UNMSM

FACULTAD DE CIENCIAS
ADMINISTRATIVAS

EAP: ADMINISTRACION DE
EMPRESAS

CASH
FLOW o
CURSO: COSTOS Y PRESUPUESTOS

AULA: 301 - TURNO: NOCHE

INTEGRANTES:

CUAREZ BENITES RAFAEL

ESQUIVEL SANCHEZ VICTOR
LÉVANO FIGUEROA KATHERINE

08/06/2010
 INTRODUCCIÓN

Dentro del mercado competitivo de hoy nos sentimos obligados directa e indirectamente
a producir y vender más, pagando menos pero también consiguiendo mejores fuentes de
financiamiento. Una fuente de financiamiento es el determinante para cientos de
empresas en el mundo ya que sus operaciones comerciales están fundamentadas en su
mayoría en el trabajo con dinero ajeno. Sin embargo nos es importante contar con un
poco de dinero en nuestra caja chica o depósito.

A esta actividad de determinar la cantidad y direcciones (ingreso y salida) que ha tomado

o podría tomar “nuestro dinero” conoceremos para efectos prácticos como el Cash flor o
flujo de caja. Es por ello la elaboración del presente trabajo donde detallaremos la
definición, tipos importancia, modelo y análisis del por qué y en qué medida esta
proyección nos arroja datos tan importantes para nuestro proceso empresarial. Tales
como:

¿A dónde va el dinero?

¿De dónde viene más?

¿Por qué viene más o menos de distinto lugar?

¿Qué política debo adoptar luego de revisar mi Cash flor?

¿Qué espero lograr con estas decisiones?, etc.

CASH FLOW o FLUJO DE CAJA

I. Definición:

Se denomina cash flow o flujo de caja a la proyección de ingresos y egresos de

efectivo durante un periodo determinado.

Los ingresos de efectivo son los provenientes de:

• Ventas al contado.
• Cobranzas de ventas al crédito.
• Ventas de activos fijos.
• Préstamos de accionistas.
• Préstamos de instituciones financieras,
• entre otros.
• Los egresos o salidas de efectivo son los
• provenientes de:
• Pagos a proveedores comerciales.
• Pago de remuneraciones y beneficios
• sociales a trabajadores.
• Pago de servicios de terceros.
• Pago de impuestos.
• Pago de otros costos fijos.
• Pago por la compra de activos fijos.
• Amortización de créditos de accionistas.
• Amortización de créditos bancarios.
• Otros pagos.

II. Objetivo:

El objetivo del cash flow o flujo de caja, es conocer el desenvolvimiento de los

ingresos y desembolsos de efectivo, y saber si existirán necesidades de efectivo
para que la empresa pueda operar eficientemente.

III. Importancia:
Este conocimiento adelantado de los hechos, permitirá al administrador financiero,
planificar cuáles serán las fuentes de financiamiento necesarias para prevenir el
flujo de caja negativo. Las fuentes de financiamiento con que puede contar la
empresa para mejorar su flujo de caja, son las siguientes:

• Aumento de ventas y mayor grado de

• recuperación de las cuentas por cobrar.
• Disminución de costos que no generan
• valor agregado a la empresa.
• Ampliación del plazo de crédito a proveedores.
• Financiamiento bancario y/o de los accionistas.

No solo las políticas de financiamiento solas que se pueden establecer después

de conocer un flujo de caja, sino también las de inversión; ya que, si la empresa
mantiene un flujo de caja positivo constante, es necesario saber qué destino se le
dará a ese efectivo para que sea más rentable, como pueden ser:

• Ampliación de las divisiones de negocio.

• Adquisiciones de activos fijos.
• Adquisición de valores negociables.
• Servicios de publicidad y marketing,
• entre otros.

La política de dividendos se establecerá cuando ese desembolso no repercuta en

el desenvolvimiento de las actividades comerciales de la empresa, si bien es cierto
la reinversión de utilidades es necesaria para que las empresas sean cada vez
más sólidas, es necesario otorgar los dividendos para que los accionistas se
sientan motivados, para mantener su inversión en el negocio.
IV. Diferencia de flujo de caja y flujo de efectivo

El flujo de caja, como ya lo hemos definido, es una herramienta financiera que

pronostica los ingresos y salidas de efectivo, durante un periodo determinado. En
cambio el flujo de efectivo, es un estado financiero principal, el cual muestra de
manera histórica (hechos pasados), el origen y la aplicación que tuvo el efectivo
en un periodo determinado, estructurado por las siguientes actividades:

• Actividades de operación.- Muestran los ingresos y salidas de efectivo,

relacionadas con las actividades principales de la empresa: cobranzas a clientes,
pagos a proveedores, pagos de impuestos, pagos de personal y otros pagos
directamente relacionados con la gestión de la empresa.

• Actividades de inversión.- Muestran los ingresos y salidas de efectivo, por las

adquisiciones y ventas de activos fijos, inversión en valores mobiliarios y otros.

• Actividades de financiamiento.- Muestran los ingresos y salidas de efectivo, por

los préstamos adquiridos y las amortizaciones de los mismos.

V. Definiciones y conceptos utilizados para elaborar el flujo de

caja

El Flujo de Caja muestra todos los ingresos y egresos presentes y futuros del
proyecto de la empresa o negocio. No importa la fuente. Para el caso de los
ingresos pueden ser por ventas, aporte de socios, préstamos de terceros,
préstamos de los bancos, ganancias de intereses o cualquier otro ingreso.

A. Periodo "0", es aquel en el que se recibe el préstamo y se hacen todas las

inversiones. Se conoce también como el periodo de pre - operativo.
 B. Los ingresos llevan el signo positivo. Se tratan de ingresos "a caja". Por el
contrario los egresos llevan el signo negativo. Representan salidas "de
caja".

 Signo positivo, representa los ingresos en la empresa. Todo dinero que

entra a la empresa es un ingreso y lo representaremos como positivo.
 Signo negativo, significa salidas de dinero de la empresa: gastos,
costos, inversiones y compras en general.
Conviene que usted calcule a qué costo va a producir y a cuánto deberá vender su
producto o servicio. Hablamos de:
C. Costo, cuando los recursos se utilizan en la Producción y de Gastos, si los
recursos se utilizan en la Administración y Venta de los Productos:

C.1. Costos Fijos, cuando su magnitud no varía frente a los cambios en el

volumen de Operaciones o en la cantidad producida como las
remuneraciones del Administrador.
 Calculo del Costo fijo, se obtiene sumando todas aquellas partidas que
generan egresos de fondos durante todo el período de tiempo y que son
independientes del volumen producido.
 Calculo del Costo Fijo Unitario, al dividir el costo fijo total por la
cantidad de unidades producidas.

C.2. Costos Variables, son los que cambian en forma directamente

proporcional al volumen de operaciones o la cantidad producida de un bien
o servicio.

 Calculo del costo variable unitario, sumando todos aquellos egresos

que dependen del volumen de producción y se les divide por el número
de unidades que se estima producir.
D. Punto de Equilibrio, es el volumen mínimo de unidades vendidas que se
requiere lograr para que los ingresos por ventas sean iguales a sus costos
para producir esas ventas. Cabe resaltar que si se logra ese nivel de
ventas, no se pierde ni se gana dinero. De esta forma, el punto de
equilibrio, para un período determinado, puede ser calculado a partir del
flujo de caja del negocio para ese período.
E. Precio de venta unitario, se calcula tomando el volumen total de ventas
dividido por el número de unidades que se proyecta vender en ese período.
F. Materia Prima Y Otros Insumos: Para cada tipo de empresa es posible
elaborar una lista completa de los insumos que se necesitan, especificando
los detalles de calidad y cantidad necesarios.
G. Mano De Obra: Recuerde que la mano de obra no solo es lo
correspondiente al salario mensual sino que será necesario que planee a
largo plazo este insumo ya que debe considerar que las prestaciones
sociales también son parte de los costos.
H. Gastos Generales: En este numeral se consideran los gastos que se
hacen periódicamente de arrendamiento, mantenimiento de planta y
equipos, publicidad y promocionales, servicios públicos, transportes de todo
tipo, papelería y demás gastos de oficina, correo, otros gastos en que se
incurre en la empresa.
I. Gastos Administrativos: Estos son los gastos relacionados con el
personal administrativo y gerencia del negocio.
VI. Elaboración del flujo de caja

Para estimar los recursos financieros requeridos es necesario un Flujo de Caja,

que dice relación con los movimientos de fondos del negocio, es decir, con la
Entradas y Salidas de dinero que representan la operación del negocio.

Para elaborar un Flujo de Caja se debe determinar, las partidas que se utilizarán,
clasificándolas en Ingresos y Egresos, recomendamos elaborarlas cada mes.

Ingresos deben incluir todas las partidas que generen entradas de dinero. Se
dividen en:

 Operacionales: que son aquellos que provienen de la operación

habitual del negocio, es decir, los que se generaron en el negocio, la
partida más común en ésta categoría son ventas.

 No Operacionales: no provienen de la operación habitual del negocio,

ejemplo los ingresos por arriendo, entre otros.

Egresos son todos los que generan salidas de dinero. Se clasifican en:

 Operacionales, como Insumos o Materia Prima, Remuneración, La

promoción, Arriendo o alquiler de Instalaciones, etc.

 No operacionales, son los que no son producto de la operación habitual

del negocio Muebles, Maquinarias, Decoración, etc.

Es necesario considerar ciertas variables al momento de tomar las decisiones de

Producción que son los Costos y Gastos.
VI. Formato de flujo de caja
FLUJO DE CAJA DETALLE MENSUAL

Concepto Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4 Mes 5 Mes 6 Mes 7 Mes 8 Mes 9 Mes 10 Mes 11 Mes 12 Total

INGRESOS

1. Saldo Inicial $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0.00

2. Ventas

CONTADO $0.00

CREDITO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 $0.00

A 30 DIAS $0.00

A 60 DIAS $0.00

Otros Ingresos

3. Total Ingresos por ventas del mes $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0.00

5. Flujo Total de Efectivo (1+3) $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0

 EGRESOS

6. Costos Fijos Fijos (6.1+6.2) $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00

6.1 Honorarios fijos de oficina

$0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00
(a+b+c+d+e+f+g+h)

a. GerenteAdministrativo $0.00

b. Gerente de Ventas $0.00

c. Vendedores $0.00

d. Trabajadores de mantenimiento $0.00

e. Secretarias $0.00

f. Aseador $0.00
g. Seguridad $0.00

h. Contador $0.00

6.2 Gastos
$0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0.00
Administrativos(i+j+k+l+lm+n+o+p+q+r)

i. Teléfono/Fax $0.00

j. gua $0.00

k. electricidad $0.00

l. Alquiler $0.00

m. Seguros $0.00

n. Papelería $0.00

o. Materiales y Suministros $0.00

p. Mantenimiento $0.00
q. Combustible $0.00

r. Gastos de Movilización $0.00

7. Costos variables (7.1+7.2) $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0.00

7.1 Honorarios administra y ventas

$0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0.00
(a+b+c+d)

a. GerenteAdministrativo $0.00

b. Gerente de Ventas $0.00

c. Vendedores $0.00

d. Transporte $0.00

7.2 Compra de Materia Prima (a+b+c) $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0.00

Tipo 1 $0.00

Tipo 2 $0.00

a. CONTADO

CREDITO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 $0.00

b. A 30 DIAS $0.00

c. A 60 DIAS $0.00

8. Otros gastos Fijos (a+b+c+d+e+f+g+h+i) $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0.00

a. Pago de Línea de Crédito 0 0 0 0 0 0 0 0 $0.00

b. Amortización de préstamos $0.00

c. Pago de intereses de préstamos $0.00

d. Servicios de Mantenimientos $0.00

e. Servicios de Contabilidad $0.00

f. Servicios de Seguridad $0.00

g. Servicios de Aseo $0.00

h. Pago de Prestaciones $0.00

i. Otros Gastos $0.00

9. TOTAL EGRESOS (6+7+8) $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00

Flujo Neto de Efectivo (5-9) $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0.00

VII. Caso practico
La gerencia general de la empresa comercial Ventas S.A. necesita conocer la
liquidez de la empresa, para lo cual solicita al departamento de finanzas que
formule el flujo de caja proyectado para el semestre: marzo-agosto de 2005.

La información con la que cuenta el departamento de finanzas es la siguiente:

• Saldo de caja y bancos US$ 10,000

• Cuentas por cobrar:

1. Vencidos US$ 45,000

2. Marzo US$ 140,000
3. Abril US$ 30,000

• Cheques diferidos a proveedores, vencimiento: marzo 2005 US$ 15,000

• Tributos por pagar:

1. Pago a cuenta, Impuesto a la Renta:

2. febrero 2005, US$ 3,000
3. Regularización, Impuesto a la Renta:
4. 2004, US$ 12,000
5. Impuesto General a las Ventas: febrero
6. 2005, US$ 9,300

• Cuentas por pagar comerciales

1. Facturas vencidas US$ 25,000

2. Facturas, vencimiento: marzo 2005,
3. US$ 24,000
4. Letras vencidas, US$ 14,000
5. Letras por vencer: marzo 2005,
6. US$ 18,500
7. Letras por vencer: abril 2005,
8. US$ 13,500
9. Letras por vencer: mayo 2005,
10. US$ 8,500

• Obligaciones financieras

1. Cuotas fijas, pagaré Banco Wiese Sudameris, US$ 4,500

2. Cuotas fijas, crédito hipotecario Banco Crédito, US$ 2,850
3. Cuotas fijas, Leasing América Leasing, US$ 3,250

• Inventarios al mes de febrero, US$ 280,500

Información adicional

• La proyección de ventas, es la siguiente:

1. Marzo 2005 US$ 300,000

2. Abril 2005 US$ 280,000
3. Mayo 2005 US$ 290,000
4. Junio 2005 US$ 320,000
5. Julio 2005 US$ 330,000
6. Agosto 2005 US$ 340,000
7. Septiembre 2005 US$ 350,000

• El margen de utilidad bruta es de 15%.

• El porcentaje utilizado para los pagos a cuenta del Impuesto a la Renta es del
2% de los ingresos.

• La política de inventarios es mantener como stock las ventas del mes siguiente.

• La política de cobranzas es: el 30% de las ventas al contado, el 50% al mes

siguiente y el saldo del 20% a 60 días.

• La política de pagos es: el 50% de las compras en el mes, el 30% al mes

siguiente y el saldo del 20% a 60 días.

• Las remuneraciones mensuales son US$ 15,000.

• La tasa de AFP, es del 10.98%.

• Las retenciones mensuales de 5ta categoría, son US$ 1,200.

• Los gastos fijos son US$ 5,000. (Agua, luz, teléfono, útiles de oficina, Materiales
de limpieza, movilidad, combustible, entre otros).

• Las comisiones de ventas son el 1.5% de las ventas mensuales.

FLUJO DE CAJA PROYECTADO/SEMESTRAL
ANÁLISIS DE LOS FLUJOS DE CAJA

Finalmente determinamos que indistintamente del tipo de empresa que poseamos

las estrategias a plantear para cada organización se orientan a las siguientes
preguntas:

¿A dónde va el dinero?

Este es quizá el punto de partida de millones de empresas, sobretodo en un

contexto nacional donde más del 40% de mypes son familiares. Esta interrogante
nos limita muchas veces a considerar erróneamente que existe despilfarro en la
caja de la empresa. Sin embargo debemos ser conscientes al momento de
elaborarlo enumerar todos los procesos y actividades tal y como se relacionan.
Por ejemplo, y esto es motivo de debate, es más que seguro que más del 50% de
empresas emplean el uso de la caja chica para operaciones que no son de la
empresa y que lamentablemente al momento de plasmar dichas operaciones
siempre terminemos encontrando lagunas financieras.

¿De dónde viene más?

¿Por qué viene más o menos de distinto lugar?

ANÁLISIS DE LOS FLUJOS DE CAJA

Finalmente determinamos que indistintamente del tipo de empresa que poseamos las estrategias a plantear para cada
organización se orientan a las siguientes preguntas:

¿A dónde va el dinero?

Este es quizá el punto de partida de millones de empresas, sobretodo en un contexto nacional donde más del 40% de
mypes son familiares. Esta interrogante nos limita muchas veces a considerar erróneamente que existe despilfarro en la
caja de la empresa. Sin embargo debemos ser conscientes al momento de elaborarlo enumerar todos los procesos y
actividades tal y como se relacionan. Por ejemplo, y esto es motivo de debate, es más que seguro que más del 50% de
empresas emplean el uso de la caja chica para operaciones que no son de la empresa y que lamentablemente al
momento de plasmar dichas operaciones siempre terminemos encontrando lagunas financieras.

¿De dónde viene más?

¿Por qué viene más o menos de distinto lugar?

¿Qué política debo adoptar luego de revisar mi Cash flor?

¿Qué espero lograr con estas decisiones?, etc.