Finanzas

ICS 3413 (Sec 3) – ICS 3532 (sec 1)

 1. Introducción

I Introducción - Programa Página 2 Ignacio Iratchet Soto - Finanzas ICS3413

 El profesor: Ignacio Iratchet

Formación Experiencia laboral

• Ingeniero Civil - PUC • Ripley – Control de gestión
• MBA Corporate Finance – U. Texas • Bci – Investment Banking
• Mall Plaza – Finanzas
Actividades universitarias • AD Retail - Finanzas
• Tutor 4 años
• Trabajos de inverno 5 años Actividad docente
• Tour San Joaquín colegios visitantes 2 años • Finanzas desde 2012 en la Escuela
• Semana del postulante 2 años • EVAPRO (otra universidad 2014)
• Equipo de futbolito más malo de la historia
• Ayudante (física, electro magnetismo, geotecnia)
• Finance TA (ayudante) Finance BA & Executive MBA

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 Agenda

• Programa del curso

• Introducción a finanzas.

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 Programa: Temario

• Valor del dinero en el tiempo

• Valorización
• Riesgo - Retorno
• Eficiencia de mercado
Competencias académicas
• Evaluación de proyectos
• Estructura de capital
• Derivados
• Opciones reales

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 Programa: Evaluaciones

El programa completo se debe descargar de la web del curso ¡LEERLO!

Interrogaciones
• I1: Lunes 25 de septiembre
• I2: Viernes 20 de octubre
• I3: Viernes 17 de noviembre
Tareas
• Portfolio: 22 agosto, 5 octubre, 2 noviembre
Grupos de 3 o 4
• Deuda: 26 septiembre Los mismos para
todo el semestre
• Valorización: 9 noviembre
Examen
• Miércoles 29 de noviembre

Nota: Las interrogaciones y examen incluyen análisis de noticias económicas de la prensa (Capítulo 3 del programa: Bibliografía)

I Introducción - Programa Página 6 Ignacio Iratchet Soto - Finanzas ICS3413

 Programa: Calificación

• Eximición

• Haber rendido las 3 interrogaciones

• Se exime el 15% superior del curso

• Nota final

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 Programa: Recomendación

• Mantenerse al día en el
estudio.
• Abundante materia
• Preguntar oportunamente
• Tareas largas (clases) o después (mail),
pero preguntar.
• Materia acumulativa
• Hacer tareas con tiempo:
• No sólo ejercicios, también
no hay prórrogas.
conceptos y materia
• Hacer los ejercicios
recomendados, finanzas no
se aprende por osmosis.

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 Programa: Misceláneos

• Consideraciones oProtocolo entrega tareas

oPuntualidad
• Comportamiento esperado oSin asistencia
oProhibidos celulares
oLibertad de ingreso y salida de sala

• Respeto oLibertad de preguntar

• Consultas oPreferentemente vía mail al

profesor

No hay preguntas tontas, sino tont@s que no preguntan

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 Agenda

• Programa del curso

• Introducción a finanzas.

I Introducción - Programa Página 10 Ignacio Iratchet Soto - Finanzas ICS3413

 ¿Por qué finanzas?: Mundo laboral

Intangibles Empresa reales

Fondo B Fondo A
20 7,7 10,5
Fondo C
14,1 15,3
5,0
15 Fondo D
Retorno (%)

3,0 10,7
Fondo E
10 1,6 7,4
4,3
5

0
0 2 4 6 8 10
Volatilidad (%)
Fuente: Superintendencia de APF,
Informe de inversiones y rentabilidad de los fondos de pensiones,
octubre 2010
Descargar de la web del curso: "Informe SAFP oct 10"

I Introducción - Fundamentales Página 11 Ignacio Iratchet Soto - Finanzas ICS3413

 ¿Por qué finanzas?: Vida diaria
AFP Inversiones personales

Fuente: Superintendencia de APF,

Informe de inversiones y rentabilidad de los fondos de pensiones, octubre 2010
Descargar de la web del curso, carpeta "Descargas"

Créditos
Amortización Interés
150
Unidades monetarias

100

50

0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Años

I Introducción - Fundamentales Página 12 Ignacio Iratchet Soto - Finanzas ICS3413

 Finanzas es comparar

• Como área científica, estamos acostumbrados a las respuestas absolutas

• En finanzas los absolutos pocas veces existen, todo es "relativo a"

Acciones Comparar los retornos esperados de una

compañía con los de otro activo de igual riesgo
sistemático y estructura de capital
Bonos Comparar los flujos de caja, tanto principal
como interés que pagará un papel, y ponerle
valor en base al precio al cual se están
transando papeles de similares características
Empresas Identificar características similares, evaluar
(y autos) algún indicador (múltiplo), y compararlo con lo
que estoy buscando precio
Derivados Comparar lo que vale algo, en comparación a
sus activos subyacentes.
Proyectos Comparar los flujos que me entregaría una
inversión respecto a lo que me rentarían en el
mercado de capitales

I Introducción - Fundamentales Página 13 Ignacio Iratchet Soto - Finanzas ICS3413

 Las grandes decisiones en finanzas

Finanzas Corporativas

• Inversión : Elegir entre diferentes alternativas

• Financiamiento : Buscar la forma más eficiente de financiar la decisión
• Capital de trabajo : Decisiones de financiamiento para el día a día en las empresas

Administración de activos

• Trade off : Elección entre riesgo y retorno

• Selección : Identificar el portfolio óptimo según el perfil deseado
• Eficiencia : Conocer las eficiencias (e ineficiencias) del mercado

I Introducción - Fundamentales Página 14 Ignacio Iratchet Soto - Finanzas ICS3413

 Equivalencias

Fuente: Corporate Finance, Berk & de Marzo, Figure 3.1

I Introducción - Arbitraje Página 15 Ignacio Iratchet Soto - Finanzas ICS3413

 Definiciones

Si oportunidades de inversión se transan

Ley del
simultáneamente en 2 mercados competitivos, entonces
precio
ellas se deben transar por el mismo precio en ambos
único
mercados

Es la práctica de comprar y vender bienes en diferentes

mercados para tomar ventaja de una diferencia de
precios.
Arbitraje
Una oportunidad de arbitraje ocurre cuando es posible
obtener ganancias sin tomar riesgo alguno o sin tener
que invertir capital.

I Introducción - Arbitraje Página 16 Ignacio Iratchet Soto - Finanzas ICS3413

 Conclusiones

• Finanzas tienen gran aplicabilidad

• Mundo laboral
• Finanzas personales
• Requiere tener un conocimiento avanzado para evitar errores conceptuales (la
matemática es simple).
• Diversos campos de especialización

Objetivo del curso:

I Introducción - Resumen Página 17 Ignacio Iratchet Soto - Finanzas ICS3413