Mercado Financiero

En El argot empresarial, un mercado es el lugar o rea donde se renen compradores y vendedores para realizar
operaciones de intercambio.
Los mercados financieros, por tanto, son aquellos lugares donde compradores y vendedores se concentran para
intercambiar activos financieros.

Mercado de deuda Mercado accionario Mercado cambiario Mercado de

Se trata de ttulos (activos que compras)
como bonos u obligaciones negociables
que se caracterizan por tener menos
volatilidad que las acciones, por lo que
son ideales para las personas que
ingresan al mundo de las inversiones.
Conjunto de reglas que permiten a
inversionistas, emisores e intermediarios
realizar operaciones de emisin colocacin,
distribucin e intermediacin de ttulos
accionarios inscritos en el Registro Nacional
de Valores.
Lugar en que concurren oferentes y demandantes derivados
de monedas de curso extranjero.
El volumen de transacciones con monedas Es aqul a travs del cual las partes
celebran contratos con instrumentos
extranjeras determina los precios diarios de
unas monedas en funcin de otras , o el tipo cuyo valor depende o es contingente
del valor de otro(s) activo(s),
de cambio con respecto a la moneda
nacional. denominado(s) activo(s) subyacente(s).

Ventajas de invertir Desventajas de Participantes en el Se divide en:

Se comercian
en capitales invertir en capitales. mercado cambiario:
Todos aquellos instrumentos, sin importar
su plazo, que no constituyen Riesgo elevado de Clientes al menudeo
necesariamente el capital social de las Posibilidad de obtener Mercado Mercado
rendimientos mayores a los prdidas; mayor al de Grandes empresas
empresas; tambin se le denomina como Burstil Extraburstil
de otras alternativas. otras alternativas. Bancos
Mercado de Dinero o de Renta Fija, ya que (OTC)
Proteccin del capital contra Elevada volatilidad en el Casas de cambio
prometen al tenedor un flujo fijo en pagos. valor de mi inversin. Bancos centrales
la inflacin. Aqul en el que Aqul en el cual
Obtencin de un ingreso Baja liquidez comparada Corredores de cambios las transacciones se pactan las
Se integra por: recurrente, va el pago de con la de otras se realizan en un operaciones
Ttulos que representan deudas. dividendos. alternativas. lugar especfico directamente entre
Control de Cambios
Todos tienen fecha de vencimiento. Exencin de impuestos de reconocido, con compradores y
El riesgo es moderado las ganancias de capital. vendedores, sin
El rendimiento est determinado por una tasa Es una intervencin oficial del mercado de divisas, contratos
(bolsa de que exista una
de inters. de tal manera que los mecanismos normales de
contraparte central
oferta y demanda quedan total o parcialmente fuera derivados).
que disminuya el
Tipo: Preferentes de operacin y en su lugar se aplica una
riesgo de crdito.
o comunes. reglamentacin administrativa sobre compra y
Etapas del mercado venta de divisas, que implica generalmente un
Se clasifican por: Emisor: empresas conjunto de restricciones cuantitativas y/o La principal funcin:
Mercado Primario Mercado Secundario privadas o cualitativas de la entrada y salida de cambio
sociedades de extranjero. Consiste en proveer instrumentos
inversin. financieros de cobertura o inversin
Se realiza la colocacin o Son los ttulos en Factores que intervienen que fomenten una adecuada
subasta de los ttulos de deuda manos de los El plazo de los administracin de riesgos.
y el emisor recibe el dinero. intermediarios La cotizacin o tipo de cambio se
instrumentos Largo plazo determina por la relacin entre la
Con el capital en sus manos, financieros y de los Aplicacin
este puede destinarlo a planes colocados en oferta y la demanda de divisas.
inversionistas que
de expansin, a cumplir con pueden revenderse bolsa son de: Las acciones no tienen
El tipo de cambio se determina por la Portafolios accionarios.
compromisos financieros hasta su fecha de fecha de vencimiento.
relacin entre oferta y demanda de Obligaciones contradas a tasa variable.
inmediatos o a estirar el vencimiento.
moneda nacional para transacciones Pagos o cobranzas en moneda
vencimiento de sus
internacionales del pas. extranjera a un determinado plazo.
obligaciones.
Foro organizado Planeacin de flujos de efectivo.
Las operaciones
se llevan a cabo Efectivamente, la oferta de divisas
en: Bolsa Mexicana tiene como contrapartida la demanda
de Valores de moneda nacional y la demanda de
divisas tiene como contrapartida la
oferta de moneda nacional.
 MERCADO DE VALORES O FINANCIEROS

Introduccin

Antes de hablar del mercado de valores de manera general, es de vital importancia hablar del mercado de valores de Colombia para luego abordar el tema de manera ms general.

MERCADO DE VALORES EN COLOMBIA

El mercado de valores colombiano est altamente regulado y supervisado, y permite el libre movimiento de capital y la libre participacin de los inversionistas. La Constitucin
colombiana establece los derechos de igualdad, libertad de asociacin al igual que el derecho a la proteccin de la empresa, al promover la inversin local y extranjera a travs del
mercado de valores. El siguiente grfico presenta el marco legal de las entidades regulatorias y de supervisin del mercado de valores en Colombia:
El mercado de valores es un mecanismo en el que concurren los ciudadanos y empresas para invertir en valores que le produzcan eventualmente una ganancia o para captar recursos
financieros de aquellos que lo tienen disponible. A quienes concurren a captar recursos se les denomina emisores y a quienes cuentan con recursos disponibles para financiar se les
denomina inversores.

Un mercado financiero es un mecanismo que permite a los agentes econmicos el intercambio de activos financieros. En general, cualquier mercado de materias primas podra ser
considerado como un mercado financiero si el propsito del comprador no es el consumo inmediato del producto, sino el retraso del consumo en el tiempo.

Los mercados financieros estn afectados por las fuerzas de oferta y demanda. Los mercados colocan a todos los vendedores en el mismo lugar, haciendo as ms fcil encontrar
posibles compradores. A la economa que confa ante todo en la interaccin entre compradores y vendedores para destinar los recursos se le llama economa de mercado, en contraste
con la economa planificada.

Los mercados financieros, en el sistema financiero, facilitan:

El aumento del capital (en los mercados de capitales).

La transferencia de riesgo (en los mercados de derivados).

El comercio internacional (en los mercados de divisas).

Son usados para reunir a aquellos que necesitan recursos financieros con aquellos que los tienen.

FUNCIONES DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

Establecer los mecanismos que posibiliten el contacto entre los participantes en la negociacin.

Fijar los precios de los productos financieros en funcin de su oferta y su demanda.

Reducir los costes de intermediacin, lo que permite una mayor circulacin de los productos.
CARACTERSTICAS:

Amplitud: Nmero de ttulos financieros que se negocian en un mercado financiero. Cuantos ms ttulos se negocien ms amplio ser el mercado financiero.

As que como se muestra ms arriba, los Mercados Financieros son mercados basados esencialmente en la especulacin.

Profundidad: Es la existencia de curvas de oferta y demanda por encima y por debajo del precio de equilibrio que existe en un momento determinado (existe gente que sera capaz
de comprar a un precio superior al precio de equilibrio. Y si existe alguien que est dispuesta a vender a un precio inferior).

Libertad: No existen barreras en la entrada o salida del mercado financiero.

Flexibilidad: Precios de los activos financieros, que se negocian en un mercado, a cambiar ante un cambio que se produzca en la economa.

Transparencia: posibilidad de obtener la informacin fcilmente. Un mercado financiero ser ms transparente cuando ms fcil sea obtener la informacin.

El mercado financiero perfecto sera aquel que encontrsemos:

Gran cantidad de agentes que intervienen tanto por el lado de la oferta como por el lado de la demanda. De forma que nadie puede influir en la formacin del precio del activo
financiero. (Alta amplitud y profundidad)

Que no existan costes de transaccin, ni impuestos, ni variacin del tipo de inters, ni inflacin. (Alta libertad)

Los activos sean divisibles e indistinguibles. (Alta flexibilidad)

Que exista perfecta informacin, que todos sepan lo mismo. (Alta transparencia)

Teora del paseo aleatorio: Segn la teora del paseo aleatorio, los movimientos de los mercados financieros si se pueden predecirse. En la realidad, se puede observar un mayor o
menor grado de este hecho (debido a ineficiencias del mercado como: informacin privilegiada, pnicos o comportamientos irracionales), por lo que se puede decir que los
mercados tienen un comportamiento dbil, semi-fuerte o fuerte.

TIPOS DE MERCADOS FINANCIEROS

Los mercados financieros pueden ser divididos en diferentes subtipos:

POR LAS ACTIVOS TRANSMITIDOS

Mercado Monetario: Se negocia con dinero o con activos financieros con vencimiento a corto plazo y con elevada liquidez, generalmente activos con plazo inferior a un ao.

Mercados de Capitales: Se negocian activos financieros con vencimiento a medio y largo plazo, bsicos para la realizacin de ciertos procesos de inversin.
Mercados burstiles, que proveen financiamiento por medio de la emisin de acciones y permiten el subsecuente intercambio de estas.

Mercados de bonos, que provee financiamiento por medio de la emisin de bonos y permiten el subsecuente intercambio de estos.

EN FUNCIN DE SU ESTRUCTURA, PUEDEN SER

Mercados organizados.

Mercados no-organizados denominados en ingls ("Over The Counter").

SEGN LA FASE DE NEGOCIACIN DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS

Mercados Primarios: Se crean activos financieros. En este mercado los activos se transmiten directamente por su emisor

Mercado secundario: Slo se intercambian activos financieros ya existentes, que fueron emitidos en un momento anterior. Este mercado permite a los tenedores de activos
financieros vender los instrumentos que ya fueron emitidos en el mercado primario (o bien que ya haban sido transmitidos en el mercado secundario) y que estn en su poder, o
bien comprar otros activos financieros. (lilibet)

OTROS MERCADOS

Mercados de commodities, que permiten el comercio de commodities.

Mercados de derivados, que provee instrumentos para el manejo del riesgo financiero.

Mercados de forwards, que proveen contratos forward estandarizados para comerciar productos a una fecha futura; ver tambin forward.

Mercados de seguros, que permite la redistribucin de riesgos variados; vase contrato de seguro

Mercado de divisas, que permite el intercambio de monedas extranjeras o divisas.

OBJETIVO CENTRAL DE LAS INSTITUCIONES DE MERCADOS DE VALORES

Captar los recursos econmicos de algunas personas para ponerlo a disposicin de otras empresas o instituciones gubernamentales que lo requieren para invertirlo. stas ltimas

PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES

Los agentes econmicos que concurren al mercado de valores se pueden clasificar en las siguientes categoras.

EMISORES DE VALORES

Son las entidades econmicas que requieren de financiamiento para la realizacin de diversos proyectos. Adems de requerir de financiamiento, cumplen con los requisitos de
inscripcin y mantenimiento establecidos por las autoridades para garantizar el sano desempeo del mercado.

Entre stos se tienen:

Empresas Industriales, Comerciales y de Servicios

Instituciones Financieras

Gobierno Federal

Gobiernos Estatales

Instituciones u Organismos Gubernamentales.

Inversionistas

Son agentes econmicos que demandan diferentes instrumentos financieros (valores), con el propsito de obtener los mayores rendimientos posibles respecto a los riesgos que
estn dispuestos a asumir. Aqu podemos encontrar a:

Personas fsicas y Jurdicas

Gobierno Departamental
Gobiernos Estatales
Sociedades de inversin
Inversionistas Institucionales
Instituciones Financieras
Intermediarios Burstiles
Son aquellas personas morales autorizadas para: realizar operaciones de corredura, de comisin u otras tendientes a poner en contacto la oferta y la demanda de valores; efectuar
operaciones por cuenta propia, con valores emitidos o garantizados por terceros respecto de las cuales se haga oferta pblica; as como administrar y manejar carteras de valores
propiedad de terceros.
Bajo este rubro se tienen a:

Casas de bolsa.
Especialistas burstiles.
Las dems entidades financieras autorizadas por otras leyes para operar con valores en el mercado de stos.

OTROS PARTICIPANTES

Son todas aquellas instituciones que coadyuvan al buen funcionamiento y operacin del mercado de valores. Entre stos podemos encontrar:

Bolsas de valores
Instituciones para el depsito de valores
Sociedades de inversin
Sociedades operadoras de sociedades de inversin
Sociedades valuadoras de acciones de sociedades de inversin
Sociedades calificadoras de valores
ASOCIACIONES DE INTERMEDIARIOS BURSTILES

Contrapartes centrales y Sociedades distribuidoras de acciones de sociedades de inversin.

BOLSAS DE VALORES

Las bolsas tienen por objeto facilitar las transacciones con valores y procurar el desarrollo del mercado de valores al proveer la infraestructura necesaria para poner en contacto a
oferentes y demandantes de los valores en ellas cotizados.

INSTITUCIONES PARA EL DEPSITO DE VALORES

Su funcin principal es la custodia y administracin de valores, as como facilitar la liquidacin y compensacin de operaciones celebradas con valores dentro y fuera de bolsa.
ASOCIACIONES DE INTERMEDIARIOS BURSTILES

Son organizacin que agrupa a todas las casas de bolsa que operan en un pas o territorio y las representa ante las autoridades reguladoras del mercado de valores.

Su propsito es promover el crecimiento, desarrollo y consolidacin de las casas de bolsa, propiciar las condiciones que favorezcan su sano y eficaz desempeo en el sistema
financiero nacional e internacional, e inducir en sus agremiadas la adopcin de estrictas medidas de autorregulacin.

AUTORIDADES

Las autoridades establecen la regulacin que debe regir la sana operacin del mercado de valores. Adems supervisan y vigilan que dichas normas se cumplan, imponiendo sanciones
para aqullos que las infrinjan.

La facultad para la intervencin estatal en el sistema financiero mexicano y la importancia de este sistema dentro de los objetivos de desarrollo equilibrado y productivo,

Cabe mencionar que, la regulacin del mercado de valores no busca eliminar el riesgo de los valores que se intercambian en el mercado. Todas las alternativas de inversin existentes,
traen aparejados mayores o menores niveles de riesgo, de los cuales dependen los beneficios o rendimientos que esperan obtener los inversionistas.

La legislacin antes mencionada seala que son tres los organismos reguladores del mercado de valores:

BVC
FOGACOL
El Autorregulador del Mercado de Valores AMV
La Bolsa de Valores de Colombia ("BVC") en relacin con las negociaciones de valores y otras transacciones realizadas a travs de la BVC.

NDICE BURSTIL

ndice representativo del conjunto de valores cotizados en una bolsa y que, generalmente, se obtiene a partir de los valores ms negociados de la misma ponderados segn su volumen
de negociacin. El ndice permite observar la evolucin de la cotizacin de un valor o de un grupo de valores en un perodo determinado.

NDICE DE PRECIOS AL CONSUMO

Medida de la evolucin en el tiempo de los precios de un conjunto de bienes y servicios, clasificados por sectores, que consume una unidad familiar media representativa de los hbitos
de consumo del conjunto de una sociedad. Es el ndice utilizado para cuantificar la inflacin, y sirve de referencia en las negociaciones salariales, en la revisin de los contratos de
arrendamientos inmobiliarios, en la fijacin de las pensiones, en la actualizacin de primas de seguro, etc.

SOCIEDADES DE INVERSIN

Las sociedades de inversin tienen por objeto la adquisicin y venta de activos objeto de inversin, con recursos provenientes de la colocacin de las acciones entre el pblico
inversionista representativas de su capital social. Las acciones de estas sociedades son representativas de la cartera de valores de las mismas. Las Sociedades de Inversin se rigen
por la Ley de Sociedades de Inversin, la cual las clasifica en funcin a los tipos de instrumentos que manejan en:

Sociedades de renta variable (tambin conocidas como comunes)

Sociedades de Instrumentos de deuda
Sociedades de Inversin de capitales
Sociedades de Inversin de objeto limitad

MERCADO ACCIONARIO

Ventajas de invertir en capitales en el mercado accionario

Posibilidad de obtener rendimientos mayores a los de otras alternativas.

Proteccin de mi capital contra la inflacin.

Obtencin de un ingreso recurrente, va el pago de dividendos.

Exencin de impuestos de las ganancias de capital.

Desventajas de invertir en capitales en el mercado accionario

Riesgo elevado de prdidas; mayor al de otras alternativas.

Elevada volatilidad en el valor de mi inversin.

Baja liquidez comparada con otras alternativas.

En qu invierto?

En el mercado de capitales se pueden comprar y vender acciones representativas de una porcin del capital de las empresas.

Estos son valores cuyo rendimiento est sujeto a los resultados que reporten las empresas que los emiten, as como a la percepcin que de ellos tengan los dems inversionistas.
Representan una participacin en el capital de los emisores con derechos y obligaciones. En estos instrumentos se pueden obtener ganancias por apreciacin (diferencia positiva
entre el precio de compra y el de venta) o por pagos de derechos inherentes (pagos de dividendos de las utilidades de la empresa).

En dnde invierto?

Todos estos valores cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, por lo que su compra y venta se realizan mediante un contrato establecido con una casa de bolsa.

De dnde salen mis ganancias o prdidas?

Las acciones se mueven con base en las expectativas que tienen los participantes en el mercado, acerca del desempeo y ganancias de la empresa emisora. De este modo, en torno a
dichas expectativas el precio de las acciones sube o baja, con la posibilidad de obtener rendimientos a partir de la diferencia entre el precio de compra y el de venta.

Cul es el riesgo de prdida al invertir en acciones?

Las acciones bajarn de precio al haber una expectativa desfavorable acerca del desempeo de la empresa. Esta mala perspectiva puede derivarse de malas expectativas relacionadas
con los factores que influyen en el ambiente de negocios, tales como un bajo crecimiento econmico, altas tasas de inters, una depreciacin cambiaria o algn evento poltico
relevante. La mala expectativa puede derivarse tambin de cuestiones inherentes al emisor, tales como la prdida de contratos, la prdida de mercado, una baja en ventas, dificultades
en su situacin financiera, etc.

Debido al riesgo elevado que se asume como accionista de una empresa, se exige un mayor rendimiento que a cualquier otra alternativa de inversin. Por esta razn, el mercado
accionario ofrece mejores resultados en un horizonte de inversin de largo plazo.

El paso del tiempo resulta ser el mejor aliado al invertir en el mercado de capitales.
Cmo puedo invertir en acciones?

Al abrir un contrato bajo los reglamentos de la BVC puedo comprar y vender acciones que cotizan en la Bolsa Colombiana de Valores, as como en Sociedades de Inversin de Renta
Variable cuyo capital est invertido, a su vez, en acciones. Asimismo, puedo invertir en acciones que cotizan en Estados Unidos, en el New York Stock Exchange.

Cunto me cuesta invertir en acciones?

Los Intermediarios Financieros cobran al cliente una comisin por la compraventa de acciones, equivalente a un porcentaje del monto operado. Este porcentaje flucta entre y se
puede conocer por medio de la BVC.

Las personas cada vez tienen ms presente que invertir en bolsa es una opcin interesante para sacar rendimiento a ese dinero que se tiene guardado en la cuenta de ahorros y no
ofrece casi ninguna ganancia.

Sin embargo, muchos posibles inversionistas se mantienen alejados del mercado simplemente porque no conocen los costos y piensan que es solo para los ricos.

Es por esto que antes de formarse ideas equivocadas, debe conocer los costos de las distintas opciones que ofrece la Bolsa de Valores de Colombia. Por ejemplo, para invertir de
manera directa en acciones a travs de las firmas comisionistas, se estn manejando montos mnimos que van desde $2 millones hasta cifras superiores a $30 millones.

Pero no es la nica opcin. Las posibilidades para invertir son de forma directa con un comisionista o con e-trading, a travs de fondos de inversin (antes carteras colectivas) que
son ofrecidas por fiduciarias, firmas comisionistas y fondos de pensiones y operaciones con futuros financieros, explic Julin Villamizar, docente de la Universidad Externado de
Colombia.

Y, cmo debe hacer para invertir?, en todas las opciones el trmite es similar. Se debe abrir una cuenta con la comisionista, llenando un formulario de datos, certificar la procedencia
de los recursos, depositarlos en una cuenta bancaria de la entidad donde se van a invertir y luego notificar a la entidad en qu tipo de inversin se desean colocar los recursos, explic
Villamizar.

Con esto, hay que saber que la opcin ms costosa es realizar las inversiones a travs de una firma comisionista, aunque es en la que se puede contar con mayor asesora. Segn las
cifras de la BVC, hay firmas como Afin o Helm que permiten inversiones desde $1 o $2 millones. No obstante, lo comn es que las compaas le vayan a pedir montos superiores a $10
o $20 millones.

Pero si ese monto es muy elevado, el grueso de la poblacin debe saber que tiene productos de inversin colectiva, en los cuales se puede empezar a invertir a partir incluso de
$50.000 como es el caso de Acciones y Valores, una suma muy asequible.

El inversionista natural muchas veces no posee grandes sumas de recursos y por eso, una forma de entrar al mercado es mediante las carteras colectivas, un portafolio de inversin
atractivo y menos costoso, asegur lvaro Jos Isaza, presidente de Asesoras e Inversiones.
De igual forma, Leopoldo Forero, presidente de Afin, consider que es el mecanismo perfecto para el pequeo inversionista. Para invertir en bolsa, la forma ms eficiente es a travs
de una cartera colectiva, porque los montos son menores y eso permite la entrada a los pequeos inversionistas que no llegan a los montos mnimos de las firmas.

Y las otras opcin, es operar a travs de internet mediante lo conocido como e-trading. En esta modalidad, entidades como Asesores en Valores o Credicorp Capital ofrecen aperturas
de cuenta desde $3 millones o $5 millones respectivamente.

Lo interesante de este canal son los menores costos por transaccin, los cuales podran estar cobrando desde $10.000 hasta $50.000 por cada operacin, lo que reduce el costo
final, aunque no se cuente con asesora.

TENGA EN CUENTA LAS COMISIONES

Aunque el monto mnimo de inversin es el que define con cunto dinero puede empezar a invertir, otro de los costos que debe tener presente son las comisiones por operacin. Para
el caso de las acciones suelen pedir un mnimo que oscila entre $80.000 y $140.000, y en el momento que supere esa cifra, se empezara a cobrar entre 0,1% y 1% del valor de la
transaccin.

En cuanto a las carteras colectivas, lo usual es devengar un inters entre 1% y 4% del capital en el ao y en e-trading, los montos suelen estar comprendidos entre 0,2% y 0,3% del
monto operado.

Con esto, al momento de elegir entre una u otra opcin, hay varios aspectos que debe tener en cuenta. El primero de ellos es precisamente los costos, lo cual est relacionado con el
monto de inversin, de manera que tan solo le sera interesante invertir directamente en acciones si su monto disponible es de ms de $20 millones.

Tambin debe tener presente su perfil de riesgo. Invertir en una cartera colectiva, dada la diversificacin y su administracin profesional, hace que el riesgo de prdidas sea mucho
menor, mientras que invertir en acciones o e-trading puede hacer que tenga mayores prdidas. Pero al mismo tiempo, la rentabilidad posible es menor al entrar en esos fondos de
inversin.

Y por ltimo, algo que no se le puede olvidar es el tiempo del que tenga disponibilidad ese dinero. Las operaciones en acciones se pueden realizar y liquidar en cualquier momento, lo
que no establece clusulas de permanencia, mientras que en las carteras colectivas tienen el requisito de definir el tiempo.

Use estos consejos para realizar una inversin fructfera en la Bolsa de Valores de Colombia. Adems tenga en cuenta que con la cercana de la poca navidea, los expertos del
mercado consideran que regalar productos financieros puede ser una buena opcin para valorizar su dinero en el largo plazo.
 INVERSIONES EN BONOS DE RENTA FIJA

Dejando de lado las inversiones en acciones y renta variable, debe saber que hay otras opciones en los mercados burstiles. Uno de los principales es adquirir ttulos de renta fija
como los bonos corporativos de las empresas o los mismos TES; sin embargo, estas son operaciones en las que necesitar altas cantidades de dinero. Por lo general, las compaas
establecen unas cifras mnimas que suelen ser superiores a $10 millones para cada uno de los paquetes de ttulos de la compaa.

CIBERGRAFIA

https://mef.gob.pe/es/portal-de-transparencia-economica/297-preguntas-frecuentes/2186-capitulo-i-conceptos-basicos-sobre-el-mercado-de-valores-

https://www.google.com.co/search?q=que+es+un+mercado+financiero&rlz=1C1NHXL_esCO744CO744&oq=que+es+un+mercado+f&aqs=chrome.1.69i57j0l5.5532j0j7&sourceid=chrome&ie=UTF-8

http://www.andi.com.co/es/GAI/GuiInv/SisFin/MerVal/Paginas/RegVal.aspx

https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Inversionistas/Como_Invertir_en_Colombia?action=dummy

https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Preguntas+Frecuentes

http://www.eluniversal.com.co/economica/conozca-cuanto-vale-y-como-invertir-en-la-bolsa-145642