El estado de flujos de efectivo

Giovanny Gmez

Contabilidad
Finanzas
11.02.2001
8 minutos de lectura

estados financieros
La informacin obtenida de los estados financieros es demasiado importante para las organizaciones, el estado de flujos de efectivo ayuda en
la planeacin y en la generacin de presupuestos, sin dejar a un lado la medicin que se puede hacer para cumplir los compromisos
adquiridos.

El estado de flujos de efectivo est incluido en los estados financieros bsicos que
deben preparar las empresas para cumplir con la normatividad y reglamentos
institucionales de cada pas. Este provee informacin importante para los
administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar
la salida de recursos en un momento determinado, como tambin un anlisis
proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras,
operacionales, administrativas y comerciales.

Este artculo est basado en la informacin contenida en el pronunciamiento

nmero ocho del consejo tcnico de la contadura pblica de Colombia, pero es
aplicable a otros pases ya que est sujeto a las disposiciones y pronunciamientos
emitidos por la junta de normas de contabilidad financiera (FASB).

Estado de flujos de efectivo

Definicin:

El estado de flujos de efectivo es el estado financiero bsico que muestra el

efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y
financiacin. Debe determinarse para su implementacin el cambio de las
diferentes partidas del Balance General que inciden en el efectivo.

Objetivo General:

El objetivo de este estado es presentar informacin pertinente y concisa, relativa a

los recaudos y desembolsos de efectivo de un ente econmico durante un periodo
para que los usuarios de los estados financieros tengan elementos adicionales
para examinar la capacidad de la entidad para generar flujos futuros de efectivo,
para evaluar la capacidad para cumplir con sus obligaciones, determinar el
financiamiento interno y externo, analizar los cambios presentados en el efectivo, y
establecer las diferencias entre la utilidad neta y los recaudos y desembolsos.
A futuro: El anlisis del estado de flujos de efectivo debe reflejar claramente el entorno econmico, la demanda de informacin, la generacin
de recursos y la solvencia de los agentes.

Para cumplir con el objetivo general, se debe mostrar de manera clara la variacin
que ha tenido el efectivo durante el periodo frente a las actividades de:

Operacin: Aquellas que afectan los resultados de la empresa, estn

relacionadas con la produccin y generacin de bienes y con la prestacin
de servicios. Los flujos de efectivo son generalmente consecuencia de las
transacciones de efectivo y otros eventos que entran en la determinacin de
la utilidad neta.
Inversin: Incluyen el otorgamiento y cobro de prstamos, la adquisicin y
venta de inversiones y todas las operaciones consideradas como no
operacionales.
Financiacin: determinados por la obtencin de recursos de los propietarios
y el reembolso de rendimientos. Se consideran todos los cambios en los
pasivos y patrimonio diferentes a las partidas operacionales.

Los efectos de actividades de inversin y financiacin que cambien o modifiquen

la situacin financiera de la empresa, pero que no afecten los flujos de efectivo
durante el periodo deben revelarse en el momento. Adicionalmente se debe
presentar una conciliacin entre la utilidad neta y el flujo de efectivo.

Flujos de efectivo de operacin

Entradas:

Recaudo de las ventas por bienes o prestacin de servicios.

Cobro de cuentas por cobrar.
Recaudo de intereses y rendimientos de inversiones.
Otros cobros no originados con operaciones de inversin o financiacin.

Salidas:

Desembolso de efectivo para adquisicin de materias primas, insumos y

bienes para la produccin.
Pago de las cuentas de corto plazo.
Pago a los acreedores y empleados.
Pago de intereses a los prestamistas.
Otros pagos no originados con operaciones de inversin o financiacin.
Para proporcionar una visin de conjunto de los cambios en el efectivo o sus equivalentes, el estado de flujo de efectivo debe mostrar las
variaciones en todas las actividades del ente econmico.

Extractando: El estado de flujos de efectivo se refiere a las actividades de: Operacin Inversin Financiacin.

Flujos de efectivo de inversin

Entradas:

Recaudo por la venta de inversiones, de propiedad, planta y equipo y de

otros bienes de uso.
Cobros de prstamo de corto plazo o largo plazo, otorgados por la entidad.
Otros cobros relacionados con operaciones de inversin o financiacin.

Salidas:

Pagos para adquirir inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros

bienes de uso.
Pagos en el otorgamiento de prstamos de corto y largo plazo.
Otros pagos no originados con operaciones de inversin o financiacin.

Flujos de efectivo de financiacin

Entradas:

Efectivo recibido por incrementos de aportes o recolocacin de aportes.

Prstamos recibidos a corto y largo plazo, diferentes a las transacciones con
proveedores y acreedores relacionadas con la operacin de la entidad.
Otras entradas de efectivo no relacionadas con las actividades de operacin
e inversin.

Salidas:

Pagos de dividendos o su equivalente, segn la naturaleza del ente

econmico.
Reembolso de aportes en efectivo.
Readquisicin de aportes en efectivo.
Pagos de obligaciones de corto y largo plazo diferentes a los originados en
actividades de operacin.
Otros pagos no relacionados con las actividades de operacin e inversin.

Formas de presentacin

Existen dos formas o mtodos para presentar las actividades de operacin en el

estado de flujos de efectivo:

Mtodo directo:

En este mtodo las actividades se presentan como si se tratara de un estado de

resultados por el sistema de caja. Las empresas que utilicen este mtodo deben
informar los movimientos relacionados con:

1. Efectivo cobrado a los clientes

 2. Efectivo recibido por intereses, dividendos y otros rendimientos sobre
inversiones.
3. Otros cobros de operacin.
4. Efectivo pagado a los empleados y proveedores.
5. Efectivo pagado por intereses.
6. Pagos por impuestos.
7. Otros pagos de operacin.

Mtodo indirecto:

Bajo este mtodo se prepara una conciliacin entre la utilidad neta y el flujo de
efectivo neto de las actividades de operacin, la cual debe informar por separado
de todas las partidas conciliatorias.

La utilizacin de este mtodo, lleva a la utilizacin del flujo de efectivo generado

por las operaciones normales, se determina tomando como punto de partida la
utilidad neta del periodo, valor al cual se adicionan o deducen las partidas
incluidas en el estado de resultados que no implican un cobro o un pago de
efectivo. Entre las partidas mencionadas se encuentran:

1. Depreciacin, amortizacin y agotamiento.

2. Provisiones para proteccin de activos.
3. Diferencias por fluctuaciones cambiarias.
4. Utilidades o prdidas en venta de propiedad, planta y equipo, inversiones u
otros activos operacionales.
5. Correccin monetaria del periodo de las cuentas del balance.
6. Cambio en rubros operacionales, tales como: aumento o disminuciones en
cuentas por cobrar, inventarios, cuentas por pagar, pasivos estimados y
provisiones.

Cuando se utilice este mtodo la conciliacin puede hacerse respecto de la

utilidad operacional.

A continuacin se presenta un ejemplo prctico de la teora expuesta en el artculo

del estado de flujo de efectivo. La empresa tiene la siguiente informacin
expresada en los estados financieros.

COMPAA ABC BALANCE GENERAL 31-12-X1

ACTIVOS

Corriente

Efectivo $ 1.800

Cuentas por cobrar $ 10.200

Inventario $ 17.000

Inversiones en acciones $ 6.000

Total Activo corriente $ 35.000

No corriente

Propiedad, planta y equipo

Terreno $ 100.000

Edificio $ 98.000

Muebles $ 56.000

Vehculos $ 85.000

Depreciacin acumulada $ -60.000

Total $ 279.000

Valorizaciones $ 286.000

Total activos $ 600.000

PASIVOS

Corriente

Cuentas por pagar $ 15.000

Obligaciones laborales $ 5.000

Impuestos $ 1.500

Obligaciones bancarias $ 8.500

Total pasivo corriente $ 30.000

Pasivo largo plazo

Obligaciones laborales $ 28.000

Obligaciones largo plazo $ 150.000

Total pasivo largo plazo $ 178.000

Total pasivo $ 208.000

PATRIMONIO

Capital suscrito $ 40.000

Reservas $ 21.000

Revalorizacin patrimonio $ 30.000

Utilidades del periodo $ 15.000

Supervit $ 286.000

Total patrimonio $ 392.000

Total pasivo + patrimonio $ 600.000

Informacin adicional:

Se obtuvieron $50.000 por obligaciones de largo plazo y $60.000 por la

emisin de acciones.
Se aplicaron utilidades as: 60% para dividendos y 40% para reservas.
Se adquiri un vehculo por $60.000 y muebles por $40.000, se pago por los
mismos $$30.000 en efectivo y el resto se financi a largo plazo.
Se compraron inversiones adicionales en efectivo por $12.000.
Se vendieron en efectivo inversiones por $4.000 (costo ajustado $2.800)

COMPAA ABC

ESTADO DE RESULTADOS

ENERO/DICIEMBRE 19X2
Ventas $ 360.000

Ajuste por inflacin $ 40.000

Ventas ajustadas $ 400.000

Costo mercanca $ 170.000

Ajuste por inflacin $ 25.000 $ 195.000

Utilidad bruta $ 205.000

Gastos generales

Laborales $ 70.000

Ventas y administracin $ 40.000

Depreciacin $ 22.500

Ajuste por inflacin $ 15.500 $ 148.000

Utilidad operacional $ 57.000

Otros ingresos/ egresos

Utilidad venta inversiones $ 1.200

Rendimientos inversiones $ 1.800

Ajuste por inflacin $ 300

Gastos financieros $ -25.000

Ajuste por inflacin $ -4.000 $ -25.700

Utilidad antes de correccin m $ 31.300

Correccin monetaria $ 47.000

Utilidad antes de impuestos $ 78.300

Provisin impuestos $ -23.300

Utilidad del periodo $ 55.000

COMPAA ABC

BALANCE GENERAL

31-12-X2

ACTIVOS

Corriente

Efectivo $ 38.700

Cuentas por cobrar $ 12.000

Inventario $ 20.000

Inversiones en acciones $ 16.800

Total Activo corriente $ 87.500

No corriente

Propiedad, planta y equipo

Terreno $ 120.000

Edificio $ 117.000

Muebles $ 106.000

Vehculos $ 161.000

Depreciacin acumulada $ -94.500

Total $ 409.500

Valorizaciones $ 320.000
Total activos $ 817.000

PASIVOS

Corriente

Cuentas por pagar $ 20.000

Obligaciones laborales $ 8.000

Impuestos $ 18.000

Obligaciones bancarias $ 2.000

Total pasivo corriente $ 48.000

Pasivo largo plazo

Obligaciones laborales $ 30.000

Obligaciones largo plazo $ 190.000

Total pasivo largo plazo $ 220.000

Total pasivo $ 268.000

PATRIMONIO

Capital suscrito $ 100.000

Reservas $ 27.000

Revalorizacin patrimonio $ 47.000

Utilidades del periodo $ 55.000

Supervit $ 320.000

Total patrimonio $ 549.000

 Total pasivo + patrimonio $ 817.000

El objetivo de este estado es presentar informacin pertinente y concisa, relativa a los recaudos y desembolsos de efectivo de un ente
econmico durante un periodo.

Clculos:

Efectivo: En este rubro se incluyen el dinero en caja y bancos y todas las

inversiones en montos fijos con plazo no superior de tres meses.

31/12/X1 31/12/X2

Caja y bancos 5000 1500

Inversiones corto plazo 33700 300

Efectivo 38700 1800

Correccinmonetaria: Del total de ajuste por inflacin en inventarios del

periodo $30.200, el saldo del inventario en 31/12/X2 contiene $5.200 y la
diferencia por $25.000 se llevo a costo de mercanca vendida.
Propiedad, planta y equipo: Durante el periodo se adquirieron lo siguiente

Vehculo $60.000

Muebles $40.000

Se pago en efectivo $30.000 y el resto se financi con una obligacin a 36 meses.

Correccin monetaria durante 31/12/X2: En el periodo se present el

siguiente movimiento.

Ajuste P P y equipo $ 65.000

Ajuste inventarios $ 5.200

Ajuste inversiones $ 1.600

Ajuste patrimonio $ 17.000

Ajuste depreciacin acumulada $ 12.000

Ajuste cuentas balance $ 42.800

 Ajuste cuentas resultado $ 4.200

Utilidad por exposicin a la inflacin $ 47.000

Con los anteriores datos se aplican los fundamentos y se realizan por los dos
mtodos expuestos en el artculo terico.

COMPAA ABC

ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO

ENERO/DICIEMBRE 19X2

METODO DIRECTO

Actividades de operacin

Recaudo de clientes $ 358.200

Pagos a empleados $ -65.000

Pagos a proveedores $ 162.800

Pagos otrs gastos ventas y admon $ -40.000

Efectivo generado en operacin $ 90.400

Pagos gastos financieros $ -25.000

Pagos impuestos $ -6.800

Rendimiento inversiones $ 1.800

Flujo efectivo neto en operacin $ 60.400

Actividades de inversin

Compra PPy equipo $ -30.000

Compra de inversiones $ -12.000

Venta de inversiones $ 4.000

Flujo de efectivo neto en inversin $ -38.000

Actividades de financiacin

Emisin de acciones $ 60.000

Nuevas obligaciones a largo plazo $ 50.000

Pago obligaciones largo plazo $ -80.000

Pago obligaciones bancarias $ 6.500

Pago dividendos $ 9.000

Flujo efectivo neto en financiacin $ 14.500

Aumento en efectivo $ 36.900

Efectivo 31/12/X1 $ 1.800

Efectivo 31/12/X2 $ 38.700

COMPAA ABC

ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO

ENERO/DICIEMBRE 19X2

MTODO INDIRECTO

Actividades de operacin

Utilidad del periodo $ 55.000

Partidas que no afectan el efectivo

Depreciacin $ 22.500

Ajustes por inflacin $ -42.000

Utilidad venta inversiones $ -1.200 $ 21.500

Efectivo generado en operacin $ 33.500

Cambio en partidas operacionales

(-) Aumento cuentas por cobrar $ 1.800

(+) Disminucin en inventarios $ 2.200

(+) Aumento cuentas por pagar $ 5.000

(+) Aumento en oblig. Laborales $ 5.000

(+) Aumento en impuestos $ 16.500 $ 26.900

Flujo neto efectivo en actividades $ 60.400

Actividades de inversin

Compra PP y equipo $ -30.000

Compra de inversiones $ -12.000

Ventas de inversiones $ 4.000

Flujo neto efectivo en inversin $ 38.000

Actividades de financiacin

Emisin de acciones $ 60.000

Nuevas obligaciones largo plazo $ 50.000

Pago obligaciones largo plazo $ -80.000

Pago obligaciones bancarias $ -6.500

Pago de dividendos $ -9.000

Flujo neto efectivo en financiacin $ 14.500

Aumento efectivo $ 36.900

 Efectivo 31/12/X1 $ 1.800

Efectivo 31/12/X2 $ 38.700

El anlisis est centrado en que la informacin producida por cualquiera de los

mtodos es igual y de ella es lo que depende las decisiones que tome el
administrador financiero.