Modelo Consumo-Ahorro Intertemporal

Consideremos una economía de dos períodos, con dos agentes A y B, un único bien de consumo, c y un
mercado de crédito para dicho bien. Los agentes reciben dotaciones del bien c período a período.

 A A B B
Un equilibrio general para esta economía es una asignación c0 , c1 , c0 , c1 y un precio r? tales que, dado
?
r :

 A A
• c0 , c1 resuelve el problema del agente A.
 B B
• c0 , c1 resuelve el problema del agente B.
• Los mercados se vacían: sA B
1 = −s1 .

Aplicamos las condiciones de equilibrio para computarlo. Primero, resolvemos el problema del agente A:

cA
1 yA
max U A cA A A A A
cA = y0A + 1




0 , c1 = ln c0 + β ln c1 s.a. 0 +
cA A
0 ,c1
1+r 1+r

Igualamos la TMSI con los precios relativos:

1
cA 1
TMSI
0
= βA
= 1
cA 1+r
1

De ahí, obtenemos la ecuación de Euler:

cA
1
=1+r
β A cA
0

cA A A
1 = β (1 + r) c0

Reemplazamos cA
1 utilizando la ecuación de Euler en la RPI:

β A (1 + r) cA
0 yA
cA
0 + = y0A + 1
1+r 1+r

...y podemos despejar cA

0
y1A
cA A A A
0 + β c0 = y0 +
1+r
y1A
1 + β A cA A


0 = y0 +
1+r

1
 y0A y1A
cA
0 = A
+ A
1+β (1 + β ) (1 + r)

Con cA A
0 , podemos encontrar c1 volviendo a la ecuación de Euler:

y0A y1A
 
cA A
1 = β (1 + r) A
+ A
1+β (1 + β ) (1 + r)

(1 + r) y0A y1A
cA
1 =β
A
A
+ βA
1+β (1 + β A )

Notar que si resolvemos el problema del agente B, obtendríamos los mismos resultados, pero con superíndice
B...
y0B y1B
 
cB
1
B
= β (1 + r) +
1 + βB (1 + β B ) (1 + r)
(1 + r) y0B y1B
cB
1 =β
B
+ β B
1 + βB (1 + β B )

Finalmente, utilizando (alguna de) las condiciones que se desprenden de la de vaciamiento de mercados, las
de factibilidad:
cA B A B
0 + c0 = y0 + y0

cA B A B
1 + c1 = y1 + y1

...podemos despejar r? .

y0A y1A y0B y1B

+ + + = y0A + y0B
1 + βA (1 + β A ) (1 + r) 1 + β B (1 + β B ) (1 + r)

Notar que esta ecuación tiene una sola incógnita, r. La solución será r? . Con el valor de r? , podremos
computar el resto del equilibrio.