SECRETARA DE FINANZAS

Honduras, C.A.

DIRECCION GENERAL DE CREDITO PBLICO

NORMAS TECNICAS DEL SUBSISTEMA DE CRDITO PBLICO

 CONTENIDO
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TITULO I. DISPOSICIONES GENERALES ........................................................................................................5
CAPITULO I: ASPECTOS GENERALES............................................................................................................5
Artculo 1. Concepto ............................................................................................................................................5
Artculo 2. Jerarqua normativa del Subsistema de Crdito Pblico .............................................................5
Artculo 3. Objetivo de las Normas Tcnicas ...................................................................................................5
Artculo 4. mbito de Aplicacin........................................................................................................................5
Artculo 5. Revisin, actualizacin y ajuste de las Normas Tcnicas ...........................................................5
Artculo 6. Incumplimiento de las Disposiciones Normativas del Subsistema ............................................6
CAPTULO II. MARCO CONCEPTUAL.............................................................................................................6
Artculo 7. Niveles de Organizacin del Subsistema .....................................................................................6
Artculo 8. Principios............................................................................................................................................7
Artculo 9. Deuda Pblica y su Clasificacin ....................................................................................................7
Artculo 10. Reorganizacin o Readecuacin de la Deuda Pblica ...............................................................8
Artculo 11. Gestin del endeudamiento pblico ............................................................................................9
TITULO II. PLANIFICACIN DE LA DEUDA PBLICA.................................................................................9
CAPITULO I. POLTICA DE ENDEUDAMIENTO PBLICO ......................................................................9
Artculo 12. Poltica de Endeudamiento Pblico ..............................................................................................9
Artculo 13. Responsabilidad y Competencia .................................................................................................10
Artculo 14. Propuesta de Lineamientos de Poltica de Endeudamiento Pblico - PLIPEP ...................10
CAPITULO II. ESTRATEGIA DE ENDEUDAMIENTO Y GESTION DE RIESGO...................................11
Artculo 15. Estrategia de Endeudamiento ....................................................................................................11
Artculo 16. Gestin del Riesgo .......................................................................................................................11
Artculo 17. Requisito de Calificacin del Riesgo ..........................................................................................12
TITULO III. ADMINISTRACION DE LA DEUDA PBLICA .......................................................................12
CAPTULO I. DEUDA EXTERNA......................................................................................................................12
Artculo 18. Solicitud de Autorizacin .............................................................................................................12
Artculo 19. Capacidad de Endeudamiento Institucional .............................................................................13
Artculo 20. Requisitos y Documentacin Soporte ........................................................................................14
Artculo 21. Negociacin de Emprstitos y sus Responsables ....................................................................15
Artculo 22. Proceso de Negociacin del Financiamiento Externo Reembolsable ....................................15
Artculo 23. Contratacin de Emprstitos y sus Responsables ...................................................................16
Artculo 24. Condiciones Previas .....................................................................................................................16
Artculo 25. Proceso de Contratacin de la Deuda Pblica Externa Directa .............................................16
Artculo 26. Otorgamiento de Avales, Fianzas o Garantas .........................................................................17
Artculo 27. Proceso de Utilizacin de la Deuda Pblica y sus Responsables ...........................................17
Artculo 28. Redistribucin o Reasignacin de crditos ...............................................................................18
Artculo 29. Servicio de Deuda Pblica Externa y sus Responsables .........................................................18
Artculo 30. Incumplimiento del Servicio de la Deuda Pblica Externa .....................................................19
Artculo 31. Alivio de Deuda.............................................................................................................................19
CAPTULO II. DEUDA INTERNA....................................................................................................................19
Artculo 32. Ttulos de Deuda Pblica.............................................................................................................19
Artculo 33. Emisin de Ttulos de Deuda Pblica de la Administracin Central ......................................20
Artculo 34. Requisitos para la Emisin de Ttulos de Deuda Pblica ........................................................20
Artculo 35. Modalidades de Colocacin en el Mercado Primario ...............................................................21
Artculo 36. Registro de la Colocacin de Ttulos..........................................................................................21
Artculo 37. Servicio por Ttulos de Deuda Pblica .......................................................................................22
Artculo 38. Rescate Anticipado .......................................................................................................................22

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 Artculo 39. Otras Operaciones de Deuda Pblica Interna por parte de Instituciones Pblicas ............22
CAPITULO III. SEGUIMIENTO Y EVALUACION .......................................................................................22
Artculo 40. Finalidad ........................................................................................................................................22
Artculo 41. Medios e instrumentos ................................................................................................................23
TITULO IV. DISPOSICIONES FINALES ..........................................................................................................23
Artculo 42. Convenios de Cooperacin Externa No Reembolsables ..........................................................23
Artculo 43. Vigilancia .......................................................................................................................................24
Artculo 44. Vigencia .........................................................................................................................................24

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 SECRETARIA DE FINANZAS
Honduras, C.A.

ACUERDO MINISTERIAL No.

LA SECRETARA DE ESTADO EN EL DESPACHO DE FINANZAS,

CONSIDERANDO: Que mediante Decreto Legislativo No. 83-2004 de fecha 28 de mayo de 2004,
se aprob la Ley Orgnica del Presupuesto y, a travs del Acuerdo Ejecutivo No. 0419 de fecha
10 de mayo de 2005, se aprob el Reglamento de Ejecucin General de dicha Ley Orgnica.

CONSIDERANDO: Que el Artculo 4 de la Ley Orgnica del Presupuesto, establece la

conformacin del Sistema de Administracin Financiera del Sector Pblico entre los que incluye
el Subsistema de Crdito Pblico, asimismo establece que la Secretara de Estado en el
Despacho de Finanzas ejercer la rectora del Sistema de Administracin Financiera del Sector
Pblico y la coordinacin de cada Subsistema estar a cargo de la dependencia de dicha
Secretara que se determina en cada caso en dicha Ley.

CONSIDERANDO: Que el prrafo segundo del Artculo 64 de la Ley precitada establece que el
Crdito Pblico se rige por la Constitucin de la Repblica, por las disposiciones de dicha Ley
Orgnica y su Reglamento, por las normas que dicte la Secretara de Estado en el Despacho de
Finanzas y por aquellas disposiciones legales que aprueben disposiciones especficas.

CONSIDERANDO: Que el Artculo 2 del Decreto Legislativo No. 2-2005 de 17 de febrero de

2005, reforma el Artculo 69 de la Ley Orgnica del Presupuesto, incorporando al mbito de
aplicacin de esta Ley, las operaciones de crdito pblico que realicen las municipalidades.

CONSIDERANDO: Que el Artculo 82 de la Ley Orgnica mencionada establece que la Direccin

General de Crdito Pblico es el rgano Tcnico Coordinador del Subsistema de Crdito Pblico
y que el Reglamento de Ejecucin General de esta Ley en sus Artculos 18 al 25 fijan algunos de
los lineamientos y procedimientos que deben incluir las normas tcnicas del Subsistema de
Crdito Pblico.
POR TANTO,
En aplicacin de los Artculos 36, Numeral 8, 116 y 118 de la Ley General de Administracin
Pblica, 2 Numeral 5), 82 y 94 de la Ley Orgnica del Presupuesto.

ACUERDA:
LAS SIGUIENTES NORMAS TCNICAS DEL SUBSISTEMA DE CRDITO PBLICO

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 TITULO I. DISPOSICIONES GENERALES

CAPITULO I: ASPECTOS GENERALES

Artculo 1. Concepto

El Subsistema de Crdito Pblico forma parte del Sistema de Administracin Financiera del
Sector Pblico, conforme lo establece la Ley Orgnica del Presupuesto y, comprende un
conjunto de principios, polticas, normas, metodologas y procedimientos relacionados con la
gestin de recursos financieros internos y externos con carcter reembolsable, dentro de la
capacidad que tiene el Estado para endeudarse, realizar inversiones productivas o para atender
asuntos de inters nacional.

Artculo 2. Jerarqua normativa del Subsistema de Crdito Pblico

Al Subsistema de Crdito Pblico se aplica en orden jerrquico, la siguiente normativa:

1. La Constitucin de la Repblica;
2. Los respectivos Convenios de Crdito en lo que corresponda;
3. La Ley Orgnica del Presupuesto;
4. El Reglamento de Ejecucin General de la Ley Orgnica del Presupuesto;
5. Las Normas Tcnicas del Subsistema de Crdito Pblico, y los Manuales que forman parte de
las mismas;
6. Las disposiciones referidas a aspectos especializados o especficos en materia de
endeudamiento y/o de gestin de la deuda pblica que emita la Secretara de Estado en el
Despacho de Finanzas (SEFIN) en calidad de rgano Rector del Sistema de Administracin
Financiera del Sector Pblico.

Artculo 3. Objetivo de las Normas Tcnicas

Las Normas Tcnicas del Subsistema de Crdito Pblico tienen como objetivo constituir el marco
general de disposiciones de carcter tcnico-operativo para asegurar la eficaz y eficiente
gestin de la deuda pblica, estableciendo procesos, resultados, roles e interrelaciones
necesarios para ello y para su aplicacin a travs del Sistema de Administracin Financiera
Integrada (SIAFI).

Artculo 4. mbito de Aplicacin

Las Normas Tcnicas del Subsistema de Crdito Pblico son de uso y aplicacin obligatoria en
todas las instituciones del sector pblico sealadas en el Artculo 2 de la Ley Orgnica del
Presupuesto, que participen en operaciones de crdito pblico.

Artculo 5. Revisin, actualizacin y ajuste de las Normas Tcnicas

La SEFIN en su condicin de rgano Rector, a travs de la Direccin General de Crdito Pblico

(DGCP), como rgano Tcnico Coordinador del Subsistema de Crdito Pblico, revisar,
actualizar y ajustar peridicamente las presentes Normas Tcnicas, considerando las

5
directrices gubernamentales, el anlisis de los resultados de su aplicacin, el funcionamiento de
otros subsistemas o sistemas interrelacionados y, las observaciones y recomendaciones
debidamente fundamentadas que formulen las instituciones que participan en operaciones de
crdito pblico.

Artculo 6. Incumplimiento de las Disposiciones Normativas del Subsistema

El incumplimiento de las disposiciones normativas del Subsistema de Crdito Pblico por parte
de las instituciones y funcionarios pblicos, generar las responsabilidades que por dolo, culpa
o negligencia se determinen, quedando sujetos a las sanciones que en materia penal, civil o
administrativa correspondan, de acuerdo a lo establecido en los Artculos 121, 122 y 123 de la
Ley Orgnica del Presupuesto y en el Artculo 3 de su Reglamento.

CAPTULO II. MARCO CONCEPTUAL

Artculo 7. Niveles de Organizacin del Subsistema

El Subsistema de Crdito Pblico estar conformado por los siguientes niveles:

1. Nivel normativo, que corresponde a la Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas en

calidad de rgano Rector del Sistema de Administracin Financiera del Sector Pblico, cuyas
atribuciones son determinadas por el Artculo 5 de la Ley Orgnica del Presupuesto y su
Reglamento de Ejecucin General, ejerciendo su facultad para dictar Normas, Reglamentos y
otras disposiciones tcnicas y operativas, exigir y evaluar su cumplimiento por parte de las
instituciones del sector pblico.

2. Nivel consultivo, que compete a la Comisin de Crdito Pblico con las funciones
determinadas mediante el Artculo 17 del Reglamento de Ejecucin General de la Ley
Orgnica del Presupuesto y, cuando corresponda, al Banco Central de Honduras, y otros
Organismos de reas relacionadas que fijen objetivos comunes de poltica econmica, fiscal,
monetaria y crediticia y/o se vinculen con la sostenibilidad de la deuda pblica.

3. Nivel de coordinacin, que corresponde a la Direccin General de Crdito Pblico en

calidad de rgano Tcnico Coordinador, con las atribuciones establecidas en el Artculo 82 de
la Ley Orgnica del Presupuesto y su Reglamento de Ejecucin General, siendo responsable
por asegurar una eficaz y eficiente gestin de la deuda pblica.

4. Nivel tcnico operativo, constituido por las unidades organizacionales del rgano Tcnico
de Coordinacin, responsables de llevar a cabo los procesos propios de la gestin operativa
de la deuda pblica en cumplimiento del marco normativo definido en las presentes Normas
Tcnicas y sus Manuales.

5. Nivel operativo institucional, constituido por las Gerencias Administrativas y por las
Unidades Administradoras de Proyectos (UAP) en cada una de las instituciones del sector
pblico, as como las dependencias, funcionarios y/o empleados de los distintos niveles que
participan en operaciones de crdito pblico, quienes son responsables de asegurar el

6
 cumplimiento de las presentes Normas Tcnicas y de sus Manuales en el marco de la Ley
Orgnica del Presupuesto.

Artculo 8. Principios

El Subsistema de Crdito Pblico se fundamenta en los siguientes principios:

1. Sostenibilidad: En materia de endeudamiento, se debe asegurar la solvencia del Estado y

sus Instituciones en el mediano y largo plazo, velando por la estabilidad de la economa en
su conjunto.

2. Eficiencia: Las operaciones de crdito pblico deben contratarse considerando las tasas, los
plazos y las condiciones ms convenientes a los fines del Estado.

3. Prudencia: Las operaciones de crdito pblico deben realizarse con organismos

debidamente identificados y reconocidos en el mbito financiero, garantizando la eficiencia
tcnica, la equidad en la obtencin de los recursos, la minimizacin de riesgos y costos en
funcin de la poltica de endeudamiento pblico.

4. Uniformidad: Las decisiones referidas al endeudamiento pblico deben mantener el

carcter unitario e integral del crdito pblico en consonancia con el Marco Macroeconmico
y el Programa Financiero de Mediano y Largo Plazo.

5. Transparencia: En las operaciones de crdito pblico se debe garantizar la responsabilidad,

profesionalidad, tica e integridad de los funcionarios pblicos para aplicar buenas prcticas
y rendir cuentas sobre su actuacin, respaldadas por documentos e informacin til,
oportuna, confiable, verificable y accesible.

Artculo 9. Deuda Pblica y su Clasificacin

La deuda pblica est conformada por los compromisos y obligaciones financieras con el
compromiso de reembolso del capital, con o sin intereses, o de pago de intereses con o sin
reembolso de capital u otros gastos y comisiones que pudiesen generarse, mediante la
negociacin y contratacin de operaciones de crdito pblico. De acuerdo con lo establecido por
el Artculo 70 de la Ley Orgnica del Presupuesto, la deuda pblica se clasifica en interna y
externa, y en directa e indirecta.

1. Deuda Pblica Interna: La contrada o asumida por Instituciones del Sector Pblico con
personas naturales o jurdicas de derecho pblico o privado residentes o domiciliados en
Honduras, en la moneda de denominacin que mejor corresponda a los intereses del Estado,
cuyo pago es exigible dentro del territorio nacional y, que genera pasivos directos o
contingentes.

2. Deuda Pblica Externa: La que contrae o asume el Estado, a travs de sus Instituciones
Pblicas, con otro Estado u Organismo Internacional o con otra persona natural o jurdica sin
residencia ni domicilio en Honduras y, que genera pasivos contractuales directos o indirectos.

7
3. Deuda Pblica Directa: Obligaciones contradas por la Administracin Central, en carcter
de deudor principal, con acreedores internos o externos, conformada por las siguientes
operaciones de crdito pblico:

a) La emisin y colocacin de ttulos, bonos u otras obligaciones de corto plazo;

b) La emisin y colocacin de Ttulos y Valores de largo plazo;

c) Contratacin de prstamos;

d) Contratacin de obras, servicios o adquisiciones cuyo pago total o parcial se estipule

realizar en el transcurso de ms de un ejercicio fiscal posterior al vigente, siempre que
los conceptos se hayan devengado anteriormente y se deriven de una operacin de
crdito pblico ( crdito de proveedores)

4. Deuda Pblica Indirecta: Corresponde a la deuda con garanta pblica, conformada por
avales, fianzas y/o garantas de respaldo de obligaciones contradas por las instituciones del
sector pblico, otorgadas en forma explcita por el Gobierno de la Repblica de Honduras y
formalizada a travs de la Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas, de conformidad
con lo establecido en el ltimo prrafo del Artculo 70 de la Ley Orgnica del Presupuesto y
en las presentes normas tcnicas.

Artculo 10. Reorganizacin o Readecuacin de la Deuda Pblica

La reorganizacin o readecuacin de la deuda comprende aquellos acuerdos entre acreedores y

deudores que modifican las condiciones establecidas para el servicio de la deuda. Incluye entre
otras, las siguientes tcnicas:

1. Condonacin: Consiste en la reduccin del monto o la extincin de una obligacin de

deuda por parte del acreedor, mediante un acuerdo contractual con el deudor.

2. Consolidacin: Consiste en la transformacin de una o ms partes de la deuda pblica

interna o externa a mediano o largo plazo, en deuda a mayor plazo, modificando las
condiciones de su servicio.

3. Conversin: Consiste en el cambio de uno o ms ttulos de deuda por otro u otros nuevos
representativos del mismo capital adeudado, modificndose los plazos y dems condiciones
financieras de su servicio.

4. Canje: Consiste en la permuta de deuda por capital, deuda por exportaciones, deuda por
conservacin del medio ambiente o deuda en divisas por deuda en moneda local, destinada
a financiar proyectos de desarrollo.

5. Renegociacin: Consiste en convenir la modificacin de las condiciones financieras

originalmente pactadas en la contratacin de deuda pblica.

6. Refinanciamiento: Implica la concesin de un nuevo prstamo para reemplazar total o

parcialmente los pagos que se adeuden del prstamo original.

8
Artculo 11. Gestin del endeudamiento pblico

La gestin del endeudamiento pblico consiste en establecer los lineamientos y criterios para
obtener el financiamiento requerido en condiciones favorables, en forma consistente con la
definicin de un nivel de riesgo prudente, determinando y garantizando la capacidad de pago
del pas en concordancia con las polticas monetaria y fiscal y, vigilando que las obligaciones de
pago contradas o asumidas sean reembolsadas en tiempo y forma.

La gestin del endeudamiento pblico se realiza mediante los siguientes procesos:

1. Planificacin de la deuda pblica: comprende la definicin de polticas en el marco del

anlisis global de la economa; el establecimiento de la estrategia de endeudamiento; y, la
determinacin de las condiciones de operabilidad y adaptabilidad de la gestin de la deuda
pblica en el conjunto de la administracin financiera y econmica del pas.

2. Administracin de la deuda pblica: comprende el inicio de operaciones, la

negociacin, contratacin, utilizacin, servicio y, seguimiento y evaluacin de las
operaciones de crdito pblico que deben realizarse bajo criterios de eficiencia y
transparencia.

TITULO II. PLANIFICACIN DE LA DEUDA PBLICA

CAPITULO I. POLTICA DE ENDEUDAMIENTO PBLICO

Artculo 12. Poltica de Endeudamiento Pblico

La formulacin de la Poltica de Endeudamiento Pblico, conforme a lo determinado en el

Artculo 66 de la Ley Orgnica del Presupuesto, contiene los lineamientos generales
relacionados con la orientacin que debe tener el endeudamiento del Estado y que entre otros,
tendr en cuenta:

1. Estrategias que consideren la capacidad y niveles de endeudamiento externo e interno del

Estado y de sus Instituciones, su sostenibilidad, la disponibilidad de recursos como
contraparte de proyectos, la orientacin de la asistencia tcnica y financiera hacia los
propsitos de desarrollo nacional, as como la aplicacin de los recursos a la inversin pblica
o a cubrir desequilibrios financieros que surjan durante el ejercicio fiscal.

2. Definicin de criterios para el cumplimiento en tiempo y forma del servicio de la deuda

pblica, considerando su impacto en la ejecucin del plan nacional de desarrollo, la inversin
pblica, la balanza de pagos y la gestin presupuestaria;

3. Determinacin de un nivel de riesgo aceptable.

4. Restricciones para aplicar salvatajes o alivios financieros (bail-outs) de la Administracin

Central hacia otras entidades del sector pblico que tengan competencia para realizar
operaciones de crdito pblico.

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5. Las condiciones financieras de contratacin de nuevo endeudamiento externo sern
definidas por la Secretara de Finanzas con base en las recomendaciones dadas por la
Comisin de Crdito Pblico, en funcin del lmite de endeudamiento fijado. En todos los
casos debern estar enmarcadas como mnimo en los siguientes trminos:

a) Que la combinacin de plazo y tasa de inters tenga implcito al menos un elemento de

concesionalidad del treinta y cinco por ciento (35%), utilizando como tasa de descuento
la Tasa de Inters Comercial de Referencia (Comercial Interest Referente Rate - CIRR),
publicada por la Organizacin para la Cooperacin y Desarrollo Econmico (OCDE),
vigente para el mes inmediatamente anterior al momento de la suscripcin del
endeudamiento; y,

b) Que la contraparte nacional no exceda el diez por ciento (10%) del monto total
contratado de recursos externos reembolsables.

Dichas condiciones podrn ser modificadas por la Secretara de Estado en el Despacho de

Finanzas, cuando considere que la situacin econmica del pas lo amerite y debern
incluirse en las Disposiciones Generales del Presupuesto.

Artculo 13. Responsabilidad y Competencia

La formulacin de la Poltica de Endeudamiento Pblico es competencia del Poder Ejecutivo a

travs de la Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas, sobre la base de la Propuesta de
Lineamientos de Poltica de Endeudamiento Pblico (PLIPEP) que deber elaborar la Comisin
de Crdito Pblico, instituida por el Artculo 66 de la Ley Orgnica del Presupuesto, en calidad
de rgano Consultivo del Subsistema de Crdito pblico.

La vigilancia del cumplimiento en la ejecucin de la Poltica de Endeudamiento Pblico es

competencia de la Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas, por intermedio de la
Direccin General de Crdito Pblico, como rgano Tcnico Coordinador del Subsistema de
Crdito Pblico.

Artculo 14. Propuesta de Lineamientos de Poltica de Endeudamiento Pblico -

PLIPEP

La Comisin de Crdito Pblico en el marco del anlisis global de la economa y, velando por
guardar la consistencia entre las polticas fiscal y monetaria, elaborar y presentar al Poder
Ejecutivo la Propuesta de Lineamientos de Poltica de Endeudamiento Pblico (PLIPEP). sta,
seguir entre otros, estos criterios y lineamientos:

1. Estar sustentada en anlisis de proyecciones plurianuales de las principales variables

macroeconmicas y en los dems instrumentos de poltica econmica y financiera; y sealar
los lmites del endeudamiento pblico, en base al producto interno bruto, las reservas
internacionales del Estado, la estabilidad financiera, la capacidad de pago del servicio de la
deuda y dems variables relacionadas;

10
2. Exigir las justificaciones sobre la necesidad del endeudamiento pblico, en funcin del
proceso de desarrollo nacional y los criterios de elegibilidad de inversiones del Sector
Pblico;

3. Requerir que las condiciones para la contratacin de la deuda pblica sean compatibles con
el inters nacional en trminos de: Niveles Globales de Endeudamiento Externo e Interno del
Sector Pblico e Institucional; y grado de concesionalidad.

4. Establecer las prioridades de las operaciones de crdito pblico en funcin de las metas del
Programa de Inversin Pblica y las restricciones del Programa Monetario;

5. Definir como principales criterios: a) estricto cumplimiento del servicio de la deuda; b)

adecuada utilizacin de los fondos provenientes de operaciones de Crdito Pblico, y c)
requisitos y condiciones generales para la readecuacin de la deuda pblica.

CAPITULO II. ESTRATEGIA DE ENDEUDAMIENTO Y GESTION DE RIESGO

Artculo 15. Estrategia de Endeudamiento

La Estrategia de Endeudamiento ser formulada por la Direccin General de Crdito Pblico, en

calidad de rgano Tcnico Coordinador, tomando como marco de referencia la Poltica de
Endeudamiento Pblico concordante con las polticas fiscal y monetaria, para determinar lo
siguiente:

1. La estructura ptima de la deuda pblica, considerando: la informacin financiera y contable

actualizada; la informacin agregada y desagregada de las operaciones de crdito pblico,
las proyecciones macroeconmicas y otras variables relevantes.

2. El nivel de riesgo aceptable, especificando su composicin, para orientar a mediano y largo

plazo las mejores alternativas que apoyen la reduccin de la vulnerabilidad del pas a
perturbaciones financieras y econmicas internas o externas y a desarrollar y mantener un
mercado de ttulos de deuda pblica eficiente.

3. Las condiciones especficas para la readecuacin de la deuda pblica, en aplicacin de las

recomendaciones que emita la Comisin de Crdito Pblico en cumplimiento a lo dispuesto
en el Artculo 67 de la Ley Orgnica del Presupuesto.

Artculo 16. Gestin del Riesgo

La gestin del riesgo formar parte de la Estrategia de Endeudamiento y estar orientada a

asegurar que las obligaciones de deuda se administren de manera eficaz, eficiente y oportuna,
sin ejercer demasiada presin sobre los presupuestos del Sector Pblico.

La Direccin General de Crdito Pblico, como rgano Tcnico Coordinador, establecer los
lineamientos generales sobre la gestin del riesgo, que se describen en el Manual de Gestin de
Riesgo que forma parte de las presentes Normas Tcnicas y que entre otros, deber incluir:

11
1. Aplicacin de factores de medicin (indicadores), anlisis y evaluacin de la sostenibilidad
fiscal asociada a la deuda pblica y el costo financiero en que puede incurrirse, con base en
la formulacin de modelos financieros, economtricos o probabilsticos.

2. Anlisis de la flexibilidad y estructura de la deuda pblica para identificar riesgos de la

composicin de la cartera de instrumentos de endeudamiento, en los vencimientos, tasas de
inters, tipo de cambio, en el refinanciamiento, entre otros, para generar diversos escenarios
que puedan evidenciar signos de deterioro de los mercados y medir las consecuencias de
posibles desequilibrios financieros.

3. Evaluacin del riesgo financiero de las instituciones del sector pblico, en funcin de
indicadores que permitan anticipar y prevenir situaciones de inestabilidad que puedan afectar
su capacidad de endeudamiento y su capacidad de pago al contratar un nuevo
endeudamiento o, al solicitar el otorgamiento de avales, fianzas o garantas a la
Administracin Central.

Artculo 17. Requisito de Calificacin del Riesgo

La Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas, por intermedio de la Direccin General de

Crdito Pblico requerir la presentacin de Informe de Calificacin de Riesgo realizado por una
empresa especializada debidamente inscrita en el Registro Pblico del Mercado de Valores de la
Comisin Nacional de Bancos y Seguros, en los siguientes casos:

1. Cuando las instituciones pblicas descentralizadas, municipalidades y empresas mercantiles

en las que el Estado tenga una participacin accionaria superior al 50% soliciten el
otorgamiento de avales, fianzas o garantas de la Administracin Central; y,

2. Para toda emisin de ttulos de deuda por cuenta de instituciones descentralizadas y

municipalidades autorizadas por sus respectivos rganos Directivos Superiores.

En ambos casos, el costo de tales servicios especializados estar a cargo de la institucin

solicitante.

TITULO III. ADMINISTRACION DE LA DEUDA PBLICA

CAPTULO I. DEUDA EXTERNA

Artculo 18. Solicitud de Autorizacin

Conforme a lo establecido en el Artculo 71 de la Ley Orgnica del Presupuesto, las Instituciones

Pblicas especificadas en el Artculo 2 de dicha Ley, incluidas aquellas en las cuales el Estado
posea una participacin accionaria superior al 50%, deben solicitar a la Secretara de Estado en
el Despacho de Finanzas, a travs de la Direccin General de Crdito Pblico, la autorizacin
escrita para iniciar operaciones de crdito pblico externo. Tambin debern cumplir con este
requisito, las Instituciones Pblicas que presenten solicitudes para el otorgamiento de avales,
fianzas y garantas de respaldo de la Administracin Central.

12
Artculo 19. Capacidad de Endeudamiento Institucional

La autorizacin para el inicio de operaciones de crdito pblico externo estar fundamentada en

los resultados del anlisis que efecte la Direccin General de Crdito Pblico para evaluar la
capacidad de endeudamiento de las Instituciones Descentralizadas y las Municipalidades, sin
que ello constituya garanta implcita de la Administracin Central por los compromisos a ser
contrados. Ser exigido por todo acreedor u organismo de financiamiento externo.

Cuando se trate de la Administracin Central, se sujetar a los niveles de endeudamiento global

que se definan en la poltica de endeudamiento pblico, por parte de la Comisin de Crdito
Pblico, a ms tardar en el mes de junio de cada ao, para que sean tenidos en cuenta en la
elaboracin del Presupuesto General de la Repblica del ao siguiente.

Se entender por capacidad de endeudamiento, el mximo volumen de crdito que una

institucin puede contratar, sin afectar el cumplimiento de sus compromisos financieros en el
largo plazo, ni sus disponibilidades para la inversin. Con este fin, se deber cumplir con los
lmites establecidos en los siguientes indicadores o ratios:

1. Nivel de Endeudamiento (NE): Permitir conocer la incidencia en el saldo (stock) de la

deuda contrada o vigente al contratar un nuevo endeudamiento y, se calcula estableciendo
el porcentaje que representa el Saldo (Stock) de la Deuda Contratada a Largo Plazo (SDLP),
tanto interna como externa, respecto a los Ingresos de la gestin (ING), con base en el
Estado de Ingresos y Gastos, excluyendo las contribuciones a la seguridad social y las
donaciones y transferencias corrientes.

% NE = (SDLP/ING) X 100

Este indicador no debe superar el 80%. Cuando se llega a este nivel, se considerar que la
institucin presenta un alto grado de endeudamiento de largo plazo que puede comprometer
la capacidad de pago.

2. Capacidad de Pago (CP): Permitir conocer la disponibilidad presupuestaria en el ejercicio

fiscal en curso y en ejercicios subsiguientes, para cubrir en tiempo y en forma el servicio de
la deuda, dejando un remanente para la inversin. Ser calculado en funcin de la relacin
Intereses de la Deuda (ID) respecto del Ahorro Operacional (AO).

% CP = (ID / AO) X 100

Para los fines de clculo de este indicador, se entender por Intereses de la Deuda (ID), los
intereses pagados durante el ejercicio fiscal, ms los causados durante ste, incluidos los del
nuevo crdito. El Ahorro Operacional (AO) comprender los Ingresos de la Gestin (ING)
anteriormente definidos, menos los Gastos de la Gestin (GAG) que corresponden a servicios
personales, no personales, materiales y suministros y transferencias corrientes.

Se presume que existe capacidad de pago cuando los intereses de la deuda al momento de
celebrar una nueva operacin de crdito, no superan en el cuarenta por ciento (40%) al
ahorro operacional.

13
 La Direccin General de Crdito Pblico, podr establecer otros indicadores complementarios
en el marco de la gestin del riesgo y preservacin de la sostenibilidad del endeudamiento,
con base en el Balance General, entre otros:

a) Nivel de Endeudamiento: saldo de la deuda de largo plazo/activo, ndice que debe ser
inferior al 50%; y,

b) Capacidad de pago: (Efectivo en caja y bancos + cuentas por cobrar + Valores

realizables)/Pasivo circulante, que debe ser mayor que 1.

Artculo 20. Requisitos y Documentacin Soporte

Las Instituciones Pblicas debern acatar el cumplimiento de las formalidades tcnico

administrativas que seala el Manual de Procedimientos para la Autorizacin de Inicio de
Operaciones de Crdito Pblico que forma parte de las presentes Normas Tcnicas, entre las
cuales se incluyen, los siguientes requisitos y/o documentacin soporte:

1. Formulario de solicitud establecido por la Direccin General de Crdito Pblico para tal
efecto, correctamente llenado conforme al Manual citado y firmado por la mxima autoridad
ejecutiva correspondiente;

2. Nota de Prioridad emitida por la Direccin General de Inversiones Pblicas;

3. Cuando se trate de solicitud de otorgamiento de avales, fianzas o garantas de respaldo se

debern adjuntar los Estados financieros auditados del ltimo ejercicio fiscal, el Informe de
Calificacin de Riesgo y, certificacin donde se demuestre la facultad legal para constituir la
garanta;

4. Cualquier otro requisito que la Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas, a travs de

la Direccin General de Crdito Pblico considere pertinente en funcin de las condiciones de
sostenibilidad y de gestin de riesgo de la deuda pblica.

La Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas formalizar mediante nota expresa la

autorizacin o denegacin para el inicio de operaciones de crdito pblico externo. En el caso
de autorizacin, especificar:

a) El monto mximo para iniciar la operacin de crdito pblico externo; y,

b) Los requisitos a cumplir, principalmente cuando se hubiere solicitado el otorgamiento de
avales, fianzas o garantas de la Administracin Central.

En observancia del prrafo tercero del Artculo 78 de la Ley Orgnica del Presupuesto, cuando
la solicitud se refiera a avales, fianzas o garantas, la nota expresa de autorizacin exigir que
se suscriba el convenio para constituir la contra-garanta a favor de la Secretara de Estado en
el Despacho de Finanzas, a objeto de evitar erogaciones presupuestarias no previstas en el
ejercicio fiscal.

14
Artculo 21. Negociacin de Emprstitos y sus Responsables

Conforme a lo establecido en los Artculos 73 de la Ley Orgnica del Presupuesto y 20 de su

Reglamento de Ejecucin General, la negociacin de emprstitos que derivarn en
financiamiento externo reembolsable, comprender el proceso de concertacin entre acreedor y
deudor para determinar las condiciones financieras, administrativas, operacionales y legales
ms favorables a los intereses de la Repblica de Honduras, en el marco de la Poltica y la
Estrategia de Endeudamiento Pblico y, las prioridades del Programa de Inversin Pblica en
concordancia con las polticas fiscal y monetaria.

El proceso de negociacin ser conducido por la Secretara de Estado en el Despacho de

Finanzas por intermedio de la Direccin General de Crdito Pblico, como responsable de
supervisar la conformacin y participacin de un equipo interinstitucional, conformado a tal
efecto por representantes de la Institucin Pblica que ejecutar el proyecto y de la Direccin
General de Crdito Pblico.

Artculo 22. Proceso de Negociacin del Financiamiento Externo Reembolsable

El proceso de negociacin del financiamiento externo es responsabilidad de la Direccin General

de Crdito Pblico y, seguir los criterios y lineamientos generales que se describen en el
Manual de Procedimientos de Negociacin y Contratacin de Financiamiento Externo que forma
parte de las presentes Normas Tcnicas, el cual comprende, entre otros:

1. Verificar que se cuente con la Nota de Prioridad emitida por la Direccin General de
Inversiones Pblicas y con la Autorizacin vigente de Inicio de Operaciones de Crdito
Pblico;

2. Analizar la cobertura de las necesidades prioritarias de financiamiento del Programa de

Inversin Pblica (PIP).

3. Identificar o asignar fuentes, en base a criterios de demanda y oferta conforme a la Matriz

de Financiamiento Externo Reembolsable.

4. Conformar Expedientes de Negociacin que contendrn los proyectos y la documentacin

que ser generada durante el proceso.

5. Presentar la solicitud al organismo de financiamiento.

6. Coordinar las reuniones y actividades requeridas para la negociacin del Convenio de

Financiamiento Externo Reembolsable.

7. Revisar la versin final del Convenio/Contrato de Prstamo con la consiguiente firma del
Acta o Minuta de Negociacin.

15
Artculo 23. Contratacin de Emprstitos y sus Responsables

De conformidad al Artculo 74 de la Ley Orgnica del Presupuesto, la contratacin de

emprstitos con financiamiento externo ser efectuada mediante suscripcin y firma de los
Convenios/Contratos respectivos, de la siguiente forma:

1. Cuando la Administracin Central se constituya en responsable del servicio de deuda, ser

competente el Secretario de Estado en el Despacho de Finanzas o el funcionario delegado
por ste, segn las disposiciones legales vigentes.

2. Cuando las Instituciones Descentralizadas o las Municipalidades contraigan por su cuenta y

cargo la obligacin del servicio de deuda, sern competentes los funcionarios que ejerzan la
representacin legal de las mismas, previa autorizacin del rgano Superior
correspondiente.

Artculo 24. Condiciones Previas

La Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas, por intermedio de la Direccin General de

Crdito Pblico, en sujecin a lo establecido en el prrafo tercero del Artculo 73 de la Ley
Orgnica del Presupuesto, requerir como condicin previa a la formalizacin de todo contrato
de emprstito con financiamiento externo lo siguiente:

1. Dictamen de la Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas, a travs de la Direccin

General de Crdito Pblico con el apoyo de las dems reas de dicha Secretara,
especificando los efectos socioeconmicos y el impacto de la operacin sobre la estructura
financiera del Sector Pblico; y,

2. Opinin del Banco Central de Honduras respecto del impacto de la operacin en la poltica
monetaria, crediticia y cambiaria.

Artculo 25. Proceso de Contratacin de la Deuda Pblica Externa Directa

El proceso de contratacin de la deuda pblica externa directa comprender el cumplimiento de

las formalidades jurdico-administrativas que se describen en el Manual de Procedimientos de
Negociacin y Contratacin de Financiamiento Externo, que entre otras incluye:

1. Convenio/Contrato de Prstamo suscrito y firmado entre el organismo de financiamiento

externo y el representante del Gobierno de la Repblica de Honduras.

2. Decreto Legislativo por el cual el Congreso Nacional aprueba el Convenio/Contrato de

Prstamo. El mismo, ser publicado en el Diario Oficial La Gaceta.

3. Registro del Convenio o Contrato de Prstamo, mediante el Sistema de Gestin y Anlisis de

Deuda (SIGADE), a cargo de la Direccin General de Crdito Pblico.

16
Los documentos de respaldo legal, tcnico financiero y dems antecedentes necesarios debern
ser custodiados por la Direccin General de Crdito Pblico, ya sea en formato impreso o
digitalizado, conforme al Manual de Gestin de Documentos de Respaldo que forma parte de las
presentes Normas Tcnicas.

Artculo 26. Otorgamiento de Avales, Fianzas o Garantas

De conformidad con los Artculos 78 de la Ley Orgnica del Presupuesto y 22 de su Reglamento,

el proceso de otorgamiento de avales, fianzas o garantas que se describe en el Manual de
Negociacin y Contratacin de Financiamiento Externo que forma parte de las presentes
Normas Tcnicas, considerar, entre otros, los requisitos siguientes:

1. Minuta de Negociacin del crdito externo a ser suscrito entre el organismo de

financiamiento y la Institucin Pblica prestataria;

2. Proyecto de contrato/convenio de garanta que otorga la Administracin Central;

3. Proyecto de convenio de pago como contra-garanta a ser suscrito entre el Secretario de

Estado en el Despacho de Finanzas, en representacin de la Administracin Central, y la
mxima autoridad ejecutiva de la Institucin Descentralizada o Municipalidad, que entre
otros mecanismos, faculte a la SEFIN para debitar las cuentas bancarias de la Institucin
deudora, con el fin de atender el pago del servicio de la deuda avalada, afianzada o
garantizada, en caso de su incumplimiento.

Artculo 27. Proceso de Utilizacin de la Deuda Pblica y sus Responsables

La adecuada utilizacin de los recursos provenientes del crdito pblico a que hace referencia el
Artculo 79 de la Ley Orgnica del Presupuesto, estar a cargo las siguientes instancias:

1. La Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas, por intermedio de la

Direccin General de Crdito Pblico, es responsable de:

a) Supervisar el cumplimiento del calendario de desembolsos;

b) Supervisar que el financiamiento obtenido mediante operaciones de crdito pblico se
aplique a sus fines especficos;
c) Registrar los desembolsos percibidos en efectivo o especie en el Sistema de Anlisis y
Gestin de Deuda (SIGADE);
d) Identificar y establecer las condiciones para la redistribucin o reasignacin de
recursos provenientes del crdito pblico, cuando corresponda;
e) Las dems que le confiera la Ley y sus reglamentos.

2. La Institucin Ejecutora y/o Deudora por Intermedio de la Unidad

Administradora de Proyectos (UAP) respectiva, es responsable por:

a) Cumplir las condiciones requeridas, tanto para la entrada en vigor del Contrato/
Convenio de Crdito, como para la ejecucin del calendario de desembolsos;
b) Solicitar los desembolsos o reembolsos al organismo de financiamiento externo;

17
 c) Efectuar, mediante el Sistema de Administracin Financiera Integrada (SIAFI) la
formulacin, programacin y ejecucin presupuestaria de los fondos provenientes del
financiamiento externo, y generar la informacin que sea requerida por los Organismos
de Financiamiento;
d) Aplicar adecuadamente los recursos provenientes del financiamiento a los fines
previstos.

3. La Direccin General de Inversiones Pblicas es responsable por:

Evaluar el cumplimiento de los objetivos previstos en el convenio de financiamiento externo

en lo que corresponde al avance tanto fsico como financiero de los respectivos proyectos,
as como al cumplimiento del Plan Operativo Anual (POA) para cada ao del proyecto.

Artculo 28. Redistribucin o Reasignacin de crditos

Conforme a lo establecido en los Artculos 79 de la Ley Orgnica del Presupuesto y 23 de su

Reglamento, en lo que concierne a la redistribucin o reasignacin de crditos, la Direccin
General de Crdito Pblico, deber:

1. Coordinar con los Organismos de Financiamiento y las Instituciones Pblicas

correspondientes, las actividades requeridas y su formalizacin;

2. De existir un adendum derivado de la redistribucin o reasignacin de los fondos, debern

seguirse los lineamientos correspondientes a los procesos de negociacin y de contratacin
aplicables de acuerdo con lo sealado en las presentes Normas Tcnicas;

3. Comunicar a la Institucin Ejecutora del proyecto la nueva estructura del contrato/convenio

de crdito, para los ajustes presupuestarios a que hubiere lugar.

En caso que se deriven costos por la redistribucin o reasignacin efectuada, stos debern
imputarse a los crditos presupuestarios de las respectivas Unidades Administradoras de
Proyectos (UAP) o las dependencias que hagan sus veces.

Artculo 29. Servicio de Deuda Pblica Externa y sus Responsables

En concordancia con lo establecido en el Artculo 80 de la Ley Orgnica del Presupuesto, el

servicio de la deuda pblica externa est constituido por la amortizacin del capital, el pago de
los intereses, comisiones y otros cargos que eventualmente pueden haberse convenido en las
operaciones de crdito pblico; deber estar debidamente respaldado por los contratos
respectivos.

La Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas, por intermedio de la Direccin General de

Crdito Pblico, ser responsable del servicio de la deuda pblica externa directa contratada por
el Gobierno de la Repblica de Honduras. Las instituciones descentralizadas y las
municipalidades, por intermedio de sus respectivas Gerencias Administrativas, sern
responsables por el servicio de la deuda pblica externa contratada con o sin garanta de la
Administracin Central. En todo caso, se seguirn los lineamientos del Manual de

18
Procedimientos de Administracin de Deuda Pblica Externa, que forma parte de estas Normas
Tcnicas.

La Direccin General de Crdito Pblico, as como las Gerencias Administrativas de las

instituciones descentralizadas y las municipalidades, emitirn las rdenes de pago por el servicio
de la deuda pblica externa a favor del Banco Central de Honduras, en concordancia con lo
establecido en el tercer prrafo del Artculo 87 de la Ley Orgnica del Presupuesto. La Tesorera
General de la Repblica instruir al Banco Central de Honduras efectuar la transferencia de
fondos al exterior. Los costos administrativos que se deriven de estas transferencias, debern
ser imputados a la cuenta de la institucin que instruye el pago.

Artculo 30. Incumplimiento del Servicio de la Deuda Pblica Externa

En cumplimiento a lo establecido en el tercer prrafo del Artculo 80 de la Ley Orgnica del

Presupuesto y en el Artculo 22 de su Reglamento de Ejecucin General, cuando se presente un
incumplimiento del plazo fijado para el servicio de la deuda pblica contrada por las
instituciones descentralizadas o las municipalidades que cuenten con el aval, garanta o fianza
de la Administracin Central, la Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas, a travs de la
Direccin General de Crdito Pblico, instruir al Banco Central de Honduras el dbito en las
cuentas bancarias de las instituciones infractoras para efectuar el pago directamente.

En caso que el Banco Central de Honduras notifique la insuficiencia o no disponibilidad de

fondos en las cuentas de la institucin deudora, la Secretara de Finanzas, a travs de la
Direccin General de Crdito Pblico, solicitar a la Tesorera General de la Repblica efectuar
el pago en nombre de dicha institucin deudora y, a partir del respectivo registro
presupuestario y contable de los conceptos e importes pagados, ejercer el derecho a
reembolso ms los intereses y otros gastos en los que se incurra al efectuar la transaccin, en
aplicacin del Convenio de Pago como contra-garanta.

Artculo 31. Alivio de Deuda

El servicio de la deuda pblica correspondiente a los convenios de endeudamiento que

conforman el grupo de prstamos objeto de reorganizacin o readecuacin y que mejoran el
perfil de la deuda pblica, se ejecutar presupuestariamente a travs del SIAFI y de su interfaz
con el SIGADE, en las fechas y plazos establecidos en los respectivos convenios o contratos de
prstamos. Simultneamente, se registrarn en el SIAFI los ingresos que generar esta
concesin de alivio de deuda y, los fondos as obtenidos, conformarn los recursos HIPC que
servirn de base para financiar los programas y proyectos de erradicacin de la pobreza que se
definan por el Gobierno conjuntamente con los representantes de la comunidad.

CAPTULO II. DEUDA INTERNA

Artculo 32. Ttulos de Deuda Pblica

Se entender por Ttulos de Deuda Pblica, los documentos o su representacin mediante

anotacin en cuenta (desmaterializacin), emitidos por la Repblica de Honduras, representada
en el caso de la Administracin Central por la Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas,

19
para su colocacin en el mercado primario en forma directa o mediante subasta pblica;
pueden ser negociables o no negociables en el mercado secundario, para su posterior redencin
o rescate en la fecha de vencimiento o en forma anticipada.

La emisin de Ttulos de Deuda Pblica por cuenta y cargo de las Municipalidades, se colocar
exclusivamente mediante subasta pblica conforme a lo determinado en la Ley del Mercado de
Valores y sus Reglamentos.

Artculo 33. Emisin de Ttulos de Deuda Pblica de la Administracin Central

Conforme a lo dispuesto en los Artculos 76, 90 y 94 numeral 6), de la Ley Orgnica del
Presupuesto, la facultad conferida al Poder Ejecutivo para la emisin de Ttulos y Valores ser
ejercida por la Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas, a travs de la Tesorera
General de la Repblica, en los siguientes casos:

1. Cuando se trate de Ttulos de Deuda Pblica de mediano y largo plazo, de acuerdo al monto
autorizado por el Congreso Nacional al aprobar el Presupuesto General de Ingresos y
Egresos de la Repblica; y,

2. Cuando se trate de la emisin de Ttulos y Valores de corto plazo para cubrir insuficiencias
estacionales de caja durante el ejercicio fiscal.

Artculo 34. Requisitos para la Emisin de Ttulos de Deuda Pblica

1. Autorizacin del Congreso Nacional, previo dictamen de la Unidad de Planeamiento y

Evaluacin de la Gestin de la Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas, respecto al
impacto en la cuenta financiera y en el dficit fiscal y, opinin del Banco Central de Honduras
en lo relativo al impacto en la oferta y poltica monetaria. Se excepta la emisin de Ttulos y
Valores de corto plazo.

2. Determinacin de las caractersticas, montos y condiciones de toda emisin, colocacin y

servicio de la deuda de Ttulos, conforme al Reglamento Especfico de Valores
Gubernamentales, que para cada emisin elabore la Direccin General de Crdito Pblico,
en el marco de los Manuales que forman parte de las presentes Normas Tcnicas y que
orientan la aplicacin de medidas de armonizacin de mercados de deuda pblica. En las
Municipalidades, la reglamentacin de este requisito es de su propia responsabilidad.

3. Formalizacin de la emisin mediante Acta suscrita por el Secretario de Estado en el

Despacho de Finanzas y el Presidente del Banco Central de Honduras, conforme a lo
dispuesto en el prrafo cuarto del Artculo 76 de la Ley Orgnica del Presupuesto.

4. Inscripcin en el Registro Pblico del Mercado de Valores, conforme a lo establecido en el

Artculo 7 del Decreto Legislativo No. 8-2001 (Ley de Mercado de Valores) y su Reglamento.
En el caso de la Administracin Central, la presentacin del Acta que formaliza la emisin de
los Ttulos a la Comisin Nacional de Bancos y Seguros, habilitar la inscripcin automtica
en dicho Registro, con la correspondiente asignacin del Cdigo ISIN, para su posterior
registro en el Sistema de Gestin y Anlisis de Deuda (SIGADE) de la Direccin General de
Crdito Pblico.

20
 Las Municipalidades, en observancia del Artculo 358 de la Constitucin de la Repblica,
podrn realizar sus operaciones de crdito interno exclusivamente para financiar inversin y
bajo su exclusiva responsabilidad, previa autorizacin mayoritaria de los miembros de la
respectiva Corporacin Municipal; el Acta de formalizacin ser suscrita por el Alcalde o
funcionario municipal que ejerza la representacin legal, en observancia de lo sealado por
el Artculo 188 del Decreto Legislativo 134-90 (Ley de Municipalidades).

En este caso, se deber constituir el fondo de garanta o de fideicomiso, segn corresponda,

para responder en tiempo y en forma por el servicio de dichos ttulos de deuda y cumplir las
formalidades previas del Registro Pblico del Mercado de Valores, contar con el informe de
Calificacin de Riesgo y el pertinente Dictamen de la Secretara de Finanzas, a travs de la
Direccin General de Crdito Pblico, sealado en las presentes Normas Tcnicas.

Artculo 35. Modalidades de Colocacin en el Mercado Primario

En concordancia con lo dispuesto en el Artculo 77 de la Ley Orgnica del Presupuesto, los

Ttulos de Deuda Pblica sern colocados en el mercado primario en forma directa y/o a travs
de mecanismos de subasta pblica, conforme al correspondiente Reglamento Especfico de
Valores Gubernamentales, considerando los siguientes criterios:

1. Colocacin Directa: Podr efectuarse tanto con Ttulos Negociables como No Negociables,
previo depsito de los fondos, por parte de los inversionistas, en las cuentas de la Tesorera
General de la Repblica en el Banco Central de Honduras.

2. Colocacin por Subasta Pblica: Se efectuar por intermedio del Banco Central de
Honduras o de otras Instituciones especializadas en la intermediacin de valores
debidamente inscritas en el Registro Pblico del Mercado de Valores. La Secretara de
Estado en el Despacho de Finanzas suscribir el correspondiente Contrato/Convenio de
Administracin que especifique las condiciones de colocacin, considerando entre otros, los
siguientes lineamientos:

a) La participacin de representantes de la Secretara de Estado en el Despacho de

Finanzas, por intermedio de la Direccin General de Crdito Pblico en todo el proceso
de subasta pblica.
b) La obligatoriedad del correspondiente registro electrnico de Anotacin en Cuenta para
todo Ttulo de Deuda Pblica, el cual se mantendr en todo tiempo en el Depsito
Centralizado de Valores administrado por el propio BCH o por el Depsito o Bolsa al cual
ste haya delegado dicha responsabilidad.
c) Los plazos, mecanismos y nivel de desagregacin de los resultados de la colocacin.

Artculo 36. Registro de la Colocacin de Ttulos

La Direccin General de Crdito Pblico es responsable del registro oportuno y completo de la

colocacin de Ttulos de Deuda Pblica de la Administracin Central, en el Sistema de Gestin y
Anlisis de Deuda (SIGADE) y en el Sistema de Administracin Financiera Integrada mediante la
interfaz SIGADE-SIAFI, conforme al Manual de Procedimientos de Administracin de Deuda
Pblica que forma parte de las presentes Normas Tcnicas.

21
Cuando se trate de las Municipalidades, esta operativa es de su exclusiva responsabilidad en
virtud de las disposiciones legales anteriormente sealadas.

Artculo 37. Servicio por Ttulos de Deuda Pblica

La amortizacin y/o pagos de intereses derivados de la colocacin de Ttulos de Deuda Pblica

se efectuar en las fechas de su vencimiento por intermedio del Banco Central de Honduras,
por cuenta, cargo e instruccin de la Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas,
conforme se describe en el Manual de Procedimientos de Administracin de Deuda Pblica, que
forma parte de estas Normas Tcnicas..

Cuando se trate de las Municipalidades, esta operativa es de su exclusiva responsabilidad en

virtud de las disposiciones legales anteriormente sealadas.

Artculo 38. Rescate Anticipado

Conforme a lo establecido en el Artculo 81 de la Ley Orgnica del Presupuesto y 24 de su

Reglamento, siempre que convenga a los intereses del Estado, el rescate anticipado que se
autoriza efectuar a la Tesorera General de la Repblica, estar condicionado por la opinin
tcnica favorable de la Comisin de Administracin de Ttulos de Deuda Pblica (CATDP) y a la
aplicacin de las recomendaciones que esta Comisin formule tales como: la constitucin de un
fondo de rescate, el ejercicio fiscal a partir del cual podr aplicarse, modalidad de pago, entre
otros.

Artculo 39. Otras Operaciones de Deuda Pblica Interna por parte de Instituciones
Pblicas

La negociacin y contratacin de otras operaciones de deuda pblica interna por parte de las
Instituciones del sector pblico, tales como: prstamos con el sistema financiero nacional,
crdito de proveedores nacionales, cartas de crdito, entre otras, ser autorizada por los
rganos Superiores respectivos y su suscripcin compete a sus Mximas Autoridades
ejecutivas; previo Dictamen de la Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas y
cumplimiento de los lmites y condiciones de endeudamiento establecidas por intermedio de la
Direccin General de Crdito Pblico.

La informacin derivada de este tipo de operaciones de crdito pblico interno, deber ser
presentada a la Direccin General de Crdito Pblico en los trminos y condiciones que
establezca la Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas mediante disposicin expresa.

CAPITULO III. SEGUIMIENTO Y EVALUACION

Artculo 40. Finalidad

La Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas, por intermedio de la Direccin General de

Crdito Pblico en calidad de rgano Tcnico Coordinador, efectuar el seguimiento y
evaluacin de la gestin de la deuda pblica, orientada a:

22
1. Verificar la aplicacin del principio de eficiencia en la obtencin de recursos por la va del
endeudamiento, en las condiciones ms favorables para el Estado y la respectiva Institucin
Pblica;

2. Vigilar la capacidad de pago y el nivel de endeudamiento sostenible en el mediano y largo

plazo;

3. Evaluar la conveniencia financiera y fiscal de realizar operaciones de crdito pblico;

4. Supervisar que el financiamiento obtenido mediante operaciones de crdito pblico se

aplique a sus fines especficos;

5. Proporcionar informacin sobre el endeudamiento pblico, su utilizacin y servicio;

6. Publicar peridicamente, en coordinacin con el Banco Central de Honduras, los datos de la

deuda pblica que considere significativos

Artculo 41. Medios e instrumentos

En observancia del Artculo 82 de la Ley Orgnica de Presupuesto y, dentro de los criterios de

transparencia, buenas prcticas y eficiencia en la programacin, gestin y supervisin de los
recursos pblicos, la Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas, a travs de la Direccin
General de Crdito Pblico, realizar seguimiento y evaluacin del endeudamiento pblico, para
lo cual dispondr de los siguientes medios e instrumentos:

1. Manuales e Instructivos para la gestin operativa de la deuda pblica, que forman parte de
las presentes Normas Tcnicas.
2. Sistema de Mercado de Capitales
3. Sistema de Gestin y Anlisis de Deuda (SIGADE)
4. Sistema de Administracin Financiera Integrada (SIAFI) y su interfaz con el SIGADE.

TITULO IV. DISPOSICIONES FINALES

Artculo 42. Convenios de Cooperacin Externa No Reembolsables

Los Convenios de Cooperacin Externa No Reembolsables generan ingresos que tienen su

origen en donaciones de gobiernos extranjeros y organismos internacionales destinados a la
formacin de capital, o a financiar gastos de operacin o consumo.

Este tipo de convenios deben seguir los lineamientos que al respecto sealen los manuales que
forman parte de las presentes Normas Tcnicas, en particular, los referidos a requisitos y
condiciones previas para su formalizacin y a su registro. En todo caso, si exigen fondos de
contraparte, se requerir dictamen previo favorable de la Secretara de Estado en el Despacho
de Finanzas y la garanta de asignacin y disponibilidad de dichas contrapartidas en el Proyecto
de Presupuesto Institucional.

23
Artculo 43. Vigilancia

La Secretara de Estado en el Despacho de Finanzas, a travs de la Direccin General de Crdito

Pblico, velar por el fiel cumplimiento de estas Normas Tcnicas y su aplicacin en el Sector
Pblico, debiendo comunicar de inmediato a los rganos Contralores del Estado cualquier
violacin o incumplimiento a las mismas, con el objetivo que apliquen las sanciones o multas
previstas en la Ley.

Artculo 44. Vigencia

Las presentes Normas Tcnicas entran en vigencia a partir del --------- del ao Dos Mil Cinco, y
deben ser publicadas en el Diario Oficial La Gaceta.

Dado en Tegucigalpa, MDC, a los------das del mes de --------de 2005.

WILLIAM CHONG WONG

Secretario de Estado en el Despacho de la Secretara de Finanzas

RICARDO GUILLERMO ESTRADA SARAVIA

Secretario General

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