (8%) y un 6% percibieron que ha aumentado significativamente,
mientras que la muestra de clientes slo un 6% y un 2% respectivamente.

52
Grfico K:
Ingreso del hogar durante los ltimos 12 meses

Ingreso del hogar durante los ltimos 12 meses

Clientes No clientes

12% 48%
26% 8%
6%

16% 52%
24% 6%
2%

Disminuido Disminuido Permanecido igual Aumentado Aumentado

significativamente significativamente

IV. 1. 3 Tasa de Dependencia

En el grfico L presentamos la tasa de dependencia econmica la cual es

definida por el Sistema de Indicadores Sociales del Ecuador como una medida de la
carga econmica que recae sobre la poblacin potencialmente activa., en este caso
utilizamos para el clculo una divisin entre el nmero de personas econmicamente
activas (pregunta 7) entre el nmero total de personas en el hogar (pregunta 6). Esta
tasa la agrupamos en rangos de 0 0.25, 0.26 0.5, 0.51 0.75, 0.76 1, y
determinamos sus proporciones en base a las muestras totales, hallando que la mayor
concentracin de ambas muestras se encuentra en el rango 0.51 0.75 (34% para los
clientes y 30% para los no clientes).

53
Grfico L:
Tasa de Dependencia
40% 38%

35%
32%

30% 28%

25% 24% 24%

22%

20%
16% 16%
15%

10%

5%

0%
0 - 0,25 0,26 - 0,5 0, 51 - 0,75 0,76 - 1

Clientes No clientes

Entindase que a mayor tasa de dependencia se logra determinar una mayor

capacidad de solvencia en el hogar. Los clientes se concentran adems en los rangos
0.26 0.5 (rango de relativa o absoluta auto-dependencia) y 0 0.25, con un 38% y
24% respectivamente, mientras que la menor proporcin se ubica en el rango 0.51
0.75 ubicndose en un 16%.
En el caso de los no clientes, sus proporciones se concentran en los rangos
0.51 0.75y 0.76 1 con 32% y 28%, respectivamente. Mientras que para el rango 0
0.25 obtuvo una participacin de 24%, relativamente menor a los clientes.

IV. 1. 4 Nivel empresarial

Al hablar del nivel empresarial abarcamos tpicos como las prcticas

administrativas, el ahorro, la gestin del dinero tanto en el hogar como en la empresa,
y la capacidad de haber podido invertir.
En el grfico M encontramos la proporcin de encuestados segn la
percepcin de sus ahorros durante los ltimos 12 meses (pregunta 14). Observamos

54
que la mayora de ambas muestras consideran que sus ahorros han permanecido igual
(40% clientes y 48% no clientes), sin embargo, cierta parte de las muestras perciben
una disminucin significativa de sus ahorros (38% clientes y 34% no clientes).
Grfico M:
Ahorro del microempresario durante los ltimos 12 meses

Clientes No Clientes

48%

40%
38%
34%

14%
12%

4% 4% 4%
2%

Disminuido Disminuido Permanecido Aumentado Aumentado

significativamente igual significativamente

Grfico N:
Ahorros actuales en casos de emergencia o en espera de alguna compra o
inversin.

54%

62%

Clientes No Clientes

Sin embargo es de resaltar los resultados de la pregunta 13 (Grfico N), donde

se pregunta al encuestado si actualmente posee dinero ahorrado en caso de
emergencia o porque espera realizar alguna compra o inversin, cuyo resultado

55
gener mayor proporcin en la muestra de clientes (62%) que en la muestra de no
clientes (54%).
Asimismo, en la pregunta 17 (Grfico O), la cual acepta respuestas mltiples
observamos la proporcin de encuestados de acuerdo a la manera de ahorrar su
dinero, las cuales pueden ser mantenindolo en alguna entidad financiera (17.a) o
comprando algn tipo de activo (17.b). Observamos que el total de ambas muestras
mantienen su dinero ahorrado en entidades financieras, sin embargo, el 72% de la
muestra de clientes afirm que mantiene el dinero ahorrado comprando algn tipo de
activo a diferencia de la muestra de no clientes con un 42%.
Grfico O:
Manera en que el microempresario ahorra su dinero.

a b

No 100%
clientes 42%

Clientes 100%
72%

Un aspecto importante es la manera como los individuos distribuyen o

mantienen su dinero personal del dinero de su empresa, en base a esto, en el grfico P
encontramos las respuestas a la pregunta 15.1
Grfico P:
Manejo de la actividad empresarial
200%
180%
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
a b c d e f
No clientes 22% 88% 80% 16% 56% 72%
Clientes 52% 100% 82% 50% 72% 42%

56
 Observamos que la mayor proporcin de clientes (100%) realiza clculos de
sus beneficios en base a sus registros de costos e ingresos (pregunta 15.1.b), adems
el 82% de la muestra de clientes sabe cul es el producto que le genera mayor
beneficios en su negocios (pregunta 15.1.c). Comparando ambas muestras
observamos que la proporcin de no clientes supera a la de los clientes en la pregunta
15.1.f (Posee un sitio para almacenar sus productos diferente al hogar donde vive?).
Sin embargo, es importante resaltar que los clientes obtuvieron un 34% ms (50%) en
la pregunta 15.1.d donde se pregunta sobre si el microempresario se paga as mismo
un salario por el trabajo desempeado en su empresa, el cual se ve reflejado en la
separacin del dinero personal y de la empresa (pregunta 15.1.a).
En relacin con la pregunta anterior, presentamos la pregunta 15.2 referida al
manejo del dinero por parte del microempresario a nivel del hogar. De acuerdo a los
resultados, en el grfico Q, observamos que el 58% de la muestra de clientes afirm
que despus de haber obtenido microfinanciamiento han realizado presupuestos
familiares (pregunta 15.2.a), mientras que slo un 48% de la muestra de no clientes
han tomado esta decisin. Por otro lado el 74% de la muestra de clientes considera la
toma de decisiones en cuanto al riesgo del dinero en el tiempo (pregunta 15.2.d), un
poco ms que el porcentaje de no clientes (70%).
Grfico Q:
Manejo del dinero a nivel del hogar

74%
d
70%

52%
c
54%

56%
b
46%

58%
a
48%

Clientes No clientes

En el grfico R encontramos las respuestas a la pregunta 20 relacionada a los

cambios realizados por los microempresarios en su empresa. Podemos observar que
la mayora de los clientes lograron reducir costos comprando mercanca al mayor

57
(84%, respuesta 20.e) y obteniendo proveedores con menores precios (80%, respuesta
20.f). Es de resaltar que para el caso de los no clientes ms de la mitad de los
encuestados lograron reducir costos de la misma forma (66% y 56%,
respectivamente), sin embargo, en menor cantidad que los clientes. En comparacin
de ambas muestras, cabe destacar que un 10% de los clientes lograron contratar
trabajadores (respuesta 20.c), a diferencia de los no clientes que no lograron ingresar
personal a la empresa.
Grfico R:
Cambios en la actividad empresarial

a b c d e f g h

84%
80%

66%
60%
56%

44%
40%
30% 30%
20%
10% 12%
4%
0% 0% 0%

Clientes No Clientes

En el grfico S (pregunta 21), agrupamos por los materiales y muebles en los

cules pudo haber invertido el microempresario durante los 12 ltimos meses. En tal
sentido, observamos que la mayora de clientes (ms de 50%) lograron invertir en
maquinaria y equipos (50%, respuesta 21. b), en lugares de depsito (52%, respuesta
21.d), sillas, mesas (56%, respuesta 21.e) y en la infraestructura de su local comercial
o quiosco (68%, respuesta 21. f).

58
Grfico S:
Inversiones de bienes y/o muebles en la empresa durante los ltimos 12 meses
80%
68%
70% 64%
60% 56%
50% 52%
50% 46% 46%
40%
40% 36%
30%
30% 20% 20%
20%
10%
0%
a b c d e f

Clientes No Clientes

Grfico T:
Factores considerados por los microempresarios a la hora de emprender un
negocio

90% 82% 80%

78%
80% 72%
70% 62%
60%
56%
50%
40% 32%
30%
20% 12% 16%
10%
10%
0%
1 2 3 4 5

Clientes No Clientes

Como pregunta representativa observamos la pregunta 22 (Grfico T), la cual

aceptaba mltiples respuestas, aqu se deseaba conocer los factores considerados por
el microempresario a la hora de emprender un negocio, dnde un 56% de clientes
encuestados consideran que es necesaria conocer la actividad donde se desea
emprender (pregunta 22.1), el 78% consider que se puede emprender si el producto
es demandado o rentable (pregunta 22.2), un 80% si posee el capital necesario

59
(pregunta 22.3), y un 12% si el hecho de emprender un negocio no interfiere con el
descuido de sus familias u otras responsabilidades (pregunta 22.4), en cuanto a la
pregunta 21.5 (otros factores) respondi un 16% de los encuestados, donde
mencionaban factores como el proceso legal para los registros de la empresa, la
bsqueda de proveedores, los costos de transporte, entre otros.

IV. 1. 5 Anlisis Financiero

Aqu mostraremos los resultados obtenido en el proceso de evaluacin de los

estados de resultados (2014 2015) de la microempresa JOAO E. PEREIRA G. (SUP.
LA LLAVE DE ORO), es de resaltar que los estados de resultados ampliados se
muestran en los anexos 3 y 4. En el cuadro 4 observamos el estado de resultados
reducido, correspondiente al ao 2014, con cifras sin ajustar y ajustadas. Como
podemos detallar, para el ao 2014 la microempresa presento una utilidad neta de Bs.
3.080,94, y esta cifra ajustada se ubica en Bs. 6.525,39, mostrando un incremento de
aproximadamente un 100%.
Cuadro 4: Estado de Resultados resumido (2014), ajustado y sin ajustar
JOAO E. PEREIRA G. (SUP. LA LLAVE DE ORO)
RIF E812826649
ESTADO DE RESULTADOS DEL 01/01/2014 al 31/12/2014
(Ajustado a los Indices de precios de 2015)
Expresado en Bolvares

Sin ajustar Ajustado

INGRESOS POR VENTAS 878.009,03 1.859.614,21
INVENTARIO INICIAL 92.632,23 196.194,12
COMPRAS 512.470,87 1.085.408,10
INVENTARIO FINAL (menos) 118.423,32 118.423,32
COSTO DE VENTAS 486.679,78 1.163.178,90
UTILIDAD BRUTA 391.329,25 828.831,38
GASTOS ADMINISTRATIVOS (*) 179.100,55 379.333,15
UTILIDAD OPERATIVA 212.228,70 449.498,23
TOTAL GASTOS GENERALES (**) 209.147,76 442.972,83
UTILIDAD NETA DEL AO 3.080,94 6.525,39

(*) incluye sueldos y salarios, total contribuciones, gastos de luz electrica, telfono, honorarios
contables, agua y aseo.
(**) incluye gastos de empaques y similares, articulos de oficina, articulos de limpieza, ferreteria y
varios.

60
 En el cuadro 5 mostramos el estado de resultados resumido, para el ao 2015.
Donde observamos que la empresa present una utilidad neta de Bs. 5186,83.

Cuadro 5: Estado de Resultados resumido (2015)

JOAO E. PEREIRA G. (SUP. LA LLAVE DE ORO)

RIF E812826649
ESTADO DE RESULTADOS DEL 01/01/2015 al 31/12/2015
Expresado en Bolvares

INGRESOS POR VENTAS 1.542.075,05

INVENTARIO INICIAL 118.423,32
COMPRAS 924.706,67
INVENTARIO FINAL (menos) 354.608,02
COSTO DE VENTAS 688.521,97
UTILIDAD BRUTA 853.553,08
GASTOS ADMINISTRATIVOS (*) 309.038,97
UTILIDAD OPERATIVA 544.514,11
TOTAL GASTOS GENERALES (**) 539.327,28
UTILIDAD NETA DEL AO 5.186,83
(*) incluye sueldos y salarios, total contribuciones, gastos de luz electrica, telfono,
honorarios contables, agua y aseo.
(**) incluye gastos de empaques y similares, articulos de oficina, articulos de
limpieza, ferreteria y varios.

Ahora en el Cuadro 6 mostramos la comparacin de ambos estados de

resultados (reducidos), encontrndose el del ao 2014 ya sometido a ajuste.
Observando una disminucin de la utilidad neta para el ao 2015.

En el cuadro 7 mostramos el Estado de Resultados de Tamao Comn, donde

comparamos los diferentes ndices de rentabilidad de la microempresa entre los dos
aos.

61
Cuadro 6: Estado de Resultados al 31 de cada ao (2014 ajustado y 2015)

JOAO E. PEREIRA G. (SUP. LA LLAVE DE ORO)

RIF E812826649
ESTADO DE RESULTADOS AL 31 DE CADA AO
(Ajustado a los Indices de precios de 2015)
Expresado en Bolvares

2014
2015
(ajustado)
INGRESOS POR VENTAS 1.859.614,21 1.542.075,05
INVENTARIO INICIAL 196.194,12 118.423,32
COMPRAS 1.085.408,10 924.706,67
INVENTARIO FINAL (menos) 118.423,32 354.608,02
COSTO DE VENTAS 1.163.178,90 688.521,97
UTILIDAD BRUTA 828.831,38 853.553,08
GASTOS ADMINISTRATIVOS 379.333,15 309.038,97
UTILIDAD OPERATIVA 449.498,23 544.514,11
TOTAL GASTOS GENERALES 442.972,83 539.327,28
UTILIDAD NETA DEL AO 6.525,39 5.186,83

Cuadro 7: Estado de Resultados de Tamao Comn

JOAO E. PEREIRA G. (SUP. LA LLAVE DE ORO)

RIF E812826649
ESTADO DE RESULTADOS DE TAMAO COMN

2014 2015
INGRESOS POR VENTAS 100,0% 100,0%
COSTO DE VENTAS 62,5% 44,6%
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA(1) 37,5% 55,4%
GASTOS ADMINISTRATIVOS (*) 20,4% 20,0%
MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA (2) 24,2% 35,3%
TOTAL GASTOS GENERALES 23,8% 35,0%
MARGEN DE UTILIDAD NETA (3) 0,35% 0,34%

(1) y (2) Captulo II, Pg. 43. / (3) Pg. 44

62
IV. 2. Anlisis de los resultados

En primera instancia encontramos que la mas de la mitad de las muestras son

mujeres, adems existe una mayor proporcin de jvenes microempresarios para la
muestra de no clientes que para la de clientes. Por lo que se podra deducir que existe
una mayor confianza hacia las instituciones financieras por parte de las personas con
mayor edad; de igual forma, como muchos de los encuestados de ese rango de edad
nos hicieron saber, que para las personas jvenes que estn emprendiendo un negocio
nuevo, las instituciones les ponen muchas trabas en el momento de solicitud del
crdito y por lo tanto prefieren no pedirlo.
Adems mas de la mitad de clientes poseen un nivel de instruccin
universitario/tcnico en comparacin de los no clientes que slo poseen un poco
menos de la mitad (40%).
La mayora de clientes son personas de edades mayores a 40 aos que
decidieron emprender un negocio por desgastes laborarles (abrir un kiosco, tener un
transporte escolar, ser taxista, costura en casa, etc.), a pesar de que existen otros que
han vivido toda su vida de ello (locales, bodegas). Gran parte de la muestra de no
clientes eran personas entre 20 30 aos, que decidieron emprender en una
microempresa. La mayora de los clientes son personas que poseen tiempo con sus
negocios establecidos y requirieron del microcrdito para superar algunas
limitaciones que haya presentado su empresa, o lo recibieron como ayuda extra para
mejorar la rentabilidad de la misma.
En segunda instancia, recurrimos al Manual AIMS-SEEP (Cohen, 2001),
donde determinamos la serie de indicadores enfocados a las hiptesis que deseamos
corroborar con nuestra investigacin.
En primera instancia analizamos la veracidad de la hiptesis vinculada al
impacto sobre el nivel empresarial como consecuencia del financiamiento
microfinanciero para los clientes de Banca Comunitaria Banesco. En tal sentido, de
acuerdo al grfico E, encontramos que la mayora de los encuestados pertenecientes a
la muestra de clientes consideran que durante los ltimos 12 meses su ingresos han
permanecido igual (46% de la muestra). Mientras que los encuestados del grupo de

63
control afirmaron en menor proporcin que sus ingresos haban permanecido igual
(34%) y en una mayor proporcin que haban disminuido (46%), a diferencia del
grupo de clientes donde slo un 38% consideraron que los ingresos percibidos en la
empresa haban disminuido.
En general podemos decir que un 62% de los clientes consideraron que su
ingresos a nivel de microempresa se mantuvo igual o aument (16%), en
comparacin a los no clientes quienes slo un 54% (un poco ms de la mitad)
expresaron estas opciones.
Por lo tanto, de acuerdo a este anlisis ms de la mitad de la muestra de
clientes no consider que sus ingresos hayan disminuido, lo que se considera un
resultado importante. Sin embargo, no se logr corroborar nuestra hiptesis de un
impacto positivo en el ingreso del microempresario debido al bajo porcentaje que
obtuvo el aumento de los ingresos durante los ltimos 12 meses.
Como segunda aspecto para evaluar esta primera hiptesis encontramos los
posibles cambios en las prcticas de negocios asociados con la rentabilidad en
consecuencia de las intervenciones microfinancieras, ya que estos indicadores
empresariales utilizados podran evidenciar un aumento indirecto en los ingresos del
microempresario.
Para ello, nos basamos en tres grupos de preguntas, el primer grupo (Pregunta
19, grfico R) asociado a prcticas del negocio, logramos observar que la mayora de
la muestra de clientes lograron reducir sus costos, comprando mercanca al mayor y
obteniendo mercanca de proveedores ms baratos (84% y 80%, respectivamente) en
comparacin con la muestra de no clientes donde slo un poco ms de la mitad logr
estos objetivos en su empresa (56% y 66%). Adems 5 microempresarios clientes
lograron contratar trabajadores, a diferencia de los no clientes que no lograron
ingresar nuevo personal. Estos resultados son importantes porque muestran como la
mayora de los clientes lograron realizar cambios importantes en su actividad
empresarial, lo cual se puede relacionar con su participacin como clientes
microfinancieros de Banca Comunitaria Banesco.

64
 En el segundo grupo de preguntas se refieren a las razones de por las cules
los microempresarios deciden emprender un negocio (pregunta 21, grfico T), dnde
opciones como es necesario conocer la oferta y la demanda del producto son
consideradas como factores escogidos por empresarios inexpertos, mientras que
opciones como conocer la actividad donde se desea emprender agregan un
conocimiento empresarial por parte del microempresario.
De acuerdo a las respuestas obtenidas observamos que la mayora de la
muestra de clientes (80%) considera como factor importante el conocimiento del
capital necesario para emprender un negocio, superando a la muestra de no clientes
en un 8%, aunque, una mayor proporcin de no clientes (62%) consider que es
necesario conocer la actividad donde se desea emprender, superando en un 6% a los
clientes (56%).
En el tercer grupo encontramos las prcticas administrativas realizadas por los
microempresarios (pregunta 15.1 y 15.2, grfico P y Q, respectivamente).En base a
los resultados obtenidos en el segundo y tercer grupo de preguntas podemos concluir
que existen proporciones similares entre ambas muestras, por lo tanto pareciera ser
que los conocimientos y las prcticas administrativas no se ven afectadas por el
financiamiento a microempresas para el caso de los clientes de Banca Comunitaria
Banesco.
Como ltimo indicador a esta primera hiptesis observamos la pregunta 20
(grfico S) donde podemos evaluar si ha existido la compra de activos que generen un
desarrollo a la empresa. Como resultado tenemos que existen pequeas diferencias
(entre 10 15% aproximadamente) entre ambas muestras, superando la muestra de
clientes a la de no clientes, a pesar de que la compra de bienes de transporte de los no
clientes (36%) supera a la de clientes (20%), lo que se puede explicar con la
naturaleza de las empresas ambas muestras. Por lo que podemos inferir en que la
presencia de microcrditos en los clientes de Banca Comunitaria Banesco impacta de
manera positiva al desarrollo de la empresa a travs de la compra de activos, esto en
consecuencia de un resultado positivo en el ingreso de la empresa de los
microempresarios.

65
 En cuanto a nuestra hiptesis planteada sobre las capacidades desarrolladas
por los microempresarios a travs del manejo del dinero, tomamos en cuenta el grupo
de preguntas previamente desarrolladas, especficamente las preguntas 20 y 21, las
cuales generaron resultados positivos. A este grupo le agregamos las preguntas 13
(grfico N) y 17(grfico O). En el grfico G.1 observamos que una mayor proporcin
de clientes mantiene dinero ahorrado en caso de emergencia o porque espera realizar
alguna compra o inversin. De igual manera, una mayor proporcin de clientes
(grfico O) ahorra su dinero comprando algn tipo de activos.
Respecto a los resultados de las preguntas anteriores podramos inferir que ha
existido un desarrollo en las capacidades de ahorro por parte de los clientes, a pesar
de que estos ahorros se han visto afectados en los ltimos 12 meses (Grfico M), lo
que podra concluir con una mejora en las capacidades de gestin y administracin
del dinero por parte de los clientes, en comparacin con el grupo de control.
Como tercera hiptesis encontramos el impacto del microcrdito a nivel del
hogar, cuyo resultado en primera instancia no es favorable, ya que, como observamos
en el grfico K una mayor cantidad de no clientes percibieron un incremento en los
ingresos de sus hogares (14%) comparado con los clientes (8%), a pesar de que
mayor proporcin de clientes percibieron que sus ingresos permanecieron iguales
(52% clientes y 48% no clientes). Este resultado se puede enfocar con el anlisis
sobre la tasa de dependencia (Grfico L) donde se observa que un 62% de clientes
(rango 0 0.5) poseen un hogar conformado por mayor dependencia de trabajo, es
decir, existe mayor cantidad de integrantes en el hogar sin percibir ingresos. A
diferencia de los no clientes que mantienen slo un 40% para ste rango.
Para el rango 0.51 1, definido por mayor cantidad de personas que perciben
ingresos dentro del hogar, los clientes obtuvieron un 38%, mientras que los no
clientes un 60%. En este sentido, los hogares del grupo de control contienen una
mayor cantidad de personas que perciben ingresos lo que ayuda evidentemente a
canalizar los presupuestos familiares y mantener o incrementar de alguna manera los
ingresos del hogar. Bajo este contexto, concluimos que el microcrdito de Banca

66
Comunitaria Banesco no impacta de manera positiva en el ingreso del hogar de los
clientes.
Por otro lado, en cunto la realizacin del ltimo de objetivo especfico de
nuestra investigacin, el cul trata de medir la rentabilidad de una microempresa que
haya obtenido microcrditos en los aos recientes, observamos que en el caso de
estudio de la microempresa JOAO E. PEREIRA G. (SUP. LA LLAVE DE ORO) se
present (en trminos ajustados, Cuadro 6) una disminucin en la utilidad neta entre
los aos 2014-2015.Observamos que existe una disminucin relativa en la mayora de
las partidas, a diferencia de la partida de Gastos Generales, donde se encuentran
incluidos el pago de inters del microcrdito.
Tomando en cuenta el Estado de Resultados de Tamao Comn (Cuadro 7)
observamos que el margen de utilidad bruta pas de 37,5% a 55,4%, en este sentido
podemos expresar que la microempresa obtuvo para el ao 2015 un menor costo
relativo de la mercanca vendida. De igual forma ocurri con el margen de utilidad
operativa, pas de 24,2% a 35,3%, lo cual tambin representa una mejora para la
microempresa. Por otro lado, el margen de utilidad neta disminuy en 0,01% lo cual
no genera una gran diferencia entre los dos aos fiscales.

67
 Captulo V:
Conclusiones y Recomendaciones

Al momento de elaborar estudios de impacto de un producto financiero de este

tipo, es difcil lograr medir el resultado real, es decir los verdaderos cambios que el
producto haya podido tener en la vida de los usuarios. Sin embargo, con ciertas
herramientas es posible lograr un pequeo acercamiento de la situacin que hayan
podido tener los clientes.
De acuerdo a los resultados obtenidos concluimos que el servicio
microfinanciero de Banesco no contribuy a mejorar los ingresos del
microempresario y del hogar durante el perodo de estudio. Sin embargo, es de
resaltar que los resultados obtenidos sobre el porcentaje de clientes que alegaron un
aumento o estabilidad de sus ingresos, es considerable en comparacin con la muestra
de no clientes.
Bajo este contexto, podemos alegar que existe un cierto impacto por parte del
financiamiento de Banca Comunitaria Banesco, puesto que en torno al contexto
macroeconmico los clientes han logrado en mayor proporcin mantener sus
ingresos. Es de resaltar que la mayora de los clientes encuestados alegaron que sus
ingresos haban aumentado, pero dado el incremento general de los precios en el pas
respondan a esta pregunta con la opcin de que sus ingresos haban permanecido
igual. Mientras que los no clientes en su mayora respondan directamente sin dar
gran detalle.
En este sentido, podemos enfatizar que a pesar de no corroborar la hiptesis
del impacto positivo de los microcrditos sobre el ingreso de las microempresas de
los clientes, es importante tomar en cuenta las consideraciones del contexto
macroeconmico.
Para el caso del ingreso del hogar, los resultados son contrarios, puesto que
una menor cantidad de clientes alegaron que sus ingresos aumentaron y
permanecieron igual a diferencia del grupo de control, el cual obtuvo una mayor

68
proporcin. Este resultado se puede enfocar en base al anlisis realizado a la tasa de
dependencia, expuesto en el Captulo IV.
Adems, es de resaltar que algunos de los clientes consideraron que el crdito
no fue lo suficientemente rentable, debido a que los costos de materias primas no
permitan un uso fructuoso del financiamiento microcrediticio. Sin embargo, otros
alegaron que con una buena administracin del microcrdito lograban incrementar
activos es su microempresa.
En cuanto a las capacidades de la gestin y administracin del dinero, se pudo
observar que los clientes tienen un mejor manejo de este con respecto a los no
clientes, por lo que se demostr que los microcrditos generan un impacto positivo en
la formacin de estas capacidades. El desarrollo de las capacidades es fundamental
para lograr el xito de un financiamiento microcrediticio. En base al estudio
realizado, el desarrollo de la capacidad de ahorro relacionado a la gestin y
administracin del dinero, experimentado por los clientes de Banca Comunitaria
Banesco es relevante. Asimismo, el incremento de activos dentro de la empresa por
parte de los clientes contribuye a este enfoque sobre las capacidades generadas por la
vinculacin con el dinero.
En tal sentido, la conexin que se establece sobre el dinero y el desarrollo de
las capacidades de los microempresarios a travs del microcrdito se encuentra
enmarcada en la gestin y uso del dinero para el ahorro y la adquisicin de activos.
Sin descuidar la satisfaccin de las necesidades bsicas. De acuerdo a los resultados,
observamos un corportamiento similar en capacidad y experiencias de inversin
relacionadas a la adquisicin de bienes en el negocio por parte de la muestra de
clientes y de no cientes.
Con respecto a las relaciones del dinero con la gestion y la administracin del
mismo y en la toma de decisiones, si observamos discrepancia entre ambas muestras,
especificamente la pregunta 15.1.d donde los clientes que se pagan asi mismos un
sueldo representan el 50% de la muestra mientras que para lo de los no clientes tan
solo un 16% de los encuestados se pagan un sueldo. Otra discrepancia entre ambas
muestras la encontramos en la pregunta 15.1.f donde el 72% de los no clientes

69
aseguran tener un sitio para almacenar los productos distintos al hogar, mientras que
los clientes el 42% afirm esta pregunta.En cuanto al manejo del dinero a nivel del
hogar, ambos grupos respondieron de manera casi similar, por lo tanto el
microcrdito no tiene efecto, o es muy insignificante el efecto.
La manera en que los clientes obtenan dinero antes de ser clientes, era a travs
prstamistas a una tasa de inters muy elevada o tambien recurrian a prestamos
familiares o de conocidos. Tambin existen los casos donde el cliente empez su
negocio gracias al ahorro que obtuvo por ser empleado de alguna empresa u
organismo, guardando una parte de su salario para as poder emprender su negocio.
Es importante crear las bases culturales, sociales, legales para que el sistema
microfinanciero nacional se vea incentivado a ofrecer sus servicios a aquellas
personas que deseen emprender un negocio y que las mismas no cuenten con los
recursos necesarios para lograrlo.
El servicio microfinanciero no slo debera asistir a personas de edades
mayores (ms de 30 aos), sino que tambin aquellas personas jvenes (18 30 aos)
con capacidades emprendedoras. Se podra crear un mecanismo donde aquellas
personas emprendedoras presenten sus negocios en modalidad de proyectos, los
cules sean estudiados por la entidad microfinanciera que est dispuesta a prestar el
apoyo econmico y tcnico para realizar los mismos, en virtud de desarrollar el
emprendimiento a nivel local, y dirigirlo nivel nacional.
El desarrollo econmico local representa una alternativa de desarrollo que
impulsa cambios econmicos y sociales desde adentro, partiendo del territorio y las
capacidades locales, valorando los recursos existentes y dinamizando los actores y
factores productivos, segn estrategias consensuadas y de integracin de proyectos
concretos que favorezcan la creacin de riqueza y su distribucin, el crecimiento y la
mejora de la calidad de vida de la poblacin, sin perder de vista el horizonte nacional
de desarrollo.
Para lograr este desarrollo es importante que existan una serie de condiciones
tendentes a estimular las actividades productivas de una regin, tales como: facilidad
de acceso a los servicios, promocin de actitudes empresariales, fomento de la

70
cooperacin entre empresas, entre otros. De esta manera, todos los sectores
productivos de una regin podrn participar activamente en el desarrollo econmico
local, lo cual generar riqueza y empleo a la poblacin en general.
Durante la investigacin, en el caso de la ciudad de Caracas nos topamos en
su mayora con actividades del sector econmico terciario, dado el contexto
geogrfico y demogrfico de la ciudad, sin embargo a nivel nacional se podra
implementar iniciativas para desarrollar los sectores primarios y secundarios. En
virtud de promover las capacidades de produccin microeconmica, pero en
constante incremento para lograr un impacto a nivel macroeconmico.
Se podran establecer compromisos en las instituciones financieras, para crear
nuevas estrategias, con la finalidad de captar, capacitar y orientar a los clientes de
bajos recursos, lo cual podran estimular el desarrollo local junto con los distintos
actores de los sectores productivos de una regin, as como tambin con la
implementacin de mecanismos que permitan el control y seguimiento de los crditos
otorgados a los clientes.
Es vital la existencia de una capacidad de desarrollo social, es decir, que
pueda existir el desarrollo de capacidades empresariales, el capital social, capital
humano, talento gerencial, relaciones de los empresarios con el entorno, capacidad
de organizacin de los empresarios y comunidades, as como polticas pblicas que
apoyen el microfinanciamiento. De lo contrario, los beneficiarios simplemente se
endeudarn.
Es necesario un sistema microfinanciero sustentable, donde participen tanto la
banca pblica como privada, pero sin lograr un desplazamiento por parte de la banca
pblica, como podemos observar en la actualidad. Los programas microfinancieros
implementados por estas instituciones, deberan emplear mecanismos adecuados de
captacin, gestin y control; como la implementacin de polticas de desarrollo
sustentables que integren a los actores claves de desarrollo de una nacin, generan las
condiciones idneas para que los microempresarios incentiven el desarrollo local y
logren el progreso de los sectores productivos de una regin.

71
 Es importante, adems, Incentivar la educacin empresarial: el conocimiento
de un presupuesto, de los estados financieros, de cmo obtener los insumos y los
recursos, conocer las vas para llevar a cabo un negocio, son conocimientos que
contribuyen de forma sustancial a que todas aquellas personas que deseen emprender
un negocio, lo lleven a cabo con los medios necesarios y suficientes, y que de esa
manera genere rentabilidad para el negocio, y para la economa de su hogar.
Por su parte, Banca Comunitaria Banesco tiene la particularidad entre las
entidades que prestan servicios microfinancieros a nivel nacional de impartir tanto a
los clientes como a aquellos microempresarios que tenga 1 ao o ms con su negocio
el Programa de Formacin a Microempresarios, el cual brinda ciertas herramientas
para potenciar las capacidades gerenciales, administrativas, personales y tcnicas de
los individuos. Ofrece dos cursos, uno administrativo el cual posee 9 mdulos entres
los cuales tenemos: desarrollar la idea de negocio, conociendo el mercado y los
competidores, definiendo los costos del negocio, llevar control de la empresa, manejo
de las finanzas personales, negocio en innovacin para crecer, entre otros. El segundo
curso es denominado curso tecnolgico y posee 4 mdulos donde se imparte: mejora
en la computadora, llevar cuentas digitales, uso de las redes sociales para crecer, y
crecimiento con pgina web.
Como ya expusimos, slo 3 microempresarios formaron parte del programa, y
1 de la muestra de no clientes ha participado en los cursos, ellos alegaron que fue
muy provechosa su participacin y que la entidad financiera debera impartir una
variedad de talleres tanto a sus clientes como a los clientes, sobre temas relacionados
a desarrollos tecnolgicos, expansin del negocio en el mercado, programas de
registros contables, cmo evaluar el mercado, entre otros. La gran mayora de la
muestra de clientes afirm que se encuentran interesados por realizar los cursos sin
embargo, no han dispuesto de la informacin necesaria para realizarlo, adems
aquellos que posean la informacin alegaron que los horarios no eran accesibles.
Dado que poco menos del 10% de clientes recibi cursos del programa, debe existir
un esfuerzo mayor por parte de Banca Comunitaria Banesco para propagar el

72
Programa Formacin a Microempresarios Banesco, tanto a clientes como a no
clientes.
El hecho de saber que slo 4 personas de 100 encuestados (muestra de clientes
y no clientes) ha formado parte del Programa nos dej un sabor amargo en la
investigacin, puesto que el Programa de Formacin a Microemprersarios
implementado por Banca Comunitaria Banesco nos pareci una excelente iniciativa
para promover la educacin empresarial necesaria para el desarrollo de aquellas
microempresas que se encuentren tanto en su fase inicial como en su fase de madurez.
Banca Comunitaria Bannesco debera preguntar a sus clientes la
disponibilidad de los mismos para participar en el Programa de Formacin a
Microempresarios y as lograr el alcance, ya que en base a este estudio ha sido eficaz
para las personas que participaron en l. Distribuir a los que desean participar por
bloques de horarios, aumentar la cantidad de personal que participa en este programa.
Asimismo incrementar su publicidad para que los no usuarios de su sistema de
microfinanciamiento participen en los cursos.
Al realizar cualquier investigacin el apetito de conocer sobre el tema
analizado se incrementa, llevar a cabo una investigacin como la realizada, pero a
nivel nacional, lograra un mejor conocimiento por parte de los entes pertinentes
sobre el impacto microfinanciero en los microempresarios, lo que podra generar un
desarrollo de polticas para el fortalecimiento de estos instrumentos financieros, como
medida de erradicar los niveles de vida precarios, que existen en la mayora de los
pueblos a nivel nacional, permitiendo mejorar las capacidades empresariales de los
individuos.
En este sentido recomendamos tanto a Banca Comunitaria Banesco como a
las dems entidades microfinancieras realizar un estudio de anlisis complejo con
ayuda del manual AIMS-SEEP, el cual posee muchas ms herramientas que no fueron
utilizadas para la realizacin de este estudio, como por ejemplo la encuesta de salida
de clientes (cuyo propsito es identificar cundo y por qu los clientes abandonaron
el programa), sobre el impacto real de los microcrditos en sus clientes, ya que

73
podrn recolectar informacin til que ayudara a determinar cmo sus productos
afectan a sus clientes y mejorarlos.
Comprender la manera en la que los clientes interactan con los productos y
servicios de microfinanzas ayudara a la institucin a evolucionar sus programas
como respuestas a las preferencias y necesidades de los clientes. Entendemos que la
situacin macroeconmica afectan a las instituciones financieras de manera negativa,
pero algunas de las opiniones de varios encuestados era que no optaran a solicitar
otro microcrdito despus del repago debido a que consideraban que no era lo
suficientemente rentable, ya sea porque sentan que perdan dinero o que simplemente
les era indiferente solicitar un nuevo crdito o no.
Por otro lado, en cuanto a las evaluaciones realizadas a la microempresa en el
desarrollo del ltimo objetivo de la investigacin notamos una mejora en cuanto a los
ndices de rentabilidad en el ao donde se obtuvo el microcrdito. Sin embargo no
podemos llegar a conclusiones de que ha sido el microcrdito el generador de esta
mejora relativa. Ya que el desarrollo de una empresa (en este caso microempresa)
implica un gran nmero de variables que afectan de alguna manera u otra la
operatividad. Adems que para la elaboracin de un estudio ms riguroso podra
realizarse un estudio de anlisis de series temporales que sean ms de dos aos y
determinar as si el microcrdito refleja alguna mejora o no en el desempeo de la
empresa, si logra ser factible para ella.
Al concentrarse en la forma en que los clientes utilizan los servicios
microfinancieros y cmo se benefician de los mismos, las entidades microfinancieras
requieren de informacin oportuna y relevante, la cual puede ser fcilmente obtenida.
Es necesario que las entidades microfinancieras tengan una retroalimentacin rpida
para poder actuar a los cambios que ocurren en el mercado, las nuevas oportunidades
econmicas o interrupciones de corta duracin vinculadas con crisis naturales o
civiles. Es decir, se requiere de evaluaciones continuas para poder responder a las
necesidades de los diferentes clientes.
En tal sentido, la evaluacin de impacto debe ser longitudinal, con grandes
muestras y tomando grupos de control, a travs de anlisis complejos. Adems la

74
evaluacin debe ser rpida, tomando en cuenta las preferencias y toma de decisiones
de los clientes.
Por otro lado pudimos observar en nuestra muestra de estudio, que los
microempresarios invirtieron mayormente en sectores comerciales o en el sector de
servicios, es decir a los sectores terciarios de la economa. Se deberian incentivar
proyectos microfinancieros familiares urbanos, periurbanos, agrarios (agricultura
urbana y periburna), pecuarios y agroindustriales (pequea agroindustria), cria de
caprinos, aves, conejos, codornices, diversos cultivos, elaboracin de quesos, panes
(tomando como ejemplo los casos en Alemania, Italia y diversos paises de
latinoamerica), cultivo hidroponicos (cultivos que ocupan poco espacio, son cultivos
organicos, utilizan abonos no industriales); que pertenecen al sector primario y
secundario de la economa, para lograr que este tipo de proyectos tengan una alta
produccion y productividad.
El Estado, a travs de la banca publica, debera incentivar estos proyectos
microfinancieros con el objetivo de que sean rentables. Al lograr este objetivo, la
banca privada tendr incentivos a ofrecer mas financiamiento a estas empresas
microfinancieras; ya que actualmente muchas de las entidades financieras privadas
ofrecen este tipo de servicios ya que estn obligados por ley a cubrir un porcentaje
mnimo (3%) de su cartera de crditos dirigidos a los microcrditos Aumentando la
rentabilidad de dichos proyectos, automaticamente disminuirian los grandes riesgos
que este tipo de financiacin poseen y como consecuencia, alejan a las instituciones
privadas. Adems el Estado debera generar incentivos para promocionar la creacin
de microempresas de esos sectores, reducir los impuestos o exonerarlos en la medida
de lo posible, subsidiar la tasa activa para este instrumento financiero (que es de
aproximadamente de un 24%, la misma tasa que un crdito comercial).

Debido a las constantes alzas de los sueldos y salarios, las pequeas empresas
se ven seriamente afectadas y optan por aumentar los precios de lo que producen, o
como ocurri en nuestra muestra, solamente 5 de los 100 encuestados optaron por
contratar trabajadores nuevos, en ciertos casos esto ayuda a aumentar la

75
productividad de la empresa. De igual forma se debera modificar la ley que establece
que una empresa podr recibir microcrdito solamente si tiene 10 o menos
empleados, las pequeas empresas se encuentran limitadas por esta cifra, que en
algunos casos afecta la productividad de la misma.

Un aumento de la productividad en estos sectores primarios y secundarios,

aumentar su produccin, lo cual conlleva a un pequeo aporte para llegar a la
solucin de las tantas problemticas macroeconmicas que sufre el pas actualmente.

76
 Bibliografa

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79
 Anexos

Anexo 1 Encuesta realizada

Nivel individual

1. Ha utilizado alguna vez un servicio de Banca Comunitaria Banesco?

1 = S 2 = No

(ir a la 1.b) (ir a la 2)

1.b Por cunto tiempo?

1 = Un ao aprox. 2 = Dos aos aprox.

1.c Ha formado parte del programa de formacin para microempresarios Banca

Comunitaria Banesco?

1 = S 2 = No

2. Gnero del cliente

1 = Masculino 2 = Femenino

3. Edad: _____

4. Estado civil

1 = Relacin/Casado/a 3 = Viudo/a

2 = Separado/Divorciado/a 4 = Soltero/a

5. Nivel de educacin

6 = Primaria 11 = Diversificado

80
 9 = Secundaria 16/14 = Universitario/Tcnico

Nivel del hogar

6. Cuntas personas hay en tu hogar las cuales sea:

De 18 aos o mayores

De 17 aos o menores

7. Cuntas personas de tu hogar trabajan o realizan alguna actividad que le genere

ingreso?

Nmero de personas econmicamente activas

8. Quin es la persona que toma las decisiones en tu hogar?

1 = T mismo 2 = Pariente masculino (esposo, padre, hermano, to, etc)

3 = Pariente femenino (madre, hermana, ta, abuela, etc)

Nivel educacional de los nios

9.a Cuntos nios en tu hogar tienen edad para ir a la escuela (entre 3 y 17 aos)?

Indique el nmero de nios: ____

9.b Cuntos de estos nios van actualmente a la escuela?

Indique el nmero de nios: ____

9.c Cuntos de estos nios no han ido a la escuela?

Indique el nmero de nios: ____

Uso de los prstamos e ingreso individual (Slo para clientes)

81
10.a Ha invertido algn prstamo recibido por Banca Comunitaria Banesco en una
actividad que le haya generado ingresos?

1 = S 0 = No 99 = No s

(Va a la 10.b) (Va a la 10.c) (Va a la 10.c)

10.b En qu actividad invirti lo invirti? (no lee las respuestas, respuestas

mltiples son posibles, marque con una X)

1 = Comercio/Intercambio

2 = Manufactura (incluye, procesamiento de comida, produccin agrcola,

trabajos de cuero, etc.)

3 = Servicios (peluquera, restaurantes, cargos de comida, servicio de

limpieza, etc.)

4 = Agricultura (produccin de comida u otra cosecha, produccin animal,

etc.)

98 = No invirti el prstamo en alguna actividad generadora de ingresos

99 = No s

10.c Utiliz alguna porcin del crdito en: (leer c/afirmacin, respuestas mltiples
son posibles, llenar la respuesta para cada caja)

1 = S 0 = No 99 = No s

1. Comprar comida para su hogar

2. Comprar ropa u otros bienes para el hogar
3. Dar o prestar el dinero a alguien mas
4. Mantener el dinero en caso de emergencia o para repagar el crdito
5. Para repagare la deuda
6. Para la compa de una casa o terreno

82
 7. Para gastar en una celebracin
8. No sabe

11. Durante los ltimos 12meses el ingreso de su hogar ha:

1 = Disminuido significativamente 4 = Aumentado significativamente

2 = Disminuido 5 = Aumentado

3= Permaneci igual 99 = No sabe

12.a Durante los ltimos 12 meses el ingreso que usted gan ha:

1 = Disminuido significativamente 4 = Aumentado significativamente

(Va a la 12.b) (Va a la 12.c)

2 = Disminuido 5 = Aumentado

(Va a la 12.b) (Va a la 12.c)

3= Permaneci igual 99 = No sabe

(Va a la 13) (Va a la 13)

12.b Por qu su ingreso disminuy? (no lea las respuestas, respuestas mltiples
posibles, vaya a la 13 al finalizar)

1 = Algn miembro del hogar ha estado enfermo

2 = Bajas ventas

3 = No pudo obtener o conseguir las materias primas

4 = Mala temporada agrcola

5 = No pudo colectar el crdito

6 = Otro (especifique) ______________________________

83
99 = No s

12.c Por qu aument su ingreso? (no lea las respuestas, respuestas mltiples
posibles)

1 = Expansin de la empresa existente

2 = Adquisicin de una nueva empresa

3 = Compra de insumos a menores precios

4 = Venta en un nuevo mercado

5 = Aumento de las ventas

6 = Otro (especifique) ______________________________

99 = No s

A nivel empresarial

13. Actualmente tienes dinero en efectivo ahorrado en caso de emergencia o por qu

esperas hacer una gran compra o inversin?

1 = S 2 = No 99 = No s

(Va a la 14) (Va a la 15) (Va a la 15)

14. Durante los ltimos 12 meses sus ahorros personales han:

1 = Disminuido significativamente 4 = Aumentado significativamente

2 = Disminuido 5 = Aumentado

3= Permaneci igual 99 = No sabe

84
15. 1. En el manejo de su actividad empresarial: (marcar con un X) (contina en la
siguiente pgina)

Slo para los

que ha
respondido que
1= 2= 9=No 1= 2=No
si en la 1.c
S No s S
a. Mantienes el dinero de tu empresa separado de
ti dinero personal.

b. Calculas tus beneficios en base a tus registros

de balance (costos e ingresos).

c. Sabes cul es el producto que te genera mayor

beneficio.

d. Te pagas a ti mismo un salario por el trabajo

que realizas en tu empresa

e. El local donde vendes tus productos tiene

proteccin al sol y la lluvia

f. Tienes un sitio para producir o almacenar tus

productos diferente al hogar donde vives

15. 2. Marque con una (X)

Antes de obtener Despus de obtener

crdito de Banca crdito por Banca
Comunitaria Comunitaria
Banesco Banesco

85
 S = No No s S = No = No s
1 =2 = 99 1 2 = 99
a. Realiza presupuestos familiares
b. Realiza balances familiares, en cuanto a
los ingresos y gastos.
c. Distribuye o separa el dinero de acuerdo a
sus fuentes y usos.
d. Toma decisiones en cuanto al riesgo del
dinero en el tiempo.

16. a Durante los ltimos 12 meses hubo algn tiempo donde no tuviste suficiente
dinero para mantener tu empresa

1 = S 2 = No 99 = No s

(Va a la 16.b) (Va a la 17)

16. b Cunto dur este perodo?

Nmero de meses ________

17. De qu forma ahorra su dinero? (Marque con una X)

Antes de obtener Despus de obtener

crdito de Banaca crdito por Banca
Comunitaria Comunitaria
Banesco Banesco
S = No No s = S = No = No s =
1 =2 99 1 2 99
a. Mantenindolo en alguna entidad
financiera (bancos)

86
 b. Comprando algn tipo de activo

c. Otro (especifique)

18. Durante los ltimos 12 meses cuales han sido los 3 principales gastos que ha
realizado con el dinero obtenido en tu empresa. Por orden, de mayor a menor. (No
leer las respuestas)

1 = Comprar comida 5 = Comprar utensilios para 8 = Mascotas

2 = Comprar ropa el hogar. 9 = Otros

(especifique)

3 = Gastos escolares 6 = Reinvertir en la empresa 99 = No s

4 = Gastos de salud 7 = Ahorro

19. Ha hecho reparaciones en su hogar durante los ltimos 12 meses?

1 = S 2 = No

20. Ha realizado alguno de estos cambios en su actividad S = No = No s

empresarial? (leer todos, marcar con una X) 1 2 = 99
a. Ampliar tamao de la empresa
b. Agregar nuevos productos
c. Contratar ms trabajadores
d. Aumentar la calidad del producto
e. Reducir costos, comprando mercanca al mayor
f. Reducir costos con proveedores ms baratos
g. Desarrollar una nueva empresa
h. Vender en nuevos mercados/localidades/consumidores
21. Durante los ltimos 12 meses, compr o invirti en alguno de
S = No = No s

87
los siguientes bienes para su empresa? (leer todas, marque con X) 1 2 = 99

a. Instrumentos pequeos como utensilios de cocina

(instrumentos para crear sus productos de venta)
b. Maquinara, equipos, hornos
c. Bienes de transporte (carretillas, bicicletas)
d. Invirti en algn lugar de depsito
e. Hizo inversiones pequeas para el lugar de ventas (sillas,
mesas,)
f. Invirti en la estructura de su local o kiosco.

22. Cules son los factores que considera usted al decidir emprender un negocio?
(Mltiples respuestas, marque con una X)

1 = Que conozca el trabajo 5 = Cuanto capital se necesita/ 8 = Otro

o actividad donde se desea si tiene suficiente dinero

especifique

emprender/Es la temporada/ 4 = Si puedo hacerlo sin 99 =

No s

Otros lo hacen. Descuidar a mi familia y

2 = Si el producto es otras responsabilidades

Demandado o si parece

Rentable

23. De qu fuente obtiene el dinero para mantener su Antes de Despus de

hogar y su negocio? (mltiples respuestas, marque obtener crdito obtener crdito
con una X) de Banca por Banca

88
 Comunitaria Comunitaria
Banesco Banesco
1 = Ganancia por instrumentos financieros.
2 = Crditos de entidades privadas o pblicas
3 = Transferencias familiares
4 = Alquiler de activos (local, casa)
5 = Ganancias de su negocio propio
6 = Ingreso por su desempeo laboral
7 = Ingresos por alguna actividad de subsistencia

8 = Otro (especifique)

SOLO CLIENTES

24. a. Tuvo alguna dificultad para repagar su prstamo obtenido por Banca
Comunitaria Banesco?

1 = S (Va a la 25.b) 2 = No (Va a la 26) 3 = No s (Va a la 26)

24. b. Qu ocasion esta situacin?

1 = El prstamo no fue 3 = Utilic parte del prstamo 5 = Otro

(especifique)

Rentable. Para comida u otros artculos

_______________

2= Me enferm (o algn del hogar 99 = No s

Familiar) 4 = Revend el crdito y no me

Lo pagaron a tiempo.

89
26. Explique por qu decidi adquirir financiamiento de Banca Comunitaria Banesco
(beneficios que le ofrece la institucin) y qu recomendaciones dara mejorar sus
servicios.

90
Anexo 2 Total Colocaciones a Microempresarios en Venezuela en noviembre y
octubre de 2016.
SECTOR BANCARIO SECTOR BANCARIO
COLOCACIONES EN EL SECTOR MICROEMPRESARIAL COLOCACIONES EN EL SECTOR MICROEMPRESARIAL
CLASIFICADAS POR CRDITOS OTORGADOS A CLASIFICADAS POR CRDITOS OTORGADOS A
MICROEMPRESARIOS Y OTRAS COLOCACIONES EN EL MICROEMPRESARIOS Y OTRAS COLOCACIONES EN EL
SECTOR MICROEMPRESARIAL, SEGN BANCO SECTOR MICROEMPRESARIAL, SEGN BANCO
30-11-16 31-10-16

TOTAL TOTAL
COLOCACIONES COLOCACIONES
A A
B A N C O B A N C O
MICROEMPRESARIO MICROEMPRESARIO
S S
(7)=(5)+(6) (7)=(5)+(6)

BANESCO 24.491.434 BANESCO 25.591.026

PROVINCIAL 15.891.555 PROVINCIAL 16.228.717
MERCANTIL 16.111.231 MERCANTIL 16.418.277
OCCIDENTAL DE DESCUENTO 6.370.418 OCCIDENTAL DE DESCUENTO 6.235.100
BANCARIBE 5.003.673 BANCARIBE 4.994.144
NACIONAL DE CRDITO 4.457.645 NACIONAL DE CRDITO 4.167.459
EXTERIOR 6.801.081 EXTERIOR 6.595.085
VENEZOLANO DE CRDITO 2.804.617 VENEZOLANO DE CRDITO 2.523.763
FONDO COMN 1.897.272 FONDO COMN 1.893.348
BANPLUS 1.500.909 BANPLUS 2.466.882
PLAZA 2.216.822 PLAZA 2.140.007
CARON 1.284.758 CARON 1.199.227
SOFITASA 1.462.294 SOFITASA 1.399.620
BANCO ACTIVO 616.008 BANCO ACTIVO 623.402
100% BANCO 639.053 100% BANCO 639.053
DEL SUR 814.033 DEL SUR 696.624
CITIBANK 335.383 CITIBANK 323.596
NOVO BANCO 53.491 NOVO BANCO 45.024
BANCO DE EXPORTACIN Y COMERCIO 10.089 BANCO DE EXPORTACIN Y COMERCIO 10.096
INTERNACIONAL DE DESARROLLO 2.264 INTERNACIONAL DE DESARROLLO 2.448
VENEZUELA 31.175.986 VENEZUELA 28.678.353
BICENTENARIO 1_/ 8.485.051 BICENTENARIO 1_/ 6.163.466
BANCO DEL TESORO 2_/ 6.663.205 BANCO DEL TESORO 2_/ 5.932.792
BANFANB 13.522 BANFANB 13.834
BANCO AGRCOLA DE VENEZUELA 7 BANCO AGRCOLA DE VENEZUELA 7
BANCRECER 54.917.059 BANCRECER 44.957.580
BANCAMIGA 7.193.492 BANCAMIGA 6.306.887
BANGENTE 7.094.968 BANGENTE 6.744.175
MI BANCO 5.605.408 MI BANCO 5.011.489
BANCOEX - BANCOEX -
IMCP 3.460 IMCP 2.042
BANCA UNIVERSAL Y BANCA COMERCIAL 139.101.801 BANCA UNIVERSAL Y BANCA COMERCIAL 134.981.350
Banca Universal 139.091.712 Banca Universal 134.971.254
Banca Comercial 10.089 Banca Comercial 10.096
RESTO DEL SECTOR BANCARIO 74.814.387 RESTO DEL SECTOR BANCARIO 63.022.173
Banca Microfinanciera 74.810.927 Banca Microfinanciera 63.020.131
Banca de Desarrollo - Banca de Desarrollo -
Institutos Municipales de Crdito 3.460
- Institutos Municipales de Crdito 2.042
-
TOTAL SECTOR BANCARIO 213.916.188 TOTAL SECTOR BANCARIO 198.003.523

FUENTE: BALANCE GENERAL DE PUBLICACIN FORMA "E"

GERENCIA GENERAL DE REGULACIN - GERENCIA DE INVESTIGACIN Y DESARROLLO ESTADSTICO
1_/ Se fusion por absorcin con el BANCO DEL PUEBLO SOBERANO, C.A.
2_/ Se fusion por absorcin con el BANCO INDUSTRIAL DE VENEZUELA, C.A.

Fuente: Sudeban(Superintendencia de lasInstituciones del Sector Bancario),

Consultado en enero de 2017 en: http://sudeban.gob.ve/?page_id=145

91
Anexo 3 Estado de Resultados (2014)

JOAO E. PEREIRA G. (SUP. LA LLAVE DE ORO)

RIF E812826649
ESTADO DE RESULTADOS DEL 01/01/2014 AL 31/12/2014
Expresado en Bolvar

INGRESOS

INGRESOS POR VENTAS 878.009,03

TOTAL INGRESOS POR VENTAS 878.009,03
TOTAL INGRESOS 878.009,03

EGRESOS
COSTO DE VENTAS
INVENTARIO INICIAL 92.632,23
COMPRAS 512.470,87
INVENTARIO FINAL -118.423,32
TOTAL COSTO DE VENTAS 486.679,78
GASTOS DE ADMINISTRACIN
SUELDOS Y SALARIOS, EMPLEADOS 95.480,22
TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACIN 95.480,22
CONTRIBUCIONES
GASTO DE S.S.O 5.368,69
GASTO DE F.A.O.V 657,39
GASTO R.P.E 606,82
TOTAL CONTRIBUCUIONES 6.632,89
GASTOS GENERALES
GASTOS DE LUZ ELECTRICA 4.293,36
GASTOS DE TELEFONO 6.047,04
GASTOS DE HONORARIOS CONTABLES 48.480,00
GASTOS DE AGUA Y ASEO 18.167,04
GASTOS DE EMPAQUES Y SIMILARES 12.604,32
GASTOS DE ARTICULOS DE OFICINA 55.469,40
GASTOS DE ARTICULOS DE LIMPIEZA 20.312,28
GASTOS DE FERRETERIA 14.411,88
GASTOS VARIOS 106.349,88
TOAL GASTOS GENERALES 286.135,20
TOTAL COSTO DE VENTAS 874.928,09
OTROS INGRESO Y EGRESOS 0,00
TOTAL EGRESOS 874.928,09
RESULTADO DEL EJERCICIO 3.080,94

92
Anexo 4 Estado de Resultados (2015)

JOAO E. PEREIRA G. (SUP. LA LLAVE DE ORO)

RIF E812826649
ESTADO DE RESULTADOS DEL 01/01/2015 AL 31/12/2015
Expresado en Bolvar

INGRESOS

INGRESOS POR VENTAS 1.542.075,05

TOTAL INGRESOS POR VENTAS 1.542.075,05
TOTAL INGRESOS 1.542.075,05

EGRESOS
COSTO DE VENTAS
INVENTARIO INICIAL 118.423,32
COMPRAS 924.706,67
INVENTARIO FINAL -354.608,02
TOTAL COSTO DE VENTAS 688.521,97
GASTOS DE ADMINISTRACIN
SUELDOS Y SALARIOS, EMPLEADOS 168.487,18
TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACIN 168.487,18
CONTRIBUCIONES
GASTO DE S.S.O 9.473,74
GASTO DE F.A.O.V 1.160,04
GASTO R.P.E 1.070,81
TOTAL CONTRIBUCUIONES 11.704,60
GASTOS GENERALES
GASTOS DE LUZ ELECTRICA 8.189,40
GASTOS DE TELEFONO 8.545,92
GASTOS DE HONORARIOS CONTABLES 86.621,23
GASTOS DE AGUA Y ASEO 25.490,64
GASTOS DE EMPAQUES Y SIMILARES 74.708,35
GASTOS DE ARTICULOS DE OFICINA 88.124,22
GASTOS DE ARTICULOS DE LIMPIEZA 64.312,25
GASTOS DE FERRETERIA 103.380,33
GASTOS VARIOS 208.802,13
TOAL GASTOS GENERALES 668.174,47
TOTAL COSTO DE VENTAS 1.536.888,22
OTROS INGRESO Y EGRESOS 0,00
TOTAL EGRESOS 1.536.888,22
RESULTADO DEL EJERCICIO 5.186,83

93
Anexo 5 - ndice General de Precios al Consumidor

NDICE GENERAL DE PRECIOS AL CONSUMIDOR

REA METROPOLITANA DE CARACAS
Serie desde 1950
( BASE Diciembre 2007 = 100 )

Indice Var%

2015 (*)
Diciembre 2.146,1 6,7 Promedio (1)
Noviembre 2.010,7 11,1 2015 1.381,12
Octubre 1.809,7 9,7 2014 652,09
Septiembre 1.649,8 10,8 (1) Clculos propios
Agosto 1.489,4 11,3
Julio 1.338,3 9,9
Junio 1.217,6 9,2
Mayo 1.115,1 8,7
Abril 1.026,2 6,1
Marzo 967,5 5,1
Febrero 920,4 4,3
Enero 882,6 6,8

2014 (*)
Diciembre 826,4 4,5
Noviembre 790,5 4,9
Octubre 753,4 5,8
Septiembre 712,3 4,2
Agosto 683,3 3,8
Julio 658,0 4,2
Junio 631,7 4,3
Mayo 605,5 5,4
Abril 574,3 4,9
Marzo 547,3 3,7
Febrero 527,9 2,6
Enero 514,5 2,5

Fuente: B.C.V. - I.N.E.

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