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Las Carteras Selección son un servicio de gestión discrecional de carteras que le permiten acceder a
una gestión activa y flexible de sus inversiones, aprovechando las ventajas fiscales de operar con fondos
de inversión.
Ventajas de la Gestión Discrecional de Carteras
1. Gestión profesional: Sus inversiones serán gestionadas por profesionales con amplios
conocimientos de los mercados, lo que le proporcionará agilidad en la gestión y capacidad de
respuesta inmediata a los eventos de los mercados.
2. Optimización de la rentabilidad-riesgo en función de su perfil inversor: Mediante el Test de
Idoneidad se identificará su perfil de riesgo y se determinará el nivel de exposición máximo a renta
variable que debe tener su cartera.
3. Acceso a un amplio universo de fondos de inversión de las gestoras más reconocidas y en las
mejores condiciones posibles.
4. Doble diversificación, tanto por la eficiente composición de la cartera y a través de la inversión en
fondos de inversión.
5. Fiscalidad favorable para personas físicas residentes, ya que toda la operativa se hace vía
traspaso.
6. Información integrada y detallada de la cartera con carácter mensual y en cualquier momento a
través de Supernet.
7. Control y gestión del riesgo.
CARTERA DE FONDOS
DISTRIBUCIÓN POR ESTRATEGIAS
Rent. 1
Peso Aportación
mes
R. Absoluto R. Fija Renta Fija 69% 0,5%
24% 69% Henderson HF Euro Corporate Bond 10% 0,5% 0,1%
M&G European Corporate Bond 6% 0,1% 0,0%
Morgan Stanley Euro Corporate Bond 8% 1,0% 0,1%
R. Variable Robeco Euro Government Bonds 6% 0,8% 0,0%
7% Santander Renta Fija Cl. Carteras 10% 0,8% 0,1%
Salar Fund 5% 1,3% 0,1%
PIMCO Global High yield 8% 1,8% 0,1%
Neuberger Berman EMD Short Duration - 0,6% 0,0%
Candriam Bonds Euro Short Term 7% 0,2% 0,0%
Santander Rendimiento Cl. Carteras 9% 0,2% 0,0%
RENTA FIJA: DISTRIBUCIÓN POR TIPO DE ACTIVO Renta Variable 7% 0,1%
5% 10%
Cartera Selección Moderada 30 Diciembre 2016
Respecto a los cambios del mes, decidimos subir bolsa para adecuar la RENTABILIDAD
estrategia de la cartera al nuevo escenario macroeconómico de mayor Rtb. Diciembre 2016 1,15% 1,31%
crecimiento y mayores expectativas de inflación, aunque seguimos Rtb.2016 2,76% 3,31%
infraponderados en el activo. También modificamos las apuestas Rtb. desde 1.10.2015** 5,03% 5,26%
106
geográficas: aumentamos la exposición al mercado europeo a través Indice de referencia*
de los fondos Fidelity European Larger Companies y MFS European 104
Research y aumentamos ligeramente la exposición de renta variable
102
americana a través del AXA Rosenberg US Enhanced Index Eq Alpha.
Además sale de cartera el fondo de emergentes (RAM Emerging 100
Markets Equity). Lo financiamos vendiendo totalmente el fondo de
renta fija emergente (Neuberger Berman EMD Short Duration) que 98
sale de cartera. También reducimos duración vendiendo renta fija Cartera Selección Moderada
96
corporativa europea para quedarnos con una posición infraponderada oct-15 dic-15 feb-16 abr-16 jun-16 ago-16 oct-16 dic-16
(reduciendo peso en el fondo MS Euro Corporate Bond) y aumentamos • La composición del índice de referencia es: Ibex 2,5%, MSCI Europe 10%, MSCI AC World ex
renta fija high yield a través del fondo PIMCO Global High Yield. Europe 12,5%, BOFA ML 1-10 yr Spain Government 7,5%, BOFA ML Euro Government 15%,
BOFA ML Euro EMU Corporate Bond 22,5% y Euribor 1 mes 30%.
• Rentabilidad antes de comisiones de la Cartera modelo. Fuente: Santander AM.
• ** Rentabilidad acumulada
CARTERA DE FONDOS
DISTRIBUCIÓN POR ESTRATEGIAS Rent. 1
Peso Aportación
mes
R. Absoluto
Renta Fija 23% 0,3%
7% R. Fija
23% Henderson HF Euro Corporate Bond 11% 0,5% 0,0%
Robeco Euro Government Bonds 6% 0,8% 0,0%
Salar Fund - 0,9% 0,1%
PIMCO Global High yield 7% 1,8% 0,1%
Renta Variable 70% 2,2%
R. Variable
70% MFS European Research 13% 3,6% 0,4%
Fidelity European Larger Companies 13% 5,3% 0,6%
Santander Acciones Españolas Cl. Carteras 8% 8,4% 0,7%
AXA Rosenberg US Enhanced Index Eq Alpha
RENTA VARIABLE: DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA 11% 2,2% 0,3%
Robeco US Premium 8% 1,4% 0,1%
Emergentes Pioneer US Fundamental Growth 7% 2,1% 0,2%
Japón 5%
Capital Group Japan Equity 4% -0,2% 0,0%
4% RAM Emerging Markets Equity 5% 0,4% 0,0%
Europa
26% Retorno Absoluto 7% 0,0%
DESCRIPCIÓN RENTABILIDAD
DESCRIPCIÓN RENTABILIDAD
RENTA FIJA
Henderson HF Euro Corporate Bond
Henderson HF Euro Corporate Bond Enfoque Europa Rent.2011 3,90%
RF Privada Euro. El objetivo de inversión del fondo es proporcionar un rendimiento total superior a la generada por el Divisa EUR Rent.2012 17,92%
Índice iBoxx Euro Corporates mediante la inversión principalmente en bonos de empresas de alta calidad crediticia Creación dic-09 Rent.2013 3,19%
(investment grade) denominados en euros y otros valores de tipo fijo y variable. El fondo podrá hacer uso de una Patrimonio 2.994 Rent.2014 8,11%
ISIN LU0451950587 Rent.2015 -1,29%
variedad de instrumentos y estrategias para alcanzar el objetivo tales como contratos a plazo en moneda extranjera, C de Gestión 0,75% Rent.2016 4,59%
futuros sobre tipos de interés, futuros de bonos y OTC como los canjes de swaps de tipo de interés, permutas de Días de liquidación de reembolsos: D+3
riesgo crediticio y credit default swaps sobre índices.
M&G European Corporate Bond
M&G European Corporate Bond Enfoque Europa Rent.2011 2,16%
RF Privada Europa. El Fondo pretende maximizar la rentabilidad total (la combinación de intereses y crecimiento del Divisa EUR Rent.2012 13,60%
Creación ene-03 Rent.2013 4,31%
capital), al tiempo que genera un nivel de rentabilidad superior al generado por los bonos gubernamentales europeos
Patrimonio 2.258 Rent.2014 7,74%
con vencimientos similares. El Fondo invierte fundamentalmente en bonos corporativos de alta calidad crediticia ISIN GB0032179045 Rent.2015 -0,93%
denominados en cualquier divisa europea. Además, podrá invertir en bonos corporativos de alto rendimiento (high- C de Gestión 0,50% Rent.2016 4,90%
yield) y en deuda pública y del Estado denominados en cualquier divisa europea. Días de liquidación de reembolsos: D+5
Morgan Stanley Euro Corporate Bond Morgan Stanley Euro Corporate Bond
RF Privada Euro. El objetivo de inversión del fondo es proporcionar una tasa de rentabilidad atractiva, cifrada en Enfoque Internacional Rent.2011 -2,67%
Divisa EUR Rent.2012 20,44%
Euros, invirtiendo, principalmente, en valores de renta fija de elevada calidad crediticia denominados en Euros y
Creación sep-01 Rent.2013 4,69%
emitidos por empresas y emisores no gubernamentales. Patrimonio 3.732 Rent.2014 7,62%
ISIN LU0132602656 Rent.2015 -0,54%
C de Gestión 0,45% Rent.2016 5,85%
Robeco Euro Government Bonds Días de liquidación de reembolsos: D+3
RF Pública Euro. El objetivo es lograr un resultado superior al índice de referencia. El fondo invierte en títulos
denominados en euros exclusivamente. La gestión de riesgos está plenamente integrada en el proceso de inversión Robeco Euro Government Bonds
para procurar que las posiciones permanezcan siempre dentro de las directrices establecidas. El proceso de inversión Enfoque Zona Euro Rent.2011 5,04%
se compone de una selección top-down de bonos del Estado. Los cambios macroeconómicos y el resultado de un Divisa EUR Rent.2012 8,89%
Creación abr-05 Rent.2013 2,21%
modelo cuantitativo son los principales elementos para determinar el atractivo de los bonos del Estado. Patrimonio 2.144 Rent.2014 13,36%
ISIN LU0210245469 Rent.2015 1,21%
C de Gestión 0,30% Rent.2016 3,10%
Candriam Bonds Euro Short Term Días de liquidación de reembolsos: D+2
RF Euro Corto Plazo. Los activos de este fondo se invertirán principalmente en títulos de deuda
denominados en EUR con una duración media de la cartera no superior a 3 años y la duración residual de Candriam Bonds Euro Short Term
una inversión no superior a 5 años, los cuales podrán ser, a tipo fijo o variable, referenciados a un índice, Enfoque Zona Euro Rent.2011 1,16%
subordinados o garantizados por activos, emitidos por Estados, organismos internacionales y Divisa EUR Rent.2012 4,53%
supranacionales, entes públicos territoriales y emisores privados y semipúblicos. Estos emisores deberán Creación may-03 Rent.2013 1,84%
ser considerados de buena calidad (con una calificación mínima de BBB-/Baa3 por una de las agencias de Patrimonio 1.555 Rent.2014 2,23%
ISIN LU0156671504 Rent.2015 0,56%
calificación) en el momento de su adquisición. En cuanto a la parte restante de los activos, el fondo podrá C de Gestión 0,20% Rent.2016 0,88%
poseer activos líquidos o invertir en títulos de deuda diferentes de los antes expresados o, hasta un Días de liquidación de reembolsos: D+3
máximo del 10%, en derechos de participación.
Santander Renta Fija Cl. Carteras
Santander Renta Fija Enfoque España Rent.2012 -
Divisa EUR Rent.2013 -
RF Euro. Invierte en emisiones de renta fija de duración media. El rango de duración de la cartera se
Creación Nov-15 Rent.2014 -
situará entre 2 y 6 años, con una duración neutral de 4. Serán bonos del área Euro (principalmente España) Patrimonio 1.540 Rent.2015 -
mayoritariamente de gobiernos además de entidades supranacionales, con una alta calificación crediticia. ISIN ES0146133055 Dic-2015 -0,66%
C de Gestión 0,20% Rent.2016 2,47%
También puede invertir en bonos corporativos con una calidad crediticia media/alta.
Días de liquidación de reembolsos: D
(si entran en el cut off de la gestora)
Salar Fund
RF Privada Euro. El objetivo del fondo es la revalorización del capital, al mismo tiempo que busca Salar Fund
preservarlo a través de una cuidadosa selección de bonos convertibles a nivel global con valoraciones
Enfoque Global Rent.2011 - 8,18%
cercanas al suelo del bono, y en los que la acción subyacente cuenta con potencial para su apreciación. La Divisa EUR Rent.2012 13,11%
estrategia se implementa con un número cercano a 150 compañías en cartera, centrado en aquellas Creación Nov-09 Rent.2013 13,28%
emisiones de bonos convertibles de mayor calidad crediticia, de enfoque conservador y que cuentan con Patrimonio 1.121 Rent.2014 2,71%
rendimientos atractivos y opcionalidad a bajo coste, siendo negociadas cerca del suelo del bono. ISIN IE00B520F527 Rent.2015 2,96%
C de Gestión 1,00% Rent.2016 2,72%
Días de liquidación de reembolsos: D+4
DESCRIPCIÓN RENTABILIDAD
DESCRIPCIÓN RENTABILIDAD
RETORNO ABSOLUTO
DESCRIPCIÓN RENTABILIDAD
Old Mutual Global Equity Absolute Return
Old Mutual GEAR
Retorno Absoluto. El fondo puede invertir en acciones y activos similares de empresas que coticen o estén
ubicadas en cualquier país del mundo. El fondo adquirirá exposición (es decir, mantendrá una posición Enfoque Global Rent.2011 13,33%
Divisa EUR Rent.2012 1,48%
larga) a los títulos por los que tiene preferencia, y mantendrá una posición corta (que le permite Creación jun-09 Rent.2013 17,84%
beneficiarse de la venta de un activo para comprarlo posteriormente a un precio inferior y así obtener un Patrimonio 7.233 Rent.2014 8,92%
beneficio) en los títulos por los que no tenga preferencia. El fondo adoptará una posición neutral ISIN IE00BLP5S791 Rent.2015 3,68%
estructurada (equilibrando posiciones largas y cortas) en todo momento. C de Gestión 0,75% Rent.2016 1,62%
Días de liquidación de reembolsos: D+3
Amundi Funds Absolute Volatility Euro Equities Amundi Absolute Volatility Euro Equities
Retorno Absoluto. El fondo ofrece una exposición pura, evolutiva y optimizada a las variaciones de la
Enfoque Eurozona Rent.2011 3,15%
volatilidad implícita a 1 año de los mercados de renta variable de la Zona euro. La volatilidad, considerada Divisa EUR Rent.2012 -1,20%
tradicionalmente como indicador de riesgo, se utiliza aquí como fuente de rentabilidad: el equipo Creación nov-06 Rent.2013 -10,39%
aprovecha su evolución cíclica a medio plazo y sus variaciones diarias. Patrimonio 3.133 Rent.2014 -0,42%
ISIN LU0272941112 Rent.2015 3,35%
C de Gestión 0,70% Rent.2016 0,81%
BNY Mellon Absolute Return Bond Fund Días de liquidación de reembolsos: D+3
Retorno Absoluto. El fondo trata de lograr una rentabilidad rentabilidad total compuesta de revalorización BNY Mellon Absolute Return Bond
a largo plazo del capital y rendimientos, mediante la inversión en bonos e inversiones de deuda similares.
Enfoque Global Rent.2011 -
El Subfondo tiene como objetivo superar la rentabilidad del 3 Month EURIBOR + 3% en periodos Divisa EUR Rent.2012 -
anualizados sucesivos de tres años, antes de comisiones. Creación mayo-12 Rent.2013 2,93%
Patrimonio 2.160 Rent.2014 0,76%
ISIN IE00B706BP88 Rent.2015 1,05%
JP Morgan Income Opportunity C de Gestión 0,50% Rent.2016 1,29%
Días de liquidación de reembolsos: D+3
Retorno Absoluto. El fondo sigue un proceso de inversión de rentabilidad absoluta y aplica una estrategia
"multi-sectorial", es decir, está diseñado para tener flexibilidad y aprovechar cualquier oportunidad de JP Morgan Income Opportunity
inversión que se presente en todo el espectro de activos de renta fija en el mercado a nivel global. La
Enfoque Global Rent.2011 -
asignación entre los diferentes tipos de activos de renta fija está sujeta a la visión del equipo gestor en
Divisa EUR Rent.2012 -
cuanto al número de oportunidades existentes en cada sector. A cada una de ellas se asigna un objetivo de Creación oct-13 Rent.2013 -
rentabilidad y un presupuesto de riesgo, considerando aspectos como el sentimiento de mercado, Patrimonio 3.557 Rent.2014 -0,08%
valoraciones absolutas y relativas y aspectos macroeconómicos. ISIN LU0289473133 Rent.2015 -3,00%
C de Gestión 0,55% Rent.2016 6,60%
Días de liquidación de reembolsos: D+3