México firma un acuerdo con el FMI

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THE NEW YORK TIMES
México 12 NOV 1982

El Gobierno mexicano anunció el miércoles pasado que había llegado a un

acuerdo, después de largas negociaciones, con el Fondo Monetario
Internacional (FMI) sobre la base de un programa de austeridad para salir de la
crisis financiera provocada por su enorme deuda exterior. Según dicho acuerdo,
México recibirá un crédito de 3.840 millones de dólares del Fondo Monetario
Internacional en los próximos tres años, pero el Gobierno deberá, a cambio,
reducir el gasto público, elevar los impuestos y ajustar su balanza comercial.El
programa de austeridad podría estabilizar el peso mexicano, que ha perdido el
70% de su valor desde el pasado febrero. Portavoces gubernamentales
afirmaron anteayer que el programa implicaría también una recesión
económica y, con ello, un aumento del desempleo y una fuerte caída del nivel de
vida.

"Este acuerdo", declaró el ministro mexicano de Finanzas, Jesús Silva Herzog,

"nos permitirá la fluidez de los capitales internacionales para evitar una
suspensión de pagos de nuestra deuda exterior, de 78.000 millones de dólares,
que podría tener incalculables consecuencias". Jesús Silva añadió que el
Gobierno espera ahora obtener nuevos créditos de bancos privados
extranjeros, muchos de los cuales han prestado ya millones de dólares a
México, que tiene la deuda exterior más grande del mundo.

El FMI, que fue fundado en 1944 para ayudar a las naciones a equilibrar sus
economías, aprobó también la concesión a Argentina de un crédito de 2.100
millones de dólares como primer paso dentro de un programa que ayude al
país a hacer frente a su deuda exterior, próxima a 40.000 millones de dólares.
Por otra parte, seis importantes bancos norteamericanos han concedido
créditos de emergencia por seiscientos millones de dólares a Brasil para que
pueda responder al pago de su deuda exterior mientras obtiene nuevos
créditos a largo plazo. El acuerdo del FMI con Mexico, que ha sido objeto de
intensas negociaciones desde agosto, trata de restaurar la confianza en la
economía mexicana después de las suscesivas devaluaciones del peso, la
imposición del control de cambios y la nacionalización de la banca privada del
país en los últimos tres meses.

¿SABES QUÉ ES UNA LÍNEA DE CRÉDITO FLEXIBLE?

Publicado el 2 de mayo, 2016

La Línea de Crédito Flexible (LCF) atiende la demanda de préstamos de

prevención y mitigación de crisis de países con marcos de política, e
historiales económicos sólidos.

Este instrumento se diseñó por el Fondo Monetario Internacional (FMI) con el fin
de poder prestar dinero a países que tienen escasez de liquidez, y así puedan
destinar los instrumentos de préstamo en diversas necesidades y circunstancias.

En abril de 2009 el FMI aprobó la Línea de Crédito Flexible a México. Actualmente

está contratada por 47,292 millones de Derechos Especiales de Giro, activo de
reserva internacional creado en 1969 por el FMI, cuyo valor está basado en el
dólar estadounidense, el euro, la libra esterlina y el yen japonés.

¿Qué pueden hacer los países con la Línea de Crédito Flexible?

 Pueden utilizar la línea de crédito en cualquier momento dentro de un período

predeterminado o usarlo como un instrumento precautorio.
 Tienen acceso amplio e inmediato a recursos del FMI.
  Al cabo del primer año, los países que desean usarla deben hacer un examen de derecho
de acceso, estos reembolsos deben efectuarse de 3 a 5 años.
 La LCF opera sin límite de acceso a los recursos del FMI, pero esta necesidad de
recursos debe ser evaluada individualmente.

A lo largo del tiempo, el volumen de los préstamos que el FMI ha otorgado han
cambiado. En los años 90 el proceso de transición de Europa Central y Oriental, y
las crisis de las economías de mercados emergentes dieron lugar a nuevos
incrementos de la demanda de recursos, la cual se mantuvo elevada durante los
primeros años del 2000 debido a las profundas crisis ocurridas en América Latina
y Turquía.

Con los años, el FMI ha creado varios instrumentos de crédito, con base en las
circunstancias específicas de los países miembros. Los países de bajo ingreso
pueden obtener préstamos en condiciones concesionarias por medio del Servicio
de Crédito Ampliado (SCA), el Servicio de Crédito Stand-by (SCS) y el Servicio de
Crédito Rápido (SCR). Es importante mencionar que los préstamos concesionarios
tienen tasas de interés iguales a cero hasta fines de 2016.

Datos del Banco de México (BM) indicaron que en Noviembre de 2015 el

Directorio Ejecutivo del FMI renovó para México la LCF por un monto de 65,000
millones de dólares y éste tendrá vigencia por un año más.

Lo anterior gracias al buen uso que las autoridades mexicanas le han dado.
Christine Lagarde, Directora General del FMI, pone a México como un buen
ejemplo de país que ha sabido usar este instrumento efectivamente en casos de
contingencia.

Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI) y Banco de México (BM)

¿Sabías que anteriormente, el yuan se utilizó como moneda de reserva en algunos

países? En Grupo Financiero Monex te decimos qué debe suceder para que pueda
usarse con total libertad en las finanzas internacionales.
FMI renueva la LCF
para México
Se activaría en la eventualidad de que se requiera apuntalar la
disponibilidad de dólares en el mercado.

Yolanda Morales30 de noviembre de 2017, 22:13


El Fondo Monetario Internacional (FMI) renovó por dos años más
la Línea de Crédito Flexible (LCF), por 88,000 millones de
dólares, acuerdo que garantiza el acceso inmediato a estos
recursos, en caso de requerirlo.

Esta renovación se da en respuesta a la solicitud de México, con el

objetivo de mantenerlo en carácter precautorio. Es decir, se
activaría en la eventualidad de que las autoridades requieran
apuntalar la disponibilidad de dólares en el mercado mexicano.

La carta de aprobación viene acompañada con un diagnóstico de la

situación económica y financiera de México y ahí el FMI admite
que México tiene una importante exposición a un “ajuste abrupto
de capitales” si se llegara a presentar “el peor de los escenarios con
un cambio brusco en las relaciones comerciales”.
De darse el hipotético caso, acotan, quedarían en entredicho los
prospectos de México ante los inversionistas extranjeros”.

Los funcionarios del Fondo consignan que, como “el peso

mexicano es la segunda divisa emergente más comerciada” y se ha
elevado el riesgo del ambiente exterior, “se requiere una cobertura
bastante sólida”.

Datos del Banco de Pagos Internacionales evidencian que el peso

mexicano tiene una operación diaria de 97,000 millones de
dólares. Para darse una idea de lo que representa, basta tomar en
cuenta que las reservas internacionales en poder de Banco de
México ascienden a 172,749 millones de dólares, es decir, no son ni
el doble de lo que se comercia en el mercado mundial en pesos
mexicanos, en un solo día.

La LCF está diseñada para extender la disponibilidad de dólares

del banco central, es decir, sus reservas internacionales.

De manera que al sumar los 88,000 millones de dólares de acceso

que tiene México con la LCF a monto de la reserva internacional,
se genera una disponibilidad de 260,749 millones de dólares que
podrían utilizarse como “cobertura del mercado”.

Analistas de Banorte-Ixe enfatizan que el acceso a este

instrumento ayuda a consolidar la posición de la economía
mexicana en caso de experimentar choques adversos”.
IED Y PORTAFOLIO, FUENTES DE EXPOSICIÓN

En un amplio análisis sobre la exposición externa, el FMI estima

que, en el peor de los escenarios, donde los agentes del mercado
reconsideren la tenencia de los títulos mexicanos “sí se pueden
interrumpir los canales de financiamiento”.

“El flujo de inversión extranjera directa podría bajar rápidamente

mientras las firmas multinacionales reconsideran el desarrollo de
sus líneas de producción”, afirman.

Este escenario, que “sería el más adverso”, podría reducir el flujo

de inversiones de portafolio, mientras los inversionistas
institucionales cambian sus preferencias y las dirigen hacia títulos
externos”.

De hecho, tras el diagnóstico, el FMI admite que “México se

encuentra expuesto a abruptos cambios en el sentimiento de los
inversionistas hacia mercados emergentes”.

Reconocieron que la tenencia de valores gubernamentales en

poder de extranjeros se ha mantenido estable desde fines del año
pasado, lo que evidencia que, pese a la volatilidad generada por el
proceso de negociación del Tratado de Libre Comercio de América
del Norte (TLCAN), no se han presentado ajustes importantes. Sin
embargo, dice que 51% del total de la deuda pública y 33% de la los
títulos emitidos por el gobierno mexicano están en manos de no
residentes. Proporciones que sí evidencian cierta exposición.
CONFÍAN QUE AUMENTARÁ RECAUDACIÓN Y MEJORARÁ GASTO

En el reporte que acompaña la aprobación hicieron diagnósticos

sobre la situación económica y recomendaciones. Destacaron que
las autoridades continuarán enfocándose en elevar la eficiencia en
la recaudación de impuestos y mejorar el gasto público, con lo que
crearían espacios para mejorar el gasto en infraestructura.

“El gasto público se incrementó en 4.3 puntos del Producto

Interno Bruto (PIB) entre el 2013 y el 2017, mientras la
contracción en la inversión pública fue equivalente a 2.5 puntos
del PIB, un ajuste que condujo a la reducción de subsidios y en
algunas cuentas salariales”.

Destacaron “las ambiciosas reformas estructurales” en marcha que

permiten “explotar sinergias” de inversión entre el sector privado y
público. No obstante, destacaron que hay “reformas que están
pendientes de ejecución, como la del Sistema Nacional
Anticorrupción, donde sigue pendiente el nombramiento para el
fiscal anticorrupción”.

VEN MANEJO SÓLIDO DE ECONOMÍA

En el anuncio de la renovación, la directora gerente del FMI,

Christine Lagarde, explicó que las políticas macroeconómicas y los
marcos de políticas de México siguen siendo muy sólidos,
características determinantes para que una economía tenga acceso
al instrumento.
En conferencia de prensa, el jefe de la Misión de expertos del FMI
para México, Costas Christou, explicó que las autoridades
mexicanas no tienen la intención de hacer un uso permanente de
la LCF y que comunicaron su intención de reducir gradualmente
su manejo. Este aviso, confirmado por el FMI, donde México
reduciría gradualmente el manejo del instrumento, está amarrado
a que disminuyan los riesgos externos, detallados en la exposición
de motivos de la Línea de Crédito.

Precisan que estos riesgos globales tienen que ver con “la
incertidumbre sobre el futuro de las relaciones comerciales del
país con economías avanzadas es clave”.

“Las autoridades también mostraron preocupación sobre la

posibilidad de que se renueve la volatilidad en el flujo de capitales
o que se presente un ajuste en la inversión de cartera desde los
mercados emergentes, especialmente asociado al proceso de
normalización de la política monetaria de Estados Unidos”,
añadió.

Ahí indicaron que el acceso a estos recursos se daría sin

condicionalidad alguna, es decir, a diferencia de otras
herramientas financieras que están a disposición de los miembros.
Los tres países que tienen abierta la Línea con el Fondo, que son
México, Colombia y Polonia, pueden utilizar los recursos sin
comprometerse a hacer cambios en las políticas públicas
económicas y financieras.
OCHO AÑOS CON BLINDAJE DEL FMI

Con esta renovación de la LCF, se cancela el acuerdo anterior, que

era por el mismo monto y cuya vigencia estaba estipulada para
mayo del año entrante.

México cuenta con el acceso a este instrumento desde el 2009 y es

el único, junto con Colombia y Polonia, que tiene abierta una
cuenta como ésta, en el FMI.

El primer acuerdo de México con el FMI en el marco de la LCF fue

aprobado el 17 de abril del 2009; se renovó el 25 de marzo del
2010; el 10 de enero del 2011; 30 de noviembre del 2012 y 26 de
noviembre del 2014. En mayo del 2016 se incrementó el monto a
los 88,000 millones de dólares. Ésta es la sexta renovación del
acuerdo.

BLINDAJE DEL FMI DESDE EL 2009

Sexta renovación de la Línea de Crédito Flexible con el FMI.

En mayo del 2016 se elevó a 88,000 millones de dólares la
cobertura del instrumento. Se renovó por la misma cantidad por
dos años más.
Con el acuerdo se cancela el anterior que terminaba en mayo del
2018.
La LCF se otorgó por primera vez en abril del 2009, por un monto
equivalente a 47,000 millones de dólares.
Sólo tres países tienen abierta esta cuenta en el FMI, que garantiza
acceso a un rango limitado de dólares en caso de requerirlo:
México, Polonia y Colombia.
La LCF es un instrumento diseñado en el FMI para la prevención
 de crisis, que ofrece la disponibilidad inmediata en dólares para la
economía.

SAFO

¿Por qué será que siempre me aparece

tu balcón al pensarte, cual si hubiera

visto en él tu perfil la vez primera

que me acerqué a tu casa? Desfallece

cada rumor en esta tarde en calma,

mas renace tu voz, aunque remota,

y dulcemente en mis oídos flota,

antes de descolgarse sobre el alma.

HORACIO

AH VENUS

Oh Venus, reina de Gnido y Pafos,

abandona tu Chipre tan querida
y acude a la adornada estancia
de Glícera, la que te invoca
con numeroso incienso.
Venga contigo el Niño ardiente
y las Gracias de talles desceñidos;
vengan las Ninfas y la Juventud,
que sin ti a nadie atrae;
venga Mercurio.

JORGE MANRIQUE

Recuerde el alma dormida,

avive el seso e despierte
contemplando
cómo se passa la vida,
cómo se viene la muerte
tan callando;
cuán presto se va el plazer,
cómo, después de acordado,
da dolor;
cómo, a nuestro parescer,
cualquiere tiempo passado
fue mejor.

II

Pues si vemos lo presente

cómo en un punto s'es ido
e acabado,
si juzgamos sabiamente,
daremos lo non venido
por passado.
Non se engañe nadi, no,
pensando que ha de durar
lo que espera
más que duró lo que vio,
pues que todo ha de passar
por tal manera.

III

Nuestras vidas son los ríos

que van a dar en la mar,
qu'es el morir;
allí van los señoríos
derechos a se acabar
e consumir;
allí los ríos caudales,
allí los otros medianos
e más chicos,
allegados, son iguales
los que viven por sus manos
e los ricos.
FRAY LUIS DE LEON

ALARGO ENFERMO EL PASO

Alargo enfermo el paso, y vuelvo, cuanto

alargo el paso, atrás el pensamiento;
no vuelvo, que antes siempre miro atento
la causa de mi gozo y de mi llanto.

Allí estoy firme y quedo, mas en tanto

llevado del contrario movimiento,
cual hace el extendido en el tormento,
padezco fiero mal, fiero quebranto.

En partes, pues, diversas dividida

el alma, por huir tan cruda pena,
desea dar ya al suelo estos despojos.

Gime, suspira y llora dividida,

y en medio del llorar sólo esto suena:
—¿Cuándo volveré, Nise, a ver tus ojos?

SOR JUANA

A una Rosa
Rosa divina, que en gentil cultura
Eres con tu fragante sutileza
Magisterio purpúreo en la belleza,
Enseñanza nevada a la hermosura.

Amago de la humana arquitectura,

Ejemplo de la vana gentileza,
En cuyo ser unió naturaleza
La cuna alegre y triste sepultura.

¡Cuán altiva en tu pompa, presumida

soberbia, el riesgo de morir desdeñas,
y luego desmayada y encogida.

De tu caduco ser das mustias señas!

Con que con docta muerte y necia vida,
Viviendo engañas y muriendo enseñas.

JUAN MELENDEZ

A DORILA

¡Cómo se van las horas,

y tras ellas los días
y los floridos años
de nuestra frágil vida!

La vejez luego viene,

del amor enemiga,
y entre fúnebres sombras
la muerte se avecina,

que escuálida y temblando,

fea, informe, amarilla,
nos aterra, y apaga
nuestros fuegos y dichas.

El cuerpo se entorpece,
los ayes nos fatigan,
nos huyen los placeres
y deja la alegría.

Si esto, pues, nos aguarda,

¿para qué, mi Dorila,
son los floridos años
de nuestra frágil vida

GUSTAVO ADOLFO BECQUER

RIMA LIV
Cuando volvemos las fugaces horas
del pasado a evocar,
temblando brilla en sus pestañas negras
una lágrima pronta a resbalar.

Y, al fin, resbala y cae como gota

de rocío al pensar
que cual hoy por ayer, por hoy mañana,
volveremos los dos a suspirar.

RUBEN DARIO

¡Oh, mi adorada niña!

¡Oh, mi adorada niña!

Te diré la verdad:
Tus ojos me parecen
Brasas tras un cristal;
Tus rizos, negro luto,
Y tu boca sin par,
La ensangrentada huella
Del filo de un puñal.

PABLO NERUDA

Amor
Mujer, yo hubiera sido tu hijo, por beberte
la leche de los senos como de un manantial,
por mirarte y sentirte a mi lado y tenerte
en la risa de oro y la voz de cristal.
Por sentirte en mis venas como Dios en los ríos
y adorarte en los tristes huesos de polvo y cal,
porque tu ser pasara sin pena al lado mío
y saliera en la estrofa -limpio de todo mal-.

Cómo sabría amarte, mujer, cómo sabría

amarte, amarte como nadie supo jamás!
 Morir y todavía
amarte más.
Y todavía
amarte más
y más.

OCTAVIO PAZ

JAIME SABINES

ERNESTO CARDENAL

La calle
Es una calle larga y silenciosa.
Ando en tinieblas y tropiezo y caigo
y me levanto y piso con pies ciegos
las piedras mudas y las hojas secas
y alguien detrás de mí también las pisa:
si me detengo, se detiene;
si corro, corre. Vuelvo el rostro: nadie.
Todo está oscuro y sin salida,
y doy vueltas en esquinas
que dan siempre a la calle
donde nadie me espera ni me sigue,
donde yo sigo a un hombre que tropieza
y se levanta y dice al verme: nadie.

Cuando tengas ganas de morirte

esconde la cabeza bajo la almohada
y cuenta cuatro mil borregos.

Quédate dos días sin comer

y verás qué hermosa es la vida:
carne, frijoles, pan.

Quédate sin mujer: verás.

Cuando tengas ganas de morirte
no alborotes tanto: muérete y ya.
Nuestras relaciones…
Esta simbiosis que somos.
Vos sabés lo que buscaba:
belleza que no se engorde,
amor que no se aburguese.
Por otra parte vos:
querías tener amor con alguien
por lo que fui hecho.
Yo no hice nada para enamorarte.
Todavía chorrean sangre
mis renuncias.