1.

2 ANALISIS DEL ENTORNO ADMINISTRACION FINANCIERA

ENTORNO

- AMBIENTE MACRO
Economa,Poltica,Social, Tecnologa

- MERCADO REAL
Clientes, Proveedores, Competencia

- MERCADO FINANCIERO Y CAPITALES

Fuentes fondos y Opciones de inversin

- MARCO LEGAL
Comercial, Financiero principalmente

1
1.2 ANALISIS DEL ENTORNO ADMINISTRACION FINANCIERA

POLITICA ECONOMICA

OBJETIVO: DESARROLLO ECONOMICO PAIS

- Crecimiento
C i i d
de lla P
Produccin
d i
- Equidad en la Distribucin
- Capacidad
p de Consumo

RESPONSABLE: GOBIERNO NACIONAL

INDICADORES : PIB, PNB,YN, GINI, INFLACION

DESEMPLEO

2
1.2 ANALISIS DEL ENTORNO ADMINISTRACION FINANCIERA

POLITICA ECONOMICA

Y = MxV
M V

Y = PIB C + I + Go + (Eo - Io) PxQ = MxV

PIB=Sum(PxQ)

3
1.2 ANALISIS DEL ENTORNO ADMINISTRACION FINANCIERA

POLITICA ECONOMICA

HERRAMIENTAS:

- POLITICA COMERCIAL

- POLITICA FISCAL

- POLITICA CAMBIARIA

- POLITICA MONETARIA

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1.2 ANALISIS DEL ENTORNO ADMINISTRACION FINANCIERA

POLITICA COMERCIAL

OBJETIVO G
OBJETIVO: Generar un Superavit
S it comercial
i l en
un perodo de tiempo que aumente
las reservas internacionales.

BALANZA DE PAGOS:

Flujo neto de divisas producto de una balanza

comercial y de capitales su resultado es la
variacin
i i d de reservas iinternacionales.
t i l

RESPONSABLE: PODER EJECUTIVO

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1.2 ANALISIS DEL ENTORNO ADMINISTRACION FINANCIERA

POLITICA COMERCIAL

- BALANZA DE CUENTA CORRIENTE

- Comercial: Export. Vs. Import. Bienes

- Servicios: Export. Vs. Import. Servicios
- Transferencias Netas:

- BALANZA DE CAPITALES

- Inversin extranjera: Col en ext

ext. o Viceversa
(Portafolio o Capitales)
- Deuda externa : Col en ext. o Viceversa
(Pbli o P
(Pblica Privada;
i d C Corto
t yL
Largo plazo)
l )
6
1.2 ANALISIS DEL ENTORNO ADMINISTRACION FINANCIERA

POLITICA COMERCIAL

RESULTADO:

DEFICIT COMERCIAL:

- Disminucin de Reservas
- Incremento endeudamiento Externo
- Importacin de Capitales del extranjero

SUPERAVIT COMERCIAL:
- Aumento de Reservas
- Pago endeudamiento Externo
- Exportacin de Capitales al extranjero
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1.2 ANALISIS DEL ENTORNO ADMINISTRACION FINANCIERA

POLITICA COMERCIAL

INDICADORES:

- SALDOS BALANZAS
- SALDOS CTAS / PIB
- SALDO RESERVAS/ IMPORT. MES

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1.2 ANALISIS DEL ENTORNO ADMINISTRACION FINANCIERA

POLITICA FISCAL

OBJETIVO: Administracin de los recursos del estado

INGRESOS: - Impuestos
p
- Utilidades empresas gobierno

GASTOS: - Funcionamiento Estado

(Servicio de la Deuda)
- Inversin Estado

RESPONSABLE: PODER EJECUTIVO

9
1.2 ANALISIS DEL ENTORNO ADMINISTRACION FINANCIERA

POLITICA FISCAL

RESULTADO:

DEFICIT: - Incremento deuda ppblica Interna

- Incremento deuda pblica Externa
- Venta de Activos Estado

SUPERAVIT: - Ahorro Nacional

- Financiacin otros sectores

INDICADORES: DEF/PIB, G.Deuda/INGRESOS

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1.2 ANALISIS DEL ENTORNO ADMINISTRACION FINANCIERA

POLITICA CAMBIARIA

OBJETIVO: Lograr una tasa de cambio de

equilibrio que permita:

- Fortalecer la balanza comercial

- Evitar una fuga de capitales
- Facilitar la financiacin externa

PARIDAD DE TASAS Y PRECIOS

- Relacin devaluacin e inflacin:

- Relacin devaluacin tasa de inters:
RESPONSABLE: BANCO DE LA REPUBLICA
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1.2 ANALISIS DEL ENTORNO ADMINISTRACION FINANCIERA

POLITICA CAMBIARIA

RESULTADO: SOBREVALUACION ( < 100)

Corto Plazo
- Aumento
A t capacidad
id d d
de compra iimportadores
t d
- Disminucin de la inflacin por costos
- Estimulo al ingreso de Capitales de corto plazo
- Disminucin en los recursos asignados al servicio de la
deuda (Disminucin Dficit Fiscal)

Largo plazo
- Disminucin de Competitividad
- Recesin econmica, desempleo
- Deflacin ( crtico estanflacin)
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1.2 ANALISIS DEL ENTORNO ADMINISTRACION FINANCIERA

POLITICA CAMBIARIA

RESULTADO: SUBVALUACION (>100)

( 100)

Corto Plazo
- Disminucin
Di i i capacidad
id d d
de compra iimportadores
t d
- Aumento de la inflacin por costos
- Salida de Capitales corto plazo (Nacionales y Extranjeros)
- Aumento en los recursos asignados al servicio de la
deuda (Aumento Dficit Fiscal).

Largo plazo
- Aumento de Competitividad
- Expansin econmica, empleo
- Si no se coordinacin de polticas hay inflacin
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1.2 ANALISIS DEL ENTORNO ADMINISTRACION FINANCIERA

POLITICA MONETARIA

OBJETIVO: Mantener en la economa la cantidad

de dinero circulante (oferta monetaria) para:

- Estimular los niveles adecuados de Ahorro e

Inversin Nacional.

- Atender la demanda dinero entre los agentes

econmicos por:

Transacciones (Consumo bienes y servicios)

Precaucin (Conversin a activos lquidos)
Especulacin (Crdito vs
vs. Ahorro)
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1.2 ANALISIS DEL ENTORNO ADMINISTRACION FINANCIERA

POLITICA MONETARIA

OFERTA MONETARIA AMPLIADA

EMISION PRIMARIA (B = Base Monetaria):

Banco de la Repblica

Efectivo
- Efectivo en circulacin
- Efectivo en bvedas del Banco de la Repblica
- Depsitos de particulares en el Banco Repblica

Encaje del Sistema Financiero

- Efectivo en bvedas del Sistema Financiero
- Cuentas corrientes del Sist. financiero en el Banco Repblica
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1.2 ANALISIS DEL ENTORNO ADMINISTRACION FINANCIERA

POLITICA MONETARIA

OFERTA MONETARIA AMPLIADA

EMISIN SECUNDARIA ((M1 = Medios de Pago):

g )
Bancos Comerciales

Medios de Pago:
- Base Monetaria (B)
- Depsitos en Cuentas Corrientes de particulares en Bancos
C
Comerciales
i l

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1.2 ANALISIS DEL ENTORNO ADMINISTRACION FINANCIERA

POLITICA MONETARIA

OFERTA MONETARIA AMPLIADA

AGREGADOS MONETARIOS : Agentes Econmicos

- M1 = Medios de Pago
- M2 = M1 + Cuasidineros ( Depositos ahorro +cdts)
- M3 = M2 + Depsitos Fiduciarios
- Oferta Monetaria Ampliada : M3 + Bonos

17
1.2 ANALISIS DEL ENTORNO ADMINISTRACION FINANCIERA

POLITICA MONETARIA

RESULTADO: DEFECTO MONETARIO

Corto Plazo: - Aumento en la Tasa de Inters pasiva,

a la vista y a trmino
- Disminucin oferta crdito
- Disminucin en la inversin real
- Disminucin de los mrgenes financieros
- Aumento Ahorro financiero

Largo Plazo: - Aumento en la Tasa de Inters Activa

- Baja la Calidad de la Cartera
- Disminucin demanda crdito
- Aumento de las provisiones de cartera
- RECESION ECONOMICA
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1.2 ANALISIS DEL ENTORNO ADMINISTRACION FINANCIERA

POLITICA MONETARIA

RESULTADO: EXCESO MONETARIO

Corto Plazo: - Disminucin en la Tasa de Inters pasiva,

a la vista y a trmino
- Aumento oferta crdito (riesgo calidad crdito)
- Aumento en la inversin real
- Aumento de los mrgenes financieros
- Disminucin del Ahorro financiero y aumento del
consumo.

Largo Plazo: - Disminucin en la Tasa de Inters Activa

- Aumento del riesgo en la Calidad de la Cartera
- Aumento en la demanda crdito
- Inflacin si la OO bienes no crece acorde con la
19
DD de bienes.
1.2 ANALISIS DEL ENTORNO ADMINISTRACION FINANCIERA

POLITICA MONETARIA

INDICADORES:

- CORREDOR MONETARIO (Amplitud)

( p )

- COMPORTAMIENTO
Base Monetaria
Medios de Pago
Crdito
Agregados Monetarios

- TASAS DE INTERES ( Activas y Pasivas))

20
RELACIONES PRINCIPALES VARIABLES

COSTO DE CAPITAL
POLITICA ECONOMICA INVERSION

TASA DE INTERES
TIPO DE CAMBIO AHORRO

BALANZA DE PAGOS TASA INFLACION

CONSUMO
 MECANISMO DE AJUSTE

AUMENTO ENTRADA DE
TASAS DE REDUCCION
CAPITAL EXTRANJERO
INTERES CREDITO DEUDA O INVERSION

REDUCCION DE
RDUCCION RDUCCION IMPORTACIONES
DEFICIT
BASE DEL EQUILIBRIO
BALANZA
MONETARIA P.I.B.
DE PAGOS BALANZA
DE PAGOS
AUMENTO DE
EXPORTACIONES
DISMINUCION
RESERVAS
INTERNACIONALES

RECESION
DEFLACION
MERCADOS
NACIONALES - INTERNACIONALES

MERCADOS MERCADOS
PRODUCTOS: DE CONTADO
DE DIVISAS SPOT
DE DINERO A PLAZO:
(TASAS DE FORWARDS
INTERES)
FUTUROS
DE COMMODITIES OPCIONES
DE CAPITALES SWAPS
SINTETICOS
MERCADO DE DIVISAS

Mercado de divisas o Forex: Global,,

descentralizado, continuo y profundo.
Mercado Spot: Same day, Next Day, Spot Int.
Mercado de Ventanilla, Corporativo,
Interbancario.
Cotizacion Directa - Indirecta: Moneda
Commodities Moneda Referencia
Cotizacin Cruzada.
Arbitraje