CONTRATOS FORWARD Y FUTUROS

Inters Continuo
c
r c 1 r
i 1 1 si k
c r k c
r
c

1

i 1
r
si tomamos el lmite cuando k
k

r
1
k

i lim k 1 i er 1
k

c c
R R
i e 1 1 1 e r 1
r

c c
R r
r c. ln 1 R c. e c 1
c
Relacin de equivalencia. (En tiempo Continuo)

F P 1 i Tasa de interes en tiempo discreto

n

remplazand o i en tiempo continuo i er -1

F P 1 er -1
n
F P e r .n

Valoracin de Contratos

1- Activos Financieros que no Generan Renta.

F S 1 i F S 1 e r 1
t

t

F S .e r .t
Activos Financieros que Generan Renta.
t
F S I .e r .t I Ii . e r .i
i 1

Contratos a Plazo sobre Divisas.

F S .e i iUSD.t
Contratos a Plazo sobre Mercancas (commodityes).

F S .e r .t
Precios a plazo sobre ndices de acciones. (cont.)

F S .e( r q ).t
MATEMTICA FINANCIERA

Inters simple i= c x r x t (Inters simple (i) = Capital (c) x Tipo de Inters (r) x Tiempo (t))

Inters compuesto= IC = MC Capital / Monto Compuesto= MC = C*(1+i)^n

Inflacin y tasas de inters

igualdad de Fischer:

1 i 1 * 1 r Donde i = tasa de inters nominal, r = tasa de inters real, = Tasa

de inflacin

Valor futuro en solo 1 periodo: VF VA* 1 r

Si son 3 periodos VF VA * 1 r 1 r 1 r VA1 r

3

Caso General: VF VA * 1 r
n
 VF
VA
VALOR ACTUAL Caso 1 periodo 1 r
VF VF
VA
Caso 3 periodos
1 r * 1 r * 1 r 1 r 3
VF
VA
Caso General: 1 r n

Tasa de inters compuesta VF VA * 1 r }

n

VF = Monto capitalizado (valor final)

VA = Inversin inicial (valor actual)

r = tasa de inters del periodo

n = nmero de perodos
 Anualidades

R[(1 i) n 1] R[1 (1 i) n ] R Mi
R
Pi
M P
i i (1 i ) 1
n
1 (1 i) n

Donde: M es el monto de la anualidad

R el pago peridico

i la tasa peridica

n el total de pagos
 ANLISIS FINANCIEROS

ndices de Rentabilidad

Resultado sobre Ventas (ROS) o Margen Neto Resultado del Ejercicio/ Ingresos por Ventas

Margen Bruto: Ingresos por Ventas - Costo de Ventas/Ingresos por Ventas

Resultado sobre Patrimonio (ROE): Resultado del Ejercicio/ Patrimonio Promedio

Resultado sobre Activos (ROA): Resultado Operacional(1-T)/ Activos Promedio

Resultado sobre Capital Invertido (ROIC): Resultado Operacional (1-T)/ Activos - Activos Prescindibles

ndices de Liquidez

Razn Circulante o Corriente: Current Ratio = Activo Circulante/ Pasivo Circulante

Razn cida: Quick Ratio = Caja + Valores Negociables/ Pasivo Circulante

ndices de Actividad y Rotacin

Rotacin de Cuentas por Cobrar: Cuentas por Cobrar Promedio/ Ingresos por Venta

Rotacin de Existencias: Costo de las Ventas/Existencias Promedio

Rotacin de Cuentas por Pagar: Compras de Mercaderas/Cuentas por Pagar Promedio

Plazo Promedio de Cuentas por Cobrar: Rotacin de Cuentas por Cobrar/365

Permanencia de Existencias: 365/Rotacin de Existencias

Plazo Promedio de Cuentas por Pagar: 365/Rotacin de Cuentas por Pagar

Periodo de Financiamiento: Plazo Prom. CxC + Permanencia de Stock - Plazo Prom. CxP

Rotacin del Capital de Trabajo: Capital de Trabajo Promedio/ Ingresos por Ventas

Rotacin de los Activos: Activos Promedio /Ingresos por Ventas

Intervalo de Posicin Defensiva= Caja + Valores Negociables + Cuentas por Cobrar/

1 ( Costo de la Explotacin + GAV )/365

Apalancamiento Operacional: Variacin % Resultado Operacional/ Variacin % Ingresos por Ventas

ndices de Endeudamiento

Razn de Endeudamiento: Pasivos/ Activos

Apalancamiento Financiero (Razn Deuda-Patrimonio: Pasivos/Patrimonio

Razn Deuda Corto Plazo-Deuda Tota: Pasivos Corto Plazo/Pasivos

Cobertura Gastos Financieros: Resultado antes Impuestos + Gastos Financieros/Gastos Financieros

ndices Burstiles

Razn Bolsa-Libro (M/B): Patrimonio Burstil/Patrimonio Contable

Utilidad por Accin (EPS): Resultado del Ejercicio/Nmero de Acciones

Razn Precio-Utilidad (P/E): Patrimonio Burstil/ Resultado del Ejercicio

Razn Precio Activos-Flujo Efectivo Operacional (FV/EBITDA):

Patrimonio Burstil + Valor Contable Pasivos + Caja/Resultado Operacional + Depreciacin + Amortizacin

Razn de Pago de Dividendos: Dividendos/Resultado del Ejercicio

Razn Dividendos-Precio (DPS/P0): Dividendos por Accin/Precio Accin