Memoria 2016

MEMORIA ANUAL
2016
REPORTE INTEGRADO
A L C A N C E
D E L R E P O R T E
I N T E G R A D O
EL PRESENTE REPORTE INTEGRADO, INCLUYE

INFORMACIN CONSOLIDADA DEL
DESEMPEO FINANCIERO, SOCIAL Y
AMBIENTAL DEL PERODO COMPRENDIDO
ENTRE EL 1 DE ENERO Y EL 31 DE DICIEMBRE
DE 2016.
El Reporte Integrado esta realizado bajo la

metodologa International Integrated Reporting
Council (IIRC). Con esta segunda versin, Enaex
entrega nuevamente una visin ms amplia
sobre su modelo de negocio, permitiendo a los
accionistas y principales grupos de inters
entender la forma en que la compaa busca
responder a los desafos que implica el
crecimiento sostenible en un entorno global
competitivo y su creacin de valor en el largo
plazo. Esta iniciativa permite conocer cada vez
mejor la informacin sobre cmo los desafos
que impone la sostenibilidad se han
transformado en oportunidades para la
innovacin y el crecimiento, tanto de la
compaa, como de los proveedores y los
clientes. Con la visin corporativa enfocada a
pensar en grande, se sigue avanzando con los
compromisos ambiciosos que definen el
quehacer actual y futuro de Enaex, a travs de
servicios con soluciones integrales y desarrollo
de un negocio capaz de adaptarse rpida y
eficientemente a los cambios de la industria.
MEMORIA ANUAL
2016
REPORTE INTEGRADO
05 C A P T U L O 1
I N F O R M A C I N
C O R P O R A T I V A
06 Carta del Presidente
11 Misin y Visin
12 La Compaa
16 Resumen Financiero Consolidado
18 Historia de la Compaa
22 Gobierno Corporativo
24 Estructura de la Propiedad
26 Prcticas de Gobierno Corporativo
28 Valores Corporativos
30 Poltica de Sostenibilidad, Diversidad

e Inclusin
31 Stakeholders
33 C A P T U L O 2
E S T R A T E G I A
34 Modelo de Negocio
36 Productos y Servicios
38 Servicios de Voladura
40 Plantas Productoras
41 Socios Claves
42 Innovacin y Desarrollo
46 Oportunidades y Factores de Riesgo
49 Poltica Financiera
Razn Social : Enaex S.A.

Nombre de Fantasa : Enaex
R.U.T. : 90.266.000-3
Tipo Entidad : Sociedad Annima abierta
Inscripcin Registro de Valores : Registro de Valores N 0401
Casa Matriz : El Trovador 4253 piso 5, Las Condes, Santiago
Fono : (56) 22837 7600
E-mail : finanzas@enaex.com
Pagina Web : www.enaex.com
Sociedad abierta segn Ley N 18.046 inscrita con el N 0401 en el registro de valores
de la superintendencia de valores y seguros.
51 C A P T U L O 3 61 C A P T U L O 4 69 C A P T U L O 5
R E A S D E S E M P E O D E S E M P E O
D E N E G O C I O S O C I A L A M B I E N T A L
52 Desarrollo de la Compaa 62 Gestin de Personas 70 Gestin de Emisiones
58 Industria Minera 65 Gestin de Riesgos HSEC y Bonos de Carbono
59 Mercado de Explosivos 66 Actividades con la Comunidad
73 C A P T U L O 6 87 C A P T U L O 7
A N T E C E D E N T E S E S T A D O S
G E N E R A L E S F I N A N C I E R O S
C O N S O L I D A D O S
74 Informacin a los Accionistas
76 Inversiones en Otras Sociedades 228 Suscripcin de la Memoria
79 Remuneracin del Directorio
81 Comit de Directores
6 M E M O R I A A N U A L 2 0 1 6 - R E P O R T E I N T E G R A D O
C A R T A
D E L P R E S I D E N T E
I N F O R MAC I N CO R P O R AT I VA 7
Estimados Accionistas:
En nombre del Directorio de Enaex S.A. tengo el agrado de presentar a ustedes la Memoria Anual y los
Estados Financieros correspondientes al ejercicio del ao 2016. Este fue un periodo de importantes
desafos para la compaa, durante el cual continuamos con el proceso de integracin y consolidacin
internacional de nuestras empresas, enfocados en nuestro rol como empresa lder en la entrega de
servicios integrales a la minera. Junto con dar a conocer los resultados financieros del ltimo ao, en esta
Memoria Anual hemos querido incluir nuevamente los aspectos relevantes de nuestra actividad en todos
los mbitos, bajo el marco del International Integrated Reporting Council (IIRC), modelo que busca
entregar una visin ms completa e integrada de como los recursos de nuestra compaa estn creando
valor. Esto da cuenta del permanente inters de la compaa y su directorio por avanzar en la entrega de
informacin no slo sobre el desempeo econmico, sino que tambin acerca de todos los factores que
permiten que la empresa se proyecte en forma innovadora y sostenible.
Durante el ao 2016, el nfasis de la actividad estuvo en la creacin de valor en distintos mbitos de la
compaa, lo que se logr a travs de actividades en los aspectos ms relevantes: Orientacin al Cliente,
Innovacin, Seguridad, Capacitacin, Control de Emisiones y Eficiencia Energtica. Tras la compra del
100% de Britanite, la mayor firma brasilea de explosivos y la adquisicin del 91% del grupo francs Davey
Bickford, uno de los ms importantes fabricantes y distribuidores mundiales de detonadores para la
industria de explosivos, ambas en el ao 2015, podemos ratificar que se cumpli el objetivo de mejorar la
propuesta de valor a los clientes, con acceso a sistemas de iniciacin y tecnologa de ltima generacin y
mayor eficiencia en los procesos de logstica y abastecimiento, consolidando a Enaex como un proveedor
de productos y servicios integrales de fragmentacin de roca a nivel mundial.
En lnea con el plan estratgico de la empresa, orientado a potenciar su desarrollo a nivel internacional y
aprovechar sus fortalezas en el mbito regional, mediante la oferta de productos innovadores, que
resuelven las necesidades de los clientes y mejoran sus ndices de eficiencia en las faenas de produccin, se
desarroll el Anlisis de Ciclo de Vida de los productos, el cual cuantifica los impactos ambientales que stos
generan en cada uno de los procesos implicados en su fabricacin, distribucin y uso. Uno de los impactos
ambientales evaluados fueron las emisiones de Gases Efecto Invernadero por unidad de explosivo, por lo
que hoy somos capaces de ofrecer a los clientes productos con una Huella de Carbono cuantificada.
Pese a la desaceleracin de la economa y que la industria minera registr un desempeo ms bajo
durante el ltimo ao, la compaa logr mantener su margen EBITDA, debido a su positiva gestin en los
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mercados externos y la incorporacin de las adquisiciones en el ao 2015, dando cuenta de sus avances
en su lnea de negocios. A diciembre de 2016, la compaa obtuvo ingresos por US$691,7 millones y una
utilidad de US$85,3 millones, lo que representa una baja de 9% y 18%, respectivamente, en relacin a lo
registrado el ao anterior. En los mercados internacionales, las exportaciones alcanzaron las 170 mil
toneladas y tuvieron como principales destinos los mercados de Argentina, Bolivia, Mxico y Per.
En cuanto al plan de inversiones en Chile, se implement una turbina de tipo back pressure en planta
Prillex, la cual permitir generar un mximo de 1,4 Megawatts adicionales de potencia instalada a favor de
la Eficiencia Energtica, adems, en el tercer trimestre del ao se realiz el Overhaul en una de las plantas
productivas del complejo Prillex.
Una base fundamental de este crecimiento ha sido el proceso de innovacin que lleva a cabo Enaex.
Prioritaria para la compaa, la innovacin es uno de nuestros pilares estratgicos y se ha implementado
como una prctica sistemtica dentro de la organizacin y una herramienta fundamental para contribuir
a la productividad de nuestros clientes y generar valor en sus operaciones. Creemos que innovar es una
exigencia ya que la industria minera est enfrentando problemticas que deben ser abordadas
oportunamente bajo puntos de vista distintos a los tradicionales, y es aqu en donde los esfuerzos
conjuntos entre las empresas mineras y sus proveedores adquieren un rol fundamental para la
sostenibilidad de la industria.
En esta lnea, al igual que en aos anteriores, durante el ao 2016 se dieron nuevos e importantes pasos
en el desarrollo de productos y servicios para resolver las necesidades especficas que enfrentan nuestros
clientes en su actividad diaria. Esta vez destac Vertex, un producto efectivo y de fcil ejecucin en la
operacin que permite ahorrar costos en el proceso de voladura gracias a su versatilidad en la roca y
capacidad de ampliacin de mallas, operando con gran xito en las ms importantes faenas de Chile. Este
constante desarrollo de soluciones para la industria y la alta eficiencia utilizada en sus procesos, fueron
destacados en la eleccin de Enaex por segundo ao consecutivo como la empresa ms innovadora en la
industria minera, segn el Ranking Most Innovative Companies Chile 2016, realizado por el ESE Business
School de la Universidad de Los Andes en alianza con el diario La Tercera.
En estos ltimos aos, la compaa ha continuado con el desarrollo de sus proyectos de Mecanismo de
Desarrollo Limpio (MDL) comenzados el ao 2006, que buscan la reduccin de emisiones de xido nitroso
en el complejo Prillex de Mejillones, proyectos que ahora tambin como se ha mencionado
anteriormente, miden el impacto ambiental del Ciclo de Vida de los productos. Asimismo, se ha
I N F O R MAC I N CO R P O R AT I VA 9
continuado con el desarrollo de proyectos de eficiencia energtica, que se traducen en importantes
ahorros energticos. Esto ha permitido que la empresa hoy cuente con un potencial de cogeneracin de
aproximadamente un 50% de su propio consumo de energa elctrica, evitando a la vez, la emisin de
aproximadamente 27 mil toneladas anuales de CO2 equivalente. En reconocimiento por su gestin,
la compaa fue una de las 21 empresas seleccionadas para formar parte del Dow Jones Sustainability
Index Chile (DJSI Chile), desarrollado por la Bolsa de Comercio de Santiago, S&P Dow Jones Indices
y RobecoSAM.
Con gran orgullo tomamos el reconocimiento de Empresa Destacada 2016 que nos otorg la Sociedad
de Fomento Fabril (SOFOFA), una de las distinciones ms importantes a nivel nacional. Este premio nos
motiva a continuar mirando con optimismo el futuro y todas las oportunidades de crecimiento, por lo que
continuaremos trabajando de forma estrecha, coordinada y alineada con nuestros stakeholders, a quienes
agradecemos su confianza y apoyo en el desarrollo de nuestras operaciones.
Quiero expresar un especial agradecimiento a nuestros colaboradores en todos los pases donde estamos
presentes: Chile, Argentina, Australia, Brasil, Canad, Colombia, Estados Unidos, Francia, Mxico y Per. Su
esfuerzo y compromiso es lo que nos ha permitido obtener liderazgo en produccin, calidad,
sostenibilidad e innovacin. Tambin agradezco a nuestros clientes, proveedores, instituciones
financieras, fondos de inversin y tenedores de bonos que nos han acompaado a lo largo de los aos en
todos los desafos y metas que nos hemos propuesto y asimismo, agradezco a los accionistas que han
depositado su confianza en nosotros y a los Directores que nos han acompaado en esta gestin.
Ju an Ed u ard o E rrzur iz O.
Presi dente
1 0 M E M O R I A A N U A L 2 0 1 6 - R E P O R T E I N T E G R A D O
L A E M P R E S A
E N U N A M I R A D A
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V I S I N
Ser la compaa ms prestigiosa
en la industria entregando
soluciones de alto valor
a las regiones mineras ms
importantes del mundo.
M I S I N
Crecer junto a los clientes,
suministrando Nitrato de Amonio,
qumicos asociados y servicios a
la minera de alta calidad. Entregar
estndares de nivel mundial en
seguridad, confiabilidad y
servicios innovadores. Tener
presencia global, con liderazgo en
Latinoamrica. Generar valor a los
accionistas y trabajadores. Ser
reconocidos como una empresa
respetuosa con la comunidad
y el medio ambiente.
L A C O M P A A
Enaex cuenta con ms de 96 aos de experiencia y trayectoria en

el mercado de explosivos, desde el ao 1990 es una filial del
Grupo Sigdo Koppers y a lo largo de su historia ha logrado
establecerse como el tercer productor de Nitrato de Amonio ms
grande del mundo.
Durante el ao 2016, la compaa desarroll un plan de crecimiento

internacional, orientado a ampliar su presencia global y a potenciar sus
capacidades para entregar soluciones innovadoras con tecnologas de ltima
generacin. En la actualidad, es el prestador de servicios integrales de
fragmentacin de roca para la minera ms importante de Chile y Latinoamrica.
Este ao se produjeron 700 mil toneladas de Nitrato de Amonio en el complejo

Prillex, este es el complejo de Nitrato de Amonio con mayor capacidad
productiva a nivel mundial, cuenta con una capacidad nominal de 850 mil
toneladas anuales.
La compaa mantiene contratos con empresas mineras de alto prestigio,

constituyendo una importante cartera de clientes con las principales minas a
cielo abierto y subterrneas de la regin. En Chile, Argentina, Brasil y Colombia
entrega servicios de fragmentacin de roca y voladura, en donde tambin
cuenta con una extensa red de plantas de servicio ubicadas en las respectivas
faenas mineras, donde entrega diferentes servicios tales como, disparo de
voladura, carguo de agentes de voladura, amarre superficial, tapado de pozos,
chequeo de perforaciones, administracin de polvorines, entre otros.
En Latinoamrica, la compaa se destaca por su continuo crecimiento, en

Colombia con su filial Enaex Colombia S.A.S y construccin de una planta de
emulsiones encartuchadas de alta tecnologa operando desde el ao 2010,
luego en Argentina, a travs de su filial Enaex Argentina SARL con una planta
de emulsiones a granel operando desde el ao 2014, en Per, a travs de la
adquisicin del 80% de la compaa local Chemtrade, que cuenta con el
I N F O R M AC I N CO R P O R AT I VA 1 3
LA COMPAA SE CONSOLID contrato de suministro de Nitrato de Amonio para Minera Antamina, una de
las minas a cielo abierto ms importantes del mundo. Por ltimo, la compaa
EN BRASIL EN EL AO 2015
se consolid en Brasil en el ao 2015 adquiriendo el 100% de IBQ Industrias
ADQUIRIENDO EL 100% DE IBQ Qumicas (Britanite), la mayor empresa brasilea de fabricacin y comercializacin
INDUSTRIAS QUMICAS de explosivos civiles.
(BRITANITE), LA MAYOR EMPRESA
Enaex se desarroll fuera de la regin en junio del ao 2015, adquiriendo el
BRASILEA DE FABRICACIN
91% de Davey Bickford, empresa lder global en fabricacin de detonadores
Y COMERCIALIZACIN electrnicos y sistemas de iniciacin, con sede en Francia y filiales en Australia,
DE EXPLOSIVOS CIVILES. Canad, Chile, Estados Unidos, Mxico y Per.
A partir del ao 2016, las filiales de la regin comenzaron a operar bajo el

nombre de Enaex Colombia, Enaex Argentina, Enaex Per y Enaex Britanite de
tal forma que la compaa pueda seguir fortaleciendo su posicin como lder
regional en servicios a la minera.
La comunidad y el medio ambiente tambin son pilares fundamentales en el

plan de crecimiento de Enaex, respaldado por los diferentes proyectos que ha
realizado en este mbito, entre los que se puede destacar el proyecto de Bonos
de Carbono bajo el protocolo de Kyoto y Naciones Unidas, el cual permite
reducir anualmente cerca de 1 milln de toneladas de CO2 equivalente, siendo
sta la iniciativa ms importante de su tipo en Chile. Por otro lado, obtuvo
importantes reconocimientos y certificaciones en materia de sostenibilidad e
innovacin; este ao fue seleccionada para formar parte del Dow Jones
Sustainability Index Chile (DJSI Chile) desarrollado por la Bolsa de Comercio de
Santiago, S&P Dow Jones Indices y RobecoSAM, obtuvo por segundo ao
consecutivo el primer lugar en el ranking Most Innovative Companies Chile
2016 en el sector de Servicios a la Minera, otorgado por la Universidad de los
Andes en alianza con el diario La Tercera y por ltimo, fue reconocida como
Empresa Destacada 2016 por la Sociedad de Fomento Fabril (SOFOFA), uno
de los reconocimientos ms importantes a nivel nacional.
La compaa se destaca por ser innovadora y sostenible, otorgando excelencia

en calidad, seguridad y pasin por el servicio, valores intransables a la hora de satisfacer
las necesidades del cliente y por entregar soluciones integradas en terreno.
ENAEX
PIENSA EN
GRANDE
RESUMEN FINANCIERO CONSOLIDADO ENAEX S.A.

(EN MILES DE USD)
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Ingresos de Explotacin 311.717 409.468 575.149 641.429 648.482 645.950 761.766 691.731
Resultado Operacional 80.685 91.980 108.192 126.211 122.505 130.341 148.629 128.478
Margen de Ventas 26% 22% 19% 20% 19% 20% 20% 19%
EBITDA 92.461 110.153 142.341 152.348 150.476 154.170 180.657 165.259
Margen de EBITDA 30% 27% 25% 24% 23% 24% 24% 24%
Utilidad Neta del Ejercicio 69.755 77.196 79.045 90.907 93.914 99.148 104.581 85.337
Activos 621.499 683.193 746.161 816.351 788.259 835.547 1.097.355 1.116.286
* El clculo asociado al EBITDA no incluye los montos de la cuenta de otras ganancias (prdidas) para los periodos 2009, 2010 y 2011.
EBITDA CONSOLIDADO ENAEX S.A.

(EN MILES DE USD)
180.657
165.259
152.348 150.476 154.170
142.341
110.153
92.461
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
D AT O S R E L E VA N T E S E N A E X S . A .
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Precio Promedio Amonaco (USD/Ton) 272 406 577 605 547 549 458 278
Produccin Nitrato de Amonio (Mton/ao) 472 642 738 811 773 782 782 700
Dotacin (N) 1.221 1.311 1.392 1.558 1.703 1.970 3.533 3.309
Plantas Productivas (N) 4 4 4 4 5 7 13 13
Plantas de Servicio (N) 20 22 23 25 25 25 24 24
Camiones Fbrica (N) 69 70 71 86 100 106 124 121
E V O L U C I N V E N TA S F S I C A S E N A E X S . A .
MILES DE TONELADAS*
* E X P L O S I V O S , N I T R AT O D E A M O N I O Y Q U M I C O S
937
834 853 838 867 853
671
543
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
E V O L U C I N V E N TA S E N A E X S . A .
MILLONES DE USD
762
692
641 648 646
575
409
312
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

H I S T O R I A
D E L A C O M P A A
1920 1923 1974 1983

Se funda Se inicia la fabricacin Primer Se inicia produccin
la Compaa de explosivos en planta Camin Fbrica de Nitrato de Amonio en
Explosivos de Chile Ro Loa, Calama Prillex Amrica, Mejillones
1920 El 9 de noviembre se funda la Compaa de Explosivos de Chile.

1923 Se inicia la fabricacin de explosivos en la planta Ro Loa. Se cambia la razn social a Compaa
Sudamericana de Explosivos.
1972 El Estado chileno, a travs de CORFO, adquiere el control absoluto de la compaa con el nombre
de Empresa Nacional de Explosivos.
1983 Se inicia la produccin de cido Ntrico y Nitrato de Amonio en la planta de Mejillones (Prillex
Amrica), permitiendo el autoabastecimiento de la principal materia prima de los explosivos.
1987 La compaa pasa al sector privado, siendo adquirida por inversionistas locales, FAMAE y la
compaa estadounidense Austin Powder Company.
1989 Cambia la razn social a ENAEX S.A.
1990 La compaa Sigdo Koppers adquiere el 33% de Enaex S.A.
1991 Enaex se constituye como Sociedad Annima Abierta.
1993 1997 2001

Sigdo Koppers Se ampla la capacidad Obtiene
alcanza el 50,01% productiva de Nitrato el Premio Nacional
de la participacin de Amonio a 450 mil en la Categora
de Enaex toneladas anuales Gran Empresa
1992 Se inicia la construccin de una nueva planta de Nitrato de Amonio en los terrenos de la
compaa en Mejillones.
1993 Sigdo Koppers alcanza el 50,01% de la participacin de Enaex. Se aumenta la capacidad de
produccin de la planta de cido Ntrico y Nitrato de Amonio.
1994 Enaex S.A. y Austin Powder Co. crean la compaa Enexsa S.A .en Per, la que posteriormente pasa
a llamarse Samex S.A.
1997 Comienza la ejecucin del proyecto de Nitrato de Amonio para ampliar la capacidad productiva
con una nueva planta de 350.000 toneladas anuales, alcanzando una capacidad total de 450 mil
toneladas anuales. Esto signific una inversin de aproximadamente USD 130 millones.
1999 Se inicia la produccin de Nitrato de Amonio en la nueva planta de Mejillones.
2000 La compaa adquiere el 56,55% de Samex (Per), dando un renovado impulso al crecimiento de
dicha sociedad y al desarrollo internacional de Enaex.
2001 Enaex obtiene el Premio Nacional a la Calidad en la Categora Gran Empresa.
2003 Enaex y Dyno Nobel ASA fusionan sus filiales en Per, creando una nueva compaa denominada
Dyno Nobel Samex, S.A., la que abastece el servicio integral de voladura al mercado peruano.
2006 Con el objetivo de financiar la nueva planta de Nitrato de Amonio en Mejillones, se realiza con
xito un aumento de capital por USD 68 millones y se acuerdan dos contratos de crdito por un
total de USD 125 millones. Se decide desarrollar el proyecto Bonos de Carbono en Mejillones.
2007 Se crea la filial Enaex Argentina SRL con el objetivo de atender el creciente mercado argentino.
Se inicia la construccin de la nueva planta de Nitrato de Amonio y del proyecto Bonos
de Carbono.
2008 Se pone en marcha la reduccin certificada de emisiones asociada al proyecto Bonos de Carbono.
Se crea la filial Enaex Servicios S.A., y la empresa pasa a organizarse divisionalmente. Enaex vende
a Orica toda su participacin en la coligada peruana Dyno Nobel Samex.
2009 El proyecto de Bonos de Carbono fue validado bajo el protocolo de Kyoto y Naciones Unidas
emiti en forma oficial los primeros certificados de reduccin de emisiones, permitiendo a Enaex
obtener los primeros ingresos por parte de Mitsubishi Corporation en Japn.
2006 2007 2009 2010

Se decide desarrollar Se crea El proyecto Bonos Complejo de Nitrato
el proyecto la filial Enaex de Carbono se de Amonio ms grande
Bonos de Carbono Argentina SRL valida por el del mundo, capacidad
en planta Prillex protocolo de Kyoto de 850 mil toneladas
y Naciones Unidas anuales
2010 Se pone en marcha la nueva Planta de Nitrato de Amonio (Panna 4), permitiendo alcanzar una
produccin total de 850 mil toneladas al ao, convirtiendo a Enaex S.A. en la empresa con el
mayor complejo de produccin de Nitrato de Amonio de grado explosivo a nivel mundial.
2011 El complejo Prillex alcanza el mximo de su capacidad nominal, equivalente a 850 mil toneladas
anuales de Nitrato de Amonio. Se aprueba por parte de la UNFCCC el proyecto Bonos de Carbono
Panna 4. Enaex se consolida como empresa lder a nivel nacional en reduccin de CO2
equivalente y en emisin de certificados de Bonos de Carbono (CERs).
2012 Enaex adquiere un tercio de la propiedad de IBQ Industrias Qumicas (Britanite). Durante este ao
comienza una nueva etapa denominada El Nuevo Ciclo Enaex, renovando su imagen y casa
corporativa a fines del ao 2012, alineados con los nuevos desafos de crecimiento y productividad.
2013 Se renovaron contratos con importantes clientes de la gran minera en Chile, y se obtuvieron
nuevos contratos con faenas de corporaciones como Antofagasta Minerals y Anglo American,
obteniendo as ms del 90% de las toneladas licitadas. Las ventas de altos explosivos superaron
en un 26% a las del ao 2012. Definicin del enfoque de la compaa hacia un modelo basado en
una innovacin permanente.
2014 Enaex adquiere un porcentaje mayoritario de Chemtrade en Per, a travs de esta compaa
se adjudic el contrato de suministro de Nitrato de Amonio para Minera Antamina. En el plano
local se obtuvo un nuevo contrato con faena Collahuasi aumentando la participacin en el
mercado chileno.
2015 Adquisicin del 100% de IBQ Industrias Qumicas (Britanite) y del 91% del Grupo Davey Bickford,
lder mundial en fabricacin de detonadores electrnicos. La firma Nacional Phibrand premio a
Enaex como Mejor Proveedor Nacional 2015 de la minera y en octubre se realiz la primera
colocacin de bonos en el mercado local, por un monto total de UF 2,5 millones.
2012 2014 2015 2016

Compra Adquisicin Adquisicin de 91% Reconocida por
de un tercio de de un porcentaje de Davey Bickford, la SOFOFA como
IBQ Industrias Qumicas mayoritario empresa francesa de Empresa Destacada
(Britanite), en Brasil de Chemtrade, sistemas de iniciacin del Ao
en Per y 100% de Brintanite.
2016 Este ao Enaex obtuvo importantes reconocimientos en materia de desarrollo

sostenible, social e internacional. Durante el primer semestre, Principal Financial Group
y la Consultora First People entregaron en Chile el premio Best Employee Financial
Future y la reconocieron como una de las 10 compaas con mayor compromiso por
el futuro y bienestar financiero de sus empleados. Durante el segundo semestre, fue
seleccionada para formar parte del Dow Jones Sustainability Index Chile (DJSI Chile),
desarrollado por la Bolsa de Comercio de Santiago, S&P Dow Jones Indices y
RobecoSAM, luego obtuvo por segundo ao consecutivo el primer lugar en el Ranking
Most Innovative Companies Chile 2016 en el sector de Servicios a la Minera y por
ltimo, fue reconocida como Empresa Destacada 2016 por la Sociedad de Fomento
Fabril (SOFOFA), uno de los reconocimientos ms importantes a nivel nacional.
G O B I E R N O
C O R P O R A T I V O
D I R E C T O R I O
PRESIDENTE VICEPRESIDENTE Juan Pablo Aboitiz Domnguez

Juan Eduardo Errzuriz Ossa Jorge Carey Tagle** 7.510.347-6
4.108.103-1 4.103.027-5 Ingeniero Civil
Ingeniero Civil Abogado
Alejandro Gil Gmez Norman Hansen Fernndez Naoshi Matsumoto Takahashi*

5.054.638-1 6.062.403-8 3.805.153-9
Empresario Socilogo Ingeniero Comercial
Horacio Pavez Garca Kenneth Pickering Ewen Sergio Undurraga Saavedra**

3.899.021-7 12.087.835-2 4.280.259-K
Constructor Civil Ingeniero en Minas Ingeniero Comercial
*Miembro del comit de directores, relacionado con el controlador, creado segn el art. 50 bis de la ley de Sociedades Annimas.
** Miembro del comit de directores, independiente del controlador, creado segn el art. 50 bis de la ley de Sociedades Annimas.
A D M I N I S T R A C I N
D E L A C O M P A A
Chief Executive Officer

Juan Andrs Errzuriz Domnguez / 9.350.009-1
Ingeniero Civil
Chief Financial Officer

Pablo Busquet Errzuriz / 11.472.210-3
Ingeniero Comercial
Vicepresidente Enaex Servicios S.A.

Edmundo Jimnez Gallardo / 12.622.945-3
Ingeniero Civil
Vicepresidente Personas
Patricia Valenzuela Urra / 8.267.412-8
Psicloga
Vicepresidente Supply Chain

Pablo Wallach Beovic / 12.585.165-7
Ingeniero Civil
Vicepresidente Produccin
Claudio Yvenes Constanzo / 9.383.155-1
Ingeniero Civil
Gerente Operaciones Grandes Empresas

Erik Muoz del Pino / 7.719.693-5
Ingeniero Civil
Country Manager Chile

Luciano Lpez Cordero / 12.227.163-3
Ingeniero Civil
Gerente de Produccin
Alejandro Castillo Hamati / 9.152.917-3
Ingeniero Civil
Gerente de Supply Chain

Ivn Zapata Lpez / 13.426.256-7
Ingeniero Civil
Gerente de Operaciones
Marcos Zamora Gmez / 8.651.367-6
Ingeniero Civil
Gerente de Minera Subterranea

Renato Ramrez Iglesias / 13.549.494-1
Ingeniero Civil
Gerente Comercial e Innovacin

Miguel Angel Pea Duarte / 10.279.473-7
Ingeniero Civil
Gerente de Planificacin, Gestin y Desarrollo

Francisco Baudrand Biggs / 8.922.866-2
Ingeniero Civil
Gerente de Contabilidad
Berta Pasten Carrasco / 10.244.703-4
Contador Pblico y Auditor
Gerente HSEC y Estndares Operacional Regional

Jorge Rioja Ovando / 6.553.741-9
Ingeniero Civil
Gerente HSEC
Leonel Cataldo Morales / 8.054.812-5
Ingeniero Civil
Contralor Corporativo
Fernando Moreno Prez / 10.742.624-8
Contador Auditor
E S T R U C T U R A
D E L A P R O P I E D A D
A fines de 1990 ingres en la propiedad el grupo empresarial Sigdo Koppers S.A.,
obteniendo posteriormente el control de la sociedad en 1993. Este grupo participa entre
otras actividades, en el sector de servicios a travs de Ingeniera y Construccin Sigdo
Koppers S.A., Puerto Ventanas S.A. y su filial Fepasa; en el sector industrial a travs
de Enaex S.A., Magotteaux y Compaa de Hidrgeno Bo Bo S.A., en el sector automotriz
a travs de SKBerg S.A.; y en la importacin, venta y arriendo de maquinara pesada,
equipos agrcolas y de transporte para la construccin e insumos a travs de SK Comercial S.A.
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016, LA ESTRUCTURA DE PROPIEDAD DE ENAEX S.A.

E S TA B A C O N S T I T U I D A D E L A S I G U I E N T E M A N E R A :
19,03%
AFP, Fondos de Inversin
y Otros Accionistas
7,66%
Grupo Austin Powder
60,72%
Sigdo Koppers S.A.
12,59%
Grupo Karlezi Solari
A L 3 1 D E D I C I E M B R E D E 2 0 1 6 E L C A P I TA L D E E N A E X S . A . E S TA B A D I V I D I D O
E N 1 2 3 . 0 0 0 . 0 0 0 D E A C C I O N E S Y S U S 1 2 P R I N C I PA L E S A C C I O N I S TA S E R A N :
Accionista N de Acciones % Participacin
Sigdo Koppers S.A. 74.687.564 60,72

Moneda S.A. - Pionero Fondo de Inversin 7.076.000 5,75
Inversiones Austin Powder Chile Ltda. (2) 7.046.125 5,73
Lucec Tres S.A. (1) 5.300.000 4,31
Inversiones Santa Filomena Limitada (1) 4.912.668 3,99
BTG Pactual Chile S.A. 4.414.389 3,59
Inversiones y Valores Harabuquen Ltda. 4.359.373 3,54
Inversiones Auguri Ltda. (1) 2.850.000 2,32
Agrcola Cechi Ltda. (1) 2.425.000 1,97
Eighty Three LLC (2) 2.375.000 1,93
Moneda Corredora de Bolsa Ltda. 747.530 0,61
Inversiones Schwember y Cia Ltda. 738.000 0,60
(1) Grupo Karlezi Solari.

(2) Grupo Austin Powder.
P R C T I C A S
D E G O B I E R N O C O R P O R A T I V O
En el ao 2016, a travs de una empresa externa, Enaex certific sus estndares de gobierno
corporativo en concordancia con las prcticas recomendadas en la Norma de Carcter
General N385 de la Superintendencia de Valores y Seguros.
La compaa cuenta con un Cdigo de Gobierno Corporativo y polticas formales en temas como: Postulacin de
candidatos a Director, Induccin y Capacitacin permanente de nuevos Directores, Contratacin de Asesores
Externos, Autoevaluacin del Directorio, Resguardo de informacin del Directorio, Manejo de informacin de
inters para el mercado, Sucesin de ejecutivos claves, entre otras materias.
Gestin de Riesgos
La compaa cuenta con un Modelo Corporativo de Gestin de Riesgos que contempla en su estructura un Comit
de Riesgos. Las polticas y procedimientos formales de gestin de riesgo con que cuenta la empresa estn diseados
para proveer una seguridad razonable que los objetivos sean alcanzados y maximicen el valor de la compaa.
El rea de Contralora Corporativa est a cargo de coordinar la actualizacin del Mapa de Riesgos Corporativo, el
seguimiento a planes de mitigacin y la auditora a los principales riesgos del negocio, generando compromisos
de mejora.
Comunicacin y Reporte Independiente de reas de Control

El Directorio de la compaa mantiene directas y fluidas instancias de comunicacin a travs de reuniones
trimestrales y, una vez al ao sin la presencia del Chief Executive Officer, el Directorio analiza con:
a. Auditores Externos: Temas como el programa de Auditora Externa y sus resultados, desviaciones y posibles
conflictos de inters que puedan existir en relacin con la empresa de auditora o su personal, entre otras
materias.
b. El Presidente del Comit de Riesgos: El adecuado funcionamiento del proceso de gestin de riesgos,
metodologa aplicada, mapa de riesgos, nivel de riesgo residual, recomendaciones de mejora, planes de
accin y planes de contingencia entre otros.
c. Contralor Interno: El programa de Auditora Interna y sus resultados, riesgos en procesos, deficiencias
detectadas, recomendaciones de mejora, seguimiento de planes de accin, fortalecimiento del ambiente de
control y efectividad del modelo de prevencin de delitos.
d. La Vicepresidencia de Recursos Humanos y la Unidad de Desarrollo Sostenible: La efectividad de las polticas
de diversidad e inclusin, las barreras organizacionales, sociales o culturales que pudieren estar inhibiendo la
natural diversidad, y tambin, la utilidad y aceptacin que han tenido los reportes de sostenibilidad difundidos
a los grupos de inters relevantes de la sociedad.
Actuar tico y Autorregulacin

El Cdigo de tica de Enaex S.A. es el documento que establece el marco tico conductual para directores,
colaboradores y/o asesores con carcter obligatorio de conocimiento y aplicacin. Con el fin de promover los
valores y conductas ticas dentro de la misma organizacin, y asegurar la aplicacin del Cdigo de tica de la
compaa, la compaa cuenta con un Comit de tica Corporativo encargado de dar tratamiento y resolucin
oportuna a denuncias y conflictos de intereses detectados.
Canal de Denuncias
La compaa cuenta con un procedimiento formal para canalizar las denuncias de posibles irregularidades o ilcitos,
las que pueden ser realizadas por el personal de la empresa, accionistas, clientes, proveedores o terceros. Este
procedimiento garantiza el anonimato del denunciante, la no aplicacin de represalias y el poder efectuar el
seguimiento a cada denuncia efectuada.
La plataforma de denuncia considera:
Fono denuncias (+56 2 2837 7696)
Correo denuncias (canaldedenuncias@enaex.com)
Sitio web Corporativo (www.enaex.com)
Modelo de Prevencin de Delitos

(Ley N 20.393)
La Ley N 20.393 establece la responsabilidad penal de las personas jurdicas por los delitos de lavado de activos,
financiamiento del terrorismo, cohecho a funcionario pblico nacional o extranjero y el delito de receptacin. Para dar
cumplimiento a dicha ley, con un enfoque preventivo y de mxima diligencia, Enaex S.A. cuenta con un Modelo de
Prevencin de Delitos implementado, maduro y certificado por una empresa externa (BH Compliance), modelo que es
peridicamente sometido a auditoras que validan la vigencia de dicha certificacin.
V A L O R E S
C O R P O R A T I V O S :
S O M O S U N O
Los valores corporativos se reconocen de forma cotidiana entre

los colaboradores que reflejan actitud y compromiso por estos,
adems, una vez al ao se celebra el reconocimiento compaa
con el premio Espritu Enaex.
NUESTR A PRIORIDAD, NUESTRA OBSESIN,

LA VIDA LA EXCELENCIA
Ponemos la seguridad e integridad Nos esforzamos por obtener los ms altos
de las personas en primer lugar. estndares de calidad tecnolgica
Somos responsables con el medio ambiente. y de servicio.
Estamos comprometidos con el desarrollo Cumplimos nuestros compromisos.
social de las comunidades en las que Trabajamos en equipo con alto accountability
operamos. y honestidad.
NUESTRA VOCACIN, N U E S T R A F O R TA L E Z A ,
LOS CLIENTES LA INNOVACIN
Tenemos vocacin de servicio. Y EL EMPRENDIMIENTO
Somos empticos y resolvemos sus necesidades. Desarrollamos en nuestra gente la audacia
Entendemos la relacin con nuestros clientes en la bsqueda de soluciones.
como una sociedad. Tomamos riesgos para resolver problemas
Nuestra pasin es entregar soluciones de resignados.
valor excepcionales. Tenemos una mirada de largo plazo.
P O L T I C A D E S O S T E N I B I L I D A D , D I V E R S I D A D
E I N C L U S I N
A TRAVS DE SU POLTICA DE SOSTENIBILIDAD, DIVERSIDAD E

INCLUSIN, LA COMPAA BUSCA ESTABLECER COMPROMISOS
MEDIBLES Y DE LARGO PLAZO EN RELACIN A CUATRO EJES
PRINCIPALES:
CONSIDERACIN Y COLABORACIN
CON LOS STAKEHOLDERS
Promover un comportamiento tico y de colaboracin entre todos los integrantes de

la organizacin.
Promover un dilogo cercano y transparente con las comunidades donde opera,
participando activamente en la generacin de capital social, especialmente a travs de
la educacin y el cuidado del medio ambiente.
Buscar potenciar a proveedores locales y de conducta socialmente responsable,
fomentando una relacin de colaboracin.
Procurar una relacin cordial con las autoridades pertinentes a travs del
cumplimiento oportuno de las normas legales que aplican a sus operaciones.
Mantener y fomentar una competencia leal basada en comportamientos ticos
de negocio.
CUIDADO DEL MEDIO AMBIENTE
Promover la responsabilidad ambiental en todas sus reas de negocio buscando, en

primer lugar, cumplir con todas las normas y regulaciones vigentes.
Buscar aumentar progresivamente la eciencia en el uso y gestin de los recursos
naturales.
Mantener su posicin de liderazgo en la gestin del cambio climtico, manteniendo
una produccin de Nitrato de Amonio baja en carbono y promoviendo iniciativas de
eficiencia energtica.
Impulsar la implementacin de Sistemas de Gestin que permitan asegurar
un mejoramiento continuo de los procesos y la identificacin y control de los
aspectos ambientales.
INCLUSIN Y DIVERSIDAD
Conscientes del valor de la aceptacin de diferencias, la compaa busca la no

discriminacin y exclusin basada en aspectos tnicos, de gnero o de otro tipo que
puedan afectar la dignidad de las personas.
INNOVACIN
La compaa considera la innovacin como un elemento clave en la creacin de

valor a largo plazo. Por lo tanto innovar en nuevos procesos, productos y servicios en
reas como seguridad, sostenibilidad e infraestructura, es para la compaa un desafo
en su estrategia de largo plazo.
S T A K E H O L D E R S
El trabajo armnico y en conjunto con todos los grupos de inters CLIENTES

definidos por Enaex S.A. es clave para el xito del negocio, por lo
tanto, es necesario identificar los desafos a los que se enfrenta la Dar soluciones integrales, enfocndose en sus necesidades y
compaa y buscar las reas de mejora. expectativas, entregando productos y ser vicios de excelencia,
innovadores, competitivos y en forma opor tuna.
Para lograr lo anterior, la compaa mantiene una relacin integral
y estratgica con cada uno de sus stakeholders principales, lo que
permite una comunicacin efectiva y eficaz, en pos de la mutua COMUNIDAD
colaboracin y competitividad sostenible.
Apoyar el desarrollo social, econmico y ambiental de las comunidades
Los principales grupos de inters para la compaa y el plan de donde opera, par ticipando activamente en generar capital social.
vinculacin definido para cada uno, se describe a continuacin:
PROVEEDORES
COL ABOR ADORES
Promover una comunicacin abier ta, transparente y armnica,
Entregar opor tunidades de desarrollo, igualdad, par ticipacin y contribuyendo a la creacin de valor compar tido.
trabajo en equipo, fomentando el dilogo y la seguridad.
AU TO R I DA D E S
I N V E R S I O N I S TA S Y A C C I O N I S TA S
Mantener relacin transparente y activa en dar cumplimiento a
Generar rentabilidad en el largo plazo cumpliendo con altos las normas legales que apliquen a sus operaciones.
estndares de calidad, sostenibilidad y transparencia.
COMPETIDORES
Mantener una competencia leal basada en compor tamientos

ticos de negocio.
C A P T U L O 2
E S T R A T E G I A
MINERAL DE COBRE EN LA ROCA

E S T R AT E G I A 3 5
Grandes empresas
mineras presentes en
Equipo comercial Venta de Servicios de
Argentina, Australia,
especializado Voladura
Brasil, Chile, Colombia y
Per Venta de Materias Primas
Asistencia tcnica
en terreno y productos explosivos a
Clientes de Nitrato de
granel
Amonio y productos
Sta en faena
explosivos de Venta de Altos
Sistema CRM especialidad en ms de Logstica integral para la
Explosivos
40 pases distribucin de productos
Encuesta de satisfaccin y servicios en Chile y el Venta de Sistemas de
de clientes Clientes de Obras Civiles mundo Iniciacin y Accesorios
Relacin con Clientes Canales de

los Clientes Distribucin
Ingresos
P R O P U E S TA D E VA LO R
Recursos Actividades Socios

Costos
Claves Claves Claves
Insumos Complejo productivo de Fabricacin de productos Proveedores de Insumos

Nitrato de Amonio ms de especialidad:
Remuneraciones Proveedores de
grande del mundo
Nitrato de Amonio Tecnologa
Depreciacin y Plantas de Emulsiones
Amortizacin Explosivos a Granel Gestores de Innovacin
Encartuchadas
Mantencin Altos Explosivos Entidades Especializadas
Planta de Emulsiones
en Investigacin y
Logstica Granel Sistemas de Iniciacin Desarrollo
Otros costos Planta de Detonadores Accesorios Empresas del Grupo
Plantas de Servicio en Servicio de Voladura a la Sigdo Koopers S.A.
faenas mineras medida Asesores Legales
121 Camiones Fbrica Desarrollo Tecnolgico Empresas Auditoras
Personas altamente Innovacin Bancos Nacionales e
comprometidas y
Proyectos Bonos de Internacionales
competentes
Carbono
Tenedores de Bonos
Eciencia Energtica
Clientes
Accionistas
P R O D U C T O S
Y S E R V I C I O S
Gracias a la extensa trayectoria en la produccin de Nitrato de Amonio, la compaa se ha
convertido en el mayor productor de Latinoamrica y el tercero a nivel mundial. Con sus 96
aos en la industria, se ha consolidado como lder del mercado en servicios de voladura de
la gran minera en Chile y un importante actor en la fabricacin de explosivos de la regin.
I N G R E S O V E N TA S P O R P R O D U C TO / S E R V I C I O 2016
2%
Productos Qumicos
y Otros
12%
Servicio de Voladura
y Asistencia Tcnica
15%
Encartuchados
(Dinaminita, APD,
36%
emulsiones)
Graneles
(Anfo, Matriz y N.A en minas)
17%
Accesorios
de Voladura
18%
Nitrato de Amonio
Venta Directa
El Nitrato de Amonio es comercializado como materia prima para la fabricacin de agentes de voladura
en las diversas faenas mineras, con diferentes tipos de productos que se adaptan a las necesidades de
cada faena, entregando soluciones especficas a cada cliente. A su vez, el Nitrato de Amonio producido
por la compaa es comercializado directamente a sus clientes en Chile y en el extranjero, donde se
destacan importantes destinos como Argentina, Australia, Bolivia, Mxico y Per, entre otros.
Dentro de su gama de productos, Enaex produce una amplia cantidad de altos explosivos en la planta de Ro
Loa ubicada en Calama, donde se destacan diversos tipos de dinamita, boosters, emulsiones encartuchadas
y detonadores. Este tipo de productos son necesarios para la entrega del servicio de voladura, tanto para
la minera a cielo abierto y subterrnea, como tambin para la pequea y mediana minera.
F A M I L I A
D E P R O D U C T O S
MATERIAS PRIMAS PARA EXPLOSIVOS

Nitrato de Amonio de Baja Densidad
Prillex LR: Nitrato de Amonio de Baja
Densidad de Largo Alcance
Prillex ULD: Nitrato de Amonio
de Ultra Baja Densidad
Prillex HPURE: Nitrato de Amonio
de Alta Pureza Grado Emulsin
Prillex FR: Nitrato de Amonio
para Emulsiones
Nitrato de Amonio en Solucin 84%
Emulsiones
Acuageles
AGENTES DE VOLADURA
ANFO Mecanizado (Aluminizado)
I N G R E S O V E N TA S ANFO Pesado (Vaciable y bombeable)
POR DESTINO 2016
ALTOS EXPLOSIVOS
ANFO en sacos
Emulsiones Envasadas
13% Dinamitas
Otros Dinamitas Permisibles para Carbn
4%

Exploracin Ssmica
Iniciadores Cilndricos (Boosters)
Argentina
Rompedores Cnicos
Control de Avalanchas
6%
Per
SISTEMAS DE INICIACIN
Detonadores No Elctricos
Detonadores Elctricos
Detonadores Electrnicos
65%
Cordn Detonante
Chile OTROS PRODUCTOS

Bolsas autoinables Koolkap
12% Retenedores Taponex
Brasil
Lanzador Quik draw
Deagrante
Cemento de expansin
Accesorios para voladura de rocas
OTROS PRODUCTOS QUMICOS

cido Ntrico 60%
S E R V I C I O S
D E V O L A D U R A
Y A S I S T E N C I A T C N I C A
A C L I E N T E S
Gracias a la constante bsqueda de satisfacer y agregar valor a las

necesidades de los clientes, la compaa se ha convertido en la
principal compaa fabricante y distribuidora de productos
explosivos eficientes e innovadores de Latinoamrica, adems es la
compaa ms importante en la entrega de servicios integrales de
fragmentacin de roca de Chile.
La compaa cuenta con una extensa red de plantas de servicio ubicadas en

las faenas mineras en donde opera, de esta forma logra cubrir todas las
necesidades y requerimientos de sus clientes. En las faenes se entregan
diferentes servicios tales como, disparo de voladura, carguo de agentes de
voladura, amarre superficial, tapado de pozos, chequeo de perforaciones,
administracin de polvorines, entre otros.
Los servicios que realiza son basados en los diseos de voladura entregados
por el cliente, o bien por lo propuesto por el equipo de ingenieros de amplia
experiencia y calificacin con el que cuenta la compaa, permitiendo
agregar valor a las operaciones capacitando, asesorando y recomendando
las tcnicas y los productos ms adecuados a ser utilizados para cada caso
en particular.
A su vez, y gracias a la amplia experiencia en impacto de voladura y

conocimiento de las operaciones unitarias aguas abajo (chancado y
molienda), la compaa optimiz el proceso de fragmentacin y puede ofrecer
un servicio completo de ingeniera de voladura. Este servicio abarca desde la
planificacin de los diseos de perforacin hasta los diseos de voladura.
En la actualidad, la compaa concentra toda la cadena de valor del servicio

integral de fragmentacin de roca y se esfuerza por mantener la calidad de sus
productos, innovacin constante, desarrollo tecnolgico, logstica eficiente y
compromiso con sus clientes.
C L I E N T E S / M I N A / A O I N I C I O V E N T A S
C H I L E B R A S I L
Codelco Codelco Div. Nor te (Chuquicamata, Grupo Vale 1995

Radomiro Tomic, Ministro Hales) 1922
Codelco Div. El Teniente 1922
Codelco Div. El Salvador 1959
Codelco Div. Andina 1970
P E R
Anglo American Los Bronces 1995 BHP Billiton Antamina 2014
Soldado 1996
Mantos Copper Mantos Blancos 1986

Mantoverde 2007 A U S T R A L I A
BHP Billiton Escondida 1989 Ro Tinto 2009

Cerro Colorado 2015
Antofagasta Los Pelambres 1995

Minerals Centinela 2000
Antucoya 2014
Encuentro 2014
KGHM Sierra Gorda 2011

Franke 2011
TECK Quebrada Blanca 2012
Minera Doa Ins Collahuasi 2015

de Collahuasi
Otras empresas Ca. Explotadora de Minas S.C.M. 1998

Minera Meridian 2000
Cemento Polpaico 2000
Atacama Kozn 2002
Haldeam Mining Co. S.A. 2006
Constructora Hochtief Tecsa S.A. 2008
SQM Nitratos 2008
Constructora Fe Grande 2010
Minera Florida 2011
Newmont 2012
Orica -
Exsa -
Maxam -
P L A N TA S P R O D U C T O R A S
C H I L E A R G E N T I N A
Planta de Nitrato de Amonio (Prillex Amrica) Planta de Emulsiones y Centro de Distribucin (Campanario)
Ubicada en Mejillones. Produccin de Nitrato de Amonio. Ubicada en la Provincia de San Juan. Producciones de emulsin a granel.
Capacidad de produccin actual: 850 mil ton/ao.
Planta Multimatrices (Prillex Amrica)

Ubicada en Mejillones. Produccin de emulsiones a granel. B R A S I L
Capacidad de produccin actual: 250 mil ton/ao.
Planta de Emulsiones y Boosters
Planta de Dinamita y Explosivos (Ro Loa)
Ubicada en Quatro Barras. Produccin de matrices, emulsiones encartuchadas,
Ubicada en Calama. Fbrica de explosivos encartuchados
boosters y otros.
(Dinamitas, Pentolitas, PETN) ANFO en sacos y emulsiones a granel.
Planta de Sistemas de Iniciacin (Ro Loa)

Ubicada en Calama. Fbrica de detonador no elctrico, detonador
no elctrico dual, detonador no elctrico troncal.
F R A N C I A
Planta de ANFO y Emulsiones (Punta Teatinos) Planta de Detonadores Electrnicos y Otros
Ubicada en La Serena: Centro de distribucin de Nitrato de Amonio, Ubicada en la ciudad de Hery. Produccin de detonadores
productos encartuchados y produccin de emulsiones. electrnicos y otros accesorios.
EQUIPOS MVILES
P L A N TA S D E S E RV I C I O SOPORTE OPERACIONAL CHILE
Las plantas de servicio se encuentran ubicadas al interior de las

Clase de Equipo Mvil y/o Vehculo Total
faenas mineras de los clientes y cuentan con todos los implementos
Camiones Fbricas* 121
necesarios para entregar un servicio con altos estndares de
Equipos para Carguo en Subterrnea 16
seguridad, calidad y productividad, entre los cuales se destacan: silos
Tapapozos 40
para almacenamiento de Nitrato de Amonio y emulsiones, polvorines
Equipos Gra 12
para el almacenamiento de altos explosivos y sistemas de iniciacin,
Equipos Gravilleros 4
equipos para la transferencia de materias primas, oficinas para el
Polvorines Mviles 38
soporte de la administracin y camiones fbrica. Estos ltimos son Camionetas 148
equipos especialmente diseados para transportar y mezclar las Equipos para Transporte Matriz (emulsin) 92
materias primas (Nitrato de Amonio, emulsiones y petrleo) en el Equipos para Transporte Nitrato Amonio a Granel 63
lugar de uso. Para poder cumplir con los ms exigentes estndares Equipos para Transporte Nasol 5
de seguridad, los camiones fbrica son especialmente diseados y Equipos para Transporte cido Ntrico 14
equipados para cada rendimiento individual de la mina. A Totales 553
diciembre de 2016 se dispone de una flota compuesta de 121
*25 son camiones fbrica de alto tonelaje Milodones.
camiones fbrica para operaciones en minas a cielo abierto y 16
equipos para operaciones en minera subterrnea.
S O C I O S
C L A V E S
Asesores Legales Villaroel y Compaa Limitada. Proveedores

Para el abastecimiento de Amonaco, principal materia prima para la
Auditores produccin de Nitrato de Amonio, Enaex S.A. cuenta con contrato de
Deloitte Auditores y Consultores Ltda.
suministro a largo plazo con Trammo, uno de los principales actores en el
mercado de este producto a nivel internacional.
Principales plizas de seguros
A todo riesgo de daos fsicos, que cubren todos los activos fsicos de su
En constante desarrollo de sus proveedores a objeto de proporcionar las
propiedad o bajo su responsabilidad, incluida las prdidas por paralizacin
mejores condiciones de suministro, la compaa establece relaciones de
derivadas de siniestro.
carcter estratgico fundamentalmente en lo relacionado a provisin
Responsabilidad civil extra contractual (o daos a terceros y operaciones al
terminal portuario Mejillones). de materias primas, envases y embalajes, productos que concentran
Transporte internacional para las mercancas de importacin y exportacin. aproximadamente un 80% de las compras.
Vehculos, para los casos de los vehculos y de los equipos mviles.
Transporte y cabotaje para todas las mercancas que se trasladan dentro de Consolidando estructuras de administracin corporativa, la compaa ha
Chile entre las plantas o centros de consolidados. conseguido interesantes sinergias, las que se potencian con una permanente
Accidentes personales para todos los ejecutivos. bsqueda de oportunidades proporcionadas a partir de una perspectiva de
Seguros asociados a crditos de ventas locales y de exportacin. abastecimiento global sin fronteras ocenicas.
Tambin bajo una mirada de sostenibilidad, la compaa compatibiliza

Principales Bancos
una correcta proporcin entre sus proveedores, tanto nacionales como
NACIONALES
internacionales, comprometiendo y cumpliendo cabalmente sus compromisos.
BBVA
Banco Crdito e Inversiones
Los principales proveedores de materias primas y servicios son: Trammo,
Banco de Chile
Banco Estado Nelson Brothers, Compaa de Petrleos de Chile, Pst Industries y Transporte
Banco Ita Bello, entre otros.
Banco Santander
Banco Security
HSBC
Scotiabank
INTERNACIONALES
Bank of Tokyo-Mitsubishi
Bank of America Merrill Lynch
BNP Paribas
Corpbanca Colombia
Corpbanca New York
Citibank N.A.
HSBC New York
EDC
J.P. Morgan
Scotiabank
Socit Gnrale
I N N O V A C I N
Y D E S A R R O L L O
INNOVAR TAMBIN
ES PENSAR EN
GRANDE
La compaa ha trabajado por sistematizar el proceso de gestin de
innovacin con el fin de que la disciplina en este mbito sea un proceso
continuo y sostenible en el tiempo. Parte importante de este trabajo se ha
traducido en el desarrollo de productos y servicios especiales, enfocados en
resolver las necesidades especficas y relevantes que enfrentan los clientes en
su actividad diaria. Para esto, ha establecido focos de innovacin, que
permiten orientar la bsqueda de nuevos proyectos de alto impacto positivo
mediante el desarrollo de factores de competitividad y sus respectivas soluciones.
Durante el ao 2016, la compaa busc ideas y soluciones innovadoras a

travs de una alianza con BASF, la empresa qumica ms grande del mundo,
para implementar la metodologa de Co-creacin; la cual se basa en detectar
las problemticas del cliente y luego resolverlas mediante las capacidades de
la empresa proveedora. Esta metodologa es pionera en su tipo y es capaz de
entregar soluciones innovadoras de alto valor.
Por otro lado, se cre el grupo de sinergia de innovacin entre las filiales de
Enaex, como parte del proceso se realizaron encuentros de trabajo globales en
Santiago, Salt Lake City, Paris y Brisbane. stos tienen dentro de sus iniciativas
la creacin de una hoja de ruta que tiene como fin conocer a fondo las
problemticas de los clientes a lo largo del mundo, y entregarles una solucin
tecnolgica para resolverlos.
Finalmente, es importante destacar que producto del gran esfuerzo de cada una
de las personas que han trabajado en impulsar la innovacin en la compaa,
esta se hiso acreedora por segundo ao consecutivo del primer lugar en el
ranking Most Innovative Companies 2016, otorgado por Universidad de los
Andes en alianza con diario La Tercera, donde participan ms de 300 empresas.
Cerca de 20 proyectos
de innovacin en cartera
Encuentros de trabajo
globales de innovacin
F A C T O R E S D E
C O M P E T I T I V I D A D
O P E R A C I O N A L E S
Y S O L U C I O N E S E N A E X
Enaex es la primera compaa proveedora de explosivos de Chile capaz
de ofrecer a sus clientes una Huella de Carbono cuantificada por unidad
de producto y hasta de un 40% menor a la de otros de la industria.
CONTROL DE ENERGA: ROCAS REACTIVAS:

Soluciones que buscan la estabilidad de la mina Soluciones que buscan mitigar riesgos
controlando la energa utilizada en la remocin operacionales relevantes en minas donde
de material y realizar una operacin sostenible existen rocas que reaccionan
espontneamente dado una alta
con el apropiado control de taludes
temperatura del macizo rocoso.
y paredes.
Pirex
Hidrex y Panfex Este producto es un agente de voladura
Explosivos diseados especialmente diseado especialmente para retardar la
para el control de taludes y voladura. reaccin del Nitrato de Amonio con la pirita
encontrada en la roca.
MAXIMIZACIN DE ENERGA:
Soluciones que buscan optimizar el alto costo de energa
elctrica de los procesos de chancado y molienda,
reemplazndola con energa qumica.
Una fragmentacin optimizada genera
ahorros considerables en el proceso minero.
Alta Fragmentacin
Energex
Un producto explosivo de alta energa y potencia que permite
una mejor fragmentacin de roca.
Optimizacin de Mallas
Vertex
Este producto es un agente de voladura caracterizado por su
versatilidad, permitiendo una reduccin de costos mediante
ampliacin de malla.
M A R C A S , P A T E N T E S
Y L I C E N C I A S
Diversas marcas constituyen parte importante de los activos. Dada la trayectoria y el uso que se ha dado a
los productos, estos han llegado a convertirse en el agente diferenciador dentro de sus categoras, tales
como Amongelatina, Iniciador APD, Softrn y Enaline, entre otros. Otra de las marcas destacadas de la
compaa es el camin fbrica de alto tonelaje marca Milodn, en cuanto a productos se trata, destacan
durante el ao 2015 y 2016 marcas como Pirex, Hidrex, Energex, Vertex, Panfex y Duolex. La compaa
inici en los ltimos aos un programa de inscripcin de algunas marcas, como Enaex y Prillex, para uso en
algunos pases en que se pretende desarrollar actividades comerciales tales como Australia, Nueva Zelanda,
Indonesia, Japn, entre otros. Adems, posee los derechos de tecnologa de fabricacin de emulsiones, de
software de diseo y de evaluacin y simulacin de voladuras QED Plus de Austin Powder Co.
PRODUCTIVIDAD Y LOGSTICA: SOSTENIBILIDAD:

Soluciones que buscan aumentar la productividad Soluciones que buscan innovar el mbito
de los procesos de voladura optimizando social del proceso de voladura para alcanzar
los tiempos y recursos utilizados en el servicio. un desarrollo sostenible y cuidar
a la comunidad.
Camin UBT
Equipo diseado para la fabricacin
y carguo de emulsin en minera subterrnea Anlisis de Ciclo
con energa autnoma capaz de operar por ms de Vida y Huella Carbono
de 12 horas continas. de los productos
Busca cuantificar los impactos ambientales
Camin Alto Desempeo que generan los productos en cada uno de los
Camin fbrica con una mayor velocidad de descarga, procesos unitarios que implica su fabricacin,
aumentando de este modo la productividad distribucin, uso y disposicin final. Durante
del proceso de voladura. el ao 2016 se cuantificaron cuatro impactos
ambientales: Cambio Climtico (Huella de
EVS Carbono de Productos), consumo de agua,
Enaex Value Simulator es una herramienta consumo de materias primas no renovables y
tecnolgica desarrollada para cuantificar el valor consumo de energa comprada.
generado por los productos en los procesos
operacionales mineros. Blast Site Watch
Sistema que mide y controla las vibraciones
Safelock de las voladuras ubicadas cerca
Sistema que asegura el detonador en el booster, de comunidades.
evitando su desacople y haciendo un primado
ms seguro.
O P O R T U N I D A D E S
Y F A C T O R E S D E R I E S G O
O P O R T U N I D A D E S
DESARROLLO DE SINERGIAS
A ms de un ao desde la adquisicin de las nuevas filiales Britanite y Davey Bickford
en el ao 2015, la compaa continua desarrollando importantes sinergias en el corto
y mediano plazo. Por un lado, Britanite permiti ampliar el conocimiento en el
segmento de obras civiles y acceso directo a los mercados de hierro y aluminio en
Brasil, ahora bajo el nombre de Enaex Britanite, se potenciara la imagen de la empresa
en el territorio brasileo con las caractersticas y relaciones comerciales que tienen
ambas marcas en el sector de la minera y obras civiles de la regin. Por otro lado,
Davey Bickford como lder en sistemas de iniciacin y presencia en casi todos los
continentes, permite acceder a la compaa a su red internacional para distribuir
productos con mayor destreza a nivel global. La compaa contina fortaleciendo su
liderazgo regional a travs de sus filiales Enaex Argentina, Enaex Per y Enaex
Colombia entregando un completo servicio integral de fragmentacin de roca.
UNIDAD MULTICULTURAL
La compaa ha comenzado un programa de integracin con alcance a la totalidad de
LOS MLTIPLES PROCESOS
los colaboradores, siendo este promovido en distintos idiomas para beneficiarse del
DE INTEGRACIN QUE SE HAN potencial compartido, oportunidades de colaboracin y fortalecimiento del dilogo.
PUESTO EN MARCHA PERMITEN
QUE LA COMPAA ALCANCE INTERCAMBIO DE COLABORADORES
UNA MAYOR COMPETITIVIDAD La compaa ha desarrollado un programa de intercambio de colaboradores entre
filiales con un plazo definido para generar intercambio de mejores prcticas y la
INTERNACIONAL. bsqueda de oportunidades de sinergias entre el grupo.
INNOVACIN Y DESARROLLO TECNOLGICO

La compaa ha desarrollado un portafolio de tecnologas de productos y procesos,
que ha concretado tanto por desarrollos propios como a travs de convenios de
licencias e intercambio tecnolgico con empresas lderes en el rubro. Esta cultura de
innovacin ha permitido a la empresa ganar licitaciones con nuevos clientes y
aumentar constantemente los resultados. Con la adquisicin de Davey Bickford,
consolida su liderazgo en innovacin en el negocio minero a nivel internacional.
CAPACITACIN PARA MEJORAR LA PRODUCTIVIDAD

La compaa cuenta con programas de capacitacin y desarrollo para todos sus
colaboradores, esto permite a la empresa desempearse bajo estndares de alta
calidad y mantener relaciones de largo plazo con todos sus clientes y proveedores.
Adems, con la adquisicin de Bitanite, la empresa logra fortalecer su eficiencia en
procesos de logstica y abastecimiento.
F A C T O R E S
D E R I E S G O
RIESGOS DE MERCADO
La compaa tiene una fuerte exposicin a la produccin de cobre
de la regin, aproximadamente el 85% de los ingresos proviene
directa o indirectamente de esta actividad, por lo que tras las
adquisiciones del ao 2015, la compaa se beneficia de la
diversificacin de negocios e integracin vertical de sus
operaciones con una mayor presencia en otros mercados mineros
de la regin y en mercados tecnolgicos de sistemas de iniciacin
a nivel global.
Otro riesgo es la competitividad del precio internacional del

Nitrato de Amonio que depende de las variaciones de su capacidad ES IMPORTANTE DESTACAR QUE LA COMPAA
instalada y sobre oferta a nivel mundial, este riesgo afecta tanto a MANTIENE UNA SLIDA POSICIN FINANCIERA
la venta local como de exportacin.
QUE SE VIO REFLEJADA POR LA MANTENCIN
DE LA CLASIFICACIN DE RIESGO POR PARTE
RIESGOS DE INCOBRABILIDAD
DE FELLER RATE (AA-, OUTLOOK ESTABLE) Y
Los ingresos de la compaa estn sujetos a una relacin de largo
plazo con gran parte de sus clientes regionales y estos son de FITCH RATINGS (AA-, OUTLOOK ESTABLE)
reconocida trayectoria y solvencia. Por otro lado, la poltica de la DURANTE EL AO 2016.
compaa es cubrir mediante seguros de crdito la mayor parte
de sus clientes en Chile y el extranjero con distinto perfil de riesgo.
Aun as, existen clientes sin cobertura en ciertos mercados donde
Instrumento Fitch Ratings Feller Rate
participa, que implica posibles riesgos de incobrabilidad.
Acciones Nivel 3 1 Clase Nivel 3
Lnea de Bono AA-(Estable) AA-(Estable)
RIESGOS DE SINIESTRALIDAD
La empresa mantiene contratos de seguros que cubren los activos
fsicos de su propiedad, prdidas por paralizacin de la
produccin derivadas de los mismos, como tambin de RIESGOS FINANCIEROS
responsabilidad civil.
La compaa administra riesgos de moneda, de tasas de inters y
financiamiento de capital de trabajo. En relacin a los riesgos de
RIESGO DE INSUMOS moneda, la compaa defini a partir del ao 2009 al dlar como
su moneda funcional, considerando que la mayor parte de sus
Y FACTORES DE PRODUCCIN
operaciones comerciales y de inversin se transan en esta moneda.
La compaa est sujeta a la variabilidad de los valores
internacionales del Amonaco, producto sensible a los precios del En el mismo sentido, las obligaciones financieras, tanto de corto
petrleo y del gas natural. Para mitigar el riesgo de fluctuacin en como de largo plazo, se contratan mayormente en dlares, de
el costo de este insumo, se incorpora en los contratos con los manera de reducir el riesgo cambiario sobre los flujos y resultados
clientes frmulas de indexacin que incluyen este producto en los de la compaa. Sin embargo, dado que la moneda funcional de
reajustes tarifarios peridicos. Respecto al riesgo de variacin en el ciertas filiales es en su moneda local, Enaex mantiene cierta
costo de otros insumos relevantes para la produccin, como el exposicin a la fluctuacin de monedas, principalmente al Euro y
precio del petrleo o la energa elctrica, estos se incorporan al Real brasileo. De esta forma, se mantienen swaps de monedas
tambin en condiciones reajustables. y tasas de inters.
P O L T I C A
F I N A N C I E R A
La compaa cuenta con una poltica financiera conservadora que le ha

permitido mantener una slida posicin en este mbito.
En relacin a los grandes proyectos de inversin, la poltica de la compaa

considera una estructura de financiamiento mixta, que incluye fuentes
externas a travs de bancos locales y extranjeros, bonos de oferta pblica,
fondos de generacin propia y aportes de capital. De esta manera se busca
mantener una estructura de deuda de mediano plazo conservadora y
holgados covenants financieros.
Las inversiones menores que realiza estn orientadas tanto a sustentar el

crecimiento como a asegurar la reposicin normal de activos operacionales,
modernizaciones y nuevas instalaciones para ampliar y mejorar la capacidad
productiva, las cuales son financiadas generalmente con los flujos
operacionales generados por la compaa.
Las necesidades de capital de trabajo son generalmente cubiertas a travs de

deuda bancaria de corto plazo, y son principalmente relacionadas a las compras
de Amonaco. Cabe destacar que los niveles de deuda para este tipo de
financiamiento pueden variar durante el ao, explicadas por la fluctuacin de
los precios internacionales del Amoniaco y eficiencias en el proceso productivo.
Dada la importancia que se le entrega a la administracin eficiente de los

recursos financieros y a las estrategias para enfrentar los impactos de la
volatilidad en los mercados cambiarios, la compaa mantiene un estricto foco
en el control de sus inversiones, flujos de caja, capital de trabajo y mantencin
de la clasificacin accionaria y crediticia, entre otros.
P R I N C I PA L E S R AT I O S F I N A N C I E R O S C O N S O L I D A D O S D E E N A E X
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Deuda Financiera* / EBITDA 1,8x 1,8x 1,5x 1,3x 1,1x 1,2x 2,0x 1,89x
Pasivos / Patrimonio 0,7x 0,7x 0,7x 0,7x 0,54x 0,57x 0,98x 0,84x
EBITDA / Gastos Financieros 45,1x 31,3x 31,0x 31,6x 32,9x 37,5x 18,8x 11,4x
* Deuda Financiera: (Pasivos Financieros Totales - Activos de Cobertura).

D E S A R R O L L O
D E L A C O M P A A
Durante el ao 2016, se realizaron importantes avances que

buscan consolidar a Enaex como una compaa global capaz
de enfrentar un entorno multinacional. En la actualidad, es el
prestador de servicios integrales de fragmentacin de roca
para la minera ms importante de Chile y Latinoamrica.
Davey Bickford USA
Enaex Colombia
Davey Bickford Mxico
Enaex Per Enaex Britanite

Davey Bickford Per
Enaex Argentina
Enaex Chile
Davey Bickford Chile
REAS DE NEGOCIO 5 3
La compaa ha logrado con xito algunas de las primeras metas del plan
estratgico 2015-2020; como ser lder regional y aumentar su presencia
global tras las nuevas adquisiciones del ao 2015. Este ao fue merecedora
de importantes reconocimientos por su liderazgo en innovacin y desarrollo,
esta se ha enfocado en mejorar de manera continua la productividad de sus
procesos, dando nfasis a las necesidades de los clientes.
Gracias a este esfuerzo es que la compaa contina adjudicndose

licitaciones con nuevos clientes y cuenta con productos nicos en el
mercado. El gran desarrollo se debe tambin a sus colaboradores que se han
desempeado bajo los ms altos estndares de calidad y lograron integrarse
a una cultura de globalizacin.
Davey Bickford Smith
Davey Bickford Australia

E N A E X A R G E N T I N A S R L planta de emulsiones encartuchadas de alta tecnologa, a

travs de un contrato de asociacin con la Industria Militar.
Enaex Argentina realiza servicios en minas a cielo abierto y En Colombia, el sector minero energtico se constituye
subterrneas desde el ao 2007, adems cuenta con la como el principal motor de la economa nacional. En
planta de Altos Explosivos en Olavarra y desde el ao 2014 relacin al carbn, se presentan operaciones a cielo abierto
con la Planta de Emulsiones Campanario (PEC), con una a gran escala y el oro, niquel, cobre, caliza y mineral de hierro
capacidad productiva aproximada de 65.000 toneladas empiezan a consolidarse como alternativas importantes
anuales. De esta manera, se mantiene la seguridad de para el desarrollo minero del pas. Asimismo, Colombia es un
suministro de los clientes locales, se minimizan los riesgos pas donde la infraestructura vial y portuaria se encuentra en
asociados a las polticas de sustitucin de importaciones e pleno desarrollo. Lo anterior implica un crecimiento importante
incremento de la probabilidad de adjudicacin de futuros en la demanda de explosivos para los prximos aos e
contratos. La empresa tambin realiza operaciones de importantes oportunidades para la consolidacin de servicios
carguo subterrneo con el sistema Underground Bulk System, de voladura y asistencia tcnica.
el primero de esta naturaleza en Argentina, utilizando

equipos UBS y emulsiones producidas en la Planta de
Emulsiones de Campanario. En el ao 2016, organiz el
E N A E X P E R
Seminario de Perforacin y Voladura, en este encuentro
expusieron especialistas de Argentina, Nueva Zelanda, Chile
En el ao 2014, la compaa entra nuevamente al mercado
y Brasil, abordando las problemticas que se presentan
peruano adquiriendo el 80% de la propiedad de Chemtrade,
diariamente en el mercado de canteras. El Seminario fue
empresa dedicada a la produccin de explosivos y accesorios
declarado de Inters Municipal (Decreto N 2317, Expte.
de voladura, ahora opera bajo el nombre de Enaex Per.
N 3601/16), ya que generar un espacio propicio para
Adems, se fabrican detonadores pirotcnicos y ANFO en
optimizar el proceso de produccin en el sector de canteras.
sacos, distribuidos principalmente en el mercado local.
Tambin, se importarn productos como Nitrato de Amonio,
boosters, dinamitas y emulsiones encartuchadas, provenientes
E N A E X C O L O M B I A S . A . S en gran medida desde las operaciones de la compaa en
Chile. Durante el ao 2015, se puso en marcha el contrato
La compaa tiene operacin propia en Colombia desde el para suministrar por cuatros aos Nitrato de Amonio a
ao 2010, con la construccin y puesta en marcha de una Antamina (BHP), la mina de cobre ms importante de Per.
REAS DE NEGOCIO 5 5
ENAEX
SE ABRE A
NUEVOS
MERCADOS
E N A E X B R I T A N I T E
IBQ Industrias Qumicas (Britanite) ahora bajo el nombre de Enaex

Britanite, es una empresa de explosivos y servicio de fragmentacin de
roca fundada en 1961, por ms de 50 aos ha tenido una fuerte
participacin en las grandes obras de infraestructura que han surgido
en Brasil en los ltimos tiempos. La trayectoria de la empresa est
marcada por el espritu emprendedor, la determinacin y la fuerza de
E-BLASTING su equipo. Actualmente, es lder en su segmento en Brasil.
PRIMER PORTAL Los principales productos son el cordel detonante, las emulsiones
DE VENTA DE bombeables y encartuchadas y los sistemas de iniciacin elctricos y
EXPLOSIVOS no elctricos, estos satisfacen a los segmentos de construccin civil

pesada, minera, canteras y a una amplia red de distribuidores. La
ON-LINE empresa se diferencia porque tambin brinda asistencia tcnica y
DEL MUNDO. distribucin a estos segmentos. La matriz principal de Enaex Britanite se

encuentra en la ciudad de Quatro Barras, tambin est presente en ms
de 8 estados del territorio brasileo.
La empresa desarroll el primer portal de venta de explosivos online

del mundo, llamado E-Blasting, el cual permite al usuario realizar el
proceso de compra y entrega de los productos en pocos pasos. El
portal tuvo una excelente recepcin por parte de los clientes, as como
altos ndices de utilizacin.
REAS DE NEGOCIO 5 7
D A V E Y B I C K F O R D
Davey Bickford es una compaa lder mundial en el diseo, fabricacin

y distribucin de detonadores electrnicos, que se caracterizan por
permitir la obtencin de resultados ms precisos en los proceso de
fragmentacin de roca. Fundada en Francia en el ao 1831, cuenta con
una experiencia de casi 200 aos en innovacin de cordones
detonantes, detonadores elctricos, no elctricos y electrnicos. Est
presente en Francia, Australia, Canad, Estados Unidos, Mxico, Per y
Chile, los principales mercados que atiende son las necesidades de
voladura, excavacin y exploracin ssmica de la minera.
FUE RECONOCIDA POR MINERA

ESCONDIDA POR SU EXCELENTE
GESTIN DE DESEMPEO
EN MATERIA DE SEGURIDAD.
Esta empresa posee una historia de innovacin continua, esto permite

a Enaex mejorar las capacidades de innovar y desarrollar nuevas soluciones
de voladura. La seguridad es otro de los objetivos principales de Davey
MAYOR SEGURIDAD Bickford, desde la fase de diseo hasta la implementacin de todos sus
productos. La empresa tambin complementa sus productos con
EN LOS PROCESOS servicios que se caracterizan por aumentar la productividad y ahorrar
MEDIANTE EL tiempo y dinero para los clientes, proponiendo optimizaciones
DESARROLLO operacionales basadas en la utilizacin de los productos electrnicos y

evitando cualquier tipo de interrupcin incontrolada.
DE SISTEMAS
DE VOLADURA Durante el ao 2016, implement su primera mquina automtica de
ensamblaje de detonadores electrnicos con el objetivo de aumentar
INALMBRICA PARA su capacidad global. Por otro lado, lanz un proyecto de innovacin
MINERA Big Data con el propsito de optimizar las operaciones de los clientes
y se ha enfocado en la integracin de los equipos de sus filiales en
SUBTERRNEA. Latinoamrica con las del Grupo Enaex.
I N D U S T R I A
M I N E R A
La cada del precio de los commodities durante el ao 2016 obtuvo un crecimiento cercano al 7,0%. Chile por su parte
fue uno de los factores que estimul la desaceleracin logr un crecimiento cercano a 1,7%, menor comparado al
econmica global, tanto Estados Unidos como la Eurozona 2,3% obtenido al ao 2015 y Brasil retrocedi a una tasa
crecieron a una tasa cercana al 1,6% en comparacin al ao cercana al -3,4%. Para el ao 2017, se espera que las econo-
2015 donde crecieron 2,6% y 2,0% respectivamente. Por otro mas desarrolladas logren un mayor dinamismo en compa-
lado, la economa China tuvo un crecimiento cercano al racin al presente ao, mientras que la economa China se
6,7% inferior al 6,9% que alcanz en el ao 2015. espera logre un crecimiento cercano al 6,5%, en compara-
cin al 6,7% mencionado anteriormente. Por otro lado, se
En las ltimas proyecciones econmicas que public el espera un crecimiento positivo en Brasil, avanzando a una
Banco Mundial en enero 2017, las economas emergentes tasa de 0,50% y poniendo fin a dos aos consecutivos de
mantuvieron un crecimiento en lnea con el ao 2015, recesin, finalmente en Chile se proyecta una leve recupera-
creciendo a una tasa cercana al 3,5%, destacando India que cin del crecimiento aumentando a un 2,0%.
REAS DE NEGOCIO 5 9
PRECIO DEL COBRE PRODUCCIN DE COBRE
Ante un contexto econmico dominado por expectativas Durante el ao 2016, la minera nacional alcanz una
de aumento de la tasa de poltica monetaria de Estados produccin cercana a las 5,55 millones de toneladas, un
Unidos en el ao 2016 (hecho ocurrido en diciembre con un 3,9% menor a las 5,76 millones de toneladas alcanzadas
alza de 25 puntos base), la desaceleracin que present durante el ao 2015 y 2014. Las proyecciones de Cochilco
China durante el ao 2016 y el aumento de los inventarios para el ao 2017 son de un crecimiento de 4,3%, con lo que
de produccin de cobre, arrastr el precio del metal rojo a la la produccin se situara en 5,79 millones de toneladas y
baja alcanzando un valor promedio cercano a los 2,21 para el ao 2018 la produccin de cobre de Chile crecera
USD/lb lo que se compara con los 2,49 USD/lb alcanzados 3,4% y se aproximara a los 6,0 millones de toneladas.
durante el ao 2015 y los 3,11 USD/lb alcanzados en el
ao 2014. Al cierre del ao 2016, la cartera de proyectos potenciales y de
inversin existente para el ao 2025 alcanza un valor total cercano
Las estimaciones de Cochilco esperan que para el ao 2017, a USD 49.000 millones, de concretarse la cartera de proyectos
el precio del cobre promedie los 2,40 USD/lb, la proyeccin en su totalidad, Cochilco estima que para el ao 2025, Chile
se basa en las expectativas de un mayor crecimiento de la alcance una produccin cercana a las 6,22 millones de toneladas.
economa de Estados Unidos dada la poltica fiscal ms
expansiva que comprometi el nuevo presidente electo,
MERCADO DE EXPLOSIVOS
este crecimiento tendra nfasis en el desarrollo de
infraestructura y reduccin de impuestos, generando El negocio de la compaa sigue estando influenciado
perspectivas de un crecimiento ms acelerado de la mayormente por el nivel de actividad minera de la Gran
demanda. Adems, el sector manufacturero de China ha Minera en la regin Latinoamrica, que representan en forma
consolidado su ritmo de expansin alcanzando en el ltimo directa e indirecta, aproximadamente un 85% de las ventas
trimestre del ao 2016 un crecimiento sostenido y por sobre ligados a la produccin de cobre y aproximadamente un 5% de
lo esperado. las ventas a la produccin de hierro. Las ventas restantes de la
compaa, estn ligadas a la produccin de otros minerales de la
Cifras preliminares a nivel mundial para el ao 2016 pequea y mediana minera, obras civiles y venta de qumicos.
muestran que la demanda de cobre refinado creci 3,6% y
que la oferta lo hizo en 3,5%, lo que mantuvo la presin En cuanto al mercado de explosivos, durante el ao 2016 se ha
alcista del precio del metal. Las estimaciones de Cochilco evidenciado una sobreoferta de Nitrato de Amonio a nivel
adems sealan que se espera un crecimiento de la mundial, que se ha traducido en presiones a la baja en los
demanda mundial de cobre de 2,6% en el ao 2017 y 2,0% precios en el mercado global. En el corto y mediano plazo se
en el ao 2018. espera un crecimiento ms bien plano por el lado de la
demanda en el mercado local y regional, explicado
principalmente por el retraso de nuevos proyectos ligados al
cobre, as como tambin por los esfuerzos en eficiencia y
productividad que est llevando a cabo la Gran Minera.
La compaa est en la bsqueda de consolidarse en el

mercado regional continuando con el desarrollo de negocios
en sus filiales de Argentina, Brasil, Colombia y Per. Adems, la
compaa ha logrado la apertura a nuevos mercados, como
Asia Pacfico, Oceana y Centro y Norte Amrica, permitiendo
diversificar sus ventas y tener una mayor presencia a nivel
mundial, estando presente hoy en da en alrededor de 40 pases.
G E S T I N
D E P E R S O N A S
Durante el ao 2016, Enaex continu trabajando por alcanzar su nuevo

desafo estratgico convertirse en una compaa global capaz
de enfrentar un entorno multinacional y llegar a ser la compaa
ms prestigiosa de la industria minera a nivel mundial.
A continuacin se presentan las principales iniciativas que fueron ejecutadas durante
el ao y que operan bajo la mirada de la transformacin.
C U LT U R A O R G A N I Z A C I O N A L
PROGRAMA DE RECONOCIMIENTO GESTIN DE CONOCIMIENTO

Durante el ao 2016, se continu con la campaa de Dada la alta especializacin y el crecimiento de la compaa, la
Reconocimiento que busca instalar una cultura de fortalecimiento Gerencia de Personas inici el ao 2015 el diseo de un modelo de
de actitudes positivas entre los colaboradores, este ao la Gestin de Conocimiento. ste es un proyecto de largo tiempo
cantidad de reconocimientos entregados aumento en que asegura la capacidad de proteger informacin y facilitar la
aproximadamente un 188% en comparacin al ao 2015, transmisin de los conocimientos que dan ventaja competitiva. El
logrando a diciembre una tasa de 5,13 reconocimientos por desarrollo de este programa es propio de Enaex e incorpora las
persona, proceso que culmina anualmente con la designacin del mejores prcticas de la industria.
premio Espritu Enaex.
COMUNICACIONES
CLIMA ORGANIZACIONAL
El enfoque del ao consisti en un plan estructurado de
La Encuesta de Clima se aplic por primera vez de forma global,
comunicaciones internas. El propsito fue asegurar la comunicacin
participando colaboradores de todas las filiales de Enaex en un
descendente, que los mensajes sean los correctos y que estos
total de 8 pases. Esto permiti conocer cul es la percepcin
lleguen de forma adecuada a los distintos pblicos objetivos. La
de los trabajadores del grupo acerca de importantes temas
compaa fortaleci la comunicacin bidireccional a travs de los
como el liderazgo, beneficios, oportunidades de desarrollo,
lderes potenciando la campaa Comunica2, un guin que se
entre otros.
entrega a cada jefe para que mediante una reunin presencial con
su equipo se estandaricen las comunicaciones y se generan
PROGRAMA BENEFICIOS FLEXIBLES conversaciones con los colaboradores. Respecto a la comunicacin
El programa consiste en la eleccin de beneficios segn las entre filiales, se integr a todas las compaas en un newsletter
propias necesidades personales del trabajador. Este ao se reforz Juntos somos ms fuertes con las principales noticias del Grupo y
agregando ms alternativas dentro de las categoras de Tiempo para tener un efecto real, tanto en las comunicaciones como en las
Libre y Bonos. El programa se lanz en el ao 2014 y este ao campaas, estas se tradujeron a 4 idiomas: espaol, ingls, francs
cuenta con una tasa de participacin de un 98%. y portugus.
P E R S O N A S A T I E M P O
RECLUTAMIENTO Y SELECCIN MOVILIDAD INTERNA

Este ao se potencio el valor de marca empleadora, se mejor la Este ao el 79% de las vacantes fueron cubiertas con
imagen del portal de reclutamiento, se gener acercamiento en colaboradores internos, cabe estacar que parte de estas
universidades y nuevos formatos de seleccin. movilidades fueron internacionales.
DESARROLLO DE TALENTOS
Y PLANES DE SUCESIN I N F O R M A C I N D O TA C I N
La compaa realiza de manera permanente y continuada el AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016
mapeo y seguimiento de los equipos profesionales, a travs de L A C O M PA A C O N TA B A C O N U N A
una matriz orientada sobre los ejes de potencial y desempeo, D O TA C I N D E 3 . 3 0 9 T R A B A J A D O R E S .
cuya concrecin est en manos de ejecutivos que se renen
peridicamente para identificar cargos crticos, cuadros de Por Empresa
sucesin y otros aspectos relevantes. Enaex Servicios S.A. 1.316
Enaex S.A. 385
Enaex Britanite 884
PROCESO DE INTEGRACIN Davey Bickford 586
Dentro del proceso de integracin, destaca una iniciativa de Otras Filiales 138
intercambio de profesionales entre Enaex Britanite, Davey Bickford
y Enaex S.A., donde el foco est puesto en la generacin de redes
Por Rol
colaborativas entre las tres empresas, compartir mejores prcticas, Gerencial 17
identificar oportunidades de sinergias y un mayor acercamiento Administracin 87
entre las culturas que componen la compaa. Adems, durante el Supervisin 376
ao la compaa trabaj en la integracin de procesos de RRHH, Mando Medio 76
como en Sistemas de Incentivo Variable, Modelos de Gestin de General 1.150
Filiales 1.603
Talentos y Modelos de Compensaciones en los distintos pases.
R E L A C I O N E S
C A P A C I T A C I N
L A B O R A L E S
Se generaron ms de 38.000 horas de capacitacin a nivel La compaa logro exitosamente dos negociaciones colectivas.
compaa, una cobertura del 58% de la dotacin capacitada y un Tambin inici el programa de Formacin de Lderes Sindicales,
promedio de 34 horas de capacitacin por persona, asegurando cubrir manteniendo relaciones de trabajo en equipo y como todos los
la especializacin tcnica, las certificaciones y el reentrenamiento aos, los dirigentes tuvieron una jornada anual que permite alinear
de cargos crticos. Adems, bajo el sello del Centro de Formacin objetivos y capacitar las nuevas tendencias.
Enaex (CFE), la compaa gener un fuerte programa de capacitacin
en puesto de trabajo, el CFE lanz tres escuelas con foco en el Por otro lado, se gestion la tramitacin Calificacin de Trabajo
desarrollo de competencias tcnicas. Las escuelas son: Escuela de Pesado para las cinco faenas de mayor altura, resultando calificadas
Servicios, Escuela de Produccin y Escuela de Soporte. con ste las faenas de Pelambres, Escondida, Quebrada Blanca y
Radomiro Tomic, adicionalmente tambin calificaron las plantas de
Mantoverde y Los Bronces.
SE DUPLIC EL PROMEDIO
DE HORAS DE CAPACITACIN
DIVERSIDAD ORGANIZACIONAL
POR PERSONA.
PERSONAS POR GENERO

PROGRAMA DE BECAS DE CAPACITACIN Directorio Rol Gerencial Organizacin
En el ao 2016, el programa de becas benefici a 34 colaboradores Masculino 9 15 2.737

con el financiamiento de sus carreras de estudio privilegiando Femenino 0 2 572
carreras tcnicas y profesionales por sobre los estudios de
post grado. PERSONAS POR NACIONALIDAD
Directorio Rol Gerencial Organizacin
PROGRAMA DE LIDERAZGO Chileno 8 17 1.720
Se destaca la continuacin del programa Equipos Naturales Brasilea 0 0 873

iniciado el ao 2015, los equipos trabajan con un Consultor Francesa 0 0 448
experto maximizando sus fortalezas y buscando oportunidades Otros 1 0 268
de mejora como equipo. Este ao participaron 5 equipos bajo
esta modalidad. PERSONAS POR RANGO DE EDAD
Respecto al liderazgo operacional, destaca la realizacin de
Menor a 30 aos 0 0 739
un programa de desarrollo dirigido a profesionales de alto
potencial de las plantas de servicio, es un programa prctico en Entre 30 y 40 aos 0 4 1.265
donde los participantes fueron capacitados en diferentes Entre 41 y 50 aos 0 8 727

habilidades tcnicas e interpersonales que apuntan a desarrollar Entre 51 y 60 aos 1 4 500
su rol de lderes. Entre 61 y 70 aos 3 1 75
Mayores de 70 aos 5 0 3
PERSONAS POR RANGO DE ANTIGUEDAD

Entre 0 y 3 aos 0 2 1.160
Entre 3 y 6 aos 3 9 974
Entre 7 y 8 aos 0 1 206
Entre 9 y 12 aos 0 1 224
Ms de 12 aos 6 4 745
* En Enaex la brecha salarial por gnero entre hombres y mujeres es cercana al 4%.
G E S T I N D E R I E S G O S H S E C
En relacin con la gestin integral del riesgo asociado a la

operacin de los procesos y proteccin de los recursos, durante el
ao 2016, la compaa orient sus actividades a fortalecer la
integridad y la salud ocupacional de los trabajadores para
mantener el ms alto grado posible de bienestar fsico, mental y
social de las personas. Entre las actividades ms comunes se
encuentran los exmenes de salud pre-ocupacional y
ocupacional, las evaluaciones cualitativas y cuantitativas de los
agentes de riesgo, la vigilancia epidemiolgica y las actividades
que emanan de los programas especficos para el control de
agentes de riesgo de enfermedad profesional. En lnea con uno de
los principales valores de la empresa, Nuestra Prioridad, La Vida,
Enaex se ha preocupado de promover un estilo de vida saludable
y de auto cuidado, en miras a disminuir el riesgo cardio
metablico de las enfermedades crnicas como obesidad,
dislipidemias, diabetes, entre otras, y as contribuir a mejorar la
calidad de vida y seguridad laboral de sus colaboradores.
ACTIVIDADES QUE SE DESTACARON EN EL AO

2016 POR MEJORAR LA SALUD OCUPACIONAL Y
BIENESTAR DE LOS TRABAJADORES:
BECA DE CAPACITACIN HAZMAT

EN ESTADOS UNIDOS
Por tercer ao consecutivo, la compaa otorgo becas de
E S TA D S T I C A S D E S E G U R I D A D
capacitacin en Estados Unidos para el Manejo de Emergencias
PERODO ENERO DICIEMBRE 2016 con Materiales Peligrosos (HAZMAT). Durante el ao 2016, se
benefici a dos Brigadistas de Emergencia de las plantas Prillex
Enaex S.A. Enaex Servicios S.A y Ro Loa, y a cuatro bomberos de la Sexta Compaa de
Antofagasta. Este curso realizado en la Universidad de Texas para
ndice de Frecuencia* 4,44 1,11
brigadistas de habla hispana, tiene una duracin de cinco das y
Tasa de Accidentabilidad** 0,97 0,22
otorga a los participantes el grado de Tcnico en Respuesta a
Total Horas Trabajadas 900.109 2.698.073 Emergencias con Materiales Peligrosos.
Dotacin Promedio 411 1.338
* N de lesionados*1000000/Horas hombre trabajadas

MANTENER COMPROMISO HSEC
** N de lesionados*100/N de trabajadores CON LOS TRABAJADORES
Como cada ao, se realizaron diferentes campaas mensuales que
refuerzan a los colaboradores el sentido e importancia del
autocuidado como elemento clave para lograr ser una empresa de
clase mundial en seguridad. Algunas de las campaas realizadas
durante el ao 2016 fueron: abril Mes de la Seguridad, mayo
Donde sea que Trabajes, Mantn los pies en la Tierra, junio Mes
del Medio Ambiente y julio Cuida tus Manos.
A C T I V I D A D E S
C O N L A C O M U N I D A D
En el complejo Prillex Amrica, en Mejillones, y en la Planta Ro Loa, en Calama,
todos los aos se realizan actividades con las comunidades para generar un mayor
acercamiento entre los colaboradores y stas.

DESEMPEO SOCIAL 6 7
comunidad local a travs del Departamento Social de la

Municipalidad de Mejillones y se entreg lo recaudado por
la Campaa 1+1 para la Teletn 2016.
El Complejo Educacional Juan Jos Latorre Benavente a

travs de su Programa de Integracin, recibi el aporte de
lentes de seguridad por parte de la compaa, donacin con
la cual ellos pueden ingresar protegidos a los talleres donde
realizan su prctica y evitar la ocurrencia de accidentes. Por
ltimo, el programa Educacin Dual incorpor a diez estudiantes
a las actividades de la planta, estos contaron con la supervisin
de Maestros Guas para luego aplicar los conocimientos
adquiridos al desarrollo de proyectos especficos.
Respecto a las actividades en materia de desarrollo

sostenible, se realiz una donacin de ms de mil especies
DONACIN DE MS arbreas del vivero de la compaa a diversos organismos y
DE MIL ESPECIES ARBREAS vecinos de la comunidad con el objetivo de arborizar
distintos puntos de Mejillones. Por otro lado, el 5 de junio se
DEL VIVERO DE LA COMPAA
celebr el Da Mundial del Medio Ambiente, este se llev a
A DIVERSOS ORGANISMOS cabo con la participacin de estudiantes de la Academia
Y VECINOS Forjadores Ambientales de la Escuela Julia Herrera Varas de
DE LA COMUNIDAD CON Mejillones y por ltimo, los trabajadores de todas las reas de
la planta participaron en la actividad del Da Internacional de
EL OBJETIVO DE ARBORIZAR
la Limpieza de Playas, realizando una exhaustiva limpieza del
DISTINTOS PUNTOS borde costero.
DE MEJILLONES.
En Calama, en la planta Ro Loa, durante el ao se
organizaron dos visitas, principalmente de familiares, para
dar a conocer la planta a la comunidad de Ro Loa en un
Durante el ao 2016, Planta Prillex continu con su contexto donde los colaboradores guiaron a los visitantes,
programa Puertas Abiertas el cual consiste en visitas ensendoles los procesos productivos, la cultura del
mensuales tanto de la comunidad a la planta y de los autocuidado y la seguridad en la operacin. Al finalizar la
funcionarios de la compaa a la comunidad, generando las visita, se les entreg a todos los participantes plantas de la
instancias necesarias para que los vecinos puedan conocer zona con mensajes de preservacin, cuidado y proteccin
mejor la actividad de la compaa. Tambin, se realizaron del medio ambiente y los recursos naturales.
diversos aportes a beneficio de los jvenes de Mejillones,
principalmente artculos necesarios para emprender interesantes Tambin se realiz la donacin de un Punto Limpi en el
proyectos, se realiz el primer Encuentro Nacional de Parque El Loa, pulmn verde y rea de esparcimiento de los
Microempresarias en Mejillones, un trabajo coordinado con vecinos de Calama, este permitir el reciclaje de papeles,
la Agrupacin Femenina de Microempresarias de Mejillones vidrios y latas; concientizando adems a los visitantes,
(AFMM), donde la compaa fue patrocinadora y una de los sobre la importancia de reciclar los residuos y proteger las
principales auspiciadoras, se donaron tiles escolares a la reas verdes.
C A P T U L O 5
D E S E M P E O A M B I E N T A L
MINERAL DE COBRE
G E S T I N D E E M I S I O N E S
Y B O N O S D E C A R B O N O
En el ao 2006 la compaa implement el proyecto MDL

(Mecanismo de Desarrollo Limpio) para la reduccin de emisiones
de xido nitroso en la planta de cido ntrico. Gracias a este proyecto,
se logr disminuir en un 98% las emisiones de CO2 equivalente
del complejo Prillex en Mejillones.
BONOS DE CARBONO REDUCCIN DE N2O EN PROYEC TOS MDL
(Mton CO 2 -eq)
El 26 de junio del ao 2015, este proyecto logr la aprobacin
Emisiones Reales Emisiones Reducidas Certificadas Emisiones Reducidas No Certificadas
exitosa de su segundo perodo de acreditacin ante las
Naciones Unidas por los prximos siete aos. Por otro lado, el
1.539 1.597 1.535 Emisiones Potenciales
proyecto MDL de la planta de cido en Ro Loa, logr una sin Proyectos
reduccin de emisiones de aproximadamente un 50%.
592
656 712
Durante el ao 2016, los CERs (Certificados de Reduccin de
Emisiones) entregados por las Naciones Unidas fueron
cercanos a 702 mil toneladas de CO2 equivalente. 600
676
702
405
207 121
2014 2015 2016
*ltima verificacin, mayo 2017.
D E S E M P E O A M B I E N TA L 7 1
LA HUELLA DE CARBONO DEL

AO 2016 DESGLOSADA POR HUELLA DE CARBONO 2016
PLANTA PRODUCTIVA,
CORRESPONDE UN 97% A Desde el ao 2012, la compaa en Chile empez a evaluar el
impacto ambiental de sus operaciones a travs del clculo de la
PLANTA PRILLEX AMRICA, Huella de Carbono Corporativa, utilizando la metodologa del
UN 2% A PLANTA RO LOA GreenHouse Gas Protocol. El objetivo del clculo es buscar la mejora
continua, transparentar la informacin de gestin y esforzarse por
Y UN 1% A PLANTA PUNTA ser una empresa baja en emisiones de carbono. Esto ha permitido
TEATINOS Y OFICINAS. conocer las fortalezas en la gestin de emisiones de gases de efecto
invernadero (GEI), as como las oportunidades de mejora en la
eficiencia de los procesos. Durante el ao 2016, sta fue de
aproximadamente 1,2 millones de toneladas de CO2 equivalente,
donde el 78% corresponde a emisiones indirectas generadas por
terceros y relacionadas, principalmente a la compra de insumos.
ANLISIS DEL CICLO DE

VIDA DE LOS PRODUC TOS
Durante el ao 2016, la compaa desarroll un modelo para el Anlisis

de Ciclo de Vida (Life Cycle Assessment) de sus productos. Este anlisis
sigue las metodologas ISO 14.040 y PAS 2050:2011 con el fin de estimar
los impactos ambientales involucrados en los procesos unitarios
relacionados a la fabricacin, distribucin, uso y disposicin de los productos
y con ello generar un elemento diferenciador de cara a sus clientes.
Los impactos ambientales evaluados fueron: Emisiones de GEI (tCO2e),

Consumo de Energa, y Consumo de MMPP (insumos no renovables).
Las Emisiones de GEI por tonelada de producto son posibles de
considerar como el Factor de Emisin de los productos explosivos y, por
EFICIENCIA ENERGTICA lo tanto, puede ser usado para estimar el impacto, en trminos de
toneladas de CO2 equivalente, de la voladura en el proceso de
produccin minera.
Desde el ao 2010, la compaa ha desarrollado proyectos de
eficiencia energtica que han logrado una importante Los proyectos de Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL) y de
reduccin en los costos de operacin y a la vez, una Eficiencia Energtica (EE) que ha implementado la compaa, han
reduccin indirecta de emisiones de CO2 equivalente. logrado reducir considerablemente las emisiones de CO2 equivalente
Durante el ao 2016, la autogeneracin energtica a travs de sus productos.
del uso de vapor del complejo Prillex en Mejillones represent
un 50% del consumo potencial total, lo que en trminos de
emisiones de gases de efecto invernadero significan 27.000 ES AS COMO UTILIZANDO PRODUCTOS
toneladas de CO2 equivalente no emitidas a la atmsfera.
DE ENAEX, UN CLIENTE PUEDE REDUCIR
Adems, este ao en Planta Prillex Amrica, se implement un HASTA EN UN 40% LAS EMISIONES
nuevo proyecto a favor de la Eficiencia Energtica. La planta ahora
DE CO2 EQUIVALENTE EN SU PROCESO
cuenta con una turbina de tipo back pressure la cual permitir
generar un mximo de 1,4 Megawatts adicionales de energa. DE VOLADURA.
C A P T U L O 6
A N T E C E D E N T E S G E N E R A L E S
MINERAL DE COBRE OXIDADO EN LA MINA

I N F O R M A C I N
A L O S A C C I O N I S T A S
PROPOSICIN DE DISTRIBUCIN DE UTILIDADES
Durante el ejercicio 2016 Enaex S.A. alcanz una utilidad neta de El monto total del presente dividendo asciende a US$ 20.389.652,
US$ 85.338.420, que el Directorio propone distribuir de la valor que agregado a los dividendos provisorios pagados durante
siguiente forma: el ao 2016, completa el 60% de la utilidad lquida de dicho
ejercicio, con lo cual se da cumplimiento a la poltica de dividendos
US$ 30.813.400 a cubrir dividendos provisorios N. 96, 97 y 98, propuesta para el ejercicio 2016 que era repartir el 30 % de la
pagados en mayo, agosto y noviembre de 2016, respectivamente. utilidad lquida pudiendo superarse si as lo estima el Directorio.
US$ 20.389.652 a pago de dividendo denitivo.
US$ 34.135.368 a ganancias acumuladas. Aceptada la distribucin planteada por el Directorio, el capital y
reservas de la Sociedad quedaran como sigue:
El Directorio propone repartir, con cargo a las utilidades del
ejercicio 2016 un dividendo definitivo de US$ 0,165769528 por
Capital emitido US$ 162.120.043
accin en mayo de 2017.
Ganancias acumuladas US$ 441.268.446
Otras reservas US$ (25.342.209)
Total Patrimonio US$ 578.046.280
El patrimonio indicado representa un valor libro de US$ 4,699563254

por accin.
ANTECEDENTES GENERALES 7 5
P O L T I C A
D E D I V I D E N D O S
Para el ao 2017, el Directorio tiene la intencin de distribuir como dividendos:
El 30% de la Utilidad Lquida despus de impuestos, pudiendo superarse dicho

porcentaje si as lo estima el Directorio.
El esquema aprobado por el Directorio con relacin a la poltica de dividendos

corresponde a su intencin, por lo que su cumplimiento quedar supeditado a
la satisfaccin de los requerimientos de los contratos de financiamiento, a la
situacin de caja, y a la existencia de determinadas condiciones, segn
corresponda, cuya concurrencia ser examinada por el Directorio.
De acuerdo a lo anterior, se contempla distribuir un dividendo definitivo en los

meses de abril o mayo del ao 2018, sin perjuicio de distribuir dividendos
provisorios en los montos y oportunidades que determine el Directorio.
D I V I D E N D O S P A G A D O S E N L O S LT I M O S 5 A O S
Fecha de Pago Tipo Utilidad Ao N US$ por (*)

Noviembre 2016 Provisorio 2016 98 0,10705
Agosto 2016 Provisorio 2016 97 0,09134
Mayo 2016 Provisorio 2016 96 0,05211
Mayo 2016 Definitivo 2015 95 0,19177
Mayo 2015 Provisorio 2015 92 0,05777
Mayo 2015 Definitivo 2014 91 0,18241
Mayo 2014 Provisorio 2014 88 0,06629
Mayo 2014 Definitivo 2013 87 0,17685
Mayo 2013 Provisorio 2013 84 0,05659
Mayo 2013 Definitivo 2012 83 0,14880
Mayo 2012 Provisorio 2012 80 0,05584
(*) Tipo de cambio, fecha de pago dividendo
I N V E R S I O N E S
E N O T R A S S O C I E D A D E S
IBQ INDUSTRIAS
QUIMICAS S.A. DAVEY BICKFORD NITRATOS 0,01%
(BRITANITE) SMITH SAS DEL PER S.A.
100,00% 95,00% 99,99%
XION HARLE BICKFORD HOLDING

PARTICIPACOES S.A. EXPANSION SAS NITRATOS S.A.
ENAEX SUCURSAL 89,90% ENAEX

COLOMBIA S.A.S. 100,00% 95,95% 100,00% ARGENTINA S.R.L.
100,00%
10,10%
ENAEX 100,00% ENAEX

COLOMBIA S.A.S. INTERNATIONAL S.A.
99,98%
0,02%
99,9999%
99,9999% 99,9999% SIGDO
NITTRA KOPPERS S.A.
PER S.A.C. 0,0001%
ENAEX NITTRA
SERVICIOS S.A. INVESTMENT S.A. 80,00%
CHEMTRADE S.A.C. 0,00001%

0,0001% 0,0001% NITTRA S.A.
99,9999%
Empresa: Enaex International S.A. Empresa: Enaex Servicios S.A.
Fecha constitucin: 01/12/1994 Fecha constitucin: 11/11/2008

Objeto social: Importacin, exportacin, compra, venta y comercializacin de Objeto social: Fabricacin, compra, venta, importacin, exportacin, distribucin
productos y accesorios relacionados con la industria de explosivos, y otras formas de comercializacin de productos qumicos,
realizar inversiones y prestar asesora tcnica en general en sustancias, productos explosivos y accesorios para la tronadura
mercado Latinoamericano. exclusivamente de uso civil; Investigacin y desarrollo de tales
Directorio de la sociedad: Juan Eduardo Errzuriz Ossa (1) productos; Prestacin de servicio de tronadura y fragmentacin de
Naoshi Matsumoto Takahashi (1) roca para actividades civiles.
Juan Andrs Errzuriz Domnguez (1) Directorio de la sociedad: Juan Eduardo Errzuriz Ossa (1)
Gerente General: Pablo Busquet Errzuriz (2) Naoshi Matsumoto Takahashi (1)
Capital suscrito y pagado: US$ 14.379 Juan Andrs Errzuriz Domnguez (1)
Participacin directa: 99,98% Gerente General: Edmundo Jimnez Gallardo (2)
Monto: MUS$ 423 Capital suscrito y pagado: US$ 26.636.339
Participacin directa: 99,9999%
Participacin indirecta: 0,0001%
Monto: MUS$ 110.096
Empresa: Nittra Investment S.A. Empresa: Chemtrade S.A.C.

Objeto social: Participar en sociedades, invertir en toda sus formas y administrar Objeto social: Importacin, Exportacin, Distribucin, Comercializacin,
los bienes en los que invierta, realizar todo tipo de operaciones Intermediacin, Fabricacin, y Representacin, en toda clase de
comerciales, prestacin de asesoras, organizacin de empresas y productos y servicios de productos Qumicos.
asistencia tcnica en general. Directorio de la Sociedad: Juan Andrs Errzuriz Domnguez (1)
Directorio de la sociedad: Juan Eduardo Errzuriz Ossa (1) Pablo Busquet Errzuriz (1)
Juan Andrs Errzuriz Domnguez (1) Mnica Lorena Tanji Garca (1)
Naoshi Matsumoto Takahashi (1) Edmundo Jimnez (1)
Capital suscrito y pagado: US$ 10.000 Luis Hilgert (1)
Participacin directa: 99,9999% Gerente General: Elmer Alberto Vidal Snchez
Participacin indirecta: 0,0001% Capital suscrito y pagado: NSP$ 17.799.750
Monto: MUS$ 10 Monto: MUS$ 1.842
Empresa: Nittra S.A. Empresa: Enaex Colombia S.A.S.

Objeto social: Participacin en sociedades de cualquier naturaleza y objeto; La Objeto social: Realizar cualquier actividad comercial o civil lcita, fundamental-
inversin en todas sus formas, la administracin de los bienes en los mente la fabricacin, produccin y comercializacin de todo tipo
que se invierta y la percepcin de sus frutos; La adquisicin, de elementos para fragmentacin de roca y actividades
enajenacin, comercializacin, importacin y exportacin de toda relacionadas con el apoyo a la minera, obras civiles y de
clase de bienes. infraestructura; y representar productos y marcas de empresas
Directorio de la sociedad: Juan Eduardo Errzuriz Ossa (1) nacionales y extranjeras vinculadas a las actividades y servicios
Juan Andrs Errzuriz Domnguez (1) que se han descrito.
Naoshi Matsumoto Takahashi (1) Directorio de la sociedad: Por ser una Sociedad de Acciones Simplificada, la administracin
Capital suscrito y pagado: US$ 18.903.521 y control de la Sociedad se desarrolla desde la Matriz
Participacin directa: 100% coordinadamente con el representante legal y gerente designado.
Participacin indirecta: 0,000% Gerente General: Luis Fernando Mara Castaeda (2)
Monto: MUS$ 12.843 Capital suscrito y pagado: $col. 80.000.000
Participacin directa: 100%
Empresa: Enaex Argentina S.R.L. Monto: MUS$ 16
Fecha constitucin: 20/07/2007 Empresa: Enaex Sucursal Colombia S.A.S.

Objeto social: Fabricacin y comercializacin de explosivos industriales y
productos afines, accesorios y la provisin de Servicios Integrales Fecha constitucin: 11/05/2012
de Tronadura en la Repblica Argentina. Objeto social: Producir, coproducir, vender, comprar, importar, exportar, distribuir,
Directorio de la sociedad: La Administracin y control de esta Sociedad se desarrolla dentro comercializar, intercambiar, promocionar y negociar todo tipo de
de la Matriz, siendo ejercida por ejecutivos de Enaex. elementos mecnicos, elctricos, electrnicos y qumicos para la
Gerente General: Diego Simn Hernndez (2) fragmentacin de roca y actividades relacionadas con el apoyo a la
Capital suscrito y pagado: Ar$ 31.803.020 minera, obras civiles y de infraestructura as como de cualquier
Participacin directa: 89,9% otro componente que tenga relacin con ellos, as como con la
Participacin indirecta: 10,1% prestacin de estos servicios y/o actividades; Comercializar,
Monto: MUS$ 5.396 vender, fabricar, importar y exportar insumos y materias primas.
Directorio de la sociedad: Por ser una Sociedad de Acciones Simplificada, la administracin y
Empresa: Nittra Per S.A.C. control de la Sociedad se desarrolla desde la Matriz
coordinadamente con el representante legal y gerente designado.
Fecha constitucin: 9/10/2007 Gerente General: Luis Fernando Mara Castaeda (2)
Objeto social: Fabricacin, transformacin, comercializacin y venta de Capital suscrito y pagado: $col. 50.000
productos derivados del gas natural, en especial lo relacionado Participacin directa: 100%
con la industria petroqumica, tales como la produccin de Monto: MUS$ (1.573) Patrimonio negativo
fertilizantes y materia prima para la elaboracin de explosivos,
entre otros.
Directorio de la sociedad: Juan Eduardo Errzuriz Ossa (1)
Juan Pablo Aboitiz Domnguez (1)
Juan Andrs Errzuriz Domnguez (1)
Gerente General: Mnica Lorena Garca Tanji (2)
Capital suscrito y pagado: NSP$ 24.549.750
Monto: MUS$ 8.307
(1) Director
(2) Gerente General
Empresa Xion Participacoes S.A. Empresa Nitratos del Per S.A.
Fecha constitucin: 03-11-2011 Fecha constitucin: 27-10-2008

Objeto social: Participacin en otras sociedades comerciales o civiles, nacionales Objeto social: La empresa tiene por objeto dedicarse a la fabricacin,
como socia o accionista. comercializacin, exportacin, distribucin otra actividad
Directorio de la sociedad: Juan Eduardo Errzuriz Ossa (1) relacionada a productos qumicos derivados del petrleo, carbn
Juan Pablo Aboitiz Domnguez (1) mineral, gas natural y sus compuestos condensados, gas licuado
Juan Andrs Errzuriz Domnguez (1) de petrleo y gases sintticos provenientes de la transformacin
Pablo Busquet Errzuriz (1) de combustibles fsiles, tales como el amoniaco, el cido ntrico, el
Gonzalo Enrique Cavada Charles (1) nitrato de amonio, la urea, el metanol, el etileno, el cianuro de
Capital suscrito y pagado: R$ 330.303.247 sodio, entre otros; adems de subproductos como el etanol, el
Participacin directa: 100% hidrogeno y el dixido de carbono.
Monto: MUS$ 92.570 Directorio de la sociedad: Pablo Busquet Errzuriz (1)
Cristian Andres Henrquez Pacheco (1)
Empresa IBQ Industrias Qumicas S.A. (Britanite) Mnica Lorena Tanji Garca (1)
Gerente General: Cristin Andrs Henrquez Pacheco (2)
Fecha constitucin: 04-06-1984 Capital suscrito y pagado: NSP$ 74.260.000
Objeto social: La industria del comercio ,importacin, exportacin y Participacin indirecta: 100,00%
representacin de : Monto: MUS$ 672
Explosivos industriales y detonacin, dispositivos pirotcnicos para
uso civil, productos qumicos en general. Empresa HBE SAS (Harle Bickford Expansion)
Maquinaria, equipos, vehculos y materiales utilizados en la
fabricacin de explosivos y accesorios, en la construccin civil y en Fecha constitucin: 26-12-2006
controles sismogrficos. Objeto social: Tomar participaciones en todas empresas , cualesquiera sean sus
La prestacin de Servicios de : formas jurdicas y objeto social,
Perforacin y voladura de rocas , mezclas de explosivos , accesorios por compra de acciones, suscripcin de acciones o aportes. Gestin
de aplicacin de la detonacin en las operaciones de voladura de de dichas participaciones y venta de ellas.
roca, desenvolvimientos tecnolgicos en el rea de explosivos, Directorio de la sociedad: Juan Andrs Errzuriz Domnguez (1)
tocados militares, asistencia tcnica e instalacin de montaje Pablo Busquet Errzuriz (1)
industrias qumicas de plantas y mantenimiento relacionados Edmundo Jimnez (1)
con la empresa y productos de terceros. Gerente General: Daniel Degove (1) y (2)
Participacin como accionista o socio en otras empresas. Capital suscripto y pagado: $ 5.574.444 EUROS
Transporte de carga en general. Participacin directa: 95,95%
Directorio de la sociedad: Juan Eduardo Errzuriz Ossa (1) Monto: MUS$ 45.914
Juan Pablo Aboitiz Domnguez (1)
Juan Andrs Errzuriz Domnguez (1)
Pablo Busquet Errzuriz (1)
Gerente General: Antonio Luiz Cyrino de S (2)
Capital suscrito y pagado: R$ 69.832.040
Participacin indirecta: 100,00%
Monto: MUS$ 52.825
Empresa Holding Nitratos S.A.
Fecha constitucin: 07-10-2008

Objeto social: Dedicarse a la actividad de sociedad de cartera tenedora de
acciones y valores y en particular,
de las acciones que emitir Nitratos del Per SA
Directorio de la sociedad: Pablo Busquet Errzuriz (1)
Cristin Andrs Henrquez Pacheco (1)
Mnica Lorena Tanji Garca (1)
Gerente General: Cristin Andrs Henrquez Pacheco (2)
Capital suscrito y pagado: NSP$ 75.000.000
Monto: MUS$ 650
(1) Director
(2) Gerente General
R E M U N E R A C I N
D E L D I R E C T O R I O
N O TA 1 2 . 2 . a ) D I E TA F I J A D I R E C T O R E S
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Nombre Cargo MUS$ MUS$
Juan Eduardo Errzuriz Ossa Presidente del Directorio 33 33
Jorge Max Carey Tagle Vicepresidente del Directorio 25 25
Juan Pablo Aboitiz Domnguez Director 17 17
Sergio Undurraga Saavedra Director 17 17
Naoshi Matsumoto Takahashi Director 17 17
Horacio Nolberto Pavez Garca Director 17 17
Alejandro Gil Gmez Director 17 17
Kenneth Pickering Ew en Director 17 17
Norman Hansen Fernndez Director 17 17
Totales 177 177
N O TA 1 2 . 2 . b ) D I E TA C O M I T D I R E C T O R E S
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Jorge Carey Tagle Vicepresidente del Directorio 6 6
Totales 18 18
N O TA 1 2 . 2 . c ) O T R A S PA R T I C I PA C I O N E S D I R E C T O R E S
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Norman Hansen Roses Director - 47
Horacio Pavez Garca Director 149 142
Norman Hansen Fernandez Director 149 95
Totales 1.716 1.631
GASTOS ASESORA DIRECTORIO

Honorarios por secretara: MU$17 en el ao 2016 y MU$21 en el ao 2015.
Honorarios por asesoras: MU$20 en el ao 2016 y MU$31 en el ao 2015.
Los Directores de las filiales no perciben remuneraciones.
REMUNERACIONES COMIT DE DIRECTORIO

Un total de MU$18 en el ao 2016 al igual que el ao 2015, distribuido en partes iguales para cada
integrante, en cumplimiento de las funciones que la ley asigna al Comit de Directorio, sin recurrir en
gastos adicionales.
REMUNERACIONES GERENTES ENAEX S.A.

La remuneracin percibida por plana gerencial de Enaex S.A. durante el ao 2016 fue de MU$14.263 y de
MU$9.892 en el ao 2015.
Durante el ao 2016 y 2015 la empresa otorgo un bono voluntario a todos sus trabajadores, incluidos los
gerentes, calculado en base a resultados de la compaa.
La poltica de compensaciones de la compaa contempla adems del sueldo base y gratificacin mensual,
bonos e incentivos de produccin, beneficios dentro de los cuales se puede destacar los seguros de salud
y vida, tales como premios de antigedad, seguridad y calidad, premios al desempeo y por ideas y un
bono voluntario relacionado con los resultados de la compaa.
C O M I T
D E D I R E C T O R E S
En cumplimiento del Art. 50 bis de la Ley de Sociedades Annimas, Enaex S.A. ha constituido un Comit de Directores.
INTEGRANTES DEL COMIT DE DIRECTORES DURANTE EL E JERCICIO 2016
Los integrantes del Comit de Directores elegidos en la reunin de Directorio del 24 de abril de 2014, fueron los seores: Sergio Undurraga
Saavedra, Presidente del Comit, independiente del controlador; Naoshi Matsumoto Takahashi, Director, relacionado con el controlador; y
Jorge Carey Tagle, Director, independiente del controlador.
ACTIVIDADES DEL COMIT DE DIRECTORES
Durante el ejercicio 2016 el Comit de Directores desarroll las siguientes actividades:
a) Examin los informes de los auditores externos, estados financieros, balance y estado de resultados presentados por la administracin
de la sociedad, correspondientes al ejercicio terminado el 31 de Diciembre de 2015 y se pronunci respecto de estos antecedentes en
forma previa a su presentacin a los accionistas en la Junta General Ordinaria celebrada durante el ejercicio 2016.
b) Se reuni con los auditores externos para analizar el proceso de auditora relativa al ejercicio 2015.
c) Se reuni con el auditor interno para conocer el proceso de auditora interna realizado durante el ejercicio 2015 y el programa de
auditora interna del ejercicio 2016.
d) Propuso al Directorio los auditores externos y los clasificadores privados de riesgos que fueron sugeridos a la Junta Ordinaria de
Accionistas celebrada durante el ejercicio 2016.
e) Examin los antecedentes relativos a las operaciones a que se refiere el ttulo XVI de la Ley de Sociedades Annimas y elabor, en cada
caso, un informe al respecto, una copia del cual fue enviada al Presidente del Directorio para los correspondientes fines legales.
f ) Aprob iniciativas para dar cumplimiento a la Norma de Carcter General N 385 de la Superintendencia de Valores y Seguros, sobre
gobiernos corporativos.
Las operaciones analizadas por el Comit de Directores durante el ejercicio 2016 fueron las que se detallan en la pgina siguiente.
INFORME DE GESTIN ANUAL DEL COMIT DE DIRECTORES
El siguiente es el contenido del informe de gestin anual del Comit de Directores correspondiente al ejercicio 2016, presentado por el Comit.
Durante el ao 2016 se realizaron cinco sesiones del Comit de Directores. Se detallan a continuacin, las principales materias revisadas y
resueltas por el Comit en cada sesin celebrada por dicho rgano:
21-01-2016 1.- El Gerente General rindi cuentas de las Operaciones con Partes Relacionadas efectuadas durante el segundo
semestre del ao 2015 y el Comit aprob el programa que proyecta efectuar la administracin durante el primer
semestre del ao 2016.
2.- Se aprob la contratacin de Deloitte Auditores y Consultores Ltda., para funciones distintas de la
auditora externa, consistentes en el anlisis de una posible fusin entre Xion I e IBQ, con el fin de evitar costos
administrativos innecesarios.
3.- Se conocieron los resultados del anlisis de los consultores acerca de las condiciones de las actuales
remuneraciones de los ejecutivos principales. En ellos se revel la necesidad de efectuar ciertos ajustes, los cuales
podran realizarse en dos fases. Primera fase, aumento de un 10% promedio de remuneraciones fijas. Segunda fase,
an en estudio, se podra considerar un bono variable trianual para asegurar la permanencia de los ejecutivos. El
Comit acord informar favorablemente el aumento, en un promedio de 10%, de las remuneraciones fijas de los
ejecutivos principales.
29-02-2016 El Comit se pronunci favorablemente sobre el Balance y Estados Financieros Auditados de la sociedad al 31 de
diciembre de 2015, y el correspondiente informe de los auditores externos, Deloitte Auditores y Consultores Ltda.
24-03-2016 1.- El Comit reiter su pronunciamiento favorable acerca de los Estados Financieros Consolidados al 31 de
Diciembre de 2015, as como tambin acerca de del respectivo informe de los auditores externos.
2.- El Comit acord proponer la mantencin como Clasificadoras de Riesgos a Fitch Chile y Feller Rate por ser las de
mayor participacin de mercado, con amplia experiencia y conocimiento de la sociedad.
3.- El Comit acord recomendar la contratacin de Deloitte Auditores y Consultores Ltda., como Auditores para el
ejercicio 2016 y, como segunda prioridad a KPMG.
4.- El Comit acord informar favorablemente la Contratacin de Deloitte para apoyar el proceso de
autoevaluacin del Directorio y de asesora en lo relativo a la Declaracin Jurada N1913. Los mencionados servicios
no se encuentran comprendidos en la auditora externa anual.
23-06-2016 1.- El Gerente General rindi cuenta de las Operaciones con Partes Relacionadas efectuadas durante el primer
semestre del ao 2016 y el Comit aprob el programa que proyecta efectuar la administracin durante el segundo
semestre de este ao.
2.- El Comit acord aprobar la contratacin de Ingeniera y Construccin Sigdo Koppers S.A. para la ingeniera
correspondiente a la construccin de un nuevo estanque de amonaco, en el marco del proyecto PANNA 5.
2 5 - 11 - 2 0 1 6 1.- El Comit acord recomendar la contratacin de SK Servicios Industriales para las obras correspondientes al
Montaje de la Caldera recuperadoras de calor PANNA 3.
2.- El Comit acord recomendar la compra de uno o ms camiones Iveco a Sigdotek, para ser usados en
Chuquicamata subterrnea.
3.- El Comit acord informar favorablemente la contratacin de Deloitte para un due diligence, servicio no
comprendido en la Auditora Externa.
T R A N S A C C I O N E S M S S I G N I F I C AT I VA S C O N E M P R E S A S R E L A C I O N A D A S :
ACUMULADO
31-12-2016 31-12-2015
Efecto en Efecto en
resultado resultado
(cargo) (cargo)
Pas de Naturaleza Descripcin de Tipo de Monto abono Monto abono
RUT Nombre Sociedad origen de la relacin la transaccin moneda MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
96.511.470-K Austin Chile Trading Ltda. Chile Relac. c/accionista Ventas: Producto Terminado Peso chileno - - 913 137
mayor
84.196.300-8 S.K. Comercial S.A. Chile Controlador Comn Ventas: Arriendo Terreno Peso chileno 55 55 55 55
96.777.170-8 SK Rental S.A. Chile Controlador Comn Compras: Serv. Peso chileno 1.527 (1.527) 1.654 (1.654)
arriendo equipos
76.692.840-4 Sigdotek S.A. Chile Controlador Comn Compras: Repuestos, Activos Peso chileno 43 (43) 18 (18)
76.030.514-6 SK Converge S.A. Chile Controlador Comn Compras: Mantencin Peso chileno 619 (619) 830 (830)
Sistemas Inf.
76.030.514-6 SK Converge S.A. Chile Controlador Comn Ventas: Arriendo Of icinas Peso chileno 107 107 112 112
76.410.610-5 SKC Maquinarias S.A. Chile Controlador Comn Compras: Repuestos Peso chileno 61 (61) 55 (55)
76.115.573-3 Transportes Fepasa Ltda. Chile Controlador Comn Compras: Servicios Peso chileno 4.525 (4.525) 4.907 (4.907)
76.115.573-3 Transportes Fepasa Ltda. Chile Controlador Comn Ventas: Arriendo Of icinas Peso chileno 13 13 5 5
96.684.580-5 Ferrocarril del Pacf ico S.A. Chile Controlador Comn Ventas: Arriendo Of icinas Peso chileno 89 89 140 140
76.003.473-8 SKC Inmobiliaria S.A. Chile Controlador Comn Ventas: Arriendo Terreno Peso chileno 288 288 287 287
76.167.834-5 SK Godelius S.A. Chile Controlador Comn Ventas: Arriendo Of icinas Peso chileno 125 125 123 123
76.167.834-5 SK Godelius S.A. Chile Controlador Comn Compras: Servicios Peso chileno 596 (695) 609 (609)
Informticos
96.610.060-5 Magotteaux Andino S.A. Chile Controlador Comn Ventas: Arriendo Of icinas Peso chileno 43 43 105 105
96.602.640-5 Puerto Ventanas S.A. Chile Controlador Comn Ventas: Arriendo Of icinas Peso chileno 82 82 100 100
96.928.530-4 Comercial Automotriz S.A. Chile Controlador Comn Compra: Repuestos Peso chileno 1 (1) 2 (2)
96.937.550-8 SKC Servicios Chile Controlador Comn Compra: Repuestos Peso chileno 1 (1) 3 (3)
Automotrices S.A.
91.915.000-9 Ing.y Construccin Chile Controlador Comn Ventas: Producto Peso chileno 14 14 8 8
Sigdo Koppers S.A. Terminado
76.176.602-3 SKC Transportes S.A. Chile Controlador Comn Compras: Mantencin Peso chileno 2 (2) - -
Maq. y Veh.
96.567.040-8 Compaa Minera Teck Chile Director Comn Ventas: Producto Peso chileno 2.490 324 4.465 670
Quebrada Blanca S.A. Terminado
99.598.300-1 Sigdo Koppers S.A. Chile Accionista controlador Gastos operativos Peso chileno 4 (4) - -
99.598.300-1 Sigdo Koppers S.A. Chile Accionista controlador Dividendos pagados Peso chileno 32.780 - 37.402 -
96.935.940-5 Inversiones Austin Chile Accionista 12,27% Dividendos pagados Peso chileno 5.897 - 8.362 -
Pow der Chile Ltda.
99.556.440-8 Lucec Tres S.A. Chile En conjunto 12,59% Dividendos pagados Peso chileno 1.895 - 2.654 -
participacin
76.005.951-K Inversiones Chile En conjunto 12,59% Dividendos pagados Peso chileno 1.757 - 2.460 -
Santa Filomena Ltda. participacin
77.320.010-6 Agrcola Cechi Ltda. Chile En conjunto 12,59% Dividendos pagados Peso chileno 867 - 1.214 -
participacin
78.907.330-9 Inversiones Auguri Ltda. Chile En conjunto 12,59% Dividendos pagados Peso chileno 1.019 - 1.428 -
participacin
C O N T R O L A D O R E S
D E L A S O C I E D A D
N Acciones % Propiedad
Persona Natural N Acciones Propiedad Persona Natural Indirectas y de Indirectas y de N Acciones Propiedad
o Jurdica RUT Directas Directa Final Controladora Relacionados Relacionados Totales Total
SIGDO KOPPERS S.A. 99.598.300-1 74.687.564 60,72% Familia Aboitiz - 0,000% 74.687.564 60,72%
Domnguez (1)
Mario Santander Garca
Rut : 2.485.422-1
Juan Eduardo Errzuriz Ossa
Rut : 4.108.103-1
Naoshi Matsumoto Takahashi
Rut : 3.805.153-9
Norman Hansen Roses
Rut : 3.185.849-6
Horacio Pavez Garca
Rut : 3.899.021-7
Accionistas Sigdo Koppers (2)
Totales 74.687.564 60,72% - 0,000% 74.687.564 60,72%
Al 31 de Diciembre de 2013 Enaex S.A. es controlada por Sigdo Koppers S.A. quien a su vez es controlada en forma directa e indirecta por las siguientes personas naturales: Familia Aboitiz Domnguez(1);
don Mario Santander Garca, RUT N 2.485.422-1; don Juan Eduardo Errzuriz Ossa, RUT N 4.108.103-1; don Naoshi Matsumoto Takahashi, RUT N 3.805.153-9; don Norman Hansen Roses, RUT N
3.185.849-6, don Horacio Pavez Garca, RUT N 3.899.021-7 y Accionistas Sigdo Koppers(2).
N Acciones % Propiedad
N Acciones Propiedad Persona Natural Indirecto y de Indirecto y de N Acciones Propiedad
Controladores Personas Jurdicas Directas Directa Final Controladora Relacionados Relacionados Totales Total
Sociedad de Ahorro Erraz Limitada 100.160.000 9,32% Juan Eduardo Errazuriz Ossa 8.725.688 0,81% 130.735.688 12,16%
Inversiones Erraz Dos SPA (2) 21.850.000 2,03% Juan Eduardo Errazuriz Ossa
Sociedad de Ahorro Kaizen Limitada 100.160.000 9,32% Naoshi Matsumoto Takahashi 5.478.338 0,51% 127.488.338 11,86%
Inversiones Kaizen Dos SPA (2) 21.850.000 2,03% Naoshi Matsumoto Takahashi
Sociedad de Ahorro Cerro Dieciocho Limitada 100.160.000 9,32% Mario Santander Garca 10.050.000 0,93% 132.060.000 12,28%
Inversiones Cerro Dieciocho Dos SPA (2) 21.850.000 2,03% Mario Santander Garca
Sociedad de Ahorro Jutlandia Limitada 100.160.000 9,32% Norman Hansen Roses 2.946.431 0,27% 124.956.431 11,62%
Inversiones Jutlandia Dos SPA (2) 21.850.000 2,03% Norman Hansen Roses
Sociedad de Ahorro Homar Limitada 100.160.000 9,32% Horacio Pavez Garca 16.475.315 1,53% 138.485.315 12,88%
Inversiones Homar Dos SPA (2) 21.850.000 2,03% Horacio Pavez Garca
Inversiones Busturia Limitada 100.941.752 9,39% Familia Aboitiz Domnguez (1) 1.611.433 0,15% 124.403.185 11,57%
Inversiones Busturia Dos SPA (2) 21.850.000 2,03% Familia Aboitiz Domnguez (1)
Mlaga Asesoras y Consultoras SPA (2) 33.361.009 3,10% Socios Mlaga, Asesoras 0 0,00% 33.361.009 3,10%
y Consultoras Spa (2)
Total 766.202.761 71,27% 45.287.205 4,21% 811.489.966 75,49%
"(1) La Familia Aboitiz est compuesta por Jos Ramn Aboitiz Domnguez, Juan Pablo Aboitiz Domnguez, Francisco Javier Aboitiz Domnguez, Rodrigo Ignacio Aboitiz Domnguez, Gonzalo Gabriel
Aboitiz Domnguez, Mara Gloria Aboitiz Domnguez y Carmen Gloria Domnguez Elordi."
(2) En el ao 2013, la Sociedad Mlaga, Asesoras y Consultoras Limitada (sociedad controlada por las sociedades Inversiones Busturia Limitada, Sociedad de Ahorro Kaizen Limitada, Sociedad de
Ahorro Erraz Limitada, Sociedad de Ahorro Jutlandia Limitada, Sociedad de Ahorro Cerro Dieciocho Limitada y Sociedad de Ahorro Homar Limitada) posea 175.261.009 acciones de Sigdo Koppers
S.A., lo que representaba un 16,30% del total de acciones.
Durante el ejercicio 2014, se cambi la razn social a Mlaga Asesoras y Consultoras SpA, y se modific la estructura societaria mediante un proceso de divisin, en el cual se crearon seis nuevas sociedades
por acciones las cuales se denominaron: Inversiones Busturia Dos SpA, Inversiones Erraz Dos SpA, Inversiones Kaizen Dos SpA, Inversiones Jutlandia Dos SpA, Inversiones Cerro Dieciocho Dos SpA e
Inversiones Homar Dos Spa. En este proceso, a cada nueva sociedad se asign 23.650.000 acciones de Sigdo Koppers S.A., manteniendo Mlaga, Asesoras y Consultoras Spa un total de 33.361.009 acciones.
TRANSACCIONES DE ACCIONES 2016
Nmero de acciones Precio Monto Intencin de

Accionista RUT Otro Tipo de Relacin Compras Ventas Unitario Transaccin la adquisicin
Inversiones Austin Powder Chile Ltda. 96.935.940-5 3.000.000 6.215 18.645.000.000 Inv. Financiera
Inversiones Austin Powder Chile Ltda. 96.935.940-5 935.000 6.612 6.182.220.000 Inv. Financiera
Inversiones Austin Powder Chile Ltda. 96.935.940-5 290.000 6.451 1.870.790.000 Inv. Financiera
Inversiones Cabildo Ltda 79.945.760-1 Sociedad Relacionada 10.000 6.575 65.750.000 Inv. Financiera
Francisco Javier Errzuriz Dominguez 9.090.852-9 Relacionado 4.328 6.999 30.291.672 Inv. Financiera
TRANSACCIONES DE ACCIONES 2015
Nmero de acciones Precio Monto Intencin de

Accionista RUT Otro Tipo de Relacin Compras Ventas Unitario Transaccin la adquisicin
Inversiones Austin Powder Chile Ltda. 96.935.940-5 1.600.000 6.600 10.560.000.000 Inv. Financiera
E S TA D S T I C A T R I M E S T R A L
ene-mar abr-jun jul-sep oct-dic
N Acciones Transadas 233.091 1.407.207 3.186.735 3.291.454

Monto Total Transado (M$) 1.548.662 9.624.189 21.227.388 21.107.682
Precio Promedio 6.644 6.839 6.661 6.413
C A P T U L O 7
E S T A D O S F I N A N C I E R O S
C O N S O L I D A D O S
CARBN
E S TA D O S F I N A N C I E R O S CO N S O L I DA D O S 8 9
90 Informe de los Auditores Independientes
92 Estados Financieros Consolidados
94 Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio
96 Estados Consolidados de Resultados por Funcin
97 Estados Consolidados de Resultados Integrales
98 Estados Consolidados de Flujos de Efectivo, Directo
99 Notas a los Estados Financieros Consolidados
193 Resumen de Hechos Relevantes
195 Anlisis Razonado
207 Estados Financieros Resumidos de Empresas Filiales
227 Escrituras y Propiedades
POR EL AO FINALIZADO
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016
MUS$: MILES DE DLARES AMERICANOS

Deloitte
Auditores y Consultores Limitada
Rosario Norte 407
Las Condes, Santiago
Chile
Fono: (56) 227 297 000
Fax: (56) 223 749 177
deloittechile@deloitte.com
www.deloitte.cl
INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE
A los seores Accionistas y Directores de

Enaex S.A.
Hemos efectuado una auditora a los estados financieros consolidados adjuntos de Enaex S.A. y
afiliadas, que comprenden los estados de situacin financiera consolidados al 31 de diciembre de 2016
y 2015 y los correspondientes estados consolidados de resultados integrales, de cambios en el
patrimonio y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas y las correspondientes notas a
los estados financieros consolidados.
Responsabilidad de la administracin por los estados financieros consolidados
La Administracin es responsable por la preparacin y presentacin razonable de estos estados

financieros consolidados de acuerdo a Normas Internacionales de Informacin Financiera emitidas por
el International Accounting Standards Board (IASB). Esta responsabilidad incluye el diseo,
implementacin y mantencin de un control interno pertinente para la preparacin y presentacin
razonable de estados financieros consolidados que estn exentos de representaciones incorrectas
significativas, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros consolidados
a base de nuestras auditoras. Efectuamos nuestras auditoras de acuerdo con normas de auditora
generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro
trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros
consolidados estn exentos de representaciones incorrectas significativas.
Una auditora comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los montos
y revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen
del juicio del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de representaciones incorrectas
significativas de los estados financieros consolidados, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas
evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparacin y
presentacin razonable de los estados financieros consolidados de la entidad con el objeto de disear
procedimientos de auditora que sean apropiados a las circunstancias, pero no con el propsito de
expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la entidad. En consecuencia, no
expresamos tal tipo de opinin. Una auditora incluye, tambin, evaluar lo apropiadas que son las
polticas de contabilidad utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas
efectuadas por la Administracin, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados
financieros consolidados.
Deloitte se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited una compaa privada limitada por garanta, de Reino Unido, y a su red de firmas miembro, cada una
de las cuales es una entidad legal separada e independiente. Por favor, vea en www.deloitte.cl/acercade la descripcin detallada de la estructura legal de
Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembro.
Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compaa privada limitada por garanta constituida en Inglaterra & Gales bajo el nmero 07271800, y su domicilio
registrado: Hill House, 1 Little New Street, London, EC4A 3TR, Reino Unido.
Consideramos que la evidencia de auditoria que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.
Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros consolidados mencionados en el primer prrafo, presentan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de Enaex S.A. y afiliadas
al 31 de diciembre de 2016 y 2015 y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los
aos terminados en esas fechas de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera
emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB).
Santiago, Chile
Febrero 27, 2017
Patricia Zuanic
Rut 9.563.048-0
E N A E X S . A .
Y S U B S I D I A R I A S
E S TA D OS D E SI T UAC I N F I N A N C I ER A CO N SO L IDADO S
A L 31 D E DI C I EM B R E DE 2 0 1 6 Y 3 1 DE DICIE M B R E DE 2015
(EN MILES DE DLARES - MUS$)
31-12-2016 31-12-2015
Estados Consolidados de Situacin Financiera Clasificados Nota N MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo 7 y 38 112.991 115.093
Otros activos f inancieros corrientes 8 y 38 15.223 -
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 9 y 38 154.605 166.709
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes 11 y 38 52 242
Inventarios corrientes 14 y 38 87.316 99.529
Activos por impuestos, corrientes 16 y 38 5.032 2.883
Total de activos corrientes distintos de los activos o grupos de
activos para su disposicin clasificados como mantenidos para
la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios 375.219 384.456
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposicin,
clasif icados como mantenidos para la venta o como mantenidos para
distribuir a los propietarios - -
Activos corrientes totales 375.219 384.456
Activos no corrientes
Otros activos no f inancieros, no corrientes 10 y 38 575 567
Cuentas por cobrar, no corrientes 9 y 38 29.902 30.641
Activos intangibles distintos de la plusvala 20 y 38 126.852 117.645
Plusvala 20 y 38 72.229 67.525
Propiedades, planta y equipo 19 y 38 499.443 484.298
Activos por impuestos diferidos 21 y 38 12.066 12.223
Total de activos no corrientes 741.067 712.899
Total de activos 1.116.286 1.097.355
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados.
31-12-2016 31-12-2015
Estados Consolidados de Situacin Financiera Clasif icados Nota N MUS$ MUS$
Patrimonio y pasivos
Pasivos
Pasivos corrientes
Otros pasivos f inancieros, corrientes 22 y 38 101.058 88.582
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 25 y 38 62.686 55.297
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes 11 y 38 911 979
Otras provisiones a corto plazo 26 y 38 5.651 7.993
Pasivos por impuestos, corrientes 16 y 38 1.456 1.055
Provisiones por benef icios a los empleados, corrientes 26 y 38 25.999 28.463
Otros pasivos no f inanciero, corrientes 23 y 38 4.397 2.548
Total de pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos
en grupos de activos para su disposicin clasificados como
mantenidos para la venta 202.158 184.917
Pasivos corrientes totales 202.158 184.917
Pasivos no corrientes
Otros pasivos f inancieros, no corrientes 22 y 38 221.839 273.723
Cuentas por pagar, no corrientes 25 y 38 - 3.703
Otras provisiones a largo plazo 26 y 38 14.837 11.295
Pasivo por impuestos diferidos 21 y 38 55.374 54.294
Provisiones por benef icios a los empleados, no corrientes 26 y 38 15.938 15.170
Total de pasivos no corrientes 307.988 358.185
Total de pasivos 510.146 543.102
Patrimonio
Capital emitido 27 162.120 162.120
Ganancias (prdidas) acumuladas 27 461.658 430.721
Otras reservas 27 (25.342) (46.185)
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 598.436 546.656
Participaciones no controladoras 27 7.704 7.597
Patrimonio total 606.140 554.253
Total de patrimonio y pasivos 1.116.286 1.097.355
E N A E X S . A .
E S TA D OS D E C A M B I O S EN EL PAT R I M O N IO N E TO CO N SO L IDADO S
P OR LOS PER I O DO S T ER M I N A DO S A L 31 DE DICIE M B R E DE 2016 Y 2015
31-12-2016
Reserva de
ganancias
Estado Consolidado o prdidas
de Cambios en Reservas de Reservas de actuariales Patrimonio
el Patrimonio diferencias de coberturas en planes Otras Ganancias atribuible a los Participaciones
Capital cambio en de flujo de benef icios reservas Otras (prdidas) propietarios de no
emitido conversiones de efectivo def inidos varias reservas acumuladas la controladora controladoras Patrimonio
Nota N MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Patrimonio al comienzo
del perodo 27 162.120 (35.592) (2.341) (2.107) (6.145) (46.185) 430.721 546.656 7.597 554.253
Incremento (disminucin)
del patrimonio por cambios
en polticas contables - - - - - - - - - -
Patrimonio inicial
reexpresado 162.120 (35.592) (2.341) (2.107) (6.145) (46.185) 430.721 546.656 7.597 554.253
Cambios en el patrimonio
Resultado integral
Ganancia (prdida) - - - - - - 85.337 85.337 231 85.568
Otro resultado integral 27 - 16.261 4.691 (109) - 20.843 - 20.843 - 20.843
Resultado integral - 16.261 4.691 (109) - 20.843 85.337 106.180 231 106.411
Dividendos 27 - - - - - - (54.401) (54.401) - (54.401)
Disminucin (incremento)
por otras distribuciones
a los propietarios - - - - - - - - - -
por transferencias
y otros cambios - - - - - - 1 1 (124) (123)
por transferencias y otros
cambios, patrimonio - - - - - - - - - -
Incremento
(disminucin)
en el patrimonio - 16.261 4.691 (109) - 20.843 30.937 51.780 107 51.887
Patrimonio al final
del perodo 162.120 (19.331) 2.350 (2.216) (6.145) (25.342) 461.658 598.436 7.704 606.140
31-12-2015
Reserva de
ganancias
Estado Consolidado o prdidas
de Cambios en Reservas de Reservas de actuariales Patrimonio
el Patrimonio diferencias de coberturas en planes Otras Ganancias atribuible a los Participaciones
Capital cambio en de flujo de benef icios reservas Otras (prdidas) propietarios de no
emitido conversiones de efectivo def inidos varias reservas acumuladas la controladora controladoras Patrimonio
Nota N MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Patrimonio al comienzo
del perodo 27 162.120 (15.006) (1.208) (1.817) - (18.031) 387.723 531.812 1.406 533.218
del patrimonio por cambios
en polticas contables - - - - - - - - - -
Patrimonio inicial
reexpresado 162.120 (15.006) (1.208) (1.817) - (18.031) 387.723 531.812 1.406 533.218
Cambios en el patrimonio
Resultado integral
Ganancia (prdida) - - - - - - 104.581 104.581 102 104.683
Otro resultado integral 27 - (20.586) (1.133) (290) - (22.009) - (22.009) - (22.009)
Resultado integral - (20.586) (1.133) (290) - (22.009) 104.581 82.572 102 82.674
Dividendos 27 - - - - - - (61.597) (61.597) - (61.597)
Disminucin (incremento)
por otras distribuciones
a los propietarios - - - - - - - - - -
por transferencias
y otros cambios - - - - (6.145) (6.145) 14 (6.131) 6.089 (42)
por transferencias y otros
cambios, patrimonio - - - - - - - - - -
Incremento
(disminucin)
en el patrimonio - (20.586) (1.133) (290) (6.145) (28.154) 42.998 14.844 6.191 21.035
Patrimonio al final
del perodo 162.120 (35.592) (2.341) (2.107) (6.145) (46.185) 430.721 546.656 7.597 554.253
E N A E X S . A .
E S TA D OS DE R ES U LTA DO S CO N S O L I DADO S, P O R FU N CI N
P OR LOS A O S T ER M I N A DO S A L 3 1 D E DICIE M B R E DE 2016 Y 2015
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Estados Consolidados de Resultados por Funcin Nota N MUS$ MUS$
Estado de resultados
Ganancia (prdida)
Ingresos de actividades ordinarias 28 y 29 691.731 761.766
Costo de ventas (462.036) (540.481)
Ganancia bruta 229.695 221.285
Otros ingresos 30 3.735 1.142
Costos de distribucin (12.652) (10.684)
Gasto de administracin (69.272) (51.590)
Otros gastos, por funcin (22.808) (11.125)
Otras ganancias (prdidas) 31 (220) (399)
Ganancias (prdidas) de actividades operacionales 128.478 148.629
Ingresos f inancieros 32 1.946 1.786
Costos f inancieros 33 (14.442) (9.631)
Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se
contabilicen utilizando el mtodo de la participacin 18 - 281
Diferencias de cambio (613) (3.234)
Ganancia (prdida), antes de impuestos 115.369 137.831
Gasto por impuestos a las ganancias, operaciones continuadas 21 (29.801) (33.148)
Ganancia (prdida) procedente de operaciones continuadas 85.568 104.683
Ganancia (prdida) procedente de operaciones discontinuadas - -
Ganancia (prdida) 85.568 104.683
Ganancia (prdida), atribuible a
Ganancia (prdida), atribuible a los propietarios de la controladora 85.337 104.581
Ganancia (prdida), atribuible a participaciones no controladoras 231 102
Ganancias por accin
Ganancia por accin bsica
Ganancia (prdida) por accin bsica en operaciones continuadas 0,696 0,851
Ganancia (prdida) por accin bsica en operaciones discontinuadas - -
Ganancia (prdida) por accin bsica 0,696 0,851
Ganancias por accin diluidas
Ganancia (prdida) diluida por accin procedente de operaciones continuadas 0,696 0,851
Ganancia (prdida) diluida por accin procedentes de operaciones discontinuadas - -
Ganancia (prdida) diluida por accin 0,696 0,851
E N A E X S . A .
E S TA D OS D E R ESU LTA DO S I N T EG R A L ES CO N SO L IDADO S

P OR LOS A O S T ER M I N A DO S A L 3 1 DE DICIE M B R E DE 2016 Y 2015
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Estados Consolidados de Resultados Integrales Nota N MUS$ MUS$
Estado del resultado integral
Componentes de otro resultado integral que no se reclasificarn al resultado del perodo,
antes de impuestos
Otro resultado integral, antes de impuestos, ganancias (prdidas) actuariales por planes de beneficios definidos 27 (143) (403)
Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos
Ganancias (prdidas) por diferencias de cambio de conversin 27 16.261 (20.586)
Otro resultado integral, antes de impuesto, diferencias de cambio por conversin 16.118 (20.989)
Coberturas del flujo de efectivo

Ganancias (prdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos 27 6.173 (1.476)
Otro resultado integral, antes de impuesto, coberturas del flujo de efectivo 6.173 (1.476)
Impuestos a las ganancias relativos a componentes de otro resultado integral

que no se reclasificar al resultado del perodo
Impuesto a las ganancias relacionado con planes de beneficios definidos de otro resultado integral 27 34 113
Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral
Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujos de efectivo de otro resultado integral 27 (1.482) 343
Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral (1.448) 456
Otro resultado integral 27 20.843 (22.009)
Resultado integral total 106.411 82.674
Resultado integral atribuible a
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 106.180 82.572
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras 231 102
Resultado integral total 106.411 82.674

E N A E X S . A .
E S TA D OS D E F LU JO S DE EF EC T I VO CON SO L IDADO S, DIR E C TO

P OR LOS A O S T ER M I N A DO S A L 3 1 DE DICIE M B R E DE 2016 Y 2015
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo, Directo MUS$ MUS$
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestacin de servicios 874.244 946.663
Otros cobros por actividades de operacin 2.535 342
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (574.002) (631.498)
Pagos a y por cuenta de los empleados (112.548) (105.770)
Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las plizas suscritas (4.820) (5.060)
Otros pagos por actividades de operacin - (2.297)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin 185.409 202.380
Intereses recibidos 731 422
Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados), clasif icados como actividades de operacin (28.528) (31.608)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin 157.612 171.194
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin
Otros pagos para adquirir patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades, clasif icados como actividades de inversin - (175.809)
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 159 203
Compras de propiedades, planta y equipo (41.607) (46.191)
Compras de activos intangibles (606) (1.676)
Otras entradas (salidas) de efectivo - 428
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin (42.054) (223.045)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin
Importes procedentes de la emisin de acciones - -
Importes procedentes de prstamos de largo plazo 31.644 102.930
Importes procedentes de prstamos de corto plazo 85.993 118.588
Total importes procedentes de prstamos 117.637 221.518
Pagos de prstamos (155.954) (160.682)
Dividendos pagados, clasif icados como actividades de f inanciacin (54.299) (61.597)
Pagos de pasivos por arrendamientos f inancieros (7.731) (6.965)
Intereses pagados (13.068) (5.347)
Otras entradas (salidas) de efectivo (5.001) 92.263
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin (118.416) 79.190
Incremento neto (disminucin) en el efectivo y equivalentes al efectivo,
antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio (2.858) 27.339
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 756 (1.607)
Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (2.102) 25.732
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 115.093 89.361
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 112.991 115.093
E N A E X S . A .
N OTA S A LO S ESTA DO S F I N A N C I ERO S CO N SO L IDADO S CO R R E SP O N DIE N TE S

A LOS A O S T ER M I N A DO S A L 3 1 DE D ICIE M B R E DE 2016 Y 2015.
1. I N F OR M ACIN GENER AL
Enaex S.A. (la Sociedad), Rut 90.266.000-3, es una sociedad annima abierta, segn consta en escritura pblica de fecha 27 de septiembre
de 1920 y se encuentra inscrita a partir del 20 de noviembre de 1991 en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros
con el N 401 y est sujeta a la fiscalizacin por dicha Superintendencia. Adems Enaex S.A. es la matriz del grupo de empresas a que se
refieren los presentes estados financieros consolidados. Su sociedad matriz y controladora es Sigdo Koppers S.A.
Enaex S.A. tiene domicilio social y oficinas centrales en El Trovador N 4253, 5 piso, Las Condes.
2. D E S CR IP C I N D EL NEGOC IO
Enaex S.A. y sus subsidiarias se han consolidado como el grupo productor de nitrato de amonio, explosivos para la minera y prestador de
servicios integrales de fragmentacin de roca ms importante de Chile y Latinoamrica, manteniendo en forma directa o a travs de terceros
contratos con las principales mineras que operan en Chile, Per, Argentina, y en otros pases de la regin.
Actualmente Enaex S.A. mantiene una amplia presencia internacional mediante la exportacin de nitrato de amonio y explosivos de alto
poder, encontrndose en ms de 20 pases, destacando Per, Argentina, Mxico, Australia, Bolivia y Japn.
Enaex, a travs de la planta Prillex Amrica ubicada en Mejillones, cuenta hoy en da con el mayor complejo productivo de Nitrato de
Amonio de grado explosivo a nivel mundial, posicionndose como el tercer actor ms importante en el mundo en trminos de produccin.
De manera complementaria, Enaex produce una amplia gama de altos explosivos en la planta de Ro Loa ubicada en Calama, donde se
destacan diversos tipos de dinamita, Boosters, emulsiones encartuchadas y detonadores. Este tipo de productos son necesarios para la
entrega del servicio de tronadura, tanto para la minera de rajo abierto y subterrnea, como tambin para la pequea y mediana minera y
clientes en el extranjero.
En lnea con lo anterior, y para fortalecer su posicin de liderazgo en la regin e incrementar la gama de productos para la entrega del
servicio integral de fragmentacin de roca, Enaex ha incurrido en las siguientes adquisiciones en 2014 y 2015.
Chemtrade, fue adquirida durante el 2014, ingresando as en forma directa al mercado peruano. Enaex se adjudic el contrato de
suministro de Nitrato de Amonio para la mina Antamina, la ms grande de ese pas.
IBQ Industrias Qumicas S.A., la mayor rma brasilea de explosivos, que cuenta con un portafolio de ms de 300 productos y otorga
servicios de fragmentacin de rocas a diversas empresas mineras y de obras civiles, con una participacin del 40% del mercado brasileo
de explosivos civiles, que incluye las reas de minera, obras civiles y canteras.
Grupo Davey Bickford, empresa de origen francs y uno de los lderes mundiales en el diseo, fabricacin y distribucin de soluciones de
iniciacin para la industria minera, siendo especialmente competitivo en el rea de las soluciones de iniciadores electrnicos.
1 0 0 M E M O R I A A N U A L 2 0 1 6 - R E P O R T E I N T E G R A D O
3. BA S E D E P R E S E NTAC IN DE LOS ESTAD OS

FIN A N C I E ROS CO NSOLIDADOS
3.1 Declaracin de cumplimiento
Los presentes estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2016 y 2015 de Enaex S.A. y subsidiarias, se presentan en miles de
dlares estadounidenses, y han sido preparados de acuerdo a Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) emitidas por el
International Accounting Standards Board (IASB). Estos estados financieros consolidados son responsabilidad del Directorio de Enaex S.A. y
subsidiarias quien declara que ha aplicado en su totalidad y sin reservas los principios y criterios incluidos en las NIIF aprobndolos en sesin
celebrada con fecha 01 de marzo de 2017.
Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad y
subsidiarias. Cada entidad prepara sus estados financieros siguiendo los principios y criterios contables vigentes en cada pas, por lo que en
el proceso de consolidacin se han introducido los ajustes y reclasificaciones necesarios para homogeneizar entre s tales principios y
criterios y adecuarlos a las normas de la matriz (NIIF).
En la preparacin de los presentes estados financieros consolidados, la Administracin ha utilizado su mejor saber y entender con relacin
a las normas e interpretaciones que sern aplicadas y los hechos y circunstancias actuales, los cuales pueden estar sujetos a cambios. Por
ejemplo, modificaciones a las normas o interpretaciones adicionales que pueden ser emitidas por el Internacional Accounting Standard
Board (IASB) que pueden cambiar la normativa vigente. (Ver Nota N 4.30).
3.2 Estimaciones contables
En la preparacin de los estados financieros consolidados se han utilizado determinadas estimaciones realizadas por la Administracin de la
Sociedad, para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellos. Estas
estimaciones se refieren bsicamente a:
La valoracin de activos de largo plazo y plusvala comprada (menor valor de inversiones o fondos de comercio) para determinar la
existencia de prdidas por deterioro de los mismos.
Las hiptesis empleadas en el clculo actuarial de los pasivos y obligaciones con los empleados.
La vida til de las propiedades, plantas y equipos e intangibles.
Las hiptesis utilizadas para el clculo del valor razonable de los instrumentos nancieros.
Las hiptesis empleadas para calcular las estimaciones de incobrabilidad de deudores por ventas y cuentas por cobrar a clientes.
Las hiptesis empleadas para calcular las estimaciones de obsolescencia de inventarios.
La probabilidad de ocurrencia y el monto de los pasivos de monto incierto o contingentes.
Los desembolsos futuros para el cierre y/o traslado de las instalaciones.
A pesar de que estas estimaciones se han realizado en funcin de la mejor informacin disponible en la fecha de emisin de los presentes estados
financieros consolidados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja), lo que se
hara de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimacin en las correspondientes estados financieros consolidados futuros.
3.3 Bases de preparacin
Los estados financieros consolidados de Enaex S.A. al 31 de diciembre de 2016 y 2015 han sido preparados de acuerdo a las Normas
Internacionales de Informacin Financiera, emitidas por el International Accounting Standards Board, en adelante NIIF.
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015 fueron originalmente preparados de acuerdo a Normas e instrucciones
emitidas por la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile (SVS), considerando el Oficio Circular N 856 de fecha 17 de octubre de 2014,
que instruy a las entidades fiscalizadas registrar directamente en patrimonio las variaciones en activos y pasivos por concepto de impuestos
E S TA D O S F I N A N C I E R O S CO N S O L I DA D O S 1 0 1
diferidos, que surgieran como resultado directo del incremento en la tasa de impuestos de primera categora introducido en Chile por la Ley
20.780. Esta instruccin difiere de lo establecido por las NIIF, que requieren que dicho efecto sea registrado contra resultados del ejercicio.
En el presente ejercicio la Sociedad efectu la re-adopcin de las NIIF, aplicando estas normas como si nunca hubiera dejado de aplicarlas,
de acuerdo a la opcin establecida en el prrafo 4A de la NIIF 1 Adopcin por primera vez de las NIIF, sin que esto implicara realizar ajustes
a los estados financieros (consolidados) al 31 de diciembre de 2015, originalmente emitidos y que se presentan para efectos comparativos
en los presentes estados financieros consolidados.
Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histrico, excepto por ciertos instrumentos financieros
que son medidos a los importes revaluados o valores razonables al final de cada perodo, como se explica en los criterios contables ms
adelante. Por lo general, el costo histrico est basado en el valor razonable de la contraprestacin entregada a cambio de bienes y servicios.
El valor razonable es el precio que se recibira por vender un activo, o pagado para transferir un pasivo en una transaccin ordenada entre
participantes del mercado, en la fecha de valoracin, independientemente de que ese precio es observable o estimado, utilizando otra tcnica de
valoracin directa. Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, la Sociedad y sus subsidiarias tienen en cuenta las caractersticas de los
activos o pasivos, si los participantes del mercado toman esas caractersticas a la hora de fijar el precio del activo o pasivo a la fecha de medicin.
El valor razonable a efectos de valoracin y/o revelacin de los estados nancieros consolidados, se determina de forma tal, a excepcin de las
transacciones relacionadas con las operaciones de leasing, que estn dentro del alcance de la NIC 17 y las mediciones que tiene algunas similitudes
con el valor de mercado, pero que no son su valor razonable, tales como el valor neto realizable de la NIC 2 o el valor en uso de la NIC 36.
Adems, a efectos de informacin financiera, las mediciones de valor razonable se clasifican en el Nivel 1, 2 3 en funcin del grado en que
se observan las entradas a las mediciones del valor razonable y la importancia de los datos para la medicin del valor razonable en su
totalidad, que se describen de la siguiente manera:
Entradas de Nivel 1: son precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos que la entidad pueda acceder a la fecha de medicin.
Entradas de Nivel 2: son entradas que no sean los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que sean observables para el activo o pasivo, ya
sea directa o indirectamente.
Entradas de Nivel 3: son datos no observables para el activo o pasivo.
4. P R I N C I PA L E S C R ITERIOS CONTABLES APLIC AD OS

Los principales criterios contables aplicados en la elaboracin de los estados financieros consolidados adjuntos, han sido los siguientes:
4.1 Estados financieros
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA CONSOLIDADO
Enaex S.A. y sus subsidiarias han determinado como formato de presentacin de su estado de situacin financiera consolidada, la
clasificacin en corriente y no corriente.
ESTADO INTEGRAL DE RESULTADOS CONSOLIDADO
Enaex S.A. y sus subsidiarias han optado por presentar sus estados de resultados consolidados clasificados por funcin.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO
Enaex S.A. y sus subsidiarias han optado por presentar sus estados de flujos de efectivo consolidado, de acuerdo con el mtodo directo.
4.2 Perodo contable
Los presentes estados financieros consolidados de Enaex S.A. y sus subsidiarias comprenden los perodos que se mencionan:
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015
Estado de situacin f inanciera clasif icado X X
Estado de cambios en el patrimonio X X
Estado de resultados por funcin X X
Estado de resultados integrales X X
Estado de f lujos de efectivo directo X X
4.3 Base de consolidacin
Los presentes estados financieros consolidados comprenden los estados financieros consolidados de Enaex S.A. (la Sociedad) y sus
subsidiarias (el Grupo en su conjunto) lo cual incluye los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de la Sociedad y de sus subsidiarias.
Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de la Sociedad y las subsidiarias (incluyendo las entidades
estructuradas) controladas por la Sociedad (sus subsidiarias). El control se obtiene cuando la Sociedad:
Tiene el poder sobre la participada;

est expuesta, o tiene los derechos a los retornos variables procedentes de su participacin en la entidad, y
tiene la capacidad de usar su poder para afectar a sus ganancias.
La Entidad reevaluar si controla la participada, si los hechos y circunstancias indican que hay cambios en uno o ms de los tres elementos
del control mencionados anteriormente.
Cuando la Sociedad tiene menos que la mayora de los derechos de voto en una coligada, tendr poder sobre la coligada cuando tales
derechos a voto son suficientes para proporcionarle, en el sentido prctico, la habilidad para dirigir las actividades relevantes de la coligada
unilateralmente. La Sociedad considera todos los factores y circunstancias relevantes en su evaluacin, para determinar si los derechos a
voto de la Sociedad en la coligada son suficientes para proporcionarle poder, incluyendo:
El tamao de la participacin de los derechos de voto en relacin con el tamao y la dispersin de las participaciones de los otros
tenedores de voto de la Sociedad;
los derechos de voto potenciales mantenidos por la Sociedad, a otros tenedores de voto o de terceros;
los derechos derivados de otros acuerdos contractuales, y
todos los hechos y circunstancias adicionales que indican que la empresa tiene, o no tiene la capacidad presente, de dirigir las actividades
relevantes en el momento en que las decisiones deben hacerse, incluyendo los patrones de voto en las juntas de accionistas anteriores.
La consolidacin de una filial comienza cuando la empresa tiene el control sobre la subsidiaria y cesa cuando la empresa pierde el control
de la subsidiaria. En concreto, los ingresos y gastos de las subsidiarias adquiridas o vendidas durante el ao, son incluidos en el estado
consolidado de resultados integrales y otro resultado integral, desde la fecha en que se tiene el control de las ganancias y hasta la fecha en
que la compaa deja de controlar a la subsidiaria.
Las ganancias o prdidas de las filiales se atribuyen a los propietarios de la Sociedad y a las participaciones no controladoras. El resultado
integral total de las subsidiarias se atribuye a los propietarios de la entidad y a las participaciones no controladoras, an si esto resulta de los
intereses minoritarios a un saldo deficitario.
En caso de ser necesario, se efectan ajustes a los estados financieros de las subsidiarias, para adaptar sus polticas contables a aquellas
utilizadas por otros miembros del Grupo.
Todos los activos, pasivos, patrimonio, ingresos, gastos y flujos de caja intercompaas, son eliminados en su totalidad en la consolidacin.
4.3.a) Composicin del grupo consolidado
En el cuadro siguiente, se detalla las sociedades subsidiaria directas e indirectas, que han sido consolidadas:
PORCENTAJE DE PARTICIPACIN
Relacin con 31-12-2016 31-12-2015

Rut Sociedad la Matriz Directo Indirecto Total Directo Indirecto Total
96.728.810-1 Enaex International S.A. Filial 99,9800% 0,0000% 99,9800% 99,9800% 0,0000% 99,9800%
76.033.287-9 Nittra S.A. (Ex Inversiones Nittra S.A) Filial 99,9999% 0,0001% 100,0000% 99,9999% 0,0001% 100,0000%
Extranjera Enaex Argentina S.R.L. Filial 89,9000% 10,1000% 100,0000% 89,9000% 10,1000% 100,0000%
Extranjera Nittra Per S.A. Filial 99,9999% 0,0000% 99,9999% 99,9999% 0,0000% 99,9999%
76.041.871-4 Enaex Servicios S.A. Filial 99,9999% 0,0001% 100,0000% 99,9999% 0,0001% 100,0000%
Extranjera Enaex Colombia S.A. Filial 100,0000% 0,0000% 100,0000% 100,0000% 0,0000% 100,0000%
76.043.301-2 Nittra Investment S.A. Filial 99,9999% 0,0001% 100,0000% 99,9999% 0,0001% 100,0000%
Extranjera Chemtrade S.A.C. Filial 0,0000% 80,0000% 80,0000% 0,0000% 80,0000% 80,0000%
Extranjera Xion I Participacoes S.A. (1) Filial 100,0000% 0,0000% 100,0000% 100,0000% 0,0000% 100,0000%
Extranjera IBQ Industrias Quimicas S.A. (1) Filial 0,0000% 100,0000% 100,0000% 0,0000% 100,0000% 100,0000%
Extranjera Holding Nitratos S.A. (2) Filial 100,0000% 0,0000% 100,0000% 100,0000% 0,0000% 100,0000%
Extranjera Nittratos del Peru (2) Filial 0,0000% 100,0000% 100,0000% 0,0000% 100,0000% 100,0000%
Extranjera HBE SAS (Harle Bickford Expansion) (3) Filial 96,0000% 0,0000% 96,0000% 95,6000% 0,0000% 95,6000%
76.020.551-6 Davey Bickford Chile S.P.A. (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 95,0000% 95,0000%
Extranjera Davey Bickford Smith SAS (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 95,0000% 95,0000%
Extranjera Jaybeam Wireless Groupe (3) Filial 0,0000% 100,0000% 100,0000% 0,0000% 100,0000% 100,0000%
Extranjera Jaybeam SARL (3) Filial 0,0000% 100,0000% 100,0000% 0,0000% 100,0000% 100,0000%
Extranjera Davey Bickford SAS (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 95,0000% 95,0000%
Extranjera Davey Bickford South Af rica (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 95,0000% 95,0000%
Extranjera DBI SAS (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 95,0000% 95,0000%
Extranjera Davey Bickford Mexico (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 95,0000% 95,0000%
Extranjera Davey Inc (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 95,0000% 95,0000%
Extranjera Davey Bickford USA (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 95,0000% 95,0000%
Extranjera Davey Bickford Canada (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 95,0000% 95,0000%
Extranjera Davey Bickford Chile (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 95,0000% 95,0000%
Extranjera Davey Bickford Australia (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 95,0000% 95,0000%
Extranjera Davey Bickford Per (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 95,0000% 95,0000%
(1) Xion Participacoes S.A. es una sociedad constituida en la Repblica de Brasil, es el nico accionista de la sociedad brasilea IBQ Industrias Qumicas S.A. El 12 de mayo de 2015, Enaex adquiere la
participacin que Exsa S.A. (sociedad peruana controlada por el Grupo Breca) tena en Xion Participacoes S.A, convirtindose en el nico accionista de esta sociedad.
(2) Holding Nitratos S.A. es una sociedad constituida en la Repblica de Per, nico accionista de Nitratos del Per S.A. El 12 de mayo de 2015, Enaex adquiere la participacin que Inversiones Brescia
S.A. (sociedad peruana controlada por el Grupo Breca) tena en esta sociedad, convirtindose as en el nico accionista.
(3) Harle Bickford Expansion, es una sociedad constituida en la Repblica de Francia, accionista mayoritario en un 95% del Grupo Davey Bickford. Con fecha 07 de Julio de 2015 Enaex adquiere el 95,6%
de las acciones de esta sociedad al fondo de inversin Argos Soditic, ejecutivos del grupo y miembros de la familia fundadora.
4.3.b) Coligadas o asociadas
Una asociada es una entidad sobre la cual el Grupo ejerce influencia significativa. Influencia significativa representa el poder para participar en
decisiones relacionadas con la poltica financiera y operativa de una inversin, pero no implica un control o control conjunto sobre estas
polticas. La participacin del Grupo en los activos netos, los resultados despus de los impuestos y las reservas despus de la adquisicin de
las asociadas, se incluyen en los estados financieros. Esto exige registrar la inversin en un comienzo al costo para el Grupo y luego en perodos
posteriores, ajustando el valor libro de la inversin para reflejar la participacin de Enaex S.A. y subsidiaria en los resultados de la asociada,
menos el deterioro del menor valor, cuando corresponda, y otros cambios en los activos netos de la asociada, como por ejemplo, dividendos.
4.3.c) Negocios Conjuntos
Un negocio conjunto es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes tienen control conjunto del acuerdo, manteniendo el derecho a
los activos netos del acuerdo conjunto, tal acuerdo puede ser definido como control conjunto u operacin conjunta. Control conjunto, es
el acuerdo contractual para compartir el control de un acuerdo, que slo existe cuando las decisiones sobre las actividades relevantes
requieren el consentimiento unnime de las partes que comparten el control. Operacin conjunta es el acuerdo contractual en el cual las
partes que tienen el control conjunto del acuerdo, tienen derechos sobre los activos y obligaciones sobre los pasivos de la operacin
conjunta. La Sociedad ha evaluado sus contratos y concluido que no posee acuerdos de operacin en conjunto con terceros.
4.3.d) Adquisiciones y enajenaciones
Los resultados de los negocios adquiridos durante el ao, se introducen a los estados financieros consolidados desde la fecha efectiva de
adquisicin; los resultados de los negocios vendidos durante el ao, se incluyen en los estados nancieros consolidados hasta la fecha
efectiva de enajenacin. Las ganancias o prdidas de la enajenacin, se calculan como la diferencia entre los ingresos obtenidos de las
ventas (netos de gastos) y los activos netos atribuibles a la participacin que se ha vendido.
Durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2016 y al 31 de diciembre de 2015, no ha habido cambios en la participacin en
subsidiarias y coligadas, ni sociedades que califiquen para la venta de acuerdo con NIIF 5. La adquisicin de nuevos negocios ha sido
registrada de acuerdo con NIIF.
4.4 Moneda
La moneda funcional para Enaex S.A. y subsidiarias se ha determinado como la moneda del ambiente econmico principal en que funciona.
Las transacciones distintas a las que se realizan en la moneda funcional de la Sociedad se convierten a la tasa de cambio vigente a la fecha
de la transaccin. Los activos y pasivos monetarios expresados en monedas distintas a la funcional se convierten a las tasas de cambio de
cierre de los estados nancieros. Las ganancias y prdidas por la conversin se incluyen en las utilidades o prdidas netas del perodo y/o
ejercicio, dentro de otras partidas financieras, con la excepcin de la diferencia de cambios en crditos en moneda extranjera, que proveen
una cobertura a la inversin neta en una entidad extranjera. Estas son llevadas directamente al patrimonio hasta la venta o enajenacin de
la inversin neta, momento en el cual son reconocidas en utilidades o prdidas.
La moneda funcional de Enaex S.A. es el dlar estadounidense.
4.5 Compensacin de saldos y transacciones
Como norma general, en los estados financieros no se compensan los activos y pasivos, ni los ingresos y gastos, salvo en aquellos casos en
que la compensacin sea requerida o est permitida por alguna norma y esta presentacin sea el reflejo del fondo de la transaccin.
Los ingresos o gastos, con origen en transacciones que contractualmente o por imperativo de una norma legal, contemplan la posibilidad
de compensacin y Enaex S.A. tiene la intencin de liquidar por su aporte neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma
simultnea, se presentan netos en los Estados de Situacin Financiera y de Resultados Integrales.
A nivel de saldos en el Estado de Situacin Financiera, se han realizado las siguientes compensaciones de partidas:
4.5.a) Los activos y pasivos por impuestos corrientes se presentan netos a nivel de subsidiaria, cuando sta tiene derecho legal
para compensar activos corrientes tributarios con pasivos corrientes tributarios, cuando los mismos se relacionen con impuestos girados
por la misma autoridad tributaria y sta permita a la Sociedad, liquidar o recibir un solo pago neto. Por lo mismo, se compensan los activos
y pasivos por impuestos diferidos de la subsidiaria si, y solo si se relacionan con impuestos a la renta correspondiente a la misma
administracin tributaria, siempre y cuando la Sociedad tenga el derecho legal de compensar los activos por impuestos corrientes, con los
pasivos por impuestos corrientes.
4.5.b) En el caso de los instrumentos derivados forward y swap, se presentan netos ya que sus respectivos contratos establecen
intercambio por compensacin de diferencias, al momento de ser liquidada la operacin.
4.6 Bases de conversin
Los activos y pasivos en moneda distinta de la moneda funcional (dlar estadounidense), son traducidos a dlares estadounidenses a los
tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros, de acuerdo al siguiente detalle:
31-12-2016 31-12-2015
Unidad de fomento 39,36029 36,08918
Peso chileno 0,00149 0,00141
Peso argentino 15,83500 12,97200
Peso colombiano 3.000,25000 3.183,00000
Sol peruano 3,35250 3,41010
Euro 0,94880 0,91680
Libra esterlina 0,81040 0,67440
Real brasileo 3,25270 3,98270
Las diferencias de cambio y reajustes, se cargan o abonan a resultados, segn correspondan, de acuerdo a NIIF, excepto por las inversiones
en coligadas y subsidiarias extranjeras, en cuyo caso se registran en reservas.
4.7 Propiedad, planta y equipo
Los bienes de propiedad, planta y equipo son registrados al costo, excluyendo los costos de mantencin peridica, menos depreciacin
acumulada y provisiones por deterioros acumuladas. Tal costo incluye el costo de reemplazar partes del activo fijo, cuando esos costos son
incurridos, si se cumplen los criterios de reconocimiento.
Cuando se realizan mantenciones mayores, su costo es reconocido en el valor libro del activo fijo como reemplazo, si se satisfacen los
criterios de reconocimiento.
En caso de elementos adicionales que afecten la valoracin de plantas y equipos y sus correspondientes depreciaciones, se aplica la poltica
y criterios contables que sean consecuentes.
La utilidad o prdida resultante de la enajenacin o retiro de un bien, se calcula como la diferencia entre el precio obtenido en la enajenacin
y el valor registrado en los libros, reconociendo el cargo o abono en el resultado del ejercicio.
4.8 Depreciacin
Los elementos de propiedad, planta y equipo, se deprecian siguiendo el mtodo lineal, mediante la distribucin del costo de adquisicin de
los activos, menos el valor residual estimado entre los aos de vida til estimada de los elementos.
El activo fijo se deprecia linealmente durante su vida til econmica. Las vidas tiles de los activos son revisados anualmente, para establecer
si se mantienen o han cambiado las condiciones que permitieron fijar las vidas tiles determinadas inicialmente.
En el caso de la Planta Prillex Amrica, la Planta de detonadores y cido concentrado de la subsidiaria Enaex Servicios S.A., la depreciacin se
calcula por unidades producidas, considerando la produccin esperada de la planta durante toda su vida til.
Los terrenos se registran de forma independiente de los edificios o instalaciones que puedan estar asentadas sobre los mismos y se entiende
que tienen una vida til indefinida y por lo tanto, no son objeto de depreciacin.
La Sociedad y sus subsidiarias evalan, al menos anualmente, la existencia de un posible deterioro de valor de los activos de propiedades,
plantas y equipos. Cualquier reverso de la prdida de valor por deterioro, se registra en patrimonio.
4.9 Costos de financiamiento
En los activos jos de la Sociedad y subsidiarias, se incluye el costo de nanciamiento incurrido para la construccin y/o adquisicin de
bienes de uso. Dicho costo se activa hasta que los bienes queden en condiciones de ser utilizables, de acuerdo a la norma internacional de
contabilidad N23. El concepto financiamiento activado, corresponde a la tasa de inters de los crditos asociados.
4.10 Propiedades de inversin
Las propiedades de inversin son registradas al valor justo, que refleja las condiciones de mercado a la fecha del balance general. Las
utilidades o prdidas que surgen de cambios en los valores justos de propiedades de inversin, son incluidas en el estado de resultados en
el ao en el cual surgen.
4.11 Plusvala (menor valor)
La plusvala (menor valor), representa la diferencia positiva entre el costo de adquisicin y el valor justo de los activos adquiridos
identificables, pasivos y pasivos contingentes de la Sociedad adquirida. El menor valor es inicialmente medido al costo, posteriormente
medido al costo menos cualquier prdida por deterioro, en el caso de existir.
Para fines de la evaluacin del deterioro, la plusvala es asignada a cada una de las unidades generadoras de efectivo (o grupos de unidades
generadoras de efectivo) del Grupo que se espera obtengan beneficios de las sinergias de la combinacin.
Una unidad generadora de efectivo a la cual se le ha asignado la plusvala, es sometida a evaluaciones de deterioro anualmente, o con mayor
frecuencia, si existe un indicio de que la unidad podra haber sufrido deterioro. Si el importe recuperable de la unidad generadora de
efectivo es menor que su importe en libros, la prdida por deterioro se asigna primero a reducir el importe en libro de cualquier plusvala
asignada a la unidad y luego proporcionalmente a los otros activos de la unidad, tomando como base el importe en libros de cada activo en
la unidad. Cualquier prdida por deterioro por la plusvala se reconoce directamente en los resultados. Una prdida por deterioro reconocida
para la plusvala no se reversa en periodos posteriores.
Al momento de la venta de la unidad generadora de efectivo pertinente, el importe atribuible de plusvala se incluye en la determinacin
de la ganancia o prdida por la venta.
4.12 Activos intangibles distintos de la plusvala
Los activos intangibles distintos de la plusvala, adquiridos separadamente son medidos al costo en el reconocimiento inicial. El costo de los
activos intangibles adquiridos en combinaciones de negocios, es su valor justo a la fecha de adquisicin. Despus de su reconocimiento
inicial, los activos intangibles son registrados al costo, menos cualquier amortizacin acumulada y cualquier prdida por deterioro
acumulada.
Las vidas tiles de los activos intangibles son sealadas como finitas e indefinidas. En el caso de los activos intangibles con vida til
indefinida se realiza la prueba de deterioro de valor, ya sea individualmente o a nivel de unidad generadora de efectivo. (UGE).
Los activos intangibles con vidas finitas son amortizados durante la vida til econmica y su deterioro es evaluado cada vez que existen
indicadores que el activo intangible puede estar deteriorado. El perodo de amortizacin y el mtodo de amortizacin de un activo
intangible con vida til finita, son revisados por lo menos al cierre de cada ejercicio financiero. Los cambios esperados en la vida til, o el
patrn esperado de consumo de beneficios econmicos futuros, son reconocidos por medio del cambio en el perodo o mtodo de
amortizacin, segn corresponda, y tratados como cambios en estimaciones contables.
El gasto por amortizacin de activos intangibles con vidas finitas es reconocido en el estado de resultados en la categora de gastos, siendo
consistente con la funcin del activo intangible.
El deterioro de activos intangibles con vidas tiles indefinidas es probado anualmente, individualmente o a nivel de unidad generadora de
efectivo (UGE).
Costos de investigacin: Los costos de investigacin son cargados a gastos en la medida en que se incurren. Un activo intangible que surge
de gastos de desarrollo de un proyecto individual, es reconocido solamente cuando Enaex S.A. y subsidiarias, pueden demostrar la
factibilidad tcnica de completar el activo intangible, para que est disponible para su uso o para la venta, su intencin de completarlo y su
habilidad de usar o vender el activo, como el activo generar futuros beneficios econmicos, la disponibilidad de recursos para completar
el activo y la habilidad de medir el gasto durante su desarrollo, confiablemente.
Las vidas tiles estimadas para cada categora de activos intangibles son las siguientes:
Categora Rango
Licencias de operacin (adquiridas en combinaciones de negocios) Indef inida
Marcas comerciales (adquiridas en combinaciones de negocios) Indef inida
Relacin con Clientes (adquiridas en combinaciones de negocios) 12 aos
Acuerdos de no competencia (adquiridas en combinaciones de negocios) 5 aos
Programas informticos 10 aos
Patentes, marcas registradas y otros derechos 10 a 14 aos
Otros activos intangibles 5 a 10 aos
4.13 Inversiones en asociadas (coligadas), y negocios conjuntos
La inversin de Enaex S.A. y subsidiarias en sus compaas asociadas, es contabilizada usando el mtodo del patrimonio. Una asociada, es
una entidad en la cual la Sociedad tiene influencia significativa y que, no es ni una subsidiaria ni un negocio conjunto. Bajo el mtodo de
patrimonio, la inversin en la asociada es registrada en el balance general, al costo ms cambios post adquisicin, en la proporcin de
participacin de la Sociedad, en los activos netos de la asociada.
El estado de resultados refleja la participacin de la Sociedad en los resultados de las operaciones de la asociada. Cuando ha habido un
cambio reconocido directamente en el patrimonio de la asociada, la Sociedad reconoce su porcin de cualquier cambio y lo revela si
corresponde, en el estado de cambios en el patrimonio. Las utilidades y prdidas que resulten de transacciones entre la Sociedad y sus
subsidiarias y la asociada, son eliminadas en la medida de la participacin en la asociada.
Las fechas de reporte de la asociada y negocio conjunto, y Enaex S.A. y subsidiarias, son idnticas y las polticas de la asociada concuerdan
con las usadas por la Sociedad, para transacciones equivalentes y eventos bajo circunstancias similares.
4.14 Deterioro de activos no financieros
A cada fecha de reporte, la Sociedad y sus subsidiarias evalan si existen indicadores que un activo no financiero podra estar deteriorado.
Si tales indicadores existen, o cuando existe un requerimiento anual de pruebas de deterioro de un activo, se realiza una estimacin del
monto recuperable del activo.
El monto recuperable de un activo, es el mayor entre el valor justo de un activo o unidad generadora de efectivo, menos los costos de venta
y su valor en uso y es determinado para un activo individual a menos que el activo no genere entradas de efectivo que sean claramente
independientes de los de otros activos o grupos de activos. Cuando el valor libro de un activo excede su monto recuperable, el activo es
considerado deteriorado y es disminuido a su monto recuperable.
Al evaluar el valor en uso, los futuros flujos de efectivo estimados son descontados a su valor presente, usando una tasa de descuento antes
de impuesto, que refleja las evaluaciones actuales de mercado, del valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos del activo.
Las prdidas por deterioro de operaciones continuas, son reconocidas en el estado de resultados en las categoras de gastos consistentes
con la funcin del activo deteriorado, excepto por propiedades anteriormente reevaluadas, donde la reevaluacin fue llevada al patrimonio.
En este caso el deterioro tambin es reconocido en patrimonio hasta el monto de cualquier reevaluacin anterior.
Para activos excluyendo plusvala (menor valor), se realiza una evaluacin a cada fecha de reporte, respecto de si existen indicadores de que
la prdida por deterioro reconocida anteriormente, podra ya no existir o podra haber disminuido. Si existe tal indicador, la Sociedad y sus
subsidiarias estiman el monto recuperable. Una prdida por deterioro anteriormente reconocida, es reversada solamente si ha habido un
cambio en las estimaciones usadas para determinar el monto recuperable del activo, desde que se reconoci la ltima prdida por deterioro.
Si ese es el caso, el valor libro del activo es aumentado a su monto recuperable.
Ese monto aumentado no puede exceder el valor libro que habra sido determinado, neto de depreciacin, si no se hubiese reconocido una
prdida por deterioro del activo en aos anteriores. Tal reverso es reconocido en el estado de resultados a menos que un activo sea
registrado al monto reevaluado, caso en el cual el reverso es tratado como un aumento de reevaluacin.
Las prdidas por deterioro reconocidas, relacionadas con la plusvala (menor valor), no son reversadas por aumentos posteriores en su
monto recuperable. Los siguientes criterios tambin son aplicados en la evaluacin de deterioro de activos especficos:
4.14.a) Menor valor de inversin (plusvala)
El menor valor de inversin o plusvala es revisado anualmente, para determinar si existe o no deterioro o ms frecuentemente si eventos o
cambios en circunstancias, indican que el valor libro puede estar deteriorado.
El deterioro para menor valor es determinado por medio de, evaluar el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo (o grupo de
unidades generadoras de efectivo) al cual est relacionado el menor valor. Cuando el monto recuperable de la unidad generadora de
efectivo (o grupo de unidades generadoras de efectivo) es menor al valor libro de la unidad generadora de efectivo (grupo de unidades
generadoras de efectivo) a las cuales se ha asignado menor valor de inversin, se reconoce una prdida por deterioro.
Las prdidas por deterioro relacionadas con menor valor no pueden ser reversadas en perodos futuros. La Sociedad y sus subsidiarias
realizan su prueba anual de deterioro al 31 de diciembre de cada ao.
4.14.b) Activos intangibles de vida til indefinida
El deterioro de activos intangibles con vidas tiles indefinidas es probado anualmente al 31 de diciembre.
4.14.c) Inversiones en asociadas y negocios conjuntos
Luego de la aplicacin del valor patrimonial, la Sociedad determina si es necesario reconocer una prdida por deterioro adicional de la
inversin en sus asociadas y negocios conjuntos. La Sociedad y sus subsidiarias determinan a cada fecha del balance general, si existe
evidencia objetiva de que la inversin en la asociada y negocios conjuntos, est deteriorada. Si ese es el caso el Grupo calcula el monto de
deterioro, y reconoce el monto en el estado de resultados.
4.15 Inversiones y otros activos financieros
Los activos financieros dentro del alcance de NIC 39 son clasificados como activos financieros a valor justo a travs de resultados, prstamos
y cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta su vencimiento y activos financieros disponibles para la venta, segn corresponda.
Cuando los instrumentos financieros son reconocidos inicialmente, son medidos a su valor justo ms costos de transaccin directamente
atribuibles (en el caso de inversiones no a valor justo a travs de resultados).
La Sociedad evala la existencia de derivados implcitos en contratos e instrumentos financieros, para determinar, si sus caractersticas y
riesgos estn estrechamente relacionados con el contrato principal, siempre que el conjunto no est siendo contabilizado a valor razonable.
En caso de no estar estrechamente relacionados, son registrados separadamente contabilizando las variaciones de valor, directamente en el
estado de resultados integrales.
4.15.a) Mtodo de tasa de inters efectiva
El mtodo de tasa de inters efectiva, corresponde al mtodo de clculo del costo amortizado de un activo financiero y de la asignacin de los
ingresos por intereses, durante todo el perodo correspondiente. La tasa de inters efectiva, corresponde a la tasa que descuenta exactamente
los flujos futuros de efectivo estimados por cobrar (incluyendo todos los cargos sobre puntos pagados o recibidos que forman parte integral
de la tasa de inters efectiva, los costos de transaccin y otros premios o descuentos), durante la vida esperada del activo financiero.
Todos los pasivos bancarios y obligaciones financieras de Enaex S.A. y subsidiarias, de largo plazo, se encuentran registrados bajo ste mtodo.
La Sociedad y sus subsidiarias determinan la clasificacin de sus activos financieros luego del reconocimiento inicial y, cuando es permitido
y apropiado, reevalan esta designacin a fines de cada ejercicio financiero. Todas las compras y ventas regulares de activos financieros son
reconocidas en la fecha de venta, que es la fecha en la cual se compromete a comprar el activo. Las compras y ventas de manera regular son
compras o ventas de activos financieros, que requieren la entrega de activos dentro del perodo generalmente establecido por regulacin
o convencin del mercado. Las clasificaciones de las inversiones que se usan son las siguientes:
4.15.b) Activos financieros a valor justo a travs de resultado
Los activos a valor justo a travs de resultados, incluyen activos financieros mantenidos para la venta y activos financieros designados en el
reconocimiento inicial, como a valor justo a travs de resultados.
Los activos financieros son clasificados como mantenidos para la venta, si son adquiridos con el propsito de venderlos en el corto plazo.
Los derivados, incluyendo derivados implcitos separados, tambin son clasificados como mantenidos para comercializacin, a menos que
sean designados como instrumentos de cobertura efectivos o como contratos de garanta financiera. Las utilidades o prdidas por
instrumentos mantenidos para su venta, son reconocidas en resultados.
Cuando un contrato contiene uno o ms derivados implcitos, el contrato hbrido completo, puede ser designado como un activo financiero
a valor justo a travs de resultado, excepto cuando el derivado implcito no modifica significativamente los flujos de efectivo, o es claro que
la separacin del derivado implcito est prohibida.
4.15.c) Prstamos y cuentas por cobrar
Los prstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados, con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado
activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto aquellos con vencimiento superior a 12 meses desde la fecha del estado de situacin
financiera consolidado, que se clasifican como activos no corrientes. Los prstamos y cuentas por cobrar se miden al costo amortizado
usando el mtodo de inters efectivo, menos cualquier deterioro. Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de inters
efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto plazo, en caso de que el reconocimiento de intereses sea inmaterial.
4.15.d) Inversiones mantenidas hasta su vencimiento
Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento, son activos financieros no derivados que tienen pagos fijos o determinables, tienen
vencimientos fijos, y que la Sociedad tiene la intencin positiva y habilidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Luego de la medicin
inicial, las inversiones financieras mantenidas hasta su vencimiento son posteriormente medidas al costo amortizado.
4.15.e) Inversiones financieras disponibles para la venta
Los activos financieros disponibles para la venta, son los activos financieros no derivados designados como disponibles para la venta o no
estn clasificados en ninguna de las tres categoras anteriores. Estas inversiones se registran a su valor razonable cuando es posible
determinarlo en forma fiable. Luego de la medicin inicial, los activos financieros disponibles para la venta, son medidos a valor justo con las
utilidades o prdidas no realizadas reconocidas directamente en patrimonio, en la reserva de utilidades no realizadas. Cuando la inversin
es enajenada, las utilidades o prdidas acumuladas previamente reconocidas en patrimonio, son reconocidas en el estado de resultados. Los
intereses ganados o pagados sobre la inversin, son reportados como ingresos o gastos por intereses usando la tasa efectiva de inters. Los
dividendos ganados son reconocidos en el estado de resultados como Dividendos recibidos, cuando el derecho de pago ha sido
establecido.
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, no existen activos financieros clasificados como disponibles para la venta.
4.15.f) Deterioro de activos financieros
Los activos financieros, distintos de aquellos valorizados a valor razonable a travs de resultados, son evaluados a la fecha de cada estado de
situacin para establecer la presencia de indicadores de deterioro. Los activos financieros se encuentran deteriorados cuando existe
evidencia objetiva de que, como resultado de uno o ms eventos ocurridos despus del reconocimiento inicial, los flujos futuros de caja
estimados del activo han sido impactados.
4.15.g) Poltica de incobrables para deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
En el caso de las cuentas por cobrar a cliente, considerando la solvencia de stos, el Grupo no realiza estimaciones generales de
incobrabilidad en base a los das de morosidad, sino que efecta un anlisis caso a caso de su cartera de clientes. Al cierre de cada periodo
se realizan provisiones especficas por deterioro.
Considerando que al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la totalidad de las inversiones financieras de la Sociedad han sido realizadas en
instituciones de la ms alta calidad crediticia y que un 100% de ellas en ambas fechas, tienen vencimiento en el corto plazo (menor a 90 das),
las pruebas de deterioro realizadas indican que no existe deterioro observable.
4.15.h) Instrumentos financieros derivados y de cobertura
La Sociedad y sus subsidiarias usan instrumentos financieros derivados, tales como contratos forward de moneda y swaps de tasa de inters
para cubrir sus riesgos asociados con fluctuaciones en las tasas de inters y de tipo de cambio. Tales instrumentos financieros derivados son
inicialmente reconocidos a valor justo, en la fecha en la cual el contrato derivado es suscrito y son posteriormente remedidos a valor justo.
Los derivados son registrados como activos (otros activos financieros) cuando el valor justo es positivo y como pasivos (otros pasivos
financieros) cuando el valor justo es negativo.
4.16 Existencias
Las materias primas, productos en proceso, productos terminados y repuestos estn valorizados al menor valor entre el costo y el valor neto
de realizacin. El valor neto de realizacin representa el valor estimado de venta del inventario, menos todos los costos de produccin
faltantes y los costos necesarios para realizar la venta.
Las existencias se valorizan segn los siguientes mtodos:
4.16.a) Productos terminados y productos en proceso estn valorizados al costo promedio mensual de produccin. El costo
promedio de los productos terminados incluye el valor de las materias primas, mano de obra y gastos indirectos de fabricacin.
4.16.b) Materias primas, materiales y repuestos son valorizados al costo promedio de adquisicin.
4.16.c) Existencias en trnsito estn valorizadas al costo de adquisicin.
Aquellos inventarios de materias primas, materiales y repuestos cuya utilizacin en el proceso productivo se estima se realizar en un plazo
superior a un ao, son presentados como activos no corrientes.
4.17 Activos no corrientes mantenidos para la venta
Enaex S.A. y subsidiarias clasifican como activos no corrientes mantenidos para la venta las propiedades, plantas y equipos, los intangibles,
las inversiones en asociadas y los grupos sujetos a desapropiacin (grupo de activos que se van a enajenar junto con sus pasivos
directamente asociados), para los cuales en la fecha de cierre del estado de situacin financiera, se han iniciado gestiones activas para su
venta y se estima que es altamente probable.
Estos activos o grupos sujetos a desapropiacin, se valorizan por el menor valor entre el valor en libros y el valor estimado de venta,
deducidos los costos necesarios para llevarla a cabo, y dejan de amortizarse desde el momento en que son clasificados como activos no
corrientes mantenidos para la venta.
Los activos no corrientes mantenidos para la venta y los componentes de los grupos sujetos a desapropiacin clasificados como
mantenidos para la venta, se presentan en el estado de situacin financiera consolidado de la siguiente forma: Los activos en una nica lnea
denominada Activos no corrientes o grupos de activos para su disposicin, clasificados como mantenidos para la venta o como mantenidos
para distribuir a los propietarios y los pasivos tambin en una nica lnea denominada Pasivos incluidos en grupos de activos para su
disposicin, clasificados como mantenidos para la venta.
4.18 Pasivos financieros
4.18.a) Clasificacin como deuda o patrimonio
Los instrumentos de deuda y patrimonio se clasifican ya sea como pasivos financieros o como patrimonio, de acuerdo con la sustancia del
acuerdo contractual.
4.18.b) Instrumentos de patrimonio
Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que ponga de manifiesto una participacin residual en los activos de una entidad una
vez deducidos todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por Enaex S.A. se registran al monto de la contraprestacin
recibida, netos de los costos directos de la emisin. La Sociedad actualmente slo tiene emitida acciones de serie nica.
4.18.c) Pasivos financieros
Los pasivos financieros se clasifican ya sea como pasivo financiero a valor razonable a travs de resultados, o como otros pasivos
financieros.
Pasivos financieros a valor razonable a travs de resultados
Los pasivos financieros son clasificados a valor razonable a travs de resultados cuando stos, son mantenidos para negociacin o son
designados a valor razonable a travs de resultados.
Otros pasivos financieros
Otros pasivos financieros, incluyendo los prstamos, se valorizan inicialmente por el monto de efectivo recibido netos de los costos de
transaccin. Los otros pasivos financieros son posteriormente valorizados al costo amortizado utilizando el mtodo de tasa de inters
efectiva, reconociendo los gastos por intereses sobre la base de la rentabilidad efectiva.
Operaciones factoring
Las cesiones de facturas y los documentos por cobrar a instituciones de Factoring, en las cuales la Sociedad mantiene la responsabilidad de
su cobro, se registran como obtencin de un crdito financiero y se presentan como otros pasivos financieros.
4.19 Instrumentos financieros derivados
La Sociedad y sus subsidiarias usan instrumentos financieros derivados, tales como contratos forward de moneda y swaps de tasa de inters,
para cubrir sus riesgos asociados al tipo de cambio y tasas de inters respectivamente.
Los cambios en el valor razonable de estos derivados, se registran directamente en resultados, salvo en el caso que hayan sido designados
como instrumentos de cobertura y se cumplan las condiciones establecidas por las NIIF, para aplicar contabilidad de cobertura:
Cobertura del valor razonable: La ganancia o prdida que resulte de la valorizacin del instrumento de cobertura, debe ser reconocida
inmediatamente en cuentas de resultados, al igual que el cambio en el valor justo de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto,
neteando los efectos en el mismo rubro del estado de resultados.
Coberturas de ujos de efectivo: Los cambios en el valor razonable del derivado, se registran en la parte en que dichas coberturas son
efectivas, en una reserva del patrimonio neto denominada cobertura de flujo de caja. La prdida o ganancia acumulada en dicho rubro
se traspasa al estado de resultados, en la medida que la partida cubierta tiene impacto en el estado de resultados por el riesgo cubierto,
neteando dicho efecto en el mismo rubro del estado de resultados.
Los resultados correspondientes a la parte ineficaz de las coberturas, se registran directamente en el estado de resultados.
La Sociedad no aplica contabilidad de cobertura sobre sus inversiones en el exterior.
La Sociedad evala la existencia de derivados implcitos en contratos de instrumentos financieros, para determinar si sus caractersticas y
riesgos estn estrechamente relacionados con el contrato principal, siempre que el conjunto no est contabilizado a valor razonable. En
caso de no estar estrechamente relacionados, son registrados separadamente contabilizando las variaciones de valor en resultados. A la
fecha, Enaex S.A. ha estimado que no existen derivados implcitos en sus contratos.
El valor razonable de los diferentes instrumentos derivados se calcula mediante los siguientes procedimientos:
Para los derivados cotizados en un mercado organizado, por su cotizacin al cierre del perodo o ejercicio.
En consideracin a los procedimientos antes descritos, la Sociedad y sus subsidiarias clasifican los instrumentos financieros en las siguientes
jerarquas:
Entradas de Nivel 1 son precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos que la Sociedad pueda acceder a la
fecha de medicin.
Entradas de Nivel 2 son entradas que no sean los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que sean observables para el activo o pasivo,
ya sea directa o indirectamente.
Entradas de Nivel 3 son datos no observables para el activo o pasivo.
4.20 Estado de flujos de efectivo
El estado de flujos de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el perodo, determinados por el mtodo directo.
En estos estados de flujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones en el sentido que figura a continuacin:
Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo por estos las inversiones a plazo inferior a
tres meses, de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
Actividades de explotacin: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios del grupo, as como otras
actividades que no puedan ser calificadas como de inversin o financiamiento.
Actividades de inversin: las de adquisicin, enajenacin o disposicin por otros medios de activos no corrientes y otras inversiones no
incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
Actividades de nanciamiento: actividades que producen cambios en el tamao y composicin del patrimonio total y de los pasivos de
carcter financiero.
4.21 Provisiones
Las obligaciones existentes a la fecha del balance, surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios
patrimoniales para la Sociedad, cuyo importe y momento de cancelacin son indeterminados, se registran como provisiones, por el valor
actual del importe ms probable que se estima que la Sociedad tendr que desembolsar, para cancelar la obligacin.
Las provisiones son re-estimadas peridicamente y se cuantifican teniendo en consideracin la mejor informacin disponible, a la fecha de
cada cierre contable.
4.21.a) Beneficios al personal
Enaex S.A. y su subsidiarias Enaex Servicios S.A. constituyeron una provisin de indemnizacin por aos de servicio y premio de antigedad,
la cual est pactada contractualmente con su personal, calculada en base al mtodo del valor actuarial, segn lo requerido por la NIC 19
"Beneficios de los Empleados".
La obligacin de indemnizacin por aos de servicio y el premio de antigedad, son calculadas de acuerdo a valorizaciones realizadas
mediante una planilla de clculo actuarial, desarrollada por un actuario independiente, utilizando el mtodo de unidad de crdito
proyectada, las cuales se actualizan en forma peridica. La obligacin reconocida en el balance general, representa el valor actual de la
obligacin de indemnizacin por aos de servicio y de premio de antigedad. Las utilidades y prdidas actuariales se reconocen en el
estado de otros resultados integrales.
Los costos asociados a los beneficios de personal, relacionados con los servicios prestados por los trabajadores durante el ao, son cargados
a resultados en el perodo o ejercicio que corresponde.
La administracin utiliza supuestos para determinar la mejor estimacin de estos beneficios. Dicha expectativa al igual que los supuestos,
son establecidos en conjunto con un actuario externo a la Sociedad. Estos supuestos incluyen una tasa de descuento de 5,5% anual, los
aumentos esperados en las remuneraciones y permanencia futura, entre otros.
El importe de los pasivos actuariales netos devengados al cierre del perodo y del ejercicio, se presenta en el tem provisiones del pasivo no
corriente del estado de situacin financiera consolidado.
El costo por beneficios definidos derivados de los contratos suscritos por la Sociedad con sus trabajadores, es categorizado como sigue:
Costo por servicios. Incluye costo por servicios del ao actual, costo por servicios pasados y prdidas y/o ganancias que surgen de la
liquidacin o reduccin del plan de beneficios.
Inters neto, gasto o ingreso.
Remediciones actuariales.
La Sociedad y sus subsidiarias no presentan servicios pasados no reconocidos y no ha habido cambios en los planes de beneficios a los
empleados durante el perodo y ejercicio que se reportan.
HBE aplica en sus cuentas al 31 de diciembre de 2016 las recomendaciones de la norma NIC 19 revisada para sus subsidiarias francesas.
La evaluacin de los compromisos de jubilaciones y prestaciones asimiladas se reere a la sociedad Davey Bickford SAS. Los empleados de
esta empresa se benefician con los regmenes legales de jubilaciones francesas. Las subsidiarias de HBE que tienen actividades fuera de
Francia han externalizado esta gestin y no tienen compromisos futuros.
El monto evaluado corresponde a las indemnizaciones de fin de carrera profesional y representa un capital que el empleador debe pagar a
los empleados al momento de irse de la empresa por motivo de jubilacin. El monto estimado es realizado por un actuario independiente.
El mtodo de evaluacin permite repartir el financiamiento de las indemnizaciones futuras sobre el tiempo restante de vida activa de cada
empleado. Es un clculo individual sobre la base del personal presente a la fecha en la empresa.
El costo del periodo corresponde a la suma de los servicios rendidos, del costo financiero de la actualizacin y del rendimiento esperado de
los activos existentes para hacer frente a estas obligaciones.
Las principales hiptesis consideradas al 31 de diciembre de 2016 son las siguientes:
Porcentaje de costos de seguridad social identicado por categora socio profesional.

Tabla de mortalidad INSEE TVTD 2008-10
Tasa de rotacin promedio de la plantilla estimada a 1.20% y aplicada de manera diferenciada segn la edad de cada empleado.
Tasa de actualizacin neta de 2.00% al 31 de diciembre de 2016, referencia hecha a los ndices iBoxx Corporates AA 10+ con una
duracin aproximada de 13 aos.
Tasa de crecimiento de salarios a largo plazo de 3% anual.
Tasa de inacin esperada a largo plazo de 2% anual.
Edad de jubilacin voluntaria entre 61 y 66 aos en funcin de las categoras socio-profesionales.
Las diferencias actuariales se contabilizan en patrimonio y son el resultado del cambio de hiptesis entre dos periodos y de la desviacin
entre las hiptesis y las constataciones reales.
Davey Bickford SAS suscribi en 1999 un contrato especco para cubrir parcialmente estos compromisos; Este contrato es administrado por
SOGACAP y el monto de los fondos administrados por este organismo es de 1.110 USD al 31 de diciembre del 2016.
4.21.b) Restauracin y desmantelamiento
Las provisiones para desmantelamiento, restauracin y medioambientales, se efectan a valor presente en el momento que la obligacin es
conocida. Los costos ambientales son estimados usando tambin el trabajo de un especialista externo y/o expertos internos.
4.21.c) Vacaciones del personal
La Sociedad y sus subsidiarias han provisionado el costo por concepto de vacaciones del personal sobre base devengada.
4.22 Ingresos de explotacin (reconocimiento de ingresos)
Los ingresos por ventas de bienes son reconocidos por Enaex S.A. y subsidiarias, cuando los riesgos y beneficios significativos de la
propiedad de los productos son transferidos al comprador, usualmente cuando la propiedad y el riesgo de seguro son traspasados al cliente
y los bienes son entregados en una ubicacin acordada contractualmente.
Los ingresos por servicios de tronadura son reconocidos por Enaex S.A. y subsidiarias cuando los servicios efectivamente fueron prestados y
pueden ser medidos confiablemente. Los ingresos son valuados al valor justo de la contrapartida recibida o por recibir.
Los ingresos por intereses son reconocidos a medida que estos son devengados en funcin del principal que est pendiente de pago y de la tasa
de inters aplicable. Los dividendos son reconocidos cuando el derecho de la Sociedad y sus subsidiarias de recibir el pago queda establecido.
Los ingresos provenientes de contratos de construccin, son reconocidos cuando el resultado es posible ser medido con fiabilidad, el
ingreso y el costo son reconocidos por referencia al grado de avance del contrato de construccin en cada fecha de cierre. Cuando el
resultado del contrato no es posible ser medido con fiabilidad, el ingreso es reconocido hasta el monto de los costos incurridos que se
estiman sern recuperables. Los costos se registran en el periodo en el cual se incurren. Cuando se estima probable que los costos de un
contrato excedan los ingresos del mismo, la perdida esperada se registra inmediatamente en resultados.
4.23 Impuesto a la renta y diferidos
La Sociedad y sus subsidiarias en Chile determinaron la base imponible y calcularon su impuesto a la renta de acuerdo con las disposiciones
legales vigentes. Sus subsidiarias en el extranjero lo hicieron segn las normas de los respectivos pases.
Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el mtodo de pasivo, sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases
fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros. Sin embargo, si los impuestos diferidos surgen del reconocimiento inicial de un
pasivo o un activo en una transaccin distinta de una combinacin de negocios que en el momento de la transaccin no afecta ni al
resultado contable ni a la ganancia o prdida fiscal, no se contabiliza. El impuesto diferido se determina en base a las tasas de impuesto
segn las leyes vigentes o a punto de ser publicadas, en cada pas de operacin, en la fecha del estado financiero y que se espera aplicar
cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.
No se han reconocido impuestos diferidos por las diferencias temporarias entre el valor tributario y contable que generan las inversiones en
empresas relacionadas, de acuerdo a los criterios sealados en la NIC 12, toda vez que la Sociedad mantiene el control del momento de
reversin de dichas diferencias temporarias. Por lo tanto, tampoco se reconoce impuesto diferido por las diferencias de cambio por
conversin ni por la participacin en el otro resultado integral de asociadas registrados directamente en el patrimonio neto, presentados en
el Estado de Otros Resultados Integrales.
Las variaciones producidas en el perodo y ejercicio en los impuestos diferidos de activo o pasivo, se registran en la cuenta de resultados o directamente
en las cuentas de patrimonio del estado de situacin financiera, segn corresponda, con excepcin de lo indicado en el prrafo anterior.
Los activos por impuestos diferidos se reconocen nicamente cuando se espera disponer de utilidades tributarias futuras suficientes para
recuperar las deducciones por diferencias temporarias.
4.24 Informacin por segmentos
La Sociedad y sus subsidiarias presentan la informacin por segmentos, en funcin de la informacin financiera puesta a disposicin de los
tomadores de decisiones claves, en relacin a materias tales como, medicin de rentabilidad y asignacin de inversiones, de acuerdo a lo
indicado en NIIF 8 Informacin financiera por segmentos.
4.25 Ganancias por accin
La ganancia bsica por accin se calcula, como el cuociente entre la ganancia (prdida) neta del perodo atribuible a la Sociedad y el nmero
medio ponderado de acciones ordinarias de la misma en circulacin durante dicho perodo, sin incluir el nmero medio de acciones de la
Sociedad en poder de alguna sociedad subsidiaria, si en alguna ocasin fuera el caso. Enaex S.A. y subsidiarias no han realizado ningn tipo
de operacin de potencial efecto dilusivo, que suponga una ganancia por accin diluida diferente del beneficio bsico por accin.
4.26 Dividendos
La distribucin de dividendos a los accionistas, se reconoce como un pasivo al cierre de cada perodo y ejercicio en los estados financieros,
en funcin de la poltica de dividendos acordada por la Junta General Ordinaria de Accionistas.
4.27 Clasificacin de saldos corrientes y no corrientes
En el estado de situacin financiera consolidado adjunto, los saldos se clasifican en funcin de sus vencimientos, es decir, como corrientes
aquellos con vencimiento igual o inferior a doce meses y como no corrientes, los de vencimiento superior a dicho perodo. En el caso que
existiese obligaciones cuyo vencimiento es inferior a doce meses, pero cuyo refinanciamiento a largo plazo est asegurado a discrecin de
la Sociedad, mediante contratos de crdito disponibles de forma incondicional con vencimiento a largo plazo, se podran clasificar como
pasivos a largo plazo.
4.28 La utilidad lquida distribuible
Para la determinacin de la utilidad lquida distribuible, la Sociedad ha adoptado la poltica de no efectuar ajustes al tem ganancias
(prdidas) atribuibles a los propietarios de la controladora, del estado de resultados integrales del perodo y ejercicio.
4.29 Gastos de investigacin y desarrollo
Se reconocen como gastos cuando se incurren en ellos, excepto si se cumplen los requisitos indicados en el prrafo 57 de la NIC 38.
4.30 Nuevas NIIF e Interpretaciones del Comit de Interpretaciones NIIF (CINIIF).
Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido adoptadas en estos estados financieros:
Nuevas NIIF Fecha de aplicacin obligatoria

NIIF 14, Diferimiento de Cuentas Regulatorias Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2016
Enmiendas a NIIF Fecha de aplicacin obligatoria
Contabilizacin de las adquisiciones por participaciones en operaciones conjuntas (enmiendas a NIIF 11) Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2016
Aclaracin de los mtodos aceptables de Depreciacin y Amortizacin (enmiendas a la NIC 16 y NIC 38) Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2016
Agricultura: Plantas productivas (enmiendas a la NIC 16 y NIC 41) Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2016
Mtodo de la participacin en los estados f inancieros separados (enmiendas a la NIC 27) Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2016
Iniciativa de Revelacin (enmiendas a NIC 1) Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2016
Entidades de Inversin: Aplicacin de la excepcin de Consolidacin (enmiendas a NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28) Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2016
Mejoras Anuales Ciclo 2012 2014 mejoras a cuatro NIIF Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2016
La aplicacin de estas enmiendas no ha tenido un efecto significativo en los montos reportados en estos estados financieros, sin embargo,
podran afectar la contabilizacin de futuras transacciones o acuerdos.
Las siguientes normas nuevas e interpretaciones, han sido emitidas pero su fecha de aplicacin no est vigente.
Nuevas NIIF Fecha de aplicacin obligatoria

NIIF 9, Instrumentos Financieros Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2018
NIIF 15, Ingresos procedentes de contratos con clientes Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2018
NIIF 16, Arrendamientos Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2019
Enmiendas a NIIF Fecha de aplicacin obligatoria
Venta o Aportacin de activos entre un Inversionista y su Asociada o Negocio Conjunto
(enmiendas a NIIF 10 y NIC 28) Fecha de vigencia aplazada indef inidamente
Reconocimiento de activos por impuestos diferidos por prdidas no realizadas (enmiendas a NIC 12) Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2017
Aclaracin a la NIIF 15 "Ingresos procedentes de contratos con clientes" Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2018
Clasif icacin y medicin de transacciones de pagos basados en acciones (enmiedas a NIIF 2) Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2018
Aplicacin NIIF 9 "Intrumentos Financieros" con NIIF 4 "Contratos de Seguro" (enmiendas a NIIF 4) Enfoque de superposicin efectivo cuando se aplica por primera vez la NIIF 9.
Enfoque de aplazamiento efectivo para perodos anuales iniciados en o
despus del 1 de enero de 2018, y slo estn disponibles durante tres aos
despus de esa fecha.
Iniciativa de Revelacin (enmiendas a NIC 7) Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2017
Transferencias de propiedades de Inversin (enmiendas a NIC 40) Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2018
Mejoras Anuales Ciclo 2014 2016 (enmiendas a NIIF 1, NIIF 12 y NIC 28) Las enmiendas a NIIF 1 y NIC 28 son efectivas para Perodos anuales iniciados
en o despus del 1 de enero de 2018. La enmienda a la NIIF 12 para perodos
anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2017
Nuevas Interpretaciones Fecha de aplicacin obligatoria
CINIIF 22 Operaciones en moneda extranjera y consideracin anticipada Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2018
Con respecto a NIIF 16 Arrendamientos, la nueva norma implicar que la mayora de los arrendamientos sean presentados en el balance de
los arrendatarios bajo un solo modelo, eliminando la distincin entre arrendamientos operativos y financieros. Sin embargo, la
contabilizacin para los arrendadores permanece mayoritariamente sin cambios y se retiene la distincin entre arrendamientos operativos
y financieros. NIIF 16 reemplaza NIC 17 Arrendamientos e interpretaciones relacionadas y es efectiva para perodos que comienzan en o
despus del 1 de enero de 2019, se permite la aplicacin anticipada, siempre que NIIF 15 Ingresos procedentes de Contratos con Clientes
tambin sea aplicada.
La administracin est evaluando el impacto de la aplicacin de NIIF 9, NIIF 15 y NIIF 16, sin embargo, no es posible proporcionar una
estimacin razonable de los efectos que estas normas tendrn hasta que la administracin realice una revisin detallada.
5. G E S T I N D E R I E S GOS F INANC IEROS

Y D E FIN IC I N D E COBERTUR A
Los negocios en que participan Enaex S.A. y subsidiarias estn fuertemente influenciados por el nivel de la actividad minera en Amrica del
Norte, Amrica del Sur, Europa y Oceana. Principalmente la Gran Minera en Latinoamrica, representa su principal fuente de resultados y
flujos para la Sociedad y algunas de sus subsidiarias.
Producto de lo anterior, hoy en da el Grupo est sujeto a diferentes riesgos asociados a las condiciones econmicas y polticas de esos
mercados y sus clientes, tales como fluctuaciones en los tipos de cambio, incobrabilidad, sistemas regulatorios, cdigos tributarios y otros
regmenes estructurales que podran tener efectos adversos en el rendimiento financiero.
En concordancia con lo anterior, a nivel corporativo se administra la estructura financiera en orden de gestionar, prevenir y mitigar los
principales riesgos financieros:
5.1 Riesgo de tipo de cambio
Dado que los negocios en que participa la Sociedad y sus subsidiarias son nominados principalmente en dlares estadounidenses, tanto en
sus ingresos como costos de explotacin, como tambin sus fuentes ms directas de financiamiento de capital de trabajo, se ha establecido
el dlar estadounidense como moneda funcional, con lo cual se generan exposiciones de tipo de cambio con todas aquellas transacciones
que se originan en distinta moneda, tales como, unidades de fomento, pesos chilenos, soles peruanos, pesos argentinos, euros, libras
esterlinas, real brasileo, dlar australiano, dlar canadiense y peso colombiano, los cuales son traducidos a los tipos de cambios vigentes a
la fecha de transaccin o a la fecha de cierre de los estados financieros en el caso de los activos y pasivos.
La tabla a continuacin muestra el efecto operacional al cual se expone el Grupo trimestralmente al consolidar sus subsidiarias en dlares
estadounidenses.
+5% -5%
Variacin tipo de cambio MUS$ MUS$
Efecto en resultado operacional variacin CLP 852 (942)
Efecto en resultado operacional variacin EUR 117 (117)
Efecto en resultado operacional variacin BRL (121) 134
Por lo anterior, la Sociedad revisa en forma frecuente la exposicin neta de moneda, de manera de generar una cobertura a la exposicin de
divisas a travs de instrumentos derivados con el objetivo de minimizar la exposicin al riesgo de variaciones de tipo de cambio.
As tambin, la Sociedad y sus subsidiarias obtienen sus fuentes de financiamiento, tanto de corto y largo plazo, en moneda local o dlar
estadounidense, cuando corresponda, de manera de minimizar la exposicin al riesgo de variaciones de tipo de cambio.
La Sociedad posee pasivos financieros denominados en UF (bonos corporativos por UF 2,5 millones). Respecto a estos pasivos financieros,
Enaex S.A. ha tomado coberturas en forma de Cross Currency Swaps para eliminar el riesgo de tipo de cambio. La Sociedad mantiene los
siguientes contratos Cross Currency Swap:
Nombre Tasa
entidad deudora Nominal Plazo de
Serie de Bono Corporativo Monto derivado USD Derivado Plazo Vencimiento
Serie A UF 1 Milln Banco de Crdito e Inversiones 4,00% CCS 10 aos Sept. 2025
Serie A UF 500 Mil Santander 4,00% CCS 10 aos Sept. 2025
Serie C UF 500 Mil Santander 4,39% CCS 10 aos Sept. 2025
Serie C UF 500 Mil BBVA 4,42% CCS 10 aos Sept. 2025
5.2 Riesgo de tasa de inters y monedas
La Sociedad y sus subsidiarias mantienen obligaciones financieras de corto y largo plazo, las cuales han sido obtenidas en las mejores
condiciones de mercado vigente. Respecto al riesgo asociado a ellas, podemos clasificarlas en:
Riesgo de Tasas en Financiamiento de Corto Plazo: El riesgo asociado a este financiamiento, es minimizado a travs de la fijacin de las
condiciones al momento de realizar la transaccin, en periodos promedio de 90 a 365 das, en los cuales se establecen las condiciones de
Libor y el Spread ms conveniente que ofrece el mercado.
Riesgo de Tasas en Financiamiento de Largo Plazo: Actualmente la Sociedad y sus subsidiarias mantienen crditos de financiamiento
asociados a los planes de inversin. La poltica de la sociedad y sus subsidiarias es cubrir las variaciones de tasas a travs de Interest Rate
Swaps fijando el riesgo de tasas en la deuda financiera de largo plazo.
Nombre entidad Nombre entidad Plazo

deudora Prstamo deudora derivado Monto MUS$ Tasa variable crdito Tasa Fija IRS Derivado Plazo Vencimiento
BNP Banco de Chile 20.502 Libor 180 + 0,75% 2,58% IRS 5 Aos Nov. 2018
BTMU BTMU 50.000 Libor 180 + 0,85% 2,69% IRS 5 Aos Jun. 2020
EDC BCI 50.000 Libor 180 + 0,85% 2,74% IRS 5 Aos Jun. 2020
Corpbanca Colombia Corpbanca Colombia 2.161 IBR 3 + 2,30% 8,60% IRS 5 Aos Ago. 2018
Al realizar un anlisis de sensibilidad sobre la porcin de deuda que est a tasa variable, una disminucin o alza de 50 puntos base en la tasa
de inters no tiene variacin en los gastos financieros.
5.3 Riesgo de precio de materias primas
En lo que se refiere a insumos y factores de produccin, la Sociedad est sujeta a la variabilidad de los valores internacionales del amonaco,
producto sensible a los precios del petrleo y del gas natural. Las fluctuaciones en el costo de este insumo, con un cierto desfase, son
transferidas a los contratos de ventas de nuestros productos, mediante la indexacin por frmulas de reajuste, lo que permite generar una
cobertura de los mrgenes de explotacin, como tambin una estabilizacin de los flujos operacionales.
Aun as, la exposicin en el resultado operacional est acotada a un 0,79% de incremento por cada 10% de disminucin del precio del
amonaco, principal materia prima utilizada en la fabricacin del nitrato de amonio e inversamente, el resultado operacional disminuye en
un porcentaje de 0,79% ante un incremento del precio del amonaco de un 10%.
En definitiva, la indexacin a los precios de venta establecidos en los contratos de largo plazo, permite generar mrgenes estables ante
variaciones de precios de commodities y materias primas relevantes en la estructura de costos de la Sociedad.
5.4 Riesgo de crdito
El riesgo del crdito se refiere al riesgo de que una de las partes incumpla con sus obligaciones contractuales resultando en una prdida
financiera para la Sociedad y sus subsidiarias.
La Sociedad y sus subsidiarias enfrentan riesgos de crdito acotados en su cartera de cuentas por cobrar, mercado de exportacin y cartera
de inversiones financieras.
El riesgo de crdito proveniente de la composicin de su cartera de cuentas por cobrar propias de la explotacin, es esencialmente muy
bajo ya que el 90% de las ventas est asociado a clientes con contratos de largo plazo pertenecientes a la gran minera, siendo el 10%
restante, de compaas de la mediana minera y prestadoras de servicios a las mismas, por lo que su estabilidad de flujos permite acotar el
riesgo crediticio asociado. Con los clientes de exportacin se utiliza un colateral de seguros de crdito. Respecto a los clientes locales no es
necesario debido a la alta calidad crediticia de la industria minera en la cual la mayora de los clientes estn clasicados desde un piso de A+
hacia arriba. Aquellos que no tienen clasificacin pblica se les hace un seguimiento particular a su historial y se les solicita cumplimiento
de ratios financieros solventes.
El mercado de exportacin y su riesgo de crdito relacionado con cuentas por cobrar est cubierto con contratos de largo plazo. Para los
clientes eventuales o ventas menores, las operaciones se realizan bajo una carta de crdito bancaria, por lo que el riesgo asociado al
mercado de exportacin tambin es bajo.
Con respecto al riesgo de inversiones financieras producto de los excedentes propios de la gestin del flujo de efectivo, la Administracin
ha establecido una poltica de inversin en instrumentos financieros mantenidos con bancos, tales como depsitos a la vista, inversiones en
fondos mutuos, instrumentos adquiridos con compromiso de retroventa e instrumentos financieros derivados.
Consecuentemente la Sociedad y sus subsidiarias, operan con bancos con clasicacin de riesgo para sus instrumentos de N1+ en fondos
mutuos bancarios altamente lquidos (menor a 180 das) y mantiene una composicin de cartera diversificada con un tope mximo por
entidad financiera.
El riesgo de crdito sobre los instrumentos financieros derivados es limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas
calificaciones de crdito mayor o igual a AA asignadas por agencias calificadoras de crdito, y mantiene una composicin de cartera
diversificada con un tope mximo por entidad financiera.
Al 31 de diciembre de 2016 los instrumentos derivados presentan valores positivos (Ver Nota 8) y negativos (Ver Nota 15).
Activos Financieros
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el detalle de la mxima exposicin al riesgo de crdito para los instrumentos financieros consolidados
es el siguiente:
31-12-2016 31-12-2015
Mxima exposicin al riesgo de crdito MUS$ MUS$
Caja y bancos 28.239 19.003
Depsitos a plazo menor a 90 das 50.851 33.490
Depsitos a plazo menor a 180 das 5.001 -
Fondos mutuos 33.901 62.600
Sw ap de cobertura y Forw ard 10.222 -
Totales 128.214 115.093
Deudores por Venta
La mxima exposicin al riesgo de crdito para las cuentas por cobrar consolidadas al 31 de diciembre de 2016 es el siguiente:
31-12-2016 31-12-2015
Bruta Neta
Mxima exposicin al riesgo de crdito MUS$ MUS$
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 190.448 184.507
Total 190.448 184.507
5.5 Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez de la Sociedad y sus subsidiarias, es mitigado peridicamente a travs de la determinacin anticipada de las
necesidades de financiamiento, necesarias para el desarrollo de sus planes de inversin, financiamiento del capital de trabajo y
cumplimiento de obligaciones financieras. Estas fuentes de financiamiento se componen de la generacin de flujos propios obtenidos de
la operacin y fuentes de financiamiento externo, para los cuales al ser administrados en forma anticipada, es posible obtener ptimas
condiciones de mercado vigentes.
En trminos de liquidez, la Sociedad y sus subsidiarias estn sujetas a condiciones crediticias reguladas por parte de los acreedores, no
obstante, la administracin mantiene indicadores de solvencia que permitan abordar eventuales necesidades de financiamiento en ptimas
condiciones crediticias.
El detalle de cada obligacin con sus correspondientes vencimientos, se encuentra en la Nota N 22, con una descripcin de cada obligacin
y su instrumento de cobertura, en el caso que corresponda.
6. R E V E L ACION E S DE LOS JUIC IOS QUE L A GERENC IA

HAYA R E A L IZ A D O, AL APLIC AR L AS POLTIC AS CONTABLES
D E L A S OCIE DA D
La aplicacin de las Normas Internacionales de Informacin Financiera, requieren el uso de estimaciones y supuestos, que afectarn los
montos a reportar de activos y pasivos a la fecha de los estados financieros y los montos de ingresos y gastos durante el perodo de reporte.
La Administracin de la Sociedad, necesariamente efectuar juicios y estimaciones que pueden llegar a tener un efecto significativo sobre
las cifras presentadas en los estados financieros bajo NIIF. Cambios en los supuestos y estimaciones que podran tener un impacto
significativo en los estados financieros bajo NIIF.
Segn se seala, la Administracin necesariamente efectu juicios y estimaciones que tienen un efecto significativo sobre las cifras
presentadas en los estados financieros. Un detalle de las estimaciones y juicios usados ms crticos son los siguientes:
6.1 Vida til econmica de activos
Con excepcin de los terrenos, los activos tangibles son depreciados linealmente sobre la vida til econmica, excepto en el caso de la
planta de detonadores y acido concentrado de la Planta Rio Loa de la subsidiaria Enaex Servicios S.A. y de la planta Prillex Amrica de la
matriz Enaex S.A., en donde la depreciacin se calcula por unidades producidas, considerando la produccin esperada de las plantas
durante toda su vida til. La Administracin revisa anualmente las bases usadas para el clculo de la vida til.
6.2 Deterioro de activos
La Sociedad y sus subsidiarias revisan el valor libro de sus activos tangibles e intangibles para determinar si hay cualquier indicio de que estos
activos podran estar deteriorados. En la evaluacin de deterioro, los activos que no generan flujo de efectivo independiente son agrupados
en una unidad generadora de efectivo (UGE) apropiada. El monto recuperable de estos activos o UGE, es medido como el mayor entre su
valor justo (metodologa flujos futuros descontados) y su valor libro.
La Administracin necesariamente aplica su juicio en la agrupacin de los activos que no generan flujos de efectivo independientes y
tambin en la estimacin, la periodicidad y los valores del flujo de efectivo subyacente en los valores del clculo. Cambios posteriores en la
agrupacin de la UGE o la periodicidad de los flujos de efectivo, podra impactar los valores libros de los respectivos activos.
6.3 Costos de desmantelamiento, restauracin y medioambiente
Las provisiones para desmantelamiento, restauracin y medioambiente, se efectan a valor presente en el momento que la obligacin es
conocida. Los costos ambientales podrn ser estimados usando tambin el trabajo de un especialista externo y/o expertos internos.
La administracin aplicar su juicio y experiencia para prever y amortizar estos costos estimados sobre la vida til de las instalaciones.
6.4 Deterioro de cuentas por cobrar
Enaex S.A. y sus subsidiarias estiman el riesgo de recuperacin de sus cuentas por cobrar, constituyendo provisiones cuando corresponde.
6.5 Provisin de beneficios al personal
Los costos asociados a los beneficios de personal, relacionados con los servicios prestados por los trabajadores durante el ao, son cargados
a resultados del ejercicio.
Los supuestos que se refieren a los costos esperados, son establecidos en conjunto con un actuario externo a la Sociedad. Estos supuestos
incluyen las hiptesis demogrficas, la tasa de descuento y los aumentos esperados en las remuneraciones y permanencia futura.
6.6 Valor razonable de instrumentos derivados
El valor razonable de los instrumentos derivados se determina, utilizando los supuestos basados en las tasas de mercado cotizadas, ajustadas
por las caractersticas especficas de los instrumentos.
7. E FE C T I VO Y E QU IVALENTES AL EF EC TIVO
El detalle del efectivo y equivalentes al efectivo, al 31 de diciembre de 2016 y 2015, es el siguiente:
31-12-2016 31-12-2015
Descripcin Unidad de reajuste MUS$ MUS$
Caja Peso chileno 12 3
Peso argentino 8 9
Euro 43 165
Sol peruano 6 3
Real brasileo 90 103
Bancos Peso chileno 1.636 649
Peso argentino 171 164
Peso colombiano 601 39
Euro 9.132 1.528
Sol peruano 57 652
Dlar canadiense 625 598
Pesos mexicanos 63 25
Dlar australiano 1.308 719
Dlar estadounidense 13.889 13.224
Real brasileo 598 1.122
Fondos mutuos Peso chileno 4.420 9.188
Dlar estadounidense 29.481 53.412
Depsitos a plazo Dlar estadounidense 47.971 28.375
Euro 2.880 5.115
Totales 112.991 115.093
Los fondos mutuos corresponden a cuotas de fondos mutuos de renta fija en pesos chilenos y dlares estadounidenses, los cuales se
encuentran registrados al valor de la cuota respectiva a la fecha de cierre de los presentes estados financieros, cuyas variaciones de valor se
registran en resultados.
El efectivo equivalente corresponde a recursos en efectivo con vencimiento inferior a 90 das, bajo riesgo de prdida de valor y sin
restricciones de uso, el efectivo equivalente son recursos disponibles cuyo objetivo es hacer frente a las obligaciones de corto plazo, ms
que sola inversin.
8. OT ROS AC T I VOS F INANC IEROS

El detalle de los otros activos financieros corrientes al 31 de diciembre de 2016 y 2015, es el siguiente:
CORRIENTES
31-12-2016 31-12-2015
Activos derivados de cobertura Dlar estadounidense 10.222 -
Depsito a plazo Dlar estadounidense 5.001 -
Total activos financieros 15.223 -
Nombre Entidad Tipo de 31-12-2016 31-12-2015

Instrumento de cobertura Subyacente cubierto Deudora Derivado Riesgo cubierto cobertura MUS$ MUS$
Cross Currency Sw ap Cobertura de bono Serie A BCI Tipo de cambio Flujo de caja 4.040 -
Cross Currency Sw ap Cobertura de bono Serie A Santander Tipo de cambio Flujo de caja 1.824 -
Cross Currency Sw ap Cobertura de bono Serie C Santander Tipo de cambio Flujo de caja 2.080 -
Cross Currency Sw ap Cobertura de bono Serie C BBVA Tipo de cambio Flujo de caja 2.071 -
Sw ap de tasa de inters Cobertura de prstamo EDC BCI Tipo de cambio Flujo de caja 57 -
Sw ap de tasa de inters Cobertura de prstamo BTMU BTMU Tipo de cambio Flujo de caja 150 -
Total activos derivados 10.222 -
9. D E U D OR E S COM ERC IALES Y OTR AS C UENTAS POR COBR AR

9.1 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar clasificados por rubro
La composicin de este rubro al 31 de diciembre de 2016 y 2015, es la siguiente:
31-12-2016
Activos por
Provisiones deudores
Activos antes deudores comerciales
de provisiones comerciales netos
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar MUS$ MUS$ MUS$
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes
Cuentas Comerciales por cobrar corrientes
Deudores por operaciones de crdito corrientes 134.601 (4.879) 129.722
Deudores por operaciones de factoring corrientes 4.437 - 4.437
Deudores varios corrientes 2.368 - 2.368
Subtotal 141.406 (4.879) 136.527
Otras cuentas por cobrar corrientes
Pagos anticipados corrientes 7.660 - 7.660
Cuentas por cobrar corrientes procedentes de impuestos distintos a los impuestos a las ganancias 3.670 - 3.670
Cuentas por cobrar corrientes por venta de propiedades 118 - 118
Otras cuentas por cobrar corrientes 6.630 - 6.630
Subtotal 18.078 - 18.078
Subtotal corrientes 159.484 (4.879) 154.605
Deudores comerciales no corrientes
Operaciones de crdito no corrientes 2.823 (1.062) 1.761
Deudores varios no corriente 23.324 - 23.324
Subtotal 26.147 (1.062) 25.085
Otras cuentas por cobrar no corrientes
Otras cuentas por cobrar no corrientes 4.817 - 4.817
Subtotal 4.817 - 4.817
Subtotal no corriente 30.964 (1.062) 29.902
Total cuentas por cobrar al 31.12.2016 190.448 (5.941) 184.507
31-12-2015
Activos por
Provisiones deudores
Activos antes deudores comerciales
de provisiones comerciales netos
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar MUS$ MUS$ MUS$
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes
Cuentas Comerciales por cobrar corrientes
Deudores por operaciones de crdito corrientes 140.728 (2.380) 138.348
Deudores por operaciones de factoring corrientes 5.861 - 5.861
Deudores varios corrientes 2.144 - 2.144
Subtotal 148.733 (2.380) 146.353
Otras cuentas por cobrar corrientes
Pagos anticipados corrientes 4.483 - 4.483
Cuentas por cobrar corrientes procedentes de impuestos distintos a los impuestos a las ganancias 5.175 - 5.175
Cuentas por cobrar corrientes por venta de propiedades 226 - 226
Otras cuentas por cobrar corrientes 10.472 - 10.472
Subtotal 20.356 - 20.356
Subtotal corrientes 169.089 (2.380) 166.709
Deudores comerciales no corrientes
Operaciones de crdito no corrientes 5.380 - 5.380
Deudores varios no corriente 21.813 - 21.813
Subtotal 27.193 - 27.193
Otras cuentas por cobrar no corrientes
Otras cuentas por cobrar no corrientes 3.448 - 3.448
Subtotal 3.448 - 3.448
Subtotal no corriente 30.641 - 30.641
Total cuentas por cobrar al 31.12.2015 199.730 (2.380) 197.350
Los valores razonables de deudores por ventas y otras cuentas por cobrar corresponden a los mismos valores comerciales, dado que
representa los montos de efectivo que recaudar por dicho concepto. Los saldos incluidos en este rubro, en general no devengan intereses.
9.2 Estrategia y antigedad de deudores y deudores varios es el siguiente:
NO REPACTADA REPACTADA
31-12-2016 31-12-2016
Total
Cartera no securitizada bruta Nmero clientes MUS$ Nmero clientes MUS$ MUS$
Cartera no securitizada al da 438 128.323 15 4.073 132.396
Cartera no securitizada en mora 1 a 30 das 181 27.403 11 78 27.481
Cartera no securitizada en mora 31 a 60 das 56 982 10 75 1.057
Cartera no securitizada en mora 61 a 90 das 24 660 9 59 719
Cartera no securitizada en mora mayor a 250 das 87 3.435 14 648 4.083
Total cartera bruta 162.434 5.119 167.553
NO REPACTADA REPACTADA
31-12-2015 31-12-2015
Total
Cartera no securitizada bruta Nmero clientes MUS$ Nmero clientes MUS$ MUS$
Cartera no securitizada al da 423 153.419 9 2.781 156.200
Cartera no securitizada en mora mayor a 250 das 47 1.742 1 3 1.745
Total cartera bruta 173.105 3.047 176.152
9.3 Poltica de cobranza, deudores comerciales
Los ingresos de la compaa estn sujetos a una relacin de largo plazo con gran parte de sus clientes regionales y estos son principalmente
de la Gran Minera con reconocida trayectoria y solvencia.
La poltica de crdito de Enaex S.A. y sus filiales vara en su gran mayora entre 30 y 60 das.
Enaex S.A. y sus filiales chilenas, por la solvencia de sus clientes, no tienen una poltica global de provisin de incobrables en base a la
morosidad, efectundose provisiones especficas cuando existe conocimiento de riesgo de recuperacin.
Xion Participacoes S.A. y su filial IBQ, provisiona aproximadamente el 100% de la deuda con morosidad sobre los 180 y 360 das,
dependiendo de la categorizacin del cliente. Adicionalmente se realizan provisiones especficas cuando existe evidencia de riesgo de
recuperacin. Este grupo tiene cartera repactada por MUS$ 5.119.
Davey Bickford S.A.S. y sus filiales, provisiona aproximadamente el 100% de la deuda con morosidad sobre los 180 das y se realizan
provisiones especficas cuando existe evidencia de riesgo de recuperacin.
Al 31 de diciembre de 2016, la provisin consolidada asciende a MUS$ 5.941 en comparacin a los MUS$ 2.380 en igual periodo de 2015, la
cual fue reconocida como gasto en el Estado de Resultados en el periodo generado. Este aumento en la provisin por incobrables, se debe
principalmente a clientes del mercado brasilero que han tenido dificultades para enfrentar sus compromisos de pago producto de la
situacin econmica actual del pas.
CARTERA NO SECURITIZADA
31-12-2016 31-12-2015
Monto cartera Monto cartera
Cartera no securitizada no repactada bruta Nmero clientes MUS$ Nmero clientes MUS$
Documentos por cobrar protestados 14 760 14 800
Documentos por cobrar en cobranza judicial 75 5.077 9 1.347
31-12-2016 31-12-2015
MUS$ MUS$
Provision Cartera repactada (1.062) -
Provision Cartera no repactada (4.887) (2.398)
Castigos del perodo 8 18
Total (5.941) (2.380)
10. OT ROS AC T IVOS NO F INANC IEROS NO CORRIENTES

El detalle de los otros activos no financieros no corrientes al 31 de diciembre de 2016 y 2015, es el siguiente:
31-12-2016 31-12-2015
Inversiones en acciones Dlar estadounidense 536 520
Cuentas por cobrar Dlar estadounidense 39 47
Totales 575 567
11. SALDOS Y TRANSACCIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS

Las transacciones entre la Sociedad y sus subsidiarias, corresponden a operaciones habituales en cuanto a su objeto y condiciones. Las
transacciones en el grupo han sido eliminadas en el proceso de consolidacin y no se desglosan en esta nota.
Cuentas por cobrar y pagar a empresas relacionadas
Los saldos de cuentas por cobrar y pagar entre la Sociedad y sus Sociedades relacionadas no consolidables, son los siguientes:
11.1 Cuentas por cobrar a empresas relacionadas corrientes

CORRIENTE
Pas de Transacciones Naturaleza Tipo de 31-12-2016 31-12-2015
Rut Sociedad origen Relacin Relacin moneda MUS$ MUS$
96.511.470-K Austin Chile Trading Ltda. Chile Venta Nitrato de Amonio Relac. con accionista mayoritario Peso Chileno - 176
96.684.580-5 Ferrocarril del Pacf ico S.A. Chile Arriendo Of icinas Controlador Comn Peso Chileno 8 3
76.030.514-6 SK Converge S.A. Chile Arriendo Of icinas Controlador Comn Peso Chileno 3 10
76.167.834-5 SK Godelius S.A. Chile Arriendo Of icinas Controlador Comn Peso Chileno 10 33
96.610.060-5 Magotteaux Andino S.A. Chile Arriendo Of icinas Controlador Comn Peso Chileno 1 2
96.602.640-5 Puerto Ventanas S.A. Chile Arriendo Of icinas Controlador Comn Peso Chileno 25 14
76.115.573-3 Transportes Fepasa Ltda. Chile Arriendo Of icinas Controlador Comn Peso Chileno 3 2
91.915.000-9 Ing.y Construccin Sigdo Koppers S.A. Chile Venta Explosivos Controlador Comn Peso Chileno 2 2
Totales 52 242
11.2 Cuentas por pagar a empresas relacionadas corrientes

CORRIENTE
Pas de Transacciones Naturaleza Tipo de 31-12-2016 31-12-2015
Rut Sociedad origen Relacin Relacin moneda MUS$ MUS$
96.777.170-8 SKC Rental S.A. Chile Arriendo Maquin. y Vehiculos Controlador Comn Peso Chileno 165 131
76.410.610-5 SK Maquinarias S.A. Chile Ventas: Producto Terminado Controlador Comn Peso Chileno - 5
76.030.514-6 SK Converge S.A. Chile Mantencion Sistemas de Informacin Controlador Comn Peso Chileno 57 145
76.115.573-3 Transportes Fepasa Ltda. Chile Fletes Terrestres Controlador Comn Peso Chileno 563 575
76.167.834-5 SK Godelius S.A. Chile Servicios Informticos Controlador Comn Peso Chileno 1 123
96.928.530-4 Comercial Automotriz S.A. Chile Compra de Repuestos Controlador Comn Peso Chileno 1 -
76.692.840-4 Sigdotek S.A. Chile Compras: Repuestos, Activos Controlador Comn Peso Chileno 4 -
76.788.120-7 SK Capacitacion S.A. Chile Servicio de Capacitacion Controlador Comn Peso Chileno 2 -
91.915.000-9 Ing.y Construccin Sigdo Koppers S.A. Chile Servicio de Construccion Controlador Comn Peso Chileno 118 -
Totales 911 979
11.3 Transacciones ms significativas con empresas relacionadas

ACUMULADO
31-12-2016 31-12-2015
Efecto en Efecto en
resultado resultado
(cargo) (cargo)
Pas de Naturaleza Descripcin de Tipo de Monto abono Monto abono
RUT Nombre Sociedad origen de la relacin la transaccin moneda MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
96.511.470-K Austin Chile Trading Ltda. Chile Relac. c/accionista Ventas: Producto Terminado Peso chileno - - 913 137
mayor
84.196.300-8 S.K. Comercial S.A. Chile Controlador Comn Ventas: Arriendo Terreno Peso chileno 55 55 55 55
96.777.170-8 SK Rental S.A. Chile Controlador Comn Compras: Serv. Peso chileno 1.527 (1.527) 1.654 (1.654)
arriendo equipos
76.692.840-4 Sigdotek S.A. Chile Controlador Comn Compras: Repuestos, Activos Peso chileno 43 (43) 18 (18)
76.030.514-6 SK Converge S.A. Chile Controlador Comn Compras: Mantencin Peso chileno 619 (619) 830 (830)
Sistemas Inf.
76.030.514-6 SK Converge S.A. Chile Controlador Comn Ventas: Arriendo Of icinas Peso chileno 107 107 112 112
76.410.610-5 SKC Maquinarias S.A. Chile Controlador Comn Compras: Repuestos Peso chileno 61 (61) 55 (55)
76.115.573-3 Transportes Fepasa Ltda. Chile Controlador Comn Compras: Servicios Peso chileno 4.525 (4.525) 4.907 (4.907)
76.115.573-3 Transportes Fepasa Ltda. Chile Controlador Comn Ventas: Arriendo Of icinas Peso chileno 13 13 5 5
96.684.580-5 Ferrocarril del Pacf ico S.A. Chile Controlador Comn Ventas: Arriendo Of icinas Peso chileno 89 89 140 140
76.003.473-8 SKC Inmobiliaria S.A. Chile Controlador Comn Ventas: Arriendo Terreno Peso chileno 288 288 287 287
76.167.834-5 SK Godelius S.A. Chile Controlador Comn Ventas: Arriendo Of icinas Peso chileno 125 125 123 123
76.167.834-5 SK Godelius S.A. Chile Controlador Comn Compras: Servicios Peso chileno 696 (695) 609 (609)
Informticos
96.610.060-5 Magotteaux Andino S.A. Chile Controlador Comn Ventas: Arriendo Of icinas Peso chileno 43 43 105 105
96.602.640-5 Puerto Ventanas S.A. Chile Controlador Comn Ventas: Arriendo Of icinas Peso chileno 82 82 100 100
96.928.530-4 Comercial Automotriz S.A. Chile Controlador Comn Compra: Repuestos Peso chileno 1 (1) 2 (2)
96.937.550-8 SKC Servicios Chile Controlador Comn Compra: Repuestos Peso chileno 1 (1) 3 (3)
Automotrices S.A.
91.915.000-9 Ing.y Construccin Chile Controlador Comn Ventas: Producto Peso chileno 14 14 8 8
Sigdo Koppers S.A. Terminado
76.176.602-3 SKC Transportes S.A. Chile Controlador Comn Compras: Mantencin Peso chileno 2 (2) - -
Maq. y Veh.
96.567.040-8 Compaa Minera Teck Chile Director Comn Ventas: Producto Peso chileno 2.490 324 4.465 670
Quebrada Blanca S.A. Terminado
99.598.300-1 Sigdo Koppers S.A. Chile Accionista controlador Gastos operativos Peso chileno 4 (4) - -
99.598.300-1 Sigdo Koppers S.A. Chile Accionista controlador Dividendos pagados Peso chileno 32.780 - 37.402 -
96.935.940-5 Inversiones Austin Chile Accionista 12,27% Dividendos pagados Peso chileno 5.897 - 8.362 -
Pow der Chile Ltda.
99.556.440-8 Lucec Tres S.A. Chile En conjunto 12,59% Dividendos pagados Peso chileno 1.895 - 2.654 -
participacin
76.005.951-K Inversiones Chile En conjunto 12,59% Dividendos pagados Peso chileno 1.757 - 2.460 -
Santa Filomena Ltda. participacin
77.320.010-6 Agrcola Cechi Ltda. Chile En conjunto 12,59% Dividendos pagados Peso chileno 867 - 1.214 -
participacin
78.907.330-9 Inversiones Auguri Ltda. Chile En conjunto 12,59% Dividendos pagados Peso chileno 1.019 - 1.428 -
participacin
Las transacciones entre partes relacionadas se han llevado a cabo en condiciones de equivalencia a las transacciones con independencia
mutua entre las partes, a travs de licitaciones y cotizaciones.
12. R E M U N E R ACIONES DEL D IREC TORIO

Y OT R A S R E M U NER AC IONES
12.1 Administracin y alta direccin
Los miembros de la Alta Administracin y dems personas que asumen la gestin de Enaex S.A. y sus subsidiarias, as como los Accionistas
o las personas naturales o jurdicas a las que representan, no han participado al 31 de diciembre de 2016 y 2015, en transacciones
inhabituales y/o relevantes de la Sociedad.
La Sociedad es administrada por un Directorio compuesto por 9 miembros.
De conformidad con lo dispuesto en el Artculo 50 bis de la Ley N 18.046 sobre Sociedades Annimas, Enaex S.A. cuenta con un Comit de
Directores compuesto de 3 miembros, que tienen las facultades contempladas en dicho artculo.
12.2 Remuneracin del Directorio y Comit de Directores
En conformidad a lo establecido en el Artculo 33 de la Ley N18.046 de Sociedades Annimas, en abril de 2016, la Junta General Ordinaria
de Accionistas determin la remuneracin del Directorio y del Comit de Directores de Enaex S.A. para el ejercicio 2016. El detalle de los
importes pagados a los miembros del Directorio y Comit de Directores, al 31 de diciembre de 2016 y 2015, relativo a las remuneraciones
de cada perodo, es el siguiente:
12.2.a) Dieta fija Directores
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Jorge Max Carey Tagle Vicepresidente del Directorio 25 25
Horacio Nolberto Pavez Garca Director 17 17
Norman Hansen Fernndez Director 17 17
Totales 177 177
12.2.b) Dieta Comit Directores
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Totales 18 18
12.2.c) Otras participaciones
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Norman Hansen Roses Director - 47
Horacio Pavez Garca Director 149 142
Norman Hansen Fernandez Director 149 95
Totales 1.716 1.631
12.3 Remuneraciones al personal clave de la gerencia
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
MUS$ MUS$
Remuneracin al personal clave de la gerencia, beneficios a los empleados a corto plazo 4.208 3.184
Remuneracin al personal clave de la gerencia 10.055 6.708
Totales 14.263 9.892
13. R E M U N E R ACIONES AUD ITORES EX TERNOS

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, Enaex y sus subsidiarias, han pagado los siguientes servicios:
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
MUS$ MUS$
Remuneracin devengada por servicios de auditora 344 320
Remuneracin del auditor por otros servicios 31 520
Totales 375 840
14. I N V E N TA R I OS
14.1 El detalle de los inventarios es el siguiente:
31-12-2016 31-12-2015
Descripcin MUS$ MUS$
Materiales y materias primas 38.713 50.355
Productos terminados 17.922 17.571
Importaciones en trnsito 1.671 8.336
Productos de reventa 9.036 8.213
Productos semiterminados 19.974 15.054
Totales 87.316 99.529
La administracin de la Sociedad estima que las existencias sern realizadas dentro del plazo de un ao.
En el ao 2016, la sociedad mantiene una provisin de obsolescencia por MUS$ 2.418 y en el ao 2015 por MUS$ 2.653.
14.2 Costo de inventario reconocido como gasto
Las existencias reconocidas como gasto en costo de operacin durante los perodos terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015, se
presentan en el siguiente detalle:
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Materiales y materias primas 246.746 241.332
Productos de reventa 34.783 38.618
Totales 281.529 279.950
14.3 Informacin adicional de inventarios
31-12-2016 31-12-2015
MUS$ MUS$
Inventarios al valor razonable menos los costos de venta 87.316 99.529
Al 31 de diciembre de 2016 y 31 de diciembre 2015 la sociedad y sus filiales no mantienen inventarios pignorados como garanta de pasivos.
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
MUS$ MUS$
Costo de inventarios reconocidos como gasto durante el ejercicio 281.529 279.950
15. I N S T RU M E N TOS F INANC IEROS DERIVAD OS

15.1 Pasivos derivados
La Sociedad, siguiendo la poltica de gestin de riesgo financiero descrita en la Nota 5, realiza contrataciones de derivados financieros para
cubrir su exposicin a la variacin de tasas de inters variable.
Actualmente, la Sociedad mantiene en cartera operaciones interest rate swap como instrumentos de cobertura. En el siguiente cuadro se
presenta el valor de mercado de las coberturas de flujo de caja, a la fecha de reporte desglosado en corriente y no corriente:
CORRIENTES NO CORRIENTES
31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015
Descripcin Unidad de reajuste MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Derivados de cobertura:
Cobertura de f lujos de caja Dlar estadounidense 36 114 - 1.976
Cobertura de f lujos de caja Euro 954 346 - -
Cobertura de f lujos de caja Peso Colombiano - - 892 1.214
Total pasivos derivados 990 460 892 3.190
15.2 Detalle de cartera de instrumentos derivados
Subyacente Riesgo Tipo de 31-12-2016 31-12-2015

Instrumento de cobertura cubierto cubierto cobertura MUS$ MUS$
Sw ap de tasa de inters Cobertura Prstamo BNP Tasa de inters Flujo de caja 36 314
Sw ap de tasa de inters Cobertura Prstamo Scotiabank Tasa de inters Flujo de caja - (22)
Sw ap de tasa de inters Cobertura Prstamo HSBC Tasa de inters Flujo de caja - (16)
Sw ap de tasa de inters Cobertura Prstamo EDC Tasa de inters Flujo de caja - 371
Sw ap de tasa de inters Cobertura Prstamo BTMU Tasa de inters Flujo de caja - 248
Forw ard de moneda extranjera Cobertura de divisas Tasa de inters Flujo de caja 954 346
Sw ap de tasa de inters Prstamo Corpbanca (Colombia) Tasa de inters Flujo de caja 892 1.214
Cross Currency Sw ap Cobertura de Bono Serie A Tipo de cambio Flujo de caja - 558
Cross Currency Sw ap Cobertura de Bono Serie A Tipo de cambio Flujo de caja - 308
Cross Currency Sw ap Cobertura de Bono Serie C Tipo de cambio Flujo de caja - 143
Cross Currency Sw ap Cobertura de Bono Serie C Tipo de cambio Flujo de caja - 186
Total pasivos derivados 1.882 3.650
Los flujos de los subyacentes cubiertos se realizarn en forma semestral/trimestral, segn corresponda, hasta el vencimiento de estas
obligaciones. La liquidacin de los instrumentos, es bajo el mecanismo de compensacin. En cada uno de estos vencimientos el importe
diferido en el patrimonio ser reclasificado a los resultados.
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad no ha debido reconocer impactos en resultado por inefectividades.
16. AC T I VOS Y PA S IVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES
16.1 Activos por impuestos corrientes
31-12-2016 31-12-2015
Impuesto a la ganancia (3.498) (3.663)
Impuesto nico Art. 21 (6) (25)
Pago provisional mensual 7.974 5.961
Crdito por activo f ijo, donacin y capacitacin 421 305
Impuesto por recuperar 141 305
Totales Impuestos por cobrar 5.032 2.883
16.2 Pasivos por impuestos corrientes
31-12-2016 31-12-2015
Impuesto a la ganancia 21.733 26.231
Impuesto nico Art. 21 42 73
Pago provisional mensual (19.982) (24.847)
Crdito por activo f ijo, donacin y capacitacin (184) (189)
Impuestos por recuperar (153) (213)
Totales Impuestos por pagar 1.456 1.055
17. IN V E R S I ON E S E N SUBSIDIARIAS
Los estados financieros consolidados incorporan los estados financieros de la Sociedad matriz y las Sociedades controladas (ver Nota 4.3).
A continuacin se incluye informacin detallada de las Subsidiarias:
Proporcin de
participaciones
Pas de y derechos de voto
incorporacin Porcentaje de en la propiedad Ingresos
o residencia Participacin mantenidas por las Activos Pasivos de
RUT Nombre Domicilio principal de la participaciones Activos no Pasivos no actividades Ganancia Resultado
subsidiaria subsidiaria de la subsidiaria subsidiaria Directa Indirecta no controladoras corrientes corrientes corrientes corrientes ordinarias (prdida) integral
96.728.810-1 Enaex International S.A. (a) El Trovador n 4253 piso 5, Chile 99,9800% 0,0000% 0,02% 4 567 129 - - - -
Las Condes, Santiago.
Extranjera Enaex Argentina S.R.L. (b) Bernardo de Irigoyen n 380 Argentina 89,9000% 10,1000% 0,00% 7.770 4.518 6.056 837 17.966 295 295
piso 4, Ciudad Autnoma
de Buenos Aires.
76.033.287-9 Nittra S.A. (c) El Trovador n 4253 piso 5, Chile 99,9999% 0,0001% 0,00% 9.852 3.443 450 2 10.889 4.928 4.928
76.041.871-4 Enaex Servicios S.A. (d) El Trovador n 4253 piso 5, Chile 99,9999% 0,0001% 0,00% 106.523 87.109 74.946 8.590 385.435 11.040 10.786
Extranjera Nittra Per S.A. (e) Av. Javier Prado Oeste n 795, Per 99,9999% 0,0000% 0,00% 3.154 7.750 2.576 - - 29 29
Distrito de Magdalena del Mar,
Lima
Extranjera Chemtrade S.A.C. (e) Jr. Mariscal La Mar n 991, Per 0,0000% 80,0000% 20,00% 10.081 4.897 13.068 67 15.486 (2.317) (2.317)
Lima.
Extranjera Enaex Colombia S.A. (f ) Diagonal 76 n 1 A- 79 AP 101 Colombia 100,0000% 0,0000% 0,00% 133 3 306 - 128 15 15
Bogot DC
76.043.301-2 Nittra Investment S.A. (g) El Trovador n 4253 piso 5, Chile 99,9999% 0,0001% 0,00% - - - - - - -
Extranjera Xion I Participacoes S.A. (k) R. Alvares Penteado - 97 - Brasil 100,0000% 0,0000% 0,00% 1.764 31.146 717 - - (2.183) (2.183)
Andar 4 sala 1, Sao Paulo, Brasil
Extranjera IBQ Industrias ROD.BR 116 KM 71. Brasil 0,0000% 100,0000% 0,00% 91.523 80.493 37.049 21.764 86.984 (1.761) (1.761)
Quimicas S.A. (l) Parana, Brasil
Extranjera Holding Nitratos S.A. (i) Las Begonias 441 of icina 1401- Per 100,0000% 0,0000% 0,00% 876 15 11 - - (175) (175)
San Isidro, Ciudad de Lima- Per
Extranjera Harle Bickford 47 rue de lige 75008 Paris Francia 96,0000% 0,0000% 4,00% 11.215 15.573 4.458 60 2.859 195 195
Expansion SA (m)
Extranjera Davey Bickford 47 rue de lige 75008 Paris Francia 0,0000% 95,0000% 5,00% 6.905 12.806 5.492 - 4.102 (1.470) (1.470)
Smith SAS (m)
Extranjera Jaybeam Wireless Avenue Fond' Roy, 1180 Blgica 0,0000% 100,0000% 0,00% 225 422 4 - - (22) (22)
Groupe (m) Bruxelles
Extranjera Jaybeam SARL (m) 47 rue de lige 75008 Paris Francia 0,0000% 100,0000% 0,00% 225 - 1 - - 2 2
Extranjera Davey Bickford SAS (m) Le Moulin Gaspard, 89950 Hry Francia 0,0000% 95,0000% 5,00% 43.394 16.051 19.021 10.148 70.750 4.696 4.693
Extranjera DBI SAS (m) Le Moulin Gaspard, 89950 Hry Francia 0,0000% 95,0000% 5,00% 51 - 4 -- - -
Extranjera Davey Bickford Unit 4, Cedric Street, Stirling, Australia 0,0000% 95,0000% 5,00% 1.423 153 1.438 - - 25 25
Australie (m) WA 6021
Extranjera Davey INC (m) 1209 Orange Street, USA 0,0000% 95,0000% 5,00% 6.000 1.043 5.148 - 17.769 88 88
Wilmington, DE 19801, USA
Extranjera Davey Bickford USA (m) 44454 South 700 East Street, USA 0,0000% 95,0000% 5,00% 7.324 1.130 9.525 1.500 7.566 1.786 1.786
Suite 200, Salt Lake City,
UT 84107
Extranjera Davey Bickford Canada (m) 604, Rue Saint-Thomas, Canad 0,0000% 95,0000% 5,00% 1.518 - 2.642 - 2.009 171 171
Longueuil, Quebec
Canada J4H 3A6
76.020.551-6 Davey Bickford Chile (m) El Trovador n 4253 piso 5, Chile 0,0000% 95,0000% 5,00% 23.637 4.785 22.991 6 29.795 1.768 1.768
Extranjera Davey Bickford Peru (m) Calle 25 N 195, Crpac - Per 0,0000% 95,0000% 5,00% 917 108 2.983 - 1.396 (29) (29)
San Isidro, Per
Extranjera Davey Bickford Mexico (m) Avenida Ejercito Nacional, 418, Mxico 0,0000% 95,0000% 5,00% 687 49 1.256 - 574 (328) (328)
piso 8, CP11570 Mexico,
Distrito Federal
Proporcin de
participaciones
Pas de y derechos de voto
incorporacin Porcentaje de en la propiedad Ingresos
o residencia Participacin mantenidas por las Activos Pasivos de
RUT Nombre Domicilio principal de la participaciones Activos no Pasivos no actividades Ganancia Resultado
subsidiaria subsidiaria de la subsidiaria subsidiaria Directa Indirecta no controladoras corrientes corrientes corrientes corrientes ordinarias (prdida) integral
96.728.810-1 Enaex International S.A. (a) El Trovador n 4253 piso 5, Chile 99,9800% 0,0000% 0,02% 3 567 128 - - (1) (1)
Extranjera Enaex Argentina S.R.L. (b) Bernardo de Irigoyen n 380 Argentina 89,9000% 10,1000% 0,00% 6.104 4.950 4.811 1.142 24.167 (740) (740)
piso 4, Ciudad Autnoma
de Buenos Aires.
76.033.287-9 Nittra S.A. (c) El Trovador n 4253 piso 5, Chile 99,9999% 0,0001% 0,00% 3.677 5.141 904 - 9.811 3.329 3.329
76.041.871-4 Enaex Servicios S.A. (d) El Trovador n 4253 piso 5, Chile 99,9999% 0,0001% 0,00% 114.445 84.100 90.777 8.457 444.561 14.239 13.953
Extranjera Nittra Peru S.A. (e) Av. Javier Prado Oeste n 795, Per 99,9999% 0,0000% 0,00% 3.957 6.900 2.575 - - 150 150
Lima.
Extranjera Chemtrade S.A.C. (e)Jr. Mariscal La Mar n 991, Distrito Per 0,0000% 80,0000% 20,00% 10.625 4.958 11.321 102 15.015 (1.533) (1.533)
de Magdalena del Mar, Lima.
Extranjera Enaex Colombia S.A. (f) Diagonal 76 n 1 A- 79 AP 101 Colombia 100,0000% 0,0000% 0,00% 237 3 224 - 276 (45) (45)
Bogot DC
76.043.301-2 Nittra Investment S.A. (g) El Trovador n 4253 piso 5, Chile 99,9999% 0,0001% 0,00% 10 - - - - - -
Extranjera Xion I Participacoes S.A. (k) R. Alvares Penteado - 97 - Brasil 100,0000% 0,0000% 0,00% 1.521 78.139 - - - 2.517 2.517
Andar 4 sala 1, Sao Paulo, Brasil
Extranjera IBQ Industrias ROD.BR 116 KM 71. Parana, Brasil 0,0000% 100,0000% 0,00% 31.509 60.774 23.650 23.054 102.192 3.239 3.239
Quimicas S.A. (l) Brasil
Extranjera Holding Nitratos S.A. (i) Las Begonias 441 oficina 1401- Per 100,0000% 0,0000% 0,00% 752 13 11 - - (116) (116)
San Isidro, Ciudad de
Lima-Per
Extranjera Harle Bickford 47 rue de lige 75008 Paris Francia 95,6000% 0,0000% 4,40% 7.354 16.104 1.261 56 2.671 (360) (360)
Expansion SA (m)
Extranjera Davey Bickford 47 rue de lige 75008 Paris Francia 0,0000% 95,0000% 5,00% 8.737 13.624 6.037 7 3.493 816 816
Smith SAS (m)
Extranjera Jaybeam Wireless Avenue Fond' Roy, 1180 Blgica 0,0000% 100,0000% 0,00% 259 436 6 - - (16) (16)
Groupe (m) Bruxelles
Extranjera Jaybeam SARL (m) 47 rue de lige 75008 Paris Francia 0,0000% 100,0000% 0,00% 230 - 1 - - 2 2
Extranjera Davey Bickford SAS (m) Le Moulin Gaspard, 89950 Hry Francia 0,0000% 95,0000% 5,00% 38.483 17.001 18.417 9.029 75.830 6.075 6.075
Extranjera DBI SAS (m) Le Moulin Gaspard, 89950 Hry Francia 0,0000% 95,0000% 5,00% 52 - 4 - - 1 1
Extranjera Davey Bickford Unit 4, Cedric Street, Stirling, Australia 0,0000% 95,0000% 5,00% 5.549 854 4.569 - 18.992 370 370
Australie (m) WA 6021
Extranjera Davey INC (m) 1209 Orange Street, USA 0,0000% 95,0000% 5,00% 1.400 153 1.442 - - - -
Wilmington, DE 19801, USA
Extranjera Davey Bickford USA (m) 44454 South 700 East Street, USA 0,0000% 95,0000% 5,00% 4.387 66 9.007 - 4.880 (1.754) (1.754)
Suite 200, Salt Lake City,
UT 84107
Extranjera Davey Bickford 604, Rue Saint-Thomas, Canad 0,0000% 95,0000% 5,00% 1.107 1 2.379 1 1.339 (488) (488)
Canada (m) Canada J4H 3A6
76.020.551-6 Davey Bickford Chile (m) Coimbra 110 Piso 14, Chile 0,0000% 95,0000% 5,00% 19.157 3.503 19.236 - 43.493 1.772 1.772
Las Condes, Santiago , Chile
Extranjera Davey Bickford Peru (m) Calle 25 N 195, Crpac - Per 0,0000% 95,0000% 5,00% 746 30 2.693 - 731 (1.101) (1.101)
San Isidro, Per
Extranjera Davey Bickford Mexico (m) Avenida Ejercito Nacional, 418, Mxico 0,0000% 95,0000% 5,00% 71 - 300 - 9 (234) (234)
piso 8, CP11570 Mexico,
Distrito Federal
a) Enaex International S.A., se constituy por escritura pblica de fecha 1 de diciembre de 1994 como Sociedad
Annima cerrada bajo la razn social: Austin Enaex International S.A., cuyo objeto social es la importacin, compra, venta y comercializacin
dentro del mercado sudamericano de productos y accesorios relacionados con la industria de los explosivos. Asimismo la Sociedad puede
prestar todo tipo de asesoras y servicios de asistencia tcnica en materias de explosivos a industrias anexas. La Sociedad inici actividades
el 28 de marzo de 1995.
Por escritura pblica de fecha 2 de mayo de 2000 se modific la razn social de: Austin Enaex International S.A. a Enaex International S.A.,
segn acta de la Junta General Extraordinaria de Accionistas de Austin Enaex International S.A. celebrada el 19 de abril de 2000.
La Sociedad continuar con las actividades de su giro principal de importacin, compra, venta y comercializacin de productos y accesorios
relacionados con la industria de los explosivos cuando se requiera.
b) Enaex Argentina S.R.L., fue constituida en la Repblica Argentina, Ciudad Autnoma de Buenos Aires el 2 de julio
de 2007, e inscrita en la Inspeccin General de Justicia- Registro Pblico de Comercio el 12 de julio de 2007 bajo el nmero 6123 del libro
126 de SRL.
Su objeto social es realizar por cuenta propia y/o ajena de terceros y/o asociada a terceros, en el pas o en el extranjero, la fabricacin, la
compra, venta, importacin, comercializacin y distribucin de toda clase de productos qumicos, explosivos y accesorios para la industria
minera y obras civiles, la prestacin de servicios integrales de voladura, y de asesora tcnica a terceros para la utilizacin de los productos
antes mencionados, el ejercicio de cualquier tipo de representacin, mandato u agencias de marcas, insumos y productos de empresas,
fabricantes, distribuidoras, exportadoras o comercializadoras de la industria minera y/o civil y la realizacin de todo otro negocio acto o
gestin relacionada directa o indirectamente con el objeto descrito.
c) Nittra S.A., Esta compaa se inicia mediante la fusin por incorporacin de, Inversiones Nittra S.A. con Frioqumica S.A.,
absorbiendo la primera a la segunda y adquiriendo su activo y pasivo. Como consecuencia de la fusin, se extingue Frioqumica S.A. y pasa
a ser su continuadora legal Inversiones Nittra S.A. Se acuerda un nuevo texto para los estatutos de Inversiones Nittra S.A., la que cambia su
nombre social, por el de Nittra S.A.
Nittra S.A. (Sociedad Annima cerrada) tiene por objeto social, desarrollar en Chile y en el extranjero, las siguientes actividades relacionadas
directa o indirectamente con la industria qumica: (a) la fabricacin, compraventa, importacin, exportacin, distribucin, representacin,
intermediacin, envasado y comercializacin de toda clase de productos qumicos orgnicos e inorgnicos, sea como materias primas o
productos terminados y de sustancias, productos explosivos y accesorios para la tronadura; b) la prestacin de servicios a terceros para la
utilizacin de los productos antes mencionados; c) la participacin en sociedades de cualquier naturaleza y objeto; y d) la inversin en todas
sus formas, la administracin de los bienes en que se invierta y la percepcin de sus frutos.
d) Enaex Servicios S.A., se constituy por escritura pblica de fecha 11 de noviembre de 2008 como una Sociedad
Annima cerrada, cuyo objeto social es desarrollar en Chile y en el extranjero, las siguientes actividades: (a) la fabricacin, compra, venta,
importacin, exportacin, distribucin y otras formas de comercializacin de productos qumicos, sustancias, productos explosivos y
accesorios para la tronadura. Todos ellos exclusivamente civil. (b) La investigacin y desarrollo relacionados con tales productos; y (c) la
prestacin de servicios de tronadura y fragmentacin de roca para actividades civiles.
e) Nittra Per S.A. (Ex Sociedad Petroqumica y Fertilizantes Andina S.A.), fue constituida en Per, el 9 de octubre de 2007.
Con fecha 16 de enero de 2014 mediante escritura pblica se modific su razn social a Nittra Per S.A.
Con fecha 10 de Junio de 2014, Nittra Per S.A. adquiere el 80% de las acciones de Chemtrade S.A.C., compaa de explosivos constituida y
existente bajo las leyes de la Repblica del Per.
Enaex S.A., en el contexto de anlisis de la combinacin de negocios, de acuerdo con lo establecido en NIIF 3, determin una plusvala
ascendente a MUS$ 1.245, valor traducido al tipo de cambio de cierre al 31 de diciembre de 2016.
Al 31 de diciembre de 2016, Nittra Per S.A. a travs de la compra de acciones, ha efectuado aportes de capital a Chemtrade S.A.C. por
MUS$5.750.
f) Enaex Colombia S.A., fue constituida por escritura pblica de fecha 29 de octubre de 2008 en Colombia, cuyo objeto
principal son las actividades de producir, vender y comercializar todo tipo de elementos para la fragmentacin de roca y actividades
relacionadas con el apoyo a la minera, obras civiles y de infraestructura; y representar productos y marcas de empresas nacionales y
extranjeras vinculadas a la actividad y servicios antes descritos.
g) Nittra Investment S.A., fue constituida por escritura pblica de fecha 19 de diciembre de 2008, bajo la razn
sociedad: Nittra Investment Ltda. En marzo de 2011, se modificaron los estatutos sociales de esta Sociedad y fue transformada en una
sociedad annima, bajo la razn social: Nittra Investment S.A.
El objetivo de esta sociedad es participar en sociedades de cualquier naturaleza y objeto, comercializacin y de bienes muebles y prestacin
de asesora; de organizacin de empresas y la asistencia tcnica en general.
h) Enaex Sucursal Colombia, fue constituida en Colombia por escritura pblica de fecha 11 de mayo de 2012, con el
propsito de que en concordancia con la ley colombiana lleve a cabo negocios permanentes en la Repblica de Colombia, de acuerdo con
los requisitos establecidos para la constitucin de una sucursal en Colombia. Esta sucursal ser en todos los aspectos, gestionada, controlada
y operada por Enaex S.A. El objeto social de la sucursal es la realizacin de cualquier actividad comercial o civil lcita. En el desarrollo de su
objeto, la Sucursal podr desarrollar, incluyendo pero sin limitarse las actividades que se citan a continuacin: (a) Producir, comercializar todo
tipo de elementos para la fragmentacin de roca y actividades relacionadas con el apoyo a la minera, obras civiles y de prestacin de estos
servicios y/o actividades.
i) Holding Nitratos S.A., es una sociedad constituida en octubre de 2008, conforme a las leyes de la Repblica de Per,
como subsidiaria de Inversiones Brescia S.A. y Enaex S.A. Esta compaa tiene por objeto la inversin en las acciones de Nitratos del Per, en
la cual posee el 99,99% de participacin.
El 12 de mayo de 2015, Inversiones Brescia S.A. vendi a Enaex S.A en MUS$797 la totalidad de sus acciones, equivalentes al 51% de
participacin, con lo cual Holding Nitratos pas a ser subsidiaria directa de Enaex S.A.
j) Nitratos del Per S.A., fue constituida en octubre de 2008, conforme a las leyes de la Repblica de Per, y es una
sociedad subsidiaria de Holding Nitratos S.A., quien posee el 99,99% de su capital Social. Esta compaa fue creada con el objeto de
dedicarse a la fabricacin, comercializacin y distribucin relacionada a productos de amoniaco, nitrato de amonio y negocios anexos. Para
cumplir con dicho objetivo se inici el Proyecto Petroqumico que consiste en la construccin y operacin de Plantas de Amonaco y cido
Ntrico - Nitrato de Amonio ubicadas en la ciudad de Pisco.
Debido al cambio en las condiciones, la Compaa no ha realizado inversiones relacionadas con el Proyecto Petroqumico. Por lo
mencionado, la Compaa se vio obligada a suspender la construccin de las plantas petroqumicas. Al cierre de 2016, la entidad se
encuentra sin movimiento.
k) Xion I Participaes S.A. (Xion I), fue constituida en junio de 2012, con la participacin en partes iguales, entre Exsa
S.A. (sociedad peruana controlada por el Grupo Brescia) e Insie Ltda. (subsidiarias de Enaex), para formar en Brasil una Sociedad matriz
denominada Xion II S.A., a travs de la cual, ambos socios adquirieron el 66,7% de IBQ S.A. (Britanite Brasil). En diciembre del mismo ao se
fusiona IBQ S.A. con Xion II S.A., con lo cual IBQ pasa a ser subsidiaria directa de Xion I, en un 66.67%.
Con fecha 24 de abril de 2015, Xion I Participaes S.A, increment su capital social en R$108.433.946,13 mediante la emisin de 108.433.946
acciones sin valor nominal, las cuales fueron suscritas y pagadas en partes iguales por Exsa y Enaex S.A.
Con fecha 28 de abril de 2015, Xion I adquiere a CR Almeida S.A., mediante el pago de MR$ 96.537, el 33,33% de IBQ Industrias Qumicas S.A.,
convirtindose en el nico accionista de esta sociedad.
El 12 de mayo de 2015, Enaex adquiere la totalidad de la participacin de Exsa en la sociedad de inversiones Xion I Participaes S.A (50%)
en USD 70.000.000, con lo cual Xion I pasa a ser subsidiaria directa de Enaex S.A.
ascendente a MR$ 114.927, equivalente a MUS$ 35.333, valor traducido al tipo de cambio de cierre al 31 de diciembre de 2016.
MR$ MUS$
Porcentaje de control 100% 100%
Precio de compra de 50% adicionales 205.471 63.169
Participacin Existente 50% (valor razonable) 205.471 63.169
Activos netos adquiridos 141.671 43.555
Activos netos adquiridos - valor libro 302.296 92.937
Activos netos adquiridos - Ajustes (160.625) (49.382)
Marca 77.915 23.952
Licencia de operacin 74.700 22.966
Acuerdo de No Competencia 15.035 4.622
Relacin con clientes 10.030 3.084
Impuestos diferidos / ajustes (23.336) (7.174)
Goodwill 114.927 35.333
l) IBQ Industrias Qumicas S.A. Sociedad brasilea IBQ S.A., fundada en 1961, cuenta con un portafolio de ms de
300 productos y otorga servicios de fragmentacin de rocas a diversas empresas mineras y de obras civiles. La Compaa mantiene
presencia en ms de 10 estados en todo Brasil, registra ventas anuales del orden de US$120 millones, posee cerca de 1.100 trabajadores y el
40% del mercado de explosivos civiles, que incluye las reas de minera, obras civiles y canteras.
m) HBE S.A.S. (Harle Bickford Expansion), es una sociedad constituida en la Repblica de Francia, accionista mayoritario en
un 95,6% del Grupo Davey Bickford.
Con fecha 15 de abril de 2015, ENAEX S.A. celebr un Contrato de Compraventa de Acciones para la adquisicin HBE S.A.S. con los fondos
de inversin Argos Soditic, ejecutivos del grupo y miembros de la familia fundadora, quienes fueron los vendedores. Habindose otorgado
todas las aprobaciones regulatorias, el da 7 de julio de 2015, tuvo lugar el cierre de la Transaccin, con lo cual ENAEX S.A. pas a ser duea
de un 90,82% de la participacin del Grupo Davey Bickford, aproximadamente, quedando el resto en manos de los actuales ejecutivos del
Grupo. El valor de compra ascendi a MUSD 105.885.
Davey Bickford es uno de los lderes mundiales en el diseo, fabricacin y distribucin de soluciones de iniciacin para la industria minera,
siendo especialmente competitivo en el rea de las soluciones de iniciadores electrnicos. Esta clase de soluciones, tecnolgicamente ms
avanzadas, permite, en particular, el logro de resultados ms precisos en los procesos de fragmentacin de roca, lo que mejora
sustancialmente la productividad en los procesos mineros.
ascendente a MEUR 32.392, equivalente MUS$ 34.140, valor traducido al tipo de cambio de cierre al 31 de diciembre de 2016.
Porcentaje de control MEUR MUS$

Precio de compra 95,6% 95.843 101.015
Valor de Mercado minoritario 4.411 4.649
Activos netos adquiridos 28.845 30.402
Activos netos adquiridos - valor libro 31.123 32.803
Eliminacin Goodw ill existente (2.097) (2.210)
Activos netos adquiridos - Ajustes (181) (191)
Marca "Davey Bickford" 21.531 22.693
Licencia de operacin 27.149 28.614
Patentes 9.754 10.280
Impuestos diferidos / ajustes (19.417) (20.465)
Goodwill 32.392 34.140
n) Fusin de Sociedades Subsidiarias:
Fusin por absorcin de Inversiones Nittra S.A. y Frioqumica S.A.
En reunin de Directorio de fecha 25 de abril de 2013, se acord por unanimidad fusionar la Sociedad Inversiones Nittra S.A., con la Sociedad
Frioqumica S.A., absorbiendo la primera a la segunda, previo aumento de capital en Inversiones Nittra S.A., mediante la capitalizacin de
crditos por un total de MUSD 6.000. Lo anterior, debido a que la administracin de Enaex S.A. considera conveniente que sea solo una, la
Sociedad encargada de la comercializacin de los productos qumicos distintos del nitrato de amonio. Con anterioridad a la fusin, parte de
la comercializacin la efectuaba directamente Enaex S.A. y otra parte Frioqumica S.A. La administracin ha considerado adems, la
conveniencia de que estas actividades se realicen bajo la denominacin Nittra, por tener una connotacin no relacionada con explosivos.
Con fecha 23 de septiembre de 2013, se redujo a escritura pblica ante el Notario Don. Rll Undurraga Laso, el acta de las Juntas
Extraordinarias de Accionistas de Inversiones Nittra S.A. y Frioqumica S.A., celebradas conjuntamente con fecha 9 de septiembre de 2013,
en las que se acord, con efecto y vigencia a contar del 2 de diciembre de 2013, la fusin por incorporacin de Inversiones Nittra S.A. con
Frioqumica S.A., absorbiendo la primera a la segunda y adquiriendo su activo y pasivo.
Como consecuencia de la fusin, se extingue Frioqumica S.A. y pasa a ser su continuadora legal Inversiones Nittra S.A.. Se acuerda un nuevo
texto para los estatutos de Inversiones Nittra S.A., la que cambia su nombre social por el de Nittra S.A.
Fusin por absorcin de Insie Ltda.
Por escritura de fecha 29 de diciembre de 2014 otorgada en la Notara de doa Myrian Amigo Arancibia, la Sociedad Inverell Participations,
Inc, vende, cede y transfiere a Enaex S.A, la totalidad de sus derechos sociales que posee sobre Insie Ltda, como consecuencia de la sesin
de derechos sociales, concentrndose el 100% de los derechos en Enaex, se procede a la disolucin por absorcin de la Sociedad Insie Ltda.
Inversiones y Servicios Integrales de Energa Ltda (Insie Ltda.) se constituy como Sociedad de Responsabilidad Limitada con fecha 23 de
mayo de 1969 bajo la razn social Ireco Chile Ltda., con un capital inicial de US$ 500.000, siendo sus socios Ireco Chemical y Soquimich. Con
fecha 23 de diciembre de 1980 Ireco Aluminum Inc. adquiri la totalidad de los derechos pertenecientes a Soquimich, los cuales
representaban el 25% del capital social. Con fecha 30 de mayo de 1984 Ireco Incorporated e Ireco Holdings adquieren la totalidad de los
derechos de Ireco Chile Ltda., quienes participan en un 75% y 25% respectivamente.
Con fecha 28 de junio de 1993, Enaex S.A. y su subsidiarias Inverell Participations Inc. adquirieron la totalidad de los derechos de Ireco
Incorporated e Ireco Holdings Limited en Ireco Chile Ltda., con una participacin de un 99,75% y un 0,25%, respectivamente. En
consecuencia pasa a ser subsidiarias de Enaex S.A., bajo la razn social Explosivos Industriales Ireco Chile Ltda.
Por escritura de fecha 31 de enero de 2012 otorgada en la Notara de don Ral Undurraga Laso, se modific la razn social, siendo a partir
de esta fecha Inversiones y Servicios Integrales de Energa Ltda.
Fusin por Disolucin Inverrel Participations INC. y Enaex S.A.
Con fecha 10 de diciembre de 2015, se celebr Asamblea General de Accionistas de la Sociedad INVERELL PARTICIPATIONS INC., ubicada en
las oficinas de la sociedad en Santiago de Chile. En asamblea, el presidente Juan Eduardo Errazuriz Ossa, manifiesta la intencin de la
disolucin de la Sociedad, la mocin fue en forma unnime aceptada.
Atendida la disolucin de la sociedad, siendo ENAEX S.A. su nico accionista, ha pasado a ser el sucesor del ttulo universal de todo el
patrimonio de INVERELL PARTICIPATIONS INC, por lo que todos los activos y pasivos de dicha sociedad se han radicado por el solo ministerio
de la ley en el patrimonio de ENAEX S.A., con balance al 30 de noviembre de 2015.
18. I N V E R S I ON E S E N ASOC IADAS Y NEGOC IOS CONJUNTOS
18.1 Informacin sobre la inversin en asociadas y negocios conjuntos
Al 31 de diciembre de 2015, la participacin en asociadas y negocios conjuntos fue:
31-12-2015
MUS$
Participacin en las ganancias (prdidas) de asociada Holding Nitratos S.A. (1) (111)
Participacin en las ganancias (prdidas) de negocio conjunto IBQ S.A. (1) 392
Total participacin 281
(1) El efecto presentado al cierre del ao 2015 corresponde al resultado acumulado al mes de abril 2015, previo a la toma de control de ambas compaas.
19. P ROP IE DA D E S , PL ANTA Y EQUIPO
19.1 Composicin
La composicin por clase de propiedad, planta y equipo al 31 de diciembre de 2016 y al 31 de diciembre de 2015, a valores brutos y netos,
es la siguiente:
Valores brutos:
31-12-2016 31-12-2015
Terrenos 12.639 11.626
Edif icios 386.464 370.655
Maquinaria 130.001 111.690
Equipos de Transporte 32.562 31.531
Enseres y accesorios 6.160 4.908
Equipos informticos 3.089 1.813
Plantas Productoras 191.519 188.051
Mejoras de derechos de arrendamiento 307 241
Propiedades, planta y equipo en arrendamiento f inanciero 24.312 23.050
Construcciones en proceso 38.297 44.611
Otras propiedades, planta y equipo 51.933 41.070
Totales 877.283 829.246
Depreciacin acumulada:
31-12-2016 31-12-2015
Edif icios 156.860 145.489
Maquinaria 73.747 63.849
Equipos de Transporte 21.745 20.095
Enseres y accesorios 3.083 2.614
Equipos informticos 1.589 1.196
Plantas Productoras 99.631 95.271
Mejoras de derechos de arrendamiento 179 167
Propiedades, planta y equipo en arrendamiento f inanciero 5.272 3.884
Otras propiedades, planta y equipo 15.734 12.383
Totales 377.840 344.948
Totales valores netos 499.443 484.298

19.2 Movimientos
Los movimientos contables terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015, de propiedad, planta y equipos, neto, es el siguiente:
Al 31 de diciembre de 2016
IMPORTE EN LIBROS EN TERMINOS BRUTOS, PERIODO ACTUAL (31/12/2016)

Propiedades
planta y Otras Propiedades,
Mejoras de equipo en propiedades, planta y
Equipos de Enseres y Equipos Plantas derechos de arrendamiento Construcciones planta y equipo,
Informacin a revelar detallada Terrenos Edificios Maquinaria Transporte accesorios informticos Productoras arrendamiento financiero en proceso equipo total
sobre propiedades, planta y equipo MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Conciliacin de cambios en
propiedades, planta y equipo
Propiedades, planta y equipo, 11.626 370.655 111.690 31.531 4.908 1.813 188.051 241 23.050 44.611 41.070 829.246
saldo al 1 de enero
Incrementos distintos de los procedentes (1) 931 3.521 4.620 749 360 439 - - 1.154 23.693 10.014 45.481
de combinaciones de negocios
Incrementos (disminuciones) por transferencias - 10.157 12.024 759 853 679 3.467 66 1.333 (29.921) 583 -
desde construcciones en proceso
Incrementos (disminuciones) por otros cambios - - - - - - - - - - - -
Incremento (disminucin) 82 2.133 2.449 1.286 134 183 1 - 1.160 (86) 755 8.097
por diferencias de cambio netas
Disposiciones - (2) (777) (1.763) (91) (20) - - (2.385) - (489) (5.527)
Retiros - - (5) - (4) (5) - - - - - (14)
Propiedades, planta y equipo, total 12.639 386.464 130.001 32.562 6.160 3.089 191.519 307 24.312 38.297 51.933 877.283
DEPRECIACION ACUMULADA, PERIODO ACTUAL (31/12/2016)

Propiedades
Propiedades, planta y equipo, - (145.489) (63.849) (20.095) (2.614) (1.196) (95.271) (167) (3.884) - (12.383) (344.948)
saldo al 1 de enero
Depreciacin (2) - (11.095) (9.992) (2.751) (466) (302) (4.360) (10) (2.962) - (2.271) (34.209)
Incrementos (disminuciones) por transferencias - - 70 - (69) - - - (17) - 16 -
Incremento (disminucin) - (335) (660) (621) (26) (104) - (2) (331) - (1.275) (3.354)
Disposiciones - 59 679 1.722 88 8 - - 1.922 - 179 4.657
Retiros - - 5 - 4 5 - - - - - 14
Propiedades, planta y equipo, total - (156.860) (73.747) (21.745) (3.083) (1.589) (99.631) (179) (5.272) - (15.734) (377.840)
IMPORTE EN LIBROS, VALORES NETOS, PERIODO ACTUAL (31/12/2016)

Propiedades
Propiedades, planta y equipo, 11.626 225.166 47.841 11.436 2.294 617 92.780 74 19.166 44.611 28.687 484.298
saldo al 1 de enero
Incrementos distintos de los procedentes (1) 931 3.521 4.620 749 360 439 - - 1.154 23.693 10.014 45.481
Depreciacin (2) - (11.095) (9.992) (2.751) (466) (302) (4.360) (10) (2.962) - (2.271) (34.209)
Incrementos (disminuciones) por transferencias - 10.157 12.094 759 784 679 3.467 66 1.316 (29.921) 599 -
Incremento (disminucin) 82 1.798 1.789 665 108 79 1 (2) 829 (86) (520) 4.743
Disposiciones - 57 (98) (41) (3) (12) - - (463) - (310) (870)
1) Las adiciones en el rubro Construcciones en curso en 2016, corresponden a proyectos en Enaex S.A. (57,1%), Enaex Servicios S.A. (42,60%), Chemtrade (0,10%) y Nittra S.A (0,20%)
2) El gasto por depreciacin corresponde a la depreciacin normal de los activos fijos.
IMPORTE EN LIBROS EN TERMINOS BRUTOS, PERIODO ACTUAL (31/12/2015)

Propiedades
saldo al 1 de enero
Incrementos distintos de los procedentes - 2.539 2.044 205 59 122 - - 1.855 43.699 (483) 50.040
de combinaciones de negocios (1)
Adquisiciones realizadas mediante 475 19.983 52.665 8.262 1.509 1.315 - - 8.630 1.722 16.805 111.366
combinaciones de negocios (3)
Incrementos (disminuciones) por transferencias (123) 8.073 10.083 1.696 375 31 117 - 3.465 (25.803) 1.736 (350)
Incremento (disminucin) (69) (3.148) (5.678) (1.885) (234) (247) - - (1.808) (37) (2.337) (15.443)
Incrementos (disminuciones) de revaluaciones 375 2.423 - - - - - - - - 2.192 4.990
Disposiciones - (9) (493) (1.704) (61) (69) - - (1.703) - (173) (4.212)
DEPRECIACION ACUMULADA, PERIODO ACTUAL (31/12/2015)

Propiedades
Propiedades, planta y equipo, - (126.691) (27.844) (15.925) (1.626) (455) (90.396) (161) (325) - (2.155) (265.578)
saldo al 1 de enero
Adquisiciones realizadas mediante - (8.580) (31.438) (3.914) (833) (734) - - (3.357) - (9.099) (57.955)
combinaciones de negocios (3)
Depreciacin (2) - (11.046) (7.126) (2.756) (292) (199) (4.875) (6) (1.789) - (1.678) (29.767)
Incremento (disminucin) - 828 2.343 882 101 147 - - 548 - 379 5.228
Disposiciones - - 216 1.618 36 45 - - 1.039 - 170 3.124
Propiedades, planta y equipo, total - (145.489) (63.849) (20.095) (2.614) (1.196) (95.271) (167) (3.884) - (12.383) (344.948)
IMPORTE EN LIBROS, VALORES NETOS, PERIODO ACTUAL (31/12/2015)

Propiedades
saldo al 1 de enero
Incrementos distintos de los procedentes - 2.539 2.044 205 59 122 - - 1.855 43.699 (483) 50.040
de combinaciones de negocios (1)
Adquisiciones realizadas mediante (3) 475 11.403 21.227 4.348 676 581 - - 5.273 1.722 7.706 53.411
combinaciones de negocios
Depreciacin (2) - (11.046) (7.126) (2.756) (292) (199) (4.875) (6) (1.789) - (1.678) (29.767)
Incrementos (disminuciones) por transferencias (123) 8.073 10.083 1.696 375 31 117 - 3.465 (25.803) 1.736 (350)
Incremento (disminucin) (69) (2.320) (3.335) (1.003) (133) (100) - - (1.260) (37) (1.958) (10.215)
Incrementos (disminuciones) de revaluaciones 375 2.423 - - - - - - - - 2.192 4.990
Disposiciones - (9) (277) (86) (25) (24) - - (664) - (3) (1.088)
Propiedades, planta y equipo, total 11.626 225.166 47.841 11.436 2.294 617 92.780 74 19.166 44.611 28.687 484.298
1) Las adiciones en el rubro Construcciones en curso en 2015, corresponden a proyectos en Enaex S.A. (60,2%), Enaex Servicios S.A. (39,5%), Chemtrade (0,2%) y Nittra S.A (0,1%).
2) El gasto por depreciacin corresponde a la depreciacin normal de los activos fijos.
19.3 Informacin adicional
19.3.a) Capitalizacin de intereses
Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre 2016 y 2015 la Sociedad y sus subsidiarias no capitalizaron intereses en propiedades,
plantas y equipos.
19.3.b) Seguros
La Sociedad y sus subsidiarias tiene formalizadas plizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que estn sujetos los diversos
elementos de propiedad, planta y equipo, as como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad,
dichas plizas cubren de manera suficiente los riesgos a los que estn sometidos.
19.3.c) Deterioro de activos
La Sociedad ha efectuado la evaluacin de deterioro de activos, no existiendo indicadores de deterioro.
19.3.d) Costo por depreciacin
La depreciacin de los activos se calcula linealmente a lo largo de su correspondiente vida til. Esta vida til se ha determinado en base al
deterioro natural esperado, la obsolescencia tcnica o comercial derivada de los cambios y/o mejoras en la produccin y cambios en la
demanda del mercado, de los productos obtenidos en la operacin con dichos activos.
Las vidas tiles estimadas por clases de activo son las siguientes:
31-12-2016
Vida til mnima Vida til mxima Vida til promedio
Propiedad, planta y equipo aos aos ponderado aos
Construcciones 7 30 19
Maquinaria y equipo 3 40 22
Muebles y equipos 5 9 7
Equipamiento de tecnologas de la informacin 3 6 5
Vehculos 5 7 6
Plantas productoras 10 40 25
El cargo a resultados por concepto de depreciacin del activo fijo incluido en los costos de explotacin y gastos de administracin es el
siguiente:
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
MUS$ MUS$
En costos de explotacin 29.410 28.757
En gastos de administracin y ventas 4.799 1.010
Totales 34.209 29.767
19.3.e) Valor presente de arrendamientos financieros
31-12-2016
Bruto Inters Valor Presente
Propiedad, planta y equipo MUS$ MUS$ MUS$
Menor a un ao 4.296 (224) 4.072
Entre 1 y 5 aos 2.892 (143) 2.749
Totales 7.188 (367) 6.821
19.4 Arrendamientos reconocidos como gastos
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Pagos de arriendos y subarriendos reconocidos como gasto MUS$ MUS$
Pagos por arrendamientos operativos mnimos reconocidos como gasto 5.179 4.773
Totales 5.179 4.773
19.5 Informacin a revelar por el arrendatario sobre arrendamientos

financieros reconocidos como activos
Importe en libros Depreciacin Importe en
Informacin a revelar por el arrendatario sobre en trminos brutos acumulada, amortizacin libros netos
arrendamientos financieros reconocidos como activos MUS$ MUS$ MUS$
Propiedades, planta y equipo 24.312 5.272 19.040
Totales 24.312 5.272 19.040
Importe en libros Depreciacin Importe en
Informacin a revelar por el arrendatario sobre en trminos brutos acumulada, amortizacin libros netos
arrendamientos financieros reconocidos como activos MUS$ MUS$ MUS$
Propiedades, planta y equipo 23.050 3.884 19.166
Totales 23.050 3.884 19.166
20. AC T IVOS I N TA N G IBLES
20.1 Plusvala (goodwill)
31-12-2016 31-12-2015
RUT Descripcin MUS$ MUS$
76.033.287-9 (1) Nittra S.A. 1.137 1.137
Extranjera Chemtrade S.A.C. 1.245 1.245
Extranjera Holding Nitratos S.A. 374 374
Extranjera Xion I Participacoes S.A. 35.333 28.070
Extranjera Davey Bickford 34.140 36.699
Totales 72.229 67.525
1) Ver Nota 17 n). Fusin de Sociedades Subsidiarias
20.2 Plusvala, cuadro de movimiento
A continuacin se detalla el movimiento de la plusvala
31-12-2016
Extranjera Extranjera
76.033.287-9 Extranjero Holding Xion I Extranjera
Informacin a revelar sobre conciliacin Nittra S.A. Chemtrade S.A.C. Nitratos S.A. Participacoes S.A. Davey Bickford Total
de los cambios en plusvala MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Plusvala, saldo al 1 de enero 1.137 1.245 374 28.070 36.699 67.525
Incremento (disminucin) por diferencias - - - 5.624 (1.955) 3.669
de cambio netas, plusvala
Incremento (disminucin) - - - 1.639 (604) 1.035
por otros cambios, plusvala
Plusvala 1.137 1.245 374 35.333 34.140 72.229
31-12-2015
Extranjera Extranjera
76.033.287-9 Extranjero Holding Xion I Extranjera
Informacin a revelar sobre conciliacin Nittra S.A. Chemtrade S.A.C. Nitratos S.A. Participacoes S.A. Davey Bickford Total
de los cambios en plusvala MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Plusvala, saldo al 1 de enero 1.137 1.946 374 28.070 36.699 68.226
Incremento (disminucin) - (701) - - - (701)
por otros cambios, plusvala
Plusvala 1.137 1.245 374 28.070 36.699 67.525
(1) La plusvala de Xion I Participacoes, se encuentra registrada en la moneda funcional de la sociedad (Real Brasileo), por lo que queda expuesta a la fluctuacin de esta moneda. Adicionalmente, durante el
presente ejercicio se concluy el estudio de la asignacin del precio de compra determinndose variaciones en relacin a 2015, que se encuentran registradas como incremento (disminucin) por otros
cambios, plusvala.
(2) La plusvala de HBE S.A.S. (Davey Bickford), se encuentra registrada en la moneda funcional de la sociedad (Euro), por lo que queda expuesta a la fluctuacin de esta moneda Adicionalmente, durante el
presente ejercicio se concluy el estudio de la asignacin del precio de compra determinndose variaciones en relacin a 2015, que se encuentran registradas como incremento (disminucin) por otros
cambios, plusvala.
20.3 Activos intangibles distintos de la plusvala
a) Valores Netos al 31 de diciembre de 2016
Derechos de
propiedad intelectual,
patentes y otros
derechos de
propiedad industrial, Total Activos
Marcas Programas Licencias de servicio y derechos Otros activos intangibles distintos
comerciales informticos Operacin de operacin intangibles de la plusvala
No generados internamente MUS$ MUS$ MUS$ (2) MUS$ (1) MUS$ MUS$
Activos intangibles distintos de la plusvala, 44.980 3.504 48.713 3.400 17.048 117.645
saldo inicial
Incrementos distintos de los procedentes - 607 - - 1.220 1.827
Amortizacin - (979) - - (1.593) (2.572)
Incremento (disminucin) 3.208 (1) 2.835 - 1.722 7.764
Incrementos (disminuciones) por otros cambios 8.740 - 32 - (6.584) 2.188
Activos intangibles distintos 56.928 3.131 51.580 3.400 11.813 126.852
de la plusvala, Total
b) Valores Netos al 31 de diciembre de 2015
Derechos de
propiedad intelectual,
patentes y otros
derechos de
propiedad industrial, Total Activos
Marcas Programas Licencias de servicio y derechos Otros activos intangibles distintos
comerciales informticos Operacin de operacin intangibles de la plusvala
No generados internamente MUS$ MUS$ MUS$ (2) MUS$ (1) MUS$ MUS$
Activos intangibles distintos de la plusvala, - 3.705 - 2.000 - 5.705
saldo inicial
Incrementos distintos de los procedentes - 645 - 1.400 880 2.925
Adquisiciones realizadas mediante 52.085 - 55.033 - 21.226 128.344
combinaciones de negocios,
activos intangibles (3)
Amortizacin - (846) (2) - (1.412) (2.260)
Incremento (disminucin) (7.105) - (6.318) - (3.664) (17.087)
Incrementos (disminuciones) por otros cambios - - - - 18 18
Activos intangibles distintos 44.980 3.504 48.713 3.400 17.048 117.645
de la plusvala, Total
(1) Con fecha 23 de abril de 2012, la Subsidiaria Enaex Servicios S.A. compra, acepta y adquiere para s, todos los derechos derivados de las solicitudes de patentes de invencin, que comprende entre otros, todos
los derechos exclusivos para producir y comercializar el producto PANFO o PAN/PANFO, para uso como explosivo, slo en la minera y obras civiles, en cualquier parte del mundo, excepto Sudfrica. El precio
de la compraventa por la totalidad de los derechos derivados de las solicitudes mencionadas es de MUS$ 2.000, monto que se incrementara en MUSD 1.400 si la patente es otorgada antes del 31.12.2018.
(2) Corresponde a licencias de operacin de subsidiarias.
(3) HBE y Xion I Participacoes S.A corresponden a incorporacin de subsidiarias. HBE por un monto de MUSD 59.439 y Xion I Participacoes S.A por MUSD 68.912
20.4 Movimiento de los activos intangibles identificables al 31 de diciembre de 2016 y 2015
31-12-2016 31-12-2015
Detalle MUS$ MUS$
Saldo inicial 117.645 5.705
Adquisiciones mediante combinaciones de negocios - 128.344
Adiciones 1.827 2.925
Amortizacin (2.572) (2.260)
Incremento (disminucin) por diferencias de cambio netas 7.764 (17.087)
Incrementos (disminuciones) por otros cambios 2.188 18
Saldo final 126.852 117.645
A continuacin se presenta el efecto de amortizacin de los intangibles distintos a la plusvala en los rubros de gastos de administracin y
otros gastos por funcin.
31-12-2016 31-12-2015
Detalle MUS$ MUS$
Gastos de administracin (1)
Programas informticos (979) (846)
Otros gastos por funcin (2)
Licencias de Operacin - (2)
Otros activos intangibles (1.593) (1.412)
Total (2.572) (2.260)
(1) Corresponde a Enaex S.A. y Enaex Servicios.
(2) Corresponde a las filiales Xion I Participacoes S.A. y HBE.
21. I M P U E S TO A L A RENTA E IM PUESTOS DIF ERIDOS
Con fecha 29 de Septiembre de 2014, se public en el diario oficial la Ley N 20.780 que establece un aumento progresivo del Impuesto
de Primera Categora para los aos comerciales 2014, 2015, 2016, 2017 y 2018 en adelante, cambiando a un 21%, 22,5%, 24%, 25,5% y 27%
respectivamente, en el evento que se aplique el sistema integrado. Siendo Enaex S.A. una sociedad annima abierta y de acuerdo a la norma
supletoria indicada en la misma ley, resultara aplicable el sistema de tributacin parcialmente semi integrado, a menos que una Junta
de Accionistas de la Sociedad, llevada a cabo en la oportunidad establecida, y con los qurums exigidos acuerde optar por el sistema de
renta atribuida.
La tasa impositiva utilizada para las conciliaciones del ao 2015 fue de un 22,5% y al 31 de diciembre de 2016 una tasa del 24%, que los
contribuyentes deben pagar sobre sus utilidades imponibles bajo la normativa tributaria vigente.
21.1 Impuesto a la renta reconocido en ganancias del ao
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Concepto MUS$ MUS$
Gasto por impuesto corriente 28.564 33.480
Total gasto por impuesto corriente, neto 28.564 33.480
Gasto diferido (ingreso) por impuestos relativos a la creacin y reversin de diferencias temporarias 1.237 (332)
Total ingreso por impuestos diferidos, neto 1.237 (332)
Total gasto por impuesto a las ganancias 29.801 33.148
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Impuesto a las ganancias relacionado con otro resultado integral MUS$ MUS$
Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de f lujos de efectivo de otro resultado integral 1.482 (343)
Impuesto a las ganancias relativo a nuevas mediciones de planes de benef icios def inidos de otro resultado integral (34) (113)
Total impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral 1.448 (456)
21.2 Conciliacin del resultado contable con el resultado fiscal
La conciliacin de la tasa de impuestos legal vigente en Chile y la tasa efectiva de impuestos aplicables a la Sociedad y sus subsidiarias, se
presenta a continuacin:
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Concepto MUS$ MUS$
Gasto (ingreso) por impuestos utilizando la tasa legal 24% (2016) y 22,5% (2015) 27.689 31.012
Efecto en tasa impositiva de ingresos ordinarios no imponibles (%) (289) (2.269)
Efecto en tasa impositiva de gastos no deducibles impositivamente (%) 1.073 608
Efecto f iscal de tasas impositivas soportadas en el extranjero 1.328 3.797
Total ajuste al gasto por impuestos utilizando la tasa legal 2.112 2.136
Gasto por impuesto utilizando la tasa efectiva 29.801 33.148
21.3 Conciliacin tasa impuestos
La tasa impositiva utilizada para las conciliaciones del ao 2016, corresponde a la tasa de impuesto a las sociedades del 24% y 22,5% para el
perodo enero a diciembre de 2015.
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Concepto % %
Tasa impositiva legal 24,0% 22,5%
Efecto en tasa impositiva de ingresos ordinarios no imponibles (%) -0,3% -1,6%
Efecto en tasa impositiva de gastos no deducibles impositivamente (%) 0,9% 0,4%
Efecto f iscal de tasas impositivas soportadas en el extranjero 1,2% 2,8%
Total ajuste a la tasa impositiva legal % 1,8% 1,6%
Tasa impositiva efectiva % 25,8% 24,1%
21.4 Impuestos diferidos
El detalle de los saldos acumulados de activos y pasivos por impuestos diferidos al 31 de diciembre de
2016 y 2015, es el siguiente:
21.4.a) Activos por impuestos diferidos reconocidos, relativos a:
31-12-2016 31-12-2015
Concepto MUS$ MUS$
Provisin cuentas incobrables 1.247 695
Provisin de vacaciones 1.635 1.631
Provisin de repuestos obsoletos 1.681 1.547
Otras provisiones del personal, partic. Utilidades 2.532 3.034
Indemnizacin por aos de servicio 1.923 2.012
Contratos futuros 288 -
Otras Provisiones/Otros Eventos 3.401 3.546
Utilidades no realizadas 2.823 1.802
Costo/Ingresos Anticipados 219 344
Remedicin AFI/Prov. desmantelamiento 392 378
Prdida Tributaria 13.167 10.115
Incorporacin XION II Goodw ill 3.111 5.377
Total activos por impuestos diferidos 32.419 30.481
21.4.b) Pasivos por impuestos diferidos reconocidos, relativos a:
31-12-2016 31-12-2015
Concepto MUS$ MUS$
Propiedades, plantas y equipos 19.536 18.969
Gastos indirectos de fabricacin 1.150 620
Gastos Anticipados 1.101 1.211
Intereses f inancieros activados en Propiedades Plantas y Equipos 4.865 5.174
Valor justo propiedades, plantas y equipos 6.666 6.540
Tasacin Terrenos 2.743 2.743
Contratos futuros - 293
Intangible distinto a la plusvala 39.666 37.002
Total pasivos por impuestos diferidos 75.727 72.552
Total Neto (43.308) (42.071)
21.4.c) Los impuestos diferidos se presentan en el balance como siguen:
31-12-2016 31-12-2015
Concepto MUS$ MUS$
Activo Impuesto Diferido 12.066 12.223
Pasivo Impuesto Diferido (55.374) (54.294)
Neto (43.308) (42.071)
21.5 Saldos de impuestos diferidos
Los activos (pasivos) de impuestos diferidos se derivan de los siguientes movimientos:
31-12-2016 31-12-2015
Concepto MUS$ MUS$
Activos / (Pasivos) por impuestos diferidos, saldo inicial al 1 de enero (42.071) (19.324)
Incremento (disminucin) en activo / pasivo por impuesto diferido (1.237) (22.747)
Saldo final activos / (pasivos), por impuestos diferidos (43.308) (42.071)
21.6 Informacin a revelar sobre diferencias temporarias,

prdidas y crditos fiscales no utilizados
Otras
Otras diferencias Otras
diferencias temporarias Otras diferencias Diferencias
Otras Otras temporarias (Intereses diferencias temporarias Otras temporarias,
Informacin a revelar sobre diferencias diferencias (Contratos financieros temporarias (Combinacion de diferencias prdidas y
diferencias temporarias, prdidas temporarias temporarias de moneda activados (Revaluaciones negocios: temporarias Diferencias Prdidas fiscales crditos fiscales
y crditos fiscales no utilizados (Depreciaciones) (Provisiones) extranjera) en PPE) de activo fijo) Marca) (Otros) temporarias no utilizadas no utilizados
Activos y pasivos
por impuestos diferidos
Activos por impuestos diferidos - (12.419) (288) - (392) (3.111) (3.042) (19.252) (13.167) (32.419)
Pasivo por impuestos diferidos 19.536 - - 4.865 9.409 39.666 2.251 75.727 - 75.727
Total Pasivo (activo) 19.536 (12.419) (288) 4.865 9.017 36.555 (791) 56.475 (13.167) 43.308
Activos y pasivos por 19.536 (12.419) (288) 4.865 9.017 36.555 (791) 56.475 (13.167) 43.308
impuestos diferidos netos
Gasto (ingreso)
Gasto (ingreso) por impuestos diferidos - (34) 1.482 - - - - 1.448 - 1.448
reconocidos como resultados integral
Gasto (ingreso) por impuestos diferidos 567 80 (2.063) (309) 112 4.930 (476) 2.841 (3.052) (211)
reconocidos como resultados
Conciliacin de los cambios

en pasivos (activos)
Pasivo (activo) por impuestos 18.969 (12.465) 293 5.174 8.905 31.625 (315) 52.186 (10.115) 42.071
diferidos al 31 de diciembre de 2015
Cambios en pasivos (activos)

Gasto (ingreso) por impuestos diferidos 567 80 (2.063) (309) 112 4.930 (476) 2.841 (3.052) (211)
Gasto (ingreso) por impuestos diferidos - (34) 1.482 - - - - 1.448 - 1.448
Total Incrementos 567 46 (581) (309) 112 4.930 (476) 4.289 (3.052) 1.237
(disminuciones)
de pasivos (activos)
Pasivo (activo) 19.536 (12.419) (288) 4.865 9.017 36.555 (791) 56.475 (13.167) 43.308
31.12.2016
Otras
Otras diferencias Otras
diferencias temporarias Otras diferencias Diferencias
Otras Otras temporarias (Intereses diferencias temporarias Otras temporarias,
Informacin a revelar sobre diferencias diferencias (Contratos financieros temporarias (Combinacion de diferencias prdidas y
diferencias temporarias, prdidas temporarias temporarias de moneda activados (Revaluaciones negocios: temporarias Diferencias Prdidas fiscales crditos fiscales
y crditos fiscales no utilizados (Depreciaciones) (Provisiones) extranjera) en PPE) de activo fijo) Marca) (Otros) temporarias no utilizadas no utilizados
Activos y pasivos
Activos por impuestos diferidos - (12.465) - - (378) (5.377) (2.146) (20.366) (10.115) (30.481)
Pasivo por impuestos diferidos 18.969 - 293 5.174 9.283 37.002 1.831 72.552 - 72.552
Total Pasivo (activo) 18.969 (12.465) 293 5.174 8.905 31.625 (315) 52.186 (10.115) 42.071
Activos y pasivos por 18.969 (12.465) 293 5.174 8.905 31.625 (315) 52.186 (10.115) 42.071
impuestos diferidos netos
Gasto (ingreso)
Gasto (ingreso) por impuestos diferidos - (343) (113) - - - - (456) - (456)
Gasto (ingreso) por impuestos diferidos 978 (5.708) 530 (285) 491 31.625 (815) 26.816 (3.613) 23.203
Conciliacin de los cambios

en pasivos (activos)
Pasivo (activo) por impuestos 17.991 (6.414) (124) 5.459 8.414 - 500 25.826 (6.502) 19.324
diferidos al 31 de diciembre de 2014
Cambios en pasivos (activos)

Gasto (ingreso) por impuestos diferidos 978 (5.708) 530 (285) 491 31.625 (815) 26.816 (3.613) 23.203
Gasto (ingreso) por impuestos diferidos - (343) (113) - - - - (456) - (456)
Total Incrementos 978 (6.051) 417 (285) 491 31.625 (815) 26.360 (3.613) 22.747
(disminuciones)
de pasivos (activos)
Pasivo (activo) 18.969 (12.465) 293 5.174 8.905 31.625 (315) 52.186 (10.115) 42.071
31.12.2015
22. OT ROS PA S I VOS F INANC IEROS
El detalle de los prstamos que devengan intereses, al 31 de diciembre de 2016 y 2015, es el siguiente:
22.1 Resumen de composicin de otros pasivos financieros

31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Prstamos de entidades f inancieras 94.703 81.491 119.807 173.201
Leasing f inanciero 4.072 5.334 2.748 5.011
Obligaciones con el pblico 1.293 1.297 98.392 92.321
Coberturas 990 460 892 3.190
Totales 101.058 88.582 221.839 273.723
22.2 Prstamos de Sociedades financieras corrientes y no corrientes
El detalle de los vencimientos y moneda de los prstamos bancarios corrientes y no corrientes es el siguiente:
Al 31 de diciembre de 2016:
VALORES NOMINALES Y CONTABLES

31-12-2016
Tipo de
Pas RUT Nombre Pas moneda Ms de Ms de Ms de Ms de
RUT Nombre de la de la de la de la o unidad Ms de 1 ao 2 aos 3 aos 4 aos
entidad entidad empresa entidad entidad entidad de reajuste Fecha de Contractual Tipo de Tipo Tasa Tasa Hasta 90 das Total hasta hasta hasta hasta Ms de Total no
deudora deudora deudora acreedora acreedora acreedora (*) vencimiento o Residual tasa amortizacin efectiva nominal 90 das a 1 ao corriente 2 aos 3 aos 4 aos 5 aos 5 aos corriente
MUS$ MUS$
90266000-3 Enaex S.A. Chile 97006000-6 Banco de Crdito Chile USD 22-05-2017 Contractual Fija Al vencimiento 1,01% 1,01% - 10.062 10.062 - - - - - -
e Inversiones
e Inversiones
90266000-3 Enaex S.A. Chile 97018000-1 Banco Scotiabank Chile USD 23-05-2017 Contractual Fija Al vencimiento 0,93% 0,93% - 20.115 20.115 - - - - - -
90266000-3 Enaex S.A. Chile 97036000-K Banco Santander Chile USD 27-02-2017 Contractual Fija Al vencimiento 1,28% 1,28% 10.001 - 10.001 - - - - - -
90266000-3 Enaex S.A. Chile 97951000-4 Banco HSBC Chile USD 18-05-2017 Contractual Fija Al vencimiento 0,77% 0,77% - 10.047 10.047 - - - - - -
90266000-3 Enaex S.A. Chile Extranjera Banco BNP Paribas Francia USD 12-11-2018 Residual Fija Semestral 2,58% 2,58% 54 8.202 8.256 8.200 - - - - 8.200
90266000-3 Enaex S.A. Chile Extranjera Export Development Canad USD 09-06-2020 Residual Fija Semestral 2,94% 2,74% 83 - 83 - - 50.000 - - 50.000
Canada
90266000-3 Enaex S.A. Chile Extranjera The Bank of Tokyo- EEUU USD 09-06-2020 Residual Fija Semestral 2,89% 2,69% 82 - 82 - - 50.000 - - 50.000
Mitsubishi Uf j.L
Extranjera Enaex SA Suc.Colombia Colombia Extranjera Banco Corpbanca Colombia COP 15-08-2019 Residual Fija Semestral 15,73% 15,73% - 926 926 - 870 - - - 870
Extranjera Enaex SA Suc.Colombia Colombia Extranjera Banco Corpbanca Colombia COP 23-04-2017 Contractual Fija Al vencimiento 8,78% 8,78% - 38 38 - - - - - -
Extranjera Enaex Argentina SRL Argentina Extranjera Industrial and Comercial Argentina ARS 14-03-2018 Residual Fija Mensual 5,90% 5,90% 1 4 5 1 - - - - 1
Bank od China SA
Extranjera Enaex Argentina SRL Argentina Extranjera Citibank Argentina ARS 29-12-2017 Contractual Fija Trimestral 29,27% 26,50% 52 158 210 - - - - - -
Extranjera Enaex Argentina SRL Argentina Extranjera Banco Patagonia SA Argentina ARS 31-01-2018 Residual Fija Mensual 26,50% 17,50% 5 15 20 6 - - - - 6
Extranjera Enaex Argentina SRL Argentina Extranjera BBVA Banco Frances Argentina ARS 22-08-2017 Contractual Fija Mensual 30,39% 27,25% 16 28 44 - - - - - -
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Banco ABC Brasil Brasil BRL 14-05-2019 Residual Fija Mensual 4,85% 4,85% 396 1.120 1.516 1.501 622 - - - 2.123
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Banco Bradesco Brasil BRL 15-07-2019 Residual Fija Mensual 12,28% 12,28% 157 323 480 311 104 - - - 415
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Banco do Brasil Brasil USD 22-12-2017 Contractual Fija Anual 4,80% 4,80% 1 4.013 4.014 - - - - - -
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Banco Saf ra Brasil USD 28-07-2017 Contractual Fija Anual 5,80% 5,80% 14 - 14 - - - - - -
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Banco Ita Unibanco Brasil BRL 19-11-2018 Residual Fija Anual 4,65% 4,65% 48 3.013 3.061 1.476 - - - - 1.476
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Banco Ita Unibanco Brasil BRL 17-07-2017 Contractual Fija Trimestral 3,78% 3,78% 113 777 890 - - - - - -
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Banco Ita Unibanco Brasil USD 09-06-2017 Contractual Fija Anual 6,40% 6,40% - 799 799 - - - - - -
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Banco Ita Unibanco Brasil BRL 15-10-2021 Residual Fija Mensual 13,08% 13,08% 148 1.052 1.200 260 188 144 38 - 630
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Banco Santander Brasil BRL 18-11-2019 Residual Fija Mensual 6,00% 6,00% 125 976 1.101 136 125 - - - 261
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera HSBC Bank Brasil Brasil BRL 13-01-2017 Contractual Fija Anual 4,50% 4,50% 1.490 - 1.490 - - - - - -
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera HSBC Bank Brasil Brasil BRL 18-03-2018 Residual Fija Mensual 4,80% 4,80% 1.460 6.312 7.772 1.045 - - - - 1.045
Extranjera Davey Bickford SAS Francia Extranjera Bank Soc. Gn Francia EUR 01-07-2021 Residual Fija Mensual 4,05% 4,05% 106 319 425 427 429 431 288 - 1.575
Extranjera Davey Bickford SAS Francia Extranjera Bank BPI Francia EUR 22-08-2021 Residual Fija Mensual 2,15% 2,15% 41 2 43 2 2 2 2 - 8
Extranjera Davey Bickford SAS Francia Extranjera Bank CIC Francia EUR 05-10-2019 Residual Fija Mensual 1,30% 1,30% 53 159 212 215 179 - - - 394
Extranjera Davey Bickford SAS Francia Extranjera Bank HSBC Francia EUR 01-06-2021 Residual Fija Mensual 1,00% 1,00% 52 156 208 210 212 214 108 - 744
Extranjera Davey Bickford SAS Francia Extranjera Bank Soc. Gn Francia EUR 17-09-2017 Contractual Fija Mensual 3,20% 3,20% 53 105 158 - - - - - -
Extranjera Davey Bickford SAS Francia Extranjera Bank LCL Francia EUR 10-04-2018 Residual Fija Cuatrimestral 2,65% 2,65% 53 165 218 112 - - - - 112
Extranjera Davey Bickford SAS Francia Extranjera Bank LCL Francia EUR 30-09-2018 Residual Fija Cuatrimestral 1,35% 1,35% 182 543 725 720 - - - - 720
Extranjera Davey Bickford SAS Francia Extranjera Bank LCL Francia EUR 20-05-2020 Residual Fija Cuatrimestral 1,00% 1,00% 54 159 213 228 214 108 - - 550
Extranjera Davey Bickford SAS Francia Extranjera Bank BNP Francia EUR 18-01-2021 Residual Fija Mensual 1,20% 1,20% 54 159 213 228 215 216 18 - 677
14.894 79.809 94.703 15.078 3.160 101.115 454 - 119.807
(*)Tipo de moneda o unidad de reajuste:
BRL: Real Brasileo
ARS: Peso Argentino
COP: Peso Colombiano
USD: Dlar estadounidense
EUR: Euro

31-12-2015
Tipo de
MUS$ MUS$
e Inversiones
90266000-3 Enaex S.A. Chile 97018000-1 Banco Scotiabank Chile USD 14-04-2016 Contractual Fija Al vencimiento 0,70% 0,70% - 7.695 7.695 - - - - - -
90266000-3 Enaex S.A. Chile 97030000-7 Banco Estado Chile USD 02-05-2016 Contractual Fija Al vencimiento 0,65% 0,65% - 15.065 15.065 - - - - - -
90266000-3 Enaex S.A. Chile 97030000-7 Banco Estado Chile USD 23-05-2016 Contractual Fija Al vencimiento 0,69% 0,69% - 10.042 10.042 - - - - - -
90266000-3 Enaex S.A. Chile 97036000-K Banco Santander Chile USD 25-02-2016 Contractual Fija Al vencimiento 0,69% 0,69% - 12.072 12.072 - - - - - -
90266000-3 Enaex S.A. Chile Extranjera Banco BNP Paribas Francia USD 12-11-2018 Residual Fija Semestral 1,84% 2,58% 45 8.202 8.247 8.200 8.200 - - - 16.400
90266000-3 Enaex S.A. Chile Extranjera Banco HSBC NY EEUU USD 13-06-2017 Residual Fija Trimestral 1,78% 1,78% 13 - 13 20.000 - - - - 20.000
90266000-3 Enaex S.A. Chile Extranjera Banco Scotiabank NY EEUU USD 13-06-2017 Residual Fija Trimestral 1,78% 1,79% 13 - 13 20.000 - - - - 20.000
90266000-3 Enaex S.A. Chile Extranjera The Bank of Tokyo EEUU USD 09-06-2020 Residual Fija Semestral 2,90% 2,69% 48 - 48 - - - - 50.000 50.000
-Mitsubishi Uf j.L
90266000-3 Enaex S.A. Chile Extranjera Export Development Canad USD 09-06-2020 Residual Fija Semestral 2,90% 2,74% 48 - 48 - - - - 50.000 50.000
Canada
Extranjera Enaex SA Suc. Colombia Colombia Extranjera Banco Corpbanca Colombia COP 15-08-2018 Residual Fija Semestral 8,69% 8,39% - 76 76 - 2.488 - - - 2.488
Extranjera Enaex SA Suc. Colombia Colombia Extranjera Banco Corpbanca Colombia COP 18-12-2016 Contractual Fija Al vencimiento 9,48% 9,18% - 1.647 1.647 - - - - - -
Extranjera Enaex Argentina SRL Argentina Extranjera Industrial and Comercial Argentina ARS 14-03-2018 Residual Fija Mensual 5,90% 5,75% 2 5 7 7 2 - - - 9
Bank od China SA
Extranjera Enaex Argentina SRL Argentina Extranjera Citibank Argentina ARS 29-12-2017 Residual Fija Trimestral 29,27% 26,50% 160 189 349 263 - - - - 263
Extranjera Enaex Argentina SRL Argentina Extranjera Banco Patagonia SA Argentina ARS 31-01-2018 Residual Fija Mensual 18,97% 17,50% 5 20 25 28 2 - - - 30
Extranjera Enaex Argentina SRL Argentina Extranjera Banco de Galicia Argentina ARS 03-06-2016 Contractual Fija Mensual 16,36% 15,25% 3 3 6 - - - - - -
y Buenos Aires SA
Extranjera Enaex Argentina SRL Argentina Extranjera Citibank Argentina ARS 01-11-2016 Contractual Fija Trimestral 16,15% 15,25% 45 136 181 - - - - - -
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Banco ABC Brasil Brasil BRL 14-05-2019 Residual Fija Mensual 7,00% 7,00% 353 922 1.275 1.242 1.242 518 - - 3.002
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Banco Bradesco Brasil BRL 15-07-2019 Residual Fija Mensual 17,45% 17,45% 247 633 880 381 258 93 - - 732
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Banco do Brasil Brasil USD 23-02-2017 Residual Fija Anual 3,65% 3,65% - 1.322 1.322 - - - - - -
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Banco Ita Unibanco Brasil BRL 15-02-2021 Residual Fija Mensual 13,08% 13,08% 120 373 493 468 371 246 19 - 1.104
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Banco Ita Unibanco Brasil BRL 15-02-2021 Residual Fija Trimestral 3,78% 3,78% 101 194 295 324 259 129 - - 712
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Banco Santander Brasil BRL 18-11-2019 Residual Fija Mensual 23,00% 23,00% 807 290 1.097 386 386 355 - - 1.127
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Banco Santander Brasil USD 01-02-2016 Contractual Fija Anual 3,95% 3,95% 10 - 10 - - - - - -
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Banco Santander Brasil BRL 01-02-2016 Contractual Fija Anual 3,54% 3,54% 1.400 - 1.400 - - - - - -
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Bradesco Leasing Brasil BRL 06-02-2018 Residual Fija Mensual 14,71% 14,71% 13 44 57 32 3 - - - 35
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera HSBC Bank Brasil Brasil BRL 18-03-2019 Residual Fija Mensual 2,00% 2,00% 459 1.280 1.739 1.707 1.707 421 - - 3.835
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera HSBC Bank Brasil Brasil USD 01-04-2016 Contractual Fija Anual 3,70% 3,70% 1.363 - 1.363 - - - - - -
Extranjera Davey Bickford SAS Francia Extranjera Bank BPI Francia EUR 22-08-2021 Residual Fija Al vencimiento 2,15% 2,15% 83 76 159 24 2 2 2 1 31
Extranjera Davey Bickford SAS Francia Extranjera Bank CIC Francia EUR 31-05-2016 Contractual Fija Mensual 3,72% 3,72% 67 69 136 - - - - - -
Extranjera Davey Bickford SAS Francia Extranjera Bank HSBC Francia EUR 20-01-2017 Residual Fija Mensual 1,50% 1,50% 87 284 371 - - - - - -
Extranjera Davey Bickford SAS Francia Extranjera Bank LCL Francia EUR 31-10-2016 Contractual Fija Anual 2,30% 2,30% - 357 357 - - - - - -
Extranjera Davey Bickford SAS Francia Extranjera Bank LCL Francia EUR 31-10-2016 Contractual Fija Cuatrimestral 3,10% 3,10% 103 - 103 - - - - - -
Extranjera Davey Bickford SAS Francia Extranjera Bank Soc. Gn Francia EUR 17-09-2017 Residual Fija Mensual 3,20% 3,20% 55 134 189 164 - - - - 164
Extranjera Davey Bickford SAS Francia Extranjera Bank LCL Francia EUR 10-04-2018 Residual Fija Cuatrimestral 2,65% 2,65% 55 196 251 227 156 - - - 383
Extranjera Davey Bickford SAS Francia Extranjera Bank Soc. Gn Francia EUR 31-10-2016 Contractual Fija Anual 4,05% 4,05% - 357 357 - - - - - -
Extranjera Davey Bickford SAS Francia Extranjera Bank LCL Francia EUR 20-05-2020 Residual Fija Mensual 1,00% 1,00% 54 161 215 217 219 221 112 - 769
Extranjera Davey Bickford SAS Francia Extranjera Bank CIC Francia EUR 05-10-2019 Residual Fija Mensual 1,30% 1,30% 54 161 215 219 222 187 - - 628
Extranjera Davey Bickford SAS Francia Extranjera Bank LCL Francia EUR 10-04-2018 Residual Fija Cuatrimestral 1,35% 1,35% 286 559 845 744 745 - - - 1.489
6.099 75.392 81.491 54.633 16.262 2.172 133 100.001 173.201

BRL: Real Brasileo
ARS: Peso Argentino
EUR: Euro
22.3 Obligaciones por leasing
El detalle de las obligaciones por leasing, al 31 de diciembre de 2016 y 2015, es el siguiente:

31-12-2016
Tipo de
MUS$ MUS$
Extranjera Enaex Argentina SRL Argentina Extranjera Viento Andino SA Argentina ARS 01-01-2022 Residual Fija Mensual 2,52% 2,50% - 1 1 1 1 1 1 5 9
Extranjera Nittra Peru Per Extranjera Banco BanBif Per USD 11-04-2019 Residual Fija Mensual 7,00% 7,00% 12 37 49 - 19 - - - 19
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Araujo Sousa Locacoe Brasil USD 31-01-2017 Contractual Fija Mensual 6,24% 6,24% 7 - 7 - - - - - -
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Dell Computadores Brasil USD 30-04-2017 Contractual Fija Mensual 6,24% 6,24% 1 - 1 - - - - - -
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera EMC Solucoes Brasil USD 30-11-2019 Residual Fija Mensual 6,24% 6,24% 18 7 25 7 7 - - - 14
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Level 3 Brasil USD 31-08-2018 Residual Fija Mensual 6,24% 6,24% 81 47 128 18 - - - - 18
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Lume Brasil USD 31-12-2017 Contractual Fija Mensual 6,24% 6,24% 22 64 86 - - - - - -
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Mmc Automoveis Brasil USD 31-01-2017 Contractual Fija Mensual 6,24% 6,24% 5 - 5 - - - - - -
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Ouro Verde Brasil USD 31-05-2018 Residual Fija Mensual 6,24% 6,24% 155 267 422 63 - - - - 63
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Premier Brasil USD 30-09-2017 Contractual Fija Mensual 6,24% 6,24% 27 37 64 - - - - - -
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Projecao Brasil USD 31-12-2018 Residual Fija Mensual 6,24% 6,24% 21 35 56 15 - - - - 15
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Sigmafone Telecomun Brasil USD 31-07-2021 Residual Fija Mensual 6,24% 6,24% 70 202 272 210 113 4 1 - 328
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Cr Almeida Brasil USD 14-06-2027 Residual Fija Mensual 6,24% 6,24% 20 59 79 118 118 118 118 613 1.085
90266000-3 Enaex S.A Chile 97032000-8 Banco BBVA Chile USD 30-06-2017 Contractual Fija Mensual 3,50% 3,50% 659 664 1.323 - - - - - -
76041871-4 Enaex Servicios S.A Chile 97030000-7 Banco Estado Chile USD 25-05-2018 Residual Fija Semestral 2,14% 2,14% 59 178 237 82 - - - - 82
76041871-4 Enaex Servicios S.A Chile 76041871-4 Banco BBVA Chile USD 01-11-2019 Residual Fija Semestral 2,47% 2,47% 168 354 522 146 26 - - - 172
76041871-4 Enaex Servicios S.A Chile 97006000-6 Banco de Crdito Chile USD 15-03-2019 Residual Fija Semestral 2,25% 2,25% 197 598 795 666 277 - - - 943
e Inversiones
1.522 2.550 4.072 1.326 561 123 120 618 2.748

31-12-2015
Tipo de
MUS$ MUS$
Extranjera Enaex Argentina SRL Argentina Extranjera Viento Andino SA Argentina ARS 01-01-2022 Residual Fija Mensual 2,52% 2,50% - - - 1 1 1 1 3 7
Extranjera Nittra Peru Per Extranjera Banco BanBif Per USD 11-04-2018 Residual Fija Mensual 7,00% 7,00% - 11 11 - 103 - - - 103
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Araujo Sousa Locacoe Brasil USD 30-04-2017 Contractual Fija Mensual 6,24% 6,24% 45 116 161 11 - - - - 11
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Dell Computadores Brasil USD 30-04-2017 Contractual Fija Mensual 6,24% 6,24% 1 3 4 1 - - - - 1
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Ebec Brasil USD 31-01-2017 Contractual Fija Mensual 6,24% 6,24% 5 14 19 2 - - - - 2
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Level 3 Brasil USD 30-11-2019 Residual Fija Mensual 6,24% 6,24% 41 76 117 73 26 9 - - 108
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Lume Brasil USD 31-12-2017 Contractual Fija Mensual 6,24% 6,24% 22 56 78 72 - - - - 72
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Mmc Automoveis Brasil USD 31-01-2017 Contractual Fija Mensual 6,24% 6,24% 12 35 47 4 - - - - 4
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Ouro Verde Brasil USD 31-05-2018 Residual Fija Mensual 6,24% 6,24% 145 401 546 356 55 - - - 411
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Premier Brasil USD 30-04-2017 Contractual Fija Mensual 6,24% 6,24% 18 36 54 3 - - - - 3
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Projecao Brasil USD 31-12-2018 Residual Fija Mensual 6,24% 6,24% 7 10 17 - - - - - -
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Sigmafone Telecomun Brasil USD 31-07-2020 Residual Fija Mensual 6,24% 6,24% 62 173 235 222 177 93 3 - 495
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Tga Tolardo Brasil USD 31-01-2017 Contractual Fija Mensual 6,24% 6,24% 70 83 153 - - - - - -
Extranjera Xion I Participacoes S.A Brasil Extranjera Cr Almeida Brasil USD 14-06-2027 Residual Fija Mensual 6,24% 6,24% 22 52 74 86 86 86 86 574 918
90266000-3 Enaex S.A Chile 97032000-8 Banco BBVA Chile USD 30-06-2017 Contractual Fija Mensual 3,50% 3,50% 636 1.942 2.578 1.323 - - - - 1.323
76041871-4 Enaex Servicios S.A Chile 97030000-7 Banco Estado Chile USD 25-05-2018 Residual Fija Semestral 2,14% 2,14% 57 174 231 236 82 - - - 318
76041871-4 Enaex Servicios S.A Chile 76041871-4 Banco BBVA Chile USD 01-11-2018 Residual Fija Semestral 2,47% 2,47% 152 462 614 472 93 - - - 565
76041871-4 Enaex Servicios S.A Chile 97006000-6 Banco de Crdito Chile USD 15-03-2019 Residual Fija Semestral 2,25% 2,25% 98 297 395 404 266 - - - 670
e Inversiones
1.393 3.941 5.334 3.266 889 189 90 577 5.011

BRL: Real Brasileo
ARS: Peso Argentino
EUR: Euro
22.4 Obligaciones con el pblico
El detalle de las obligaciones por bonos, al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es el siguiente:

VALORES NOMINALES
Y CONTABLES
3 31-12-2016 31-12-2015
RUT Nombre Pas de RUT de Nombre de Pas de Tipo de moneda Tasa Total Total
entidad entidad la empresa la entidad la entidad la entidad o unidad de Tipo Fecha de Tasa Tasa nominal Total no Total no
deudora deudora deudora acreedora acreedora (CSS) acreedora Total reajuste (*) amortizacin vencimiento Serie Nemotcnico efectiva nominal en corriente corriente corriente corriente
UF USD MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
90266000-3 Enaex S.A Chile 97006000-6 Banco de Crdito e Inversiones Chile 1.000 UF Semestral 01-09-2025 Bono Serie A BENAE-A 3,03% 2,90% 4,00% 494 39.358 496 36.950
90266000-3 Enaex S.A Chile 97036000-K Banco Santander Chile 500 UF Semestral 01-09-2025 Bono Serie A BENAE-A 3,03% 2,90% 4,00% 249 19.678 276 18.457
90266000-3 Enaex S.A Chile 97036000-K Banco Santander Chile 500 UF Semestral 01-09-2036 Bono Serie C BENAE-C 3,26% 3,40% 4,39% 275 19.678 250 18.457
90266000-3 Enaex S.A Chile 76041871-4 Banco BBVA Chile 500 UF Semestral 01-09-2036 Bono Serie C BENAE-C 3,26% 3,40% 4,42% 275 19.678 275 18.457
1.293 98.392 1.297 92.321

UF: Unidad de Fomento
Detalle Obligaciones con el Pblico:
1) Clasificacin de mercado:
La clasificacin de los bonos emitidos al 31 de diciembre de 2016 es la siguiente:

AA-: Clasificadora Fitch Chile Clasificadora de Riesgo
AA-: Feller Rate Clasificadora de Riesgo
2) Restricciones:
El 22 de Octubre de 2015 Enaex S.A. emiti bonos seria A y serie C en el mercado nacional los cuales estn sujetos a las restricciones
financieras mencionadas en la tabla siguiente de Estado de cumplimiento de Covenants.
3) Restricciones en relacin a las lneas de bonos inscritas:
El 22 de Octubre de 2015 Enaex S.A. concret una emisin de bonos en el mercado chileno. La emisin fue estructurada en dos series:
Serie A: Vigente al 31 de diciembre de 2016 por un valor nominal de hasta UF 3 millones, de la cual se colocaron bonos por un valor
nominal de UF 1,5 millones con vencimiento el 2025 y una tasa de inters anual de 2,90% emitida a cargo de la lnea nmero 821 a 10
aos. El saldo de capital vigente al 31 de diciembre de 2016 es de UF 1,5 millones.
Serie C: Vigente al 31 de diciembre de 2016 por un valor nominal de hasta UF 3 millones, de la cual se colocaron bonos por un valor
nominal de UF 1,0 millones con vencimiento el 2036 y una tasa de inters anual de 3,40% emitida a cargo de la lnea nmero 822 a 30
aos. El saldo de capital vigente al 31 de diciembre de 2016 es de UF 1,0 millones.
4) Bonos recomprados:
Actualmente la compaa no ha recomprado bono

Compromisos Financieros
Actualmente, solamente Enaex S.A y la filial Xion I Participacoes S.A mantienen instrumentos de deudas sujetos a ciertas obligaciones
financieras (Covenants).
El estado de cumplimiento de los covenants a los que estn sujetos Enaex S.A y filiales es el siguiente:
31-12-2016
Filial Acreedor / Representantes Acreedores Tipo de deuda/ Monto Covenants Condicin Cumplimiento
Enaex S.A Banco BNP Paribas Prstamo bancario por MUS$ 16.402 Deuda Financiera / Menor o igual 0,54 veces Cumplido
Patrimonio a 1,2 veces
Export Development Canada Prstamo bancario por MUS$ 50.000
The Bank of Tokyo-Mitsubishi Uf j.L Prstamo bancario por MUS$ 50.000
Banco Santander-Chile Obligacin con el pblico Serie A Deuda Financiera / Menor o igual 0,54 veces Cumplido
por 1,5 y Serie C por 1,0 millones Patrimonio a 1,2 veces
de UF Patrimonio Mnimo Mayor o igual 15,9 millones de UF Cumplido
a 8 millones de UF ( MUS$ 603.662)
Mantencin f ilial Mantener Enaex La manitiene Cumplido
relevante Servicios S.A.
Cambio de control No debe cambiar Controlador Cumplido
accionista controlador controlador Sigdo Koppers
Xion I HSBC Bank Brasil Prstamo por MR$ 33.525 EBITDA / Menor o igual 4,22 veces ** No cumplido
Participacoes S.A Deuda Financiera a 2,0 veces
Banco Ita Unibanco Prstamo por MR$ 26.191 EBITDA / Menor o igual 4,22 veces ** No cumplido
Deuda Financiera a 2,5 veces
Banco Santander Prstamo por MR$ 4.433
(*) Las dems obligaciones de Enaex S.A. y filiales no estn sujetas a restricciones financieras.
(**) Xion I Participacoes S.A reclasific al corto plazo los respectivos pasivos financieros sujetos al no cumplimiento de su covenant financiero.
23. OT ROS PA S IVOS NO F INANC IEROS, CORRIENTES
En este rubro la informacin es la siguiente:
CORRIENTES
31-12-2016 31-12-2015
Dividendos por Pagar 90 81
Anticipos de clientes 3.806 2.043
Documentos por Pagar 484 408
Otros pasivos no f inancieros corrientes 17 16
Totales 4.397 2.548
24. IN S T RU M E N TOS F INANC IEROS
Los instrumentos financieros de Enaex S.A. y subsidiarias estn compuestos por:
Activos nancieros valorizados a valor justo: Cuotas de fondos mutuos y activos derivados.
Activos nancieros valorizados a costo amortizado: Depsitos a plazo, deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y cuentas por
cobrar a Sociedades relacionadas.
Pasivos nancieros valorizados a valor justo: Pasivos de cobertura.
Pasivos nancieros valorizados al costo amortizado: Deuda bancaria, acreedores comerciales y otras cuentas por pagar y cuentas por
pagar a sociedades relacionadas.
24.1 Instrumentos financieros por categora
24.1.a) Instrumentos financieros de Activo, clasificados por naturaleza y categora:
31-12-2016 31-12-2015
Activos Derivados Activos
financieros designados financieros
a valor Inversiones como a valor Inversiones
razonable Prstamos mantenidas instrumentos razonable Prstamos mantenidas
con cambios y cuentas hasta el de cobertura a con cambios y cuentas hasta el
en resultados por cobrar vencimiento valor razonable Total en resultados por cobrar vencimiento Total
Activos financieros MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Caja y Bancos - 28.239 - - 28.239 - 19.003 - 19.003
Fondos Mutuos 33.901 - - - 33.901 62.600 - - 62.600
Depsitos a plazo - - 55.852 - 55.852 - - 33.490 33.490
Deudores por ventas - 173.177 - - 173.177 - 187.692 - 187.692
y otras cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar relacionadas - 52 - - 52 - 242 - 242
Activos de cobertura - - - 10.222 10.222 - - - -
Totales 33.901 201.468 55.852 10.222 301.443 62.600 206.937 33.490 303.027
24.1.b) Instrumentos financieros de Pasivo, clasificados por naturaleza y categora.
31-12-2016 31-12-2015
Derivados Derivados
designados designados
Pasivos como Pasivos como
financieros instrumentos financieros instrumentos
medidos de cobertura medidos de cobertura
al costo a valor al costo a valor
amortizado razonable Total amortizado razonable Total
Pasivos financieros MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Prstamos de entidades financieras 214.510 - 214.510 254.692 - 254.692
Leasing financiero 6.820 - 6.820 10.345 - 10.345
Pasivos de cobertura - 1.882 1.882 - 3.650 3.650
Obligaciones no garantizadas (Bonos) 99.685 - 99.685 93.618 - 93.618
Acreedores Comerciales 55.016 - 55.016 50.315 - 50.315
Otras cuentas por pagar 972 - 972 3.703 - 3.703
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 911 - 911 979 - 979
Totales 377.914 1.882 379.796 413.652 3.650 417.302
24.2 Valor razonable de los instrumentos financieros medidos a costo amortizado.
31-12-2016 31-12-2015
Importe en libros Valor razonable Importe en libros Valor razonable
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Activos financieros
Corrientes:
Caja y Bancos 28.239 28.239 19.003 19.003
Otros activos f inancieros corrientes 5.001 5.001 - -
Depsitos a plazo 50.851 50.851 33.490 33.490
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 143.275 143.275 157.051 157.051
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 52 52 242 242
No corrientes:
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 29.902 29.902 30.641 30.641
Pasivos financieros
Corrientes:
Otros pasivos f inancieros corrientes 100.068 100.068 88.122 88.122
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 55.988 55.988 50.315 50.315
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 911 911 979 979
No corrientes:
Otros pasivos f inancieros no corrientes 220.947 220.947 270.533 270.533
Otras cuentas por pagar - - 3.703 3.703
24.3 Niveles de Jerarqua
El siguiente cuadro proporciona un anlisis de los instrumentos financieros que se miden al valor razonable, luego del reconocimiento
inicial, agrupados en Niveles que abarcan del 1 al 3, con base en el grado al cual se observa el valor razonable:
31-12-2016 31-12-2015
Nivel 1 Nivel 2 Total Nivel 1 Nivel 2 Total
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Activos financieros a valor razonable
con efecto en resultado
Activos derivados - 10.222 10.222 - - -
Activos no derivados mantenidos para trading 33.901 - 33.901 62.600 - 62.600
Total 33.901 10.222 44.123 62.600 - 62.600
31-12-2016 31-12-2015
Nivel 1 Nivel 2 Total Nivel 1 Nivel 2 Total
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Pasivos financieros a valor razonable
con efecto en resultado
Pasivos f inancieros derivados - 1.882 1.882 - 3.650 3.650
Total - 1.882 1.882 - 3.650 3.650
Nivel 1: Las mediciones del valor razonable son aquellas derivadas de los precios cotizados (no ajustados) en los mercados activos para pasivos o activos idnticos.
Nivel 2: Las mediciones del valor razonable son aquellas derivadas de indicadores distintos a los precios cotizados incluidos dentro del Nivel 1 que son observables para el activo o pasivo, bien sea
directamente (es decir como precios) o indirectamente (es decir derivados de los precios).
Nivel 3: Las mediciones del valor razonable son aquellas derivadas de las tcnicas de valuacin que incluyen los indicadores para los activos o pasivos que no se basan en informacin observable del
mercado (indicadores no observables).
VALOR JUSTO AL:

31-12-2016 31-12-2015
Jerarqua de
Activo financiero / Pasivo financiero valor justo Tcnica(s) de valuacin e input(s) clave
1) Fondos Mutuos Activos - MUS$ Activos - MUS$ Categora 1 Precios cotizados en un mercado activo (Bolsa de Valores).
33.901 62.600
2) Swaps de tasa de inters Pasivos - MUS$ Pasivos - MUS$ Categora 2 Flujos de caja descontados. Los f lujos de caja futuros son estimados basado
928 2.109 en tasas de inters futuras (desde curvas de tasa observables al cierre de cada
periodo de reporte) y contratos de tasa de inters, descontados a una tasa
Activos - MUS$ Activos - MUS$
que ref leje el riesgo de crdito de las diversas contrapartes.
207 -
3) Cross Currency Swap Activos - MUS$ Activos - MUS$ Categora 2 Flujos de caja descontados. Los f lujos de caja futuros son estimados basado
10.015 - en los tipos de cambio futuros, tasas de inters futuras, contratos de tasa de
inters y de tipo de cambio, descontados a una tasa que ref leje el riesgo de
Pasivos - MUS$ Pasivos - MUS$
crdito de las diversas contrapartes.
- 1.195
4) Contratos forward de moneda extranjera Pasivos - MUS$ Pasivos - MUS$ Categora 2 Flujos de caja descontados. Los f lujos de caja futuros son estimados basados
954 346 en los tipos de cambio futuros (desde tipos de cambio observables al cierre
del periodo de reporte) y contratos forw ard de tipo de cambio, descontados
a una tasa que ref leje el riego de crdito de diversas contrapartes.
La metodologa utilizada para valorizar el swap fue la siguiente:
Utilizando tasas de prstamos y tasas swaps interbancarias de distintas monedas y tasas de referencia, se construyen factores de descuento
en Pesos, Dlares, TAB y Libor a travs del mtodo bootstrap. Los factores (de no arbitraje) se utilizan en el descuento de los flujos y en la
proyeccin de las tasas futuras para la posterior valorizacin de estos derivados. Los Datos se obtienen de proveedores internacionales, tales
como Interactive Data, el Banco Central de Chile, la Asociacin de Bancos e Instituciones Financieras y mediante distintas encuesta a las
mesas de dinero durante los horarios de trading.
24.4 Presunciones aplicadas para propsitos de medir el valor razonable
El valor razonable de los activos y pasivos financieros se determinaron de la siguiente forma:
Efectivo y equivalente al efectivo
La Sociedad ha estimado que el valor justo de este activo es igual a su importe en libros.
Otros activos financieros
Las inversiones en otros activos han sido registradas a su valor justo, el cual no difiere del valor contable.
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y cuentas cobrar a Sociedades relacionadas
Dado que estos saldos representan los montos de efectivo que se consideran, la Sociedad ha estimado que el valor justo es igual a su
importe en libros.
Prstamos que devengan inters
Los pasivos financieros se registran en su origen por el efectivo recibido. En perodos posteriores se valoran a costo amortizado. La Sociedad
ha estimado que el valor justo de estos pasivos financieros es igual a su importe en libros.
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar y cuentas pagar a Sociedades relacionadas
Dado que estos saldos representan los montos de efectivo, de los que la Sociedad se desprender para cancelar las mencionados pasivos
financieros, la Sociedad ha estimado que su valor justo es igual a su importe en libros.
Pasivos de cobertura
La Sociedad registra sus pasivos de cobertura al valor justo al cierre de diciembre de 2016.
24.5 Patrimonio Movimiento reserva cobertura de flujo de efectivo
31-12-2016 31-12-2015
MUS$ MUS$
Balance al comienzo del ao (2.341) (1.208)
Ganancia/prdida reconocida durante el perodo 6.173 (1.476)
Efecto tributario de ganancia/prdida reconocida durante el perodo (1.482) 343
Totales 2.350 (2.341)
25. CU E N TA S P OR PAGAR COM ERC IALES

Y OT R A S C U E N TAS POR PAGAR
25.1 El detalle de los acreedores comerciales, acreedores varios
y otras cuentas por pagar al 31 de diciembre de 2016 y 2015, es el siguiente:
31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Acreedores comerciales Peso chileno 14.054 10.412 - -
Dlar estadounidense 22.821 22.403 - -
Euro 11.271 10.286 - -
Unidad de fomento 418 893 - -
Sol Peruano 422 425 - -
Libra esterlina 21 21 - -
Peso Argentino 315 689 - -
Peso Colombiano 1.016 218 - -
Dlar Australiano 321 1 - -
Dlar canadiense 74 - - -
Pesos mexicanos 192 - - -
Real Brasileo 4.091 4.967 - -
Impuestos mensuales por pagar Peso chileno 4.576 4.982 - -
Euro 1.788 - - -
Sol Peruano 95 - - -
Real Brasileo 239 - - -
Otras cuentas por pagar Peso Colombiano - - - 3.703
Peso Argentino 648 - - -
Sol Peruano 324 - - -
Totales 62.686 55.297 - 3.703
25.2 El detalle de los principales acreedores comerciales al 31 de diciembre de 2016 es el siguiente:
Monto
Principales acreedores Insumo/Servicio Transacciones Porcentaje
Transammonia Inc Materias prima 68.735 68,72%
Compania de Petroleos de Chile Materias prima 13.642 13,64%
Orica Chile S.A. Materias prima 10.387 10,39%
Engie Energia Chile S.A. Energa elctrica 5.748 5,75%
Empresa Nacional de Energa Enex Materias prima 1.100 1,10%
Aeci Mining and Chemical Services Accesorios 405 0,41%
El plazo promedio de pago a los acreedores es de 30 das, por lo que el valor justo no difiere de forma significativa de su valor libros. No
existen condiciones especiales como clusulas de reajustabilidad y/o tasas de inters.
25.3 El detalle de los proveedores comerciales con pagos al da y vencidos es el siguiente:
31-12-2016 31-12-2015
Bienes Servicios Total Bienes Servicios Total
Total Proveedores MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Cuentas comerciales:
Proveedores con pagos al da 23.304 23.558 46.862 25.253 20.434 45.687
Proveedores con plazos vencidos 2.183 5.971 8.154 605 4.023 4.628
Total 25.487 29.529 55.016 25.858 24.457 50.315
Perodo promedio de pago cuentas 25 36 31 34 46 40
31-12-2016 31-12-2015
Proveedores con pagos al da MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Cuentas comerciales al da segn plazo:
Hasta 30 das 20.532 21.930 42.462 23.092 18.481 41.573
Entre 31 y 60 das 2.772 1.628 4.400 2.161 1.953 4.114
Total 23.304 23.558 46.862 25.253 20.434 45.687
Perodo promedio de pago cuentas al da 19 25 22 22 35 29
31-12-2016 31-12-2015
Proveedores con Plazos vencidos al da MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Cuentas comerciales al da segn plazo:
Hasta 30 das 1.731 5.092 6.823 568 3.381 3.949
Entre 31 y 60 das 452 879 1.331 37 642 679
Total 2.183 5.971 8.154 605 4.023 4.628
Perodo promedio de pago cuentas vencidas 32 48 40 33 43 38
26. P ROV I S I ON E S
26.1 El saldo de las provisiones es el siguiente:
31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Provisiones
Provisin de vacaciones (1) 9.221 8.674 - -
Participaciones (2) 9.859 14.194 - -
Indemnizacin aos de servicio (3) 2.407 1.933 15.938 15.170
Otras provisiones del personal 4.512 3.662 - -
Total Provisin por beneficio a los empleados 25.999 28.463 15.938 15.170
Otras provisiones (4) (5) 5.651 7.421 14.642 11.295
Provisin por desmantelamiento (6) - 572 195 -
Total otras provisiones 5.651 7.993 14.837 11.295
Totales 31.650 36.456 30.775 26.465
(1) Corresponde a la provisin de vacaciones devengadas al personal, de acuerdo a la legislacin laboral vigente.
(2) Corresponde a todos los beneficios y bonos que la Sociedad deber cancelar a los trabajadores y ejecutivos, que se encuentran establecidos en los contratos colectivos o contratos de trabajo
segn sea el caso.
(3) Corresponde a provisin para cubrir indemnizacin por aos de servicio, de acuerdo con los contratos colectivos suscritos con sus trabajadores. Esta provisin fue valorizada a travs de un
clculo actuarial.
(4) Bajo esta clase de provisin, se agrupan los desembolsos que realizar la Sociedad a futuro por servicios recibidos, bienes adquiridos y estimaciones de gastos con base suficiente a la espera de su
formalizacin o realizacin.
(5) Las otras provisiones a largo plazo, de acuerdo con el Share Purchase Agreement (SPA) firmado en 2012, entre los accionistas en esa fecha de la sociedad brasilea IBQ Industrias Quimicas S.A. (IBQ),
Xion I Participacoes S.A. y CR Almeida S.A., las obligaciones que surgieran en contra de IBQ generadas en una fecha anterior a la fecha de la adquisicin, seran absorbidas por la sociedad CR Almeida
S.A. De esta forma, los saldos de las provisiones por riesgos fiscales, laborales y civiles se encuentran reconocidos por IBQ en contrapartida con los respectivos reembolsos a ser recibidos por la sociedad
de CR Almeida S.A., en caso de un eventual fallo desfavorable.
El saldo de provisiones referido a este tema, mantiene un activo relacionado, que se presenta en el rubro cuentas por cobrar no corrientes
(6) Corresponde a la provisin de los desembolsos estimados que la Sociedad debe realizar por concepto de traslado de la planta la Chimba, actividad que comenz a partir de 2014 y se estima
concluir en el segundo semestre de 2018.
26.2 El movimiento de las provisiones por beneficios a los empleados, es el siguiente:
31-12-2016
Provisin Indemniz. Particip. Otros costos
de vacaciones aos de servicio y bonos del personal Total
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 1 de enero de 2016 8.674 17.103 14.194 3.662 43.633
Provisiones adicionales 8.139 2.494 23.174 28.283 62.090
Provisin utilizada (7.874) (2.359) (27.910) (27.901) (66.044)
Incremento (decremento) en el cambio de moneda extranjera 282 1.107 401 468 2.258
Totales 9.221 18.345 9.859 4.512 41.937
31-12-2015
Provisin Indemniz. Particip. Otros costos
de vacaciones aos de servicio y bonos del personal Total
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 1 de enero de 2015 3.068 12.896 13.352 - 29.316
Provisiones adicionales 4.484 1.639 12.764 25.238 44.125
Adquisiones realizadas mediante combinaciones de negocios, 6.846 4.492 1.604 6.483 19.425
otras provisiones
Provisin utilizada (4.530) (1.145) (12.090) (27.878) (45.643)
Incremento (decremento) en el cambio de moneda extranjera (1.194) (779) (1.436) (181) (3.590)
Totales 8.674 17.103 14.194 3.662 43.633
26.3 El movimiento de las Otras provisiones es el siguiente:
31-12-2016
Provisiones por
costos de dejar Otras
fuera de servicio, provisiones
restauracin por riesgos Otras provisiones
y rehabilitacin fiscales y civiles diversas Total
Informacin a revelar sobre otras provisiones MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 1 de enero 572 11.295 7.421 19.288
Aumento de provisiones existentes, otras provisiones - 4.801 6.250 11.051
Provisiones utilizadas, otras provisiones (363) (1.369) (8.705) (10.437)
Incremento (disminucin) por diferencias de cambio netas, (14) 13 255 254
otras provisiones
Incremento (disminucin) por transferencias y otros cambios, - 129 203 332
otras provisiones
Totales 195 14.869 5.424 20.488
31-12-2015
Provisiones por
costos de dejar Otras
fuera de servicio, provisiones
restauracin por riesgos Otras provisiones
y rehabilitacin fiscales y civiles diversas Total
Informacin a revelar sobre otras provisiones MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 1 de enero 1.646 - 4.843 6.489
Provisiones nuevas, otras provisiones - - 6.643 6.643
Adquisiones realizadas mediante combinaciones de negocios, - 11.295 4.713 16.008
otras provisiones
Provisiones utilizadas, otras provisiones (1.074) - (9.085) (10.159)
Incremento (disminucin) por diferencias de cambio netas, - - 108 108
otras provisiones
Incremento (disminucin) por transferencias y otros cambios, - - 199 199
otras provisiones
Totales 572 11.295 7.421 19.288
26.4 Provisin Indemnizacin por Aos de Servicios
a) Enaex S.A, Enaex Servicios, Nittra S.A
La Sociedad ha constituido provisin para cubrir indemnizacin por aos de servicio que ser pagado a su personal, de acuerdo con los
contratos colectivos suscritos con sus trabajadores.
Esta provisin representa el total de la provisin devengada, determinada por un clculo actuarial.
31-12-2016 31-12-2015
MUS$ MUS$
Reconocimiento de la obligacin
Obligacin de benef icios def inidos al f inal del periodo 13.493 12.345
Situacin de los fondos 13.493 12.345
(Pasivo)/Activo neto en los Estados de situacin financiera 13.493 12.345
Gastos de pensiones
Costo de los intereses (720) (606)
Costo de los servicios del periodo (1.592) (1.396)
(Gastos)/Ganancias de las Pensiones (empleador) (2.312) (2.002)
Evaluacin de la obligacin
Obligaciones de benef icios def inidos a comienzo del ao 12.345 13.753
Costo de los intereses 720 606
Benef icios pagados (2.780) (1.709)
(prdida)/ganancia actuarial 33 176
Costo de los servicios del periodo 1.592 1.396
Ajustes acumulados de conversin 1.583 (1.877)
Obligaciones de beneficios def inidos al final del periodo 13.493 12.345
Las hiptesis utilizadas para el clculo actuarial son las siguientes:
31-12-2016 31-12-2015
MUS$ MUS$
Supuestos actuariales a comienzo del periodo
Tasa de descuento 5,50% 5,50%
Tasa esperada de incremento salarial 2,00% 2,00%
ndice de rotacin 1,50% 1,50%
ndice de rotacin - retiro por necesidades de la empresa 0,50% 0,50%
Edad de Retiro :
Hombres 65 aos 65 aos
Mujeres 60 aos 60 aos
Tabla de mortalidad RV-2004 RV-2004
El estudio actuarial fue elaborado por el actuario independiente Sr. Pedro Arteaga, Servicios Actuariales S.A., en base a los supuestos
proporcionados por la Administracin.
b) Provisin actuarial sobre obligaciones de pensiones Subsidiaria Francesa
31-12-2016 31-12-2015
MUS$ MUS$
Reconocimiento de la obligacin
Obligacin de benef icios def inidos al f inal del periodo 4.852 4.758
Situacin de los fondos 4.852 4.758
(Pasivo)/Activo neto en los Estados de situacin Financiera 4.852 4.758
Gastos de pensiones
Costo de los intereses (103) (118)
Rendimiento esperado de los activos (19) (19)
Costo de los servicios del periodo (352) (393)
(Gastos)/Ganancias de las Pensiones (empleador) (474) (530)
Evaluacin de la obligacin
Obligaciones de benef icios def inidos a comienzo del ao 4.758 2.934
Costo de los intereses 103 118
Costo de los servicios pasados (269) (368)
Benef icios pagados 421 564
(prdida)/ganancia actuarial 1 19
Costo de los servicios del periodo 352 393
Ajustes acumulados de conversin (514) 1.098
Obligaciones de beneficios definidos al final del periodo 4.852 4.758
Las hiptesis utilizadas para el clculo actuarial son las siguientes:
31-12-2016 31-12-2015
MUS$ MUS$
Supuestos actuariales a comienzo del periodo
Tasa de descuento 2,00% 2,00%
Tasa de aumento de los sueldos (Mayor inf lacin) 2,90% 3,00%
Tasa de inf lacin 2,00% 2,00%
Tabla de mortalidad INSEE TV TD INSEE TV TD
Tabla de rotacin/tasa 1,20% 1,20%
Tabla de invalidez/tasa
27. PAT R I M ON I O N E TO
27.1 Capital suscrito y pagado y nmero de acciones
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el capital de la Sociedad se compone de la siguiente forma:
Nmero de acciones:
N acciones N acciones N acciones con

Serie suscritas pagadas derecho a voto
Unica 123.000.000 123.000.000 123.000.000
Capital:
Capital suscrito Capital pagado

Serie MUS$ MUS$
Unica 162.120 162.120
27.2 Polticas de dividendos
En Junta General Ordinaria de Accionistas, de fecha 21 de abril de 2016, se inform acerca de la poltica de dividendos de la Sociedad
aprobada por el Directorio para el ejercicio, esto es, repartir el 30% de las utilidades liquidas de cada ejercicio, pudiendo superarse dicho
porcentaje si as lo estima el Directorio.
El esquema aprobado por el Directorio con relacin a la poltica de dividendos, corresponde a su intencin, por lo que su cumplimiento
quedar supeditado a la realidad de caja, a los resultados que sealen las proyecciones que peridicamente efecte la Sociedad y a la
existencia de determinadas condiciones segn corresponda, cuya ocurrencia ser examinada por el Directorio.
Detalle de dividendos al 31 de diciembre de 2016:
Con fecha 21 de abril de 2016 en Junta ordinaria de accionista, se acord pagar un dividendo definitivo a partir del da 10 de mayo de 2016,
por un monto de MUS$ 23.589.
Con fecha 21 de abril de 2016 en reunin de Directorio, se acord pagar un dividendo provisorio a partir del da 25 de mayo de 2016, por un
monto de MUS$ 6.410.
Con fecha 21 de julio de 2016 en reunin de Directorio, se acord pagar un dividendo provisorio a partir del da 25 de agosto de 2016, por
un monto de MUS$ 11.235.
Con fecha 27 de octubre de 2016 en reunin de Directorio, se acord pagar un dividendo provisorio a partir del da 29 de noviembre de
2016, por un monto de MUS$ 13.167.
Detalle de dividendos al 31 de diciembre de 2015:
Con fecha 23 de abril de 2015 en Junta ordinaria de accionista, se acord pagar un dividendo definitivo a partir del da 14 de mayo de 2015,
por un monto de MUS$ 22.437.
Con fecha 23 de abril de 2015 en reunin de Directorio, se acord pagar un dividendo provisorio a partir del da 28 de mayo de 2015, por un
monto de MUS$ 7.107.
Con fecha 30 de julio de 2015 en reunin de Directorio, se acord pagar un dividendo provisorio a partir del da 27 de agosto de 2015, por
un monto de MUS$ 12.803.
Con fecha 22 de octubre de 2015 en reunin de Directorio, se acord pagar un dividendo provisorio a partir del da 26 de noviembre de
2015, por un monto de MUS$ 19.250.
27.3 Administracin del capital
El principal objetivo al momento de administrar el capital de los accionistas, es mantener un adecuado perfil de riesgo de crdito y ratios de
capital saludables, que permitan a la Sociedad, el acceso a los mercados de capitales y financieros, para el desarrollo de sus objetivos de
mediano y largo plazo y al mismo tiempo, maximizar el retorno de los accionistas.
La Sociedad no tiene restricciones al capital.
27.4 Otras reservas
El detalle de las Otras reservas para cada perodo/ejercicio, es el siguiente:
31-12-2016 31-12-2015
MUS$ MUS$
Reserva de coberturas de flujo de efectivo:
Ganancia (prdida) reconocida durante el perodo 6.173 (1.476)
Efecto tributario de ganancia/prdida reconocida durante el perodo (1.482) 343
Reserva de diferencias de cambio en conversiones :
Ganancia (prdida) reconocida durante el perodo 16.261 (20.586)
Reserva de ganancias o prdidas actuariales en planes de beneficios definidos
Ganancia (prdida) reconocida durante el perodo (143) (403)
Efecto tributario de ganancia/prdida reconocida durante el perodo 34 113
Otras reservas:
Balance al comienzo del ao: (6.145) -
Disminuciones por transferencias y otros cambios - (6.145)
Totales (25.342) (46.185)
27.4.a) Reserva de coberturas de flujo de efectivo
Bajo NIIF las variaciones en el valor razonable de los instrumentos financieros designados como cobertura de flujo de caja, deben registrarse,
netas de ajustes por inefectividad, en una reserva del patrimonio.
El efecto neto en patrimonio reconocido por esta cobertura, al 31 de diciembre de 2016 y 2015, es de MUS$ 4.691 y MUS$ (1.133)
respectivamente.
27.4.b) Reserva de diferencias de cambio en conversiones
Corresponde al ajuste por diferencia de conversin de las subsidiarias, cuya moneda funcional es distinta al dlar estadounidense.
El efecto en patrimonio reconocido por esta reserva al 31 de diciembre de 2016 y 2015, es de MUS$ 16.261 y MUS$ (20.586),
respectivamente.
27.4.c) Reservas de ganancias o prdidas actuariales en planes de beneficios definidos:
Corresponde al efecto neto por cambios, en la suposicin que conduce a aumentar la obligacin por planes de beneficios definidos.
El efecto en patrimonio reconocido por esta reserva al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es de MUS$.(109) y MUS$ (290), respectivamente.
27.4.d) Otras reservas:
Corresponde al reconocimiento de ajustes en patrimonio provenientes de las subsidiarias que son consolidadas en Enaex S.A, por
transacciones entre los accionistas.
27.5 Otro resultado integral
El detalle del otro resultado integral para cada perodo, es el siguiente:
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Componentes de otro resultado integral MUS$ MUS$
Ganancias (prdidas) actuariales por planes de beneficios definidos, antes de impuesto (143) (403)
Ganancias (prdidas) por diferencias de cambio de conversin 16.261 (20.586)
Ganancias (prdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos 6.173 (1.476)
Impuesto a las ganancias relacionado con planes de beneficios definidos. 34 113
Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujos de efectivo (1.482) 343
Total Otro Resultado Integral 20.843 (22.009)
27.6 Ajustes de primera aplicacin NIIF
La Sociedad ha adoptado la poltica de controlar en forma separada el ajuste de primera aplicacin NIIF realizado por el valor justo como
costo atribuido de las propiedades plantas y equipos, manteniendo su saldo en la cuenta Ganancias (prdidas) acumuladas del estado de
patrimonio, controlando la parte de la utilidad acumulada que se encuentre realizada.
El siguiente cuadro muestra el detalle de la porcin del ajuste de primera aplicacin NIIF a valor justo de Propiedades, plantas y equipos, que
se ha considerado no realizado:
31-12-2016 31-12-2015
Monto realizado Saldo por Monto realizado Saldo por
en el ao realizar en el ao realizar
Ajustes no realizados: MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Plantas y equipos (1.597) 12.733 (1.597) 14.370
Terrenos - 9.850 - 9.850
Impuesto Diferido 319 (4.563) 359 (4.946)
Total (1.278) 18.020 (1.238) 19.274
La porcin de los ajustes que se han realizado ascienden a MUS$ 1.214 en el perodo enero a diciembre de 2016 y MUS$ 1.238 en el ejercicio
enero a diciembre de 2015.
28. I N G R E S OS D E AC TIVIDAD ES ORD INARIAS

El detalle de los ingresos ordinarios en los ejercicios que se indican, es el siguiente:
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Ingreso por venta de Productos 606.788 659.173
Ingreso por venta de Servicios 84.943 102.593
Totales 691.731 761.766
29. S E G M E N TOS OP E R ATIVOS
29.1 Informacin general

La NIIF 8 Segmentos Operativos establece que la Sociedad y sus subsidiarias deben reportar informacin por segmentos. Esta norma fija
estndares para el reporte de informacin por segmentos en los estados financieros, as como tambin informacin sobre productos y
servicios, reas geogrficas y principales clientes.
Para ser definido un segmento operativo, se debe identificar un componente de una Sociedad sobre el cual se posee informacin financiera
separada, para su evaluacin y toma de decisiones de la alta administracin, la cual se realiza en forma regular y con el objetivo de asignar
recursos y evaluar as, sus resultados. Por todo lo descrito anteriormente, la Sociedad y sus subsidiarias consideran que tienen solo un
segmento operativo, el cual comprende la importacin de materias primas, produccin de productos terminados y la prestacin de
servicios a sus clientes, en una modalidad de servicio integral definida como Servicio Integral de Tronadura.
Los ingresos consolidados de la Sociedad por la comercializacin de sus productos y servicios son los siguientes:
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Productos Explosivos y Servicios a la Minera 679.459 748.426
Productos Qumicos 12.272 13.340
Total ingresos 691.731 761.766
29.2 Mercado geogrfico
Los ingresos consolidados de la Sociedad por la comercializacin de sus productos y servicios segn mercado geogrfico, se generan por
ventas con destino: Chile, Argentina, Per y Otros, segn el siguiente detalle:
ACUMULADO
01-01-2016 al 31-12-2016
Chile Argentina Per Brasil Colombia Otros Total
Ingresos MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Productos Explosivos y Servicios a la Minera 438.049 25.690 40.165 87.737 4.552 83.266 679.459
Productos Qumicos 10.826 1.251 195 - - - 12.272
Total ingresos 448.875 26.941 40.360 87.737 4.552 83.266 691.731
ACUMULADO
01-01-2015 al 31-12-2015
Chile Argentina Per Brasil Colombia Otros Total
Ingresos MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Productos Explosivos y Servicios a la Minera 595.215 20.769 15.015 75.556 - 41.812 748.367
Productos Qumicos 9.165 3.800 350 - 59 25 13.399
Total ingresos 604.380 24.569 15.365 75.556 59 41.837 761.766
29.3 Ingresos por lnea de producto

ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Ingresos MUS$ MUS$
Nitrato de Amonio y Explosivos a Granel 372.251 466.625
Explosivos Envasados 102.987 82.684
Accesorios de Tronadura 119.278 91.805
Servicio de Tronadura 84.943 102.593
Otros productos y servicios 12.272 18.059
29.4 Informacin sobre los clientes principales, segn venta
Al 31 de diciembre de 2016, el 10,25% de los ingresos ordinarios, se encuentra concentrado solo en un cliente, quien en forma individual,
tienen una representacin en los ingresos por venta, mayor al 10%:
ACUMULADO
01-01-2016
31-12-2016
Gobierno Clientes
Clientes MUS$ MUS$
Orica - 70.913
Otros Clientes 52.818 568.000
Al 31 de diciembre de 2015, el 59,35% de los ingresos ordinarios, est concentrado en 5 clientes, quienes en forma individual, tienen una
representacin en los ingresos por venta, igual o mayor al 10%.
ACUMULADO
01-01-2015
31-12-2015
Gobierno (*) Clientes
Clientes MUS$ MUS$
Orica - 110.284
BHP - 90.543
Codelco Chile - Divisin Norte 78.776 -
Antofagasta Minerals S.A. - 72.780
Anglo American - 100.140
Otros Clientes - 309.243
(*) Relacionado al Estado.
29.5 rea geogrfica de los ingresos procedentes de actividades ordinarias
Al 31 de diciembre de 2016, el 67,65% de los ingresos procedentes de actividades ordinarias, proviene de sociedades chilenas. Este
porcentaje es un 79,44% al 31 de diciembre de 2015:
31-12-2016 31-12-2015
Ingresos de Los activos no Ingresos de Los activos no
actividades ordinarias corrientes (*) actividades ordinarias corrientes (*)
Ingresos MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
AMERICA
Chile 467.926 438.553 605.218 431.050
Argentina 17.966 4.539 24.106 4.950
Per 15.486 2.919 15.015 3.259
Brasil 87.737 140.273 75.556 115.986
Colombia 4.552 1.379 59 2.505
Francia 98.064 110.861 41.812 111.718
Total ingresos 691.731 698.524 761.766 669.468
(*) Corresponde a los activos no corrientes que no sean instrumentos financieros, activos por impuestos diferidos, activos por beneficios post-empleo y derechos derivados de contratos de seguros.
29.6 Informacin sobre resultados
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Total de la entidad Total de la entidad
Unico segmento Unico segmento
Informacin sobre resultados MUS$ MUS$
Ingresos de actividades ordinarias 691.731 761.766
Ingresos de actividades ordinarias procedentes de clientes externos y 691.731 761.766
transacciones con otros segmentos de operacin de la misma entidad
Costo de ventas (462.036) (540.481)
Costos de distribucin (12.652) (10.684)
Gastos de administracin (69.272) (51.590)
Materias primas y consumibles utilizados (246.746) (241.332)
Gastos por benef icios a los empleados (152.751) (124.280)
Ingresos de actividades ordinarias por intereses 1.946 1.786
Gastos por intereses (14.442) (9.631)
Gasto por depreciacin y amortizacin 36.781 32.028
Participacin de la entidad en el resultado del perodo, de asociada y negocios conjuntos - 281
contabilizado segn el mtodo de la participacin
Gastos por impuestos a las ganancias, operaciones continuadas (29.801) (33.148)
Ganancia (prdida), antes de impuestos 115.369 137.831
Ganancia (prdida) procedente de operaciones continuadas 85.568 104.683
Activos 1.116.286 1.097.355
Pasivos 510.146 543.102
Patrimonio 606.140 554.253
Patrimonio y Pasivo 1.116.286 1.097.355
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin (42.054) (223.045)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de f inanciacin (118.416) 79.190
29.7 Activos y pasivos por segmento

TOTAL DE LA ENTIDAD UNICO SEGMENTO
ACUMULADO
31-12-2016 31-12-2015
MUS$ MUS$
ACTIVOS
Activos circulantes
Efectivo y efectivo equivalente 112.991 115.093
Otros activos f inancieros corrientes 15.223 -
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 154.605 166.709
Cuentas por cobrar relacionadas y otras cuentas por cobrar 52 242
Inventarios 87.316 99.529
Activos por impuestos corrientes 5.032 2.883
Subtotal activos corrientes 375.219 384.456
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposicin, clasif icados como - -
mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios
Subtotal activos corrientes 375.219 384.456
Activos no corrientes
Cuentas por cobrar no corrientes 29.902 30.641
Propiedad, planta y equipos 499.443 484.298
Plusvala 72.229 67.525
Activos intangibles distintos de la plusvala 126.852 117.645
Activos por impuestos diferidos 12.066 12.223
Otros activos no f inancieros no corrientes 575 567
Subtotal activos no corrientes 741.067 712.899
Total activos 1.116.286 1.097.355
PASIVOS
Pasivos corrientes
Otros pasivos f inancieros corrientes 101.058 88.582
Cuentas por pagar comerciales 62.686 55.297
Cuentas por pagar empresas relacionadas 911 979
Otros pasivos corrientes 5.651 7.993
Pasivos por impuestos, corrientes 1.456 1.055
Provisiones por benef icios a los empleados, corrientes 25.999 28.463
Otros pasivos no f inanciero, corrientes 4.397 2.548
Subtotal pasivos corrientes 202.158 184.917
Pasivos no corrientes
Otros pasivos f inancieros no corrientes 221.839 273.723
Cuentas por pagar relacionadas no corrientes - 3.703
Otras provisiones a largo plazo 14.837 11.295
Pasivos por impuestos diferidos 55.374 54.294
Otros pasivos no corrientes 15.938 15.170
Subtotal pasivos no corrientes 307.988 358.185
Total pasivos 510.146 543.102
30. OT ROS I N G R E S O S, POR F UNC IN

Al 31 de diciembre de 2016, otros ingresos, por funcin se encuentra concentrado mayoritariamente por la recuperacin de seguros, donde
Mapfre Compaa de Seguros Generales de Chile S.A., en referencia a la pliza 101-14-133611, por el siniestro ocurrido el ao 2014 en planta
de nitrato de amonio n4, y de acuerdo al informe de liquidacin 101-14-01117, indemniz a Enaex por un monto de MUS$ 2.522.
31. OT R A S G A N A N C I AS (PRD IDAS)

El detalle de las otras ganancias (prdidas) por perodos terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es el siguiente:
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
MUS$ MUS$
Reconocimiento badw ill adquisicin XION - (316)
Otras Prdidas (380) (126)
tilidad (prdida) por venta / baja de activos f ijos - (23)
Otros ingresos - 240
Ganancia en venta de activos 160 136
Movimiento de Provisin - (310)
Totales (220) (399)
32. I N G R E S OS F I N A NC IEROS
El detalle de las principales partidas que se incluyen en los ingresos financieros, en los perodos que se indica, es el siguiente:
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
MUS$ MUS$
Intereses por inversiones f inancieras 1.318 1.212
Descuento pronto pago 628 574
Totales 1.946 1.786
33. COS TOS FIN A N C IEROS

El detalle de los principales conceptos incluidos en el rubro, en los perodos que se indica, es el siguiente:
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
MUS$ MUS$
Gastos por intereses de bonos corporativos (3.864) (1.307)
Gastos por intereses, prstamos bancarios (8.952) (6.885)
Gastos por intereses por arrendamiento f inanciero (156) (232)
Intereses y comisiones varias (497) (288)
Gastos f inancieros benef icios empleados (823) (724)
Otros gastos f inancieros (150) (195)
Totales (14.442) (9.631)
34. CL A S E S D E G A S TOS POR EM PLEAD OS

Los gastos del personal al 31 de diciembre de 2016 y 2015, se presentan en el siguiente detalle:
ACUMULADO
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
MUS$ MUS$
Sueldos y salarios 106.667 76.763
Benef icios a corto plazo a los empleados 18.788 22.498
Indemnizacin por aos de servicio 2.974 3.646
Costo Seguro Social 8.831 8.006
Otros benef icios post empleo al largo - 94
Otros gastos del personal 15.491 13.273
Totales 152.751 124.280
35. G A R A N T I A S COMPROME TIDAS CON TERC EROS

35.1 Garantas directas
DEUDOR ACTIVOS COMPROMETIDOS
31-12-2016 31-12-2015
Liberacin
garanta
Valor Valor Liberacin 2018 y
Tipo de contable contable garanta siguientes
Acreedor de la garanta Nombre Relacin Garanta Moneda MUS$ MUS$ 2017 MUS$
Anglo American Norte S.A Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta USD 5.861 5.861 - 5.861
Anglo American Sur S.A Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta USD 4.725 4.725 - 4.725
Anglo American Sur S.A Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta CLP 950 28 950
Cia. Minera Doa Ines De Collahuasi Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta USD 3.267 3.267 - 3.267
Cia. Minera Doa Ines De Collahuasi Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta CLP 2.882 2.576 - 2.882
Cia. Minera Doa Ines De Collahuasi Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta UF 625 573 - 625
Cia.Contractual Minera Encuentro Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta USD 1.215 1.215 1.215 -
Codelco Chile Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta UF 1.596 1.463 - 1.596
Comit Innova Chile Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta CLP 518 1.259 - 518
Comit Innova Chile Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta CLP 582 - 582 -
Compaa Minera Cerro Colorado Ltda. Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta UF 287 263 287 -
Compass Servicios S.A. Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta CLP 27 76 27 -
Minera Antucoya Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta USD 4.510 4.510 4.510
Minera Antucoya Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta CLP 85 - 85 -
Minera Centinela Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta USD 3.995 3.995 3.995 -
Minera El Tesoro Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta USD 1.100 1.100 1.100 -
Minera Los Pelambres Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta USD 2.437 2.437 2.437 -
Minera Michilla Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta USD 410 410 410 -
Minera Michilla Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta CLP 104 98 104 -
Minera Teck Quebrada Blanca S.A. Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta UF 472 433 472 -
SCM Franke Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta USD 5 5 5 -
Sierra Gorda Soc.Contrac. Minera Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta UF 1.322 1.212 - 1.322
Strabag Spa Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta USD 1.002 1.002 - 1.002
Minera Escondida Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta UF 1.259 1.155 1.259 -
Minera Meridian Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garanta UF 323 296 - 323
Fisco de Chile Serv.Nacional Aduanas Enaex S.A. Informante Boleta de garanta USD - 5 - -
Comit Innova Chile Enaex S.A. Informante Boleta de garanta CLP 299 - - 299
Minera Escondida DB Chile Informante Boleta de garanta UF 35 33 - 35
Nspa Davey Bickford SAS Informante Boleta de garanta EUR 1.031 1.381 - 1.031
Dsta Singapour Davey Bickford SAS Informante Boleta de garanta EUR 39 41 - 39
Anglo Sur Chile HBE Informante Boleta de garanta USD 378 378 - 378
Anglo Norte Chile HBE Informante Boleta de garanta USD 52 52 - 52
MKE TURQUIE Davey Bickford SAS Informante Boleta de garanta EUR 61 - - 61
Fame S.A.C. Chemtrade SAC Informante Boleta de garanta PEN - 23 - -
Polvorin Huancayo Chemtrade SAC Informante Boleta de garanta PEN - 3 - -
Corporacion MG Chemtrade SAC Informante Boleta de garanta PEN - 19 - -
Consrcio Construtor Belo Monte IBQ Industrias Qumicas S.A Informante Boleta de garanta BRL - 1.905 - -
Vale S/A IBQ Industrias Qumicas S.A Informante Boleta de garanta BRL - 4.776 - -
Vale S/A - S11D Carajs IBQ Industrias Qumicas S.A Informante Boleta de garanta BRL - 2.548 - -
TOTALES 41.454 49.124 12.928 28.526
35.2 Acuerdo Comercial Enaex S.A con Indumil (Colombia)
Con fecha 10 de mayo de 2016, se da trmino conciliatorio a la contingencia celebrada en contra de la Industria Militar Indumil bajo la
liquidacin final conforme a la aprobacin que imparti el Tribunal Arbitral, retomndose la relacin comercial con esta Sociedad.
35.3 Cauciones obtenidas de terceros
Las principales cauciones obtenidas de terceros y vigentes al 31 de diciembre de 2016, ascienden a un monto de MUS$ 3.041
35.4 Juicios y contingencias
Las principales contingencias de la sociedad, son las siguientes:
Vericacin de crditos y demandas de cobro:
Demanda Empresa Causa Rol MUS$

Ingeniera y Construccin Pesada Limitada. Enaex Servicios S.A. Verif icacin de crditos C-4235-2013 94
Sierra Miranda Sociedad Contractual Minera. Enaex Servicios S.A. Verif icacin de crditos C-29261-2012 200
Naviera Thorco Shipping. Enaex S.A. Demanda por violacin de contrato SIN ROL 592
Juan Jose Martinez Enaex Argentina S.R.L. Demanda por cobro de dinero 48294 83
Ministerio de Hacienda IBQ Industrias Quimica S.A. Accion Judicial que excluye de Impuestos SIN ROL 5.393
Peralta Mauricio Enaex S.A. Demanda por indemnizacion por accidente de trabajo RIT -0991-2016 107
Latin Luis y otros Enaex S.A. Demanda por despido RIT 0-1107-2016 39
Tobar y Tobar S.A.S. Enaex Sucursal Colombia Acuerdo Indumil 2016-557 323
6.865
36. M E D I O A M B I E N TE
36.1
El detalle de los gastos realizados por concepto de medio ambiente al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es el siguiente:
01-01-2016 01-01-2015
31-12-2016 31-12-2015
Concepto MUS$ MUS$
Reduccin de emisin de contaminantes 1.233 1.885
Plan de vigilancia ambiental acutico 51 78
Monitoreo de emisiones de material particulado 62 95
Monitoreo de chimeneas 39 59
Totales 1.385 2.117
36.2
El gasto presupuestado en medio ambiente, es el siguiente:
01-01-2016
31-12-2016 Fecha en la cual se estima que los desembolsos
Concepto MUS$ sean realizados
Reduccin de emisin de contaminantes 1.466 Enero a Diciembre de 2017
Total 1.466
37. H E C H OS P OS T E RIORES
Entre el 1 de enero de 2017 y la fecha de emisin de los presentes estados financieros, no existen otros hechos posteriores que afecten
significativamente la presentacin de ellos.
38. M ON E DA N AC I ONAL Y EX TR ANJER A
38.1 Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera
a) Activo corriente y no corriente
31-12-2016 31-12-2015
Ms de Ms de
90 das 90 das
Hasta hasta De 1 a De 3 a Ms de Hasta hasta De 1 a De 3 a Ms de
90 das 1 ao 3 aos 5 aos 5 aos Total 90 das 1 ao 3 aos 5 aos 5 aos Total
Rubro Moneda MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Efectivo y equivalentes al efectivo Peso chileno 6.068 - - - - 6.068 9.840 - - - - 9.840
Dlar estadounidense 91.341 - - - - 91.341 95.011 - - - - 95.011
Euro 12.055 - - - - 12.055 6.808 - - - - 6.808
Peso argentino 179 - - - - 179 173 - - - - 173
Sol peruano 63 - - - - 63 655 - - - - 655
Real brasileo 688 - - - - 688 1.225 - - - - 1.225
Dlar australiano 1.308 - - - - 1.308 719 - - - - 719
Peso Colombiano 601 - - - - 601 39 - - - - 39
Dlar canadiense 625 - - - - 625 598 - - - - 598
Pesos mexicanos 63 - - - - 63 25 - - - - 25
Otros activos f inancieros, corrientes Dlar estadounidense 10.222 5.001 - - - 15.223 - - - - - -
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Unidad de fomento 1.346 - - - - 1.346 1.679 - - - - 1.679
Peso chileno 35.719 - - - - 35.719 53.061 - - - - 53.061
Dlar estadounidense 75.631 - - - - 75.631 69.093 - - - - 69.093
Euro 15.080 - - - - 15.080 16.602 - - - - 16.602
Peso argentino 4.694 - - - - 4.694 1.385 - - - - 1.385
Sol peruano 1.957 - - - - 1.957 2.490 - - - - 2.490
Real brasileo 16.248 - - - - 16.248 16.765 - - - - 16.765
Dlar australiano 2.493 - - - - 2.493 2.984 - - - - 2.984
Peso Colombiano 124 - - - - 124 2.120 - - - - 2.120
Otras monedas 1.313 - - - - 1.313 530 - - - - 530
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes Peso chileno - 52 - - - 52 242 - - - - 242
Inventarios Dlar estadounidense 70.673 - - - - 70.673 83.715 - - - - 83.715
Euro 3.948 - - - - 3.948 702 - - - - 702
Sol peruano 191 - - - - 191 4.601 - - - - 4.601
Dlar australiano 947 - - - - 947 80 - - - - 80
Real brasileo 11.557 - - - - 11.557 9.669 - - - - 9.669
Otras monedas - - - - - - 762 - - - - 762
Activos por impuestos, corrientes Dlar estadounidense - 1.213 - - - 1.213 - 1.135 - - - 1.135
Euro - 3.473 - - - 3.473 - - - - - -
Real brasileo - - - - - - - 1.388 - - - 1.388
Peso Colombiano - 7 - - - 7 - 48 - - - 48
Sol peruano - 339 - - - 339 - 312 - - - 312
Otros activos f inancieros, no corrientes Real brasileo - - - - - - - - - - - -
Otros activos no f inancieros, no corrientes Dlar estadounidense - - 39 - 536 575 - - 47 - 520 567
Cuentas cobrar, no corrientes Peso Colombiano - - - - - - - - 1.345 1.345 2.690 5.380
Unidad de fomento - - - - - - - - 458 - - 458
Dlar estadounidense - - 6.371 - - 6.371 - - 6.637 - - 6.637
Euro - - 6.589 - - 6.589 - - 7.230 - - 7.230
Real brasileo - - 16.942 - - 16.942 - - 10.936 - - 10.936
a) Activo corriente y no corriente (continuacin)
31-12-2016 31-12-2015
Ms de Ms de
90 das 90 das
Hasta hasta De 1 a De 3 a Ms de Hasta hasta De 1 a De 3 a Ms de
90 das 1 ao 3 aos 5 aos 5 aos Total 90 das 1 ao 3 aos 5 aos 5 aos Total
Rubro Moneda MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Activos intangibles distintos de la plusvala Peso chileno - - - - - - - - 158 - - 158
Peso Colombiano - - - - 1 1 - - - - - -
Dlar estadounidense - - 2.019 525 3.759 6.303 - - 1.374 1.473 3.668 6.515
Euro - - 60 - 60.499 60.559 - - 119 - 58.741 58.860
Real brasileo - - 7 215 59.373 59.595 - - - - 52.112 52.112
Sol peruano - - - - 387 387 - - - - - -
Otras monedas - - 7 - - 7 - - - - - -
Plusvala Dlar estadounidense - - - - 5.207 5.207 - - - - 1.137 1.137
Euro - - - - 31.234 31.234 - - - - 36.699 36.699
Sol peruano - - - - 374 374 - - - - 1.619 1.619
Real brasileo - - - - 35.414 35.414 - - - - 28.070 28.070
Propiedades, planta y equipo Peso chileno - - - - - - - - 240 - - 240
Dlar estadounidense - - 17.847 24.698 399.678 442.223 - - 50.737 22.318 361.571 434.626
Euro - - 707 1.772 11.915 14.394 - - 15.346 - - 15.346
Sol peruano - - 1.092 - - 1.092 - - 24 - - 24
Real brasileo - - 678 2.350 36.985 40.013 - - 2.350 2.154 26.797 31.301
Peso Colombiano - - 3 - 1.375 1.378 - - 3 - 2.501 2.504
Otras monedas - - 343 - - 343 - - 257 - - 257
Activos por impuestos diferidos Dlar estadounidense - - 2.239 - 1.022 3.261 - - 1.793 - 1.456 3.249
Euro - - 1.537 - 719 2.256 - - 1.385 - 981 2.366
Peso Argentino - - 44 - - 44 - - - - - -
Peso Colombiano - - 95 - 303 398 - - - - 415 415
Sol peruano - - - - 643 643 - - 520 - 506 1.026
Real brasileo - - 3.019 - 2.445 5.464 - - 2.253 - 2.914 5.167
Peso chileno 41.787 52 - - - 41.839 63.143 - 398 - - 63.541
Dlar estadounidense 247.867 6.214 28.515 25.223 410.202 718.021 247.819 1.135 60.588 23.791 368.352 701.685
Euro 31.083 3.473 8.893 1.772 104.367 149.588 24.112 - 24.080 - 96.421 144.613
Dlar australiano 4.748 - - - - 4.748 3.783 - - - - 3.783
Peso argentino 4.873 - 44 - - 4.917 1.558 - - - - 1.558
Sol peruano 2.211 339 1.092 - 1.404 5.046 7.746 312 544 - 2.125 10.727
Real brasileo 28.493 - 20.646 2.565 134.217 185.921 27.659 1.388 15.539 2.154 109.893 156.633
Peso Colombiano 725 7 98 - 1.679 2.509 2.159 48 1.348 1.345 5.606 10.506
Unidad de fomento 1.346 - - - - 1.346 1.679 - 458 - - 2.137
Dlar canadiense 625 - - - - 625 598 - - - - 598
Pesos mexicanos 63 - - - - 63 25 - - - - 25
Otras monedas 1.313 - 350 - - 1.663 1.292 - 257 - - 1.549
a) Pasivo corriente
31-12-2016 31-12-2015
Entre Entre
Hasta 90 das Hasta 90 das
90 das y un ao Total 90 das y un ao Total
Pasivos corrientes Moneda MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Otros pasivos f inancieros, corrientes Peso Argentino 74 206 280 215 353 568
Euro 648 2.721 3.369 1.190 2.354 3.544
Peso Colombiano - 964 964 - 1.723 1.723
Real brasileo 3.937 13.573 17.510 3.500 3.736 7.236
Dlar estadounidense 11.793 65.849 77.642 2.933 71.281 74.214
Unidad de fomento 1.293 - 1.293 - 1.297 1.297
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes Peso chileno 18.630 - 18.630 15.394 - 15.394
Dlar estadounidense 22.821 - 22.821 22.403 - 22.403
Euro 13.059 - 13.059 10.286 - 10.286
Unidad de fomento 418 - 418 893 - 893
Dlar australiano 321 - 321 1 - 1
Peso Argentino 963 - 963 689 - 689
Libra Esterlina 21 - 21 21 - 21
Sol peruano 841 - 841 425 - 425
Peso Colombiano 1.016 - 1.016 218 - 218
Real brasileo 4.330 - 4.330 4.967 - 4.967
Dlar canadiense 74 - 74 - - -
Pesos mexicanos 192 - 192 - - -
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes Peso chileno 911 - 911 979 - 979
Otras provisiones, corrientes Dlar estadounidense 4.952 - 4.952 7.331 - 7.331
Real brasileo 699 - 699 662 - 662
Pasivos por Impuestos, corrientes Dlar estadounidense - 1.052 1.052 - 414 414
Euro - - - - 641 641
Peso Argentino - 184 184 - - -
Peso Colombiano - 220 220 - - -
Provisiones por benef icios a los empleados, corrientes Peso chileno 13.575 - 13.575 17.243 - 17.243
Dlar estadounidense 1.109 785 1.894 218 - 218
Euro 5.162 1.249 6.411 6.672 - 6.672
Real brasileo 657 2.561 3.218 547 3.031 3.578
Sol peruano 94 - 94 - - -
Dlar australiano 527 280 807 752 - 752
Otros pasivos no f inancieros, corrientes Dlar estadounidense - 107 107 - 93 93
Real brasileo - 2.862 2.862 - 1.345 1.345
Euro - 1.428 1.428 - 1.110 1.110
Peso Argentino 1.037 390 1.427 904 353 1.257
Euro 18.869 5.398 24.267 18.148 4.105 22.253
Peso Colombiano 1.016 1.184 2.200 218 1.723 1.941
Real brasileo 9.623 18.996 28.619 9.676 8.112 17.788
Dlar estadounidense 40.675 67.793 108.468 32.885 71.788 104.673
Peso chileno 33.116 - 33.116 33.616 - 33.616
Unidad de fomento 1.711 - 1.711 893 1.297 2.190
Dlar australiano 848 280 1.128 753 - 753
Libra Esterlina 21 - 21 21 - 21
Sol peruano 935 - 935 425 - 425
Dlar canadiense 74 - 74 - - -
Pesos mexicanos 192 - 192 - - -
b) Pasivo no corriente
31-12-2015 31-12-2014
Ms Ms
1a3 3a5 de 5 1a3 3a5 de 5
aos aos aos Total aos aos aos Total
PASIVOS NO CORRIENTES Moneda MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Otros pasivos f inancieros, no corrientes Peso Colombiano 1.762 - - 1.762 3.702 - - 3.702
Dlar estadounidense 10.085 100.241 613 110.939 60.785 826 101.769 163.380
Peso Argentino 9 2 5 16 304 2 3 309
Euro 3.393 1.387 - 4.780 2.939 525 - 3.464
Real Brasileo 5.768 182 - 5.950 8.766 1.781 - 10.547
Unidad de fomento - - 98.392 98.392 - - 92.321 92.321
Otras cuentas por pagar, no corrientes Peso Colombiano - - - - 926 926 1.851 3.703
Otras provisiones a largo plazo Real Brasileo 14.290 - - 14.290 - 10.418 - 10.418
Euro 547 - - 547 - 877 - 877
Pasivo por impuestos diferidos Dlar estadounidense 2.251 - 11.225 13.476 1.831 - 13.488 15.319
Euro - - 21.074 21.074 - - 20.680 20.680
Peso Argentino - - 886 886 - - 841 841
Sol peruano - - 91 91 - - - -
Real brasileo - - 19.847 19.847 - - 17.454 17.454
Provisiones por benef icios a los empleados, no corrientes Peso chileno - - 11.055 11.055 - - 10.423 10.423
Euro 4.883 - - 4.883 - - 4.747 4.747
Peso Colombiano 1.762 - - 1.762 4.628 926 1.851 7.405
Sol peruano - - 91 91 - - - -
Dlar estadounidense 12.336 100.241 11.838 124.415 62.616 826 115.257 178.699
Peso Argentino 9 2 891 902 304 2 844 1.150
Real Brasileo 20.058 182 19.847 40.087 8.766 12.199 17.454 38.419
Euro 8.823 1.387 21.074 31.284 2.939 1.402 25.427 29.768
Unidad de fomento - - 98.392 98.392 - - 92.321 92.321
Peso chileno - - 11.055 11.055 - - 10.423 10.423
R E S U M E N
D E H E C H O S R E L E V A N T E S
PERIODO: 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016
1. En reunin de Directorio efectuada el 24 de marzo de 2016, se acord citar a Junta General Ordinaria de Accionistas para el da 21 de abril
de 2016, a las 16:00 horas, en las oficinas de la Sociedad, ubicada en calle El Trovador N 4253 Piso Zcalo, comuna de Las Condes,
Santiago.
2. Con fecha 21 de abril de 2016 se llev a cabo la Junta Ordinaria de Accionistas de Enaex S.A., en la cual se tomaron los acuerdos que se
mencionan a continuacin:
1. Se aprob la Memoria y Estados Financieros Consolidados de Enaex S.A. por el ejercicio 1 de enero al 31 de diciembre de 2015, que
arroj una utilidad de US$104.580.509, como asimismo el informe de los Auditores Externos.
2. Se aprob el reparto de un dividendo definitivo, pagado a partir del da 10 de mayo de 2016, de US$ 23.588.569, que represent un
dividendo por accin de US$ 0,191776984, valor que agregado a los dividendos provisorios pagados durante el ao 2015, alcanz
el 60% de la utilidad lquida despus de impuestos. Este dividendo se pag a los accionistas registrados al 4 de mayo de 2016 en el
Registro respectivo.
El saldo correspondiente a US$ 41.832.204, se incorpor a ganancias acumuladas.
3. Se tom conocimiento de la Poltica de Dividendos de la Sociedad aprobada por el Directorio para el ejercicio 2016.
4. Se design como Auditores Externos de la Compaa para el ejercicio 2016, a la firma Deloitte Auditores y Consultores Ltda.
5. Se design como Clasificadoras de Riesgo por el ao 2016 a las firmas Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda. y Feller Rate
Clasificadora de Riesgo Ltda.
6. Se fij la siguiente remuneracin que percibirn los Directores por el ejercicio 2016:
i. Pagar una dieta por mes o fraccin cualquiera que sea el nmero de sesiones que se realicen, asistan o no a estas, equivalente
a 36 unidades de fomento a cada Director, 54 unidades de fomento al Vicepresidente y 72 unidades de fomento al Presidente.
ii. Pagar una participacin total anual al Directorio del 1,25% sobre la utilidad despus de impuestos del ao 2016,
correspondiendo 1 parte a cada Director, 1,5 parte al Vicepresidente y 2 partes al Presidente las que sern pagadas a prorrata
del tiempo en que se desempeen en sus cargos y una vez que sean aprobados los estados financieros consolidados por la
Junta de Accionistas. Este acuerdo import una rebaja de la remuneracin variable de 1,5% a 1,25% sobre la utilidad despus
de impuestos.
7. Se fij el Diario Financiero para los efectos de llevar a cabo las citaciones a Juntas, publicaciones de pago de dividendos, y dems
comunicaciones sociales de la Sociedad.
8. Se tom conocimiento de las operaciones contempladas en el Titulo XVI de la Ley de Sociedades Annimas, operaciones con partes
relacionadas.
9. Se tom conocimiento de los gastos del Directorio segn lo dispuesto en el Art. 39 de la Ley de Sociedades Annimas.
10. Se fijaron las remuneraciones del Comit de Directores Artculo 50 bis de la Ley de Sociedades Annimas.
11. Se tom conocimiento de la informacin sobre costos de procesamiento, impresin y despacho de la informacin a la que se refiere
la Circular N 1816 de la Superintendencia de Valores y Seguros.
12. Se tom conocimiento del resumen de actividades e informe de gestin anual del Comit de Directores segn lo dispuesto en el
Art. 50 bis de la Ley de Sociedades Annimas.
13. Se facult a los seores Gabriel Villarroel Barrientos, Carlos Villarroel Barrientos y Jaime Valenzuela del Valle, para que actuando en
forma individual, redujeran a escritura pblica el todo o parte del acta de la Junta Ordinaria de Accionistas.
14. Se facult al Presidente del Directorio y al Gerente General de la Sociedad para que individualmente efectuaran y suscribieran las
comunicaciones pertinentes, dirigidas a la Superintendencia de Valores y Seguros y a las Bolsas de Valores.
3. En reunin de directorio, celebrada el da 21 de abril de 2016, se aprob el pago de un dividendo provisorio respecto de las utilidades del
ejercicio 2016 de US$0,052117073 por accin, pagado el da 25 de mayo de 2016 en su equivalente en pesos, moneda de curso legal,
conforme al tipo de cambio dlar observado del da 18 de mayo de 2016.
4. En reunin de directorio, celebrada el da 21 de julio de 2016, se aprob el pago de un dividendo provisorio respecto de las utilidades del
ejercicio 2016 de US$0,091343089 por accin, pagado el da 25 de agosto de 2016 en su equivalente en pesos, moneda de curso legal,
conforme al tipo de cambio dlar observado del da 19 de agosto de 2016.
5. En reunin de directorio, celebrada el da 27 de octubre de 2016, se aprob el pago de un dividendo provisorio respecto de las utilidades
del ejercicio 2016 de US$0,107055285 por accin, pagado el da 29 de noviembre de 2016 en su equivalente en pesos, moneda de curso
legal, conforme al tipo de cambio dlar observado del da 23 de noviembre de 2016.
Anlisis Razonado
1. RESUMEN EJECUTIVO CONSOLIDADO

Al cierre de 2016 la utilidad neta de Enaex alcanz los US$85,3 millones, un 18% menor en relacin a los US$ 104,6
millones registrados en el mismo perodo del 2015. Es relevante mencionar que la tasa impositiva en Chile aument de 22,5% a
24,0% entre los aos 2015 y 2016 debido a la reforma tributaria iniciada el 2014.
El EBITDA al 31 de diciembre de 2016, alcanz los US$165,3 millones, un 9% menor comparado a los US$180,7 millones
acumulados al cierre del ao 2015, aun as manteniendo un margen EBITDA de 24%.
Al 31 de diciembre de 2016 Enaex obtuvo ingresos consolidados por US$691,7 millones, 9% menor a los US$761,8
millones registrados al mismo perodo de 2015.
En noviembre de 2016 Feller Rate ratific a Enaex la clasificacin de riesgo AA- (cl), demostrando la buena calidad crediticia
que mantiene la compaa.
El 9 de noviembre Enaex fue reconocida como Empresa Destacada 2016 por la Sociedad de Fomento Fabril (SOFOFA), uno de
los reconocimientos ms importantes a nivel nacional.
El 1 de diciembre ASIQUIM, gremio de empresas fabricantes e importadoras de productos qumicos en Chile y con reconocimiento
internacional, acredit a Enaex por la correcta implementacin del Sistema de Gestin de Conducta Responsable (SGCR).
Estado de Resultados MUS$

Consolidado 31-12-2016 31-12-2015 Var. Var %
Ingresos 691.731 761.766 (70.035) (9%)
Resultado Operacional 128.478 148.629 (20.151) (14%)
Margen Operacional 19% 20%
Utilidad Neta del Ejercicio 85.337 104.581 (19.244) (18%)
Margen Neto 12% 14%
EBITDA 165.259 180.657 (15.398) (9%)

Margen EBITDA 24% 24%
Balance MUS$
Total Activos 1.116.286 1.097.355 18.931 2%
Total Pasivos 510.146 543.102 (32.956) (6%)
Total Patrimonio 606.140 554.253 51.887 9%
2. ANLISIS DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO
Estado de Resultado MUS$

Ingresos Ordinarios 691.731 761.766 (70.035) (9%)
Costo de Ventas (462.036) (540.481) 78.445 (15%)
Ganancia Bruta 229.695 221.285 8.410 4%
Margen Bruto 33% 29%
Gastos de Administracin, distribucin y otros (100.997) (72.257) (28.740) 40%

Otros (220) (399) 179 (45%)
Resultado Operacional 128.478 148.629 (20.151) (14%)
Margen Operacional 19% 20%
Ingresos/Gastos financieros Netos (12.496) (7.845) (4.651) 59%

Participacin ganancias (perdidas) de asoc. y neg. Conjuntos - 281 (281) (100%)
Diferencias de cambio (613) (3.234) 2.621 (81%)
Utilidad Antes de Impuesto 115.369 137.831 (22.462) (16%)
Impuesto a las ganancias (29.801) (33.148) 3.347 (10%)
Ganancia (prdida) procedente de operaciones discontinuadas - - -
Utilidad Despus de Impuesto 85.568 104.683 (19.115) (18%)
Ganancia (prdida), atribuible a participaciones no controladoras 231 102 129 126%
Utilidad Neta del Ejercicio 85.337 104.581 (19.244) (18%)
Margen neto 12% 14%
EBITDA 165.259 180.657 (15.398) (9%)

Margen EBITDA 24% 24%
Ingresos de Actividades Ordinarias

Al 31 de diciembre de 2016 los ingresos ordinarios alcanzaron los MUS$691.731, un 9% ms bajo con respecto al mismo
perodo del 2015.
La postergacin de algunos proyectos mineros, la mayor oferta de Nitrato de Amonio en el mundo y una baja en trminos
promedio de un 39% del precio del amonaco, principal materia prima indexada a los contratos de los clientes, han impactado en
los ingresos de la compaa en comparacin al ao 2015.
En el grfico de Ventas Fsicas Consolidadas se observa un decrecimiento de un 9%, explicado por menores ventas en el
mercado nacional y de exportacin. Por el lado de la venta nacional, la cada de un 8% est en lnea con la menor produccin de
cobre en Chile del ao 2016 que se tradujo tambin en una menor demanda por explosivos de importantes clientes mineros.
Ventas Fsicas Consolidadas

(MTons)
Nacional Exportaciones Britanite
937,2 -9%
67,7 853,3
81,0
218,5
170,4
650,8 601,9
YTD 2015 YTD 2016
En cuanto a las Ventas Fsicas de Exportacin, se muestra un decrecimiento del 22% en relacin al mismo perodo de 2015,
explicados por menores ventas a clientes en Per, un menor consumo interno en Argentina y una cada en Otros mercados
producto de una mayor oferta de Nitrato de Amonio a nivel global.
Ventas Fsicas Exportacin

(MTons) -22%
YTD 2015 YTD 2016
218,5
95,7 170,4
74,0
44,1
38,7
27,7 25,7
22,4 23,6 19,6
13,0
1,7 2,7
Per Mxico Argentina Bolivia Japn Otros Total

Costos de Venta
Al cierre de diciembre de 2016, el costo de venta registr MUS$462.036, un 15% menor en comparacin a los MUS$540.481
alcanzados en el mismo perodo del ao anterior, explicado principalmente por los bajos precios del amonaco durante el ao
2016, y los esfuerzos que ha realizado la compaa para aumentar la eficiencia y productividad.
Precio NH3 CIF Tampa

Promedio 2015: US$ 458/ Ton
550
Promedio 2016: US$ 278/ Ton
500
450
400
342
350 314 319
310 310 308
300 282
263
234 231
250 214
210
200
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
R2016 R2015
Ganancia Bruta
La ganancia bruta consolidada al 31 de diciembre del 2016 alcanz los MUS$229.695, un 4% mayor a lo registrado en el
mismo perodo del ao 2015, explicado por la consolidacin de doce meses de Britanite y Davey Bickford adquiridas en mayo y
julio 2015, cuyo aporte fue mayor a la baja en el mercado de Nitrato de Amonio explicado anteriormente.
El margen bruto acumulado a diciembre 2016 fue 33%, mayor al 29% obtenido en el mismo perodo del ao anterior.
Importante destacar que durante el tercer trimestre del 2016 se incrementaron los costos de produccin explicados por la
extensin del Overhaul de una de las unidades productivas del complejo Prillex Amrica.
Gastos de Administracin, Distribucin y Otros

Los Gastos de Administracin, Distribucin y Otros aumentaron un 40% en relacin al mismo perodo del ao anterior,
alcanzando los MUS$100.997. Este aumento se debe principalmente a la consolidacin de las nuevas filiales Britanite y Davey
Bickford a partir de mayo y julio del 2015.
Resultado Operacional y EBITDA

En funcin de lo expuesto anteriormente, el Resultado Operacional acumulado al cierre de diciembre de 2016, alcanza
MUS$128.478, un 14% menor a lo obtenido en el mismo perodo del 2015.
Al 31 de diciembre de 2016, el EBITDA alcanz los MUS$165.259, un 9% menor en comparacin a diciembre del 2015. Cabe
destacar que el margen EBITDA se mantuvo en un 24%, al igual que el del mismo perodo del ao anterior.
Ingresos / Gastos Financieros Netos

Los Ingresos / gastos financieros netos al 31 de diciembre de 2016 alcanzaron los MUS$12.496, un 59% mayor a lo
registrado en el mismo perodo del ao anterior, en lnea con la deuda de largo plazo incurrida por Enaex para el financiamiento
de las adquisiciones realizadas durante el 2015 y la incorporacin de la deuda financiera de Britanite y Davey Bickford.
Evolucin LIBOR 180
2014
1,60% 2015
2016
1,36%
1,40%
1,20%
1,00%
0,85%
0,80%
0,60%
0,36%
0,40%
0,20%
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Diferencias de cambio
Dado que la moneda funcional de la compaa es el dlar americano, esta tiene una exposicin de aquellos activos y pasivos
netos en pesos y en otras monedas locales donde participa, la cual es afectada por la variacin cambiaria respecto al dlar.
Al cierre de diciembre de 2016, se gener una diferencia negativa de tipo de cambio de MUS$613, en lnea con las estrategias
de cobertura llevadas a cabo por la empresa.
Impuesto a las Ganancias

El impuesto a las ganancias a diciembre de 2016 totaliz en MUS$29.801, un 10% menor al mismo perodo del ao anterior,
explicado por el menor resultado antes de impuesto en comparacin al acumulado a diciembre de 2015. Cabe destacar que este
monto incorpora una tasa impositiva de primera categora de un 24,0%, mayor al 22,5% considerado en el mismo perodo de 2015
en Chile, y adicionalmente la consolidacin de los impuestos asociados a las operaciones de Britanite y Davey Bickford.
3. ANALISIS DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO

Los principales componentes del Estado de Situacin Financiera Consolidado de activos y pasivos a diciembre de 2016 y 2015
son los siguientes:
Balance MUS$
Efectivo y Equivalentes al efectivo 112.991 115.093 (2.102) (2%)

Otros activos financieros, corrientes 15.223 - 15.223 -
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 154.605 166.709 (12.104) (7%)
Inventarios 87.316 99.529 (12.213) (12%)
Activos por impuestos, corrientes 5.032 2.883 2.149 75%
Otros 52 242 (190) (79%)
Activos Corrientes 375.219 384.456 (9.237) (2%)
Otros activos financieros, no corrientes - - - -

Propiedades, Planta y Equipo, Neto 499.443 484.298 15.145 3%
Cuentas por cobrar, no corrientes 29.902 30.641 (739) (2%)
Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin - - - -
Otros 211.722 197.960 13.762 7%
Activos No Corrientes 741.067 712.899 28.168 4%
Total Activos 1.116.286 1.097.355 18.931 2%
Pasivos Financieros Corrientes 101.058 88.582 12.476 14%

Acreedores Comerciales y Otras Ctas por Pagar 62.686 55.297 7.389 13%
Otros 38.414 41.038 (2.624) (6%)
Pasivos Corrientes 202.158 184.917 17.241 9%
Pasivos Financieros No Corrientes 221.839 273.723 (51.884) (19%)

Otros 86.149 84.462 1.687 2%
Pasivos No Corrientes 307.988 358.185 (50.197) (14%)
Patrimonio
Capital Emitido 162.120 162.120 - -
Ganancias (prdidas) acumuladas 461.658 430.721 30.937 7%
Otras Reservas (25.342) (46.185) 20.843 45%
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 598.436 546.656 51.780 (9%)
Participaciones no controladoras 7.704 7.597 107 1%
Patrimonio Total 606.140 554.253 51.887 9%
Total Patrimonio y Pasivos 1.116.286 1.097.355 18.931 2%
Los activos totales aumentaron un 2% a lo registrado al 31 de diciembre de 2015. Destaca la variacin otros activos financieros
explicados por activos derivados de cobertura por MUS$10.222 y depsitos a plazo mayores a 90 das por un total de MUS$5.001.
Por el lado no corriente, la lnea de propiedad planta y equipo tuvo un aumento de un 3 %, en lnea con la estrategia de Capex
2016 de la compaa.
A continuacin se presenta una distribucin del efectivo y equivalentes de efectivo al 31 de diciembre de 2016:
MUS$
Efectivo y Equivalentes de Efectivo
31-12-2016 31-12-2015 Var. Var %
Caja 28.239 19.003 9.236 49%

Depsitos a plazo menor a 90 dias 50.851 33.490 17.361 52%
Depsitos a plazo entre 90 y 180 dias 5.001 - 5.001 -
Fondos mutuos 33.901 62.600 (28.699) (46%)
Activos de Cobertura 10.222 - 10.222 -
Totales 128.214 115.093 13.121 11%
Los pasivos totales disminuyeron en un 6% en comparacin al 31 de diciembre de 2015, explicados en gran parte por la
disminucin de los pasivos financieros. La deuda financiera neta de activos de cobertura al cierre de 2016 alcanza los
MUS$312.675 un 14% menor en comparacin al ao anterior.
MUS$
Deuda Financiera
31-12-2016 31-12-2015 Var. Var %
Prstamos de entidades financieras 214.510 254.692 (40.182) (16%)

Obligaciones con el pblico (Bonos) 99.685 93.618 6.067 6%
Leasing financiero 6.820 10.345 (3.525) -
Pasivos de Cobertura 1.882 3.650 (1.768) (48%)
Otros - - - -
Deuda Total (a) 322.897 362.305 (39.408) (11%)
Activos de Cobertura (b) 10.222 - 10.222 -
Deuda Financiera Neta de Activos de Cobertura (a) - (b) 312.675 362.305 (49.630) (14%)
El Patrimonio Total al 31 de diciembre de 2016 alcanza los MUS$606.140, un 9% mayor a lo registrado a diciembre de 2015,
en lnea con las ganancias acumuladas del ao 2016.
4. FLUJO DE EFECTIVO RESUMIDO
Flujo de Efectivo MUS$

Consolidado 31-12-2016 31-12-2015
Flujos de Efectivo Netos de (utilizados en) Actividades de Operacin 157.612 171.194

Flujos de Efectivo Netos de (utilizados en) Actividades de Inversion (42.054) (223.045)
Flujos de Efectivo Netos de (utilizados en) Actividades de Financiamiento (118.416) 79.190
Incremento (Decremento) Neto en Efectivo y Equivalente al Efectivo (2.858) 27.339
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 756 (1.607)
Variacion Neta (2.102) 25.732
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 115.093 89.361
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo, Saldo Final 112.991 115.093
Las actividades de operacin generaron flujos por MUS$157.612, en lnea con los flujos de operacin promedio de la
compaa. La disminucin en comparacin con el ao anterior se debe principalmente a los menores ingresos registrados el 2016.
En relacin a las actividades de inversin, el saldo negativo de MUS$42.054 se debe en gran medida a las inversiones en
Propiedades, Plantas y Equipos, asociados al plan de Capex para el ao 2016. Importante mencionar que el flujo negativo por
MUS$ 223.045 del ao anterior incluye, adems de Capex, las adquisiciones de IBQ y Davey Bickford.
El flujo negativo proveniente de las actividades de financiamiento de MUS$118.416, se explica fundamentalmente por el
pago de dividendos de los meses mayo, agosto y noviembre, y por las amortizaciones de crditos y pagos de intereses del
presente ao, disminuyendo la deuda financiera neta de activos de cobertura en MUS$49.630.
5. INDICES FINANCIEROS CONSOLIDADOS
ndices de Liquidez Unidad 31-12-2016 31-12-2015

Liquidez Corriente Veces 1,86 2,08
Activos corrientes / Pasivos corrientes
Razn Acida
Veces 1,40 1,54
(Activos corrientes - inventarios) / Pasivos corrientes
Los ndices de liquidez al cierre de diciembre de 2016 fueron levemente menores que el ao anterior, pero se mantienen en
lnea con la estrategia financiera conservadora de la compaa y sus compromisos de corto plazo. Por el lado de los activos
destacan el aumento de otros activos financieros corrientes provenientes de activos de cobertura de largo plazo y la leve
disminucin de deudores comerciales producto de las menores ventas del ao.
ndices de Endeudamiento Unidad 31-12-2016 31-12-2015

Razn de Endeudamiento Veces 0,84 0,98
Pasivos totales / Patrimonio total
Porcin Deuda Corto Plazo
% 31,30 24,45
Pasivos financieros corrientes / Pasivos financieros totales
Porcin Deuda Largo Plazo
% 68,70 75,55
Pasivos financieros no corrientes / Pasivos financieros totales
Unidad 31-12-2016 31-12-2015
Cobertura de Gastos Financieros (UDM) Veces 11,44 18,76
EBITDA / Gastos financieros
La razn de endeudamiento a diciembre de 2016 muestra una leve mejora en comparacin al cierre del ao anterior, en lnea
con la amortizacin de MUS$49.630 en pasivos financieros efectuados durante el ao 2016, y al mayor patrimonio asociado a las
utilidades de la compaa retenidas durante el ao. En lnea con lo anterior, la porcin de deuda financiera de corto y largo plazo
tambin tuvo una leve variacin.
En cuanto a la cobertura de gastos financieros, la compaa presenta un leve deterioro en este indicador al 31 de diciembre
de 2016, asociado a los mayores intereses a las deudas obtenidas para las adquisiciones de IBQ y Davey Bickford efectuadas
durante el 2015 y al menor EBITDA obtenido el 2016.
ndices de Rentabilidad Unidad 31-12-2016 31-12-2015

Rentabilidad del Activo
% 7,71 10,82
Utilidad neta del ejercicio / Activos promedios
Rentabilidad de Activos Operacionales
% 14,43 17,83
Resultado operacional / Activos operacionales promedio
Rentabilidad del Patrimonio
% 14,71 19,23
Utilidad neta del ejercicio / Patrimonio promedio
Utilidad por Accin
USD 0,69 0,85
Utilidad neta del ejercicio / Nmero de acciones
Rentabilidad del dividendo
% 4,61 5,34
Dividendo por accin / Precio de la accin
Los ndices de rentabilidad presentan variaciones a la baja al cierre de diciembre de 2016, explicadas principalmente por la menor
utilidad obtenida respecto al ao anterior.
6. ANLISIS DE RIESGOS DE MERCADO

La economa mundial durante el ao 2016 tuvo un dinamismo ms bien lento, la cada en los precios de los commodities a
inicios del ao, fue uno de los hechos que estimulo la desaceleracin econmica global, tanto Estados Unidos como la Eurozona
crecieron a una tasa cercana al 1,6% en comparacin al ao 2015 donde su crecimiento fue de 2,6% y 2,0% respectivamente. Por
otro lado, la economa China tuvo un crecimiento cercano al 6,7%, inferior al 6,9% que alcanz en el ao 2015.
Segn las ltimas proyecciones econmicas que public el Banco Mundial en enero 2017, las economas emergentes
mantuvieron un crecimiento en lnea con el ao 2015, creciendo a una tasa cercana al 3,5%, destacando India que obtuvo un
crecimiento cercano al 7,0%. Chile por su parte logr un crecimiento cercano a 1,7%, menor comparado al 2,3% obtenido al ao
2015 y Brasil retrocedi a una tasa cercana al -3,4%. Para el ao 2017, se espera que las economas desarrolladas logren un mayor
dinamismo en comparacin al presente ao, mientras que la economa China se espera logre un crecimiento cercano al 6,5%, en
comparacin al 6,7% mencionado anteriormente. Por otro lado, se espera un crecimiento positivo en Brasil, avanzando a una tasa
de 0,50% y poniendo fin a dos aos consecutivos de recesin, finalmente en Chile se proyecta una leve recuperacin del
crecimiento aumentando a un 2,0%.
Los riesgos asociados al negocio en el cual participa la compaa, se relacionan principalmente a riesgos de demanda de sus
productos y servicios, riesgos operacionales, de suministro de insumos y factores de produccin y riesgos financieros.
Riesgos de mercado:
El negocio de la compaa sigue estando influenciado mayormente por el nivel de actividad minera de la Gran Minera en la
regin Latinoamrica, que representan en forma directa e indirecta, aproximadamente un 85% de las ventas ligados a la
produccin de cobre y aproximadamente un 5% de las ventas a la produccin de hierro. Las ventas restantes de la compaa,
estn ligadas a la produccin de otros minerales de la pequea y mediana minera, obras civiles y venta de qumicos.
A niveles macro de la industria, el principal demandante del cobre y hierro sigue siendo China, que desde el ao 2015
manifest signos de desaceleracin, con una tasa de crecimiento de 6,9% y de 6,7% en el 2016.
La produccin de cobre en Chile alcanz niveles de aproximadamente 5,8 millones de toneladas en el 2015, sin embargo, en
el ao 2016 la postergacin de ciertos proyectos ligados a la Gran Minera llevaron la produccin a niveles de 5,6 millones de
toneladas. Para el ao 2017, dada las mejores perspectivas del precio del cobre y una mayor demanda por commodities por parte
de China, se espera una recuperacin en la produccin volviendo a los niveles de 2015 alcanzando las 5,8 millones de toneladas.
Durante el 2016, el precio promedio del cobre fue de 2,21 USD/lb, un 11,2% menor a lo registrado el ao anterior, sin embargo,
las expectativas de un mayor crecimiento de la economa de Estados Unidos dada la poltica fiscal ms expansiva que
comprometi el nuevo presidente electo en noviembre de 2016, hicieron cerrar el metal rojo en diciembre de 2016 en 2,51
USD/lb. En lnea con lo anterior las estimaciones de Cochilco esperan que para el ao 2017, el precio del cobre promedie los
2,40 USD/lb.
En cuanto al mercado del hierro, la sobreoferta del metal y la baja demanda en los ltimos aos, llevaron el precio en
diciembre 2015 a niveles mnimos de los ltimos 5 aos de 38,5 USD/ton. Sin embargo, durante el ao 2016 comenz a mostrar
signos de recuperacin alcanzando niveles de 78,8 USD/ton al cierre del ao.
En cuanto al mercado de explosivos, durante el ao 2016 se ha evidenciado una sobreoferta de Nitrato de Amonio a nivel
mundial, que se ha traducido en presiones a la baja en los precios en el mercado global. En el corto y mediano plazo se espera un
crecimiento ms bien plano por el lado de la demanda en el mercado local y regional, explicado principalmente por el retraso de
nuevos proyectos ligados al cobre, as como tambin por los esfuerzos en eficiencia y productividad que est llevando a cabo la
Gran Minera.
Enaex est en la bsqueda de consolidarse en el mercado regional continuando con el desarrollo de negocios en sus filiales
de Argentina, Brasil, Colombia y Per. Adems, la compaa ha logrado la apertura a nuevos mercados, como Asia Pacfico, Oceana
y Centro y Norte Amrica, permitiendo diversificar sus ventas y tener una mayor presencia a nivel mundial, estando presente hoy
en da en alrededor de 40 pases.
Riesgos relacionados a la estrategia de expansin:
Durante los ltimos aos la compaa ha iniciado importantes planes de expansin que comenzaron en el 2008 con el ingreso
en el mercado Argentino. Durante el ao 2015 la compaa continu con su estrategia de expansin con las adquisiciones de
Britanite en Brasil y Davey Bickford en Francia.
Producto de lo anterior, hoy en da la compaa est sujeta a diferentes riesgos asociados a las condiciones econmicas y
polticas de esos mercados y sus clientes, tales como fluctuaciones en los tipos de cambio, incobrabilidad, sistemas regulatorios,
cdigos tributarios y otros regmenes estructurales que podran tener efectos adversos en el rendimiento financiero.
Riesgos operacionales:
La compaa desarrolla una adecuada estrategia de integracin vertical en los servicios mineros, lo que da mayor estabilidad
a la demanda por Nitrato de Amonio. Adicionalmente, el cumplimiento estricto de las normas de seguridad ha permitido
mantener un registro de baja accidentabilidad y paralizaciones de operaciones. Estas polticas son auditadas sistemticamente,
tanto por expertos locales como internacionales, de manera de incorporar permanentemente las mejores prcticas en el mbito
de seguridad y prevencin.
Riesgos de incobrabilidad:
Los ingresos de la compaa estn sujetos a una relacin de largo plazo con gran parte de sus clientes regionales y estos son
de reconocida trayectoria y solvencia. Por otro lado, la poltica de la compaa es cubrir mediante seguros de crdito la mayor
parte de sus clientes en Chile y el extranjero con distinto perfil de riesgo. Aun as, existen clientes sin cobertura en ciertos
mercados donde participa, que implica posibles riesgos de incobrabilidad.
Riesgos de siniestralidad:
La empresa mantiene contratos de seguros que cubren los activos fsicos de su propiedad, prdidas por paralizacin de la
produccin derivadas de los mismos, como tambin de responsabilidad civil.
Riesgo de insumos y factores de produccin:
La compaa est sujeta a la variabilidad de los valores internacionales del Amonaco, producto sensible a los precios del
petrleo y del gas natural. Para mitigar el riesgo de fluctuacin en el costo de este insumo, se incorpora en los contratos con los
clientes frmulas de indexacin que incluyen este producto en los reajustes tarifarios peridicos. Lo anterior permite generar tanto
una cobertura de los mrgenes de explotacin como tambin una estabilizacin de los flujos operacionales.
En cuanto a los riesgos de suministro del Amonaco, la compaa mantiene desde al ao 2000, y renovado a contar del 1 de
Octubre de 2016, un contrato de abastecimiento de largo plazo, lo que le permite por una parte, asegurar el suministro, mitigar
los riesgos de variaciones en los costos logsticos, y garantizar las condiciones de precio de compra, a travs de la indexacin a las
condiciones de paridad transables del mercado Mundial del Amonaco.
Respecto al riesgo de variacin en el costo de otros insumos relevantes para la produccin, como el precio del petrleo o la
energa elctrica, estos se incorporan tambin en condiciones reajustables.
Riesgos de comisin de delitos:
En cuanto al riesgo de comisin de delitos tipificados en la ley N20.393 de responsabilidad penal de las personas jurdicas
(cohecho, financiamiento al terrorismo y lavado de activos), la compaa cuenta con un modelo de prevencin, dando pleno
cumplimiento a la legislacin vigente y que se encuentra certificado por la empresa BH Compliance.
Riesgos financieros:
La compaa administra riesgos de moneda, de tasas de inters y financiamiento de capital de trabajo. En relacin a los riesgos
de moneda, la compaa defini a partir del ao 2009 al dlar como su moneda funcional, considerando que la mayor parte de
sus operaciones comerciales y de inversin se transan en esta moneda.
En el mismo sentido, las obligaciones financieras, tanto de corto como de largo plazo, se contratan mayormente en dlares,
de manera de reducir el riesgo cambiario sobre los flujos y resultados de la compaa. Sin embargo, dado que la moneda funcional
de ciertas filiales es en su moneda local, Enaex mantiene cierta exposicin a la fluctuacin de monedas, principalmente al Euro y
al Real brasilero.
Es importante destacar que Enaex mantiene una slida posicin financiera, ratificada por el rating obtenido por las clasificadoras
de riesgo Feller Rate (AA-, Outlook estable) y Fitch Ratings (AA-, Outlook estable) durante el ao 2016.
E S T A D O S F I N A N C I E R O S
R E S U M I D O S
D E E M P R E S A S F I L I A L E S
E S TA D O S DE S I T UAC I N F I N A N C I ER A: E N AE X IN TE R N ACIO N AL S. A.
31-12-2016 31-12-2015
Estados de situacin financiera
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes 4 3
Activos no corrientes 548 567
Total Activos 552 570
Patrimonio y Pasivos
Pasivos corrientes 129 129
Pasivos no corrientes - -
Patrimonio 423 441
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 423 441
Total Patrimonio y Pasivos 552 570
31-12-2016 31-12-2015
Estados de resultados por funcin
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015 MUS$ MUS$
Ganancia bruta - -
Prdida antes de impuesto (30) (1)
Prdida procedente de operaciones continuadas (30) (1)
Ganancia procedente de operaciones discontinuadas - -
Prdida (30) (1)
Prdida, atribuible a los propietarios de la controladora (30) (1)
Ganancia, atribuible a participaciones no controladoras - -
Prdida (30) (1)
Prdida por accin bsica en operaciones continuadas (2,143) (0,071)
Prdida diluida por accin procedente de operaciones continuadas (2,143) (0,071)
31-12-2016 31-12-2015
Estados de resultados integrales
Prdida (30) (1)
Otro resultado integral, antes de impuesto, diferencias de cambio por conversin
Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral
Otro resultado integral
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora (30) (1)
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras
Total Resultado Integral (30) (1)
31-12-2016 31-12-2015
Estados de flujo de efectivo
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin - -
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin - -
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin - -
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 1 (1)
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ao 4 3
Patrimonio
Ganancias atribuible a los
Capital Otras (prdidas) propietarios de Patrimonio
ESTADOS DE CAMBIO EN EL PATRIMONIO NETO emitido reservas acumuladas la controladora Total
Para los aos terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015 MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 01/01/2016 14 - 427 441 441
Total de cambios en patrimonio - - (18) (18) (18)
Saldo al 31/12/2016 14 - 409 423 423
Saldo inicial al 01/01/2015 14 - 428 442 442
Saldo al 31/12/2015 14 - 427 441 441
E S TA D O S DE S I T UAC I N F I N A N C I ER A: E N AE X SE RV ICIO S S. A.
31-12-2016 31-12-2015
Activos
Activos corrientes 106.517 114.445
Activos no corrientes 87.039 84.100
Total Activos 193.556 198.545
Pasivos corrientes 74.940 90.777
Pasivos no corrientes 8.520 8.457
Patrimonio 110.096 99.311
Total Patrimonio y Pasivos 193.556 198.545
31-12-2016 31-12-2015
Ganancia antes de impuesto 14.525 18.394
Ganancia procedente de operaciones continuadas 11.039 14.239
Ganancia 11.039 14.239
Ganancia, atribuible a los propietarios de la controladora 11.039 14.239
Ganancia 11.039 14.239
Ganancia por accin bsica en operaciones continuadas 0,414 0,535
Ganancia diluida por accin procedente de operaciones continuadas 0,414 0,535
31-12-2016 31-12-2015
Otro resultado integral, antes de impuesto, diferencias de cambio por conversin (334) (369)
Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral 80 83
Otro resultado integral (254) (286)
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras - -
Total Resultado Integral 10.785 13.953
31-12-2016 31-12-2015
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin (11.375) (29.693)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin (5.043) (4.292)
Patrimonio
Saldo inicial al 01/01/2016 26.636 (4.270) 76.945 99.311 99.311
Total de cambios en patrimonio - (254) 11.039 10.785 10.785
Saldo al 31/12/2016 26.636 (4.524) 87.984 110.096 110.096
Saldo inicial al 01/01/2015 26.636 (3.984) 62.706 85.358 85.358
Total de cambios en patrimonio - (286) 14.239 13.953 13.953
Saldo al 31/12/2015 26.636 (4.270) 76.945 99.311 99.311
E S TA D O S DE S I T UAC I N F I N A N C I ER A: N IT TR A S. A.
31-12-2016 31-12-2015
Activos
31-12-2016 31-12-2015
Ganancia 4.928 3.328
31-12-2016 31-12-2015
Otro resultado integral, antes de impuesto, diferencias de cambio por conversin 1 -
Otro resultado integral 1 -
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras 4.929 3.328
31-12-2016 31-12-2015
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin (640) (149)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin (36) (18)
Patrimonio
Saldo inicial al 01/01/2016 18.904 (94) (10.896) 7.914 7.914
Total de cambios en patrimonio - 1 4.928 4.929 4.929
Saldo al 31/12/2016 18.904 (93) (5.968) 12.843 12.843
Saldo inicial al 01/01/2015 18.904 (94) (14.224) 4.586 4.586
Total de cambios en patrimonio - - 3.328 3.328 3.328
Saldo al 31/12/2015 18.904 (94) (10.896) 7.914 7.914
E S TA D O S DE S I T UAC I N F I N A N C I ER A: N IT TR A IN V E STM E N T S. A.
31-12-2016 31-12-2015
Activos
Activos no corrientes - -
Total Activos 10 10
Pasivos corrientes - -
Pasivos no corriente - -
Patrimonio 10 10
31-12-2016 31-12-2015
Ganancia bruta - -
Ganancia (prdida) antes de impuesto - -
Ganancia (prdida) procedente de operaciones continuadas - -
Ganancia (prdida) - -
Ganancia (prdida), atribuible a los propietarios de la controladora - -
Ganancia (prdida) por accin bsica en operaciones continuadas - -
Ganancia (prdida) diluida por accin procedente de operaciones continuadas - -
31-12-2016 31-12-2015
Ganancias (prdidas) por coberturas de flujo de efectivo, antes de impuestos
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora - -
Total Resultado Integral - -
31-12-2016 31-12-2015
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin - -
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo - -
Patrimonio
Saldo inicial al 01/01/2016 10 - - 10 10
Total de cambios en patrimonio - - - - -
Saldo al 31/12/2016 10 - - 10 10
Saldo inicial al 01/01/2015 10 - - 10 10
Total de cambios en patrimonio - - - - -
Saldo al 31/12/2015 10 - - 10 10
E S TA D O S DE S I T UAC I N F I N A N C I ER A: HAR L E B ICKFO R D E XPAN SIO N SAS
31-12-2016 31-12-2015
Activos
Patrimonio atribuible a los propietarios de la no controladora 2.173 1.767
31-12-2016 07-07-2015 al 31-12-2015

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2016 y por el perodo de julio a diciembre de 2015 MUS$ MUS$
Ganancia, atribuible a participaciones no controladoras 353 228
31-12-2016 07-07-2015 al 31-12-2015

Otro resultado integral, antes de impuesto, diferencias de cambio por conversin 507 (310)
Otro resultado integral, antes de impuesto, coberturas del flujo de efectivo (337) -
Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral 80 38
Otro resultado integral 250 (272)
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras 339 228
31-12-2016 07-07-2015 al 31-12-2015

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin 10.067 (273)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin (4.428) 9.765
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin 2.069 67
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (102) (199)
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ao 16.966 9.360
Patrimonio Patrimonio
Ganancias atribuible a los atribuible a los
ESTADOS DE CAMBIO EN EL PATRIMONIO NETO Capital Primas Otras (prdidas) propietarios de propietarios de Patrimonio
Para los aos terminados al 31 de diciembre de 2016 emitido de emisin reservas acumuladas la controladora la no controladora Total
y por el perodo de julio a diciembre de 2015 MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 01/01/2016 6.080 15.032 (1.533) 20.351 39.930 1.767 41.697
Incremento (disminucin) del patrimonio - - 670 (1.832) (1.162) 67 (1.095)
por correcciones de errores
Total de cambios en patrimonio 1 - 264 6.881 7.146 339 7.485
Saldo al 31/12/2016 6.081 15.032 (599) 25.400 45.914 2.173 48.087
Saldo inicial al 07/07/2015 6.081 15.032 (1.261) 16.016 35.867 1.539 37.406
Total de cambios en patrimonio - - (272) 4.335 4.063 228 4.291
Saldo al 31/12/2015 6.080 15.032 (1.533) 20.351 39.930 1.767 41.697
E S TA D O S DE S I T UAC I N F I N A N C I ER A: XIO N PAR TICIPACO E S S. A.
31-12-2016 31-12-2015
Activos
31-12-2016 12-05-2015 al 31-12-2015

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2016 y por el perodo de mayo a diciembre de 2015 MUS$ MUS$
Ganancia (prdida) antes de impuesto (2.900) 3.643
Ganancia (prdida) procedente de operaciones continuadas (2.067) 2.278
Ganancia (prdida) (2.067) 2.278
Ganancia (prdida), atribuible a los propietarios de la controladora (2.067) 2.278
Ganancia (prdida) por accin bsica en operaciones continuadas (0,024) 0,027
Ganancia (prdida) diluida por accin procedente de operaciones continuadas (0,024) 0,027
31-12-2016 12-05-2015 al 31-12-2015

Otro resultado integral, antes de impuesto, diferencias de cambio por conversin 14.976 2.625
Total resultado integral 12.909 4.903
31-12-2016 12-05-2015 al 31-12-2015

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin (8.202) 239
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin 4.154 (7.959)
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo - (2.447)
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ao 688 1.225
Patrimonio
ESTADOS DE CAMBIO EN EL PATRIMONIO NETO Capital Otras (prdidas) propietarios de Patrimonio
Para los aos terminados al 31 de diciembre de 2016 emitido reservas acumuladas la controladora Total
y por el perodo de mayo a diciembre de 2015 MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 01/01/2016 84.589 (8.034) 3.105 79.660 79.660
Total de cambios en patrimonio - 18.081 (5.172) 12.909 12.909
Saldo al 31/12/2016 84.589 10.047 (2.067) 92.569 92.569
Saldo inicial al 12/05/2015 112.348 (10.659) 1.098 102.787 102.787
Total de cambios en patrimonio (27.759) 2.625 2.007 (23.127) (23.127)
Saldo al 31/12/2015 84.589 (8.034) 3.105 79.660 79.660
E S TA D O S DE S I T UAC I N F I N A N C I ER A: E N AE X ARG E N TIN A S. R . L .
31-12-2016 31-12-2015
Activos
Pasivos no corrientes 858 1.142
31-12-2016 31-12-2015
Ganancia (prdida) antes de impuesto 791 (1.120)
Ganancia (prdida) procedente de operaciones continuadas 295 (728)
Ganancia (prdida) 295 (728)
Ganancia (prdida), atribuible a los propietarios de la controladora 295 (728)
Ganancia (prdida) por accin bsica en operaciones continuadas 0,048 (0,118)
Ganancia (prdida) diluida por accin procedente de operaciones continuadas 0,048 (0,118)
31-12-2016 31-12-2015
Ganancias (prdidas) por coberturas de flujo de efectivo, antes de impuestos
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 295 (728)
Total Resultado Integral 295 (728)
31-12-2016 31-12-2015
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin 1.016 188
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin (569) (512)
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (49) (1)
Patrimonio
Saldo inicial al 01/01/2016 6.188 6 (1.093) 5.101 5.101
Total de cambios en patrimonio - - 295 295 295
Saldo al 31/12/2016 6.188 6 (798) 5.396 5.396
Saldo inicial al 01/01/2015 6.188 - (359) 5.829 5.829
Total de cambios en patrimonio - 6 (734) (728) (728)
Saldo al 31/12/2015 6.188 6 (1.093) 5.101 5.101
E S TA D O S DE S I T UAC I N F I N A N C I ER A: HO L DIN G N ITR ATO S S. A.
31-12-2016 31-12-2015
Activos
Patrimonio 752 754
31-12-2016 31-12-2015
Por el perodo terminado al 31 de diciembre de 2016 y por el perodo de mayo a diciembre de 2015 MUS$ MUS$
Ganancia bruta - -
Ganancia (prdida) antes de impuesto 98 (116)
31-12-2016 31-12-2015
Otro resultado integral, antes de impuesto, diferencias de cambio por conversin (100) -
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora (2) (116)
Total Resultado Integral (2) (116)
31-12-2016 31-12-2015
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin (14) -
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 5 752
Patrimonio
ESTADOS DE CAMBIO EN EL PATRIMONIO NETO Capital Otras (prdidas) propietarios de Patrimonio
Para los aos terminados al 31 de diciembre de 2016 emitido reservas acumuladas la controladora Total
y por el perodo mayo a diciembre de 2015 MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 01/01/2016 26.975 1.484 (27.705) 754 754
Total de cambios en patrimonio - (100) 98 (2) (2)
Saldo al 31/12/2016 26.975 1.384 (27.607) 752 752
Saldo inicial al 12/05/2015 26.975 1.484 (27.589) 870 870
Saldo al 31/12/2015 26.975 1.484 (27.705) 754 754
E S TA D O S DE S I T UAC I N F I N A N C I ER A: N IT TR A P E R S. A. C.
31-12-2016 31-12-2015
Activos
Pasivos no corrientes 19 102
Patrimonio atribuible a los propietarios de la no controladora 643 778
31-12-2016 31-12-2015
Ganancia (prdida) bruta 3.536 (62)
Prdida antes de impuesto (1.936) (2.069)
Prdida procedente de operaciones continuadas (2.287) (1.384)
Prdida (2.287) (1.384)
Prdida, atribuible a los propietarios de la controladora (1.824) (1.078)
Prdida, atribuible a participaciones no controladoras (463) (306)
Prdida (2.287) (1.384)
Prdida por accin bsica en operaciones continuadas (0,264) (0,160)
Prdida diluida por accin procedente de operaciones continuadas (0,264) (0,160)
31-12-2016 31-12-2015
Prdida (2.287) (1.384)
Otro resultado integral, antes de impuesto, diferencias de cambio por conversin (248) -
Otro resultado integral (248)
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora (2.072) (1.078)
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras (463) (306)
Total Resultado Integral (2.535) (1.384)
31-12-2016 31-12-2015
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin (1) 1.199
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin (114) (76)
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ao 1.081 1.212
Patrimonio Patrimonio
Ganancias atribuible a los atribuible a los
Capital Otras (prdidas) propietarios de propietarios de Patrimonio
ESTADOS DE CAMBIO EN EL PATRIMONIO NETO emitido reservas acumuladas la controladora la no controladora Total
Para los aos terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015 MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 01/01/2016 8.654 (1.150) (2.114) 5.390 778 6.168
Total de cambios en patrimonio - (248) (1.906) (2.154) (135) (2.289)
Saldo al 31/12/2016 8.654 (1.398) (4.020) 3.236 643 3.879
Saldo inicial al 01/01/2015 8.654 - (1.066) 7.588 1.406 8.994
Total de cambios en patrimonio - (1.150) (1.048) (2.198) (628) (2.826)
Saldo al 31/12/2015 8.654 (1.150) (2.114) 5.390 778 6.168
E S TA D O S DE S I T UAC I N F I N A N C I ER A: E N AE X CO LO M B IA S. A. S.
31-12-2016 31-12-2015
Activos
Patrimonio y pasivos
Pasivos no corriente - -
Patrimonio (170) 16
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora (170) 16
31-12-2016 31-12-2015
Ganancia bruta 23 18
Ganancia (prdida) antes de impuesto 21 (45)
31-12-2016 31-12-2015
Otro resultado integral, antes de impuesto, diferencias de cambio por conversin (200) 98
Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral - -
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora (186) 53
Total Resultado Integral (186) 53
31-12-2016 31-12-2015
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin (87) (94)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin - (65)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin 83 -
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo - 170
Patrimonio
Saldo inicial al 01/01/2016 436 170 (590) 16 16
Total de cambios en patrimonio - (200) 14 (186) (186)
Saldo al 31/12/2016 436 (30) (576) (170) (170)
Saldo inicial al 01/01/2015 44 72 (545) (429) (429)
Total de cambios en patrimonio 392 98 (45) 445 445
Saldo al 31/12/2015 436 170 (590) 16 16
E S C R I T U R A S
Y P R O P I E D A D E S
E S C R IT U R A S
La escritura de constitucin de la Sociedad es del 27 de Septiembre de 1920, efectuada en Valparaso, Notaria Alberto Len Silva. La fecha de
publicacin en el Diario Oficial es el 9 de Noviembre de 1920.
La Sociedad fue inscrita en el registro de Comercio de Valparaso bajo el numero 599, el 30 de Octubre de 1920, y la autorizacin del
Ministerio de Hacienda fue el numero 2553, del 25 de Octubre de 1920.
Los estatutos en su contexto actual fueron aprobados en Junta Extraordinaria el 8 de Julio de 1991, reducindose a escritura pblica en la
Notaria de Eduardo Avello Concha, con fecha 9 de Julio de 1991, e inscritos en el Registro de Comercio a fojas 25.450, N 12872 del 23 de
Agosto de 1991, y su extracto fue publicado en el Diario Oficial el 27 de Julio de 1991, y 29 de Agosto de 1991.
La Sociedad se encuentra inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, bajo el N 0401 y sus acciones
pueden transarse en las Bolsas de Valores del pas.
Propiedades
La Empresa emplea para el desarrollo de sus actividades productivas, administrativas y de servicio las siguientes propiedades inmuebles:
ANTOFAGASTA
Terrenos en La Chimba de 149, 4,5, y 3,1 hectreas destinadas a oficinas, polvorines, canchas de almacenamiento y construcciones varias.
CALAMA
Terrenos Ojo Opache de 6,5 hectreas, central hidroelctrica.
Terrenos en Rio Loa de 113 y 438 hectreas respectivamente, divididos en varios lotes y destinados a terrenos de fbrica, oficinas,
polvorines, areas de prueba, patios de almacenamiento y construcciones varias.
COPIAP
Terrenos Sierra Ladrillo de 8,4 hectreas destinado a polvorines y rea de almacenamiento.
LA SERENA
Terreno Punta de Teatinos de 680 hectreas destinadas a fbrica, oficinas, polvorines y rea de almacenamiento.
MEJILLONES
Terreno de 60 hectreas en el barrio industrial destinado a fbricas, almacenamiento y oficinas.
Concesin a 50 aos de un terreno de 7,5 hectreas ubicado a 14 Km. al sur de la ciudad, el cual es empleado como cancha de
almacenamiento de Nitrato de Amonio.
SANTIAGO
Oficinas centrales de 4.200 metros cuadrados construidos.
Terreno de la comuna de Paine de 11.460 metros cuadrados.
Los bienes antes mencionados se encuentran con sus ttulos al da.
CASA MATRIZ MINA EL PEN
Antofagasta, Chile
El Trovador N 4253, piso 5 Fono N/A
Las Condes, Santiago, Chile
Fono (56) 22837 7600 MINA FRANKE
Antofagasta, Chile
Fono N/A
OFICINAS REGIONALES MINA QUEBRADA BLANCA

Iquique, Chile
OFICINA ANTOFAGASTA Fono (56 2) 2837 7288
Sucre N 220 of. 502
Antofagasta, Chile MINA SIERRA GORDA
Fono (56 55) 359 200 Calama, Chile
Fono N/A
OFICINA COPIAP
Avda. Copayapu N 2210 MINA MANTOVERDE
Copiap, Chile Chaaral, Chile
Fono (52) 222 695 Fono N/A
MINA MINISTRO HALES

Calama, Chile
PLANTAS PRODUCTORAS Fono (56 2) 2837 7294
PLANTA PRILLEX AMRICA MINA ENCUENTRO

Barrio Industrial s/n Calama, Chile
Mejillones, Chile Fono N/A
Fono (56 55) 353 400
MINA ANTUCOYA
PLANTA RO LOA Antofagasta, Chile
Camino Antofagasta s/n Fono N/A
Calama, Chile
Fono (56 55) 367 800 MINA COLLAHUASI
Iquique, Chile
PLANTA PUNTA TEATINOS Fono (56 57) 417 777
Punta Teatinos s/n
La Serena, Chile MINA CERRO COLORADO
Fono (56 55) 213 622 Iquique, Chile
Fono (56 57) 241 3388
PLANTAS DE SERVICIO
PRINCIPALES EMPRESAS
MINA CHUQUICAMATA FILIALES Y COLIGADAS
Chuquicamata, Chile
Fono (56 55) 323 046 ENAEX SERVICIOS S.A.
El Trovador N 4253, piso 5
MINA RADOMIRO TOMIC Las Condes, Santiago, Chile
Chuquicamata, Chile Fono (56) 22837 7600
Fono (56 55) 366 921
NITTRA S.A.
MINERA CENTINELA El Trovador N 4253, piso 5
Calama, Chile Las Condes, Santiago, Chile
Fono (56 55) 597 953 Fono (56) 22837 7600
MINA ESCONDIDA ENAEX ARGENTINA S.R.L.

Antofagasta, Chile Bernardo de Irigoyen 380,
Fono (56 55) 203 550 Piso 4 C107AAAH
Buenos Aires, Argentina
MINA MANTOS BLANCOS Fono (54 11) 4334 0124
Antofagasta, Chile
Fono (56 55) 693 550 ENAEX PER
Lima, Per
MINERA LOS PELAMBRES MLP Fono (511) 628 1490
Illapel, Chile
Fono (56 55) 2798 3991 ENAEX BRITANITE
Quatro Barras, Brasil
MINA EL SOLDADO Fono (55 41) 3671 8200
Nogales, Chile
Fono (56 55) 2230 8087 DAVEY BICKFORD SAS
Hery, Francia
MINA LOS BRONCES Fono (33 3) 8647 3000
Lo Barnechea, Santiago, Chile
Fono (56 55) 2230 7390
Diseo y Diagramacin : Casenave y Asociados
Impresin : M y M Grfica
Fotografas : Archivo Enaex

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MEMORIA ANUAL

EL PRESENTE REPORTE INTEGRADO, INCLUYE

El Reporte Integrado esta realizado bajo la

06 Carta del Presidente

16 Resumen Financiero Consolidado

26 Prcticas de Gobierno Corporativo

30 Poltica de Sostenibilidad, Diversidad

46 Oportunidades y Factores de Riesgo

Razn Social : Enaex S.A.

52 Desarrollo de la Compaa 62 Gestin de Personas 70 Gestin de Emisiones

58 Industria Minera 65 Gestin de Riesgos HSEC y Bonos de Carbono

59 Mercado de Explosivos 66 Actividades con la Comunidad

76 Inversiones en Otras Sociedades 228 Suscripcin de la Memoria

79 Remuneracin del Directorio

permiten que la empresa se proyecte en forma innovadora y sostenible.

Durante el ao 2016, el nfasis de la actividad estuvo en la creacin de valor en distintos mbitos de la

Bickford, uno de los ms importantes fabricantes y distribuidores mundiales de detonadores para la

de productos y servicios integrales de fragmentacin de roca a nivel mundial.

Pese a la desaceleracin de la economa y que la industria minera registr un desempeo ms bajo

productivas del complejo Prillex.

Prioritaria para la compaa, la innovacin es uno de nuestros pilares estratgicos y se ha implementado

destacados en la eleccin de Enaex por segundo ao consecutivo como la empresa ms innovadora en la

School de la Universidad de Los Andes en alianza con el diario La Tercera.

en el complejo Prillex de Mejillones, proyectos que ahora tambin como se ha mencionado

continuado con el desarrollo de proyectos de eficiencia energtica, que se traducen en importantes

aproximadamente un 50% de su propio consumo de energa elctrica, evitando a la vez, la emisin de

aproximadamente 27 mil toneladas anuales de CO2 equivalente. En reconocimiento por su gestin,

agradecemos su confianza y apoyo en el desarrollo de nuestras operaciones.

esfuerzo y compromiso es lo que nos ha permitido obtener liderazgo en produccin, calidad,

sostenibilidad e innovacin. Tambin agradezco a nuestros clientes, proveedores, instituciones

Enaex cuenta con ms de 96 aos de experiencia y trayectoria en

Durante el ao 2016, la compaa desarroll un plan de crecimiento

Este ao se produjeron 700 mil toneladas de Nitrato de Amonio en el complejo

La compaa mantiene contratos con empresas mineras de alto prestigio,

En Latinoamrica, la compaa se destaca por su continuo crecimiento, en

A partir del ao 2016, las filiales de la regin comenzaron a operar bajo el

La comunidad y el medio ambiente tambin son pilares fundamentales en el

La compaa se destaca por ser innovadora y sostenible, otorgando excelencia

RESUMEN FINANCIERO CONSOLIDADO ENAEX S.A.

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

EBITDA CONSOLIDADO ENAEX S.A.

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

1920 1923 1974 1983

1920 El 9 de noviembre se funda la Compaa de Explosivos de Chile.

1993 1997 2001

2006 2007 2009 2010

2012 2014 2015 2016

2016 Este ao Enaex obtuvo importantes reconocimientos en materia de desarrollo

PRESIDENTE VICEPRESIDENTE Juan Pablo Aboitiz Domnguez

Alejandro Gil Gmez Norman Hansen Fernndez Naoshi Matsumoto Takahashi*

Horacio Pavez Garca Kenneth Pickering Ewen Sergio Undurraga Saavedra**

Chief Executive Officer

Chief Financial Officer

Vicepresidente Enaex Servicios S.A.

Vicepresidente Supply Chain

Gerente Operaciones Grandes Empresas

Country Manager Chile

Gerente de Supply Chain

Gerente de Minera Subterranea

Gerente Comercial e Innovacin

Gerente de Planificacin, Gestin y Desarrollo