Proyecciones Macroeconomicas g4 Finallllllllllllllll

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y

ADMINISTRATIVAS
ESCUELA PROFESIONAL DE CIENCIAS

CONTABLES
ECONOMA - BALANCE
MACROECONMICO
DOCENTE: M.Sc. LVAREZ ROZAS, karin Margaret
INTEGRANTES:
CHURA TITO, Martha Soledad

ESTOFANERO MACHACA, Nivia Ibone
QUISPE TICONA, Kenert Ed
TICONA ESCOBAR, Valeria Maribel
VILCA PACHECO, Dina Lizbeth
YERBA QUISPE, Maribel Vanessa
PLAYER
ECONOMA - BALANCE MACROECONMICO
INDICE
INDICE............................................................................................................................................ 1
PROYECCIONES MACROECONOMICAS.......................................................................................... 3
BALANCES MACROECONMICOS ............................................................................................. 3
I. INTRODUCCIN ................................................................................................................. 3
II. MARCO TERICO ............................................................................................................... 4
2.1. BALANCE ECONOMICO.................................................................................................. 4
2.2. QU SON LAS EXPORTACIONES? ................................................................................. 6
2.3. LAS EXPORTACIONES Y LA FORTALEZA DE LAS DIVISAS ................................................ 7
2.4. TERMINOS DE INTERCAMBIO ........................................................................................ 8
2.5. IMPACTO DE LA MINERA EN EL ASPECTO ECONMICO EN EL PER .......................... 9
III. OBJETIVOS ................................................................................................................... 10
IV. RESULTADOS ............................................................................................................... 10
4.1. EL COMPORTAMIENTO DE LAS EXPORTACIONES DE PRODUCTOS TRADICIONALES Y NO
TRADICIONALES EN EL PER. .............................................................................................. 10
4.2. LA SITUACIN ECONMICA DEL PAS CON UN ENFOQUE AL SECTOR MINERO. ........... 17
4.3. EL BALANCE MACROECONMICO CON LOS PASES DE CHILE, BOLIVIA, Y COLOMBIA. 20
4.3.1. El balance macroeconmico de CHILE .................................................................... 20
4.3.2. El balance macroeconmico de BOLIVIA ................................................................ 23
4.3.3. El balance macroeconmico de COLOMBIA............................................................ 27
V. ARTICULOS CIENTIFICOS.................................................................................................. 32
ARTCULO 1 SEGN: (FRENCH, 2012) EN SU REVISTA TITULADO QU HA FALLADO EN LA
MACROECONOMA Y FINANZAS SUR AMERICANAS DESDE LOS AOS NOVENTA? ........... 32
ARTCULO 2: (PINILLA DIEGO, 2015) EN SU REVISTA TITULADO LA DESCENTRALIZACIN

FISCAL EN AMRICA LATINA BALANCE DE UN PROCESO .................................................... 35
ARTCULO 3: (RHENALS, 2013) EN SU REVISTA TITULADO LA COYUNTURA

MACROECONMICA RECIENTE ........................................................................................... 36
VI. UTILIDAD DE RESULTADO............................................................................................ 38

VII. BIBLIOGRAFIA .............................................................................................................. 41
1
INDICE DE ILUSTRACIONES
Ilustracin 1: Exportaciones Totales Per - Mundo ............................................................ 10

Ilustracin 2: Exportaciones Totales Per Mundo - I ....................................................... 11
Ilustracin 3: Exportaciones Totales...................................................................................... 11
Ilustracin 4: Importaciones Totales ...................................................................................... 12
Ilustracin 5: Exportaciones Totales por Regin ................................................................. 13
Ilustracin 6: Principales Productos Exportados ................................................................. 13
Ilustracin 7: Principales Productos Exportados Tradicionales ........................................ 14
Ilustracin 8: Principales Sectores no Tradicionales .......................................................... 14
Ilustracin 9: Agropecuario - Principales Productos Exportados ...................................... 15
Ilustracin 10: Agropecuarios - Principales Productos Exportados II .............................. 15
Ilustracin 11: China Principal Mercado de Exportacin .................................................... 16
Ilustracin 12: EE.UU Principal Mercado de Destino ......................................................... 16
Ilustracin 13: China y EE.UU Posicionados en la Venta De Nuestros Productos........ 17
Ilustracin 14: PERU EXPORTACIONES MINERAS 2016-2017 ..................................... 19
Ilustracin 15: Variedad de Minerales ................................................................................... 19
Ilustracin 16: PBI - Inflacin Y Desempleo 2014-2016 ..................................................... 21
Ilustracin 17: PBI - INFLACION............................................................................................ 25
Ilustracin 18: Principales Indicadores Econmicos 2014-2016....................................... 25
Ilustracin 19: Crecimiento Econmico de Amrica Latina ............................................... 30
2
PROYECCIONES MACROECONOMICAS
BALANCES MACROECONMICOS
I. INTRODUCCIN
El Marco Macroeconmico Multianual es el documento ms relevante que el
Gobierno del Per emite en materia econmica. El Macroeconmico Multianual
contiene las proyecciones macroeconmicas para los tres aos siguientes, el
ao para el cual se est elaborando el presupuesto y los dos aos siguientes.
Dichas proyecciones son revisadas por el Banco Central de Reserva del Per
(BCRP). Asimismo, se analizan y evalan las principales medidas de poltica
econmica y social implementadas para alcanzar los objetivos trazados por la
administracin vigente.
El Ministerio de Economa y Finanzas (MEF) es el responsable de la

elaboracin y publicacin del MMM.
El MMM tiene como base legal la Ley N 30099, Ley de Fortalecimiento de la
Responsabilidad y Transparencia Fiscal (LFRTF), la cual fue publicada el 31 de
octubre del 2013, que sustituye a la Ley N 27245, y sus modificatorias. El
objetivo principal de esta norma es fortalecer el actual marco macro fiscal a
travs de una mayor predictibilidad y estabilidad del gasto pblico, aislndolo
de la fuente ms voltil de ingresos pblicos.
Se publica dos veces al ao. La primera, a partir del 2014, antes del ltimo da
hbil del mes de abril de cada ao el Consejo de Ministros deber aprobarlo en
sesin y publicarlo dentro de los dos das hbiles siguientes. La segunda
edicin en los ltimos aos viene siendo publicada entre la ltima semana de
agosto y la primera semana de setiembre de cada ao, en este caso no existe
un lmite legal establecido para su aprobacin por parte del Consejo de
Ministros.
3
II. MARCO TERICO

2.1. BALANCE ECONOMICO
Trmino usado en el rea del gobierno, Ingresos tributarios y administracin
presupuestaria. Resultado positivo (Supervit), o negativo (Dficit), de la
confrontacin entre los Ingresos y los egresos del Gobierno Federal y de las
entidades paraestatales de control presupuestario directo e indirecto. El
Balance econmico se divide en presupuestario y extrapresupuestario.
La realidad economa peruana desde el punto de vista de una economa
abierta tomando en cuenta el PBI nacional en comparacin con el PBI de los
pases vecinos.
En el ao 2015 la economa peruana medida a travs del Producto Bruto
Interno, a precios constantes de 2007, creci en 3,3% explicado por el buen
desempeo del consumo privado que se increment en 3,4% y el consumo
del gobierno que aument en 5,8%, no obstante la contraccin en la formacin
bruta de capital fijo (-6,6%). Las exportaciones de bienes y servicios crecieron
en 1,6% y las importaciones se redujeron en 0,8%. Las actividades
econmicas que incidieron positivamente en el crecimiento del PBI, fueron las
actividades extractivas y de servicios que crecieron 7,4% y 4,2%
respectivamente, en tanto, las actividades de transformacin se contrajeron
en 3,0%. La economa nacional se desenvolvi en un contexto en que la
economa mundial registr un crecimiento de 3,1% en el 2015, tasa inferior a
la registrada el ao anterior (3,4%). Este resultado muestra, por un lado, la
desaceleracin de la mayora de economas emergentes, y por otro lado, la
recuperacin en el crecimiento de las economas desarrolladas, en particular
de Estados Unidos (2,5%), la Eurozona (1,5%) y Japn (0,6%). Las
economas emergentes siguieron en desaceleracin por quinto ao
consecutivo, a pesar que obtuvieron crecimientos superiores a las economas
desarrolladas.
En cambio en el cuarto trimestre del ao 2016, el Producto Bruto Interno (PBI)
a precios constantes de 2007, registr un crecimiento de 3,0% impulsado por
el consumo privado en un contexto de recuperacin de la economa mundial,
con un incremento en las cotizaciones internacionales de nuestros principales
productos de exportacin; as como, por la implementacin de medidas para
4
impulsar el crecimiento econmico. El gasto de consumo final privado

aument 3,1% favorecido por los mayores ingresos de los hogares,
especialmente por el aumento del empleo (0,6%) y del ingreso total real de los
trabajadores (3,1%). El gasto de consumo final del gobierno disminuy en -
3,1%, incidiendo en ello los menores gastos en bienes y servicios. La inversin
bruta fija se contrajo (-6,1%) por la reduccin de nuevas construcciones, y las
menores adquisiciones de maquinaria y equipo, en particular de origen
importado. Las exportaciones de bienes y servicios crecieron (12,3%),
principalmente por los mayores envos al exterior de productos tradicionales:
minerales (15,0%), agrcolas (24,7%), y petrleo y gas natural (50,6%); en
tanto que, las importaciones aumentaron (2,3%), principalmente,
Comportamiento de la Economa Peruana en el Cuarto Trimestre de 2016 por
las mayores compras del exterior de materias primas y productos intermedios
(6,6%) y de bienes de consumo (1,3%), que contrarrestaron las menores
compras de bienes de capital y materiales de construccin (-1,6%). Por
actividades econmicas el crecimiento del Producto Bruto Interno de 3,0% en
el cuarto trimestre del ao, se explica por la favorable evolucin de las
actividades extractivas (8,8%), incidiendo la extraccin de petrleo, gas y
minerales (10,6%) y pesca (27,4%); asimismo, en el aumento de los servicios
(3,0%) destacaron las Telecomunicaciones y otros servicios de informacin
(7,3%), Electricidad, gas y agua (5,3%), Transportes, almacenamiento, correo
y mensajera (3,2%) y Administracin pblica y defensa (4,2%).
Contrariamente, las actividades de transformacin disminuyeron en -1,7%,
debido a la cada de la Construccin (-9,2%) a pesar de la evolucin favorable
de la manufactura (2,0%). El PBI desestacionalizado en el cuarto trimestre de
2016 se increment en 0,6% en relacin al trimestre inmediato anterior,
incidiendo en ello el crecimiento de la actividad manufactura (1,4%). El PBI
del ao 2016 se increment en 3,9%.
El tercer trimestre del ao 2017 el Producto Bruto Interno (PBI), a precios
constantes de 2007, respecto al mismo trimestre del periodo anterior se
increment en 2,5%, por la favorable evolucin de la demanda interna
alentada por el mayor consumo y una importante recuperacin de la inversin.
En el crecimiento del PBI incidi tanto el incremento del consumo final privado
5
(2,3%) como el aumento del consumo del gobierno (5,9%), as como, la

recuperacin de la inversin privada (4,0%) y la inversin pblica (4,6%). Esta
sincrona entre el consumo y la inversin se reflej en el crecimiento de la
demanda interna en 4,0%, tasa mayor a las registradas desde el segundo
trimestre de 2014. Contribuy tambin en el crecimiento del PBI, la demanda
externa que aument en 4,1%, en un contexto de favorables condiciones
externas, que incidi en el incremento de los precios de nuestras
exportaciones, con Comportamiento de la Economa Peruana en el Tercer
Trimestre de 2017 una consecuente mejora en los trminos de intercambio.
No obstante, las exportaciones netas fueron negativas, debido al mayor
crecimiento de las importaciones en 9,3%. El gasto de consumo final privado
aument en 2,3% debido al incremento de las compras de alimentos (2,0%),
bienes de consumo duradero (1,6%) y servicios (3,9%), a pesar de las
menores adquisiciones de otros bienes de consumo no duraderos (-1,8%). El
gasto de consumo final del gobierno creci en 5,9%, explicado principalmente
por la mayor provisin de servicios de administracin pblica y defensa
(6,6%), educacin pblica (5,9%) y salud pblica (4,3%). La inversin bruta
fija aument en 4,1% por la mayor inversin en nuevas construcciones (5,6%)
y adquisicin de maquinaria y equipo (2,0%), principalmente de equipo
importado que creci en 2,4%. (Melissa, 2017)
2.2. QU SON LAS EXPORTACIONES?

Segn (Gregor, 2012) En el mbito de la economa, exportacin se define
como el envo de un producto o servicio a un pas extranjero con fines
comerciales. Estos envos se encuentran regulados por una serie de
disposiciones legales y controles impositivos que actan como marco
contextual de las relaciones comerciales entre pases.
Cabe destacarse que la exportacin siempre se efecta en un marco legal y

bajo condiciones ya estipuladas entre los pases involucrados en la
transaccin comercial. As es que intervienen y se respetan las legislaciones
vigentes en el pas emisor y en el que recibe la mercanca.
6
La exportacin puede efectivizarse a partir de diferentes vas de transporte,

porque s o s, en la exportacin, el conjunto de bienes o servicios deben
viajar hacia otro pas, que se encuentra a varios kilmetros de distancia, y
entonces ser preciso que se los traslade por tierra, en camiones,
automviles, entre otros, por mar, o por avin. En los ltimos aos, gracias a
las bondades que proporcionan las nuevas tecnologas, especialmente
Internet, se ha vuelto algo comn y frecuente que la gente exporte sus
servicios laborales vinculados a labores va web, y entonces, en este caso
especial, lo que se exporta es un servicio abstracto.
La actividad opuesta a la de exportacin es la de importacin, que por el
contrario supone el ingreso, la introduccin de bienes o servicios de origen
forneo a una nacin.
Exportacin y balanza comercial
En un mundo tan globalizado, la balanza comercial es un elemento
fundamental en el devenir de la economa de los pases, ya que estos se
encuentran inmersos en una red de intercambios de importaciones y
exportaciones a nivel mundial. Lograr el equilibrio en esta balanza es uno de
los objetivos de cualquier pas que quiera mantener saneadas sus cuentas y
no incurrir en un dficit excesivo. Explicado de manera intuitiva, para que un
pas mantenga una balanza comercial equilibrada no debe comprar ms de lo
que vende, o dicho de otro modo, las importaciones no deben superar a las
exportaciones.
A lo largo de la historia han sido numerosos los economistas que se han

centrado en estudiar cmo mantener el saldo de la balanza comercial positivo,
pero siempre, al margen de los distintos enfoques con los que afrontaban la
cuestin, llegaban a la misma conclusin: corregir el dficit comercial debe ser
una prioridad.
2.3. LAS EXPORTACIONES Y LA FORTALEZA DE LAS DIVISAS
La moneda en la que se realizan las transacciones comerciales y su valor
puede tener un fuerte impacto en la exportacin de un pas. De hecho, algunos
pases han utilizado tradicionalmente su capacidad de depreciar la propia
7
moneda como forma de estimular las importaciones, al conseguir con dicha
maniobra que otros pases prefieran adquirir sus productos sobre los de otros
pases competidores por su menor coste.
Sin embargo, la variabilidad de las divisas es tambin un arma de doble filo,

ya que puede afectar a alguna de las partes negativamente si la transaccin
se realiza en una moneda que experimenta un alza o baja muy acusada en
un periodo de tiempo reducido. Hay que tener en cuenta que las exportaciones
se cierran a un determinado precio y unas condiciones de pago concretas,
que suelen incluir pagos aplazados a 90, 120 o 180 das, y que una variacin
sustancial del valor de la divisa entre uno y otro momento pueden terminar por
generar importantes desequilibrios sobre el precio acordado inicialmente. As,
una transaccin de 100 millones de euros puede terminar por suponer un
sobrecoste de 5 millones slo con que entre el periodo de cierre del acuerdo
y el del primer pago, el euro se haya apreciado frente al dlar un 5%.
Es un recurso habitual que aquellas naciones que promueven el desarrollo de
su industria establezcan medidas proteccionistas con respecto a los productos
y servicios que producen para de este modo aventajarlos por sobre los
productos que se importan. Popularmente se las denomina trabas a las
importaciones y tienen la misin de salvaguardar la produccin y al productor
local. Por tal cuestin los pases eminentemente exportadores se vern
afectados con un modelo de este tipo.
2.4. TERMINOS DE INTERCAMBIO

Segn (Patricia, 2004) Definimos como trminos de intercambio a la relacin
(cociente) que existe entre los precios de los productos de exportacin y los
precios de los productos de importacin, es decir, al precio relativo de las
exportaciones en trminos de las importaciones. El ndice de trminos de
intercambio (TI) es el cociente entre el ndice de precios de las exportaciones
(IPX) y el ndice de precios de las importaciones (IPM) multiplicado por 100:
TI = IPx. 100 IPM Un incremento (disminucin) del ndice de trminos de
intercambio en determinado periodo significa que los precios de las
exportaciones aumentan (disminuyen) ms o disminuyen (aumentan) menos
8
que los precios de las importaciones en dicho periodo. Ello implica que, con
la misma cantidad fsica de exportaciones, el pas puede importar una mayor
(menor) cantidad de bienes.
2.5. IMPACTO DE LA MINERA EN EL ASPECTO ECONMICO EN EL PER
SEGN (MACROCONSULT, 2015)La minera juega un rol importante en la

economa peruana a travs de la generacin de valor agregado, divisas,
impuestos, inversin y empleo. A nivel departamental, la importancia de la
minera se hace evidente por su participacin en la actividad econmica, la
transparencia de canon minero y la promocin de recursos para el desarrollo
a travs del aporte directo de recursos. A nivel nacional, en un contexto de
altos precios internacionales de los minerales, la minera ha experimentado
un importante dinamismo que se reflej en la provisin de divisas a la
economa, la generacin de ingresos fiscales por impuestos y regalas
mineras, la creacin de empleos directos e indirectos, y el incremento del
crecimiento potencial de la economa.
La importancia del sector minero: tributos, divisas e inversin para impulsar

el desarrollo de la regin, la minera es el principal sector exportador del pas,
ya que explica el 59% de las exportaciones totales. Es el principal pagador de
impuestos, con ms de 15% del total de recursos tributarios recaudados y
30% del impuesto a la renta cooperativa, y representa ms de 21% de la
inversin privada en los ltimos aos. En aquellos departamentos donde la
minera es preponderante, es el principal financiador de los presupuestos
locales a travs de canon y regalas. La minera ha adquirido relevancia para
explicar la evolucin de la economa nacional, situacin que ser ms clara
dadas las perspectivas de proyectos mineros de clase mundial, lo cual tiene
grandes impactos beneficiosos para la economa.
9
III. OBJETIVOS
Conocer el comportamiento de las exportaciones de productos

tradicionales y no tradicionales en el Per.
Conocer la situacin econmica del pas con un enfoque al sector minero.
Conocer Y Comparar el balance macroeconmico con los pases de chile,
Bolivia, y Colombia.
IV. RESULTADOS
4.1. EL COMPORTAMIENTO DE LAS EXPORTACIONES DE PRODUCTOS
TRADICIONALES Y NO TRADICIONALES EN EL PER.
Ilustracin 1: Exportaciones Totales Per - Mundo
Fuente: SUNAT - MINCETUR
10
Ilustracin 2: Exportaciones Totales Per Mundo - I
Ilustracin 3: Exportaciones Totales
11
Ilustracin 4: Importaciones Totales
12
Ilustracin 5: Exportaciones Totales por Regin
Ilustracin 6: Principales Productos Exportados
13
Ilustracin 7: Principales Productos Exportados Tradicionales
Ilustracin 8: Principales Sectores no Tradicionales
14
Ilustracin 9: Agropecuario - Principales Productos Exportados
Fuente: SUNAT MINCETUR
Ilustracin 10: Agropecuarios - Principales Productos Exportados II
15
Ilustracin 11: China Principal Mercado de Exportacin
Ilustracin 12: EE.UU Principal Mercado de Destino
16
Ilustracin 13: China y EE.UU Posicionados en la Venta De Nuestros Productos
4.2. LA SITUACIN ECONMICA DEL PAS CON UN ENFOQUE AL SECTOR

MINERO.
Para poder conocer la situacin econmica se ha tomado en cuenta la minera
en el Per ya que constituye una de las principales actividades econmicas y
su desarrollo est ligado a travs de nuestra historia con todos los aspectos de
la vida social, poltica, religiosa, cultural y econmica, desde la poca preincaica
hasta nuestros das. en los ltimos aos debido a la gran riqueza de recursos
naturales y humanos de nuestro pas acompaados de una legislacin
promotora de la inversin en minera, se han desarrollado grandes inversiones
en grandes yacimientos mineros en todo el pas, poseemos la mina de oro ms
grande de Latinoamrica, Yanacocha, en Cajamarca, la mina san Rafael, en
Puno, la nica productora de estao nacional, hace que el Per sea el tercer
productor mundial de este metal, la mina Antamina en actual construccin har
que sea la operacin de cobre y zinc ms grande del mundo, es por esta
actividad que el Per obtiene ms ingresos fiscales, en consecuencia un
aumento en el PBI.
17
La minera representa alrededor del 11% del PBI, aporta ms del 50% de las
divisas, contribuye con el 20% de la recaudacin tributaria y comprende la mayor
parte de la inversin extranjera. Para entender su dimensin en la economa
nacional basta con compararla con otros sectores: La minera genera US$20 mil
millones en divisas mientras que se estima que la agricultura podra llegar a
US$5 mil millones, y los sectores pesquero y forestal a US$3 mil millones cada
uno aproximadamente. En un escenario favorable, el BID considera que el sector
turismo debera aportar US$6.8 mil millones para el 2021.
En un estudio sobre el impacto de la minera en la pobreza y la inequidad, Loayza

y Rigolini La minera ha aportado recursos para impulsar el crecimiento
econmico y el desarrollo de las comunidades ubicadas en la zona de influencia
de los yacimientos mineros, encontraron que en las provincias donde existe
actividad minera sta tiende a tener un efecto positivo lo que resulta en mayor
consumo per cpita y menor incidencia de pobreza y pobreza extrema. Sin
embargo, los beneficios estn distribuidos de manera desigual. En cuanto al
canon no encontraron impacto, lo que demostrara el uso ineficiente de dichos
recursos debido a que los gobiernos sub-nacionales no contaran con las
capacidades de gerencia pblica necesarios. De acuerdo con el IPE la entrada
en operacin de Las Bambas gener en Apurmac una expansin de la economa
de 31.6% durante el primer trimestre de este ao. Apurmac ha reducido la
pobreza de 72% en el 2009 a 39% en el 2015. Mientras que la desnutricin
crnica infantil cay de 39% en el 2011 a 27% en el 2014. Con Las Bambas,
Apurmac sera la regin que liderara el crecimiento econmico del pas. Se
calcula que su economa podra crecer entre 2 y 2.5 veces, lo que la convertira
en una de las regiones con mayor presupuesto pblico per cpita de todo el pas.
Sin embargo, los gobiernos locales tienen una baja ejecucin presupuestal, al 27
de diciembre era de 59,5% la ms baja de todas las regiones del pas.
Es por ello que la minera es uno de los sectores ms importantes de la

economa peruana y representa normalmente ms del 50 % de
las exportaciones peruanas. Por su propia naturaleza la gran minera
constituye un sector que genera grandes movimientos en exportaciones. En
el 2017, las exportaciones peruanas sumaran us$ 38.647 millones, un
crecimiento cercano al 10%, por el mejor desempeo de los minerales y la oferta
18
agraria tradicional y agroindustrial, estim la asociacin de exportadores (ADEX).

Las exportaciones tradicionales este ao creceran 11,1% y las no tradicionales
6,3%.
Ilustracin 14: PERU EXPORTACIONES MINERAS 2016-2017
FUENTE: MINISTERIO DE ENERGIA Y MINAS
Ilustracin 15: Variedad de Minerales
GRUPO MINERALES
Incluyen los metales:
-Preciosos (el oro, la plata y los metales del grupo del platino)
-Bsicos (cobre, plomo, estao y zinc)

Metales
-Ligeros (magnesio y aluminio)
-Nucleares (uranio, radio y torio)
-Especiales, como el litio, el germanio, el galio o el arsnico.
Minerales Incluyen los de potasio y azufre, el cuarzo, la trona, la sal comn, el

Industriales amianto, el talco y los fosfatos.
Incluyen la arena, la grava, los ridos, las arcillas para ladrillos, la caliza y
Materiales de
los esquistos para la fabricacin de cemento. En este grupo tambin se
construccin
incluyen las piedras pulidas, como el granito el travertino o el mrmol.
Gemas Incluyen los diamantes, los rubes, los zafiros y las esmeraldas.
Incluyen el carbn, el lignito, la turba, el petrleo y el gas (aunque

Combustibles
generalmente estos ltimos no se consideran productos mineros).
19
FUENTE: MINISTERIO DE ENERGIA Y MINAS
4.3. EL BALANCE MACROECONMICO CON LOS PASES DE CHILE,

BOLIVIA, Y COLOMBIA.
4.3.1. El balance macroeconmico de CHILE
En 2016 la tasa de crecimiento econmico se redujo del 2,3% registrado en 2015
al 1,6%, debido a una cada de la demanda interna (del 2,0% al 1,0% entre 2015
y 2016) y en particular a la contraccin de la inversin y del gasto pblico. Pese
a esta postura fiscal restrictiva, el dficit del gobierno central y la deuda pblica
aumentaron a causa de una menor recaudacin impositiva originada por la
desaceleracin econmica. A la vez, las condiciones internas influyeron
negativamente en el estado del mercado laboral presionando al alza la tasa de
desempleo. Un entorno financiero externo ms favorable permiti una menor
volatilidad de los mercados financieros y la disminucin de la prima de riesgo
para las economas emergentes, e impuls la apreciacin del tipo de cambio
nominal, contribuyendo a frenar la inflacin y mantener inalterada la tasa de
poltica monetaria. El contexto econmico general favoreci la cada de las
importaciones, de modo que se redujo el dficit en la cuenta corriente de la
balanza de pagos. El dficit del gobierno central aument del 2,2% en 2015 al
3,0% del PIB en 2016 ante la contraccin de los ingresos tributarios (de un 0,5%
en trminos reales) y pese al esfuerzo de contencin del gasto pblico. La cada
de los ingresos tributarios responde, en gran parte, a la desaceleracin que vive
la economa chilena, que afect la recaudacin de los principales tributos; en el
caso del impuesto a la renta y del impuesto al valor agregado, el crecimiento de
la recaudacin se redujo, respectivamente, del 20,8% al -10,9% y del 4,8% al
1,5% entre 2015 y 2016. Tambin contribuy el impacto en los ingresos mineros
de un menor precio del cobre (de 2,50 dlares la libra en el perodo 2010-2015
a 2,15 dlares la libra en 2016). Por su parte, disminuy el ritmo de crecimiento
del gasto pblico (del 7,4% en 2015 al 4,2% en 2016) como consecuencia del
menor dinamismo del gasto corriente (que descendi del 7,3% en 2015 al 5,2%
en 2016) y una contraccin de los egresos de capital (-0,5%) que contrasta con
el fuerte aumento que experiment esta partida en 2015 (14%). El gasto pblico
se focaliz en la salud, la educacin, la prevencin y reduccin de delitos, la
productividad y la diversificacin de la economa.
20
Ilustracin 16: PBI - Inflacin Y Desempleo 2014-2016
Fuente: Comisin Econmica Para Amrica Latina Y El Caribe (CEPAL) Sobre

La Base De Cifras Oficiales
El desempeo fiscal se tradujo en un aumento de la deuda del gobierno. Se

estima que el acervo de deuda bruta del gobierno central se situar en torno a
53.192 millones de dlares, lo que representa un 21,7% del PIB (17,5% en 2015).
Por su parte, la deuda bruta del sector pblico no financiero en su conjunto se
estima en un 42% del PIB.
Durante 2016, el banco central no modific la tasa de poltica monetaria (del
3,5% en trminos nominales y cercanos al 0% en trminos reales). Esto se
explica por la baja de la inflacin y su paulatina convergencia con la meta
establecida del 3%, debido al deterioro del mercado laboral, la desaceleracin
econmica, la baja de los precios del combustible y la apreciacin cambiaria. En
consonancia con el estado general de la economa, el crdito mostr una
tendencia a la baja, pasando del 6% en el perodo comprendido entre octubre de
2014 y octubre de 2015 al 3% entre octubre de 2015 y el mismo mes de 2016.
Esto refleja una menor tendencia hacia el endeudamiento y gasto de hogares y
empresas, al deterioro de las expectativas futuras de la economa (los ndices de
confianza se sitan en terreno negativo en todos los sectores econmicos) y al
aumento del costo del crdito comercial. Las tasas de inters de las colocaciones
21
de crditos comerciales aumentaron 64 puntos bsicos entre noviembre de 2015

y noviembre de 2016. La evolucin del tipo de cambio se benefici de la mejora
de las condiciones externas. As, entre noviembre de 2015 y 2016, el tipo de
cambio nominal disminuy de 704 pesos a 666 pesos por dlar (lo que
representa una apreciacin del orden del 6% en trminos nominales y reales). El
dficit en cuenta corriente del sector externo se redujo (del 2,0% del PIB en 2015
al 1,8% del PIB en 2016) debido esencialmente a una mejora de la balanza
comercial. El desempeo de la balanza comercial se explica por la menor tasa
de crecimiento de la economa y la cada de los precios del petrleo (de 49
dlares por barril en 2015 a 43 dlares en 2016), lo que contribuy a frenar las
importaciones (de 59.000 millones de dlares en 2015 a 55.000 millones en
2016), a la vez que una parte de las exportaciones se vieron favorecidas por el
mayor dinamismo de los productos no asociados a la minera. A este resultado
tambin contribuy la contencin del dficit de la balanza de renta originada por
los menores flujos de repatriacin de utilidades, como consecuencia, en parte,
de la menor actividad minera y el aumento de los flujos de renta de inversiones
chilenas en el exterior. El dficit en cuenta corriente fue financiado principalmente
por flujos financieros ligados a la repatriacin de inversiones de los fondos de
pensiones y a la inversin extranjera directa orientada a la minera y al sector de
bienes no comercializables. La evolucin de la actividad econmica obedece a
la cada de la inversin (-1,5%) y a un estancamiento del consumo (del 2,5% en
2015 al 2,4% en 2016), ya que las exportaciones de bienes y servicios se
recuperaron de una cada del 1,9% en 2015 y crecieron un 1,2% en 2016. El
desempeo de la inversin refleja la desacumulacin de inventarios y el menor
ritmo de expansin del sector de la construccin, ya que el de maquinaria y
equipo mostr una mejora en relacin con el ao anterior.
A nivel sectorial, el crecimiento del PIB fue impulsado por los sectores asociados
a los servicios, como los servicios personales, el comercio y el transporte.
Entre los sectores que mostraron el menor dinamismo se incluyen la industria, la
minera, la construccin y los servicios de electricidad, gas y agua. La tasa de
inflacin anual disminuy del 4,4% al 3,5% entre diciembre de 2015 y 2016,
situndose en torno a la meta establecida por las autoridades monetarias (un
3%, con un horizonte temporal de dos aos). La evolucin de la inflacin
22
responde en parte a la dbil condicin de la demanda agregada, pero sobre todo

a la disminucin de las presiones por la va de los costos surgida por la
apreciacin del tipo de cambio y el descenso de los precios del combustible. En
trminos de composicin, la mayor baja de la tasa de inflacin la registr el
componente energtico, seguido de los bienes y, en menor medida, los servicios.
Contrariamente, el componente de alimentos registr un alza. La cada de la
inflacin ha tenido un efecto positivo en las remuneraciones reales. Por su parte,
en consonancia con el desempeo general de la economa, la tasa de desempleo
aument, situndose en un 6,8% en el trimestre de julio a septiembre, lo que
representa un aumento de 0,4 puntos porcentuales con respecto al mismo
trimestre del ao anterior, de modo que se ubica en su mayor nivel desde 2011.
Los sectores que anotaron las mayores reducciones interanuales de la
ocupacin en el trimestre de julio a septiembre fueron las actividades financieras
y de seguros (-13,3%), la minera (-12,6%) y la administracin pblica (-6,5%).
En 2017 la economa chilena se desenvolver en un contexto externo
caracterizado por un continuo bajo dinamismo de la economa mundial, al que
se aade el alza de la tasa de inters de la Reserva Federal de los Estados
Unidos esperada para diciembre. Con todo, se estima que la economa crecer
en un rango del 1,8% al 2,0%, con una inflacin cercana a la de la meta. El
desempeo de la economa se ver favorecido si los precios del cobre mantienen
su tendencia actual, lo que beneficiara a la minera y a los sectores conexos. La
poltica fiscal mantendra su postura de racionalizacin del gasto pblico y
reduccin del dficit fiscal.
4.3.2. El balance macroeconmico de BOLIVIA

Estado Plurinacional de Bolivia La economa boliviana muestra un crecimiento
del 4,0% del PIB, uno de los ms altos de la regin, basado principalmente en la
inversin pblica y en una poltica monetaria contra cclica que compens el dbil
desempeo del comercio externo, afectado principalmente por los menores
trminos de intercambio que enfrenta el pas. Los ahorros que el pas acumul
durante el sper ciclo de los precios de las materias primas han permitido
financiar el dficit fiscal. Sin embargo, se hace necesario que se desarrollen
proyectos de inversin que diversifiquen y potencien la matriz de ingresos
pblicos, de otro modo, el ambicioso programa de inversin se podra ver
23
afectado en el futuro. La inversin pblica ha continuado expandindose, como

parte del Plan de Desarrollo Econmico y Social en el marco del Desarrollo
Integral para Vivir Bien 2016-2020 (PDES), impulsado por el Gobierno, y, a pesar
de que se han ajustado algunas partidas de gasto pblico como los presupuestos
de los gobiernos sub nacionales, la cada de los ingresos fiscales por la
disminucin de las ventas de hidrocarburos y la reduccin de las regalas
mineras ha contribuido a ampliar el dficit fiscal. Los ingresos pblicos en
trminos reales han disminuido un 11% segn la variacin en 12 meses a junio
de 2016, debido principalmente a la cada del 33% de los ingresos derivados de
los hidrocarburos y a la baja del 2% de los ingresos tributarios. Por su parte, los
gastos pblicos se han reducido un 4% en trminos reales en el acumulado de
12 meses a junio de este ao; los egresos corrientes han crecido un 1%,
impulsados principalmente por pagos de sueldos y transferencias, y los gastos
de capital han disminuido un 11% segn su variacin acumulada en 12 meses a
junio de este ao. De esta forma, el dficit fiscal del sector pblico no financiero
(SPNF) acumulado en 12 meses alcanza el 8,8% del PIB a junio de 2016. Como
consecuencia, se procedi a utilizar parte de los depsitos que las entidades
pblicas haban acumulado en sus cuentas del Banco Central de Bolivia (BCB)
en aos anteriores. Sin embargo, existira todava espacio fiscal, dado que el
endeudamiento se mantiene en un nivel bajo. La deuda interna del Tesoro
General de la Nacin al 30 de septiembre de 2016 alcanz el 13% del PIB,
mientras que la deuda externa pblica de mediano plazo represent el 19,4% del
PIB. Segn las autoridades, en 2017 el dficit del presupuesto general del Estado
ser equivalente al 7,8% del PIB, como resultado de una alta inversin pblica
en cumplimiento del Plan de Desarrollo Econmico y Social, que se financiara
con el ahorro de aos anteriores, adems del financiamiento externo. Durante el
primer semestre de 2016, la autoridad monetaria realiz fuertes inyecciones de
liquidez que mantuvieron las tasas de inters del mercado monetario en niveles
cercanos a cero, propiciando que las tasas del mercado de intermediacin
financiera permanecieran bajas. El aumento del crdito interno se ha canalizado
principalmente hacia los sectores financiero, industrial y de construccin, de
acuerdo con las disposiciones de la Ley de Servicios Financieros, que promueve
el financiamiento al sector productivo y a la vivienda de inters social.
24
Ilustracin 17: PBI - INFLACION
Ilustracin 18: Principales Indicadores Econmicos 2014-2016
25
Fuente: Comisin Econmica Para Amrica Latina Y El Caribe (CEPAL)

Sobre La Base De Cifras Oficiales
El BCB ha reafirmado su compromiso de mantener el rgimen cambiario de
paridad mvil, justificado por el propsito de anclar las expectativas inflacionarias
y fomentar la bolivianizacin del sector financiero, que en junio lleg al 96,3% de
la cartera. No obstante, el tipo de cambio real efectivo ha seguido aprecindose.
De enero a junio de 2016, se ha elevado un 3,9% respecto de igual perodo del
ao anterior. Desde fines de 2014, la balanza de pagos viene mostrando un
dficit en cuenta corriente y en lo que va de 2016 se observan adems menores
flujos de capital, lo que ha implicado una disminucin del 17% de las reservas
internacionales segn cifras a octubre. El dficit en cuenta corriente se ha
ampliado segn los datos del primer semestre de 2016, ascendiendo a 569
millones de dlares. El mayor dficit de la balanza comercial es el resultado de
una cada de las exportaciones del 31%, que ha superado la disminucin del
17% de las importaciones de bienes en ese mismo perodo. El descenso de los
precios internacionales de los hidrocarburos explicara una parte importante de
este deterioro y ha implicado una cada del 11% de los trminos de intercambio.
Adems, el volumen de las exportaciones de hidrocarburos se ha contrado un
8% en los primeros siete meses del ao debido a las menores ventas hacia el
Brasil. El resto de las exportaciones ha crecido un 30% en el perodo de enero a
julio respecto del mismo perodo de 2015 como resultado de una recuperacin
de los precios y volmenes de varios productos relacionados con la minera y
con la soja. Por su parte, las importaciones han cado un 14% en el mismo
perodo, principalmente por la reduccin de las compras de insumos intermedios
(-20%) y de bienes de capital (-15%). El dficit en cuenta corriente se ha visto
mitigado por un menor dficit en la cuenta de renta y por el incremento de las
transferencias, que representan un aporte importante al consumo interno y han
crecido un 7% en el primer semestre de 2016. Los flujos de inversin extranjera
directa neta han ido mostrando un ajuste considerable a partir de fines de 2014
y en el primer semestre de 2016 se contrajeron un 60% respecto de igual perodo
de 2015, principalmente por una menor reinversin de utilidades. De continuar
estas tendencias, se podra esperar una moderacin del dficit en cuenta
corriente, que podra llegar a un 5% del PIB.
26
Para 2017, el escenario externo se presenta algo ms favorable en trminos de

precios de los principales productos de exportacin, lo que permitira reducir el
dficit en cuenta corriente. La actividad econmica contina mostrando un
crecimiento que se ubica entre los ms altos de la regin, aunque se ha
desacelerado respecto de comienzos de ao. A junio, la tasa de crecimiento del
PIB acumulada en cuatro trimestres fue del 4,2%. El sector que muestra el mayor
crecimiento acumulado en cuatro trimestres es la administracin pblica, con una
tasa del 8,8%. Las bajas tasas de inters, el aumento de la liquidez y el fomento
del crdito a los sectores productivos y de vivienda social en el marco de la Ley
de Servicios Financieros estn en lnea con el crecimiento del sector financiero
y la construccin, del 7,1% y el 6%, respectivamente. Adems, la construccin
se ha visto impulsada por proyectos de inversin pblica. La mayor parte de los
sectores han mostrado un desempeo positivo en lo que va del ao, con la
excepcin de la minera, que tuvo un crecimiento nulo, y del sector de gas natural
y petrleo, que registra una contraccin del 2,7% a junio de este ao. La menor
demanda externa de gas natural por parte del Brasil y los trabajos de
mantenimiento en el campo Margarita explican la menor produccin de
hidrocarburos. El consumo pblico ha sido el motor de la demanda interna, con
un crecimiento del 9% en cuatro trimestres. Sin embargo, la formacin bruta de
capital fijo se ha ido desacelerando de manera importante y a junio est
mostrando una variacin acumulada en cuatro trimestres de solo un 1%. Se
espera que en 2016 la economa crezca un 4,0%, pero en 2017 el crecimiento
se podra ver afectado por restricciones presupuestarias que podran condicionar
de alguna manera el consumo y la inversin pblica, que han sido dos pilares de
la economa boliviana. La inflacin se ha ido moderando a lo largo de 2016. Los
alimentos que tienen la mayor incidencia en la canasta del ndice de precios al
consumidor (IPC) han mostrado cierta volatilidad por problemas de sequa
principalmente. Sin embargo, la variacin del IPC acumulada a octubre alcanz
un 3,27%, y la variacin en 12 meses fue de un 3,5%. (Caribe, 2016)
4.3.3. El balance macroeconmico de COLOMBIA

El ao 2016 podra calificarse como un ao de alta incertidumbre econmica y
poltica, fuerte volatilidad en los mercados y desaceleracin econmica. Estas
27
caractersticas se dieron, tanto a nivel internacional como en el plano interno.

Estos pronsticos se fueron cumpliendo a lo largo del ao. Y, en Amrica Latina
encontramos una regin con grandes contrastes. De un lado estn los pases
de la Alianza del Pacfico, donde se viene consolidando una poltica econmica
y comercial integrada, as como un ambiente de confianza entre inversionistas
nacionales y extranjeros.
Esta incertidumbre en materia econmica, se tradujo en una revisin
permanente de los crecimientos de analistas y entidades multilaterales a la
baja. Sin embargo, no fue solo en trminos de crecimiento donde predomin un
panorama incierto, en lo poltico tambin tuvimos grandes sorpresas. En
Amrica Latina, de todos era bien conocida la situacin de Venezuela, pero all
la crisis y sus consecuencias han resultado cada vez ms profundas y
difcilmente puede vislumbrarse una salida rpida a esta situacin.
En Colombia, la situacin del 2016 puede calificarse de manera muy similar: un
ao complejo con crecimientos moderados; un proceso de desaceleracin que
se acentu en el segundo semestre del ao; un comercio exterior que an no
despega, y, un entorno macroeconmico ms retador donde se manifestaron
vulnerabilidades en lo fiscal y en lo cambiario. A lo anterior se suman los
factores climticos, el riesgo que tuvimos de un posible racionamiento y los
grandes costos que gener el paro camionero. Todo esto enmarcado en la
perspectiva de lograr la negociacin del proceso de paz. All tambin tuvimos
sorpresas con el resultado del plebiscito. En materia econmica, los retos
fueron muchos. La inflacin estuvo lejos del rango meta del Banco de la
Repblica, lo que propici continuos aumentos en la tasa de inters de
referencia. El mayor costo del dinero fue uno de los factores que incidi en la
tasa de crecimiento. Por lo anterior, la ANDI reiteradamente solicit a las
autoridades econmicas que moderaran su poltica contraccionista, y as evitar
un mayor costo en trminos de crecimiento. En el 2016 tambin vale la pena
resear la mayor fragilidad que empezaba a percibirse al aumentar los dficits
gemelos: el dficit en cuenta corriente se situ en el 2015 en 6.5% del PIB, nivel
difcilmente sostenible en el 3 largo plazo. Y la cada en los precios del petrleo
se tradujo en una reduccin del orden de $20 billones de pesos en los recaudos
fiscales, con el consecuente impacto sobre las finanzas pblicas del pas.
28
Incluso este deterioro fiscal gener una seal de alerta entre las calificadoras
de riesgos, que, si bien mantuvieron el grado de inversin, revisaron el Outlook
del pas de estable a negativo. Alrededor de esta situacin, gir la discusin
sobre la necesidad de adoptar en Colombia una Reforma Tributaria Estructural
que simplificara el rgimen tributario, generara competitividad a las empresas,
redujera la evasin, mejorara la equidad, garantizara la certidumbre jurdica y,
sin duda, que asegurara la sostenibilidad de los ingresos fiscales, donde no
repitiramos la historia de los aos anteriores en los que el sector productivo
enfrenta una nueva reforma tributaria cada dos aos. Con la reforma tributaria
del 2014, se cre la Comisin de Expertos para la Equidad y la Competitividad
Tributaria, que a finales de 2015 present un informe donde desarroll una
propuesta de reforma estructural para el pas. La presentacin de la propuesta
de reforma tributaria por parte del gobierno se fue aplazando a lo largo del ao,
de tal forma que solo se present al Congreso en octubre de 2016, lo que
desafortunadamente implic un muy corto tiempo de discusin. Con respecto a
la propuesta del gobierno, es importante reconocer que se lograron algunos
avances en procedimientos en unificacin de las tarifas de renta, en control a
las Entidades Sin nimo de Lucro, en la adopcin en Colombia del mono tributo
y en una exencin parcial del IVA para bienes de capital. Pero no logramos
superar uno de los principales problemas: las altas tarifas corporativas. La
tributacin a las sociedades en lugar de disminuir, aument y se mantiene como
una de las tarifas efectivas de tributacin ms altas de la regin. No se logr el
objetivo de contar con un ambiente favorable para el crecimiento, para la
inversin y para la creacin de empresas. Es evidente que se perdi la
oportunidad de adoptar en el pas una reforma tributaria estructural competitiva.
El objetivo de esta reforma termin siendo recaudatorio, con el principal riesgo
que en un par de aos estemos nuevamente ante una reforma tributaria. A
pesar de estas dificultades, Colombia termina el 2016 con cifras que reflejan la
solidez de esta economa: logramos crecer en un contexto de contraccin en
Amrica Latina; mantuvimos una tasa de desempleo de un dgito; los
indicadores sociales avanzaron; la industria se recuper; la construccin sigue
liderando el crecimiento, y, logramos estabilizar el entorno macroeconmico,
en una coyuntura de fuertes presiones inflacionarias y volatilidad en los
29
mercados. En el contexto internacional mantenemos nuestra posicin

favorable; conservamos el grado de inversin, a pesar de las dificultades
fiscales; en la Alianza del Pacfico las relaciones y agendas de trabajo se han
venido fortaleciendo, y, cada vez estamos ms cerca de ingresar a la OECD.
De los 23 comits que han evaluado a Colombia ya se aprobaron 17 temticas,
4 estn prcticamente superadas y solo quedan pendientes 2. En estas
condiciones podemos esperar que a mediados del 2017 se emitira la decisin
final de ingreso a la OECD por parte del Consejo Ministerial de esta entidad. Y
el gran tema de discusin del 2016 fue el proceso de paz. Con los sobresaltos
que eran de esperarse, el pas logr la firma del acuerdo. El paso siguiente es
la implementacin de este acuerdo y la incorporacin de los grupos insurgentes
a la sociedad. Estos sern parte de los grandes retos del 2017.
Ilustracin 19: Crecimiento Econmico de Amrica Latina
Fuente: Proyecciones FMI
Solidez de la economa colombiana
En el plano internacional, como lo anotamos anteriormente, el ao 2016

podra clasificarse como un ao de alta incertidumbre econmica y poltica,
fuerte volatilidad de los mercados y desaceleracin econmica. En efecto, el
crecimiento mundial se ha venido desacelerando de tasas de 5.4% en 2010 y
4.2% en 2011, a niveles que superan ligeramente el 3% en los ltimos dos
30
aos. Esta tendencia tambin se presenta en Amrica Latina, donde, sin

embargo, los cambios son de mayor magnitud. Mientras a principios de la
dcada, la regin creca a tasas de 6.2% (2010) y 14 4.5% (2011), en los aos
recientes encontramos contracciones del PIB para los aos 2015 y 2016: -
0.5% y -1.1%, respectivamente, de acuerdo con estimaciones de la CEPAL.
En este contexto de desaceleracin, las cifras colombianas son exitosas. A
pesar de las dificultades que atraves el pas en el 2016, Colombia terminar
el ao con una tasa de crecimiento que bordea el 2%.
Incluso en una perspectiva ms amplia la trayectoria de crecimiento de la
economa colombiana supera la de la economa mundial y la de Amrica
Latina como puede observarse en el siguiente grfico que ilustra los
crecimientos de estas 3 regiones en los ltimos 15 aos.
La moderada expansin de Colombia en 2016 se compara muy favorablemente

con la cada del PIB en Amrica Latina; y frente a contracciones en pases como
Argentina (-2%), Brasil (-3.6%), Ecuador (-2%) o Venezuela (-9.7%) o incluso si
nos comparamos con el 1.6% estimado para Chile. Para Mxico se prev una
tasa muy similar a la colombiana y en Per el pronstico es significativamente
mayor: 3.9%.
31
Este desempeo luce ms slido cuando se tiene en cuenta que

Colombina sigue sufriendo las consecuencias del drstico choque en los
precios del petrleo sobre el empleo, sobre los sectores de
encadenamiento minero-energtico, sobre la misma exploracin
petrolera, sobre las cuentas fiscales, las cuentas externas, la generacin
de divisas.
En el 2016 nuevamente se ha puesto a prueba la solidez de la economa
colombiana y podemos decir que logramos enfrentar con xito este reto.
Las transformaciones en lo econmico, poltico 15 y social, que el pas
ha registrado en los ltimos aos nos permitieron mantener nuestra
posicin como una economa promisoria entre las economas
emergentes.
A pesar de un leve retroceso frente a aos anteriores, las cifras
econmicas ilustran esta afirmacin si consideramos una perspectiva
amplia. El PIB colombiano es de US$ 270,000, con un PIB per cpita
superior a US$5.500, una inversin que se acerca al 30% del PIB y unos
indicadores sociales con importantes avances. Hoy, tenemos una tasa
de desempleo de un dgito, cuando hace pocos aos persistentemente
hablamos de niveles del 20%; un ndice de pobreza que se redujo del
55% a menos del 30%; contamos con una cobertura casi universal en
salud, y, en educacin estamos mejorando en las pruebas PISA.
V. ARTICULOS CIENTIFICOS
ARTCULO 1 SEGN: (FRENCH, 2012) EN SU REVISTA TITULADO QU

HA FALLADO EN LA MACROECONOMA Y FINANZAS SUR AMERICANAS
DESDE LOS AOS NOVENTA?
RESUMEN
Este artculo examina las experiencias macroeconmicas de cinco pases

suramericanos Argentina, Brasil, Chile, Colombia y Per desde los aos noventa.
Se destacan caractersticas comunes en sus polticas macroeconmicas y en las
crisis cclicas que experimentan, las que predominan sobre diferencias
relevantes que se examinan. Se analiza cmo, no obstante la estabilizacin de
los precios y la mayor disciplina fiscal logrados, se obtiene un crecimiento del
32
PIB (3.2% desde los aos noventa), resultado que ha estado asociado a una baja
formacin de capital. Al examinar las causas se encuentra una intensa
asociacin con la inestabilidad del entorno macroeconmico en particular,
demanda agregada y tipo de cambio real, una especie de montaa rusa que
enfrentan los productores del PIB. Esta inestabilidad, a su vez, aparece
determinada por choques cclicos de los flujos de capitales y trminos del
intercambio. Se concluye que la incompletitud de los logros macroeconmicos
est en el centro de la falta de convergencia al desarrollo.
INTRODUCCIN
La emergencia de la crisis global ha reforzado los planteamientos del papel

central que desempea el estilo de hacer polticas macroeconmicas para lograr
crecimiento con equidad en la Amrica Latina. La lnea central de este artculo
es que se precisa pasar del fuerte sesgo financierista y cortoplacista, an vigente
a pesar de correcciones recientes, a un enfoque que prioriza explcitamente el
desarrollo productivo sostenido y el efecto en la equidad; para ello se requiere
un equilibrio entre diversos objetivos macro econmicos, de manera que se logre
una estabilidad funcional para el desarrollo. La regin efectu intensas reformas
en los dos decenios recientes, con una fe extrema en que el desarrollo resultara
naturalmente de los mercados liberados de trabas, regulaciones e intervenciones
de los gobiernos. No obstante, en general, los resultados en cuanto a crecimiento
econmico y equidad han sido ntidamente deficientes. Este artculo est
centrado en las experiencias macroeconmicas y financieras de cinco pases
suramericanos (que representan cerca de dos tercios del PIB de la Amrica
Latina). En la seccin I se sintetiza los resultados exhibidos entre 1990 y 2010
por el conjunto de Argentina, Brasil, Chile, Colombia y Per (SA5), comparndolo
con el promedio del total de la Amrica Latina (AL19). En la seccin II se destaca
las caractersticas comunes a la mayora de los pases en cuanto a las polticas
macroeconmicas y las crisis cclicas que los diversos pases experimentan. Se
expone el desempeo en cuatro sub periodos: la situacin hacia 1997, el sexenio
recesivo de 1998-2003, los aos de recuperacin sustantiva de 2004-2008, y el
contagio de la crisis global financiera en 2008-2009 y la recuperacin en 2010.
La seccin III contiene las interpretaciones de por qu el desempeo fue tan
mediocre, con gran inestabilidad del entorno macroeconmico que enfrentan los
33
productores del PIB, esto es, trabajadores, dueos del capital y emprendedores.
La seccin IV concluye con algunas lecciones macroeconmicas y financieras
que contribuyan al desarrollo sostenido.
LECCIONES Y DESAFOS
En decenios recientes muchos pases lograron reducir la inflacin a cifras de un

dgito y equilibrar sus presupuestos fiscales. Sin embargo, una alta volatilidad
del PIB ha sido un hecho sobresaliente del desempeo de las economas de la
Amrica Latina de estos decenios recientes. La trayectoria del PIB result
condicionada por grandes fluctuaciones en los flujos financieros y/o en los
precios de exportacin que provocan inestabilidad de la demanda agregada y
del tipo de cambio real. Reiteradamente, los productores del PIB han estado
expuestos a una significativa brecha recesiva. Se trata de un signo de
desequilibrio de la macroeconoma real, que refleja una grave falla del estilo de
hacer polticas. Esa inestabilidad surte efectos negativos en la inversin
productiva y en la innovacin, desalentndolas. Ello y la inestabilidad tienen
tambin un efecto regresivo por medio de su repercusin negativa en el mercado
laboral. La demanda inestable significa inevitablemente un uso neto promedio
ms bajo que la capacidad productiva y una productividad real inferior en
comparacin con una situacin de proximidad estable a la frontera productiva.
En efecto, la recuperacin despus de una recesin incrementa el flujo de
produccin hoy, hasta la mxima utilizacin de la capacidad existente, pero no
se puede recuperar la produccin que no se gener ayer. El segmento de mayor
dinamismo ha sido el de los flujos financieros y de corto plazo, caracterizado por
su volatilidad pro cclica y su escasa relacin con la inversin productiva. Es
innegable que la globalizacin actual y, en particular, la capacidad para movilizar
fondos instantneamente de un lugar geogrfico a otro han reducido el espacio
para las polticas nacionales. Sin embargo, existe espacio para hacer
globalizacin de manera que permita cumplir con los objetivos de mayor
crecimiento y equidad en el frente interno, a pesar del nuevo contexto de
mercados crecientemente integrados. Sin duda, la actual globalizacin requiere
profundas correcciones.
34
ARTCULO 2: (PINILLA DIEGO, 2015) EN SU REVISTA TITULADO LA

DESCENTRALIZACIN FISCAL EN AMRICA LATINA BALANCE DE UN
PROCESO
La descentralizacin redefini las polticas pblicas en Amrica Latina, en
especial las polticas distributivas. Desde hace aos muchos componentes de la
poltica social estn a cargo de gobiernos subnacionales (GS), con el
convencimiento de que obtendrn mejores resultados de bienestar social. La
intensa descentralizacin de las ltimas dcadas no ha seguido un curso lineal.
La sobre determinacin poltica y una multitud de factores influyen en su
heterogeneidad. Pero, en diverso grado, la literatura identifica algunas
caractersticas comunes que responden a una lgica general. Este artculo
examina las particularidades relacionadas con el origen del proceso, su
evolucin y sus principales desafos. Adems, presenta un ejercicio cuantitativo
que intenta superar las dificultades para dar una visin fiscal comparativa de los
pases de Amrica Latina y de sus niveles subnacionales. Recurriendo a nuevas
bases de datos y consultando un gran nmero de fuentes se construy un panel
no balanceado del ingreso pblico subcentral total como porcentaje del PIB y del
ingreso pblico total de 17 pases para la mayora de los aos del periodo 1990-
2009. Periodo que se escogi no solo por la disponibilidad de informacin sino
porque es el de implementacin y consolidacin del proceso.
CONCLUSIONES: Aunque hay grandes diferencias en el proceso de

descentralizacin de Amrica Latina, se detectan algunas caractersticas
comunes. La descentralizacin se inici por razones polticas que explican la
configuracin de las instituciones fiscales, se impuso la idea de que esta era un
objetivo en s misma, ms que un medio para mejorar la eficiencia de la gestin
pblica. La descentralizacin a cualquier precio llev a establecer sistemas de
transferencias amplios y automticos del gobierno nacional a los GS, sin
mayores condiciones. En esta etapa, unos defendieron la descentralizacin
como un modo de profundizar la democracia y otros como una manera de
fomentar la competencia y la libertad de mercado, y fue apoyada por todo el
espectro poltico. El traslado forzoso de enormes recursos, sin transferir
potestades tributarias, agrav los desequilibrios macroeconmicos pues los GS
adoptaron un perfil ejecutor (con baja capacidad administrativa y poca
35
participacin ciudadana) en detrimento de su papel recaudador. Esto

desincentiv la ejecucin responsable de los recursos y produjo grandes dficits
fiscales. Por otra parte, la descentralizacin no satisfaca las grandes
expectativas sociales que la justificaron. Pero poco a poco surgi un aprendizaje
institucional, a nivel central y subnacional, que ha permitido completar el proceso
y establecer incentivos adecuados para contrarrestar su impacto negativo. Y hoy
es claro que la descentralizacin fiscal exige un nivel de institucionalizacin
mnimo, marcos regulatorios y fiscales que mejoren la capacidad administrativa
y fiscal de los GS (sobre todo su capacidad tributaria), su autonoma y su
responsabilidad. Y, adems, una ciudadana ms informada y participativa. La
descentralizacin fiscal puede ser un proceso sin retorno y llevar a un mayor
desarrollo institucional. Habr de continuar promoviendo la autonoma financiera
local con ingresos propios adecuados, mayores competencias tributarias y un
recaudo ms eficiente. Para que as ocurra, los gobiernos y sociedades locales
habrn de tener ms protagonismo.
ARTCULO 3: (RHENALS, 2013) EN SU REVISTA TITULADO LA

COYUNTURA MACROECONMICA RECIENTE
RESUMEN
Este artculo presenta una visin de la coyuntura econmica del pasado reciente
en Amrica Latina y Colombia. Se hace especial nfasis en los aspectos
determinantes de la buena situacin en la regin y se somete a discusin si los
buenos resultados son consecuencia de polticas macroeconmicas saludables
o, por el contrario, son un resultado de factores externos como los buenos
precios de las commodities y de los trminos de intercambio, las entradas de
capitales externos y las remesas de inmigrantes. La tendencia de las cifras, tanto
fiscales como de agregados de los sectores externo e interno, revelan que
incluso en la fase expansiva del ciclo econmico las economas de la regin
gastaron excesivamente, igual que Colombia.
INTRODUCCIN
Una mirada rpida de la economa latinoamericana en la ltima dcada muestra

un desempeo que puede juzgarse, prima facie, satisfactorio: un quinquenio
(2003-2007) de crecimiento alto, una desaceleracin inicial y contraccin
36
posterior fuertes (2008-2009) y una recuperacin rpida, aunque dbil, despus.

Este desempeo se ha presentado en medio de la conjuncin simultnea de
varios factores externos bastante favorables (trminos de intercambio y
condiciones de financiamiento internacional, entre otros), aunque con breves
interrupciones. La euforia parece haberse apoderado de los gobiernos, los
organismos multilaterales y de muchos analistas sobre el desempeo
macroeconmico de la regin. Ciertamente, se observa un cierto nivel de manejo
macroeconmico prudente durante el auge y la recuperacin, as como una
respuesta a la crisis reciente sin los dramticos ajustes de balanza de pagos y
los colapsos del sistema financiero caractersticos del pasado (Ocampo, 2011).
De hecho, un nmero importante de pases de la regin pudieron enfrentar la
crisis financiera internacional en virtud de condiciones previas relativamente
favorables de sus indicadores macroeconmicos: alto nivel de reservas
internacionales, bajos coeficientes de deuda externa, particularmente del sector
pblico; inflaciones bajas y dficits fiscales moderados, por ejemplo.
Los fundamentos macroeconmicos de Amrica Latina mejoraron

marcadamente en la ltima dcada, impulsados por el boom de precios de
materias primas que se inici hacia comienzos de la primera dcada del nuevo
siglo. Esto ha creado la sensacin de que, esta vez, los pases de la regin han
hecho un manejo macroeconmico ms prudente respecto a episodios
anteriores de boom de trminos de intercambio.
CONCLUSIONES
El buen momento macroeconmico que registr Amrica Latina en la mayor

parte de la ltima dcada parece principalmente propiciado por el crecimiento
econmico mundial, el boom de precios de materias primas y la consecuente
mejora de los trminos de intercambio, as como por las condiciones favorables
de financiamiento internacional. Cabra preguntarse entonces si los resultados
macroeconmicos tan satisfactorios son consecuencia de una adecuada gestin
macroeconmica y de la poltica fiscal en particular. La respuesta en trminos
generales a estas preguntas parece ser negativa pues el fortalecimiento del
sector externo de estas economas es ms una consecuencia de un auge de los
trminos de intercambio. En materia fiscal tambin los buenos resultados son
37
explicados ms por factores externos que por esfuerzos importantes en materia

de policy making. De otro lado, los buenos precios de las commodities parecen
estar llegando a su fin y se registran salidas netas de capital en balanza de
pagos, as como incrementos del riesgo pas y devaluaciones en casi todos los
pases de la regin. Para Colombia, sin embargo, aunque tiene elementos
comunes al conjunto de Amrica Latina, hay algunos factores diferenciales: las
entradas de capital fueron menores a las de los dems pases y, tambin, con
respecto a la dcada de 1990; el flujo de exportaciones durante la recesin global
no experiment una reduccin y las remesas han venido disminuyendo desde
2004. En cuanto al manejo macroeconmico, la situacin no fue sustancialmente
mejor en Colombia, su dficit de cuenta corriente fue crecientes, a pesar del
boom de trminos de intercambio, lo que evidencia un exceso de gasto y, como
consecuencia, una de las mayores apreciaciones reales de su moneda
VI. UTILIDAD DE RESULTADO
6.1. El presente trabajo tuvo como meta dar a conocer que es un balance
macroeconmico y partiendo de ese concepto conocer nuestra economa
actual en comparacin de otros pases vecinos de Amrica latina.
Se prev un incremento de 0.8% en la economa de Amrica del Sur, y de

1.8% para el 2018.
Amrica del Sur, sin economas en contraccin, registrara un crecimiento

en el PBI de 2.9% en el 2017.
A nivel de la Alianza del Pacfico, Per tendr un mejor desempeo

econmico que Colombia, Chile.
6.2. Al exportar productos tradicionales y no tradicionales a pases extranjeros se

presenta un incremento en el indicador del PBI Nacional, en consecuencia un
crecimiento econmico.
Incrementa el empleo.
Fomenta el intercambio entre pases.
38
Nivel competitivo en el mercado Internacional.
6.3. El crecimiento de la economa peruana continuara en un proceso de

aceleracin durante el periodo 2017-2019, a pesar del entorno internacional
desfavorable que est caracterizado por una menor demanda externa, cada
de productos de materias primas, salida de4 capitales desde apise4s
emergentes, incremento de costos financieros y significativos presiones
depreciatorias. Los motores de crecimiento de la economa peruana sern
una mayor produccin minera, la puesta en marcha de mega proyectos de
infraestructura y la inversin pblica.
Para sostener un crecimiento econmico en el mediano plazo al 4% es

indispensable profundizar las reformas estructurales, aunque el
financiamiento de estas reformas a travs de un mayor dficit fiscal o
incremento del endeudamiento pblico pondra en riesgo la sostenibilidad
fiscal. Es preferible utilizar otros mecanismos como una mayor generacin
permanente de ingresos fiscales y la bsqueda de mayor eficiencia y
priorizacin del gasto pblico en un enfoque multianual
Respecto del marco macroeconmico multianual 2016-2018 revisado,

aprobado en agosto del 2015, la proyeccin del crecimiento del PBI del Per
se ha revisado a la baja, desde un 4,3% a 3.8% para el 2016, debido a un
deterioro del entorno internacional y un menor crecimiento de los socios
comerciales del Per en Amrica Latina especialmente
En el 2017, la economa peruana crecer a 4.6%, el mayor nivel desde el

2013, explicado por la mejora en el entorno , una mayor produccin minera,
la continua ejecucin de los megaproyectos de infraestructura y una
normalizacin de las expectativas de los agentes econmicos post-ciclo
electoral. En este contexto, la economa alcanzara su nivel potencial de
produccin., El sector minero crecer 7.5%, contribuyendo con 0.7% al
crecimiento del PBI, debido a que proyectos como Tomoromocho,
Constancia, Las bambas y ampliacin de Cerro Verde.
Un factor que impulsara la inversin es el fuerte crecimiento del gasto en

infraestructura que alcanzara su nivel pico en este ao gracias a la
39
ejecucin de proyectos como la lnea 2 del Metro de Lima, la modernizacin

de la refinera de Talara, el Terminal Portuario General San Martin, el tramo
vial desvi Quilca- La Concordia, la ampliacin del aeropuerto Jorge Chvez,
la instalacin de la banda ancha en 4 regiones.
40
VII. BIBLIOGRAFIA
Caribe, C. E. (05 de 11 de 2016). Balance Preliminar de las Economias de America

Latina. Obtenido de
http://repositorio.cepal.org/bitstream/handle/11362/40825/85/1601260BP_Bolivia_e
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file:///C:/Users/PLAYER/Downloads/R1.pdf
41

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UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y

ESCUELA PROFESIONAL DE CIENCIAS

DOCENTE: M.Sc. LVAREZ ROZAS, karin Margaret

CHURA TITO, Martha Soledad

ARTCULO 2: (PINILLA DIEGO, 2015) EN SU REVISTA TITULADO LA DESCENTRALIZACIN

ARTCULO 3: (RHENALS, 2013) EN SU REVISTA TITULADO LA COYUNTURA

VI. UTILIDAD DE RESULTADO............................................................................................ 38

Ilustracin 1: Exportaciones Totales Per - Mundo ............................................................ 10

El Ministerio de Economa y Finanzas (MEF) es el responsable de la

II. MARCO TERICO

impulsar el crecimiento econmico. El gasto de consumo final privado

(2,3%) como el aumento del consumo del gobierno (5,9%), as como, la

2.2. QU SON LAS EXPORTACIONES?

Cabe destacarse que la exportacin siempre se efecta en un marco legal y

La exportacin puede efectivizarse a partir de diferentes vas de transporte,

A lo largo de la historia han sido numerosos los economistas que se han

2.3. LAS EXPORTACIONES Y LA FORTALEZA DE LAS DIVISAS

La moneda en la que se realizan las transacciones comerciales y su valor

puede tener un fuerte impacto en la exportacin de un pas. De hecho, algunos

pases han utilizado tradicionalmente su capacidad de depreciar la propia

moneda como forma de estimular las importaciones, al conseguir con dicha

pases competidores por su menor coste.

Sin embargo, la variabilidad de las divisas es tambin un arma de doble filo,

2.4. TERMINOS DE INTERCAMBIO

2.5. IMPACTO DE LA MINERA EN EL ASPECTO ECONMICO EN EL PER

SEGN (MACROCONSULT, 2015)La minera juega un rol importante en la

La importancia del sector minero: tributos, divisas e inversin para impulsar

Conocer el comportamiento de las exportaciones de productos

Ilustracin 1: Exportaciones Totales Per - Mundo

Fuente: SUNAT - MINCETUR

Ilustracin 2: Exportaciones Totales Per Mundo - I

Ilustracin 3: Exportaciones Totales

Fuente: SUNAT - MINCETUR

Ilustracin 4: Importaciones Totales

Fuente: SUNAT - MINCETUR

Ilustracin 5: Exportaciones Totales por Regin

Fuente: SUNAT - MINCETUR

Ilustracin 6: Principales Productos Exportados

Fuente: SUNAT - MINCETUR

Ilustracin 7: Principales Productos Exportados Tradicionales

Fuente: SUNAT - MINCETUR

Ilustracin 8: Principales Sectores no Tradicionales

Fuente: SUNAT - MINCETUR

Ilustracin 9: Agropecuario - Principales Productos Exportados

Fuente: SUNAT MINCETUR

Ilustracin 10: Agropecuarios - Principales Productos Exportados II

Fuente: SUNAT - MINCETUR

Ilustracin 11: China Principal Mercado de Exportacin

Fuente: SUNAT - MINCETUR

Ilustracin 12: EE.UU Principal Mercado de Destino

Fuente: SUNAT - MINCETUR

Ilustracin 13: China y EE.UU Posicionados en la Venta De Nuestros Productos

Fuente: SUNAT - MINCETUR

4.2. LA SITUACIN ECONMICA DEL PAS CON UN ENFOQUE AL SECTOR

En un estudio sobre el impacto de la minera en la pobreza y la inequidad, Loayza

Es por ello que la minera es uno de los sectores ms importantes de la

agraria tradicional y agroindustrial, estim la asociacin de exportadores (ADEX).

Ilustracin 14: PERU EXPORTACIONES MINERAS 2016-2017

FUENTE: MINISTERIO DE ENERGIA Y MINAS

Ilustracin 15: Variedad de Minerales

Incluyen los metales:

-Bsicos (cobre, plomo, estao y zinc)

-Nucleares (uranio, radio y torio)