BBVA Trader facilita formación que ayuda a los usuarios a tomar las mejores

decisiones de inversión. Uno de los aspectos más importantes a la hora de tomar

una decisión de inversión es identificar y predecir la evolución de las cotizaciones.
BBVA Trader facilita esta tarea a sus usuarios proporcionando información
objetiva, de todos los mercados y en tiempo real.

Esto es posible, entre otras cosas, gracias al análisis técnico y al análisis

fundamental. La plataforma de BBVA destinada a usuarios de perfil trader o heavy
trader permite realizar operaciones de trading desde cualquier lugar, con
sofisticadas herramientas y tarifas adaptadas a tu nivel de actividad, además de
contar con el apoyo de los especialistas de mercados de BBVA.

Análisis fundamental

Introducido por Benjamin Graham y David Dodd, en 1934, este tipo de análisis
trata de calcular el valor real de las acciones mediante los datos de los balances.
Por supuesto, no realiza un análisis tan básico como la mera observación de los
beneficios o pérdidas de la sociedad.

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El análisis fundamental intenta calcular el valor real de un título mediante el
análisis de balances y lo compara con el valor de mercado, para así descubrir si
en un momento determinado el precio del mismo está infravalorado. Siempre
teniendo en cuenta que los resultados de los balances y los precios se encuentran
en constante cambio y que la cotización se puede ver influenciada también por
otros factores entre los que se incluyen los políticos y los económicos.

Con todo, el análisis fundamental es una herramienta que permite evaluar el

riesgo financiero de las empresas a partir de un análisis del entorno, el cálculo de
ciertos ratios clave y la valoración de las propias empresas. Fuera de este análisis
quedarían las tendencias de mercado y las gráficas de bolsa, que son el objeto de
estudio principal del análisis técnico.

BBVA Trader tiene un módulo específico sobre análisis fundamental en el que se

pueden encontrar informes periódicos sobre la actualidad del mercado.

Análisis técnico

Surgido a finales del siglo XIX, en Estados Unidos, a manos de Charles Henry
Dow, este método prescinde del estudio de riesgo financiero propio a las
sociedades y en su lugar estudia la acción del mercado, principalmente a través
del uso de gráficas, con el propósito de predecir futuras tendencias en el precio.

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Este estudio, que observa la cotización de la acción, el volumen bursátil y el
interés abierto, utilizado principalmente en futuros y opciones, puede verse
influenciado en gran medida por la propia perspectiva del analista.

La capacidad de determinar tendencias alcistas o bajistas complementa al análisis

fundamental, haciendo que la suma de ambos tipos de análisis nos ayuden a
comprender mejor hacia dónde se moverá el precio de las acciones.

BBVA Trader cuenta con un módulo específico de análisis técnico en el que se

pueden encontrar análisis de tendencias de gráficas de diferentes empresas
cotizadas.

En conclusión, el análisis fundamental es un buen punto de partida para analizar

dónde invertir según la salud financiera del valor. El análisis técnico es una
herramienta complementaria que nos puede dar buenas pistas sobre cuándo
comprar o vender según las tendencias y la evolución del mercado.

Para más información sobre operativa de mercados visita BBVA Trader, tu

plataforma de trading avanzada, ágil e intuitiva con tarifas adaptadas a tu nivel de
operativa.

Diferencias entre análisis fundamental y técnico

Escrito 17 Jun 11
En bolsa siempre está el debate sobre si es mejor basar nuestras inversiones en
el análisis fundamental o en el técnico. Dependiendo de a qué inversor
preguntemos nos dará una respuesta u otra, pero a priori ambos análisis tienen
ventajas y carencias.

En este artículo voy a hacer un repaso general sobre el funcionamiento de ambos

análisis y que cada cuál saque sus conclusiones ;)

¿Qué es el Análisis Fundamental en la bolsa de valores?

Este análisis se basa en la información disponible de la empresa y sobre la
economía en general, y parte de la hipo?tesis de que el mercado es ineficiente a
corto plazo. Por eso, su objetivo es calcular el valor intrínseco de una compañía y
poder anticipar cuál será su comportamiento en bolsa, anticiparse al mercado.

Los analistas fundamentales calculan el valor real de la compañía y lo comparan

con el precio del mercado, tomando en base a estas diferencias una decisión de
inversión. De este modo, cuando el valor real es mayor que su precio de mercado,
la empresa está minusvalorada, y por lo tanto, el inversor comprará esperando
obtener rentabilidad.
Existen dos enfoques a la hora de realizar el análisis de una compañía: Top-Down
Analysis, basado en que la bolsa se mueve a largo plazo influida por la principales
variables macroeconómicas y Bottom-Up Approach, que se fundamenta en las
empresas en sí mismas.

¿Qué es el Análisis Técnico en finanzas?

El análisis técnico trata de identificar tendencias (alcistas, bajistas o laterales) y
operar en base a ellas. A través de gráficos de precios y de una serie de
osciladores e indicadores principalmente, determina la futura evolución de la
acción partiendo del principio de que el mercado ante circunstancias iguales tiende
a reaccionar del mismo modo. En este análisis la clave para entender el futuro es
el estudio del pasado.

Dentro del análisis técnico podemos diferenciar entre análisis chartista o gráfico,
que es el considera los gráficos con los precios de las acciones y las figuras que
van formando para poder predecir el comportamiento bursátil futuro; y análisis
técnico en sentido estricto, que es el que además de considerar el gráfico de
precios también considera información estadística y matemática para poder
determinar y detectar situaciones en las tendencias que siguen las cotizaciones.

Difrencias entre análisis fundamental y análisis técnico

Análisis Fundamental Análisis Técnico
Factores que influyen en el análisis de precios: oferta y demanda, ciclos
estacionales, clima, políticas gubernamentales. Las gráficas se basan en
respuestas del mercado a variables como: precios, volumen, interés abierto en los
mercaos de futuro.
Se centra en lo que debería pasar. Su enfoque está en lo que realmente pasa.
Dificultades de ambos análisis bursátiles
Según Gilovich y Belsky, los mercados tienen periodos de paseo aleatorio en que
básicamente no pasa nada determinante, interrumpidos por euforias y pánicos
abruptos. Esto haría que muchos de los movimientos de las bolsas no fueran
consecuencias directas de factores ni macro ni microeconómicos.

Además estaría la hipótesis de los mercados eficientes, que defiende que toda la
información públicamente disponible rápidamente influye en la cotización de un
determinado título. Esto haría que fuera imposible "batir al mercado" a partir de
considerar subvaloraciones o sobrevaloraciones pasadas.

Por otro lado, hay inversores que consideran que el análisis gráfico no proporciona
un análisis con criterios económicos lógicos y reconocidos por el público en
general.

En mi opinión, creo que tanto un análisis como el otro no son totalmente

completos, por lo que la combinación de ambos haría mucho más segura
cualquier decisión que tomemos.

¿Qué es el Análisis técnico?

El análisis técnico es una de las herramientas más utilizadas por los
inversores/especuladores para decidir qué comprar y cuándo comprar.

Es una técnica que se usa para prever con un porcentaje de acierto elevado cuál
será el próximo movimiento de los precios, tras estudiar su evolución en el
pasado. En ese sentido se podría comparar a la meteorología, que tras estudiar
pautas en el comportamiento del tiempo, llega a predecir con un alto nivel de
acierto el tiempo que hará los próximos días, sin que eso signifique tener el 100%
de certeza de lo que va a pasar, ya que predecir el futuro es imposible. El analista
técnico trabaja con probabilidades.

El análisis técnico se divide en dos disciplinas: análisis chartista (el estudio de la

formación de los precios) y análisis cuantitativo (el estudio de indicadores
matemáticos que se pueden desprender del precio).

Uno de los padres del análisis técnico fue Charles Dow, editor del periódico
económico Wall Street Journal. La teoría del Dow sigue siendo uno de los
“mandamientos” del análisis técnico y establecía que la cotización refleja las
fuerzas de los mercados, (todo está descontado en el precio, noticias,
resultados?), que las cotizaciones se mueven según tendencias (alcistas, laterales
o bajistas) que se pueden identificar fácilmente y que los movimientos de los
precios siempre son siguiendo unas pautas reconocibles y repetitivas.

El análisis técnico establece que el precio y el valor son lo mismo. Es decir, si

Santander cotiza a 8 euros, ese es su valor, hasta que el precio cambie y vaya
recogiendo cambios en su valor; a través de los cambios en la ley de
oferta/demanda; mientras que el análisis fundamental (otra de las herramientas
más utilizadas por los inversores/especuladores) establece que el precio es una
cosa y el valor otra. Es decir, si Santander cotiza a 8 euros, un analista
fundamental podría decir que el mercado no está recogiendo el potencial y que el
título está infravalorado o sobrevalorado y que su precio “subjetivo” serían 6 euros
o 10 por ejemplo.

La ventaja del análisis técnico es que es objetivo, ya que el precio, que es lo que
se analiza, es un dato objetivo, al que se puede tener acceso a tiempo real en todo
el mundo. Mientras, el análisis fundamental es el estudio de la empresa, para
saber si está o no infra o sobrevalorada y cada analista fundamental daría un valor
distinto a cada compañía; es un análisis subjetivo.

Otra ventaja, quizás la más importante, del análisis técnico es que ofrece
información del precio a tiempo real, mientras que la información de la situación de
la compañía nos llega con retraso, con los hechos relevantes o cuando presenta
resultados. Además el análisis técnico permite hacer un plan de trading con
criterios objetivos, puntos donde se activan objetivos concretos y niveles de stop
por debajo de soportes.
Todos los grandes broker o casas de análisis tienen departamentos de análisis
técnico, estudiando los gráficos de todos los activos de Bolsa. También se han
popularizado sistemas de trading automáticos, robots que basándose en análisis
técnico deciden cuando comprar y cuando vender, siguiendo los criterios que haya
introducido el inversor, pero siendo el robot el que los ejecuta en el mercado real,
sin que el especulador dé al botón de comprar o vender.

Las herramientas del análisis técnico más importantes son el estudio de las velas
japonesas, de las formaciones chartistas de cambio o continuidad de la tendencia,
el estudio de indicadores y osciladores, las ondas de Elliot o el estudio de los
impulsos de Fibonacci. Aunque el análisis técnico lleva usándose varios siglos, su
uso está en auge por los avances tecnológicos que permiten invertir desde
cualquier lugar. En España ganó adeptos de forma exponencial en los últimos
años.

¿Qué es el análisis fundamental?

El análisis fundamental estudia el valor de una compañía para establecer si el

precio refleja el valor de la compañía o está infravalorada o sobrevalorada en el
mercado. En caso de llegar a la conclusión de que el precio no refleja el “valor
real” de la empresa y está infravalorada, compraríamos. Si creemos que está
sobrevalorada, venderíamos, esperando que el precio vaya a buscar el valor que
asignamos a dicha empresa cotizada.

El análisis fundamental establece que el precio es una cosa y el valor de la firma

otra y se basa en que el mercado no es eficiente y eso provoca que el valor real
de una compañía esté alejado del que marca.

El problema más importante es calcular o estimar el valor que hay que otorgarle a
la compañía y saber cuánto tardará el mercado en poner a la empresa en el precio
que estimamos “correcto”. Muchas casas de análisis establecen precios “objetivos”
en los valores cotizados, aunque en realidad, de objetivo no tiene nada, ya que
ese valor varía según quién realice el análisis.

Uno de los padres del análisis fundamental fue Benjamin Graham. Sus principales
herramientas se centran en los fundamentos de ramos del estudio económico
como el cálculo de ratios: PER, BPA, Ebitda, rentabilidad por dividendo?, técnicas
de valoración de empresas, estrategia empresarial, contabilidad, competidores,
movimientos corporativos, nuevos productos, previsiones macroeconómicas,
información económica general y todo lo que pueda afectar al valor de un título.

Esta herramienta tiene hándicaps importantes porque el mercado se puede mover

en contra de nuestras previsiones y de no situar un stop podríamos arruinarnos o
quedarnos “pillados” esperando años o décadas que el precio se dirija a donde
estimamos. Es un análisis que no tiene en cuenta el timing, no establece cual
sería el mejor punto de entrada, y es más laborioso porque un buen análisis
fundamental puede llevar muchos días realizarlo. Pero quizás el problema más
serio del análisis fundamental es que se trabaja sobre datos pasados. Las
empresas cotizadas presentan resultados de forma trimestral y son los datos que
llegan al gran público.

No tenemos tiempo real de la situación de la empresa, mientras que sí tenemos

tiempo real de las variaciones del precio, lo que provoca que sea una herramienta
menos “democrática” que el análisis técnico.

Y debemos tener en cuenta que la Bolsa se adelanta unos seis meses a la

economía real y no descuenta la situación de una empresa, sino si va a mejorar o
a empeorar.

Un claro ejemplo es valorar la compra de una acción por la rentabilidad por

dividendo, sin tener en cuenta que el dividendo se descuenta del precio, ya que la
empresa vale menos al repartir dinero entre sus accionistas, dinero que sale de la
caja. Una empresa que cotiza a 10 euros y da un dividendo de 1 euro, suele abrir
al día siguiente en 9 euros. Además muchos inversores invierten en un título
pensando que solo cobrando un dividendo x recuperarían la inversión en x años,
sin contar que las empresas pueden cancelar el dividendo o reducirlo.

La mayoría de inversores que usan análisis fundamental lo complementan con el

análisis técnico. Deciden qué empresa comprar basándose en análisis
fundamental pero necesitan el técnico para decidir cuándo comprarla y limitar las
pérdidas, mediante un stop.

Podemos recurrir al análisis bursátil en sus dos vertientes.

1. Análisis técnico

2. Análisis fundamental

Mientras el análisis fundamental le dice al inversor lo que tiene que

comprar/vender, en base al cálculo del valor intrínseco del título y su comparación
con el valor real de mercado, al análisis técnico le dice al inversor qué y cuando
comprar/vender, con el objeto de anticipar la tendencia a corto plazo de las
cotizaciones.

En general, el análisis fundamental está dirigido a inversores a largo plazo

mientras que el análisis técnico lo está para inversores a corto plazo, más
especuladores.

Veamos a continuación las principales características y utilidades de ambas

herramientas.

16.1.- Análisis fundamental

El objetivo del análisis fundamental es determinar el valor intrínseco de los títulos
de una empresa que es aquel importe al que el mercado valoraría dicho título si
dispusiera de toda la información relevante.

Para calcular dicho valor a través del análisis fundamental podemos tener en
cuenta:

1. El análisis económico-financiero y previsional de los datos de una sociedad, que

afectan a su precio en Bolsa; y

2. Las posibles variaciones del entorno socioeconómico nacional e internacional.

Dos son las formas de aproximarnos a ese valor intrínseco:

Análisis Top-Down
Se trata de realizar un análisis del escenario macroeconómico, definiendo la
situación actual y las expectativas de crecimiento.

Para ello se analiza en primer lugar las previsiones para la economía global
referidas a magnitudes macroeconómicas por componentes (PIB, IPC, Gasto
Público, tipos de interés, etc), mediante la utilización de indicadores cualitativos y
cuantitativos adelantados. Posteriormente se analiza las expectativas de los
distintos sectores económicos o industrias considerados (banca, eléctricas,
telecomunicaciones, etc) y su sensibilidad a situaciones potenciales de cambio
(modificaciones de los tipos de interés, de las preferencias de consumo de los
ciudadanos o del comportamiento de los exportadores).

Finalmente, se estudia en detalle la situación económico-financiera de las distintas

compañías y se establecen las correspondientes recomendaciones de
infraponderar, sobreponderar o neutralidad sobre los valores en bolsa.

Análisis Bottom-Up
Se basa en el análisis de los estados financieros de la compañía con el objetivo de
establecer, a través del descuento de flujos de fondos, si los valores que revisan
sus beneficios al alza se comportan mejor, y durante cuanto tiempo hay que
mantenerse invertido en estos valores para obtener el máximo beneficio.

Posteriormente se analiza al sector y a la economía en su conjunto, lo que nos

permitirá confirmar o rechazar las conclusiones obtenidas del análisis
microeconómico de la compañía o del valor analizado.

Aunque existen diferentes métodos de valoración de empresas, en síntesis, se

trata de analizar:

· la situación económica y financiera de la empresa,

· la medición de la rentabilidad de los capitales invertidos y

· la capacidad de generar valor en el futuro

con el objetivo de establecer un precio objetivo para sus acciones.

Los pilares básicos del análisis consisten en evaluar la capacidad de la empresa

para garantizar unas condiciones óptimas de:

Solvencia generar fondos para atender compromisos con terceros, es decir, su

riesgo a medio y largo plazo.
Rentabilidad generar fondos disponibles que incrementen el valor de la misma.
Liquidez obtener recursos líquidos exigibles a través de su ciclo de explotación
(riesgo a corto plazo).

16.2.- Análisis técnico

El análisis técnico es un conjunto de técnicas (gráficas y cuantitativas) que tratan
de predecir la evolución futura de los precios a partir de su comportamiento
histórico y también a partir del comportamiento de determinadas magnitudes
financieras.

Parte del principio de que los precios describen trayectorias y patrones de

comportamiento reconocibles, identificables y repetitivos, que aún tratándose de
diferentes activos (acciones, commodities, índices bursátiles,..) son comunes a
todos ellos.

El análisis técnico pretende percibir a través del comportamiento de los precios (y

volúmenes) la toma de posición de grandes inversores e intentar no quedarse al
margen del movimiento. Además, juega con el supuesto de que la psicología de
masas (la Bolsa es el resultado de la toma de decisiones de muchos) sigue unos
patrones de comportamiento reconocibles y repetitivos que permiten al profesional
adelantarse al movimiento.

Una gran mayoría de gestores reconocen utilizar técnicas de análisis técnico para,
cuando menos, decidir el timing , el momento en el que materializar sus decisiones
de compra o venta. Podemos estar ante el caso de una profecía que se
autocumple en el sentido de que, a diferencia de los juegos de azar, en los
mercados financieros cuantos más apuesten al mismo número en la misma
dirección-, más probable es que salga ese resultado, pero lo cierto es que existen
bases para creer que la psicología de masas juega un papel decisivo en el
comportamiento bursátil, al menos en períodos relativamente cortos de tiempo.

¿Cuáles son pues las premisas básicas del análisis técnico?

El mercado lo descuenta todo y lo refleja en los precios.- En un mercado libre y

eficiente, casi todo está descontado. Los analistas técnicos consideran que el
precio de cotización de un valor, siempre que se negocie en un mercado
organizado, refleja toda la información existente en el mercado. En consecuencia,
el estudio de la variación de dicho precio (cotizaciones) supone, indirectamente, el
estudio de las expectativas de cómo futuros acontecimientos, ya sean
económicos, políticos, etc pueden afectar a dichos activos.
Los precios se mueven por tendencias y éstas persisten.- Los precios se mueven
en tendencias. El precio de un valor se estará moviendo en una misma dirección
hasta que se produzca un cambio en las expectativas de los inversores, que haga
cambiar la tendencia del activo.
La historia se repite.- El mercado tiene memoria, y en consecuencia, estudiando el
pasado se puede prever el futuro. El estudio de las series históricas de los precios
de los valores muestra que, en un elevado número de ocasiones, el valor
reacciona de una manera parecida a algunas formaciones gráficas ocurridas en el
pasado.

¿Qué es el análisis?
2017-06-05 17:48:00Z

El análisis es el seguimiento e investigación formal de los factores que inciden sobre los precios de los activos
financieros en los mercados, con la finalidad de poderlos pronosticar. Por su objeto, el análisis se divide en
análisis económico o de inversiones. Por su método, el análisis se divide, en fundamental, cuantitativo y
técnico. El análisis económico investiga factores como, la inflación, las tasas de interés, el Producto Interno
Bruto, el nivel del empleo y de inventarios, etc., con la finalidad de predecir la dirección de la economía.
El análisis de inversiones, aplica el análisis económico a la valuación por tipo de instrumento, considerando la
naturaleza de cada uno de ellos. Los instrumentos pueden ser de mercado de capitales o acciones, de mercado
de deuda o bonos, de mercado cambiario o divisas, de mercado de derivados (futuros, opciones y swaps) o de
mercado de commodities.
El análisis fundamental investiga los factores en los que se basa la fortaleza del emisor del instrumento.
Entre estos factores se encuentran, las condiciones del sector económico y de los mercados en que opera, la
situación financiera del emisor, y la evaluación de sus condiciones generales, incluyendo proyectos de
inversión, contingencias fiscales y laborales, capacidad instalada, tecnologías, entre otros.
El análisis cuantitativo, investiga sobre cómo se relacionan el desempeño de los diferentes mercados, a fin de
identificar cómo el comportamiento de unos afecta el de otros y así poder anticipar sus movimientos,
considerando los elementos propios de la coyuntura del momento.
El análisis técnico busca pronosticar el precio de los activos, con base en el comportamiento histórico de los
mismos.