La Factura conformada

Una versin peruana con Prenda cambiaria o

conformada?

I. INTRODUCCIN

Los ttulos valores, especficamente los crediticios, son los ms conocidos

en nuestro medio, no existe persona que no haya suscrito alguna vez un ttulo
valor de esta naturaleza. Pero de esta clase de ttulos valores, los ms difundidos
son la letra de cambio y el pagar, que han relegado a un segundo plano a la
factura conformada. Un ttulo valor que apareci por primera vez en nuestra
legislacin en la Ley N 26702 LGSF, no obstante, a nivel internacional, tena
aos de difusin que datan en algunos casos desde fines del siglo XIX y que
actualmente tiene gran importancia, no como factura cambiaria, sino,
simplemente como factura; y se habla de la factura electrnica como ttulo valor.
Mientras que en nuestro medio la factura conformada incluso luego de
haber sido reconocida como ttulo valor, sigui pasando desapercibida, a pesar
que la finalidad de su inclusin fue la de mejorar las relaciones crediticias en el
mundo globalizado1; para algunos representaba un fracaso similar a la
experiencia argentina, todo por haberlo considerado como un ttulo valor
crediticio unido a una garanta real: la prenda. Es as que se plante su
modificacin, de manera que el ttulo valor factura cambiaria, ya no es como se
la conoca hace no menos de cinco aos, eso si es que se la conoca; porque su
uso era tan imperceptible que slo algunos podan relatar que haban suscrito
alguna vez una factura conformada. Si bien no sabemos a ciencia cierta cul es
la actual frecuencia de uso de este ttulo valor, consideramos que se ha debido
acentuar por su parecido con la letra de cambio que a llevado incluso a calificarla
como un vulgar clon de esta pero que presenta algunas ventajas nada
desdeables.2 Razn por la cual es justificado tener que estudiar este ttulo valor.
Aunque la tarea de ocuparnos de la factura conformada ha resultado un poco
dificultosa, tanto por la escasa produccin bibliogrfica al respecto, por el acceso
a la misma, as como por el hecho que su modificacin normativa hizo en muchos
casos que el reducido material existente pase a ser parte de la historia del
derecho, esperamos, por lo menos, que el presente trabajo sirva para tener una
nocin de este ttulo valor tal y como es en nuestro das. Por ello y a fin de tener
una idea general de su significacin, nos ocupamos en primer lugar sobre los
antecedentes de la factura conformada, para luego hablar sobre su definicin, y

1DIRECTOR DE LA CMARA DE COMERCIO DE LIMA. Vigencia y ocaso de la factura conformada [en lnea].
Comercio & Produccin. Revista de la Cmara de Comercio de Lima. Mayo de 2004, nmero 2313.p.66 Consulta: 15
de febrero de 2009. <http://www.e-camara.net/revista/2313/legal.htm>

2 Ibdem
 as poder diferenciarla de la factura comercial o factura comprobante de pago;
con lo que pasaremos luego a hacer referencia de sus caractersticas, requisitos
y sujetos intervinientes, adems de otros aspectos que no pueden dejar de ser
mencionados.

II. ANTECEDENTES.
Encontramos regulado este ttulo-valor en el Cdigo de Comercio brasilero del
15.01.36 (art. 219). La denominacin que se da a la Factura Conformada en
este cuerpo normativo es DUPLICATA; es decir, DUPLICADO. Es esto
precisamente lo que la defini en un comienzo, tratarse de un duplicado de
la factura comercial ORIGINAL., logrando fama por la ausencia de excesiva
formalidad y por los beneficios otorgados.
En Argentina se regula por la ley 6601 del 07.08.1963, como factura
conformada, constituyendo un ttulo de emisin obligatoria cuando el plazo de
pago convenido en la transaccin fuese mayor de 30 das. La sujecin a una
serie de formalidades y su inscripcin en libros y registros especiales, se
seala como principal causa de su fracaso.
En Bolivia y Colombia se le denomina Factura Cambiaria, por los efectos
similares a la letra de cambio que este ttulo valor tiene una vez lograda la
conformidad del obligado para su pago.
En el Per se reconoce como antecedente inmediato y nico de la nueva Ley
de Ttulos - Valores N 27287 al artculo 237 de la Ley 26702 (Ley General
del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la
Superintendencia de Banca y Seguros). Se establece en dicho dispositivo
legal que:
La Factura Conformada es un ttulo valor que representa bienes entregados
y no pagados, debidamente suscrita por el deudor en seal de conformidad
en cuanto a la entrega de los bienes all precisados, su valor y la fecha de
pago de la factura.
La Factura Conformada es emitida por el acreedor, y puede ser endosada a
terceros. Incluye la descripcin de los bienes objeto de la transferencia, que
quedan afectos a la prenda global y flotante a que se refiere el artculo 231.
La Factura Conformada apareja ejecucin en va directa contra el deudor,
quien queda constituido en depositario de los bienes transferidos por la
misma, afectos a la referida prenda. La accin en va de regreso se regir por
los trminos del endoso.
Se trata pues de un titulo valor causal y en consecuencia de naturaleza
distinta a la factura comercial que en nuestro pas se trata de un documento
tributario, contable y comercial.

III. DEFINICIN
Nuestra legislacin no define a la factura conformada, a diferencia de
ordenamientos como el boliviano que refirindose a la factura cambiaria dice:
Artculo 717.- Factura Cambiaria es el Ttulo Valor que en la compraventa de
mercaderas a plazo, el vendedor podr librar y entregar o remitir al comprador,
para que este la devuelva debidamente aceptada.
Definicin similar a la que daba el Cdigo de Comercio de Colombia, y
hablamos en tiempo pasado, porque tal artculo fue modificado los ltimos meses
del ao pasado, sin embargo, es necesario mencionarla por su parecido con el
proporcionado por el ordenamiento jurdico boliviano.
Artculo 772. - Factura Cambiaria de compraventa es un ttulo valor que el
vendedor podr librar y entregar o remitir al comprador.
No podr librarse factura cambiaria que no corresponda a una venta efectiva de
mercaderas entregadas real y materialmente al comprador.3
A nivel de la doctrina en muchos casos las definiciones que se dan acerca
de la Factura Conformada responden a la forma como las mismas son tratadas
en las respectivas legislaciones como lo referente al plazo, su aceptacin,
obligatoriedad, etc.4 Las definiciones dadas a la factura conformada en su
versin peruana no escapan a este criterio razn por la cual se encontrara
definiciones que se basan en la forma como fue planteado este ttulo valor en la
Ley N 27287, Ley de Ttulos Valores.
As encontraremos que antes de su modificatoria la factura conformada
era definida como un ttulo valor que emite el vendedor en razn de una
compraventa al crdito, requirindose que el comprador preste su conformidad
respecto a la recepcin de los bienes o mercaderas detalladas en el ttulo que
establece derechos sobre bienes que han sido entregados pero no cancelados,
la misma que debe ser suscrita por el deudor de conformidad a los bienes
consignados en ella, su valor y fecha de pago.5
O tambin, siguiendo el mismo sentido, se la consideraba como un ttulo
valor crediticio con garanta prendaria que se origina en la compraventa y, en
3El artculo 772 del Cdigo de Comercio de Colombia fue modificado por Ley 1231 del 17 de Julio de 2008,
modificatoria que entro en vigencia a partir del 17 de Octubre de 2008, siendo su actual texto el siguiente:

Artculo 772.- Factura es un ttulo valor que el vendedor o prestador de servicios podr librar y entregar o remitir al
comprador o beneficiario del servicio.

No podr librarse factura alguna que no corresponda a bienes entregados real y materialmente o a servicios
efectivamente prestados en virtud de contrato verbal o escrito.

El emisor vendedor o prestador de servicios emitir un original y dos copias de la factura. Para todos los efectos legales
derivados del carcter de ttulo valor, el original el emisor y el obligado, ser ttulo valor negociable por endoso por el
emisor y lo deber conservar el emisor, vendedor o prestador de servicio. Una de las copias se le entregar al obligado
y la otra quedar en poder del emisor, para sus registros contables.

Pargrafo. Para la puesta en circulacin de la factura electrnica como ttulo valor, el Gobierno Nacional se encargar
de su reglamentacin.

4MONTOYA MANFREDI, Ulises, Ulises MONTOYA ALBERTI y Hernando MONTOYA ALBERTI, Derecho
comercial, undcima edicin, tomo II, Grijley, Lima, 2004.p.238.
5CAJO ESCUDERO, Herbert. La factura conformada [en lnea]. Monografias.com. Consulta: 15 de febrero de
2009. <http://www.monografias.com/trabajos29/factura-conformada/factura-conformada.shtml>
general, en todo contrato que transfiera la propiedad de bienes, en el que se
acuerde el pago diferido del precio.6
Si nos remitimos a la doctrina ms autorizada encontraremos definiciones
como la de Zegarra Guzmn que sobre el tema refiere Se entiende por factura
conformada, aquel ttulo valor que se origina en las modalidades contractuales
que impliquen transferencia de propiedad de bienes, distintos del dinero,
fungibles o no, identificables o no, susceptibles de ser afectados en prenda, no
sujetos a registro ni a carga o gravamen alguno, cuyo pago haya sido pactado
en cuotas.7
Haciendo la precisin que slo a partir del momento en que el adquiriente
exprese su conformidad en el ttulo, ste ser susceptible de ser transmitido por
endoso y, en virtud de esta conformidad el obligado principal queda constituido
en depositario de los bienes descritos.8
Vilela Proao, citada por Morales Acosta; por su parte, define a la factura
conformada como un ttulo de crdito causado que est unido inescindiblemente
a una garanta prendaria.(que) tiene como origen una relacin jurdica
patrimonial concreta.9
Para Montoya Alberti la factura conformada es un ttulo valor crediticio con
garanta prendaria, que nace como consecuencia de una compraventa de
mercaderas pagadera a plazo. El valor constitutivo es de dinero, no de
mercaderas, lo que se adeuda es el dinero.10
A decir de Rodrguez Velarde Es un ttulo valor que incorpora derechos
sobre bienes que han sido entregados pero no cancelados, la misma que debe
ser suscrita por el deudor en cuanto seal de conformidad con los bienes
consignados en ella, su valor y fecha de pago agregando que Este ttulo valor
es susceptible de ser endosado por el acreedor a terceros, quedando los bienes,
afectos a la prenda global y flotante a que se refiere el artculo 231 de la Ley
GSF.11

Como hemos podido observar, todas las definiciones consideran a la

factura conformada como un Ttulo Valor representativo de un derecho crediticio
con garanta real que recae sobre los bienes entregados. Teniendo en cuenta
que varios aspectos relacionados a este ttulo valor fueron modificados, tales

6DIVISIN DE ESTUDIOS LEGALES DE LA GACETA JURDICA. Gua rpida de preguntas y respuestas.

Nueva ley de ttulos valores, Gaceta Jurdica, Lima, 2000.p.157.
7ZEGARRA GUZMAN, Oscar. Innovaciones contenidas en la nueva ley de ttulos valores. Revista Jurdica del
Per, nmero 22, Gaceta Jurdica, Lima, Mayo de 2001, p 63.
8 Ibdem

9 MORALES ACOSTA, Alonso. Op.cit. p.602.

10 MONTOYA ALBERTI, Hernando. Op. cit. p. 73.

11 RODRGUEZ VELARDE, Javier. Contratos e instrumentos bancarios, Rodhas, Lima, 2002.p.306.

 definiciones ya no tendran vigencia, por lo que los mencionamos para tener en
cuenta como era concebido este ttulo valor.
En atencin a la forma de regulacin de la factura conformada en la Ley
27287, Ley de Ttulos Valores, modificada por Ley N 28203 Ley que promueve
el financiamiento a travs de la factura conformada, se puede definir a la factura
conformada como un ttulo valor causal, a la orden, de emisin voluntaria que se
origina en la compraventa de bienes o servicios, con acuerdo de pago diferido,
sujetos a la obligacin de emitir comprobantes de pago y que con la conformidad
representa una obligacin crediticia para el adquiriente o usuario.

IV. LA FACTURA CONFORMADA EN LA LEY 27287 (19.06.2000)

La factura conformada se encuentra regulada en la Seccin tercera -
ttulo nico del Libro Segundo de la Ley 27287, nueva Ley de Ttulos
valores, artculos 163 al 171, vigente a partir del 17.10.2000. Veamos los
aspectos normativos de mayor relevancia:

a) CARACTERISTICAS.- En el artculo 163 se establecen las siguientes:

- Se origina en la compra venta de mercaderas, as como en otras
modalidades contractuales de transferencia de propiedad de bienes
suceptibles de ser afectados en prenda, en las que se acuerde el pago
diferido del precio;
No obstante que en la exposicin de motivos de la novsima Ley de
Ttulos Valores se argumenta que para el caso de la prestacin de
servicios con pago diferido resulta suficiente el uso de la letra de
cambio o pagar, al no existir bien que afectar en garanta real; se
estima necesario se hagan extensivas las ventajas de este ttulo valor
igualmente a los servicios en tanto su valor expresado en documentos
cambiarios no colisionaran con su calidad de ttulo valor de la Factura
Conformada. Si bien en nuestra versin peruana de este ttulo valor se
considera la garanta real de prenda sobre las mercaderas o bienes
muebles que contiene la Factura Conformada, carcter que resulta
incoherente respecto de la regulacin de este derecho en nuestro
sistema legal como se ver ms adelante, la inclusin de los servicios
no resultara incompatible ajustndo esta caracterstica al objeto de
dicho ttulo valor. Ms an coadyuvara a dinamizar la economa
facilitando cobranzas por servicios que resultan manifiestamente
engorrosas.

- El objeto de la compra venta u otras relaciones contractuales antes

referidas debe ser mercaderas o bienes objeto de comercio, distintos
a dinero, no sujetos a registros;
- Los bienes o mercaderas pueden ser fungibles o no, identificables o
no. No deben estar sujetos a carga o gravamen alguno, salvo al que el
ttulo representa;
- La conformidad puesta por el comprador o adquirente en el texto del
ttulo demuestra por s sola y sin admitirse prueba en contrario, que
ste recibi la mercadera o bienes descritos en la Factura
Conformada, a su total satisfaccin.
- Slo una vez que cuente con la conformidad, el ttulo puede ser objeto
de transmisin; y ,
- Desde su conformidad, representa adems del crdito consistente en
el saldo del precio sealado en el mismo ttulo, el derecho real de
prenda que queda constituida sobre toda la mercadera y bienes
descritos en el mismo documento, en favor del tenedor.

En efecto, la ley dispone que el objeto de la relacin contractual se trate

de bienes o mercaderas no sujetos a registros. Estos pueden ser
fungibles o no, identificables o no. Asimismo, respecto de dichos bienes,
desde la conformidad, la Factura Conformada representa el derecho real
de prenda constituida sobre la totalidad de los mismos.
Se considera necesario, al respecto, contestar a qu tipo de prenda se
refiere teniendo en cuenta las siguientes premisas:
- Los bienes son entregados al comprador quien se convierte en
depositario desde la conformidad de la Factura Conformada;
representando sta, adems, el derecho real de prenda a favor del
vendedor; sin embargo, de acuerdo al artculo 1055 del Cdigo Civil la
prenda se constituye sobre un bien mueble, mediante su entrega fsica,
para asegurar el cumplimiento de cualquier obligacin. No es est el
supuesto jurdico.
- No obstante lo anterior se puede argumentar que en la constitucin de
la prenda la entrega de los bienes no necesariamente es fsica sino
jurdica (art. 1055 C.C.). Al respecto habra que tener en cuenta que
segn la novsima ley de Ttulos Valores los bienes pueden ser
fungibles o no, identificables o no , PERO, igualmente seala, NO
SUJETOS A REGISTRO y de acuerdo al artculo 1059 del Cdigo Civil
la entrega jurdica slo procede respecto de bienes muebles inscritos
y en este caso slo surte efecto desde su inscripcin en el registro
respectivo.
- Veamos, pues, otra posibilidad, en tanto se trata de crditos. El caso
de la prenda legal (art. 1065 C.C), sta slo procede respecto de
bienes muebles suceptibles de inscripcin.
- Puede argumentarse que se trata de una prenda global y flotante en
tanto as lo establece el artculo 237 de la ley 26702 que a su vez se
remite al artculo 231 del mismo dispositivo legal (Ley General del
Sistema Financiero). No obstante, dicho gravamen opera para
garantizar crditos de entidades del Sistema Financiero (Resolucin
SBS 430-97 y Resolucin 072-98-SUNARP) y recae en bienes
fungibles. Requiere, adems, de un contrato y de su inscripcin en los
 Registros Pblicos. En consecuencia, la referencia a la prenda Global
y Flotante de los artculo 237 y 231 de la Ley 26702 resultara
insuficiente en tanto la Factura Conformada puede estar referida a
bienes muebles fungibles o no , identificables o no. Adems, la Factura
Conformada resultara sujeta a las siguientes formalidades: la Factura
Comercial, La Factura Conformada, el contrato de Prenda Global y
Flotante y la inscripcin en los Registros Pblicos. Lo anterior llevara
a la Factura Conformada a los mismos resultados obtenidos en
Argentina.
- Las prendas que reconoce nuestro ordenamiento legal son: la civil (con
entrega fsica o jurdica o la prenda legal), prenda industrial, prenda
agrcola, prenda de transportes, prenda minera, prenda pesquera,
prenda global y flotante (art. 2 de la ley 26366 de creacin de la
SUNARP).
- No haciendo mencin la novsima Ley de Ttulos Valores al tipo de
prenda que se constituye por la Factura Conformada y no
comprendindose en ninguna de las referidas anteriormente, no queda
ms que suponer que se trata de una nueva modalidad que en todo
caso ante el silencio de la misma ley se podra llamar PRENDA
CAMBIARIA O CONFORMADA la que por ausencia de inscripcin
surtira efectos inter partes. El tema pues queda para su tratamiento.

b) CONTENIDO.- El artculo 164 de la ley 27827 establece que la Factura

Conformada deber expresar cuando menos lo siguiente:
- La denominacin de factura conformada;
- La indicacin del lugar y fecha de su emisin;
- El nombre, nmero del documento oficial de identidad, firma y domicilio
del emitente, que slo puede ser el vendedor o transfiriente; a cuya
orden se entiende emitida;
- El nombre, domicilio y el nmero del documento oficial de identidad del
comprador o adquiriente;
- * El lugar de entrega de las mercaderas o bienes descritos en el ttulo.
Este requisito se considera como no esencial y a falta de indicacin del
lugar de entrega de las mercaderas se entender que fue hecha en el
domicilio del comprador o adquiriente (art. 165.1);
- La descripcin de la mercadera entregada, sealando su clase, serie,
calidad, cantidad, estado y dems referencias que permitan determinar
naturaleza gnero, especie y valor patrimonial; que queda afectado en
garanta a favor del tenedor del ttulo;
- El valor unitario y total de la mercadera;
- El precio total o parcial pendiente de pago de cargo del comprador o
adquiriente, que es el monto del crdito que este ttulo representa;
 - La fecha de pago del monto sealado en el inciso anterior, que podr
ser en forma total o en armadas o cuotas. En este ltimo caso, deber
indicarse las fechas respectivas de pago de cada armada o cuota;
- * La indicacin del lugar de pago y/o , en los casos previstos por el
artculo 53, la forma como ha de efectuarse ste. Es otro de los
requisitos no considerados esenciales (art. 165.2), a falta de indicacin
del lugar de pago, ste se exigir en el domicilio del obligado principal,
salvo que se haya acordado realizar el pago conforme al artculo 53
referido al pago con cargo en cuenta mantenida en una empresa del
Sistema Financiero Nacional;
- El nmero de comprobante de pago correspondiente a la transaccin,
expedido segn las disposiciones tributarias vigentes en oportunidad
de la emisin del ttulo, cuando ello corresponda; y,
- La firma del comprador o adquiriente, quien desde entonces tendr la
calidad de obligado principal y depositario de los bienes indicados en
el inciso f).
- Como puede apreciarse, insistiendo en las formalidades requeridas
para ste ttulo valor, los artculos 164 y 165 glosados se refieren a los
requisitos esenciales y no esenciales de la Factura Conformada; al
respecto, se consideran doce (12) requisitos de los cuales 10 son
esenciales, frente a la letra de cambio en la que se exigen 08 requisitos
de los cuales 04 son esenciales.
- Asimismo, el agregado que aparece en la ley con numeral 165.3y que
no aparece en el Proyecto de la ley del 17.06.99, est referido a un
requisito no esencial que no aparece del contenido de la Factura
Conformada precisado en el artculo 164. Es de suponer que tal
referencia se realiza con relacin al ltimo requisito que debe contener
la Factura Conformada (literal l) cuando se expresa quien desde
entonces; es decir, de no sealarse la fecha de conformidad, se
considera que sta fue hecha en la misma fecha de la emisin del
ttulo. Este requisito se convierte en obligatorio cuando el vencimiento
se seala a cierto plazo o plazos desde su conformidad (art. 166 inc.
c).

c) VENCIMIENTO.- La Factura Conformada puede puede contener los

siguientes vencimientos (ART. 166):
- A fecha o fecha fijas de vencimiento, segn se trate de pago nico, o
en armadas o cuotas. Esto constituye una diferencia y ventaja respecto
de la letra de cambio que no admite vencimientos sucesivos ni distintos
a los sealados en el artculo 121 de la ley.
- A la vista;
- A cierto plazo o plazos desde su conformidad, en cuyo caso deber
sealarse dicha fecha de conformidad; y,
- A cierto plazo o plazos desde su emisin.
d) DEL PAGO DE LA FACTURA CONFORMADA.- En caso de haberse
pactado el pago de la Factura Conformada en armadas o cuotas, la falta
de pago de una o ms de ellas faculta al tenedor a dar por vencidos todos
los plazos y a exigir el pago del monto total del ttulo; o, alternativamente,
exigir las prestaciones pendientes en las fecha de vencimiento de
cualquiera de las siguientes cuotas o, inclusive, en la fecha de la ltima
armada o cuota, segn decida libremente dicho tenedor. Para este efecto,
bastar que, de ser necesario, logre el correspondiente protesto o
formalidad sustitutoria en oportunidad del incumplimiento de cualquiera de
dichas armadas o cuotas, sin que afecte su derecho no haber efectuado
tal protesto o formalidad sustitutoria correspondiente a las anteriores o
cada una de las armadas o cuotas. La clusula a que se refiere el artculo
52 (clusula de liberacin del protesto) que se hubiere incorporado a estas
Facturas Conformadas, surtir efecto slo respecto de la ltima armada o
cuota (166.2).
Constancia del pago.- Deber dejarse constancia en la Factura
Conformada de los pagos de las cuotas o armadas, bajo responsabilidad
del obligado principal o de la Empresa del Sistema Financiero Nacional
que verifique tales pagos, sin perjuicio de su obligacin de expedir la
respectiva constancia o recibo de tales pagos(166.3).
Plazo del pago.- El plazo de pago o pagos del saldo del precio que se
consigne en la Factura Conformada no debe ser mayor de 1 (un) ao,
desde la fecha de su conformidad (art. 169).
Pacto de Intereses.- En la Factura Conformada procede estipular acuerdos
sobre tasas de inters compensatorio que devengar su importe desde su
emisin hasta su vencimiento, as como las tasas de inters
compensatorio y moratorio para el periodo de mora, de acuerdo al artculo
51, aplicndose en caso contrario el inters legal (art. 170).

e) OBLIGACIONES DEL COMPRADOR O ADQUIRIENTE:

e.1.- depositario.- El comprador o adquirente que haya dejado
constancia de su conformidad, adems de su calidad de obligado
principal del pago de la acreencia que representa el ttulo, queda
constituido en depositario de los bienes descritos en el documento, que
quedan afectados en prenda en favor del tenedor (167.1).
e.2.- Poner a disposicin del tenedor los bienes por incumplimiento.-
Ante su incumplimiento en el pago, el comprador o adquirente debe
poner a disposicin los bienes descritos en la Factura Conformada al
primer requerimiento de su tenedor, asumiendo en caso contrario las
responsabilidades civiles y penales que le corresponden como
depositario (167.2) .
e.3.- Obligacin cuando se trata de bienes fungibles.- En el caso de
factura Conformada que represente bienes fungibles, el comprador
 asume las mismas obligaciones que corresponden al depositario en la
prenda global y flotante que seala la ley, por lo que puede optar por
entregar los mismos bienes u otros de la misma naturaleza., clase
especie, calidad y valor; u otros bienes a los que los bienes
originalmente afectados hubieren sido incorporados, siempre que
stos tengan mayor valor patrimonial ; o entregar su valor en dinero
(167.3)
e.4.- Obligacin cuando se trata de bienes no fungibles.- En el caso de
Factura Conformada que represente bienes no fungibles, el comprador
debe cumplir con la obligacin sealada en el segundo prrafo, slo
entregando el mismo bien no sustituible o su valor en dinero (167.4).
e.5.- Sustitucin de bienes no fungibles por dinero.- Si el comprador
opta por el pago del valor de los bienes en dinero, debe hacerlo por lo
menos por el monto de la suma insoluta, sus intereses y gastos
incurridos por el tenedor, con el lmite del monto total del valor de los
bienes consignado en el ttulo, sin perjuicio de las acciones
cambiarias que corresponden al tenedor por suma mayor al que pueda
tener derecho (167.5).
e.6.- Lmite de la responsabilidad de obligados solidarios distintos al
comprador.-Las dems personas distintas al comprador que segn el
ttulo valor resulten obligados solidarios, slo asumen responsabilidad
por el pago del monto sealado en la Factura Conformada, ms los
importes respectivos segn el Artculo 92; pero no asume ninguna de
las obligaciones que correspondan al comprador o adquirente como
depositario (167.6).

f) RELACIONES CAUSALES ENTRE VENDEDOR Y COMPRADOR:

Cualquier accin o reclamo que tuviera el comprador o adquirente
contra el vendedor o transfiriente , por vicio oculto o defecto del bien ,
podr ser dirigida slo contra este ltimo o contra su endosatario en
procuracin ; sin tener derecho a retener, respecto a terceros, los
bienes ni el precio pendiente de pago, ni demorar el pago segn la
fecha o fechas sealadas en la Factura Conformada (168.1).

g) EJECUCION DE LA PRENDA.- Aun cuando se hubiere acordado la venta

directa y extrajudicial de los bienes descritos en la Factura Conformada,
la que se har sin base y al mejor postor, el tenedor podr optar por su
venta judicial , la que proceder por el solo mrito del protesto o
formalidad sustitutoria , salvo que se hubiere liberado de dicho trmite,
determinndose la base para la subasta judicial segn el valor de las
mercaderas consignado en el ttulo sin que se requiera nueva tasacin,
salvo que el tenedor disponga que ella se practique (168.2).
 h) NORMAS DE APLICACIN SUPLETORIA.- Son de aplicacin a la
Factura Conformada, en cuanto no resulten incompatibles con su
naturaleza, las disposiciones referidas a la letra de cambio (art. 171).

V. APRECIACIONES FINALES.- Tratndose de un ttulo valor de amplias

ventajas en el trfico mercantil debe ser objeto de una amplsima difusin.
Ms an cuando puede ser objeto del contrato de Factoring que permite en la
praxis financiar a la pequea y mediana empresa. Igualmente, deben
revisarse las formalidades que resulten incoherentes con su finalidad y que
pueden llevarlo al fracaso como sucedi en Argentina. La garanta real
prevista debe igualmente precisarse a efectos de evitar lecturas que puedan
perjudicar al ttulo valor reglamentndose su inscripcin en el registro
correspondiente de la manera ms gil para los efectos de su oponibilidad
como en el caso de la prenda global y flotante.
La factura conformada es un ttulo valor con antecedentes legislativos
a nivel internacional, pero de reciente aparicin en nuestro
ordenamiento jurdico. Primero, apareci en el sistema financiero,
luego se reconoci como ttulo valor en la Ley N 27287,LTV;
restringiendo se us a la transaccin de mercaderas con pago
diferido- no sujetas a registro y con la constitucin de garanta
prendaria sobre ellas, a partir de Abril del 2004 se utiliza para la
operaciones comerciales con pago diferido- de transferencia de
mercaderas o prestacin de servicios que originen obligacin de emitir
comprobantes de pago.
Este ttulo valor puede ser definido como un ttulo valor causal,
nominativo, originado en transacciones comerciales, sea de
transferencia de mercaderas o prestacin de servicios, en los que sea
obligatoria la emisin de comprobantes de pago y se haya acordado el
pago diferido; ttulo valor que slo con la constancia de conformidad del
adquiriente o usuario adquiere vocacin circulatoria propia de este tipo
de documentos.
Es un documento totalmente distinto de la factura comercial o factura-
comprobante de pago, al ser regulada por leyes diferentes, por su
calidad de ttulo valor, por la voluntariedad de su emisin, por no eximir
la obligacin de entregar comprobantes de pago, por su creacin
nicamente en operaciones al crdito y por la imposibilidad de ser
utilizado para fines fiscales o tributarios.
Tiene como caractersticas generales, las mismas que cualquier otro
ttulo valor. De manera especfica, se caracteriza por ser un ttulo valor
causal, de emisin voluntaria, que requiere de la conformidad para
poder ser transferido, asimismo, solo acepta el protesto por falta de
pago.
Los requisitos formales esenciales que debe contener este ttulo valor
son: la denominacin de factura conformada, fecha de emisin,
 nombre, numero de documento oficial de identidad, domicilio y firma
del emitente y del adquiriente o usuario, descripcin de la mercadera
entregada o servicio prestado, la indicacin del valor unitario y el valor
total de la transaccin y el importe pendiente de pago; admite cuatro
modalidades de vencimiento: a fecha fija, a la vista, a cierto plazo desde
su conformidad, a cierto plazo desde su emisin. Los requisitos
inesenciales son: el lugar de entrega de mercaderas, lugar de pago y
fecha de conformidad; por aplicacin supletoria de las normas
referentes a la letra de cambio la indicacin del lugar de emisin y la
fecha de pago.
Los sujetos intervinientes para la factura conformada son: el emitente,
el adquiriente o usuario pudiendo tambin participar el garante, el
endosante y el endosatario.
Adems, no podemos dejar de mencionar que el hecho de ser similar
a la letra de cambio permite que sean aplicables las normas referidas
a esta ltima.
Finalmente, en cumplimiento de la Quinta Disposicin Complementaria
Final de la Ley N 27287, mediante Resolucin SBS N 680-2000, se
aprob el formato estandarizado de la factura conformada, que fue
propuesto por la Cmara de Comercio de Lima y ASBANC, el mismo
que fue publicado en el diario oficial El Peruano el 1 de Octubre del
2000 (Anexo 1 y 2). De manera posterior luego de la entrada en
vigencia de la Ley N 28203 se aprob un nuevo formato estandarizado
(Anexos 3 al 6) mediante Resolucin SBS N 1711-2004; sin embargo,
consideramos que estos formatos pueden inducir a errores ya que
pueden dar lugar a presumir la necesidad de requisitos que la ley no
considera, por lo que diseamos nuestro propio modelo.

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ANEXOS