Gestionfinancierasesion1 161003013934

GESTIN FINANCIERA
PROFESOR: MBA. JOS LINARES VALENCIA

Email: jlinaresvalencia@yahoo.com
SESIN 1
INTRODUCCIN
1 Las Finanzas. Organizaciones en el mundo global.
2 Contabilidad Financiera, de Costos y Gerencial
3 Plan Contable General Empresarial. Principales EEFF.
4 NIIC y NIIF.
INTRODUCCION
INTRODUCCIN
GLOBALIZACIN
Fase reciente del proceso de internacionalizacin econmica, iniciada en las
ltimas dcadas del siglo XX, con grandes cambios planetarios a nivel
monetario, cambiario, energtico, comercial y tecnolgico.
Consiste en la creciente integracin de las distintas economas nacionales en
una nica economa de mercado mundial. El proceso depende del crecimiento
econmico, el avance tecnolgico y la conectividad humana (transporte y
telecomunicaciones).
El proceso de acelerada integracin mundial de la

economa, a travs de la produccin, el comercio,
los flujos financieros, la difusin tecnolgica, las
redes de informacin y las corrientes culturales
Fondo Monetario Internacional
INTRODUCCION
INTRODUCCIN
GLOBALIZACIN ECONMICA
La globalizacin econmica consiste en la creacin de un mercado

mundial en el que se suprimen todas las barreras arancelarias para
permitir la libre circulacin de los capitales: financiero, comercial y
productivo.
Esta globalizacin genera un incremento de las actividades econmicas
transfronterizas que adopta diversas formas:
- Comercio internacional
- Inversin Extranjera Directa
- Flujos del mercado de capitales
INTRODUCCION
INTRODUCCIN
LAS FINANZAS
Las finanzas se definen como la ciencia de administrar el dinero, de
manera mas eficientemente posible, para generar valor.
A nivel empresarial, las finanzas implican aspectos relacionados a

decisiones sobre: cmo incrementar el dinero de inversionistas, cmo
invertir dinero para obtener utilidad, y de qu modo conviene reinvertir las
ganancias o distribuirlas entre inversionistas.
El conocimiento de las tcnicas de un

buen anlisis financiero no solo ayuda a
tomar mejores decisiones financieras,
sino que tambin ayuda a comprender
las consecuencias financieras de las
decisiones importantes de negocios.
INTRODUCCION
INTRODUCCIN
PRINCIPAL GENERAR
META FINANCIERA VALOR
DE LAS EMPRESAS
INTRODUCCION
INTRODUCCIN
GENERACIN DE VALOR Y SUSTENTABILIDAD

Maximizar el valor a los accionistas no significa ignorar la responsabilidad social
empresarial - RSE, como: proteccin del consumidor, pago de salarios justos a
empleados, mantener prcticas de contratacin justas y condiciones de trabajo seguras,
apoyar educacin y participar en aspectos ambientales.
Se debe considerar los intereses de los grupos de inters que no sean accionistas. Estos
grupos de inters incluyen acreedores, empleados, clientes, proveedores y las
comunidades en las que opera la compaa, entre otros. Reconociendo sus
preocupaciones legtimas se podr lograr su meta ltima de maximizar riqueza de
accionistas.
En ltimas dcadas, la sustentabilidad es tema de atencin creciente en el marco de los

esfuerzos de RSE de las empresas preocupadas por su capacidad de ser productivas y
sustentables a largo plazo; habiendo este concepto evolucionado significativamente.
Responsabilidad Social Empresarial: Panorama de un negocio que reconoce las responsabilidades

de la compaa frente a sus accionistas y al entorno natural.
Sustentabilidad: Satisfacer las necesidades del presente sin comprometer la capacidad de las
generaciones futuras de cumplir con sus propias necesidades.
INTRODUCCION
INTRODUCCIN
PRINCIPALES FUNCIONES DE LA ADMINISTRACIN

FINANCIERA
Las principales reas de decisin de la Administracin Financiera se

estudian en base a su meta empresarial: generacin de valor.
Estas reas de decisin son:

- Decisiones de inversin
- Decisiones de financiamiento
- Decisiones de operacin
La combinacin ptima de estas decisiones permitir alcanzar el mximo

valor de la empresa para los accionistas.
INTRODUCCION
INTRODUCCIN
DECISIONES DE INVERSIN:
El mas importante de las decisiones. Decisin de emplear ciertos recursos para la
realizacin de proyectos cuyos beneficios de naturaleza incierta se efectivizarn
en el futuro, y que involucran un riesgo evaluados con rentabilidad.
Estas decisiones determinan monto de activos, composicin y nivel de riesgo
empresarial.
Cuntos recursos se tienen invertidos en maquinaria y equipo?
Es conveniente comprar maquinaria adicional para aumentar las ventas?
Qu alternativa de inversin es la que ms conviene al negocio?
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO:
Decisin para determinar la mejor combinacin de fuentes financieras
(estructura de financiamiento) de corto y largo plazo que optimice el costo de
capital de la empresa considerando el nivel de riesgo.
Cul es la proporcin de deuda con respecto al capital aportado por los
accionistas?
Cul opcin de financiamiento es ms conveniente?
INTRODUCCION
INTRODUCCIN
DECISIONES DE OPERACIN:
Decisiones relacionadas con las actividades de produccin y de venta de
productos o la prestacin de servicios y otras ms, es decir son propias de la
operacin del negocio.
Cul es el monto de ventas que gener el negocio?
Cul es el costo del producto vendido o de los servicios realizados?
Cul es el margen de utilidad?
INTRODUCCION
INTRODUCCIN
CONTABILIDAD FINANCIERA
CONTABILIDAD ADMINISTRATIVA
CONTABILIDAD ESTRATGICA
INTRODUCCION
INTRODUCCIN
CONTABILIDAD FINANCIERA O
EXTERNA
Llamada tambin simplemente Contabilidad.

Ciencia econmica que recolecta, clasifica,
registra, sumariza e informa, sistemtica y
estructuradamente, de las operaciones
cuantificables en dinero, realizadas por una
entidad econmica.
Funcin principal: registrar en forma histrica la
vida econmica de la organizacin.
Enfatiza conceptos y procedimientos contables relacionados con la elaboracin

de reportes para usuarios externos de informacin contable.
INTRODUCCION
INTRODUCCIN
OBJETIVOS DE LA CONTABILIDAD FINANCIERA:
Informar a los que dirigen la empresa

sobre el activo, el pasivo y el capital de
la misma.
Permite el anlisis de acontecimientos

que tienen lugar diariamente en la
empresa; as como de los efectos que
las mismas producen.
Funciones de: Registrar, analizar,

clasificar y resumir las actividades
empresariales.
INTRODUCCION
INTRODUCCIN
CONTABILIDAD ADMINISTRATIVA O INTERNA
Enfatiza conceptos y procedimientos contables

relevantes para elaborar reportes destinados a
usuarios internos de la informacin contable.
META: Proporcionar informacin que

necesitan los que toman decisiones para
planear, controlar y tomar decisiones para
la mejora continua de la organizacin.
Pasa del aspecto histrico al de
planeacin y control, y ayuda a crear
polticas.
INTRODUCCION
INTRODUCCIN
DIFERENCIA ENTRE LA CONTABILIDAD

FINANCIERA Y LA CONTABILIDAD
ADMINISTRATIVA
La Contabilidad Financiera registra La Contabilidad Administrativa registra
todas las operaciones que afectan al nicamente las operaciones necesarias
patrimonio de una persona fsica o para determinar lo que cuesta adquirir,
entidad econmica. explotar, producir y vender un artculo o
suministrar un servicio.
La Contabilidad Financiera
La Contabilidad Administrativa determina
determina el costo como un medio el costo como un fin y lo analiza en todos
para determinar la utilidad o sus elementos.
perdida sobre ventas netas de
operacin y neta de una empresa.
La Contabilidad Financiera La Contabilidad Administrativa

determina costos globales. determina costos unitarios.
INTRODUCCION
INTRODUCCIN
CONTABILIDAD COMO HERRAMIENTA

ESTRATGICA PARA LA TOMA DE DECISIONES
Sin la informacin proporcionada por la contabilidad sera menos que imposible tomar, por
ejemplo, este tipo de decisiones:
Inversin Financiamiento Operacin
A qu precio vender los productos?

A qu precio es conveniente comprar la materia prima?
Cunto cuesta lo que vendo? Cunto gasto para vender?
Cunto es el costo de administracin?
Cunto cuesta el dinero que se pidi prestado?
Cundo debo pagar por los recursos que necesito adquirir?
Cunto deben generar como rendimiento dichos recursos?
Cunto dinero, si es necesario, debo pedir prestado?
Qu capacidad de pago puedo tener?
Cunto est ganando o perdiendo la empresa?
Cul opcin de financiamiento es ms conveniente?
Cunto se puede repartir como utilidades a los accionistas?
Cundo es conveniente pedir un financiamiento adicional?
Cunto valen las acciones de los socios?
Cul es la situacin financiera de la compaa?
Es recomendable vender una parte de las acciones a nuevos socios?
INTRODUCCION
INTRODUCCIN
CONTABILIDAD COMO SISTEMA DE
INFORMACIN
Registra toda la actividad de la empresa en trminos econmicos (hechos econmicos)
Procesa los datos que recoge sobre los hechos econmicos realizados para producir
informacin sobre el estado y la evolucin de la empresa:
Entorno: Contabilidad Financiera estandarizada, regulada, de obligado
cumplimiento, verificada. comparable y comprensible por cualquiera
Gestores de Direccin: Contabilidad Administrativa, a medida de cada empresa,
adaptable a necesidades nuevas, con criterios propios. No directamente comparable
y comprensible por sus usuarios.
La contabilidad como sistema de informacin
Actividad empresarial Contabilidad Financiera
Informacin
RRHH, nminas, etc.
para consumo
Produccin, distribucin
Ventas, compras, ...
externo
Registrar Procesos
Financiacin, intereses,
dividendos, ... transacciones contables
Inversiones, activos fijos, Informacin
Etc. para consumo
Contabilidad Administrativa (Costos) interno
INTRODUCCION
INTRODUCCIN
Contabilidad Financiera.
Contabilidad Administrativa o de Gestin:

- Contabilidad de Costos
- Contabilidad por Actividades
INTRODUCCION
INTRODUCCIN
PLAN CONTABLE
GENERAL EMPRESARIAL
PLAN CONTABLE GENERAL EMPRESARIAL
SISTEMA NACIONAL DE CONTABILIDAD

Conformado por la Direccin Nacional de Contabilidad Pblica,
rgano rector del sistema y el Consejo Normativo de Contabilidad.
Sistema Nacional de Contabilidad es el conjunto de polticas,

principios, normas y procedimientos contables aplicados en los
sectores pblico y privado.
(Ley N28708 Ley General del Sistema Nacional de Contabilidad 12-04-2006)
OBJETIVO
Armonizar y homogenizar la contabilidad en los sectores pblico y privado mediante la
aprobacin de la normatividad contable.
ATRIBUCIONES
Estudiar, analizar y opinar sobre las propuestas de normas relativas a la Contabilidad de
los sectores pblico y privado.
Emitir resoluciones dictando y aprobando las normas de contabilidad para las entidades.
Absolver consultas en materia de su competencia.

BASE LEGAL
Con Resolucin N 041-2008-EF/94 del

Consejo Normativo de Contabilidad (rgano
del Sistema Nacional de Contabilidad)
publicada el 25-10-2008, se aprueba el uso
obligatorio del Plan Contable General
Empresarial que entra en vigencia el 01-01-
2011.
Reemplaza al Plan Contable General Revisado (PCGR) que estuvo vigente desde 1985.
La Resolucin N 043-2010-EF/94 de Consejo Normativo de Contabilidad publicada el
12-05-2010 aprueba la versin modificada del Plan Contable General Empresarial
(PCGE).
El uso del PCGE tiene plena vigencia.

QUE ES EL PLAN CONTABLE GENERAL

EMPRESARIAL - PCGE?
Establece un marco tcnico para la normalizacin contable,

cuya finalidad fundamental es conseguir que la informacin
econmico-financiera de las empresas sea transparente,
fiable y comparable.
Se basa en los principios generalmente aceptados de contabilidad.
Contempla los aspectos normativos establecidos por las Normas Internacionales

de Informacin Financiera NIIF.
Es de obligado cumplimiento a las empresas de cualquier tipo.
Entre los principales cambios se encuentra la agregacin de subcuentas para

mayor detalle y mejor registro conforme a lo requerido por las NIIF.
Si se identifica alguna contradiccin entre el PCGE y las NIIFs, deben preferirse

las NIIFs.
OBJETIVOS DEL PCGE
La acumulacin de informacin sobre los hechos econmicos

que una empresa debe registrar segn las actividades que
realiza, de acuerdo con una estructura de cdigos que cumpla
con el modelo contable oficial en el Per, que es el que
corresponde a las Normas Internacionales de Informacin
Financiera NIIF.
Proporcionar a las empresas los cdigos contables para el

registro de sus transacciones, que les permitan, tener un grado
de anlisis adecuado; y con base en ello, obtener estados
financieros que reflejen su situacin financiera, resultados de
operaciones y flujos de efectivo.
Proporcionar a los organismos supervisores y de control,

informacin estandarizada de las transacciones que las
empresas efectan.
ESTRUCTURA DE LAS CUENTAS DEL PCGE
NIVEL
ESTRUCTURA DE DESCRIPCION EJEMPLO
DIGITOS
ELEMENTO 1 Identifica el elemento 1. Activo
CUENTA 2 Nivel mnimo de presentacin de 33. Inmuebles,

estados financieros requeridos, clasifica Maquinaria y
los saldos de acuerdo a distinta equipo
naturaleza.
SUB-CUENTA 3 Corresponde a las clases de activos de 33.4 Equipos de
la misma naturaleza; se deagrega a transporte
nivel de 3 dgitos.
DIVISIONARIA 4 Se descomponde de 4 dgitos. Identifica 33.4.1 Vehculos
el tipo o la condicin de la sub-cuenta, motorizados
es decir, la descomposicin por clase
de activo.
SUB-DIVISIONARIA 5 Se presenta a nivel de 5 dgitos. Indica 33.4.1.1 Al costo
valuacin cuando existe mas de un
mtodo para medirla.
PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS
ESTADOS FINANCIEROS
Estados
Financieros
VISIN GLOBAL
Balance
Situacin
General
Financiera
Estado de
Desempeo Financieras
Resultados
econmico
Estado de Cambios en
Flujo de Posicin Inversin Operacin
Efectivo financiera
Estado de Variacin en
Cambio de Patrimonio
Patrimonio
ESTADOS FINANCIEROS
Suministran informacin sobre la situacin financiera, desempeo y

cambios en la situacin financiera y una imagen de la productividad para
asistir en la toma de decisiones econmicas.
Representan el resumen de los hechos econmicos ocurridos en un
periodo de tiempo.
Presentan una visin global de las Actividades Financieras, de Inversin
y Operacin.
Su anlisis compara desempeo de empresa e identifica puntos dbiles y
fuertes.
La responsabilidad en preparacin y presentacin de EEFF recae en la
Gerencia General; as como la adopcin de polticas contables que
permitan una presentacin razonable de la situacin financiera,
resultados de gestin y flujos de efectivo.
Balance General
Presenta la situacin patrimonial y financiera de la empresa en un

determinado momento, en trminos de:
- Liquidez
- Apalancamiento
- Solvencia
El Balance nos dice de donde sale el dinero y en qu lo tenemos invertido
El Balance General nos muestra la Empresa a una fecha dada, en trminos
de los bienes y derechos que posee (composicin de su Activo) y como se
conforma el total de deudas y obligaciones (con terceros o con sus dueos).
Cmo saber si mi estructura financiera es

la correcta?
Comparndonos contra las mejores empresas del

sector.
Identificando la estructura que nos permita:

- Incrementar la rentabilidad sin perder liquidez
- Incrementar el valor de la empresa en el tiempo
ESTADO DE RESULTADOS
O DE PRDIDAS Y
GANANCIAS
Es un estado financiero bsico que
presenta informacin relevante acerca
de las operaciones desarrolladas por la empresa en un PERIODO
DETERMINADO, mediante una conformacin ordenada de las
diferentes partidas de ingreso, costo y gasto.
Muestra el resultado de la gestin en un resumen econmico

(utilidad o prdida) de las operaciones comerciales y operacionales
que la empresa ha realizado durante un periodo (un ao), aplicando
el criterio contable del costo asignado y de la provisin, los cuales no
necesariamente significan movimientos de efectivo.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Estado financiero que ayuda a entender

objetivamente la forma cmo los flujos de
ingresos y egresos de efectivo han
modificado el saldo de caja en un periodo
determinado, mostrando sus orgenes y
aplicaciones. Nos da una idea de cmo la
empresa genera los flujos de efectivo.
Muestra por separado el anlisis de la procedencia de los movimientos
de efectivo en 3 categoras, procedentes de las actividades de:
- Operacin,
- Inversin, y
- Financiamiento.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

OBJETIVO:
Presentar informacin pertinente y concisa, relativa a los ingresos y desembolsos de
efectivo del ente econmico durante un periodo para que los usuarios de los estados
financieros tengan elementos adicionales al:
Examinar capacidad de la entidad para generar flujos futuros de efectivo
Evaluar la capacidad para cumplir con sus obligaciones
Determinar el financiamiento interno y externo
Analizar los cambios presentados en el efectivo
Establecer las diferencias entre la utilidad neta y los ingresos y desembolsos.
Por qu razn el cambio en la cuenta de efectivo no suele ir en

correspondencia al Resultado Neto?
1. Los ingresos declarados no siempre coinciden con los cobros recaudados, y
2. Los gastos declarados no siempre coinciden con el efectivo abonado.
ESTADO DE CAMBIO EN EL
PATRIMONIO NETO
Este estado nos da a conocer los cambios ocurridos en
las distintas partidas patrimoniales, as como el enlace
correspondiente entre sus diversas cuentas.
Este estado muestra el capital social de los dueos,
el capital adicional, reservas, las utilidades o prdidas
obtenidas, etc; las que estn representadas por las cuentas de clase 5 del
Plan Contable.
El Estado de Cambio en el Patrimonio Neto se divide en 2 partes:
1. Estado de ingresos y gastos reconocidos que recoge los cambios en:
a. Resultado del ejercicio de la cuenta de Prdidas y ganancias.
b. Los ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto de
acuerdo con las normas de registro y valoracin contenidas en el PGC,
c. Transferencias a la cuenta de Prdidas y ganancias,
2. Estado total de cambios en el Patrimonio Neto.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Las Notas a los Estados Financieros representan la divulgacin de
cierta informacin que no est directamente reflejada en
NOTAS dichos estados, y que es de utilidad para el anlisis y toma de
A LOS decisiones de los usuarios.
ESTADOS Las Notas son parte integral de los EEFF y es obligatoria su
presentacin.
FINANCIEROS
Facilitan informacin suplementaria sobre la condicin financiera,
tal como:
- Normas contables aplicadas
- Detalles sobre las partidas de los EEFF
- Detalles sobre partidas no incluidas en los EEFF.
La emisin de las Notas a los EEFF no exime a las Sociedades de
su responsabilidad ante la SBS de divulgar informacin esencial.
Las Notas a los EEFF se refieren tanto a las cifras del ejercicio
fiscal referido como a las cifras comparativas presentadas en el
ejercicio anterior.
Las Notas a los EEFF tienen especial cuidado en su redaccin y
presentacin a fin de asegurar su fcil interpretacin.
La Memoria Anual es un compendio de informacin, estados

financieros, criterios de elaboracin, los principios contables
MEMORIA aplicados, principales hechos a resaltar sobre los distintos
ANUAL aspectos y ampliacin de la informacin expresada en el
Balance General y Estado de Resultados durante un periodo
determinado.
La informacin que contiene se muestra en una serie de
apartados con data adicional que complementa los estados
financieros anteriores.
Las sociedades estn obligadas a someterlas a aprobacin de
la Junta de Accionistas. Las empresas publican en ella mayor
informacin sobre lo que ha sido el ejercicio en mencin.
En la Memoria Anual las empresas mayormente incluyen mas
informacin que la estrictamente obligatoria.
NIIFs
NIIFs - NORMAS
INTERNACIONALES DE
INFORMACION FINANCIERA
Es el conjunto de normas e interpretaciones de carcter tcnico, aprobadas, emitidas y
publicadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB en ingls),
en las cuales se establecen los criterios para:
a) El reconomiento,
b) La Valuacin,
c) La Presentacin, y
d) La Revelacin de la informacin que se consigna en los EEFF de propsito general.
Establecen requisitos de reconocimiento, medicin, presentacin e informacin a revelar,

respecto de hechos y estimaciones de carcter econmico, los que de forma resumida y
estructurada se presentan en los EEFF con propsito general. Las NIIF se construyen
tomando en cuenta el Marco Conceptual, que tiene como objetivo facilitar su formulacin
coherente y lgica sobre la base de una estructura terica nica, para resolver los aspectos
de tratamiento contable. Las NIIF estn diseadas para aplicarse en todas las entidades con
fines de lucro. Las entidades sin fines de lucro pueden encontrarlas apropiadas.
NIIFs
NIIFs - NORMAS
INTERNACIONALES DE
INFORMACIN FINANCIERA
Objetivo de las NIIFs
Proporcionar a los propietarios y directores de las entidades, a los participantes de los
mercados de capitales y los contadores profesionales, un conjunto de normas contables
de carcter mundial, que sean de alta calidad y que en funcin del inters pblico, les
permita a los mismos, la preparacin, presentacin y el uso de estados financieros de
propsito general cuya informacin sea confiable, transparente y comparable, que facilite
la tomas de decisiones econmicas.
Quin aprueba y emite las NIIFs?

IASB rgano tcnico emisor de normas contables globales de carcter independiente,
con sede en Londres, Inglaterra. El IASB est integrado por 14 miembros. Para aprobar
una norma o interpretacin se requiere la aprobacin de ocho miembros.
NIIFs
NICs - NORMAS
INTERNACIONALES
DE CONTABILIDAD
Los trminos NIIF y NIC son

conceptos diferentes?
Al hablar de NIC y NIIF, se habla de lo mismo. Los dos conceptos sse refieren a las
Normas Internacionales de Contabilidad. La diferencia terminolgica surge debido a que
el organismo ahora conocido como IASB, antes se llamaba IASC.
Todas las normas de contabilidad que se emitieron bajo la responsabilidad del IASC,
desde 1975 hasta 2001, se designaron con el nombre de Normas Internacionales de
Contabilidad NIC. En 2001, el IASC fue reestructurado y se convirti en IASB. Ah se
decidi que las normas emitidas hasta esa fecha seran revisadas, actualizadas y
refrendadas por el IASB conservando el nombre de NIC y que las nuevas normas
contables que se emitieran a partir de ese momento, se designaran con el nombre de
NIIF.
NIIFs
NIIFs - NORMAS
INTERNACIONALES DE
INFORMACIN FINANCIERA
Ventajas y beneficios de las NIIFs
Una informacin financiera preparada y presentada de acuerdo con estndares
internacionales de contabilidad como son las NIIF ofrece una variedad de ventajas y
beneficios, tales como:
Es esencial para el crecimiento econmico de un pas.
Favorece la integracin de las empresas nacionales a la economa mundial.
Crea la confianza y la seguridad necesarias para abaratar el costo del capital y aumentar
el financiamiento de las empresas.
Posibilita que el acceso a la financiacin sea ms sencillo para las empresas, en especial
para las pequeas y medianas.
Su aplicacin requiere que el personal se mantenga en capacitacin continua.
NIIFs
PRINCIPALES NIIF
NIIF PARA PYMES
INTRODUCCION
EN EL PER
NIIF PARA PYMES
INTRODUCCION
EN EL PER
OFICIALIZACIN
Y VIGENCIA
Con Resolucin del Consejo Normativo de Contabilidad N 045-2010-EF/94

del 30.11.2010 se oficializ la aplicacin, a partir del 01.01.2011, de la Norma
Internacional de Informacin Financiera para las Pequeas y Medianas
Entidades en el Per.
Todos los comprendidos en su mbito de aplicacin ya no aplican las NIIF

oficializadas por el Consejo. La aplicacin de la NIIF PYMES en el Per est
en funcin a las disposiciones propias emitidas por el Consejo.
Para su diferenciacin con la NIIF para las PYMES se refieren como NIIF
Completas.
Las PYMES que opten por aplicar las NIIF completas oficializadas por el
Consejo, no podrn aplicar posteriormente la NIIF para las PYMES.
NIIF PARA PYMES
INTRODUCCION
EN EL PER
NIIF PARA PYMES EN EL PER

La NIIF para las PYMES es un conjunto de principios de contabilidad que se
basan en las NIIF Completas, pero que han sido simplificadas para las
PYMES.
La NIIF para las PYMES est organizada por temas, presentndose cada
tema en una seccin para hacerlo ms parecido a un manual de referencia.
La NIIF para las PYMES y las NIIF Completas son estructuras separadas y
diferentes, pero a la vez interrelacionadas a nivel de principios, fundamentos y
doctrina contable.
La NIIF para PYMES no tiene regulacin opuesta a lo regulado en las NIIF

Completas, sino nicamente procura simplificar la regulacin o normativa
contable que se debe observar para proceder al reconocimiento, medicin y
presentacin de las transacciones realizadas por un ente.
NIIF PARA PYMES
INTRODUCCION
EN EL PER
CALIFICACIN COMO PYMES

Prrafo 1.2. NIIF para PYMES: dispone que pequeas y medianas entidades
son las que:
a) no tienen obligacin pblica de rendir cuentas, y
b) publican estados financieros con propsito de informacin general para
usuarios externos.
EXCLUSIN
NIIF PARA PYMES
INTRODUCCION
EN EL PER
NIIF PARA PYMES
INTRODUCCION
EN EL PER
ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
El mtodo mas conocido que nos brinda la contabilidad para la toma de
decisiones de negocios en la empresa es el ANALISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS.
Aun cuando se presentan en forma comparativa para los dos ltimos aos,
resulta ser una limitacin importante; debido a que resulta difcil evaluar,
interpretar o hacer algn tipo de planificacin financiera.
El anlisis completo requiere empleo de otras herramientas.
A efectos del curso, entraremos a un nivel introductorio y limitando el
contenido del mismo a las razones o ndices financieros.
ANLISIS DEL ENTORNO
CUALITATIVA - CUANTITATIVO
ANLISIS DEL SECTOR
INDUSTRIAL
QU ABARCA
INFORMACION
EL ANLISIS
ESTRATGICO ANLISIS DE LA EMPRESA
FINANCIERO?
ANLISIS FINANCIERO
PROYECCIONES
FINANCIERAS
ANALISIS DEL ENTORNO
LA DIMENSION INTERNACIONAL
VARIABLES ECONOMICAS
Crecimiento de la economa
Situacin fiscal
Variaciones en precios
Evolucin de tasas de inters
Tipo de cambio
VARIABLES POLITICAS
Nivel de corrupcin MAGNITUD
Cambios de polticas de gobierno
Influencia poltica externa
Institucionalidad de organismos TENDENCIAS
VARIABLES SOCIOCULTURALES
Paz interna de la regin
EXPECTATIVAS
VARIABLES TECNOLOGICAS
Ritmo de cambios tecnolgicos
Sustitucin de recursos
Procesos mas productivos
ANALISIS DEL
SECTOR INDUSTRIAL
ANALISIS COMPETITIVO E INDUSTRIAL

CARACTERISTICAS ECONOMICAS DOMINANTES EN LA INDUSTRIA
Volumen de mercado
Alcance de la rivalidad competitiva (local, regional, nacional, internacional)
Indice de crecimiento del mercado
Nmero de competidores y sus volmenes relativos
Integracin hacia atrs y hacia adelante
Ritmo del cambio tecnolgico
Competidores logran economas de escala
Rendimientos de la industria son inferiores / superiores
COMO ES LA COMPETENCIA Y QUE TAN PODEROSA ES?

Modelo de las 5 fuerzas competitivas de M. Porter:
- Rivalidad entre empresas competidoras en la industria
- Empresas de otras industrias intentan ofertar productos sustitutos
- Ingreso potencial de nuevos competidores
- Poder de negociacin de los proveedores
- Poder de negociacin de clientes
ANALISIS DEL
SECTOR INDUSTRIAL
MODELO DE LAS FUERZAS COMPETITIVAS

ANALISIS DEL
SECTOR INDUSTRIAL
ANLISIS COMPETITIVO E INDUSTRIAL

IMPULSORES DEL CAMBIO EN LA INDUSTRIA
Cambios en la tasa de crecimiento a largo plazo de la industria
Cambios en las compras de clientes y en la forma como lo usan
Innovacin del producto
Cambio tecnolgico
Ingreso o salida de principales empresas
Incremento en la globalizacin de la industria
Cambios en el costo y en la eficiencia
Emergentes preferencias del comprador por productos diferenciados en vez de genricos
POSICION COMPETITIVA FUERTE/DEBIL DE COMPETIDORES

FACTORES CLAVE PARA EL XITO COMPETITIVO
Relacionados con:
- Tecnologa - Mercadotecnia
- Fabricacin - Habilidad del personal
- Distribucin - Capacidad organizacional
ANLISIS DE LA EMPRESA
EVALUACIN DE CAPACIDAD
COMPETITIVA DE LA EMPRESA
QU TAN BIEN VIENE FUNCIONANDO SU ESTRATEGIA ACTUAL?
Participacin en el mercado
Aumento / reduccin de mrgenes de utilidad
Tendencias de las utilidades en la industria
Nivel de fortaleza financiera
Cotizacin de las acciones de la empresa
Ritmo de crecimiento de la empresa
Imagen y reputacin
CULES SON SUS FORTALEZAS Y DEBILIDADES, Y OPORTUNIDADES Y

AMENAZAS EXTERNAS?
Identificacin y cruce de ellas
PRECIOS Y COSTOS DE LA EMPRESA SON COMPETITIVOS?
POSICIN COMPETITIVA DE LA EMPRESA RESPECTO A COMPETIDORES

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
ESTRATEGIA
Conjunto de acciones
Lograr adaptacin al medio / mercado
Generar ventaja competitiva
Logro de objetivos
Entorno que ofrece oportunidades y amenazas
Capacidades y limitaciones de la organizacin

ANALISIS DE LA EMPRESA
QUE ES UNA VENTAJA COMPETITIVA?
Ventaja Competitiva Sostenible es la base del

desempeo sobre el promedio dentro de una
industria
Michael Porter
Los negocios de hoy que tienen un crecimiento sostenido

basan su xito en el mercado en la ventaja competitiva.
Se dice que una empresa cuenta con una ventaja competitiva cuando es capaz de
atraer a sus clientes y defenderse de las fuerzas competitivas.
Existen 2 estrategias competitivas genricas:

Liderazgo en costos
Diferenciacin
LIDERAZGO POR COSTOS

LIDERAZGO POR COSTOS
EJEMPLO DE APLICACIN EN EL
PERU
DIFERENCIACION
La estrategia de diferenciacin consiste en crearle al producto o servicio algo que sea
percibido en toda la industria como nico proveedor.
Se selecciona uno o ms atributos que muchos compradores en un sector industrial
perciben como importantes, y se pone en exclusiva a satisfacer esas necesidades.
Es recompensada su exclusividad con un precio superior.
Las reas de diferenciacin puede basarse en el producto mismo, sistema de
entrega por el medio del cual se vende, servicio, imagen, enfoque de mercadotecnia y
en un amplio rango de muchos otros factores.
La estrategia de diferenciacin slo se debe seguir tras un atento estudio de las
necesidades y preferencias de los compradores, a efecto de determinar la viabilidad de
incorporar una caracterstica diferente o varias a un producto singular que incluya los
atributos deseados.
RIESGOS
Los clientes podran no valorar lo suficiente al producto exclusivo como para justificar
su precio elevado.
Los competidores podran desarrollar formas de copiar las caractersticas de
diferenciacin con rapidez. Por ello, las empresas deben encontrar fuentes duraderas
de exclusividad para que sus rivales no puedan imitar con rapidez o a menor costo.
DIFERENCIACION
EJEMPLO DE APLICACIN EN EL PERU
Rosatel posee un interesante liderazgo por diferenciacin ya que a sabido
posicionarse en todos los locales peruanos donde incursiona, brindando productos de
mucha calidad y a un precio por el cual los consumidores estn dispuestos a pagar.
Han empleado eficientemente su estrategia diversificando sus productos desde rosas
hasta llegar a botellas de vino y sushi delivery.
Puesto que no posee competidores tan fuertes para competir en precios, es lder en
ellos; y el ingreso a nuevos competidores constituye una barrera de entrada ya que la
marca Rosatel a conseguido darle otro valor al producto, es decir ya no se reciben
rosas sino las rosas de Rosatel.
Rosatel emplea la estrategia de diferenciacin en los atributos del producto:
con la innovacin y renovacin de la presentacin de cada uno de sus productos, el
nivel de calidad ptimo y la fiabilidad como seguridad del producto. En los atributos
del empaque: con empaques especiales para resaltar la exclusividad y calidad del
obsequio. Con los atributos del servicio: como las facilidades en el encargo-pedido,
en el tiempo de la atencin, confidencialidad y reserva de los datos, servicio
telefnico, Atributos de la imagen: participacin en eventos, ferias, con una pagina
web innovadora tanto en diseos como en contenidos, envo de catlogos
promocionales, rosas virtuales.
SEGN LOS ANALISIS HORIZONTAL

PERIODOS EN
ANALISIS ANALISIS VERTICAL
SEGN LA EE.FF. COMPARADOS

ORIENTACION DE LOS
ENFOQUE DE ESTUDIOS EE.FF. INDIVIDUALES
ANALISIS
SEGN EL
INTERES DE USO DE INDICES
EMPLEAR INDICADORES
SEGN LA VALORES ABSOLUTOS

IMPORTANCIA RELATIVA
DE LAS CIFRAS VALORES RELATIVOS
CUL ES EL ANALISIS DE MASAS

PRIMER
ANLISIS? PATRIMONIALES
MASAS PATRIMONIALES
Son los grupos homogeneos del balance general y estado de resultado.
OBJETIVO:
Resumir y traducir la informacin contable en una informacin mas depurada y til
desde el punto de vista financiero, con el propsito que sirva para el anlisis
estratgico de la empresa
TIPOS DE ANALISIS
Se analizan en de dos maneras: mtodo horizontal y mtodo vertical.
ANALISIS DE EEFF: METODO HORIZONTAL
Herramienta de anlisis financiero.

Consiste en determinar, para dos o mas periodos
contables consecutivos, las tendencias de cada una de
las cuentas que conforman los Estados Financieros
Las tendencias se deben presentar tanto en valores
absolutos (soles) como en valores relativos
(porcentajes).
Se debe disponer como mnimo los estados financieros
de dos periodos consecutivos.
Al frente de cada partida se colocan los aumentos o disminuciones que han tenido
lugar.
En las variaciones debe reconocerse los efectos por la inflacin (cambio del valor del
dinero en el tiempo).
ANALISIS DE EEFF: METODO HORIZONTAL
Variacin
Ao actual (-) Ao anterior (x) 100 = %

Ao anterior
ANALISIS DE EEFF: METODO VERTICAL
Este anlisis consiste en presentar cada partida o rubro como

un porcentaje de un subgrupo de cuentas o del total de las
partidas que constituyen estos Estados Financieros.
Ejm: cuenta caja banco se presenta como porcentaje de activos
corrientes o de activos totales.
Tambin se relacionan los subtotales con el total de las

cuentas. Ejm: pasivos corrientes con el total de pasivos.
Objetivo es determinar el porcentaje que ocupa sobre el total en los estados

financieros y observar su comportamiento a lo largo de la vida de la empresa.
Para que los porcentajes sean de utilidad deben compararse peridicamente con un
patrn o medida que permita determinar variaciones y de esta manera poder
controlarse.
Para el Balance General se acostumbra presentar cada cifra como un porcentaje de

los subtotales y stos ltimos como un porcentaje de los totales.
BALANCE GENERAL
QU DEBO VER?
SITUACIN DE GRANDES VARIACIONES

ENTRE EJERCICIOS CONTABLES.
MODIFICACIN ESTRUCTURA DE LAS

MASAS PATRIMONIALES
FINANCIAMIENTO
EXPLICAR EVOLUCIN DE DATOS

BALANCE GENERAL
COMO ANALIZO UN BALANCE GENERAL?
1. Ponga las partes ACTIVO PASIVO

CIRCULANTE CIRCULANTE
en trminos porcentuales.
ACTIVO PASIVO
FIJO LARGO PLAZO
OTROS
PATRIMONIO
ACTIVOS
2. Analice el Activo. En qu se tiene el dinero?

Si su empresa es comercializadora, la mayor parte de sus activos, se encontrarn en
inventarios, cuentas por cobrar y en caja y bancos.
Si la empresa es de servicios, la mayor parte de sus activos tendern a encontrarse
en el corto plazo tambin, pero estarn en cuentas por cobrar, la caja y bancos como
rubros ms relevantes.
Por el contrario, si usted posee una industria, lo ms probable es que el rubro ms
importante sea el activo fijo.
BALANCE GENERAL
3. Analice el Pasivo. Con dinero de quienes estoy opearando?

En este punto debo poner especial atencin a la relaciones entre el capital y
la suma de los dos Pasivos (corto y largo plazo).
Si la mayor parte de los recursos son del capital, la empresa estara

funcionando con recursos propios, es decir con el dinero aportado por los
accionistas.
Por el contrario, si la mayor parte de los recursos son pasivos, entonces

diramos que es una empresa apalancada y se debe ms a sus acreedores
que a sus dueos. En cualquier caso, tenemos que revisar con qu recursos
estamos funcionando y revisar a profundidad los costos de todas las
fuentes para determinar la estructura ptima.
BALANCE GENERAL
4. Vincule el Pasivo y el Activo e interprete lo que

le dice
ESTADOS DE RESULTADOS
QU DEBO OBSERVAR?
a) ANALISIS CAPACIDAD GENERADORA DE FONDOS Y RENTABILIDAD
b) EVOLUCIN DE MRGENES
S / VENTAS
S / RECURSOS
S / ACTIVOS
c) SENSIBILIDAD A LOS CAMBIOS
d) EVOLUCIN DE LOS INGRESOS Y SU EFECTO EN LA

RENTABILIDAD
PAUTAS MNIMAS PARA EL ANLISIS
1. Tener presente las limitaciones de informacin de los estados contables

2. Tratar de integrar los nmeros aislados
3. Efectuar comparaciones adecuadas
4. Analizar las desviaciones significativas
5. Considerar variaciones estacionales
6. Revisar crticamente las tendencias
7. Reconocer aspectos que atenen o compensen situaciones desfavorables
8. Usar un conjunto de herramientas apropiado para el ramo en cuestin y
la decisin que requiri el anlisis
9. No aferrarse a un anlisis matemtico.
10 Recordar que los ratios son promedios y deben interpretarse dentro del
contexto:
- Momento de la empresa
- Industria o ramo
- Pas y su situacin econmica
11. Considerar cuidadosamente la comparacin con ciertos estndares.
MODELO DUPONT
Modelo que enfoca la rentabilidad de la empresa mediante 3 palancas dinmicas:
Palanca de Palanca y Palanca Financiera

Mercado Operativo
Rentabilidad = Utlidad x Rotacin de Activo x Palanca Financiera

Patrimonial
= Utilidad Ventas Activos

----------- x ------------ x ---------------
Ventas Activos Patrimonio
Con frmulas sencillas y empleo de mtricas es posible acercarnos al

conocimiento de la mecnica de rentabilidad de la empresa y poder compararla
con otras empresas
ARBOL DE RENTABILIDAD Du Pont 31-03-10
EMPRESA FIIS - UNI
VENTAS RESUMEN
200,000.00
RENTABILIDAD ROTACION % BENEF.-MARGEN
/ DE LA = DE LA X SOBRE = 9.95 X 2.30% = 22.89%
INVERSION INVERSION VENTAS
ACTIVO FIJO
16,400.00
ACTUACION SOBRE EL BALANCE
ROTACION DE RENTABILIDAD VENTAS 100 x R. GLOBAL 200,000.00 4,600.00

EXISTENCIAS LA INVERSION DE LA = --------------------------X ------------------------- =--------------------X =
100 -------------------- 22.89%
3,000.00 ACTIVO INVERSION ACTIVO NETO VENTAS 20,100.00 200,000.00
ACTIVO NETO
REALIZABLE CIRCULANTE CAPITAL
700.00 4,100.00 CIRCULANTE
DISPONIBLE 3,700.00 20,100.00 9.95

400.00
- PROVEEDORES RENTABILIDA
400.00 D DE LA
INVERSION
X
COMPRAS 22.89%
135,000.00
VAR. STOCKS
100.00
ACTUACION SOBRE LA CUENTA DE RESULTADOS
G. PERSONAL
50,000.00
COSTE
SUMINISTROS TOTAL
1,000.00
OTROS GTOS
5,000.00 197,400.00
RESULTADO
NETO RESULTADO
GLOBAL
BENEFICIOS
ARBOL DE
RENTABILIDAD
AMORTIZAC. SOBRE
300.00 2,600.00 VENTAS
GTOS.
FINANC. 4,600.00
2,000.00
IMPTO.
BENEF. 2.30%
4,000.00
VENTAS
200,000.00
GTOS.
FINANC.
MODELO DUPONT
2,000.00
/
VENTAS
200,000.00
ANALISIS DUPONT
ADAPTADO PARA EL ROA
ANALISIS DUPONT
ADAPTADO PARA EL ROE
Utilidades
netas
Margen
ESTADO DE
divididas entre RESULTADOS
neto de
utilidades Ventas
ROA (*) multiplicado por
Ventas
Rotacin
de divididas entre
Activos
totales Activos
multiplicado totales
ROE por
Pasivos
totales BALANCE
Total de pasivos GENERAL
y capital social ms
= activos totales
Palanca Capital
financiera dividido entre contable
Capital
contable
(*) = calculado tomando la utilidad neta
ARBOL DE RENTABILIDAD
COMO TOMAR
DECISIONES?
1 REDUCIR COSTOS
2 OPTIMIZAR EL CAPITAL DE TRABAJO
3 RACIONALIZAR ACTIVOS FIJOS Y REDUCIR RIESGO

RAZONES FINANCIERAS
RAZONES FINANCIERAS
RAZONES FINANCIERAS
RAZONES FINANCIERAS
Son ndices que se obtienen al relacionar dos cuentas o grupos
de cuentas de un mismo EEFF o de dos EEFFs diferentes.
Ejm: razn obtenida de dividir un activo entre ventas.
El nmero de razones financieras puede ser ilimitado, solo algunos ndices proporcionan
informacin pertinente.
Permiten en conjunto evaluar la situacin econmica y financiera de la empresa, y
describir el desenvolvimiento de la empresa en periodos de recesin o auge, observando
su trayectoria de crecimiento.
Una vez calculadas se les debe comparar con los mismos ndices de la empresa de
periodos anteriores, o con los ndices de la empresa del sector. As se obtendrn
diagnsticos comparativos.
Los ndices financieros resultan tiles si se calculan para una serie de aos, y mucho
mejor si los comparamos con las empresas del sector.
Es importante mencionar que un ndice aislado y sin anlisis no genera informacin
relevante. Presentan limitaciones si se quiere medir el xito o fracaso de la empresa, o
para solucionar los problemas financieros de sta.
Son tiles ya que se emplean en estudios descriptivos y predictivos de industrias.
RAZONES FINANCIERAS
RAZONES FINANCIERAS
SU EMPLEO DEBE:
Revelar fortalezas y debilidades relativas de la

empresa comparada con otras empresas dentro de
un mismo sector / industria.
Mostrar la mejora o el deterioro de la posicin

financiera de la empresa a lo largo del tiempo
RAZONES FINANCIERAS
RAZONES FINANCIERAS: ANLISIS DE EEFF

CLASIFICACIN DE LAS RAZONES FINANCIERAS
1. Solvencia a corto plazo Capacidad de afrontar

obligaciones
o Liquidez
Capacidad de controlar
2. Actividad
inversiones en activos
3. Endeudamiento o Recurrencia a deuda para

financiarse
Apalancamiento
Grado de generacion de
4. Rentabilidad utilidades
5. Valor de mercado Grado de generacion valor

RAZONES FINANCIERAS
RAZONES FINANCIERAS
RAZONES FINANCIERAS
RAZONES FINANCIERAS
RATIOS DE LIQUIDEZ O
SOLVENCIA A CORTO PLAZO
RAZONES FINANCIERAS
RATIOS DE LIQUIDEZ O
SOLVENCIA A CORTO PLAZO
RAZONES FINANCIERAS
RATIOS DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA

A CORTO PLAZO
RAZN CORRIENTE - RC
Revela capacidad de pago de la empresa. Se determina de la sgte. manera:
> = 1 solvente Muy alta no conviene
Razn Corriente = Total Activos Corrientes tener mucho capital

inmovilizado
Total Pasivos Corrientes
< 1 No solvente Problemas para
atender compromisos
RAZONES FINANCIERAS
RAZN CIDA - PA
Razones cidas de 0.5 a 1.0 se consideran deseables.
cida = Total Activos Corrientes Inventarios Gtos pag x anticip

Total Pasivos Corrientes
RAZONES FINANCIERAS
RAZN CIDA - PA
RAZONES FINANCIERAS
CAPITAL DE TRABAJO O FONDO DE MANIOBRA - CT

Llamado tambin Fondo de Maniobra, es un ratio que calcula el efectivo del que
dispone la empresa en el corto plazo, luego de sustraer el pago de deuda. Se calcula
restando al monto de activos el importe de pasivos, ambos en trminos corrientes.
Un valor positivo significa que la empresa cuenta con liquidez para afrontar sus
responsabilidades con terceros; en caso contrario, el efectivo que dispone no sera
suficiente para cubrirlos.
Esta cifra seala que la empresa

cuenta con los recursos necesarios
insumos, materia prima, etc. para
desarrollar sus operaciones y costear
sus obligaciones.
RAZONES FINANCIERAS
RATIOS DE ACTIVIDAD O GESTIN

RAZONES FINANCIERAS
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR - RCC
RAZONES FINANCIERAS
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
RAZONES FINANCIERAS
PERIODO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR - PPCC

RAZONES FINANCIERAS
PERIODO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR - PPCC

RAZONES FINANCIERAS
ROTACIN DE INVENTARIOS - RX
Mide la eficiencia de la gerencia en la administracin de las existencias, a travs de la
velocidad promedio en que estos salen y entran del negocio y se convierten en efectivo.
Se calcula al dividir el costo de ventas entre el promedio de inventarios.
La cifra revela que la empresa rota sus existencias 6.13

veces al ao. Mientras mas alto sea el ratio implica
mayor rapidez en la venta de su mercadera
almacenada y recuperar en menor tiempo el capital
invertido, e incrementa el retorno que espera por cada
producto.
RAZONES FINANCIERAS
PERIODO PROMEDIO DE INMOVILIZACIN - PPI

RAZONES FINANCIERAS
ROTACIN DE ACTIVOS - RA
RAZONES FINANCIERAS
ROTACIN DE ACTIVOS - RA
RAZONES FINANCIERAS
RATIOS DE SOLVENCIA
RAZONES FINANCIERAS
APALANCAMIENTO FINANCIERO - AF
RAZONES FINANCIERAS
APALANCAMIENTO FINANCIERO - AF
RAZONES FINANCIERAS
ESTRUCTURA DE CAPITAL - EC
Mide el nivel de endeudamiento de la empresa respecto a su patrimonio neto. Se calcula
dividiendo los pasivos totales entre el patrimonio neto total.
Las empresas prefieren mantener el valor de esta accin por debajo de la unidad, lo que
reflejara que su capital propio supera el monto comprometido con los acreedores para
tener una garanta de financiamientos futuros.
Si el resultado es mayor a la unidad, las obligaciones superan al patrimonio siendo
probable que la empresa est sobre endeudada y encuentre dificultades para acceder a
futuros prstamos, en la medida que los pasivos representen un considerable porcentaje
del total de recursos.
El factor expresa que la empresa por un lado, cuenta con los
recursos para enfrentar sus pasivos, ya que por cada S/. 0.40
de deuda, sta posee S/.1.00 correspondiente a los aportes de
los propietarios; y por otro, dispone de un amplio margen para
adquirir una mayor lnea de crdito con terceros.
RAZONES FINANCIERAS
DEUDA A LARGO PLAZO SOBRE CAPITAL PROPIO
RAZONES FINANCIERAS
INDICE ESTRUCTURAL - IE
RAZONES FINANCIERAS
RAZN DE COBERTURA DE INTERESES - RCI

Conocido como Cobertura de Gastos Financieros, mide la habilidad de la empresa
para efectuar el pago de sus intereses o gastos financieros, y se calcula dividiendo la
utilidad operativa entre los intereses pagados.
Si el coeficiente es mayor que la unidad, la empresa podr cubrir sus gastos financieros;
si es menor a la unidad, el pago de intereses a terceros no tendr respaldado su
cumplimiento. Por ello, el factor debe ser alto, para que la empresa refleje una buena
capacidad de pago en el sistema bancario.
El resultado refleja que la empresa posee una slida capacidad de

pago frente a los prestamistas, debido a que la ganancia operativa
excede en mas de 38 veces a los gastos financieros. Es decir, no
afronta dificultades en su apalancamiento y mantiene un amplio
margen para contrarrestar un eventual incremento de dichos
gastos, o una reduccin de su utilidad operativa.
RAZONES FINANCIERAS
RATIOS DE RENTABILIDAD
RAZONES FINANCIERAS
RATIOS DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD DE ACTIVOS - ROA
Razn conocida tambin como Rendimiento sobre la Inversin, mide la habilidad de
la administracin para generar utilidades con los recursos que dispone.
Mientras el cociente de la frmula sea alto, la empresa estar empleando

eficientemente sus recursos, y obteniendo mayores retornos por cada unidad de
activos que dispone. Si es bajo su valor, se estara perdiendo la oportunidad de lograr
mejores resultados.
El resultado seala que por cada sol invertido
en activos se genera una ganancia de 40.67%,
lo cual denota la efectividad de las polticas
implementadas por la gerencia en la
administracin del capital total.
RAZONES FINANCIERAS
RENDIMIENTO DEL CAPITAL - ROE

RAZONES FINANCIERAS
UTILIDAD POR ACCIN - EPS

Es una relacin que cuantifica la rentabilidad que obtienen los accionistas comunes de la
empresa por cada accin ordinaria que posean, a partir de la utilidad despus de intereses
e impuestos. Se computa dividiendo la utilidad neta menos los dividendos preferentes entre
el nmero de acciones comunes,
La proporcin indica que los socios consiguieron

una utilidad de S/. 2.9219 por cada accin comn
adquirida (292.19%), lo cual demuestra los
favorables resultados que se obtienen de invertir
en dicha empresa y denota la efectividad de las
polticas y decisiones tomadas por esta.
RAZONES FINANCIERAS
MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA - MUO

Indica la cantidad de ganancias operativas (beneficios antes de intereses e impuestos)
por cada unidad de venta. Se calcula comparando la unidad operativa con el nivel de
las ventas netas.
Este ratio tambin refleja la eficiencia con que la gerencia administra los costos y
gastos de la empresa, de forma que mayores sean los valores de este cociente,
implicar menores importes de dichos costos.
Aplicando la frmula, se interpreta el resultado en que por cada nuevo sol de producto
vendido se obtiene una utilidad operativa de S/.0.56. A mayor valor de este ratio,
mayor ser el rendimiento sobre las ventas.
RAZONES FINANCIERAS
MARGEN DE UTILIDAD NETA - MUN

Tambin conocido como Tasa de Margen Neto es un indicador que relaciona
la utilidad neta con el nivel de ventas netas. Mide los beneficios que obtiene la
empresa por cada unidad monetaria vendida. Para hallarlo se usa la ecuacin:
Mientras ms alto sean los resultados de esta razn, la empresa tendr

mayores ganancias por sus ventas realizadas.
Operando la ecuacin, se obtiene como margen 0.38.
Esta cifra muestra que gana netamente S/. 0.38 por cada nuevo sol de ventas,
es decir, 38% del total de estas retorna a las cuentas de los dueos.
Mientras mayor sea el resultado de dicha divisin, mayores sern los

dividendos que se obtienen por cada unidad vendida en el mercado.
RAZONES FINANCIERAS
UTILIDAD OPERATIVA NETA DESPUES DE IMPUESTO - NOPAT
Representa a las utilidades de una caja potencial de una empresa si su

capitalizacin no estaba apalancada (es decir, si no tuvo deudas).
NOPAT es generalmente usada al calcular el valor econmico agregado EVA.
NOPAT = Utilidad Operativa x (1 Tasa Impuesto a la Renta)

RAZONES FINANCIERAS
VALOR ECONOMICO AGREGADO - EVA
Medida de desempeo financiero, que mide la riqueza residual de la empresa

cuando su costo de capital es deducido del NOPAT.
EVA = NOPAT ( Inversin Total x Costo Capital)

RAZONES FINANCIERAS
RATIOS DE MERCADO
Son indicadores empleados en el anlisis de empresas que cotizan en Bolsa

de Valores y relacionan el valor de la empresa con un parmetro burstil
(EBITDA, flujo de caja, valor contable, etc.)
Facilitan la valoracin de la empresa comparando ratios de otras empresas

del mismo sector o industria.
Estos ratios permiten ver si el precio de la accin en el mercado es alto, bajo o

promedio.
A diferencia de otros ratios, stos incorporan el Valor de Mercado en su

estimacin combinando indicadores contables y no contables.
RAZONES FINANCIERAS
PRECIO SOBRE UTILIDADES - PER

Denominado Ratio inverso de la rentabilidad, es una proporcin que relaciona el precio
que est dispuesto a pagar hoy un inversionista en el mercado por una accin X, con el
beneficio que otorga dicho ttulo.
Esta divisin se interpreta como el nmero de veces que contiene el valor de mercado, a la
utilidad por accin de una empresa; o como el tiempo que tardar el inversionista en
recuperar su dinero, si el beneficio de cada ttulo valor se mantiene constante a futuro.
La relacin se obtiene dividiendo el precio de mercado de la accin entre la utilidad neta

por accin.
Si el PER es alto significa que los inversionistas estn ofreciendo ms dinero por cada
accin, apostando a que su precio futuro se incremente. Cuando los empresarios pagan un
precio elevado por cada ttulo valor, es debido a que esperan un crecimiento futuro de los
rendimientos de dichos documentos.
Un PER por encima de valores adecuados, no necesariamente es bueno, debido a que la
cotizacin de estos instrumentos suelen estar relacionados a una mayor volatilidad y, por
ende, a un mayor riesgo; as mismo, podra indicar que su precio est sobrevalorado,
conllevando a que su cotizacin caiga en el futuro.
RAZONES FINANCIERAS
PRECIO SOBRE UTILIDADES - PER

Un PER por encima de valores adecuados, no necesariamente es bueno, debido a que la
cotizacin de estos instrumentos suelen estar relacionados a una mayor volatilidad y, por
ende, a un mayor riesgo; as mismo, podra indicar que su precio est sobrevalorado,
conllevando a que su cotizacin caiga en el futuro.
Un PER bajo seala que los inversores esperan un retorno bajo o nulo de las acciones, y
ofertarn un menor precio por adjudicrselas, no obstante puede darse el caso de que esta
ltima est subvaluada crendose la posibilidad de un repunte futuro de sus resultados.
Si un PER es alto, el empresario demorar ms tiempo en recuperar su capital; y si es bajo

recobrar su inversin en menor tiempo.
El clculo revela que si la EPS se mantiene constante, el capitalista recuperar su dinero

en un plazo de 1.75 aos Por otro lado, en el caso de que no sea constante, se interpreta
que el precio contiene 1.75 veces la utilidad de la accin.
RAZONES FINANCIERAS
PRECIO SOBRE VALOR CONTABLE - PVC

Este ndice seala si el valor de
mercado de una empresa est por
encima o debajo de su valor contable.
Relaciona el costo de mercado de la
accin respecto a su precio contable.
Si el Pma > VCa, los inversores estn pagando ms por las acciones adquiridas de lo que
vale en libros, explicado por que presumen que la empresa ostenta grandes proyectos y
planes de expansin a futuro; por lo que recibirn retornos superiores a sus accionistas. Si
no hubiera sustento slido que respalde dichas conjeturas, el papel est sobrevalorado y
tender a corregir esta distorsin en el corto o mediano plazo.
Si el Pma < VCa, el mercado estara subvaluando el precio del instrumento y representara
una buena oportunidad de compra para los inversores.
El valor indica que el mercado est desembolsando 90.22% ms

de que vale dicho documento, o que el valor de mercado
contiene en 1.90 veces su precio contable. Con este valor se
podra inferir que la accin se encuentra sobrevaluada y tiene
slidos fundamentos, o que se est generando una burbuja
especulativa en su entorno.
RAZONES FINANCIERAS
PRECIO SOBRE FLUJO DE CAJA - PFC

Relacin derivada del PER. Mide la eficiencia de la direccin administrativa de la empresa
para generar nuevos recursos comparando el precio de mercado de la accin respecto al
flujo de caja por accin. Su uso es similar al PER.
Si su valor es alto, el mercado ofrecer mayor precio por la empresa; pero si es bajo
disminuir.
La diferencia con el PER radica en que el PFC elimina el efecto de las depreciaciones y/o
amortizaciones que no representan movimientos de dinero.
Este resultado demuestra que por cada nuevo sol registrado

en el flujo de caja, los agentes de mercado estn dispuestos a
desembolsar S/. 2.76 por una accin.
RAZONES FINANCIERAS
RATIO PRECIO SOBRE VENTAS - PV

Estima el valor de la empresa comparando su precio de mercado y el nivel de ventas
netas. Se calcula dividiendo el precio de mercado de la accin entre el importe de las
ventas netas por accin.
El valor de las ventas netas por accin es 3.9918, y reemplazando su valor en la

ecuacin, el PV es de 1.2776.
El valor de mercado de la accin contiene en 1.28 las

ventas netas de la empresa, o que por cada unidad
monetaria de dichas ventas, el mercado est dispuesto a
abonar S/.1.28 por dichos documentos.
RAZONES FINANCIERAS
PRECIO SOBRE EBITDA - PEBI

Ratio sirve para medir el valor de la empresa en un periodo dado relacionando el valor de
mercado del ttulo entre el monto del EBITDA por accin.
Siendo el PMa de S/. 5.10 y el EBITDA por accin de S/. 2.54, el PEBI es 2.01.
PRUEBA
INTRODUCCION
DE ENTRADA
PRUEBA DE ENTRADA
Fecha de Evaluacin : 26.08.12
Hora Inicio : 8:30 pm
Duracin : 90 min
TEMAS:
Anlisis de EEFF.
Ratios Financieros
Aplicacin de mtodos de anlisis
Interpretacin de resultados = Anlisis razonado

CALIFICACIN: 8 puntos de la Evaluacin de la 1ra Prctica Calificada
TRABAJOSINTRODUCCION
DOMICILIARIOS
TRABAJOS DOMICILIARIOS
1 OBJETIVO EMPRESARIAL Fecha Exposicin: 26.08.16 Hora Inicio: 7:00 pm

Investigar (a travs de publicaciones, entrevistas, pginas web, videos, etc) qu empresas peruanas
tienen fijado la maximizacin del valor como objetivo empresarial (sealar el sector al que pertenecen de
acuerdo a la clasificacin de empresas dada por el INEI).
Citar al menos 4 de ellas, mostrando un resumen y el documento fuente en archivo digital para cada una.
Evitar las repeticiones de empresas, por lo que los grupos deben realizar las coordinaciones necesarias.
2 NIIF PARA PYMES EN EL PER Fecha Exposicin: 02.09.16 Hora Inicio: 6:00 pm
Exponer un resumen para cada NIIF del conjunto que le sean asignados a cada grupo. El resumen debe
contener los aspectos mas relevantes y de importancia. Adicionalmente, se debe de mostrar un caso de
aplicacin prctica para cada NIIF en el contexto de la realidad peruana.
NIIF a revisar: 1 Grupo: 4, 5, 6,7
2 Grupo: 8,9,10
3 Grupo: 11,12
4 Grupo: 13,14,15
5 Grupo: 16,17,18
6 Grupo: 20,21,22
7 Grupo: 27,28,30

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GESTIN FINANCIERA

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Informar a los que dirigen la empresa

Permite el anlisis de acontecimientos

Funciones de: Registrar, analizar,

CONTABILIDAD ADMINISTRATIVA O INTERNA

Enfatiza conceptos y procedimientos contables

META: Proporcionar informacin que

DIFERENCIA ENTRE LA CONTABILIDAD

La Contabilidad Financiera La Contabilidad Administrativa

CONTABILIDAD COMO HERRAMIENTA

Inversin Financiamiento Operacin

A qu precio vender los productos?

Contabilidad Administrativa o de Gestin:

SISTEMA NACIONAL DE CONTABILIDAD

Sistema Nacional de Contabilidad es el conjunto de polticas,

PLAN CONTABLE GENERAL EMPRESARIAL

Con Resolucin N 041-2008-EF/94 del

El uso del PCGE tiene plena vigencia.

QUE ES EL PLAN CONTABLE GENERAL

Establece un marco tcnico para la normalizacin contable,

Se basa en los principios generalmente aceptados de contabilidad.

Contempla los aspectos normativos establecidos por las Normas Internacionales

Es de obligado cumplimiento a las empresas de cualquier tipo.

Entre los principales cambios se encuentra la agregacin de subcuentas para

Si se identifica alguna contradiccin entre el PCGE y las NIIFs, deben preferirse

OBJETIVOS DEL PCGE

La acumulacin de informacin sobre los hechos econmicos

Proporcionar a las empresas los cdigos contables para el

Proporcionar a los organismos supervisores y de control,

ESTRUCTURA DE LAS CUENTAS DEL PCGE

CUENTA 2 Nivel mnimo de presentacin de 33. Inmuebles,

Suministran informacin sobre la situacin financiera, desempeo y

Presenta la situacin patrimonial y financiera de la empresa en un

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