INDICE

I. PRESENTACIN ............................................................................................................................... 2

II. DESCRIPCIN DEL TRABAJO REALIZADO .......................................................................................... 3

III. EVIDENCIAS .................................................................................................................................. 13

IV. RECURSOS Y MATERIALES ............................................................................................................. 13

V. CONCLUSIONES............................................................................................................................. 13

VI. RECOMENDACIONES ..................................................................................................................... 14

VII. BIBLIOGRAFA ............................................................................................................................... 14

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I. PRESENTACIN

El presente trabajo tiene como objetivo, analizar el patrimonio representa el conjunto de bienes y derechos
de cobro que la empresa posee para ejercer su actividad, patrimonio de una empresa son las instalaciones, la
maquinaria, el mobiliario, los elementos de transporte, las existencias de materias primas y de productos
terminados tambin tiene deudas con los bancos, con sus proveedores y estado.

El patrimonio neto estar constituido por lo que la empresa tiene, menos lo que la empresa debe, es decir,
todos los activos menos sus pasivos (obligaciones de pago). Corresponde tambin con las aportaciones
realizadas por los socios ms los resultados acumulados (y otras variaciones que pueden afectarle)

El estado financiero se utiliza como instrumento el balance, de donde se extrae la informacin. Este anlisis
consiste en el estudio de la capacidad que tiene la empresa para, con su activo, hacer frente a todos los pagos
derivados del pasivo a medida que van venciendo (solvencia), sin que por ello se resienta su normal desarrollo
econmico

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II. DESCRIPCIN DEL TRABAJO REALIZADO

DESCRIPCIN DE LOS PRODUCTOS O SERVICIOS OFRECIDOS.

La empresa inicio sus operaciones en 1974 produciendo ropa de algodn. Hoy en da somos una empresa
verticalmente integrada en Per. Nos especializamos en la produccin de ropa de algodn, tela de tejido de
punto y manufacturas de prendas de algodn.

La Filosofa del Grupo Sydney se sustenta en el trabajo constante para obtener productos de calidad, el
aprovechamiento de la ciencia y una permanente actitud de servicio.
Somos fieles a los principios ticos la prctica del respeto a los dems y cumplimiento de nuestros
compromisos, generando as una fuerza moral corporativa que nos impulsa hacia el futuro.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO (DIFERENCIAR DEUDA Y CAPITAL)

En muchos pases, los gobiernos ofrecen "fondos gratuitos" para que los ciudadanos formen nuevas empresas
en ciertas industrias. Algunos pases buscan incentivar el turismo, otros ofrecen beneficios fiscales para los
avances en tecnologa, mientras que en otros pases se promueven los avances en medicina y salud. Al margen
de estos fondos gratuitos, existen 2 tipos de fondos para las empresas, que son los mismos en todos los pases
del mundo: la Deuda y el Capital.

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DEUDA Y CAPITAL:
Los dos grupos principales de dinero para cualquier empresa, son Deuda y Capital. Deuda se llama a todas
las fuentes de dinero que exigen un pago fijo, sin importar cul sea el resultado del negocio. Quien ofrece
dinero en forma de Deuda no quiere asumir parte en el riesgo del negocio.

El caso contrario es el Capital donde la persona u organizacin que presta el dinero s desea participar en el
riesgo del negocio, lo que significa si en ti negocio ganas menos, yo gano menos pero si ganas ms, yo
tambin quiero ganar ms. Generalmente quienes entregan Capital se hacen dueos de una parte
(porcentaje) del negocio.

A. Fuentes de Capital:

Ahorros personales: Es la primera fuente de capital, ya que todo el dinero que uno ponga en el negocio es
con la intencin de recuperar ese dinero ms tarde.

Familia y amigos: Muchas veces las personas que confan en uno estn dispuestas a entregarnos dinero
para nuestro negocio. Si bien no les importara perder el dinero que entregan, s es importante que si el
negocio va bien, se les devuelva su inversin.

Inversionistas privados: Tambin llamados ngeles son aquellos inversionistas que buscan
oportunidades de negocio y estn dispuestos a dar dinero a desconocidos, si stos demuestran tener un
negocio con potencial y ser responsables y trabajadores.

Socios: Pueden ser familiares, amigos o incluso desconocidos, que estn dispuestos a poner dinero y
trabajo en la empresa, siempre y cuando tengan derechos de dueos sobre al menos una parte de la
empresa, para decidir cmo se llevar el negocio.

Capital / fondos de riesgo: Son inversionistas privados que no se involucran en el negocio, sino que
buscan empresas ya formadas con potencial de crecimiento. Arriesgan su dinero con la esperanza de obtener
grandes ganancias en poco tiempo.

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 B. Fuentes de Deuda:

Bancos: la forma ms tradicional de deuda es pedir un prstamo en el banco. Los bancos por lo general
estn poco interesados en arriesgar sus fondos con empresas recin formadas, pero la tendencia es que cada
da se arriesguen un poco ms.

Crditos comerciales: para una empresa en marcha, la principal fuente de fondos de corto y mediano plazo
son los crditos que entregan los proveedores, por lo general ofreciendo 30 a 90 das de plazo para pagar las
compras.

Compaas financieras: existen ciertas instituciones financieras que ofrecen prstamos para las
empresas nacientes, pero a tasas de inters mucho ms altas que los bancos. Estas empresas estudian las
empresas nuevas para reducir el riesgo de no-pago.

Empresas de microcrditos: en los ltimos aos han surgido empresas privadas que ofrecen micro-crditos
a pequeas empresas, como una forma de fomentar la superacin de la pobreza a travs de la empresa. Las
tasas de inters que cobran estas fundaciones, sin embargo, son mucho ms altas que los bancos.

C. Fondos del gobierno:

Como decamos al comienzo, en muchos pases el gobierno entrega ciertos fondos "gratuitos" para fomentar
industrias y actividades especficas. Esto depende de cada pas y de la estrategia que se est implementando
en ese momento. En la mayora de los casos este dinero no es solicitado de vuelta por el gobierno, por lo tanto
quedan a nombre del dueo de la empresa, como capital propio.

EL CAPITAL DE DEUDA
Representa el prstamo que se obtiene fuera de la empresa, cuyo principal se reintegra a una tasa de
inters establecida de acuerdo con un calendario especfico. El financiamiento de la deuda incluye la
obtencin de un prstamo a travs de bonos, prestamos e hipotecas.

El prestamista no participa de los rendimientos que resultan de la utilizacin de los fondos de la deuda; aunque
existe el riesgo de que el prestatario no cubra parte o el total de los fondos obtenidos en prstamo.

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 A. Determinacin del costo del capital de deuda:

El financiamiento de deuda incluye la obtencin de crditos, principalmente a travs de bonos y prstamos.

En estados Unidos, los pagos de intereses de bonos y de prstamos son deducibles de impuestos como un
gasto corporativo. Esto reduce la base de ingresos gravables sobre la cual se calculan los impuestos, con el
resultado final de que se pagan menos impuestos. Por lo tanto, el costo del capital de deuda se reduce como
consecuencia de que hay un ahorro en impuestos anual igual al flujo de efectivo del gasto, multiplicado por la
tasa de impuestos efectiva Te, este ahorro en impuestos se resta del flujo de efectivo del gasto del capital de
deuda, con el propsito de calcular el costo del capital de deuda.

Ahorros en impuestos = (gastos) (tasa de impuestos efectiva)

Para determinar el costo de capital de deuda, se formula una ecuacin de la serie de flujos de efectivo neto
basada en VP o VA, donde i* es la incgnita.

El capital patrimonial: Es el dinero de la empresa compuesto por los fondos de los propietarios y las utilidades
conservadas. Los fondos de los propietarios, adems, se clasifican como comunes
y productos de acciones preferentes o capital de los propietarios para una empresa privada (sin emisin de
acciones).

B. Determinacion del costo del capital patrimonial:

El capital patrimonial generalmente se obtiene de las siguientes fuentes:

Venta de acciones preferenciales.
Venta de acciones comunes.
Uso de las utilidades conservadas.
Existen dos mtodos para determinar el costo del capital patrimonial a travs de las acciones comunes. No
hay ahorro en impuestos para el capital patrimonial, ya que los dividendos pagados a los accionistas no son
deducibles de impuestos.

NUEVA CONCEPCION DEL CAPITAL:

Los dos factores originarios de la produccin en una empresa son la tierra y el trabajo, pero hay que aadir
una nueva categora que enmarca el nuevo sistema productivo global, los bienes de capital que producidos
por el sistema econmico y emplendolos en la produccin de bienes de consumo u otros de produccin, y
de servicios. Estos bienes de capital pueden ser de corto o largo plazo ya que pueden arrendarse o enajenarse

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en el mercado, al igual que la tierra y el trabajo a cambio de un pago proporcional al tiempo y al servicio que
se preste.

EL AHORRO Y EL INTERES BASE DE CAPITAL:

El capital se constituye por el ahorro, es decir, por la utilizacin de una parte de la produccin con fines
posteriormente productivos, dicho capital se consume por la terminacin del periodo de uso de los bienes que
se compran o por la prdida de su eficacia econmica. En cuanto al capital circulante, se consume de la misma
manera o considerando su vertiente o equivalente monetario, podr tambin transformarse en capital
movilizado.

EL CAPITAL Y LA INVERSIN:
"Cuando los bienes no son consumidos o su equivalente monetario es utilizado para la compra o la creacin
de bienes de produccin se hablar de inversin", teniendo en cuenta la anterior definicin se puede distinguir
entre inversin pasiva e inversin activa. Por pasiva se entiende la inversin monetaria del particular que
compra bonos del Estado, acciones y papeles comerciales que se puedan tranzar en el mercado de valores.

CLASES DE INVERSIN:
Segn el origen:
Inversin pblica cuando la lleva a cabo la Administracin (El Estado)
Inversin privada cuando la llevan a cabo particulares.

Segn la utilizacin:
Inversin neta cuando en ella se incluyan fondos destinados a la creacin o a la ampliacin de medios
productivos.
Inversin bruta, cuando a la neta se le suma la reposicin del capital productivo desgastado.

Segn la Actividad Econmica:

Agrcolas
Pecuarios
Agropecuarios
Industriales
Comerciales
Tursticos
De exportacin, etc.

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EL COSTO DE CAPITAL Y SUS IMPLICACIONES EMPRESARIALES FRENTE A LA INVERSIN
Las inversiones realizadas por la empresa son fundamentales para el desarrollo del objeto social de
la organizacin, el costo de capital surge como un factor relevante en la evaluacin que
el administrador financiero realiza de los proyectos de inversin que se tengan a corto plazo Costo de capital:

El Costo del Capital se entiende como la tasa promedio de inters que tiene que pagar
cierta estructura de capital, este costo es nico por empresa ya que tiene mucho que ver
el comportamiento y tasas de inters que los rubros de una estructura determinada

Existen 3 componentes bsicos que integran el costo de capital:

La tasa real de retorno: que los inversionistas esperan recibir por permitir que alguien ms use
su dinero en operaciones que implican un riesgo.
Inflacin esperada: La prdida esperada del poder adquisitivo cuando el dinero se encuentra
colocado en una inversin.
Riesgo: Es la incertidumbre de cuando, cuanto y como se va a recibir dinero de los
inversionistas.

Beneficios del costo de capital: A continuacin se presenta algunos beneficios que se obtienen de utilizar el
costo de capital:
El costo de capital se constituye como la tasa de descuento requerida en los proyectos de inversin.
Se utiliza para la evaluacin de empresas. est en funcin de la inversin, no del inversionista.
Sirve para determinar la estructura de capital ptima de las empresas.
El costo de capital sirve para tomar decisiones de inversin.

FACTORES IMPLICITOS FUNDAMENTALES DEL COSTO DE CAPITAL:

El grado de riesgo comercial y financiero.
Las imposiciones tributarias e impuestos.
La oferta y demanda por recursos de financiamiento

COSTOS DE LAS FUENTES DE CAPITAL:

A continuacin se presenta un pequeo acercamiento terico de los costos de estas fuentes, pero se debe
tener en cuenta que el estudio de cada uno de estos costos tiene connotaciones ms profundas en su
aplicacin.

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COSTO DE ACCIONES COMUNES:
Los tenedores de acciones comunes u ordinarias son los propietarios de la empresa. Incrementar su valor en
el mercado, constituye el ms claro objetivo de la gerencia. Las acciones comunes tienen
unos derechos residuales, es decir, reciben el pago despus del pago de intereses y obligaciones con el estado.
A travs de su derecho a elegir, controlan la empresa nombrando junta directiva y revisor fiscal; tienen
derecho preferencial para conservar su parte proporcional en la propiedad de la empresa, en los casos de que
se efecten nuevas emisiones. Como se parte de la base de una vida indefinida habr que cancelar dividendos
a perpetuidad.

COSTO DE ACCIONES PREFERENTES:

Constituyen un hbrido entre la deuda y el capital propio (acciones comunes). En la prctica se comportan
como deuda. Adems de las caractersticas de acciones comunes, las preferentes tienen un dividendo
prioritario, independiente del resultado que se obtenga para los accionistas comunes.
El costo de las acciones preferentes se encuentra dividiendo el dividendo anual de la accin preferente, entre
el producto neto de la venta de la accin preferente.

COSTO DE UTILIDADES RETENIDAS:

En trminos estrictamente financieros, la nica razn que justifica retencin de utilidades por parte de una
empresa, es su capacidad de obtener rendimientos superiores a la tasa de corte de los accionistas individuales,
o al costo de oportunidad debidamente analizado. De lo contrario, debera entregar utilidades y dejar que
cada accionista disponga a su manera del monto repartido. En la prctica, la decisin resulta fcil cuando se
trata de compaas dominadas por unos pocos socios (o por uno), caso muy comn.

COSTO DE EDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO:

Esta fuente de fondos tiene dos componentes primordiales, el inters anual y la amortizacin de los
descuentos y primas que se recibieron cuando se contrajo la deuda. El costo de endeudamiento puede
encontrarse determinando la tasa interna de rendimiento de los flujos de caja relacionados con la deuda. Este
costo representa para la empresa el costo porcentual anual de la deuda antes de impuestos.

COSTO PROMEDIO CAPITAL:

El costo promedio de capital se encuentra ponderando el costo de cada tipo especfico de capital por las
proporciones histricas o marginales de cada tipo de capital que se utilice. Las ponderaciones histricas se
basan en la estructura de capital existente de la empresa, en tanto que las ponderaciones marginales
consideran las proporciones reales de cada tipo de financiamiento que se espera al financiar un proyecto dado.

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DESARROLLO DE CASOS PRCTICOS

1. Un monto futuro F, equivale a S/.1 500, ahora, cuando seis aos separan los montos y la tasa de inters
anual es del 12%. Cul es el valor de F?

F=? i=12%
P= 1 500 N=6

F = P ((1+12%)6)
F = 1 500 (1.9738)
F = 2960.70

2. Una propuesta de modificacin a una produccin para evitar dificultades de produccin requerir una
erogacin inmediata de S/14,000 para modificar ciertos moldes. Qu ahorros anuales se deben realizar
para recuperar este gasto en cinco aos con inters del 10% al ao?

A=? i=10%
P= 14 000 N=5

A = P ((10%+1)5)/(((1+10%)5)-1)
A = 14 000 (0.2638)
A = 3693.20

3. Qu pago fuerte de dinero debe depositarse en una cuenta bancaria, al tiempo presente, de manera que
puedan retirase S/500 por mes durante 5 aos, con el primer retiro calendarizado para 6 aos a partir de
hoy? La tasa de inters es el 1%.( los retiros mensuales comienzan al final del mes 72)

P0
P1 S/ 6 000

i=1%
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Por dato:
Se puede retirar 500 soles por mes, entonces por ao seria 6000 soles.
Entonces:

Primero se hallara P1
P1=A (((1+1%)5)-1)/(1%*((1+1%)5))
P1=6000*4.8534

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 P1=S/.29120.4

Para despus hallar P0

P=F * 1/(1+1%) 6
P=29120.4*0.9420
P0= 27431,4168

4. Determine el valor equivalente presente al tiempo cero en el diagrama de flujo de efectivo cuando =10%
por ao.
P0=?
100 100 100 100 100 100 100 100

4 i=10% 8
0 1 2 3 5 6 7 9 10

100 100

Suponiendo que se realizan los depsitos de todas las anualidades y a la vez se realiza un flujo negativo de
200 para igualar a la expresin dada

P0
100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

4 i=10% 8
0 1 2 3 5 6 7 9 10

200 200

Sea P1 el presente de sumar todos montos de arriba

o P1=A (((1+10%)^10)-1)/( 10%*((1+10%)^10))
o P1=100(6.1446)
o P1=614.46

Sea P2 el presente del primer 200

o P2=F2*1/((1+10%)^4)
o P2=200(0.6830)
o P2=136.6

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 Sea P3 el presente del segundo 200
o P3=F3*(1/(1+10%)^8)
o P3=200(0.4665)
o P3=93.3
Sea P0 el monto pedido por el problema.
o P0=P1-P2+P3
o P0=614.46-136.6-93.3
o P0=384.56

5. Un inversionista tiene un bono por valor de $ 10.000.000, a ser liquidado dentro de 5 aos, y quiere saber el
valor del bono hoy, en el presente, dado que la tasa de inters es del 20%.
En este caso, el inversionista estara dispuesto a recibir:

Si alguien le paga al inversionista $4.018.776 ste podr, en el peor de los casos, invertir dicha suma al 20%
anual y dentro de cinco aos obtendr:

F = $4.018.776 (1 + 0.2)5 = $10.000.000

Por lo tanto, desde el punto de vista financiero, $4.018.776 al final del perodo O, son equivalentes a
$10.000.000 al final del perodo 5, dada una tasa de inters del 20%.

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III. EVIDENCIAS

Se constituyen de toda la informacin recopilada de las fuentes bibliogrficas de los conceptos bsicos
y/o generalidades relacionadas al Clculo de Inters como las fuentes bibliogrficas relacionadas a los
antecedentes.
La informacin est organizada y clasificada de acuerdo a los criterios para la elaboracin del
portafolio del trabajo propuesto por la Universidad Privada del Norte, los cuales estn desarrollados
en la seccin II del presente informe, cuya fuente de informacin est citada en la seccin VII.

IV. RECURSOS Y MATERIALES

Para el anlisis y desarrollo, se utiliz fuentes bibliogrficas, para la descripcin del trabajo realizado.
Como tambin, para la elaboracin, se utiliz computadora, correo electrnico, celular, etc. Para
coordinar con el equipo, los temas a analizar y plasmar en el presente trabajo.

V. CONCLUSIN

El presente trabajo busca conocer el concepto capital de deuda y patrimonial de una empresa el
patrimonio de una empresa lo constituyen el conjunto de bienes, derechos y obligaciones con los que
cuenta, necesarios para desarrollar su actividad.

Normalmente confundimos la riqueza de una persona o empresa con los bienes que posee, como
pueden ser viviendas, terrenos, automviles, etc. Pero estamos olvidndonos de las deudas y de los
derechos de cobro que tenga dicha persona.

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VI. RECOMENDACIONES

Las empresas espaolas y, muy en especial, las pymes, deben diversificar, en lo posible, sus canales
de financiacin, con miras a reforzar su balance

Las autoridades correspondientes deben tomar muy en cuenta esa necesidad y facilitar incentivos
para estimularla.

En este sentido, se debe seguir avanzando en el cumplimiento de los plazos establecidos por la
regulacin actual para el pago a los proveedores, tanto por parte del sector pblico como por el
privado. Lo cual redundara positivamente en el flujo de circulante, especialmente para las empresas
de menor tamao.

Los cambios legislativos ya anunciados Ley del Cdigo Mercantil y Ley de Fomento de la Financiacin
Empresarial deben promulgarse cuanto antes porque modernizarn y clarificarn el marco de
actuacin de las empresas.

VII BIBLIOGRAFIA.

http://www.ecobachillerato.com/eoearagon/tema6.pdf

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