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RESOLUCION DE PROBLEMAS
1
PROPUESTO 1: Periodo de recuperacin de la inversin Jordan Enterprises est
considerando una inversin de capital que requiere una inversin inicial de $42,000 y
genera entradas de efectivo despus de impuestos de $7,000 anuales durante 10 aos.
La empresa tiene un periodo de recuperacin mximo aceptable de 8 aos.
a) Determine el periodo de recuperacin de la inversin para este proyecto.
PERIODO INVERCION
ANUAL JORDAN
-42000
1 7000
2 7000
3 7000
4 7000
5 7000
6 7000
7 7000
8 7000
9 7000
10 7000

El periodo de recuperacin de la inversin Jordn es de seis aos

7000*6=42000
b) La compaa debera aceptar el proyecto? Por qu?
la compaa debe aceptar el proyecto porque el periodo de recuperacin no supera los
ocho aos.
PROPUESTO 2: Comparacin de periodos de recuperacin de la inversin Nova
Products tiene un periodo de recuperacin mximo aceptable de 5 aos. La empresa
est considerando la compra de una nueva mquina y debe elegir entre dos alternativas.
La primera mquina requiere una inversin inicial de $14,000 y generar entradas de
efectivo anuales despus de impuestos de $3,000 durante los prximos 7 aos. La
segunda mquina requiere una inversin inicial de $21,000 y proporcionar una entrada
de efectivo anual despus de impuestos de $4,000 durante 20 aos.
a) Determine el periodo de recuperacin de la inversin de cada mquina.
alter A alter B Alter A Alter B
0 -14000 21000 PCR 4 aos y 8 meses 5 aos y 3 meses
1 3000 4000
2 3000 4000
3 3000 4000
4 3000 4000
5 3000 4000
6 3000 4000
7 3000 4000
4000
4000
4000

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2 4000
4000
4000
4000
4000
4000
4000
4000
4000
4000
4000

b) Comente si es aceptable la adquisicin de las mquinas, suponiendo que son

proyectos independientes.
Estos proyectos independientes si es aceptable ya que ambos son proyectos que van
ganar dinero con unas pequeas diferencias en el periodo de recuperacin de capital.
Pero la que escogeramos en este caso sera el proyecto A se recupera en menos tiempo,
pero tiene un periodo de funcionamiento corto ambos van a ser buenos.
c) Qu mquina debera aceptar la empresa? Por qu?
Son proyectos que benefician a una empresa el fin de una empresa es invertir y generar
ganancias y por lo cual en este caso ambos son viables.
d) Las mquinas consideradas en este problema muestran algunas de las
desventajas del uso del periodo de recuperacin de la inversin? Argumente su
respuesta.
En este caso sera el tiempo de funcionamiento al parecer por los datos el periodo de
funcionamiento es ms del proyecto B que del proyecto A por lo cual decimos que solo
habra diferencia cuando funcionen.

PROPUESTO 3: Eleccin entre dos proyectos con periodos de recuperacin aceptables

Shell Camping
Gear, Inc., est considerando dos proyectos mutuamente excluyentes. Cada uno
requiere una inversin inicial de $100,000. John Shell, presidente de la compaa,
estableci un periodo de recuperacin mximo de 4 aos. Las entradas de efectivo
despus de impuestos asociadas con cada proyecto se muestran en la siguiente tabla:

a) Determine el periodo de recuperacin de la inversin de cada proyecto.

El periodo de recuperacin en ambos proyectos es de 4 aos y alcanza el lmite mximo
de recuperacin del capital
b) Puesto que los proyectos son mutuamente excluyentes, Shell debe seleccionar
uno. En cul debera invertir la compaa?

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Debe invertir en el proyecto A
3
c) Explique por qu uno de los proyectos es mejor que el otro.
Porque toda empresa busca que en su proyecto de inversin que incremente las
entradas de impuesto y no se busca que disminuya

PROPUESTO 4: Decisin de inversin a largo plazo, mtodo del periodo de recuperacin

de la inversin Bill Williams tiene una oportunidad para invertir en el proyecto A, cuyos
costos ahora son de $9,000 y promete pagos anuales al final de ao de $2,200, $2,500,
$2,500, $2,000 y $1,800 durante los prximos 5 aos. Bill tambin puede invertir $9,000
en el proyecto B que promete pagos anuales a fin de ao de $1,500, $1,500, $1,500,
$3,500 y $4,000 durante los prximos 5 aos.
Bill Proyecto A Proyecto B
0 -9000 -9000
1 2200 1500
2 2500 1500
3 2500 1500
4 2000 3500
5 1800 4000
a) Cunto tiempo le tomar a Bill recuperar su inversin inicial en el proyecto A?
INDICADORES Proyecto A
PCR 3 aos y 10 meses

b) Cunto tiempo le tomar a Bill recuperar su inversin inicial en el proyecto B?

INDICADORES Proyecto B
PCR 4 aos y 3 meses

c) Usando el periodo de recuperacin de la inversin, qu proyecto debera elegir

Bill?
Como Bill quiere recuperar su dinero menos tiempo adems es lgico una empresa
quiere recuperar en menor tiempo es cogera el proyecto A.
d) Cree que hay algn problema con esta eleccin?
Yo creo que ninguna a menos que haiga un desequilibrio en el flujo por que el proyecto
A va disminuyendo pero lo importante es recuperar.

PROPUESTO 5: VPN Calcule el valor presente neto de los siguientes proyectos a 20

aos. Comente qu tan aceptable es cada uno. Suponga que la empresa tiene un costo
de oportunidad del 14%.
a) La inversin inicial es de $10,000; las entradas de efectivo son de $2,000
anuales.
PROYECTO A
-10000
1 2000
2 2000
3 2000
4 2000
5 2000
6 2000
7 2000

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8 2000
4
9 2000
10 2000
11 2000
12 2000
13 2000
14 2000
15 2000
16 2000
17 2000
18 2000
19 2000
20 2000

VAN S/.3,246.26
COK 14%

b) La inversin inicial es de $25,000; las entradas de efectivo son de $3,000

anuales.
PROYECTO B
-25000
1 3000
2 3000
3 3000
4 3000
5 3000
6 3000
7 3000
8 3000
9 3000
10 3000
11 3000
12 3000
13 3000
14 3000
15 3000
16 3000
17 3000
18 3000
19 3000
20 3000

VAN -S/.5,130.61
COK 14%

c) La inversin inicial es de $30,000; las entradas de efectivo son de $5,000

anuales.
PROYECTO C

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-30000
5
1 5000
2 5000
3 5000
4 5000
5 5000
6 5000
7 5000
8 5000
9 5000
10 5000
11 5000
12 5000
13 5000
14 5000
15 5000
16 5000
17 5000
18 5000
19 5000
20 5000

VAN S/.3,115.65
COK 14%

PROPUESTO 6: VPN para diversos costos de capital Dane Cosmetics evala una nueva
mquina mezcladora de fragancias. La mquina requiere una inversin inicial de $24,000
y generar entradas de efectivo despus de impuestos de $5,000 anuales durante 8
aos. Para cada uno de los costos de capital listados, 1. calcule el valor presente neto
(VPN), 2. indique si se debe aceptar o rechazar la mquina, y 3. explique su decisin.
Dane Maquina
0 -24000
1 5000
2 5000
3 5000
4 5000
5 5000
6 5000
7 5000
8 5000
a) El costo de capital es del 10%.
INDICADORES Maquina
VNA 26.674.63
COK 10%
b) El costo de capital es del 12%.
INDICADORES Maquina
VNA 838.20

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COK 12%
6
c) El costo de capital es del 14%.
INDICADORES Maquina
VNA -805.68
COK 14%
Las maquina en los tres si se deberan aceptar las dos primeras anteriores porque su
van si es mayor que cero lo cual indica que es adecuado.

PROPUESTO 7: Valor presente neto: Proyectos independientes Considerando un costo

de capital del 14%, calcule el valor presente neto de cada uno de los proyectos
independientes descritos en la siguiente tabla e indique si cada uno de ellos es aceptable.
proyecto A proyecto B proyecto C proyecto D proyecto E
COK=14%
VAN -S/.5,135.54 S/.53,887.93 -S/.83,668.24 S/.116,938.70 S/.9,963.63
-26000 -500000 -170000 -950000 -80000
1 4000 100000 20000 230000 0
2 4000 120000 19000 230000 0
3 4000 140000 18000 230000 0
4 4000 160000 17000 230000 20000
5 4000 180000 16000 230000 30000
6 4000 200000 15000 230000 0
7 4000 14000 230000 50000
8 4000 13000 230000 60000
9 4000 12000 70000
10 4000 11000
Proyecto a: El VAN en el proyecto A es menor que cero por lo cual no se recomienda
invertir en ese proyecto.
Proyecto B: Analizando todos los proyectos, el proyecto D es el ms recomendable ya
que el VAN es mayor que cero y el periodo de recuperacin es de 6 aos lo cual indica
que en menos aos se recuperara que los dems proyectos.
Proyecto C: El VAN en el proyecto C es menor que cero entonces no se invierte por
que el gasto es mayor que el capital invertido inicialmente y esto proyectndonos de 10
aos.
Proyecto D: El VAN en el proyecto D es mayor que cero por lo cual el proyecto es
viable.
Proyecto E: El VAN en el proyecto E es mayor cero por lo cual se decide invertir.

PROPUESTO 8: VPN Simes Innovation, Inc., est negociando la compra de los derechos
exclusivos para manufacturar y comercializar un carro de juguete impulsado por energa
solar. El inventor del carro ofreci a Simes que elija entre realizar un pago nico de
$1,500,000 ahora, o una serie de 5 pagos a fin de ao de $385,000.
simens 1500000 385000
a) Si Simes tiene un costo de capital del 9%, qu forma de pago debera
seleccionar?
el que debera elegir es pago al contado porque si lo realiza a cuotas no le conviene.

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b) Qu pago anual hara idnticas en valor las dos ofertas a un costo de
7
capital del 9%?
c) Su respuesta del inciso a) sera diferente si los pagos anuales se hicieran al
principio de cada ao? Muestre la diferencia, si existe, que tendra ese cambio en
las fechas de pago en el clculo del valor presente.
Si lo realiza en cada inicio de ao es una buena alternativa, pero la suma total que se
realiza en cinco aos es igual es mayor que un pago al contado.
d) Las entradas de efectivo despus de impuestos asociadas con esta compra se
calculan en $250,000 anuales durante 15 aos. Cambiar este factor la decisin
de la empresa acerca de cmo suministrar fondos para la inversin inicial?

PROPUESTO 9: VPN y rendimiento mximo Una empresa puede adquirir un activo fijo
con una inversin inicial de $13,000. El activo genera una entrada de efectivo anual
despus de impuestos de $4,000 durante 4 aos.
a) Determine el valor presente neto del activo (VPN), suponiendo que la empresa
tiene un costo de capital del 10%. Es aceptable el proyecto?
EMPRESA -13000
1 4000
2 4000
3 4000
4 4000
cok 10%
VAN -S/.320.54
El valor presente neto (VAN) es menor que cero por lo cual se decide y se recomienda
no invertir en este activo.
b) Calcule la tasa de rendimiento mxima requerida (la tasa porcentual ms
cercana al entero) que la empresa puede tener para aceptar el activo. Analice este
resultado de acuerdo con su respuesta al inciso a).
EMPRESA -13000
1 4000
2 4000
3 4000
4 4000
cok 8%
VAN S/.248.51
La tasa de rendimiento mximo debera de ser de 8% para el VAN sea mayor que cero
en lo cual el activo sera aceptable.
PROPUESTO 10: VPN: Proyectos mutuamente excluyentes Hook Industries est
considerando la sustitucin de una de sus mquinas perforadoras actuales. Se
consideran tres alternativas. Los flujos de efectivo relevantes asociados con cada una se
describen en la siguiente tabla. El costo de capital de la empresa es del 15%.
Inversion I* Perforadora A Perforadora B Perforadora C
0 -85000 -60000 -130000
1 18000 12000 50000
2 18000 14000 30000
3 18000 16000 20000
4 18000 18000 20000

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5 18000 20000 20000
8
6 18000 25000 30000
7 18000 40000
8 18000 50000
a) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada perforadora.
INDICADOR Perforadora A Perforadora B Perforadora C
VNA -4.228.21 2.584.34 15.043.89
COK 15% 15% 15%
IR 1.44 1.33 1

b) Usando el VPN, determine la aceptabilidad de cada perforadora.

La aceptabilidad de las maquinas dependen del VNA como se puede ver, el mejor parece
perforadora C seguido por la B, pero la A tiene un valor menor a VNA.
c) Clasifique las perforadoras de la mejor a la peor, usando el VPN.
La mejor es C seguido por la B y A, aunque no est dentro los datos establecido por que
es menor que VNA.
d) Calcule el ndice de rentabilidad (IR) de cada perforadora.
IR 1.44 1.33 1
e) Clasifique las perforadoras de la mejor a la peor, usando el IR.
El mejor en este caso tendra que ser la perforadora B es mejor propuesta de ndice de
rentabilidad, seguido por la C.

PROPUESTO 11: Decisin de inversin a largo plazo, mtodo del VPN Jenny Jenks
investig las ventajas y desventajas financieras de entrar a un programa de maestra en
administracin muy exclusivo en la universidad estatal. La colegiatura y los libros
necesarios para el programa de maestra tienen un costo de $100,000. En promedio, una
persona con un grado de maestra en administracin gana $20,000 adicionales al ao
durante una carrera profesional de 40 aos. Jenny considera que el costo de oportunidad
del capital es del 6%. Con base en sus estimaciones, calcule el valor presente neto (VPN)
de la entrada a este programa. Valen la pena los beneficios de un mayor nivel
educativo en relacin con los costos asociados?
PROYECTO X CUADRO RESUMEN
DE DECISIONES
0 -100000 INDICADORERS PROYECTO JE
1 20000 VAN S/. 200,925.94
2 20000 COK 6%
3 20000 DESICION si vale la pena a mayor
nivel educativo en
relacin con los costos
asociados

39 20000
40 20000

PROPUESTO 12: Periodo de recuperacin de la inversin y VPN Neil Corporation est

considerando tres proyectos. Los flujos de efectivo de cada proyecto se muestran en la
siguiente tabla. La empresa tiene el 16% de costo de capital.
Neil Proyecto A Proyecto B Proyecto C

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0 -40000 -40000 -40000
9
1 13000 7000 19000
2 13000 10000 16000
3 13000 13000 13000
4 13000 16000 10000
5 13000 19000 7000

a) Calcule el periodo de recuperacin de la inversin de cada proyecto. Qu

proyecto es preferible segn este mtodo?
INDICADORES Proyecto A Proyecto B Proyecto C
PCR 3 aos y 1 mes 3 aos y 8 meses 3 aos y 5 meses
El ms preferible es el proyecto A si se trata de recuperar la inversin.
b) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada proyecto. Qu proyecto es
preferible segn este mtodo?
INDICADORES Proyecto A Proyecto B Proyecto C
PCR 3 aos y 1 mes 3 aos y 8 meses 3 aos y 5 meses
VNA 2.565.82 -322.53 5.454.17
COK 16% 16% 16%
El mejor es proyecto C se puede ver que es mucho mayor que los dems mientras ms
sea el VAN es mucho mejor el proyecto.
c) Comente los resultados que obtuvo en los incisos a) y b) y recomiende el mejor
proyecto. Explique su recomendacin.
No invertir en C

PROPUESTO 13: VPN y EVA Un proyecto tiene costos iniciales de $2.5 millones y
generar flujos de efectivo a perpetuidad de $240,000. El costo de capital de la empresa
es del 9%.
a) Calcule el VPN del proyecto.
b) Calcule el EVA anual de un ao tpico.
c) Calcule el EVA general del proyecto y comprelo con su respuesta al inciso a).
PROYTECTO X
0 -2500000
1 240000
2 240000
3 240000
4 240000
5 240000
CUADRO RESUMEN DE
DECISIONES
INDICADORERS PROYECTO X
VAN S/. -1,566,483.70
COK 9%
DESICION no es aceptable porque el VAN es menor que cero

PROPUESTO 14: Tasa interna de rendimiento Para cada uno de los proyectos descritos
en la siguiente

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tabla, calcule la tasa interna de rendimiento (TIR). Despus, para cada proyecto,
10
indique el costo de capital mximo que la empresa podra tener y aun as encontrar
aceptable la TIR.
INVERSION Proyecto A Proyecto B Proyecto C Proyecto D
0 -90000 -490000 -20000 -240000
1 20000 150000 7500 120000
2 25000 150000 7500 100000
3 30000 150000 7500 80000
4 35000 150000 7500 60000
5 40000 7500

INDICADORES Proyecto A Proyecto B Proyecto C Proyecto D

TIR 17% 9% 25% 21%
Bueno el TIR es aceptable va depender mucho de los flujos anuales.
PROPUESTO 15: TIR: Proyectos mutuamente excluyentes Bell Manufacturing est
intentando seleccionar el mejor de dos proyectos mutuamente excluyentes para expandir
la capacidad de almacenamiento de la empresa. Los flujos de efectivo relevantes de los
proyectos se presentan en la siguiente tabla. El costo de capital de la empresa es del
15%.
PROYECTO X PROYECTO Y
0 -500000 -325000
1 100000 140000
2 120000 120000
3 150000 95000
4 190000 70000
5 250000 50000

a) Calcule la TIR al porcentaje entero ms cercano de cada proyecto.

b) Evale la aceptabilidad de cada proyecto con base en las TIR calculadas en el
inciso c) Qu proyecto es preferible con base en estas medidas?
CUADRO DE
RESUMEN DE
DECIONES
INDICADORERS PROYECTO X PROYECTO Y
TIR 16% 17%
COK 15% 15%
ACEPTABILIDAD si es aceptable si es aceptable
DECISIN el proyecto Y es la que se debe tomar debido a
que a q es el ms alto de capital de empresa

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