PRESUPUESTO DE CAPITAL

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EVALUACIÓN DE PROYECTOS

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MODELO INTEGRAL DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS

PRESUPUESTO DE CAPITAL PARA PROYECTOS DE EXPANSIÓN

Horizonte de vida del proyecto - Años 4

INFORMACIÓN DE MERCADO:

Precio de (Venta / unidad) actual 3.00 3.30 3.63 3.99

Incremento en precio 10%
Ventas proyectadas 30,000.00 32,400.00 34,992.00 37,791.36
Incremento en unidades 8%

INFORMACIÓN TÉCNICA:

Costos fijos sin depreciación 14,494.75

costos variables de producción 60%
Gastos de admón. Y ventas 13,294.75

Inversiones:

Activos fijos:
Terrenos 4,000.00
Maquinaria y equipo 28,779.00

Capital de trabajo
Efectivo 3,000.00
Rotación Cuentas por cobrar - días - 7
Rotación Inventarios - días - 5
Número de días 360
Activo diferido 1,000.00

INFORMACIÓN DE FINANCIAMIENTO

Préstamo de fomento 2,000.00

Tasa de interés anual sobre saldos 40%

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Periodo de gracia 1
Amortización de capital en cuotas iguales 3
Plazo del préstamo: en años 4

Capital propio:
tasa de rendimiento anual 20%
Tasa de impuestos 28%

ABREVIATURAS:
C.E.A.A.I = Costo efectivo anual antes de impuestos
C.E.A.D.I = Costo efectivo anual después de impuestos
% P. = Porcentaje de participación de cada fuente
C.E.A.D.I.P. = Costo efectivo anual después de impuestos y ponderado
U.O.D.I. = Utilidad operativa después de impuestos

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E PROYECTOS

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ECTOS

S DE EXPANSIÓN

4.39

40,814.67

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EVALUACIÓN DEL PROYECTO

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1. CALCULO DEL SERVICIO DE LA DEUDA

AÑO PRÉSTAMO INTERESES AMORTIZACIÓN SALDO FINAL

0 2,000.00 2,000.00
1 800 2000
2 800 666.6666666667 1333.333333333
3 533.33333333 666.6666666667 666.6666666667
4 266.66666667 666.6666666667 0

2. PROYECCIÓN DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

Ventas 99,000.00 117,612.00 139,723.06 165,990.99

Costos variables de producción 59,400.00 70,567.20 83,833.83 99,594.59
Costos fijos sin depreciación 14,494.75 15,944.23 17,538.65 19,292.51
Depreciación 7,194.75 7,194.75 7,194.75 7,194.75

UTILIDAD BRUTA 17,910.50 23,905.83 31,155.82 39,909.13

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Gastos de admón. Y ventas 13,294.75 14,624.23 16,086.65 17,695.31

Amortización de diferidos 250.00 250.00 250.00 250.00

UTILIDAD OPERATIVA 4,365.75 9,031.60 14,819.18 21,963.82

Gastos financieros 800.00 800.00 533.33 266.67

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 3,565.75 8,231.60 14,285.84 21,697.16

Provisión impuestos: 30% 998.41 2,304.85 4,000.04 6,075.20

UTILIDAD NETA 2,567.34 5,926.75 10,285.81 15,621.95

3. CALCULO DE LA INVERSIÓN INICIAL:

Activos fijos:
Terreno 4,000.00
Maquinaria y equipo 28,779.00

Subtotal 32,779.00

Capital de trabajo:
Efectivo mínimo requerido 3,000.00
Inventario inicial 1,126.24

Subtotal 4,126.24

Inversión diferida:

Gastos de organización 1,000.00

TOTAL INVERSIÓN 37,905.24

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4. CALCULO DEL COSTO DE CAPITAL PONDERADO

FUENTE MONTO C.E.A.A.I C.E.A.D.I. %P C.E.A.D.I.P

Deuda 2,000.00 40% 28.80% 5.28% 1.52%

Aporte Socios 35,905.24 20% 20.00% 94.72% 18.94%

37,905.24 WACC 20.46%

5. CALCULO INVERSIÓN MARGINAL EN CAPITAL DE TRABAJO

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

Efectivo 3,000.00 3,000.00 3,000.00 3,000.00 3,000.00

Cuentas por Cobrar - 1,925.00 2,286.90 2,716.84 3,227.60
Inventario: ver C.M.V. 1,126.24 1,301.47 1,507.88 1,751.14 1,751.14

Total capital de trabajo 4,126.24 6,226.47 6,794.78 7,467.97 7,978.74

Variación de capital de trabajo 2,100.23 568.30 673.20 510.77

COSTO DE MERCANCÍA VENDIDA AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

Costos variables de producción 59,400.00 70,567.20 83,833.83 99,594.59

Costos fijos sin depreciación 14,494.75 15,944.23 17,538.65 19,292.51
Depreciación 7,194.75 7,194.75 7,194.75 7,194.75

COSTO PRODUCTO VENDIDO 81,089.50 93,706.18 108,567.23 126,081.86

6. FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO Y RENDIMIENTO DEL PROYECTO

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

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Ventas 99,000.00 117,612.00 139,723.06 165,990.99

Costos variables de producción 59,400.00 70,567.20 83,833.83 99,594.59
Costos fijos sin depreciación 14,494.75 15,944.23 17,538.65 19,292.51
Depreciación 7,194.75 7,194.75 7,194.75 7,194.75

UTILIDAD BRUTA 17,910.50 23,905.83 31,155.82 39,909.13

Gastos de admón. Y ventas 13,294.75 14,624.23 16,086.65 17,695.31

Amortización de diferidos 250.00 250.00 250.00 250.00

UTILIDAD OPERATIVA 4,365.75 9,031.60 14,819.18 21,963.82

Provisión impuestos: 30% 1,222.41 2,528.85 4,149.37 6,149.87

U.O.D.I. 3,143.34 6,502.75 10,669.81 15,813.95

" + Depreciación 7,194.75 7,194.75 7,194.75 7,194.75

" + Amortización diferidos 250.00 250.00 250.00 250.00
" - Variación capital de trabajo (2,100.23) (568.30) (673.20) (510.77)
+ Valor liquidación capital de trabajo 7,978.74

TOTAL FLUJO NETO DE OPERACIÓN 8,487.86 13,379.20 17,441.36 30,726.68

FLUJO MONETARIO DEL PROYECTO

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

(37,905.24) 8,487.86 13,379.20 17,441.36 30,726.68

DIAGRAMA DE FLUJO DE CAJA

22,718.27

8,696.89 11,703.18

EVALUACION DE PROYECTOS
 FERNANDO FRANCO 22,718.27
CUARTAS

8,696.89 11,703.18

5,003.21

(33,722.88)
TIR 23.74%
VPN () $2,928.35

CRITERIO DE DECISIÓN

TIR WACC
SE ACEPTA POR QUE: 23.74% MAYOR QUE 20.46%

7. FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA Y SU RENDIMIENTO

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

Ventas 99,000.00 117,612.00 139,723.06 165,990.99

Costos variables de producción 59,400.00 70,567.20 83,833.83 99,594.59
Costos fijos sin depreciación 14,494.75 15,944.23 17,538.65 19,292.51
Depreciación 7,194.75 7,194.75 7,194.75 7,194.75

UTILIDAD BRUTA 17,910.50 23,905.83 31,155.82 39,909.13

Gastos de admón. Y ventas 13,294.75 14,624.23 16,086.65 17,695.31

Amortización de diferidos 250.00 250.00 250.00 250.00

UTILIDAD OPERATIVA 4,365.75 9,031.60 14,819.18 21,963.82

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Gastos financieros 800.00 800.00 533.33 266.67

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 3,565.75 8,231.60 14,285.84 21,697.16

Provisión impuestos: 30% 998.41 2,304.85 4,000.04 6,075.20

UTILIDAD NETA 2,567.34 5,926.75 10,285.81 15,621.95

- Amortización de deuda - 666.67 666.67 666.67

+ Depreciación 7,194.75 7,194.75 7,194.75 7,194.75
Amortización de diferidos 250.00 250.00 250.00 250.00
- Variación de capital de trabajo (2,100.23) (568.30) (673.20) (510.77)
+ Valor de liquidación capital de T. 7,978.74

TOTAL FLUJO NETO INVERSIONISTA 7,911.86 12,136.53 16,390.70 29,868.01

FLUJO MONETARIO DEL INVERSIONISTA

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

(35,905.24) 7,911.86 12,136.53 16,390.70 29,868.01

DIAGRAMA DE FLUJO DE CAJA

21,859.60
1,995.95
10,652.52
4,427.21

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(7,726.22) TIR 23.50%

VPN (45%) $3,005.41

CRITERIO DE DECISIÓN

TIR TMRR
SE ACEPTA POR QUE: 23.50% MAYOR QUE 20.00%

7. PRESUPUESTO DE EFECTIVO

ENTRADAS 0 1 2 3 4

Por ventas 97,075.00 115,325.10 137,006.22 162,763.39

Recaudos cartera 1,925.00 2,286.90 2,716.84 3,227.60
Aportes 35,905.24
Préstamo 2,000.00

Total entradas 37,905.24 97,075.00 117,250.10 139,293.12 165,480.23

SALIDAS

Inversión marginal inventarios 1,126.24 175.23 206.40 243.26 -

Inversión activos fijos 32,779.00
Inversión en activos diferidos 1,000.00
Costos variables de producción 59,400.00 70,567.20 83,833.83 99,594.59
Costos fijos sin depreciación 14,494.75 15,944.23 17,538.65 19,292.51
Gastos de admón.. Y ventas 13,294.75 14,624.23 16,086.65 17,695.31
Pago de intereses 800.00 800.00 533.33 266.67
Amortización del préstamo 666.67 666.67 666.67
Pago de impuestos 998.41 2,304.85 4,000.04

Total salidas 34,905.24 88,164.73 103,807.13 121,207.24 141,515.79

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FLUJO NETO DE EFECTIVO 3,000.00 8,910.27 13,442.97 18,085.88 23,964.44

Saldo inicial 3,000.00 11,910.27 25,353.24 43,439.12

Saldo final de efectivo 3,000.00 11,910.27 25,353.24 43,439.12 67,403.56

8. BALANCE GENERAL PROYECTADO

ACTIVOS AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

Efectivo 3,000.00 11,910.27 25,353.24 43,439.12 67,403.56

Cuentas por cobrar 1,925.00 2,286.90 2,716.84 3,227.60
Inventario 1,126.24 1,301.47 1,507.88 1,751.14 1,751.14

Total Activo Corriente 4,126.24 15,136.74 29,148.02 47,907.10 72,382.30

Terreno 4,000.00 4,000.00 4,000.00 4,000.00 4,000.00

Maquinaria y Equipo 28,779.00 28,779.00 28,779.00 28,779.00 28,779.00
Depreciación acumulada (7,194.75) (14,389.50) (21,584.25) (28,779.00)

Total Activo Fijo 32,779.00 25,584.25 18,389.50 11,194.75 4,000.00

Activo Diferido 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00

Amortización de diferidos 250.00 500.00 750.00 1,000.00

Total Activo Diferido 1,000.00 750.00 500.00 250.00 -

TOTAL ACTIVOS 37,905.24 41,470.99 48,037.52 59,351.85 76,382.30

PASIVO Y PATRIMONIO

Impuesto por pagar 998.41 2,304.85 4,000.04 6,075.20

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Préstamo bancario 2,000.00 2,000.00 1,333.33 666.67 -

Total Pasivo 2,000.00 2,998.41 3,638.18 4,666.70 6,075.20

Aporte socios 35,905.24 35,905.24 35,905.24 35,905.24 35,905.24

Utilidades retenidas 2,567.34 8,494.09 18,779.90 34,401.85

Total patrimonio 35,905.24 38,472.58 44,399.34 54,685.14 70,307.09

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 37,905.24 41,470.99 48,037.52 59,351.85 76,382.30

EVALUACION DE PROYECTOS
 Maquinaria y Equipo
Equipos de Computacion Cant Coto Unit Costo Total
Computadora 2 S/ 1,500.00 S/ 3,000.00
Impresora 1 S/ 589.00 S/ 589.00
Mesa de Computo 2 S/. 170.00 S/ 340.00
SOFTWARE 1 S/. 24,000.00 S/ 24,000.00
Mostrador 1 S/ 100.00 S/ 100.00
Sillas Giratorias 5 S/ 150.00 S/ 750.00

Costos Fijos
Gastos Administrativos S/ 13,194.75
Alquiler S/. 500.00
Gastos financieros S/. 800.00
S/ 14,494.75
 S/ 28,779.00

Gastos Adminstrativos
Gerente General S/. 2,500.00 S/ 30,000.00
Informatico - Programador S/. 1,200.00 S/ 14,400.00
Diseñador Grafico S/. 1,000.00 S/ 12,000.00
Secretaria S/. 1,000.00 S/ 12,000.00
Sueldos Administrativos S/ 5,700.00 S/ 68,400.00
Depreciacion S/ 7,194.75 S/ 7,194.75
Agua S/. 30.00 S/ 360.00
Telefono / Internet S/. 150.00 S/ 1,800.00
Electricidad S/. 120.00 S/ 1,440.00
Sub total S/ 7,494.75 S/ 10,794.75
Total S/ 13,194.75 S/ 79,194.75
Gastos de Ventas
Marketing S/. 100.00 S/. 1,200.00

Total S/ 13,294.75 S/ 80,394.75