Universidad Nacional de Cajamarca

Facultad de Ciencias Económicas, Contables y Administrativas

Escuela Académico Profesional de Economía

Objetivos:

1. Aplicar la teoría económica a los conceptos de series cronológicas de tiempo, sociedades de

depósito, liquidez de las sociedades de depósito y crédito de las sociedades de depósito al
sector privado.
2. Aplicar técnicas de cálculo de los componentes de las series cronológicas y realizar una
proyección para el año 2017.
3. Comprender el comportamiento de una variable económica en función del tiempo.

Marco conceptual:

Sociedad de depósitos: Son las instituciones financieras autorizadas a captar depósitos del público, tales
como empresas bancarias, incluyendo al Banco Central de Reserva del Perú ya que está encargado de la
emisión de billetes y monedas.1

Variables.

A) Liquidez de las sociedades de depósito (Millones de soles)

a. Concepto: Son las obligaciones de las sociedades de depósito con el sector privado,
tanto en moneda nacional como en moneda extranjera, bajo la forma de billetes,
monedas, depósitos y valores de deuda en poder público.2
b. Unidad de medida: Millones de soles
c. Frecuencia: Mensual
d. Periodo: enero 2007 - diciembre 2016
e. Factores de homogeneidad: Valores constantes de 2007
f. Link de data:
https://estadisticas.bcrp.gob.pe/estadisticas/series/mensuales/resultados/PN00196M
M/html

B) Crédito de las sociedades de depósito al sector privado (Moneda Nacional)

a. Concepto: Son los préstamos e inversiones en valores y acciones otorgadas a las
empresas privadas no financieras, las sociedades sin fines de lucro y los hogares,
incluye además préstamos e inversiones hacia entidades financiera no bancarias. 3
b. Unidad de medida: Millones de soles
c. Frecuencia: Mensual
d. Periodo: enero 2007 - diciembre 2016:
e. Factores de homogeneidad: Valores constantes de 2007
f. Link de data:
https://estadisticas.bcrp.gob.pe/estadisticas/series/mensuales/resultados/PN00505M
M/html

Series cronológicas.

¿Qué es una serie cronológica?

Es un conjunto de datos de una misma variable que pertenecen a uno o varios periodos de tiempo y que
expone el comportamiento que tiene la variable a través de los cambios evidenciados durante el periodo
evaluado. De esta forma se puede predecir las tendencias que presentan las variables y de si su
comportamiento se puede repetir o no.4

1
(Cuela, Banco Central de Reserva del Perú, s.f.)
2
(Cuela, Banco Central de Reserva del Perú, s.f.)
3 (Cuela, Banco Central de Reserva del Perú, s.f.)
4 (Mendenhall & Reinmuth)
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Escuela Académico Profesional de Economía

Modelos con series de tiempo

Modelo aditivo: Trabaja con el supuesto de que la suma de los cuatro componentes da como
resultado el valor de la serie original; además, se trabaja con el supuesto de independencia entre
los componentes y que la variación estacional se mantiene constante.

Y= T + C + I + S

Modelo multiplicativo: Trabaja con el supuesto de que el producto de los cuatro componentes
da como resultado el valor de la serie original; además, se trabaja con el supuesto de que existe
independencia entre los componentes y la variación estacional aumenta en magnitud a medida
que la tendencia aumenta.

Y= T*C*I*S

Importancia de estudiar esta técnica:

Su importancia radica en que nos permite realizar proyecciones sobre análisis de datos masivos que
pueden ser afectados o no por factores externos, así como realizar un diagnóstico sobre una determinada
situación o realizar una previsión sobre el futuro.

Tendencia:

Se refiere a la dirección que sigue la serie cronológica, que se puede graficar y visualizar a partir de
varios métodos, pero el periodo debe ser suficientemente largo para poder establecer una línea de
tendencia que sea significativa.5

Valor Estacional: Son los valores que se repiten estacionalmente en un periodo de tiempo que se pueden
presentar de forma mensual, semestral, anual, etc. 6

Valor Irregular: Son valores que no están sujetos a un ritmo determinado, y son esporádicos como
guerras, inundaciones.7

Valor de Ciclo: Son un tipo de fluctuación que se halla durante el periodo de tiempo analizado, consiste
en expansiones, seguidas de recesos, contracciones y resurgimientos. Son movimientos que no siguen un
patrón regular, sino un tanto impredecible. 8

Aplicación del método

 Se ha aplicado la estimación de tendencias a través del método de promedios móviles y

eliminación de movimientos irregulares para la Liquidez y Crédito de las sociedades de depósito.
 Se ha calculado el índice estacional (S) como porcentaje, para su análisis, y como cociente para
poder calcular el valor de los ciclos irregulares de la serie cronológica de ambas variables, además
de calcular el valor de los datos desestacionalizados.
 Se ha realizado el cálculo de la tendencia lineal desestacionalizada para cada variable, utilizando
el método de mínimos cuadros con los datos desestacionalizados, con este resultado se ha realizado
la proyección para los siguientes 12 meses; por otra parte, también se ha realizado la proyección
con el método de promedios móviles para cada variable.
 Se ha calculado el valor de los ciclos irregulares con ayuda del valor de tendencia lineal y el índice
estacional como cociente.
 Se ha calculado el coeficiente de correlación con el método de regresión lineal

Resultados

5
(Mendenhall & Reinmuth, pág. 675)
6
(Mendenhall & Reinmuth, pág. 675)
7
(Mendenhall & Reinmuth, pág. 676)
8
(Mendenhall & Reinmuth, pág. 676)
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 Liquidez de las sociedades de depósito

o Data original:

Liquidez de las sociedades de depósito en Perú 2007-2016

300000 (Millones de s/.)

250000

200000

150000

100000

50000

0
May-07
Sep-07
Jan-08
May-08

May-09

May-10

May-11

May-12

May-13

May-14

May-15

May-16
Jan-07

Sep-08
Jan-09

Sep-09
Jan-10

Sep-10
Jan-11

Sep-11
Jan-12

Sep-12
Jan-13

Sep-13
Jan-14

Sep-14
Jan-15

Sep-15
Jan-16

Sep-16
La data original muestra el comportamiento de la Liquidez de las sociedades de depósito en Perú durante
un periodo de 10 años, en millones de soles, expresa el crecimiento y disminuciones que ha experimentado
con los años, estas fluctuaciones se encuentran ligadas a factores estacionales e irregulares de la economía
del Perú y del mundo
o Ecuaciones de tendencia:
 Promedio Móvil:
Liquidez de las sociedades de depósito en Perú 2007-2016
(Millones de s/.)
300000

250000

200000

150000

100000 Liquidez en millones de soles

Promedio Móvil
50000

0
May-09
May-07

May-08

May-10

May-11

May-12

May-13

May-14

Jan-15
May-15

May-16
Jan-07

Sep-07
Jan-08

Sep-08
Jan-09

Sep-09
Jan-10

Sep-10
Jan-11

Sep-11
Jan-12

Sep-12
Jan-13

Sep-13
Jan-14

Sep-14

Sep-15
Jan-16

Sep-16

Para poder determinar el comportamiento de la variable a través del tiempo se ha utilizado el método de
promedios móviles para establecer si los datos fluctúan con periocidad o sin esta, se nota que la línea de
promedios móviles elimina casi por completo las fluctuaciones de los datos, pero no es una línea recta, así
podemos comprobar que nuestros datos no varían solo en el tiempo y estacionalmente, sino que se ven
afectados por algún factor externo.
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 Tendencia lineal:
Liquidez de las sociedades de depósito en Perú 2007-2016
300000.0
(Millones de s/.)
250000.0

200000.0

150000.0

100000.0

50000.0

0.0
May-09
May-07

May-08

May-10

May-11

May-12

May-13

May-14

May-15

May-16
Sep-13
Jan-07

Sep-07
Jan-08

Sep-08
Jan-09

Sep-09
Jan-10

Sep-10
Jan-11

Sep-11
Jan-12

Sep-12
Jan-13

Jan-14

Sep-14
Jan-15

Sep-15
Jan-16

Sep-16
La tendencia lineal nos muestra que la variable tiene propensión a aumentar en el largo plazo reflejando el
comportamiento de la variable durante el periodo analizado, justificándose en su uso. Por lo tanto la liquidez
de las sociedades, sin considerar los cambios estacionales, de depósito tiene una tendencia positiva y
creciente a pesar de la presencia de factores externos que pueden ser causa de un gran cambio en el
comportamiento de la variable, por ello es que a pesar de ser datos desestacionalizados aún presenta
fluctuaciones. Ecuación: Y= 165235.33+ 1632.46x. La tendencia lineal se calculó con el método de
mínimos cuadrados, mas no con el procesador Excel. Para ello se utilizaron datos desestacionalizados
correspondientes al periodo obtenidos como cociente de los datos originales con el índice estacional como
cociente.

o Índices desestacionalizados:

Indice estacional ajustado

104.0
103.0 102.9
102.0 101.7 101.6 101.9
101.0 101.3
100.3 100.4 100.1 100.6 100.3
100.0 99.7 100.0
99.0
98.0

Indice estacional ajustado

El gráfico muestra el comportamiento de la fluctuación estacional para cada año del periodo analizado, la
liquidez de las sociedades de depósito disminuye en 0.15%, con una disminución del 0.24% en Marzo y
una de 1.09% en Abril, luego crece en 0.5% para el mes de Mayo, entre los meses de mayo y junio
disminuye un 0.21%, para luego aumentar en un 1.76% para el mes de Julio, para el mes de agosto
disminuye en 1.28% y luego disminuye en 0.89% para el mes de setiembre, posteriormente aumenta un
0.27% en Octubre, 0.34% en noviembre y un 2.57% en diciembre. Este comportamiento tiende a repetirse
de manera similar, no igual, cada año; sin embargo, el gráfico representa tan solo un supuesto de que estos
cambios son regulares y aumentan o disminuyen en forma sistemática.
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120.0 Movimientos Cíclicos irregulares de la Liquidez de las sociedades de depósito

en Perú 2007-2016
115.0

Movimientos Cíclicos Irregulares

110.0

105.0

100.0

95.0

90.0

85.0
Jul-10
Jul-07

Jul-08

Jul-09

Jul-11

Jul-12

Jul-13

Jul-14

Jul-15

Jul-16
Apr-11
Apr-07

Apr-08

Apr-09

Apr-10

Apr-12

Apr-13

Apr-14

Apr-15

Apr-16
Jan-07

Jan-08

Jan-09

Jan-10

Jan-11

Jan-12

Jan-13

Jan-14

Jan-15

Jan-16
Oct-07

Oct-08

Oct-09

Oct-10

Oct-11

Oct-12

Oct-13

Oct-14

Oct-15

Oct-16
El gráfico representa los movimientos cíclicos irregulares, demostrando que la variable se ve afectada por
influencias aleatorias que se pueden dar en el contexto mundial o nacional, ya sea una crisis o un desastre
natural que pueda afectar a la variable. El gráfico presenta movimientos escabrosos para casi todo el periodo
analizado, a partir de octubre de 2008 podemos observar una caída aguda hasta diciembre de 2008 indicando
un periodo recesivo que se prolonga hasta diciembre de 2009, con algunos periodos cortos de expansión;
sin embargo estos valores se encuentran debajo de la línea de tendencia, los ciclos irregulares de la Liquidez
se caracterizan por ser cortos, de no más de seis meses. Su valor más bajo se da en diciembre de 2009.

o Proyección:

Pronóstico de la Liquidez de las sociedades de depósito en Perú para el año 2017

300000 (Proyección lineal)

280000

260000

240000
Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dec-17

La proyección mostrada indica que el comportamiento futuro de la variable será casi el mismo, con una
tendencia a aumentar a lo largo del tiempo; sin embargo se han realizado comparaciones con los datos
originales para el año 2017 y se observa que existe una diferencia entre lo pronosticado y lo real,
pudiéndose notar una diferencia para cada mes, habiéndose calculado la desviación estándar podemos
afirmar que existe la propensión a mantener una diferencia entre ellos, mas el comportamiento es el
mismo con tendencias a crecer en el futuro, presentando algunas fluctuaciones negativas
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 Crédito de las sociedades de depósito al sector privado (Moneda Nacional)

o Data original:

Crédito de las sociedades de depósito al sector privado en Perú 2007-2016

(Millones de s/.)
300000

250000

200000

150000

100000

50000

Jul-15
Jul-07

Jul-08

Jul-09

Jul-10

Jul-11

Jul-12

Jul-13

Jul-14

Jul-16
Apr-07

Apr-08

Apr-09

Apr-10

Apr-11

Apr-12

Apr-13

Apr-14

Apr-15

Apr-16
Jan-07

Jan-08

Jan-09

Oct-09
Jan-10

Jan-11

Jan-12

Jan-13

Jan-14

Jan-15

Jan-16
Oct-07

Oct-08

Oct-10

Oct-11

Oct-12

Oct-13

Oct-14

Oct-15

Oct-16
La data original muestra el comportamiento del crédito de las sociedades de depósito al sector privado en
Perú durante un periodo de 10 años, en millones de soles, expresa el crecimiento y disminuciones que ha
experimentado con los años, estas fluctuaciones se encuentran ligadas a factores estacionales e irregulares
de la economía del Perú y del mundo.
o Ecuaciones de tendencia:
 Promedio Móvil:
Crédito de las sociedades de depósito al sector privado en Perú 2007-2016
300000
(Millones de s/.)

250000

200000

150000
Crédito en millones de soles
Promedio Movil 12 meses
100000

50000

0
Jul-07

Jul-08

Jul-09

Jul-10

Jul-11

Jul-12

Jul-13

Jul-14

Jul-15

Jul-16
Apr-12
Apr-07

Apr-08

Apr-09

Apr-10

Apr-11

Apr-13

Apr-14

Apr-15

Apr-16
Jan-07

Jan-08

Jan-09

Jan-10

Jan-11

Jan-12

Jan-13

Jan-14

Jan-15

Jan-16
Oct-07

Oct-08

Oct-09

Oct-10

Oct-11

Oct-12

Oct-13

Oct-14

Oct-15

Oct-16

El promedio móvil se ha encargado de suavizar las alzas y bajas del comportamiento de la variable a fin
de eliminar las fluctuaciones del análisis de los datos del periodo dado, pudiéndose determinar de esta
manera que las variables son afectadas por factores externos
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 Tendencia Lineal:

Crédito de las sociedades de deposito en Perú 2007-2016

300000.0 (Millones de soles s/.)
250000.0
200000.0
150000.0
100000.0
50000.0
0.0

May-14
May-07

May-08
Sep-08

May-09

May-10

May-11

May-12

May-13

May-15

May-16
Jan-07

Sep-07
Jan-08

Jan-09

Sep-09
Jan-10

Sep-10
Jan-11

Sep-11
Jan-12

Sep-12
Jan-13

Sep-13
Jan-14

Sep-14
Jan-15

Sep-15
Jan-16

Sep-16
La tendencia lineal de los datos analizados es positiva y creciente pero no es una línea completamente recta
sino que presenta ligeras ondulaciones producto de las disminuciones del Crédito de las sociedades de
depósito al sector privado; sin embargo, no deja de mantener su tendencia a aumentar en meses posteriores,
pronosticando que el sector privado seguirá dependiendo del crédito de las sociedades de depósito.
Ecuación Y= 164552.32+ 1838.46x

o Índices desestacionalizados

Indice estacional ajustado

101.0
100.5 100.7 100.5 100.4
100.0 100.0 100.1 100.0
99.7 99.7 99.8 99.8
99.5 99.6 99.6
99.0

Indice estacional ajustado

El gráfico muestra que el crédito demandado por el sector privado disminuye de enero a febrero en un
0.27% luego disminuye hasta marzo en un 0.63%, en abril aumenta un 0.9%, para mayo disminuye en un
0.3%, en junio aumenta un 0.09%, en aumenta un 0.03, posteriormente tiene un aumento en agosto de un
0.2%, vuelve a crecer en setiembre un 0.18% y en octubre disminuye un 0.21%, disminuye en 0.57% en
noviembre y crece 0.35% en diciembre
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Movimientos ciclícos irregulares del crédito de las sociedades de depósito en Perú 2007-
2016
130.00 (Valores porcentuales %)
125.00
Crédito de las sociedades de…
120.00
115.00
110.00
105.00
100.00
95.00
90.00
85.00
Jul-09

Jul-14
Jun-07

Jun-12
Nov-12
Nov-07
Apr-08
Sep-08

Dec-09
May-10

Apr-13

Dec-14
May-15
Jan-07

Feb-09

Mar-11
Aug-11
Jan-12

Sep-13
Feb-14

Mar-16
Aug-16
Oct-10

Oct-15
El gráfico muestra el comportamiento de la variable al ser afectada por factores aleatorios o esporádicos,
presentando diversos ciclos a los largo de los diez años analizados, al mismo tiempo presenta que hasta
abril de 2009 los valores se mantienen por encima del 100%, llegado a repetirse en agosto de 2012 con un
100.43%, también podemos resaltar que a partir de octubre de 2008 presenta un periodo recesivo que se
prolonga hasta enero de 2010, llegando a su valor más bajo en noviembre de 2010.

Proyección:

Pronóstico del Crédito de las sociedades de depósito en Perú para el año 2017
(Proyección lineal)
300000

290000

280000

270000

260000

250000
Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dec-17

El pronóstico para el crédito de las sociedades de depósito al sector privado, es que seguirá creciendo a
largo plazo, pero al compararlo con los datos originales de 2017 se observa que existe una diferencia
entre las cantidades pronosticadas y las cantidades reales, mostrándose un comportamiento positivo a lo
largo del año, así pues podemos afirmar que los datos mantienen una tendencia creciente pero que aún
son susceptibles a cambios negativos. Para poder comparar los datos se ha realizado el cálculo de la
desviación estándar a fin de medir la susceptibilidad al cambio que tiene la variable
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Sobre ambas variables

Liquidez de las sociedades de depósito V.S Crédito de las sociedades de depósito al sector privado en Perú
2007-2016
(Valores desestacionalizados en Millones de soles)

300000

200000

100000

0 Jul-09

Jul-14
Jun-07

Jun-12

Aug-16
Nov-07
Apr-08

May-10

Aug-11

Nov-12
Apr-13

May-15
Dec-14
Jan-07

Sep-08
Feb-09

Dec-09

Mar-11

Jan-12

Sep-13
Feb-14

Mar-16
Oct-10

Oct-15
Liquidez desestacionalizada (Millones de S/.)
Crédito desestacionalizado (Millones de S/.)

Índice estacional ajustado de un año Liquidez de las sociedades de depósito V.S Crédito de
las sociedades depósito al sector privado en Perú (Valores %)
102.9
103.0 101.7 101.6 101.9
101.3
102.0 100.6
100.3 100.4 100.1 100.0 100.3
101.0 100.7 99.7
100.5 100.4
100.0 100.0 99.7 99.7 99.8 99.6
100.1 99.8 99.6 100.0
99.0

Indice estacional ajustado (liquidez) Indice estacional ajustado (credito)

Ciclos irregulares de Liquidez y Crédito de las sociedades de depósito en Perú 2007- 2016
(Valores porcentuales %)
110.00
Movimientos Cíclicos irregulares liquidez Movimientos Cíclicos irregulares crédito
108.00
106.00
104.00
102.00
100.00
98.00
96.00
94.00
92.00
90.00
Jul-09

Nov-12

Jul-14
Jun-07

Jun-12
Nov-07
Apr-08
Sep-08

May-10

Apr-13

May-15
Jan-07

Feb-09

Dec-09

Mar-11

Jan-12
Aug-11

Sep-13
Feb-14

Dec-14

Mar-16
Aug-16
Oct-10

Oct-15
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Conclusiones:

Sobre Liquidez

 La liquidez de las sociedades de depósitos se ven afectadas por factores esporádicos y estacionales,
a través de los años estudiados se observó un comportamiento creciente y con fluctuaciones no
muy marcadas.
 La liquidez mantiene una tendencia creciente, pero esto no indica que no presentará fluctuaciones
negativas en el futuro
 Los depósitos a entidades financieras como bancos, cajas, etc. Aumentan en enero, abril, agosto y
septiembre, cada año, prediciendo un comportamiento estacional.
 Los ciclos irregulares de la Liquidez de las sociedades de depósito se vieron afectados por periodos
recesivos agudos entre diciembre de 2008 y noviembre de 2009.

Sobre Crédito

 Se concluye que el Crédito de las sociedades de depósito al sector privado también se ve afectado
por factores esporádicos y estacionales a través del tiempo
 Los meses en los que el sector privado realizado mayores préstamos son enero, febrero, y
septiembre de cada año, marcándose un comportamiento estacional
 El crédito de las sociedades de depósito al sector privado no se ve muy cambiante por factores
esporádicos, presenta periodos de expansión y desaceleración muy cortas y muy poco marcadas.
 Mantiene una tendencia creciente con el tiempo, presentando fluctuaciones negativas en ciertos
periodos.
Sobre ambas variables
 Presentan un comportamiento similar a lo largo del periodo estudiado, siendo positivo y creciente
con el tiempo, ambos con fluctuaciones negativas y positivos para distintos meses, coincidiendo
en alguno de ellos
 En el lapso de un año el comportamiento estacional de las variables coincide en ciertos meses,
pero es contrario en otros, concluyendo que en la economía de Perú, durante cada año del periodo
analizado, se da una baja en los valores de liquidez y crédito para los tres primeros meses, y que
en diciembre tienen un comportamiento totalmente diferente.
 Sus ciclos irregulares presentan movimientos semejantes en algunos puntos, destacándose el
periodo de noviembre de 2008 a febrero de 2010; sin embargo, la liquidez presenta un
comportamiento contra cíclico al crédito en algunos meses del periodo, concluyéndose que la
liquidez y el crédito no son determinados el uno por el otro al 100%
 Se concluye que como resultado del cálculo del coeficiente de correlación, se establece una
relación positiva entre ambas variables.

Bibliografía
Cuela, R. (s.f.). Banco Central de Reserva del Perú. Obtenido de Banco Central de Reserva del Perú:
http://www.bcrp.gob.pe/publicaciones/glosario/l.html

Cuela, R. (s.f.). Banco Central de Reserva del Perú. Obtenido de Banco Central de Reserva del Perú:
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Liquidez Total a Tipo de Cambio Constante (millones S/). (s.f.). Obtenido de Estadisticas.bcrp.gob.pe:
https://estadisticas.bcrp.gob.pe/estadisticas/series/mensuales/resultados/PN00196MM/html

Mendenhall, W., & Reinmuth, J. (s.f.). Estadistica para administracion y economia. En W. Mendenhall, Estadistica
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