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NDICE
INTRODUCCIN .............................................................................................................................. 1
UNIDAD 4.- ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO. ............................................ 2
4.1.- Concepto e Importancia del Capital de Trabajo. ............................................................ 2
4.2.- Financiamiento y Capital de Trabajo............................................................................... 4
4.2.1.- Estrategia Conservadora. ........................................................................................... 7
4.2.2.- Estrategia Dinmica..................................................................................................... 7
4.2.3.- Estrategia Alternativa. ................................................................................................. 8
4.3.- Administracion del Efectivo. ............................................................................................. 10
4.3.1.- Ciclo de Caja............................................................................................................... 12
EJEMPLO: ............................................................................................................................... 13
4.3.2.- Ciclo Operativo ........................................................................................................... 16
4.3.3.- Oportunidades de Inversin. .................................................................................... 19
4.4.- Administracion de Cuentas por Cobrar. ......................................................................... 20
4.4.1.- Politicas de Crdito. ................................................................................................... 22
4.4.2.- Condiciones de Crdito. ............................................................................................ 26
4.4.3.- Politicas de Cobranza. .............................................................................................. 28
4.5.- Administracion de Inventarios. ........................................................................................ 30
4.5.1.- Caracteristicas Bsicas. ............................................................................................ 32
4.5.2.- Tcnicas de Administracion. .................................................................................... 33
4.6.- Administracion de Cuentas por Pagar. .......................................................................... 39
4.6.1.- Condiciones de Crdito. ............................................................................................ 40
4.6.2.- Periodos de Crdito. .................................................................................................. 42
4.6.3.- Descuentos por Pronto Pago. .................................................................................. 44
CONCLUSIN ................................................................................................................................ 46
BIBLIOGRAFA .............................................................................................................................. 47
LINKOGRAFA ............................................................................................................................... 47
Finanzas en las Organizaciones
Unidad 4.- Administracion del Capital de Trabajo
INTRODUCCIN
Un estudio del capital de trabajo es de gran importancia para el anlisis interno y externo
de una empresa u organizacin, debido a su estrecha relacin con las operaciones
normales diarias de un negocio. Un capital de trabajo insuficiente o la mala administracin
es una causa importante del fracaso de los negocios.
Se puede decir que La importancia del capital de trabajo es una inversin que realiza la
empresa en activos realizables en el corto plazo, como es el efectivo, los valores
negociables, las cuentas por cobrar y los inventarios.
Adems, teniendo una buena gestin de los recursos financieros, podemos asegurar el
buen funcionamiento de la planeacin, ejecucin y control del manejo de los componentes
del capital de trabajo, as como sus adecuados niveles de calidad, permitiendo con esto
minimizar los riesgos y maximizar la rentabilidad de la empresa.
Por ello en ste trabajo conoceremos algunas de las estrategias de financiamiento del
capital de trabajo como son la conservadora, la dinmica, la alternativa. As mismo las
bases para una buena administracin del efectivo de la empresa, en la cual es
indispensable conocer acerca del ciclo de caja y ciclo operativo, las oportunidades de
inversin que se obtienen con ello. Tambin es imprescindible la administracin de
cuentas por cobrar, polticas de crdito, la administracin de los inventarios y sus
caractersticas. As mismo tambin las condiciones de crdito y los descuentos por pronto
pago que suelen llevarse a cabo en movimientos de sta ndole
Es importante conocer los problemas que aquejan al negocio, esto permite descubrir si su
empresa necesita financiamiento. Para ello se requiere invertir tiempo en comprender
completamente la situacin financiera del negocio, hacer un buen anlisis financiero,
buscar ayuda externa profesional y planear las estrategias de financiamiento de una
empresa.
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Unidad 4.- Administracion del Capital de Trabajo
Diferentes Autores:
1. Maighs and Maighs en su Libro Contabilidad base para las decisiones gerenciales,
1995, define el Capital de Trabajo como: El exceso de los Activos Corrientes
sobre los Pasivos Corrientes.
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Con garanta: es aquel, para el cual el prestamista exige una garanta colateral. El
trmino colateral o garanta adquiere la forma de activos tangibles como: cuentas
por cobrar e inventarios, sobre el cual el prestamista adquiere una participacin de
garanta sobre el artculo por medio de la legalizacin de un contrato (convenio);
entre ambas partes (prestamista-prestatario).
Sin garanta: consiste en fondos que obtiene la empresa sin comprometer
determinados activos fijos como garanta
Definir y determinar cules son las fuentes de financiamiento ms convenientes, para que
los recursos sean aplicados en forma ptima y poder hacer frente a todos los
compromisos econmicos, presentes y futuros, ciertos e imprecisos, permite reducir
riesgos e incrementar rentabilidad.
Activos circulantes menos pasivos circulantes, esto es, cantidad de activos circulantes
financiada por pasivos a largo plazo.
El capital de trabajo neto es el activo ms las otra partidas de activo circulante, menos el
pasivo circulante. Esto es:
Capital de trabajo neto = (efectivo + los otros activos circulantes) - pasivo circulante
Si se sustituye con esta expresin el capital de trabajo neto en la identidad bsica del
balance general y se reacomodan un poco las cosas, se advierte que el efectivo es:
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Las actividades que aumentan el efectivo se llaman orgenes de efectivo. Las actividades
que reducen el efectivo se denominan aplicaciones de efectivo. En la lista anterior
observamos que los orgenes de efectivo siempre implican incrementar una cuenta de
pasivo o disminuir una cuenta de activo.
Esto suena lgico porque aumentar un pasivo significa que se ha recaudado dinero ya
sea por medio de un prstamo o vendiendo participacin en la propiedad de la empresa.
Una disminucin es un activo significa que se ha vendido o liquidado por algn otro medio
un activo. En ambos casos, hay una entrada de efectivo.
Estos dos tipos de actividades requieren que la empresa gaste efectivo. Qu monto es el
ms apropiado para el endeudamiento a corto plazo? No hay respuesta definitiva.
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Por ello en esta estrategia se tomaran en cuenta los financiamientos espontneos a corto
plazo que representan las cuentas por pagar y las acumulaciones.
Requiere que la Empresa financie sus necesidades estacionales con fondos a corto plazo,
y sus necesidades permanentes con fondos a largo plazo. La solicitud de prstamos a
corto plazo se adapta al requerimiento real de fondos.
Por lo tanto el costo ms bajo de la estrategia dinmica hace que resulte est ms
redituable que la conservadora; aquella sin embargo implica un riesgo mucho mayor. La
mayora de las Empresas consideran conveniente una relacin alternativa entre los
extremos que representan ambas estrategias.
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Siga estos 3 pasos y estar en buen camino para desarrollar las estrategias de
financiamiento de su empresa.
1. Sea Claro y Especfico con sus Objetivos: No, su objetivo no es solo obtener
financiamiento. Cules son los objetivos principales de su negocio? Cmo el
financiamiento le ayudar a cumplir esos objetivos?
Asegrese de tener una buena idea - una imagen clara y detallada - acerca de su
negocio. Una forma de lograr esto es regresar nuevamente a su plan de negocio e
identificar los objetivos principales de la operacin.
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Cuando llegue a solicitar el crdito, tome todos los conocimientos y tcticas de los
pasos 1 y 2 y convirtalos en una presentacin clara y concisa.
Adems de ser claro, sea honesto con la rentabilidad de su negocio para los
prximos aos. Aunque esto suena contraproducente, revelar completamente el
rendimiento de su negocio, puede ayudarle a construir un caso preciso.
Cuide su vestimenta, zapatos limpios, ropa adecuada y una muy buena postura
corporal.
Uno de los mayores problemas que aquejan a un dueo de negocio, es descubrir que su
empresa necesita financiamiento, pero no est preparado para abordar el tema. Si invierte
tiempo en comprender completamente la situacin financiera de su negocio, hace un buen
anlisis financiero, busca ayuda externa profesional y planea las estrategias de
financiamiento de una empresa; estar preparado para encontrar el prstamo que
necesita y hacer crecer su empresa.
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Se debe tener especial cuidado en no tener exceso de efectivo, puesto que ste con el
paso de tiempo pierde su poder adquisitivo, por tanto, cualquier exceso de efectivo debe
ser invertido rpidamente para as evitar la erosin de su capacidad adquisitiva, y
garantizar una rentabilidad adecuada de esos recursos.
Parte del el exceso de efectivo, se debe ocupar en inversiones de corto plazo que
permitan su rpida recuperacin en caso de necesidad urgente del mismo, puesto que no
es prudente exponer a la empresa a una eventual escasez de efectivo para solventar
posibles contingencias, que de presentarse y no disponer del efectivo necesario, se debe
recurrir a endeudamiento, lo que indudablemente representa un costo financiero que en
muchas ocasiones es superior a la rentabilidad generada por las inversiones a corto
plazo.
Esto implica que debe existir un correcto equilibrio en el manejo del efectivo. No debe
haber ms de lo necesario, puesto que implica prdida de poder adquisitivo y representa
un importante costo de oportunidad. Tampoco puede haber menos del necesario puesto
que en casos de urgencia se debe recurrir a recursos externos los que son de alto costo.
De ah la gran importancia de una efectiva proyeccin de los flujos de efectivo de la
empresa que garanticen el conocimiento anticipado de la disponibilidades futuras de
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efectivo, para as mismo proyectar la salidas de efectivo tanto para inversin como para el
cubrimiento de las necesidades operativas.
Objetivo:
Para lograr una administracin eficiente del efectivo se deben considerar las
siguientes Estrategias o Polticas Bsicas:
Cancelar las cuentas por pagar tan tarde como sea posible, sin perder credibilidad
crediticia pero aprovechando cualquier descuento por pronto pago.
Rotar los inventarios tan pronto como sea posible, evitando el agotamiento de
existencias que puedan afectar las operaciones.
Cobrar las cuentas por cobrar tan rpido como sea posible, sin perder ventas
futuras.
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El ciclo de pago tiene en cuenta las salidas de efectivos que se generan en las empresas
por conceptos de pago de compra de materias prima, mano de obra y otros, este se
encuentra determinado por:
Ciclo de conversin de las cuentas por pagar o Plazo promedio de las cuentas por pagar:
Rotacin de Caja:
Expresa el nmero de veces que rota realmente la caja de la empresa, tiene como
objetivo central maximizar la ganancia a travs del efectivo y se determina:
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Existe una relacin inversa entre el ciclo de caja y la rotacin de efectivo**, cuando
disminuye el ciclo la rotacin aumenta, lo contrario tambin es vlido, por tanto las
empresas deben dirigir sus estrategias para lograr disminuir el ciclo de caja, pues de esta
forma garantizan que las entradas de efectivo se produzcan ms rpido; esto no indica
que las entidades deban quedarse sin saldo en caja para operaciones, ya que existen una
serie de razones por las cuales las se mantiene un saldo de efectivo mnimo en caja:
Ciclo operativo.
Ciclo de caja.
Incertidumbre en las entradas de efectivo.
La cobertura o posicin de crdito.
El aprovechamiento de las oportunidades que brindan nuevos negocios
Es uno de los mecanismos que se utilizan para controlar el efectivo
Establece la relacin que existe entre los pagos y los cobros
Expresa la cantidad de tiempo que transcurre a partir del momento que la empresa
compra la materia prima hasta que se efecta el cobro por concepto de la venta del
producto terminado o el servicio prestado.
EJEMPLO:
La compaa KLN compra normalmente toda su materia prima sobre la base de crdito y
vende toda su mercanca a crdito. Entre las condiciones de crdito establecidas, se
encuentra la de que la empresa debe efectuar el pago despus de 30 das de realizada la
compra, en tanto que a sus clientes pide que depositen despus dentro de los 60 das de
la compra. Los clculos de la empresa acerca del periodo medio de pago y el periodo
medio de cobranza indican que se necesitan 35 das para pagar las cuentas pendientes y
70 das para cobrar a sus clientes.
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Este ciclo puede ilustrarse mediante una grfica sencilla, como la de la figura 10.1. Hay
120 das entre la salida de efectivo para pagar las cuentas (da 35) y la entrada de
efectivo a partir de la cobranza de las cuentas (da 55). Durante este periodo, el dinero de
la empresa se congela.
Este ciclo puede ilustrarse mediante una grfica sencilla, como la de la figura 10.1. Hay
120 das entre la salida de efectivo para pagar las cuentas (da 35) y la entrada de
efectivo a partir de la cobranza de las cuentas (da 55). Durante este periodo, el dinero de
la empresa se congela.
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Cuando la empresa compro inicialmente las materias primas (da cero) se estableci una
cuenta por pagar la cual se mantuvo en los libros de cuentas pendientes de la empresa
hasta que se pag 35 das despus. Fue en este punto cuando ocurri el desembolso o
salida de efectivo.
Despus de la vente del articulo terminado (da 85), la empresa establecido una cuenta
por cobrar, la cual permaneci en sus libros hasta que fue cobrada 70 das ms tarde. Por
tanto fue 70 das despus de que se vendi el artculo, el da 155(70 das despus del 85
que en el que se realiz la venta), cuando ocurri la entra de efectivo.
El ciclo de caja de una empresa se calcula obteniendo el nmero promedio de das que
transcurren entre la salidas de efectivo asociadas al pago de cuentas pendientes y las
entradas de efectivo que se relacionan con la cobranza de las cuentas por cobrar.
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No es ms que una medida de tiempo que transcurre entre la compra de materias primas
para producir los artculos y el cobro del efectivo como pago de la venta realizada; est
conformado por dos elementos determinantes de la liquidez:
Caractersticas
Un anlisis del ciclo de operaciones de un negocio debe incluir una variedad de factores
incluidos los ciclos cuentas por pagar y por cobrar, as como el ciclo de inventario. Segn
un artculo de "Entrepreneur" de 2006 titulado "Anlisis del Capital Circulante", cada
uno de estos elementos se analizan en funcin del nmero promedio de das que se tarda
en completar cada ciclo. Por ejemplo, un anlisis de las cuentas por cobrar sera
determinar el nmero promedio de das que tarda la empresa en recoger el dinero en una
cuenta.
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El ciclo operativo muestra cmo se desplaza un producto a travs de las distintas cuentas
que conforman los activos circulantes de la empresa.
Elementos:
La tasa del ciclo de operacin indica la cantidad y tiempo que el efectivo se ha invertido
en inventario y cuentas por cobrar. Quienes toman decisiones en la compaa usan la
relacin del ciclo operativo para determinar los cambios que deben realizarse al ciclo de
operacin con el fin de mejorar la eficiencia y el dinero en efectivo que pueda necesitarse
para cumplir con las obligaciones de la empresa a corto plazo. Tal relacin se calcula
utilizando la siguiente ecuacin: ciclo de funcionamiento = tiempo de inventario + perodo
de cobro.
Son aquellas que podemos encontrar en diversos mercados bien sea de industrias,
tecnologa, comercio, Internet o financieros, en donde tengamos la posibilidad de
multiplicar nuestro dinero al cual llamaramos capital, con la finalidad de obtener
ganancias y prosperar como inversionistas o empresarios.
Una oportunidad de negocio podra ser la creacin de una empresa, que pudiera abarcar
cualquier ramo de la economa. Para eso necesitamos disponer de capital y saber bien en
que incursionaremos bien sea para crear un restaurante o un cybercaf, una heladera o
una empresa de transporte de valores. Hay que tener una idea que pueda impactar el
mercado para tener xito y ser tanto productivos como competitivos.
Invertir en una bolsa de valores tambin podra ser otra opcin. Comprar acciones de
empresas puede ser una buena idea, pero hay que asesorarse bien y realizar las
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operaciones a travs de un broker quien cobrara una comisin o spread por esta
transaccin. Es necesario asesorarse bien acerca de la direccin en la que se dirige el
mercado, es decir si est al alza o a la baja, de tal forma que podamos evaluar si
realmente podemos obtener algn rendimiento al respecto. Podemos comprar acciones
de cualquier empresa que cotice en bolsa, independientemente de su actividad.
Invertir en compra de bonos podra ser una particular alternativa ya que casi siempre
rinden dividendos y como es a un plazo determinado, podramos saber exactamente
cunto ganaremos, algo que tener vigencia de hasta 30 aos.
Una oportunidad de negocios representa un riesgo. Por ende, debemos tener mucha
seguridad de lo que vayamos a realizar ya que as como podemos ganar, tambin
podemos perder dinero. Pero es una aventura excitante que nos podra abrir muchas
puertas si tomamos decisiones acertadas.
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Invertir en una Bolsa de Valores: Tambin podra ser otra opcin. Comprar
acciones de empresas puede ser una buena idea, pero hay que asesorarse bien y
realizar las operaciones a travs de un brker quien cobrara una comisin o
spread por esta transaccin. Es necesario asesorarse bien acerca de la direccin
en la que se dirige el mercado, es decir si est al alza o a la baja, de tal forma que
podamos evaluar si realmente podemos obtener algn rendimiento al respecto.
Podemos comprar acciones de cualquier empresa que cotice en bolsa,
independientemente de su actividad.
Invertir en Compra de Bonos: Podra ser una particular alternativa ya que casi
siempre rinden dividendos y como es a un plazo determinado, podramos saber
exactamente cunto ganaremos, algo que tener vigencia de hasta 30 aos.
Una oportunidad de negocios representa un riesgo. Por ende, debemos tener mucha
seguridad de lo que vayamos a realizar ya que as como podemos ganar, tambin
podemos perder dinero. Pero es una aventura excitante que nos podra abrir muchas
puertas si tomamos decisiones acertadas.
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Las Normas de Informacin Financiera en su Boletn C-3, menciona que las Cuentas
por Cobrar representan derechos exigibles originados por ventas, servicios prestados,
otorgamiento de prstamos o cualquier otro concepto anlogo.
Pueden ser clasificados como de exigencia inmediata o a corto plazo y a largo plazo; se
consideran como Cuentas por Cobrar a corto plazo aquellas cuya disponibilidad es
inmediata dentro de un plazo no mayor a un ao posterior a la fecha del balance. Las
Cuentas por Cobrar a corto plazo deben presentarse en el balance general como activo
circulante inmediatamente despus del efectivo y de las inversiones en valores
negociables. Atendiendo a su origen se pueden formar dos Cuentas por Cobrar. 1. a
cargo de clientes. 2. a cargo de otros deudores.
Dentro del primer grupo se deben presentar los documentos y cuentas a cargo de clientes
de la entidad, derivados de las ventas de las mercancas o prestacin de servicios. El
segundo grupo deber mostrarse las cuantas y documentos por cobrar a cargo de otros
deudores, agrupndolas por concepto y de acuerdo con su importancia. La mayora de las
empresas manufactureras para conservar los clientes actuales y atraer nuevos deben
conceder crditos y mantener inventarios. Las Cuentas por Cobrar representan una
extensin de crdito a sus clientes por parte de la compaa. El inventario, o bienes en
existencia, es un activo circulante necesario, el cual permite que el proceso de
produccin- ventas transcurran con un mnimo de trastornos. Las Cuentas por Cobrar y el
Inventario son los activos dominantes mantenidos por la empresa. Ambos conceptos en la
estructura financiera de las empresas representan a aproximadamente el 79% de los
activos circulantes y un 34% de los activos totales.
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La inversin de las Cuentas por Cobrar se determina por el volumen de las ventas a
crdito y por el promedio de das que transcurren entre las fechas de venta y la cobranza.
Para medir la inversin en Cuentas por Cobrar se efectan pruebas de liquidez. Se
calcula generalmente la relacin que existe entre las Cuentas por Cobrar y las Ventas y la
rotacin de las Cuentas por Cobrar como sigue:
Cuentas por Cobrar a Ventas x meses en el ao = mes cartera 0.357 12 4.3 Esta medida
es vlida en empresas cuyo ciclo financiero no implica variaciones importantes en sus
ventas mensuales promedio De cualquier manera, los das cartera pueden relacionarse
con los plazos que Ia empresa ofrece y de esta manera calificar la inversin en Cuentas
por Cobrar. Los cambios en la razn pueden indicar cambios en la poltica de crdito o
cambios en la capacidad de la cobranza, o bien una combinacin de ambas.
El promedio de los das que transcurren entre las fechas de la venta y la cobranza
depende en parte de las condiciones econmicas y de factores controlables conocidos
como variables de las polticas de crdito. La buena o mala administracin de las Cuentas
por Cobrar afecta directamente la liquidez de la empresa, ya que un cobro es el final del
ciclo comercial donde se recibe la utilidad de una venta realizada y representa el flujo del
efectivo generado por la operacin general, adems de ser la principal fuente de ingresos
de la empresa base para establecer compromisos a futuro.
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Las polticas de crdito deben tener como objetivo elevar al mximo el rendimiento sobre
la inversin. Las polticas que otorgan plazos de crdito muy reducidos, normas crediticias
estrictas y una administracin que otorga o rechaza el crdito con lentitud restringen las
ventas y la utilidad de manera que a pesar de la reduccin de la inversin en Cuentas por
Cobrar, la tasa de rendimiento sobre la inversin de los accionistas ser ms baja de la
que se puede obtener con niveles ms altos de venta y Cuentas por Cobrar. El
otorgamiento de crdito trae como consecuencia: las prdidas por cuentas incobrables,
los costos de investigacin del crdito del cliente, los gastos de cobranza y el
financiamiento de las Cuentas por Cobrar.
En caso de disputa, la empresa cuenta con el pedido del cliente, la factura o contra recibo,
y los documentos de embarque que en la mayor parte de las veces est firmado por el
cliente por la aceptacin de la recepcin de las mercancas.
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En ventas a crdito en bienes de capital o de uso duradero como pueden ser maquinaria,
equipos, automviles, vehculos, refrigeradores, televisiones, etc., la venta generalmente
se documenta con ttulos de crdito que pueden ser negociados con posterioridad con
instituciones de crdito. El cargar intereses por el crdito otorgado o por falta de pago
oportuno en la fecha de vencimiento, es una prctica comn.
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Cliente Bueno: Aquel que en forma habitual paga en la fecha convenida, tambin
se les conoce como clientes cumplidos.
Cliente Regular: Aquel que paga sus facturas fuera de la fecha convenida.
Cliente Malo: Aquel que en forma frecuente se atrasa en sus pagos, no avisa los
motivos de su atraso y, generalmente no cumple con lo que promete, tambin se
les conoce como clientes morosos.
Cliente Dudoso: Aquel que por sus antecedentes, no podemos clasificarlo como
bueno, regular o malo.
Cliente Nuevo: Aquel que no ha efectuado operaciones con la empresa.
Existen seguros de crdito para exportacin que deben ser considerados por la empresa
en el establecimiento de sus polticas. La responsabilidad de fijar las polticas de crdito
recae en la direccin financiera en coordinacin con las direcciones de comercializacin y
ventas. La direccin general debe conocerlas y aceptarlas.
La administracin de Cuentas por Cobrar tiene que fijar las polticas, siendo las
principales:
Reducir al mximo la inversin de Cuentas por Cobrar en das cartera, sin afectar las
ventas y comercializacin de las mercancas o servicios. Al reducir los das cartera se
maximiza la inversin, transformndose las Cuentas por Cobrar en efectivo.
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Evaluar el crdito en forma objetiva que d como resultado una mnima prdida
por cuentas incobrables. El mercado en que opera la empresa es un factor muy
importante. Mercados muy competitivos dan lugar a resultados con prdidas altas.
La evaluacin del crdito debe ser estudiada tomando en cuenta: el monto, el
tiempo del crdito y el mercado en que participa la empresa.
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Las condiciones de crdito de una empresa especifican los trminos de pagos requeridos
para todos los clientes que operan el crdito. Las condiciones del crdito cubren tres
aspectos:
Cualquier cambio en los trminos del crdito puede tener efecto sobre su rentabilidad
total. Los administradores que establecen las condiciones del crdito pueden contribuir al
xito de la empresa al evaluar la informacin del crdito y a realizar la funcin de
cobranza.
Una vez fijadas las condiciones del crdito, la direccin de finanzas, a travs del
departamento de crdito y cobranza, es la encargada de administrar las polticas.
Un buen administrador de crdito debe mantenerse al tanto de los factores externos que
afectan a los negocios de los clientes y debe estar en comunicacin constante con las
cuentas importantes (clientes clave). Generalmente el 20% de los clientes representa el
80% de la inversin. Lo anterior puede dar lugar a modificaciones a las condiciones del
crdito.
Al estar en estrecho contacto con los clientes importantes, el administrador puede a travs
de la empresa, impulsar y apoyar los negocios de los clientes para que incrementen sus
volmenes de produccin y venta y se expandan en forma rentable.
Si las ventas son estacionales se deben establecer condiciones especiales por la venta
de temporada, segn las condiciones especficas de cada negocio.
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Para Abraham Perdomo Moreno (1997), el Periodo del Crdito son Decisiones bsicas
para determinar el nmero de das o de longitud del crdito comercial que se conceder a
los clientes, pagar totalmente el valor de sus compras, sin menoscabo de las utilidades o
rentabilidad de la empresa.
El otorgamiento de ms das de crdito estimula las ventas, pero tiene un costo financiero
al inmovilizar la inversin en Cuentas por Cobrar aumentando los das de cartera y
disminuyendo la rotacin.
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De acuerdo con Abraham Perdomo Moreno (1997), son decisiones bsicas para
determinar y evaluar los procedimientos que sigue una empresa para cobrar a su
vencimiento las cuentas a cargo de clientes.
Generalmente esta poltica es muy variable y est condicionada al mercado y giro del
negocio en que opera la empresa.
En Condiciones Normales:
El proceso de cobro puede ser costoso pero se requiere de firmeza para no prolongar la
gestin de cobro y reducir al mximo las prdidas por cuentas incobrables. Cuando los
clientes conocen sobre la firmeza de la empresa para aplicar la poltica establecida,
generalmente cumplen sus compromisos con ms oportunidad.
Los costos de morosidad son altos, adems inmovilizan recursos que tienen un costo de
oportunidad y que podran estar generando beneficios en otra parte de la estructura
financiera de la empresa.
La vigilancia constante de las Cuentas por Cobrar es una medida efectiva para mantener
las cuentas al corriente. No se debe esperar que el cliente pague, es necesario que el
departamento de crdito y cobranzas tenga comunicacin con el cliente y, como se ha
mencionado anteriormente, se requiere la firmeza para hacer valer los acuerdos en
trminos del crdito otorgado.
En el caso de que el cliente se atrase en su pago, deben conocerse las razones reales de
la morosidad. Si el cliente tiene capacidad de pago hay que emplear procedimientos de
cobro enrgicos.
No debe concederse ms crdito a un cliente que deje de cumplir slo porque se pens
que era un riesgo aceptable.
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Tcnicas de cobranza
Procedimiento para el cobro: A medida que una cuenta que una cuenta por cobrar
envejece ms y ms, la gestin del cobro se hace estricta y personal, y es como sigue:
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La Administracin de Inventarios:
Tiene dos aspectos que se contraponen: Por una parte, se requiere minimizar la inversin
del inventario, puesto que los recursos que no se destinan a ese fin, se pueden invertir en
otros proyectos aceptables que de otro modo no se podran financiar. Por la otra, hay que
asegurarse de que la empresa cuente con inventario suficiente para hacer frente a la
demanda cuando se presente y para que las operaciones de produccin y venta
funcionen sin obstculos.
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Ambos aspectos del objeto son conflictivos, ya que reduciendo el inventario se minimiza la
inversin, pero se corre el riesgo de no poder satisfacer la demanda de las operaciones
de la empresa. Si se tienen grandes cantidades de inventario, se disminuyen las
probabilidades de no poder satisfacer la demanda y de interrumpir las operaciones de
produccin y venta, pero tambin se aumenta la inversin.
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Son dos caractersticas bsicas del inventario, una es los tipos de inventario y la otra los
diferentes puntos de vista con respecto al nivel adecuado de existencias.
Tipos de inventarios.
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Las empresas que se valen del sistema ABC dividen sus inventarios en tres categoras, A,
B y C. El grupo A comprende los productos que requiere la inversin mxima. El grupo B
se compone de los bienes con los cuales cuentan para la siguiente inversin ms grande.
El grupo C consiste de una cantidad ms o menos mayor de productos que solo requieren
de una inversin relati-vamente pequea. El dividir su inventario en artculos A, B y C
permite a la empresa determinar el nivel y tipos necesarios de control de inventario
requeridos. El control de los productos del grupo A debe ser el ms intenso, debido a su
alta magnitud de inversin requerida; es recomendable el seguimiento diario de estos
niveles de inventario.
En la figura 4.1 del sistema de inventario ABC, nos muestra la distribucin caracterstica
de los artculos de inventario donde el grupo A que representa el 20% de los productos
representa el 90% de la inversin monetaria de la empresa. Estos son los productos de
rotacin ms costosa o ms lenta del inventario.
El grupo B est formado por los artculos que siguen a los A en cuanto a la magnitud
de la inversin; rene este grupo el 30% de los artculos que constituyen el 8% de la
inversin de la empresa. Al grupo C lo compone en su mayora, una gran cantidad de
productos que slo requieren de una pequea inversin. Este grupo representa casi 50%
de la totalidad de los artculos de inventario, pero slo forma el 2% de la inversin de la
empresa. Artculos como tornillos, clavos y arandelas o rondanas entraran en este grupo.
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Nmero de pedidos.
Costo total: se define como la suma costo del pedido y de los costos de
mantenimiento de inventario.
Para determinar la cantidad de pedido que minimiza los costos de inventario total,
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Ejemplo: Supngase que una empresa usa anualmente 1,600 unidades de un producto.
Sus costos de pedido son de $ 50 dlares por pedido, y los costos de mantenimiento de
inventario son de $1 dlar por unidad por ao.
CEP = 2 ($50)(1,600)
$1.00
CEP = 400 unidades
COSTOS DE COSTOS DE
TAMAO COLOCACIN MANTENIMIENTO COSTO
DEL DE PEDIDO DE EXISTENCIAS GLOBAL
PEDIDO CCT = UNIDADES X P CMT = Q (M*0.30) CG = CCT +
(Q) Q 2 CMT
24,000
12,000
8,000
6,000
4,000
3,000
2,000
1,200
1,000
800
600
400
Si se utiliza la frmula del lote econmico de pedido, nos puede ahorrar el trabajo de
calcular costos para cada opcin de compra.
CEP = 2PU
M
Punto de reorden.
Una vez que la empresa ha calculado su cantidad econmica de pedido, debe determinar
el momento adecuado para efectuar los pedidos. Se requiere un punto de reorden que
considere el lapso necesario para formular y recibir los pedidos.
Ejemplo: Si una empresa sabe que necesita 10 das para recibir un pedido despus de
que este es formulado y usa 5 unidades de inventario diariamente, el punto de
reformulacin de pedido sera de 50 unidades (10 das x 5 unidades diarias). Tan pronto
como el nivel de inventario de la empresa alcance 50 unidades, se hace un pedido por
una cantidad igual a la cantidad econmica de pedido. Dicho pedido sera recibido
exactamente cuando el nivel de inventario llegue a cero.
NI
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NI
IR 7 7 7 7 Q
Inventario de seguridad.
NI
NR 7 7 7 7 Q
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Posee adems todas las actividades para cubrir sus expectativas en la planeacin,
realizacin y control de pagos. Adems sus efectivos reportes le garantizan pleno
conocimiento de sus movimientos bancarios.
En Cuentas por pagar puede realizar los movimientos a proveedores, programar los
pagos, imprimir sus cheques, consultar pagos, efectuar movimientos a sus chequeras, as
como auxiliarlo en su conciliacin bancaria, entre otras actividades.
Cuentas por pagar lleva a cabo sofisticados procesos y reportes diversos que le facilita el
anlisis de proveedores y sus pagos, como son los siguientes:
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Cuentas por pagar le ofrece adems dispositivos de seguridad de entrada, por mdulo y
usuario para que tenga la absoluta confianza y privacidad en la informacin de pagos, as
como del manejo del sistema.
Las condiciones de crdito ayudan a la empresa a obtener mayores clientes, pero se debe
tener mucho cuidado ya que se pueden ofrecer descuentos que en ocasiones podran
resultar nocivos para la empresa.
Cuando una empresa establece o aumenta un descuento por pronto pago pueden
esperarse cambios y efectos en las utilidades, esto porque el volumen de ventas debe
aumentar, ya que si una empresa est dispuesta a pagar al da el precio por unidad
disminuye. Si la demanda es elstica, las ventas deben aumentar como resultado de la
disminucin de este precio.
Tambin el periodo de cobro promedio debe disminuir, reduciendo as el costo del manejo
de cuentas por cobrar. La disminucin en cobranza proviene del hecho de que algunos
clientes que antes no tomaban los descuentos por pago ahora lo hagan.
La estimacin de las cuentas incobrables debe disminuir, pues como en promedio los
clientes pagan ms pronto, debe disminuir la probabilidad de una cuenta mala, este
argumento se basa en el hecho de que mientras ms se demore un cliente en pagar, es
menos probable que lo haga. Mientras ms tiempo transcurra, hay ms oportunidades de
que un cliente se declare tcnicamente insolvente o en bancarrota.
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El efecto neto de los cambios en el periodo de descuento por pronto pago es bastante
difcil de analizar debido a los problemas para determinar los resultados exactos de los
cambios en el periodo de descuento que son atribuibles a dos fuerzas que tienen relacin
con el periodo promedio de cobro. Cuando se aumenta un periodo de descuento por
pronto pago hay un efecto positivo sobre las utilidades porque muchos clientes que en el
pasado no tomaron el descuento por pronto pago ahora lo hacen, reduciendo as el
periodo medio de cobros.
Sin embargo hay tambin un efecto negativo sobre las utilidades cuando se aumenta el
periodo del descuento porque muchos de los clientes que ya estaban tomando el
descuento por pronto pago pueden an tomarlo y pagar ms tarde, retardando el periodo
medio de cobros. El efecto neto de estas dos fuerzas en el periodo medio de cobros es
difcil de cuantificar.
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El periodo que se concede para liquidar el importe de los bienes o servicios vendidos o
prestados a crdito.
Crdito: Entrega de un valor actual bajo la promesa de una confianza de recuperar este
valor a futuro con un inters adicional. El valor actual pueden ser bienes materiales,
dinero o servicios.
Las tasas de inters suelen ser fijas, pero los pagos mensuales son flexibles, mientras
canceles el mnimo requerido por el contrato, que generalmente corresponde a la porcin
de intereses.
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posible, al tiempo que necesita el comprador para obtener un ingreso de la venta del
producto aludido.
Las ventas de crdito a plazos se usan normalmente para bienes de consumo duradero o
de un costo relativamente alto como autos, muebles y artculos para el hogar. Por lo
regular estos bienes tienen tambin un valor de reposicin, generalmente se requiere un
pago inicial, el consumidor promete realizar pagos mensuales durante un periodo
determinado.
Tu lmite est determinado por el monto mximo del crdito, no por limitacin de tiempo.
No ests obligado a cancelar el crdito en un perodo determinado por anticipacin, como
un ao o X nmero de meses.
Las lneas de crdito tambin pueden estar avaladas por la equidad o capital pagado en
tu auto, en un bote o algn bien sustancialmente valioso.
Las lneas de crdito tambin pueden estar avaladas por instrumentos de inversin como
cuentas de ahorro, CD, cuentas de seguro-ahorro (whole life insurance), o activos de fcil
liquidacin.
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El descuento es una disminucin que se hace a una cantidad por pagarse antes de su
vencimiento, es decir el pago anticipado de un valor que se vence en el futuro, el
descuento vara atendiendo a las caractersticas del contrato.
Descuentos por pronto pago Cuando una empresa establece o aumenta un descuento por
pronto pago pueden esperarse cambios y efectos en las utilidades, esto porque el
volumen de ventas debe aumentar, ya que si una empresa est dispuesta a pagar al da
el precio por unidad disminuye.
La estimacin de las cuentas incobrables debe disminuir, pues como en promedio los
clientes pagan ms pronto, debe disminuir la probabilidad de una cuenta mala, este
argumento se basa en el hecho de que mientras ms se demore un cliente en pagar, es
menos probable que lo haga.
Los efectos cuantitativos de los cambios en descuentos por pronto pago se pueden
evaluar por un mtodo por un mtodo similar al de la evaluacin de cambios de las
condiciones de crdito.
Periodo de descuento por pronto pago El efecto neto de los cambios en el periodo de
descuento por pronto pago es bastante difcil de analizar debido a los problemas para
determinar los resultados exactos de los cambios en el periodo de descuento que son
atribuibles a dos fuerzas que tienen relacin con el periodo promedio de cobro.
Un periodo de descuento por pronto pago hay un efecto positivo sobre las utilidades
porque muchos clientes que en el pasado no tomaron el descuento por pronto pago ahora
lo hacen, reduciendo as el periodo medio de cobros.
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Sin embargo hay tambin un efecto negativo sobre las utilidades cuando se aumenta el
periodo del descuento por que muchos de los clientes que ya estaban tomando el
descuento por pronto pago pueden an tomarlo y pagar ms tarde, retardando el periodo
medio de cobros.
El efecto neto de estas dos fuerzas en el periodo medio de cobros es difcil de cuantificar.
Periodo de crdito:
Pueden esperarse efectos en las utilidades por un aumento en el periodo de crdito como
un aumento en las ventas, pero es probable que tanto el periodo de cobros como la
estimacin de cuentas incobrables tambin aumenten, as el efecto neto en las utilidades
puede ser negativo.
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CONCLUSIN
En esta unidad aprendimos que un capital de trabajo adecuado capacita a un negocio a
soportar periodos de depresin. En el grado en que el activo circulante excede a las
necesidades del capital de trabajo, el negocio tendr un exceso de capital de trabajo. El
exceso de capital de trabajo puede ser resultado de:
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BIBLIOGRAFA
LINKOGRAFA
http://politicadedividendo.blogspot.mx
http://financiamiento-itz.blogspot.mx/
http://createonepw.blogspot.mx/
http://www.monografias.com/
http://html.rincondelvago.com/
www.gestiopolis.com/administracion-de-cuentas-por-cobrar
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