INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGIA INDUSTRIAL

“RODOLFO LOERO ARISMENDI”

EXTENSIÓN PORLAMAR
PUBLICIDAD Y MERCADEO

TÍTULOS DE VALORES

Profesor(a): Integrantes:
Jose Ángel Méndez
Cátedra: CI.
Fundamentos del Derecho Jesús Carreño
CI. 26.517.431
Sección 1TH

Porlamar, Noviembre del 2017

 INTRODUCCIÓN

El Derecho Mercantil venezolano es un conjunto de normas del derecho

privado que regula en nuestro país “la realización de una serie de actos
calificados por la Ley como de comercio, y establece obligaciones para
quienes los ejecutan de manera profesional”. También se puede decir que
son el conjunto de normas que regula las relaciones que se originan del
comercio en general (Nuñez, 1984).
En este sentido, el Codigo de Comercio venezolano vigente (1955),
Gaceta Oficial Nº 475, establece en su artículo 1º que “rigen los actos de
comercio aunque sean ejecutados o no por los comerciantes” y en su artículo
2º establece los actos de comercio, que van desde la compra, permuta o
arrendamiento de inmuebles, comercios, empresas, manufactura, transporte
de personas o cosas por tierra, ríos, canales navegables, hasta la compra o
permuta de Deuda Pública u otros títulos de crédito que circulen en el
comercio.
En base a lo anterior, se pueden definir brevemente como los
documentos mercantiles en el que está incorporado un derecho privado
patrimonial, por lo que el ejercicio del derecho está vinculado jurídicamente a
la posesión del documento. En las compraventas que se realizan dentro del
tráfico mercantil está muy extendida la utilización de algunos títulos valores
como medio de pago y, en ocasiones, como instrumento de crédito, tales
como el pagaré, la letra de cambio, la carta de crédito y el cheque, los cuales
se profundizarán a continuación.
 TITULOS DE VALORES

Títulos de crédito.

Es una cosa mercantil por naturaleza, cosa corpórea que consiste en un

documento de carácter mercantil, constitutivo, creador de derecho que está
ligado permanentemente al título, por lo que se dice, en forma metafórica,
que el derecho está incorporado al título

Características.
Incorporación. Incorporar es tomar cuerpo; aquí el derecho está
incorporado al título de crédito, de tal manera que la existencia del derecho
va a depender de la existencia de un título. El derecho no se puede exigir y
menos transmitir; es una condición sine qua non, es decir, el documento
debe existir tangiblemente.
Legitimación. El tenedor de un título posee el derecho a las
prestaciones en él consignadas. Pina Vara dice: “...por legitimación se
entiende el poder de ejercitar un derecho independientemente de ser o no su
titular” (Pina, 1996: 322); esto es, la función de la legitimación no es probar
que el tenedor sea titular del derecho que en el documento se consigna, sino
que se atribuye al tenedor el poder de hacerlo valer (Salandra,1949: 128).
Puede darse el caso de que el tenedor del título no sea el propietario de
éste; aunque si aparecen llenados los requisitos para la legal transmisión del
título, el tenedor puede ejercitar el derecho. Un ejemplo es el endoso
en procuración o en garantía, donde no son dueños del título, ni tienen la
propiedad, sólo la posesión; en este caso, el endosatario en procuración
actúa como un mandatario.
Literalidad. Se refiere al derecho literal; esto es, el derecho y
la obligación están determina-dos o limitados al contenido de un texto literal
del documento; es la medida del derecho incorporado al documento lo que a
la letra diga. Lo anterior puede afectar a la cantidad en pesos, lugares de
expedición o de pago, elementos personales (beneficiarios), obligados
solidarios, endosatarios, etcétera
Autonomía. El título de crédito es un documento necesario para
ejercitar el derecho literal y autónomo expresado en el mismo (Vivante, 1936:
136). El derecho consignado en el título es autónomo en cuanto que cada
uno de los tenedores del documento (endosatarios, cesionarios, herederos)
tienen un derecho propio, independiente del de los anteriores tenedores;
como consecuencia, el deudor no podrá oponer las excepciones personales
que podría haber utilizado contra el tenedor anterior.

Clasificación de los títulos de valores.

Los títulos de crédito son clasificados por la doctrina atendiendo a
diversos criterios: por el carácter del emisor, por los derechos que
incorporan, por su forma de circulación, por su forra de emisión, etc. A
continuación examinaremos algunas de dichas clasificaciones.
 Títulos de crédito públicos y privados. Son títulos de crédito públicos
los emitidos por el Estado o instituciones dependientes del mismo (esto es,
por personas morales de carácter público; v. gr., Bonos de la Deuda Pública,
Bonos del Ahorro Nacional, Petrobonos, etc.). Son títulos privados los
emitidos por los particulares.
 Nominados e innominados. Se conoce con el nombre de títulos de
crédito nominados a aquellos que están expresamente regulados por la ley y
a los cuales ésta da nombre letra de cambio, cheque, etc.). Son títulos
innominados los que, sin tener regulación legal, han sido creados por los
usos mercantiles" (Rodríguez Rodríguez cita como ejemplo de éstos a los
certificados de participación cinematográfica).
 Únicos y con copias.- "Son títulos únicos aquellos que no admiten
reproducción. Frente a éstos existen los títulos duplicables, que son los que
al ser creados pueden ser emitidos en dos o más ejemplares, que representa

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una sola declaración de voluntad."' Por ejemplo, la ley permite que de la letra
de cambio sean expedidos uno o varios ejemplares y que se hagan copias
de la misma, con determinados efectos jurídicos (Arts. 117 y 122 LTOC).
 Simples y complejos.- Son títulos simples los que representan el
derecho a una sola prestación. Complejos los que representan diversos
derechos. Así, en este sentido, una letra de cambio será ejemplo de título
simple; las acciones de las sociedades anónimas constituyen el ejemplo
típico de los títulos complejos: representan el variado conjunto de derechos
que integran la calidad de socio.
 Principales y accesorios- Son principales los títulos que no se
encuentran en relación de dependencia con ningún otro. Son títulos
accesorios los que derivan de un título principal. Las acciones son ejemplo
de los primeros; los cupones a ellas adheridos, de los segundos.
 Completos e incompletos. En los primeros, el contenido del derecho a
ellos incorporado resulta del texto del documento; esto es, en los títulos
completos el derecho aparece íntegramente en el documento letra de
cambio, pagaré). Se habla de títulos «incompleto» cuando hay que recurrir a
otro documento para conocer todo el contenido del derecho (acciones,
obligaciones, etc.).
 Individuales y seriales. Los títulos individuales o singulares, dice
Salandra, son aquellos que se emiten en cada caso, en relación a una cierta
operación que tiene lugar frente a una persona concreta o determinada letra
de cambio, cheque, etc.). Por el contrario, los títulos seriales o de masa, que
constituyen una serie, nacen de una declaración de voluntad realizada frente
a una pluralidad indeterminada de personas (acciones, obligaciones, etc.).
 De crédito y de pago. Se habla de títulos "de crédito", en un sentido
restringido, para referirse a aquellos que representan o documentan una
operación de crédito (v. gr., pagaré), y de títulos "de pago", que son los que
constituyen, medios aptos para realizar pagos (cheque).

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 Abstractos y causales.- Todos los títulos de crédito, como regla
general, son creados o emitidos en virtud de una causa determinada
(conocida con el nombre de "relación fundamental" o "negocio subyacente").
Pues bien, aquellos títulos que hacen referencia a esa causa y,
consecuentemente, les son oponibles las excepciones derivadas de la
misma, reciben el nombre de títulos causales. Otros, por el contrario, se
desligan por completo de la causa que les dio origen; esto es, esa causa es
independiente, extraña a la relación contenida en el título, son ellos los títulos
abstractos.
 De crédito, de participación y representativos. Son títulos de crédito en
sentido estricto, aquellos que consignan un derecho a prestaciones en dinero
(letra de cambio, pagaré); los títulos de participación son los que contienen o
representan un conjunto de derechos diversos, una compleja situación
jurídica (acciones). Los títulos representativos consignan el derecho a la
entrega de mercancías determinadas o determinados derechos sobre ellas
(certificados de depósito). Los títulos representativos de mercancías (o de
tradición) tienen una gran importancia por lo que se refiere a su función
económica, que tiende a facilitar la circulación de tales bienes a través de la
simple circulación del documento.

Funciones.

La función económica de los títulos valores es facilitar la circulación de

los créditos o excesos de dinero en la economía para así incentivar la
economía en ambas partes. La gran cantidad de recursos monetarios que
se materializan y trasladan a través de los títulos valores ayudan a la
economía de las empresas e inversionistas. Es útil en un doble aspecto:
Para el ejercicio del derecho y para su posible transmisión. Así, el que
aparece legitimado como poseedor del documento lo está para el ejercicio
del derecho, de forma que no sólo puede pedir la prestación que le

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corresponde con la sola presentación del documento, sino que ha de hacerlo
precisamente presentando él titulo.
El titulo, que adquiere un valor por su conexión con el derecho que en él
se menciona, es considerado como cosa mueble apta para su circulación o
transmisión, a la que se aplican, en lugar de las normas propias de la cesión
de los derechos de crédito, algunas normas inspiradas en el régimen de la
transmisión de las cosas muebles.

Letra de cambio.
La letra de cambio es un documento por medio del cual una persona
denominada girador emite una orden incondicional a otra persona,
denominada girado, para que éste pague determinada cantidad a otra
persona denominada beneficiario.

Características.

 Es un título formal que debe redactarse conforme a los requisitos exigidos

en la Ley.
 Es un título valor ya que incorpora un derecho de crédito.
 Es un título completo al señalar en el propio documento la amplitud del
derecho que incorpora.
 Contiene un mandato de pago que deberá ser puro y simple sin que puedan
ponerse condiciones a ese pago.
 El pago debe efectuarse a la persona que figura en el propio título o a la
orden de éste, a otra persona que también este designada en la letra.
 Tiene una protección jurídica privilegiada cuando la letra está aceptada ya
que el tenedor puede promover un juicio cambiario mucho más rápido que los
juicios declarativos y que permite el embargo preventivo.

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Requisitos.

1. La mención de ser letra de cambio inserta en el texto del documento.

2. La expresión del lugar, día, mes y año en que se suscribe.
3. La orden incondicional al girado de pagar una suma determinada de
dinero.
4. El nombre del girado.
5. El lugar y la fecha de pago.
6. El nombre de la persona a quien ha de hacerse el pago (beneficiario).
7. La firma del girado o de la persona que suscriba a su ruego o en su
nombre

Contenido.

Según el Art. 410 Codigo de Comercio. La letra de cambio contiene:

1º La denominación de letra de cambio inserta en el mismo texto del título y
expresada en el mismo idioma empleado en la redacción del documento (Art
415).
2º La orden pura y simple de pagar una suma determinada.
3ºEl nombre del que debe pagar. (Librado)
4º Indicación de la fecha de vencimiento.
5º Lugar donde el pago debe efectuarse.
6º El nombre de la persona a quien o a cuya orden debe efectuarse el pago
(Beneficiario).
7º La fecha y lugar donde la letra fue emitida.
8º La firma del que gira la letra (Librador).

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Normas.

Art. 411 Ejusdem del Codigo de Comercio venezolano, el titulo en el

cual falte uno de los requisitos enunciados en el artículo precedente (410), no
vale como tal la letra de cambio, salvo en los casos determinados en los
párrafos siguientes:
- La letra de cambio que no lleve la denominación “letra de cambio” será
válida siempre que contenga la indicación de que es a la orden.
- La letra de cambio cuyo vencimiento no esté indicado, se considerará
pagadera a la vista.
- A falta de indicación especial, se reputa como lugar del pago y domicilio
del librado, el que se designa al lado del nombre e éste.
- La letra de cambio que no indica el sitio de su expedición se considera
como suscrita en el lugar designado al lado del nombre del librador.

Aceptación.

Es el acto jurídico del librado por medio del cual asume expresamente
la obligación de pagar el valor de la letra de cambio en la fecha de su
vencimiento. Con su aceptación, el librado se convierte en librado aceptante.
Esta aceptación debe ser pura simple y por ende no puede ser condicionada,
ni pagadera en especies.
La letra de cambio debe ser presentada para su aceptación antes del
vencimiento, si no se ha fijado un término (Art. 429 C.Co.), en este caso , el
librador o los endosantes pueden estipular un término para la presentación a
la aceptación y por la otra parte, el librado puede pedir en el momento en que
le sea presentada , una segunda presentación. En todo caso se cumple con
los términos. (Art. 432 C. Co.).
En las letras de cambio que se emiten con fecha de vencimiento a
término fijo o a un término de la fecha de emisión, generalmente se suscriben
simultáneamente por el librador y el aceptante. En los casos de letras de

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cambio con vencimiento “a la vista” y “a cierto plazo vista”, los efectos de
comercio deben ser presentados para su aceptación dentro del término de
los seis (6) meses de la fecha de emisión.

Vencimiento de la letra de cambio.

La fecha de vencimiento, como todas las obligaciones, tiene por objeto
hacer exigible la obligación cambiaria, cuya falta de pago en la fecha de su
vencimiento coloca al aceptante en mora de la obligación. Si el plazo vence
después de la muerte del aceptante, el heredero quedará constituido en
mora después de una notificación o un acto equivalente, y luego de
transcurridos ocho días del requerimiento. (Art. 1269 Codigo Civil).
La fecha de vencimiento de la letra de cambio puede ser:
1º A un día fijo o sea a un día, mes y año determinado (Ej. 31-12-2.007)
2º A un determinado día de fecha de emisión. (Ej. a 30 días después de la
emisión de la letra de cambio).
3º A la vista, es decir para ser pagada a su presentación . En este caso , la
letra está sujeta a aceptación. La presentación para la aceptación equivale o
coincide con la presentación para el cobro.
4º A un determinado día vista. Es decir se presenta primero la letra de
cambio para su aceptación y a partir de esa presentación comienza a correr
el término determinado para su pago. (Art. 441/442 C. Co )

Cheque.
Aunque la ley propiamente no define lo que es el cheque, limitándose a
establecer sus presupuestos, requisitos y características, se puede afirmar
que el cheque es un título donde una persona, llamada librador, da la orden
incondicional al librado (la que será siempre una institución de crédito por
ley) de pagar una suma determinada de dinero a favor de un beneficiario
(quien puede ser un tercero o el mismo librador) y nominativo o al portador.

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El pago es a la vista, es decir, a su presentación, y el banco lo pagará previo
depósito de fondos (previsión de fondos bancarios)

Requisitos esenciales.

1. La denominación de «cheque» inscrita en el propio documento.

2. La suma de dinero que se ha de pagar (en bolívares o en moneda
extranjera admitida a negociación oficial), expresada tanto en número como
en letra (si hay contradicción entre el importe indicado en número y el
indicado en letra, prevalecerá el indicado en letra; por el contrario, en caso
de cheques cuyo importe esté escrito varias veces por sumas distintas, ya
sea en letra o en número, prevalecerá la de menor cantidad).
3. El nombre del obligado al pago, que necesariamente deberá ser un banco
o entidad de crédito en la que el librador tenga fondos.
4. El lugar de pago.

Pagaré.

Es un documento escrito mediante el cual una persona se compromete

a pagar a otra una determinada cantidad de dinero en una fecha acordada
previamente. Es un título valor muy similar a la letra de cambio y se usa,
principalmente para obtener recursos financieros. La diferencia con la letra
de cambio radica en que quien emite el pagaré es el propio deudor (y no el
acreedor). Los pagarés pueden ser al portador o endosables, es decir, que
se pueden transmitir a un tercero y ser emitidos por individuos particulares,
empresas o el Estado.

Requisitos.

En el pagaré se debe hacer constar:

 La denominación de pagaré.
 El vencimiento o la fecha en la que deberá abonarse.

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 El importe de la cantidad a abonar.
 El lugar en el que debe efectuarse el pago.
 El nombre de la persona a la que debe efectuarse el pago o a cuya orden
se deba efectuar o tenedor.
 El lugar y la fecha de libramiento.
 La firma del deudor.
Si no se indica alguno de los requisitos anteriores, se entenderá que no
estamos ante un pagaré válido salvo que la omisión se refiera al lugar de
pago, en cuyo caso se entenderá como válido el que figure junto al librado, y
si tampoco figura éste, el del lugar de emisión; si es el lugar de emisión el
que no se indica en el cheque, entenderemos por tal el domicilio que figure
junto al librador.
En el caso de que no se indique la fecha de vencimiento, se entenderá
pagadero a la vista. Al igual que en el caso de la letra de cambio, para que el
pagaré tenga eficacia ejecutiva o pueda ejecutarse judicialmente, debe
pasarse al cobro en tiempo hábil, siendo necesario levantar el protesto en los
casos en los que, presentado al cobro, no se atienda el pago.

Carta de crédito.

Es un instrumento de pago, sujeto a regulaciones internacionales,

mediante el cual un banco (Banco Emisor) obrando por solicitud y
conformidad con las instrucciones de un cliente (ordenante) debe hacer un
pago a un tercero (beneficiario) contra la entrega de los documentos
exigidos, siempre y cuando se cumplan los términos y condiciones de crédito.
En otras palabras, es un compromiso escrito asumido por un banco de
efectuar el pago al vendedor a su solicitud y de acuerdo con las
instrucciones del comprador hasta la suma de dinero indicada, dentro de
determinado tiempo y contra entrega de los documentos indicados. Este
instrumento es uno de los documentos más sencillos en cuanto a su forma y

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de los más complejos en cuanto a su contenido. Llamado también crédito
comercial, crédito documentario, y en algunas ocasiones solamente crédito.

Características.
Toda carta de crédito tiene su origen en un contrato de compra-venta
de mercancías (aunque puede originarse en la prestación de servicios). En
resumen las cartas de crédito son: una promesa de un banco o instituto de
crédito de pagar una cierta suma de dinero; se paga contra la presentación
de documentos que certifican un hecho o acto jurídico; su plazo para hacer
uso de la carta de crédito debe estar pre-establecido. Vencido el plazo, el
beneficiario de la carta de crédito no puede girar sobre esta; debe ser
emitido por un banco comercial.
El contrato de crédito es el que regula la relación entre el banco emisor
y ordenante. En este contrato se definen las condiciones bajo las cuales el
banco está dispuesto a emitir Cartas de crédito por cuenta del ordenante. En
este contrato, como en todo contrato de Crédito, se crea una obligación del
banco de poner a disposición de su cliente (ordenante Del crédito) un crédito
por un plazo determinado y bajo condiciones determinadas.
El contrato de crédito no es un pre-contrato ni una promesa de
contratar, sino por el Contrario, un contrato vinculante para el banco es
precisamente tener a favor del cliente. Una disponibilidad determinada para
emitir las cartas de crédito aprobadas en el contrato, siendo el objeto mismo
del contrato la existencia de la disponibilidad de crédito a favor del Cliente y
no propiamente la carta de crédito.

Funciones.

La ventaja de las cartas de crédito es que confiere a ambas partes un

alto grado de seguridad, de que las condiciones previstas serán cumplidas ya
que permite al importador asegurarse de que la mercancía le será entregada

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conforme a los términos previstos, además de la posibilidad de obtener un
apoyo financiero, en tanto que el exportador puede asegurar su pago.
El pago se efectúa contra los documentos que representan las
mercancías y por consiguiente, que posibilitan la transmisión de derechos
sobre dichas mercancías. El banco en ningún momento se responsabilizará
por la mercancía objeto de la transacción, su responsabilidad se limita a los
documentos que la amparan, de ahí el nombre de crédito documentario.

Bono.
Un bono es un instrumento financiero de deuda que es utilizado tanto
por entidades privadas como gubernamentales con el propósito de buscar
financiamiento. El bono es un compromiso por escrito de quien recibe un
préstamo, de cumplir las condiciones del préstamo. Es decir, pagar el capital
del préstamo y el interés en las fechas establecidas inicialmente.
Un bono es un certificado de deuda, es decir una promesa de pago
futura documentada en un papel, que determina el monto, plazo, moneda y
secuencia de determinados pagos. Dicho de otro modo, los bonos son una
obligación que compromete al deudor a pagar una suma determinada en una
fecha fija, y al abono de intereses sobre su valor nominal al porcentaje que el
documento indique.
Normalmente, el comprador del bono obtiene pagos periódicos de
intereses y cobra el valor nominal del mismo en la fecha de vencimiento,
mientras que el emisor recibe recursos financieros líquidos al momento de la
colocación.

Clasificación.
Los bonos pueden clasificarse atendiendo a:
 Forma de pago de intereses: nominativos, cuando el pago de los intereses
se hace a la persona cuyo nombre figura en el título; con cupones si se emite
uno de éstos que se corta y se presenta al cobro.

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 Garantía, con hipoteca o sin ella.
 Al principal, promete el pago de cierta cantidad en determinada fecha.
 Por sorteo que pueden ser convertibles en valores de cualquier otra forma,
a opción de la sociedad emisora o del tenedor.
Entender la mecánica y clases de bonos, brinda los elementos
necesarios para saber utilizarlos como una herramienta de inversión, que
ayudará a la diversificación del portafolio de inversiones y la estabilidad el
patrimonio y las finanzas personales.

Acciones.
Las acciones son valores negociables de renta variable que
representan la fracción o parte alícuota mediante la cual una persona física o
jurídica participa en el capital social de una sociedad anónima o sociedad
comercial por acciones. Dicha participación se ve reflejada en un valor que
otorga a su tenedor la calidad de accionista y conlleva a un conjunto de
relaciones jurídicas entre éste y la sociedad.
La acción, se define como un valor mueble o mobiliario que representa
una porción proporcional del capital social que compone a una sociedad
anónima. Sus poseedores o tenedores son socios propietarios de la
sociedad, denominados Accionistas, en proporción a su participación, es
decir, en proporción al valor total de la suma de sus acciones en propiedad.
Estos títulos, le dan al accionista, el carácter de tal, y por ende,
recibe derechos y obligaciones en su desempeño en la sociedad. Esta sería
la definición de acción ordinaria, aunque hay algunas características que
varían en función de las circunstancias que rodeen a la empresa. El valor de
cada acción en la constitución de la empresa puede variar si nos referimos
al valor nominal o real (tiene en cuenta la inflación, etc.).

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 CONCLUSION

Finalmente, se puede decir que un Título Valor es un documento

mercantil en el que está incorporado un derecho privado patrimonial, por lo
que el ejercicio del derecho está vinculado jurídicamente a la posesión del
documento.
Derivan de un acto de comercio, como en las compraventas que se
realizan dentro del tráfico mercantil, está muy extendida la utilización de
algunos títulos valores como medio de pago y, en ocasiones, como
instrumento de crédito.
En concreto los títulos valores más utilizados en el tráfico mercantil son
la letra de cambio, el cheque y el pagaré.
 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

Quevedo Coronado, Francisco Ignacio (2008). Derecho Mercantil. Editorial

Pearson Prentice Hall. 3era Edición. México D.F. “Títulos de Valores”.
(pág.123). Disponible en línea: http://www.academia.edu/5689907/
DERECHO_MERCANTIL_-_IGNACIO_QUEVEDO_CORONADO
Consultado: Noviembre, 2017.

Derecho Mercantil. Títulos de valores. Disponible en línea:

http://www.upg.mx/wp-content/uploads/2015/10/LIBRO-40-Derecho-
Mercantil.pdf Consultado: Noviembre, 2017