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Unefa

Ingenieria de Petroleo
Economia 5 Semestre
Unidad I, Nociones Generales

DESARROLLO:
1.1 Conceptos Bsicos en la Ingeniera econmica:

La ingeniera econmica es la parte que mide en unidades monetarias las decisiones que los ingenieros toman, o recomiendan, en
su trabajo para lograr que una empresa sea rentable y ocupe un lugar altamente competitivo en el mercado. Tales decisiones se
relacionan de manera estrecha con lo diferentes tipos de costos y el rendimiento (tiempo de respuesta, seguridad, importancia,
confiabilidad, etctera) que se obtienen con el diseo propuesto como solucin a un problema. La importancia de la ingeniera
econmica radica en que tiene como misin balancear dichas negociaciones de la forma ms econmica.

Importancia de la ingeniera econmica.


Cuando se requieren inversiones en capital para equipos, materiales y mano de obra a fin de llevar a cabo dichas alternativas y se
involucra alguna clase de actividad de ingeniera, las tcnicas de la ingeniera econmica pueden utilizarse para ayudar a
determinar cual es la mejor de ellas. Usualmente los valores monetarios son estimativos futuros de lo que sucedera sin uno u otra
alternativa se llevara a cabo. Dichos estimativos se basan en hechos, experiencias, buen juicio y comparacin con otros proyectos
similares.
De qu se encarga la Ingeniera Econmica?
Se encarga del aspecto monetario de las decisiones tomadas por los ingenieros al trabajar para hacer que una empresa sea
lucrativa en un mercado altamente competitivo. Inherentes a estas decisiones son los cambios entre diferentes tipos de costos y el
desempeo (Tiempo de respuesta, seguridad, peso, confiabilidad, etc.) proporcionado por el diseo propuesto a la solucin del
problema.
Cul es su Objetivo?
Lograr un anlisis tcnico, con nfasis en los aspectos econmicos, de manera de contribuir notoriamente en la toma de
decisiones.
Cules son sus principios?
1.- Desarrollar las alternativas: La eleccin se da entre las alternativas. Es necesario identificar las alternativas y despus
definirlas para el anlisis subsiguiente.
2.- Enfocarse en las diferencias: Al comparar las alternativas debe considerarse slo aquello que resulta relevante para la toma
de decisiones, es decir, las diferencias en los posibles resultados.
3.- Utilizar un punto de vista consistente: Los resultados posibles de las alternativas, econmicas y de otro tipo, deben llevarse a
cabo consistentemente desde un punto de vista definido.
4.- Utilizar una unidad de medicin comn: Utilizar una unidad de medicin comn para enumerar todos los resultados
probables har ms fcil el anlisis y comparacin de las alternativas.
5.- Considerar los criterios relevantes: La seleccin de una alternativa requiere del uso de uno o varios criterios. El proceso de
decisin debe considerar los resultados enumerados en la unidad monetaria y los expresados en alguna otra unidad de medida o
hechos explcitos de una manera descriptiva.
6.- Hacer explcita la incertidumbre: La incertidumbre es inherente al proyectar los resultados futuros de las alternativas y debe
reconocerse en su anlisis y comparacin.
7.- Revisar sus decisiones: La toma de decisiones mejorada resulta de un proceso adaptativo; hasta donde sea posible, los
resultados iniciales proyectados de la alternativa seleccionada deben compararse posteriormente con los resultados reales
logrados.

EL DINERO, FUNCIONES Y TIPOS.

Hoy en da el dinero es un elemento tan cotidiano en nuestras vidas que nos cuesta imaginar una sociedad donde no existiera.
Cmo se podra llevar a cabo el intercambio de bienes y servicios sin su existencia? Los individuos tendran que recurrir al
sistema del trueque. Un hortelano que deseara adquirir un cuenco de barro se dirigira al taller de un alfarero. Slo podra pagarle
con los productos de su trabajo, hortalizas cultivadas. Pero si el alfarero no necesitara hortalizas porque tuviera su propio huerto, es
decir, si no se produjera la coincidencia simultnea de necesidades, no sera posible el intercambio.

En nuestras sociedades modernas resulta inviable organizar toda la cantidad de intercambios a travs del trueque. Piensa en la
cantidad de bienes y servicios que utilizas a diario y en la cantidad de acuerdos a los que deberas llegar con un montn de
personas.

A medida que las sociedades se desarrollan se tiende a la divisin del trabajo y a la especializacin, es decir, cada uno de
nosotros nos dedicamos a la elaboracin de un bien o servicio y con lo que ganamos acudimos al mercado para adquirir otros.
Como ya sabemos, ese intercambio se realiza a travs del dinero y el sistema de precios. Un dinero que, adems de favorecer el
intercambio, cumple otras funciones.
En concreto podemos decir que el dinero desempea tres funciones principalmente:

1. El dinero es un medio de cambio o de pago generalmente aceptado por todos para la realizacin de transacciones y la
cancelacin de deudas. Su uso facilita el comercio y resuelve las limitaciones que tiene el trueque.

2. El dinero es unidad de cuenta comn, es decir aquella en la que se fijan los precios y se llevan las cuentas, en definitiva nos
permite medir el valor de los bienes y servicios.

3. El dinero es depsito de valor, es decir, es un activo financiero que sirve para mantener riqueza, tanto las familias como las
empresas suelen conservar una parte de su patrimonio en forma de dinero. Esta funcin es importante porque a menudo los
agentes econmicos no gastan todo lo que ganan, sino que ahorran una parte, para despus gastarlo cuando sea necesario.

Para que el dinero cumpla esta ltima funcin es necesario que su valor sea estable, pero ya sabemos el poder de compra del
dinero se altera con el nivel general de precios (decimos que la inflacin disminuye el poder adquisitivo del dinero). As, una
persona que guarda dinero "en el colchn" no mantendr su riqueza si los precios suben.

Para cumplir las funciones que acabamos de comentar, la mercanca elegida como dinero debe reunir las siguientes
caractersticas:

Duradera: que no sea perecedera. Ello le permitir cumplir la funcin de depsito de valor. Por ejemplo, los alimentos
frescos no podran ser utilizados como dinero porque se estropean fcilmente.

Transportable: para realizar los intercambios la mayora de las veces los agentes econmicos tienen que acudir
directamente a los mercados. No tendra sentido utilizar como dinero, por ejemplo, ningn bien inmueble, que no se puede
llevar fsicamente al lugar donde se van a realizar las compraventas.

Divisible y acumulable: debe permitir su uso para todo tipo de cantidades, es decir, se debe poder subdividir en partes
ms pequeas o juntar para cantidades superiores. Si utilizramos como dinero un bien no divisible de alto valor (ejemplo:
un coche) y con l quisiramos comprar un producto de un valor muy inferior (ejemplo: un chicle), tendramos que
llevarnos a casa seguramente muchas ms unidades de ste de las que necesitramos.

Homognea: cualquier unidad del bien debe ser exactamente igual a las dems. Por ejemplo, si se utilizan pequeos
trozos de madera como dinero, habr que asegurarse de que todos pesen lo mismo, de que sean de la misma especie -
pino-, variedad, calidad, etctera.

De oferta limitada: la escasez del dinero es la que permite asegurar su valor. Si eligiramos los granos de arena como
dinero, como existen en cantidades prcticamente infinitas, los precios de los bienes creceran constantemente: cada vez
se exigiran ms granos para comprar las mismas mercancas.

Tipos de dinero

El dinero, del latn denarius (nombre de la moneda romana en la antigedad), es aquel medio de intercambio que una sociedad
en particular reconoce para el pago de servicios y productos. Se puede hablar de diversos tipos de dinero, entre ellos:

Dinero signo: ste est representado por las monedas y billetes fraccionarios en el que el valor del material con el que se hizo es
muy inferior a su valor como dinero. Es decir que estas monedas y billetes reciben denominaciones sumamente elevadas en
comparacin al papel o metal con el que se producen. En el caso del dinero signo el valor es otorgado por la entidad que lo
respalda y emite.

Dinero mercanca: en este caso, el dinero puede ser utilizado como mercanca destinada al consumo o al comercio, o bien, para
utilizarla como medio de cambio. De una u otra manera, este medio de cambio posee el mismo valor.

Dinero de curso legal: este es el dinero que un determinado gobierno reconoce como aceptable para cancelar deudas y tambin
como medio de pago. Gracias al apoyo legal, el dinero nacional tiene la posibilidad de ser aceptado en la mayora de los
intercambios.

Dinero bancario: en este caso, el dinero es el que generan los depsitos bancarios y est compuesto por: depsitos a plazo,
depsitos de ahorro y los depsitos a la vista.
Dinero pagar: este dinero se basa, en la mayora de los casos, en la deuda de alguna institucin de crdito. Los depsitos
bancarios a la vista, que se transfieren con cheques, pertenecen a esta clase de dinero. Cuando un individuo firma un cheque, lo
que hace es que la deuda sea transferida al banco, quien le dar el dinero al individuo que haya recibido el cheque.

Dinero electrnico: este es el dinero que slo se intercambia electrnicamente, para esto se suelen utilizar la computadora e
internet, es as que el usuario nunca entra en contacto fsico con l.

Dinero crediticio: este consiste en un papel cuyo emisor puede ser un banco o gobierno y es el que lo avala para pagar en metal
su valor equivalente.

Qu es un sistema monetario?

Un sistema monetario es la forma en que se organiza el funcionamiento de la moneda en un pas y los mecanismos que
emplea para llevar a cabo la creacin del dinero. Contempla adems una estructura legalmente establecida bajo un
conjunto de normas, reglas e instituciones relativas a la creacin, regulacin y circulacin de dinero en un pas y
momento determinado.

Los sistemas monetarios del mundo estn formados por:

1. Un instrumento que expresa el precio de los bienes y servicios: Normalmente uno de los medios de pago como el peso en
Colombia, el dlar en los Estados Unidos, la Libra en Inglaterra o el Euro, definen el instrumento para expresar los valores
econmicos.

2. Varios medios de pago aceptado por todos: Los distintos medios de pago comprenden los medios que son sustitutivos del
papel moneda y monedas oficiales como por ejemplo los cheques, cuentas corrientes, transferencias electrnicas y tarjetas de
crdito.

Ejemplo de un sistema monetario

Teniendo en cuenta lo anterior, en la mayora de los sistemas monetarios del mundo se designa un instrumento como medio de
pago que es aceptado por todos. Antiguamente era el trueque, un metal precioso, el oro o la plata. Al servir estos como medios de
pago, era normal que los comerciantes fijaran los precios de su mercanca en unidades de metales preciosos, por ejemplo era
natural que la venta de un bien o servicio se expresara en nmero de piezas de oro. Por lo tanto estos metales se convirtieron en
un instrumento y un medio de pago aceptado por todos. Imagnese en la actualidad pagando en un restaurante con piezas de oro,
o pagando los impuestos a cambio de pintar las paredes de la casa presidencial, o recibiendo su salario en nmero de metales
preciosos. An conservan su poder y valor econmico, pero no dinamizan la economa. Debido a esto los pases adoptaron un
sistema monetario que permitiera facilitar el comercio y la produccin, que cada persona se especializara en lo que mejor haca,
que permitiera elevar el nivel de vida de todo el mundo, que permitiera establecer un medio de cambio aceptado por todos y sobre
todo de suficiente resistencia, durabilidad y portabilidad. Es por esto que el papel billete, las monedas oficiales, y los diferentes
medios de pago hacen parte de todo un sistema monetario de un pas.

Quin o qu regula el sistema monetario de un pas?

En casi todo el mundo esta funcin es ejercida por el Banco central o Banco de la Repblica, el cual establece las normas, y
reglas relativas a la creacin, regulacin y circulacin de dinero. Es decir que tiene el derecho no solo de crear e imprimir el papel
moneda y las monedas oficiales, sino que tambin cumple las siguientes funciones:

1. Regular la cantidad de dinero que circula en una economa.

2. Generar una credibilidad, confianza y aceptabilidad del dinero que est en circulacin utilizado como medio de pago por todas
las personas.

3. Preservar el valor de la moneda.

4. La disponibilidad y el costo del crdito.

5. Regular la tasa de cambio de la moneda.

6. La disponibilidad y el costo del crdito.


Flujo monetario
Se describen como las entradas y las salidas reales de dinero, toda persona o compaa tiene entradas de efectivo
recaudos e ingreso (entradas) y desembolsos de efectivo gastos y costos (salidas). Estas entradas y desembolsos son flujo
monetario, en los cuales las entradas de efectivo se representan en general con un signo positivo y las salidas con uno negativo.

Inversin

Es una actividad econmica cuyos beneficios se obtienen en el futuro y no de forma inmediata. Ms concretamente, en
macroeconoma la inversin adopta tres formas:
La construccin de una nueva planta y equipo para las empresas.
(a) La construccin de nueva vivienda residencial.
(b) El aumento de la existencia.

Riesgo operativo:

Se deriva de las decisiones que en el seno de las empresas se toman diariamente, ya sea en relacin con la produccin,
distribucin, precios, etc. Adicionalmente, todas las empresas necesitan para su actividad, recursos financieros, que originan el
segundo tipo de riesgos, una diferencia bsica entre ambos tipos de riesgos, es que en el caso de los riesgos financieros son
fcilmente transferibles, ya que existen mercados que permitan intercambian dichos riesgos con otros agentes econmicos.

Inversin Inicial (II)


Representa el costo inicial total de todos los activos y servicios necesarios para empezar la alternativa. Cuando partes de
estas inversiones se llevan a cabo durante varios aos, su valor presente constituye una inversin inicial equivalente.

Valor de salvamento
Es el valor estimado de intercambio o de mercado al final de la vida til del activo. El valor de salvamento, expresado
como una cantidad en dlares estimada o como un porcentaje del costo inicial, puede ser positivo, cero o negativo debido a los
costos de desmantelamiento y de remocin.

Inflacin.
Es aquella situacin en la que los precios de bienes y servicios aumentan. La inflacin beneficia a quienes piden prestado a
largo plazo, esto se debe a que pagaran su deuda con dinero que tiene un poder adquisitivo menor. Si la inflacin ayuda a estas
personas, es evidente que debe ser igualmente desfavorable para quienes prestan dinero a largo plazo.

Deflacin.
La deflacin es justamente lo contrario a la inflacin. Los precios tienden a disminuir con el resultado de que el dinero futuro
tendr un poder adquisitivo o poder de compra mayor que el dinero presente. En este caso, los prestamistas se benefician, ya que
prestan de hoy y recibirn dinero futuro con mayor poder adquisitivo.

Hiperinflacin.
Es un problema en naciones donde existe inestabilidad poltica, gastos excesivos por parte del gobierno, balanza comercial
internacional dbil, etc. Las tasas de Hiperinflacin llegan a ser muy altas: 10% a 100% mensual. En tales casos, el gobierno debe
tomar medidas drsticas: redefine la cotizacin de la moneda en trminos de las monedas de otros pases, controla banco y
corporaciones y supervisa el flujo de capital que entra y sale del pas, con el objetivo de reducir la inflacin.
En general, en un contexto de Hiperinflacin, la gente gasta todo su dinero de inmediato, ya que el costo ser mucho mayor en
el prximo mes, semana o da.

Estanflacin.
La estanflacin indica el momento o coyuntura econmica, en que, en una situacin inflacionaria se produce un estancamiento
de la economa y el ritmo de la inflacin no cede. Definiendo el trmino, podemos decir que estanflacin es la situacin econmica
que indica la simultaneidad del alza de precios, el aumento de la desocupacin y el estancamiento econmico.

La ingeniera econmica en la toma de decisiones.

La toma de decisiones es una capacidad puramente humana propia del poder de la razn unido al poder de la voluntad. Es decir,
pensamiento y querer se unen en una sola direccin. El pensamiento es como la luz que aporta claridad al corazn y la voluntad
guiada por esa luz persigue la eleccin correcta. La toma de decisiones muestra la libertad personal de cada ser humano que tiene
el poder de decidir qu quiere hacer.
La gente toma decisiones; ni las computadoras, las matemticas u otras herramientas lo hacen. Las tcnicas y modelos de la
ingeniera econmica ayudan a la gente a tomar decisiones. Como las decisiones influyen an lo que se har, el marco de referencia
temporal de la ingeniera econmica es bsicamente el futuro. Por lo tanto, en un anlisis de IE los nmeros constituyen las
mejores estimaciones de lo que se espera que ocurrir Dichas estimaciones a menudo implican los tres elementos esenciales ya
mencionados: flujos de efectivo, su tiempo de ocurrencia y las tasas de inters, los cuales se estiman a futuro y sern de alguna
manera diferentes de lo que realmente ocurra, principalmente como consecuencia de las circunstancias cambiantes y no planeadas
de los eventos. En otras palabras, la naturaleza estocstica de las estimaciones probablemente har que el valor observado para el
futuro difiera de la estimacin actual.

Tasa de inters y tasa de rendimiento.


La tasa de inters es el rendimiento producido por la unidad de capital en la unidad de tiempo.
Cuando la definicin anterior habla de unidad de capital, se refiere a la unidad de moneda; esto significa que si la unidad de
moneda es el dlar, la tasa de inters es el inters de 1 dlar expresado tambin en esa moneda; y si la unidad de moneda es el
peso, la tasa de inters ser el inters de 1 peso.

Flujos de efectivo: estimacin y diagramacin.


Uno de los elementos fundamentales de la Ingeniera Econmica son los flujos de efectivo, pues constituyen la base para evaluar
proyectos, equipo y alternativas de inversin.
El flujo de efectivo es la diferencia entre el total de efectivo que se recibe (ingresos) y el total de desembolsos (egresos) para un
periodo dado (generalmente un ao).
La manera ms usual de representar el flujo de efectivo es mediante un diagrama de flujo de efectivo, en el que cada flujo individual
se representa con una flecha vertical a lo largo de una escala de tiempo horizontal.
Los flujos positivos (ingresos netos), se representa convencionalmente con flechas hacia arriba y los flujos negativos (egresos
netos) con flechas hacia abajo. La longitud de una flecha es proporcional a la magnitud del flujo correspondiente.

Se supone que cada flujo de efectivo ocurre al final del periodo respectivo

Esquemas de flujos de efectivo.


Para evaluar las alternativas de gastos de capital, se deben determinar las entradas y salidas de efectivo.
Para la informacin financiera se prefiere utilizar los flujos de efectivo en lugar de las cifras contables, debido a que estos son los
que reflejan la capacidad de la empresa para pagar cuentas o comprar activos.

Los esquemas de flujo de efectivo se clasifican en:


Ordinarios, No ordinarios, Anualidad, Flujo mixto

FLUJOS DE EFECTIVO ORDINARIOS: Consiste en una salida seguida por una serie de entradas de efectivo.

FLUJOS DE EFECTIVO NO ORDINARIOS: Se dan entradas y salidas alternadas. Por ejemplo la compra de un activo genera un
desembolso inicial y una serie de entradas, se repara y vuelve a generar flujos de efectivo positivos durante varios aos.

ANUALIDAD (A): Es una serie de flujos de efectivo iguales de fin de periodo (generalmente al final de cada ao). Se da en los flujos
de tipo ordinario.

FLUJO MIXTO: Serie de flujos de efectivos no iguales cada ao, y pueden ser del tipo ordinario o no ordinario.

El valor del dinero a travs del tiempo.

El valor del dinero en el tiempo (en ingls, Time Value of Money, abreviado usualmente como TVM) es un concepto basado en la
premisa de que un inversor prefiere recibir un pago de una suma fija de dinero hoy, en lugar de recibir el mismo monto en una
fecha futura pero queda igual si no lo tocas ni lo usas ni pides prestado.
En particular, si se recibe hoy una suma de dinero, se puede obtener inters sobre ese dinero. Adicionalmente, debido al efecto de
inflacin (si esta es positiva), en el futuro esa misma suma de dinero perder poder de compra.
Todas las frmulas relacionadas con este concepto estn basadas en la misma frmula bsica, el valor presente de una suma
futura de dinero, descontada al presente. Por ejemplo, una suma FV a ser recibida dentro de un ao debe ser descontada (a una
tasa apropiada r) para obtener el valor presente, PV.
Algunos de los clculos comunes basados en el valor tiempo del dinero son:

Valor presente (PV) de una suma de dinero que ser recibida en el futuro.
Valor presente de una anualidad (PVA) es el valor presente de un flujo de pagos futuros iguales, como los pagos que se
hacen sobre una hipoteca.
Valor presente de una perpetuidad es el valor de un flujo de pagos perpetuos, o que se estima no sern interrumpidos ni
modificados nunca.
Valor futuro (FV) de un monto invertido (por ejemplo, en una cuenta de depsito) a una cierta tasa de inters.
Valor futuro de una anualidad (FVA) es el valor futuro de un flujo de pagos (anualidades), donde se asume que los
pagos se reinvierten a una determinada tasa de inters.

Definicin de Inversiones:

Es un trmino econmico que hace referencia a la colocacin de capital en una operacin, proyecto o iniciativa empresarial con el
fin de recuperarlo con intereses en caso de que el mismo genere ganancias.

Para la economa y las finanzas las inversiones tienen que ver tanto con el ahorro, como con la ubicacin del capital y aspectos
vinculados al consumo. Una inversin es tpicamente un monto de dinero que se pone a disposicin de terceros, de una empresa o
de un conjunto de acciones con el fin de que el mismo se incremente producto de las ganancias que genere ese fondo o proyecto
empresarial.

Toda inversin implica tanto un riesgo como una oportunidad. Un riesgo en la medida en que la devolucin del dinero invertido no
est garantizada, como tampoco las ganancias. Una oportunidad en tanto el xito de la inversin puede implicar la multiplicacin
del dinero colocado.

En la inversin privada suelen considerarse tres variables distintas. El rendimiento esperado, es decir, la rentabilidad que se
considera que tendr en trminos positivos o negativos. El riesgo aceptado, es decir, la incertidumbre sobre el rendimiento, la
posibilidad de que la inversin no se recupere. Y por ltimo el horizonte temporal, o bien el perodo a corto, mediano o largo plazo
durante el que la inversin se sostendr.

A su vez, una inversin puede clasificarse segn el objeto de la inversin (equipamiento o maquinarias, materias primas,
participacin en acciones, etc.), segn la funcin en el emprendimiento (de renovacin, expansin, mejora o estratgica), y segn el
sujeto o empresa que hace la inversin (a nivel privado o pblico).

Una inversin es la base de casi cualquier proyecto econmico, ya que un nuevo emprendimiento suele sustentarse a partir del
capital recibido para su gestin y, por ende, depende de los accionistas dispuestos a asumir el riesgo de invertir en una nueva
iniciativa de la cual no se conoce el futuro.

Inters simple e inters compuesto.

Inters simple
En un contrato de prstamo el deudor se compromete a devolver al acreedor la cantidad prestada (la cual se denomina principal)
ms un porcentaje sobre la misma. Este porcentaje representa el inters del crdito y se suele cargar anualmente, aunque tambin
es frecuente que se refiera a un periodo ms cortos de tiempo, tales como un semestre o un mes. Dicho porcentaje se llama tasa o
tipo de inters. Si el reembolso del principal ms los intereses debe realizarse al cabo de n aos, se dice que el horizonte temporal
de la operacin es n aos.

En trminos generales, el inters simple se puede definir como una operacin financiera en la cual la tasa o porcentaje de inters
se aplica sobre el principal en cada unidad de tiempo, pero sin efectos acumulativos. El inters compuesto implica efectos
acumulativos.

Frmula matemtica del inters simple. Si la tasa de inters se refiere a un ao:


1=rxC
Donde:
r simboliza la tasa de inters anual.
C simboliza la cantidad inicialmente prestada, que recibe el nombre de principal.
1 simboliza la cuanta del inters que el deudor deber pagar anualmente al prestamista.

Inters compuesto

Implica efectos acumulativos.

Para el inters compuesto, el inters acumulado para cada periodo de inters se calcula sobre el principal ms el monto total del
inters acumulado en todos los periodos anteriores. Por lo tanto, el inters compuesto significa un inters sobre el inters, es decir,
refleja el efecto del valor del dinero en el tiempo tambin sobre el inters

Utilizaremos la siguiente notacin:


C0= Capital que el inversor posee inicialmente.
C1= capital acumulado por el inversor al final del ao 1
C2= capital acumulado por el inversor al final del ao 3.
C3= capital acumulado por el inversor al final del ao 3.

Tcnicas financieras y sus aplicaciones a la empresa


Escrito por Inmaculada BartualSanfeliu

Concepto de equivalencia.

La equivalencia implica que el valor del dinero depende del momento en que se considera, esto es, que un peso hoy, es diferente a
un peso dentro de un mes o dentro de un ao.
El concepto de equivalencia es relativo dado que las expectativas de rendimiento del dinero de cada persona es diferente.
Matemticas Financieras Aplicadas
Escrito por Jhonny de Jess Meza Orozco

Tasa Mnima Atractiva de Rendimiento (TMAR)


Para seleccionar una tasa mnima atractiva de retorno es necesario comenzar por estudiar las principales fuentes de capital de
una empresa. La ms importante es el dinero generado de la operacin de la empresa, dinero prestado, ventas de bonos
hipotecarios y venta de acciones.
Valor numrico de la tasa de retorno para que una alternativa sea financieramente aceptable.

Tasa interna de retorno (i*)

Es un ndice de rentabilidad ampliamente aceptado. Se define como la tasa de inters que reduce a cero el valor presente de
una serie de ingresos y desembolsos.
La tasa interna de retorno representa en trminos econmicos, el porcentaje o la tasa de inters devengada sobre el saldo aun
no recuperado de una inversin. El saldo aun pendiente de una inversin puede verse como la porcin de la inversin inicial que
esta por recuperarse despus de los pagos de inters y los ingresos se han deducido y agregado, respectivamente, hasta el
momento sobre la escala de tiempo que se este considerando.
La Tasa de retorno es una tasa de inters de un proyecto, une supone todos los flujos de cala positivos [ingreso], son
reinvertidos a la tasa de retorno que satisface la ecuacin de equilibrio la tasa interna de retorno se le puede eliminar tambin tasa
de equilibrio, tasa de retorno, retorno sobre la inversin constante.
Cuando se pide prestado dinero, la tasa de inters se aplica al salde Insoluto de tal manera une el mente total de crdito y
los Intereses Quedan cancelados exactamente con el ultimo Pago. Si alguien Presta dinero Para un proyecto o invierte en el, existe
un saldo no recuperado en cada periodo de tiempo. La tasa de inters es el retorno sobre este saldo no recuperado de tal manera
Que el crdito total Y los intereses se recuperan exactamente con el ltimo ingreso.

1.2 FACTORES FINANCIEROS

Factores de pago nico.


La relacin de pago nico se debe a que dadas unas variables en el tiempo, especficamente inters (i) y nmero de periodos (n),
una persona recibe capital una sola vez, realizando un solo pago durante el periodo determinado posteriormente. Para hallar estas
relaciones nicas, slo se toman los parmetros de valores presentes y valores futuros, cuyos valores se descuentan en el tiempo
mediante la tasa de inters. A continuacin se presentan los significados de los smbolos a utilizaren las frmulas financieras de
pagos nicos:,

P: Valor presente de algo que se recibe o que se paga en el momento cero.

F: Valor futuro de algo que se recibir o se pagar al final del periodo evaluado.

n: Nmero de perodos (meses, trimestres, aos, entre otros) transcurridos entre lo que se recibe y lo que se paga, o lo contrario;
es decir, perodo de tiempo necesario para realizar una transaccin. Es de anotar, que n se puede o no presentar en forma
continua segn la situacin que se evaluando.

i : Tasa de inters reconocida por perodo, ya sea sobre la inversin o la financiacin obtenida; el inters que se considera en las
relaciones de pago nico es compuesto.
Factores de Valor Presente y recuperacin de capital.
Capitalizacin es el valor de mercado de la empresa, esto es, la cotizacin de cada accin multiplicada por el nmero de acciones.
El aumento de la capitalizacin en una ao es la capitalizacin al final de dicho ao menos la capitalizacin al final del ao anterior.

Factor de fondo de amortizacin y cantidad compuesta.


Factor de cantidad compuesta pago nico (FCCPU) o factor F/P:

F = P (1+i)n

Factor de valor presente, pago nico (FVPPU) o factor P/F:

P = F [1 / (1+i)n]

Factor del valor presente, serie uniforme (FVP-SU) o factor P/A:

P = A [(1+i) n-1 / i (1+i)n]

Factor de recuperacin del capital (FRC) o factor A/P:

A = P [i (1+i)n / (1+i) n-1]

Factor del fondo de amortizacin (FA) o factor A/F:

A = F [i / (1+i) n-1]

Factor de cantidad compuesta, serie uniforme (FCCSU) o factor F/A:

F = A [(1+i) n-1 / i]

Notacin estndar de los factores:

Para identificar factores es ms sencillo utilizar la notacin estndar de los nombres de los factores y sta ser utilizada en lo
sucesivo:

Nombre del factor notacin estndar


Valor presente, pago nico (P/F,i,n)
Cantidad compuesta, pago nico (F/P,i,n)
Valor presente, serie uniforme (P/A,i,n)
Recuperacin del capital (A/P,i,n)
Fondo de amortizacin (A/F,i,n)
Cantidad compuesta, serie uniforme (F/A,i,n)
La notacin anterior es til para buscar los valores de los factores involucrados los cuales se establecen en las tablas
correspondientes, por ejemplo:

(P/A, 5%,10) es el factor utilizado en el clculo de un valor presente, dado el valor de una anualidad, con una tasa de inters del 5%
y un valor de 10 periodos de capitalizacin. Este factor, en las tablas correspondientes es igual a 7.7217

Si utilizamos la frmula para calcular el valor de este factor (P/A), tenemos:

(P/A, 5%,10) = [(1+i) n-1 / i(1+i)n]

= (1.05)10-1 / 0.05 (1.05)10

= 7.7217

Ejemplos de la utilizacin de factores:

Un contratista independiente realiz una auditoria de algunos registros viejos y encontr que el costo de los suministros de oficinas
variaban como se muestra en la siguiente tabla:
Ao 0 $600
Ao 1 $175
Ao 2 $300
Ao 3 $135
Ao 4 $250
Ao 5 $400

Si el contratista deseaba conocer el valor equivalente de las 3 sumas ms grandes solamente, Cul ser ese total a una tasa de
inters del 5%?

F = 600(F/P, 5%,10) + 300(F/P, 5%,8)+400(F/P, 5%,5) F=?

F = $1931.11

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

300

400

600

Otra forma de solucionarlo

P = 600+300(P/F, 5%,2)+400(P/F, 5%,5) = $1185.50

F = $1185.50 (F/P, 5%,10) = 1185.50 (1.6289) = $1931.06

Cunto dinero tendra un hombre en su cuenta de inversin despus de 8 aos,


Si deposit $1000 anualmente durante 8 aos al 14 % anual empezando en una ao a partir de hoy?

F = A (F/A, 14%,8) = 1000(13.2328) = $13232.80

Cunto dinero estara una persona dispuesta a gastar ahora con el fin de evitar el gasto de $500 dentro de 7 aos a partir de hoy
si la tasa de inters es del 18% anual?

P = F (P/F, 18%,7) = 500(0.3139) = $156.95

Cunto dinero estara una persona dispuesta a pagar ahora por una inversin cuyo retorno garantizado ser de $600 anual
durante 9 aos empezando el ao prximo a una tasa de inters del 16% anual?

P = A(P/A,16%,9) = 600(4.6065) = $2763.90

Cunto dinero debo depositar cada ao empezando dentro de 1 ao al 5.5% anual con el fin de acumular $6000 dentro de 7
aos?

A = F (F/A, 5.5%,7) = 6000(0.12096) = $725.76 anual.

1.3 Frecuencia de capitalizacin de inters.

Frecuencia de capitalizacin.

En un sistema de capitalizacin, se define la frecuencia como el nmero de veces que los intereses producidos se acumulan al
capital para producir nuevos intereses, durante un perodo de tiempo.
Es decir, si consideramos un perodo de tiempo anual (n = 12 meses), la frecuencia ser 2 si los intereses se capitalizan
semestralmente, 3 si se capitalizan cuatrimestralmente, 4 si se capitalizan trimestralmente, 12 si se capitalizan mensualmente.
Generalizando la frecuencia de capitalizacin m, se dar cuando los intereses se capitalicen n/m.
Las transacciones financieras generalmente requieren que el inters se capitalice con ms frecuencia que una vez al ao (por
ejemplo, semestral, trimestral, bimestral, mensual, diariamente, etc. Por ello se tienen dos expresiones para la tasa de inters: Tasa
de inters nominal y tasa de inters efectiva.

Tasa de inters nominal y efectivo.


La tasa de inters nominal es la tasa de inters anual que se capitaliza m veces en un ao, convenida en una operacin financiera
y queda estipulada en los contratos; por esta razn tambin se llama tasa contractual.
La tasa efectiva se define como la tasa de inters capitalizable una vez al ao que equivale a una tasa nominal. Es la tasa de
rendimiento que se obtiene al cabo de un ao debido a la capitalizacin de los intereses; esto es, la tasa efectiva refleja el efecto de
la inversin. A la tasa efectiva tambin se le llama rendimiento anual efectivo.

Cuando los periodos de inters coinciden con los periodos de pago.


Cuando los periodos de inters y los periodos de pago coinciden, es posible usar en forma directa tanto las frmulas de inters
compuesto desarrolladas anteriormente, as como las tablas de inters compuesto que se encuentran en todos los libros de
Ingeniera Econmica, siempre que la tasa de inters
y se tome como la tasa de inters efectiva para ese periodo de inters.
An ms, el nmero de aos n debe reemplazarse por el nmero total de periodos de inters mn

Cuando los periodos de inters son menores que los periodos de pago.
Cuando los periodos de inters son menores que los periodos de pago, entonces el inters puede capitalizarse varias veces entre
los pagos. Una manera de resolver problemas de este tipo es determinar la tasa de inters efectiva para los periodos de inters
dados y despus analizar los pagos por separado.

Cuando los periodos de inters son mayores que los periodos de pago.
Si los periodos de inters son mayores que los periodos de pago, puede ocurrir que algunos pagos no hayan quedado en depsito
durante un periodo de inters completo. Estos pagos no ganan inters durante ese periodo. En otras palabras, slo ganan inters
aquellos pagos que han sido depositados o invertidos durante un periodo de inters completo. Las situaciones de este tipo pueden
manejarse segn el siguiente algoritmo:

1. Considrense todos los depsitos hechos durante el periodo de inters como si se hubieran hecho al final del periodo (por lo tanto
no habrn ganado inters en ese periodo)
2. Considrese que los retiros hechos durante el periodo de inters se hicieron al principio del periodo (de nuevo sin ganar inters)
3. Despus procdase como si los periodos de pago y de inters coincidieran.