Blockchain en Servicios

Financieros
Roger Rudisuli, Jared Moon, Matt Higginson, Jeff Penney, Kevin Mole,
Doran Schifter, Reinhard Holl, Murat Kalkan, Natalie Perez, Rachel Vazquez-Reina,
Eleonora Sharef, Ricardo Diaz, Caty Rea, Pavan Kumar Masanam, Aseem Sharma

Documento para discusión con CxOs

Junio de 2016
INFORMACIÓN CONFIDENCIAL Y DE USO EXCLUSIVO
Se prohíbe el uso de este material sin autorización expresa de McKinsey & Company
10 cosas que usted debe saber acerca de Blockchain

1▪ Blockchain (cadena de bloques) es una nueva tecnología con potencial para lograr mejoras escalonadas de
eficiencia y seguridad para la industria financiera ‒ o podría estar sobrevalorada y ser innecesaria

2▪ Las inversiones en Blockchain están ganando impulso (~$ 600M en inversiones de capital − VC − en el período
2014Q4 - 2015Q3), y se espera que crezcan con rapidez; se estima que la banca invertirá ~$ 400M hasta 2019

3▪ >60 nuevos casos de uso en múltiples industrias, con foco principal en servicios financieros (~40%) y
1

reducción de costos (~70%)

4▪ El éxito de estas inversiones depende en gran medida del grado de colaboración en un ecosistema emergente
impulsado principalmente por la innovación en la industria fintech

5▪ 70% de las organizaciones financieras están en las etapas iniciales2 de experimentación; la mayoría de los
ejecutivos prevé que el impacto de esta tecnología se materializará en 5 o más años

6▪ La mayor parte del impacto de las soluciones Blockchain probablemente provenga de servicios de pagos y
mercados de capitales, y una estimación preliminar de 4 casos de uso en estas áreas sugiere una creación de
valor significativa ‒ estimada en $ 70-85.000MM, aunque la viabilidad varía sensiblemente

7▪ Sin embargo, Blockchain no es una solución mágica para todos los problemas de la industria

8▪ Cómo estimular la colaboración, crear un marco regulatorio positivo e identificar casos de negocios claros
que justifiquen los costos de transición son algunos de los mayores desafíos para la implementación

9▪ Si se superan estos desafíos, la tecnología Blockchain podría alcanzar su potencial dentro de 5 años
▪ Las organizaciones pueden liberar todo el valor de Blockchain siguiendo un recorrido de cinco pasos: Educación,
10
estrategia, diseño de soluciones, implementación y abordaje

1 Soluciones Blockchain distintas de aquellas exclusivamente relacionadas con Bitcoin

2 Etapas “esperar y ver” e “inversión inicial”

McKinsey & Company | 1

 Blockchain podría ser una de las innovaciones más disruptivas desde
1 el advenimiento de Internet
¿Qué es un Blockchain? ¿Cómo funciona?
▪ Un registro contable distribuido Mensaje electrónico
codificado o cifrado que contiene creado (e.g., detalles
un asiento digital de de la transacción)
transacciones, compartido a través
de una red pública o privada 1
La red replica Enviar a nodos
▪ Una base de datos apropiada para el registro de distribuidos con
aplicaciones que requieren un sello 6 2
transacciones firma cifrada
de tiempo rápido y permanente,
verificadas única
como:
– Pagos
– Transferencias de activos Bloque 5 3 Carrera
financieros agregado a económica para
– Contratos inteligentes todas las
4
ser los primeros
– Divisiones de titularidad y copias en validar la
servicios notariales distribuidas del transacción
registro
▪ Una tecnología que aporta
beneficios sustanciales en términos Confirmación
de velocidad, seguridad, comunicada al resto
conveniencia y costo de la red

McKinsey & Company | 2

 Elementos clave de innovación y de soporte en todas los Blockchains
1
Innovación
clave

Primera solución al problema de doble gasto/ resolución de conflictos de datos

que no requiere un administrador central o agente de compensación

Solución descentralizada Integridad de procesos

La resolución del problema de La aleatoriedad de la selección
doble gasto en forma del agente de verificación es
descentralizada provee la base imperativa para la integridad del
para otras aplicaciones proceso

Actores económicos Redundancia valiosa

El carácter aleatorio del proceso
de verificación involucra una
competencia costosa que debe
tener un premio de valor
económico
Múltiples copias de los mismos
datos en una red extensa
reducen el tiempo ocioso y
aumentan la resistencia a los
ataques maliciosos

McKinsey & Company | 3

 Blockchain no es una solución mágica y solo debe ser utilizada bajo
1 ciertas condiciones y requerimientos
El uso de un blockhain (cadena de bloques) está justificado
si están presentes varios de los siguientes criterios: 5 criterios clave para Blockchain

Participantes con intereses 1

contrapuestos (e.g., competencia o Registro
desconocimiento, desconfianza) distribuido

Posibilidad de ataque o falsificación de

los datos en una base centralizada 5 2
Beneficio Intervinientes
económico para remotos e
Reglas no deseadas o costos excesivos los participantes independientes
en un entorno centralizado

Necesidad de un sello de tiempo

inequívoco

4 3
Eliminación de Solución para
Asientos de datos inalterables
intermediarios desconocimiento
o desconfianza

Redundancia a gran escala para

almacenar cantidades de datos limitadas

McKinsey & Company | 4

 La tecnología Blockchain es aplicable en múltiples categorías de
1 casos de uso como un almacén estático de información segura o un
almacén dinámico de información de intercambio
Necesidad abordada Descripción Ejemplos de aplicaciones reales

Mantenimiento ▪ Gestión de registros de ▪ Títulos de propiedad

de registros Registro propiedad de activos ▪ Titularidad de tarjetas de regalo (gift
1
estático ▪ Automatización de activos cards)
específicos ▪ Cadenas de custodia
▪ Almacenamiento, confirmación ▪ Almacenamiento de datos sobre
y distribución seguros de cuentas/ tarjetas bancarias en
2 Identidad
datos de identidad Blockchain para facilitar la
▪ Revisión de datos personales comprobación de identidad
▪ Almacén de ▪ Crear y ejecutar de contratos ▪ Pago de seguros
información Contratos
3
inteligentes
semi-autónomos en una ▪ Negociación de títulos valores
estática plataforma digital distribuida ▪ Lanzamiento de nueva música

Transacciones Registro
▪ Intercambio de activos físicos ▪ Simplificación de la liquidación de
4 o digitales en una plataforma transacciones para abordar
dinámico
digital desbalances de liquidez en préstamos

Infraestructura
▪ Transferencias de pagos con ▪ Préstamos peer-to-peer a través de la
5 menor fricción y mejor cadena de bloques Bitcoin sin
de pagos
mantenimiento de registros intermediación bancaria
▪ Registro de ▪ Almacenamiento de ▪ Entradas a eventos
información
6 Datos información y fácil acceso a ▪ Registro de trabajos de artistas
de verificables datos seguros y dinámicos independientes
intercambio ▪ Protección de la propiedad intelectual

McKinsey & Company | 5

 Las inversiones en Blockchain están tomando impulso y se espera que
2 crezcan a gran ritmo en los próximos años
Flujo de capital de riesgo, entusiasmo de desarrolladores … sumado a que los bancos planean invertir ~$ 400MM en
e interés de los jugadores de la industria... tecnologías de registros distribuidos hasta 2019

Inversiones en start-ups relacionadas con Blockchain Gasto estimado del mercado de capitales, 2014-2019
(USD MM) (USD MM)

400

+39% p.q.
315
235
+59% p.a.

160 210
136 140

130
87
77
59 67 59 67
26 39
17 10
3

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2014 2015 e2016 e2017 e2018 e2019

2013 2014 2015 2016

FUENTE: AITE Group; Tabb Group; CoinDesk McKinsey & Company | 6

 PRELIMINAR
60+ casos1 de uso incipientes pero reales en múltiples industrias,
3 con foco principal en servicios financieros y reducción de costos
Distribución de soluciones Blockchain actuales distintas de Bitcoin1
Cantidad de casos de uso, % por categoría

Ingresos
Otras2 15
22 Idea
27
Arte y
entretenimiento Riesgos
6 6 18
6
Sector público En desarrollo (sin un
14
producto concreto aún) 18
Consumo
Servicios financieros (~40%)

11
Salud Probado pero no
8
Valores comercializado 27
3 Costos 68
Identidad
8 8
Registro de
propiedad 11
Comercializado a
pequeña escala 27
Pagos
17
Comercializado a gran
0
escala4

Industria Ciclo de vida Intención primaria3

1 Soluciones Blockchain excluidas aquellas directamente relacionadas con Bitcoin; 2 Incluye seguros, inmuebles, automóviles, energía, sector social,
etc.; 3 En muchas instancias, los casos de uso tienen una intención secundaria; 4 Ingresos anuales superiores a USD 1M

FUENTE: McKinsey Panorama; búsqueda en la web McKinsey & Company | 7

 La ejecución eficaz de los casos de uso en la industria financiera
4 dependerá de la colaboración entre jugadores en el ecosistema Detalle

Asociaciones Reguladores
Compañías fintech
Explicación de casos de uso con múltiples mesas Escasa atención por el
redondas pero escasos experimentos reales Lideran la innovación en tecnologías momento, que
Blockchain probablemente crecerá a
medida que la tecnología
prolifere

Bancos/ instituciones financieras OSFI

CFTC
Interés creciente en soluciones Blockchain
disruptivas, con inversiones estimadas en ~$
400M hasta 2019 Ecosistema
Blockchain OCC

Bancos centrales
Gran interés en la evolución
de Blockchain, y algunas
publicaciones (esp. sobre
Bitcoin)

Servicios/ plataformas de la industria

No bancos
Evaluando el potencial de la tecnología Blockchain
▪ Gran atención a los desarrollos de
Blockchain debido al riesgo de
desintermediación de funciones
▪ Plataformas interesadas en desplegar
Blockchain liderando la implementación

FUENTE: Entrevistas con expertos; búsqueda en la web McKinsey & Company | 8

 NO EXHAUSTIVO
Las soluciones basadas en Blockchain están creciendo rápidamente
4 en el escenario de fintech

Ejemplos de innovadores fintech en tecnologías Blockchain o

Soluciones Blockchain catalogadas inspiradas en Blockchain en las 7 categorías principales
Cantidad de soluciones fintech en la base de datos de Post Trade Distributed Ledger
McKinsey Panorama1 Consorcios de Working Group
1 la industria

2,651
Proveedores
2,433 2 de
aplicaciones
218
Pagos para
3
consumidores

144 Servicios de
4 negociación e
intercambio
74 Meta-layer &
5
API

Plataformas/
6 infraestructura
de software
Solucio- Soluciones Soluciones Soluciones Otras
nes fintech no- Blockchain Bitcoin soluciones Proveedores
Blockchain puras Blockchain 7
de hardware

1. Al 25 de abril de 2016

FUENTE: McKinsey Panorama McKinsey & Company | 9

 NO EXHAUSTIVO
Pese a que las grandes instituciones financieras están adoptando un
5 abordaje múltiple, incluidos laboratorios de innovación e inversiones
en alianzas o consorcios de la industria…
Etapas de involucramiento con tecnología Blockchain
…
Piloto de financia- Pilotos internos
miento comercial en
un registro distribuido Negociaron
bonos
Laboratorios de tec-
corporativos
nología financiera
Participación en en un
consorcios para laboratorio
diseñar soluciones
Blockchain

Programas de
aceleración de
Blockchain/ hack- Fondos de inversión/
athons/ documentos participación en capital
de posición
Patentaron un sistema
de liquidación de títulos
basado en un protocolo
de moneda criptográfica
usando SETLcoin
“Esperar y ver” “Implementar”

McKinsey & Company | 10

 … la mayoría de los ejecutivos estima que se requerirán al menos 5
5 años para capturar el impacto

Si bien la opinión previa era que podría lograrse … los ejecutivos se han vuelto más pragmáticos
impacto sustancial en 18+ meses… acerca del plazo requerido
Simposio de McKinsey sobre Blockchain ‒ febrero de Mesa redonda de SIFMA sobre Blockchain ‒ mayo de
2016 2016
% de respuestas1 % de respuestas1
86

49
46

14
6

1-2 años 3-5 años > 5 años 1-2 años 3-5 años > 5 años

1 N = 35

FUENTE: Encuesta de McKinsey; encuesta de SIFMA sobre Blockchain McKinsey & Company | 11
 La mayor parte del impacto de las soluciones se verá BORRADOR PRELIMINAR
6 en los negocios de pagos/ banca transaccional,
mercados de capitales y banca de inversión Escenario Blockchain de McKinsey Panorama FinTech,
# de start-ups e innovaciones como % del total de la
base de datos1 (2015 EoY)

Ingresos bancarios globales - 2014, USD MM (‘000) Casos de uso de alto potencial <5% 5%-10% 10%-15% >15%

1,185
Total: ~$ 4,9B Pagos y activos
446 financieros y mercados
149
de capitales
278
constituyen una
Banca 316 importante porción
minorista de los ingresos
1,019 globales de la banca,
378 122
546 y podrían beneficiarse
en gran medida con
la soluciones
413 Blockchain, por
Banca ejemplo
corporativa y ▪ Pagos
de inversión internacionales
(CIB)2 ▪ Financiamiento
comercial
▪ Liquidación de
títulos valores

1 60+ casos financieros comercialmente conocidos registrados en la base de datos; pueden no ser completamente representativos (excluye soluciones Bitcoin)
2 Incluye empresas pequeñas, medianas y grandes, entidades estatales, instituciones financieras no bancarias y “fábricas” de administración de activos
3 CMIB: mercados de capitales y banca de inversión; incluye banca de inversión, ventas y negociación, servicios de títulos, inversiones minoristas y administración de activos

FUENTE: Pools globales de banca de McKinsey Panorama; entrevistas con expertos McKinsey & Company | 12
 Hemos identificado 7 casos de uso genuinos y los problemas
6 asociados; 3 de ellos podrían generar impacto por ~$ 80-110.000MM
Ejemplos de Aplicación por tipo
Valor generado por Beneficios de jugadores de banco Palancas de impacto
Blockchain (miles de $MM) Blockchain impactados Drivers de costo actuales CIB Retail Costo Ingresos Capital

Identifica- ▪ Menor costo y riesgo  Estructura con mano de

64 mos >60
casos de
uso viables
Financia-
A miento
comercial
14 – 17
operacional,
resolución más
rápida, aumento de
obra y documentación
intensivas
 Probabilidad de errores
de una base ingresos  Bloqueo del capital
de datos de
>200 start-  Altas comisiones y
ups fintech, Pagos B2B ▪ Menores costos y procesamiento lento
artículos B internacio- 50 – 60 comisiones; mayor debido a intermediarios
periodísticos nales seguridad y velocidad  Altos costos
e investiga- operacionales
ciones
▪ Menor costo y  Proceso en papel
Pagos P2P comisiones por  Costoso por falta de com-
C internacio- 3-5 competencia; mayor petencia de intermediarios
Foco en 24
nales seguridad y  Captura de información

24 aplicacio-
nes en
servicios Operacio-
transparencia

▪ Compensación más
incorrecta del receptor

 Imposibilidad de compen-
nes de efectiva sar las obligaciones
financieros
D recompra 2-5 ▪ Menor riesgo  Riesgo de contraparte
(repos) sistémico  Compradores sensibles al
▪ Bajos costos operac. crédito (repos)

▪ Menores costos  Ingresos de datos y

Derivados operacionales y de procesos de verificación
E OTC 4-7 capital vía procesa- manuales y duplicados
miento y liquidación  Grandes requerimientos
Seleccio- simplificadas de capital
7 namos 7
casos de
uso para
▪ Reducción de
esfuerzos duplicados
 Ingresos de datos y
procesos de verificación
Gestión de
análisis, F KYC/ AML 4-8 para nuevos clientes manuales y duplicados
basado en la ▪ Mejor monitoreo de  Baja visibilidad de
hipótesis transacciones transacciones
inicial de
potencial de ▪ Almacenamiento se-  Pérdidas directas debido
disrupción Fraude de guro de credenciales a actividad fraudulenta
y tamaño de G identidad 7-9 ▪ Apertura de cuentas (90-95%)
impacto segura y autentica-  Infraestructura y procesos
ción de operaciones de prevención (5-10%)

FUENTE: Análisis de McKinsey McKinsey & Company | 13

 B PAGOS INTERNACIONALES B2B
La cadena de valor actual de los pagos internacionales B2B
6
B2B
es costosa, ineficiente y poco transparente
Alta Baja

País A País B
Pagador Receptor

Banco Banco
Banco del pagador Sistema de pago1 Sistema de pago1 Banco del receptor
corresponsal A corresponsal B

▪ El pagador completa manualmente el ▪ El banco corr. A ▪ El banco corresponsal B debita los fondos de ▪ El receptor recibe el
formulario con los datos del receptor mantiene una la cuenta nostro del banco corresponsal A pago en su cuenta
▪ El banco del pagador hace una transferencia cuenta nostro2 en el ▪ El banco corresponsal B acredita los fondos
vía ACH o RTGS al banco corresponsal A a banco corr. B y en la cuenta del receptor mediante una
través de su sistema de pagos realiza la conver- transferencia ACH o RTGS usando su
sión de moneda sistema de pagos
para la transacción
Puntos problemáticos Detalle de los problemas Conveniencia de Blockchain
Altos costos y baja eficiencia ▪ Falta de escala, bases de datos compartidas, transparencia y acceso
(e.g., alto costo de investigaciones, FX, cumplimiento, ops de tesorería)

Falta de transparencia sobre
estado/ tiempos de la
transacción
Largo tiempo para acreditar
pagos
▪ Sin transparencia; la conciliación entre los distintos participantes en la
cadena de valor (e.g., bancos corresponsales y sistemas de pagos
nacionales) es manual y proclive a errores
▪ Demoras causadas por procesamiento dentro de las redes internas de
cada banco, sistemas de pago locales y plazos de conciliación

Pérdida de liquidez ▪ Los clientes mantienen activos líquidos en sus cuentas nostro en los
bancos corresponsales para poder acceder a los corredores globales

Bajo nivel de seguridad en ▪ Bajos niveles de seguridad causados por la ausencia de reglas
algunos corredores estandarizadas entre corredores y bancos
1 e.g., Reserva Federal
2. Cuenta que mantiene una entidad financiera en un país extranjero en otra entidad financiera que actúa como corresponsal

FUENTE: Aite; Ripple; investigación de McKinsey McKinsey & Company | 14

 B PAGOS INTERNACIONALES B2B
Una solución Blockchain permitiría mejor visibilidad, menores riesgos
6
B2B
y costos y mayor velocidad en las transacciones
Alta Baja

País A País B
Pagador Receptor

Tecnología de registro
Banco del pagador Sistema de pago1 Sistema de pago1 Banco del receptor
distribuido (DLT)

▪ El pagador completa manualmente el ▪ El sistema de pagos del país A define ▪ El sistema de pagos del país B acredita la
formulario con los datos del receptor parámetros como límites de cuenta del receptor usando el tipo de cambio
▪ El banco del pagador envía un mensaje al transferencia y requerimientos de establecido
sistema DLT del banco receptor a través del cumplimiento, y acuerda un tipo de ▪ Los sistemas de pago concilian sus
sistema de pagos ACH o RTGS basado en cambio específico exposiciones netas intercambiando fondos
parámetros pre-establecidos ▪ Después de ejecutar las instrucciones, conforme a los saldos y tipos de cambio
el registro (ledger) inicia la deducción acordados
de liquidez según el TC definido
Impacto en
Ventajas de Blockchain Detalle de las ventajas los bancos
Mejor visibilidad E2E y menores ▪ La distribución natural del registro permite monitorear el estado de los pagos, y la
riesgos de conciliación cripto-divisa facilita una liquidación más veloz, minimizando los riesgos
Menor costo de pagos ▪ Menor necesidad de FTEs y plataforma local para manejo de excepciones/ errores

Mayor velocidad ▪ Conexión directa entre banco pagador y receptor que minimiza las demoras

Menor costo de gestión de
fondos/ mant. de cuentas
Gestión de liquidez en FX más
simple y escalable
Costo de cobertura de tipo de
cambio reducido
▪ La cripto-divisa elimina la necesidad de mantener cuentas y saldos mínimos en
múltiples monedas y bancos corresponsales
▪ Gestión de liquidez con menores costos operacionales (e.g., eliminación de
necesidad de abrir y mantener múltiples cuentas bancarias)
▪ El uso de una cripto-divisa elimina la necesidad de cobertura contra una canasta de
monedas de cuentas “nostro” globales (cobertura limitada a la cripto-divisa)

1 e.g., Reserva Federal

FUENTE: Aite; Ripple; investigación de McKinsey McKinsey & Company | 15

 B PAGOS INTERNACIONALES B2B
La compensación y liquidación a través de Blockchain permitiría
6 ahorrar ~$50-60.000MM en pagos internacionales B2B ESTIMACIÓN

Impacto en costos de implementar una solución Blockchain en pagos internacionales B2B

Costo anual estimado de pagos B2B Potencial
internacionales1, en miles de millones de $ ahorro, % Descripción/ hipótesis
▪ Mayor transparencia al usar DLT para
registrar mensajes entre corresponsales
Solución B2B actual 139 (i.e., sustituye a SWIFT en la solución actual)
▪ Capacidad de compensación (que SWIFT
no provee) a través de los miembros de DLT
▪ Menor costo de excepciones e
investigaciones gracias a menor tasa de
Sistema de mensajes y errores; no afectado por fraude en banco
compensación ~15-20 10-15% pagador o receptor
Blockchain Ahorros ▪ Menor costo de FX por mayor competencia
totales de
$50-60.000M ▪ Compensación y liquidación usando DLT
y cripto-divisa universal (i.e., sustituto para
Sistema de liquidación
~35-40 25-30% SWIFT y bancos corresponsales)
Blockchain
▪ Eliminación de costo de mantener una red
de bancos corresponsales
▪ Mejora de transparencia para reguladores
y reducción de costos de cumplimiento
Solución B2B para los bancos pagadores y receptores
~79-89
Blockchain ▪ Menor costo total de procesamiento
gracias a la eliminación de bancos
corresponsales
1 Usando un costo por transacción estimado por McKinsey de $26 para la solución B2B en uso actualmente; pagos B2B internacionales totales por $
160b y transacción promedio de $ 30k

FUENTE: Análisis de McKinsey; entrevistas con expertos McKinsey & Company | 16

 Sin embargo, en determinadas circunstancias, un Blockchain resulta
7 innecesario, inútil o inviable de implementar

Innecesario Inviable (por el momento)

▪ Base de datos interna de personal
compartida entre sucursales
▪ Reemplazo de sistemas de planeación
de recursos empresariales (ERP)
▪ Sustituto de sistemas de gestión de
relaciones con clientes (CRM)
▪ Almacenamiento de archivos
consultados regularmente (planillas
de cálculo, documentos en Word, etc.)
▪ Reemplazo de la base de datos
subyacente a los servidores de correo
corporativos

▪ Almacenamiento de archivos ▪ Negociación de activos financieros

consultados regularmente (planillas
de cálculo, documentos en Word, etc.)
▪ Reemplazo de la base de datos
subyacente a los servidores de correo
corporativos
▪ Sustituto de los sistemas de pagos
más tradicionales
con alto volumen de intercambio
▪ Liquidación de activos financieros
con alto volumen de intercambio
▪ Reemplazo de moneda física por
moneda digital

McKinsey & Company | 17

 Adaptar el marco regulatorio constituye el principal desafío para
8 liberar todo el valor potencial de Blockchain
Cuestiones regulatorias a resolver
▪ Naturaleza descentralizada de Blockchain
genera conflicto con modelo regulatorio
tradicional – no hay un “responsable único” al
Descentraliza- cual regular
ción
▪ Los reguladores pueden oponerse al uso de
cadenas de bloques públicas porque sus
nodos pueden ser difíciles o imposibles de
monitorear
▪ El alcance internacional de Blockchain dificulta
Alcance la regulación al plantear problemas de
internacional jurisdicción
Encriptación/
▪ El carácter anónimo de los usuarios y la
imposibilidad de rastrear usuarios reales
ocultamiento
podría entrar en conflicto con los
de identidad
requerimientos de las políticas KYC y AML
▪ Las transacciones en Blockchain que
involucren activos no digitalizados deberán ser
liquidadas e interactuar con los sistemas
Interfaz “on/ legales actuales fuera de la cadena
off-chain” ▪ Adaptar los requerimientos legales
tradicionales (formularios, edad) a la
tecnología Blockchain podría resultar complejo
Consideraciones clave para abordar eficazmente
los desafíos
▪ Mantener a los reguladores al corriente de los
planes e informarlos acerca de los beneficios
(e.g., creación de un registro seguro y verificable
de transacciones a su disposición) de la potencial
implementación de Blockchain ayudará a los
jugadores de la industria a lograr los cambios
necesarios
▪ Proponer soluciones a los interrogantes
derivados del uso de Blockchain (e.g.,
cuestiones sobre jurisdicción) alentará a los
reguladores a proveer una dirección clara desde
el inicio y ofrecerá a la industria la oportunidad de
influir en esas decisiones
▪ Comunicarse con los reguladores para
analizar las aplicaciones que ellos priorizan
(e.g., usos referidos a consumidores, mitigación
de riesgos y otras misiones regulatorias) reducirá
las probabilidades de que los reguladores
impongan grandes multas o inicien lentos
procesos judiciales
▪ La actitud general de los reguladores parecería
ser de “no interferir” con la evolución de las
tecnologías Blockchain
McKinsey & Company | 18
 PRELIMINAR
En base a la tasa de evolución actual, estimamos que las soluciones
9 Blockchain podrían alcanzar su máximo potencial en 5 años
Futuro de Blockchain
Edad oscura Nueva era
Generación Exploración Expansión de Despliegue
Edades de Era de Bitcoin
de impulso de casos de pruebas de comercial a
Blockchain
y valoración uso concepto escala

20-30 10-20
100+
casos de business
soluciones
uso cases
exploradas
testeados exitosos

Soluciones 3 obstáculos iniciales 3 obstáculos principales

Blockchain Solo soluciones
& criterios basadas en ▪ Visión sobre potenciales
de supervi- Bitcoin beneficios ($) de casos de
vencia uso
▪ Relevancia y severidad de
puntos problemáticos y
evidencia de que Blockchain
es la mejor solución
▪ Cantidad crítica de jugadores
dispuestos a incursionar
▪ Establecimiento de marco legal y
regulatorio
▪ Viabilidad de casos de negocios
(incl. justificación de costos de
implementación e integración)
▪ Alineamiento sobre estándares
clave y colaboración entre todos
los jugadores

2009 2016 2017 2018 2019 2020 2021

FUENTE: McKinsey; discusiones con expertos McKinsey & Company | 19
 Recomendamos un recorrido de 5 pasos para las instituciones
10 financieras al considerar su involucramiento con Blockchain

5
Incluso si es que
Blockchain no es
4 la respuesta
buscada,
Trabajar con la aprovechar la
cantidad de oportunidad para
3 colaboradores
necesarios para
evaluar la
modernización/
Crear un establecer un digitalización de
Blockchain piloto ecosistema las funciones en la
2 aisladao(i.e.,
sandbox) para
adecuado para la
adopción e
industria
Analizar los realizar pruebas y interactuar con los
criterios de demostraciones reguladores desde
1 aplicación y
decidir si
exhaustivas.
Aunque
el inicio del
proceso de diseño
Comprender los Blockchain es la Blockchain no sea
puntos respuesta la mejor solución
problemáticos del tecnológica más ahora, podría
sector: comenzar apropiada serlo en el futuro
por los problemas y
no por las
soluciones

McKinsey & Company | 20