INTRODUCCION GENERAL A LAS FINANZAS

1. Objetivo de las Finanzas

Las finanzas las podemos definir de una forma funcional y prctica, diciendo que se ocupa
de la funcin directiva mediante la cual se consiguen, asignan, y administran los recursos
econmicos de la empresa para procurar el alcance de uno de los objetivos principales de
la empresa la ptima generacin de recursos adicionales.

Las principales funciones de los administradores financieros consisten en planear, adquirir

y controlar el uso de los fondos de manera que se haga la mxima contribucin de las
operaciones eficientes de una organizacin. Esto requiere de un conocimiento de los
mercados financieros a partir de los cuales se obtienen los fondos, proyecto de alto riesgo
contra proyecto de bajo riesgo, una alta tasa de crecimientos contra una baja tasa de
crecimiento, y as sucesivamente.

2. Importancia de las finanzas

El campo de las finanzas es amplio y dinmico, ya que interviene directamente en la vida

de las personas y de las organizaciones, financieras o no financieras, pblicas o no
pblicas, lucrativas o no, pues diversas reas de estudio que ofrecen grandes posibilidades
de desarrollo.

Como ha sido el caso desde la antigedad, las personas y empresas comprometen

riquezas a cambio de llevar a cabo una determinada actividad, en espera de recibir un
beneficio o excedente adicional como resultado de esa actividad, dentro de un horizonte
de tiempo predeterminado.

A este compromiso de recursos le llamamos inversin y al beneficio resultante le

llamamos utilidad cuando lo medimos en forma absoluta, o bien le llamamos rdito
cuando expresamos el beneficio en forma de porcentaje relacionado con el monto de la
inversin que han tenido que comprometerse para obtenerlo.

De esta forma decimos que la empresa X ha generado tanto millones de crdobas de

utilidad en el ltimo ao, lo que corresponde a un rdito de tanto por ciento anual sobre
la inversin de recursos que se han comprometido para obtener ese beneficio.

Finanzas:

Definicin: Es el arte y la ciencia de la administracin del dinero.

Por lo anterior antes expuesto podemos resumir diciendo que las finanzas comprende de
un cumulo de tcnicas y habilidades para tomar y ejecutar decisiones que optimicen la
reproduccin de los recursos econmicos de la empresa.

3. Aplicaciones y posibilidades de la administracin del Dinero

Las reas principales de las finanzas podrn destacarse mejor resumiendo las posibilidades
de desarrollo que cada uno de ellas ofrece al administrador financiero. Estas posibilidades
pueden dividirse en dos categoras:

a. Servicios Financieros
b. Administracin Financiera

a. Servicios Financieros:

reas de las finanzas que se ocupa de proporcionar asesora y productos financieros a

las personas, empresas y gobierno. Se trata de una de las reas de mayor desarrollo en
ciertas economas los servicios financieros, comprenden:

1. Bancos e instituciones a fines

2. Planeacin financiera
3. Inversiones
4. Bienes races y compaas aseguradoras+

b. Administracin Financiera:

La administracin financiera se refiere a las tareas del administrador financiero de

una empresa. El administrador financiero se ocupa de dirigir los aspectos
financieros de cualquier tipo de negocio. Sus tareas van desde la presupuestacion,
la prediccin financiera y el manejo del efectivo hasta la administracin crediticia,
el anlisis de inversiones y el procuramiento de fondos.
CICLO FINANCIERO

Dado que la mayor parte de las decisiones empresariales se miden en trminos

financieros, el papel del administrador financiero en la operacin de la empresa
resulta de tal importancia. As pues, todas aquellas reas que constituyen la
organizacin del negocio (contabilidad, mercadeo, personal, investigaciones, etc.)
requiere de un conocimiento mnimo de la funcin administrativa financiera.

Relacin con la economa

El campo de las finanzas se haya estrechamente vinculado al de la economa. L a

operacin de toda empresa sucede dentro de la economa, de ah que el
administrador financiero deba conocer el marco de referencia econmico
imperante, los niveles cambiantes de la actividad econmica, ya que los cambios a
las polticas de la empresa as lo exige.

El anlisis de la oferta y la demanda, las estrategias de maximizacin de utilidades

y la teora de los precios serian buenos ejemplos de dichas actividades
econmicas.

El anlisis marginal es el principio econmico principal que s emplea en la

administracin financiera, esto es, que las decisiones y medidas financieras deben
ser adoptadas solo cuando los beneficios adicionales exceden a los costos
adicionales.

Relacin y diferencias con la contabilidad

Los aspectos contables y financieros se encuentran por lo general en manos del

vicepresidente financiero. Tales aspectos se hayan estrechamente relacionado, de
ah que no siempre resulte fcil el diferenciar la administracin financiero de las
contables. Existen, sin embargo, dos diferencias bsicas entre las finanzas y la
contabilidad: una se refiere al tratamiento de los fondos y la otra a la toma de
decisiones.
Mtodo del tratamiento de fondos

1. Mtodo de acumulaciones (contabilidad): Este reconoce los ingresos como

tales en punto o momento de la venta y los egresos o gastos, cuando se
incurren en ellos.

2. Mtodo de caja (Finanzas): Reconoce los ingresos y los egresos en funcin solo
de los flujos de efectivo entrante y saliente.

2.2 Toma de Decisiones

En tanto que el contador se concentra en recolectar informacin financiera, el

administrador financiero evala los estados financieros del contador, elabora
informacin adicional y toma decisiones basadas en anlisis subsecuentes.

La responsabilidad del contador es proporcionar informacin consistente y

elegible de las operaciones pasadas, presentes y futuras de la empresa. El
administrador financiero, por su parte, utiliza esta informacin como un
insumo de gran importancia en el proceso de toma de decisiones.

3. Objetivo del administrador financiero

El objetivo de los administradores financieros debe ser el de logra el objetivo

de los propietarios de la empresa. De aqu se deduce que si los administradores
logran lo anterior, alcanzaran as mismo sus propios objetivos financieros y
profesionales.

Algunos creen que el objetivo de un empresario es invariablemente maximizar

las utilidades. Otros piensan que es la maximizacin de la riqueza. Esta ltima
es el planteamiento preferido por cinco razones bsicas:

1. El rendimiento realizable para el propietario (o accionistas): El poseedor de

acciones espera recibir su beneficio en forma de pagos peridicos de
utilidades en efectivo, como aumentos en el precio de las acciones, o en
ambas formas. El precio del mercado o cotizacin de unas acciones refleja
un valor entendido de los dividendos futuros esperados, as como de los
dividendos reales actuales: la riqueza o caudal de un accionista de una
 empresa se mide en un punto dado por el precio de sus acciones en el
mercado.

Si un accionista desea vender sus acciones debe hacerlo al precio que

prevalece en le mercado (o un prximo al mismo). Dado que es dicho
precio (y no las utilidades) lo que refleja las riqueza de un accionista en un
momento dado, la eta del administrador financiero deber ser maximizar
esta riqueza.

La situacin financiera de los accionistas de una empresa se refleja en el

precio al que pueden vender sus acciones, el administrador debe tratar de
maximizar la riqueza de los propietarios, segn lo refleja el precio de las
acciones.

2. Perspectiva a largo plazo: La maximizacin de las utilidades es una tentativa

a corto plazo, en tanto que la de la riqueza considera un plazo ms largo.
Una empresa que desee maximizar sus ganancias podra comprar
maquinaria de baja calidad y utilizar materia prima barata y al mismo
tiempo realizar un intenso esfuerzo de ventas para comercializar sus
productos a un precio que rinda utilidades altas por unidad. Tal estrategia
puede funcionar bien quiz durante un ao, pero en los dos siguientes las
ganancias se reducirn significativamente al percatarse los compradores de
que el producto es de baja calidad, y tambin debido a los altos costos de
mantenimiento correspondiente a maquinaria de clase inferior.

El impacto de la reduccin en las ventas y el incremento en los costos

tiende, pues, a reducir las ganancias a largo plazo y, si no se modifica este
mtodo, podra dar lugar incluso a la quiebra de la empresa.
Las consecuencias potenciales de la maximizacin de las ganancias a corto
plazo pueden reflejarse en el precio actual delas acciones, el cual ser
menor que el que se tendra si la empresa hubiera seguido una mejor
estrategia a largo plazo.

3. La ordenacin de los rendimientos a travs del tiempo: El enfoque de

maximizacin de las utilidades no refleja las diferencias en la ordenacin
temporal de los rendimientos, en tanto que la maximizacin de la riqueza
tiende a considerar tales diferencias. El empleo de la maximizacin de las
 ganancias como meta de mayor valor a la inversin que proporciona los
ms altos rendimientos totales, en tanto que el enfoque de maximizacin
de la riqueza considera explcitamente la ordenacin temporal de los
rendimientos y su impacto sobre el pecio de las acciones.

4. Los riesgos: La maximizacin de las utilidades no considera los riesgos, pero

la de la riqueza de una consideracin explicita a las diferencias en el riesgo.
Una premisa bsica de la administracin financiera establece que hay una
relacin entre el riesgo y rendimientos: todo accionista espera recibir
mayores beneficios a partir de inversiones con mayor grado de riesgo y
viceversa. Los administradores de finanzas, por lo tanto, deben considerar
riesgos cuando evalen inversiones potenciales.

Dado que los accionistas requieren mayores rendimientos en el caso de

riesgos mayores, es importante que el impacto del riesgo sobre sus
rendimientos sea considerado adecuadamente por el administrador
financiero. El mtodo de maximizacin de la riqueza de las utilidades no lo
hace, por lo tanto, el mtodo preferido ha de ser el primero.

5. El reparto de las utilidades: El empleo del objetivo de la maximizacin de

las utilidades no considera que los accionistas puedan desear, en un
momento dado, recibir una parte de los rendimientos de la empresa en la
forma de dividendos peridicos. Si no se tiene preferencia por estos, la
empresa puede maximizar sus utilidades de periodo en periodo
reinvirtiendo todas las entradas de dinero, emplendolas as para adquirir
nuevos activos, que propiciaran futuras ganancias. L a estrategia de
maximizar la riqueza considera el caso de que muchos accionistas desean
recibir dividendos regulares, independientemente de su magnitud. Los
administradores financieros deben advertir que la poltica de entrega de
dividendos de una empresa afecta el atractivo que pueden tener sus
accionistas financieros para cierto tipo de inversionistas.

Principales Actividades del Administrador Financiero

Las tareas del administrador financiero, dirigidas en su totalidad a logra el objetivo de la

maximizacin de las riquezas del propietario, pueden evaluarse segn los estados
financieros bsicos dela empresa.
Sus tareas fundamentales son:

1. El anlisis y la planeacin financiera

2. La administracin de los Activos de la empresa
3. L a administracin del pasivo y el capital

1. Anlisis y planeacin Financiera

El anlisis y la planeacin financiera tiene por objetivo:

a. Transformar la informacin financiera de modo que pueda utilizarla para estar

al tanto de la posicin financiera de la empresa.
b. Evaluar los requerimientos de produccin, y hasta que punto es posible
satisfacerlos
c. Determinar si se habr de requerir financiamiento adicional.

2. Administracin de los activos de la empresa

El administrador financiero determina tanto la composicin como las

caractersticas de los activos que presenta el balance general de la empresa. Por
composicin se entiende la cantidad de unidades monetarias en activos fijos y
corrientes. Una vez determinado la composicin, el administrador financiero
deber de establecer los niveles pticos de cada tipo de activo corriente,
esforzndose por mantener dichos niveles.

3. Administracin del pasivo y del capital de la empresa

Esta tarea comprende dos grandes decisiones:

a. Determinar la combinacin apropiada de financiamiento a corto y largo plazo.

La importancia de esta decisin est en relacin directa con la rentabilidad de
la empresa y la liquidez total.
b. Esta consiste en determinar que fuentes de financiamiento a corto o largo
plazo deben utilizarse en un momento especfico. Muchas de estas decisiones
se ven dictadas por la necesidad, pero algunas otras requieren de un anlisis
concienzudo de las opciones disponibles, sus costos y sus implicaciones en el
largo plazo.