Clculo y empleo de razones financieras

Luis Eduardo Campos Joost

Contabilidad y finanzas para la toma de decisiones

Instituto profesional IACC

08 de octubre 2017
Instrucciones

De acuerdo con los contenidos estudiados y dada la siguiente situacin hipottica,

responda lo que se solicita a continuacin:

Usted es el encargado del anlisis financiero de una importante empresa y se le

ha informado que en la prxima reunin usted deber responder las consultas

financieras de su jefatura. Con el fin de tener un buen desempeo, usted

responder las siguientes preguntas utilizando un lenguaje tcnico apropiado

para la ocasin, incluir ejemplos y entregar la informacin necesaria para

justificar cada una de sus apreciaciones.

1. En su opinin de analista financiero, es lo mismo apalancamiento que

endeudamiento? Fundamente e indique una frmula de clculo de un

ndice de endeudamiento.

En mi opinin no es lo mismo el apalancamiento que endeudamiento, ya que un

trmino es la consecuencia del exceso del otro, as, el endeudamiento es el tamao

proporcional de la deuda (pasivo total) con relacin al tamao total del proyecto o

empresa (activo total).

El endeudamiento es una medida relativa (porcentual) que mide la proporcin de la

deuda contra el total de recursos con los que cuenta la empresa; se entiende entonces

que por diferencia se obtiene la proporcin que mantiene el capital contable dentro de

la estructura. De esta forma si podemos observar endeudamientos menores al 50%

obtenemos que el capital es mayor y por tanto la empresa trabaja ms con recursos

propios que con recursos de deuda.

El apalancamiento a diferencia del endeudamiento comprende el grado de

dependencia que demuestra la empresa con terceros acreedores, pero no podemos

clasificar como dependiente a una la empresa que trabaja con un porcentaje de deuda

menor al de sus recursos propios o de su capital, de tal forma que con grados de

endeudamiento menores al 50% es imposible hablar de apalancamiento, entonces,

ambos conceptos no son sinnimos y se puede estar endeudado sin estar apalancado.

Ahora bien, el apalancamiento de una empresa comienza cuando el endeudamiento

alcanza el 51%; no obstante, el apalancamiento se mide generando una relacin entre

el importe de la deuda total y el capital contable, expresado en nmero de veces por

ejemplo:

Empresa A = Endeudamiento del 75% Apalancamiento 2,8 veces

Su interpretacin es que la empresa tiene un apalancamiento de 2,8 veces su capital

contable.

Entonces podemos decir que claramente no es lo mismo Endeudamiento que

Apalancamiento, adems podemos mostrar que el endeudamiento es la relacin

entre los pasivos netos y el patrimonio neto.

Para esto tenemos la siguiente formula en donde:

ndice de Endeudamiento = IE

IE sobre activo = deuda total/ activo total

IE sobre activo = 35.000/75.000

IE sobre activo = 0,47

Esto significa que: cada peso de activo est financiado con 47 centavos de deuda o

los activos, y dado el porcentaje de endeudamiento la empresa NO se encuentra

Apalancada.

2. Qu semejanza mencionara usted entre las razones financieras de

rentabilidad sobre activos y el ROI? Ilustre con un ejemplo numrico.

Las razones financieras de rentabilidad son aquellas que permiten evaluar las

utilidades de la empresa respecto a las ventas, los activos o la inversin de los

propietarios.

El ndice de retorno sobre la inversin (ROI por sus siglas en ingls) es un indicador

financiero que mide la rentabilidad de una inversin, es decir, la relacin que existe

entre la utilidad neta o la ganancia obtenida, y la inversin.

Las semejanzas se observan en la informacin que entregan, ya que reflejan el

anlisis de rentabilidad.

O tambin se puede expresar de la siguiente forma:

ROA o ROI = Margen sobre ventas x Rotacin del activo.

Margen sobre ventas = B / Ventas

Rotacin del activo = Ventas / Activo total promedio

Ejemplo: si tenemos activos al final del ejercicio contable a estudiar son 250.000 y los

del anterior ejercicio son 190.000, entonces tendremos activos medios de 210.000.

Si el beneficio es de 21.000 tendremos un ROA= 10%.

 3. Qu relacin ve usted entre el ndice de liquidez de una empresa y los

activos corrientes y pasivos corrientes de la misma? Explique agregando

un ejemplo numrico.

En concreto la liquidez es un ndice que se mide con los valores actuales de Activos y

Pasivos Corrientes, como lo indica su frmula

Liquidez = Activo corriente / Pasivo Corriente

La liquidez muestra la disponibilidad de efectivo en un periodo determinado o cualquier

momento en el que se requiera, para determinar si la empresa puede pagar las

obligaciones inmediatas. Lo indicado, es excluyendo patrimonio o activos fijos ya que,

la empresa, no puede depender de esos valores para generar liquidez porque

significara que no ha tenido rentabilidad.

Este ndice se analiza con la siguiente observacin: si este resultado es mayor a 1,0,

hay ms activo que pasivo corriente, y se podr hacer frente a corto plazo a las

obligaciones de pago. Pero si el resultado es menor que 1,0, el activo es menor que

el pasivo corriente, por lo tanto pueden haber problemas para hacer frente a los pagos

a corto plazo, hablamos de Falta de liquidez.

Ejemplo: si se presentan valores como activo corriente 2.975.000 y un pasivo corriente

de 1.435.000, entonces segn la frmula:

2.975.000/1.435.000 = 2,073

Segn este ndice la empresa refleja que si hay liquidez de pago.

.

Bibliografa

(IACC, 2017) Contenidos semana 7, Contabilidad y finanzas para la toma de

decisiones.