Avant Propos ...........................................................................................................

vnement

LAJR prsente le bilan du Contentieux judiciaire du Ministre de lEducation Nationale ........................ 4

lADII clbre la Journe Internationale de la Douane ............................................................................................................ 5

Dossier
La dynamique de rformes du secteur financier .................................................................................................................... 7

Un cadre lgal renforc, pour une meilleure scurisation du secteur bancaire marocain ...................... 10
Ouverture du capital de la Bourse de Casablanca .............................................................................................................. 12

Casablanca Finance City : lambition africaine ....................................................................................................................... 15

Revue Quadrimestrielle du Ministre
Inclusion Financire : Au cur du dveloppement du secteur financier ....................................... 18
de lEconomie et des Finances

Activits du MEF
Directeur de Publication
Mohammed EL KHARMOUDI, Mohamed BOUSSAID prend part aux Assembles Annuelles des institutions financires arabes
MANAMA .............................................................................................................................................................................................................. 22
Directeur des Affaires Administratives et Gnrales par intrim

Directeur de Rdaction Une nouvelle ligne franaise de financement ddie aux PME marocaines ................................................ 23

Evolution de lactivit du Fonds de soutien financier aux TPME .................................................................................... 24

Hicham ZAKANI,

.......................................................................................... 25
Adjoint au Directeur des Affaires Administratives
et Gnrales La douane lutte contre la fraude et les pratiques illegales
Rdacteur en Chef Partenariat Public-Priv : cadre lgal et rglementaire .................................................................................................... 26
Bouthana LEBNIOURY, Loi de Finances 2016 : vers plus de simplification des procdures fiscales........................................................27
............................................................................................................................................................................................. 28
Chef du Service des Publications la DAAG
Activits en bref
Comit de Rdaction

Focus
Fatiha CHADLI, Hanane IDRISSI, Chahrazed BOUALI,
Hanane BOURHIME, Karim BEN YAKOUB

Responsable de Rdaction Office des Changes: Nouvelle plateforme de gestion des dotations voyages ................................................ 32
Hanane BOUJENDAR,
Chef de la Division de la Communication
Services
et de lInformation

Comit des Publications

Reprsentants des Directions du Ministre Dmaterialisation du paiement de la TSAVA : Un bilan positif .............................................................................. 33
et Organismes Sous Tutelle Ddouanement lectronique : un nouveau circuit dchange des rsultats de contrle entre lADII,
Infographie le MICIEN et lONSSA ................................................................................................................................................................................... 34
................................................................. 35
Saloua NEJJAR Impts en ligne : Lancement du nouveau portail Internet de la DGI
Impression Systme dInformation MASSAR : pour un meilleur pilotage du portefeuille public ............................. 36
Mohamed El Bachir BAHMAD

Tribune Libre
Abdelali EL OUALI
Khalid ZOUHAIR

Diffusion Contrle et gestion de la commande publique : vers un nouveau modle de rforme ...................... 37
Hanane HALOUACH, Khalid SOUISSI

Direction des Affaires Administratives et Gnrales

Repres

Situation conomique et financire : orientation positive au premier trimestre 2016 .................................. 43

Boulevard Mohammed V, Quartier Administratif, Rabat Chellah
Tl. : (212) 5 37 67 72 29 / 30 - Fax : (212) 5 37 67 74 95
Portail Internet : http://www.finances.gov.ma
Portail Intranet : http://maliya.finances.gov.ma
 Avant-propos

L
es pouvoirs publics marocains se sont attachs, ds les annes 90, moderniser le
systme financier national afin daccrotre son efficacit et damliorer son attractivit sur
le plan international.
Le secteur financier a ainsi connu une profonde mutation. Des rformes ont t engages afin
de doter le pays dun systme mme de mobiliser lpargne de manire efficace et de
lallouer avec efficience au financement de lconomie. Ces rformes visaient par ailleurs faire
converger la rglementation marocaine en la matire vers les standards internationaux.
Ainsi, en matire de contrle et de supervision, deux nouvelles entits ont vu le jour en
novembre 2016. Il sagit dabord de lAutorit Marocaine du March des Capitaux (AMMC) qui
remplace le Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires (CDVM) avec plus dindpendance
dans lexercice de ses missions. La cration de lAutorit de Contrle des Assurances et de de
la Prvoyance Sociale (ACAPS) quant elle vient accompagner lvolution enregistre par le
secteur des assurances.
Avec ces deux nouveaux intervenants et Bank Al Maghrib, lensemble du secteur financier
marocain est dsormais soumis des autorits de contrle indpendantes, pour une meilleure
coordination de la supervision du secteur mais surtout pour un contrle plus efficace.
Dans le mme sens, la nouvelle Loi bancaire, approuve en novembre 2014, prvoit un
dispositif de surveillance macro-prudentielle et de prvention des risques via la cration du
Comit de coordination et de surveillance des risques systmiques compos de Bank Al
Maghrib, lAMMC et lACAPS.
Sur un autre registre, et dans le but de rpondre au mieux aux besoins de financement, les
pouvoirs publics se sont attels largir et diversifier la panoplie dinstruments financiers
offerts aux investisseurs via ladoption de plusieurs mesures, notamment la Loi 45-12 relative
au prt de titres, la modernisation du cadre lgal rgissant la titrisation des crances qui
permettra de rglementer lmission des Sukuks. La mise en place des Organismes de
Placement Collectif Immobiler (OPCI) entre galement dans le cadre de la diversification des
instruments financiers et intervient dans le but de mobiliser lpargne longue pour lorienter
vers le financement de limmobilier.
Autre axe de la modernisation du systme financier marocain, le dveloppement des produits
et services financiers. Il a t pens dans le sens dune meilleure inclusion financire. La
gamme des services financiers a ainsi t largie via une meilleure bancarisation et de
nouveaux produits dpargne longue (Plan dpargne actions, Plan dpargne logement, Plan
dpargne ducation). Un cadre lgislatif rgissant lactivit des banques participatives a t
institu par la Loi bancaire de 2014. Une Stratgie nationale de la microfinance a vu le jour
amliorant laccs des mnages faible revenu et des petites et microentreprises au
financement. Le levier de la garantie a par ailleurs t activ permettant de soutenir les
couches sociales et les petites entreprises, auparavant exclues des circuits conventionnels,
pour laccs au crdit.
Cette dynamique de rformes a t consacre avec la cration de Casablanca Finance City qui
rige la capitale conomique marocaine en hub conomique et financier au rayonnement
rgional. Sinspirant des meilleures pratiques internationales en matire de projet de place
financire, les autorits marocaines ont mis en place une offre marocaine globale et intgre
qui garantit aux investisseurs trangers un cadre juridique et fiscal et un environnement des
affaires des plus avantageux.

AL MALIYA n60 Juin 2016 3

VNEMENT

LAJR prsente le bilan du Contentieux judiciaire

du Ministre de lEducation Nationale
LAgence Judiciaire du Royaume a organis, en partenariat avec le
Ministre de lEducation Nationale et de la Formation
Professionnelle, le 18 fvrier 2016 Rabat, une table ronde sur le
bilan du contentieux du Ministre de lEducation Nationale et de la
Formation Professionnelle.
M. Mohamed KASRI, Agent Judiciaire du Royaume a anim une
table ronde en prsence de M. le Ministre de lEducation Nationale
et de la Formation Professionnelle (MENFP), Rachid BELMOKHTAR
et de M. le Ministre dlgu auprs du MENFP, Khalid BERJAOUI et
de quelques responsables de lAdministration Centrale, sur le
contentieux du dpartment de lEducation Nationale.

Cette rencontre entre dans le cadre de la dmarche de prvention

du risque juridique et judiciaire entame par lAgence Judiciaire
du Royaume avec les diffrentes administrations publiques qui lui
ont confi la gestion de leur contentieux judiciaire.

En effet, le rle de lAJR en tant que dfenseur des intrts de lad-

ministration devant les tribunaux lui permet de mieux connatre lvolution du contexte juridique;

Crer un comit de coordination entre la direction des affaires

les dcisions judiciaires et les orientations de la jurisprudence en
matire de contentieux de lEtat, et aider analyser profondment
ces dcisions pour dceler les motifs de perte des affaires en jus-
tice, par lEtat, et la rptition des mmes erreurs administratives
qui cotent cher au trsor de lEtat.
Cest ainsi que dans le cadre de la coopration avec le MENFP,
lAgent Judiciaire a prsent une tude de sensibilisation base
sur les enseignements tirs de ltude des dossiers de contentieux
concernant ce dpartement.
Cette tude a port sur 1341 dcisions judiciaires composes de
dcisions des tribunaux de Premire Instance, des Cours dAppel
et de la Cour de Cassation, concernant tous les dossiers litigieux
qui mettent en cause le MENFP, notamment le contentieux des
marchs publics, de la voie de fait, lvacuation des logements de
fonction, les accidents scolaires et lannulation des dcisions admi-
nistratives.
A la lumire de cette tude juridique et des discussions qui ont
suivi, lAgent Judiciaire du Royaume a mis des recommandations
visant agir en amont pour prvenir les risques juridiques.
Certaines de ces recommandations sont dordre gnral :
Abroger ou modifier les textes juridiques pour lesquels
lexprience a dmontr la difficult de mise en application, au
motif de lambigut de leurs dispositions en dcalage avec
juridiques et du contentieux du Ministre de lEducation
Nationale et lAgence Judiciaire du Royaume ;
Organiser des confrences internes et des actions de formation
au profit des fonctionnaires du Ministre pour les informer des
dernires nouveauts sur le plan juridique et jurisprudentiel
(veille juridique et jurisprudentielle) ;
Elaborer des manuels dtaillant les diffrentes procdures dont
la pratique a montr quelles constituent une source de
contentieux (manuel de la prise de dcision de rvocation
conformment larticle 75 du statut de la fonction publique,
manuel de la conclusion des contrats des marchs publics ainsi
que les diffrentes tapes de gestion desdits contrats,etc.) ;
Solliciter lavis de lAgence Judicaire du Royaume sur les projets
de dcisions administratives, ainsi que les projets de contrats et
renforcer la coordination entre lAgence Judiciaire du Royaume
et le Ministre en matire de formation continue au profit des
cadres du Ministre.
Outre les recommandations dordre gnral, certains litiges tels
que la voie de fait, les marchs publics, les accidents scolaires et
lannulation des dcisions administratives, ont ncessit des
recommandations dordre spcifique eu gard leur caractre
rptitif et surtout leur impact financier .
Source : Agence Judiciaire du Royaume

4 AL MALIYA n60 Juin 2016

 VNEMENT
LADII clbre la Journe Internationale de la Douane
LAdministration des Douanes et Impts indirects a clbr la Journe
Internationale de la Douane sous le thme : La douane numrique : pour
un engagement progressif . Au programme, des manifestations culturelles
et artistiques, ainsi que des dons aux plus ncessiteux.
Membre actif au sein de lOrganisation Mondiale des Douanes Pour lanne 2016, le choix du thme de la douane num-
(OMD), lAdministration des Douanes et Impts Indirects rique saligne parfaitement avec les orientations marocaines
(ADII) uvre dployer les initiatives de cette organisation pour le Conseil de lOMD, qui est prsid actuellement par le
visant moderniser les administrations douanires dans le Maroc. A ce titre, lADII met en avant son engagement depuis
monde. En tmoigne ladoption chaque anne du thme plusieurs annes dans un processus de dmatrialisation et
choisi par lOMD pour la clbration de la Journe dintgration des nouvelles technologies dans ses diffrents
Internationale de la Douane qui a lieu le 26 janvier. mtiers.

Le Directeur Gnral de lADII, M. Zouhair CHORFI, prononant son allocution loccasion de la Journe Internationale de la Douane

De par le monde, lmergence de cette nouvelle re num-
rique a rvolutionn la manire de travailler des services
douaniers et ouvre la voie une intgration accrue, un ren-
forcement de la capacit des administrations douanires
communiquer, grer les flux de marchandises, recevoir et
changer l'information, coordonner les activits fronta-
lires, cooprer dans le cadre de la lutte contre la fraude et
promouvoir la transparence , souligne la lettre de lOMD
adresse ses membres cette occasion.
tants des secteurs public et priv et de la socit civile, en ri-
geant la douane numrique comme thme central de
dbat, dchange et de partage.
Ce programme a t riche en moments forte symbolique
pour le corps douanier, particulirement les crmonies en
lhonneur des retraits et des agents dcors des Wissams du
mrite national, ainsi que les distinctions des quipes ayant
ralis les meilleures performances en 2015.

Comme laccoutume, lADII a conduit un programme de Concernant les activits culturelles et artistiques, une exposi-
manifestations aux niveaux central et rgional durant la tion de peintures varies et une rencontre littraire ont t
semaine du 25 janvier, auquel ont t associs des reprsen- organises au sige de ladministration centrale avec la parti-

AL MALIYA n60 Juin 2016 5

 VNEMENT
cipation dcrivains et dartistes douaniers. De mme, les acti-
vits sportives ont occup une place de choix dans les festivi-
ts prpares par lAssociation Douanire Marocaine. Une
crmonie a t organise en lhonneur des quipes
gagnantes dans les disciplines de mini-foot, natation, judo et
karat. Loccasion a t saisie pour rendre hommage aux
douaniers sportifs connus lchelle nationale.
Hommage rendu des douaniers ayant exerc au niveau central et en rgion (Remise de wissams, de certificats honorifiques et de cadeaux)
Dans le cadre de cette journe, lADII a galement lanc, avec
le concours de lEntraide Nationale, des oprations de dons
destins aux ncessiteux.
Dans ce cadre, une crmonie de signature de la dcision de
remise lEntraide Nationale, titre de don, dune quantit
importante de couvertures et deffets vestimentaires, a eu lieu
le 29 janvier 2016 au sige de lADII.
Cette opration sinscrit dans le cadre de la mise en uvre de
la convention en vigueur entre les deux institutions, permet-
tant la Douane de cder lEntraide Nationale des lots de
6 AL MALIYA n60 Juin 2016
marchandises devenues sa proprit dans le cadre de la lutte
contre la fraude et la contrebande.
Les deux parties raffirment cette occasion leur volont de
consolider ce partenariat russi au service de laction sociale,
et de sengager mettre en place lorganisation et les mca-
nismes mme de remettre les marchandises cdes, dans les
meilleures conditions, aux destinataires cibls.
Elles sengagent galement assurer la traabilit des dons en
matrisant les oprations de cession et de remise des mar-
chandises au niveau de leurs reprsentations rgionales et
locales.
Avec ce partenariat public-public modle, les deux orga-
nismes recherchent une complmentarit dans leurs missions
respectives. Pour sa part, lADII optimise la gestion des mar-
chandises sous sa responsabilit en vitant leur dprciation
et en les mettant la disposition des organismes de bienfai-
sance reconnus par leur expertise dans la distribution des
dons et des aides, limage de lEntraide Nationale.
A travers cette opration, lADII confirme sa responsabilit
sociale et son engagement continu de solidarit vis--vis des
populations dmunies, au mme titre que son engagement
infaillible dans la lutte contre la fraude commerciale et le trafic
illicite des marchandises.
Source : Administration des Douanes et Impts Indirects
DOSSIER
La dynamique de rformes du secteur financier
Dimportantes rformes ont t menes au cours des deux dernires
dcennies en vue de doter le Maroc dun systme financier moderne et
performant capable dassurer une mobilisation efficace de lpargne et sa
rinjection efficiente dans le circuit conomique.
Le Royaume du Maroc sest inscrit durant les deux dernires
dcennies dans un processus continu de modernisation de
son secteur financier afin daccompagner et de soutenir le
dveloppement conomique et social du pays.
Ce processus a ainsi permis de consolider le cadre de contrle
et de supervision du secteur financier en vue den assurer la
rsilience, la prennit et la stabilit, et de diversifier les instru-
ments financiers pour mieux rpondre aux besoins de finan-
cement des diffrentes catgories dmetteurs et largir la
gamme dinstruments de placement offerts aux investisseurs.
Il a galement amlior linclusion financire pour un meilleur
accs aux services financiers pour les Petites et Moyennes
Entreprises (PME) et les mnages, notamment ceux de condi-
tions modestes. Ce processus a du reste, permis le rayonne-
ment rgional de la place financire de Casablanca grce au
projet Casablanca Finance City .
Renforcement de la supervision et la trans-
parence du secteur financier
Les rformes du secteur financier visent rponde aux exi-
gences dun secteur en croissance rapide, les questions de sta-
bilit financire et de transparence tant au centre de ces
proccupations.
Ainsi, les lgislations relatives aux Autorits de Contrle,
adoptes rcemment visent assurer la stabilit financire. Il
sagit tout dabord de lAutorit Marocaine du March des
Capitaux (AMMC) qui remplace le Conseil Dontologique des
Valeurs Mobilires (CDVM) avec plus dindpendance et plus
de responsabilit dans lexercice de ses missions. Il sagit ga-
lement de lAutorit de Contrle des Assurances et de la
Prvoyance Sociale (ACAPS), dont la cration vient accompa-
gner le progrs enregistr par le secteur des assurances au
Maroc et en vue dassurer une plus grande convergence vers
les standards internationaux en matire de supervision.
Dans le mme sillage, le projet de loi relative au statut de Bank
Al-Maghrib, en cours de finalisation, vient renforcer lindpen-
dance et la gouvernance de la banque et largir ses missions
pour couvrir la stabilit financire.
Avec la cration de lACAPS, aux cts de Bank Al-Maghrib et
lAMMC, lensemble du secteur financier marocain devient
soumis des Autorits de Contrle Indpendantes, garantis-
sant ainsi un contrle plus efficace et une meilleure coordina-
tion dans la supervision du secteur financier considr comme
vital pour lconomie nationale.
En outre, et pour mettre en place les mcanismes opration-
nels pour assurer lvaluation et le suivi des risques, notam-
ment systmiques, la nouvelle loi bancaire a prvu un disposi-
tif de surveillance macro-prudentielle de prvention et de
gestion des crises avec la cration du Comit de Coordination
et de Surveillance des Risques Systmiques. Ce comit, qui
comprendra les reprsentants des trois Autorits de Contrle,
et qui pourra tre largi au reprsentant du Trsor, sera
charg danalyser les risques pesant sur la stabilit du systme
financier et de proposer les mesures appropries permettant
dattnuer les effets de tels risques.
Ces changements fondamentaux au niveau de la supervision
du secteur financier constituent le gage dun contrle plus
efficace et garant de la confiance des investisseurs et des op-
rateurs du secteur.
Pour ce qui a trait la transparence, lment capital de la sta-
bilit du march des capitaux et de son efficience, la nouvelle
loi rgissant les oprations dappel public lpargne sassigne
comme objectif de hisser le dispositif marocain en la matire
au niveau des meilleurs standards internationaux travers une
meilleure transparence des marchs et un renforcement des
obligations dinformation imposes aux metteurs.
Diversification des instruments financiers
Toujours dans le cadre du renforcement de lefficience du sec-
teur financier, la panoplie dinstruments financiers offerts aux
investisseurs et aux metteurs a t diversifie.
Ainsi, une nouvelle loi vient de mettre en place le march
terme dinstruments financiers qui permettra aux agents co-
nomiques de se protger contre les risques de fluctuation des
prix des actifs.
Dans le mme sens, et afin de pallier labsence dun cadre
lgal encadrant les oprations de prt de titres au Maroc et
permettant leur scurisation, la loi n 45-12 relative au prt de
titres a t mise en place. Ce nouveau cadre lgal permettra
de scuriser les oprations de prt de titres qui jouent un rle
important dans la liquidit du march.
De mme, il a t procd la modernisation du cadre lgal
rgissant la titrisation des crances dans lobjectif de crer un
cadre juridique adapt aux besoins conomiques de notre
pays. Ainsi, la loi relative la titrisation a t amende pour
largir le champ des metteurs et des actifs ligibles la titri-
sation. Ce nouveau cadre lgal permettra de rglementer
lmission des sukuk (obligations islamiques) au Maroc.
AL MALIYA n60 Juin 2016 7
 DOSSIER
En outre, et dans le cadre des actions entreprises en vue de
diversifier les moyens de financement de lconomie et de
limmobilier en particulier, il a t procd lintroduction des circuits conventionnels de financement dans laccs aux
dun nouvel instrument : les Organismes de Placement
Collectif Immobilier (OPCI). Le cadre juridique de l'OPCI est lar-
gement inspir des autres organismes de placement. Il vise
mobiliser lpargne longue et lorienter vers le financement
de limmobilier, professionnel en particulier, et offrir aux
investisseurs institutionnels un nouvel instrument de place-
ment long terme et surtout rglement.
De plus, il a t procd lamendement de la loi n 41-05 puisquil est en mesure de dvelopper des instruments ad-
relative aux OPCR dans le but d'largir le champ dapplication
de la loi sur le capital risque pour couvrir toute lactivit du
capital investissement, de scuriser davantage le dispositif et
de renforcer la protection des investisseurs, d'amliorer les
techniques financires utilises et leur standardisation avec
les pratiques internationales et de promouvoir linvestisse-
ment tranger dans les activits de capital investissement.
Promotion de linclusion financire
Les autorits marocaines ont depuis quelques annes fait de
la promotion de linclusion financire une de leurs principales
priorits pour le dveloppement des services financiers.
Dans cette perspective, plusieurs axes de rformes ont t
retenus :
Cest dans ce cadre que sinscrit lagrment dAl-Barid Bank,
filiale de Barid Al-Maghrib, en tant que banque regroupant les
services financiers de cette dernire tout en tendant ses mis-
sions linclusion financire et laccompagnement du dve-
loppement rgional.
En outre, le dveloppement de lpargne longue des particu-
liers a t encourag travers la mise en place de trois pro-
duits dpargne organiss, savoir le Plan dpargne en
actions, le Plan dpargne logement et le Plan dpargne du-
cation auxquels sest ajout rcemment le Plan dpargne
entreprise. Ces produits dpargne organiss visent mieux
capter lpargne des mnages et laffecter aux besoins de
financement de lconomie. Lensemble de ces plans a t
associ des incitations fiscales.
Par ailleurs, et dans le cadre du soutien la mise en uvre de
la stratgie nationale de la microfinance au Maroc, le projet de
dveloppement du secteur de la microfinance, issu du
Partenariat de Deauville, vise promouvoir l'accs au finance-
ment des mnages faible revenu et des petites et micro
entreprises travers un dveloppement durable et inclusif du
secteur de la microfinance.
Le levier de la garantie, travers la mise en place de fonds
publics ddis (Damane Assakane, Fonds de garantie PME,
8 AL MALIYA n60 Juin 2016
etc.) a permis de soutenir une tranche importante des
couches de la population et des petites entreprises exclues
crdits, contribuant de facto appuyer les politiques
publiques sectorielles, notamment en matire de logement
ou de renforcement de la comptitivit du tissu des PME et
trs petites entreprises.
En outre, linstrument de capital-investissement, principale-
ment le capital-risque, reste le chemin favori des pouvoirs
publics pour amliorer laccs des TPME au financement
quats sous forme de fonds propres ou quasi-fonds propres
adapts la nature des projets (absence de cashflow, manque
de garantie, absence dhistorique financier, etc.). Cest dans ce
sens que sinscrit la mise en place dun fonds damorage au
profit des jeunes entrepreneurs et des start-ups innovantes
qui sera donn en gestion la Caisse Centrale de Garantie.
Afin dassurer un quilibre des relations entre lemprunteur et
le consommateur, un dispositif national de protection du
consommateur a t mis en place. Il sagit de la loi n31-08
dictant des mesures de protection du consommateur, pro-
mulgue en 2011 et du dcret n2.12.503 pris pour son appli-
cation en 2013. Ce dispositif devrait tre complt par les pro-
jets darrts conjoints de lautorit gouvernementale char-
ge des finances et de lautorit gouvernementale charge du
commerce portant sur les conditions financires du prt.
Le projet de rforme du systme des srets mobilires vise
promouvoir un rgime juridique moderne permettant dutili-
ser des actifs mobiliers corporels et incorporels comme garan-
tie pour lobtention dun financement bancaire, principale-
ment pour les petites et moyennes entreprises.
Rayonnement rgional grce au projet
Casablanca Finance City
Le processus de modernisation du secteur financier marocain
a t couronn par ladoption de la loi relative au statut
Casablanca Finance City -CFC- qui vise favoriser le posi-
tionnement et le rayonnement de la place financire de
Casablanca en tant que place financire rgionale et interna-
tionale.
Le projet CFC contribuera indniablement lacclration du
processus de rformes que connat le secteur financier maro-
cain et permettra au pays de consolider et de dvelopper les
relations de coopration conomiques et financires avec les
pays du continent africain.
Le projet CFC a dmarr en 2010 par ladoption de loi n44-10
rgissant le statut CFC qui attribue des avantages significatifs,
notamment en matire fiscale, aux entreprises lablises CFC.
Aujourdhui, ce projet est entr dans une phase de maturation
caractrise par un intrt croissant des oprateurs nationaux
 DOSSIER
et trangers pour le statut CFC et offrir ainsi une multitude de
services financiers dans les domaines de la banque, de lassu-
rance, de la gestion dactif et du conseil en investissement,
contribuant ainsi au rayonnement de cette place.

Enfin, signalons que ce processus de rformes a intgr gale-

ment la composante infrastructure de march travers plu-
sieurs dimensions notamment :

Lamlioration de la gouvernance et de lefficience du

march boursier notamment travers le projet douverture
du capital de la Bourse et le projet de refonte de la loi
rgissant cette institution;
La mise en place dune socit gestionnaire et dune
A souligner que ces rformes ont bnfici de programmes
dappui et dassistance de grandes institutions financires
chambre de compensation du march terme;
Le projet de mise en place dune plateforme de suivi des
internationales dont, la Banque Mondiale, la Banque Africaine
marchs et des positions des oprateurs travers le projet de de Dveloppement, le Fonds Montaire Arabe, First Initiative,
rfrentiel central que Maroclear projette de mettre en place. etc.
Source : Direction du Trsor et des Finances Extrieures

AL MALIYA n60 Juin 2016 9

 DOSSIER
Un cadre lgal renforc, pour une meilleure scuri-
sation du secteur bancaire marocain
Les autorits marocaines ont mis en place plusieurs rformes visant
amliorer l'efficacit du secteur bancaire marocain. Deux mesures den-
vergure ont t prises : un cadre de surveillance macro-prudentielle et
de gestion des crises, et un cadre lgislatif rgissant lactivit des
banques participatives.
Le secteur bancaire marocain est considr comme l'un des modalits de collecte et de placement des dpts dinvestis-
plus performants en Afrique. En effet, depuis les annes 1990, sement reus par les banques participatives, les caractris-
ce secteur a connu plusieurs rformes visant amliorer son tiques techniques des produits de financement participatif,
efficacit dans la promotion de l'pargne et l'allocation des les conditions de transmission Bank Al-Maghrib du rapport
ressources financires. sur la conformit de lactivit des banques participatives et les
conditions et modalits de fonctionnement du fonds de
Dans lattente de nouveaux entrants, principalement les
garantie des dpts des banques participatives.
banques participatives, le march bancaire national est
actuellement rparti entre 19 banques dont sept sont capital La mise en uvre des textes pris en application de cette nou-
majoritairement tranger. Ces banques disposent dun effectif velle loi bancaire, permettra de renforcer le dispositif institu-
de prs de 41.000 collaborateurs et sont prsentes au Maroc tionnel et prudentiel en instaurant un cadre propice au dve-
grce leur rseau de 6.139 agences et 6.529 GAB (fin dcem- loppement de lactivit lie la finance participative.
Prvention des crises systmiques via la mise
bre 2015).
en place dun cadre de surveillance macro-
prudentielle et de gestion des crises
Par ailleurs, depuis la fin des annes 2000, les trois plus
grandes banques marocaines ont dmarr un processus de
dveloppement rgional et international qui sest concrtis
par une forte prsence, notamment en Afrique et en Europe Suite la dernire crise financire internationale, plusieurs
avec un rseau, estim fin dcembre 2015, 41 filiales et 15 banques centrales et autorits de supervision travers le
succursales disposant de prs de 1.360 agences bancaires. monde ont intensifi leurs efforts pour le renforcement de
leurs dispositifs de prvention et de gestion des risques syst-
Sagissant du champ de la supervision bancaire, le secteur est miques, ainsi que leur cadre de rsolution des crises. Ainsi, la
rgi depuis le 24 dcembre 2014 par la loi n103-12 relative loi a prvu la cration dun Comit de Coordination et de
aux tablissements de crdit et organismes assimils. Ce nou- Surveillance des Risques Systmiques charg danalyser les
veau cadre lgislatif a introduit plusieurs dispositions visant, risques pesant sur la stabilit du systme financier et de pro-
particulirement, le renforcement de la supervision macro- poser les mesures appropries permettant de faire face de
prudentielle. Ce texte de loi, comprend, du reste, un chapitre tels risques.
ddi aux banques participatives qui pourra encourager
lamlioration de lpargne et accrotre le taux de la popula- La nouvelle loi bancaire prvoit galement de nouvelles dis-
tion bancarise (prs de 68% fin dcembre 2015). positions permettant le traitement spcifique des difficults
de tout tablissement considr comme systmique, notam-
Les textes dapplication de cette loi, comprennent des dcrets, ment la nomination, selon une procdure durgence et sans
des arrts et des circulaires. Les projets de dcrets sont pr- recours lavis de la Commission de discipline, dun adminis-
pars par la Direction du Trsor et des Finances Extrieures et trateur provisoire lorsquil y a une menace sur la stabilit du
portent sur les modalits de fonctionnement du Comit des systme bancaire, dont la cession de ses actifs non perfor-
Etablissements de Crdit, du Conseil National du Crdit et de mants une structure juridique ad hoc, ou sa scission.
lEpargne ainsi que la composition et les modalits de fonc-
tionnement du Comit de Coordination et de Surveillance des En outre, en considrant le Fonds Collectif de Garantie des
Risques Systmiques. Dpts mis en place par la loi bancaire de 2006, un deuxime
fonds dnomm Fonds de garantie des dpts des banques
Par ailleurs, un projet darrt concernant le montant de participatives est prvu par cette nouvelle loi, visant
lavoir des comptes susceptibles dtre atteints par la prescrip- indemniser les dposants des banques participatives en cas
tion est en cours de gestation, en application des dispositions dindisponibilit de leurs dpts et de tout autres fonds rem-
relatives aux fonds et valeurs nayant fait lobjet de la part de boursables. Les deux Fonds peuvent galement, titre pr-
leurs titulaires ou ayants droit daucune opration ou rclama- ventif et exceptionnel, accorder un tablissement de crdit
tion depuis 10 ans. des concours remboursables ou prendre une participation
dans son capital.
En outre, et en application du titre III relatif lactivit des
banques participatives, des circulaires sont en cours de discus- Sur le volet du contrle des prises de participations par Bank
sion avec le SGG portant notamment sur les conditions et les Al Maghrib, la nouvelle loi bancaire apporte deux nouveauts

10 AL MALIYA n60 Juin 2016


en matire de prise de participation. Lobjectif est de renforcer
le contrle de la stabilit financire en clarifiant la nature de la
participation quelle soit directe ou indirecte permettant
BAM de sopposer toute prise de participation, mme en cas
de respect des limites imposes, si elle juge que la participa-
tion considre pourrait altrer la situation de ltablissement
sur le plan de la solvabilit, de la liquidit ou de la rentabilit,
ou de lui faire courir un risque excessif.
Instauration dun cadre lgislatif rgissant
DOSSIER
dans le respect du cadre institutionnel et rglementaire mis
en place. Cette Direction est dote dun effectif comprenant,
notamment des analystes financiers, des experts comptables
et des juristes.
Concernant la rglementation applicable aux tablissements
assujettis, lexercice de lactivit bancaire est subordonn
lobtention dun agrment, dlivr par le Wali de la Banque
Centrale, aprs avis du comit des tablissements de crdit. La

lactivit des banques participatives

Partant de la conviction que les produits et services financiers
participatifs peuvent apporter une contribution importante
la mobilisation de lpargne, linclusion financire travers
llargissement de l'accs aux services financiers, au finance-
ment de l'conomie nationale et la comptitivit du pays
pour une meilleure attractivit envers les excdents de capi-
taux disponibles travers le monde, la mise en place dun
cadre lgislatif rgissant la finance participative sest avr
ncessaire.
dcision doctroi ou, le cas chant, de refus dudit agrment
est prise aprs avis du Comit des tablissements de crdit et
doit intervenir dans un dlai maximum de 4 mois.
Les tablissements de crdit sont tenus au respect dun
ensemble de normes dordre prudentiel et comptable. Les
normes prudentielles visent prserver la liquidit et la solva-
bilit des tablissements de crdit. Elles se prsentent sous
forme de ratios mettant en rapport des lments de leurs
actifs, passifs et hors bilan. Ces normes prudentielles trouvent
leur fondement dans les recommandations du Comit de Ble
sur le contrle bancaire.

Les dispositions prvues par la nouvelle loi n103-12 posent En plus de ces rgles dordre quantitatif, les tablissements de
les jalons dune industrie bancaire nouvelle, fonde sur le prin- crdit sont tenus dobserver des normes qualitatives qui
cipe de partage des profits et des pertes, do lappellation requirent une organisation prsentant des garanties suffi-
Banques participatives . santes pour un mode de gouvernance sain et efficient et une
gestion efficiente de leurs risques. A cet effet, ils sont tenus de
Le cadre lgislatif et rglementaire en vigueur rgissant lacti- se doter de dispositifs de mesure, de matrise et de surveil-
vit bancaire est aussi applicable aux banques participatives. Il lance de leurs risques et dun systme de contrle interne
sagit de la mme autorit de supervision, dun cadre compta- dans les conditions minimales fixes par la Banque centrale.
ble quasi-identique, des mmes rgles doctroi et de retrait
dagrment et de liquidation, des mmes rgles de gouver- Pour ce qui est de la transposition des normes prudentielles
nance, mis part la conformit aux avis du Conseil Suprieur internationales, les banques marocaines disposent dune capi-
des Oulmas qui est spcifique aux banques participatives en talisation importante et de haute qualit avec un ratio de sol-
ce qui concerne les modalits et les conditions de commercia- vabilit moyen suprieur 13% fin dcembre 2015. Ce
lisation des produits. niveau est en de de la rglementation nationale prvoyant
un minimum de 12% et largement suprieur au minimum de
Les activits exerces par les banques participatives peuvent Ble III qui est de 8%.
porter sur les oprations de rception de fonds du public, de
financement de la clientle et de gestion des moyens de paie-
En MMDH & % Dc 2013 Dc 2014 Dc 2015
ment, lexclusion de toute opration impliquant la percep-
tion et le versement dintrt. Crdits lconomie 858 890 904
Pour la rception de fonds du public, les banques participa- Total des actifs 1 095 1 103 1 148
tives sont habilites recevoir du public des dpts dinvestis-
sement dont la rmunration est lie aux rsultats des inves- Evolution des CES :
tissements convenus avec la clientle. - Crances en souffrances 44 53 57
Le champ dapplication de la loi bancaire couvre, outre les ta- - Taux des crances en
5,9% 6,6% 7,30%
blissements de crdit qui englobent les banques et les soci- souffrances
ts de financement, dautres organismes assimils savoir, les Ratio de solvabilit (sur
tablissements de paiement, la Caisse de Dpt et de Gestion, 13,3% 13,8% 13,9%(*)
base sociale)
la Caisse Centrale de Garantie, les banques offshore, les asso-
ciations de micro-crdit et les compagnies financires. Tier one 11,1% 11,6% 13,9%(*)

Sagissant du rle de Bank Al-Maghrib en matire de supervi- Ratio de liquidit 17,4% 130% (1) 167% (1)(*)
sion bancaire, elle bnficie dune comptence gnrale sur Rentabilit des fonds pro-
10,6% 10,2% 10,5%(*)
tout le processus daccs et dexercice de la profession ban- pres (ROE)
caire. En effet, elle est charge ddicter les normes pruden- Rentabilit des actifs
tielles et comptables applicables aux tablissements de crdit, 1% 1% 1%(*)
(ROA)
de sassurer de leur respect, de traiter les difficults quils (1) Le nouveau ratio de liquidit de court terme driv des
pourraient rencontrer et de sanctionner les manquements normes de Ble III.
constats. Elle veille galement la protection des intrts de (*) Donnes disponibles fin juin 2015. Source : Bank Al-Maghrib
la clientle de ces tablissements. Ces attributions sont
confies la Direction de la Supervision Bancaire qui opre Source : Direction du Trsor et des Finances Extrieures

AL MALIYA n60 Juin 2016 11

 DOSSIER
Ouverture du capital de la Bourse de Casablanca
Avec sa nouvelle rorganisation, une nouvelle phase dans la vie de la bourse
des valeurs est entame. Cest ce qui ressort du discours de M. Mohammed
BOUSSAID, Ministre de lEconomie et des Finances qui a prsid la crmonie
de signature le 25 novembre 2015 du mmorandum dentente entre lEtat,
lAutorit Marocaine du March des Capitaux, les actionnaires actuels de la
Bourse de Casablanca et les futurs actionnaires de cette institution.

Elargissement du capital de la Bourse de le renforcement de son attractivit pour les investisseurs

Casablanca pour un positionnement africain
Le Dahir n 1-211-93 portant loi relatif la Bourse des valeurs
rige cette institution en socit anonyme concessionnaire de
la gestion de la Bourse et lie lEtat par un cahier des charges
qui fixe les obligations de cette socit en matire de fonc-
tionnement de la Bourse, denregistrement des transactions et
de contrle des oprations boursires.
internationaux ;
la mise en place du schma cible dorganisation du march
boursier qui prvoit la transformation de la Bourse de
Casablanca en une socit holding, dont lobjet est la
gestion du march au comptant, ainsi que la prise de
participation dans les institutions du march notamment la
socit gestionnaire du march terme, et la chambre de
compensation.

En vertu de la mme loi, le capital de la Bourse des valeurs est La signature du mmorandum dentente
dtenu, parts gales, par les socits de bourse. La logique Le projet douverture de la socit de bourse de casablanca a
de cette construction de capital, a fait que les actionnaires de t entrin avec la signature en novembre 2015 du mmo-
la bourse sont la fois propritaires et clients de cette institu- randum dentente entre lEtat, lAutorit Marocaine du March
tion ce qui nest pas en phase avec les rgles de bonne gou- des Capitaux, les actionnaires actuels de la Bourse de casa-
vernance. blanca et les futurs actionnaires de cette institution.

Ce modle mutualiste bas sur un monopole a atteint ses Lors de son intervention, loccasion de la signature du
limites au niveau du fonctionnement du march et de la gou- mmorandum dentente entre les diffrentes parties concer-
vernance en raison de la prsence dun seul corps de mtiers nes, M. le Ministre a soulign la ncessit pour la Bourse den-
dans les instances de gouvernance de cette institution. tamer une nouvelle phase qui permettra dautres action-

Le projet douverture du capital de la bourse

Le projet douverture du capital de la bourse a t mis en
uvre travers lamendement du Dahir susmentionn qui
acte ce principe douverture du capital de la bourse de nou-
veaux actionnaires en supprimant la rfrence aux socits en
tant quuniques actionnaires et en stipulant que la liste des
actionnaires de la bourse devra tre fixe par les statuts de
cette socit.
Sappuyant sur lexprience internationale russie pour cer-
taines bourses et places financires, cette rorganisation de la
Bourse de Casablanca se fixe plusieurs objectifs notamment :
limplication des principaux intervenants du march des
capitaux dans la dfinition de sa stratgie de
dveloppement;
lamlioration de sa gouvernance ;
laffirmation de sa vocation de bourse rgionale pour
lAfrique du Nord et de lOuest ;
naires, acteurs majeurs du march, de rejoindre les socits de
Bourse pour donner un nouveau souffle cette institution et
enclencher une nouvelle tape dans son dveloppement.
Cette nouvelle tape est rendue incontournable au vu des
ambitions et du tournant tout aussi historique que prend
notre conomie et notre pays suite aux orientations de Sa
Majest le Roi quant la ncessit de passer un nouveau
palier de croissance inclusive et de souvrir sur notre continent
dans le cadre dune approche de co-dveloppement et de co-
mergence de nos pays.
Ainsi, lactionnariat de la Bourse sera rparti entre les banques
(39%), la Caisse de Dpt et de Gestion (25%), les socits de
bourse indpendantes (20%), les entreprises dassurances
(11%) et Casablanca Finance City Authority (5%). Louverture
du capital un partenaire stratgique international est gale-
ment envisage.
Le mmorandum d'entente sign prvoit une rpartition
quilibre des pouvoirs entre les diffrentes catgories d'ac-
tionnaires auxquels sadjoindront deux administrateurs ind-

12 AL MALIYA n60 Juin 2016


pendants reconnus pour leur comptence et exprience dans
le domaine financier. L'objectif de cette composition est
dadopter les meilleurs standards internationaux en matire
de gouvernance et de faire participer les acteurs majeurs du
march des capitaux dans la dfinition des orientations strat-
giques de la Bourse de Casablanca.
Le mmorandum d'entente prvoit galement un nouveau
schma statutaire de la socit gestionnaire de la Bourse de
Casablanca qui sera transforme en une socit holding dont
lobjet est la gestion du march au comptant ainsi que la prise
de participation en tant quactionnaire de rfrence dans les
institutions du march crer, notamment la socit gestion-
naire du march terme et la chambre de compensation.
Le paraphe du Cahier des charges de la socit
gestionnaire de la BVC : une nouvelle tape dans la
concrtisation du mmorandum dentente de
dmutualisation de la Bourse
Depuis la signature, en novembre dernier, du mmorandum
dentente relatif louverture du capital de la Bourse, les par-
ties prenantes se sont atteles llaboration de lensemble
de la documentation juridique ncessaire la mise en uvre
du projet de dmutualisation de la Bourse. Ce travail ardu a
t couronn par la finalisation du nouveau cahier des
charges qui acte le rle et les nouvelles missions de cette ins-
titution dans un cadre largi de son actionnariat. La crmo-
nie de paraphe du cahier des charges, prside par le Ministre
de lEconomie et des Finances, sest ainsi tenue au sige du
Ministre en date du 06 mai 2016, en prsence de plusieurs
personnalits du secteur conomique et financier.
DOSSIER
Dans son allocution, M. Mohamed BOUSSAID a adress ses
remerciements aux diffrentes institutions financires pour
leur adhsion et leur sens lev de responsabilit garantissant
la russite de ce projet structurant pour la place financire,
rendant hommage par la mme occasion lensemble des
socits de bourse pour le travail accompli.
M. Boussaid a par ailleurs prsent les diverses mesures de
dveloppement du march boursier qui ont t mises en
place ou en cours, notamment:
Le renforcement de la supervision et de la transparence du
secteur financier en octroyant plus dindpendance et de
pouvoirs aux autorits de supervision, ce qui est un gage
pour renforcer la confiance des investisseurs dans les
perspectives de dveloppement du march financier ;
Le renforcement de la panoplie dinstruments financiers et
de marchs offerts aux investisseurs et aux metteurs. A ce
titre, Monsieur le Ministre a cit le cadre relatif au projet de
loi sur la Bourse qui apporte plusieurs nouveauts dont la
mise en place dun march ddi aux PME, la cotation des
Exchange-Traded Funds (ETF) et des fonds qui ouvrent de
grandes perspectives et devraient favoriser une plus grande
liquidit du march boursier ou encore lencadrement des
conseillers en investissements financiers;
La mise place de partenariats stratgiques avec de grandes
institutions financires et places financires, en premier lieu
celle avec la Bourse de Londres.
AL MALIYA n60 Juin 2016 13
 DOSSIER
Les orientations stratgiques du projet douverture du capital de la bourse peuvent se rsumer comme
suit :
Institution de la dmutualisation de la Bourse par un large accord de place;

Inscription de cette dmutualisation dans un projet plus vaste qui est celui de la construction dune organisation intgre
de lensemble de linfrastructure de march;

Aboutissement un schma de place quilibr qui implique des acteurs du march dans le dveloppement de la place ;

Consolidation de lobjectif driger la place financire de Casablanca en hub financier rgional;

Intgration de ce projet dans une vision stratgique plus large de relance et de dveloppement du march.

Principaux axes du cahier des charges :

Mettre en phase les missions de la bourse des valeurs avec le projet de dveloppement de march boursier en prcisant que
la Bourse se dotera dun nouveau schma intgr dorganisation afin quelle soit rige en un holding qui gre lensemble
de linfrastructure du march, y compris les entreprises du march terme que la Bourse va crer (Socit gestionnaire et
chambre de compensation) ;

Assigner linstitution de la Bourse un rle tendu en matire de dveloppement du march boursier notamment travers
la structuration dinstruments financiers sur le march boursier et de faon plus globale, lenrichissement continu de loffre
de produits et services ;

Renforcer les rgles de bonne gouvernance de cette institutions travers la nouvelle structure de lactionnariat qui traduit
clairement la volont dimpliquer, dans la dfinition de la stratgie de dveloppement de la place, les principaux
intervenants du secteur financier dont les reprsentants du secteur bancaire, des assurances, des socits de bourse, de la
Caisse de Dpt et de Gestion et de Casablanca Finance City. Un comit de suivi auprs de la Bourse charg de sassurer
de la mise en place des nouvelles infrastructures du march sera institu;

Accompagner le positionnement de Casablanca Finance City en tant que hub financier sur la scne rgionale notamment
travers la contribution la mise en place dun environnement comptitif pour la cotation des titres trangers, la
diversification des instruments financiers offerts aux investisseurs internationaux.

Source : Direction du Trsor et des Finances Extrieures

14 AL MALIYA n60 Juin 2016

 DOSSIER
Casablanca Finance City : lambition africaine
Jouissant dune stabilit politique et conomique, dun secteur financier
moderne et dun cadre de partenariat privilgi avec les pays de l'Afrique
subsaharienne, le Maroc a lanc en 2010, Casablanca Finance City
comme hub au service du co-dveloppement et de la co-mergence en
Afrique, permettant daccompagner lessor conomique du continent et
de soutenir lexpansion africaine des entreprises marocaines.

Ne dune ambition nationale de faire de Casablanca un hub
conomique et financier de dimension rgionale, Casablanca
Finance City CFC a su faonner, au fil de ses 6 annes dexis-
tence, une place de choix dans le continent africain en tant
que plateforme rpondant aux impratifs de modernisation et
de rayonnement du secteur financier national et aux besoins
daccompagnement de la dynamique conomique du conti-
nent en termes dinvestissement et de financement, et plus
particulirement au niveau de la rgion de lAfrique du Nord,
de lEst et du Centre.
Le dploiement de CFC constitue la conscration de la jonction
defforts de rforme visant la mise en place dune offre Maroc
globale et intgre relative au statut de Casablanca Finance
City garantissant aux investisseurs internationaux et aux entre-
prises oprant sur la rgion des avantages en termes de cadre
juridique et fiscal, de facilits de changes et de Doing business.
A ce titre, sinspirant des meilleures pratiques internationales
inhrentes aux projets de places financires et afin de prpa-
rer au mieux loffre Maroc, les pouvoirs publics ont mis en
place un comit stratgique Casablanca Finance City
regroupant le Ministre des Finances, Bank Al-Maghrib, les
principales banques de la place et la Bourse de Casablanca. Ce
comit a t relay par des groupes de travail, qui se sont pen-
chs sur des problmatiques importantes telles que la rgio-
nalisation des marchs des capitaux, le climat des affaires, la
fluidit de la mobilit des personnes et la formation des res-
sources humaines. Ces initiatives ont permis la syndication et
la dclinaison des composantes cls de lOffre Maroc qui ont
t traduites en plans daction et permis dlaborer un cadre
juridique, fiscal et institutionnel appropri.

Le cadre institutionnel
Le statut Casablanca Finance City est rgi par la loi n44-10, telle que modifie et complte par la loi n 68.12, promul-
gue en juin 2014. Cette loi dfinit les critres dligibilit au statut CFC et confie le pilotage global et la promotion institu-
tionnelle de CFC Casablanca Finance City Authority -CFCA-. Le dcret dapplication de cette loi, institue la Commission
CFC charge de loctroi du Statut CFC et fixe les seuils des activits lexport applicables aux entreprises CFC.
Le statut CFC est accord aux :
Entreprises financires qui englobent les tablissements de crdit, les entreprises dassurance et de rassurance, les
socits de courtage en assurance et en rassurance et les institutions financires oprant dans le secteur de la gestion
dactifs et les prestataires de services dinvestissement ;
Entreprises non financires qui englobent les prestataires des services professionnels, les siges rgionaux et
internationaux et les holdings.

Casablanca Finance City Authority :

Socit anonyme de droit priv ne dune initiative public-priv, charge du pilotage global et de la promotion institution-
nelle de CFC. Cette entit a t cre en Juillet 2010 avec un tour de table de trs haut niveau, reprsentatif du paysage
financier du Royaume, y compris Bank Al Maghrib, la Bourse de Casablanca, et la Caisse de Dpt et de Gestion.
Commission CFC :
Cre par le dcret dapplication de la loi relative au statut CFC, la commission CFC est charge de loctroi du statut CFC.
Elle est prside par le Ministre charg des finances.

AL MALIYA n60 Juin 2016 15

 DOSSIER
Avantages accords aux entreprises CFC :
Le Statut CFC, donne droit des avantages qui incluent aussi bien des incitations fiscales, des facilits au niveau du
contrle des changes que des facilits diverses au niveau du Doing business.
Incitations fiscales
Les socits de services (institutions financires et prestataires de services professionnels) ainsi que les socits holding
ayant le statut CFC, bnficient au titre de leur CA lexport et des plus- values mobilires nettes de source trangre
ralises au cours dun exercice :
de l'exonration totale de lIS pendant une priode de cinq (5) exercices conscutifs, compter du premier exercice
doctroi du statut CFC;
et de l'imposition au taux rduit de 8,75% au-del de cette priode.
Les siges rgionaux ou internationaux ainsi que les bureaux de reprsentation de multinationales ayant le statut CFC
bnficient dun taux dIS rduit de 10% compter du premier exercice doctroi du statut CFC .
En termes d'impt sur le revenu (IR), les salaris des socits CFC bnficient du choix du rgime fiscal qui leur est le plus
favorable, savoir le choix entre un IR au taux spcifique libratoire de 20% pendant cinq (5) annes et le rgime fiscal
du droit commun.
Lexonration des droits denregistrement pour les actes de constitution et daugmentation de capital pour toutes les
socits CFC.
Facilits de change
Entire libert de gestion des avoirs en devises relevant de certaines catgories spcifiques, et de tous autres avoirs en
devises de provenance trangre ;
Libert douverture de comptes en devises ou en dirhams convertibles ;
Relvement du taux dalimentation des comptes en devises ou en Dhs convertibles de 70% 100% des recettes
dexportation ;
Libert de gestion des recettes dexportation ;
Dispense des formalits de dclaration et de domiciliation des contrats dassistance technique continue ;
Dispense de lautorisation de lOffice des changes pour les transferts en devises des frais lis la participation de la filiale
marocaine aux frais engags par sa maison mre, frais lis aux services mutualiss entres filiales et maisons mres et des
frais facturs par la maison mre au titre de la mise disposition de personnel ;
Assouplissement des conditions relatives linvestissement ltranger, notamment en Afrique, pour les entreprises
financires bnficiant du statut CFC.
Facilits de doing business : acclration et facilitation des dmarches
Procdure de cration dentreprise dans un dlai de 48H;
Procdures de recrutement des salaris trangers et dobtention de leurs titres de sjour;
Procdure dobtention de visas business pour les professionnels parrains ou affilis une entreprise CFC;
Procdure de demande dagrment pour les institutions financires, via la mise en place d'un formulaire consolid
permettant la fois de faire la demande du statut CFC et de lagrment pertinent (en fonction des types dactivits
exerces par la socit) qui est dlivr par les autorits de rgulation concernes (Bank-Al Maghrib, AMMC, ACAPS).

Lambition africaine de CFC est devenue, plus que jamais, une Egalement cite comme 3me place au monde parmi les 15
ralit affirme lchelle internationale en accdant la pre- places financires susceptibles de devenir plus significatives
mire place en Afrique dans le dernier classement du Global dans les annes venir dans ce classement, le positionnement
Financial Centers Index (GFCI) , indice de rfrence des centres de CFC constitue une reconnaissance des progrs et de la dyna-
financiers internationaux. CFC devance ainsi la place sud-afri- mique que connait le secteur financier marocain, notamment
caine Johannesburg et se positionne la 33me place lchelle grce un processus de rformes visant notamment le renfor-
mondiale parmi les 86 places financires internationales. cement de la stabilit et de la supervision du secteur financier,

16 AL MALIYA n60 Juin 2016


lapprofondissement du rle du march financier travers la
diversification des instruments de placement et de finance-
ment offerts aux oprateurs et la mise en place dune infra-
structure de march approprie et aux normes internationales.
Etant donn quune stratgie de Hub est un projet au long
cours qui ncessite dactiver des leviers de manire continue,
loffre CFC est reste constamment en volution et lcoute
des besoins des oprateurs, notamment travers la rvision de
la loi rgissant le statut CFC en y intgrant les prestataires de
services dinvestissement, les entreprises exerant des mtiers
lis la gestion individuelle et collective de portefeuille et les
socits holding. Les conditions dligibilit au statut CFC ont
t revues et les incitations fiscales amliores. Le partenariat
avec les grandes places mondiales (Singapour, Luxembourg,
Londres, Paris, Montral, Ile Maurice) est par ailleurs promu.
Enfin, des cycles de formation de haut niveau ont t lancs et
un centre darbitrage aux normes internationales a t institu..
DOSSIER
Statut CFC en chiffres
CFC a enregistr depuis son lancement un bilan plus que
satisfaisant. En tmoigne le nombre de statuts CFC
octroys qui se situe 104 fin mars 2016.
Par catgorie dentreprises, ce chiffre se rpartit comme
suit :
15 entreprises financires (EF), dont : Fonds rgionaux
(Africa50), gestion dactifs (AD CAPITAL), Capital-risque
(Brookstone Partners, CDG Capital Infrastructures),
prestation de services dinvestissement (ATTIJARI CIB
AFRICA, Bastion Capital Africa, Whitestones Capital
Africa, ABRAAJ CAPITAL MAROC), bureaux de
reprsentation (UBI BANCA, BANK OF CHINA) ;
89 entreprises non financires : 45 prestataires de
services professionnels (PSP), 37 siges rgionaux (SR)
et 7 socits holdings.
Par pays, 75% des demandes de statut satisfaites sont en
provenance de 5 pays : Maroc (35), France (18), Etats-
Unis (13), Royaume Uni (7), Emirats arabes unis (5).

Statut CFC par anne Rpartition des socits par statut en %

7%
39 14%
32 EF
PSP
20 SR
36% 43%
9 Holding
4
2012 2013 2014 2015 2016

Statuts CFC octroys par pays

Maroc 35
France 18
Etats-Unis 13
Royaume-Uni 7
EAU 5
Suisse 3
Pays-Bas 2
Chine 2
Luxembourg 2
Allemagne 2
Norvge 1
Rgional 1
Italie 1
Etats-Unis/Maroc 1
Congo 1
Gibraltar 1
France/Sngal/Maroc 1
Jordanie 1
Maurice 1
Bahrein 1
Arabie saoudite 1
Monaco 1
Bnin 1
Liban 1
Malte 1

Source : Direction du Trsor et des Finances Extrieures

AL MALIYA n60 Juin 2016 17

 DOSSIER
Inclusion Financire : Au cur du dveloppement
du secteur financier
Contribuant la modernisation du secteur financier, linclusion financire
repose sur plusieurs axes de rformes visant dvelopper des services
financiers destins aux petites entreprises et aux personnes faible revenu.
Vers une prise en compte croissante de linclu-
sion financire au niveau international
Au cours des cinq dix dernires annes, la thmatique de linclu-
sion financire1 ( Accs des populations exclues des services
financiers adapts et durables ) a connu une attention croissante
aux niveaux national et international. Ds 2006, les Nations Unies
ont promu la cration du Advisors Group on Inclusive Financial
Sectors , dont lobjectif tait de conseiller les gouvernements et
les organismes des Nations Unies sur la thmatique de linclusion
financire. En 2009, le G20 a souhait mettre laccent sur les objec-
tifs dinclusion financire et de protection du consommateur,
crant le Global Partnership for Financial Inclusion pour mettre
en uvre un Plan daction de linclusion financire, qui a dfini des
principes et recommandations en faveur de linclusion financire.
La Dclaration de Maya de l'AFI (Alliance pour l'Inclusion
Financire, runissant 105 pays en dveloppement) a constitu
ds 2011 la premire srie mondiale dengagements mesurables
pour accrotre linclusion financire. Ds 2012, 25 pays ont pris
des engagements dans les quatre domaines cls actuellement
couverts par la Dclaration : services financiers via tlphones
mobiles, cadres rglementaires proportionns, protection et du-
cation des consommateurs et collecte des donnes.
Par ailleurs, le G20 a lanc un programme dapprentissage par les
pairs entre pays, pour renforcer limplication de ces derniers.
LAFI, en tant que rseau de dcideurs politiques impliqus en
faveur de linclusion financire, a pris un rle fort dans laccompa-
gnement des gouvernements nationaux pour la mise en uvre
de leurs engagements.
Concrtement, ces derniers se sont traduits par la dfinition, au
niveau des pays, et parfois des rgions, de stratgies nationales
dinclusion financire visant couvrir non seulement la microfi-
nance mais aussi la demande et loffre de services varis (banque,
assurance ou banque mobile,..) destination des populations
faibles revenus. Dans un certain nombre de pays (ex. Madagascar,
Cte dIvoire, Niger, Pakistan, Philippines) les Stratgie Nationale
dInclusion Financire (SNIF) ont pris la suite logique des
Stratgies Nationales de Microfinance (SNMF); dans dautres, au
contraire, cest la stratgie globale de dveloppement du secteur
financier qui a permis daborder la question de linclusion finan-
cire (ex. Sierra Leone, Namibie, Mozambique, Npal).
1
Selon lAFI (Alliance for Financial Inclusion), linclusion financire recouvre lensemble des dmarches visant rendre possible et effectif laccs aux services financiers
et lutilisation de ces derniers par des personnes et entreprises jusqualors exclues des services financiers formels.
18 AL MALIYA n60 Juin 2016
Maroc : rle actif des pouvoirs publics dans la
promotion de linclusion financire
Les progrs enregistrs ces dernires annes en matire dinclu-
sion financire refltent un engagement fort des partenaires
publics et privs pour en favoriser le dveloppement. En tmoi-
gnent les diffrentes initiatives et rformes mises en uvre.
En tant quacteur central en matire dinclusion financire, le
Ministre de lEconomie et des Finances a dvelopp une pano-
plie dinstruments orients vers les couches de la population
dfavorises et les entreprises affrontant des difficults daccs
aux services financiers. Cette proccupation va de pair avec la
volont dassurer une croissance plus inclusive en assurant une
rpartition quitable des fruits du dveloppement du secteur
financier.
Le levier de la garantie, travers la mise en place de fonds publics
ddis (Damane Assakane, Fonds de garantie PME, etc.) a permis
de soutenir une tranche importante des couches de la population
et des petites entreprises, exclues des circuits conventionnels de
financement, dans laccs aux crdits, contribuant de facto
appuyer les politiques publiques sectorielles, notamment en
matire de logement ou de renforcement de la comptitivit du
tissu des PME et trs petites entreprises.
En parallle, partant de la nature transversale de la problma-
tique de linclusion financire, le Ministre a ouvert plusieurs
chantiers dans diffrents domaines consolidant la vision et la
stratgie dun secteur financier plus quitable, notamment dans
le secteur de la micro-finance, de la protection des consomma-
teurs, du financement des start-ups et des entreprises inno-
vantes, de financement de lagriculture, de laccs au march de
capitaux ou de la rforme des srets mobilires, etc.
Ces initiatives dnotent dune volont dacclrer le rythme des
ralisations, la fois des pouvoirs publics et des acteurs privs,
pour relever les dfis persistants en la matire. Ces dfis exigent
de renforcer les liens entre les parties prenantes. Dans ce sens, les
stratgies nationales dinclusion financire, qui se dveloppent
rapidement sur le plan international, restent un processus privil-
gi pour instaurer une concertation efficace et durable en mesure
de fixer des objectifs clairs atteindre.
 DOSSIER
Vers une modernisation du systme de garantie
LEtat a labor un plan stratgique pour 2013-2016 centr sur l'amlioration de l'offre produits, la rvision du processus d'mission
de garantie, le dploiement rgional et la modernisation de l'institution.
Cette premire gnration de rformes a donn des rsultats satisfaisants en termes dimpact et de porte. Le nombre et le volume
des garanties aux PME et au logement ont augment rgulirement, et de nouveaux produits de garantie ont t mis au point pour
cibler les groupes mal desservis, y compris les trs petites entreprises.
Cependant, et bien que les mcanismes de garantie en faveur des PME et du logement ont pu atteindre leurs objectifs de base, un
certain nombre de dfis restent relever relatifs notamment la viabilit financire des fonds en place. En effet, la croissance rapide
du programme de garantie a conduit une augmentation des risques potentiels, ce qui soulve en particulier des questions sur lef-
ficience et la robustesse du systme.
Cest dans ce sens quune tude du systme de garantie a t lance avec lappui de la Banque Mondiale. Mene par un bureau
dtude international, cette tude vise renforcer l'efficacit et la porte du systme de garantie l'appui de PME et aux prts au
logement, renforcer la capacit de la CCG pour analyser les risques de crdit et valuer leur impact et renforcer le cadre institution-
nel de la CCG.

Stratgies nationales dinclusion financire : un

levier dacclration des ralisations
A ce jour, plus de 50 pays, sur tous les continents, se sont concr-
tement engags dans un processus de mise en place dune stra-
tgie de finance inclusive.
Au Maroc, conscient des retombes tangibles et positives de
telles stratgies, le Ministre de lEconomie et des Finances, en
concertation avec ses partenaires, a engag une rflexion pour la
formulation de cette stratgie. Elle vise principalement se doter
dune structure de gouvernance ad hoc pour crer un espace de
dcision et de dialogue sur les priorits devant tre portes en
matire dinclusion financire.
Dailleurs, lvaluation du secteur financier, mene par la Banque
mondiale et le FMI en 2015, a mis le doigt sur la ncessit dune
meilleure gouvernance de linclusion financire.
Dans ce cadre, certains axes de la stratgie dinclusion mritent
dtre mentionns, notamment :
Les PME innovantes, y compris celles au stade de dmarrage,
jouent un rle cl dans la cration d'emplois et la croissance. tra-
vers le monde, ces jeunes entreprises, ou les start-ups innovantes
en particulier, prouvent des difficults accder aux sources de
financement et ce, de par leurs caractristiques intrinsques.
En effet, le manque d'accs au financement damorage et de
dmarrage est un obstacle majeur la cration des entreprises
innovantes et leur expansion ce qui se traduit par des cons-
quences ngatives sur la productivit, la croissance conomique,
la cration d'emplois, et les acquis sociaux constituant ainsi une
dfaillance du fonctionnement du march.
Ces jeunes entreprises restent caractrises par un niveau de
risque lev adoss leur profil (jeune quipe, manque dexp-
rience, etc.) et dont lide-projet nest gnralement pas bien
dfinie ou dllimite. Ceci, dautant plus que ces projets souffrent
de labsence de fonds propres et de garanties suffisantes pour
leur permettre daccder des financements bancaires.
Cette catgorie de projets se trouve de ce fait hors champ dinter-
vention la fois du secteur du capital-investissement, plus
orient vers le capital dveloppement (PME matures), et du sec-
teur bancaire, plus exigent en termes de surets. Do, la persis-
tance de gaps de financement ce stade de dveloppement des
PME.
Pour corriger ce dysfonctionnement, dans plusieurs pays tra-
vers le monde, les autorits publiques interviennent de manire
significative en vue de promouvoir cette catgorie de projets et
inciter le secteur priv investir dans ce segment. Cette interven-
tion est justifie par limportance du maintien et du renfocement
de la comptitivit des conomies de ces pays o les Start-ups
jouent un rle primordial (cas des USA, du Canada,).
Linstrument de capital-investissement, principalement le capital
risque, reste le chemin favori pour desservir ce segement du mar-
ch puisquil dveloppe des instruments adquats sous forme de
fonds propres ou quasi-fonds propres adapts la nature des
projets (absence de cashflow, manque de garantie, absence dhis-
torique financier, etc.). Cest dans ce sens, que lEtat a dvelopp
en partenariat avec la Banque Mondiale un projet de mise en
place dun fonds damorage qui sera donn en gestion la
Caisse Centrale de Garantie.
Lintervention publique travers ce fonds vise dvelopper lco-
systme de capital-risque et gnrer un effet de dmonstration et
dinfluence du comportement des investisseurs et de leur aver-
sion au risque. Le projet contribuera aussi la maturation du mar-
ch du capital-risque, jusqu ce quil atteigne une profondeur lui
permettant de servir les entreprises innovantes les plus risques.
Les autorits publiques ont mis en place un cadre juridique
appropri devant servir de support pour lexercice de lactivit du
micro-crdit dans un cadre structur, rgul et fonctionnant sur
la base des rgles de bonne gouvernance.
En effet, le secteur du micro-crdit est rgi par la loi n18-97 du 5
fvrier 1999 qui prvoit la dfinition du micro-crdit, les condi-
tions dexercice de cette activit, les ressources des Associations
de Micro-Crdit (AMC), le contrle des AMC et le rgime fiscal
applicable ainsi que le cadre institutionnel.
Le champ dintervention du micro-crdit a t largi par la loi
n58-03 du 21 avril 2004, modifiant la loi n18-97, lacquisition,
la construction ou lamlioration du logement et lalimenta-
tion des foyers en eau et en lectricit. De mme, la loi n04-07 du

AL MALIYA n60 Juin 2016 19

 DOSSIER
30 novembre 2007 a permis lextension du champ dactivit du
micro-crdit au financement et lacquisition des produits das-
surance maladie et dautres oprations au profit des personnes
conomiquement faibles.
La loi n41-12 du 28 dcembre 2012, modifiant la loi n18-97,
sinscrit dans le cadre des efforts engags par le Gouvernement
pour permettre aux associations ayant des capacits financires
et techniques dexercer leurs activits en tant qutablissement
de crdit.
En outre, le niveau de dveloppement croissant des oprations
des AMC a incit les pouvoirs publics considrer ce segment
comme partie intgrante du secteur financier et le soumettre
la supervision de la Banque Centrale dans le cadre de la loi n34-
03 relative aux tablissements de crdit et organismes assimils
de 2006.
Actuellement, la loi n103-12 rgissant lactivit des tablisse-
ments de crdit et organismes assimils a largi le champ du
contrle de Bank Al-Maghrib (BAM), auquel sont soumises les
AMC, notamment en ce qui concerne loctroi et le retrait dagr-
ment, les dispositions comptables et prudentielles, le contrle, la
surveillance macro-prudentielle, la rsolution des difficults, la
relation avec la clientle et enfin les sanctions disciplinaires et
pnales.
A souligner que lobjectif recherch travers ces diffrents amen-
dements du cadre lgal de lactivit du micro-crdit, est la cra-
tion de passerelles entre les AMC et le reste du secteur financier.
Ce qui, in fine, contribuera au renforcement de linclusion finan-
cire dans notre pays.
Par ailleurs, laccompagnement des pouvoirs publics ce secteur
sest focalis sur le renforcement du cadre institutionnel, la mise
en place dincitations fiscales et la mobilisation des ressources
financires concessionnelles prenant, gnralement, la forme de
dons, aussi bien nationaux quinternationaux, dans le cadre des
conventions bilatrales ou multilatrales.
Activit du secteur du micro-crdit fin dcembre
2015
L'activit des treize associations exerant le micro-crdit a t
marque fin 2015 par la hausse de lencours des crdits
octroys et du nombre de clients. Lencours global des crdits
s'est situ 5,92 milliards de dirhams par rapport fin 2014 et le
nombre de clients a atteint environ 964.905, dont 60% de
femmes, avec un montant moyen de crdits de 6.141 dhs. Le
taux des crances en souffrance est de 3,8%, soit le mme taux
enregistr un an auparavant.
Perspectives du secteur du micro-crdit
Dans le cadre du soutien la mise en uvre de la stratgie natio-
nale de la micro-finance au Maroc, le Comit de Direction du
Fonds de transition de la rgion MENA manant du Partenariat de
Deauville a approuv, le 20 fvrier 2013, le projet de dveloppe-
ment du secteur de la micro-finance prsent par le Maroc.
Ce projet vise promouvoir l'accs au financement des mnages
faible revenu et des petites et micro-entreprises travers un
20 AL MALIYA n60 Juin 2016
dveloppement durable et inclusif du secteur de la microfinance.
Cet objectif sest traduit par une assistance technique sappuyant
sur les trois composantes du projet, savoir (i) le renforcement du
cadre institutionnel, juridique, rglementaire, fiscal de la microfi-
nance ainsi que sa gouvernance, (ii) le renforcement de l'infra-
structure du march, l'innovation des produits et les sources de
financement pour la microfinance et (iii) lintgration de la micro-
finance dans une stratgie nationale d'inclusion financire.
Le projet de dveloppement de la microfinance au Maroc est ex-
cut sur une priode de 4 ans par une unit de gestion relevant de
la Direction du Trsor et des Finances Extrieures et appuye par
une expertise en matire de passation des marchs et de gestion
financire.
Ainsi, une tude sur lenvironnement institutionnel de la microfi-
nance au Maroc est en cours dexcution dans le cadre de ce pro-
jet. Les recommandations issues de cette tude serviront de base
pour llaboration dun nouveau cadre lgislatif rgissant la micro-
finance au Maroc en ligne avec les meilleures pratiques internatio-
nales. Un tel cadre contribuera lmergence dun nouveau
modle de lconomie sociale et solidaire.
Laccs des entreprises au financement est intimement li au
niveau de risque de contrepartie. Ce dernier ne dpend pas uni-
quement de la situation financire de la socit (solvabilit, renta-
bilit) mais galement et principalement des moyens juridiques
permettant de garantir le remboursement du crdit soit de faon
normale, soit suite la ralisation de la sret y affrente.
Dans cette perspective, les pouvoirs publics ont dploy des
efforts considrables afin de mettre en place un cadre favorable
au dveloppement du crdit dans le pays. Lobjectif est de per-
mettre aux entreprises, essentiellement les PME, de pouvoir mobi-
liser les fonds ncessaires pour faire face leurs besoins de finan-
cement.
Une des actions phares entreprises ces dernires annes et qui est
inscrite en tant quaction prioritaire au niveau du Comit National
de lEnvironnement des Affaires (CNEA) est la refonte du systme
des srets mobilires. Cette refonte est lance par le Ministre de
lEconomie et des Finances (Direction du Trsor et des Finances
Extrieures). Elle constitue la pierre angulaire de laccs des entre-
prises au financement, essentiellement des PME, dans la mesure
o elle permettra de fluidifier, scuriser et favoriser lutilisation des
biens meubles corporels et incorporels (stocks, crances, actions,
Fonds de commerce et lments le constituant, matriel et outil-
lage ) en garantie dun financement bancaire.
Pour atteindre cet objectif, ce projet de refonte met en place un
cadre moderne adapt au contexte national, qui apporte les pro-
tections ncessaires aux investisseurs, aux cranciers et aux dbi-
teurs et facilite les oprations de constitution et de ralisation des
srets. De plus, il prvoit ltablissement dun Registre National
des Srets Mobilires partir dune plateforme informatise
annulant tout support papier, qui permettra de donner une infor-
mation centralise et facilement accessible sur lexistence dune
sret et assurera lopposabilit des inscriptions tout en permet-
tant de rsoudre les conflits de rang.

Refonte du cadre juridique rgissant les srets mobilires
Les srets mobilires sont rgies au Maroc par plusieurs textes,
principalement le Dahir des obligations et des contrats (DOC) qui
date de 1913 et la loi n 15-95 formant Code de commerce. Ces
textes ont assur un certain dveloppement de lutilisation des
biens meubles corporels et incorporels comme garantie mais
ncessitent une revue afin de les mettre au diapason des meil-
leures pratiques internationales.
Cest lobjet de la refonte ralise par le Ministre qui a abrog
deux titres du DOC (titre 11 : du nantissement et titre 12 : des dif-
frentes espces de cranciers) pour les remplacer par un livre 3
qui porte sur le rgime des srets mobilires. En outre, des adap-
tations ont t apportes certains textes principalement la loi n
15-95 formant Code de commerce et le code de recouvrement des
crances publiques.
Ainsi, les principales innovations du projet de loi n18-15 sur les
srets mobilires portent sur :
La clarification de la terminologie utilise pour distinguer le
gage (sret avec dpossession) du nantissement (sret
sans dpossession) et pour remplacer la notion de privilge
par celle de droit de prfrence chaque fois que cette notion
est utilise pour dsigner autre chose qu'une sret lgale ;
La facilitation de la constitution des srets mobilires travers
la dfinition dun cadre gnral de constitution et
dopposabilit ainsi que des rgles spcifiques certaines
srets ;
La fluidit de ralisation des srets travers la mise en place de
quatre modes de ralisation deux judiciaires et deux autres
extra judiciaires. Pour les modes de ralisation judiciaire, il a t
procd au maintien de la procdure de vente aux enchres
publiques et lajout dune nouvelle procdure judiciaire,
savoir lattribution judiciaire qui permet un crancier de faire
ordonner en justice que le bien gag ou nanti lui demeure en
paiement. Pour les modes de ralisation extra judiciaire, ils
portent sur la voie pare qui permet au crancier de vendre le
bien gag ou nanti et le pacte commissoire, qui permet au
crancier de sapproprier le bien gag ou nanti ;
Llaboration de rgles claires de classement des cranciers
privilges et ceux dtenant un droit de prfrence ;
La mise en place dun nouveau mcanisme de reprsentation
des cranciers savoir lagent des srets. Lobjectif est de
remdier certaines faiblesses lies au mcanisme actuel de
mandat en permettant aux cranciers dsignant un agent de
sret de se protger tant lgard des autres cranciers qu
lgard de ce dernier lui-mme, qui se voit doter de
comptences larges.
Le projet de loi n18-15 a t publi sur le site internet du
Secrtariat Gnral du Gouvernement (SGG) le 18 Mars 2015 pour
consultation publique pendant 30 jours, la suite de laquelle des
discussions ont t entames avec le SGG en prsence des mem-
bres du groupe de travail cr pour ce projet de rforme, savoir
DOSSIER
le Ministre de lEconomie et des Finances reprsent par la DTFE,
le Ministre de la Justice et des Liberts, le Ministre de lIndustrie,
du commerce, de linvestissement et des nouvelles technologies,
le Ministre des Affaires Gnrales et de la Gouvernance, Bank Al-
Maghrib (BAM) et le Groupement Professionnel des Banques du
Maroc (GPBM).
Par ailleurs, et vu limportance des implications de ce texte, un
comit technique de pilotage compos des reprsentants des
dpartements ministriels et entits publiques concerns (BAM,
Autorit Marocaine du March des Capitaux, Office Marocain de la
Proprit Industrielle et Commerciale,) a t institu auprs de
la prsidence du gouvernement pour discuter et statuer sur len-
semble des implications de ce projet de loi sur le corpus juridique
en vigueur, lobjectif tant de proposer les harmonisations nces-
saires la mise en uvre de ce texte.
La rforme du droit des srets mobilires saccompagne par la
mise en place dun Registre National des Srets Mobilires qui
devra tre tabli partir dune plateforme informatise dans
laquelle les srets seront introduites par voie lectronique et
consultables en ligne par le public. Ce registre aura pour princi-
pales fonctions dinformer les tiers de lexistence dune sret, de
permettre la rsolution des conflits de rang et de procder lop-
posabilit du nantissement envers les tiers.
Les modalits de cration, de gestion et de maintenance du
RNSM seront prvues par voie rglementaire. En outre, il devra
tre procd la dsignation de lentit qui se chargera daccueil-
lir ce registre.
Registre National des Srets Mobilires
Le Registre National des Srets Mobilires (RNSM) est un regis-
tre unique permettant linscription des avis de srets. Ces avis
portent seulement sur les renseignements de base ncessaires
linformation des tiers sur l'existence ventuelle de la sret.
La publication de lavis de la sret sur le RNSM n'est pas une
condition ncessaire la validit du contrat de sret entre les
parties. Le crancier potentiel peut publier son avis de sret sur
le RNSM avant mme de procder la signature du contrat de
prt, ce qui lui permet de garantir son rang en cas de concrtisa-
tion de lopration.
Par ailleurs, le RNSM nest pas tenu de vrifier la vracit de lop-
ration avant d'accepter l'enregistrement dudit avis. De mme,
aucune formalit n'est ncessaire pour l'enregistrement (aucune
signature et aucune prsentation en personne d'une partie).
Sagissant des caractristiques techniques, le RNSM devra assu-
rer notamment une affectation automatique d'un numro d'en-
registrement unique chaque avis et tracer lhistorique de
chaque action, une prise en compte immdiate des paiements
et des informations dans les avis et des demandes de recherche
ainsi que la cration de comptes d'utilisateurs et la disponibilit
dun systme de paiement automatis.
Source : Direction du Trsor et des Finances Extrieures
AL MALIYA n60 Juin 2016 21
ACTIVITS DU MEF

Mohammed BOUSSAID prend part aux Assembles

Annuelles des Institutions Financires Arabes
MANAMA.
Le Ministre de l'conomie et des Finances, M. Mohammed BOUSSAID a
prsid la dlgation marocaine qui participe aux Assembles annuelles
conjointes des institutions financires arabes et au Conseil des ministres
des Finances arabes, tenues le 5 avril 2016 Manama au Bahren.

Il s'agit particulirement du Fonds Arabe pour le

Dveloppement Economique et Social (FADES), de la Banque
Arabe pour le Dveloppement Economique de l'Afrique, de
l'Organisation Interarabe pour le Dveloppement de
l'Agriculture et de l'Institution Interarabe pour la Garantie des
Investissements.
Ce rendez-vous annuel constitue loccasion pour les Ministres
des Finances arabes ainsi que les Directeurs des Banques
Centrales de tenir leurs runions statutaires, et de dbattre des
questions d'intrt commun.
Ainsi, les Ministres des Finances et les Gouverneurs des Banques
Centrales ont chang sur des sujets d'actualit, notamment les
questions relatives la consolidation budgtaire et la matrise de finances pour discuter des moyens mettre en uvre afin de
la dpense publique, aux politiques mises en uvre en matire renforcer les liens de coopration.
de transferts sociaux et aux flux des capitaux extrieurs vers la Prside par Monsieur BOUSSAID, la dlgation marocaine tait
rgion pour appuyer la croissance. compose de la Directrice du Trsor et des Finances Extrieures,
Pour sa part, et en marge de ces assembles, M. BOUSSAID a eu Mme Fouzia Zaaboul, du Directeur du Budget, M. Fouzi Lakjaa et
des rencontres avec plusieurs Ministres dconomie et des de l'Ambassadeur du Maroc au Bahren, Ahmed Rachid Khettabi.

Signature de trois accords de financement d'un montant de 230 millions de dollars, sous forme de don non
remboursable
En marge des travaux des Assembles annuelles conjointes des institutions financires arabes et du Conseil des Ministres des
Finances Arabes , M Mohammed BOUSSAID, Ministre de l'Economie et des Finances, et M Ibrahim Ben Abdelaziz Al ASSAF,
Ministre de l'Economie du Royaume d'Arabie Saoudite, ont procd, le 06 avril 2016 Manama, la signature de trois accords
de financement d'un montant de 230 millions de dollars, sous forme de don non remboursable .
Il s'agit d'une participation financire saoudienne pour le financement de la premire tranche du projet d'irrigation agricole
relatif la plaine du Saiss dans la rgion Fs-Mekns (80 millions de dollars), du projet relatif aux quipements mdicaux pour
les hpitaux publics (50 millions de dollars) et du projet d'appui du programme de financement des Petites et Moyennes
Entreprises (100 millions de dollars).
Dans son intervention, Monsieur BOUSSAID a rappel le niveau des relations de coopration tablies entre le Royaume du
Maroc et le Royaume d'Arabie Saoudite ainsi qu'avec le Fonds Saoudien pour le Dveloppement. Il a galement mis en
exergue la participation efficace de ce Fonds dans l'activation de l'utilisation du don accord par l'Arabie Saoudite au Maroc
qui a permis la signature d'accords de financement concernant des projets prioritaires relevant du programme gouvernemen-
tal, en l'occurrence les projets relatifs aux barrages et l'eau, aux ports, l'agriculture, l'habitat social, l'ducation, aux
routes, la sant, avec une enveloppe d'environ 1040 millions de dollars.
De son ct, Monsieur Ben Abdelaziz Al ASSAF a mis l'accent sur les relations qu'il a qualifi d'excellentes, unissant les deux
pays, en prcisant l'importance accorde par le Royaume d'Arabie Saoudite au financement des projets marocains s'inscrivant
dans le cadre du dveloppement conomique et social.

Source : Direction du Trsor et des Finances Extrieures

22 AL MALIYA n60 Juin 2016

 ACTIVITS DU MEF
Une nouvelle ligne franaise de financement
ddie aux PME marocaines
Une nouvelle ligne franaise de prts et de dons de 25 millions deuros
finanant lachat de biens et services par des PME oprant au Maroc a t
lance Rabat. Ce dispositif vise faciliter les projets dinvestissement
des PME marocaines tout en encourageant les changes commerciaux
entre le Maroc et la France.
Cette ligne franaise sintgre dans le
cadre de la mise en uvre de la dcla-
ration dintention relative la coopra-
tion franco-marocaine en matire de
financement des PME, signe en 2013
entre le Ministre de lEconomie et des
Finances marocain et son homologue
franais. Cette ligne est destine au
financement de lacquisition de biens
et de services franais en faveur des
PME marocaines.

La ligne de crdit franaise dun mon-

tant de 25 M (21 M sous forme de
prts et 4 M sous forme de dons),
dont la gestion a t confie la Caisse Centrale de Garantie, a
pour objectif de faciliter linvestissement productif des PME
marocaines et renforcer les liens et les changes avec leurs
homologues franaises.
Le financement des projets relevant des autres secteurs est cou-
vert par la Ligne franaise partir de 100.000 jusqu 2 M
sans excder 60% du financement externe total. Le reliquat du
financement est assur par un crdit bancaire.

Les entreprises ligibles cette ligne de financement doivent Ce crdit conjoint, remboursable sur une dure pouvant aller
tre de droit marocain et avoir un chiffre daffaires annuel inf- jusqu 12 ans dont 5 ans maximum de franchise en principal,
rieur 25 millions deuros. est accord un taux dintrt prfrentiel de 2% lan hors TVA
en dirhams pour la part octroye sur les ressources de la ligne
Le financement travers la ligne franaise concerne l'acquisi- franaise. Le taux de la part du crdit bancaire reste librement
tion de biens et services d'origine franaise mais galement ngociable.
ceux dorigine marocaine et/ou trangre dans une limite de
30% du montant du crdit. Le contrat peut aussi inclure les Il est rappeler que la ligne de crdit franaise est venue com-
prestations dtude et de formation lies lactivit de lentre- plter les accords de coopration signs le 13 avril 2015 entre
prise bnficiaire et ralises par des entreprises franaises ou les gouvernements franais et marocain qui visent renforcer
filiales marocaines dentreprises franaises. Ces prestations sont les ressources financires du Fonds de garantie PME de la CCG
finances par un don qui peut reprsenter jusqu 19% du mon- mis en place en 2009 par le Ministre de lconomie et des
tant du prt de la ligne franaise. Finances.

La priorit a t donne aux projets relevant des secteurs agri-
cole et agroalimentaire ou visant dvelopper les exportations
vers lAfrique qui bnficient dun financement allant jusqu 3
M et couvrant 75% du montant total du projet.
En effet, les ressources du Fonds de Garantie franais en faveur
du Maroc et celles du Fonds de Garantie de la restructuration
financire, dotes par la France, ont ainsi t reverses dans le
Fonds de Garantie PME afin den augmenter les capacits pour
un meilleur financement des entreprises marocaines.
Source : Caisse Centrale de Garantie

AL MALIYA n60 Juin 2016 23

 ACTIVITS DU MEF
Evolution de lactivit du Fonds de soutien finan-
cier aux TPME
Le Fonds de soutien financier aux Trs Petites, Petites et Moyennes
entreprises -TPME a bnfici 245 entreprises pour une enveloppe glo-
bale de 1,55 milliard de dirhams, jumele des crdits bancaires totali-
sant environ 1,1 milliard de dirhams, et ce depuis son dmarrage effectif
en octobre 2014 et jusquau 31 mars 2016.
Dot de 3,6 milliards de dirhams dont la gestion a t confie Marrakech-Safi, Souss-Massa et Fs-Mekns reprsentent 87%
la CCG, le Fonds de soutien financier aux TPME est destin du total des entreprises bnficiaires.

Principales difficults des entreprises bnfi-

cofinancer avec les banques, la restructuration financire

des entreprises juges viables mais connaissant des difficults
passagres. Il vise renforcer et prserver les activits pro-
ductives des TPME, en particulier les entreprises exportatrices
et celles oprant dans le secteur industriel.
La part des TPME bnficiaires du Fonds reprsente 95% du
total des entreprises et 83% du volume des crdits octroys.
Les secteurs de lindustrie et du BTP captent 71% du porte-
feuille du Fonds.
ciaires du Fonds
Sur les 245 entreprises bnficiaires du Fonds de soutien, les
principales difficults identifies sont lies notamment, lal-
longement des dlais de rglement des clients, au cumul des
arrirs de la CNSS et de la CIMR, la perte de partenaires
et/ou de donneurs dordres stratgiques et au dfaut de paie-
ment dun ou plusieurs clients.

Affectation des ressources du Fonds et de la

Toutes les banques de la place ont bnfici de lintervention

du Fonds de soutien financier avec une prdominance des
grandes banques. Ce qui a permis de maintenir laccompa-
gnement financier des TPME bnficiaires ainsi que les activi-
ts productives et lemploi. Ce mcanisme de soutien finan-
cier a contribu prserver la survie et lquilibre de 245
entreprises employant un effectif global de 24.610 personnes
et gnrant un chiffre daffaires de plus de 12,5 milliards de
dirhams.
part bancaire
Les crdits accords par le Fonds de soutien financier aux
TPME ont servi principalement rgulariser les arrirs four-
nisseurs (70% des crdits du Fonds) et financer des besoins
en fond de roulement et autres dettes, notamment sociales et
fiscales (30% des crdits du Fonds).

Toutes les rgions du Maroc ont bnfici de lintervention du Quant la part de la banque dans les crdits conjoints, elle a
Fonds de soutien financier aux TPME. A leur tte, la rgion de principalement servi la consolidation des dettes bancaires
Casablanca-Settat avec 49% du portefeuille. Il est noter que lies des crdits moyen et long termes ou des dpasse-
les cinq rgions Casablanca-Settat, Rabat-Sal-Knitra, ments sur les crdits de fonctionnement.

Le "Fonds de soutien financier aux TPME" a t mis en place en Juillet 2014 linitiative de Bank Al-Maghrib, du GPBM et
de la Caisse Centrale de Garantie (CCG) afin de consolider la rsilience des Trs Petites, Petites et Moyennes Entreprises
(TPME) et de renforcer leur capacit de contribution la croissance conomique.
Lintervention du Fonds prend la forme dun prt subordonn pouvant aller jusqu 50 millions de dirhams et ce, dans le
cadre dun crdit conjoint comprenant galement la part de la banque qui peut bnficier de la garantie de la CCG.
Ce crdit conjoint, remboursable sur une dure maximale de 10 ans, est accord un taux fixe correspondant au taux
moyen pondr (TMP) des missions des bons du trsor 5 ans pour la part du Fonds. Quant la part bancaire, le taux est
librement ngociable sans toutefois excder le taux prcit major de 150 points de base. Aujourdhui, le TMP des bons du
trsor 5 ans se situe 3,16%.
Le Fonds cible prioritairement les TPME dont le chiffre daffaires ne dpasse pas 175 MDH. Toutefois, les ETI Entreprises de
Tailles Intermdiaires peuvent, titre exceptionnel, bnficier de lintervention du Fonds.
Pour bnficier de ce Fonds, les entreprises doivent sadresser directement leurs banques qui assurent ltude et le mon-
tage du dossier de financement. Seuls les dossiers valids par la banque, seront par la suite examins par la CCG dans le
cadre dun Comit de Cofinancement.

Source : Caisse Centrale de Garantie

24 AL MALIYA n60 Juin 2016

 ACTIVITS DU MEF
La douane lutte contre la fraude et les pratiques
illgales
LAdministration des Douanes et Impts Indirects a entrepris, dans le
cadre de sa stratgie de contrle, des actions visant la lutte contre la
contrebande, la fraude et les pratiques illgales, en particulier travers
des oprations de saisie de contrebande, de fausse dclaration de mar-
chandises transportes, de trafics illicites, le but tant la protection de la
sant des citoyens et de lintrt conomique.
uvrant dans un environnement national et international en cargaison qui a veill les soupons des agents douaniers a
perptuelle mutation, marqu par lmergence de nouvelles t soumis un contrle au scanner, suivi dune fouille
menaces et de formes de fraude toujours plus sophistiques, manuelle minutieuse qui ont rvl une importante quantit
lADII est appele renforcer son dispositif de lutte contre la de drogue conditionne sous forme de plaquettes couvertes
fraude et dvelopper sa capacit dadaptation en vue de de feuillards en plomb soigneusement dissimules lint-
faire face aux nouveaux dfis et enjeux auxquels elle est
rieur de 60 tourets en bois, enrouls de tuyaux dirrigation en
confronte et ce, travers une stratgie dintervention inno-
plastique.
vante, cible et dynamique.
Une autre opration de contrle mene conjointement par les
services douaniers et de la police a permis de mettre en chec,
le 05 mars 2016 Tanger-Med, une tentative dexportation
illgale de 3630 kg de cannabis dissimuls dans des planches
en bois transportes bord d'un semi-remorque.
Ces oprations illustrent lingniosit des trafiquants de
drogue qui font preuve dimagination et utilisent chaque
fois de nouveaux modes opratoires.
En matire de lutte contre la contrebande, la vigilance et lex-
pertise des services douaniers savrent galement payantes.
En date du 23 janvier 2016, la Direction Rgionale du Sud a
russi djouer une tentative de fausse dclaration de mar-
chandises transportes bord dun fourgon. Un contrle au
Dans le cadre de son action de lutte contre les flux de trafics scanner du moyen de transport suspect, suivi dune visite
illicites de marchandises et les rseaux de trafics de stup- physique a permis de dcouvrir des articles ne correspondant
fiants, lADII est parvenue djouer plusieurs tentatives de tra- pas ceux dclars soit 2500 kg de muassel , 1370 kg de th
et 4000 kg de friperie ainsi que divers autres produits de
fic de drogue et a pu saisir un total de 24 tonnes de chira
contrebande.
depuis le dbut de lanne 2016.
A titre dillustration, une saisie exceptionnelle de prs de 04
tonnes (3 986 kg) de chira a t ralise le 12 mars 2016 au
poste frontalier El Guergarate, dans le cadre du contrle dun
camion poids lourd avec remorque frigorifique en partance
du Maroc vers le Sngal via la Mauritanie. Le contenu de la

Plus rcemment, des lments du service douanier Nador

ont opr, entre le 28 mars et le 04 avril 2016, diffrentes sai-
sies de marchandises de contrebande dont prs de 20 tonnes
de tissus, 18 tonnes de produits alimentaires ainsi que des arti-
cles de quincaillerie.
Source : Administration des Douanes et Impts Indirects

AL MALIYA n60 Juin 2016 25

 ACTIVITS DU MEF
Partenariat Public-Priv : cadre lgal et rglementaire
Le cadre lgal et rglementaire des contrats de Partenariat Public-Priv
(PPP) a fait lobjet dun atelier organis par la Direction des Entreprises
Pupliques et de la Privatisation afin de prsenter les apports de la loi sur
les contrats de PPP, ainsi que les spcificits de ce nouveau cadre juri-
dique.
La DEPP a organis, le 19 janvier 2016 Rabat, en collaboration
avec la Banque Islamique de Dveloppement (BID) et la Socit
Islamique pour le Dveloppement du Secteur Priv (ICD), un
Atelier technique sur le cadre lgal et rglementaire des
contrats de Partenariat Public-Priv.
Cet atelier a connu la participation de plusieurs dpartements
ministriels, Etablissements et Entreprises Publics (EEP) et a t
loccasion de sinformer et dapprofondir les connaissances sur
les apports de la nouvelle loi n 86-12 relative aux contrats de
PPP et de matriser davantage les techniques y affrentes et ce,
travers lintervention dminents experts en la matire qui ont
accompagn la DEPP dans le processus de mise en place dun
cadre institutionnel et lgislatif des PPP au Maroc.
Dans son allocution douverture, le Directeur des Entreprises
Publiques et de la Privatisation, a tenu remercier les responsa-
bles de la BID et de l ICD ainsi que les experts prsents pour leur
accompagnement et leur engagement dans ce chantier ambi-
tieux de dveloppement des PPP au Maroc. Il a galement mis
en exergue les spcificits de ce nouveau cadre lgal qui repose
essentiellement sur le dveloppement dune nouvelle culture
de la gestion de la commande publique, base sur lvaluation
pralable des besoins, lanalyse des performances, la matrise
des cots et le partage optimis des risques.
Ce cadre juridique permettra damplifier le recours aux PPP
dans les diffrents secteurs et plus particulirement sociaux. Le
Directeur des Entreprises Publiques et de la Privatisation a ga-
lement soulign que le succs des PPP dpend fortement de la
qualit de la prparation en amont des projets, de la transpa-
rence dans lattribution des contrats et de la convergence des
attentes des citoyens, du secteur public et du secteur priv en
termes, respectivement, de qualit de services offerts, doptimi-
sation des cots engags et de rentabilisation des capitaux
investis.
Intervenant lors de cette rencontre, le reprsentant de lICD, M.
Farid MASMOUDI, a rappel la mobilisation de son institution
pour apporter lassistance technique et/ou financire nces-
26 AL MALIYA n60 Juin 2016
saires la ralisation des projets en infrastructures. Il a assur
que la BID est dispose accompagner le ministre et les EEP
lors des phases dtude de lvaluation pralable des projets
potentiels par la mobilisation des experts et des financements
ncessaires.
Latelier a t ax sur 5 sessions qui ont permis de prsenter les
principes gnraux de la loi sur les contrats de PPP et de son
dcret dapplication, les diffrentes tapes du cycle projet, les
aspects techniques, financiers et juridiques des projets de PPP,
les diffrents modes de passation des projets ainsi que les dis-
positions contractuelles et de suivi et de contrle des contrats
de PPP.
Lexprience du Groupe de la BID en matire de financement
des PPP a galement t partage lors de cette rencontre qui a
mis en exergue les facteurs de russite des projets de PPP
notamment le respect des dlais et la ractivit de lentit res-
ponsable du projet, la dfinition du cot du projet qui doit
intervenir tout au long du cycle projet pour aboutir un cot
raliste, ladhsion de toutes les parties prenantes du projet
ainsi que la ncessit davoir le mme niveau de connaissance
et dexpertise en matire de PPP entre la cellule PPP relevant du
Ministre de lEconomie et des Finances et celles cres au sein
des diffrents ministres et EEP.
Au terme de cet atelier, Mme Najat SAHER, Responsable de la
Cellule PPP relevant du MEF, sest flicite de la russite de cet
atelier et a remerci les reprsentants de la BID et dICD, les
experts, les membres de la Cellule PPP et les participants pour
leur mobilisation. Elle a ritr lengagement de ladite Cellule
relevant de la DEPP apporter tout lappui et le soutien nces-
saires la concrtisation des projets de PPP rpondant aux
conditions requises et accompagner les initiatives visant
renforcer lalliance Public-Priv pour acclrer la dynamique de
dveloppement conomique et social de notre pays et satis-
faire les besoins croissants des citoyens.
Source : Direction des Entreprises Publiques et de la Privatisation

Loi de Finances 2016 : vers plus de simplification
des procdures fiscales
Dans le cadre de la simplification des procdures fiscales, la loi des
finances 2016 a introduit deux mesures relatives lImpt sur le
Revenu. Elles concernent respectivement la dispense de la dclara-
tion annuelle de revenu global et le changement du dlai de dpt
de dclaration.
Dispense de la dclaration annuelle de
revenu global
La loi de Finances pour lanne 2016 a dispens les contribua-
bles disposant uniquement de revenus professionnels dter-
mins selon le rgime du bnfice forfaitaire et imposs sur la
base du bnfice minimum, de lobligation de souscrire la
dclaration de leur revenu global de lanne prcdente.
Cette dispense est subordonne aux conditions suivantes :
le bnfice annuel des contribuables est dtermin sur la
base du bnfice minimum et le montant de limpt mis
en principal est infrieur ou gal cinq mille (5.000)
dirhams;
les lments de calcul du bnfice forfaitaire nont subi
aucun changement de nature rehausser la base imposable
initialement retenue ;
le bnfice de cette dispense nest acquis quen cours
dactivit.
Ainsi, cette dispense nest pas applicable aux contribuables
dont le bnfice annuel est dtermin uniquement sur la base
du bnfice forfaitaire dans la mesure o les droits correspon-
dant ce bnfice changent dune anne une autre, en fonc-
tion du chiffre daffaires dclar.
Par ailleurs, il convient de prciser que lavantage de la dis-
pense de dclaration nest plus valable, lorsque le bnfice
forfaitaire dpasse, au titre dune anne dimposition, le bn-
fice minimum initialement retenu et ayant permis aux contri-
buables de ne plus souscrire leur dclaration, mme si limpt
en principal qui en rsulte est infrieur ou gal cinq mille
dirhams.
De mme, en cas de cessation dactivit, les contribuables
ayant bnfici de la dispense de dclaration sont tenus de
souscrire la dclaration de leur revenu global de lanne de
cessation dans les formes et dlai prvus par le code gnral
des impts.
ACTIVITS DU MEF
La dispense du dpt de la dclaration annuelle du revenu
professionnel nest accorde qu compter de lanne qui suit
celle au cours de laquelle les conditions prcites sont rem-
plies.
Enfin, pour les contribuables nouvellement identifis, le bn-
fice de cette dispense nest acquis quau-del de la deuxime
anne suivant celle du dbut de lactivit.
Changement du dlai de dpt de dclara-
tion
La loi de finances pour lanne 2016 a chang le dlai du
dpt de la dclaration des titulaires de revenus profession-
nels et/ou agricoles dtermins selon le rgime du rsultat net
rel ou celui du rsultat net simplifi et ce, en matire dimpt
sur le revenu.
Avant le 1er janvier 2016, les contribuables disposant de reve-
nus professionnels et/ou agricoles dtermins selon le rgime
du rsultat net rel ou celui du rsultat net simplifi taient
tenus de dposer leur dclaration de revenu global au titre de
ces revenus avant le 1er avril de chaque anne.
Suite linstitution du paiement spontan de limpt sur le
revenu d par ces contribuables lors de dpt de leurs dcla-
rations et afin de leur accorder un dlai raisonnable pour rem-
plir ces deux obligations dans les meilleures conditions, la loi
de finances pour lanne 2016 a diffr dun mois lchance
pour le dpt de cette dclaration, soit avant le 1er mai de
chaque anne.
Par ailleurs, et suite ce changement de dlai, la loi de
finances pour lanne 2016 a galement modifi le dlai dop-
tion au rgime du rsultat net simplifi pour les contribuables
soumis au rgime du bnfice forfaitaire, en le situant avant le
1er mai au lieu du 1er avril.
Il est prciser que ce changement sapplique aux dclara-
tions dont le dlai lgal de dpt intervient compter du 1er
Janvier 2016.
Source : Direction Gnrale des Impts
AL MALIYA n60 Juin 2016 27
 ACTIVITS DU MEF
Activits en bref

Une dlgation marocaine la runion annuelle du

groupe de la banque islamique de dveloppement
Une dlgation marocaine prside par le Ministre de lEconomie et des Finances,
a pris part la 41me runion annuelle du Groupe de la Banque Islamique de
Dveloppement (BID) qui sest droule du 15 au 19 Mai Jakarta.

Rappelant, dune part, la volont de la BID de financer le dveloppement dans les

pays islamiques, et, dautre part, laspiration des pays membres pour plus dappui
de la part du groupe de la Banque, M. Boussaid a lanc un appel la rflexion afin de mettre en place de nouveaux
mcanismes avec des conditions de financement adaptes pour soutenir les rformes conomiques et financires,
menes par les pays membres, et appuyer leurs programmes et politiques de rformes sectorielles ainsi que leurs
secteurs stratgiques.

Il a galement appel la BID accompagner les grands projets structurants dans ces pays et soutenir les investissements
et les flux financiers entre les pays islamiques. M. Boussaid a estim galement ncessaire de renforcer les capacits des
fonds souverains dans les pays membres pour llaboration de stratgies dinvestissement et linstitution de partenariats
rgionaux.

Par ailleurs, le Conseil des Directeurs Excutifs de la Banque qui a tenu ses travaux Jakarta, en marge des runions
annuelles du groupe de la BID, a donn son accord pour la participation de la Banque au financement du projet de rali-
sation de 3 stations de train grande vitesse (TGV) Casablanca, Knitra et Tanger pour un montant de 100 millions de
dollars.

Un accord de prt dun montant de 7,5 millions de dollars amricains a par ailleurs t sign entre le Maroc et la BID pour
le financement du programme de lutte contre lanalphabtisme et de la formation professionnelle.

A souligner galement que M. Boussaid a particip le 17 mai Jakarta, la confrence organise par la BID sur la
diversification des sources nergtiques et le renforcement de la complmentarit rgionale. Lors de cette runion, le
Docteur Bandar Ben Mohammed Al Hajjar a t lu en tant que nouveau prsident du groupe de la Banque Islamique de
Dveloppement la place du Docteur Ahmed Mohammed Ali.

4me Edition Du Forum Economique Arabo-Japonais

M. BOUSSAID, qui sexprimait lors de la sance douverture de la 4me dition du
Forum conomique arabo-japonais tenue le 04 mai Casablanca, a prcis que
cette rencontre a pour objectif de contribuer booster la coopration conomique
et promouvoir les investissements entre les pays arabes et le Japon dans le but de
parvenir difier un vritable partenariat gagnant-gagnant. Les deux parties accor-
dent un intrt particulier lintensification de leurs relations conomiques et au
dveloppement dun partenariat mutuellement bnfique et avantageux.

Lobjectif de cette rencontre tait de permettre aux participants de dbattre plusieurs sujets et points dactualits dont le
dveloppement des relations conomiques et les opportunits dinvestissement au Maroc, lnergie, lenvironnement, le
changement climatique, lconomie verte et les infrastructures.

La sance douverture de ce 4me Forum arabo-japonais a t marque par les interventions de M. Motoo HAYASHI, Ministre
japonais de lEconomie, du Commerce et de lIndustrie, et de M. Moulay Hafid ELALAMY, Ministre de l'Industrie, du
Commerce, de l'Investissement et de l'Economie Numrique.

28 AL MALIYA n60 Juin 2016

 ACTIVITS DU MEF
Le Ministre de lEconomie et des Finances reoit le Vice-
Chancelier dAllemagne, Ministre Fdral de lEconomie
et de lEnergie
M. Mohammed BOUSSAID sest entretenu, le 19 avril Rabat, avec M. Gabriel SIGMAR,
Vice-chancelier dAllemagne, Ministre Fdral de lEconomie et de lEnergie qui effec-
tue une visite officielle dans le Royaume la tte d'une importante dlgation de res-
ponsables et d'hommes d'affaires.
Lors de leur entretien, M. BOUSSAID a prsent un aperu sur lvolution conomique
du Royaume, favorise par la stabilit politique et base notamment sur les stratgies sectorielles. Il a par ailleurs affirm que le
Maroc adopte depuis quelques annes une politique nergtique ambitieuse, prcisant cet gard que lexprience allemande
en la matire, pourra bnficier au Royaume. Il a ainsi soulign que les potentialits nergtiques dont dispose notre pays sont
de nature faire du Maroc, un pays modle. Evoquant le cas de lindustrie automobile, qui connait actuellement une volution
trs positive dans notre pays, M. Boussaid a not lintrt que porte le Royaume lexprience allemande dans ce domaine.
Monsieur le Ministre a saisi cette occasion, pour souligner au haut responsable allemand et la dlgation laccompagnant, le
niveau du taux de croissance ralis par le Royaume au cours de ces dernires annes. Il a galement mis en exergue les rformes
menes par les autorits marocaines dans le but de rduire les disparits sociales.
Prsentant les potentiels dont dispose notre pays dans les domaines de lAgricultures, de lIndustrie, de lEnergie et de la
Logistique, Monsieur BOUSSAID a affirm que le Royaume a dautres projets entreprendre et prsente plusieurs autres oppor-
tunits dinvestissement.
Pour sa part, le Vice-chancelier dAllemagne, Ministre fdral de lEconomie et de lEnergie, a mis en exergue la position strat-
gique du Maroc dans la politique de coopration de lAllemagne et a signal que sa visite au Maroc sinscrit dans le cadre de lap-
profondissement des relations conomiques privilgies entre le Maroc et lAllemagne.
Monsieur SIGMAR a affirm que le gouvernement allemand est dispos acclrer le rythme du partenariat avec le Maroc et
encourager les investissements dans les domaines les plus porteurs. Il a galement salu les rformes politiques, conomiques
et sociales engages au Maroc, qui font du Royaume un partenaire cl de l'Union Europenne dans la rgion, jouissant de stabilit
et offrant aux oprateurs conomiques allemands dimportantes opportunits d'investissement et de larges perspectives de par-
tenariat dans divers domaines.

M. BOUSSAID participe une confrence sur Laccord de

Paris sur le climat: passons l'action
En marge des travaux de la runion du Comit de dveloppement 2016 du Fonds
Montaire International et de la Banque Mondiale, tenue Washington, Monsieur
Mohammed BOUSSAID a particip une confrence sous le thme Laccord de Paris
sur le climat: passons a l'action
M. Boussaid qui sest flicit des rsultats de la COP 21 sous la prsidence franaise, a
prcis que les responsables marocains travaillent pratiquement tous les jours avec la
prsidence de la COP 21, dans la perspective de lorganisation de la COP 22 en novembre prochain Marrakech, et ce pour main-
tenir la mobilisation autour de la question de lenvironnement et du changement climatique.
M le Ministre a signal que lobjectif espr de la COP 22 de Marrakech est den faire une COP dactions traduisant et dclinant
lensemble des dcisions prises et accords conclus Paris en actions concrtes.
Estimant que les pays de la plante commencent prendre de plus en plus conscience de lenvironnement et des changements
climatiques qui se traduisent par des scheresses, des inondations et autres, M BOUSSAID a attir lattention sur la manire de se
donner les moyens pour sadapter et pour lutter contre les changements climatiques.
voquant le cas du Maroc, M. Boussaid a affirm que le Royaume est engag totalement dans la politique environnementale. Le
Maroc a en effet dcid, depuis quelque annes, de produire 42% de sa consommation lectrique partir des nergies renouve-
lables (solaire, olienne et hydraulique) avec comme ambition dlever ce pourcentage 52% en 2030.
M. le Ministre a cit dans ce sens la station Nour dOuarzazate qui va tre la plus grande station solaire au monde. Il a galement
voqu le programme dnergie olienne en cours de ralisation ainsi que les projets spcifiques la prservation de lenviron-
nement en matire d assainissement solide et liquide.
M BOUSSAID a ainsi annonc que la COP 22 de Marrakech sera loccasion pour le Royaume de montrer les projets et programmes
marocains spcifiques aux nergies renouvelables et de discuter du cas des pays sous-dvelopps de manire gnrale et du
continent africain en particulier, qui doivent avoir les moyens adquats pour pouvoir faire des choix prennes et propres.
Pour rduire le gap des cots entre les nergies classiques et les nergies renouvelables, M BOUSSAID a mis le souhait de voir
la promesse de 100M$ donne Paris se concrtiser. Lobjectif est daccompagner le continent africain et dautres pays pour leur
permettre dopter pour des choix nergtiques en accord avec ce qui a t dcid Paris.

AL MALIYA n60 Juin 2016 29

 ACTIVITS DU MEF
Le Maroc participe aux runions du Comit de dveloppe-
ment 2016 du Fonds Montaire International et de la
Banque Mondiale Washington
Le Ministre de lEconomie et des finances, en sa qualit de Gouverneur de la Banque
Mondiale pour le Maroc, sest rendu Washington la tte dune importante dlgation,
pour participer aux runions du Comit de dveloppement de la Banque Mondiale et du
Fonds Montaire International, qui se sont tenues du 14 au 17 avril 2016.
A cette occasion, M. BOUSSAID a t reu par M. Jim KIM, Prsident de la Banque mondiale. Lors de cette runion, les deux parties
se sont flicites de lexcellence des relations de coopration entre le Maroc et la Banque mondiale qui se manifestent par le
volume et la qualit des programmes de rformes et dinvestissement accompagns par la Banque au Maroc.
M. Boussaid a soulign les avances importantes sur les plans politique, conomique et social, ralises par le Maroc. Il a par ail-
leurs indiqu que la dsignation du Royaume du Maroc, comme pays hte de la prochaine Confrence des Nations Unies sur le
Climat (COP 22), traduit la reconnaissance, par la communaut internationale, des efforts du Royaume en matire de protection
de lenvironnement et de dveloppement durable. Le Prsident de la Banque mondiale, qui a confirm sa prsence la COP 22,
a fait part de la volont de la Banque de soutenir les efforts du Royaume dans lorganisation de cet important vnement.
M. Boussaid a par ailleurs pris part plusieurs runions notamment celle de la Directrice gnrale du FMI avec les ministres des
finances et les gouverneurs des banques centrales de la rgion MENA et des runions bilatrales avec les reprsentants de la
Banque mondiale et du FMI pour discuter des diffrents aspects de coopration avec ces deux institutions.

M. Boussaid prend part la 2me runion des fonds din-

vestissements souverains, membres de la BID
Intervenant la sance douverture des travaux de la deuxime runion des fonds din-
vestissements souverains des pays membres de la BID, qui sest tenue le 12 avril
Rabat, M. BOUSSAID a indiqu que cette rencontre constitue un cadre exceptionnel,
vu le rle primordial que jouent ces fonds souverains dans le financement et laccom-
pagnement des grands projets dinvestissement.
Il a rappel lobjectif assign la cration des fonds souverains par les pays riches disposant dexcdents budgtaires, qui est celui
dinvestir long terme dans des projets rentables et de diversifier les sources de richesse et de dveloppement dans ces pays.
Il a galement affirm que certains pays qui ne relvent pas du club des pays riches, ont galement cr des fonds stratgiques pour
linvestissement auxquels ont t affectes des ressources financires importantes du budget gnral dans le but dacclrer le dve-
loppement conomique et de soutenir la ralisation des politiques sectorielles de ces pays et la prparation dun cadre adquat pour
la cration de partenariats avec dautres fonds souverains. M. Boussaid a ainsi indiqu que les politiques publiques commencent
prendre en considration les fonds souverains, comme acteur essentiel dans laccompagnement des stratgies publiques.
Le Ministre a par ailleurs attir lattention des participants sur la question stratgique pose aujourdhui concernant le position-
nement actuel des fonds souverains et par rapport aux dfis rencontrs par la socit. Il considre ainsi que ces fonds pourraient
jouer un rle important, en participant en tant quinvestisseur, au processus de sortie de la crise conomique internationale ainsi
que dans le cadre des engagements de la COP 21 pour le dveloppement.
Cette runion a galement constitu loccasion de donner un aperu sur les efforts dploys par le Royaume du Maroc pour ra-
liser un dveloppement conomique global et intgr qui se manifeste clairement travers la mise en place dun cadre encou-
rageant et adapt linvestissement, le dveloppement du secteur financier qui est la source essentielle pour le financement de
linvestissement et la ralisation dune infrastructure de base moderne qui favorise les affaires.
Concernant la modernisation du secteur financier, Monsieur BOUSSAID a prcis que les rformes menes ont concern lam-
lioration du niveau de lpargne et son acheminement vers le financement de linvestissement de manire efficace. Dans ce regis-
tre, Monsieur le Ministre a cit le ple financier de Casablanca qui a fait du Maroc un centre financier rgional qui ambitionne de
jouer un rle stratgique et de rapprocher les intervenants des opportunits dinvestissements offertes par le continent africain.
Pour ce qui a trait linfrastructure de base moderne conue de manire favoriser les affaires, Monsieur le Ministre a signal
celles spcifiques aux autoroutes, aux ports, aux services logistiques et au transport arien.
Il a ainsi soulign que ces volutions ont opr un changement profond dans la structure de lconomie marocaine, faisant mer-
ger des besoins important en termes dinvestissement dans les domaines de linfrastructure, de lnergie, de lindustrie, de lagri-
culture et du tourisme.
Pour le Ministre, ces besoins prsentent des occasions pour les investisseurs institutionnels la recherche dinvestissements
long terme. Il a ainsi affirm que le Maroc ambitionne de dvelopper le partenariat public-priv et de mobiliser de nouvelles
sources de financement, notamment de la part des investisseurs institutionnels, et la cration dun partenariat avec les fonds sou-
verains et les fonds internationaux dinvestissement.
Enfin, M. Boussaid a appel les fonds souverains inviter les institutions financires internationales, en loccurrence la BID, lac-
compagner pour plus de coopration rgionale et pour un dveloppement global.

30 AL MALIYA n60 Juin 2016

 ACTIVITS DU MEF
Sminaire de haut niveau sur larchitecture financire inter-
nationale
M. BOUSSAID a pris part aux travaux du sminaire de haut niveau sur larchitecture financire
internationale organis conjointement par le Ministre franais des finances et des comptes
publics et la Prsidence chinoise du G20, Paris le 31 mars 2016.
Ce sminaire a t loccasion pour les participants de passer en revue les risques auxquels est
confront le systme financier international et de dbattre des diffrentes options de rforme
de larchitecture financire internationale en vue de renforcer la stabilit conomique et
financire mondiale. Les recommandations issues de ce sminaire seront soumises au Groupe G20 lors de sa prochaine runion pr-
vue en septembre 2016.
Lors de ce sminaire, M. Boussaid a prsid une table ronde consacre lvaluation des filets de scurit financire internationale,
lexamen de leurs modalits de mise en uvre et de leur cohrence ainsi qu la formulation des recommandations damlioration
de ces filets pour quils soient la hauteur des risques auxquels fait face lconomie mondiale.
Ce sminaire de haut niveau a connu la participation de Madame Christine Lagarde, Directrice Gnrale du FMI, des Ministres des
finances et des Gouverneurs des Banques Centrales des pays du G20 et de certains pays non-G20 ainsi que dminents spcialistes.

Crowdfunding : catalyseur de l'entreprenariat et de l'in-

novation
Monsieur Driss EL AZAMI EL IDRISSI, Ministre dlgu auprs du Ministre de l'Economie et
des Finances charg du budget a procd l'ouverture le mardi 22 mars 2016, au ct de
Monsieur l'ambassadeur des Etats-Unis Rabat, de la confrence intitule "Crowdfunding:
catalyseur de l'entreprenariat et de l'innovation" organise en partenariat avec la revue
"Economie et Entreprise".
Dans son allocution, M. Le Ministre dlgu a tenu remercier les organisateurs, et particu-
lirement l'ambassade des Etats-Unis Rabat, pour l'intrt accord aux questions de promotion et de soutien de l'entreprenariat
des jeunes.
Il a rappel par ailleurs que le Gouvernement donne une priorit particulire la promotion d'une socit plus "entreprenariale"
travers diffrentes initiatives lances et de prciser que le " Crowdfundig ", en tant qu'instrument de financement, pourrait jouer un
rle pertinent dans ce sens en matire d'incitation la crativit, la prise d'initiative et l'innovation des jeunes.
Selon le Ministre Dlgu, ce dispositif de financement constitue une autre composante de dveloppement du secteur financier
pour l'amlioration de l'inclusion financire qui serait appele atteindre un nouveau palier dans le cadre de la rflexion en cours,
et ce en troite concertation avec les partenaires des secteurs publics et priv, en vue de la dfinition d'une stratgie globale de l'in-
clusion financire.
Cette confrence a t l'occasion de dbattre du potentiel de dveloppement de ce mode de financement au Maroc et de soutenir
la rflexion en cours mene par ce dpartement pour la mise en place d'un cadre lgal rgissant cette activit. La concrtisation de
cet ambitieux projet fera du Maroc le leader de la rgion MENA et Afrique dans ce domaine, en harmonie avec la stratgie qui ambi-
tionne d'riger le Maroc en hub financier rgional.
La direction du trsor et des finances extrieures a pris part aux diffrents panels ayant trait la problmatique de rglementation
de ce mode de financement au ct de l'expert amricain, Jason Best, considr comme le pre fondateur du cadre lgal du
"Crowdfunding " aux Etats-Unis.
A rappeler que le " Crowdfunding ", ou " financement collaboratif " qui se base sur des valeurs sculaires partages depuis des gn-
rations au Maroc, vise mettre en rapport, via internet, les jeunes porteurs de projets avec un large public. Les prochains mois seront
l'occasion de dfinir les contours du projet de loi devant porter l'introduction de ce nouvel instrument au niveau du secteur financier
marocain.

Signature dun Accord de promotion et de protection rciproques des investissements

et dune Convention de non double imposition entre le Royaume du Maroc et la
Rpublique de Sao Tom et Principe
Dans le cadre du renforcement des relations conomiques et de coopration entre le Maroc et la Rpublique dmocratique de Sao
Tome et Principe, un Accord de Promotion et de Protection rciproques des Investissements et une Convention de non double
imposition entre les deux pays ont t signs le 25 janvier 2016 par M. BOUSSAID, Ministre de lEconomie et des Finances et M.
Amrico DE OLIVEIRA DOS RAMOS, Ministre des Finances et de lAdministration Publique de la Rpublique dmocratique de Sao
Tome et Principe, en prsence du Ministre des Affaires Etrangres et des Communauts de Sao Tome et Principe, ainsi que les
ambassadeurs des deux pays.
LAccord de Promotion et de Protection rciproques des Investissements entre le Maroc et Sao Tom et Principe a pour objectif de
promouvoir les flux dinvestissements entre les deux pays. Il prvoit ainsi des garanties supplmentaires en termes de protection
des investissements effectus par les investisseurs marocains et saotomens dans les deux territoires respectifs.
Quant la Convention de non double imposition, elle vise liminer les obstacles financiers qui peuvent restreindre les mouve-
ments de capitaux et les changes commerciaux entre les deux pays. Elle permettra galement de lutter contre lvasion et la fraude
fiscales internationales par le dveloppement de la coopration entre les administrations fiscales en matire dchange de rensei-
gnements et dassistance au recouvrement des impts et taxes.

AL MALIYA n60 Juin 2016 31

 FOCUS
Office des Changes: Nouvelle plateforme de gestion des
dotations voyages
Pour un contrle plus efficace lOffice des Changes a mis en ligne une nou-
velle plateforme pour la gestion des dotations voyage des personnes phy-
siques. Une plateforme qui permet aux oprateurs de change manuel de
contrler en temps rel les dpassements des dotations voyages.
Conscient de limportance des nouvelles technologies de lin-
formation et de la communication dans lamlioration des ser-
vices rendus ses usagers, lOffice des Changes sest lanc
dans un vaste chantier de dmatrialisation de ses procdures
en mettant en place des services en ligne et en modernisant
ses plateformes informatiques.
Ainsi la palette des plateformes dveloppes par lOffice des
Changes sest enrichie par le lancement de la solution infor-
matique pour la gestion des dotations voyages des personnes
physiques.
Afin dassurer un contrle plus efficace et plus efficient des
oprations de change, lOffice a lanc en dcembre 2015 une
nouvelle solution pour la gestion des dotations de voyages.
Cette nouvelle solution est destine aux oprateurs de
change manuel : banques intermdiaires agrs, bureaux de
change et socits dintermdiation en matire de transfert
de fonds autorises effectuer les oprations de change
manuel.
Elle permet aux oprateurs de change manuel de sassurer en
temps rel des droits de chaque requrant au titre des dota-
tions de voyage prvues par les dispositions de la rglementa-
tion des changes accordes aux personnes physiques sous
forme de billets de banque ou charges sur une carte de paie-
ment ou crdites dans un compte en devises ou en dirhams
convertibles.
La circulaire n3/2015 publie par lOffice des Changes le 30
dcembre 2015 prcise les champs dapplication et les moda-
lits dutilisation de la nouvelle solution.
Centraliser les donnes pour viter les dpas-
sements
Accessible via un compte dlivr par lOffice des Changes
loprateur de change manuel, la plateforme permet la ralisa-
32 AL MALIYA n60 Juin 2016
tion des oprations de vente des dotations voyages aux per-
sonnes physiques, sur la base de la carte didentit nationale
pour les Marocains rsidents et les Marocains rsidents
ltranger, de la carte dimmatriculation pour les trangers
rsidents. Pour les mineurs, les passeports sont ncessaires en
cas d'absence dune carte didentit nationale.
Les oprateurs de change manuel doivent recourir la plate-
forme pour loctroi de dotations de voyages et renseigner les
donnes relatives aux oprations traites sur la nouvelle appli-
cation au moment de la vente de devises contre des dirhams
pour les billets de banques, du chargement des cartes de paie-
ment et de lalimentation des comptes en devises ou en
dirhams convertibles.
A compter du 1er janvier 2016 le recours la
plateforme est obligatoire
La circulaire n3/2015, publie par lOffice des Changes le 30
dcembre prcisant les champs dapplication et les modalits
dutilisation de la nouvelle solution, indique que le 1er janvier
2016 marque lentre en vigueur de ses dispositions et qu
partir de cette date le recours la plateforme avant toute op-
ration doctroi de dotations de voyages la clientle est obli-
gatoire.
Pour une meilleure utilisation de cette nouvelle solution,
lOffice des Changes organise rgulirement des sessions de
formation au profit des oprateurs de change manuel en les
sensibilisant lutilit de recourir cette plateforme conue et
dveloppe pour viter les dpassements des plafonds auto-
riss en matire de dotations de voyages et lutter par cons-
quent contre la sortie illgale des devises.
Source : Office des Changes
SERVICE

Dmaterialisation du paiement de la TSAVA : Un

bilan positif
La DGI a mis en place un systme innovant de paiement de la Taxe
Spciale Annuelle sur les Vhicules Automobiles (TSAVA) ou vignette, en
partenariat avec le rseau bancaire et les prestataires de services de paie-
ment. Lobjectif est doffrir un service de proximit et de faciliter le paie-
ment de cette taxe.

A travers la multiplication des canaux de paiement de la TSAVA Recettes TSAVA en millions de dhs
sur lensemble du territoire, la dmatrialisation du recouvre-
ment de cette taxe a facilit la vie des citoyens, en leur offrant
plus de proximit, de rapidit et de disponibilit, tout en leur
laissant le choix deffectuer leur transaction auprs de
lAdministration fiscale. 1.867

Ce systme innovant de paiement offre plusieurs avantages. La 1.627

remise du macaron de la Vignette est abolie, les cots et
charges lis cette prestation ont t rduits. Il amliore par ail-
leurs les conditions de travail des gestionnaires de la DGI, en 2015 2016
librant des ressources de lAdministration pour des tches
Sur le plan des recettes, la DGI a ralis une hausse de 14,75%
plus grande valeur ajoute et en amliorant les capacits de
par rapport lanne dernire, en atteignant 1.867 MDH contre
contrle quasiment en temps rel.
1.627 MDH en 2015.
Le nombre de paiements effectus en 2016 sest lev
Cette opration a permis dtendre les points de paiement de la
1.834.676 oprations pour 1.709.449 paiements au cours de la
TSAVA au niveau de 9 banques et 4 prestataires de services de
campagne 2015, soit une augmentation de 7,3%.
paiements et plus de 10 000 points de vente (agences,
espaces de paiement, guichets automatiques), sans oublier les
Nombre de paiements effectus (Vignette) sites Web et services sur les tlphones mobiles.

Les agences bancaires ont collect 67,6% des recettes, suivies

des espaces service avec 13,55%, des recettes de ladministra-
tion fiscale pour une part de 8,8% et des GAB avec 4,92%.

Le cot du service varie selon le canal utilis, allant de 5,50 DHS

1 834 676
TTC pour les GAB, le e-banking et le mobile-banking, 12 DHS
1 709 449 TTC pour Internet 23 DHS TTC, y compris les droits de timbre,
pour les agences bancaires et les points de paiement. Le paie-
ment a t effectu en espces, dbit de compte, carte bancaire
2015 2016 ou tout moyen de paiement accept par les partenaires de la
DGI.

Source : Direction Gnrale des Impts

AL MALIYA n60 Juin 2016 33

 SERVICE
Ddouanement lectronique : un nouveau circuit
dchange des rsultats de contrle entre lADII, le
MICIEN et lONSSA
Dans lobjectif de mettre en place le ddouanement lectronique total
visant simplifier les oprations dimport/export, lAdministration des
Douanes et Impts Indirects (ADII) et ses partenaires uvrent pour la
dmatrialisation des documents exigs lors du ddouanement. Cest
ainsi que les autorisations dlivres par le MICIEN et lONSSA sont dsor-
mais communiques la Douane via le guichet unique du commerce
extrieur PortNet par EDI (Echange de Donnes Informatises).

LADII soumet au contrle du Ministre de lIndustrie, du
Commerce, de lInvestissement et de lEconomie Numrique
(MICIEN), de lOffice National de Scurit Sanitaire des
Produits Alimentaires (ONSSA) et dautres organismes cer-
taines marchandises sous douane afin de vrifier leur confor-
mit la rglementation et normes marocaines. Les rsultats
du contrle de conformit sont communiqus la Douane qui
dcide par la suite du sort rserver aux marchandises en
question.
La nouvelle procdure qui dmatrialise, dans un premier
temps, les autorisations dlivres par les services du MICIEN et
de lONSSA est applique aux oprations dimportation rali-
ses au port de Casablanca et ce, compter du 16 fvrier 2016,
pendant une phase pilote, en parallle avec la procdure clas-
sique, avant la gnralisation de la dmatrialisation totale.
Elle a t galement exprimente, partir du 30 mars 2016,
dans les Magasins et aires de ddouanement (MEAD) relevant
de la Sous-Direction Rgionale de Casablanca MEAD et depuis
le 11 avril 2016 au Port Tanger Med.
Cette mesure constitue un pas important dans le processus de
simplification des procdures du commerce extrieur et aura
un impact positif sur la rduction des dlais et des dmarches
administratives et par consquent sur la position du Maroc
dans les classements spcialiss en la matire.
Les modalits de fonctionnement du nouveau circuit sont
prcises dans la procdure jointe la circulaire n5577/312
du 22.02.2016 ainsi que la circulaire n5582/311 du
07.04.2016.

Procdure dEchange des rsultats de contrle avec le Ministre de lIndustrie, du Commerce, de lInvestissement
et de lEconomie Numrique (MICIEN) et lOffice National de Scurit Sanitaire des Produits Alimentaires
(ONSSA)
Au terme de lannexe la circulaire n 5577/312 , lidentification des produits soumis au contrle de lONSSA/MICIEN , est effectue
sur la base des positions SH arrtes et communiques lADII par lONSSA/MICIEN . Ds lenregistrement de la dclaration en dtail
sur le systme BADR , les produits soumis au contrle de lONSSA/MICIEN et les donnes ncessaires pour lexercice de ce contrle,
sont automatiquement envoys ces organismes via la plateforme PortNet .
Les rsultats des contrles effectus par les services comptents de lONSSA/MICIEN sont communiqus automatiquement au sys-
tme BADR, dot de nouvelles fonctionnalits permettant la prise en charge et la gestion des conclusions notifies.
Le rsultat du contrle transmis est affich en consultation pour le service douanier en charge du contrle. Ce rsultat peut tre :
Admis , Partiellement admis , Non soumis . Lagent consulte le rsultat du contrle et donne suite lopration en fonction
du rsultat affich, conformment la rglementation en vigueur.

Source : Administration des Douanes et Impts Indirects

34 AL MALIYA n60 Juin 2016

 SERVICE
Impts en ligne : Lancement du nouveau portail
Internet de la DGI
La Direction Gnrale des Impts a mis en ligne son nouveau portail
Internet dans une version entirement refondue. Attractif et anim, le
portail a t conu sur la base dune ergonomie optimise et dans lop-
tique dune navigation simple et aise permettant daccder rapidement
linformation.
La nouvelle conception du portail consacre
quatre rubriques distinctes pour bien adhrer
aux diffrents besoins des utilisateurs. La pre-
mire rubrique Vos dmarches & impts en
bref donne un aperu rapide et simplifi des
diffrentes dmarches des usagers auprs de
ladministration fiscale et des impts dont ils
sont redevables. Elle englobe diffrentes sous
rubriques didactiques : limpt expliqu aux
enfants et dinformation : Foire aux ques-
tions, vos formulaires fiscaux, vos demandes
dattestations, de restitution ou de rembour-
sement, vos chances fiscales, vos impts en
bref, la procdure de catgorisation, un
lexique juridique et fiscal, des guides fiscaux
etc. .

La deuxime rubrique Tlservices SIMPL

permet daccder aux tlservices dvelop-
ps par la DGI pour effectuer les obligations
dclaratives et de paiement en ligne, demander et recevoir des
attestations en ligne et, bientt, dposer des rclamations en
ligne.
La rubrique Lgislation & rglementation met la disposition
du public lensemble de la documentation fiscale en vigueur
(Conventions internationales, code gnral des impts, taxes
locales, dcrets, arrts, notes circulaires, questions de principe,
chartes des contribuables).
Enfin, Rfrentiel des prix de limmobilier donne accs aux
rfrentiels de 17 villes, avec une navigation par ville, sur carte
ou par boulevard, avenue, rue ou zone (Agadir, Bni Mellal,
Casablanca, El Jadida, Fs, Knitra, Marrakech, Mekns,
Mohammedia, Nador, Oujda, Rabat, Sal, Settat, Tanger,
Tmara-Harhoura et Ttouan).
Cette page propose, galement, des rubriques pour recueillir
les propositions damlioration de la lgislation et de la rgle-
mentation fiscales et des modes de fonctionnement de ladmi-
nistration fiscale ainsi quune zone dannonce qui permet aux
usagers de connatre immdiatement les nouveauts en
matire fiscale..
Des rubriques prsentant la Direction Gnrale des Impts y
sont galement accessibles. Elles abordent les missions et les
ralisations de la Direction, et affichent son annuaire et des
contacts utiles. Un moteur de recherche performant est gale-
ment mis leur disposition.
Le portail Internet sera bientt disponible en versions arabe,
anglaise, espagnole et amazighe ainsi quen version mobile.

Source : Direction Gnrale des Impts

AL MALIYA n60 Juin 2016 35

 SERVICE
Systme dInformation MASSAR : pour un meilleur
pilotage du portefeuille public
La refonte du Systme dInformation des EEP, baptis MASSAR figure
parmi les projets prioritaires du Schma Directeur du Systme
dInformation et de Communication (SDSIC) de la DEPP. Ce projet vise
renforcer la connaissance et le suivi du portefeuille public, amliorer
lefficacit du contrle financier et de la gouvernance des EEP et dve-
lopper lvaluation de leurs performances et la prvention des risques.
Dans le cadre de son rle dappui au secteur des Etablissements
et Entreprises Publics (EEP), acteur de premier plan dans la
dynamique conomique et sociale du Maroc, la DEPP a lanc
plusieurs chantiers visant laccompagnement stratgique de
ces organismes dont celui relatif llaboration du Schma
Directeur du Systme dInformation et de Communication
(SDSIC) de la Direction.
Dfini pour la priode 2012-2015, le SDSIC reprsente un instru-
ment de prvision et daide la dcision. Il vise principalement
le dveloppement harmonieux et matris du Systme
dInformation (SI) de la DEPP, son alignement sur les orienta-
tions stratgiques du Ministre en gnral et de la Direction en
particulier ainsi que sa modernisation par la mise en place dou-
tils garantissant un pilotage efficace des mtiers de la Direction.
Le SDSIC de la DEPP a identifi un portefeuille de projets priori-
taires, notamment celui de refonte du Systme dInformation
des EEP, baptis MASSAR .
En interne, MASSAR permettra de mettre la disposition des
acteurs mtiers de la DEPP les moyens et outils de reporting et
danalyse des donnes mme de valoriser linformation et de
lutiliser pour les besoins de pilotage de la performance. Il per-
mettra galement la gnration, en temps rel, de tableaux de
bords et doutils de pilotage des activits de la Direction et du
portefeuille des EEP.
Par ailleurs, MASSAR permettra de renforcer le partenariat et la
communication de la Direction avec son environnement
externe, notamment travers la modernisation et lamliora-
tion de la traabilit des changes pour un meilleur pilotage du
portefeuille public.
Il a galement pour objectif de mieux structurer, fiabiliser et flui-
difier les changes entre la DEPP et lensemble des EEP, notam-
ment par la diminution du risque derreur, la rduction de lin-
tervention humaine et des dlais et la garantie dune meilleure
disponibilit de linformation.

Identification EEP Espace documentaire

Oprationnalisation des activits

Suivi Budgtaire
Calendrier des Commissions
Budgtaires
Suivi de lExcution Budgtaire
Transfert Etat/EEP Contrle Instruments de
Suivi des Transferts budgtaires Calendrier des Commissions Gestion
de lEtat aux EEP Budgtaires
Suivi des Produits provenant des Suivi de lExcution Budgtaire Suivi de lExcution Budgtaire
EEP

Audits Externes Gouvernance Gestion des Projets Liquidation

Planification des
Recommandations de lAudit
Suivi de la mise en place des
Recommandations de lAudit
Organes de Gouvernance
Suivi des Comits Spcialiss Suivi des Opration de
Suivi des Principaux Projets Liquidation
Missions Ralises par les
organes Suprieurs de Contrle

Systme danalyse des donnes et de reporting

Gouvernance et Gestion Configuration de tableau
Edition du tableau Consultation du tableau
danalyse

Aprs les phases de conception, de ralisation et de recette qui
ont t menes avec succs et acheves en 2015, le systme
MASSAR est actuellement en cours de dploiement la fois en
interne et auprs des EEP travers des actions de formation et
des ateliers de sensibilisation.
Le processus de gnralisation de loprationnalisation de ce
projet est men avec limplication de lensemble des collabora-
teurs et partenaires de la DEPP et selon un dploiement progres-
sif au niveau dun chantillon pilote dEEP qui a servi de modle
pour la gnralisation lensemble du portefeuille public.
La russite de la mise en uvre du systme MASSAR, qui est
accessible en dehors du rseau MEF, requiert la mobilisation des
ressources ncessaires, notamment informatiques, sachant que
plus de 253 EEP (209 EP et 44 SA) sont cibls par ce systme dans
un premier temps avec la volont de gnralisation aux 442
filiales pour la deuxime vague de dploiement avec un porte-
feuille dutilisateurs assister/accompagner qui dpassera les
1250 utilisateurs.
Source : Direction des Entreprises Publiques et de la Privatisation

36 AL MALIYA n60 Juin 2016

TRIBUNE LIBRE*
Contrle et gestion de la commande publique :
vers un nouveau modle de rforme
Par Mourad ABBASSAT, TGR
Lauteur de larticle prsente ici sa lecture du processus actuel de passa-
tion des marchs, tout en prconisant une nouvelle approche, aussi bien
en ce qui concerne le contrle que le mode de gestion, et ce pour plus
de transparence, dquit et defficacit dans le traitement de la com-
mande publique.
A la lumire de la conjoncture conomique difficile par
laquelle transite lconomie marocaine, et compte tenu du
dficit budgtaire, du poids de la dette et de la pression fis-
cale, l'administration publique marocaine est appele opti-
miser et rationaliser la gestion de ses dpenses publiques
afin de continuer honorer ses engagements vis--vis des dif-
frents partenaires. A cet effet, elle se trouve dans lobligation
dassurer la matrise des cots, en recourant des modes de
gestion plus efficaces, l'initiation des pratiques de bonne
gouvernance et au dveloppement des mcanismes daudit
et de contrle de gestion en vue de veiller la bonne marche
et la ralisation des objectifs, et ce dans le respect des prin-
cipes dconomie, defficience et defficacit.
Au cours de ces dernires annes, ladministration marocaine
a connu de nombreuses rformes, des expriences inno-
vantes ont t menes dans les diffrents domaines. Malgr
tous les efforts dploys, l'action publique et son mode de
fonctionnement font encore l'objet de plusieurs critiques tant
de la part des usagers que de la part de la socit civile.
L'organisation, le rle et les missions doivent en effet tre
repenss et adapts un contexte politique, conomique et
social en pleine mutation. Ladministration publique est ds-
ormais appele rendre ses services une population de plus
en plus exigeante et informe de ses droits et obligations.
Les marchs publics, en raison de leurs importance dans lco-
nomie nationale (20% du PIB) et de leur montant croissant
(plus de 180 milliards de dirhams en 2013), ne cessent dtre,
ces dernires annes, au cur du dbat portant sur lefficacit
de la gestion des deniers publics. Ils saccaparent la part du
lion des rformes entreprises ces dernires annes dans le
cadre de la promotion des principes de la bonne gouvernance
de la gestion publique et la rgulation conomique.
Mais ces rformes du cadre rglementaire se sont focalises
pour lessentiel sur la phase passation et sur les aspects de
conformit procdurale, sans pour autant atteindre les objec-
tifs viss de lamlioration de la gestion et la performance des
rsultats. Or la ralisation de ces objectifs passe par la refonte
* Cette rubrique tant un espace ouvert aux fonctionnaires de notre dpartement, son contenu nengage que ses auteurs.
du mode de gestion, la redfinition des objectifs et la redistri-
bution des rles allous chaque intervenant dans ce circuit
conomique.
La rforme du systme de contrle de la
dpense : vers une gestion intgre de la
dpense
Le systme de contrle des dpenses publiques est un vec-
teur de modernisation de la gestion de la commande
publique. En effet, la nature des contrles et la pertinence des
outils et procdures utiliss dans le processus de ralisation
des marchs publics sont mme de contribuer asseoir un
mode de gestion efficace et transparent de la commande
publique.
Auparavant, la prdominance du contrle de rgularit des
procdures et de conformit aux rgles budgtaires exercs
par les organes du Ministre de lEconomie et des Finances,
laissait sans rel impact le contrle de matrialit et de perfor-
mance qui incombe aux organes de contrle a posteriori,
notamment la Cour des Comptes. Actuellement le contrle
des dpenses publiques en vigueur au Maroc est un mixe de
contrle de rgularit, de matrialit et de performance,
exerc a priori et posteriori du processus de ralisation des
marchs publics.
En effet, la rforme du systme de contrle des dpenses
publiques lance depuis 2006 par le Ministre de lEconomie
et des Finances dbouche sur une reconfiguration de ce sys-
tme de contrle, tant attendu par les gestionnaires que par
les partenaires de ladministration. Cette rforme envisage
devra ainsi, viser comme objectifs, lallgement des contrles
pralables, la responsabilisation des services gestionnaires et
la rhabilitation du contrle de performance posteriori.
Lobjectif est de faire du systme de contrle un outil de ges-
tion efficace des deniers publics notamment des marchs
publics, bas sur lapprciation des rsultats et des objectifs
atteints et non pas uniquement sur lapprciation des moyens
utiliss, le taux des crdits consomms et le respect formel des
procdures.
AL MALIYA n60 Juin 2016 37
 TRIBUNE LIBRE
La rforme du contrle des engagements de vritables acteurs du contrle priori des dpenses et des
dpenses marchs publics.

La rforme du contrle des engagements de dpenses sins- Mise en place du contrle modul de la
crit dans le cadre du renforcement de lefficacit et de leffi- dpense
cience de la dpense par la mise en place dune gestion axe
La modulation des contrles, dans le cadre de la rforme
sur les rsultats. Elle vise essentiellement amliorer la perfor-
engage depuis 2007, est de nature procurer plus de marge
mance de la gestion des dpenses de lEtat tout en rduisant
de manuvre au comptable public en sa qualit de contr-
les cots globaux, en simplifiant et en fluidifiant les circuits et
leur pour bien assurer son rle de conseiller et de mettre la
les procdures et en responsabilisant davantage les gestion-
disposition des ordonnateurs lexpertise de ses services en
naires. Lobjectif est damliorer la comptitivit de lcono-
matire budgtaire et notamment des marchs publics.
mie et lenvironnement des affaires.
Ce nouveau dispositif alliant efficacit et scurit a pour
La mise en place dun systme efficace de contrle priori des
objectif de rationaliser le processus de la dpense publique. Il
dpenses de lEtat demeure toutefois subordonne une
s'agit d'assouplir, de fluidifier et d'acclrer le processus de la
redfinition du champ dapplication des contrles de rgula-
dpense en tenant compte de la scurit et de la transparence
rit des engagements et des contrles de validit de la
des oprations financires.
dpense dans le sens dune intervention plus allge et mieux
cible, tout en garantissant le bon emploi des deniers publics. Lallgement du contrle pralable devra tre ralis dans une
logique de progressivit qui concilie deux impratifs majeurs,
La mise en place d'une telle rforme s'inscrit galement dans
savoir lefficacit et la scurit. La rforme sinscrit dans cette
le cadre de l'amlioration des prestations de l'administration.
perspective, seulement faut-il garantir les conditions de son
Dans ce domaine la rforme s'attache introduire un
succs et de son appropriation, tant par les services gestion-
contrle modul qui permettra dtendre le contrle aux
naires que par les organes de contrle interne et les services
services ordonnateurs afin quils prennent en charge eux-
de contrle a posteriori, notamment la Cour des Comptes.
mmes les contrles de rgularit et de validit exercs
actuellement par les contrleurs et les comptables. A ce titre, le contrleur financier examine les projets de mar-
chs au regard de limputation budgtaire, de la disponibilit
La responsabilisation des services ordonnateurs tant dj
des crdits, de lexactitude de lvaluation et de leur impact
affirme par la loi, il ne reste plus qu la mettre en uvre en
sur les finances publiques. Il recevra cet effet communica-
les assistant pour mettre en place de manire progressive des
tion de toutes les pices justificatives. Le visa du contrleur
systmes de contrle interne leur niveau et un systme din-
financier ne peut tre refus pour un motif de lgalit du pro-
formation permettant lautomatisation de certains points de
jet de march. En effet, la responsabilit de lobservation des
contrles. Certes la capacit de gestion des administrations
procdures de passation des marchs relvera exclusivement
tant ingale, une priode dadaptation et de mise niveau
des services gestionnaires.
est ncessaire.
La rforme en cours est appele enfin procurer aux organes
Cette nouvelle approche permettra, au niveau technique, de
de contrle de la Trsorerie Gnrale du Royaume plus de
mettre en uvre davantage de clrit, d'assouplissement et
marge de manuvre pour mieux accompagner les services
de rationalisation de la dpense. Sur le plan thique, l'objectif
gestionnaires et cibler ainsi, les domaines dassistance et de
recherch rside dans une responsabilisation accrue de l'or-
soutien ces services en fonction de leur niveau de capacit
donnateur et une moralisation effective des relations entre
de gestion. Elle permettra aussi la responsabilisation pronon-
l'administration et ses fournisseurs.
ce des services gestionnaires et une rorientation du
La contribution du systme de contrle lefficacit des contrle pralable vers des dpenses fort enjeu (les marchs
achats publics nest plus dmontrer, en raison de la place dun certain seuil, les marchs ngocis....).
quoccupe lintervention des organes de contrle tant en
Le systme de veille prvu dans le cadre du contrle modul
amont quen aval du processus de lachat public. En effet, en
de la dpense est un instrument adquat qui permettra au
matire de gestion des achats publics, le contrle pralable
comptable public de suivre et dassister les services ordonna-
des dpenses publiques devra assurer une double mission,
teurs afin de matriser davantage les outils de la gestion bud-
dabord celle de garant de la rgularit des procdures et celle
gtaire et comptable et damliorer leur performance en
de conseil et dassistance aux services gestionnaires en
matire dachat et de ralisation de leurs commandes.
matire de programmation, de prparation et de passation
des marchs publics. Lassistance technique et le renforcement
de la capacit de gestion
La rforme mener sinscrit dans cette perspective. Elle nces-
site dassurer les conditions de sa mise en uvre et son appro- En raison de limportance de la mission dassistance tech-
priation par les services gestionnaires qui seront dsormais les nique, le lgislateur la considre comme fonction fonda-

38 AL MALIYA n60 Juin 2016


mentale des services du contrle au mme titre que la fonc-
tion de contrle lui-mme, qui est lessence mme et la raison
dtre de cet organe. Elle a t institue la premire fois par le
dcret n 2-75-839 du 30/12/1975 conformment aux disposi-
tions de larticle 11, puis re-consacre par le dcret n 2-07-
1235 du 4 novembre 2008 relatif au contrle des dpenses de
l'Etat.
La mission de conseil sexerce sous plusieurs formes, notam-
ment par le biais des observations et remarques que formu-
lent les contrleurs au sujet de la qualit et de la rgularit des
dossiers des propositions dengagements de dpenses que
prparent les services ordonnateurs. La capitalisation des
observations et des recommandations du contrleur permet,
en principe, damliorer la qualit de la prparation de ces
dossiers dengagement de dpenses et leur conformit aux
textes lgislatifs et rglementaires rgissant notamment les
marchs publics.
Linstabilit des quipes au niveau des services chargs de la
gestion budgtaire et des marchs relevant des ordonnateurs
pose problme au niveau de la capitalisation des observations
des services du contrle de rgularit et du contrle de vali-
dit. Ainsi, la valorisation de la fonction dacheteur public, en
intgrant sa dimension budgtaire et comptable, en termes
de structures ddies, de profil requis et de cadre dvolution
de carrire, est de nature limiter cette instabilit et faire de
la fonction achat public une vritable filire au sein de ladmi-
nistration publique.
La formation dispense par les contrleurs aux services ges-
tionnaires en tant quoutil dassistance et de conseil dans le
cadre du partenariat a permis de former annuellement un
effectif de 4000 bnficiaires aux niveaux central et provincial
dans les domaines budgtaires et comptables et essentielle-
ment des marchs publics. En outre, le projet de systme de
suivi, mis en uvre par la TGR dans le cadre du contrle
modul de la dpense permettra de mettre en uvre des
actions cibles de formation et un programme daccompa-
gnement des services gestionnaires.
En effet, cest un outil pour bien apprcier la qualit de la ges-
tion et lvolution de la capacit de gestion des services
ordonnateurs et sous ordonnateurs. Il permet ainsi didentifier
les insuffisances et les difficults rencontres et de mettre en
uvre les actions dassistance adquates.
De mme, le programme de renforcement de la capacit de
gestion des services ordonnateurs engag dans le cadre de la
rforme du contrle sus indiqu est un vecteur important de
modernisation et de professionnalisation de ses services dans
le domaine de la gestion budgtaire et comptable. A ce pro-
1
Synthse gnrale des travaux du colloque national sur les marchs publics sous le thme gestion des marchs publics : tat des lieux et perspectives organis
par La trsorerie gnrale du royaume entre le 20 et 21 avril 2009.
TRIBUNE LIBRE
pos, lchange de bonnes pratiques en matire de gestion
entre les services ordonnateurs entam dans le cadre des ate-
liers du Forum de la performance, pilot par la Trsorerie
Gnrale du Royaume, inaugure une nouvelle re en la
matire. Ce forum permet en effet de mutualiser les bonnes
pratiques et de les vulgariser, notamment par llaboration de
documents standardiss relatifs lexcution des dpenses
publiques, y compris les marchs, ainsi que par llaboration
dune organisation type de la fonction achat publique, et aussi
travers la mise en place dun systme de contrle interne et
dun programme national de formation ddi la gestion
budgtaire et comptable.
La rforme des marchs publics : Vers une
gestion axe sur les rsultats
Actuellement, la tendance des rformes entreprises au Maroc
en ce qui concerne la gestion des dpenses publiques se
dirige vers une gestion axe sur les rsultats et la perfor-
mance. Ainsi le dispositif gnral du contrle doit consacrer
une place importante aussi bien au contrle de performance
des marchs publics, bas sur la vrification des principes
dconomie, defficacit et defficience, quau contrle de
conformit et de rgularit de ces marchs. Cette approche
viendrait consolider et conforter les rformes budgtaires glo-
bales engages par notre pays, visant lutilisation optimale
des ressources et une gestion transparente des deniers
publics axe sur les rsultats et la performance.
Depuis quelques annes, des changements sinstaurent au
sein de ladministration marocaine, notamment certaines
notions de performance et de capacit de gestion. Un change-
ment est en cours dans la configuration du systme de
contrle, et il serait opportun dintroduire ces notions dans la
gestion des marchs publics. Parmi les recommandations
quon peut formuler, la ncessit de mettre en place un
contrle interne au sein des services gestionnaires, de renfor-
cer le contrle technique des prestations, denvisager un
recours accru lexpertise des cabinets indpendants pour
suppler aux insuffisances des acheteurs publics en la matire
et dassurer une meilleure coordination entre les diffrents
corps de contrle 1
Lobligation des rsultats en matire de gestion des marchs
publics fait appel plusieurs paramtres mme de juger de
lefficacit de cette gestion. Lefficacit ne consiste pas seule-
ment dans lacquisition ou la ralisation des commandes, mais
dpend, dans une large mesure, des conditions dune telle
ralisation. Ces conditions sont apprcies en termes de cot,
de qualit et de dlais dexcution des prestations comman-
des.
AL MALIYA n60 Juin 2016 39
 TRIBUNE LIBRE
Vers une gestion efficace et efficiente de la
commande publique
La gestion oprationnelle des marchs publics se heurte plu-
sieurs difficults. Les principales contraintes se manifestent
dans les diffrentes phases de gestion, depuis la phase de pr-
paration des dossiers dappel doffres, la phase du jugement
des offres, la phase dexcution des prestations et leur suivi,
jusqu la phase de rception dfinitive et le rglement des
acomptes.
Pour la phase de prparation des dossiers dappel doffres, il
faut prciser que cette phase est plus ou moins scurise par
lintervention des entits de contrle mais on peut relever
comme fragilit au niveau de la formulation du projet, le
manque dexprience, ce qui laisse souvent apparatre des
appels doffres avec des formulations relativement vagues et
des objectifs imprcis.
Ainsi, il est plus ais de confier un prestataire la ralisation
dune commande publique. Toutefois pour bien apprcier la
qualit de cette ralisation, le matre douvrage doit prciser
et avec rigueur les conditions exiges et les rgles respecter
par le prestataire. En effet, en termes de qualit des presta-
tions, le cahier des charges doit contenir les normes respec-
ter, que ce soit en matire de construction ou dentretien des
ouvrages publics dinfrastructures ou autres.
Concernant la phase de jugement des offres, le risque
majeur ce niveau reste lexamen des offres techniques, alors
que les membres de la commission manquent dans la plupart
des cas de lexpertise requise 2 . Pour pallier ce risque, le
nouveau texte prvoit la suppression de la disposition du
tirage au sort en ce qui concerne la composition de la commis-
sion dappel doffres, ainsi que la possibilit de constituer une
sous-commission technique ddie cet effet, ainsi que
danalyser la possibilit dlargir la composition de la commis-
sion dautres membres indpendants du maitre douvrage
tels les cabinets dexpertises et de conseils.
Au niveau de la phase de gestion du contrat, l aussi on relve
des difficults au niveau de lexcution de louvrage et de la
gestion des dlais qui sont trs rduits, voire irraliste, au
dpart. Des dlais supplmentaires injustifis sont ensuite
octoys aux attributaires douvrages, travers une succession
dordre darrt et de reprise, qui constituent une entorse aux
dispositions des articles 5, 7 et 9 du CCAG Travaux, ce qui
implique la non matrise des dlais dexcution, la non appli-
cation des pnalits de retard et laugmentation des cots des
marchs due au non-respect des dlais (rvision des prix).
2
Les Actes du colloque national sur les marchs publics sous le thme gestion des marchs publics : tat des lieux et perspectives organis par La trsorerie gn-
rale du royaume entre le 20 et 21 avril 2009.
40 AL MALIYA n60 Juin 2016
La phase la plus importante est la phase de rception des
prestations et dtablissement des dcomptes. Le matre dou-
vrage ne doit dclarer le service fait, et se prononcer sur la
rception provisoire, et dfinitive le cas chant, quune fois
assur que la prestation a vraiment t livre dans de bonnes
conditions. Cest pour cela que la rception doit tre faite par
une commission comptente en connaissance totale des
clauses de rception, telles que dfinies dans le cahier des
prescriptions spciales.
Latteinte des rsultats de gestion des marchs publics cest
aussi lapprciation des dlais de ralisation des prestations
commandes. Si le respect des dlais prvus ne pose pas de
problme dans le cas des marchs de fournitures et une
moindre mesure dans ceux des services, il est en revanche
source de litiges dans le cas des marchs de travaux qui
dpassent une anne dans leur dure de ralisation. Ces
litiges naissent gnralement des multiples ordres de services
darrt et de reprises des travaux dus des raisons rgulires
prvues par le cahier des clauses administratives et gnrales
telles que les intempries, mais aussi et parfois naissent des
problmes de gestion budgtaire des crdits affects aux
marchs ou des problmes de gestion du chantier par lentre-
prise.
Vers une gestion prvisionnelle de la com-
mande publique
Face au poids croissant de la commande publique, et pour
pouvoir y faire face, ladministration marocaine doit adopter
un mode de gestion prvisionnel, tant au niveau de la dter-
mination des besoins quau niveau de la programmation des
appels doffres et leur ralisation. Il implique de concevoir
lachat public dans un processus qui intgre plusieurs compo-
santes, notamment la programmation, dont la finalit est la
satisfaction des besoins du service public, dans de bonne
conditions et moindre cot.
En effet, la rglementation des marchs publics offre les outils
de gestion que les services acheteurs doivent matriser et met-
tre en uvre pour une gestion efficace des commandes
publiques. Dans lexpos des motifs, le nouveau dcret a exig
une dfinition pralable des besoins de ladministration, le
respect des obligations de publicit et de mise en concur-
rence et le choix de loffre conomiquement la plus avanta-
geuse dans le cadre de procdures simplifies.
La dtermination des besoins doit tre conue dans le cadre
dune gestion prvisionnelle de la commande publique,
comme tant une mise en uvre des techniques permettant
datteindre les objectifs fixs par la politique dachat de ladmi-

nistration, notamment par linstauration au sein des structures
concernes de la culture de prvision et de programmation
anticipe, base sur des critres scientifiques, statistiques et
conomiques. Il sagit de lidentification des besoins satis-
faire tant en quantit quen qualit sur la base de la prpara-
tion des prvisions budgtaires de ladministration concerne
et la traduction de ces prvisions en commandes publiques.
Le dcret sur les marchs publics prvoit en outre, la ncessit
pour le matre douvrage dtablir un programme prvisionnel
des marchs quil compte lancer au titre de lanne budg-
taire et de le publier dans les journaux et dans le portail natio-
nal des marchs publics. En dpit de cet intrt accord par le
lgislateur la programmation et lanticipation des besoins
dans la gestion des achats publics, il reste aujourdhui nces-
saire de dpasser la conception qui prvaut au sein des admi-
nistrations qui considrent la programmation comme une
simple sommation des quantits et ltalement de leurs com-
mandes dans lanne.
Il est reconnatre que lapplication de cette rgle connat
encore des limites qui rduisent son effectivit et son impact
en matire defficacit de la gestion des marchs publics. En
effet, seulement quelques administrations procdent lta-
blissement et la publication de ces programmes prvision-
nels, tant donn que cette rgle nest pas une obligation que
doivent respecter les intervenants dans les marchs publics.
Pour pallier cette limite et permettre aux administrations de
respecter la publication dans les journaux des programmes
prvisionnels, le nouveau texte sur les marchs publics a
rendu cette mesure obligatoire et a incit les administrations
la respecter et lappliquer. Les acheteurs publics doivent
tre sensibiliss davantage quant lobligation et lintrt leurs offres.
de publication des programmes prvisionnels des achats
publics. Cest un gage de plus de transparence et dquilibre
des pouvoirs entre les gestionnaires et les soumissionnaires
dans les marchs publics :
La programmation des marchs permettrait aux
gestionnaires de matriser le calendrier de passation des
marchs en termes de prparation du dossier, de
publication de lavis dappel doffres, de fixation de la date
de la sance douverture des plis et mme de lengagement
comptable du march dans des dlais meilleurs.
Les soumissionnaires disposeront aussi de par la publication
des plans trimestriels de passation des marchs,
dinformations fiables et de dlais importants pour planifier
leurs programmes de soumissionner ou pas aux marchs et
prparer davantage leurs offres qui seraient bien tudies
et matrises par leurs soins, ce qui leur permettra de mieux
se prparer la comptition et de bien organiser leurs
structures et moyens de production.
Cette programmation permet aussi une bonne organisation
pour les comptables assignataires, puisquelle permet une
meilleure programmation rpartie sur toute lanne, tout en
vitant lencombrement des dossiers dappels doffres en fin
TRIBUNE LIBRE
danne suite au lancement des marchs la dernire minute.
Ainsi, le fait dassurer une meilleure adquation entre le pro-
cessus amont de programmation budgtaire et le processus
aval de contrle budgtaire et comptable va nous permettre
de rduire les carts entre les ambitions, la prvision et lex-
cution budgtaire.
Vers la dmatrialisation de la commande
publique
La dmatrialisation de la commande publique a t institue
la premire fois par le dcret n 2-06 -388 du 5 fvrier 2007
dans son article 22, avec la publication de lavis dappel dof-
fres, dans le portail national des marchs publics. En effet, le
Gouvernement a mis en place un portail national des marchs
publics hberg et gr par la Trsorerie Gnrale du
Royaume. Et cest depuis le 1er janvier 2015 que larrt n 20-
14 du 4 septembre 2014 relatif la dmatrialisation des pro-
cdures de passation des marchs publics est entr en
vigueur. Il fixe les modalits et conditions de dpt, de retrait
des plis, de l'ouverture des plis et de l'valuation des offres des
concurrents. Dornavant, les acheteurs publics se trouvent
dans lobligation daccepter les offres lectroniques via le por-
tail des marchs publics pour les appels doffres dont lestima-
tion est suprieure ou gale 5 millions de dirhams hors taxes.
La mise en place dun tel outil a permis dlargir la base de la
concurrence, dans la mesure o cet avis est accessible en ligne
et en temps rel. Les rsultats des appels doffres sont aussi
accessibles sur le portail national, ce qui a permis dassurer la
diffusion du maximum dinformations sur le droulement du
processus dappel doffres, avec affichage des noms des sou-
missionnaires attributaires des marchs et les montants de
Parmi les innovations majeures de ce grand chantier de dma-
trialisation on peut citer, linstauration de la base de donnes
lectronique des entrepreneurs, des fournisseurs et des pres-
tataires de service, qui permet linscription des entreprises tra-
vaillant avec les administrations publiques marocaine pour
que celles-ci se consacrent dornavant uniquement la pr-
paration de leurs offres financires et techniques et vitent
toute perte de temps et dnergie en procdant chaque fois
la constitution du dossier administratif et technique. La mise
en uvre de cette base de donnes des fournisseurs aura un
impact immdiat sur la simplification des procdures, notam-
ment par lallgement et la clrit de la vrification des dos-
siers administratifs et techniques par les commissions dou-
verture des plis qui aura davance des renseignements com-
plets sur les fournisseurs.
Une autre innovation prometteuse de ce grand chantier, est
la mise en uvre des enchres lectroniques inverses pour
les marchs de fournitures courantes portant sur l'acquisition
des produits existants dans le commerce et qui ne ncessite
pas de spcifications particulires, ce qui a pour effet de
rduire les cots, dabord grce des gains directs sur les
cots de publication pour le maitre douvrage, denvoi postal
AL MALIYA n60 Juin 2016 41
 TRIBUNE LIBRE
ou de dplacement pour les soumissionnaires, ensuite grce
des gains indirects sur les prix des marchs. La dmatrialisa-
tion devrait en effet faciliter laccs dun plus grand nombre
dentreprises aux offres publiques et la baisse mcanique des
prix.
La dmatrialisation de la gestion des marchs publics au
Maroc devra acqurir ses lettres de noblesse avec lentre en
vigueur de la Loi sur lchange lectronique des donnes juri-
diques3 . Par ailleurs, la Loi sur la signature lectronique va per-
mettre aux entreprises de soumissionner par voie lectro-
nique et de dvelopper ainsi ce mode de soumission qui pr-
sente plusieurs atouts en matire de transparence des proc-
dures et defficacit de la gestion. Lapplication de ces deux
lois au niveau des marchs publics va permettre dacclrer le
processus de dmatrialisation des transactions entre ladmi-
nistration et ses fournisseurs potentiels et de consacrer la
confiance dans les rapports entre ces deux acteurs. La dma-
trialisation est ainsi, un choix irrversible car elle est un gage
de transparence et un vecteur incontournable de la moralisa-
tion et de la bonne gouvernance en matire de commandes
publiques.
Les marchs publics ont un rle important dans l'ensemble de
l'conomie nationale et les missions attribues aux organes
de contrle de cette commande publique ne le sont pas
moins. L'enjeu est donc de taille puisque les marchs publics
reprsentent quelque 180 milliards de dirhams par an et la
gestion d'une masse aussi importante est une quation qui
3
Dahir n 1-07-129 du 19 kaada 1428 (30 novembre 2007) portant promulgation de la loi n 53-05 relative lchange lectronique de donnes juridiques.
42 AL MALIYA n60 Juin 2016
met en jeu la fois les deniers publics et la rputation de ses
gestionnaires et, partant, celle du gouvernement. La bonne
gouvernance recommande donc de grer cette commande
la fois dans la transparence, l'quit et l'efficacit.
Cest dans cette perspective que la Trsorerie Gnrale du
Royaume a recueilli le maximum d'avis et d'observations lors
de la prparation du nouveau texte sur les marchs publics,
une approche assez rare en matire d'laboration de textes
rglementaires ou lgislatifs. La rforme de la rglementation
sur les marchs publics a fait l'objet d'une large concertation
avec les principaux acteurs et partenaires concerns par la
commande publique : entreprises, fdrations et associations
professionnelles, organes de contrle, acheteurs publics et
organisations internationales intervenant dans ce domaine. A
cela, il faut ajouter les dbats, les contributions et les recom-
mandations du colloque national sur les marchs publics
organis par la TGR en avril 2009.
Parmi les innovations majeures du nouveau dcret sur les
marchs publics, il y a lieu de citer les mesures consacres la
petite et moyenne entreprise, considre comme moyen pri-
vilgi de cration demplois et de revenus, dans lobjectif de
leur permettre laccs la commande publique travers les
dispositions de larticle 156 qui stipule que le matre dou-
vrage est tenu de leur rserver 20 % du montant prvisionnel
des marchs quil compte lancer au titre de chaque anne
budgtaire. Une telle mesure peut constituer un vritable
moyen dextension du tissu conomique national et un princi-
pal levier de dveloppement conomique et social.
REPRES
Situation conomique et financire : orientation
positive au premier trimestre 2016
Les baromtres conjoncturels du premier trimestre 2016 augurent
dune orientation positive de lconomie nationale sur la base de
fondamentaux macroconomiques en consolidation et dans un
contexte international relativement porteur.
Au niveau mondial
En ce dbut danne 2016, lconomie marocaine volue dans
un contexte international toujours marqu par une reprise
faible et fragile de lconomie mondiale sous leffet
notamment de la poursuite du rquilibrage conomique en
Chine et du maintien des cours du ptrole des niveaux bas
et ce, malgr les lgres hausses qui ont t observes durant
les derniers mois. Au niveau des pays avancs, le
ralentissement conomique sest confirm aux tats-Unis
pour le troisime trimestre conscutif avec une croissance qui
sest limite 0,5% au T1-16 contre 1,4% un trimestre
auparavant. De son ct, la reprise conomique au sein de la
zone euro semble se consolider avec une acclration de la
croissance 0,5% au T1-16 contre 0,3% au T4-15. Quant aux
principaux pays mergents, ils ont poursuivi leur
ralentissement notamment en Chine qui a ralis au T1-16 son
plus faible niveau de croissance depuis 2009, soit 6,7%.
Dans ce contexte, le Fonds Montaire International (FMI) a
abaiss en avril, pour la quatrime fois conscutive, ses
prvisions de croissance pour les annes 2016 et 2017 pour les
ramener 3,2% et 3,5% respectivement contre 3,4% et 3,6%
dans ldition du mois de janvier. Dans ce sillage, la croissance
des pays avancs devrait stagner autour de 1,9% en 2016 et
2% en 2017 alors quau niveau des pays mergents, celle-ci
devrait se maintenir 4,1% en 2016 avant datteindre 4,6% en
2017.
Pour ce qui est du march du travail, il a continu afficher
des signes damlioration aux tats-Unis avec un taux de
chmage qui est revenu 5% en avril 2016 contre 5,4% au
mme mois de lanne prcdente. De mme, le taux de
chmage dans la zone euro est revenu 10,2% en mars, son
plus bas niveau depuis juillet 2011, contre 11,2% un an
auparavant.
De leur ct, les principales dcisions de politique montaire
des banques centrales des pays avancs sont restes
globalement inchanges aprs les runions du mois de mars.
En effet, la FED a maintenu son taux directeur dans une
fourchette de 0,25% 0,5%. Paralllement, la BCE a gard ses
taux dintrt inchangs zro pour son taux de
refinancement. Il en est de mme pour la Banque Centrale du
Japon qui a maintenu son taux directeur -0,1% le taux
appliqu sur les comptes courants des banques et ce, tout en
raffirmant son engagement d'accrotre la base montaire au
rythme annuel de 80.000 milliards de yens (635 MM.),
travers l'achat d'obligations d'tat et d'actifs risque effectus
en vertu de son important programme d'assouplissement
montaire.
Pour ce qui est des cours des matires premires, ils ont
globalement conserv une volution haussire durant les
quatre premiers mois de lanne notamment pour les produits
nergtique dont lindice synthtique, labor par la Banque
Mondiale, sest raffermi de 8,2% en moyenne mensuelle. De
mme, lindice synthtique des prix des produits non
nergtiques a marqu une lgre hausse de 2,3%.
Dans ce sillage, les cours du ptrole ont maintenu leur trend
haussier pour le quatrime mois conscutif en liaison
particulirement avec la bonne tenue de la demande associe
une baisse de la production des pays hors OPEP suite aux
perturbations relatives loffre au Nigeria et au Kowet. Ainsi
et fin avril, les cours du ptrole se sont apprcis de 32,4%
par rapport leur niveau fin dcembre 2015 pour ressortir
46,7 $/bbl.
Sagissant des denres alimentaires, leur prix ont globalement
affich des hausses au cours des quatre premiers mois de
lanne comme en tmoigne laccroissement de 2,2% en
moyenne mensuelle de lindice synthtique y affrent. Cette
hausse a concern notamment les prix du mas (+0,7% en
moyenne mensuelle 164 $/T), du riz (+2,3% 386 $/T) et du
sucre (+2,3% 360 $/T). En revanche, les prix ont baiss de
2,4% pour lorge (172 $/T), de 1,8% pour le bl tendre
amricain (200 $/T), et de 0,8% pour le bl tendre franais
(+2,8% 171 $/T).
Au niveau national
Aprs une anne 2015 qui a t marqu par la ralisation
dune croissance conomique de 4,5% aprs 2,6% un an
auparavant, lanne 2016 devrait sinscrire en ralentissement
sous leffet de la ralisation dune faible rcolte cralire mais
dont leffet a t sensiblement attnu par des performances
positives enregistres au niveau dautres filires plus forte
valeur ajoute notamment larboriculture fruitire. De son
ct, lorientation favorable des activits non agricoles
observe au T4-15 semble se confirmer en ce dbut danne
comme en atteste lvolution globalement positive des
principaux indicateurs de conjoncture.
AL MALIYA n60 Juin 2016 43
 REPRES
Taux de croissance du PIB et du PIB non agricole -en %-
+3,0% / +4,7 +4,7% / +3,0 +2,4% / +3,1
5,2% 5,3%
5,0% 4,8%
4,6% 4,5%
4,3%
3,9%
3,4% 3,3% 3,4% 3,4% 3,4% 3,4%
3,0% 2,8%
2,6% 2,6% 2,6%
2,3%
T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1
Source : Haut-Commissariat au Plan
2012 2013
Pour ce qui est du secteur agricole, le dficit pluviomtrique
svre affich en dbut de campagne associ des
tempratures sensiblement plus leves par rapport une
anne normale ont eu un impact ngatif sur la filire
cralire. Ainsi, les premires estimations de rcolte des trois
principales crales, arrtes au dbut du mois de mai, font
tat dune production limite 33,5 M.Qx, soit le plus bas
niveau depuis le lancement du plan Maroc Vert. Cette contre-
performance de la filire cralire a t compense par les
volutions positives des autres filires notamment celles de
larboriculture fruitire, tire particulirement par la sensible
hausse de 25% de la production olicole, de llevage et du
maraichage. Compte tenu du poids de plus en plus important
de ces filires dans la structure de la valeur ajoute agricole, la
baisse du PIB agricole devrait tre contenue aux alentours de
7,3% par rapport lanne 2015.
Du ct des activits non agricoles, le secteur du BTP a
poursuivi sa reprise entame la fin de lanne 2015 avec une
nouvelle hausse de 5,9% des ventes de ciments au terme du
T1-16. Paralllement, la production de llectricit a marqu
une acclration de son rythme de progression passant de
+2,5% au T1-15 +3,5% au T1-16. De mme, la production de
phosphates sest nettement amliore de 10,2% durant le T1-
16 contre une sensible baisse de 12,3% il y a un an, au moment
o celle des drivs sest lgrement replie de 1,2% contre
+11,3% au T1-15. Pour le secteur de la pche, le volume des
captures a enregistr une sensible amlioration de 35% au
terme des trois premiers mois de lanne 2016 contre 3,6% un
an auparavant. Cette bonne performance est lie aux
progressions de 40,3% des captures de poissons plagiques
et, dans une moindre mesure, de 8,7% de poissons blancs. En
valeur, les dbarquements ont marqu une hausse de 13,3%,
tire principalement par laugmentation de 35,6% des
En revanche, le taux dutilisation des capacits de production
+4,5% / +3,4 industrielle a accus une baisse de 3 points au T1-16 par
5,2% rapport la mme priode en 2015 en lien avec les difficults
4,6% de la socit anonyme marocaine de l'industrie du raffinage
4,1% 4,3% 4,2%
(SAMIR) sachant que les mtiers mondiaux du Maroc (MMM)
3,0% 3,1% 3,0% 3,2% poursuivent leur bonne performance. De son ct, le secteur
2,7%
touristique continue subir un contexte rgional toujours
2,2% 2,2%
tendu avec des reculs de 1,5% et de 1,2% respectivement
constats fin fvrier au niveau des arrives de touristes et de
la frquentation des htels classs.
T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 De son ct, le secteur des tlcommunications affiche de
2014 2015 bons rsultats en lien avec le dynamisme du march internet
(+40,2% au T1-16). De mme, le secteur des transports se
maintient en progression comme en tmoigne les hausses de
4% du transport arien et de 3,4% du trafic portuaire.
Du ct de la demande, et dans un contexte marqu par la
maitrise de linflation 1% au cours du T1-16 contre 1,5% au
T1-15, la consommation demeure soutenue par les
progressions des crdits la consommation de 2,3% et des
transferts MRE de 4%. Du ct de linvestissement, les
importations de biens dquipement et de demi-produits ont
affich une reprise significative avec des hausses de 17,1% et
10,3% respectivement. De mme, le crdit lquipement a
enregistr au T1-16 sa premire hausse depuis 2012, avec
+1,0%. Pour leur part, les dpenses dinvestissement au titre
du budget gnral de lEtat ont enregistr une progression de
lordre de 14,5% pour atteindre lquivalent de 37% des
charges prvues au titre de la loi de finances 2016.
La situation des changes extrieurs fait ressortir fin mars
2016 une hausse de 2 MM.DH ou 5,5% du dficit commercial
qui sest situ 37,3 MM.DH. Cette volution rsulte de la
progression de 3,5 MM.DH ou 3,9% des importations plus
importante que celle des exportations (+1,6 MM.DH ou
+2,8%). Ces derniers ont t tirs principalement par la bonne
performance des industries lies aux mtiers mondiaux du
Maroc (MMM) dont notamment lautomobile (+11,3%),
llectronique (+8,4%), lalimentaire (+7,4%) , laronautique
(+6%) et le textile et cuir (+3,2%).
volution des exportations des MMM - en MM.DH -
Cumul des exportations Mars Mars Mars Mars Mars Variation
fin Mars en MM.DH 12 13 14 15 16 2016/15
12,4 13,8
Automobile 6,2 6,8
10,7
+11,3%

valorisations des poissons plagiques.

Textile et cuir 8,1 8,6 8,6 8,9 +3,2%
7,0

Ventes de ciments -En tonne-

Industrie 4,2 5,1 4,9 6,3 6,7 +7,4%
% % alimentaire
+21,7 4 566
-20,8 %
% +8,4%
3 750 % +5,9 lectronique
3 617 -3,2 3 503 +0,6 3 523 3 732 1,8 1,6 1,9 1,9 2,1

+6,0%
Aronautique
Source : Office des Changes
1,6 2,0 1,9 1,8 1,9

Par ailleurs, les recettes voyages et les transferts des MRE se

sont amliors de 751 M.DH ou 6,6% et 555 M.DH ou 4%
respectivement par rapport fin mars 2015. Ces deux postes
Source : Association Professionnelle des Cimentiers
Mars 11 Mars 12 Mars 13 Mars 14 Mars 15 Mars 16
ont ainsi permis une couverture quasi-similaire du dficit

44 AL MALIYA n60 Juin 2016


commercial dune anne lautre (71,2% contre 71,5% au T1-
15). Paralllement, les recettes des investissements directs
trangers (IDE) ont enregistr une lgre hausse de 15 M.DH
ou 0,2%.
Compte tenu de lencaissement par le Trsor dun montant de
prs de 7 MM.DH au titre des financements extrieurs, les
rserves internationales nettes (RIN) se sont amliores de 12
MM.DH ou 5,3%. Ainsi, le stock des RIN sest tabli fin mars
2016 236,6 MM.DH, ce qui permettrait la couverture de plus
de 7 mois dimportations de biens et services.
volution des RIN - en MM.DH et en mois dimporta-
tions de B&S -
RIN en mois 7M2j 7M3j
dimportations 6M10j 6M20j 6M24j
5M21j 5M29j
5M9j 5M12j
RIN en MM.DH
237
225 229 234
199 210 213 219 221
194 195
181 183 182 182 191
Dc Jan Fv Mars Avr Mai Juin Juil Aot Sep Oct Nov Dc Jan Fv Mars
Sec Source : Office des Changes
14 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 16 16 16
Au niveau des finances publiques, la situation des charges et
ressources du Trsor a fait ressortir un dficit budgtaire de
12,2 MM.DH contre 13 MM.DH fin mars 2015, soit un
allgement de 763 M.DH ou 5,9%. Cette situation rsulte de la
bonne tenue des recettes ordinaires (+921 M.DH ou +1,7%) et
de la nette amlioration du solde des comptes spciaux du
Trsor (CST) (+4,4 MM.DH) et ce, en dpit de la hausse des
dpenses globales (+4,6 MM.DH ou +6,6%).
Les recettes ordinaires, hors TVA bnficiant aux collectivits
locales, se sont tablies fin mars 2016 55,3 MM.DH, en
hausse de 921 M.DH ou 1,7% par rapport la mme priode
de 2015. Cette progression est due principalement au bon
comportement des recettes fiscales (+3,9 MM.DH ou +8,2%)
rsultant dune hausse des impts directs (+2,4 MM.DH ou
+10,6%) et dune lgre augmentation des impts indirects
(+388 M.DH ou +2,1%).
La bonne tenue des impts directs est lie principalement la
hausse de 1,9 MM.DH ou 14,6% des recettes tires de limpt
sur les socits qui se sont leves 14,9 MM.DH. Cette bonne
performance sexplique pour lessentiel par llvation des
paiements spontans bruts de 1,9 MM.DH pour atteindre 15
MM.DH.
De mme, les recettes tires de limpt sur le revenu (IR) ont
augment de 475 M.DH ou 5,1% par rapport leur niveau fin
mars 2015 pour se situer 9,9 MM.DH, sous leffet de
lamlioration des recettes au titre de lIR sur les capitaux
mobiliers (+458 M.DH) et sur les profits immobiliers (+120
M.DH).
Sagissant des impts indirects, la taxe sur la valeur ajoute
(TVA) a connu une lgre baisse de 91 M.DH ou 0,7% pour se
situer 12,8 MM.DH sous leffet du repli de la TVA lintrieur
REPRES
(-668 MM.DH ou -12,4%) au moment o la TVA limportation
a enregistr une augmentation de 577 M.DH ou 7,6%.
Dun autre ct, les recettes tires des taxes intrieures la
consommation (TIC) se sont accrues de 479 M.DH ou 8,3% en
liaison avec la hausse de la TIC sur les tabacs (+539 M.DH ou
+28%) et ce, en dpit de la baisse de la TIC sur les produits
nergtiques (-100 M.DH ou -2,8%).
Au niveau des droits de douane, les recettes ont affich une
sensible progression de 381 M.DH ou 19% en raison
notamment de laugmentation des importations taxables.
De leur part, les droits denregistrement et timbre ont affich
une amlioration de 771 M.DH ou 16,2% par rapport la
mme priode de 2015, rsultant essentiellement de la hausse
des recettes au titre de la TSAVA (+306 M.DH) et des droits
denregistrement (+428 M.DH).
Paralllement, les recettes non fiscales ont ralis une sensible
baisse de 2,9 MM.DH ou 50,4% lie au recul des recettes des
monopoles de 1,9 MM.DH ou 93,2% et ce, malgr
lenregistrement dune recette de 906 M.DH au titre des dons
mobiliss auprs des pays du Conseil de Coopration du Golfe
(CCG).
Compte tenu de ces volutions, le taux de ralisation des
recettes ordinaires par rapport la LF ressort fin mars 2016
un niveau en ligne avec les prvisions initiales, soit 24,9%.
Recettes fiscales - Parts en %- (Anneau Interne : mars-15/
Externe : mars-16)
Enregistrement et timbre
Impt sur les socits
Droits de douane 10,6% 28,6
4,6% 9,9% %
4,2 27,0%
%
,0%
,0%
TIC
12
12
%
26,8% 19,5
%
24,6% 18,9
TVA Impt sur le revenu
Anneau externe : Mars 2015
Anneau interne : Mars 2014
Source : Direction du Trsor et des Finances Extrieures
Les dpenses ordinaires, en stablissant 54,4 MM.DH, ont
enregistr une hausse de 2,1 MM.DH ou 4% par rapport leur
niveau fin mars 2015. Cette volution, qui intervient malgr
la poursuite de la baisse des charges de compensation (-978
M.DH ou -26%), est lie principalement la progression de 1,2
MM.DH ou 20,7% des intrts de la dette en raison de
limportance des missions par assimilation sur des lignes
dont les tombes du premier coupon long ont t rgles en
fvrier 2016.
Quant aux dpenses des biens et services, elles ont marqu
une augmentation de 1,8 MM.DH ou 4,3%, tire
principalement par la hausse de 1,8 MM.DH ou 11,2% des
dpenses des autres biens et services. Les dpenses du
personnel ayant connu une quasi-stagnation par rapport
leur niveau de lanne prcdente.
AL MALIYA n60 Juin 2016 45
 REPRES
Sagissant des dpenses dinvestissement, les missions ce 2,2 MM.DH. Dans ce sillage, lencours de la dette extrieure
titre se sont chiffres 19,6 MM.DH, en hausse de 2,5 MM.DH sest situ 147,2 MM.DH fin mars 2016, en hausse de 6,4
ou 14,5% par rapport fin mars 2015. MM.DH ou 4,5% par rapport fin 2015.

Comparativement la LF, le taux dexcution des dpenses Compte tenu de ces volutions, lencours total de la dette du
ordinaires ressort galement en ligne avec les prvisions Trsor a atteint 622,4 MM.DH, soit une augmentation de 11,5
initiales, pour stablir 25,6%. Le rythme dexcution des MM.DH ou 1,9% par rapport fin 2015.
dpenses dinvestissement a quant lui atteint 37%.
Encours de la dette totale du Trsor- En MM.DH-
Compte tenu de laccumulation de 1,5 MM.DH darrirs de
+1,9 Stabilit
paiement et dun solde positif de prs de 6,5 MM.DH des CST, +3,8 pt/an
pt
le besoin de financement du Trsor sest situ 10,8 MM.DH 63,4% 63,4%
61,5%
contre 19,5 MM.DH il y a un an. 58,2%

52,5% 626,6 622,4

586,6
Besoins et sources de financement du Trsor
Evolution du besoin et des sources 49,0% 554,6 147,2
140,6
-En MM.DH-
de nancement du TRESOR en MM.DH Dette du Trsor
46,1% 493,7
129,8 141,1
430,9
en % PIB 384,6 116,9
345,2 99,6
78,7 92,4
Financement intrieur Dette extrieure
16,9 21,3 445,5 486,0 494,5
6,6 376,8 424,8
292,3 331,3
1,5 Financement extrieur Dette intrieure 266,4
3,8 4,2
-2,3 -1,8
Solde global
Source : Direction du Trsor et des Finances Extrieures
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 T1-16
-12,2
-18,4 -13,0
Arrirs de paiement
-6,5 Sur le plan montaire, lagrgat de monnaie M3 a connu une
Source : Direction du Trsor et des Finances Extrieures
Mars 14 Mars 15 Mars 16 baisse de 14,7 MM.DH ou 1,3% fin mars 2016 pour stablir
1.133,3 MM.DH. Cette volution est attribue
principalement une contraction des crances nettes sur
Sur le march des adjudications, principale source de ladministration centrale et des concours lconomie de 13,1
financement du Trsor, les souscriptions se sont tablies au MM.DH ou 8,8% et 4 MM.DH ou 0,4% respectivement. Par
terme du T1-16 prs de 35 MM.DH, en lgre baisse de 186 contre, les rserves internationales nettes ont poursuivi leur
M.DH ou 0,5% par rapport au volume souscrit au cours du bon comportement avec une progression de prs de 12
mme trimestre de lanne prcdente. MM.DH ou 5,3%.
Compte tenu principalement des remboursements sur le Dans ce contexte, les crdits bancaires ont affich un flux
march des adjudications qui se sont situs 11,3 MM.DH, ngatif de 16,5 MM.DH ou 2,1% fin mars 2016 aprs -5,1
lencours de la dette intrieure a atteint 494,5 MM.DH fin mars MM.DH ou -0,7% un an auparavant. Compte non tenu des
2016, en hausse de 8,4 MM.DH ou 1,7% par rapport fin 2015. crdits caractre financier, les crdits bancaires ont
augment de +4 MM.DH ou +0,6% sous leffet de la hausse
Pour ce qui est des taux appliqus sur le march primaire, ils
des crdits accords au mnages (+4,3 MM.DH) et aux
ont poursuivi leur mouvement baissier au T1-16. Cest ainsi
entreprises (+1,2 MM.DH) tandis que ceux destins aux autres
que par rapport fin dcembre 2015, les taux 2 ans et 5 ans
socits financires et au secteur public hors Administration
ont recul de 22 pbs et 30 pbs respectivement pour se situer
Centrale ont marqu des baisses respectives de 19,1 MM.DH
2,6% et 2,8%. La mme tendance a t enregistre au niveau
et 2,8 MM.DH.
des maturits longues, reflte par des baisses importantes au
niveau des taux 15 ans et 20 ans qui sont passs De son ct, le besoin de liquidit des banques sest allg de
respectivement de 4,0% et 4,4% fin dcembre 2015 3,6% et 2,3 MM.DH en mars pour revenir 9,2 MM.DH en relation avec
4,2% fin mars 2016. la consolidation des rserves internationales nettes.
Globalement, le taux moyen pondr des bons du Trsor a volution du flux des crdits bancaires -en MM.DH-
enregistr une baisse de 29 pbs par rapport celui retenu fin
Mars 14 Mars 15 Mars 16
2015, pour se situer 2,7%. Trsorerie/ Compte Dbiteur Immobilier
Mars 14 Mars 15 Mars 16 Mars 14 Mars 15 Mars 16
La situation des emprunts extrieurs du Trsor a dgag un 2,8
-3,5 -1,8 1,6
flux net positif (tirages - amortissements) de 4,2 MM.DH au 0,4
-5,1 -8,5
terme des trois premiers mois de lanne 2016 contre -1,9
Equipement Crd. A Caractre Financier
MM.DH un an auparavant. Dans cette volution, les tirages se -0,1 1,5 1,7
sont tablis 6,3 MM.DH, en hausse de 5,7 MM.DH par rapport
-10,3 -3,1
la mme priode en 2015. Consommation -8,2
0,7 1,1
Dun autre ct, les remboursements en principal ont
-0,1 -20,6
enregistr un recul de 343 M.DH ou 13,5% pour revenir -16,5

46 AL MALIYA n60 Juin 2016

 REPRES
les deux dernires annes (destruction de 18 milles postes
volution de la liquidit bancaire (en MM.DH)
Jan Mars Mai Juil Sep Nov Jan Mars Mai Juil Sep Nov Janv Mars Mai Juil Sep Nov Jan Mars
recouvrant une cration de 9 mille postes lanne dernire et
13 13 13 13 13 13 14 14 14 14 14 14 15 15 15 15 15 15 16 16 une perte de 45 mille postes lanne davant).
0

-10 En revanche, le secteur des services na cr que 10 mille

-20 postes demploi additionnels contre 49 mille postes en
-30 moyenne sur les deux dernires annes. Paralllement, la
-40
reprise des activits du secteur du BTP sest traduite par
une cration de 6 mille postes demploi contre une perte
-50
moyenne de 6 mille postes entre 2014 et 2015.
-60

-70 Crations nettes demplois par secteur dactivit cono-

-69 MM.DH -53 MM.DH -33 MM.DH -13 MM.DH mique - En millier - Urbain / Rural / National
Source : Bank Al-Maghrib
-80
19

11 10
Au niveau de linflation, lindice des prix la consommation a 6
enregistr une progression de 1% sur les trois premiers mois
de lanne 2016 contre +1,5% durant la mme priode de
lanne passe. Cette volution est due la dclration, aussi -3 -2
-5
bien, des prix des produits alimentaires (+1,5% contre +2% au -9
-12 -12
T1-15) que de ceux des autres produits (+0,6% contre +1,1%). -15 -14
Agriculture, fort et pche Industrie BTP Services
Source : Haut-commissariat au Plan
Taux dinflation : Alimentaire / Non Alimentaire
-moyenne 3 mois en %-
2,3% De ce fait, la population active en chmage sest accrue de
3,4 12.000 personnes ou 1%, portant ainsi le taux de chmage
1,5% national 10% contre 9,9% un an auparavant. En milieu
0,5 % 1,0 %
2,0 urbain, ce taux est pass de 14,3% 14,6% et en milieu rural
0,5% 1,5 1,6
1,3 1,1 de 4,7% 4,5%. Le chmage sest situ 14,7% et 17,5%
0,9 respectivement parmi les jeunes gs de 25 34 ans et les
0,2 0,5
diplms au lieu de 14,1% et 17,3% durant le mme trimestre
de lanne 2015.
-0,7
2012 2013 2014 2015 2016
Source : Haut-Commissariat au Plan
Taux de chmage - En % - Urbain / National

14,6 14,3 14,6

13,7
En matire demploi, lconomie nationale a perdu 13.000
12,3
postes demploi entre le T1-15 et le T1-16, recouvrant une
destruction de 28.000 en milieu rural et une cration de 10,2 9,9 10,0
9,4
15.000 postes en milieu urbain. Au niveau sectoriel, le secteur
8,1
de lagriculture, fort et pche a connu la destruction de 15
mille postes demploi et ce, aprs avoir cr en moyenne
annuelle 34 mille postes demploi au cours des deux dernires
annes. De mme, le secteur de lindustrie y compris
T1-12 T1-13 T1-14 T1-15 T1-16
Source : Haut-commissariat au Plan
lartisanat a perdu 14 mille postes, un niveau lgrement en
de des contre-performances enregistres en moyenne sur

Source : Direction du Trsor et des Finances Extrieures

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