Describir los principales instrumentos de poltica monetaria que utiliza el

Banco Central de Reserva para controlar la inflacin (control de precios y

estabilidad monetaria).

POLTICA MONETARIA
En el marco de la Constitucin Poltica del Per y de su Ley Orgnica, el
Banco Central de Reserva del Per cuenta con la autonoma y los
instrumentos de poltica monetaria que le permiten cumplir su objetivo de
preservar la estabilidad monetaria.
ESQUEMA DE POLTICA MONETARIA
A partir de enero de 2002, la poltica monetaria del BCRP se conduce bajo
un esquema de Metas Explcitas de Inflacin (inflation targeting), con el
cual se busca anclar las expectativas inflacionarias del pblico mediante
el anuncio de una meta de inflacin.
La meta de inflacin anual del BCRP contempla un rango entre 1 por ciento
y 3 por ciento.

La inflacin en un rango de 1 por ciento a 3 por ciento fortalece la confianza

en la moneda nacional en el largo plazo, favoreciendo la desdolarizacin.
Asimismo, una meta de inflacin en dicho rango iguala el ritmo de inflacin
del pas con el de las principales economas desarrolladas, evitando la
desvalorizacin relativa de nuestra moneda.
El BCRP evala el cumplimiento de su meta de inflacin de manera
continua desde 2006, revisndose mensualmente la evolucin de la
inflacin de los ltimos doce meses. De este modo, el Per se suma al
grupo de pases con tasas de inflacin bajas y estables que hacen uso de
una evaluacin continua del objetivo inflacionario.

POSICIN DE LA POLTICA MONETARIA

El Banco Central toma decisiones de poltica monetaria mediante el uso
de un nivel de referencia para la tasa de inters del mercado interbancario.
Dependiendo de las condiciones de la economa (presiones inflacionarias
o deflacionarias), el Banco Central modifica la tasa de inters de referencia
(hacia arriba o hacia abajo, respectivamente) de manera preventiva para
mantener la inflacin en el rango meta. Ello se debe a que las medidas
que toma el Banco Central afectan a la tasa de inflacin con rezagos.

En los ltimos aos el nivel y grado de variacin de las tasas de inters del
sistema financiero en moneda nacional muestran una mayor relacin con
la evolucin de la tasa de inters de referencia, que es el instrumento de
poltica monetaria desde 2002.
Describir los impactos y los efectos de los instrumentos de poltica
monetaria del BCRP.

1. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO.

Las operaciones de mercado abierto consisten en la compra o venta de

activos financieros (bonos) por parte del Banco Central a los bancos
comerciales.

1.1. Compra de bonos:

Cuando el Banco Central compra bonos a los bancos

comerciales est inyectando dinero a la economa. En este
caso, el Banco Central da dinero a cambio de unos ttulos. La
compra de bonos hace que aumenten los activos del BC sobre
el sector bancario, lo que incrementa a su vez los depsitos
de los bancos comerciales en el Banco Central, puesto que
los bancos comerciales estn obligados a mantener una parte
de sus depsitos en forma de reservas bancarias,
incrementando as la base monetaria y por tanto la oferta
monetaria. Esta compra de bonos por parte del Banco Central
supone un prstamo del Banco Central a los bancos
comerciales, los cuales tendrn que pagar unos intereses por
el prstamo Prof. Ainhoa Herrarte Snchez Universidad
Autnoma de Madrid 6 recibido. En el caso especfico del
BCE, las operaciones de mercado abierto ms importantes
son las Operaciones principales de financiacin, las cuales se
realizan todas las semanas. En estas operaciones, de
carcter temporal, el BCE inyecta dinero a la economa
cobrando un tipo de inters denominado tipo de inters de las
operaciones principales de financiacin (Tipo OPF), el cual
viene determinado a su vez por el tipo de inters de referencia
de la poltica monetaria.

1.2. Venta de bonos:

Cuando el BC vende bonos a los bancos comerciales en el

mercado abierto, se produce el proceso contrario, es decir, el
Banco Central retira dinero de la economa. En este caso, el
Banco Central entrega unos ttulos a los bancos comerciales
a cambio de dinero (los bancos pagan el precio de los bonos).
 Esta operacin supone una disminucin de los depsitos de
los bancos comerciales en el Banco Central (disminuye la
partida de reservas legales en el pasivo del BC),
disminuyendo as la base monetaria y por tanto la oferta
monetaria.

2. TIPO DE INTERS DE REFERENCIA DE LA POLTICA

MONETARIA.

Modificando el tipo de inters de referencia, el Banco Central influye

sobre la oferta monetaria.

2.1. Cuando el BC disminuye el tipo de inters de referencia, suele

aumentar la cantidad de dinero prestada a los bancos
comerciales que como hemos sealado anteriormente, se
realiza a partir de la compra de bonos en el mercado abierto-,
aumentando as la base monetaria y consecuentemente la
oferta monetaria.

2.2. Del mismo modo, el aumento del tipo de inters de referencia

supone una reduccin del crdito a los bancos comerciales,
disminuyendo la base monetaria y as la oferta monetaria.

3. EL LTIMO INSTRUMENTO DEL QUE DISPONE UN BANCO

CENTRAL PARA CONTROLAR LA OFERTA MONETARIA ES LA
VARIACIN DEL COEFICIENTE LEGAL DE CAJA.

(el porcentaje de los depsitos bancarios que deben mantener los

bancos en forma de reservas legales). No obstante, este instrumento
no suele ser utilizado como regulador de la oferta monetaria.

3.1. Si el Banco Central disminuye el coeficiente legal de caja,

implicar que los bancos comerciales deben mantener menos
dinero en forma de reservas, y por tanto tendrn ms cantidad
de dinero para realizar prstamos, incrementando as su
capacidad de creacin de dinero bancario, lo que incrementar
el multiplicador del dinero bancario y por tanto la oferta
monetaria

3.2. Por el contrario, si el Banco Central aumenta el coeficiente legal

de caja, los bancos comerciales tendrn la obligacin legal de
 mantener una proporcin mayor de los depsitos bancarios en
forma de reservas, haciendo as disminuir su capacidad de
creacin de dinero bancario (disminucin del multiplicador
monetario), lo que producir finalmente una disminucin de la
oferta monetaria.

RESUMIENDO
En qu medida el sobreendeudamiento en el sistema financiero afecta el
crecimiento y desarrollo de las Mype
SOBREENDEUDAMIENTO DE LAS MYPES EN EL PER

Segn la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP

(SBS), sobreendeudamiento de las Mypes est causando el incremento
en los ndices de morosidad, el incremento del riesgo crediticio, y
consecuencia de ello, el incremento del costo del crdito, entre otros
aspectos.

Tambin se especifica que se centra en los mercados tradicionales

(urbano y las zonas marginadas), donde la presencia de las mypes es ms
amplia y la competencia ms agresiva; donde los clientes son ms
visitados y tentados por quienes ofrecen comprarles sus deudas a tasa
menores, a mayores plazos y con un saldo a su favor, para el capital de
trabajo.

Ante la saturacin tradicionales, muchas empresas se han visto obligados

a migrar a otros mercados, tradicionalmente no atendidos por el sistema
financiero ubicados en las zonas del pas, sin embargo la competencia se
ha desplazado a dichas zonas.

La situacin se complica an ms para las Cajas Municipales, por la

ineficiencia en el manejo de sus gastos operativos, los problemas de
gobernabilidad que registra por su naturaleza hbrida (pblico o privado),
la falta de un respaldo patrimonial, la inexperiencia de sus miembros del
Directores, la no aplicabilidad de la gerencia mancomunada y el desvo de
su segmento tradicional haca la atencin de crditos no minoristas sin
contar con la tecnologa crediticia necesaria.

Hecho que inevitablemente culminar en la fusin de muchas de ellas, la

venta de su accionariado al pblico o al Fondo de Cajas Municipales
FOCMAC, la venta de acciones preferentes o su extincin.

El futuro de las microfinanzas se pone interesante en el Per. La

tecnologa crediticia de microfinanzas dej ser un know how propio de las
IMF. El micro crdito se convirti en un commodity. Lo ms probable es
que en el mediano plazo cambie el panorama actual y muchos de los
actuales actores dejen el mercado.

FACTORES A TENER EN CUENTA CON RELACIN AL

SOBREENDEUDAMIENTO

1. Incremento de nmero de oficinas; superposiciones geogrficas.

2. Metas de crecimiento vs incremento de nmero de oficinas:
3. Destino del crdito
 4. Los crditos Campaa modalidad utilizada por las IMF para apoyar
las campaas.
5. Mezcla de crditos.
6. Polticas e incentivos adecuados para incorporar a clientes no
bancarizados.
7. Informacin Centrales de Riesgo no solo ello es suficiente, incluir
proveedores y otros intermediarios no regulados. es conveniente
partir de informacin de los buenos clientes?
8. Control y seguimiento visita a tu cliente pos t crdito
9. Acciones comprometidas para mejorar la cultura crediticia.
10. Relajamiento de la poltica de crditos.
11. Lneas de crdito recomendables

CLAVES PARA PREVENIR EL SOBREENDEUDAMIENTO

- Control y Seguimiento de Crditos

- Visitas
- Monitoreo de deuda.
- Reforzar relacin institucin cliente.
- Incorporar deudas de los proveedores en evaluacin crediticia.
- Reforzar relacin entre Instituciones especializadas en micro finanzas..
- Cultura Crediticia
- Incentivos para incorporar nuevos clientes en el sistema financiero

IV. CONCLUSION

Cabe resaltar que si bien los indicadores analizados no reflejaran, en

promedio, un excesivo endeudamiento de las MYPE, se debe tener en
cuenta que es posible que existan situaciones de sobreendeudamiento en
las MYPE de ciertos sectores econmicos y/o zonas geogrficas.

Es importante continuar perfeccionando estos indicadores y seguir

monitoreando la evolucin de los crditos MYPE, en particular para
deudores compartidos por ms de una entidad financiera y del segmento
de pequea empresa, cuya morosidad viene registrando incrementos
sostenidos. Dicho anlisis nos permitir identificar potenciales riesgos que
podran tener efectos diferenciados entre entidades bancarias y no
bancarias.