La curva de demanda agregada.

Una funcin de consumo agregada muestra cmo el gasto en consumo total de la sociedad
vara al variar su renta total. Conceptualmente proviene de la agregacin de todas las
funciones de consumo de las economas domsticas (las familias) de un pas o regin.

La curva de demanda agregada muestra la relacin que existe entre el nivel de precios
agregado y la cantidad de produccin agregada que demandan los hogares, las empresas, el
Estado y el resto del mundo. Tiene pendiente negativa debido al efecto riqueza y al efecto tipo
de inters que se producen cuando cambia el nivel de precios agregado.

La pendiente negativa explicita que la relacin entre el nivel de precios agregado y la cantidad
de produccin agregada demandada es inversa. Pues si el resto de variables permanece
constante (ceteris paribus), un aumento del nivel de precios agregado incrementa la cantidad
demandada.
Nivel de precios agregado

PIB real

En la figura se puede observar como un descenso en el nivel de precios agregado conduce a un

incremento del PIB.

Recordemos que la ecuacin bsica para el clculo de la renta nacional es:

PIB = C + I + G + (X-M)

Donde:

C = consumo privado
I = inversin
G = gasto pblico
X = exportaciones
M = importaciones

El PIB es la cantidad de bienes y servicios que se demandan en una economa en un perodo

dado.

1
Dicho lo anterior, intentemos explicar con ms precisin la pendiente negativa de esta curva,
ya que si el pblico prefiriese menos automviles y ms aparatos electrnicos no tendra por
qu producirse ningn movimiento sobre la curva, ya que, simplemente, se sustituye un bien
por otro sin alterar una demanda que es agregada (suma de la demanda de todos los bienes).

Efecto riqueza.

Si el resto de variables permanece constante, un aumento del nivel de precios agregado

reduce el poder adquisitivo de muchos activos. Por ejemplo, tenedores de dinero en efectivo
en cuentas o depsitos, tendrn la sensacin de perder riqueza ante un incremento de los
precios y, por tanto, irn con ms cuidado a la hora de gastar.

El efecto tipo de inters.

Tal como hemos sealado antes, un aumento del nivel de precios agregado reduce el poder
adquisitivo de una cantidad dada de dinero, o dicho de otra forma, para la adquisicin de una
determinada cesta de bienes y servicios, se necesita una mayor cantidad de dinero.

As un aumento del nivel de precios puede obligar a recurrir al endeudamiento para la

adquisicin de una misma cesta de bienes y servicios. O alternativamente, a reducir la tenencia
de dinero en efectivo o, pueden vender activos (como por ejemplo, los bonos del estado), lo
que tiene el efecto de reducir los fondos disponibles para prestar a otros prestatarios.

De esta forma, un aumento de los tipos de inters tambin reduce el consumo, puesto que los
hogares tienen ms incentivos a ahorrar una mayor parte de su renta disponible.

Desplazamientos de la curva de demanda agregada.

Cuando la demanda agregada aumenta se representa grficamente con un desplazamiento de

toda la curva de demanda hacia la derecha. Y, alternativamente, una disminucin con un
desplazamiento a la izquierda.

DA1 DA2
Nivel general de precios

Demanda Agregada

Demanda Agregada

PIB real

Los motivos de los desplazamientos, como ya sabemos, son cambios en las variables distintas
del propio nivel de precios, estos pueden ser (aplicando siempre la clusula ceteris paribus):

Cambios en las expectativas. Tanto el consumo como la inversin dependen en cierto modo
de las expectativas, de lo que Keynes llamaba el animals spirit, es decir, el estado de nimo
que provoca o no confianza en el futuro.

2
Esto significa que con cuando el clima de confianza en el futuro crece, se llevarn a cabo ms
inversiones, y tambin se consumir ms. Y a la inversa, un clima anmico malo conduce a no
realizar inversiones (que necesariamente no rinden en el momento presente, sino en el
futuro).
En este sentido se miden algunos ndices, como el ndice de confianza de los consumidores
(publicado por el CIS) o el ndice de confianza empresarial armonizado (publicado por el INE).

Variaciones de la riqueza. Como ya hemos explicado, el consumo depende, tambin, del valor
de los activos que poseen las familias. Cuando el valor real de los activos aumenta (como por
ejemplo a travs del incremento de valor de los inmuebles) tambin lo hace el poder
adquisitivo y, por tanto, aumenta la demanda agregada.

En sentido contrario, el hundimiento del valor de los activos, tal como pas por ejemplo, con el
estallido de la burbuja inmobiliaria conduce a una reduccin de la demanda agregada.

Dimensin del capital fsico, la tendencia decreciente de la inversin. Las empresas realizan
planes de inversin para aumentar su capital fsico. Los incentivos para invertir, en parte, del
capital fsico que ya tienen, as que si el resto de factores no cambia (ceteris paribus) cuanto
ms capital tiene una empresa, ms pequea es la inversin adicional que planear realizar.

Si en los ltimos aos se ha invertido mucho en nuevas casas es lgico esperar que ahora se
invierta menos

La renta disponible. Se llama renta disponible a la renta con que cuentan las familias una vez
pagados o descontados sus impuestos. Es por tanto, la parte de su renta de su entera y libre
disposicin.

Una parte de esa renta disponible la dedicarn al consumo, guardando el resto en forma de
ahorro para consumir en un momento posterior del tiempo.

Existe lo que en ocasiones se ha denominado ley psicolgica fundamental segn la cual los
individuos estn dispuestos a incrementar su consumo a medida que se incrementa su renta
disponible, aunque no tanto como sta.

Es decir, que al incrementar la renta disponible de las familias, stas incrementan su consumo,
aunque en una proporcin menor del incremento de la renta.

A este fenmeno se la llama Propensin Marginal Al Consumo, y se dice que es decreciente.

Es decir, quien gana 100 dedica 90 al consumo (ahora, por tanto, 10), pero si pasase a ganar
200, dedicara al consumo 160 (dicando al ahorro 20 unidades de cada 100). Dicho en otras
palabras, el porcentaje de renta disponible ahorrada aumenta con los sucesivos incrementos
de renta.

3
En definitiva, la propensin marginal al consumo es la proporcin de renta disponible gastada
en consumo.

De esta forma la Propensin Marginal al Consumo mide la relacin existente entre las
variaciones del consumo C, y los cambios en la renta Y. Por lo que:


PMgC = 

Un ejemplo del clculo de la propensin marginal al consumo:

Renta disponible Consumo en euros Propensin marginal
300 270
400 320  
PMgC = = = 0,5
 

Introduccin a dos conceptos importantes: el multiplicar y los estabilizadores automticos

El multiplicador.

Cuando hablemos de la poltica fiscal (aumento del gasto pblico o reduccin de impuestos)
veremos con ms detenimiento el concepto del multiplicador. De momento adelantamos
como lo entendemos:

En economa, el efecto multiplicador es el conjunto de incrementos que se producen en la

Renta Nacional de un sistema econmico, a consecuencia de un incremento externo en el
consumo, la inversin o el gasto pblico.

Por ejemplo, supongamos que una persona, a la que llamaremos Juan, tiene 10 euros y gasta
8. Digamos que esos 8 euros los recibe el panadero por venderle pan a Juan. El panadero
tambin es un consumidor y en una siguiente ocasin gasta en comprar carne al carnicero.
Aunque Juan no es el nico cliente del panadero vamos a poner atencin al dinero que Juan
puso en circulacin, es decir, vamos a intentar seguir su viaje.

El panadero toma el dinero que Juan le dio para pagar al carnicero, en esta ocasin 6 euros
(sigamos ahora a esos 6 euros) que recibe el carnicero. ste tambin es consumidor y no pasa
mucho para que compre, digamos, leche con algn tendero, por la cual paga 4 euros. El
tendero a su vez los recibe y digamos que a la siguiente vez utiliza 2 euros para comprar fruta
en el mercado.

Juan tena 10 y gast 8. Si se suman todos los pagos que se hicieron: 8+6+4+2=20, se puede ver
que en la economa local de nuestro experimento mental hubo un flujo de efectivo que duplic
y an ms la cantidad inicial. En otras palabras, para poder llevar a cabo todas las
transacciones y con ello beneficiar las compras que cada persona hizo, se necesitara de una
cantidad superior a la que cada uno de ellos posee. Todava ms: aunque hemos puesto a Juan
como el iniciador de esta cadena, al mismo tiempo el panadero, el carnicero, el tendero y el

4
vendedor de fruta seguramente estaban realizando otras compras, por lo que el efecto
multiplicador que cada uno de ellos originara se sumara al de Juan, es decir, la cantidad de
flujo de efectivo es todava ms grande. De all el nombre de este efecto econmico.

En cualquier caso veremos este concepto con ms detalle en otro momento. Pues entre otras
cosas veremos como los impuestos se apropian de parte del crecimiento del PIB real que se
genera en cada ronda.

Estabilizadores automticos.

Se llama as al gasto pblico y a las normas tributarias que hacen que la poltica fiscal sea
expansiva (ms gasto pblico y/o menos impuestos) cuando la economa se contrae y
restrictiva (menos gasto y/o ms impuestos) cuando la economa se expande, sin que medien
decisiones deliberadas por parte de los responsables de la poltica econmica.

Pero como en el caso anterior, veremos este concepto con algo ms detenimiento en otro
momento.

Est claro que cuando la economa experimenta un auge las cargas tributarias aumentan por el
simple hecho del diseo de las normas tributarias, ya que los al aumentar las compraventas o
la renta aumentan tambin los ingresos tributarios.

Por otro lado, algunos tipos de pagos como pensiones y subsidios tambin actan como
estabilizadores automticos. As el nmero de personas que recibe prestaciones por
desempleo es mayor cuando la economa est en recesin que cuando est en expansin.

Los estabilizadores automticos se contraponen a la llamada poltica fiscal discrecional que

son las medidas deliberadas acordadas por los responsables de la poltica econmica, y no
consecuencia de un ajuste automtico.