RESEA SOBRE LA POLITICA MONETARIA EN COLOMBIA

LAURA MERCEDES OBANDO GUERRA

ECONOMIA

MACROECONMIA II

Ibagu, Tolima

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 RESEA SOBRE LA POLITICA MONETARIA EN COLOMBIA

LAURA MERCEDES OBANDO GUERRA

1320171021

TRABAJO PRESENTADO AL PROFESORA MONICA CALDERON

ECONOMIA

MACROECONOMIA II

Ibagu, Tolima

2017
Gomez, J. (2006). La poltica monetaria en Colombia. Editorial: Banco de la Repblica. Revista
ESPE. (pgs. 12-47).

Javier Guillermo Gmez Pineda es el investigador principal de la Unidad de Investigaciones de la

Gerencia Tcnica del Banco de la Repblica y autor del articulo La poltica monetaria en
Colombia publicada en el ao 2006. Esta resea se basar en el anlisis del articulo mencionado
anteriormente. El objetivo del articulo se fundamenta en alcanzar y mantener una tasa de inflacin
baja y estable en un periodo de largo plazo, teniendo en cuenta que la inflacin es un alza en los
precios de los productos y servicios que ofrece el pas por aumento o disminucin de dinero
circulante, donde intervienen conceptos presentes en una economa abierta como el trilema
monetario, ancla nominal y regmenes monetarios.

El articulo presenta una estructura que es esencial para comprender la poltica monetaria
Colombiana y los elementos que intervienen en ella. En primera instancia, el articulo explica
conceptos relevantes en una economa pequea y abierta como son el trilema monetario y el ancla
nominal. En segunda instancia, la narracin incluye el rgimen de inflacin objetivo junto a sus
antecedentes acadmicos, definicin y caractersticas actuales del rgimen en Colombia. En tercera
instancia, el articulo narra la historia de la poltica monetaria en orden cronolgico. En cuarta
instancia, se presentan los elementos actuales de la estrategia de inflacin objetivo en Colombia.
En quinta instancia, se da a conocer la evolucin que ha tenido la inflacin en Colombia y en ultima
instancia se concluye la estrategia de inflacin objetivo con una visin futurista.

En Colombia la poltica monetaria se basa en la relacin de conceptos, objetivos y estrategias para

entender su funcionamiento. Al hablar de poltica monetaria se presenta el conocido Trilema
monetario el cual consta de tres objetivos que son deseables en s mismo pero muy imposibles de
alcanzar al mismo tiempo. El primer objetivo es lograr un nivel determinado de tasa de cambio con
relacin al comercio internacional. El segundo objetivo es alcanzar un determinado nivel en la tasa
de inters donde se involucran los objetivos domsticos y el ciclo econmico. El tercer objetivo es
la movilidad de capitales, este objetivo se toma como principal referente en el funcionamiento de
la poltica, es decir, al haber movilidad de capitales solo se puede tomar una de las dos soluciones
dependiendo del caso, si se presenta una hiperinflacin o si hay credibilidad en la poltica. Segn
Milton Friedman: la inflacin es siempre y en todo lugar un fenmeno monetario. Para controlar
el fenmeno de la inflacin existe el objetivo de estabilidad de precios, que funciona mediante tres
anclas nominales o estrategias de conduccin de la poltica monetaria que son el dinero, la tasa de
cambio y la meta de inflacin. Siendo estas estrategias la decisin mas importante de la poltica
monetaria, las cuales se relacin con tres categoras bajo cada rgimen monetario que son la meta
operativa, meta final y meta intermedia las cuales son tomadas en cuenta por agentes econmicos
en sus decisiones.

La inflacin es un fenmeno de poltica monetaria tiene un relacin con la cantidad de dinero,

cuando hay de la inflacin todas las variables nominales incrementan. El objetivo de la poltica
monetaria es alcanzar y mantener una tasa de inflacin baja y estable lo que genera empleo y mejore
la calidad de vida de la poblacin. Si ocurre lo contrario, habr un crecimiento no sostenible de la
inflacin lo que genera incertidumbre, crisis econmica, incremento de las tasas de inters, no haya
inversin y incremente el desempleo. Segn Svensson (2005) la inflacin objetivo agrupa las
siguientes caractersticas: meta de inflacin, transparencia y operatividad del banco central
orientada hacia el futuro. En donde la transparencia se ve reflejada en la rendicin de cuentas, en
donde los bancos centrales que manejan una estrategia de inflacin sean responsables y honestos
ante entidades de supervisin

La historia de la poltica monetaria en Colombia es esencial para analizar las causas y

consecuencias que gener adoptar aquellos regmenes monetarios que cumplieron un rol
importante en el funcionamiento de las polticas econmicas actuales. Durante los aos 1960s, el
banco de la Republica en Colombia se quedo sin divisas lo que produjo crisis y devaluaciones
reflejado en la mala administracin de divisas. En 1991, se estableci la libre movilidad de
capitales, mas conocido como apertura econmica en donde se daba la asignacin de recursos,
esta poca se caracteriza por una gran entrada de capitales y un boom en endeudamiento privado y
publico. En 1999 la inflacin estuvo 5,6 puntos por debajo de la meta-proyeccin. Fue ah que se
adopto inflacin objetivo con el fin de darle algo de estabilidad a la tasa de inters . Por lo tanto el
objetivo de la poltica monetaria puede resumirse de la siguiente forma: la postura de la poltica
econmica en Colombia ha sido definida en el contexto de un objetivo global que ha sido mantener
inflacin moderada en el rango de 20 a 30%. (Carrasquilla 1998, pg. 87).

Los elementos de la estrategia de la inflacin objetivo en Colombia son cuatro. Primero, La Junta
Directiva del Banco de la Repblica plantea como objetivo de la poltica monetaria con relacin a
la inflacin su meta de largo plazo que es del 3%. La cual se mide estadsticamente como la
variacin anual del IPC. Segundo, la estrategia de comunicacin que se refleja en informes de
inflacin, informe al congreso, presentaciones de ejecutivos y comunicados de prensa. Tercero,
modelos de proyeccin, es decir visin futurista en temas de inflacin y actividad econmica. Y
por ultimo, intervencin en el mercado cambiario que no es relevante dentro de las estrategias de
inflacin objetivo.

Desde mi punto de vista, la poltica monetaria es una forma para mantener estable la econmica,
lo que hace que el adoptar esta poltica se reduzca la incertidumbre por parte de la poblacin ya
que garantiza una estabilidad de precios como objetivo primordial. Esta poltica analiza la
sensibilidad de riesgos, es decir, evala los diferentes pronsticos de inflacin antes condiciones
domesticas e internacionales e implementa una poltica de transparencia. Pero tambin tiene sus
malos aspectos, al presentarse una inflacin creciente las redistribuciones del ingreso estarn en
contra de la poblacin ms pobre.
 REFENCIAS

Gmez, J. (2006). La poltica monetaria en Colombia. Editorial: Banco de la Repblica.

Revista ESPE. (pgs. 12-47).
Carrasquilla, Alberto. Monetary Policy Transmission: the Colombian Case, in The
Transmission of Monetary Policy In Emerging Market Economies, Bank for International
Settlements, BIS Policy Papers No. 3, January, 1998.
Svensson, Lars. Class notes, Eco 504. Unpublished, Spring, 2005.