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No es posible que una de ellas sea más valiosa puesto que la generación de valor
dependerá de la utilidad, rentabilidad, flujo de caja, permanencia y crecimiento.
Las utilidades son uno de los elementos que hacen que se aumente el valor de mercado
de la acción (o de la propiedad de un socio), pero entendidas éstas como consecuencia
de una estrategia planificada de largo plazo y en este sentido se podría afirmar más bien
que el objetivo básico financiero es la maximización de la utilidad a largo plazo de la
empresa, lo que desde el punto de vista financiero es similar a la maximización de la
riqueza.
Por tanto, no basta con que en una empresa se registren utilidades, se requiere
igualmente que éstas representen con respecto al valor de los activos invertidos para
producirlas, una rentabilidad atractiva. Igualmente, no podemos dejar de lado el hecho
de que una alta utilidad y rentabilidad debería repercutir en un alto flujo de caja libre si
la empresa no inmoviliza recursos innecesarios en su capital de trabajo o distrae sus
recursos en inversiones en activos fijos improductivos. No basta con que haya
rentabilidad; se requiere que ésta se traduzca en flujo de caja con el fin de poder
garantizar la permanencia y el crecimiento de la empresa. Y crecimiento con
rentabilidad se traduce en generación de valor como se indica en el siguiente gráfico:
Referencia:
aprendeenlinea.udea.edu.co/lms/men_udea/mod/resource/view.php?Id=18765
Sin duda es bueno realizar un análisis completo para reducir el riesgo en la toma de
decisiones, mas sin embargo, si se necesita un análisis con brevedad, este se puede
hacer con los principales indicadores financieros, cabe recalcar que el riesgo aumenta,
pero no impide tomar buenas decisiones, y entre los cuales podemos encontrar los
siguientes:
Liquidez
o Capital de trabajo
o Liquidez corriente
o Prueba ácida
Actividad
o Rotación cuentas por cobrar
o Periodo promedio de cobro
o Rotación inventarios
o Plazo promedio inventario
o Rotación cuentas por pagar
o Plazo promedio de pago
o Rotación activo fijo
o Rotación activo total
Cobertura
o EBITDA
o EBITDA anualizado
Endeudamiento
o Apalancamiento financiero
o Endeudamiento total
o Endeudamiento a corto plazo
o Endeudamiento a largo plazo
o Financiamiento propio
Rentabilidad
o Rendimiento activo total
o Rendimiento del patrimonio
o Rendimiento del capital
o Margen de utilidad bruta
o Margen de utilidad neta
5.- ¿Diga cuáles son los principales instrumentos de análisis financiero y comente
sobre las particularidades de cada uno de ellos?
6.- ¿Las cifras que se deben tomar para el análisis de los estados financieros
comparativos deben ser: ¿histórica, ajustadas por la inflación o ajustadas y
actualizadas por la inflación? Sustente su respuesta y explique cada uno de los
conceptos cuestionados?.
Las cifras que se deben tomar para el análisis de estados financieros comparativos
deben ser ajustadas y actualizadas por la inflación, para que puedan ser comparadas a la
misma fecha en términos de poder adquisitivo.
7.- ¿Cómo se puede interpretar las diferencias entre los cambios en los estados
financieros según se tomen las cifras ajustadas y cifras expresadas de nuevo o
actualizadas?
Su limitación consiste en que, en razón a que los porcentajes obtenidos para elaborar
ésta clase de estados financieros puede variar, por dos motivos:
Por cambio en el monto de la partida que se está relacionando
Por cambios en el total del grupo del cual hace parte
Su análisis no puede realizarse de manera aislada, sino que requiere la evaluación
simultánea tanto de los porcentajes calculados como de las cifras que les dan origen.
La liquidez de una empresa depende más de los flujos futuros esperados de efectivo que
de los saldos, de la misma naturaleza, registrados en la contabilidad en el momento del
análisis. Por ejemplo, las cuentas por cobrar y el inventario son cuentas de movimiento
permanente y en razón a ello, n es nada seguro suponer que un saldo alto deba
permanecer así, especialmente en el momento que se requiera para atender las
obligaciones corrientes.
12. explique por qué bajo ciertas circunstancias, una empresa puede obtener una
razón corriente baja, pero no tener problemas de liquidez
Con lo expuesto anteriormente, mientras mayor sea la razón, mayor será la capacidad de
la empresa para pagar sus deudas. Sin embargo, esta razón debe ser considerada como
una medida simple de liquidez, ya que no considera la liquidez de los componentes
individuales de los activos circulantes.
En general, una empresa que tenga activos circulantes integrados principalmente por
efectivo y cuentas por cobrar circulantes tiene más liquidez que una empresa cuyos
activos circulantes consisten básicamente de inventarios.
13. porque el indicador conocido como prueba acida excluye el valor de los
inventarios en su formulación
El analista establece que forma parte de la economía, la cual se preocupa por llevar a la
práctica los conceptos económicos teóricos, para que la empresa pueda operar con
eficiencia y eficacia. La función financiera es necesaria para todas las empresas,
proporcionando mecanismos que le permitan alcanzar el éxito:
Capital de trabajo lo que conocemos como activo corriente que indica la capacidad que
tiene una compañía para llevar acabo sus actividades, la empresa para poder operar,
requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos, materia prima, mano de obra,
reposición de activos fijos, etc.
16.- ¿Cuáles son las principales razones por las cuales una empresa se endeuda?
Sustente su respuesta ampliamente. ¿Cuál es la función del indicador que mide el
número de días de recuperación de las cuentas por cobrar? ¿En qué se diferencia
este del índice de rotación?
Una de las principales razones por las cuales una empresa se endeuda es porque desea
expandirse, invierten también en nueva tecnología para mejorar sus procesos, una de las
consideraciones más importantes es que la empresa debe endeudarse para invertir en
activos productivos; es decir, endeudarse para producir beneficios, y estas inversiones
deben superar en rendimiento
El periodo medio de cobro (PMC) nos indicará el número de días (en promedio) que
nos tardan en pagar nuestros clientes, o dicho de otra forma, los días que estamos
financiando a nuestros clientes.
El índice de rotación determina el tiempo en que las cuentas por cobrar toman en
convertirse en efectivo.
17.- Explique la interpretación que se podría dar al indicador “rotación de
activos”, también sustente otras clases de relaciones de rotación de activos y diga
¿Por qué la utilización de activos se mide con relación a las ventas?
Rotación de activos que le dicen a la empresa que tan eficiente está siendo con la
administración y gestión de sus activos al igual que se pueden identificar falencias e
implementar mejoras conducentes a maximizar la utilización de los recursos de la
empresa
La razón de la utilización de que los activos se midan en relación de las ventas es que
mide la eficiencia con que las empresas utilizan sus activos para generar ingresos y a
través de las ventas se generan ingresos.
2. Medir el desempeño de la empresa, es decir, cuánto estás invirtiendo por cada peso
que estás ganando.
4. Estimar los flujos de efectivo al poder realizar proyecciones de las ventas de manera
más precisa al utilizar el estado de resultados como base.
5. Identificar en qué parte del proceso se están consumiendo más recursos económicos,
esto lo puedes saber al analizar los márgenes en cada rubro. Esto te dará una perspectiva
de la eficiencia de la empresa.
20. ¿Por qué para el analista de valoración de empresas es importante conocer las
características y clasificación en función del tiempo de cada una de las cuentas del
Balance General y el Estado de Resultados?