31

CAPTULO I

RATIOS FINANCIEROS

1.1. ANTECEDENTES

Un Ratio constituye una medida obtenida a partir del balance y la cuenta

de resultados que nos dar informacin econmica y financiera de la
empresa analizada. Su segunda utilidad es igualmente interesante:
consiste en la comparacin de Ratios de una misma empresa a lo largo
de un horizonte temporal, lo que nos dar informacin sobre su evolucin
y permitir caracterizarla positiva o negativamente, viendo la disminucin
o el aumento de los valores de sus Ratios en los distintos aos.

Una de las tcnicas ms utilizadas y difundidas en el Anlisis Econmico

- Financiero de cualquier entidad es precisamente a travs del empleo de
los Ratios o Razones Financieras. Los Ratios resultan de gran utilidad
para los Directivos de cualquier empresa, para el Contador y para todo el
personal econmico de la misma por cuanto permiten relacionar
elementos que por s solos no son capaces de reflejar la informacin que
 31

se puede obtener una vez que se vinculan con otros elementos, bien del
propio estado contable o de otros estados, que guarden relacin entre s
directa o indirectamente, mostrando as el desenvolvimiento de
determinada actividad.

Los Ratios, como parte esencial del Anlisis Econmico - Financiero,

constituyen una herramienta vital para la toma de decisiones, facilitan el
anlisis, pero nunca sustituirn un buen juicio analtico. Sirven para
obtener un rpido diagnstico de la gestin econmica y financiera de
una empresa. Cuando se comparan a travs de una serie histrica
permiten analizar la evolucin de la misma en el tiempo, permitiendo
anlisis de tendencia como una de las herramientas necesarias para la
proyeccin Econmico - Financiera.

Existen varias maneras de clasificar o agrupar este conjunto de

indicadores, atendiendo a sus caractersticas o las temticas a analizar,
atendiendo a los estados financieros que toman en consideraciones para
su determinacin, etc. Los ms usados generalmente se agrupan en
cuatro grupos: liquidez, endeudamiento, actividad y rentabilidad. A
continuacin se har un anlisis de los mismos a partir de la informacin
obtenida de la misma.

1.2. CONCEPTO

Un ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos nmeros. Son

un conjunto de ndices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance
o del estado de Ganancias y Prdidas.
 31

Los ratios proveen informacin que permite tomar decisiones acertadas

a quienes estn interesados en la empresa, sean stos sus dueos,
banqueros, asesores, capacitadores, el gobierno, etc. Por ejemplo, si
comparamos el activo corriente con el pasivo corriente, sabremos cul
es la capacidad de pago de la empresa y si es suficiente para
responder por las obligaciones contradas con terceros.

1.3. IMPORTANCIA:

Los ratios financieros son indicadores que guan a los gerentes hacia
una buena direccin de la empresa, les proporciona sus objetivos y sus
estndares.

Ayuda a los gerentes a orientarlos hacia las estrategias a largo plazo

mas beneficiosos, adems a la toma de decisiones efectivas a corto
plazo.

1.4. CLASIFICACIN:

Las razones financieras de dividen fundamentalmente en 4 grupos:

1.4.1. RATIOS DE LIQUIDEZ:

Evalan la capacidad de la empresa para atender sus

compromisos de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que
dispone, para cancelar las deudas.

1.4.2. RATIOS DE GESTIN:

 31

Miden la efectividad y eficiencia de la gestin, es decir, evalan la

eficiencia de la empresa en sus cobros, pagos, inventarios y
activo.

1.4.3. RATIOS DE SOLVENCIA:

Ratios que relacionan recursos y compromisos. Miden el

endeudamiento y apalancamiento a largo plazo.

1.4.4. RATIOS DE RENTABILIDAD:

Miden la capacidad de la empresa para generar riqueza. Tienen

por objetivo apreciar el resultado neto obtenido a partir de ciertas
decisiones y polticas en la administracin de los fondos de la
empresa.

1.4.5. RATIOS DE VALOR DE MERCADO

Estos tambin son conocidos como Ratios burstiles y son las

medidas ms amplias respecto al desempeo de la empresa,
puesto que reflejan la influencia combinada del rendimiento y el
riesgo. Por lo cual este tipo de razones es de gran utilidad para los
compradores y vendedores de acciones comunes que necesitan
relaciones de los valores de mercado con las utilidades y los
dividendos. Ms conocidas son: Ratio Precio beneficio. Ratio de
Rentabilidad por Dividendos. Ratio de cotizacin valor contable.

1.5. DEFINICIN DE ACCION

Las acciones son un ttulo que indica que se posee una parte del
capital social de la empresa que emiti dicha accin. Son ttulos de
renta variables. Al invertir en acciones, el inversionista adquiere
 31

derechos como la participacin en las decisiones de la junta de

accionistas. En otras palabras, el inversionista puede participar en la
gestin de la empresa en la que invierte.
Las acciones pueden o no otorgar votos a un accionista. En caso
afirmativo, el nmero de votos es proporcional a la participacin que
tiene el accionista en la empresa. De lo contrario, se limitan a recibir
dividendos cuando la empresa obtiene beneficios, mismos que son
repartidos entre los accionistas.
Las acciones pueden ser al portador, que son las ms fciles de
negociar, ya que no se requieren trmites para el registro. Tambin
pueden ser nominativas, que van al nombre del poseedor. En este
caso la sociedad emisora debe llevar un registro de los accionistas.
Otra forma de clasificar las acciones es por ordinarias, que tienen de
derechos clsicos o privilegiados, que dan ciertos privilegios como la
distribucin de dividendos o derecho de voto. Pueden ser sindicadas,
que quiere decir que no se distribuyen libremente, sino que se
adquieren de los accionistas. Estas no pueden cotizar en la bolsa.

1.5.1. TIPOS DE ACCION

1.5.1.1. ACCIONES COMUNES

Las acciones comunes son activos financieros

negociables sin vencimiento que representan una
porcin residual de la propiedad de una empresa. Una
accin comn da a su propietario derechos tanto sobre
los activos de la empresa como sobre las utilidades
que esta genere, as como a opinar y votar sobre las
decisiones que se tomen. Como financiamiento
representan la fuente de recursos ms costosa para
una compaa. A continuacin se especifican estos y
otros aspectos importantes que las empresas deben
 31

considerar al emplear estos instrumentos como fuente

de financiamiento a largo plazo.

1.5.1.2. ACCIONES DE INVERSION

Las Acciones de Inversin (denominadas inicialmente

acciones laborales y posteriormente acciones del
trabajo), son valores mobiliarios que fueron creadas
en la dcada del 70 por el gobierno militar para dar
participacin a los trabajadores en las utilidades de
las empresas.

Este tipo particular de acciones cuenta con diversos

derechos econmicos o patrimoniales, entre los
cuales podemos mencionar:

Participar en la distribucin de dividendos de

suscripcin preferente.

Mantener la proporcin existente en la Cuenta de

Acciones de inversin en caso de aumento de capital
social por nuevos aportes.

Participar en la distribucin del saldo del patrimonio

resultante de la liquidacin de la sociedad.

No obstante los derechos antes sealados, es

importante mencionar que a diferencia de las
acciones comunes, las acciones de inversin no
tienen derecho a voto.
Cabe sealar que en la actualidad, la Ley de
Mercado de Valores establece una alternativa para la
conversin de acciones de inversin a otros tipos de
valores. As, la Tercera Disposicin Final de la
 31

mencionada Ley establece que las empresas

emisoras de acciones de inversin podrn convenir
libremente con sus tenedores, la redencin o su
conversin en diversos valores.

CAPTULO II

RATIOS DE VALOR DE MERCADO

2.1. DEFINICIN

Aquellos ratios que ofrecen informacin o son de utilidad para los

inversionistas en Bolsa.
Suelen relacionar alguna magnitud tomada del balance o de la cuenta
de resultados de la correspondiente empresa con su capitalizacin
burstil.
Son ratios que relacionan determinados datos financieros de la
empresa (beneficio Neto, dividendos, etc.) con la valoracin burstil de
 31

sta, de manera que resultan de gran ayuda para los inversores en

Bolsa.
Para efectuar comparaciones burstiles entre empresas se utilizan una
serie de ratios de valor de mercado (burstiles), tales como el ratio
precio- beneficio, Ratio de Rentabilidad por dividendos, Ratio de
cotizacin valor contable.

Las comparaciones han de hacerse en empresas del mismo sector o

del mismo pas, y la comparacin ha de estar referida al mismo periodo
de tiempo.
Lo que efectivamente interesa es determinar la rentabilidad futura, por
lo que, en primer lugar, es necesario determinar qu beneficio o
dividendo va a generar en el futuro.

2.2. PRINCIPALES RATIOS DE VALOR DE MERCADO

2.2.1. RATIO PRECIO-BENEFICIO

Es una medida frecuente de la estima que los inversores tienen

por la empresa.

Una velada ratio puede indicar que:

-Los inversionistas esperan un elevado crecimiento del
dividendo.
-la accin tiene un mnimo riesgo y, por lo tanto, los inversionistas
estn satisfechos con una perspectiva de rentabilidad baja.
-Se espera que la empresa alcance un crecimiento medio, a la
vez que distribuye una porcin elevada de sus beneficios.
 31

Muestra la cantidad de veces que los inversores pagan por la

utilidad por accin contable anual. Esta relacin Precio/beneficio
es muy utilizada en los anlisis de mercado, ya que una alta
relacin por sobre el promedio del mercado seala que la accin
es muy preferida por los inversionistas lo que la lleva a subir su
precio. A su vez, una baja Precio/beneficio seala que los
inversionistas pagan pocas veces su utilidad, porque creen que
sta no subir.

2.2.2. RATIO DE RENTABILIDAD POR DIVIDENDOS

Este ratio resulta de dividir el dividendo por accin entre el precio

de la accin. Una alta rentabilidad puede indicar que los
accionistas esperan un bajo crecimiento de dividendos o que el
riesgo de la accin merece una velada rentabilidad esperada.

Indica la rentabilidad en efectivo que entregaron las acciones y

es muy importante para aquellos accionistas que sean rentistas y
viven de los dividendos.

2.2.3. RATIO DE COTIZACIN VALOR CONTABLE.

Es la razn entre el precio de la accin y el valor contable de la

accin. El valor contable de la accin es el valor contable del
capital propio dividido por el nmero de acciones en circulacin.
El capital propio es el capital social ms los beneficios retenidos.
 31

Implica, en trminos de porcentaje, si la empresa vale ms o

menos de lo que los accionistas pasados y presentes han
invertido en ella.

CAPTULO III
 31

RATIOS DE VALOR DE MERCADO - CASO ALICORP

3.1. NUESTRA HISTORIA ALICORP

Con el correr de los aos ALICORP ha experimentado una gran

expansin y un importante crecimiento en los rubros de consumo masivo,
nutricin animal y productos industriales, alcanzando estndares
internacionales de calidad y competitividad. Ha elevado sus niveles de
produccin consolidando su liderazgo en diversas categoras.
A continuacin te presentamos un breve resumen de nuestra historia que
resalta los retos asumidos por ALICORP.

3.2. ALICORP EN EL TIEMPO

1928 -El Grupo Romero constituye la sociedad C. Romero y Ca con el

objetivo de instalar una fbrica de aceites, jabones, mantecas
una refinera y una desmotadora de algodn.

1951 -C. Romero y Ca. cambia de nombre a Calixto Romero S.A.

1971 -El Grupo Romero compra Anderson Clayton & Company,

dedicada principalmente a la produccin de aceites y grasas
comestibles, y cambia su denominacin social por Compaa
Industrial Per Pacfico S.A. (CIPPSA).

1993 -CIPPSA se fusiona con otras dos empresas del Grupo Romero:
Calixto Romero S.A. dedicada a la produccin de aceites y
 31

grasas comestibles, y Oleaginosas Pisco S.A. dedicada

principalmente a la elaboracin de jabn de lavar.

1995 -CIPPSA adquiere el 100% de las acciones de La Fabril S.A.,

dedicada a la elaboracin y comercializacin de aceites y grasas
comestibles, jabn de lavar, harina, fideos y galletas. En marzo
del mismo ao, CIPPSA se fusiona absorbiendo a Consorcio
Distribuidor S.A., empresa fundada en 1976 por el Grupo
Romero, dedicada a la comercializacin de productos de
consumo masivo nacionales e importados en todo el pas.

En junio del mismo ao CIPPSA se fusion con La Fabril S.A.

absorbindola dicha empresa. Luego CIPPSA modific su
denominacin por Consorcio de Alimentos Fabril Pacfico S.A.
(CFP).

1996 -CFP absorbe por fusin a las empresas Nicolini Hermanos S.A y
Compaa Molinera del Per S.A. Estas empresas se dedicaban
principalmente a la elaboracin y comercializacin de harinas,
fideos, alimentos balanceados y cereales.

1997- CFP cambia su denominacin por ALICORP S.A. Posteriormente

cambia su denominacin social a ALICORP S.A.A.

2004- ALICORP S.A.A. absorbe por fusin a Alimentum S.A., empresa

dedicada a la industrializacin, comercializacin y distribucin de
helados comestibles de la marca Lamborghini.

2005- ALICORP S.A.A. inicia operaciones comerciales en Ecuador, a

travs de la empresa ecuatoriana Agassycorp S.A. (previa
 31

adquisicin por la Compaa del 100% de las acciones comunes

de esta empresa), para la venta en Ecuador de los productos
que elabora y comercializa.

En el mismo ao, ALICORP S.A.A. adquiere de Colgate

Palmolive Per S.A. Los inmuebles y equipos correspondientes a
la planta de detergentes ubicada en el distrito del Rmac, Lima.

Alicorp S.A.A. adquiere la planta de detergentes Rmac y la

marca de Marsella y los detergentes Opal y Amigo.

Alicorp S.A.A. Adquiere la Compaa de Industrias Pacocha S.A.

las MARSELLA, en jabn de lavar y, OPAL y AMIGO, en
detergentes.

2006 -Alicorp S.A.A. inicia operaciones comerciales en Colombia a

travs de la empresa colombiana ALICORP Colombia S.A., para
la venta en Colombia de los productos que elabora y
comercializa. Alicorp S.A.A. Adquiere el 100% de las acciones
Molinera Inca S.A.

Alicorp S.A.A. adquiere el 100% de las acciones de ASA

Alimentos S.A. y luego la absorbe por fusin.

2007 - Alicorp S.A.A. adquiere el 100% de las acciones de Eskimo S.A.,

empresa ubicada en Ecuador, que posteriormente cambia su
denominacin social por la de Alicorp Ecuador S.A. La empresa
se dedica a la produccin comercializacin de helados, as como
a la importacin, exportacin, fabricacin y comercializacin de
 31

todo tipo de bienes de consumo y de capital en el territorio

ecuatoriano.

2008- Alicorp S.A.A. adquiere el 100% de las acciones y/o

participaciones de las empresas The Value Brands Company de
Argentina S.C.A., TVBC S.C.A The Value Brands Company de
San Juan S.A. y Sulfargn S.A., todas ellas constituidas en
Argentina; as como The Value Brands Company de Per S.R.L.
y The Value Brands Company de Uruguay S.R.L.

Alicorp adquiere el 100% de las acciones de la empresa

colombiana Productos Personales S.A. (Propersa), empresa
ubicada en Colombia

3.3. ESTADOS FINANCIEROS

3.3.1. BALANCE GENERAL:

2007 2008 2009 2010

ACTIVOS
Activos Corrientes
Caja bancos 29,152 54,687 115,684 125,764
Ctas. por cobrar
374,582 434,102 405,659 415,038
comerciales, neto
Ctas. por cobrar a
4,729 4,136 3,896 226
relacionadas
Otras ctas. por cobrar 78,927 177,175 88,133 104,509
 31

Existencias neto 546,356 656,119 474,298 623,897

Activos disponibles para la
6,258 6,483 6,696
venta
Gastos contratados por
13,744 20,113 14,808 8,322
anticipado

Total activo corriente 1,047,490 1,352,590 1,108,961 1,284,452

Activo no corriente
Otras ctas. por cobrar a
1,053 840 671
largo plazo

148,544 124,308 160,653 219,147

Inmueble, maquinaria y
892,830 992,694 1,057,279 1,047,927
equipo, neto
Activos disponibles para la
28,140 9,101 9,043 10,503
venta, neto
Activos intangible, neto 241,103 353,971 314,869 330,662
Total activo no corriente 1,310,617 1,481,127 1,542,684 1,608,910
TOTAL ACTIVO 2,358,107 2,833,717 2,651,645 2,893,362

PASIVOS Y PATRIMONIO NETO 2007 2008 2009 2010

Pasivos Corrientes
Sobregiros y prstamos
380,125 576,509 221,739 94,488
bancarios
Ctas por pagar comerciales 236,540 351,002 296,629 339,236
Otras ctas. por pagar
5,108 7,084 6,135 2,416
relacionadas
Papeles comerciales 35,979
Imp. a la renta y participaciones
52,396 23,161 94,033 85,328
corrientes
Otras ctas por pagar 53,721 84,337 103,188 111,632
Parte corriente de obligaciones
71,100 92,629 57,214 120,737
financieras - largo plazo

Total pasivo corriente 834,969 1,134,722 778,938 753,837

 31

Pasivos no corrientes
Obligaciones financieras 136,708 289,759 322,439 347,371
Pasivos por Imp. R. y
78,569 76,632 80,062 91,344
participaciones diferidas
Ganancias diferidas 1,776 4,866 3,743 1,742

Total pasivo no corriente 217,053 371,257 406,244 440,457

TOTAL PASIVO 1,052,022 1,505,979 1,185,182 1,194,294

Patrimonio neto
Capital social 847,192 847,192 847,192 847,192
Acciones de inversiones 7,388 7,388 7,388 7,388
Excedente de revaluacin 37,206 37,206 37,206 37,206
Reserva legal 25,390 37,492 46,250 68,526
Resultados no realizados 1,731 16,961 112,049 162,256
Resultados acumulados 387,084 415,361 416,327 576,456
Total patrimonio neto atribuible al
1,305,991 1,327,678 1,466,412 1,699,024
accionista mayoritario
Total patrimonio neto atribuible a
94 60 51 44
los intereses minoritario
Total patrimonio neto 1,306,085 1,327,738 1,466,463 1,699,068

Total pasivos y patrimonio neto 2,358,107 2,833,717 2,651,645 2,893,362

 31

3.3.2. ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS:

2007 2008 2009 2010

Ventas netas 2,805,0273,665,541 3,703,115 3,752,168
Costos de ventas 2,068,1532,804,7562,564,226 2,534,518
Utilidad bruta 736,874 860,756 1,138,889 1,217,650

(Gastos) Ingresos
operacionales
Gastos de administracin 106,405 125,957 156,320 181,091
Gastos de venta 353,966 454,295 516,245 506,294
Ganancia por ventas de activos 1,987 303 964 6,153
Otros gatos, netos 2,951 25,836 21,825 8,230

Total 465,309 605,785 693,426 689,462

Utilidad Operativa 271,565 255,000 445,463 528,188

Otros ingresos y gastos

Utilidad por participacin
patrimonial en empresas 175 3,136 3,820 2,658
relacionadas
(Prdida) ganancia por
3,402 22,792 48,598 2,766
instrumentos financ. Derivados
Ingresos (gastos) financieros,
6,286 104,851 686 14,446
neto

Total 9,513 79,208 51,732 19,870

Utilidad antes de Part. Trab., IR

262,052 175,792 393,731 508,318
y de Oper. discontinuadas

Participacin de los trabajadores 31,419 29,097 46,183 58,807

Impuesto a la renta 85,101 78,937 127,710 165,737
Participacin de los trabajadores
2,862 2,909
diferido
Impuesto a la renta diferido 7,686 7,785
 31

Utilidad neta de actividades

156,080 78,452 219,838 283,774
continuas

Utilidad proveniente de
34,093 4,179 891 5,266
operaciones discontinuadas

2007
Utilidad neta del ejercicio 121,987 82,631 220,738 289,040
Precio- 2.88 20.14
beneficio
= 20.14 =
Utilidad neta atribuible a: 0.143 veces
Accionistas mayoritarios 121,969 82,658 220,738 289,049
Intereses minoritarios
2008 18 27 9 9

Utilidad neta del Precio-

ejercicio 1.43
121,987 = 82,631 14.74
beneficio
14.74 = 220,729 289,040
0.097 veces
Utilidad por accin bsica y 0.143 0,097 0,258
2009 0,338
diluida en soles
Precio- 2.75 10.66
beneficio
= 10.66 =
0.258 veces

3.4. 2010 ANALISIS

Precio- 6.30 18.64
DE LOS beneficio
= 18.64 = RATIOS DE
0.338 veces
VALOR DE MERCADO EN LA EMPRESA ALICORP

3.4.1. RATIO PRECIO-BENEFICIO

 31

3.4.1.1. ANALISIS POR TENDENCIAS

Periodo 2007 2008 2009 2010

VECES 20.14 14.74 10.66 18.64
ANALISIS
POR
TENDENCI
100% 73.18% 52.93% 92.55%
AS
 31

3.4.2. RATIO RENTABILIDAD POR DIVIDENDOS

2007
Rentabilidad 0.115
por Accin
= 0.039 = 3.9%
2.88

2008

Rentabilidad 0.049
por Accin
= 0.034 = 3.4%
1.43

2009
Rentabilidad 0.111
por Accin
= 0.040 = 4.0%
2.75

2010
 31

Rentabilidad 0.129
por Accin
= 0.020 = 2.0%
6.30

3.4.2.1. ANALISIS POR TENDENCIAS

2007 2008 2009 2010

% 3.9% 3.4% 4.0% 2.0%

ANALISIS DE
TENDENCIAS
100 87.18 102.56 51.28
 31

3.4.3. RATIO COTIZACION DE VALOR CONTABLE

2007
Cotizacin 2.88 1.87
De Valor = 1.87 =
Contable 1.54 veces

2008

Cotizacin 1.43 0.91

De Valor = 0.91 =
Contable 1.57 veces
 31

2009
Cotizacin 2.75 1,59
De Valor = 1.59 =
Contable 1.73 veces

2010
Cotizacin 6.30 3.13
De Valor = 3.13 =
Contable 2.01 veces

3.4.3.1. ANALISIS POR TENDENCIAS

Periodos 2007 2008 2009 2010

VECES 1.87 0.91 1.59 3.13
ANALISIS DE
TENDENCIA 100% 48.66% 85.03% 167.38%
S
 31

3.5. INTERPRETACIN DE CADA RATIO POR CADA AO

3.5.1. AO 2007

RATIO PRECIO - BENEFICIO = 20.14

Interpretacin:

El precio por accin en el mercado es 20.14 veces mayor que el

beneficio por accin en la empresa.

RATIO RENTABILIDAD POR DIVIDENDO = 3.9%

 31

Interpretacin:

El 3.9% es la rentabilidad que se reparte los accionistas por los

dividendos por accin

RATIO ROTACIN VALOR CONTABLE = 1.87

Interpretacin:

El precio por accin en el mercado es 1.87 veces mayor al

contable de la accin

3.5.2. AO 2008

RATIO PRECIO - BENEFICIO = 14.74

INTERPRETACIN:

El precio por accin en el mercado es 14.74 veces mayor que el

beneficio por accin en la empresa.

RATIO RENTABILIDAD POR DIVIDENDO = 3.4%

Interpretacin:

El 3.4% es la rentabilidad que se reparte los accionistas por los

dividendos por accin

RATIO ROTACIN VALOR CONTABLE = 0.91

Interpretacin:

El precio por accin en el mercado es 0.91 veces mayor al

contable de la accin
 31

3.5.3. AO 2009

RATIO PRECIO - BENEFICIO = 10.66

Interpretacin:

El precio por accin en el mercado es 10.66 veces mayor que el

beneficio por accin en la empresa.

RATIO RENTABILIDAD POR DIVIDENDO = 4.0 %

Interpretacin:

El 4.0 % es la rentabilidad que se reparte los accionistas por los

dividendos por accin

RATIO ROTACIN VALOR CONTABLE = 1.59

Interpretacin:

El precio por accin en el mercado es 1.59 veces mayor al

contable de la accin

3.5.4. AO 2010

RATIO PRECIO - BENEFICIO = 18.64

Interpretacin:

El precio por accin en el mercado es 18.64 veces mayor

que el beneficio por accin en la empresa.

RATIO RENTABILIDAD POR DIVIDENDO = 2.0%

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Interpretacin:

El 2.0% es la rentabilidad que se reparte los accionistas por

los dividendos por accin

RATIO ROTACIN VALOR CONTABLE = 3.13

Interpretacin:

El precio por accin en el mercado es 3.13 veces mayor al

contable de la accin

CONCLUSIONES

o Los Ratios de valor de mercado nos permitieron evaluar el estado en

el que se encuentran las acciones de la empresa ALICORP.

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o Si una accin estar barata convendr comprarla cuando: la

cotizacin de la accin no sea muy superior al valor contable de dicha

accin tanto que el beneficio por accin y el dividendo por accin sean

elevados.

o Los ratios burstiles permiten completar el anlisis fundamental de

una empresa, entre ellos tenemos los Ratios Valor de la accin,

Resultados por accin y el Precio-Beneficio.

o Los Ratios de valor de mercado ayudan a determinar si las acciones

estn caras o baratas.Se puede decir que una accin est

sobrevalorada o subvalorada, segn si la valoracin de una accin

est por debajo o por arriba del precio de mercado

o La realizacin de un correcto diagnstico financiero en la empresa es

clave para una correcta interpretacin lo cual permitir al inversionista

o accionista interesado decidir si invierte o no en una empresa.

BIBLIOGRAFIA
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o ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS PARA LA TOMA DE

DECIONES, Gustavo Tanaka Nakasone

o ANALISIS DE LOS ESTADOS FINACIEROSY GESTION FINACIERA,

Mario Apaza Meza

o http://www.slideshare.net/claseschile/ratios-financieros

o http://www.buenastareas.com/ensayos/Ratio-Precio-Beneficio-y-

Rentabilidad-Por/1936780.html