Tasa de interés

La tasa de interés, tipo de interés o precio del dinero, y de −0,385 a una semana).[3][4] La Federal funds rate ha
en economía, es la cantidad que se abona en una unidad permanecido en cifras cercanas a cero y por debajo del
de tiempo por cada unidad de capital invertido. También 1% desde 2008.[5]
puede decirse que es el interés de una unidad de moneda
en una unidad de tiempo o el rendimiento de la unidad de
capital en la unidad de tiempo.[1][2]
1 Aspectos históricos sobre el co-
bro de intereses
7%

6%

5%

4%
Históricamente el cobro de intereses estaba considerado
3%
ilícito o injusto y pecaminoso. Sin embargo este punto de
2%

1%
vista ha ido cambiando hasta llegar a considerase habitual
0%
e incluso virtuoso en la actualidad.
-1%
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Evolución del Euribor a un año (rojo), a tres meses (azul) y a 1.1 Tradición judeocristiana de la deuda y
una semana (verde) desde enero de 1999 hasta 2016. Los picos
máximos del euribor interanual se alcanzaron en 1994 (6,6%), el interés
2000 (5,2%) y en 2008 (5,526%). Desde entonces se ha reduci-
do significativamente hasta alcanzar valores negativos: el 20 de En la tradición judeocristiana el cobro de intereses por
octubre de 2016 fue de −0,073% a un año, de 0,313% a tres una deuda era pecado por lo que el culpable es el acreedor
meses y de −0,385 a una semana.[3][4] (al que le deben) y no el deudor (el que debe). El culpable
es el banquero que presta con interés y usura, no el que
desesperadamente pide el préstamo. El rico ya habría cu-
Federal Funds Rate (effective)
1954-06 to 2014-05 bierto sus necesidades, el resto de su dinero ya no es suyo
20 y es él quien está en la obligación (deuda) de devolverlo.
18
16
La tradición judeocristiana recoge con claridad las medi-
14 das bíblicas sobre el interés y caducidad de las deudas. El
12
capitalismo, desde este punto de vista, es pura idolatría
Percent

10
8
y de ello tendrían que preocuparse los responsables ecle-
6 siásticos y no de la laicidad (que tiene raíces cristianas), la
4
idolatría del capitalismo es la explicación más razonable
2
0
de la crisis del cristianismo en el mundo rico.[6][7]
1952 1958 1964 1970 1976 1982 1988 1994 2000 2006 2012 2018
Date

Evolución de Federal funds rate. La tasa de interés de fondos

federales es la tasa de interés interbancario -tasa de interés, nor-
1.2 Edad Media - Pecado de usura
malmente de ún día para otro- que cobran los bancos cuando
se prestan entre sí. Desde la Crisis financiera de 2008 la Fede- En la Edad Media europea persiste la tradición judeocris-
ral funds rate ha permanecido en cifras cercanas a cero y por tiana y el cobro de interés se considera por las doctrinas
debajo del 1%.[5] católicas inaceptable ya que el tiempo, con el que juega
el cobro de intereses se consideraba propiedad divina por
La Crisis financiera de 2008 y la Gran Recesión han lle- lo que cobrar entonces por el uso temporal de un objeto
vado algunas tasas de interés en muchas zonas del mundo o dinero era considerado comerciar con la propiedad de
a niveles cercanos a cero e incluso a intereses negativos. Dios, lo que hizo que su cobro fuese prohibido bajo pena
En Europa el euribor, el tipo de interés del mercado in- de excomunión. Posteriormente, Tomás de Aquino adujo
terbancario del euro, descendió de cero alcanzándose un que cobrar interés es un cobro doble: por la cosa y por el
interés negativo durante el año 2016 (el 20 de octubre de uso de la cosa. Consecuentemente, cobrar interés llegó a
2016 fue de −0,073% a un año, de 0,313% a tres meses ser visto como el pecado de Usura.[cita requerida]

1
2 2 LOS TIPOS DE INTERÉS COMO INSTRUMENTO DE LA POLÍTICA MONETARIA

1.3 Renacimiento - aparición del beneficio 2 Los tipos de interés como instru-
mutuo como aceptable mento de la política monetaria
Esta situación empezó a cambiar durante el
Desde el punto de vista de la política monetaria del Esta-
Renacimiento. Los préstamos dejaron de ser prin-
do, una tasa de interés alta incentiva el ahorro y una tasa
cipalmente para el consumo y empezaron (junto al
de interés baja incentiva el consumo. De ahí la interven-
movimiento de dineros) a jugar un papel importante
ción estatal sobre los tipos de interés a fin de fomentar
en la prosperidad de ciudades y regiones. Frente a
ya sea el ahorro o la expansión, de acuerdo a objetivos
eso, la escuela de Salamanca propone una nueva visión
macroeconómicos generales.
del interés: si el que recibe el préstamo lo hace para
beneficiarse, el que lo otorga tiene derecho a parte de Dado lo anterior, las tasas de interés “reales”, al público
ese beneficio dado que no sólo toma un riesgo pero quedan fijadas por:
también pierde la oportunidad de beneficiarse de ese
dinero usándolo de otra manera, el llamado coste de • La tasa de interés fijada por el banco central de ca-
oportunidad.[cita requerida] da país para préstamos (del Estado) a los otros ban-
Con esas nuevas proposiciones se empiezan a crear las ba- cos o para los préstamos entre los bancos (la tasa
ses para la percepción del dinero como una mercadería, la interbancaria). Esta tasa corresponde a la política
cual, como cualquier otra, puede ser comprada, vendida macroeconómica del país (generalmente es fijada a
o arrendada. Una importante contribución a esta visión se fin de promover el crecimiento económico y la esta-
origina con Martín de Azpilcueta, uno de los más promi- bilidad financiera).
nentes miembros de esa escuela. De acuerdo con él, un • La situación en los mercados de acciones de un país
individuo prefiere recibir un bien en el presente a recibir- determinado. Si los precios de las acciones están su-
lo en el futuro. Esa “preferencia” implica una diferencia biendo, la demanda por dinero (a fin de comprar ta-
de valor, así, el interés representa un pago por el tiempo les acciones) aumenta, y con ello, la tasa de interés.
que un individuo es privado de ese bien.[cita requerida]
• La relación a la “inversión similar” que el banco ha-
bría realizado con el Estado de no haber prestado
1.4 Época moderna ese dinero a un privado. por ejemplo, las tasas fijas
de hipotecas están referenciadas con los bonos del
Tesoro a 30 años.
Los primeros estudios formales del interés se encuentran
en los trabajos de Mirabeau, Jeremy Bentham y Adam
Smith durante el nacimiento de las teorías económicas 2.1 Aspectos macroeconómicos de los tipos
clásicas. Para ellos, el dinero está sujeto a la ley de la
de interés
oferta y demanda transformándose, por así decirlo, en
el precio del dinero. Posteriormente, Karl Marx ahonda La macroeconomía se interesa por la influencia de los ti-
en las consecuencias de esa transformación del dinero en pos de interés en otras variables de la economía, en par-
mercancía, que describe como la aparición del capital fi- ticular con:
nanciero.
Esos estudios permiten, por primera vez, al Banco Central • La producción y el desempleo.
de Francia intentar controlar la tasa de interés a través de
la oferta de dinero (cantidad de dinero en circulación) con • El dinero y la inflación o deflación.
anterioridad a 1847.
A comienzos del siglo XX, Irving Fisher incorpora al es- 2.2 Tasa de interés, ganancia como clave de
tudio del fenómeno diferentes elementos que lo afectan
la economía
(tal como la inflación) introduciendo la diferencia entre
las tasas de interés nominal y real. Fisher retoma la ideaLa tasa de interés, expresada en porcentajes, representa
de la escuela de Salamanca y aduce que el valor tiene un balance entre el riesgo y la posible ganancia (oportuni-
una dimensión no solo cuantitativa sino también tempo- dad) de la utilización de una suma de dinero en una situa-
ral. Para este autor, la tasa de interés mide la función entre
ción y tiempo determinado. En este sentido, la tasa de in-
el precio futuro de un bien con relación al precio actual en
terés es el precio del dinero, el cual se debe pagar/cobrar
términos de los bienes sacrificados ahora a fin de obtener por tomarlo prestado/cederlo en préstamo en una situa-
ese bien futuro. ción determinada. Si las tasas de interés fueran las mis-
En la actualidad la concepción de la tasa de interés tan- mas tanto para depósitos en bonos del Estado, cuentas
to entre académicos como en la práctica en instituciones bancarias a largo plazo e inversiones en un nuevo tipo de
financieras está fuertemente influida por las visiones de industria, nadie invertiría en acciones o realizaría depósi-
John Maynard Keynes y Milton Friedman. tos en un banco. Tanto la industria como el banco pueden
3.2 Tipos de interés nominales y reales 3

ir a la bancarrota, un país no. Por otra parte, el riesgo de
la inversión en una empresa determinada es mayor que
el riesgo de un banco. Por lo tanto la tasa de interés será
menor para bonos del Estado que para depósitos a largo
plazo en un banco privado, la que a su vez será menor que
los posibles intereses ganados en una inversión industrial.
desea promover ya sea por el gobierno o una institu-
ción financiera. Por ejemplo: crédito regional selec-
tivo, crédito a pequeños comerciantes, crédito a eji-
datarios, crédito a nuevos clientes, crédito a miem-
bros de alguna sociedad o asociación, etc.

3.2 Tipos de interés nominales y reales

2.3 Tipos de interés de los valores de mer-
cado Los tipos de interés se modulan en función de la tasa de
El mercado, en el que se negocian valores tales como
bonos, acciones, futuros, etc., por efecto de la oferta y
la demanda, fija para cada clase de activos un tipo de in-
terés que depende de factores tales como:
• Las expectativas existentes sobre la tasa de inflación
y, en su caso, de la deflación.
• El riesgo asociado al tipo de activo: los inversores
exigen un tipo de interés mayor como contrapartida
por asumir mayores riesgos.
• La preferencia por la liquidez: cuanto menos líquido
sea el activo, mayor compensación exigirán los in-
versores. Por este motivo los inversores suelen exi-
gir retribuciones mayores por inversiones a mayor
plazo.
inflación. El tipo de interés real es la rentabilidad nominal
o tasa de interés nominal de un activo descontando la pér-
dida de valor del dinero a causa de la inflación. Su valor
aproximado puede obtenerse restando la tasa de inflación
al tipo de interés nominal. Por lo tanto el tipo de interés
nominal, que es el que aparece habitualmente como can-
tidad de interés en los créditos, incluiría tanto la tipo de
interés real como tasa de inflación. Cuando el tipo de in-
terés nominal es igual a la tasa de inflación, el prestamista
no obtiene ni beneficio ni pérdida, y el valor devuelto en
el futuro es igual al valor del dinero en el presente. El pres-
tamista gana cuando el tipo de interés es alto y la inflación
muy baja o inexistente.
Una tasa de inflación superior al tipo de interés nominal
implica un tipo de interés real negativo y, como conse-
cuencia, una rentabilidad negativa para el prestamista o
inversor.[8]

3.3 Tasas de interés fijo e interés variable

3 Clasificación y concepto de los ti- Los conceptos de tipo de interés fijo y tipo de interés
pos de interés variable se utilizan en múltiples operaciones financieras,
económicas e hipotecarias -como la compra de vivien-
da−.[9]
3.1 Las tasas de interés bancarias: activa,
La aplicación de interés fijo supone que el interés se cal-
pasiva y preferencial
cula aplicando un tipo único o estable (un mismo porcen-
taje sobre el capital) durante todo lo que dura el préstamo
En el contexto de la banca se trabaja con tasas de interés
o el depósito.
distintas:
En la aplicación de interés variable el tipo de interés (el
porcentaje sobre el capital aplicado) va cambiando a lo
• Tasa de interés activa: Es el porcentaje que las ins-
largo del tiempo. El tipo de interés variable que se aplica
tituciones bancarias, de acuerdo con las condiciones
en cada periodo de tiempo consta de dos cifras o tipos
de mercado y las disposiciones del banco central, co-
y es el resultado de la suma de ambos: un índice o tipo
bran por los diferentes tipos de servicios de crédito
de interés de referencia (p.e. Euríbor) y un porcentaje o
a los usuarios de los mismos. Son activas porque son
margen diferencial.[10]
recursos a favor de la banca.

• Tasa de interés pasiva: Es el porcentaje que paga una

3.4 Tipo de interés positivo y negativo
institución bancaria a quien deposita dinero median-
te cualquiera de los instrumentos que para tal efecto
Una tasa de interés es positiva cuando es superior a cero
existen.
(0) y una tasa de interés es negativa cuando es inferior a
• Tasa de interés preferencial: Es un porcentaje infe- cero (0).
rior al “normal” o general (que puede ser incluso in- Habitualmente el interés es positivo pero también pue-
ferior al costo de fondeo establecido de acuerdo a de ser negativo. Cuando la economía se estanca los tipos
las políticas del Gobierno) que se cobra a los prés- de interés suelen bajar para así reanimar la economía -
tamos destinados a actividades específicas que se política monetaria anticíclica- pero cuando la bajada aún
4 7 REFERENCIAS

7% • Macroeconomía
6%

5%
• Política monetaria
4%

3%
• Tipo de interés real
2%
• Interés simple
1%

0%
• Interés compuesto
-1%
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

• Inflación
Evolución del Euribor a un año (rojo), a tres meses (azul) y a • Deflación
una semana (verde) desde enero de 1999 hasta 2016. Los picos
máximos del euribor interanual se alcanzaron en 1994 (6,6%),
2000 (5,2%) y en 2008 (5,526%). Desde entonces se ha reduci-
do significativamente hasta alcanzar valores negativos: el 20 de 7 Referencias
octubre de 2016 fue de −0,073% a un año, de 0,313% a tres
meses y de −0,385 a una semana.[3][4] [1] Fernando Carrizo, José (1977-1978). «La tasa de interés».
Revista de Economía y Estadística 21 (1-2-3-4): 81-118.
Consultado el 25 de diciembre de 2016.
manteniéndose en cifras positivas no es suficiente los ban-
cos centrales pueden bajar los tipos por debajo de cero [2] La tasa de interés y el nivel de los precios (1898), Knut
para que así los depósitos -el ahorro- no solo no ofrezca Wicksell, Madrid : Aosta, 2000, ISBN 84-88203-07-1
rentabilidad sino que conlleva pérdidas y así se estimule [3] «Latest fixing - Euribor» (en inglés). EMMI. Consultado
el movimiento del dinero -en inversión- el 20 de octubre de 2016.
Desde finales del siglo XX y comienzos del siglo XXI al-
[4] «Qué implica que el Euríbor esté en negativo y cómo te
gunas economías han tenido o tienen tasas de interés ne- afecta aunque no tengas hipoteca». eldiario.es. 8 de febre-
gativo (Unión Europea, Suecia, Suiza y Japón entre otros ro de 2016. Consultado el 20 de octubre de 2016.
países).[11]
[5] Federal Funds Data Historical Search, Federal Funds Data
Historical. Federal Reserve Bank of New York
4 Modelos matemáticos [6] El dinero es el único dios y el capitalismo su profeta, Jo-
sé Ignacio González Faus, Facultad de Teología. Barcelo-
Existen multitud de modelos matemáticos que tratan de na, Iglesia Viva Nº 249, enero-marzo 2012, pp.109-115,
ISSN. 0210-1114
explicar y modelar la estructura (o curva) temporal de los
tipos de interés. [7] Véase en este sentido la crítica de Walter Benjamin en su
texto Capitalismo como religión

[8] Hernando, Ignacio; Santabárbara García, Daniel; Vallés,

5 Bibliografía Javier (2015). «El tipo de interés real mundial: evolu-
ción histórica y perspectivas». Boletín económico - Banco
• 1898 - Knut Wicksell, La tasa de interés y el nivel España (12): 83-94. PMID 0210-3737 ISSN 0210-3737
de los precios, Knut Wicksell, Madrid, Aosta, 2000, |pmid= incorrecto (ayuda). Consultado el 24 de diciembre
ISBN 84-88203-07-1 de 2016.

[9] Tipo de interés fijo y tipo de interés variable, en Banco de

• 1977 - Carrizo, J., La Tasa de Interés. Tercera Épo-
España
ca, Vol. 21, No. 1-2-3-4, Revista de Economía y Es-
tadística, (1977-1978), pp. 81-118. [10] Préstamo hipotecario - Interés variable + interés fijo, en
Banco de España

[11] «El gran problema de los tipos de interés negativos». el-

6 Véase también blogsalmon. 16 de febrero de 2016. Consultado el 24 de
diciembre de 2016.
• Interés

• Tasa de retorno de una inversión

• Banco central

• Tasa de descuento

• Finanzas
 5

8 Origen del texto y las imágenes, colaboradores y licencias

8.1 Texto
• Tasa de interés Fuente: https://es.wikipedia.org/wiki/Tasa_de_inter%C3%A9s?oldid=98157859 Colaboradores: Rosarino, Tano4595,
Wricardoh, Mnts, Digigalos, Soulreaper, RobotQuistnix, Superzerocool, YurikBot, Ceancata, Chlewbot, Velivoloaugural, CEM-bot, Laura
Fiorucci, Rastrojo, Antur, Alvaro qc, Srengel, Max Changmin, Isha, Cgb, Mpeinadopa, JAnDbot, Abelrom, Jugones55, VanKleinen, Xose-
ma, Fixertool, Pólux, Fremen, Technopat, Synthebot, BlackBeast, Muro Bot, Anual, BOTarate, Jorjum, Leonardo 007, Altovolta, Tirithel,
Leonpolanco, Gallowolf, Egmontaz, Rαge, Macuro, Ana ppm0607, Jorge Queirolo Bravo, UA31, Abajo estaba el pez, AVBOT, EroBot,
Wutsje, Diegusjaimes, Arjuno3, Andreasmperu, Virgi, Vic Fede, Javier64, Marcomogollon, SuperBraulio13, Jkbw, Botarel, Rodolfoos-
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Travelour, Invadibot, Bapolot26, Helmy oved, 2rombos, AxellSanchezLeon, Legobot, Addbot, Balles2601, Caletri, Mexicoeditor123, Ja-
cobRodrigues, Farkbarn, Jarould, 4lextintor, Vergamota, GünniX, Emiliano figueroa patraca y Anónimos: 140

8.2 Imágenes
• Archivo:EuriborChart12m3m1w.svg Fuente: https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/7/7d/EuriborChart12m3m1w.svg Li-
cencia: CC0 Colaboradores: Trabajo propio Artista original: Peter Lauppert
• Archivo:Federal_funds_effective_rate_1954_to_present.svg Fuente: https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/3/31/
Federal_Funds_Rate_1954_thru_2009_effective.svg Licencia: CC BY-SA 3.0 Colaboradores: Trabajo propio using data from the Federal
Reserve[1] The gnuplot source code used to generate the graph is found here Artista original: Kbh3rd

8.3 Licencia del contenido

• Creative Commons Attribution-Share Alike 3.0