Universidad del Valle de México

Campus Texcoco

Maestría en Administración de Negocios

Asignatura: Finanzas Corporativas

Tema:
Administración de Efectivo.

Maestro:
Marco Tulio Cisneros

Elaborado por:
Marcelino Ramírez Infante

Octubre 2016
 ADMINISTRACIÓN DE EFECTIVO

La administración del efectivo ha cambiado significativamente a lo largo de los últimos

años en México y en el mundo globalizado, esto es debido a las tasas de intereses que han ido en

incremento y las nuevas tecnologías como son los electrónicos y computarizados para los traspasos

de dinero que han hecho posible el uso eficiente en la administración del efectivo.

La correcta administración de efectivo tiene consecuencias importantes en la rentabilidad

de una compañía: por ejemplo, reducir el periodo de cobro y alargar el de pago. La administración

del efectivo es responsabilidad del departamento de Finanzas, pero también involucra a otros

departamentos; como el de contabilidad y sistemas, con los que se debe trabajar estrechamente.

Lo que se busca con las estrategias de la administración eficiente del efectivo es agilizar las

cobranzas para reducir el plazo promedio de cobranza, lo cual reduce la inversión que la empresa

debe hacer en su ciclo de conversión de efectivo, así como el retardo de los pagos a través del plazo

promedio de pago de la empresa.

La administración del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque es

el medio para obtener mercancías y servicios. Se requiere una cuidadosa contabilización de las

operaciones del efectivo debido a que este rubro puede ser rápidamente invertido.

Los cuatro principios básicos orientados recobran gran importancia al lograr un equilibrio

entre los flujos positivos (entradas de dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero) de tal manera

que la empresa pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr una mejor rentabilidad.

Primer principio:" Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de efectivo".

Segundo principio: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo".

Tercer principio: “Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero".

Cuarto principio: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero".
 La administración del efectivo es una tarea difícil que no cualquier administrador financiero

lo puede realizar, por eso es necesario utilizar técnicas, estrategias, principios y métodos de

contabilidad. Por lo tanto, el administrador financiero debe enfocarse en buscar la administración

eficiente del efectivo a través de las técnicas, principios, estrategias y aplicar los métodos necesarios

para la conversión del ciclo de efectivo, de rotación de efectivo, del saldo mínimo de efectivo y del

costo de mantener saldo mínimo de efectivo comparando el plan actual y el plan propuesto para

determinar el ahorro o pérdida anual de la empresa que se esté analizando.

1. Ciclo de efectivo.

El ciclo de conversión del efectivo de la empresa es crucial en la administración del capital

de trabajo o administración financiera a corto plazo. El ciclo de conversión del efectivo (CCE) mide

el tiempo que requiere una empresa para convertir la inversión en efectivo, necesaria para sus

operaciones, en efectivo recibido como resultado de esas operaciones.

Ciclo de operación: Se define como el periodo que transcurre desde que la empresa realiza un

desembolso para comprar materia prima y mano de obra en el proceso de producción (empieza a

construir un nuevo inventario) hasta el punto cuando cobra el efectivo de la venta del producto

terminado que contiene esos insumos de producción. El ciclo de operación de la empresa es la suma

“Ciclo de caja o Ciclo de conversión de efectivo (CCC)”: Se define como el lapso de tiempo,

que abarca desde el momento que la empresa realiza un desembolso para comprar mercancía o

materia prima, hasta el momento en el que se cobra el efectivo de la venta del artículo o producto

procesado

2. Estrategias de la administración eficiente del efectivo.

 Agilización de cobranzas. Cobrar los pagos lo más rápido posible, porque una vez que el

pago está en el correo, los fondos pertenecen a la empresa, y

Retardo en los pagos. Retrasar el pago a proveedores, porque una vez hecho el pago, los

fondos pertenecen al proveedor.

Concentración de efectivo. Es el proceso utilizado por las empresas para tener servicios de

caja de seguridad y otros depósitos en un banco, llamado banco de concentración. La concentración

de efectivo tiene tres ventajas principales:

1. Crea una gran cantidad de fondos para hacer inversiones en efectivo a corto plazo. La

partida de inversión más grande también permite que la empresa elija de entre una gran

variedad de instrumentos de inversión a corto plazo. 2. Concentrar el efectivo de la empresa

en una cuenta mejora su seguimiento y control interno. 3. Tener un banco de concentración

permite a la empresa implementar estrategias de pago que reduzcan los saldos de efectivo

inactivos.

Cuentas en ceros. Son cuentas para gastos que siempre tienen un saldo de cero al final del

día porque la empresa deposita dinero sólo para cubrir los cheques expedidos conforme se presentan

para su pago cada día.

Inversión en valores negociables. La empresa los utiliza para obtener un rendimiento de los

fondos temporalmente ociosos.

Rotar las cuentas por pagar lo más tarde posible con lo cual se incrementa el plazo

promedio de cuentas por pagar, pero evitar dañar la posición crediticia de la empresa y

aprovechando cualesquiera descuentos en efectivo que resulten favorables.

 Rotar el inventario lo más rápido posible con lo cual disminuye el plazo promedio de

inventarios, a fin de evitar existencias que podrían resultar en pérdidas de ventas para empresa. Se

evitaría pagos de almacenes y bodegas por tener mercancías obsoletas en existencias.

Rotar las cuentas pendientes de cobro lo más rápido posible con lo cual disminuye el plazo

promedio de cobro de la empresa, a fin de evitar perder ventas futuras debido a procedimientos de

cobranza rigurosos. Se ofrecerían descuentos por pronto pago de los clientes que compren grandes

cantidades de mercancías.

La empresa mantiene el efectivo con objeto de: Operación Normal, Seguridad y

Especulación. Existen dos áreas principales de oportunidad en la administración de efectivo, la

primera esta enfocada al sistema de concentración es aplicable cuando la empresa realiza cobros en

diferentes ciudades y tiene como objeto acelerar el tiempo de transito del dinero. La segunda

consiste en minimizar el monto del efectivo con el cual se trabaja.

a) SISTEMA DE CONCENTRACION

Dentro del sistema bancario mexicano existen mecanismos de transferencia de fondos que

permiten agilizar el tiempo de transito del dinero recolectado en plazas foráneas, al evaluar

cualquier sistema de esta naturaleza se deben efectuar un análisis del costo del mismo comparado

contra el beneficio (costo de oportunidad del dinero).

b) EFECTIVO EN CAJA

Es de primordial importancia para la empresa dentro de un riesgo calculado el minimizar

sus saldos en caja, ya que el costo de oportunidad de los mismos cobra una mayor relevancia en

épocas inflacionarias.
 CONCLUSIONES

La globalización, que caracteriza a la época en que estamos viviendo, ha traído consigo una mayor

volatilidad en los tipos de cambio y con ello la posibilidad de sufrir pérdidas como consecuencia de

fluctuaciones bruscas en la paridad cambiaria. Este es un riesgo al que están expuestas las empresas

y particulares.

El administrador financiero debe poner atención en la importancia que tiene el uso eficiente de la

administración del efectivo a través de la utilización de técnicas, principios y estrategias y los

métodos de conversión del ciclo de efectivo, de la rotación del efectivo, del saldo mínimo de

efectivo y del costo de mantener el saldo mínimo de efectivo.

Debe utilizar las técnicas adecuadas para la administración eficiente del efectivo en el ambiente

financiero en el que se desenvuelva, así mismo, debe utilizar las estrategias y principios más

apropiados para el buen manejo del efectivo.

Valerse de los cuatro principios más importantes para la administración eficiente del efectivo:

Primer principio:" Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de efectivo".

Segundo principio: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo".

Tercer principio: “Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero".

Cuarto principio: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero".
 REFERENCIAS CONSULTADAS

Ciclo Flujo de Efectivo. Disponible en http://es.scribd.com/doc/50139072/Ciclo-Flujo-de-

Efectivo. Consultado el 05/10/2016.

Jorge Ceballos Sebastián (2015): “La importancia de las estrategias para la administración eficiente

del efectivo”, Revista Observatorio de la Economía Latinoamericana, México, (julio 2015). En

línea: http://www.eumed.net/cursecon/ecolat/mx/2015/ciclo-dinero.html

Suárez, Andrés. (1993). Decisiones óptimas de inversión y financiación de la empresa. Editorial

Pirámide S.A.

Van Horne, James C. (1998). Fundamentos de Administración Financiera. Editorial Prentice Hall

Hispanoamérica S.A.

Sosa Solórzano, Mariajosé. Disponible en http://www.monografias.com/trabajos37/administracion-

del-efectivo/administracion-del-efectivo.shtml. Consultado el 05/10/2016.

YAÑEZ BETANCOURT, GERARDO Sumario de Casos Prácticos de Finanzas I paginas 66-68.

http://www.geocities.ws/gyb_torreon/sumario_finanzas.pdf
 ANEXO

EJEMPLO

1.- MODELO BAUMOL

Trata de determinar en forma teórica que cantidad de efectivo puede obtener una empresa a un
costo mínimo, asimismo conocer el costo de mantener saldos ociosos que podrían invertirse en
valores. Los costos a minimizar son:

Costo de Convertir valores en efectivo (b )

Establece que será un costo fijo en una cantidad “b” la cual debe minimizar y se incurren en estos
costos cada vez que los valores realizables se conviertan en efectivo. Esto provoca que los costos
totales se incrementen a medida que aumenta el número de veces que se efectúa la conversión.

De lo anterior se desprende que los costos totales de conversión por periodo serán el número de
conversiones “t/c” multiplicado por el costo de conversión “b”.

Con base en la siguiente formula se pueden minimizar costos de administración de efectivo,

quedando

literales como sigue:

2bt

c = ----------

DONDE c

c = Necesidades de caja optima

b = Necesidades anuales de efectivo

t = Costo de transacción

i= Costo de Capital o intereses

0123

Periodo

Ejemplo: La empresa X, S.A. de C.V. estima su flujo de efectivo para el siguiente año con
requerimientos de

dinero por un valor de $ 85,000.00 asimismo se obtuvo un estudio de necesidades y costos donde
prevé que la
administración del efectivo y honorarios provocaría un costo adicional por cada peso solicitado de .
05 cts. Se

estima que el costo de capital a pagar en el periodo serían de un 15% . para tal efecto se solicita
conocer

cuales serán las necesidades de efectivo de la empresa, sin que ello provoque excesos o faltantes
que incidan

en problemas económicos a la organización.

FINANZAS I - 67 -

c= b/c = dias a mantener el efectivo

b=

t= c/2 = promedio diario

i=

El método desarrollado por los profesores Miller y Orr (Modelo Miller-Orr) supone que los flujos
netos de

efectivo de una compañía se comportan como si fueran generados es un proceso al azar en

tamaño y dirección

y forman una distribución normal cuando aumenta el número de periodos observados.

El modelo establece los niveles de efectivo:

Nivel Optimo = Z Nivel Alto = H Nivel Bajo = L

Y ha diseñado para determinar el monto de las transferencias entre las cuentas de inversiones y las
cuentas de

efectivo, optimizando la mezcla del costo de oportunidad del efectivo con el costo de las
transferencias.

Durante el tiempo no se efectúan decisiones de inversión o desinversión hasta que se alcanzan los
limites H o

L al nivel H se invierten H-Z al llegar al nivel L se desinvierten Z-L

3bS

FORMULA: Z = -----------

4i

EJEMPLO: Una compañía obtuvo durante 800 días de operación los siguientes flujos netos de
efectivo,

considere una tasa del 42% y un costo de transferencia de 500.00

Saldo Saldo Xi Fi XiFi (Xi-Xmedia)2

(Xi-Xmedia)2 Fi

500 800

801 1100

1101 1400

1401 1700

1701 2000

2001 2300

2301 2600

2601 2900

2901 3200

FINANZAS I - 68 -

MODELO BAUMOL.

Una empresa estima su flujo de efectivo para el siguiente año con requerimientos de dinero por un
valor de $

120000.00, asimismo se obtuvo un estudio de necesidades y costos donde se prevé que la

administración del

efectivo y honorarios provocaría un costo adicional por cada peso solicitado de .05 centavos. Se
estima que el

costo de capital a pagar en el periodo seria de un 15%. Para tal efecto se solicita conocer cuales
serian las

necesidades de efectivo de la empresa, sin que ello provoque excesos o faltantes.

C = Necesidades Optimas de Caja 2bt

b = Necesidades de Efectivo C = --------

t = Costo de Transacción i
i = Costo de capital o intereses por pagar

bC

---- = días a pedir o mantener el efectivo y ------ = saldo promedio

C2