Volumen 1, nº 1

Fecha del boletín

Boletín Bimestral Marzo-Abril 2010

“Informar, Influir e Inspirar”

¿Qué es IMEF Universitario?

¿Qué es IMEF?
El Instituto Mexicano de Ejecutivos de
IMEF Universitario: Es el concepto creado por Finanzas A.C.
IMEF para vincular estudiantes en formación profe-
Es una organización dedicada a la actuali-
sional, con la disciplina, experiencia y la práctica fi- zación y desarrollo profesional y humano
nanciera en las empresas e instituciones en las que se de sus asociados, a través del intercambio
desempeñan sus socios. de ideas, experiencias y de la investigación
en el campo de las finanzas.
En el IMEF están afiliados los responsables
Contenido: de la administración financiera de impor-
tantes y diversas empresas e instituciones
tanto del sector privado como del sector
público de México. También está afiliado
Entorno Económico 2 un destacado grupo de Especialistas, Con-
sultores e Investigadores de áreas financie-
 Caída histórica del PIB – ras y correlativas.
6.5% El IMEF es una institución de sólido presti-
EBC Toluca gio y con alto reconocimiento a nivel nacio-
nal e internacional, destaca como una orga-
nización de opinión especializada en el ám-
Mercado de Divisas 3 bito financiero nacional.

ITESM Toluca En el IMEF Universitario del Valle de

Toluca, tenemos el compromiso de difun-
dir nuestra política de las “3 i´s” -
Informar, Influir e Inspirar lo que nos
Mercado de Capitales 2 permitirá brindar información relevan-
 Finanzas Personales: Ac- te acerca de la situación financiera y
ciones como opción de in- económica actual, generando un espíritu
crítico dentro de nuestro entorno, pero en
versión. especial para la comunidad universita-
CUI ria. Alentando la generación de conoci-
miento útil que permita un mejor desem-
peño de los futuros ejecutivos en finan-
IMEF Green 9 zas.
Comité de Investigación IMEF
Universitario Valle de Toluca
EBC Toluca

Importancia del PIB
 Describir la competitividad
de las empresas que se encuentran
en el país, ya que el valor de su
producción se vera reflejado en la
generación de empleos y en el
comercio exterior.

Si el PIB crece por debajo
del crecimiento de la población,
esto afectara el nivel de vida de la
población.
 Un crecimiento del PIB
representa mayores ingresos para
el gobierno a través de impuestos.
 El PIB de un país debe
crecer 2% por arriba del
crecimiento poblacional,
esto para mantener un
equilibrio y poder pro-
veer de empleos y servi-
cios a la creciente pobla-
ción.
Contenido:
Entorno Económico
Boletín Bimestral
por IMEF Universitario EBC Investigación
Caída histórica del PIB –6.5%
La economía mexicana, la
segunda de América Latina,
cayó un 6,5% en 2009, uno
de los mayores retrocesos de
su historia, según
la cifra definitiva
revelada por el
Instituto Nacional
de Estadística y
Geografía
(INEGI).
El Producto In-
terno Bruto de
México registró
una variación negativa
"anual de 6,5% durante el
año pasado", dijo el INEGI
en un comunicado de prensa,
dentro de las variaciones
mas representativas que in-
Otro factor determinante es
el sector servicios, equivalen-
te al 65% del PIB, el cual se
encuentra muy debilitado
por el bajo consumo interno,
con un desempleo que en el
tercer trimestre alcanzó un
6,2%
Respecto al año pasado,
en el PIB por habitante
nuestro país bajó 3 sitios a
nivel mundial y dos en el
comparativo latinoameri-
cano. En el 2008, México
tenía el lugar 57 mundial
fluyeron en el cálculo fueron:
Industria, la más afectada,
con un retroceso del 7,3%
respecto a 2008 tomando en
cuenta el crecimiento de pro-
ducción de electricidad agua
en 1.4% y suministro de gas
en 3.2%.
Sector de servicios, se con-
y ocupaba el segundo sitio
latinoamericano.
La pobreza de nuestro país
radica en la forma en que se
encuentran estructurados los
centros económicos, dentro
de las zonas urbanas los cua-
les en países como el nuestro
giran alrededor del sector
manufacturero y de materias
primas, y aunque los Esta-
dos de mayor pobreza en
México son productores im-
portantes de ellas, los bajos
salarios y la poca o nula in-
Marzo 2010
trajo un 6,6%, en el mismo
periodo.
Agricultura, creció 2,1%
acumulando 7
meses de creci-
miento.
Uno de los prin-
cipales factores
que influyeron
en la caída del
PIB fue la crisis
en Estados Uni-
dos, país al cual
destinamos el
80% de nuestras exporta-
ciones. De esta manera la
caída en las ventas exteriores
ha llevado inevitablemente a
una reducción en la produc-
ción y esta a un aumento
desempleo, que a su vez inci-
de en el consumo.
versión pública y privada en
esas regiones origina la mi-
gración de los individuos a
las zonas industriales y urba-
nas, abandonando finalmen-
te el campo.
Página 2
 Mercado de Divisas
Boletín Bimestral

por IMEF Universitario ITESM Investigación Marzo 2010

El propósito de este artículo es proporcionarte una

Las divisas existen esencialmente para tres actividades:
visión general de los mercados de divisas.
Comercio e inversión: con el fin de que las personas o
empresas que importan o exportan puedan con-
vertir el dinero a la moneda que necesitan
La historia breve del mercado de divisas se
resume de la siguiente manera: desde 1880 para pagar los productos que necesitan.
un país definía su unidad monetaria según Especulación: obtener beneficio del tipo de
una cantidad determinada de oro, esto es cambio de las monedas, es decir comprar una
conocido como el patrón de oro moneda a un valor y vendiéndola a un precio
internacional. Sin embargo este método mayor.
representaba ciertas desventajas ya que el
Cobertura: aplica para empresa que tienen
oro debía ser importado y exportado para
activos en diferentes países y se usa para eli-
que se pudieran llevar intercambios de papel
moneda por oro y viceversa. Para evitar minar el riesgo de que los activos cambien su
más caos mundial, en la Conferencia valor como resultado de las fluctuaciones del
Monetaria y Financiera de las Naciones tipo de cambio entre las monedas involucra-
Unidas (Bretton Woods, New Hampshire, das.
EE.UU; 1944) se estableció el acuerdo de
Bretton Woods, el cual convirtió al dólar Los mercados de divisas permiten que los ope-
norteamericano en la moneda internacional, por lo que las radores cambien una moneda con otra y
demás monedas tuvieron que fijar su valor
funciona de la siguiente manera: una de
respecto al dólar norteamericano, el cual era Las divisas existen esen-
convertible en oro. Sin embargo este acuerdo cialmente para tres acti- las partes le compra una moneda deter-
fue anulado en 1973 y a partir de entonces los vidades: minada a la parte contraria a cambio de
tipos de cambio han sido flotantes. otra moneda; las cantidades relativas de
 Comercio e inversión las dos monedas quedan determinadas
Luis Costa Ran menciona “se entiende por
divisa el dinero legal y cualquier medio de  Especulación por el tipo de moneda entre ambas. Por
pago cifrado en una moneda distinta a la lo que una operación de divisas se define
nacional o la doméstica” (1995). Las divisas  Cobertura como “contrato para intercambiar una
deben distinguirse de los billetes en moneda moneda por otra, a un precio acordado,
extranjera debido a que las divisas comprenden las compras y en una fecha de entrega concreta” (Emilio Soldevilla), y
ventas de depósitos bancarios denominados en moneda
sus principales componentes son: la fecha de operación,
extranjera mediante cualquier instrumento para movilizarlos.
parte contraria, monedas, tipo de cambio, cantidades,
La importancia del mercado de divisas radica en que es el fecha de valor y las instrucciones de pago.
mayor mercado del mundo según el banco de pagos
internacionales, dicho esto debemos aclarar el porqué de la
importancia de las divisas de acuerdo a las funciones que
desempeñan.

Página 3
 Mercado de Divisas
Boletín Bimestral

por IMEF Universitario ITESM Investigación Marzo 2010

Los nombres de las monedas son identificados con tres letras 2004).
que son utilizadas en un sistema llamado SWIFT, algunos Los mercados de divisas son utilizados por: operadores
ejemplos son: USD, JPY, CAD, etc.; estos corresponden al creadores o tomadores de mercado, operadores de bancos
dólar norteamericano, yen japonés y dólar canadiense. comerciales o inversión, bancos centrales, empresas clientes y
El tipo de cambio entre dos divisas constituye el precio al brokers.
que cada una de las divisas es La importancia del mercado de divisas
negociada respecto a otra en el
se encuentra en que dentro del fenómeno
mercado. Este precio depende de si el
de la globalización cada vez hay mayor
mercado está libre, regulado o semi
regulado. En los mercados, los número de personas que se ven
precios se rigen por las leyes de oferta vinculados a los tipos de cambio por las
y demanda, además pueden ser a relaciones de importación o exportación
corto y largo plazo. Cuando son a a las que están expuestos, considerando
corto plazo se debe a que son factores que cada día hay mayor número de
que motivan movimientos continuos
empresas internacionales.
en las cotizaciones pero que no tienen
efecto duradero; por otra parte los
factores a largo plazo son de carácter
económico o reglamentario por lo que
afecta la demanda para la compra y
venta de una divisa con fines de
inversión o especulativo.
Las fluctuaciones de los tipos de cambio, mejor conocidas
como volatilidad son la causa directa del riesgo de cambio
que es la exposición a movimientos adversos en los tipos de BIBLIOGRAFIA:
cambio que podrán generar una reducción de los ingresos
 Costa Ran Luis (1995). Divisas y riesgo de cambio.
previstos o un incremento en los gastos presupuestados por
España, Madrid. Ed: ESIC
una empresa que compra, vende, presta o pide prestado en
una divisa extranjera. El riesgo será proporcional al  Soldevilla Emilio. (1996). Opciones sobre divisas.
volumen de pago o cobro y de los préstamos adquiridos en Estrategias negociadoras del riesgo de cambio. Es-
cada divisa. paña, Madrid. Ed: Ediciones Díaz de Santos.
Ahora bien, resulta conveniente mencionar que es necesario
conocer el riesgo existente dentro del mercado de divisas
para así poder gestionarlo ya que por cada recompensa
potencial, existe un riesgo correspondiente. Te preguntarás
que es el riesgo de mercado, pues este es “aquel en que las
posiciones que el banco ha tomado en sus operaciones
generen pérdidas debido a cambios en los tipos de interés o
en los tipos de cambio”(Mercado de divisas y monetario,

Página 4
 Mercado de Capitales Boletín Bimestral

por IMEF Universitario CUI Investigación Marzo 2010

Finanzas Personales: Acciones como opción de inversión.

La crisis actual ha colocado, entre los principales asuntos de
la preocupación diaria de la población nacional el ahorro y la
solvencia económica familiar.
Invariablemente del ingreso total que tenga una familia me-
xicana, se debe prestar mayor énfasis a la administración de
su ingreso; dicho de otra forma se debe realizar un presu-
puesto en el cual se tenga un control exacto y puntual de los
ingresos y egresos fijos, para que de esta forma se obtenga
un análisis del mismo (si se gasta más de la cuenta, en que se
puede economizar, la capacidad de pago real, etc.). Básica-
mente y de forma general de este análisis se puede obtener
tres resultados:
 Si gastas lo que tienes, no se debe ni sobra dine-
ro.
 Si gastas menos de lo que ganas, puedes ahorrar.
 Si gastas menos más de lo que ganas, estás en-
deudado.
Nuestra sociedad actual tiene poca fe en el Sistema
Financiero Mexicano y cuando su presupuesto le permite un
ahorro sustancial, lo realiza en métodos informales, tales
como tandas, alcancías, o como coloquialmente se dice
“debajo del colchón”. No obstante, estas opciones traen
consigo el riesgo de pérdida o robo del dinero, además de que
no genera intereses y está potencialmente sujeto a gastarse.
El mercado de capitales es una herramienta básica para el
desarrollo económico de una sociedad, ya que mediante él, se
hace la transición del ahorro a la inversión además
constituye un mecanismo que sirve de respaldo a las
actividades productivas, donde se realizan operaciones con
títulos de libre cotización como lo son las, acciones, bonos,
títulos de la deuda pública, certificados de divisas, etc.
Además es donde se negocian títulos de carácter públicos y
privados entre personas jurídicas o naturales. Estas juegan
un papel muy importante en el desarrollo de la economía de
un país pues contribuye a una fuente de financiamiento a la
cual pueden acudir entes de sectores público y privado para
obtener los recursos que requieren para cometer nuevos
proyectos o para reestructurar sus pasivos y hacerse más
eficaces y competitivos.
Dicho de otra forma, está conformado por participantes que,
compran y venden acciones e instrumentos de crédito con la
finalidad de ofrecer una gama de productos financieros que
promuevan el ahorro interno y fuentes de capital para las
empresas.

En México existen diferentes formas de inversión, tales

como cuentas de ahorro bancarias, afores (para afiliados),
fondos de inversión, instrumentos de deuda y muchas
opciones más.

Si tu presupuesto te permite crear un ahorro personal,

puedes avocar dicho capital en la opción de compra de
acciones que es instrumento bursátil que surge del mercado
de capitales.

Página 5
 Mercado de Capitales Boletín Bimestral

por IMEF Universitario CUI Investigación Marzo 2010

Finanzas Personales: Acciones como opción de inversión.

variable ya que proporciona continuas fluctuaciones o
Existen tres maneras de participar en estos mercados: cambios en las cotizaciones. Estas remuneraciones de las
acciones se reflejan en la bolsa y en caso de las empresas.
Acciones
Son títulos que representan, cada una de ellas, una Una acción debe contener principalmente los siguientes
parte proporcional de las empresas y que dan a su elementos:
tenedor diferentes derechos, como son participar de 1.- Nombre de la empresa emisora
las asambleas de las mismas, recibir dividendos, etc.
Son colocadas a través de una Oferta Pública por la 2.- Número de acciones que ampara dicho documento
empresa cuando requiere obtener capital para 3.- El valor total de las acciones
financiar su crecimiento.
Sociedades de inversión de Renta Variable. 4.- Nombre del tenedor del documento
Son fondos de inversión cuya cartera se encuentra 5.- Numero de cupón o cupones, numero de emisión
invertida principalmente en acciones de diferentes (normalmente 1 letra y 7 dígitos) con el valor nominal por
empresas. El inversionista participa indirectamente acción.
en ellas a través de las acciones que emite la
Sociedad de Inversión.
Derivados
Son todos aquellos instrumentos cuyo precio o valor
está en función de un subyacente, que en el caso del
mercado de capitales es una acción o un índice.
Existen diferentes tipos de derivados sobre
acciones: Futuros, Warrants y Opciones.

Enfocándonos en las acciones estas le dan a sus tenedores un

rendimiento, el cual se presenta de dos formas:
-Dividendos que genera la empresa, las acciones permiten
al inversionista crecer en sociedad con la empresa y, por lo
tanto, participar de sus utilidades.
-Ganancias de capital, que es el diferencial, en su caso,
entre el precio al que se compró y el precio al que se vendió
la acción.
El plazo en este valor no existe, pues la decisión de venderlo
o retenerlo reside exclusivamente en el tenedor. El precio
está en función del desempeño de la empresa emisora y de
las expectativas que haya sobre su desarrollo. Asimismo, en
su precio también influyen elementos externos que afectan
al mercado en general. Por lo tanto una acción es de Renta

Página 6
 Mercado de Capitales Boletín Bimestral

por IMEF Universitario CUI Investigación Marzo 2010

Finanzas Personales: Acciones como opción de inversión.

Las acciones son colocadas entre el gran público
inversionista a través de la BMV para obtener
financiamiento. En las operaciones bursátiles se celebran
diariamente volúmenes de transacciones donde las
operaciones se tienen que controlar en función al efecto o
riesgo de mecanismos que maneja. No obstante la compra
venta de acciones no puede realizarse de forma directa, esta
se realiza a través de intermediarios los cuales son
denominados corredores de bolsa; quienes principalmente
laboran en casas de bolsa. Por lo tanto la BMV y los
corredores bursátiles tendrán la obligación de establecer y
lograr los medios más adecuados para que se lleve a cabo
una la compra y venta de instrumentos financieros.
Las casas de bolsa son sociedades anónimas que realizan
operaciones para intermediar la oferta y la demanda de
valores, y administran carteras de valores propiedad de
terceros. Se encuentran reguladas por la Ley del Mercado de
Valores (LMV)
Están autorizadas a realizar operaciones financieras en el
mercado bursátil. Se ocupan las siguientes funciones
 Realizar operaciones de compra/venta de valores
Instrumentos financieros,
 Brindar asesoría a las empresas en la colocación de
valores
 Recibir fondos por concepto de operaciones con
valores. Cuando se desea invertir en acciones, el inversionista debe
evaluar cuidadosamente si puede asumir el riesgo implícito
 Realizar transacciones con estos valores, a través de de invertir en estas ya que este mercado es el de mayor
los sistemas electrónicos por medio de sus operadores. volatilidad; y con esto definir si prefiere fórmulas más
conservadoras, o bien, una combinación de ambas; no
olvidando que a menor riesgo, menor rendimiento; y a mayor
En el mercado de capitales actual cada casa de bolsa tiene riesgo, mayor rendimiento.
sus políticas en cuanto al monto mínimo de inversión y casi
todas coinciden en cincuenta mil pesos y de la misma forma
su política varia en las claves que asignan para calificar los
riesgos que pudiera tener una acción específica.

Página 7
 Mercado de Capitales
Boletín Bimestral

por IMEF Universitario CUI Investigación Marzo 2010

Finanzas Personales: Acciones como opción de inversión.

Por ello es vital la asesoría profesional en el
mercado de capitales, ya que los expertos tienen
los elementos de analisis para evaluar los
factores que podrían afectar el precio de una
accion, tanto del entorno economico nacional e
internacional (analisis tecnico) como de la propia
empresa (analisis fundamental: situacion
financiera, administracion, valoracion del sector
donde se desarrolla, etcetera).
puedes prepararte antes de invertir tu dinero,
Banamex tiene un simulador donde aprendes a
en la bolsa, tambien tienes que conocer muchos
terminos tecnicos y este simulador te lo da los
mas comunes.
BIBLIOGRAFIA:

De cualquier forma, en el mercado accionario
siempre se debe invertir con miras a obtener
ganancias en el largo plazo, ya que junto con una
buena diversificacion que actualmente es
conocido como portafolio de inversion, es el
mejor camino para diluir las bajas coyunturales
del mercado o de la propia accion debido a que
este nicho tiene mejores resultados en periodos
mayores de cinco anos.
Conclusión
La inversion en acciones es una opcion viable
que se encuentra al alcance de muchas familias
mexicanas siempre y cuando se este dispuesto a
asumir un grado de riesgo mayor que los
instrumentos de deuda gubernamentales, o
cuando no se quiera optar por una cuenta de
ahorros bancaria que muchas veces reduce el
capital con la posibilidad de obtener un
rendimiento mayor, pero se debe tener
conocimiento de este entorno, ya que para entrar
a este mundo debes de saber “jugar”, para eso
 Matemáticas Financieras, José Luis Villalobos, Ed.
Prentice Hall, 3era edición, México D.F. 2007.
 ABC De Educación Financiera, EF Educación Finan-
ciera, Ed. CONDUSEF, México D.F. 2009
 Banco de México
www.banxico.org.mx
 Comisión Nacional bancario y de valores
www.cnbv.gob.mx
 Bolsa Mexicana de Valores
www.bmv.com.mx
 Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los
Usuarios de Servicios Financieros
www.condusef.gob.mx
 Banco Nacional de México
www.banamex.com
www.integraware.net

Página 8
IMEF GREEN
Abril 2010

Costo de Reciclaje en México.

que con el paso del tiem- Puntos de interés espe-
po, la evolución de la tamente; y tan sólo en el cial:
ciencia y la tecnología D.F. se tiran a la calle
ha dado lugar a una 73.7 bolsas de plástico  En la corriente de residuos
vasta industria en nues- por hora, mientras que sólidos urbanos el 8.8% de
tro país y en el mundo. por kilogramo de bolsas la gráfica, se compone de
de polietileno se requie- botellas, mangueras, enva-
Así mismo las ventajas ses y bolsas.
ren 1.2 kilos de hidro-
que obtenemos de éste
carburos, por lo que  Lo que mas se recupera del
material se convierten
podemos darnos un pa- plástico son las botellas de
en una desventaja y no PET y poco las bolsas.
norama de los costos
por la esencia del mis-
económicos y ambienta-
mo, sino por el mal uso
les de no reciclar.
que le damos después de
haberlo utilizado. El presidente del Insti-
tuto Mexicano del Plás-
Un estudio que realizó
tico, comentó en un co-
la organización reci-
municado, que en el país
Cabe resaltar que hoy claplástico arroja que
se producen 3.5
en día el plástico es de 1,777912 bolsas de plás-
millones de
vital importancia para tico son reutilizadas
toneladas de
facilitar la vida del cada hora, 16,236 no
materia al año
hombre, cubriendo así, son reutilizadas, esto es,
de larga dura-
numerosas necesidades, se van a la basura direc-
ción; de las

RECICLA BOLSAS DE PLÁSTICO.

Algunas personas han Reutiliza todas las bol-
llegado a pensar en de- sas de plástico que te
jar de utilizar de tajo den en las tiendas.
bolsas de plástico, el
Separa en diferentes
problema no está ahí, lo
bolsas los reciclables.
importante es dar a co-
nocer cómo puede utili- Regresa, lleva los reci-
zarse de mejor manera clables a puntos de aco- “El mundo es peligroso,
estos productos. pio donde los reciban. no por los que lo hacen
A continuación se pre- Recomienda y haz lo malo, sino por los que no
sentas puntos básicos. mismo en todos los ám-
bitos en los que te hacen nada por evitarlo”
Evita el consumo excesi-
desenvuelves esto ex-
vo e innecesario . No
horta indirectamente a
pidas que te den bolsas
los que nos rodean.
de más, ni que las llenen
con poca mercancía.