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BASES DEL CONCURSO DE FOMENTO DE CAPITAL DE RIESGO PARA EMPRENDIMIENTOS
DINMICOS Y DE ALTO IMPACTO - FOMITEC
A. PRESENTACIN
001. Este concurso es convocado por el Programa Nacional de Innovacin para la
Competitividad y Productividad, en adelante Innvate Per o el Programa, del
Ministerio de la Produccin. Los recursos para el concurso provienen del Instrumento
Fomento de Capital de Riesgo en Emprendimientos Dinmicos y de Alto Impacto,
aprobado en el marco del Fondo Marco para la Innovacin, Ciencia y Tecnologa-FOMITEC,
de acuerdo a lo establecido por las Actas No. 13 y 14 del Grupo de Trabajo del FOMITEC y
al Convenio de Gestin suscrito por el Grupo de Trabajo del FOMITEC y el Ministerio de la
Produccin para la implementacin del referido instrumento.
002. Estas Bases, de distribucin gratuita, buscan orientar a las entidades interesadas en la
participacin al Concurso de Fomento de Capital de Riesgo en Emprendimientos
Dinmicos y de Alto Impacto, tales como Sociedades Administradoras de Fondos,
Sociedades Gestoras de Fondos de Inversin, Sociedades Administradoras de Fondos de
Inversin.
003. El concurso se realiza por convocatoria a nivel nacional y se realizar en dos etapas:
Etapa 1: Perfil de Proyecto de Fondo
Etapa 2: Proyecto de Fondo1.
En ambas etapas las propuestas sern presentadas por Entidades Solicitantes a travs del
sistema en lnea del PNICP, las mismas que sern evaluadas por un Comit Tcnico
Externo y ratificadas por el Consejo Directivo del Instrumento.
004. Una Entidad Solicitante es una Sociedad Administradora de Fondos (SAF), una Sociedad
Administradoras de Fondos de Inversin (SAFI) o una Sociedad Gestora de Fondos de
Inversin (SGFI).
B. OBJETIVO
005. El objetivo del Concurso es fomentar la creacin/implementacin de Fondos de Capital de
Riesgo que provean capital a emprendimientos dinmicos y de alto impacto (EDAIs) 2
facilitando su desarrollo y expansin. Al mismo tiempo busca impulsar la industria de
capital de riesgo en el Per generando capacidades en empresas administradoras de
fondos domiciliadas en Per.
006. Para ello, se entregarn Recursos No Reembolsables (RNR), destinados al
cofinanciamiento de los siguientes gastos de un Fondo de Capital de Riesgo3:
a) Los Gastos Pre-operativos: que se incurrirn en la etapa Pre-operativa del Fondo y
cuyo detalle se encuentra desarrollado en la Seccin G: Gastos Elegibles del
1 Solamente sern invitadas a participar de la etapa de proyecto de fondo, aquellas entidades solicitantes que
aprobaron la etapa de perfil de proyecto de fondo y que culminaron la etapa pre-operativa con xito, es decir
cumpliendo con los compromisos exigidos y presentando la documentacin requerida especificada ms adelante en
las presentes bases.
2 Entindase como EDAI a aquella nueva o reciente iniciativa empresarial con alto potencial de crecimiento y horizonte
exportador que genere valor agregado y logre diferenciarse a travs de un modelo de negocio, producto o servicio
innovador (por su diseo, proceso o tecnologa aplicada), como para al menos convertirse en una mediana empresa.
3 Entindase como Fondo de Capital de Riesgo a aqul fondo de inversin que se constituye como patrimonio
autnomo integrado por aportes de inversionistas privados y/o pblicos y/o pblicos-privados para su inversin en
instrumentos, operaciones financieras y dems activos por cuenta riesgo de los partcipes del Fondo y tienen objeto
la inversin en emprendimientos en su etapa de crecimiento temprano o anterior a ella. El Fondo se encuentra bajo
la administracin de una sociedad annima denominada Entidad Administradora de Fondos de Inversin (EAFIs) o
Entidad Solicitante para fines de las presentes bases.
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presente documento.
b) Los Gastos de Gestin4, que se incurrirn en la etapa Operativa de Fondo.
Alternativamente se podr cofinanciar tambin Gastos de Operacin5 si as lo indicara
la Entidad Solicitante.
007. Este cofinanciamiento contribuir a que la estructuracin e implementacin de un Fondo
de Capital de Riesgo que tenga establecido en su poltica de inversiones la inversin (no
necesariamente de manera excluyente) en EDAIs de origen peruano6 sea
econmicamente viable y atractivo para las empresas administradoras de fondos.
C. ENTIDADES ELEGIBLES
008. Las Entidades Solicitantes elegibles para este concurso son las Entidades Administradoras
de Fondos de Inversin (EAFIs) que, para fines de la presente convocatoria, son empresas
constituidas como sociedades annimas que tienen como objeto social la administracin
de uno o ms fondos de inversin. Se le denomina tambin General Partner o GP. La
EAFI es la empresa responsable de administrar el Fondo y gestionar sus inversiones. Este
ltimo aspecto comprende la toma de decisiones de inversin, desinversin y
mantenimiento de las operaciones, as como la identificacin, medicin, control y gestin
de los riesgos inherentes del portafolio.
009. Pueden ser entidades reguladas y supervisadas por la Superintendencia del Mercado de
Valores (SMV) o no supervisadas por esa institucin. Para el caso de las entidades que se
encuentran bajo la supervisin de la SMV, stas pueden ser Sociedades Administradoras
de Fondos (SAFs) o Sociedades Administradoras de Fondos de Inversin (SAFIs). Para el
caso de entidades que no se encuentran bajo la supervisin de la SMV, stas puedan ser
Sociedades Gestoras de Fondos de Inversin (SGFIs).
010. Las Entidades Solicitantes debern cumplir con las siguientes condiciones generales:
1. Estar legalmente constituidas en el Per como sociedades annimas cuyo objeto
social deber incluir la administracin de fondos de inversin.
2. Contar con al menos un (01) ao de inscripcin en el Registro nico de
Contribuyentes (RUC) y que se encuentre habido y activo al momento de presentarse
al concurso. Se excluye de este requisito a las SAFIs y SAFs. En cualquier caso, de
tener ms de un ao de funcionamiento, deben contar con Estados Financieros
Auditados del ao fiscal anterior a la fecha que se presentan al concurso.
3. Contar con una propuesta preliminar o tentativa de Comit de Inversin cuyos
miembros:
a) Tengan conocimientos acadmicos demostrables a travs de grados acadmicos
o programas de formacin referidos a la administracin de portafolios, finanzas,
que la operacin matriz (entendida como la operacin que declara y paga impuestos) est en el Per al momento de
la inversin; o b) Que al menos uno de los socios fundadores tenga nacionalidad peruana o sea residente en el Per
y que la operacin matriz (entendida como la operacin que declara y paga impuestos) est en Per. La participacin
directa o indirecta en la propiedad accionarial de este socio deber ser no menor al 10% antes de la inversin del
Fondo.
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economa o los temas directamente involucrados con el objeto del Fondo y/o su
poltica de inversin.
b) Al menos la mayora de sus miembros (mitad ms uno en el caso de comits pares
y mitad redondeada al entero superior en el caso de comits con nmero impar
de miembros) deben tener experiencia no menor a tres (03) aos de haber
gestionado inversiones en estrategias de Capital de Riesgo, Capital Privado o de
naturaleza similar a travs de inversiones directas y/o fondos de inversin y/u
otros vehculos de inversin. La gestin de las inversiones en las estrategias antes
mencionadas deber implicar haber estado involucrado en transacciones y/o
fondos y/u otros vehculos de inversin por un valor total (sumado) no menor a
US$ 10000,000.00 (diez millones y 00/100 dlares americanos) calculado en el
periodo en el que se obtuvo la experiencia.
c) No hayan sido sancionados por la Superintendencia de Mercado de Valores (SMV)
u otro organismo regulador y/o supervisor en el Per o en el Extranjero.
d) No deben haber sido sentenciados por algn delito de gravedad a satisfaccin del
Comit Tcnico o Consejo Directivo.
e) No tengan propiedad directa o indirecta en los emprendimientos previamente
identificados como susceptibles de recibir inversin del Fondo.
f) No deben tener, directa o indirectamente, relaciones comerciales con los
emprendimientos susceptibles de recibir inversin del Fondo mayores a los
10,000 dlares anuales.
4. En el caso de que la Entidad Solicitante indique que el Fondo contar con un Gestor
Externo7, cada miembro del equipo de profesionales designado para operar la
estrategia de inversin en el Fondo incluyendo los miembros del Comit de Inversin
o su rgano similar, deber tener experiencia no menor a tres (03) aos de haber
gestionado inversiones en estrategias de Capital de Riesgo o de naturaleza similar a
travs de inversiones directas y/o fondos de inversin y/u otros vehculos de
inversin. La gestin de las inversiones en las estrategias antes mencionadas deber
implicar haber estado involucrado en transacciones y/o fondos y/u otros vehculos
de inversin por un valor total (sumado) no menor a US$ 10000,000.00 (diez
millones y 00/100 dlares americanos) calculado en el periodo en el que se obtuvo
la experiencia.
5. As mismo, los mencionados funcionarios del Gestor Externo debern:
a) Tener conocimientos acadmicos demostrables a travs de grados acadmicos o
programas de formacin referidos a la administracin de portafolios, finanzas,
economa o los temas directamente involucrados con el objeto del Fondo y/o su
poltica de inversin.
b) No deben haber sido sancionados por la Superintendencia de Mercado de Valores
(SMV) u otro organismo regulador y/o supervisor en el Per o en el Extranjero.
7 Se define como persona jurdica, nacional o extranjera, distinta a la entidad solicitante que cuenta con amplia
experiencia en la gestin de portafolios de inversin o en la inversin en determinados activos o estrategias de
inversin. Brinda el servicio de gestin de fondos de inversin a EAFIs que, sin estar obligadas a ello, han decidido
subcontratar sus servicios. Este servicio comprende la toma de decisiones de inversin, desinversin y mantenimiento
de las operaciones del Fondo, as como la identificacin, medicin, control y gestin de los riesgos inherentes del
portafolio. Tambin se le denomina Gestor del Fondo.
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c) No deben haber sido sentenciados por algn delito de gravedad a satisfaccin del
Comit Tcnico o Consejo Consultivo.
d) No deben haber sido sentenciados por algn delito de gravedad a satisfaccin del
Comit Tcnico o Consejo Consultivo.
e) No deben tener propiedad directa o indirecta en los emprendimientos
previamente identificados como susceptibles de recibir inversin del Fondo.
f) No deben tener, directa o indirectamente, relaciones comerciales con los
emprendimientos susceptibles de recibir inversin del Fondo mayores a los
10,000 dlares anuales.
6. En caso de ser un Gestor Externo domiciliado en el exterior, ste deber nombrar al
menos a un funcionario que opere en Per y que cumpla con los requisitos y
caractersticas exigidas a sus dems funcionarios y referidas a la experiencia y
requisitos antes mencionados.
7. La Entidad Solicitante y/o sus accionistas y/o, de ser el caso, el Gestor Externo y/o
sus accionistas, debern contar con los recursos econmicos para invertir en el Fondo
un monto no menor al 1% del capital social del Fondo.
8. Contar con una amplia red de contactos en el ecosistema emprendedor8.
9. Cumplir con las condiciones generales para acceder a recursos del PNICP:
a) No contar con deudas tributarias coactivas en los registros de la SUNAT, ni
ESSALUD9.
b) No contar con impedimento de contratar con el Estado.
c) No estar observadas por Innvate Per u otra fuente de financiamiento a la que
Innvate Per tenga acceso por: mal desempeo y capacidad de gestin de un
proyecto culminado o en ejecucin, ya sea como solicitante o asociada o incumplir
con un contrato de adjudicacin de recursos que haya generado la resolucin del
contrato por incumplimiento.
10. Para la etapa de evaluacin del Proyecto de Fondo, la EAFI deber contar con la
nmina definitiva del Comit de Inversin designado por la propia EAFI o por el
Gestor Externo.
D. PERFILES Y PROYECTOS ELEGIBLES
PERFILES DE PROYECTO DE FONDO
011. Sern elegibles aquellos Perfiles de Proyecto de Fondo que tengan las siguientes
caractersticas mnimas:
1. El Fondo este domiciliado en el Per o en el Extranjero.
2. El Fondo tenga previsto contar con inversionistas o Limited Partners (LP) nacionales
o extranjeros; de naturaleza pblica, privada o pblico-privados pudiendo ser
personas naturales, jurdicas, patrimonios autnomos u otros fondos.
3. La estrategia genrica del Fondo es de Capital de Riesgo.
8 Deber presentar cartas de respaldo o presentacin de lderes privados, empresariales o acadmicos del ecosistema
emprendedor.
9 http://ww2.essalud.gob.pe:8080/anexos/c_inubicab.jsp
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10 Comprende todas las inversiones realizadas en las EDAIs durante la etapa de inversin del fondo hasta los primeros
4 aos; es decir comprende la inversin inicial as como todas las inversiones complementarias en las mismas EDAIs
(follow on).
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o) Comit de vigilancia
- Funciones
- Eleccin
- Remocin
- Periodo
p) Modificacin del Reglamento de Participacin
q) Transferencia del fondo
r) Liquidacin del fondo
s) Rgimen tributario del fondo y de los partcipes
5. Su Reglamento de Participacin establece:
a) En su objeto social y/o poltica de inversin: la inversin en EDAIs de origen
peruano por un monto no menor a 120% de los RNR. As mismo, que esta
inversin condicione a la EDAI a no perder su categora de origen peruano hasta
por lo menos nueve (9) meses despus de haber recibido la inversin del Fondo11.
b) La auditora externa anual del Fondo.
E. FASES
014. Las Fases del concurso son las siguientes:
N FASES ACTIVIDADES
11El Fondo podr realizar inversiones en EDAIs que operen en Per pero que no cumplan con las caractersticas de
ser de origen peruano tal como se lo define en las presentes bases. Sin embargo, para el clculo del RNR estas
inversiones no sern contabilizadas.
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a) La fase Pre-operativa del Fondo podr ser financiada a travs de los RNR hasta por la
suma de S/. 500 000,00 (quinientos mil Soles y 00/100) lo que representar como
mximo el 70% del presupuesto para esta fase. La EAFI deber complementar este
financiamiento con un aporte monetario y/o no monetario no menor al 30%.
b) La fase Operativa del Fondo podr ser financiada hasta por el diferencial entre los S/.
5,700,000 (cinco millones setecientos mil y 00/100 Soles) y el monto final financiado
en la fase Pre-operativa. Este financiamiento podr cubrir los Gastos de Gestin y/o
Gastos de Operacin del Fondo.
022. El monto de RNR que se solicita debe ser establecido como un mltiplo del Componente
Privado de Gasto de Gestin y/o de Gastos de Operacin.
023. De no haber sido aprobado el Proyecto de Fondo presentado por la EAFI ganadora del
concurso de seleccin de Perfil de Fondo, el monto total de RNR mximo ser S/. 5 700
000,00 (cinco millones setecientos mil y 00/100 Soles) menos la cantidad de RNR que se
haya destinado para financiar la fase Pre-operativa del Proyecto de Fondo que no result
aprobado.
024. El financiamiento del Programa slo podr aportar RNR durante los cuatro (04) primeros
aos de la etapa de inversin12 y durante los cuatro (04) primeros aos de la etapa de
desinversin del Fondo13. Si la etapa de inversin dura ms de cuatro aos, no se podr
aportar en los aos siguientes los RNR. Similar situacin ocurre para la etapa de
desinversin. En cualquier caso, la EAFI est en libertad de plantear los mltiplos y los
plazos de inversin y desinversin durante todos los aos de operacin del Fondo,
siempre cindose a los siguientes lmites:
12 Periodo en el cual se realizan las inversiones en EDAIs nuevas o en las mismas (follow on).
13 Periodo en el cual se tiene que ejecutar la poltica de desinversin o xit de forma obligatoria.
14 Se refiere al desembolso al inicio del periodo semestral o anual.
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028. Para iniciar los desembolsos de RNR en la etapa de la desinversin, se deber validar el
cumplimiento de la inversin en EADIs de origen peruano en una cantidad igual o superior
al 120% de los RNR.
029. Una vez firmado el Contrato de Adjudicacin de Recursos No Reembolsables para la etapa
Operativa, los desembolsos de RNR se realizarn por tramos semestrales o anuales, segn
la propuesta de la entidad solicitante. Para operativizar los desembolsos de RNR en la
etapa de la desinversin, se deber validar primero el cumplimiento de la inversin en
una cantidad igual o superior al 120% de los RNR realizados en la etapa de inversin.
G. GASTOS ELEGIBLES
030. Con recursos de PNICP y del aporte monetario y no monetario de las entidades solicitantes
y asociadas, se podr financiar:
a) Para la etapa pre-operativa
Las actividades elegibles para el financiamiento de la Etapa Pre Operativa el Fondo son:
Estudios de factibilidad del Fondo
Identificacin de oportunidades de inversin (construccin de pipeline de
inversin).
Elaboracin del Reglamento de Participacin
Elaboracin del Manual de Organizacin y Funciones del Fondo
Elaboracin del Manual de Procedimientos Operativos del Fondo
Elaboracin del Manual de Sistema de Control Interno del Fondo
Elaboracin del Modelo de Contrato de suscripcin de cuotas
Diseo y despliegue de estrategia de materializacin de compromisos de
inversin (fundraising).
b) Para la etapa Operativa
Gastos de Gestin: Gasto incurrido por el fondo por concepto de comisin de
administracin o management fee generada por la entidad solicitante por todos
sus servicios, de acuerdo con lo indicado en el Reglamento de Participacin del
Fondo y en concordancia con la normativa aplicable. Esta retribucin ya debe
incluir los honorarios que percibir el Comit de Inversiones y el Gestor Externo,
de ser el caso.
Gastos de Operacin: Gastos distintos a los Gastos de Gestin que son imputables
al Fondo y se incurren en el desarrollo, mantenimiento y liquidacin de las
inversiones del Fondo, o por norma expresa o para proteger los intereses del
Fondo. Estos gastos estn detallados en el Reglamento de Participacin del
Fondo.
H. PRESENTACIN DE LOS PROYECTOS
031. La presentacin de perfiles y proyectos se efectuar nicamente a travs del sistema en
lnea del PNICP: http://sistemaenlinea.innovateperu.gob.pe/online/.
032. No se admitirn para evaluacin perfiles o proyectos que no cumplan con las
especificaciones a las que se refiere la seccin D, o que sean presentados por entidades
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15Cuenta tambin la experiencia de una casa matriz o sucursal internacional de la entidad gestora.
16Segn la definicin de Grupo Econmico propuesta por la Superintendencia del Mercado de Valores en el
REGLAMENTO DE PROPIEDAD INDIRECTA, VINCULACION, Y GRUPOS ECONMICOS.
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ACTIVIDADES FECHA
Publicacin de bases iniciales 26 de agosto de 2016
Publicacin de bases definitivas e inicio de postulacin Noviembre 2016
Fecha mxima para la presentacin de perfiles de
proyecto Febrero 2017
http://sistemaenlinea.innovateperu.gob.pe
Publicacin de resultados finales Marzo 2017
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ANEXO I
Criterios y Ponderaciones para la evaluacin de Perfiles de Proyecto de Fondo
Criterios Peso
EAFI como institucin 20%
Presencia local: aos en el mercado 15%
Solidez: Capital social, liquidez, solvencia, equipo accionarial 25%
Gestin: Rentabilidad, reconocimiento en el mercado, equipo gerencial y miembros del directorio 25%
Tamao (Net Asset Value) de los fondos: que ha administrado o que se encuentra actualmente
administrando 35%
La relevancia de Fondos de Capital de Riesgo que ha administrado o administra ser reconocida en la nota.
Aos de vida de los fondos: que ha administrado o que se encuentra actualmente administrando 35%
La relevancia de Fondos de Capital de Riesgo que ha administrado o administra ser reconocida en la nota.
Rendimientos de los fondos: que ha administrado o que se encuentra actualmente administrando. 30%
La relevancia de Fondos de Capital de Riesgo que ha administrado o administra ser reconocida en la nota.
Trayectoria de la propuesta de Comit de Inversin de la EAFI (u rgano similar del Gestor Externo) 25%
Aos de experiencia: en inversiones de Capital de Riesgo de los miembros del Comit de Inversin u rgano
25%
similar que han participado directamente o a travs de fondos de inversin y/u otros vehculos de inversin.
Monto de las inversiones de Capital de Riesgo: en los que los miembros del Comit de Inversin u rgano
20%
similar han participado directamente o a travs de fondos de inversin y/u otros vehculos de inversin
Rendimiento promedio de las inversiones de Capital de Riesgo: en los que los miembros del Comit de
Inversin u rgano similar han participado directamente o a travs de fondos de inversin y/u otros 25%
vehculos de inversin
Aos de experiencia en inversiones de Private Equity (excluyendo Capital de Riesgo) o de estrategia similar:
de los miembros del Comit de Inversin u organo similar que han participado directamente o a travs de 10%
fondos de inversin y/u otros vehculos de inversin.
Monto de las inversiones de Private Equity (excluyendo Capital de Riesgo)o de estrategia similar: en los que
los miembros del Comit de Inversin u rgano similar han participado directamente o a travs de fondos 10%
de inversin y/u otros vehculos de inversin
Rendimiento promedio de las inversiones de Private Equity (excluyendo Capital de Riesgo) o de estrategia
similar: en los que los miembros del Comit de Inversin u rgano similar han participado directamente o 10%
a travs de fondos de inversin y/u otros vehculos de inversin
Fondo 20%
Modelo de financiero: razonabilidad y tamao de fondo proyectado 20%
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ANEXO II
Criterios y Ponderaciones para la evaluacin de Perfiles de Proyecto de Fondo
Criterios Peso
Trayectoria del Comit de Inversin DEFINITIVO de la EAFI (u rgano similar del Gestor Externo) 30%
Aos de experiencia: en inversiones de Capital de Riesgo de los miembros del Comit de Inversin u rgano
25%
similar que han participado directamente o a travs de fondos de inversin y/u otros vehculos de inversin
Monto de las inversiones de Capital de Riesgo: en los que los miembros del Comit de Inversin u rgano similar
20%
han participado directamente o a travs de fondos de inversin y/u otros vehculos de inversin
Rendimiento promedio de las inversiones de Capital de Riesgo: en los que los miembros del Comit de Inversin
25%
u rgano similar han participado directamente o a travs de fondos de inversin y/u otros vehculos de inversin
Aos de experiencia en inversiones de Private Equity (excluyendo Capital de Riesgo) o de estrategia similar: de
los miembros del Comit de Inversin u rgano similar que han participado directamente o a travs de fondos 10%
de inversin y/u otros vehculos de inversin
Monto de las inversiones de Private Equity (excluyendo Capital de Riesgo) o de estrategia similar: en los que los
miembros del Comit de Inversin u rgano similar han participado directamente o a travs de fondos de 10%
inversin y/u otros vehculos de inversin
Rendimiento promedio de las inversiones de Private Equity (excluyendo Capital de Riesgo)o de estrategia
similar: en los que los miembros del Comit de Inversin u rgano similar han participado directamente o a 10%
travs de fondos de inversin y/u otros vehculos de inversin
Fondo 30%
Evaluacin general del Business Plan incluyendo la tesis de inversin 5%
Evaluacin general del Reglamento de Participacin 5%
Evaluacin general del Plan de Trabajo 5%
Pipeline de Inversin: Cantidad de oportunidades de inversin en EDAIs detectadas
La calidad del trabajo de identificacin y, principalmente, el avance de los acuerdos de potencial de inversin logrados con las EDAIs de 15%
origen peruano ser reconocido en la nota
Poltica de Inversin: Nivel de inversin mnima y mxima en EDAIs de origen peruano segn la poltica de
inversin referida en su Reglamento de Participacin 20%
Compromisos con mayores niveles de inversin en relacin a la RNR sern reconocidos en la nota
Compromiso de los Inversionistas: Tamao y calidad del compromiso de inversin en el capital social 20%
Compromiso de la EAFI (y/o sus accionistas) y/o el Gestor Externo (y/o sus accionistas) en el capital del Fondo
De existir un Gestor Externo, el compromiso de inversin a la vez tanto de la EAFI como del Gestor Externo en el capital del Fondo ser 20%
reconocido en la nota
Gobernanza y Estndares: prcticas de buen gobierno corporativo en la direccin del Fondo y adhesin a
10%
estndares internacionales de gestin de fondos
Comportamiento en la Ejecucin del Plan de Trabajo de la Etapa Pre-operativa 20%
Nivel de cumplimiento del Plan de Trabajo y de los acuerdos celebrados con el Programa en la etapa Pre-
100%
Operativa
Mltiplo RNR final solicitado para financiar etapa operativa con RNR 100%
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