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1 LORETO OJEDA
ANDRES ALARCN
16 SEPTIEMBRE 2017
INTRODUCCIN
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INDICE
PGINA
INTRODUCCIN 2
RATIOS 6
CONCLUSIN 9
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ANEXO N 1
ACTIVOS NO CORRIENTES 95.264.918 83,86% 91.697.624 81,41% 86.444.595 81,64% 3.567.294 3,9%
Otros activos financieros, no corrientes 522 0,00046% 522 0,00046% 541 0,00051% - 0,0%
Otros activos no financieros, no corrientes 77.377 0,07% 78.234 0,07% 108.994 0,10% - 857 -1,1%
Deudores comerciales y otras C x C, no corrientes 6.313.604 5,56% 7.511.234 6,67% 6.494.019 6,13% - 1.197.630 -15,9%
Activos intangibles distintos de la plusvala 12.296 0,01% 12.443 0,01% 12.296 0,01% - 147 -1,2%
Propiedades, planta y equipos 88.859.562 78,23% 84.094.279 74,66% 79.827.553 75,39% 4.765.283 5,7%
Activos por impuestos diferidos 1.557 0,00137% 912 0,00081% 1192 0,00113% 645 70,7%
TOTAL ACTIVOS 113.594.478 100,00% 112.640.849 100,00% 105.887.697 100,00% 953.629 0,8%
Otros pasivos no financieros, corrientes 4.223.025 3,72% 4.076.961 3,62% 3.662.417 3,46% 146.064 3,6%
PASIVOS NO CORRIENTES 3.254.241 2,86% 5.411.064 4,80% 5.523.805 5,22% - 2.156.823 -39,9%
Otros pasivos financieros, no corrientes 3.164.337 2,79% 5.261.680 4,67% 5.504.452 5,20% - 2.097.343 -39,9%
Otros pasivos no financieros, no corrientes 83.822 0,07% 140.390 0,12% 15.030 0,01% - 56.568 -40,3%
Pasivos por impuestos diferidos 6.082 0,01% 8.994 0,01% 4.323 0,0041% - 2.912 -32,4%
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ANEXO N 2
Utilidad (prdida) antes de im puestos e intereses 3.962.246 8,92% 5.332.244 12,82% -1.369.998 -25,7%
Acciones en circulacin (dato ficticio) 60.000 0,14% 60.000 0,14% 0 0%
Dividendos (dato ficticio) 35.000,0 0,08% 30.000,0 0,07% 5.000 16,7%
Precio de mercado de la accin (dato ficticio) 650,0 0% 600,0 0% 50 8,3%
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ANEXO N3
RATIOS FINANCIEROS
UNIVERSIDAD DE TALCA Y FILIALES
Unidad
RATIOS DEFINICIN RATIOS de 31-12-2013 31-12-2012 Diferencia
medida
RATIOS DE LIQUIDEZ
Capital de trabajo Activos corrientes - Pasivos corrientes Miles $ 10.234.889 12.240.524 -2.005.635
Razn circulante Activos corrientes / Pasivos corrientes Veces 2,26 2,41 -0,14
Prueba cida Activos corrientes - Existencias / Pasivos corrientes Veces 2,26 2,40 -0,14
Razn de efectivo Efectivo y equivalente al efectivo / Pasivos corrientes Veces 0,84 1,16 -0,32
Razn de capital de trabajo Activos corrientes - Pasivos corrientes / Ingresos de la operacin % 23% 29% -0,06
Rentabilidad financiera (ROE) Utilidad o ganancia (prdida) del ejercicio / Patrimonio promedio % 3,7% 5,3% -0,02
Margen de utilidad bruta Ganancia bruta / Ingresos de la operacin % 17,3% 21,4% -0,04
Margen de utilidad neta (opcin A) Ganancia (prdida) del ejercicio / Ingresos de la operacin % 8,4% 12,3% -0,04
Relacin Bolsa / Libro Precio de mercado de la accin / Valor en libros de la accin Veces 1,80 1,67 0,14
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INTERPRETACIN DE RATIOS
1. LIQUIDEZ
Claramente los recursos que la universidad tena para sus operaciones
habituales en el ao 2012 se vieron disminuidos en un 6% al ao siguiente,
aun as la institucin puede solventar sus obligaciones financieras de corto
plazo; es sabido que las existencias no son significativas para aquello ya
que el giro de esta seria prestar un servicio educacional, ms que liquidar
un stock determinado.
Su razn de efectivo se ve afectada lo cual nos contradice con los valores
anteriores ya que por cada $1 peso de pasivo corriente que posee la
institucin existe 0.84 activos lquidos o fcilmente convertibles en efectivo
lo cual tambin podemos decir que el ao 2103 es inferior en 0.32 veces a
comparacin del ao 2012.
La cobertura para los gastos de explotacin tambin se ve notoriamente
disminuida entre 40 a 41 das aproximadamente, de los cuales la
universidad en el ao 2012 lograba financiar 174 das sus operaciones en
comparacin con el ao 2013 que solo puede cubrir 133 das.
2. SOLVENCIA
Revisando el mbito actividad y solvencia de la institucin nos fijamos
que en el 2013 mejor su rotacin de cuentas por cobrar en un 16% quiere
decir que dichas cuentas se lograron rotar o recuperar en efectivo 5.60
veces durante el periodo.
Aunque su periodo de cobro se haya extendido o atrasado por casi 2 das.
Segn el ratio de pagos en das, notamos que la universidad est
demorando en pagar casi 27 das a sus proveedores en el ao 2013
disminuyendo en 7 das aproximados a comparacin del 2012.
La rotacin de sus activos totales en conjunto de los fijos no varan mucho
de un ao a otro, pero se deduce que en el ao 2013 y 2012 respecto de
los activos fijos gener $0.51 de ingresos por cada activo, el cual
representan el 51% de estos mismos. Lo mismo ocurre con los activos
totales.
3. EFICIENCIA
En este caso la deuda nos arroja en el ao 2013 que el 10% de sus
activos totales est financiado con recursos de tercero, la diferencia que
corresponde al 90% son recursos propios del establecimiento, el indicador
es similar para el ao anterior.
Para la razn deuda capital podemos decir que adeuda $0,11 por cada $1
pesos de los propietarios, este indicador varia en un 3% a la baja de un
ao a otro, a su vez se puede interpretar que el 11% de endeudamiento del
patrimonio es con terceros respecto del ao 2013.
El multiplicador de capital nos indica que tiene $1,11 en activos totales por
cada $1 de patrimonio, esta poltica tambin disminuy en un 3% de un
ao a otro respecto del 2012 que era de 1.14 veces.
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La cobertura para cubrir sus gastos financieros con
utilidades fue de 16,53 veces en el 2013, no siendo as en el 2012 donde
tena una menor dificultad para ser cubiertas, se visualiza una diferencia
de 7.51 veces.
4. RENTABILIDAD
Rentabilidad sobre activos (ROA): no indica que por cada $100 de activos
totales promedio de la universidad ha ganado $3.3, mucho ms bajo que
lo alcanzado el ao 2012 siendo este del 4,7%
Rentabilidad econmica (ROI): lo mismo sucede con este indicador por
cada $100 de activos totales, la ganancia antes de impuestos e inters fue
del $3.5, no siendo as el ao 2012 que obtuvo un 4.9% de rendimiento
sobre sus activos totales.
Rentabilidad financiera (ROE): la ganancia que se obtuvo para los
propietarios durante el 2013 fue del 3,7% de los recursos aportados a la
institucin, claramente recibieron mucho menos que al ao anterior siendo
este del 5,3%.
Margen de utilidad bruta: habla de la productividad que tiene la universidad
en sus operaciones, es decir, que si comparamos los aos en cuestin la
institucin disminuyo su utilidad bruta en una 4.1% aproximadamente.
Margen de utilidad neta (opcin A): este margen el ao 2013 llego al 8.4%
muy por debajo del ao anterior que fue del13,3%, el cual refleja una
perdida en base a las ventas netas despus de haber pagado todos los
gastos.
Margen de utilidad neta (opcin B): este ratio es un poco mayor al anterior
debido a que se ignora el costo del financiamiento con terceros.
Utilidad por accin: El beneficio neto obtenido por cada accin es de $62
en el ao 2013, nuevamente vemos una disminucin de $23 por cada una,
siendo el 2012 de $85.
Dividendos por accin: los dividendos que se pagaron por cada accin son
de $0,58 miles en el 2013 y en el 2012 de $0,50 miles.
Valor libro por accin: al cierre del periodo el valor de accin segn
informacin de la contabilidad, es de $360,3 miles y no vara con el ao
anterior ya que no se realiz variacin en el capital pagado y en la cantidad
e acciones.
5. VALOR DE MERCADO
Razn precio / utilidad (PER): el periodo de recuperacin de la inversin
en la accin aumento en 3.43 veces o aos respecto al ao anterior (2012)
Rendimiento de los dividendos: los dividendos obtenidos por acciones en
efectivo son del 0.09% del precio de mercado durante el 2013.
Relacin Bolsa / Libro: Nos seala que el mercado valora la accin por
sobre lo que indica la contabilidad, en el ao 2013 la accin fue de un 80%
ms de lo que los accionistas han invertido en ella, esta vez superando el
valor en el 2012 que fue del 67%.
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CONCLUSIN
Se debe buscar una forma de realizar con mayor rapidez efectivo y equivalente
ya que como est la universidad en el 2013 no les alcanza para financiar sus obligaciones
de corto plazo, este factor mejorado tambin har que en la cobertura para sus
obligaciones corrientes sea mayor.
Por ende los cambios deben ser realizados tanto en los indicadores de liquidez
con los ratios de cobertura de gastos de explotacin y el efectivo equivalente, ratios
de actividad con aumentar la rotacin de activos totales podra ser el otro factor para
luego evaluar la rentabilidad econmica y financiera de la universidad.
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