Economía de las Concesiones de Infraestructura

Programa

Introducción
Las concesiones de infraestructura han sido descritas como la “tercera vía” para proveer
infraestructura, a medio camino entre la provisión pública y la provisión privada, idealmente
capturando lo mejor de estos polos opuestos. En el caso de una concesión, una empresa privada
financia, construye, administra y conserva un proyecto de infraestructura durante un período largo
(típicamente varias décadas), a cambio de ingresos que provienen de los usuarios (tarifas) y del
gobierno (subsidios, garantías). Cuando concluye la concesión, la obra de infraestructura pasa a
manos del Estado.

Las concesiones se han popularizado durante las últimas dos décadas, tanto en economías emergentes
(Chile, India, China, México, Argentina, Brasil) como en países desarrolladas (Reino Unido,
Portugal, Australia, Estados Unidos, España, Francia). La inversión en infraestructura por medio de
concesiones superan los 200 mil millones de dólares anuales en la actualidad.

La experiencia mundial con concesiones ha tenido luces y sombras, sugiriendo que vale la pena tomar
distancia para responder algunas preguntas fundamentales: ¿Bajo qué condiciones son preferibles las
concesiones a la provisión pública tradicional o a una privatización? Y cuando un gobierno elige una
con-cesión, ¿cómo debiera diseñarse el contrato de concesión y cuál debiera ser el marco institucional
de las concesiones?

Estas son las preguntas que se abordan en este curso. En el proceso de responderlas, los alumnos
aplicarán conocimientos económicos diversos, incluyendo decisiones bajo incertidumbre, finanzas
públicas, teoría de contratos, teoría de licitaciones, teoría de agencia y economía política. Se
estudiarán experiencias concretas de concesiones, con un énfasis particular en el caso chileno y los
desafíos que enfrentan las concesiones chilenas en la actualidad.

El principal objetivo del curso es que los alumnos aprendan a construir puentes entre la teoría
económica y el diseño de políticas públicas, destrezas que les serán de utilidad para abordar problemas
de economía aplicada en general. Para lograr este objetivo, los alumnos enfrentarán problemas
abiertos, donde no existe una solución “correcta”, lo cual les permitirá desarrollar su creatividad.

Las ayudantías tendrán un rol clave en este curso, contribuyendo de manera importante a que los
alumnos apliquen los conceptos en situaciones concretas. También, durante las ayudantías los
alumnos aprenderán a utilizar un software diseñado especialmente para el curso, que aplica
evaluación social de proyectos para elegir entre provisión pública y concesión incorporando los
conceptos y lecciones del curso.

CONTENIDOS
1. Introducción al curso
- Conceptos básicos.
- Por qué importa la infraestructura?
• Crecimiento
• Bienestar
- Problemas de la provisión pública Principales temas y conclusiones del curso.
- Estudios de caso: Reino Unido, Chile, Argentina, Estados Unidos, México, China. Exhibición
del video “Cuando éramos ricos

2. Privatización
- Historia
- Marco conceptual y teoría económica
- Experiencia
- Licitaciones de Demsetz
- El modelo de Hart-Shleifer-Vishny

3. Asignación de riesgos
- Criterios generales de asignación de riesgo. Riesgo exógeno vs. riesgo endógeno (riesgo
moral) Fuentes de riesgo
- Aplicación al otorgamiento de garantías estatales, diseño de contrato, garantías, subsidios

4. Financiamiento de concesiones
- Project finance vs. financiamiento corporativo.
- Ciclo de vida de una concesión y cambios en la estructura de financiamiento.
- Premio por riesgo en el costo de financiamiento.
- Experiencia práctica en financiamiento de concesiones (cátedra invitado).

5. Modelando cuándo (y cómo) concesionar

- Modelo de Hart
- Modelo de Besley-Ghatak
- Modelo de Iossa-Martimort
- Modelo de Engel-Fischer-Galetovic
• Elementos básicos: la firma, asignación de fondos fiscales, incertidumbre de demanda, costo
de las burocracias
• Resultados: resultado de irrelevancia, resultado óptimo con costo de burocracias, contrato
óptimo y nivel de demanda
• Implementando el contrato óptimo vía licitaciones
• Extensión al caso con riesgo moral
• Aplicación: ¿es realmente más alto el costo de financiamiento vía concesiones?

6. Teoría de licitaciones
- Tipos de licitaciones: valores comunes, valores privados
- Teorema de equivalencia
- Licitaciones con valores comunes y maldición del ganador
- Maldición del ganador: tests de laboratorio
- ¿Relevancia de teoría de licitaciones para concesiones?

7. Renegociaciones y Gobernanza
- Evidencia
- Facilitando renegociaciones de buena fe y desincentivando renegociaciones oportunistas. - --
- Renegociaciones y presupuestos blandos
- Renegociaciones y selección adversa de concesionarios Cómo administrar propuestas de
proyectos por privados Concesiones e inversiones inmobiliarias
- Estudios de caso de renegociaciones
- Elementos claves de una legislación de APPs,
- Diseño institucional

8. Finanzas públicas Elementos básicos de contabilidad fiscal

- Contabilidad fiscal de las inversiones en concesiones: ¿son deuda pública?, ¿debieran serlo?
- Contabilidad fiscal de garantías, subsidios y renegociaciones

9. Resumen del curso

- ¿Servicio público o concesión?: Valor por Dinero y otros criterios de evaluación, en teoría y
en la práctica
- Elementos claves de una legislación de APPs,
- Diseño institucional
- Construcción de Infrascope
- Concesiones: ¿qué sabemos?, preguntas abiertas, desafíos futuros.