FINANZAS

CONCEPTO:

Las finanzas corresponden a un rea de la economa que estudia la obtencin

y administracin del dinero y el capital, es decir, los recursos financieros.
Estudia tanto la obtencin de esos recursos (financiacin), como la inversin y
el ahorro de los mismos.

Las finanzas estudian cmo los agentes econmicos (empresas, familias o

Estado) deben tomar decisiones de inversin, ahorro y gasto en condiciones de
incertidumbre. Al momento de tomar estas decisiones los agentes pueden optar
por diversos tipos de recursos financieros tales como:

Dinero, bonos, acciones o derivados, incluyendo la compra de bienes de

capital como maquinarias, edificios y otras infraestructuras. Ver diferencia entre
ahorro e inversin.

Los intermediarios financieros son los agentes dedicados a poner en contacto

las dos partes de las finanzas, los ahorradores y los que necesitan financiacin.

Tipos de finanzas

Las finanzas pueden dividirse en cuatro grandes grupos:

Finanzas corporativas: se enfoca al estudio de la obtencin y

administracin de los recursos de las empresas. Entre sus reas de
estudio se encuentran:

En qu proyectos productivos se debe invertir

Cuando repartir dividendos
Cules son las opciones de financiacin ptimas

Finanzas personales: se refiere al estudio de la obtencin y

administracin de los recursos de las familias o individuos. Entre sus
reas de estudio se encuentran:
Cmo elegir una carrera o profesin rentable
El manejo ptimo del ingreso laboral y el endeudamiento
La toma de decisiones de inversin y ahorro (como por
ejemplo cuando comprar una casa o dnde poner nuestros
ahorros)

Finanzas pblicas: trata del estudio de la obtencin y gestin de los

recursos financieros de las instituciones del Estado. Entre sus reas de
estudio se encuentran:
 La obtencin de recursos a travs de impuestos
La inversin en proyectos pblicos rentables
La eleccin de los mecanismos de redistribucin de los recursos
El manejo apropiado del dficit y supervit gubernamental

Finanzas internacionales: se refiere al estudio de las transacciones

financieras a nivel internacional. Entre sus reas de estudio se
encuentran:

El endeudamiento en el extranjero
Los efectos de la fluctuacin del tipo de cambio en la rentabilidad
Los movimientos de capital extranjero
El riesgo inherente a invertir en un determinado pas

Recursos de las finanzas

Para estudiar las finanzas existen varias herramientas que administran y

analizan los recursos financieros y el uso que se hace de ellos. Estos son unos
ejemplos de estos recursos:

Contabilidad: es un recurso de las finanzas que sirve para administrar

los gastos e ingresos de una compaa. Es una herramienta clave para
conocer en qu situacin y condiciones se encuentra una empresa y,
con esta documentacin, poder establecer las estrategias necesarias
con el objeto de mejorar su rendimiento econmico. La contabilidad se
puede utilizar para administrar cualquier grupo: las finanzas
corporativas, las finanzas personales, las finanzas pblicas y las
finanzas internacionales.
Finanzas conductuales: son el campo que analiza las finanzas desde un
punto de vista psicolgico. Describe cmo se comportan las personas y
como toman las decisiones. Nace de la unin de la psicologa,
la economa tradicional y la neuroeconoma.

Origen de las finanzas

El origen de las finanzas puede encontrarse alrededor del siglo XV, con el
surgimiento del capitalismo. Es en esta poca cuando comienzan a
desarrollarse los bancos comerciales que ofrecen servicios de intermediacin,
prstamo y ahorro.

Con el paso del tiempo, las instituciones financieras y sus productos se han ido
evolucionando y modernizando. Han aparecido nuevos intermediarios distintos
a los bancos tradicionales (como por ejemplo sociedad gestoras de carteras,
instituciones de inversin colectiva, etc.) y tambin nuevos productos
financieros que ofrecen multitud de opciones a los clientes.
En cuanto a su desarrollo terico, recin en el siglo XX las finanzas pasan a
constituirse como un rea de estudio propiamente tal. Su origen puede
encontrase en los trabajos de Irvin Fisher en 1897 en donde se refiere a las
finanzas como una nueva disciplina.

Su mbito de estudio se ha ido perfeccionando en el tiempo con el desarrollo

de teoras que intentan explicar la determinacin ptima del precio de los
activos, la rentabilidad esperada, las decisiones en escenarios de
incertidumbre, etc.

MERCADO DE CAPITALES

CONCEPTO:

El mercado de capitales es aquel al que acuden los agentes del mercado tanto
para financiarse a medio y largo plazo (superior a 18 meses) como para
realizar inversiones. Al negociarse activos a ms largo plazo que en el mercado
monetario, incorpora un mayor riesgo.

Este mercado se caracteriza y diferencia del mercado monetario en dos

aspectos:

Riesgo: el grado de riesgo de los emisores en el mercado de capitales

se extiende a un gran nmero de agentes; emisores pblicos con
garanta del estado, emisores con alto nivel de riesgo, compaas con
diferentes calificaciones crediticias o estados con diferentes niveles de
riesgo.
Liquidez: mientras que los ttulos emitidos del mercado monetario eran
plenamente lquidos, en los mercados de capitales hay una gran
diversidad de liquidez. Desde ttulos de fcil colocacin en el mercado
secundario hasta ttulos cuya estrategia habitual sea mantenerlos hasta
vencimiento.

Este mercado se divide en:

Mercado de renta fija.

Mercado de renta variable.
Mercado de crdito y derivados.

MERCADO DE RENTA FIJA

En este mercado se negocian ttulos de renta fija (bonos, letras, etc.), y por
tanto su poseedor es un acreedor de la empresa emisora. En los mercados
de renta variable el poseedor de una accin est comprando una parte de la
compaa. Por tanto, los poseedores de activos de renta fija o de acciones
tienen una posicin jurdica distinta, y esto se ver reflejado en las
obligaciones que cada uno debe afrontar ante un evento crediticio, las
diferencias son notables.

MERCADO DE RENTA VARIABLE

Es el mercado donde se negocian acciones, conocido como la bolsa. Para

ello, las empresas que cotizan en bolsa, dividen su capital en partes y a eso
es a lo que denominan acciones (participaciones en el capital de la
empresa).

Las empresas pueden optar por poner todo o parte de sus acciones (capital)
a la venta, normalmente mediante una Oferta Pblica de Venta.

Por lo que respecta al mercado de renta variable, un indicador que se utiliza

habitualmente para medir la importancia es la capitalizacin burstil de los
valores negociados en relacin con el producto, no obstante los ndices
burstiles de cada pas es el baremo ms usado en este mercado.

MERCADO DE CRDITO Y DERIVADOS

Al mercado de crdito se le suele considerar dentro del mercado de renta

fija. En este mercado, tienen lugar aquellas emisiones de bonos realizas por
empresas o entidades privadas (ya sean financieras o no). La gestin de
este tipo de posiciones se suele realizar cubriendo el componente de riesgo
de tipo de inters, a travs, de un derivado de tipo de inters (interest rate
swap -IRS), y gestionando luego lo que se conoce como spread de
crdito (que es el porcentaje o puntos bsicos que paga un emisor sobre
el EURIBOR o LIBOR que se toman como referencia).

Hay que hacer mencin del enorme crecimiento que ha tenido la operativa
sobre derivados de crdito en los ltimos aos. En el caso de los derivados
financiero, en general, al poder intervenir en cualquier mercado,
dependiente del tipo de derivado y del activo subyacente, podemos concluir
con que est presente en cualquier mercado.