P3.12 Comparaciones de razones Robert Arias hered recientemente una cartera de acciones de su to.

Con el afn de saber ms sobre las empresas en que ha invertido, Robert realiza un anlisis de razones
financieras de cada firma y decide compararlas entre s. Algunas de sus razones se listan a continuacin.

Suponiendo que el to de Robert era un inversionista prudente que integr la cartera con sumo cuidado,
Robert encuentra confusas las grandes diferencias que existen entre estas razones. Aydelo.
a) Qu problemas podra encontrar Robert al comparar estas empresas entre s de acuerdo con sus razones?
b) Por qu la liquidez corriente y la razn rpida de la compaa de electricidad y del restaurante de comida
rpida son mucho ms bajas que las mismas razones de las otras empresas?
c) Por qu sera correcto para la compaa de electricidad tener un gran monto de deuda, pero no para la
empresa de software?
d) Por qu los inversionistas no invertiran todo su dinero en empresas de software, prefiriendo invertir en
empresas menos rentables? (Concntrese en el riesgo y la rentabilidad).
P3.13 Administracin de la liquidez El total de activos corrientes, el total de pasivos corrientes y el
inventario de Bauman Company, de cada uno de los cuatro aos anteriores, son los siguientes:

a) Calcule la liquidez corriente y la razn rpida de la empresa para cada ao. Compare las series temporales
resultantes para estas medidas de liquidez.
b) Comente la liquidez de la empresa durante el periodo 2009 a 2010.
c) Si le dijeran que la rotacin de inventarios de Bauman Company de cada ao del periodo 2009 a 2012 y
los promedios de la industria son los que se presentan a continuacin, esta informacin apoyara su
evaluacin del inciso b) o entrara en conflicto con esta? Por qu?
Problema de finanzas personales

P3.14 Razn de liquidez Josh Smith ha recolectado algunos de sus datos financieros personales para
determinar su posicin de liquidez. Los datos son los siguientes.

a) Calcule la razn de liquidez de Josh.

b) Varios amigos de Josh le han dicho que ellos tienen razones de liquidez de aproximadamente
1.8. Cmo analizara usted la liquidez de Josh en relacin con la de sus amigos?
P3.15 Administracin de los inventarios Wilkins Manufacturing tiene ventas anuales de $4 millones
y un margen de utilidad bruta del 40%. Sus inventarios al final del trimestre son:

a) Calcule el inventario trimestral promedio y utilcelo para determinar la rotacin de inventarios de la

empresa y la edad promedio del inventario.
b) Suponiendo que la empresa est en una industria con una rotacin de inventarios promedio de 2.0, cmo
evaluara la actividad del inventario de Wilkins?
P3.16 Administracin de cuentas por cobrar La evaluacin de los libros de Blair Supply, que se presenta
a continuacin, muestra el saldo de las cuentas por cobrar de fin de ao, que se cree que consisten en montos
originados en los meses indicados. La empresa tena ventas anuales de $2.4 millones. La empresa otorga
condiciones de crdito a 30 das.

a) Use el total de fin de ao para evaluar el sistema de cobros de la empresa.

b) Si el 70% de las ventas de la empresa ocurren entre julio y diciembre, afectara esto la validez de la
conclusin que obtuvo en el inciso a)? Explique.
P3.17 Interpretacin de las razones de liquidez y actividad Los nuevos propietarios de Bluegrass
Natural Foods, Inc., lo contrataron para ayudarles a diagnosticar y resolver los problemas que tiene la
compaa para mantener una liquidez adecuada. En primer lugar, usted realiza un anlisis de liquidez.
Luego hace un anlisis de las razones de actividad a corto plazo de la compaa. Sus clculos y las normas
apropiadas de la industria se listan a continuacin.

a) Qu recomendaciones en relacin con la cantidad y el manejo del inventario hara a los propietarios?
b) Qu recomendaciones en relacin con la cantidad y el manejo de las cuentas por cobrar hara a los
propietarios?
c) Qu recomendaciones en relacin con la cantidad y el manejo de las cuentas por pagar hara a los
propietarios?
d) Qu resultados generales espera de sus recomendaciones? Por qu podran no resultar eficaces sus
recomendaciones?
P3.18 Anlisis de deuda Springfield Bank evala a Creek Enterprises, que ha solicitado un prstamo de
$4 millones, para determinar el apalancamiento y el riesgo financieros de la empresa. De acuerdo con las
razones de endeudamiento de Creek, junto con los promedios de la industria (vase la parte superior de la
pgina 97) y los estados financieros de esta empresa (que se presentan en seguida), evale y recomiende la
accin adecuada sobre la solicitud de prstamo.
P3.19 Anlisis de estados de tamao comn A continuacin se presenta un estado de prdidas y
ganancias de tamao comn de las operaciones de Creek Enterprises en 2011. Usando el estado de prdidas
y ganancias de 2012 de la empresa, presentado en el problema 3.18, elabore el estado de prdidas y
ganancias de tamao comn de 2012, y comprelo con el estado de 2011. Qu reas requieren mayor
anlisis e investigacin?
P3.20 Relacin entre apalancamiento financiero y utilidad financiera Pelican Paper, Inc., y Timberland
Forest, Inc., son rivales en la manufactura de papeles artesanales. En seguida se presentan algunos estados
financieros de cada compaa. Utilcelos para elaborar un anlisis de razones financieras que compare el
apalancamiento financiero y la rentabilidad de las empresas.

a) Calcule las siguientes razones de endeudamiento y de cobertura de las dos compaas.

Realice un anlisis comparativo del riesgo financiero y la capacidad para pagar los costos de ambas
compaas.
1. ndice de endeudamiento
2. Razn de cargos de inters fijo
b) Calcule las siguientes razones de rentabilidad de las dos compaas. Analice la rentabilidad relativa entre
una y otra.
1. Margen de utilidad operativa
2. Margen de utilidad neta
3. Rendimiento sobre activos totales
4. Rendimiento sobre patrimonio de los accionistas comunes
c) De qu manera el mayor endeudamiento de Timberland Forest la hace ms rentable que Pelican Paper?
Cules son los riesgos que corren los inversionistas de
Timberland al decidir comprar sus acciones en lugar de las de Pelican?
P3.21 Dominio de las razones McDougal Printing, Inc., tuvo un total de ventas de $40,000,000 en el ao
fiscal 2012. A continuacin se presentan algunas razones de la empresa. Utilice esta informacin para
determinar los valores en dlares de diversas cuentas del estado de prdidas y ganancias y del balance
general, segn se requieran.

Calcule los valores de los siguientes rubros:

a) Utilidad bruta
b) Costo de los bienes vendidos
c) Utilidad operativa
d) Gastos operativos
e) Ganancias disponibles para los accionistas comunes
f) Total de activos
g) Total de capital en acciones comunes
h) Cuentas por cobrar
P3.22 Anlisis de una muestra representativa Utilice los estados financieros de Fox Manufacturing
Company del ao que finaliza el 31 de diciembre de 2012, presentados abajo y en la pgina siguiente, junto
con las razones promedio de la industria que se presentan a continuacin y realice lo que se le pide:
a) Elabore e interprete un anlisis completo de razones de las operaciones de la empresa en 2012.
b) Resuma sus hallazgos y haga recomendaciones.