Pontificia Universidad Catlica de Chile

Escuela de Ingeniera
Departamento de Ingeniera Industrial y de Sistemas
ICS3413 - 4 / ICS3532 -2
Profesor Rodrigo Gonzlez

Ayudanta 7
Ayudante: Josefina Barrera ( jabarrera@uc.cl )

Problema 1
Usted tiene la posibilidad de invertir en slo un proyecto de inversin, entre A y B. El proyecto A
requiere una inversin de $100 en T=0 para entregar flujos de $25 en T=1 y $100 en T=2. El
proyecto B requiere una inversin de $100 en T=0 para entregar flujos de $100 en T=1 y $20 en
T=2.

a) Calcule el VAN y TIR del proyecto A y B.

b) Utilizando criterio de eleccin en base al VAN, En qu rango de tasas de descuento usted
escogera el proyecto A y en cul el proyecto B?
c) Basado el criterio de eleccin en el TIR. Qu proyecto escogera usted, y sobre qu rango
de tasas? En qu rango de tasas de descuento la decisin basada en VAN y TIR son
contradictorias?
d) Basado en criterio de Payback Qu proyecto escogera?

Problema 2
A partir de los datos en la siguiente tabla determine VAN, TIR y Payback de cada proyecto. Qu
proyecto escogera para cada criterio de eleccin: segn VAN; segn TIR; segn Payback?
Asuma que la tasa de descuento aplicada es de 10%.

AO A B C D
0 -100 -200 -200 -100
1 50 100 250 50
2 200 50 50 100
3 10 100 50 150

Problema 3
Una oportunidad de inversin tiene dos TIR: 10% y 15%. La suma de todos sus flujos libres de caja
(ie. C0 +C1 +C2 +...+ Ct) es positiva y tiene dos cambios de signo en los flujos.
Para qu rangos de tasas de descuento este proyecto genera valor?
Problema 4
Una empresa tiene una nica deuda de $100 en T=0, por la que deber cancelar anualmente
intereses de $10. La empresa tiene emitidas 150 acciones, las que se transan en el mercado a $1
cada una y cuyo retorno esperado es 12%.
La empresa est evaluando un nuevo proyecto que consiste en invertir $15 y recibir $X en T=1.
Determine el valor mnimo de X para que sea conveniente para la empresa realizar el proyecto en
los dos casos siguientes:

a) La empresa no est sujeta a impuestos.

b) La empresa tiene un impuesto de 30% sobre las utilidades.

Problema 5
Suponga que la empresa ABC cuenta con un nivel de deuda de $4.000, que genera una carga
financiera anual de 5%. La tasa de impuestos corporativos es de 20% de las utilidades antes de
impuestos. Por otra parte, el patrimonio de la empresa est conformado 1.000 acciones que se
estn transando en $6 cada una. La tasa de descuento del accionista para la empresa es de 12%.

a) Dibuje el balance econmico de la empresa.

b) Calcule el WACC (costo promedio ponderado de capital).