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PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATLICA DEL ECUADOR

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES


ADMINISTRACION DE EMPRESAS
FINANZAS III
Nombre: Jorge Ortiz
Curso: 8.1
Fecha: 26/11/2017
Taller definiciones.
Rol de los mercados financieros:

Los mercados financieros desempean un papel econmico y social trascendental, con una
enorme influencia en la calidad de las decisiones de inversin y, por lo tanto, en la situacin
general de la economa.Histricamente, los mercados financieros estaban integrados por dos
tipos de instituciones: Bolsas (acciones, bonos y otros ttulos) y bancos (o similares).
Recientemente han surgido los mercados de derivados.

Los mercados financieros consiguen un equilibrio entre consumo presente y futuro, ya que, por
ejemplo, los empresarios con buenos proyectos de inversin pueden necesitar recursos
financieros y quienes desean asegurarse su jubilacin pueden invertir sus ahorros. Los mercados
ponen en contacto a los inversores con los ahorradores, logrando que ambos se beneficien y
permiten distribuir el riesgo entre los inversores. Los riesgos pueden ser diversificables y no
diversificables.

Mercados de acciones y bonos:

La rentabilidad y el riesgo (caractersticas esenciales), son criterios nacionales, y por el cual se


rige el mercado internacional de acciones. Al momento de cuantificar las dos caractersticas
podemos ver la diferencia
Para calcular la rentabilidad usamos la siguiente formula:

En finanzas, tanto el bono como la accin se consideran activos financieros. Vamos a explicar en
qu consisten tanto el bono como la accin, y despus buscaremos semejanzas y diferencias entre
los dos.

Cuando compramos un bono entregamos una cantidad de dinero (el capital de la operacin) a la
entidad emisora del bono que se compromete a devolvrnosla al final del plazo establecido junto
a un tanto por ciento de inters (el beneficio que obtendremos de esta operacin). La empresa
emite esa deuda a travs de bonos para que pueda comprarla el pblico general, por lo que emitir
bonos suele ser exclusivo de grandes empresas.

En cambio, una accin, representa una parte alcuota del capital social de una Sociedad Annima.
Al adquirir acciones estamos obteniendo la categora de socio, contrayendo unos derechos y
obligaciones. Nuestra capacidad de decisin ir en funcin del porcentaje del capital social que
representen nuestras acciones. Si la empresa obtiene beneficios podremos participar de ellos
mediante los dividendos percibidos.
Mercados de futuros: Los mercados de futuro consisten en la realizacin de contratos de compra
o venta de ciertas materias en una fecha futura, pactando en el presente el precio, la cantidad y la
fecha.

Mercados de opciones: Un mercado de opciones es aquel donde se negocian derivados


financieros, donde dos o ms agentes se comprometen a comprar y vender respectivamente una
cantidad de un activo subyacente, a un precio y a una fecha determinada.

Agentes, operadores de bolsa, Casas de Valores: Un agente de bolsa, casa de bolsa o corredor
de bolsa (Stockbroker en ingls) es una persona jurdica o natural que previo encargo tiene
autorizacin para asesorar o realizar directamente inversiones o transacciones de valores en los
mercados financieros y comerciales.

Posicin corta y larga en mercados de futuros: Los mercados de derivados son todos aquellos
mercados de capitales en los que se utilizan distintos tipos de productos financieros
subyacentes. Dichos derivados financieros se basan en el valor de mercado de cualquier otro
activo financiero.
Dentro del importante mercado de derivados internacional, estos pueden subdividirse en
opciones sobre acciones, ndices o divisas; "swaps" o permutas financieras y, por ltimo, futuros
financieros.

Historia de los mercados financieros:

Mercado de Divisas (FOREX Market)


Donde se compran y venden las monedas de los pases ms importantes del mundo. Hay cuatro
modalidades (futuros, swap, pares, spot), y la suma de las cuatro reportan operaciones diarias
superiores a los U$4 Trillones. Actualmente este mercado est siendo masificado para el
conocimiento del pblico en general.
Mercado de Materias Primas (Commodities Market)
Este mercado inicialmente slo operaba las principales Materias Primas (Commodities) de
importancia global (algodn, oro, plata, cobre, azcar, soja, maz, etc.). La modalidad ms usada
es la de futuros donde se fija el precio hoy, para una venta que se realizar dentro de unos
meses.
Mercado de Capitales (Stock & Bond Markets)
Es el mercado ms famoso del mundo en el que tradicionalmente la mayora de los inversores
han tenido acceso. Existen dos grandes vertientes: el mercado de bonos y el mercado de
acciones de compaas. El mercado de bonos de USA es el ms importante del mundo, y
representa la burbuja de deuda ms grande en la historia de la humanidad.
Mercado de Derivados (Derivative Market)
El mercado de derivados ha sido tradicionalmente de uso exclusivo de los manejadores de
fondos y de las grandes instituciones financieras del mundo. En ellos se apuesta a las deudas de
los pases. Es probablemente el mercado mas descabellado que pueda existir. Mediante la
especulacin de derivados o deudas, los grandes inversores promueven la quiebra de muchos
pases del mundo.
Concepto, funcin y tipos de mercados financieros:

Establecer los mecanismos que posibiliten el contacto entre los participantes en la


negociacin.
Fijar los precios de los productos financieros en funcin de su oferta y su demanda.
Reducir los costes de intermediacin, lo que permite una mayor circulacin de los
productos.
Administrar los flujos de liquidez de productos o mercado dado a otros.

Caractersticas:

Amplitud: Nmero de ttulos financieros que se negocian en un mercado financiero.


Cuantos ms ttulos se negocien ms amplio ser el mercado financiero.

Profundidad: Es la existencia de ttulos financieros que cubran diversas eventualidades en un


mercado financiero. Por ejemplo, que existan ttulos financieros que protejan contra el alza o la
cada del precio de un determinado commodity.

Libertad: No existen barreras en la entrada o salida del mercado financiero.

Flexibilidad: Precios de los activos financieros, que se negocian en un mercado, a cambiar ante
un cambio que se produzca en la economa.

Transparencia: Posibilidad de obtener la informacin del precio del activo financiero.

Que no existan costes de transaccin, impuestos, variacin del tipo de inters o inflacin.

Los activos sean divisibles e indistinguibles.

Operadores en los mercados financieros: Son las personas o entidades que participan en la
negociacin de valores de renta variable o la transferencia de los activos financieros en
cualquier mercado financiero, ya sea por s mismos, o en nombre de otra persona. Operan en
calidad de agentes, aseguradores, profesionales del arbitraje, especuladores o inversores.

Principales mercados financieros internacionales:

En la actualidad se consideran tres centros mundiales que reflejan con mayor nitidez el
panorama global: Nueva York, Londres y Tokio. Sin embargo, otros mercados, principalmente
de derivados, destacan como seguros y efectivos: Chicago, Osaka, Zurich, Hong Kong y
Singapur, este ltimo presenta un rpido posicionamiento en varios nichos del mercado global.
El New York Stock Extrange es el mercado financiero ms importante del mundo, tanto en
volumen de transacciones que opera, como en prestigio siendo la principal referencia para los
mercados restantes. Entre el 10% y el 12% de las empresas participantes son extranjeras, por lo
tanto no pueden cotizar directamente, deben hacerlo por intermediacin de la American
Depsitary Receipts, ADR.
ndices de mercados financieros internacionales:
En Estados Unidos por ejemplo est el ndice Dow Jones de acciones industriales, que es muy
til para poder entender cmo se est comportando ese sector de la economa en Estados
Unidos. Est tambin el Standard & Poor's. El Standard & Poor's 500 tiene una serie de
empresas mucho ms diversificada donde se puede tambin medir el desempeo de una gran
cantidad de estas acciones en ese mercado.

Hay tambin ndices europeos. Est el CAC-40 en Europa, est tambin el Bovespa en Brasil, y
as nos podemos ir bolsa por bolsa en el mundo y poder saber cmo se estn comportando
distintos mercados de acuerdo a la composicin de estos ndices para invertir. A fin de cuentas,
los ndices son promedios ponderados de acciones para poder entender comportamientos el
comportamiento de los mercados.
Principales Bolsas de Valores en Hispanoamrica:
1. Bolsa de Bogot, Colombia

Bolsa de Comercio de Buenos Aires, Argentina

Bolsa de Comercio de Santiago, Chile

Bolsa de Montevideo, Uruguay

Bolsa Nacional de Valores, Costa Rica

2. Bolsa de Valores de Guayaquil, Ecuador

Bolsa de Valores de Lima, Peru

Bolsa de Valores de Quito, Ecuador Bolsa de Valores de So Paulo (San


Pablo), Brasil Bovespa

3. Bolsa Mexicana de Valores, Mexico

Bolsa de Valores de Caracas, Venezuela Bolsa de Valores de El Salvador

Montreal Stock Exchange, Canada

4. Bolsa de Nueva York

5. Bolsa de Chicago, USA

Bolsa de Valores de Quito, BVQ, historia y normativa y ttulos negociados:


La existencia de las bolsas de valores en realidad tiene un origen muy remoto. Podra decirse
que surgen cuando los antiguos mercaderes se reunan en algn lugar conocido con el propsito
de comprar o vender sus productos primarios. A medida que pas el tiempo fue amplindose el
espectro de los bienes objeto de intercambio, hasta llegar finalmente a la produccin y
negociacin de productos ms sofisticados y complejos como son los
VALORES representativos de derechos econmicos, sean patrimoniales o crediticios.
Las Bolsas de Valores han sido precisamente las instituciones que proveen la infraestructura
necesaria para facilitar la aproximacin de los emisores a los inversionistas, a travs de la
compra venta de valores.
El establecimiento de las Bolsas de Valores en el Ecuador, no solamente que constituy un
proyecto largamente esperado, sino que tambin respondi a la evolucin y naturaleza de los
procesos econmicos y comerciales que se vienen dando en nuestro pas a travs del tiempo. El
punto fundamental fue la necesidad de proveer a los comerciantes, de un medio idneo y
moderno para distribuir la riqueza, promover el ahorro interno e impulsar su canalizacin hacia
las actividades productivas.
1831
Se autoriza poner en vigencia en el Ecuador el Cdigo de Comercio de Espaa de
1829.
1882
Entra en vigencia el primer Cdigo de Comercio Ecuatoriano, que se refiere ya a las
bolsas de Comercio.
1884
Se crea la primera Bolsa de Comercio en Guayaquil.
1906
Se expide el Cdigo de Comercio de Alfaro.
1935
Se crea en la Ciudad de Guayaquil la Bolsa de Valores y Productos del Ecuador C. A.
1953
En el Art. 15 del Decreto Ley de Emergencia No.09 se establece la Comisin de
Valores.
1955
En el Decreto Ejecutivo No. 34 se crea la Comisin Nacional de Valores.
1964
Se expide la Ley de Compaas
1964
Se expide la Ley de la Comisin de Valores Corporacin Financiera Nacional
sustituyendo a la Comisin Nacional de Valores
1969
Se expide la Ley No.111 que faculta el establecimiento de bolsas de valores, compaas
annimas, otorgando facultad a la Comisin de Valores Corporacin Financiera
Nacional para fundar y promover la constitucin de la Bolsa de Valores de Quito C.A.
1969
Se autoriza el establecimiento de las Bolsas de Valores en Quito y Guayaquil.
1969
Se otorga Escritura de Constitucin de la Bolsa de Valores de Quito C. A.
1969
Se otorga Escritura Pblica de Constitucin de la Bolsa de Valores de Guayaquil C. A.
1993
Se expide la primera Ley de Mercado de Valores, en donde se establece que las Bolsas
de Valores deben ser corporaciones civiles y dispone la transformacin jurdica de las
compaas annimas.
1994
Se realiza la transformacin jurdica de la Bolsa de Valores de Quito C.A. a la
Corporacin Civil Bolsa de Valores de Quito.
1995
La Bolsa de Valores de Quito firma un convenio con el Chicago Stock Exchange para la
adopcin del Sistema de Negociacin Electrnica (SINEL).
1998
La BVQ lanza el Juego de la Bolsa, el cual ha ido evolucionando hasta convertirse en
un juego computarizado y que, actualmente es la herramienta ldica cono de la BVQ,
en el desarrollo de la difusin y promocin de la cultura burstil en el pas.
2000
La mayor parte de las operaciones de negociacin ya se realiza de manera electrnica.
2005
La BVQ firma un convenio con la Bolsa de Valores de Madrid para la adopcin del
sistema de negociacin SIBE.
2009
En julio la BVQ lanza el Sistema Integrado para Casas de Valores (SICAV), que es una
plataforma modular que permite llevar un manejo adecuado del back y front office de
las casas de valores.
2014
El 20 de mayo de 2014 se expide la Ley Orgnica para el Fortalecimiento y
Optimizacin del Sector Societario y Burstil, que exige la transformacin de las bolsas
de valores actualmente existentes en el pas de corporaciones civiles a sociedades
annimas.
2016
Culmina exitosamente el proceso de transformacin de la Corporacin Civil Bolsa de
Valores de Quito a Bolsa de Valores de Quito BVQ Sociedad Annima con fecha 10 de
agosto de 2016, con la inscripcin en el Registro Mercantil.
Acciones inscritas y negociadas en la BVQ:
Valores de Renta Fija y Renta Variable

Se considera valor al derecho o conjunto de derechos de contenido esencialmente econmico,


negociables en el mercado de valores. Este derecho puede estar representado en ttulos o en
registros contables o anotaciones en cuenta.

Segn el tipo de valor, ste puede representar un crdito a favor de su titular o del poseedor
del mismo y por lo tanto significa una deuda a cargo de quien lo haya emitido. Puede tambin
constituir un reconocimiento de participacin patrimonial en la entidad emisora.

Para que un derecho de contenido econmico sea considerado como un valor negociable,
debe ser reconocido como tal por el Consejo Nacional de Valores (CNV)

VALORES DE RENTA VARIABLE

Son el conjunto de activos financieros que no tienen un vencimiento fijo y cuyo rendimiento,
en forma de dividendos y capital, variar segn el desenvolvimiento del emisor.

Tanto en el mercado primario como secundario, los valores de renta variable, inscritos en
bolsa debern negociarse nicamente en el mercado burstil, a travs de las casas de valores,
con excepcin de las transferencias de acciones originadas en fusiones, escisiones, herencias,
legados, donaciones y liquidaciones de sociedades conyugales o de hecho.

CLASES
Accin, son las partes o fracciones iguales en que se divide el capital de una compaa, as
como al ttulo que representa la participacin en el capital suscrito. Por eso, al ser
representativas de un valor, debern expresarse en una cantidad de dinero.

Emisin de acciones

Al constituir una compaa annima, conformando el capital social inicial; los socios
entregaran sus aportes y recibirn las acciones.

Cada vez que se realizan aumentos en el capital social de una compaa ya establecida.

Rentabilidad las acciones

El rendimiento de una accin depende del resultado del balance anual de una compaa,
siendo repartible nicamente el beneficio lquido y efectivamente percibido. En consecuencia,
las acciones no pueden garantizar un rendimiento fijo. El beneficio que proporcionan las
acciones es variable, este beneficio que recibe el accionista se llama Dividendo y puede ser de
dos clases:

Dividendo efectivo;

Dividendo accin (Capitalizacin), ocurre cuando la empresa decide capitalizar utilidades y


para ello entrega acciones en proporcin con su tenencia.

Cuotas de Participacin, representan los aportes realizados por los constituyentes de un fondo
colectivo, y que son valores negociables en el mercado y requieren de una calificacin de
riesgo.

VALORES DE RENTA FIJA

Son aquellos cuyo rendimiento no depende de los resultados de la compaa emisora, sino que
est predeterminado en el momento de la emisin y es aceptado por las partes.

Rentabilidad en renta fija

La rentabilidad de este tipo de valores viene dada por:

El valor de los intereses ganados o por ganar, en funcin de la tasa establecida en la emisin y
el plazo correspondiente;

El valor del descuento o premio que se obtenga en el precio de negociacin en el mercado.

El pago peridico de los intereses y de capital en algunos valores de renta fija, se hace
mediante cupones, que son valores desprendibles emitidos de forma conjunta con los valores
principales, reconocen dicho pago, en una fecha determinada y la suma de dinero que
corresponde al monto de intereses devengados en un periodo establecido. Estos cupones
pueden negociarse junto con el valor principal o en forma independiente, segn la necesidad y
conveniencia del tenedor.

Para otros valores que no tienen cupones, el pago se realiza al vencimiento del plazo, junto
con el capital, se los denomina valores cero cupn.

CLASES

Valores de corto plazo con tasa de inters


Son valores cuyo plazo de vigencia total se ubica entre uno y trescientos sesenta das (1 360)
y devengan una tasa de inters. Los principales son:

Pagars

Plizas de Acumulacin

Certificados de Depsito

Certificados de Inversin

Certificados de Ahorro

Certificados Financieros

Papel Comercial

Valores de corto plazo con descuento Son valores cuyo plazo de vigencia total se ubica entre
uno y trescientos sesenta das (1 360) y al no devengar tasa de inters, su rendimiento se
determina por el descuento en el precio de compra venta. Los principales son:

Cupones

Letras de Cambio

Cartas de Crdito Domestica

Aceptaciones Bancarias

Certificados de Tesorera

Ttulos del Banco Central TBC

Valores de largo plazo Son valores de deuda cuyo plazo de vigencia total es mayor a 360 das
y devengan una tasa de inters. Los principales son:

Bonos del Estado

Cdulas Hipotecarias

Obligaciones

Valores de Titularizacin

Otros valores

Notas de Crdito, son valores emitidos el Servicio de Rentas Internas, que sirven para pagar
impuestos o tributos, es decir en operaciones de crdito tributario. No tienen un plazo de
vencimiento ni devengan inters, son negociados en bolsa en base a precio.

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