LA INFLACIN

Alan Garca Prez

Antecedentes
Cuando Alan Garca entro al poder en julio de 1985, tuvo dos problemas serios,
los cuales tena que enfrentar: la agrupacin terrorista de Sendero Luminoso, y
Belaunde haba dejado al pas en una profunda crisis econmica.
Las inversiones haban cado de 21,2% en 1982 a 12,2% del PBI en 1985. En
1982 la economa peruana no creci y en 1983 en vez de crecer positivamente,
hizo todo lo contrario -12,2%, en el ao 1980, el ingreso per capita fue de $ 1232
por peruano, en 1985 llegaba solamente a $ 1050.
Debido a lo ocurrido cuando Alan Garca entro al poder tuvo dos opciones, la
primera era continuar con el programa ortodoxo del FMI o usar el programa
heterodoxo, as lo hizo, implanto el programa heterodoxo. Los lineamientos
principales que el presidente haba utilizado correspondan a los planeamientos
econmicos de Izquierda Unida.
Patrn de Crecimiento Econmico del Periodo: 1985 1990
La poltica de estatizacin que inicio Alan Garca estuvo marcada por dos
influencias:
La gran pirmide, en la cual sus niveles representaban los diferentes estratos de
la sociedad peruana.
La experiencia del Plan Austral, ya que en aquel momento estbamos dndole
grandes crditos polticos al presidente de Argentina Ral Alfonsin
Para resumir la estructura productiva del pas, la poltica de reactivacin se
basaba en la articulacin del sector informal urbano y el sector rural andino, de
acuerdo a este enfoque, se supona que la reactivacin industrial deba esperar
a que el dinamismo "desde abajo" operara sobre el conjunto de la economa.
El segundo factor fue la influencia heterodoxia, la cual fundamentaba un
programa estabilizador, que a su vez intenta una poltica econmica consistente
para disminuir la inflacin a cero con neutralidad distributiva.
La interpretacin del proceso inflacionario se baso en la concepcin
neoestructuralista, el alza en el nivel de precios se explica a partir de las
decisiones que influyen en el costo de los bienes y servicios, con esto se deduce
que la inflacin ocurre por cambios en el comportamiento de los actores que son
capaces de influir bsicamente en los cuatro precios bsicos.
Segn el neoestructuralismo, los precios del sector oligoplico industrial se
forman de acuerdo a los costos de los insumos importados, laborales y precios
controlados. A raz de eso se concluye que le nivel de precios en el sector
moderno depende del tipo de cambio, salarios y precios nominales controlados,
la tasa de inflacin depende de la tasa de devaluacin, de crecimiento de los
precios controlados y de crecimiento de los salarios nominales.
El Plan de Emergencia aplicado en julio de 1985
Durante su gobierno, Alan Garca aplico una serie de medidas de corte
heterodoxo para poder superar la crisis heredada de otros gobiernos, entre las
cuales tenemos:
La congelacin de todos los precios, esta medida deba cumplir un papel
coordinador de precios, el gobierno esperaba que no hubiera ms inflacin,
siendo cualquier aumento en algn precio seal de incremento en el margen de
ganancias.
Devaluacin de la moneda y reduccin de la tasa de inters, segn la teora
ortodoxa la tasa de inters no deba afectar al ahorro, ya que ste no depende
de ella, ms bien del nivel de ingreso generado por la mayor rentabilidad de las
actividades productivas.
Incremento en las remuneraciones, reducir la inflacin sin reducir la capacidad
adquisitiva era uno de los grandes deslindes respecto a los ajustes ortodoxos del
pasado.
Estas medidas conformaron el eje principal del programa econmico, ya que en
sta, el aumento de los costos de insumos importados ocasionados por la
devaluacin y el aumento otorgado a los trabajadores seria compensado por la
reduccin de la tasa de inters efectiva, aunque esta medida se orienta al logro
de una redistribucin en la estructura de costos de las empresas la cual implique
trasladar los recursos de las actividades especulativas, las cuales estn
alentadas por las altas tasas de inters, lo que a su vez permitir un crecimiento
del consumo interno.
Este programa econmico tuvo algunos rasgos del experimento heterodoxo, los
cuales mencionaremos a continuacin:
La poltica de congelacin de precios que afecto a un conjunto bastante amplio
de bienes.
El tratamiento de la deuda externa, solo se destino el 10% del valor total de las
exportaciones para pagarla.
La elevacin de la tasa de cambio real, ya que la reactivacin de la economa
necesitaba de un ajuste expansivo de la balanza de pagos.
El incremento de los impuestos de los combustibles, ya que eso poda financiar
el dficit fiscal.
La restriccin monetaria, el BCR buscaba contrarrestar el efecto monetizador de
la dolarizacin, dicha institucin elevo la tasa de encaje marginal, pago una alta
remuneracin al sobreencaje para otorgar prstamos al sector privado.
Los principales resultados del programa de emergencia de agosto de 1985
fueron: la reduccin de la inflacin, el impacto recesivo inicial, la desdolarizacin,
el mantenimiento del supervit comercial externo y la elevacin de RIN, la
probable neutralidad distributiva, la reduccin del dficit fiscal respecto del PBI y
una mejora de los trminos de intercambio a favor de la agricultura.
La poltica aprista no solo pretendi elevar la demanda a travs del consumo,
sino que busco mejorar la distribucin del ingreso a favor de los asalariados,
empleando mas la capacidad instalada, es decir, mas trabajadores menos costos
unitarios.
Para estos efectos, se dictaron diversas medidas, las cuales tenan la tendencia
a reactivar la economa. Entre las cuales tenemos:
La eliminacin del IGV de algunos productos.
La reduccin de la tasa de inters.
El otorgamiento de facilidades a empresas.
La concesin de reintegros tributarios.
La exoneracin de pagos a derechos arancelarios y de impuestos de
importacin de maquinas.
La creacin de lneas de crdito preferencial.
Para los apristas lo que deba impulsar la demanda interna era, el otorgamiento
de prestamos a los trabajadores del sector publico y puesta en marcha el
programa de empleo masivo.
Una de las claves para reactivar posiblemente la economa era el consumo de la
clase asalariada, ya que este era el encargado de ampliar el mercado y
encabezaba el crecimiento inmediato. La lentitud de la reactivacin y el
desabastecimiento de alimentos a principios del ao 86, obligo al gobierno a
aplicar un nuevo paquete de medidas para impulsar la produccin.
Las reservas del sistema bancario haban crecido hasta marzo de 1986 gracias
a la desdolarizacin y la adquisicin acelerada de dlares, empezaron a decaer
de manera continua, dicha cada se agudizo desde mediados de 1987.
El supervit comercial externo se acabo a mediados de 1986, se restringi las
importaciones y se comenz a generar otro supervit comercial, pero en el
segundo semestre de 1987, la expansin de la demanda interna, la fuerte cada
del tipo de cambio real, las expectativas de futuras devaluaciones elevaron
bruscamente las importaciones llegando a un dficit comercial que se mantuvo
hasta el tercer trimestre de 1988.
El problema fiscal acompao al externo durante 1987, las tasas de inters del
sistema bancario fueron modificadas en dos oportunidades, configurndose a
partir de julio una estructura de tasas activas con niveles inferiores a las del ao
de 1986 para operaciones de corto y mediano plazo. Se produce un violento
desembalse econmico, el cual origino que la inflacin se elevase de forma
alarmante. Se registro una desaceleracin del crecimiento de la produccin.
En setiembre de 1988, la economa entro en crisis, el desarrollo de un proceso
inflacionario que no poda ser atacado con medidas tibias y graduales, el
gradualismo y la indexacin de precios de la economa podan conducir a un
fenmeno de hiperinflacin con Rececin.
Programa de Ajustes
El programa de ajustes a corto plazo tuvo tres objetivos fundamentales:
Detener el proceso inflacionario y recesivo.
Terminar con la perdida de divisas.
Crear un contexto de estabilidad y confianza.
Esto permitira un normal desempeo de los agentes econmicos.
El programa de ajuste constaba de dos partes:
Destinar las medidas necesarias para cerrar la brecha cambiaria y fiscal, con el
fin de que el Banco Central de Reserva pudiera reducir drsticamente su emisin
inorgnica.
El congelamiento de precios por 120 das, a contar despus de 10 das de
ajustes privados, se congelaran as los costos de produccin, los precios finales,
se reducira la inflacin. Pero el gran incremento de los precios en el sector
privado imposibilito sostener el programa, el gobierno lo suspendi el 21 de
setiembre. El temor del sector privado de perder ingresos ante la inflacin,
produjo un comportamiento defensivo que contribuyo al resultado inflacionario
en setiembre.
La liberacin de los precios tras suspender el congelamiento fue parcial, ya que
hubo precios controlados que siguieron congelados. Para preservar la solidez de
las cuentas externas se tomaron medidas arancelarias y para-arancelarias que
tenan como objetivo proteger la industria nacional. Se aumento el financiamiento
de las exportaciones as como el porcentaje de libre disponibilidad.
Una de las primeras medidas que Alan Garca aplico al iniciar su mandato fue,
congelar los ahorros en dlares de los pequeos ahorristas, solo les permitan
sacar el dinero en soles al tipo de cambio que era menos de su valor real, fue
as como la clase media perdi la confianza en el ahorro que era la base
fundamental para el bienestar familiar.
A raz de que el presidente Alan Garca se negaba a pagar la deuda externa, el
Per fue declarado como ineligible como acreedor ante organismos
internacionales y se nos negaron los crditos, con esto empez la terrible
inflacin.
A fines del ao 1985, se establecieron modificaciones tributarias orientadas a
reordenar y simplificar el sistema tributario, fue necesario mejorar la capacidad
del poder adquisitivo de la poblacin, para esto, se procedi a aumentar el
ingreso mnimo vital y reajustar las remuneraciones.
Casi al final de su gobierno y desesperado por que ya no haba fondos en el
tesoro publico, intento estatizar la banca, seguros y las financieras.
Durante su gobierno destrozo y desapareci dos monedas: el nuevo sol, que se
devalu, a raz de eso tuvo que inventar el inti, que equivala mil soles, pero eso
no quedo ah, la inflacin sigui y el inti se empez a devaluar y eso produjo que
inventara una nueva moneda: el nuevo sol.
La terrible inflacin empobreci y afecto mas a la clase proletaria, se hizo comn
el trueque de mercancas, debido a que los billetes que se tenan se devaluaban
de la noche a la maana.
Alan Garca creo un impuesto de 1% a los cheques bancarios, esta medida
causo que la mayora de personas cancelaran sus cuentas corrientes, lo cual
produjo que el pas retrocediera a la era pre-industrial. Se creo el dlar MUC para
las importaciones, que era mas barato que el dlar bancario, el resultado de esta
creacin fue que algunos importadores del entorno presidencial, los cuales
accedan al dlar MUC inflando los montos necesarios, el excedente iba a parar
a manos de funcionarios pblicos.
En 1989 la inflacin asciende a 3000% en un ao, esta tasa de inflacin fue la
mas
ALBERTO FUJOMORI
Alberto Fujimori se deben, en parte, a la derrota de la hiperinflacin durante su
gobierno. Una derrota rpida, aplastante, decisiva. Aunque, a decir verdad, el
paso del tiempo ha embellecido el recuerdo. No fue, en realidad, ni tan rpida ni
tan aplastante ni tan decisiva.

A fines de los ochenta, en los ltimos aos del inefable gobierno de Alan Garca,
los precios suban 20, 30 y 40% cada mes. En sus peores momentos, llegaron a
subir hasta 50 y 60% al mes. La inflacin acumulada durante sus cinco aos de
gobierno fue de ms de 2000.000%. Lo que costaba un sol en julio de 1985,
termin costando ms de 20.000 en julio de 1990.

Tan rpido suban los precios, que cada vez haba que poner ms ceros a la
derecha. Los nmeros ya no caban en las facturas ni en los libros de
contabilidad. Haba que deshacerse de ceros para que la gente, las empresas y
el mismo gobierno pudieran llevar bien sus cuentas. El inti reemplaz al sol, y al
cabo de no mucho tiempo el nuevo sol reemplaz al inti. Nueve ceros quedaron
en el camino. Un nuevo sol era igual a mil millones de los viejos.

En esa pesadilla vivamos cuando asumi la presidencia Fujimori. Lo primero

que hizo fue anunciar un plan de estabilizacin para acabar con la inflacin. Se
redujeron drsticamente los subsidios a la gasolina y otros productos. El ndice
de precios al consumidor se quintuplic de un mes a otro, pero tras ese impacto
inicial el globo de la inflacin se revent y cay al suelo. Ese es el recuerdo que
todos tenemos.
Las cosas, sin embargo, no ocurrieron exactamente as. La hiperinflacin no
termin de un momento a otro. Comenz a moderarse en los meses que
siguieron al fujishock, pero en diciembre de 1990 subi otra vez por encima del
20% mensual. Cuando se dio el autogolpe, en abril de 1992, la inflacin todava
segua arriba del 4% mensual. Tuvieron que pasar ms de siete aos para que
estuviera consistentemente por debajo del 1% mensual. En trminos anuales, la
inflacin no baj del 10% sino hasta 1997.

No es esta una crtica injusta a una poltica que, despus de todo, dio el
resultado esperado? Una crtica, s; injusta, no creemos. Polonia, donde a
principios de 1990 la inflacin haba llegado a 1.200% anual, tambin se demor
ocho aos en bajar la inflacin a menos del 10%. Pero en otras pocas no
pareca imposible hacerlo ms rpido. En setiembre de 1922 Austria fren en el
acto una inflacin que en el ltimo ao haba alcanzado casi 10.000%. La famosa
hiperinflacin alemana termin de un da para otro en diciembre de 1923, luego
de que los precios se multiplicaran mil millones de veces en un ao.

Quiz lo que le falt a Fujimori fue la credibilidad que esos gobiernos tuvieron.
Despus de ganar la eleccin pregonando que no aplicara un plan de
estabilizacin, quin poda pensar que iba a mantener la disciplina fiscal
necesaria para evitar recurrir a la emisin de moneda. De hecho, el dficit del
sector pblico sigui creciendo hasta 1995, lo mismo que la cantidad de moneda
en circulacin. Recin al ao siguiente se comienza a ver que la situacin fiscal
est bajo control. Y coincidentemente la tasa de inflacin cruza la barrera del
10% anual para establecerse en el rango del 1% al 5%, donde permanece hasta
ahora.