LEY DEL MERCADO DE VALORES

Larisa Zamora Barbosa

Introduccin
El Mercado de Valores es una parte integral del sector financiero de un pas, el cual est ligado a dos aspectos fundamentales de la
actividad econmica que son el ahorro y la inversin.
El Mercado de Valores puede ser considerado en algunas economas como un indicador de la actividad econmica sin embargo, para
que este pueda impactar en el crecimiento y el desarrollo econmico, deber mantener una estrecha relacin con el sector productivo
del pas, ya que permite a los empresarios allegarse de recursos para la realizacin de nuevos proyectos, y brindar a los ahorradores
e inversionistas la oportunidad de diversificar sus inversiones para obtener rendimientos acordes a los niveles de riesgo que estn
dispuesto a asumir.

El Mercado de Valores en Mxico

Existen varias definiciones sobre el concepto de mercado de valores, a continuacin se mencionan algunas.
El Banco de Mxico por ejemplo, define al Mercado de Valores como el conjunto de mecanismos que permiten realizar la
emisin, colocacin y distribucin de los valores inscritos o no inscritos en el Registro Nacional de Valores (RNV).
La Bolsa Mexicana de Valores, por su, parte define al Mercado de Valores como al mercado en el que existen oferentes
(vendedores) y demandantes (compradores) de productos financieros listados o no en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).
El Mercado de Valores engloba el conjunto de transacciones sobre instrumentos representativos de valores disponibles y negociables,
que pueden ser objeto de comercializacin y cuya regulacin es propia a cada ttulo.

Marco jurdico del Mercado de Valores mexicano

Las leyes que rigen al Mercado de Valores pueden identificarse en especiales, generales y por disposiciones secundarias.
Especiales:
Ley del Mercado de Valores (LMV): Regula a los valores, su oferta pblica, su inscripcin en el Registro Nacional de Valores
(RNV), su intermediacin, las actividades de las personas que intervienen en el mercado de valores, as como las propias autoridades
que lo regulan.
Ley de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores
Ley de Sociedades de Inversin (LSI)
Ley de Proteccin y Defensa al Usuario de Servicios Financieros
Generales:
Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito
Ley General de Sociedades Mercantiles
Disposiciones Secundarias:
Circulares de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV)

Funciones y Beneficios del Mercado de Valores

El Mercado de Valores cumple una funcin importante en el Sistema Financiero Mexicano, pues capta a travs de la colocacin de
diversos instrumentos representativos de capital o deuda, recursos que son utilizados para el financiamiento de entes econmicos
como son: Empresas, Gobierno Federal, Estatal y Municipal; as como a entidades financieras.

Historia del Mercado de Valores

A mediados del siglo XIX exista un sistema arcaico mediante el cual se compraban y vendan ttulos que primordialmente eran de
empresas mineras. En 1850 arranca el largo historial del mercado de valores mexicano que en un inicio estuvo enmarcado por la
desorganizacin hasta que en 1867 cuando se promulga la primera Ley que regul al sector financiero: Ley reglamentaria del corretaje
de valores. Con esta iniciativa los antiguos corredores y personas vinculadas al sector financiero se reunan en el Centro Histrico de
la Ciudad de Mxico, en esta poca se empiezan a diversificar los activos de inversin. Este paso fue fundamental porque permiti
tener un marco regulatorio y sent las bases del mercado de valores moderno en Mxico. Llegado el ao de 1975 entr en vigor
la Ley del Mercado de Valores, este hecho permiti centralizar el mercado burstil en una sola bolsa y se incorporaron las bolsas
que operaban en Guadalajara y Monterrey.
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Larisa Zamora Barbosa

Ley del Mercado de Valores

Publicada en 1975 (hace 42 aos) y abrogada en 2005, despus de esto tiene dos reformas relevantes las cuales fueron:
El 30 de Diciembre de 2005
El 10 de Enero de 2014 (ltima reforma y es la Ley que tenemos actualmente)
Cuenta con 423 artculos y se divide en 16 ttulos. Los cuales mencionaremos a continuacin:

Titulo l
Disposiciones preliminares (1-9)
Artculo 1.- La presente Ley es de orden pblico y observancia general en los Estados Unidos Mexicanos y tiene por objeto
desarrollar el mercado de valores en forma equitativa, eficiente y transparente; proteger los intereses del pblico inversionista;
minimizar el riesgo sistmico; fomentar una sana competencia, y regular lo siguiente:
I. La inscripcin y la actualizacin, suspensin y cancelacin de la inscripcin de valores en el Registro Nacional de Valores y la
organizacin de ste.
II. La oferta e intermediacin de valores.

Ttulo II
De las sociedades annimas del mercado de valores (10-60)
Artculo 10.- Las sociedades annimas que se ubiquen en alguno de los supuestos siguientes, estarn sujetas a lo previsto en esta
Ley:
I. Adopten o se constituyan con el carcter de sociedades annimas promotoras de inversin.
II. Obtengan la inscripcin en el Registro de las acciones representativas de su capital social o ttulos de crdito que representen
dichas acciones, en cuyo caso tendrn el carcter de sociedades annimas burstiles.

Ttulo III
De los certificados burstiles, ttulos opcionales y otras disposiciones (61-69)
Artculo 61.- Las personas morales, nacionales o extranjeras, que conforme a las disposiciones legales y reglamentarias tengan la
capacidad jurdica para suscribir ttulos de crdito, podrn emitir certificados burstiles, ajustndose a lo previsto en esta Ley.

Ttulo IV
De la inscripcin y oferta de valores (70-108)
Artculo 70.- El Registro ser pblico, estar a cargo de la Comisin y en l se inscribirn los valores objeto de oferta pblica e
intermediacin en el mercado de valores, segn corresponda. Asimismo, en el Registro se inscribirn los fondos de inversin
constituidos y organizados en trminos de la Ley de Fondos de Inversin

Ttulo V
De las adquisiciones de valores objeto de revelacin (109-112)
Artculo 109.- La persona o grupo de personas que adquieran, directa o indirectamente, dentro o fuera de alguna bolsa de valores,
mediante una o varias operaciones de cualquier naturaleza, simultneas o sucesivas, acciones ordinarias de una sociedad annima,
inscritas en el Registro, que tenga como resultado una tenencia accionaria igual o mayor al diez y menor al treinta por ciento de dichas
acciones, estarn obligadas a informar al pblico de tal circunstancia, a ms tardar el da hbil siguiente a que tenga lugar dicho
acontecimiento, a travs de la bolsa de valores correspondiente y ajustndose a los trminos y condiciones que sta establezca []

Ttulo VI
De los intermediarios del mercado de valores (113-224)
Artculo 113.- Los intermediarios del mercado de valores sern:
I. Casas de bolsa.
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II. Instituciones de crdito.
III. Sociedades operadoras de sociedades de inversin y administradoras de fondos para el retiro.
IV. Sociedades distribuidoras de acciones de sociedades de inversin y entidades financieras autorizadas para actuar con el referido
carcter de distribuidoras.

Ttulo VII
De los asesores en inversiones (225-227)
Artculo 225.- Las personas que sin ser intermediarios del mercado de valores proporcionen de manera habitual y profesional
servicios de administracin de cartera de valores tomando decisiones de inversin a nombre y por cuenta de terceros, as como que
otorguen de manera habitual y profesional asesora de inversin en valores, anlisis y emisin de recomendaciones de inversin de
manera individualizada, tendrn el carcter de asesores en inversiones []

Ttulo VIII
De los organismos autorregulatorios (228-2319)
Artculo 228.- Los organismos autorregulatorios tendrn por objeto implementar estndares de conducta y operacin entre sus
miembros a fin de contribuir al sano desarrollo del mercado de valores []

Ttulo IX
De los sistemas de negociacin burstiles y extraburstiles (232-270)
Artculo 232.- Las actividades que tengan por objeto proporcionar acceso a sistemas de negociacin que permitan poner en contacto
oferta y demanda de valores, centralizando posturas para la celebracin de operaciones, podrn ser desarrolladas por:

I. Bolsas de valores.
II. Sociedades que administran sistemas para facilitar operaciones con valores.
III. Personas fsicas o morales que desarrollen sistemas de negociacin extraburstil

Ttulo X
Del depsito, liquidacin y compensacin de valores (271-321)
Artculo 271.- El servicio centralizado de depsito, guarda, administracin, compensacin, liquidacin y transferencia de valores, se
considera un servicio pblico y nicamente podr desarrollarse por instituciones para el depsito de valores y por el Banco de Mxico.
El servicio de compensacin, adicionalmente podr proporcionarse por contrapartes centrales de valores, en trminos de lo
establecido en el Captulo II de este Ttulo []

Ttulo XI
De otras entidades que participan en el desarrollo del mercado de valores (322-341)
Ttulo XII
De la auditora externa y otros servicios (342-348)
Ttulo XIII
De las autoridades financieras (349-361)
Ttulo XIV
De las infracciones y prohibiciones de mercado y de los delitos (362-388)
Ttulo XV
De los procedimientos administrativos (389-411)
Ttulo XVI
Disposiciones finales (412-423)