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AMRICAS
TRABAJO DE INVESTIGACIN
INTEGRANTES:
GOMEZ ROJAS, ROSMERY
HERNANDEZ URBANO, LUIS ANDERSON
LIFONZO GARCIA, RUTH FLOR
ASESOR:
DR. FABIAN POMA, EDILBERTO
LIMA-PER
2017
TRABAJO DE INVESTIGACIN
PRESIDENTE
SECRETARIO
VOCAL
FECHA: 19/09/2017
DEDICATORIA
iv
AGRADECIMIENTOS
Autores
v
INDICE
DEDICATORIA .................................................................................................................................. IV
AGRADECIMIENTOS ........................................................................................................................ V
INDICE .............................................................................................................................................. VI
INTRODUCCIN ............................................................................................................................ VIII
CAPITULO I
CAPITULO II
CAPITULO III
CAPITULO IV
vi
4.2.1 RECOMENDACIN GENERAL .............................................................................................. 51
4.2.2. RECOMENDACIONES ESPECFICAS ................................................................................. 51
4.3 BIBLIOGRAFIA .......................................................................................................................... 53
4.3.1 REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS........................................................................................ 53
4.3.1.1 Libros .................................................................................................................................... 53
4.3.1.2 Tesis ..................................................................................................................................... 54
4.3.1.3 Linkografa ............................................................................................................................ 55
1.TABLA N1 .................................................................................................................................... 56
2.TABLA N2 .................................................................................................................................... 57
3.TABLA N 3 ................................................................................................................................... 58
4.TABLA N 4 ................................................................................................................................... 59
5.TABLA N5 .................................................................................................................................... 59
6.TABLA N 6 ................................................................................................................................... 60
7.TABLA N7 .................................................................................................................................... 61
8.TABLA N8 .................................................................................................................................... 61
9.TABLA N9 .................................................................................................................................... 62
10.TABLA N10 ................................................................................................................................ 62
11.TABLA N11 ................................................................................................................................ 63
vii
INTRODUCCIN
Los estndares de contabilizacin ms utilizados a nivel mundial son las NIIF; las
cuales, establecen las transacciones econmicas y financieras en sus criterios de
medicin inicial, medicin posterior, presentacin.
Pero uno de los problemas; que afronta esta Empresa; se debe a una falta de
enfoque o lineamiento y, a un mal manejo de los Costos y descontrol en los
Gastos Operativos, donde se toman decisiones que no hacen otra cosa que bajar
los niveles de Rentabilidad y quitan Liquidez a la Empresa. La falta de
conocimiento al identificar o diferenciar cuando es Costo y Gasto implican datos
inexactos que son poco confiables al momento de determinar el Precio de Venta.
viii
Para procurar estos objetivos se utilizarn una serie de pautas que servirn de
base para el mejoramiento de la Gestin de los Gastos, Capacitacin al Personal,
Implementacin de Polticas vinculadas a los valores monetarios, establecer
procedimientos y medidas de control para corregir fallas contables e inclusive
sugerir una propuesta de ventas; con los cuales generarn Rentabilidad en la
Empresa y mostrar los beneficios que puede tener una Entidad, al mejorar sus
Polticas de Gastos.
En el Captulo II; se refiere al Marco Terico, el cual hace mencin sobre los
antecedentes que respaldan nuestra Investigacin y, a su vez, refiere una extensa
declaracin de las bases tericas y legales que dan soporte a la Investigacin.
Asimismo, se desarrollar la casustica mencionada en el captulo anterior.
ix
CAPITULO I
1. PROBLEMA DE INVESTIGACIN
Es por ello que; la empresa peruana debe prepararse para el mundo globalizado
y, la manera de hacerlo, es actualizndose con las herramientas estratgicas de
avanzada que le permitan la obtencin de informacin efectiva para una buena
Toma de Decisiones.
10
La Empresa Corporacin Tcnica de Fluidos S.A., los Gastos que se observan
estn influyendo de manera negativa en la Rentabilidad de la Empresa (debido a
las cifras adversas que se aprecian en el Estado de Resultados) y nos da un
indicador para realizar un estudio respecto del particular.
Tabla N1
Segn la tabla N1, se observa que, los Gastos de Ventas estaban elevados
debido a la necesidad de transportar la mercadera hacia el almacn del Cliente
para culminar con la Venta. Tambin es necesario el ensamblaje de las
mercaderas las cuales son tercerizadas por la Empresa M&R Equipo
procesamiento informacin. Segn la tabla N2, estos conceptos son los ms
elevados dentro del ao 2016.
11
Tabla N2
Segn la tabla N 2 Desde nuestro punto de vista, este Gasto debi considerarse
en el Costo de Ventas, encontrando una debilidad en su reconocimiento.
Procedemos a realizar el anlisis comparativo de los Estados Financieros,
Estado de Situacin Financiera y el Estado de Resultado Integral.
12
Tabla N 3
TOTAL ACTIVO 2,542,957 100% 3,419,297 100% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,542,957 100% 3,419,297 100%
Tabla N 4
Anlisis
Vertical
13
FUENTE: Tomado de la Empresa CTF Per S.A
Interpretacin:
La Utilidad Neta en el 2015 represent una cada del -49 % en las Ventas con
relacin al 2016 que fue del -37%. Dicho Resultado es debido a que tenemos un
alto porcentaje en el Costo de Ventas y Gasto de Venta.
Por lo que, para los aos 2015 y 2016, el Costo de Ventas es muy alto en un 73%
y 60% respectivamente. Asimismo; el Gasto de Venta es otra de las partidas muy
significativas y preocupantes, en la Gestin, ya que para el 2015 representa un
53% de las Ventas, el cual, es un porcentaje inquietante y alarmante pues esto
empeora en el ao 2016, porque representa un 89% equivalente de las Ventas.
Otra de las partidas observables es el Gasto Financiero debido a la variacin del
tipo de cambio ocurrido en estos ltimos aos.
Tabla N5
Anlisis Horizontal
Interpretacin:
14
Segn la variacin absoluta en los Resultados netos del ao 2016 se aprecia que
hubo menos prdida en relacin al ao 2015, aunque no es suficiente porque an
se sigue teniendo un grave problema en la partida de Gasto de Ventas porque, a
diferencia del ao 2015, el Gasto disminuy en el ao 2016, pero esto fue debido
a la baja de las Ventas en el ao 2016 respecto del ao 2015. En los Resultados
de Gasto e Ingreso Financiero, existieron grandes movimientos ya que para el
ao 2016 hubo un alza significativa del tipo de cambio.
Indicadores Financieros
Interpretacin:
ste ratio nos indica que, por cada Sol invertido en Activos, se han producido
prdidas del 15% y 48% para los aos 2016 y 2015 respectivamente. Cabe
sealar que, por cada Sol invertido en Activos en el ao 2015 se ha producido una
prdida de casi el 20% en el ao 2016. Asimismo; cabe indicar que; la compaa
no cuenta con un adecuado Rendimiento; es decir, existe perdida debido al
indicador que nos refleja un ndice negativo, observndose la ineficacia de
Gestin.
Interpretacin:
15
La ratio valora el esfuerzo realizado en la operacin durante el ciclo de anlisis,
para observar se est originando una beneficiosa compensacin al empresario.
Los dos ltimos aos este indicador muestra una peligroso de Costo y Precio. La
empresa; para los aos 2015 y 2016; pierde 0.5 y 0.4 por cada Sol que vende; y,
esto hace mencin a que, no se tiene un buen margen debido al Precio que se
muestra por debajo de lo que corresponde.
Interpretacin:
Interpretacin:
Nos seala la utilidad bruta que se obtiene por cada Sol de ventas, luego de que
la empresa cubre los costos de produccin y de venta.
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Marca los dividendos de ventas, resultado del costo de produccin de bienes. Se
muestra una utilidad bruta de 40% para el ao 2016, mientras que para el ao
2015 se obtuvo un 27%, en ventas anuales.
FORTALEZAS:
DEBILIDADES:
17
Por tanto, pronostica que, si no se imparten Polticas en la clasificacin del Costo
y Gasto siguiendo los lineamientos correctos del reconocimiento, no se podr
determinar el precio razonable del producto, afectando la Rentabilidad de la
Empresa. Adems, segn Mara Magdalena Arredondo 2015 (pg. 2-12) afirma
que, la pertinente codificacin de costos consiente calcular, examinar y
registrarlos para el Precio del producto y determinacin de la Utilidad.
MISION:
VISION:
18
1.2.2. Problemas Especficos
1.3 Objetivos
1.4 Casustica
19
Resultados nos indic que tuvo prdidas, debido a una mala organizacin y
gestin de sus Gastos, frente a ello se advierten las siguientes dificultades:
20
CAPITULO II
2 . MARCO TEORICO, BASE TEORICA, MARCO LEGAL Y
MARCO CONCEPTUAL
21
Comentario:
Hemos rescatado de la tesis mencionada lneas arriba, el concepto de los
Gastos para un mejor enfoque en nuestro trabajo de investigacin.
Pia y Del guila. (2014), en la: Implicancia del leasing financiero Global
Rent 2011 2013. Universidad Nacional De San Martin. Considera que:
Es el beneficio expresado relativos o porcentuales frente al capital
invertido. La renta se expresa en unidades monetarias, la rentabilidad en
trminos porcentuales.
Comentario:
De la tesis mencionada, compartimos en parte los tipos de rentabilidad
econmica, financiera y adems la rentabilidad de un producto, donde nos
ayuda a darle un mejor enfoque a nuestro trabajo de investigacin.
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Comentario:
En funcin a nuestra variable de rentabilidad, hemos podido obtener el
concepto de rentabilidad financiera para poder explayarnos en el trabajo
realizado en nuestras bases tericas.
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tal se deben buscar las formas de evaluar la gestin. Para la obtencin de
utilidades se deben movilizar los recursos necesarios para generar
beneficios, estos recursos reciben el nombre de inversin.
Comentario:
Concordamos con el concepto de las ratios financieras, ya que se relaciona
a nuestra variable de rentabilidad, para poder desarrollarlo en nuestras
bases tericas.
24
Comentario:
En funcin a nuestra variable de Gastos, hemos compartido de forma
parcial la clasificacin de los Costos y Gastos, para un mejor entendimiento
y desarrollo en el trabajo de investigacin.
2.2.1 GASTOS
2.2.1.1 Definicin:
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Los egresos tienen lugar en los estados financieros que parten encima de
una asociacin directa que empieza en los costos ya realizados y la
inicializacin de parmetros de ganancias.
Este ciclo al que comnmente se le llama conexin de costos con
ganancias de hechos habituales, compromete la observacin seguida de
unos y otros, si surgen de frente y agrupndose de las mismas operaciones
y dems acontecimientos.
o Los Gastos relacionados directamente con las existencias entre los que
estn las compras y las variaciones de existencias.
Son los que se incurre para almacenar y llevar los productos terminados a
los diversos consumidores, utilizando los diversos canales de distribucin
existentes (Maulen, 2006). Se encuentran el transporte, los seguros de la
mercanca, las comisiones y salarios del personal de ventas, y Gastos de
publicidad y propaganda, entre otros.
o Rebajas sobre compras por pronto pago, que tiene saldo acreedor.
o Retornos de compras y operaciones similares, que tienen saldo
acreedor.
o Rappels por compras, que tiene saldo acreedor.
o Variaciones de existencias, que pueden tener saldo deudor o acreedor.
o Impuestos, que pueden tener saldo deudor o acreedor (beneficios o
prdidas).
Se debe tener en cuenta: Gasto es un concepto econmico y significa una
disminucin del patrimonio neto. Pago es una disminucin de tesorera que
puede producirse por muchos motivos (por ejemplo, cuando la empresa
compra un terreno al contado, hay pago, pero no hay Gasto).
Segn Mara A. (2015) (p. 2-12), nos dice que el elemento clave de la
gerencia en todas las actividades de planeacin, control y formulacin de
estrategias es la contabilidad de Costos, proporciona herramientas
contables indispensables para el funcionamiento de algunas fases del
proceso administrativo: la planeacin, el control y la evaluacin de las
operaciones.
28
la contabilidad de Costos hace referencia al tiempo presente, compara los
resultados reales con lo que se presupuesta.
En esta fase se pueden identificar fallas operativas que nos permiten llegar
a la maximizacin de utilidades.
Mara A. (2015) (p. 2-12) seala como: los Costos permite a la gerencia
tener la informacin necesaria para determinar correctamente la utilidad y
se clasifica:
a) Costos de produccin:
Para lograr que los productos manufacturados estn listos para su venta:
Costos de materia prima directa, Costos de mano de obra directa, Costos
indirectos de produccin o Gastos indirectos de fabricacin (GIF).
29
Los primeros permanecen constantes dentro de un rango especfico de
produccin en un determinado periodo (no importa si se produce o se
vende una unidad o cien unidades).
Los segundos son los que varan directamente proporcional con las
unidades producidas o vendidas; conforme aumentan la produccin o las
ventas, estos costos aumentan en la misma proporcin (materia de un
producto o comisiones)
Por su parte el autor Ricardo U. (2011) (p. 3-18) seala que los costos y los
gastos se clasifican con los criterios siguientes:
Por Funcin.
Identificacin con objeto de costos.
Tiempo al cual hacen referencia.
Grado de control
Comportamiento de la actividad.
Importancia en la toma de decisiones gerenciales.
Capacidad de generar efectivo.
Servicio del mercado.
Operacin bsica de la empresa.
Calidad de productos o servicios.
Valor del inventario.
Medio ambiente.
1) Por Funcin:
3) Grado de control
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Comprende costos y gastos controlables: cuando una persona tiene un
grado de control sobre la magnitud del rubro por un periodo determinado; y
costos y castos no controlables: obedecen a variables fuera del alcance.
4) Comportamiento de la actividad:
N
atural
eza y Presentacin:
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Las cuentas de Gastos por naturaleza tienen imperiosamente saldo deudor,
el elemento 6, es decir, con salvedad de la cuenta de variaciones de
existencias (cuenta 61) Si bien los Gastos se muestran en un estado de
Resultados y conforme con la NIC 1 la empresa debe optar por demostrar
un estado de resultado basado en el modelo que proporcione una
informacin confiable y relevante. El Manual para la Preparacin de la
Informacin Financiera requiere la exposicin de un estado financiero que
utilice la clasificacin basada en la funcin de los Gastos o mtodo del
Costo de ventas en menoscabo del mtodo de la naturaleza de los Gastos
que no distribuye los Gastos entre las diferentes funciones que lleva a cabo
la empresa.
Contenido:
Agrupa las cuentas de la 60 hasta la 69. Comprende las cuentas de gestin
clasificadas por su naturaleza econmica, las que representan consumos
de beneficios econmicos. Incluye las compras; la variacin de existencias;
los Gastos de personal; los Gastos por servicios de terceros; los Gastos
por tributos; otros Gastos de gestin; la prdida por medicin de activos y
pasivos no financieros al valor razonable; los Gastos financieros; la
valuacin por deterioro de activos y provisiones; y el Costo de ventas. Para
la determinacin del resultado del ejercicio econmico, las cuentas de este
elemento se cancelan directamente con las otras cuentas del Elemento 8
Saldos Intermediarios de Gestin. Los Gastos acumulados por su destino,
v.g., Gastos de administrar, vender, entre otros, se reconocen en el
elemento 9, de acuerdo con la clasificacin que sea apropiada a la entidad,
32
transfirindolas por la cuenta 78 Cargas cubiertas por provisiones y 79
Cargas imputables a cuentas de Costos y Gastos.
2.2.2 RENTABILIDAD
2.2.2.1 Definicin:
Segn ACCID (2012 p.12-14). Nos dice que para elevar el valor de la
empresa hay que encontrar un equilibrio adecuado entre los subjetivos de
rentabilidad, riesgo y liquidez:
Por su parte Jos G. y otros (2014. p.5-7), nos seala que para presentar
alternativas optimas en trminos de rentabilidad, participacin,
posicionamiento competitivo, en funcin de los resultados de mercado que
se proyectan alcanzar.
De igual manera que los objetivos, debe expresarse en: trminos
numricos, plazos y periodos, estar encaminada a lograr la mxima
diferenciacin del producto o servicio, evaluar del entorno de la empresa u
organizacin, los sistemas de control y evaluacin de las estrategias
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existentes. Porter, considera 5 fuerzas que establecen los efectos de
rentabilidad a largo plazo de un mercado o de algn segmento de este.
34
-No todos los activos contribuyen a generar los retornos de sta. Algunos
no lo hacen porque no estn acabados, como por ejemplo los inmovilizados
en curso o los Gastos de desarrollo activados de proyectos no finalizados.
Otros activos no contribuyen a la generacin de retornos porque se
encuentran infrautilizados, como sera el caso de ciertos edificios no
utilizados. Sin la empresa desea enajenar estos activos, su importe lucir
en el balance bajo la rbrica <<activo disponible no en la base de las
inversiones.
-La decisin relativa a la exclusin de la inmovilizacin en curso requiere, a
nuestro juicio, un anlisis adicional consistente en diferenciar aquellas
inversiones en curso que simplemente tienen como objeto reemplazar
activos que ha llegado al final de su vida til de aquellas inversiones en
curso que permitirn un aumento significativo de la capacidad operativa de
la empresa.
35
Asimismo; Palomares, J. y Peset, J. (2015), (p.364-366), define lo
siguiente:
36
de stos, ya que ellos dependern su valor neto contable y el posible
impacto de la inflacin.
TABLA N 6
Disgregacin
37
Por otra parte, Palomares, J. y Peset, J. (2015), (p.371), menciona, que el
numerador de la ratio ROE observa los regresos asignables al patrimonio
neto, que se corresponden con el resultado neto, ya que en ste se han
deducido todo el Gasto del periodo incluidos el impuesto de sociedades y la
retribucin a la financiacin.
TABLA N7
38
Descomposicin del ratio de rentabilidad finaciera
1
Rentabilidad financiera (ROE) .= Margen neto X Rotacion de activos x
Autonomia financiera
Flores, J. (2012), (p. 187), define que: a los ratios, dan a conocer el costo
de una porcin en comparacin de otra y se llega a este indicador
fraccionando un monto por el contrario.
Por su parte Flores, J. (2012), (p.187) precisa que el fin de las fracciones
financieras es obtener un alcance preciso de los montos reales, necesario
para la analoga capital, financiera.
39
-Relevancia: solo se considera aquellas que suministren informacin til
para el tipo de anlisis que realizamos, debemos eliminar aquellos que
resulten irrelevantes.
Segn Flores, J. (2012), (p.188) las ratios financieras son indicadores que
guan la direccin de la empresa, proporciona objetivos y estndares,
orienta
a los gerentes hacia las estrategias, a la toma de decisiones efectivas a
corto plazo comprendiendo que los nmeros financieros solo son un reflejo
de lo que est ocurriendo realmente, y que es la realidad, no las ratios, lo
que hay que dirigir. Asimismo, determina que el lenguaje comn de los
negocios es el financiero.
a) De Liquidez:
40
Capital de trabajo CT=Activo corriente-Pasivo corriente
Se expresa:
b) De Rentabilidad:
41
b.2) Rentabilidad de los Activos: Tambin llamado ROA (Return on
Assets en ingls), considera cuanto suman los bienes a las ganancias de la
empresa. De la siguiente manera:
Los ingresos son para combatir y enfrentar los diferentes gastos. Entonces
uno de nuestros logros debe ser minimizar los costos y gastos procurando
que la mayor parte posible de los ingresos por ventas se transforme en
ganancias.
42
Rotacin activos = Ingresos operacionales (ventas netas) Promedio de
activos.
43
Resultado del periodo: Ingresos menos Gastos, descartando los elementos de
otro resultado integral, tomado de internet el 18/06/2017.
CAPITULO III
3. ALTERNATIVAS DE SOLUCIN
44
Se debe implementar Polticas vinculadas a los valores monetarios (Costo y
gasto); establecer el Precio de Venta del producto, primordialmente con los
Gastos, ya que se ha visto perjudicada en cuanto a su Rentabilidad por las
cifras adversas que se presentan.
ALTERNATIVA ESPECFICA
45
son las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF o IFRS), para
una adecuada contabilizacin en las transacciones econmicas y financieras.
TABLA N8
ORGANIGRAMA
46
TABLA N9
47
mejorar la Situacin Financiera y Econmica de la Empresa que incidir en su
Rentabilidad.
TABLA N10
TABLA N11
48
ALTERNATIVA ESPECFICA 3: IMPLEMENTAR EL CONTROL DE GASTOS
49
La implementacin del Control de Gastos consistir en seguimientos,
verificaciones y comprobaciones sostenidas, para la distribucin y clasificacin de
los Gastos. El Contador General tendr la tarea de analizar y revisar todo el Gasto
que se haya desembolsado mensualmente y compararlos con periodos anteriores
y observar si experimentan variaciones importantes tanto el aumento o
disminucin, para que posteriormente al exponer los Estados Financieros de a
conocer como ha sido el comportamiento de los Gastos y proponer alternativas de
solucin que ayuden a mejorar la rentabilidad por las cifras adversas que se
presentan y tomar buenas decisiones en beneficio de la Empresa.
CAPITULO IV
4. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
4.1 CONCLUSIONES
50
lineamientos; por lo que, no permiten contar con una informacin veraz y
adecuada para determinar el costo real. No existe Organigrama, ni Manual de
Organizacin de Funciones.
4.2. RECOMENDACIONES
51
Se debe activar, reforzar y/o consolidar las buenas prcticas en las polticas
establecidas, ya que sus efectos de reconocimiento cuando se siguen los
lineamientos, permiten contar con una informacin veraz y adecuada para
determinar el costo real. Se propone implementar polticas de ventas que
procuren alcanzar los objetivos propuestos por la Compaa. Se plantea
potenciar las capacidades de los trabajadores, mediante capacitaciones
constantes que fortalezcan el trabajo en el puesto en que se desempean.
Asimismo, se sugiere implementar Organigrama y Manual de Organizacin y
Funciones.
52
4.3 BIBLIOGRAFIA
4.3.1.1 Libros:
53
7. Ricardo U. (2011). Costos para la toma de decisiones. Colombia: Editorial San
Cayetano.
8. Rosa O. y otros (2012) Dinmica Contable, registro y casos prcticos, Lima:
4.3.1.2 Tesis:
54
4. Pia y Del guila. (2014); en su tesis: Implicancia del leasing financiero en la
rentabilidad de la empresa Global Rent en el periodo 2011 2013. (Tesis para
optar el ttulo de Contador Pblico). Universidad Nacional De San Martin.
4.3.1.3 Linkografa
3. Definicin de Rentabilidad
http://economipedia.com/definiciones/rentabilidad.html tomado el 10-06-2017.
4. Tipos de Rentabilidad
https://es.scribd.com/doc/32889464/RENTABILIDAD-ECONOMICA-Y-
RENTABILIDAD-FINANCIERA tomado el 11-06-2017.
55
5. Definicin de Ratios-Clasificacin de Ratios
http://www.aempresarial.com/web/revitem/2_9090_70148.pdf tomado el 11-06-
2017.
http://www.caballerobustamante.com.pe/plantilla/lab/Liquidez_y_Rentabilidad.p
df tomado el 11-06-2017
LISTA DE TABLAS
1. Tabla N1
Estados de Resultados: Empresa Corporacin Tcnica de Fluidos S.A
2016
56
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2016
( Expresado en Soles)
2016 2016
S/ US$
Ventas Brutas de Productos 1,347,150 400,937
Rebajas, bonificaciones concedidas
Ventas Netas de Productos 1,347,150 400,937
Costo de Ventas -813,630 -242,152
UTILIDAD BRUTA 533,520 158,786
Gastos de Administracin -222,731 -66,289
Gastos de Ventas -1,193,376 -355,171
RESULTADO DE OPERACION -882,587
- -262,675
0
Otros Ingresos 2,396 713
Ingresos Financieros Neto 877,033 261,022
Gastos financieros -497,990 -148,211
Efecto de la conversin en moneda extranjera
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION E IMP. -501,148 -149,151
Impuesto a la renta - 0
RESULTADO DEL EJERCICIO -501,148 -149,151
2. Tabla N2
Muestra de los Gastos de Ventas 2016
57
FUENTE: Tomado de la Empresa CTF Per S.A
3. Tabla N 3
58
FUENTE: Tomado de la Empresa CTF Per S.A
4. Tabla N 4
5. Tabla N5
59
FUENTE: Tomado de la Empresa CTF Per S.A
6. Tabla N 6
Descomposicin del ratio de rentabilidad econmica Empresa A, B, C
60
FUENTE: Tomado de Libro Estados Financieros: Interpretacin y Anlisis
7. Tabla N7
1
Rentabilidad financiera (ROE) .= Margen neto X Rotacion de activos x
Autonomia financiera
8. Tabla N8
ORGANIGRAMA
61
9. Tabla N9
Manual de Organizacin Y Funciones
62
11. Tabla N11
63
Estados de Resultados Corregido: Empresa Corporacin Tcnica de Fluidos
S.A 2016
64