UNIVERSIDAD NACIONAL DE LA AMAZONA PERUANA

UNIDAD DE POSTGRADO
DOCTORADO EN DERECHO - II PROMOCIN

CURSO : Instituciones del Derecho Cambiario: Derecho Cambiario y Societario Comparado

DOCENTE : Doctor Carlos Alberto Celis Zapata
ALUMNO : Marco Antonio Valdez Hirene

CONCEPTO Y EVOLUCIN DEL DERECHO CAMBIARIO

I. DERECHO CAMBIARIO:

El derecho cambiario o cartular es una rama del derecho que regula y estudia los ttulos valores, sus
requisitos generales y particulares, as como su aplicacin y alcance en las diversas operaciones mercantiles:
ttulos al portador, ttulos a la orden, ttulos nominativos, del endoso de los ttulos valores a la orden, de las
clusulas especiales, de la garanta de los ttulo valores, del pago, del protesto, de las acciones cambiarias,
de la prescripcin y caducidad, del deterioro, destruccin y extravo y sustraccin de ttulos valores y de las
normas de derecho internacional aplicables a los ttulos valores.

II. EVOLUCIN DEL DERECHO CAMBIARIO:

El Derecho cambiario responde a la necesidad de regular diversas prcticas del comercio, por lo que resulta
conveniente revisar someramente sus orgenes. El comercio surge en los albores de la humanidad mediante
el trueque, un sistema de comercio en el cual se intercambian los bienes. Esta actividad cubri una poca en
la que los grupos humanos se abastecieron de bienes necesarios para su desarrollo, dando as inicio al
comercio rudimentario.

La evolucin y el mejoramiento de las vas de comunicacin y el avance cultural de los grupos sociales
generaron la ampliacin de los lmites geogrficos y con ello el desarrollo del comercio, aun cuando diversos
factores influyeron para que ste no se desarrollara igual en todos los pueblos de la Tierra, adquiri un mayor
desarrollo en aquellas regiones geogrficas que contaban con vas de comunicacin naturales insuperables,
como Italia, Arabia, etc1.

En esta nueva etapa, el intercambio de mercancas ya no lograba satisfacer las necesidades o exigencias de
los individuos, pues en algunos casos el intercambio de bienes no se realiz de modo correspondiente,
problemtica que dificult el trueque y dio paso al avance en el comercio y al empleo de ciertos productos a
los que se atribuy un valor para que cada quien pudiera obtener lo que requiriera o necesitara.

Los productos a los que se atribuy un valor presentaban caractersticas especiales: no tenan que ser
perecederos y tenan que ser de fcil transformacin, es decir, materiales para ornato como maderas
exticas, marfil, metales preciosos como el oro, o para generar herramientas como el hierro.

Dichas mercancas eran adquiridas por una persona mediante el cambio por otras, a su vez, estos productos
tambin se intercambiaban por las que se requeran de acuerdo con exigencias particulares. Como podemos
ver, en realidad hablamos de un doble trueque, que era practicado por grupos de personas de distintas
comunidades.

Si bien el doble trueque cumpli en su momento las necesidades del comercio, empez a presentar
problemas, pues no haba un parmetro para asignarles un valor genrico a los efectos o mercancas
correspondientes, aunado al hecho de que se prefirieron los metales raros y preciosos que aquellos ms
comunes como el hierro o el cobre, entre otros. Dichos metales preciosos empiezan a circular en trozos de
diversos tamaos, hasta que posteriormente se perfeccionaron en delicados y en algunos casos artsticos
trabajos de acuacin2.

Al surgir la etapa de la moneda como medio general de cambio para facilitar las transacciones comerciales,
se logr no slo un importante avance en el comercio, sino tambin en el desarrollo de la sociedad. Con el
paso del tiempo y diversos acontecimientos histricos, los Estados empiezan a circular y acuar monedas en
metales diversos, aunque con el otorgamiento de su valor asignado en oro, reconociendo entonces en la
moneda el medio legal de pago, incluso de las contribuciones al mismo Estado, hasta llegar a uno de sus ms
importantes avances: el papel moneda.

1 BERCOVITZ, R. A., "Notas sobre el origen del derecho mercantil", en varios autores, Estudios Jurdicos en homenaje a
Joaqun Garrigues, Editorial Tecnos. Madrid, 1971, t. I, pp 03.
2 http://gc.initelabs.com/recursos/files/r157r/w12986w/DerechoMerca%20II_2aEd_01.pdf
Esta etapa del surgimiento y uso de la moneda desemboc en un nuevo problema: la dificultad de asignar el
valor a la moneda que los comerciantes de distintas regiones presentaban en los centros del comercio de la
poca. Cada regin emita su propia moneda y le asignaba un valor, que causaba confusin al darles uso en
centros de comercio denominados mercados o ferias. Esta dificultad cambiaria dio origen a la etapa del
crdito, junto con una nueva profesin, la de cambista, es decir, un auxiliar del comercio que se hizo
imprescindible en las operaciones comerciales y de crdito, cuya actividad consista en igualar los valores de
la moneda de diversas regiones, facilitando los cambios de dichas monedas. La importancia que adquirieron
los cambistas, obedeci a que dieron muestra de su confiabilidad por su desempeo imparcial y,
posteriormente, por su estabilidad financiera, empleando como agentes o corresponsales a sus familiares o
personas con nexos de raza, lo que determin que los comerciantes les confiaran la realizacin de sus
operaciones para que a la postre se transformaran en banqueros o agentes comerciales en plazas distintas
de donde resida aquel que los contrataba. Estos cambistas libraban una orden de pago contra sus
corresponsales en favor de la persona que portaba el documento, denominado letra de feria, para cobrarla
ante stos.

Dicha etapa la ubicamos en el siglo XIII, cuando en Italia aparece el documento denominado letra de feria que
por su estructura y dinmica de uso equivale a la letra de cambio, primer documento que da lugar al
surgimiento del Derecho cambiario3, el mismo que ser concebido como contrato de cambio trayecticio, con
naturaleza jurdica y desarrollo autnomo.

Posteriormente, las escuelas comercialistas alemana e italiana, realizaran las primeras elaboraciones
conceptuales de la Teora General de los Ttulos Valores.

El maestro sanmarquino Ulises Montoya Manfredi precisa que la construccin doctrinaria de los ttulos valores
se inicia con Savigny, que aport la idea de la incorporacin del derecho al documento. Ms tarde, Brnner
agreg la nota de literalidad y finalmente Jacobi aadi el elemento de la legitimidad. La frmula qued
integrada por Vivante, al expresar ste que los ttulos-valores son documentos necesarios para ejercer el
derecho literal y autnomo que en ellos se consigna4.

En el Per:

3 CERVANTES AHUMADA, Ral. "Ttulos y operaciones de crdito", Editorial Herrero, Mxico 1982, pp47.
4 MONTOYA MANFREDI, Ulises. "Comentarios a la Ley de Ttulos Valores", Editorial Desarrollo, Lima 1982, pp24.
Sin duda alguna uno de los signos distintivos de la actividad econmica contempornea viene siendo su
dinamizacin tanto por el desarrollo del crdito en sus ms diversas modalidades as como por el uso cada
vez ms difundido de recursos tecnolgicos en las transacciones comerciales y financieras.

En 1902 se promulg el Cdigo de Comercio peruano, y en el ao 1967 cont con su primera Ley de Ttulos
Valores (Ley 16587) que se constituy durante muchos aos en una norma de suma utilidad para el mbito
comercial. Para su poca fue una ley de avanzada que lleg a constituirse en referente para los legisladores
de otros pases de la regin. Sin embargo, el vrtigo de las ltimas dcadas caracterizado por la presencia
cada vez ms sensible de la tecnologa en nuestras actividades diarias fue mostrando progresivamente la
insuficiencia de la antigua ley, lo que aunado a la aparicin de nuevas figuras e instituciones jurdicas no
previstas en la dcada del sesenta que debieron ser abordadas en nuevas leyes y reglamentos, propici una
gran dispersin normativa en la materia, lo que resultaba necesario pero no saludable para la seguridad
jurdica ni para las inversiones.

Por ejemplo, algunos ttulos no eran considerados como tal ya que presentaban distintos mecanismos como
en el caso del warrant y las acciones; el primero estaba incluido en la Ley N 2763 y las segundas, en el
Decreto Legislativo N 861 - Ley del Mercado de Valores.

En ese contexto, el 19 de junio de 2000 se public en el diario Oficial El Peruano la actual Ley de Ttulos
Valores, Ley N 27287, norma que luego de ms de 30 aos de vigencia viene a reemplazar a la anterior Ley
N 16587. De acuerdo con el libro Cajeros IFB para bancos y empresas de la Institucin de Formacin
Bancaria, "en el Per, a partir del 17 de octubre del 2000, entr en vigencia la Ley N 27287 que rene de
forma ordenada, clara y sistemtica, en un solo cuerpo legal, todos los ttulos valores contemplados por
nuestro ordenamiento jurdico". Cabe sealar que los documentos de esta Nueva Ley de Ttulos Valores
estn en concordancia con la leyes ya establecidas en el pas, como, por ejemplo, la Ley General del Sistema
Bancario, la Ley de Mercado de Valores, el Cdigo Civil, la Ley General de Sociedades, entre otras5.

Son propsitos de Ley de Ttulos Valores, Ley N 27287:

I. Solucionar los problemas derivados de la gran dispersin normativa existente en nuestro pas en materia
de ttulos valores, reunindola en una sola norma legal aplicable a todos ellos, para cuyo efecto, sistematiza y
concuerda sus disposiciones con importantes normas como el Cdigo Civil, el Cdigo Procesal Civil, el

5 Instituto de Formacin Bancaria -IFB-. Cajeros IFB para bancos y empresas, Lima, Editora El Comercio, 2010 pp251.
Cdigo Penal, la Ley General de Sociedades, la Ley del Mercado de Valores y otras normas pertinentes por
razn de la materia.

II. Asimilar los progresos de la tecnologa informtica, telemtica y electrnica en general en los procesos de
circulacin de riqueza a travs del uso tanto de valores en titulo (valores materializados) as como de valores
representados por anotacin en cuenta (valores desmaterializados), asumindolos como dos especies de un
mismo gnero (ttulos valores).

III. Aportar soluciones prcticas, a las que llamaremos remedios, para problemas comunes y reiterativos,
observados en la jurisprudencia cambiaria.

Adems, recogiendo los desarrollos tericos y legislativos ms avanzados de nuestra poca sobre la
aplicacin y el uso de la tecnologa en el proceso denominado de desmaterializacin de los ttulos valores,
introduce normas que buscan regular los efectos cambiarios de los valores que prescindiendo del tradicional
soporte fsico en papel pasan a expresarse nicamente mediante su anotacin en una cuenta almacenada en
un soporte digital. A ello la Ley de Ttulos Valores dedica sendos artculos que regulan desde las condiciones
para su reconocimiento como titulo valor hasta las normas para su circulacin pasando por los relativo a la
constitucin de derechos sobre los mismos6.

Conclusiones:
1. El derecho cambiario es una rama del derecho que regula y estudia los ttulos valores, as como las reglas
aplicables a los mismos.

2. El Derecho cambiario responde a la necesidad de regular diversas prcticas del comercio que surgen en
los albores de la humanidad.

3. La evolucin y mejoramiento de las vas de comunicacin y el avance cultural de los grupos sociales
generaron la ampliacin de los lmites geogrficos y con ello el desarrollo del comercio, apareciendo como
instrumentos de ese desarrollo primero el trueque, luego la moneda y finalmente el ttulo valor.

4. En el siglo XIII, en Italia, aparece el documento denominado letra de feria que por su estructura y dinmica
de uso equivale a la letra de cambio, primer documento que da lugar al surgimiento del Derecho cambiario.

6PEREZ VASQUEZ, Csar. "A propsito de la Nueva Ley de Ttulos Valores". Artculo publicado en Setiembre de 2000,
disponible en https://titulosvaloresperu.wordpress.com/2011/10/02/a-proposito-de-la-nueva-ley-de-titulos-valores/
5. Las escuelas comercialistas alemana e italiana, realizaran las primeras elaboraciones conceptuales de la
Teora General de los Ttulos Valores.

6. La construccin doctrinaria de los ttulos valores se inicia con Savigny, que aport la idea de la
incorporacin del derecho al documento. Brnner agreg la nota de literalidad y finalmente Jacobi aadi el
elemento de la legitimidad. La frmula qued integrada por Vivante, al expresar ste que los ttulos-valores
son documentos necesarios para ejercer el derecho literal y autnomo que en ellos se consigna.

7. En el Per, en 1902 se promulg el Cdigo de Comercio peruano, y en el ao 1967 cont con su primera
Ley de Ttulos Valores (Ley N 16587). Posteriormente, qued desfasado, puesto que otras figuras se
regulaban independientemente, como es el caso del warrant y las acciones (Ley N 2763 y Decreto
Legislativo N 861 -Ley de mercado de valores- respectivamente). Finalmente, la nueva Ley de Ttulos
Valores N 27287 las unific a todas, constituyendo una herramienta de vanguardia en la rama cambiaria.