Importancia del anlisis e Interpretacin de los Estados Financieros con Base en la

Razones Financieras para la Toma de Decisiones 2015

XIX Congreso Internacional de Investigacin en Ciencias

Administrativas

Gestin de las Organizaciones rumbo al 3er milenio

de la Regionalizacin a la Globalizacin

Universidad Autnoma de Coahuila

Facultad de administracin y contadura

Importancia del anlisis e Interpretacin de los Estados

Financieros con Base en la Razones Financieras para la
Toma de Decisiones

Autor C.P Lilia Alans Gmez

lilia_alanis@hotmail.com
Co-Autor Martha Tello Ordua
tellomp@yahoo.com.mx
Alumna:Paloma Martinez Delgado
Palomita_hk@hotmail.com

Captulo 17: Contabilidad y Auditora Fiscal

PIEDRAS Negras, Coahuila. Febrero 2015

 Importancia del anlisis e Interpretacin de los Estados Financieros con Base en la
Razones Financieras para la Toma de Decisiones 2015

RESUMEN

A aquellos que invierten en las acciones comunes de una compaa les interesan
principalmente las utilidades presentes y futuras esperadas y la estabilidad de
tendencia de las mismas, el xito de una empresa depende de la correcta toma de
decisiones de los directivos, quienes para lograrlo se apoyan en el anlisis y la
interpretacin de los diferentes estados financieros los cuales presentan indicadores
financieros para mejorar sus conocimientos sobre la salud de la empresa.
El primordial objetivo que se propone la interpretacin financiera es el de ayudar a
los ejecutivos de una empresa a determinar si las decisiones acerca de los
financiamientos determinando si son los ms apropiados, y de esta manera
determinar el futuro de las inversiones de la organizacin.
El anlisis financiero en base a las razones financieras sirve como un examen
objetivo que se utiliza como punto de partida para proporcionar referencia acerca de
los hechos concernientes a una empresa. La importancia del anlisis va ms all de
lo deseado de la direccin ya que con los resultados se facilita su informacin para
los diversos usuarios.
En la aplicacin de este procedimiento, el analista debe tener cuidado para no
determinar razones que no conducen a ningn fin, es decir, se deben definir cules
son los puntos o las metas a las cuales se pretende llegar y con, base en esto, tratar
de obtener razones con resultados positivos, luego entonces el nmero de razones a
obtener, variar de acuerdo con el objeto en particular que persiga el analista.

Palabras Clave: Estados Financieros, Razones Financieras, Toma de

decisiones

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INTRODUCCION

Actualmente nuestros directivos deben contar con una base terica de los principales
mtodos que se utilizan para lograr una mayor calidad de los estados financieros
para optimizar la toma de decisiones. Con el anlisis econmico se logran estudiar
profundamente los procesos econmicos, lo cual permite evaluar objetivamente el
trabajo de la organizacin, determinando las posibilidades de desarrollo y
perfeccionamiento de los servicios, mtodos y estilos de direccin.

El objetivo de la ponencia es analizar la correcta interpretacin de los datos que

arroja la contabilidad a travs del uso de las razones financieras para medir la
eficiencia, rentabilidad y potencial de las empresas

El objetivo fundamental de dicho anlisis de estados financieros es analizar la

correcta interpretacin de los datos que arroja la contabilidad a travs del uso de las
razones financieras ya que en ellas radica el mostrar comportamientos, desviaciones
y causas de las cifras y sus relaciones.

Para poder cumplir con el objetivo anterior existe el mtodo de las Razones
Financieras, que es el tema principal, las cuales ayudan a determinar qu tan sana
puede estar una empresa o bien si es que se necesita un mayor control o nuevas
implementaciones de trabajo.

En la aplicacin de este procedimiento, el analista debe tener cuidado para no

determinar razones que no conducen a ningn fin, es decir, se deben definir cules
son los puntos o las metas a las cuales se pretende llegar y con, base en esto, tratar
de obtener razones con resultados positivos, luego entonces el nmero de razones a
obtener, variara de acuerdo con el objeto en particular que persiga el analista.

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PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

La estabilidad se define como la capacidad que tiene la empresa de mantenerse en

la operacin en el mediano y largo plazo, la cual se determina mediante el estudio de
su estructura financiera, particularmente, de las proporciones que existen en sus
inversiones y fuentes de financiamiento. La productividad en trminos generales,
puede definirse como la capacidad de una empresa de producir utilidades suficientes
para retribuir a sus inversionistas y promover el desarrollo de la misma. Es por ello
que para los inversionistas o agentes externos e internos, interesados en colocar
recursos en la empresa o en analizar los estados financieros, les permite pronosticar
las proporciones de deuda a corto y largo plazo, el nivel de rentabilidad y riesgo de
las diferentes polticas de inversin y financiamiento de capital o bien el nivel de
utilidades y dividendos futuros y con ello anticipar el rendimiento esperado de su
inversin.

En la actualidad la informacin contable es un mecanismo indispensable para

realizar una administracin efectiva de los recursos con los cuales cuentan las chicas
medianas y grandes empresas, dicha informacin que emana de la contabilidad es
cuantitativa, expresada en unidades monetarias y descriptivas, que muestra la
posicin y desempeo financiero de una entidad, cuyo objetivo esencial es ser til al
usuario general en la toma de sus decisiones econmicas y administrativas. Su
manifestacin fundamental son los estados financieros, ya que se enfocan a proveer
informacin que permita evaluar el desenvolvimiento de la entidad, as como en
proporcionar elementos de juicio para estimar el comportamiento futuro de los flujos
de efectivo, entre otros aspectos.

Los estados financieros son el principal medio con que cuentan las empresas para
dar a conocer informacin financiera a los agentes internos y externos. Por lo tanto,
para poder analizar y evaluar el comportamiento de una cifra contable es necesario
compararla con otras cifras, con el propsito de revelar los puntos fuertes y dbiles
de una empresa en relacin con los de otras compaas que participan dentro de la
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misma industria, y mostrar si la posicin de la empresa ha estado mejorando o si se

ha deteriorado a travs del tiempo.

OBJETIVO

Demostrar la importancia de aplicar las razones financieras en los estados

financieros para la buena toma de decisiones de una empresa.

MARCO TEORICO

ANTECEDENTES INTERNACIONALES DE LA CONTABILIDAD

(Rodriguez, 2009)A fines del siglo XIX, la asociacin americana de banqueros
celebro su convencin anual, en esta reunin fue presentada una ponencia en la que
se propone que todos los bancos asociados exigieran, como requisito previo al
otorgamiento de un crdito, la presentacin de un balance por parte de los
solicitantes, con la finalidad de que las instituciones estuvieran en condiciones de
analizar los estados financieros como un medio para asegurarse de la recuperacin
de dicho crdito.

Esta forma emprica de estudiar los estados financieros de empresas que solicitaban
crditos, marco el inicio de la implantacin de mtodos analticos que permitiran
detectar con mayor precisin deficiencias financieras que en un momento dado
dieran lugar a no poder recuperar el crdito otorgado.

Ms tarde no solo exigan un balance, sino tambin los correspondientes a los tres o
cuatro ejercicios anteriores para compararlos; posteriormente se vio la necesidad de
que se anexara el estado de prdidas y ganancias, ya que los datos que este
documento reporta nos permite determinar con mayor exactitud la solvencia, la
estabilidad y la productividad del negocio, as como el desarrollo de la administracin
de la empresa que solicita el crdito.

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Tambin el comercio y la industria observaron la utilidad de aplicar no nicamente el

anlisis de las cifras que reportan sus estados financieros, sino adems la
interpretacin que de ellos se obtiene.

(JOHNSON, 2002)La razn o las razones que existen para que la tcnica del anlisis
y su Interpretacin aplicada a los estados financieros sean de inters a las personas
e instituciones anteriormente mencionadas se encuentran en que dicha aplicacin se
obtienen tres aspectos fundamentales, que son:

1.- La solvencia, que se puede definir como una situacin de crdito presente, en
otras palabras, si decimos que una persona es solvente, es porque en esos
momentos nos merece crdito.

2.- La estabilidad, es la situacin de crdito futura, o sea, que la solvencia que

actualmente tiene, seguir durante una poca ms o menos cercana en iguales o
mejores condiciones.

3.- La productividad, que es el mximo rendimiento de los resultados de las

operaciones de una empresa, es decir, determinar si se han aprovechado los
recursos con que cuenta la empresa para obtener la utilidad ptima.

Es muy comn que los directivos de pequeas, medianas o grandes empresas

cierren los ojos cuando su panorama de mejores logros se avecinda, sin medir
consecuencias, creyendo que al continuar creciendo si medida, sus utilidades
tendrn el mismo comportamiento; pensamiento totalmente errneo, los gastos fijos
necesitan del mayor fortalecimiento de los ingresos para evitar catstrofes
financieras; sino cuidan y estudian detenidamente sus gastos, en especial la reaccin
que provocan los gastos fijos en sus utilidades (las cuales se vern detenidas), se
entra en una fase envolvente hacia una reduccin de las mismas hasta provocar
prdidas incontrolables.

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MARCO CONCEPTUAL

DEFINICION GENERAL DE CONTABILIDAD

(LOPEZ, 2008)La contabilidad es el arte de registrar, clasificar y resumir en una
forma significativa y en trminos de dinero, las transacciones y hechos econmicos,
es una tcnica en constante evolucin, basada en conocimientos razonados y lgicos
que tienen como objetivo fundamental registrar y sintetizar las operaciones
financieras de una entidad e interpretar los resultados.
Entre las principales reas relacionadas con la Contabilidad se encuentran la
contabilidad general, contabilidad de costos, auditoria, sistemas contables y anlisis
e interpretacin de estados financieros.

ESTADOS FINANCIEROS BASICOS

(Rodriguez, 2009)Un estado financiero es un documento primordialmente numrico
que proporciona informes peridicos o a fechas determinadas, sobre el estado o
desarrollo de la administracin financiera de una empresa

El objetivo de la NIF A-5, Elementos bsicos de los estados financieros, es definir los
elementos que conforman los estados financieros, tanto para las entidades lucrativas
como para las entidades con propsitos no lucrativos.

Los estados financieros tienen como objetivo informar sobre la situacin financiera de
la empresa en una fecha determinada, sobre los resultados de sus operaciones y
sobre el flujo de sus fondos.

Los Estados Financieros de una empresa son de gran inters desde el punto de vista
interno o de administracin de la empresa, as como desde el punto de vista externo
o del pblico en general, los principales estados financieros son:
Balance General
Estado de Resultados
Estado de flujo de efectivo y Estado de cambios en la Situacin Financiera
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Estado de Variaciones en el Capital Contable

Los estados financieros deben permitir al usuario general evaluar:
El comportamiento econmico-financiero de la entidad, su estabilidad y
vulnerabilidad; as como su efectividad y eficiencia en el cumplimiento de sus
objetivos; y la capacidad de la entidad para mantener y optimizar sus recursos,
obtener financiamientos adecuados, retribuir a sus fuentes de financiamiento y, en
consecuencia, determinar la viabilidad de la entidad como negocio en marcha. (NIF
A-1)
Los elementos bsicos de los estados financieros son:
a) Los activos, los pasivos y el capital contable de las entidades lucrativas, y
los activos, los pasivos y el patrimonio contable, de las entidades con propsitos no
lucrativos. Dichos elementos se presentan en el balance general.
b) Los ingresos, costos, gastos y la utilidad o prdida neta, los cuales se
presentan en el estado de resultados de las entidades lucrativas, y los ingresos,
costos, gastos y el cambio neto en el patrimonio, los cuales se presentan en el
estado de actividades de las entidades con propsitos no lucrativos;
c) Los movimientos de propietarios, la creacin de reservas y la utilidad o
prdida integral, los cuales se presentan en el estado de variaciones en el capital
contable de las entidades lucrativas; y
d) El origen y la aplicacin de recursos, los cuales se presentan en el estado
de flujo de efectivo o, en su caso, en el estado de cambios en la situacin financiera,
tanto por las entidades lucrativas como por las que tienen propsitos no lucrativos.

ESTADO DE POSICION FINANCIERA (BALANCE GENERAL)

(HORNE, 2002)Es el principal de los Estados Financieros bsicos, tiene por objeto
rendir un claro y preciso informe a las partes interesadas en la empresa sobre la
situacin de la misma a una fecha determinada.

ESTADO DE RESULTADOS
El Estado de Resultados es el segundo de los Estados Financieros bsicos, en l se
muestra el total de los ingresos y egresos, o de los productos y gastos, as como su
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diferencia, que es el resultado obtenido en determinado periodo, resultado que puede

ser positivo cuando represente utilidad o negativo cuando haya sufrido prdida.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Y CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA

Los objetivos que persigue el Estado de Cambios en la Situacin Financiera son dos
principalmente:
1) Informar sobre los cambios ocurridos en la estructura financiera de la entidad,
mostrando la generacin de recursos provenientes de las operaciones del periodo.
2) Revelar informacin financiera completa sobre los cambios en la estructura
financiera de la entidad, que no muestra el estado de posicin financiera y el Estado
de Resultados. (Ejemplo Anexo III)
ESTADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE
Este estado financiero tiene especial importancia para poder analizar los cambios
que tiene el accionista en su patrimonio. En el caso de entidades lucrativas, los
conceptos que contiene la NIF son:
Movimientos de propietarios
Creacin de reservas
Utilidad o prdida integral

Mtodos de Anlisis de Estados Financieros
(VISCIONE, 1996)El mtodo ms conocido, que nos brinda la contabilidad, para la
toma de decisiones de negocios en la empresa, es el anlisis de estados financieros.

De acuerdo a los principios de contabilidad de aceptacin general (PCGA o GAAP),

Para los efectos de este estudio, no entraremos en nivel de detalle, limitando el
contenido del mismo a las razones o ndices financieros, calculados a partir de los
Estados Financieros. Sin embargo, es importante observar que, en todos los casos
de anlisis de ndices o razones financieras, un ndice aislado es tan intil, o aun
peor, como los estados financieros, ya que provee muy poca o ninguna informacin.
Los ndices financieros son realmente tiles si se calculan para una serie de aos,

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que permitan determinar promedios y tendencias; y mucho mejor, si los podemos

comparar con diferentes empresas del mismo o similar ramo que el de la analizada.

Para el anlisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes

trminos:

Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operacin.

Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.

Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas
oportunamente.

TIPOS BASICOS DE RAZONES FINANCIERAS

(J.FRED WESTON, 1995)En un mundo globalizado como el que vivimos, no

podemos dejar de compararnos, y para eso debemos medirnos con la competencia,
con el sector comercial al que pertenecemos, o sencillamente con perodos pasados,
para ello es indispensable utilizar indicadores financieros que nos informen sobre:
Liquidez, Endeudamiento, Rentabilidad, Productividad, Crecimiento y Actividad del
negocio.
Las razones financieras son eficientes herramientas para analizar la situacin de una
empresa, sin embargo tambin tienen serias limitaciones. Pueden servir como una
pantalla para sealar a aquellas reas de fortaleza o debilidad potencial, as como
indicar aquellas en las que se requiere mayor investigacin. Sin embargo no son
predictivas.
El objetivo de esta herramienta es la de comprender a travs de ella, la situacin de
la empresa o conocer los problemas que tiene la empresa y despus compararlos
con algn programa que disee la gerencia o estndar establecido y obtener como
resultado un dictamen de la situacin financiera. Es importante que los resultados de
este anlisis se comparen con un estndar o patrn, en primer lugar que las razones

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de una empresa sean similares al tamao, al giro o a los mismos servicios que se
presten.
El uso de las Razones Financieras se requiere de una correcta aplicacin ya que de
lo contrario no tendra sentido aplicarlas. Tambin los datos de ndole financiera y de
operacin de una compaa deben ser comparados con otras semejantes de otras
compaas o con estadsticas que hayan sido preparadas para toda la industria que
reciben generalmente el nombre de tasas, tendencias y porcentajes.
Cada razn tiene un propsito
Banco Prstamo corto plazo-liquidez
Acreedores Largo Plazo- generacin utilidades eficacia de operacin
Inversionistas-Largo Plazo-Rentabilidad eficacia
Administracin : Todos los aspectos
Es til clasificar las razones financieras dentro de seis tipos fundamentales:
1.- Razones de Liquidez, miden la capacidad de la empresa para satisfacer las
obligaciones que venzan a corto plazo. Se utilizan para juzgar la capacidad que tiene
una empresa para satisfacer sus obligaciones a corto plazo, se ve la solvencia de la
empresa.
Una gua algo ms precisa para la liquidez es la razn rpida o de la prueba del
cido:
ACTIVO CIRCULANTE INVENTARIO
PASIVOS CIRCULANTES
2.- Razones de Apalancamiento Financiero, miden el grado en que la empresa ha
sido financiada mediante deudas. En la prctica, el apalancamiento se aborda en dos
formas. Una examina las razones del balance general y determina la medida en la
cual los fondos solicitados en prstamo se han usado para financiar la empresa. La
otra mide los riesgos de la deuda mediante razones del estado de resultados
diseadas para determinar el nmero de veces que los cargos fijos son cubiertos
mediante utilidades en operacin. Estos conjuntos de razones son complementarios,
y la mayora de los analistas examinan a los dos.
DEUDA TOTAL 1, 000,000
RAZON DE ENDEUDAMIENTO = ACTIVOS TOTALES = 2,000,000 = 50%Promedio de la Industria = 33%

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La razn de endeudamiento de Walker Wilson es de 50%; esto significa que los

acreedores proporcionan la mitad del financiamiento total de la empresa. La razn de
endeudamiento promedio de esta industria es aproximadamente del 33%; por ello
Walker- Wilson encontrara difcil solicitar fondos adicionales en prstamo sin obtener
primero ms capital contable. Los acreedores se rehusaran a prestar mas dinero, y
Thompson sometera a los accionistas a un peligro indebido si buscara incrementar
la razn de endeudamiento mediante la contratacin de prstamos.
3.- Razones de Actividad, miden la eficacia con la cual la empresa usa sus recursos.
Rotacin de cuentas por cobrar: CUENTAS POR COBRAR
PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA = VENTAS POR DIA
Rotacin de los inventarios: Rotacin de cuentas por cobrar
Rotacin de los Inventario= VENTAS____ VENTAS A CREDITO
INVENTARIO CUENTAS POR COBRAR
4.- Razones de Rentabilidad, miden la eficacia de la administracin y como se
muestra en los rendimientos que se han generado con las ventas y la inversin.
INGRESO NETO $120,000
MARGEN DE UTILIDAD = VENTAS = $3, 000, 000 = 4%
Promedio en la industria = 5%
INGRESO NETO $120,000
RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL CONTABLE = CAP. CONTABLE =$100,000 = 12%

5.- Razones de crecimiento, miden la capacidad de la empresa para mantener su

posicin econmica en el crecimiento de la economa y de la industria.
6.- Razones de Valuacin, miden la capacidad que tiene la administracin para crear
valores de mercado en exceso de los desembolsos del costo de la inversin. Las
razones de valuacin son la medida ms completa del desempeo, en tanto que
reflejan las razones de riesgo (las dos primeras) y las razones de rendimiento (las
tres siguientes).
Las razones de valuacin tienen gran importancia, puesto que se relacionan
directamente con la meta de maximizar el valor de la empresa y la riqueza de los
accionistas.

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MARCO LEGAL

(CINIF)La regulacin contable para la elaboracin de los estados financieros se basa

en las Normas de Informacin Financiera (NIF) emitidas por el Centro de
Investigacin y Desarrollo (CID) del Consejo Mexicano para la Investigacin y
Desarrollo de Normas de Informacin Financiera (CINIF).
Las Normas de informacin Financiera estructuran la teora contable estableciendo
los lmites y condiciones de operacin del sistema de informacin contable. Sirven de
marco regulador para la emisin de los estados financieros.

Para realizar un anlisis e interpretacin de Estados Financieros se requiere que

dicha informacin cuente con las caractersticas establecidas por las NIF de la serie
A conformada por ocho normas conceptuales:
- A-1: Estructura de las NIF, Desarrollan el Marco conceptual, NIF particulares,
interpretaciones a las NIF
- A-2: Postulados bsicos, rigen la elaboracin de la informacin financiera,
reconocimiento contable de las transacciones y transformaciones internas que
lleva cabo una entidad econmica, as como de otros eventos que la afectan
econmicamente.
- A-3: Necesidades de los Usuarios. tales como pblico inversionista, analistas
financieros, consultores, Accionistas, Administradores, proveedores, etc.
obtener Informacin financiera mediante los estados financieros.

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- A-4: Caractersticas cualitativas, las que debe reunir la informacin financiera

contenida en los estados financieros para satisfacer apropiadamente las
necesidades comunes de los usuarios generales.
- A-5: Elementos bsicos. Conforman los estados financieros, para lograr
uniformidad de criterios en su elaboracin, anlisis e interpretacin, entre los
usuarios generales de la informacin financiera.
- A-6: Reconocimiento y valuacin. Establece los criterios generales que deben
utilizarse en la valuacin de transacciones, transformaciones internas y otros
eventos que han afectado econmicamente a una entidad, as como definir y
estandarizar los conceptos bsicos de valuacin.
- A-7: presentacin y revelacin. Establece las normas generales aplicables a la
presentacin y revelacin de la informacin financiera contenida en los
estados financieros y sus notas.
- A-8: Supletoriedad tiene por objetivo establecer las bases para aplicar el
concepto de supletoriedad a las Normas de In formacin Financiera de Mxico
(NIF) considerando que al hacerlo, se prepara informacin financiera con base
en ellas
La estructura de las NIF se divide en tres grandes apartados:
a) Normas de Informacin Financiera Conceptuales o Marco Conceptual
b) Normas de Informacin Financiera Particulares o NIF particulares
c) Interpretaciones a las NIF o INIF.

METODOLOGIA

Esta es una investigacin de tipo terica descriptiva, en la cual se va a analizar y

explicar el riesgo financiero y poder facilitar el uso del mtodo de las Razones
Financieras, analizando los componentes principales de los estados financieros.

Al conocer los distintos estados financieros y sus componentes es importante saber

que la informacin que genera la contabilidad y que se resume en los estados
financieros, debe ser interpretada y analizada para poder comprender el estado de la

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empresa al momento de generar dicha informacin, y una forma de hacerlo es

mediante una serie de indicadores que permiten analizar las partes que componen la
estructura financiera de la empresa.

Para poder utilizar el mtodo de las razones financieras es necesario hacer

comparativas entre los diferentes periodos contables o econmicos de la empresa
para conocer cul ha sido el comportamiento de esta durante el tiempo y as poder
hacer por ejemplo proyecciones a corto, mediano y largo plazo.

El motivo de que se usen estas razones financieras requiere que se apliquen e

interpreten correctamente.

As mismo, los datos financieros se deben comparar con otras actividades afines en
el sector e incluso se puede optar por compararlas con estadsticas que
anteriormente hayan sido preparadas para comparacin general de toda la industria.
Este tipo de estadsticas generalmente adquieren el nombre de tasas, tendencias
y porcentajes, que son los que representan los resultados financieros de un nmero
considerable, y representativo de compaas que pertenecen a un cierto tipo de
industria concreta, debido a que en funcin del tipo de industria, las tasas varan.

RESULTADOS

El anlisis de los Estados Financieros a travs del mtodo de la Razones financieras

permite la evaluacin de un ente y es utilizada para que los datos arrojados por la
contabilidad no sean solo datos sino convertirlos en informacin til para una buena
toma de decisiones y de esta manera poder llevar a la empresa al logro de los
objetivos establecidos.

La informacin bsica necesaria para calcular las razones financieras es la contenida

en el balance general, en el estado de resultados y en el estado de flujo de efectivo.
Las cifras que se utilizan con mayor frecuencia son: activos circulantes, activos fijos,

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activos totales, pasivos circulantes, pasivos a largo plazo, pasivos totales, capital
contable, ventas, utilidad antes de impuestos y utilidad neta.

(VISCIONE, 1996)En la aplicacin de este procedimiento, el analista debe tener

cuidado para no determinar razones que no conducen a ningn fin, es decir, se
deben definir cules son los puntos o las metas a las cuales se pretende llegar y con
base en esto, tratar de obtener razones con resultados positivos, luego entonces el
nmero de razones a obtener, variara de acuerdo con el objeto en particular que
persiga el analista.

Ahora bien pasemos al anlisis particular de las razones financieras:

Razn de liquidez:
Se obtiene del cociente del Activo Circulante sobre el Pasivo Circulante.
La Empresa X, cuenta con un Activo Circulante de $8,500 y un Pasivo Circulante de
$2,000, dando como resultado $4.25. De este resultado podemos decir que la
empresa dispone de $4.25 de Activo Circulante para pagar cada $1.00 de
obligaciones a corto plazo.
Esta razn de 4 a 1, nos indica que por cada $1.00 de deuda a corto plazo, existen
$4.00 de Activo Circulante para cubrir esa deuda, consideramos como excesiva esta
razn ya que de acuerdo la MSc. Clara Mara Trujillo Rodrguez, autora de Las
razones financieras y su empleo en el anlisis y la administracin financiera la razn ideal
sera 2:1, es decir que por cada $1.00 de deuda a corto plazo se tienen $2.00 como
respaldo, o lo que es lo mismo, que la empresa puede atender sus obligaciones a
corto plazo aunque los activos circulantes disminuyan en un 50%. El excedente es
dinero ocioso que puede ser utilizado para invertir y obtener beneficios.

Razn Prueba de Acido:

Esta razn representa la suficiencia o insuficiencia de la empresa para cubrir los
Pasivos a corto plazo. Se obtiene del cociente del activo circulante menos el
inventario sobre el pasivo circulante.
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La Empresa X, cuenta con un Activo Circulante de $8,500, inventarios por $1,500 y

un Pasivo Circulante de $2,000, dando como resultado $3.50. De este resultado
podemos decir que la empresa dispone de $3.50 de Activo rpido para pagar cada
$1.00 de obligaciones a corto plazo.

Esta razn de 3 a 1 nos indica que por cada $1.00 que se debe a los acreedores,
existen $3.00 de Activo rpido para cubrir esa deuda. En ndice ideal sera 1:1, es
decir que por cada $1.00 de deuda cuenta con $1.00 para cumplir con sus
obligaciones, si el ndice es inferior a 1 significa que la empresa puede llegar a
incumplir pagos y, si por el contrario, el ndice es superior a 1 nos indicara que la
empresa tiene un exceso de liquidez, es decir que no invierte el recurso y al no
reinvertir se puede dejar de generar operaciones y llevar al cierre de la empresa.

Razn de endeudamiento:
La razn de endeudamiento mide el porcentaje de los fondos totales proporcionados
por los propietarios en comparacin con el financiamiento proporcionado por los
acreedores.
La Empresa X, cuenta con un Activo Total de $8,700 y una deuda total de $3,100,
dando como resultado 35%, esto significa que los acreedores proporcionan el 35%
del financiamiento total de la empresa.

El resultado de esta razn nos indica que dos terceras partes de los fondos totales
de la empresa fueron proporcionados por los propietarios y que una tercera parte fue
proporcionada por los acreedores y proveedores, en caso de liquidacin esto es
favorable para los propietarios ya que no sufrirn el 100% de las perdidas, es por eso
que ellos prefieren las tasas de endeudamiento altas, sin embargo debe ponerse la
debida atencin en esta razn ya que si las tasas de endeudamiento son altas en
determinado momento se llegara a considerar que los acreedores son ahora los
propietarios de la empresa.

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Razn promedio de cobranza:

La razn promedio de cobranza mide las veces que se cobran las cuentas a los
clientes, esto se define como el periodo promedio de cobranza, porque representa la
longitud promedio de tiempo que la empresa debe esperar para recibir el pago
despus de hacer una venta. Se obtiene del cociente del saldo de Cuentas por
Cobrar sobre las ventas diarias.

La Empresa X, cuenta con un saldo en Cuentas por Cobrar de $6,150 y ventas

diarias por $47.08, dando como resultado 130 das, esto significa que las cuentas por
cobrar de esta empresa tardan 130 das o 4.3 meses en convertirse en efectivo.

El resultado de esta razn indica que est teniendo problemas de cobro a sus
clientes ya que el periodo de tiempo que la empresa debe esperar para recibir el
pago despus de hacer una venta es largo.

Razn Rotacin de Inventarios:

La razn de Rotacin de Inventarios indica las veces que se vende o se rota el
inventario; es decir el nmero de veces que un artculo se vende y se repone en el
inventario. Mientras mayor sea el valor de esta razn, ms eficientemente se estar
utilizando el inventario para generar ventas. Se obtiene del cociente de ventas sobre
inventarios.

La Empresa X, cuenta con Ventas por $17,185 e Inventarios por $1,500, dando como
resultado 11.45 veces, esto significa, que la rotacin del inventario fue de 11.45
veces, o dicho de otra forma: los inventarios se vendieron o rotaron casi cada mes
(12/11). Las mercancas permanecieron 1 me en el almacn antes de ser vendidas.

Este resultado indica que esta empresa es muy eficiente en su proceso de ventas y
que tiene una buena aceptacin en los clientes (buen crdito mercantil).

Razn de Rotacin de Cuentas por Cobrar:

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 Importancia del anlisis e Interpretacin de los Estados Financieros con Base en la
Razones Financieras para la Toma de Decisiones 2015

La razn de Rotacin de Cuentas por Cobrar mide las veces que se recuperan las
cuentas pendientes o las veces que se les otorga crdito a los clientes durante un
periodo. Entre mayor sea el valor de esta razn, ms eficiente ser la empresa en su
cobranza. Se obtiene del cociente de Ventas sobre Cuentas por Cobrar.

La Empresa X, cuenta con un saldo en Cuentas por Cobrar de $6,150 y ventas por
$17,185, dando como resultado 2.79 veces, esto significa que las cuentas por cobrar
de esta empresa se han cobrado 2.79 veces en el periodo.

El resultado de esta razn indica que la empresa est teniendo problemas de cobro a
sus clientes ya que el nmero de veces cobra a sus clientes en un periodo son
pocas, esta situacin afecta obviamente la liquidez de la empresa, lo que traer
como consecuencia que no pueda hacer frente a sus obligaciones a corto plazo.

Razn de Margen de Utilidad sobre las Ventas:

La razn de Margen de Utilidad sobre las Ventas mide la eficacia con que se maneja
la empresa. Se obtiene del cociente de los Ingresos Netos sobre las Ventas.

La Empresa X, cuenta con Ingresos Netos por $ 80,000 y ventas por $17,185, dando
como resultado un 46%, esto significa que del total de las ventas que obtiene la
empresa casi el 50% es utilidad y el resto la inversin.

Este resultado es muy aceptable ya que casi es un 50%, es decir que de rendimiento
obtiene casi la mitad de lo que invirti. Esto nos indica que los precios de la empresa
son relativamente altos o que sus costos son relativamente bajos, o ambas cosas.

Razn de Rendimiento sobre Capital Contable:

La razn de la utilidad neta despus de impuestos al capital contable mide la tasa de
rendimiento sobre la inversin de los accionistas. Esta razn nos indica el ndice
(porciento) de rentabilidad que produce la empresa a los propietarios de la misma.
Se obtiene del cociente de Ingresos Netos sobre el Capital Contable.
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 Importancia del anlisis e Interpretacin de los Estados Financieros con Base en la
Razones Financieras para la Toma de Decisiones 2015

La Empresa X, cuenta con Ingresos Netos por $ 80,000 y un Capital Contable por
$60,000, dando como resultado un 13%, esto significa que los propietarios de la
empresa obtienen $0.13 de utilidad o beneficio por cada $1.00 de inversin propia.

La razn de rendimiento sobre el capital contable servir para comparar a la empresa

con las de su ramo de esta manera saber si el resultado que arroja es aceptable o
no, y as poder definir si es factible o no invertir en esa empresa.

De todo lo anterior podemos deducir que esta empresa tiene un ndice de solvencia
alto, lo cual nos indica que es una empresa con una administracin convencional que
no toma riesgos, segn su holgado ndice de solvencia indica que esta apta para
adquirir deudas a corto plazo, ms sin embargo su ndice de endeudamiento
financiero indica que alrededor del 35% de la empresa est financiada por los
acreedores y por lo tanto esta en el lmite del apalancamiento. Esta empresa tiene un
buen crdito mercantil de acuerdo a sus elevadas ventas. Tiene dificultades en su
proceso de cobro de acuerdo con los ndices de cobranza se muestra que la
empresa est financiando en gran proporcin a sus clientes otorgndoles periodos
de crdito muy largos, lo cual tiene repercusiones obviamente en el flujo de efectivo.
Tiene un buen margen de utilidad sobre las ventas, lo cual nos indica que los precios
de la empresa son relativamente altos o que sus costos son relativamente bajos,
pero que gracias a su eficiencia en las ventas logran colocar el producto en el
mercado. Y aunque tenga buen margen de utilidad sobre las ventas la razn de
Rendimiento sobre el Capital Contable nos indica que los accionistas reciben muy
pocos rendimientos sobre su inversin.

Derivado de esto, podemos decir que gracias al Anlisis mediante el mtodo de

Razones Financieras ahora se puede tomar una decisin acertada dependiendo el
usuario, es decir el inversionista podr tomar la decisin de invertir o no en esta
empresa, o en su caso, el administrador podr tomar las medidas necesarias para
corregir los errores que se encontraron en esta empresa.
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 Importancia del anlisis e Interpretacin de los Estados Financieros con Base en la
Razones Financieras para la Toma de Decisiones 2015

El administrador deber tomar en cuenta para realizar mejoras los siguientes

aspectos:

ndice de endeudamiento
ndice de cobranza
ndice de rendimientos sobre el capital contable

Para el aprendizaje del anlisis de estados financieros no se requiere de

conocimientos altamente especializados, sino ms bien de una clara concepcin de
las Matemticas, la Contabilidad y de sus estados financieros que le ayuden en el
anlisis y la toma de decisiones.
En la prctica, las razones financieras son de gran utilidad para las empresas cuando
necesitan evaluar sus rendimientos ya sea de ventas, de deudas, rentabilidad, etc.
estas razones incluso son muy populares dentro de los libros de finanzas y de
contabilidad, los cuales las consideran como una tcnica de anlisis bsico que se
debe hacer para estudiar a fondo la informacin financiera de las compaas.

Es indudable que entre las diversas cifras que contienen los estados financieros
existen algunas relaciones que conviene determinar numricamente. Sin embargo en
la construccin de las razones financieras es necesario que exista correlacin lgica
entre las cantidades que se seleccionan para determinar las razones, ya que a nadie
se le ocurrir obtener la razn entre las ventas netas de un ejercicio con respecto a
los gastos de instalacin por amortizar al final de dicho periodo, por que tal razn
carecer de toda utilidad por no tener ningn significado.

Podramos decir que las razones que se pueden obtener de los estados financieros
son ilimitadas, puesto que dependen de los problemas que se estn estudiando y de
los diversos acontecimientos que de alguna manera influyen en el problema o
situacin estudiando.

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 Importancia del anlisis e Interpretacin de los Estados Financieros con Base en la
Razones Financieras para la Toma de Decisiones 2015

Los inversores y las empresas utilizan indicadores financieros para mejorar sus
conocimientos sobre la salud de la empresa. Cada uno de ellos ofrece una
perspectiva diferente acerca de las operaciones de negocios: el ndice de rotacin de
inventario, por ejemplo, especifica cmo una empresa rpidamente vende y remplaza
su inventario. El coeficiente de liquidez ilustra monto de los activos de la empresa en
comparacin con los pasivos, lo que indica su capacidad para pagar las deudas.
Estas proporciones son beneficiosas en algunos casos, pero carecen de informacin
suficiente en otros.
El tipo de anlisis vara de acuerdo con los intereses especficos de la parte
involucrada los acreedores del negocio estn interesados principalmente en la
liquidez de la empresa. Sus reclamaciones o derechos son de corto plazo, y la
capacidad de una empresa para pagarlos se juzga mejor por medio de un anlisis
completo de su liquidez.

El primordial objetivo que se propone la interpretacin financiera es el de ayudar a

los ejecutivos de una empresa a determinar si las decisiones acerca de los
financiamientos determinando si fueron los ms apropiados, y de esta manera
determinar el futuro de las inversiones de la organizacin.

Los estados financieros son un reflejo de los movimientos que la empresa ha

incurrido durante un periodo de tiempo. El anlisis financiero sirve como un examen
objetivo que se utiliza como punto de partida para proporcionar referencia acerca de
los hechos concernientes a una empresa. Para poder llegar a un estudio posterior se
le debe dar la importancia significado en cifras mediante la simplificacin de sus
relaciones. La importancia del anlisis va ms all de lo deseado de la direccin ya
que con los resultados se facilita su informacin para los diversos usuarios.

El ejecutivo financiero se convierte en un tomador de decisiones sobre aspectos tales

como dnde obtener los recursos, en qu invertir, cules son los beneficios o
utilidades de las empresas cundo y cmo se le debe pagar a las fuentes de
financiamiento, o si se deben reinvertir las utilidades.

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 Importancia del anlisis e Interpretacin de los Estados Financieros con Base en la
Razones Financieras para la Toma de Decisiones 2015

CONCLUSIONES
La investigacin realizada ha contribuido de manera muy importante para identificar
y resaltar los puntos que hay que considerar para llevar a cabo un correcto Anlisis e
Interpretacin de Estados Financieros en base a las razones Financieras para la
toma de decisiones.

Dentro de los puntos que tienen mayor importancia en el anlisis financiero est el
detectar las necesidades reales de una empresa a travs del anlisis de los datos
que arrojan los Estados Financieros y que estos no sean solo datos fros sino lograr
darles un significado; es decir detectar de manera oportuna si la empresa tiene un
ndice adecuado de solvencia, cul es su factor de endeudamiento, cuantas veces en
un periodo recupera su inventario, cual es el margen de utilidad, cul es su ndice de
rendimiento, entre otras y tomar las medidas necesarias para corregir tales
situaciones. El aplicar estas razones financieras brinda al administrador la
oportunidad de detectar las necesidades de su empresa; por lo tanto brinda un apoyo
para la toma de decisiones y poder as llegar a cumplir los objetivos de la empresa.

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 Importancia del anlisis e Interpretacin de los Estados Financieros con Base en la
Razones Financieras para la Toma de Decisiones 2015

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